Разработка методического инструментария оценки и управления риском банкротства промышленных предприятий: на примере предприятий металлургической отрасли тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат наук Рыгин, Вячеслав Евгеньевич

• Рыгин, Вячеслав Евгеньевич
• кандидат наук
• 2014

Оглавление диссертации кандидат наук Рыгин, Вячеслав Евгеньевич

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ОСОБЕННОСТЕЙ РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ И СУЩЕСТВУЮЩИХ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ РИСКА БАНКРОТСТВА

1.1 Анализ состояния и особенностей развития металлургической отрасли

1.2 Исследование сущности и определение риска банкротства

1.3 Анализ существующих методов оценки риска банкротства промышленных предприятий

1.4 Анализ логит-моделей оценки риска банкротства

Выводы по Главе 1

ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА МЕТОДИЧЕСКОГО ИНСТРУМЕНТАРИЯ ОЦЕНКИ, ПРОГНОЗИРОВАНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ

2.1 Формирование принципов управления и требований к оценке риска банкротства предприятий металлургической отрасли

2.2 Разработка методического инструментария прогнозирования и управления риском банкротства

2.3 Разработка моделей оценки риска банкротства крупных и мелких предприятий металлургической отрасли

Выводы по Главе 2

ГЛАВА 3. АПРОБАЦИЯ ИНСТРУМЕНТАРИЯ ОЦЕНКИ И УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ БАНКРОСТВА НА МЕТАЛУРГИЧЕСКИХ ПРЕДПРИЯТИЯХ

3.1 Формирование организационно-информационного обеспечения оценки риска банкротства

3.2 Тестирование разработанных моделей оценки и прогнозирования риска банкротства металлургических предприятий

3.3 Выбор методов и осуществление управленческого воздействия на риск банкротства металлургического предприятия

Выводы по Главе 3

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

к

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Разработка методического инструментария оценки и управления риском банкротства промышленных предприятий: на примере предприятий металлургической отрасли»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования. На фоне глобальной экономической нестабильности, динамично изменяющейся среды бизнеса, учащения и углубления финансово-экономических кризисов банкротство предприятий различных отраслей и форм собственности становится особо ощутимым. Проблемы управления процессами и предотвращения банкротства затрагивают и российские промышленные предприятия. Особую значимость данные проблемы приобретают для структурообразующих и базовых предприятий российской промышленности ввиду того, что последние имеют стратегические приоритеты в развитии экономики страны, обеспечивая устойчивое развитие и стратегическую стабильность предприятий военно-промышленного и топливно-энергетического комплексов, автомобиле- и машиностроения и др. К числу данных предприятий по праву относятся металлургические предприятия.

На сегодняшний день, по данным Росстата, убыточными можно назвать 25% от общего числа крупных и средних предприятий, а также почти треть от общего числа предприятий металлургической отрасли.

С другой стороны, Россия, к сожалению, пока еще относится к странам с достаточно высоким уровнем риска по наиболее значимым финансовым и нефинансовым рискам. Тенденции дальнейшего развития промышленного производства тесно связаны с изменением рисковой ситуации, уменьшением воздействия внешних и внутренних рисков. При этом узкое понимание менеджментом промышленных предприятий природы рисков, несвоевременная оценка уровня и характера их развития являются важными причинами неэффективного управления, что ставит предприятие под угрозу банкротства.

Таким образом, состояние внешней и внутренней среды, а именно: рост глобальной конкуренции, ухудшение инвестиционной среды, ужесточение

экологических требований, высокий уровень износа основных фондов, недостаточная товарная номенклатура, слабая система риск-менеджмента создают реальную угрозу дальнейшему развитию предприятий металлургической отрасли. Снижение уровня неопределенности и рискованности атмосферы данного бизнеса невозможно без изучения особенностей и осуществления адекватного управления риском банкротства, а также основ принятия управленческих решений в условиях развития данного риска.

Указанные обстоятельства обусловили то, что в последние годы возрос интерес к вопросам управления риском банкротства со стороны ученых и менеджмента. Особенно актуальной на сегодняшний день является задача разработки и применения адекватного методического инструментария оценки и управления риском банкротства с целью обеспечения динамичного и устойчивого развития промышленных предприятий.

Исследование зарубежного опыта оценки и управления риском банкротства показало, что существующий инструментарий не может быть полностью и однозначно использован отечественными предприятиями, поскольку не учитывает специфику их функционирования. Помимо этого при разработке методического инструментария оценки банкротства необходимо учитывать отраслевую специфику, в частности специфику функционирования предприятий металлургической отрасли.

Следовательно, разработка методического инструментария оценки и управления риском банкротства российских промышленных предприятий в отраслевом разрезе, в частности металлургических предприятий, является актуальной научно-прикладной задачей.

Степень разработанности проблемы. В настоящее время отечественная и зарубежная теория и практика располагают определенными подходами и методами диагностики и предупреждения банкротства, управления рисками деятельности предприятий, а также оценки и управления рисками банкротства.

Значительный вклад в формирование и развитие теоретических основ и методологических положений банкротства предприятий внесли: Баренбойм П.Д., Волков Л.В., Клейн Н.И., Клоб Б.Б., Кошкин В.И., Кулагин М.И., Попондопуло В.Ф., Роенко, Е.А., Телюкина М.В., Шеремет А.Д., Шершеневич Г.Ф. и др.

Проблемы оценки и управления рисками деятельности предприятий исследовали такие отечественные и зарубежные специалисты как: Бадалова А.Г., Балабанов И.Т., Бачкаи Т.П., Вяткин В.Н., Гамза В.А., Качалов P.M., Клейнер Г.Б., Фалько С.Г., Рогов М.А., Рэдхэд К., Бартон Т.Л., Лагоша Б.А., Тэпман Л.Н., Сидельников Ю.В., Тамбовцев В.Л., Уокер П.Л. и др.

