Разработка механизма количественной оценки несостоятельности предприятий: на примере металлургической отрасли тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Попова, Надежда Сергеевна

• Попова, Надежда Сергеевна
• кандидат экономических наук
• 2009

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Попова, Надежда Сергеевна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1 , ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ

НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ.

1.1 Несостоятельность как ступень развития неплатежеспособности. Классификация и критерии неплатежеспособности.

1.2 Несостоятельность как экономическая категория и ее соотношение с банкротством.

1.3 Направления совершенствования законодательства по несостоятельности предприятий.

ГЛАВА 2 ДИАГНОСТИКА

НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И

НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ.

2.1 Разработка имитационной модели для диагностики неплатежеспособности предприятия.

2.2 Особенности учета денежных потоков при оценке платежеспособности.

2.3 Учет обязательств при оценке платежеспособности.

2.4 Прогнозирование платежеспособности предприятий.

ГЛАВА 3 МЕХАНИЗМ РАСЧЕТА СРОКА

ВОССТАНОВЛЕНИЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ.

3.1 Прогнозирование притоков денежных средств металлургического предприятия.

3.2 Прогнозирование оттоков денежных средств металлургического предприятия.

3.3 Методические рекомендации по определению срока восстановления платежеспособности.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Разработка механизма количественной оценки несостоятельности предприятий: на примере металлургической отрасли»

Несостоятельность является серьезным фактором риска для предприятий, функционирующих в рыночной экономике.

Явление несостоятельности крупных металлургических предприятий сопряжено со значительным ущербом для экономики региона и государства в целом. Опыт кризисных 90-ых годов прошлого века показал неспособность металлургических предприятий адекватно оценивать и предупреждать возникновение несостоятельности. Спад спроса на металлургическую продукцию вызвал целую череду дел о банкротстве крупнейших металлургических предприятий. В настоящее время большинство из них смогли восстановить платежеспособность, что в основном связано со значительным ростом цен на стальную продукцию, а не с внедрением предприятиями мер по управлению платежеспособностью и предупреждению несостоятельности. Таким образом, любое неблагоприятное изменение конъюнктуры металлургического рынка может повлечь за собой возвращение к проблемам неспособности своевременного исполнения обязательств.

Следует отметить, что проблема несостоятельности актуальна не только для металлургической отрасли. Рост числа несостоятельных предприятий в России в 2006 г. составил 550 % по отношению к 2005 г. Количество российских предприятий всех сфер деятельности, признанных несостоятельными в течение 2007 г., превышает аналогичные показатели за период с 1998 по 2005 гг. Крайне низкой является результативность реабилитационных процедур, что свидетельствует, в том числе, об отсутствии действенных механизмов диагностики несостоятельности. На этом фоне очевидна необходимость разработки и внедрения мер по своевременному выявлению несостоятельности посредством количественной оценки неплатежеспособности.

Одной из причин роста числа предприятий, признанных банкротами, является недостаточная разработанность критериев несостоятельности. Существующие методики оценки финансового состояния предприятия основаны на анализе показателей структуры баланса. По данным такой оценки нельзя определить время, которое потребуется предприятию для восстановления платежеспособности. Это является одной из причин того, что большинство предприятий признаются несостоятельными, минуя реабилитационные процедуры, и так низок процент заключения мировых соглашений.

Если же реабилитационные процедуры вводятся, то в большинстве случаев они не приводят к восстановлению платежеспособности. Низкая эффективность реабилитационных процедур зачастую вызвана тем, что они применяются на предприятиях, уже не способных восстановить платежеспособность за отведенный законом срок.

Таким образом, при существующих методах оценки платежеспособности, с одной стороны, возможно признание банкротом предприятия, способного восстановить платежеспособность в приемлемые для кредиторов сроки, а с другой стороны, происходит искусственное увеличение сроков процесса, банкротства абсолютно неплатежеспособных организаций.

Исходя из вышеизложенного, разработка механизма количественной оценки несостоятельности является актуальной задачей современной российской экономики.

