Разработка модели определения оптимального уровня финансовой устойчивости предприятий легкой промышленности с целью повышения их конкурентоспособности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Виноградов, Дмитрий Александрович

• Виноградов, Дмитрий Александрович
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Виноградов, Дмитрий Александрович

ВВЕДЕНИЕ

1 ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Финансы. Финансово-инвестиционный механизм

1.2 Денежные потоки: экономическая сущность, ключевые признаки

1.3 Классификация денежных потоков предприятия

1.4 Операционная, инвестиционная и финансовая сфера деятельности денежных потоков. Их содержание. Циклы денежных потоков

1.5 Расчет объема денежных потоков: прямой и косвенный методы 37 Выводы по главе

2 УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Основные цели и принципы управления денежными потоками

2.2 Информационное обеспечение. Бухгалтерский учет.

2.3 Планирование, прогнозирование денежных потоков

2.4 Финансовые ресурсы предприятия. Экономическая сущность, формирование и направления расходования

2.5 Управление остатком денежных активов

2.6 Контроль, регулирование денежных потоков

2.7 Оптимизация денежных потоков

2.8 Финансовые риски при организации движения денежных средств предприятия

2.9 Авторская методика системы управления денежными потоками 91 Выводы по главе

3 РАЗРАБОТКА МОДЕЛИ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ОПТИМАЛЬНОГО УРОВНЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРОМЫШЛЕННОГО

ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Финансовая устойчивость предприятия

3.2 Анализ финансовых показателей

3.3 Корреляционный анализ системы показателей

3.4 Оптимизация результирующих показателей 123 Выводы по главе

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Разработка модели определения оптимального уровня финансовой устойчивости предприятий легкой промышленности с целью повышения их конкурентоспособности»

В настоящее время конкурентоспособность продукции предприятий легкой промышленности Российской Федерации является недостаточно высокой, что может иметь негативные последствия при вступлении России в ВТО. Низкая конкурентоспособность продукции обуславливается использованием морально устаревшего оборудования, сырья и материалов невысокого качества, низким уровнем маркетинговых исследований, что связано с недостаточным финансированием предприятий, дефицитом оборотного капитала, непомерно высокими ставками банковского кредита. По предварительной оценке в легкой промышленности России около 60% предприятий являются убыточными.

Таким образом, первостепенными задачами каждого предприятия легкой промышленности являются достижение устойчивого финансового положения и повышения конкурентоспособности предприятия на рынке.

Процессы, происходящие в российской экономике в последние десятилетия, наглядно доказывают, что экономическая и социальная стабильность общества зависит от финансовой устойчивости предприятий. Если предприятие финансовоустойчиво, то оно имеет существенное преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Кроме того, такое предприятие в установленные сроки осуществляет полностью расчеты с государством и обществом по перечислению налогов и неналоговых платежей с работниками предприятия и акционерами по выплате заработной платы и дивидендов, а также с банками по возврату кредитов и процентов по ним.

Одним из важнейших признаков финансовой устойчивости является способность предприятия генерировать денежные потоки. В настоящее время в системе финансового анализа предприятия все большее внимание уделяется вопросам анализа денежных потоков, которые оказывают существенное влияние на конечные финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия. Если на предприятии осуществляется эффективное управление денежными потоками, то оно поддерживает свою платежеспособность на высоком уровне и, следовательно, становиться финансовоустойчивым и конкурентоспособным.

Денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и результативный чистый денежный поток, несомненно являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента. Это объясняется тем, что денежные потоки обслуживают хозяйственную деятельность предприятия практически во всех ее аспектах. Можно сказать, что совокупность денежных потоков образует систему "финансового кровообращения" хозяйственного организма компании. Денежные средства - ограниченный ресурс, поэтому важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления денежными потоками. Эффективно управляемые денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его "финансового здоровья", предпосылкой обеспечения устойчивого роста, повышения качества и конкурентоспособности продукции (услуг), а также достижения высоких конечных результатов в производственно-хозяйственной деятельности в целом.