Исследования, в той или иной степени затрагивающие вопросы диагностики, оценки, прогнозирования и управления рисками банкротства, проводились Афанасьевой O.A., Беликовым А.Д., Вишняковым А.Д., Гермогентовой М.Н., Давыдовой Г.В., Донцовой Л.В., Евстроповым М.В., Ждановым В.Ю., Ждановым И.Ю., Зайцевой О.П., Кадыковым Г.Г., Ковалевым А.П., Ковалевым В.В., Круш З.А., Панагушиным В.П., Савицкой Г.В., Сайфулиным P.C., Федотовой М.А., Хайдаршиной А.Г., Чернышевой Ю.Г., Шереметом А.Д. и др. Среди зарубежных специалистов, проводивших исследования в области оценки риска банкротства, имеющие теоретическую и практическую значимость, следует отметить: Альтмана Э., Аргенти А., Бегли Дж., Бивера У., Леннокса К., Минга Дж., Минусси Дж., Олсона Дж., Таффлера Р., Уатса С., Уайта М., Уорсинктона Д. и др.

Несмотря на то, что за последние годы интерес к проблемам оценки и управления рисками банкротства предприятий со стороны ученых и практиков значительно возрос, до настоящего времени по-прежнему дискуссионными остаются вопросы взаимосвязи банкротства и несостоятельности предприятий, взаимосвязи риска деятельности и риска банкротства предприятий, а также вопросы оценки, прогнозирования и управления рисками банкротства.

Недостаточная научная и методическая проработанность указанных вопросов, а также социально-экономическая значимость решения задачи предупреждения банкротства предприятий, особенно базовых и структурообразующих предприятий, в целях обеспечения устойчивого развития промышленности предопределяют актуальность выбранной темы и позволяют сформулировать цель и научные задачи исследования.

Целью диссертационного исследования является разработка теоретических положений и методического инструментария оценки и управления риском банкротства, позволяющих прогнозировать ~ и предотвращать риск банкротства промышленных предприятия.

Объектом исследования являются промышленные предприятия. В качестве конкретизации объекта выбраны предприятия металлургической отрасли.

Предметом исследования является процесс управления риском банкротства промышленных предприятий.

Сформулированная цель диссертационного исследования предполагает реализацию следующих задач:

1 Исследовать современное состояние и особенности развития металлургической отрасли с целью определения ключевых факторов, оказывающих влияние на конкурентоспособность и убыточность предприятий данной отрасли.

2 Проанализировать содержание и взаимосвязь экономических категорий: риск, банкротство и риск банкротства, а также связи между понятием риска банкротства и другими экономическими понятиями, такими

I

как инвестиционная привлекательность и устойчивость развития, что в дальнейшем позволит обоснованно выбирать цели оценки и управления риском различными заинтересованными лицами.

3 Провести анализ применяемых в России и за рубежом методов и подходов к оценке риска банкротства промышленных предприятий, а также дать сравнительную характеристику существующих логит-моделей оценки

риска банкротства, что позволит определить их адекватность и практическую пригодность для отечественных предприятиях металлургической отрасли.

4 Разработать поэтапную модель управления риском банкротства предприятий металлургической отрасли, определяющую последовательность и результаты реализации процедур определения уровня, прогнозирования тенденции изменения и использования результатов оценки риска банкротства предприятий.

5 Предложить классификацию металлургических предприятий по их размеру и разработать статистические модели, обеспечивающие точность количественной оценки риска банкротства за счет учета особенностей крупных и мелких металлургических предприятий.

6 Предложить подход к прогнозированию риска банкротства предприятий^ базирующийся на определении тенденции и характера изменения риска с использованием инструментов авторегрессии и коэффициента вариации соответственно.

7 Разработать инструментарий выбора методов управления риском' банкротства металлургических предприятий различных размеров, который позволит менеджменту разрабатывать адекватные программы управления данным видом риска на всех уровнях управления.

8 Сформировать организационно-информационное обеспечение процесса управления риском банкротства для предприятий металлургической отрасли.

9 Провести апробирование предложенного инструментария на металлургических предприятиях с целью оценки и выработки управленческих решений по снижению уровня риска их банкротства. Сравнить результативность существующих и разработанных логит-моделей.

Теоретическая и методологическая основа диссертационного исследования. Базой для проведения исследования явились теоретические и методологические положения, классические и современные концепции, описанные в трудах отечественных и зарубежных ученых, исследовавших вопросы экономики, банкротства, управления рисками промышленного

предприятия. Использованы законодательные и нормативно-правовые акты в области анализа финансово-экономического состояния предприятия и предотвращения банкротства. Для решения поставленных задач использованы теория управления социальными системами, теория вероятностей и математическая статистика, теория принятия решений, теория риска, а также методы системного анализа, экономическо-математического моделирования, финансово-экономического анализа и др. Статистические расчеты и моделирование проводилось с помощью программного пакета Poly Analyst и STATITICA 6.

Информационную и эмпирическую базу для диссертационного исследования составила бухгалтерская отчетность 155 отечественных предприятий металлургической отрасли (код ОКВЭД 27), полученная через систему СПАРК (Система профессионального анализа рынка и компаний), открытые данные международных рейтинговых агентств: Fitch, Moody's, Standard&Poor's и отечественных рейтинговых агентств: HP А (Национальное рейтинговое агентство), АК&М, Эксперт-РА, данные Госкомстата, опубликованные годовые отчеты и материалы по развитию металлургической промышленности Российской Федерации, материалы научно-практических конференций и семинаров.

Область диссертационного исследования соответствует требованиям паспорта специальности 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством» (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность) в п.п.:

* п. 1.1.11. «Оценки и страхование рисков хозяйствующих субъектов».

* п. 1.1.13. «Инструменты и методы менеджмента промышленных предприятий, отраслей, комплексов»;

Научная новизна исследования представлена следующими основными положениями и результатами:

1 Разработана модель оценки и управления риском банкротства предприятий металлургической отрасли, новизна которой заключается в том,

что на основе определения целей оценки риска банкротства, выполняя последовательно шесть основных этапов, появляется возможность получать количественную оценку риска банкротства, прогнозировать изменение, а также обоснованно выбирать методы управленческого воздействия на данный вид риска.

2 Обоснован выбор критерия и разработана шкала определения размера металлургического предприятия, позволяющие в отличие от существующих классификаций предприятий обоснованно выбирать вид модели и повышать точность оценки риска банкротства с учетом особенностей крупных и мелких металлургических предприятий.

3 Построены логит-модели оценки риска банкротства предприятий, отличительной особенностью которых является возможность учета нелинейной зависимости уровня риска от факторов, в наибольшей степени отражающих особенности функционирования крупных и мелких предприятий металлургической отрасли, что обеспечивает более высокую точность оценки вероятности банкротства предприятий по сравнению с существующими моделями.