Степень научной разработанности проблемы. Среди отечественных и зарубежных авторов, занимающихся исследованием проблем несостоятельности, антикризисного управления и неплатежеспособности следует отметить работы Г.А. Александрова, Э. Альтмана, П. Баренбойма, Ю. Бригхема, У. Бивера, А.З. Бобылевой, Р. Брейли, JI.B. Волкова, J1. Гапенски, И. Гийона, А.В, Грачева, А.Э Дешко, О.В. Ефимовой, Е.П. Жарковской, М.Н. Крейниной, В.И. Кошкина, Н.П. Любушина, В.Ф. Попондопуло, Н.В. Родионовой, А. Смольского, И.Г. Степанова, Т.М. Сусловой, Г.К. Таля, А.Д. Шеремета и др.

Изучение публикаций по несостоятельности предприятий показало наличие вопросов, требующих дальнейшего более глубокого изучения и разработки.

Так, недостаточно изученными остаются вопросы соотношения и сущности понятий несостоятельности, банкротства, неплатежеспособности. Разнородность мнений относительно определения и взаимосвязи данных понятий приводит к необоснованным и противоречивым выводам в теоретических и практических исследованиях. Отсутствует связная и непротиворечивая классификация неплатежеспособности. Не разработан прямой количественный критерий для оценки неплатежеспособности. Оценка неплатежеспособности проводится на основании анализа ликвидности баланса, что не позволяет адекватно оценивать перспективы восстановления платежеспособности. Недостаточно проработанными в методическом плане остаются вопросы оценки перспективной платежеспособности. Мало изучены роль и значение прогнозирования в управлении платежеспособностыо.

Объектом исследования выступает явление несостоятельности предприятий.

Предметом исследования являются критерии оценки несостоятельности предприятий.

Цели и задачи исследования. Целью исследования является разработка механизма количественной оценки несостоятельности для более адекватного определения перспектив восстановления платежеспособности.

Поставленная цель определила следующие основные задачи исследования:

1) исследовать соотношение понятий несостоятельности, неплатежеспособности и банкротства;

2) сформулировать критерий для оценки неплатежеспособности и установить его значения для несостоятельности и банкротства;

3) усовершенствовать теоретический аппарат неплатежеспособности путем разработки ее классификации;

4) разработать предложения по совершенствованию существующего законодательства в области несостоятельности и банкротства;

5) разработать имитационную модель для диагностики степени неплатежеспособности;

6) разработать рекомендации по усовершенствованию учета денежных притоков и оттоков (обязательств) предприятия применительно к задачам оценки платежеспособности;

7) предложить и реализовать на примере металлургического предприятия методику прогнозирования денежных потоков для оценки перспективной платежеспособности;

8) разработать методику оценки срока восстановления платежеспособности.

Область исследования. Содержание диссертации соответствует паспорту специальности ВАК (экономические науки) 08.00.05 - «Экономика и управление народным хозяйством», специализация 15 - «Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами: промышленность», пункт 15.1 «Разработка новых и адаптация существующих методов, механизмов и инструментов функционирования экономики, организации и управления хозяйственными образованиями промышленности».

Теоретическая основа исследования. Теоретической основой исследования являются труды зарубежных и отечественных ученых и практиков по вопросам антикризисного управления, финансового менеджмента, банкротства и несостоятельности, развития металлургической отрасли, а также нормативные и правовые документы по несостоятельности и банкротству предприятий.

Методические основы исследования. В качестве основного принципа исследования используется системный подход, а также такие принципы познания, как диалектика, причинность, функционализм, логичность, историзм. При проведении исследования применялись следующие методы: анализа и синтеза, семантико-лингвистического анализа, систематики, экспертных оценок, экономического и финансового анализа, имитационного моделирования, математической статистики и прогнозирования.

Информационную и нормативно-правовую базу диссертационного исследования составили публикации отечественных и зарубежных авторов по рассматриваемой проблеме; законодательные и нормативные акты Российской федерации; стратегия развития металлургической отрасли, утвержденная Правительством Российской Федерации; статистические материалы, а также аналитические обзоры металлургической отрасли, опубликованные в электронных изданиях.

Научная новизна диссертационной работы.