В настоящее время руководство предприятий легкой промышленности не обеспечено методологическим материалом по применению относительных показателей (финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности и др.), которые служат индикаторами финансового состояния предприятия. Хотя многие авторы в своих трудах и уделяют данной проблеме большое внимание, единых рекомендаций для использования финансовых и экономических показателей на промышленных предприятиях пока не создано. Отсутствует общепринятая система финансовых и экономических показателей, а также их нормативные значения, что негативно сказывается на производственно-хозяйственной деятельности предприятия и его конкурентоспособности.

Необходимость приведения системы экономических показателей к современным условиям отечественной экономики, разработка нормативной базы относительных коэффициентов, практическая потребность в исследовании денежных потоков предприятий и нахождение оптимального уровня финансовой устойчивости предприятий с целью повышения их конкурентоспособности определяют актуальность выбора темы данной диссертационной работы и направления исследования.

Целью диссертационной работы является разработка модели определения оптимального уровня финансовой устойчивости предприятий легкой промышленности для повышения их конкурентоспособности.

В соответствии с общей целью в диссертации были поставлены следующие задачи:

- провести анализ существующей системы экономических показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия. Систематизировать эти показатели с учетом рациональности их применения предприятиями отрасли;

- обосновать основные критерии экономической эффективности работы предприятия отрасли, влияющие на финансовую устойчивость предприятия;

- уточнить терминологическую базу, раскрыть теоретическую сущность понятий "денежный поток" и "финансовый поток", уточнить их научные определения, показать соотношения между ними;

- изучить существующие системы управления денежными потоками предприятия, выработать подходы к их совершенствованию, выбрать эффективные варианты;

- разработать модель определения оптимального уровня финансовой устойчивости предприятия с целью повышения объемов продаж продукции, максимизации показателей прибыли, минимизации издержек производства;

- в ходе реализации экономико-математической модели установить нормативную базу экономических показателей для предприятий легкой промышленности, применение которых позволит улучшить финансовое состояние предприятия и укрепить его конкурентоспособность.

Объектом исследования выступают предприятия легкой промышленности г. Санкт-Петербург, а именно: ЗАО "Первомайская Заря", ЗАО "Салют", ЗАО "Труд", ОАО "Гардинно-кружевная компания", ЗАО "Большевичка" и др.

Предметом исследования являются экономические показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия и денежные потоки, возникающие в процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятий.

Теоретическую и методологическую основу диссертационной работы составили труды отечественных и зарубежных авторов в области финансово-экономического анализа, финансового менеджмента, теории и практики управления на предприятии, совершенствования инвестиционных процессов в промышленности. Среди западных авторов, исследовавших вопросы, касающиеся управления денежными (финансовыми) потоками предприятия, а также определения оптимального уровня финансовой устойчивости предприятия, можно выделить таких авторов, как Г. Бирман, Ю. Бригхем, Дж. К. Ван Хорн, JI. Гапенски, Б. Коласс, Ч. Ли, Ж. Перар, Р.Н. Холт, Д. Финнерти, Д. Шим. Вопросы, касающиеся управления денежными потоками и анализа финансового состояния предприятия, были исследованы в работах следующих отечественных авторов (из России и ближнего зарубежья): Балабанов И.Т., Бочаров В.В., Горбунов А.Р., Крылов С.И., Ковалев В.В., Романовский М.В., Стоянова Е.С., Самсонов Н.Ф., Шеремет А.Д. и др. Наиболее полное исследование категории денежные потоки было проведено Бланком И.А. Можно с уверенностью сказать, что результаты исследований этого автора, занимают сегодня центральное место среди трудов в данной области.

Информационной базой послужили данные Федеральной службы государственной статистики РФ, официальный статистический материал по теме диссертации, законодательные и нормативные документы РФ, постановления Правительства РФ, отечественные и зарубежные публикации, включая работы в специальных периодических изданиях, информация официальных структур, представленная в компьютерной сети "Интернет", другие материалы. Также в работе использованы данные экспертного опроса ведущих специалистов предприятий легкой промышленности, а именно: ЗАО "Первомайская Заря", ЗАО "Салют", ЗАО "Труд", ОАО "Гардинно-кружевная компания", ЗАО "Большевичка".