4 Предложены инструменты прогнозирования риска банкротства предприятий металлургической отрасли, учитывающие тенденции и характер изменения риска банкротства конкретного предприятия, и позволяющие определять дальнейшее развитие риска банкротства на период до одного года.

5 Разработана модель выбора методов управления риском банкротства, основанного на сочетании уровня риска банкротства с его прогнозным характером изменения, и позволяющая тем самым обоснованно определять инструменты управленческого воздействия на риск банкротства.

Практическая значимость исследования заключается в возможности оценки и управления риском банкротства промышленных предприятий за счет использования основных теоретических и методических результатов

диссертационного исследования. Применение разработанного методического инструментария позволит:

1 Финансово-экономическим службам металлургических предприятий оценивать, прогнозировать и снижать риск банкротства.

2 Органам исполнительной власти, ФНС, ФСФО, департаментам промышленности в рамках выполнения своих функций осуществлять контроль и регулирование хозяйственной деятельности промышленных предприятий.

3 Российским и иностранным инвесторам проводить оценку инвестиционной привлекательности отечественных металлургических предприятий.

4 Российским коммерческим банкам осуществлять оценку кредитоспособности, платежеспособности и возможности банкротства заемщиков.

5 Рейтинговым и консалтинговым агентствам оценивать, прогнозировать вероятность банкротства предприятий при подготовке аналитических обзоров, а также осуществлять соответствующий мониторинг.

Положения и результаты, выносимые на защиту. Автором выносятся на защиту следующие основные положения:

1) две логит-модели оценки риска банкротства для предприятий металлургической отрасли различного размера (мелких и крупных);

2) подход к прогнозированию риска банкротства промышленного предприятия;

3) модели выбора методов управления риском банкротства для промышленных предприятий.

Апробация результатов исследования. Основные положения работы докладывались и обсуждались на научных конференциях различного уровня: 3-й Научно-образовательной конференции «Машиностроение-традиции и инновации (МТИ-2010), ФГБОУ ВПО МГТУ «СТАНКИН»; Межвузовской научно-практической конференции молодых ученых и студентов

«Инновации в экономике - 2012», ФГБОУ ВПО МГТУ «СТАНКИН»; 8-й Международной научно-практической конференции «Тенденции и инновации современной науки» в 2013 г., г. Краснодар, научно-практический круглый стол «Синергия маркетинга и логистики в инновационном развитии российской экономики» в 2013 г., г. Москва.

Достоверность результатов проведенных исследований подтверждается применением общепризнанных методов научного исследования, обоснованностью математического аппарата, выбранного на основе указанной выше методологической базы, последовательностью сделанных выводов и интерпретируемостью расчетных результатов. Статистическая достоверность результатов достигается благодаря большому объему выборки (бухгалтерская отчетность 155 отечественных предприятий металлургической отрасли (код ОКВЭД 27)). Степень достоверности результатов исследования подтверждена актом внедрения на российском металлургическом предприятии.

Авторские публикации по результатам диссертационного исследования. По теме диссертации опубликованы 9 научных работ, 4 из которых опубликованы в журналах, определенных перечнем ВАК РФ, общий объем публикаций 2,5 п.л., в т.ч. авторские 2,3 п.л.

Внедрение результатов диссертационного исследования. Основные результаты диссертационного исследования используются в учебном процессе в ФГБОУ ВПО МГТУ «СТАНКИН» при преподавании дисциплин «Корпоративный риск-менеджмент», «Управление рисками деятельности предприятия», «Управление финансовыми рисками», а также «Управление экономическими рисками» для студентов экономических специальностей и направлений, а также в практической деятельности: на металлургическом предприятии ООО «ЭМ-КАТ» (г. Саранск, респ. Мордовия).

Объем и структура диссертационной работы последовательно раскрывает цель и задачи исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы, состоящего из

147 наименований источников. Материал диссертационного исследования изложен на 148 страницах, включая 18 рисунков и 43 таблицы.

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ОСОБЕННОСТЕЙ РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ И СУЩЕСТВУЮЩИХ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ РИСКА БАНКРОТСТВА

1Л Анализ состояния и особенностей развития металлургической

отрасли

На фоне ускоряющихся процессов глобализации, постоянно растущей конкуренции, научно-технического прогресса, увеличения свободы торговли состояние российских промышленных предприятий продолжает ухудшаться. Нехватка капиталовложений в инновационную деятельность, потеря молодых квалифицированных кадров в наиболее перспективных направлениях деятельности, рост эффективности использования производственных ресурсов в основном за счет повышения интенсивности использования уже существующих ресурсов (увеличение загрузки мощностей, интенсификация труда) повсеместно усугубляют состояние промышленных предприятий.

Неудовлетворительным и тяжелым можно назвать положение большинства наиболее значимых отраслей промышленного производства: химической промышленности, машиностроительной промышленности, электротехнической промышленности, металлургической промышленности. Незначительные темпы роста, невосприимчивость к нововведениям и другие негативные явления, характерные для данных субъектов российской экономики, ведут к возрастанию внешних и внутренних рисков, угрожающих как отдельным предприятиям, так и национальной безопасности России.

Предприятия металлургической отрасли имеют стратегическую важность в развитии экономики страны: обеспечение структурообразующих

отраслей, таких как военно-промышленный и топливно-энергетический комплексы, автомобиле- и машиностроение и др. Данная отрасль является одной из ключевых в экономике России: доля в ВВП - 5%, в промышленном производстве - 17,4%, в экспорте - 14,3%, в поступлении налогов - 9%. Предприятия металлургической отрасли потребляют 32% используемой электроэнергии, 25% и 10% природного газа и нефтепродуктов соответственно, грузовые перевозки наземным транспортом составляют около 20%. Металлургические комбинаты имеют большую социальную значимость, т.к. обеспечивают высокую занятость населения и часто являются градообразующими [9].

Металлургическая промышленность является одной из отраслей специализации России в современном международном разделении труда. На сегодня по производству стали Россия находится на 4-ом месте в мире после Китая, Японии и США, по поставкам металлопродукции - на 3-ем месте; по производству алюминия на 2-ом месте за Китаем, по поставкам алюминиевой продукции - на 1-ом месте; по производству и поставкам никеля - 1-ое место; по производству титанового проката - 2-ое место [28].

Анализ динамики основных показателей работы предприятий обрабатывающей промышленности и предприятий металлургической отрасли по статистическим данным Росстата за 2006-2012 гг. представлен в таблицах 1.1, 1.2 [139, 140].