Разработан механизм количественной оценки несостоятельности предприятия, раскрытый в слеующих элементах научной новизны:

1) усовершенствованы отдельные теоретические положения неплатежеспособности:

- уточнена дефиниция неплатежеспособности. Под неплатежеспособностью следует понимать неспособность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по наступившим обязательствам;

- введено понятие глубины неплатежеспособности, и предложен количественный критерий ее оценки — срок восстановления платежеспособности;

- разработана типология неплатежеспособности, в основу которой положены следующие классификационные признаки: характер развития, причины возникновения, степень легитимности, время наступления, отношение неисполненных обязательств к определенному виду деятельности, перспектива восстановления платежеспособности, период восстановления платежеспособности;

2) развиты методические основы платежеспособности:

- разработаны рекомендации по усовершенствованию классификации денежных потоков предприятия, применительно к задачам управления платежеспособностью. Приток предлагается разделять на операционную и инвестиционную составляющие, по виду обязательств, на погашение которых он должен быть направлен. Отток также предлагается относить к операционному или инвестиционному в зависимости от того, на какие цели он направлен;

- расширена совокупность видов обязательств предприятия. По временному признаку помимо краткосрочных и долгосрочных предлагается выделять следующие виды обязательств: наступившие - обязательства, срок исполнения которых наступил; оперативные - обязательства со сроком исполнения в пределах одного месяца; текущие - со сроком исполнения три месяца. Также предлагается классифицировать обязательства по роду деятельности, их инициирующей, на операционные и инвестиционные. На основании расширенной совокупности видов обязательств, предложено формирование особого учетного документа - реестра обязательств предприятия, сгруппированных по срокам исполнения, отношению к определенному виду деятельности, а также ущербу в случае неисполнения (для предприятий, испытывающих недостаток свободных денежных средств);

3) предложена законодательная дифференциация отождествляемых ныне понятий несостоятельности и банкротства, в основу которой положена их количественная оценка через показатель неплатежеспособности. Обоснована необходимость проведения оценки имущества предприятий, в отношении' которых возбуждено дело о банкротстве, в рамках процедуры наблюдения вместо конкурсного производства, в целях принятия более обоснованного решения о выборе дальнейших процедур на первом собрании кредиторов;

4) впервые предложен механизм количественной оценки несостоятельности предприятий, включающий в себя критерий неплатежеспособности, его значения для различных ступеней неплатежеспособности, имитационную модель диагностики глубины неплатежеспособности, комбинированную методику прогнозирования денежных потоков и методику расчета срока восстановления платежеспособности.

Теоретическая и практическая значимость. В работе уточнен и дополнен понятийный и теоретический аппарат несостоятельности, неплатежеспособности и банкротства, что может послужить основой для дальнейших комплексных исследований в данной области.

Основные положения и выводы по диагностике несостоятельности и неплатежеспособности могут применяться как для принятия более обоснованных решений при рассмотрении дел о банкротстве, так и для диагностики неплатежеспособности в рамках управления предприятием.

Разработанные автором рекомендации по оценке платежеспособности позволят своевременно выявлять и предупреждать неплатежеспособность и, как следствие, - несостоятельность предприятий.

Результаты исследования могут быть использованы в вузах при изучении таких дисциплин, как «Финансовый менеджмент», «Антикризисное управление», «Менеджмент».

Апробация результатов диссертационной работы. Основные положения и выводы диссертации докладывались на пяти конференциях: VI Региональной научно-практической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых (г. Новокузнецк, НФИ КемГУ, 2006 г.), V Всероссийской научно-практической конференции «Антикризисное управление: производственные и территориальные аспекты» (г. Новокузнецк, НФИ КемГУ, 2007 г.), VI Международной научной конференции «Теория и практика антикризисного менеджмента» (г. Пенза, Московский институт экономики, менеджмента и права, АНОО «Приволжский Дом знаний», 2008 г.), Всероссийской научной конференции студентов, аспирантов и молодых ученых «Наука и молодежь: проблемы, поиски, решения» (г. Новокузнецк, СибГИУ, 2008 г.), IX Международной научно-технической конференции «Экономика и эффективная организация производства» (г. Брянск, Брянская государственная инженерно-технологическая академия, 2008 г.).

Основные положения диссертации используются в учебном процессе при изучении дисциплин «Антикризисное управление» и «Финансовый менеджмент», читаемых на кафедре менеджмента и маркетинга НФИ КемГУ.

Публикации по теме диссертации. По теме диссертации опубликовано 8 работ, в том числе одна статья в рецензируемом издании - журнале' «Сибирская финансовая школа».

Структура и объем работы. Диссертация изложена на 153 страницах машинописного текста, содержит 9 таблиц, 21 рисунок и два приложения. Библиография включает 116 наименований.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Попова, Надежда Сергеевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате диссертационного исследования, автором получены следующие основные результаты.