Структура диссертации сформирована с учетом соблюдения логической последовательности и позволяет в наибольшей степени отразить актуальные или нерешенные вопросы по теме диссертации.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и библиографии. Основная часть диссертации изложена на 140 страницах печатного текста, включает 11 таблиц, 16 рисунков, 141 наименование литературных источников.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Виноградов, Дмитрий Александрович

Выводы по главе:

1. Уточнено понятие "финансовая устойчивость", раскрыты его основные характеристики, признаки. Финансовая устойчивость отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также компенсировать затраты на расширение и обновление производства.

2. Определены основные критерии экономической эффективности работы предприятия отрасли, влияющие на финансовую устойчивость предприятия.

3. Проведен анализ существующей системы экономических показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, выявлены недостатки и предложена классификация финансовых показателей по следующим основным группам: показатели финансовой устойчивости, показатели деловой активности, показатели рентабельности.

4. Были составлены и обработаны анкеты для опроса экспертов, на основании которых сформирована совокупность финансовых показателей предприятия, учитывающих приоритетность их использования.

5. Разработана модель определения оптимального уровня финансовой устойчивости предприятия с целью повышения объемов продаж продукции, максимизации показателей прибыли, минимизации издержек производства и повышения конкурентоспособности предприятия.

6. В результате реализации экономико-математической модели получены нормативные значения экономических показателей предприятий легкой промышленности (установленные с учетом рекомендуемых значений, приведенных в литературе и полученных расчетным путем), использование которых позволит повысить платежеспособность предприятия и упрочить его место на рынке.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Методологические и теоретические разработки, выводы и рекомендации эмпирического характера, основные положения, содержащиеся в диссертационной работе, являются результатом самостоятельных исследований автора. Вклад автора определяется постановкой и обоснованием общей целевой ориентации, выбором объекта и предмета исследования, постановкой исследовательских задач, формированием научно-методических подходов и методов их решения.

В целях определения реальной практической значимости отдельных предложений и рекомендаций по разработке модели определения оптимального уровня финансовой устойчивости предприятий легкой промышленности с целью повышения их конкурентоспособности в рамках диссертационного исследования был проведен экспертный анализ текущего состояния и перспектив развития основных критериев экономической эффективности работы предприятия отрасли.

В состав группы экспертов вошли руководители и ведущие специалисты ЗАО "Первомайская Заря", ЗАО "Салют", ЗАО "Труд", ОАО "Гардинно-кружевная компания", ЗАО "Большевичка".

Подводя итог и принимая во внимание изложенные в диссертации результаты, полученные в ходе решения выдвинутых исследовательских задач, основные выводы и направления исследования диссертационной работы могут быть сформулированы следующим образом:

1. Определены основные критерии экономической эффективности работы предприятия отрасли, влияющие на финансовую устойчивость предприятия.

2. Развиты теоретические и методологические положения, раскрывающие экономическое содержание категории "денежные потоки предприятия".

3. Понятие "денежный поток", включающий в свой состав многочисленные виды потоков, рассматривался как совокупность связей, возникающих в цикле денежных потоков. Учтены внешние и внутренние факторы, влияющие на динамику денежных потоков и финансовые риски, связанные с ними. Разработано информационное обеспечение необходимое для принятия решений при управлении денежными потоками.

4. Сформулированы и обоснованы авторские определения таких понятий, как "финансовый поток", "денежный поток", представлены их соотношения. Предложено более точное понятие денежного потока, особенность которого состоит в комплексном подходе к его пониманию, приведены его ключевые признаки.

5. Представлена и обоснована классификация денежных потоков, позволяющая целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.

6. Уточнено понятие цикла денежных потоков, основная суть которого заключается в том, что денежные средства в конце цикла должны превосходить, денежные средства, вложенные в его начале, а разница представляет собой прибыль до выплаты процентов на капитал. Приведена схема цикла движения денежных средств в рамках предприятия.

7. Рассмотрена одна из важнейших категорий - финансы и ее основные функции. Представлен финансово-инвестиционный механизм, раскрывающий экономическое содержание и конечное назначение финансовых ресурсов предприятия, которые являются источником формирования денежных потоков.

8. Раскрыта экономическая сущность финансовых ресурсов, определены источники формирования и направления расходования. Финансовые ресурсы, по нашему мнению, являются источником организации (формирования) денежных потоков.

