Разработка методики оценки ранней стадии инновационного проекта для венчурного инвестирования тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Марков, Игорь Сергеевич

• Марков, Игорь Сергеевич
• кандидат экономических наук
• 2009

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Марков, Игорь Сергеевич

Введение

1. Проблемы инноваций и особенности венчурного инвестирования в системе предпринимательства

1.1. Традиционные источники и современные тенденции финансового обеспечения развития российского бизнеса

1.2. Место и роль венчурного капитала в системе кредитного рынка

1.3. Модели и инструменты венчурного инвестирования в системе предпринимательства

1.4. Проблемы венчурного инвестирования инновациониых проектов в системе российского предпринимательства 68 Выводы по 1 главе

2. Методические основы оценки инновационного проекта для венчурного инвестирования

2.1. Традиционные модели и методы оценки инвестиционного проекта

2.2. Основные факторы риска, влияющие на оценку инновационного проекта для венчурного инвестирования

2.3. Показатели оценки стадий инновационного проекта для венчурного инвестирования

2.4. Методика оценки стадий инновационного проекта для венчурного инвестирования 128 Выводы по 2 главе

3. Формирование оценки и выбор стадии инновационного проекта для венчурного инвестирования 150 3.1. Анализ и оценка инновационного портфеля для венчурного инвестирования

3.2 Концепция управления процессом инновационного инвестирования 165 3.3. Научно-практические рекомендации по активизации инвестиционной деятельности в системе российского предпринимательства 177 Заключение 186 Список литературы

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Разработка методики оценки ранней стадии инновационного проекта для венчурного инвестирования»

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации, что непосредственно связано с инновационно-инвестиционными проектами. Финансирование новых предпринимательских инициатив осуществляется сегодня в условиях развития либерализации финансовых рынков. Это стало возможным в результате развития многообразных венчурных механизмов привлечения финансовых ресурсов. Современная система венчурного финансирования служит связующим звеном между индивидуальным предпринимателем и фондовыми рынками. Разнообразие и широкие возможности выбора источников рискового капитала позволяют в кратчайшие сроки профинансировать разработку большого спектра деловых инициатив, особенно в сфере новых технологий.

Венчурный капитал один из старейших и один из самых многообещающих видов капитала для экономического роста предприятий и обеспечения инвестиций в радикальные и рисковые стадии инновационных проектов.

В 70-е и большую часть 80-х годов венчурный капитал, например, в США, представлял собой бурно развивающийся и растущий рынок. Привлеченный появлением абсолютно новых отраслей с высокой технологией, он начал множиться как по числу участников, так и по денежным суммам, которые он готов был инвестировать. К середине 80-х гг. в США действовало свыше 650 венчурных фирм. Правительства многих штатов, ищущие, возможности помочь местным фирмам в создании новых рабочих мсст, тоже стали вступать в ряды венчурных капиталистов. В 1987 году общий объем инвестиций из всех источников венчурного капитала составил примерно 4,5 млрд. долларов. Вряд ли это можно считать второстепенным фактором финансирования инновационных проектов в экономике страны.

Целые отрасли, основанные па применении инновационных технологий, возникли благодаря способности венчурных капиталистов быстро создавать компании, позволяющие обеспечить коммерциализацию технологий, достигших поздней стадии развития, за сравнительно короткое время - от 2 до 5 лет. Основателями таких компаний обычно выступают технические специалисты из крупных корпораций или университетов, имеющие права на использование какой-то определенной части технологии. Они, как правило, начинают с того, что привлекают стартовый капитал для ранних стадий инновационного проекта.

Некоторые фирмы с венчурным капиталом специализируются на финансировании компаний на самых ранних стадиях их развития. Именно здесь риск самый высокий, а поэтому есть шанс в случае успеха получить за это солидную прибыль, другие предпочитают вкладывать деньги в уже зрелые компании, третьи представляют средства на поглощения и выкупы, т.е. на приобретение контрольных пакетов акций других компаний. Очевидно, потребности меняются от отрасли к отрасли и от компании к компании.

Необходимость дифференцированного исследования ранних фаз традиционных и радикальных инноваций обосновывается тем, что речь идет о явлениях, коренным образом отличающихся по своей сути и своим целям. Так, если радикальные инновации, особенно процесс их утверждения, требуют уникальной стратегии и структуры, то внедрение нового продукта и процесс утверждения традиционных инноваций довольствуются обычно более известными стратегическими и структурными мероприятиями.