Проведя анализ данных таблиц можно заключить, что стабильный рост объемов производства обрабатывающей промышленности происходил вплоть до 2008 г., а в 2009 году резко упал в среднем на 15,2%, и на 14,7% в металлургической отрасли в частности, что было вызвано мировым финансовым кризисом, сопутствующими системными сбоями, разрывами в производственных и сбытовых цепочках. Существенный дисбаланс спроса и предложения в условиях высокой кредитной «нагрузки» российской промышленности во время мирового финансового кризиса привел к «замораживанию» отдельных инвестиционных проектов.

Таблица 1.1 - Основные показатели работы обрабатывающих производств

Показатель 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Количество действующих организаций 216894 216343 221480 235756 226490 237442 -

Объем отгруженных товаров собственного производства, выполненных работ и услуг собственными силами 11185 13978 16864 14352 18872 22802 24323

Индекс промышленного производства, в процентах к предыдущему году 103,7 120,8 108,5 72,9 7113,3 113,5 104,1

Среднегодовая численность работников организаций, тыс. человек - - 9126 8118 7810 7774 7638

Производительность труда в процентах к предыдущему году 108,5 108,4 102,6 95,9 108,3 105,9 -

Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток), млрд. руб. - 1828734 1383833 1092411 1690735 2013313 2082317

Рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг), процентов - 18,3 17,1 13,4 14,8 13,2 11,0

Инвестиции в основной капитал, млрд. руб. - 1256 1317,8 1 135,7 1297,6 - -

Таблица 1.2 - Основные показатели работы организаций по виду экономической деятельности «Металлургическое производство и производство готовых металлических изделий»

Показатель 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Количество действующих организаций (на конец года) 17754 18455 20511 23647 23680 25776 -

Объем отгруженных товаров собственного производства, выполненных работ и услуг собственными силами, млрд. руб. 1903 2416 3295 2393 3424 4045 3956

Индекс производства, в процентах к предыдущему году 109,7 104,5 97,8 85,3 112,4 102,9 104,5

Среднегодовая численность промышленно-производственного персонала 1172 1154 1130 998 970 998 990

Сальдированный финансовый результат, млн. руб. 561733 718663 312778 206802 351317 289240 352209

Рентабельность проданных товаров, продукции (%) 34,5 34,2 25,5 14,8 19,1 14,2 11,8

Затраты на 1 рубль продукции (работ услуг), коп. 74,8 75,2 80,8 87,5 84,7 88,2 -

Сальдированный финансовый результат предприятий металлургической промышленности уменьшился в несколько раз (с 561,7 млрд. руб. в 2006 и 718,6 млрд. руб. в 2007 до 352,2 млрд. руб. в 2012 году), что значительно снизило обеспеченность предприятий оборотным капиталом и сузило их возможности реинвестировать.

На фоне падения объемов производства так же проявились негативные тенденции рентабельности продаж, где уязвимыми оказались как отдельные промышленные предприятия, так и целые промышленные комплексы. Рентабельность продукции металлургических предприятий упала с 34,5% в 2006 году до 11,8% в 2012 году, что может свидетельствовать и о снижении эффективности деятельности металлургических производств.

Доля убыточных предприятий промышленности на сегодняшний момент составляет 25,1% от общего числа крупных и средних предприятий. По данным Росстата сумма убытка предприятий металлургического комплекса в 2012 году составила 46214 млн. руб., что в 6,5 раз больше суммы соответствующего убытка в 2007 году.

Неэффективная деятельность ведет к возрастанию риска банкротства и роста числа промышленных предприятий, находящихся в неплатежеспособном состоянии. Данную тенденцию можно проследить на основе данных таблицы 1.3 [134].

Проведя анализ данной таблицы, можно увидеть, что значения коэффициента текущей ликвидности для всех обрабатывающих производств довольно стабильно колеблются в диапазоне 140-150%, а значения этого же коэффициента для предприятий металлургического производства заметно упали с 192,5% до 150,8% . Коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет тенденцию снижаться для всех обрабатывающих производств.

Таблица 1.3 - Отдельные показатели платежеспособности и финансовой устойчивости организаций промышленности (в процентах)

2006 2007 2008 2009 2010 2011

коэффициент текущей ликвидности

Обрабатывающие производства 150,2 139,0 140,5 138,4 146,1 145,6

Из них:

металлургическое производство и производство готовых металлических изделий 192,5 167,2 151,2 166,3 165,9 150,8

Коэффициент обо обеспеченности собственными ротными средствами

Обрабатывающие производства 1,3 -4,8 -9,4 -12,3 -8,2 -12,7

Из них:

металлургическое производство и производство готовых металлических изделий 18,2 7,3 -6,5 -8,3 -6,8 -22,1

Проведенный анализ дает право говорить, что на данный момент существует тенденция к ухудшению финансово-экономического состояния предприятий металлургической отрасли. В то же время, данную ситуацию можно воспринимать как закономерность, характерную для рыночной экономики и такого явления, как конкуренция, в частности. Поэтому для выработки мер по улучшению ситуации в отрасли необходимо определить факторы, влияющие на конкурентоспособность рассматриваемых предприятий.

Проведенный SWOT анализ позволил определить текущее положение предприятий металлургической отрасли на рынке, сделать выводы о стабильности данного положения, сформировать представление о дальнейших перспективах развития отрасли (рисунок 1.1.).

Сильные стороны

Высокие объемы производства (отгрузки). Крупнейшие российские металлургические холдинги по объемам производства не уступают лидерам мирового уровня, что гарантирует нашей стране ведущие места в международном разделении труда на базе металлургической отрасли [147].