9. Произведен глубокий анализ основных принципов и существующих подходов в изучении системы управления денежными потоками предприятия. Развиты теоретические и методологические положения, касающиеся вопросов управления денежными потоками предприятия.

10. Обобщены следующие основные этапы, которых придерживаются большинство экономистов: Учет. Анализ. Планирование. Оптимизация. Контроль.

11. Обоснована и аргументирована авторская методика управления денежными потоками предприятия, учитывающая современные условия хозяйствования, направленная на решение всероссийской проблемы недостаточности денежных платежных средств. Реализация данной методики на практике позволит предприятию принять грамотное решение по обеспечению себя денежными ресурсами для ведения текущей хозяйственной деятельности, что в результате приведет к высокому уровню платежеспособности, ликвидности и конкурентоспособности предприятия.

12. Уточнено понятие "финансовая устойчивость", раскрыты его основные характеристики, признаки. Финансовая устойчивость отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также компенсировать затраты на расширение и обновление производства.

13. Проведен анализ существующей системы экономических показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, выявлены недостатки и предложена классификация финансовых показателей по следующим основным группам: показатели финансовой устойчивости, показатели деловой активности, показатели рентабельности.

14. Разработана авторская модель определения оптимального уровня финансовой устойчивости предприятия с целью повышения объемов продаж продукции, максимизации показателей прибыли, минимизации издержек производства и повышения конкурентоспособности предприятия.

15. В результате реализации экономико-математической модели получены нормативные значения экономических показателей предприятий легкой промышленности (установленные с учетом рекомендуемых значений, приведенных в литературе и полученных расчетным путем), использование которых позволит повысить платежеспособность предприятия и упрочить его место на рынке.

Практическая значимость результатов диссертационной работы заключается в использовании данной модели при анализе, оценивая показатели предшествующего периода, в планировании, оптимизации и других этапах управления денежными потоками на предприятии. Результат расчетов может служить ориентиром при планировании выручки (чистой прибыли) или сигналом при сбое какого-то звена в производственной цепи.

Реализация изложенной выше модели на практике позволит принять правильное решение, направленное на повышение значения результирующих показателей (выручка, все виды прибыли и т.д.) и в целом повысить финансовую устойчивость предприятия и его конкурентоспособность.

Отдельные положения диссертационного исследования были использованы в курсах "Экономика отрасли", "Экономика предприятия", "Финансовый менеджмент".

Значительная часть предложений и рекомендаций может быть рекомендована к внедрению на предприятиях легкой промышленности.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Виноградов, Дмитрий Александрович, 2005 год

1. Абрамова М.А., Александрова JI.C. Финансы и кредит. М.: Юриспруденция, 2003.

2. Айвсрян С.А. и др. Прикладная статистика. М.: Финансы и статистика,1985.

3. Амбарцумов А.А., Стерликов Ф.Ф. 1000 терминов рыночной экономики. -М.: Крон-Пресс, 1993.

4. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: ДИС, 1997.

5. Архангельский В. А. Финансово-экономическая модель управления денежными потоками предприятия. Автореферат дис. Ярославль. 2003.

6. Балабанов А.И. Финансы. СПб.: Питер, 2000.

7. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 1997.

8. Балабанов И.Т. Риск- менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996.

9. Баранникова Н.П. Справочник финансиста предприятия. М.: Инфра-М,2002.

10. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы. М.: Инфра-М, 1998.

11. Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками. Перевод на рус. -СПб.: Питер, 2004.

12. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. Пер. с англ. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

13. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. Киев: Ника-Центр, Эльга, 1998.

14. Бланк И.А. Управление денежными потоками. — Киев: Ника-Центр, ЭлькорМК, 2002.

15. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Киев: Ника-Центр, Эльга, 2002.

16. Богданов А. И., Тульчин J1. Г. Метод минимизации количества показателей при управлении качеством средств электроизмерительной техники // Тр. ВНИИЭП

17. Совершенствование управления, научная организация и нормирование труда в подотрасли", 1981.

18. Богданов А. И., Тульчин JI. Г. Исследование точности при построении моделей связи единичных показателей качества средств электроизмерительной техники // Тр. ВНИИЭП "Метрология, качество, надежность и стандартизация электроизмерительной техники", 1981.