В настоящее время характерными особенностями инновационного и инвестиционного процессов в России стало пе только снижение роли науки, высоких технологий и объемов инвестирования, но и отсутствие эффективного, высококапитализированного фондового рынка, а также неразвитость отечественной кредитной системы, которые не только тормозят межотраслевой перелив капитала и замедляют рост инвестиций, но и являются фактором, блокирующим развитие новых технологий.

На этом фоне предлагаемое ниже исследование на тему: «Разработка методики оценки ранней стадии инновационных проектов для венчурного инвестирования» представляется весьма актуальным, так как именно в ранней фазе нововведений, по нашему мнению, лежит принципиальное различие между радикальными и традиционными инновациями. Ранние стадии инновационного процесса в современных публикациях но инновациям практически не упоминаются. На менеджмент радикальных инноваций, который предъявляет принципиально иные организационные требования, делаются лишь отдельные ссылки, или же он рассматривается преимущественно со стороны технологической составляющей инноваций. Немногочисленные эмпирические исследования по этой проблематике лишь отчасти проясняют картину процесса и структуру ранних фаз. Процессный параметр ранних инновационных фаз исследовали, в частности: Р. Купер, А. Хурана и С. Розенталь, П. Коэн, Э. Лихтенталер.

Сложные проблемы организации инвестиционных процессов в условиях трансформации экономических отношений в переходной экономике России исследованы в трудах: Л. Абалкина, В. Барда, С. Глазьева, А. Илларионова, Д. Львова, В Попкова, В. Семенова и многих других.

Основными общегосударственными источниками, рекомендующими методы и систему экономических показателей по оценке эффективности инвестиционных проектов, являются Методические рекомендации 1994 г. и 2000 г. Эти рекомендации основаны на применении таких показателей, как чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости инвестиций.

За последнее десятилетие было опубликовано большое количество научных работ по проблемам организации инвестирования, финансовому анализу инвестиционных проектов. Однако в исследованиях не уделяется должного внимания многоуровневому системному подходу к оценке и выбору инновационного проекта для венчурного инвестирования, что и потребовало поиска новых решений.

Целью данного исследования является разработка теоретических и методических основ совершенствования оценки и выбора стадии инновационного проекта для венчурного инвестирования.

Для достижения этой цели в диссертации были поставлены и решены следующие задачи:

- уточнен перечень основных субъектов рынка венчурного капитала, понятие и сущность венчурного инвестирования;

- определены место венчурного инвестирования в Российской экономике и его роль в экономических отношениях хозяйствующих субъектов;

- проведен анализ и дана характеристика основных способов финансового обеспечения развития бизнеса;

- исследованы проблемы венчурного инвестирования и пути их решения в Российской Федерации;

- проведен анализ существующих методических основ оценки инновационного проекта и выбора предприятия для венчурного инвестирования;

- определена номенклатура критериев и показателей оценки проекта для венчурного инвестирования;

- проведен анализ факторов и условий, влияющих па выбор инновационного проекта для венчурного инвестирования;

- исследована значимость факторов оценки риска для венчурных инвесторов и заемщиков

- исследована последовательность оценки и выбора инновационного проекта для венчурного инвестирования;

- изучены предпосылки активизации венчурного инвестирования проектов и предприятий в России.

Объектом исследования в работе выступает процесс формирования оценки и выбора ранней стадии инновационного проекта для венчурного инвестирования.

Предметом исследования в работе является организационно-экономические модели и методы формирования оценки и выбора ранней стадии инновационного проекта для венчурного инвестирования.

Теоретической и методологической базой исследования послужили труды зарубежных и отечественных ученых, практиков в области экономики, инноваций и управления инвестированием предприятий; методы системного анализа и принятия управленческих решений. В качестве организационно- правовой базы были приняты действующие законы, стандарты, законодательные и нормативные акты Правительства Российской Федерации и местных органов управления.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем.