Возможности • Рост потребления • Стабилизация финансово-экономической ситуации Угрозы • Неблагоприятная инвестиционная среда • Глобальная конкуренция • Рост социальной ответственности и ужесточение экологических требований

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Рыгин, Вячеслав Евгеньевич, 2014 год

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «О несостоятельности (банкротстве)»

2. Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 N 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»

3. Постановление Правительства РФ от 29.05.2004 г. №257 «Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в делах о банкротстве и процедурах банкротства»

4. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия: Приказ Минэкономики РФ от 01.10.1997 N 118 «Об утверждении «Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)»

5. Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 N 16 «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций»

6. Приказ Минэкономразвития РФ от 21.04.2006 N 104 (ред. от 13.12.2011) «Об утверждении Методики проведения Федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций» (Зарегистрировано в Минюсте РФ 21.06.2006 N 7953)

7. Приказ Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. N Юн, 03-6/пз «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ»

8. Приказ МНС России от 16.04.2004 N САЭ-3-30/290 «Об организации работы по налоговому администрированию крупнейших налогоплательщиков и утверждении критериев отнесения российских организаций - юридических лиц к крупнейшим налогоплательщикам,

подлежащим налоговому администрированию на федеральном и региональном уровнях»

9. Приказ Министерства промышленности и торговли РФ от 18 марта 2009 г. N 150 «Об утверждении Стратегии развития металлургической промышленности России на период до 2020 года»

10. Приказ Минфина России от 02.07.2010 N 66н (ред. от 04.12.2012) «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (Зарегистрировано в Минюсте России 02.08.2010 N 18023)

И. Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 12.08.1994 N 31-р (ред. от 12.09.1994) «Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса»

12. Афанасьева, O.A. Модель диагностики риска банкротства предприятий авиационно-промышленного комплекса / O.A. Афанасьева, В.Ю. Жданов // Корпоративные финансы. - 2011. - №4. - С. 77-89.

13. Бадалова, А.Г. Система управления рисками: методология, организационно-информационное обеспечение, эффективность внедрения / А.Г. Бадалова. - М.: «Станкин», «ЯНУС-К», 2007. - 121 с.

14. Бадалова, А.Г. Управление рисками производственных систем: теория, методология, механизмы реализации/ А.Г. Бадалова. - М.: «Станкин», «ЯНУС-К», 2006.-328 с.

15. Бадалова, А.Г. Анализ основных подходов к управлению рисками машиностроительных предприятий / А.Г. Бадалова // Технология машиностроения. - 2005. - №11. - С. 78-82.

16. Бадалова А.Г. Управление риском банкротства предприятий металлургической промышленности / А.Г. Бадалова, В.Е. Рыгин // Вестник МГТУ «Станкин». -2013. - №4 (27) - С. 119-123.

17. Баринов, В.А. Антикризисное управление: учебное пособие / В.А. Баринов. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2005. - 310 с.

18. Батунин, A.B. Новые индикаторы банкротства / A.B. Батунин // Экономический анализ. -2003. -№4. - С.60-62.

19. Бернстайн, JI.A. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и интерполяция / JI.A. Бернстайн. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 624с.

20. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна. - М.: Фонд «Правая культура», 1994. - 528с.

21. Большой Энциклопедический экономико-юридический словарь/ Н.В. Федоров, Л.П. Кураков, В.Л.Кураков; под ред. В.Г. Тимирясова.-2-e изд., доп. п перераб.-Казань: Изд-во «Таглимат» Института экономики, управления и права, 2007. - 1064с.

22. Бородкин, К.В. Комплексные методы финансовой диагностики. / К.В. Бородкин. - Воронеж: ВГТУ, 2002. - 183 с.

23. Брусова, A.C. Диагностика банкротства: теоретические и методические аспекты: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Брусова A.C. - Иваново, 2004. -164 с.

24. Волков, Л.В. Особенности банкротства российских предприятий: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Волков Л.В. - Москва, 2001. - 202 с.

25. Вяткин, В.Н. Риск-менемент: учебник / В.Н. Вяткин, И.В. Вяткин, В.А. Гамза, Ю.Ю.Екатеринославский, Дж. Дж. Хэмптон. - М.: Дашков и Ко, 2003. — 512 с.

26. Галасюк, В.В. Проблемы принятия теории экономических решений: монография / В.В. Галасюк - Днепропетровск: Новая идеология, 2002. - 304 с.

27. Гермогентова, М.Н. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие / М.Н. Гермогентова, Д.И. Кокурин, Е.В. Серегин. - М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2005.- 106 с.

28. Голошейкин Е.В. Методический подход к исследованию традиционно-промышленного региона в территориальной структуре национальной

экономики: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Голошейкин Е.В. - Екат., 2011.-247 с.

29. Гусарова, Ю.В. Система оценки и мониторинга эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятий: дис. ...канд. экон. наук: 08.00.05 / Гусарова Ю.В. - М., 2010. - 150 с.

30. Давыдова, Г.В. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий / Г.В. Давыдова, А.Ю. Беликов /У Управление риском. — 1999. -№3,-С. 13-20.

31. Донцова, JI.B. Анализ финансовой отчетности: учеб. / Л.В. Донцова, H.A. Никифорова. 7-е изд. перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2009.-384 с.

32. Дуброва, Т.А. Корреляционно-регрессионный анализ в системе Statistica : учебное пособие / Т.А. Дуброва; Павлов Д.Э., Ткачев О.В. ; МЭСИ. Каф. математической статистики и эконометрики. -М.: [б. и.], 1999. - 70 с.

33. Дягель, О.Ю. Диагностика вероятности организаций: сущность, задачи и сравнительная характеристика методов / О.Ю. Дягель, Е.О.Энгельгардт // Экономический анализ: теория и практика. - 2008. - №13. - С.49-57.

34. Евстропов, М.В. Прогнозирование наступления банкротства предприятий на основе бухгалтерской отчетности / М.В. Евстропов // Бухгалтерский учет. - 2008. - № 3. - С. 71-74.

35. Жданов, В.Ю. Диагностика риска банкротства промышленных предприятий (на примере предприятий авиационно-промышленного комплекса): дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Жданов В.Ю. - М., 2012. -193 с.

36. Жданов, И.Ю. Рейтинговая идентификация промышленных предприятий: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Жданов И.Ю. - М., 2012. -215 с.

37. Жданов, В.Ю. Анализ стабильности коэффициентов в модели оценки риска банкротства предприятий авиационно-промышленного комплекса /

В.Ю Жданов // РИСК: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. -2012.-№ 1,4. 2.-С. 389-391.

38. Журов, В.А. Процесс разработки моделей для прогнозирования банкротства предприятий (на примере японских публичных компаний) / В.А. Журов // Финансовый менеджмент. - 2007. - № 1. - С. 53-65.

39. Зайцева, О. П. Антикризисный менеджмент в российской фирме/ О.П. Зайцева //Аваль. (Сибирская финансовая школа).- 1998. -№ 11-12. - С. 66-73.