19. Большой англо-русский финансово-экономический словарь. Под ред. Пивовара А.Г. М.: Экзамен, 2003.

20. Бороненкова С.А. Экономический управленческий анализ: Уч. пособие. Екатеринбург: Из-во УрГЭУ, 1999.

21. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. СПб.: Питер,2002.

22. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. М.: Финансы и статистика, 2001.

23. Бочаров В.В. Финансовый план. СПб.: ИД Питер, 2001.

24. Браверман Э. М. Методы экстремальной группировки параметров и задача выделения существенных факторов // Автоматика и телемеханика. 1970. N 1.

25. Бригхем Юджин, Гапенски Луис. Финансовый менеджмент в 2-х томах. Под ред. Ковалева В.В. СПб.: Экон. шк. и др., 1998.

26. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Пер. с англ. -М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1997.

27. Виноградов Д.А. Анализ ценообразования на ОАО "Гардинно-Кружевная Компания" // Проблемы экономики и прогрессивные технологии в текстильной, легкой и полиграфической отраслях промышленности: Сборник научных трудов, вып. 5. СПб.: СПГУТД, 2003. с. 6-9.

28. Виноградов Д.А., Никитина JI.H. Анализ экономических и финансовых показателей работы предприятия. / Вестник всероссийской научно-технической конференции, вып. 6. СПб.: Изд. СПГУТД, 2004. с. 24-27.

29. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. Учебник для вузов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

30. Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия. М.: Инфра-М,2002.

31. Власова В.М. Основы предпринимательской деятельности: финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2000.

32. Временные методические рекомендации по оценке финансового состояния предприятий имеющих признаки несостоятельности. Утвержденные распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.09.1994 г., № 56-р.

33. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала. Пер. с англ. М.: Джон Уайли энд Санз, 1995.

34. Гитман JL, Джонк М. Основы инвестирования. Пер. с англ. М.: Дело,1997.

35. Гончарук О.В. Управление финансами предприятий. СПб.: Дмитрий Буланин, 2002.

36. Горбунов А.Р. Управление финансовыми потоками и организация финансовых служб предприятий, региональных администраций и банков. М.: Анкил, 2000.

37. Гордеева М.В. Операционные денежные потоки предприятия. Оценка и рычаги управления. Автореферат дис. Иваново: 2002.

38. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление. М.: Дело и Сервис, 2004.

39. Гудман Д.Д., Эллиот Дж. Финансово инвестиционный словарь. М.: Инфра-М, 1997.

40. Данкевич А.И. Современная модель экономической организации управления: мировой опыт // Деньги и кредит. 1998. - № 3.

41. Долан Э. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. Пер. с англ. -JL, 1991.

42. Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов. -М.: Финансы и статистика, 1995.

43. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 1996.

44. Иваницкий В.П. Формирование и развитие финансового механизма на основе распределения денежных накоплений промышленности (теория и методология). Иркутск: Из-во Иркут. ун-та, 1984.

45. Ирвин Д. Финансовый контроль. Пер. с англ. М.: Финансы и статистика,1998.

46. Качалин В.В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP. -М.: Дело, 1998.

47. Килин И.Ю. Управление финансовыми потоками компании. Автореферат дис. Н. Новгород. 2003.

48. Кирьянова З.В. Теория бухгалтерского учета: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1994.

49. Краткий курс по экономике предприятия. Под ред. Ушаковой Н.Н.,

50. Савельева Е.В., Гуляевой Н.Н. Пер. с нем. Киев: Генеза, 1998.

51. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. М.: Дело и сервис, 1998.

52. Крылов С.И. Прогнозирование состояния и движение финансовых ресурсов. Екатеринбург: 2000.

53. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиций, инновационной, финансовой и хозяйственной деятельности предприятия: в 2-х ч. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1999.

54. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2000.

55. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 1998.

56. Ковалев В.В., Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. М,: Финансы и статистика, 2001.

57. Козловская Э.А., Соколицын А.С., Гришин А.Г. Финансовая устойчивость предприятия и диверсификация продукции. СПб.: Изд-во СПбГТУ, 1999.

58. Коласс Бернар. Управление финансовой деятельностью предприятия. Пер с франц. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

59. Кузин Ф.А. Диссертация: Методика написания. Правила оформления. Порядок защиты. Практическое пособие для докторов, аспирантов и магистров. -М.: Ось-89, 2000.