1. Выделены классификационные признаки: по типу субъекта финансового рынка; по маркетинговой пише; по модели системы инвестирования; по горизонту инвестирования; по инструментам финансирования; по направлению кредитования; по природе инновационных изменений; по типу кредитуемого предприятия; по специализации финансирования; по методу инвестирования, - и основные направления развития системы венчурного инвестирования, что дает возможность предложить методический подход к исследованию и комплексной оценке проектов для венчурного инвестирования.

2. Предложена поликритериальная система исследования и оценки инновационного проекта для венчурного инвестирования, включающая, кроме анализа и оценки собственно инновационного проекта, анализ финансового состояния, коммерческой деятельности предприятия и динамики отраслевого развития, а также оценку рисков по стадиям венчурного инвестирования, что позволяет сформулировать сценарий инвестирования, типологи-зировать и оценить формы взаимодействия при венчурном инвестировании с учетом стадийных рисков и отраслевого развития инвестируемого предприятия.

3. Разработаны: классификатор значимости инновационных проектов для венчурного инвестирования и таблица оценки проекта по способу венчурного кредитования, что позволяет выявить взаимосвязь значимости и эффективности инновационных коммерческих проектов, оцепить структурную эффективность венчурного инвестирования, а также научно формировать управленческие решения и управлять организацией венчурного инвестирования.

4. Составлен показательный перечень привлекательности рисков для венчурного инвестирования с целью решения задачи анализа и оценки факторов риска по фазам ранней стадии венчурного инвестирования выбранного варианта инновационного проекта, результатом чего может стать оценка альтернативных вариантов и нахождение алгоритма оптимального способа функционирования заданной системы оценки ранних стадий инновационных проектов для венчурного инвестирования.

5. Разработан алгоритм оценки ранних стадий инновационных проектов для венчурного инвестирования, что позволяет обобщить и расширить область применения результатов, выводов и рекомендаций данного исследования и в перспективе дает возможность изменения структуры венчурного инвестирования российского бизнеса.

Практическая значимость исследования заключается в целесообразности использования широким спектром субъектов кредитного рынка предложений, подходов, методов, показателей оценки и рекомендаций по оценке и выбору ранних стадий инновационных проектов для венчурного инвестирования в своей деятельности.

К их числу можно отнести:

- номенклатуру основных факторов и показателей оценки инновационного проекта и их влияние на формирование решения венчурного инвестора по выбору предприятия для инвестирования;

- рекомендации по формированию рационального выбора инновационного проекта для венчурного инвестирования, обеспечивающие экономическую эффективность инвестиций;

- рекомендации по применению механизма формирования управленческого решения по выбору проекта для венчурного инвестирования на основе его многокритериальной оценки;

- рекомендации по оценке перспектив венчурного инвестирования в конкретные предприятия и проекты и по разработке инновационной стратегии предприятия-инвестора;

Внедрение и апробация результатов исследования. Основные результаты исследования прошли апробацию на научно-практических конференциях 2006-2007 годов, кроме того предложенная методика была успешно применена на фирме ОАО «Лепгазспецстрой».

Публикации. По теме диссертации опубликовано 5 работ общим объемом 1,4 п.л.

Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Марков, Игорь Сергеевич

В результате проведенного исследования в полном объеме решены сформулированные задачи и достигнуты поставленные цели диссертации.Получены следующие научные и методические результаты: уточнено по нятие и раскрыта сущность венчурного инвестирования и инновационно -