1. Усовершенствован понятийный и теоретический аппарат неплатеже-^ способности. Уточнена дефиниция неплатежеспособности. Под неплатежеспособностью следует понимать неспособность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по наступившим обязательствам. Использование термина «наступившие обязательства» подчеркивает, что учитывать надо не весь объем краткосрочных или долгосрочных обязательств, а только те обязательства, которые наступили (наступят) на анализируемую дату. Разработана классификация неплатежеспособности с использованием следующих признаков: характер развития, причины возникновения, степень легитимности, время наступления, отношение неисполненных обязательств к определенному виду деятельности; перспектива восстановления платежеспособности; период восстановления платежеспособности. В рамках классификации выделяются следующие виды неплатежеспособности: внезапная и постепенная; эндогенная, экзогенная и смешанная; инвестиционная, операционная и интегральная; временная и нарастающая; зарождающаяся, прогрессирующая, устойчивая, хроническая и абсолютная.

2. Введено понятие «глубина неплатежеспособности», отражающее степень развития кризиса. В качестве критерия для количественной оценки глубины неплатежеспособности предложен период восстановления платежеспособности. На основании введенного критерия установлено, что несостоятельность является частным случаем неплатежеспособности. Несостоятельности соответствует такая глубина неплатежеспособности, при которой предприятие не может восстановить платежеспособность до возбуждения дела о несостоятельности, в течение процедуры наблюдения и реабилитационных процедур, однако восстановление платежеспособности возможно в течение срока мирового соглашения. Установлено, что банкротству соответствует глубина неплатежеспособности, при которой предприятие не способно .восстановить платежеспособность в течение срока до возбуждения дела о несостоятельности, наблюдения, реабилитационных процедур и мирового соглашения.

3. Предложены направления совершенствования отечественного законодательства о банкротстве. Так, предлагается отказаться от отождествления понятий несостоятельности и банкротства и уточнить их определения, исходя из глубины неплатежеспособности, им соответствующей. Также обоснована необходимость проведения оценки имущества предприятия на стадии наблюдения.

4. Разработана имитационная модель диагностики глубины неплатежеспособности предприятия, в основу которой положен итерационный'прогнозный расчет притоков и оттоков денежных средств за выбранные временные промежутки. При этом весь объем обязательств, наступивших, но не погашенных к началу очередного шага расчета, суммируется с учетом начисления процента на просроченные обязательства. Окончание расчета должно производиться в двух случаях:

- если просроченные и вновь наступившие обязательства с начисленными на них процентами могут быть погашены, то есть рассчитан срок, за который предприятие способно восстановить цлатежеспособность;

- при определении, что предприятие является абсолютно неплатежеспособным.

5. Разработаны рекомендации по усовершенствованию механизма учета денежных потоков и обязательств предприятия, применительно к задачам управления платежеспособностью.

Приток предлагается разделять на операционную и инвестиционную составляющие, по виду обязательств, на погашение которых он должен быть направлен. Оттоки также предлагается относить к операционным или инвестиционным в зависимости от того, на какие цели они направлены.

При классификации обязательств помимо краткосрочных и долгосрочных обязательств по временному признаку выделены наступившие — обязательства срок исполнения, которых наступил; оперативные — обязательства со сроком исполнения в пределах одного месяца; текущие — срок исполнения три месяца. Также по роду деятельности, их инициирующей, выделены операционные и инвестиционные обязательства. Предложена технология решения такой задачи управления платежеспособностью, как ведение реестра обязательств, ранжированных по срокам исполнения, а также ущербу в случае неисполнения (для предприятий, испытывающих недостаток свободных денежных средств).

6. Обоснована необходимость применения прогнозирования денежных потоков при анализе глубоких ступеней неплатежеспособности (диагностике перспективной платежеспособности). Для прогнозирования предложено использовать комбинированную методику, основанную на экстраполяционных прогнозах и методе экспертных оценок. Практическая реализация прогнозирования осуществлена на примере крупного металлургического предприятия ОАО «ЗСМК». В результате прогнозирования было установлено, что при наиболее вероятном сценарии развития металлургической отрасли до 2015 г. предприятие будет сохранять платежеспособность.

7. Разработана методика расчета срока восстановления платежеспособности. В основу методики положена модель диагностики неплатежеспособности и комбинированная методика прогнозирования денежных потоков. Использование методики позволяет оценить глубину неплатежеспособности предприятия, а следовательно, установить, является ли предприятие несостоятельным. Также информация о сроке восстановления платежеспособности позволит принять обоснованное решение о процедурах (реабилитационных или ликвидационных), которые необходимо применять к предприятию-должнику.