40. Золотогоров, В.Г. Экономика: Энциклопедический словарь / В.Г. Золотогоров. -Мн.: Интерпрессервис; Книжный дом, 2003.- 720с.

41. Карминский, A.M. Рейтинги в экономике: методология и практика / A.M. Карминский, A.A. Пересецкий, А.Е. Петров. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 240 с.

42. Качалов, P.M. Управление экономическим риском: теоретические основы и приложения: монография/ P.M. Качалов. - СПб.: Нестор-История, 2012.-246 с.

43. Ким, Дж. Щ. Факторный, дискриминантный и кластерный анализ /Дж. Щ. Ким, Ч.У. Мьюллер, У.Р. Клекка и др.; пер. с англ. под ред. И.С. Енюкова.

— М.: Финансы и статистика, 1989.-215 с.

44. Киперман, Г.Я. Популярный экономический словарь / Г.Я, Киперман, Б.С. Сурганов. - М.: Экономика, 1993. - 206 с.

45. Клейн Н.И. Предпринимательское право: курс лекций / Н.И. Клейн. -М.: Юридическая литература, 1993. - 478 с.

46v Клейнер, Г.Б., Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность / Г.Б. Клейнер, B.JI. Тамбовцев, P.M. Качалов.

- М.: Экономика, 1997. - 288 с.

47. Клоб, Б. Состав преступления и понятие банкротства / Б. Клоб // Законность. - 1998. - №1. - С.48-49.

48. Ковалев, А.П. Диагностика банкротства / А.П. Ковалев. - М.: Финстатинформ, 1995.-96с.

49. Ковалев, B.B. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 1996.-432 с.

50. Ковалев, В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2000. - 424 с.

51. Кошкин, В.И. Теория и практика антикризисного управления: учебник для вузов / В.И. Кошкин, С.Г. Беляев. - М.: Закон и право: ЮНИТИ, 1996. -496 с.

52. Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / М.Н. Крейнина. - М.: Дело и сервис, 2001. - 304с.

53. Кулагин, М.И. Избранные труды по акционерному и торговому праву: кн.1: Государственно-монополистический капитализм и юридическое лицо / М.И. Кулагин. - М.:Статут, 2004. - 363 с.

54. Кураков, Л.П. Словарь-справочник по экономике / Л.П. Кураков, В.Л. Кураков. -М.:Гелиос АРВ, 1999. - 464 с.

55. Лагоша, Б.А. Моделирование рисковых ситуации в экономике и бизнесе / Б.А. Лагоша. -М.: Финансы и статистика, 2000. - 146 с.

56. Ленская, A.A. Методическое обеспечение для проведения арбитражным управляющим финансового анализа / A.A. Ленская, ЛЛ. Голунова // Экономический анализ: теория и практика. - 2005. - №2. - С.28-33.

57. Любушин, Н.П. Анализ финансового состояния организации: учебное пособие / Н.П. Любушин. - М.: Эксмо, 2007. - 256с.

58. Малыхин, АЛ. Оптимальное число существующих признаков при описании сложных объектов / АЛ. Малыхин, A.A. Горохов, Т.А. Нохрина // Проблемы теории и практики менеджмента: сборник статей. - Тюмень: Издательство ТГУ. - 2000. - Выпуск 2 (R).

59. Мерзликина, Г.С. Оценка экономической состоятельности предприятия: монография / Г.С. Мерзликина, Л.С. Шаховская. - Волгоград: ВолгГТУ, 1998. - 265с.

60. Мескон, М.Х. Основы менеджмента:, пер. с англ. / М.Х. Мескон, М. Альберт, Ф. Хедоури. - М.: Дело ЛТД, 1995. - 693 с.

61. Мннашкин, В.Г. Теория статистики: учебно-практическое пособие / В.Г. Минашкин, А.Б. Гусынин, H.A. Садовникова, P.A. Шмойлова. - М.: МЭСИ, 1990,- 112 с.

62. Моргунова, Р.В. Инновационный механизм управления со стейкхолдерами крупных предприятий: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Моргунова Р.В. - Владимир, 2009. -205 с.

63. My радов, Д. А. Прогнозирование и оценка банкротства нефтегазовых компаний: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Мурадов, Д.А. - М., 2011. -217с.

64. Мхитарян, B.C. Прикладная статистика и основы эконометрики / Айвазян С.А., Мхитарян B.C. - М.: ЮНИТИ-ДАНИ, 2001. - 528 с.

65. Панагушин, В.П. Антикризисное управление: учебное пособие для технических вузов / Е.С. Минаева, В.П. Панагушин - М.: Приор, 1998. - 432 с.

66. Попондопуло, В.Ф. Коммерческое (предпринимательское) право: учебник / В.Ф. Попондопуло. - М. : Юристъ, 2005 - 668 с.

67. Попондопуло, В.Ф. Комментарий к Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» / В.Ф. Попондопуло. — М.: Издательство «Омега-Л», 2003. — 488с.

68. Ребгун, Э.К. Системная несостоятельность в промышленности: монография / Э.К. Ребгун. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 200с.

69. Рогов, М.А. Риск-менеджмент / М.А. Рогов. - М.:Финансы и статистика, 2001. — 120 с.

70. Роенко, Е.А. Совершенствование регулирования отношений несостоятельности промышленных предприятий: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Е.А. Роенко. - М., 2007. - 117 с.

71. Рыгин, В.Е. Инструменты оценки риска банкротства металлургических предприятий / В.Е. Рыгин // Сборник научных статей к научно-

практическому круглому столу «Синергия маркетинга и логистики в инновационном развитии российской экономики» от 9 декабря 2013 г. - 2013. -Том 179.-С 522-527.

72. Рыгин, В.Е. Теоретический анализ понятий «несостоятельность» и «банкротства» предприятия / В.Ю. Жданов, В.Е. Рыгин // Регионология. -2013. № 4 (R).

73. Рыгин, В.Е. Модель оценки риска банкротства предприятий металлургической отрасли / В.Е. Рыгин // Вестник Южно-российского государственного технического университета (Новочеркасского Политехнического Института). Серия: Социально-экономические науки. -2013,-№5, —С. 84-91.

74. Рэдхэд, К.Управление финансовыми рисками: пер. с англ. / К. Рэдхэд, С. Хъюс. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 288 с.

75. Саати, Т. JI. Принятие решений. Метод анализа иерархий / Т. Л.Саати. -М.: Радио и связь, 1989.-316 с.