инвестиционной политики предприятия; определено место и роль венчур ного инвестирования в экономических отношениях хозяйствующих субъ ектов; исследованы научно-практические проблемы инновационного инве стирования, стоящие перед инвесторами и пути их решения; разработана классификация венчурных инвестиций для эффективного управления про цессом инновационного инвестирования; исследованы методические осно вы оценки инновационного проекта и предприятия для венчурного инве стирования, проведен анализ существующих методов оценки, показателей и критериев, факторов и условий на него влияющих; определена номенк латура и предложена классификация показателей и факторов оценки и вы бора инновационного проекта и предприятия для венчурного инвестирова ния; предложена многокритериальная методика оценки и выбора иннова ционного проекта для венчурного инвестирования; предложены научно практические рекомендации по эффективному управлению процессом венчурного инвестирования; проведен анализ предпосылок активизации инновационного инвестирования в Российской Федерации.Выполненное исследование и полученные результаты позволяют сделать выводы.1. Объективным процессом формирования в России социально ори ентированной экономики является становление и развитие инновационных рынков и инвестиционных процессов, которые не только инновационны по своей сути, но и постоянно воспроизводят инновационную направленность деятельности предприятий. Именно инновации позволяют получать эко 186 номические результаты, приводящие к инвестициям и интенсивному росту благосостояния населения.2. Венчурное инвестирование выполняет существенные функции в экономике. Во-первых, оно обеспечивает экономике необходимую мо бильность в условиях рынка, способствует отраслевому развитию, диффе ренциации и диверсификации деятельности предприятий, специализации и разветвленной кооперации, без которых невозможно добиться высокой эффективности экономики. Во-вторых, создает возможности развития на учных исследований и опытно-конструкторских работ, оперативно реаги ровать на изменения, вызываемые динамикой научно-технического про гресса. В-третьих, оно создает ту среду, в которой экономика развивается на принципах личной заинтересованности и инициативы инвесторов, раз работчиков и производителей.3. Инвестиционный сектор отечественной экономики сегодня развит недостаточно для перехода на инновационный тип развития хозяйствую щих субъектов. Серьезно обострены проблемы мобилизации накоплений для проведения структурных реформ. Несмотря па то, что Россия распола гает многими современными технологиями, способными вывести ее из технологического тупика, имеет мощную базу фундаментальной науки и политехнического образования, необходимо создание новых знаний, но вых эффективных технологий и развитие мощной финансово-кредитной системы. Проблема заключается в том, что этот процесс должен произойти в весьма сжатые сроки.4. Объективные причины, вызванные необходимостью перехода эко номических систем на инновационный тип развития, требуют в настоящее время активизации инновационно-инвестиционной деятельности на основе функционирования эффективного механизма привлечения венчурного ка питала в инновационную инфраструктуру предпринимательства.5. Особенности венчурного кредитования обусловлены отраслевой спецификой, состоянием производственного, инновационного и конку рентного потенциала предприятий, современным состоянием и перспекти вами развития рынков товаров, технологий, инноваций и инвестиций, ин вестиционными возможностями предприятий, а также наличием (или от сутствием) мер государственной поддержки.6. Использование многокритериального полимодельного подхода к решению задач венчурного инвестирования, открывает возможность полу чения синергетического экономического эффекта по результатам решен ных на многоцелевой основе задач.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Марков, Игорь Сергеевич, 2009 год

1. Абросимова И. Система действий по управлению инвестициями в регионе // «Проблемы теории и практики управления». №2, 2004.С.73-75.

2. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия: Пер. с англ. - СПб.: Питер, 1999.

3. Байе М. Р. Управленческая экономика и стратегия бизнеса: Пер. с англ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.

4. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом. М.: Финансы и статистика, 1997.

5. Бард В. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Экзамен, 2000.

6. Баумгертнер В. Ф. Маркетинг инвестиций. СПб.: «Геликон плюс», 1999.

7. Бездудный Ф. Ф., Смирнова Г. А., Нечаева О. Д. Сущность понятия инновация и его классификация // Инновации. 1998. № 2-3. 96-100.

8. Берзон П. Формирование инвестиционного климата в экономике // Вопросы экономики. 2001. № 7. 104-114.

9. Бирман Г., Шмидт Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

10. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т1. - Киев: Ника-Центр, 1999-590с.

11. Блохин А.А. Институциональные условия и факторы модернизации российской экономики. М.: МАКС ПРЕСС, 2002.

12. Боумен К. Основы стратегического менеджмента: Пер. с англ. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

13. Бочаров В. В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 1998.

14. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1998.

15. Бузырев В.В., Васильев В.Д., Зубарев А.А. Выбор инвестиционных решений и проектов: оптимизационный подход. - СПб.: Изд-воСПбГУЭФ,2001.

16. Валдайцвв С В . Оценка бизнеса и инновации. М.: Ин-форм.- издат. дом «Филинъ», 1997.

17. Васильев Ю.С., Кинелев В.Г., Колосов В.Г. Зачем предпринимателю инновации. СПб.: ИКС, 1996.

18. Вишнев К.Е., Коваленко В.В. О проблеме преодоления инновационного застоя в российской экономике // Инновации. 2001. №4-5. 48-50.