8. Разработан механизм оценки несостоятельности, включающий в себя критерий неплатежеспособности, его значения для различных ступеней неплатежеспособности, имитационную модель диагностики глубины неплатежеспособности, комбинированную методику прогнозирования денежных потоков и методику расчета срока восстановления платежеспособности.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Попова, Надежда Сергеевна, 2009 год

1. Абалкин, Л.И. Экономическая, категория Электронный ресурс. / Л.И. Абалкин // БСЭ. Режим доступа: http://slovari.yandex.ru. - 25.OS.06.

2. Акимов, А.В. Два прогноза для одной отрасли Текст. / А.В. Акимов // Уральский рынок металлов. 2007. - № 7. - С. 79-81.

3. Албеков, А. Зарубежный опыт регулирования несостоятельности Текст. / А. Албеков // Консультант директора. — 2004. — № 7. С. 2 — 7.

4. Анализ ситуации на рынке вторичных металлов России и прогноз его развития на 2007 2012 годы Электронный ресурс. // Некоммерческое Партнерство «Объединение переработчиков металлолома» - Режим доступа: http://www.nplom.ru. - 22.11.07.

5. Анализ финансовой отчетности Текст.: учебник / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. -М.: Омега-Л, 2004. 408 с.

6. Антикризисное управление Текст. / под ред. С.С. Ильина. — Ростов-н/Д.: Феникс, 2004. 508 с.

7. Антикризисное управление Текст.: учебное пособие: в 2 т. Т.2.: Экономические основы / отв. ред. Г.К. Таль. М.: ИНФРА-М, 2004. - 1027 с.

8. Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура Текст.: учебно-практическое пособие / под ред. Г.А. Александрова. — М.: БЕК, 2002. 544 с.

9. Артемова, Л.В. Инвестиции и инновации. Словарь-справочник от А до Я Текст. / Л.В. Артемова. М.: Дело, 1998.- 146 с.

10. Банкротство: стратегия и тактика выживания. Как избежать банкротства Текст.: учебник для вузов / под ред. Г.П. Иванова. М.: СП МЛИ, 1993.-240 с.

11. Баренбойм, П. Правовые основы банкротства Текст.: учебное пособие / П. Баренбойм. М.: Белые альвы, 1995. - 200 с.

12. Басовский, Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка Текст.: учеб. пособие / Л.Е. Басовский. М.: ИНФРА-М, 2003. - 260 с.

13. Бобылева, А.З. Финансовое оздоровление фирмы Текст.: учебное пособие / А.З. Бобылева. М.: Дело, 2003. - 256 с.

14. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент: полный курс Текст. / Ю. Бригхем, Л. Гапенски / пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева: в 2-х т. -СПб.: Экономическая школа, 1998. Т. 2. - С. 668.

15. Бродов, А. Черная металлургия России к 2015 г. Основные направления и факторы развития Текст. / А. Бродов // Металлоснабжение и сбыт. — 2006. -№ 12. -С. 64-66.

16. Брокгауз, Ф.А. Категория Электронный ресурс. / Ф.А.Брокгауз, И.А. Ефрон // Энциклопедический словарь. Режим доступа: http://www.booksite.ru. - 14.08.07.

17. Бурибаева, Н.А. Пути разрешения противоречий экономических отношений несостоятельности в российской экономике Текст.: автореф. дис. . канд. экон. наук / Н.А. Бурибаева. Кемерово, 2006. - 26 с.

18. Бушуева, Л.И. Методы прогнозирования объемов продаж Текст. / Л. И. Бушуева // Маркетинг в России и за рубежом. 2002 . - № 1. -С. 15-30.

19. В Минфине рассказали о том, чем грозит снижение НДС Электронный ресурс. // Главбух. Режим доступа http://www.glavbukh.ru. -28.07.08.

20. Васильев, А. Банкротство и несостоятельность: соотношение понятий Текст. / А. Васильев // Право и жизнь. Независимый правовой журнал. — 2000.-№29.-С. 54-59.

21. Владимирова, Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка Текст.: учебное пособие / Л. П. Владимирова. М.: Дашков и К, 2005. - 400 с.

22. Волков, Л.В. Особенности банкротства российских предприятий Текст.: дис. . канд. экон. наук / Л.В. Волков. -М., 2001. 202 с.