60. Кукукина И.Г. Управление финансами. Учебно-практическое пособие. -М.: ЮРИСТЪ, 2001.

61. Леонтьев В.Е. Финансовые ресурсы организаций (предприятий): Уч. пособие. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2001.

62. Леонтьев В.Е., Радковская Н.П. Финансы деньги кредит и банки: Уч. пособие. СПб.: Знание: ИВЕСЭП, 2002.

63. Ли Ченг, Финнерти Джозеф. Финансы корпораций: теория, методы и практика: Учебник. Пер. с англ. М.: Инфра-М, 2000.

64. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. М.: Финансы, ЮНИТИ,1998.

65. Маршал Джон Ф., Бансел Внпул К. Финансовая инженерия: Полное руководство по финансовым нововведениям. Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1998.

66. Методы таксономии и факторного анализа. М.: Статистика, 1980.

67. Миддлтон Д. Бухгалтерский учет и принятие финансовых решений. Пер. с англ. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.

68. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятия: Уч. пособие. -М.: Финансы и статистика, 2000.

69. Никитина JI.H. Совершенствование управления оборотными средствами. --Л., 1985.

70. Никитина Л.Н., Туровская М.С. Управление финансовыми потоками на предприятии. СПб.: Вестник СПГУТД №7, 2002, с. 22-28.

71. Обаева А.С. Основы платежной системы: Уч. пособие. Иваново: 1998.

72. Овечкина О.Н. Концепции и анализ денежных потоков. Йошкар-Ола: МарГТУ, 2004.

73. Отворухина Н.С. Финансовая устойчивость предприятия. Комсомольск-на-Амуре, 1995.

74. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент в предприятиях и коммерческих организациях. Управление денежным оборотом. М.: Финансы и статистика, 1993.

75. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник. М.: Финансы, 1998.

76. Палтусов Д.А. Финансовые потоки в системе экономических преобразований России. Автореферат дис. Екатеринбург: 2003.

77. Патров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс. 3-е изд. перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 1999.

78. Перар Ж. Управление международными денежными потоками. Пер. с фр. -М.: Финансы и статистика, 1998.

79. Пеппер Джон. Практическая энциклопедия международного налогового и финансового планирования. Перевод на рус. М.: Инфра-М, 1999.

80. Попова В.М. Финансовый бизнес-план. М.: Финансы и статистика, 2000.

81. Практикум по финансовому менеджменту. Под ред. Стояновой Е.С. М.: Перспектива, 2000.

82. Прикладная статистика. Классификация и снижение размерности. Под ред. Айвазяна С.А. -М.: Финансы и статистика, 1989.

83. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: Мастерство, 2001.

84. Разработка бизнес-приложений в экономике на базе MS EXCEL. Под ред. Афоничкина А.И. М.: ДИАЛОГ-МИФИ, 2003.

85. Райзберг Б.А. Рыночная экономика. Уч. пособие. 2-е изд. доп. и испр. М.: ТОО Редакция журнала "Деловая жизнь", 1995.

86. Райе Тони, Койли Брайн. Финансовые инвестиции и риск: Пер. с англ. -Киев: Торгово-издательское бюро BHV, 1995

87. Репина О.В. Финансовый менеджмент: Уч. пособие. М.: Изд-во МГТУГА, 2002.

88. Решетников М.Г. Управление экономикой региона на основе финансовых потоков: принципы и модели. Автореферат дис. Пермь. 2003.

89. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. Пер. с франц. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.

90. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива, 1999.

91. Ромэш Вэйтилингэм. Руководство по использованию финансовой информации. Перевод с англ. М.: Финансы и статистика, 1999.

92. Росс С. и др. Основы корпоративных финансов. Пер. с англ. М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2000.

93. Руководство по кредитному менеджменту. Под. ред. Эдварса Б. Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1996.

94. Рундин А.В., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. М.: РДЛ, 1997.

95. Рябов Д.Г. Управление финансовыми ресурсами предприятий. Автореферат дис. СПб. 2003.

96. Савчук В.П. Управление финансами предприятия. М.: Бином, 2003.