19. Воронов А., Казакова Н.В. Инновационные факторы повышения региональной конкурентоспособности // Логистические подходы в управлении инвестициями и инновациями: Сб. науч. тр. Саратов: СГТУ, 2000. 88-92.

20. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование. Методы оценки и обоснования. СПб.: Изд-во Санкт-Петерб. ун-та, 1998.

21. Гарнер Д.,Оуэн Р.,Конвсй Р.Привлечсние капитала.- М.: Д.Уайли энд санз, 1995.

22. Глухов В.В., Медников М.Д., Коробко С Б . Математические методы и модели для менеджмента. СПб.: Лань, 2000.

23. Говтванъ О.Дж. Перспективы развития российской финансовой системы // Проблемы прогнозирования, 2004 №2. с.3-15

24. Головач Л.Г., Краюхин Г.А., Шайбакова Л.Ф. Регулирование инновационных процессов в регионе - СПб.: СПбГИЭА, 1997.

25. Гражданский кодекс Российской Федерации. М.: ИНФРА-М, 1996.

26. Грузинов В.П. и др. Экономика предприятия: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИ-ТИ, 1999-535 с.

27. Гусева К.Н., Данилов Ю.А., Медведева Т.М. и др. Правовое обеспечение экономических реформ. Инвестиции//ГУ ВШЭ, 2000.

28. Деменин А.С. Инновационное инвестирование в управлении российской экономикой. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999.

29. Дзарасов Р.С., Новоженов Д.В. Природа и инвестиционное поведение российских корпораций / Менеджмент в России и за рубежом. №5, 2003.

30. Дойль П. Маркетинг-менеджмент и стратегии: Пер. с англ. СПб.: Питер, 2002.

31. Докучаев М.В. Российский корпоративный бизнес: проблемы управления, стратегия развития. - М.: Академия, 2003. - 114

32. Друкер П. Ф. Рынок: как выйти в лидеры. Практика и принципы: Пер. с англ. М.: Банки и биржи, 1992.

33. Дятлов А. Инвестиционная концепция развития России. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1997.

34. Жданов В.П. Инвестиционные механизмы регионального развития. Калининград: БИЭФ, 2001.

35. Жиц Г.И. Инновационный потенциал и экономический рост. Саратов: СГТУ, 2001.

36. Завлин П.Н. Инновационная деятельность в современных условиях // Инновации. 2001. № 8. 13-16.

37. Иванова Н. Национальные инновационные системы // Вопросы экономики. 2001. № 4. 59-70.

38. Инвестиции в России: Статистический сборник / М.: Госкомстат России.2001.

39. Инвестиционные возможности России. http//www.ivr.ru.

40. Инновационная экономика / Под ред. А. А. Дынкина и Н. И. Ивановой.М.: Наука, 2001.

41. Институт экономики переходного периода. http//www.iet.m.

42. Кабаков B.C., Михайлушкин А.И., Шимко П.Д. Предпринимательство и менеджмент в малой сфере. СПб.: СПбГИЭА, 1998.

43. Кабаков B.C., Шатрова Е.В. Стратегия предпринимательства: Учеб. пособие. СПб.: СПбГИЭА, 1996.

44. Кабанина В., Кларк Инновации на постсоветских промышленных предприятиях // Вопросы экономики. 2001. № 7. 18-32.

45. Карлоф Б. Деловая стратегия: Пер. с англ. М.: Экономика, 1997.

46. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л., Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность. М.: Экономика, 1997.

47. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2001.

48. Козлов А. Некоторые способы применения дисконтирования будущих поступлений и инвестиций при анализе инвестиционных проектов и принятия инвестиционных решений. М.: Интелтех, 1993.

49. Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. М.: Экзамен, 2001.

50. Колемаев В.А, Староверов О.В., Турундаевский В.Б. Теория вероятностей и математическая статистика: Учеб. пособие для вузов — М.: Высш. шк., 1991.

51. Комаров В. Прямые иностранные инвестиции. Проблемы и пути привлечения // Финансовый бизнес. № 6, 1998. 44-49.

52. Кондратьев Н.Д. Проблемы экономической дитгамики. - М.: Экономика, 1998.