76. Сидельников, Ю.В. Риск и модель ситуации выбора / Ю.В. Сидельников, A.C. Танасова // Сб. науч. трудов Московский авиационный институт. - 2004. - С. 396-417.

77. Смит, А. Исследование о природе и причинах богатства народов: 3 в кн. / А. Смит. - М.: Наука, 1992. - 572 с.

78. Соколов, Я.В. Бухгалтерский учет для руководителя / Я.В. Соколов, М.Л. Пятов - М.: Велби, 2007. - 232с.

79. Телюкина, М.В. Основы конкурсного права / М.В. Телюкина. -М.:Волтерс Клувер, 2004. - 560 с.

80. Телюкина, М.В. Особенности нового законодательства о несостоятельности (банкротстве) / М.В. Телюкина // Законодательство. -1999.-№ 5.-С. 59-72.

81. Тэпман, Л.Н. Риски в экономике: учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. В.А.Швандера,- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 380 с.

82. Тимофеева, Е.Е. Региональный промышленный комплекс кластерного типа: организационно-управленческие проблемы функционирования и развития в депрессивном регионе: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Тимофеева Е.Е. - Иваново, 2004. - 206 с.

83. Фалько, С.Г. Концепция сбалансированного управления внутренними операционными рисками предприятия / С.Г. Фалько // Контроллинг. - 2004. -№2.-С. 2-8.

84. Федотова, М.А. Как оценить финансовую устойчивость предприятия? / М.А. Федотова//Финансы. — 1995. — № 6. - С. 13-20.

85. Фукова, Д.Ю. Бенчмаркинг как инструмент повышения конкурентоспособности металлургических предприятий: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Фукова Д.Ю. - М., 2010. - 130 с.

86. Хайдаршина, Г.А. Методы оценки риска банкротства предприятия: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 // Хайдаршина Г.А. - М., 2009. - 252 с.

87. Хайдаршина, Г.А. Количественные методы оценки риска банкротства предприятий: классификация и практическое применение / Г.А Хайдаршина // Вестник Финансового университета. - 2007. - №4. - С. 169 - 178.

88. Хайдаршина, Г.А. Совершенствование методов оценки риска банкротства российских предприятий в современных условиях / Г.А Хайдаршина // Имущественные отношения в Российской Федерации. -2009.-№ 8.-С. 86-95.

89. Хайдаршина, Г.А. Эффективность современных методов оценки риска банкротства предприятий в российской практике финансового менеджмента:

и БУМ-модели / Г.А. Хайдаршина // Экономически науки. - 2008. - №7 -С. 300-304.

90. Челышев, А.Н. Разработка инструментальных методов прогнозирования банкротства предприятий: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 // Челышев А.Н. - М., 2006,— 116 с.

91. Чернышева, Ю.Г. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учеб. пособие / Ю. Г. Чернышева, Э. А. Чернышев. - М.: ИКЦ «Март», 2003.-304 с.

92. Чечевицына, JI.H. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник / JI.H. Чечевицына, И.Н. Чуев. - М.: «Дашков и К», 2004. - 352 с.

93. Чмель, С.Ю. Формирование стратегии устойчивого развития предприятия на основе гармонизации целей стейкхолдеров: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Чмель С.Ю. - М., 2011. - 225 с.

94. Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа: учебник / А.Д. Шеремет. - 2-е изд., доп. - М.:ИНФРА-М, 2006,- 227 с.

95. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин - М., 2000. - с.208.

96. Шеремет, А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности : учеб. для вузов / А.Д. Шеремет - испр. и доп. -М.: ИНФРА-М, 2008. - 416 с.

97. Шершеневич, Г.Ф. Курс торгового права / Г.Ф. Шершеневич. — М.: Статут, 2003. —480 с.

98. Эй шнгтон, В.Н. Прогнозирование банкротства: основные методики и проблемы / В.Н. Эйтингтон, С. А. Анохин // Управление. - 1999. - №7. - С. 710.

99. Энциклопедический словарь Брокгауза и Ефрона / Под ред. И. Е. Андреевского. - Спб.:Изд. Ф. А. Брокгауз, И. А.Ефрон, 1890-1904. - Т. 1-41.

100. Altman, E.I. Corporate financial distress: A complete guide to predicting, avoiding, and dealing with bankruptcy / E.I. Altman - New York: John Wiley & Sons, 1983.-368 p.

101. Altman, E.I. Corporate Distress Diagnosis: Comparisons using Linear Discriminant Analysis And Neural Network (the Italian Experience) / E.I. Altman, G. Marco, F. Varetto // J. Of Banking and Finance. - 1994,- Vol 18 - P. 505-529.

102. Altman, E.I. Modeling credit risk for SMEs - evidence from the US market / E. Altman, G. Sabato // ABACUS. - 2007. - vol. 43. - P. 332-356.

103. Altman, E.I. Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy / E. Altman // Journal Of Finance. - 1968. - Vol. 23(4). -P. 589-609.

104. Altman, E.I. Zeta Analysis: A New Model to Identify Bankruptcy Risk of Corporation / E.I. Altman, R.G. Haldeman, P. Narayanan // Journal of Banking and Finance. - 1977. - №1 - P. 29-54.

105. Argenti, J. Corporate Collapse - the causes and symptoms / J.Argenti -London:McGraw-Hill, 1976. - 190p.

106. Aziz, M.A. Predicting Corporate Bankruptcy: Whither do we stand? / M.A. Aziz, H.A. Dar // Corporate Governance. - 2006. - Vol. 6 - P. 18-33.

107. Beaver, W.H. Financial ratios as predictors of failure / W.H. Beaver // Journal of accounting research. - 1966. - Vol.4. - P. 71-111.

108. Begley, J. Bankruptcy classification errors in the 1980s: An empirical analysis of Altman's and Ohlson's models / J. Begley, J. Ming, S. Watts // Review of accounting studies. - 1996. - Vol.1. - P. 267-284.

109. Back, B. Choosing Bankruptcy Predictors Using Discriminant Analysis, Logit Analysis and Genetic Algorithms / B. Back, T. Laitinen, K. Sere, M. van Wezel // Proceedings of the 1st International Meeting on Artificial Intelligence in Accounting, Finance and Tax. - 1995. - P. 337-356.