97. Сергеев И.В. Шипицын А.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии. М.: Финансы и статистика, 2002.

98. Сергеев И.В. Экономика предприятия. М.: Финансы и статистика, 1999.

99. Современный финансово-кредитный словарь. Под ред. Лапусты М.Г. -М.: Инфра-М, 1999.

100. Сорокина Е.М. Денежные потоки предприятия: их последующий анализ. Иркутск: Иркут. гос. экон. акад., 2000.

101. Статистика финансов: Учебник / Под ред. Салина В.Н. М.: Финансы и статистика, 2000.

102. Статистический словарь. Под ред. Юркова Ю.А. М.: Финстатинформ,1996.

103. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. М.: Перспектива, 1995.

104. Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом; / Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 1999.

105. Ткачук М.И. Управление денежными потоками предприятия. Минск: Мисанта, 1997.

106. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. М.: Изд-во ГУВШЭ, 2002.

107. Уткин Э.А. Новые финансовые инструменты рынка. М.: Дебет-Кредит,1997.

108. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. Под ред. Грязновой А.Г.-М.: Финансы и статистика, 2002.

109. Финансовое планирование и контроль / Под ред. М.А. Поука, А.Х. Тейлора. М.: Инфра-М, 1999.

110. Финансы. Под ред. Романовского М.В. М.: Юрайт-М, 2002.

111. Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. Самсонова Н.Ф. М.: Инфра-М, 2001.

112. Финансы предприятий: Учебник для вузов. Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др. Под ред. проф. Н.В. Колчиной. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

113. Финансовый менеджмент. Под ред. Поляка Г.Б. М.: Финансы, ЮНИТИ,1997.

114. Финансовый менеджмент. Под ред. Самсонова Н.Ф. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.

115. Финансовый менеджмент: руководство по технике эффективного менеджмента. М.: КАРАНА, 1998.

116. Финансовый менеджмент: теория и практика. Под ред. Стояновой Е.С. — М.: Перспектива, 1999.

117. Фетисов В.Д. Финансы. М.: Юнити: Юнити-Дана, 2003.

118. Харман Г. Современный факторный анализ / Пер. с англ. В. Я. Лумельского; науч. ред. и вступит, ст. Э. М. Бравермана. М.: Статистика, 1972.

119. Харченко Л.П. и др. Статистика. М.: Инфра-М, 2001.

120. Хелферт Э. Техника финансового анализа. Пер. с англ. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996.

121. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента. Пер. с англ. — М.: Дело, 1993.

122. Холт Р.Н. Планирование инвестиций. Пер. с англ. М.: Дело-ЛТД, 1994.

123. Хорн В. Картер Дж. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 2003.

124. Хэррис Дж. Мэнвилл. Международные финансы. Пер. с англ. М.: Филинъ, 1996.

125. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов . М.: Дело, 1995.

126. Четыркин Е.М. Финансовая математика. М.: Дело, 2003.

127. Шарп Ф., Александер Г., Бейли Д. Инвестиции, Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1997.

128. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. М.: ИНФРА-М,1997.

129. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа. М.: Инфра-М , 2000.

130. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2002.

131. Шмален Гельмут. Основы и проблемы экономики предприятия: Учебник / Под ред. Поршнева А.Г. М.: Финансы и статистика ,1996.

132. Шим Д., Сигел Д. Финансовый менеджмент. Пер. с англ. М.: ФИЛИНЪ,1996.

133. Экономика предприятия / Под ред. В.П. Грузинова. М.: Банки и биржи,1998.

134. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. Н.А. Сафронова. М.: Юристъ, 1998.

135. Ямпольский Ю.П. Управление денежными потоками в условиях реструктуризации предприятий. СПб.: СПбГУЭФ, 2003.

136. Янжул И.Н. Основные начала финансовой науки: Учение о гос. доходах. М.: Статут, 2002.(139. Ait-Sahalia Yacine. Dynamic equilibrium and volatility in financial asset markets // Journal of Econometrics. 1998. Vol. 84 (1).

137. Angelini P., Salvo R. Di, Ferri G. Availability and cost of credit for small business. Customer relation ships.

138. Robert Morris Associates, Statement Studies. RMA annual statement studies. -Philadelphia: 1977.