53. Концепция развития рыбного хозяйства Российской Федерации на период до 2020 года. Одобрена распоряжением Правительства Российской Федерации от 2 сентября 2003 г. № 1265р//Собрание законодательства РФ, 08.09.2003, № 36, ст. 3557.

54. Коссов В.В. Инвестиции как рычаг для подъема экономики России из кризиса // Экономический журнал ВШЭ. 1998.№3.

55. Костюк В. Денежные силы и экономический рост // «Проблемы теории и практики управления». №4, 2004.С.-25

56. Котлер Ф. Маркетинг менеджмент / Пер. с англ. под ред. О.А. Третьяк, Л.А. Волковой, Ю.Н. Каптуревского. — СПб: Изд-во «Питер», 2000.

57. Краюхин Г.А., Шайбакова Л.Ф. Закономерности и тенденции инновационных процессов: Лекция по дисц. «Упр. инновац. процессами». СПб.: СПбГИЭА, 1995.

58. Краюхин Г.А., Шайбакова Л.Ф. Инновации, инновационные процессы и методы их регулирования: сущность и содержание: Лекция по дисц. «Упр. инновац. процессами». СПб.: СПбГИЭА, 1995.

59. Крейнина М.П. Финансовое состояние пред приятия. Методы оценки. - М.: ИЦК "ДИС", 1997- 176с.

60. Крутик А.Б., Пименова А.Л.. Введение в предпринимательство. - СПб «Политехника», 1995 .

61. Кушлин В.И. О теоретических основах функционирования рыночного хозяйства и государственного регулирования предпринимательства // Экономика предпринимательства. - М.: Гуманит. из-дат. центр ВЛАДОС, 2001. 7-32.

62. Лебедев А.Е. Производные ценные бумаги: их роль в финансовой глобализации и значение для России // Проблемы прогнозирования, 2004 №2. с. 16-25

63. Лимитовский М. А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: 000 Издат.-консалтинг. компания «ДЕКА», 1998.

64. Линдерт П.Х. Экономика хозяйственных связей. М.: Прогресс, 1992.

65. Львов Д.С. Региональная политика как фактор экономического роста // Проблемы теории и практики управления. 2000. № 1. 21 -24.

66. Макконел Р.К., Брю Л. Экономикс. Т. 1-2. М.: Республика, 1992.

67. Махлуп Ф Теории фирмы: маржиналистские, бихевиористиче- ские и управленческие // Теория фирмы. СПб.: Экономическая школа, 1995.

68. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2000.

69. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. - М.: Дело, 1992. - 702 с.

70. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (Вторая редакция) / Мин-во экономики РФ, Мин-во финансов РФ, ГК по стр-ву, архитектуре и жил. политике. М.: Экономика, 2000.

71. Молчанов Н.Н. Инновационный процесс: Организация и маркетинг. СПб.: Изд-во СПбГУ, 1994.

72. Морозов Ю.П. Особенности организации инновационного менеджмента коммерческих предприятий // Инновации. 2001. № 9-10. 56-60.

73. Николаева Т.П. Инновационный характер экономической структуры в постиндустриальном обществе // Инновации. 2001. №9-10. 34-40.

74. Новоженов Д.В. Экономическая теория и реальность: влияние на эффективность инвестиционных решений российских корпораций ин-сайдерских способов распределения доходов // Проблемы прогнозирования, 2004 №2. с.93-104

75. Порт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики (1990). М.: Лори, 1997.

76. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

77. Ожегов СИ., Шведова НЛО. Толковый словарь русского языка. М.:АЗЪ, 1995.

78. О законодательном обеспечении инновационной деятельности в Российской Федерации. По материалам парламентских слушаний // Инновации. № 5 , 2002. 3-18.

79. Олейник А.Н. Институциональная экономика. М.: ИНФРА-М, 2000.

80. Основные направления социально-экономического развития Российской Федерации на долгосрочную перспективу (проект). М.: Ин-т экономики РАН, 2001.

81. Основные тенденции в развитии денежно-кредитной и финансовой ситуации в России // «Вектор». Экономическое обозрение. № 1, 2003.

82. Основы инновационного менеджмента: Теория и практика: Учеб. пособие / Под ред. П. Н. Завлина, А. К. Казанцева, Л. Э. Миндели. М.: ОАО «НПО «Изд-во "Экономика"», 2000.