110. Gruszczynski, M. Modele mikroekonometrii w analizie i prognozowaniu zagrozenia finansowego przedsi^biorstw: working paper / M. Gruszczynski. -Warszawa: Polska Akademia Nauk, Instytut Nauk Ekonomicznych, 2003. - 3 Is.

111. Freeman, E. The Stakeholder Approach Revisited / E. Freeman // Zeitschrift fur Wirtschafts - und Untemehmensethik. - 2004. - vol. 5 - P. 220-241.

112. Freeman, E. What stakeholder theory is not / R. Phillips, E. Freeman, A. Wicks // Business EthicsQuarterly. - 2003. - Vol. 13. - P. 479-502.

113. Fulmer, John G. A Bankruptcy Classification Model For Small Firms / John G. Fulmer, et al.// Journal of Commercial Bank Lending. - 1984. - P. 25-37

114. Ginoglou, D.Predicting corporate failure of problematic firms in Greece with LPM, logit, probit and discriminant analysis models / D. Ginoglou, K. Agorastos// Journal ol Financial Management and Analysis. - 2002 - Vol. 15. - P. 1-15.

115. Joo-Ha, N. Bankruptcy prediction - evidence from Korea listed companies during the IMF crisis / N. Joo-Ha, J. Taehong // Journal of International Financial Management and Accounting. - 2000. - Vol.11. - P. 178-197.

116. Key, S. Stakeholder Theory. The World: A Twenty Year Retrospective / S. Key, Lee Bewiey, Stephen Vault //Annual Meeting, Knoxville. - 2004 (R).

117. Lennox C. Identifying Failing Companies: A Re-evaluation of the Logit-, Probit- and DA Approaches / C. Lennox // Elsevier Science Inc. - 1999. - P. 181210.

118. Lin, L. Identification of corporate distress in UK industrials - a conditional probability analysis approach./ L. Lin, J. Piesse // Journal of Applied Financial Economics. - 2004. - Vol.14. - P. 73-82.

119. Minussi, J Statistical modelling to predict corporate default for Brazilian companies in the context of Basel II using a new set of financial ratios / J. Minussi, D. Soopramanien, D. Worthington. - Lancaster: Lancaster University Management School, 2007.-35p.

120. Ohlson J.S. Financial Ratios and the Probabilistic Presiction of Bunkruptcy / J.S. Ohlson//Journal of Accountinf Research. - 1980. - Vol. 19. - P. 109- 131.

121. Organization Theory: From Chester Barnard of Present and Beyond / под ред. O.E. Williamson. - New York: Oxford University Press, 1990. - 224 p.

122. Springate, G.L.V. Predicting the Possibility of Failure in a Canadian Firm. / G.L.V. Springate // Unpublished M.B.A. Research Project, Simon Fraser University. - 1978. - P. 34-41.

123. Taffler, R. Forecasting Company Failure in the UK Using Discriminant Analysis and Financial Ratio Data / R. Taffler // Journal of the Royal Statistical Society. - 1982.-Vol.145-P. 342-358.

124. The Iron Age. European Metals & Mining. Industry Overview // Lehamn Brothers. - 2008. - P. 6-24.

125. The Russian Steel Industry. Industry Overview // ATON Capital - 2003. -September-P. 39-45.

126. Winakor, A. Changes in financial structure of unsuccessful industrial companies / A. Winakor, R.F. Smith// Bureau of business research. Bulletin. -1935.-No. 51 (R).

127. Бизнес-риски в горнодобывающей и металлургической отраслях: исследование за 2012-2013 годы. - 2012. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.ey. com/... /Business-risks... /Business-risks-Metal-Mining-RUS.pdf.

128. ВТОрична для России? Вступление России в ВТО: аналитический обзор. - 2012. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/WTO-Russia-April-2012.

129. Жданов, В.Ю Модель Р. Таффлера для прогнозирования риска банкротства предприятий. [Электронный ресурс] / В.Ю. Жданов - 2011. Режим доступа: http://www.beintrend.ru/2011-06-08-11-07-03

130. Информационно-аналитическая система СПАРК. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http//:www.spark.ru

131. МакКачен, Т. Россия в металлургии - то же самое, что Саудовская Аравия в нефтяном секторе [Электронный ресурс] / Т. МакКачен. - 2003. Режим доступа: http://www.metaltorg.ru/analytics/publication/index.php?id=605 '

132. Национальное агентство прямых инвестиций. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.napi.ru/

133. Ограничения экономического роста в металлургии. - 2006. [Электронный ресурс] Режим доступа:

http://www.raexpert.ru/researches/metallurgy/analytics_2006/chap_7_3/

i

134. Промышленность России 2012. - 2012. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/bl2_48/Main.htm

135. Рейтинговое агентство «АК&М». Кредитные рейтинги предприятий. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.akm.ru/rus/

136. Рейтинговое агентство «Fitch». [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.fitchratingscis.ru/

137. Рейтинговое агентство «Moody's». [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.moodys.com/

138. Рейтинговое агентство «Standard&Poor's». [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.standarandpoors.ru/

139. Российский статистический ежегодник. - 2013. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/bl3_13/Main.htm

140. Россия в цифрах 2013. - 2013. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/bl3_l 1/Main.htm

141. Рейтинговое агентство Эксперт РА. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.raexpert.ru/

142. Толмачев, В.В. Сертификация и малые металлургические и металлообрабатывающие предприятия [Электронный ресурс] / В.В. Толмачев // Уральский рынок металлов. - 2005. Режим доступа: http://www.urm.ru/ru/75-journall01-articlel223

143. Хаос отношений в металлоторговле. - 2005. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://expert.ru/northwest/2005/08/08no-srin_49374/

144. Энциклопедический словарь Ф.А. Брокгауза и И.А. Ефрона. СПБ., 1890-1907г. [Электронный ресурс] Режим доступа: URL:http://www. vehi.net/brokgauz/index.html

145. StatSoft: электронный учебник [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.statsoft.ru/home/textbook/default.htm

146. World Steel in Figures 2012. World Steel Association. - 2012. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.worldsteel.org/dms/internetDocumentList/bookshop/WSIF_2012/docu ment/World%20Steel%20in%20Figures%202012.pdf

147. World Steel in Figures 2013. World Steel Association. - 2013. [Электронный ресурс] Режим доступа:

http://www.worldsteel.org/dms/internetDocumentList/bookshop/Word-Steel-in-Figures-2013/document/World%20Steel%20in%20Figures%202013 .pdf

/