83. Основы системного анализа: Учеб. пособие / В. Н. Спицнан- дель. СПб.: БТТУ, 1998.

84. Паппэ, Я.Ш. Российский крупный бизнес как экономический феномен: специфические черты, модели его организации // Проблемы прогнозирования. № 2, 2002.

85. Пискунов А.Д. Оценка механизмов накопления кризисного потенциала в российском финансовом секторе //Проблемы прогнозирования. №3,2003.

86. Половинкин П.Д. Формирование эффективной системы государственного регулирования современного предпринимательства // Экономика предпринимательства. М.: Гуманит. издат. центр ВЛЛДОС, 2001.С. 47-66.

87. Попков В.П. Экономическая оценка инвестиционных решений: Учеб. пособие. СПб.: СПбГИЭА, 1996.

88. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. СПб.: Питер, 2001.

89. Портер М. Конкуренция: Пер. с англ. М.: Издат. дом «Вильяме», 2000.

90. Практикум по логистике. Учебное пособие/под ред.проф. Аникина Б.А. - М: ИНФРА-М, 2001.

91. Пригожий И. Нововведения: стимулы и препятствия. - М.: Политиздат, 1989.-271с.

92. Программа «Национальная технологическая база» на 2002 - 2006 годы. Постановление Правительства РФ от 13.11.2002 №816 / Собрание законодательства РФ, 25.11.2002, № 47, ст. 4677.

93. Пузыня К.Ф., Цветков А.Н. Технология научных исследований: Учеб. пособие. СПб.: СПбГИЭУ, 2002.

94. Ранверсе Франсуаза. Рыночное посредничество и финансирование предприятий через рынок акций // Проблемы прогнозирования. № 5, 2003.

95. Региональные проблемы научно-инновационной деятельности / Под ред. А. А. Румянцева. - СПб.: ИРЭ РАН, 2000.

96. Рейд Г., Смит Д. Оценка риска инвесторами и инвестируемыми при создании новых предприятий // «Проблемы теории и практики управления» №1, 2004. с.48-54.

97. Рейтинг крупнейших компаний по объему реализации продукции. Совместный проект // Эксперт. №37, 2002.

98. Розенберг М., Оников Т. Треугольник: предприятие-инвестор- государство // Рынок ценных бумаг. № 19-20, 1998. 30-31.

99. Румянцев А.А. Некоторые аспекты развития региональной инновационной политики // Инновации. № 4-5, 2001.

100. Румянцева Е.Е. Инвестиционные приоритеты технологического обновления российского производства // «Проблемы теории и практики управления». №4. 2004. с.82-88.

101. Рыночная экономика: Учебник. Т. 2. Ч. 1. Основы бизнеса. М.: Соминтек, 1992.

102. Савиоц П., Биркенмайер Б., Бродбек X., Лихтенталер Э. Организация ранних фаз радикального инновационного процесса// «Проблемы теории и практики управления» №4. 2003.

103. Саймн Г.А. Теория принятия решений в экономической теории и науке о поведении // Теория фирмы. - СПб.: Эконом, шк., 1995.

104. Самуэлъсон П. Экономика. Т, 1. - М.: НПО «АЛГОН» ВНИИ- СИ, 1992.

105. Семенов В.П. Управление инновационно-инвестиционным процессом в предпринимательстве: теория и методология. - СПб.: СПбГИ-ЭУ,2003.- 184с.

106. Соколицын А.С. Управление промышленными фирмами: методология, модели и экономический анализ. СПб.: Изд-во СП6ГТУ.2001.

107. Степнов И.М. Управление инновациями: использование инновационного потенциала в промышленности. М.: Физматлит, 2001.

108. Стешин А.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционного проекта. М.: Издат.-консул. компания «Статус-Кво», 2001.

109. Стратегии бизнеса. Аналитический справочник / Под ред. Г.Б. Клейнера. М.: КОНСЭКО, 1998. ПО. Стратегия развития предпринимательства в реальном секторе экономики / Под ред. Г.Б. Клейнера. М.: Наука, 2002.

110. Томпсон А.А., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент: Пер. с англ. - М-: ЮНИТИ, 1998.

111. Тюлин И.С. Методы инвестирования ранних фаз инновационных проектов // Вестник ИТТЖЭКОНа. Серия «Экономика». Вып. 4(13) 2006г. - СПб.: СПбГИЭУ, 2006.

112. Тюлин И.С, Тюлин СВ., Шленчак Е.Г. Формирование стратегии и основ управления инновационным процессом // Современный менеджмент: проблемы и перспективы: труды научно-практической конференции - СПб: СПбГИЭУ, 2007.

113. Тюлин, И.С Гавриченко В.В. Венчурность инноваций как причина роста конфликтности организации//Человек в мире межкультурных коммуникаций: материалы XI международной научно-практической конференции -Барнаул.: АИТПАТиСО, 2007

114. Управление проектами (под ред. Шапиро В.Д.).- СПб.: ДваТ- рИ, 1996.

115. Учебники МГУ им. М.В. Ломоносова, Математические методы в экономике.- М.: ДИС, 1997.

116. Файоль А. Управление - это наука и искусство. - М.: Экономика, 1992.-349 с.

117. Финансы предприятий: Учебник/ Под ред. М.В. Романовского - СПб.: «Издательский дом «Бизнес-пресса»», 2000.-528 с.

118. Фоломьев А.Н. Инновационный тип развития и предпринимательство // Экономика предпринимательства. М.: Гуманит. из-дат. центр ВЛАДОС, 2001. 67-90.

119. Фомин Т.П. Математические методы и модели в коммерческой деятельности. Учебник - М: ФиС, 2001.

120. Хасси Д. Стратегия и планирование. СПб.: Питер, 2001.

121. Ханко Я. Планирование и контроль капиталовложений. - М.: Экономика, 1982.

122. Царев В.В. Внутрифирменное планирование. СПб.:Питер,2002.

123. Цветков А.Н. Государственный организационно- экономический механизм научно-технических нововведений / СПбГИЭА. -СПб., 1997. - 142с

124. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1997.

125. Шеремет В.В., Павлюченко В.М., Шапиро В.Д. Управление инвестициями. Т. 1. М.: Высш. шк., 1998.

126. Шумпетер И. Теория экономического развития. Пер. с нем. М.: Прогресс, 1982.

127. Энергетическая стратегия России на период до 2020 года. Распоряжение Правительства РФ от 28.08.2003 № 1234-р/Собрание законодательства РФ, 08.09.2003, № 36, ст. 3531.

128. Ягудин Я. Венчурное предпринимательство. Франчайзинг.: Учебное пособие. Практикум (тесты) по дисциплине. Учебная профамма по дисциплине, «Москва: Московский гос. Университет экономики, статистики и информатики»/ 2004.

129. Alien Т. J. Managing the Flow of Technology, M. I. T. Press. 1977.

130. Burns Т., Stalker G. M. Management of Innovation, Tavistock Publications. 1961.

131. Cook, L.G., Morrison, W.A. The Origins of Innovations, Report no. 61-GP-214, General Electric Company, Research Information Section, N.Y., 1961.

132. Hamel G., Prahalad K. Competing for the Future. FIBS. Press, 1996.

133. Houghton J. R. The Role of Technology in Restructuring a Compa- ny//Researcll Management, XXVI, 1983. Nov.— Dec. No. 6.

134. Gross, Tracy, Pascale, Richard, and Athos, Anthony (1993) The reinvention roller coaster: Risking the present for a powerful future. Harvard Business Review. November-December.

135. Katz R., Alien T. .1. Investigating the «Not Invented Here» Syn- drome//R & D Management, 12. 1982 Jan. No. 1.

136. Lawrence P. R., Lorsch J. W. Organizing for Product Innova- tion//Harvard Business Review. 1964. Now./Dec. Developing Organizations — Diagnosis and Addison Wesley. 1969.

137. Lippitt G. L. Organization Renewal, Appleton—Century—Crofs. 1969.

138. Mansfield E., e. a. Research and Innovation in the Modem Corporation, Macmillan. 1972.

139. Peters, Tom and Waterman, Robert (1982) In Search of Excellence. New York: Harper and Row.

140. Porter, Michael (1980) Competitive Strategy. New York: Free Press.

141. Technological Innovation: Its environment and management. Wash., 1967.

142. Weber, Max (1947) The Theory of Social and Economic Reform. (Henderson and Parsons, translators) New York: Free Press.