23. Временное положение о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества Электронный ресурс. / Предпринимательское право. Режим доступа: http://www.businesspravo.ru. - 05.05.2007.

24. Годовые и квартальные отчеты ОАО «ЗСМК» за 2004 2007 гг. Электронный ресурс. // ЕВРАЗ Холдинг ОАО «Западно-сибирский металлургический комбинат». - Режим доступа: http://www.zsmk.ru. - 04.05.2008.

25. Грачев, А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление Текст.: учебно-практическое пособие / А.В. Грачев. М.: Дело и сервис, 2004. - 192 с.

26. Гудков, А. «Газпром» либерализовал внутренние цены на газ Текст. / А. Гудков // Комерсантъ. 2008. - 12 февраля. - С. 10.

27. Данилов, В. Экономическая несостоятельность не означает банкротство Электронный ресурс. / В. Данилов // Строительство и недвижимость. Режим доступа: http://www.nestor.minsk.by. — 14.04.06.

28. Дешко, А.Э. Предпосылки и предупреждение неплатежеспособности предприятий Текст.: автореф. дис. . канд. экон. наук / А.Э. Дешко. -М.: Изд-во Российского государственного института интеллектуальной собственности, 2007. 25 с.

29. Дубинчин, А.А. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства) юридического лица Текст.: дис. . канд. юрид. наук / А.А. Дубинчин. Екатеринбург, 1999. - 215 с.

30. Ефимова, О.В. Финансовый анализ Текст. / О.В. Ефимова. М.: Бухгалтерский учет, 2002. - 582 с.

31. Жане, А. Ликвидация или банкротство Текст. / А. Жане // Право и экономика. 2005. - № 12. - С. 81 - 82.

32. Жарковская, Е.П. Антикризисное управление Текст.: учебник / Е.П. Жарковская, Б.Е. Бродский. М.: Омега, 2004. - 336 с.

33. Железная руда получила еще + 65 % Электронный источник. // Торговая система metaltorg.ru. Режим доступа: http://www.metaltorg.ru. -03.03.08.

34. Журов, В.А. Процесс разработки моделей для прогнозирования банкротства предприятий (на примере японских публичных компаний) Текст. /

35. B.А. Журов // Финансовый менеджмент. 2007. - № 1. - С. 53 - 65.

36. Затраты на железорудное сырье в .2007 году Электронный источник. // Торговая система metaltorg.ru. Режим доступа: http://www.metaltorg.ru. - 15.02.07.

37. Зульфугарзаде, Т.Э. Системы регулирования несостоятельности в Англии, Франции, Германии Текст. / Т.Э. Зульфугарзаде, П.Г. Матвеев, А.Э. Тушиев// Право: теория и практика. 2003. - № 16. - С. 71 - 72.

38. Карпенко, Г. Мировой рынок ЖРС: битва за проценты Электронный ресурс. / Г. Карпенко // Бизнес-портал ugmk.info. - Режим доступа: http://www.ugmk.info. - 19.09.07.

39. Комаров, А.В. Стратегия исполнения обязательств предприятия по оплате товаров (работ, услуг) в условиях дефицита денежных ресурсов Текст. / А.В. Комаров // Финансовый менеджмент. 2003. - № 2.1. C.48 55.

40. Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент Текст.: учебное пособие / Н.М. Крейнина. М.: Дело и сервис, 1998. - 398 с.

41. Кривохижин, С. Железорудная отрасль: в поисках возможностей Электронный ресурс. / С. Кривохижин // Прайм-ТАСС. Агентсво экономической информации Режим доступа: http://www.prime-tass.ru. - 12.09.2007.

42. Кривохижин, С. Коксующийся уголь России: равнение на Распад-скую 2006 г Электронный источник. / О. Кривохижин // Investfunds. Режим доступа:— http://data.investfunds.ru. - 01.12.07.

43. Кулагин, М.И. Избранные труды Текст. / М.И. Кулагин. М.: Статут, 1997.-330 с.

44. Любушин, Н.П. Анализ общего и специфичного в понятиях «кризис», «несостоятельность», «банкротство» Текст. / Н.П. Любушин, О.И. Опарина // Экономический анализ: теория и практика. 2007. - № 9. -С. 2-8.

45. Макеева, Е. Правовые коллизии внутри холдинга Текст. / Е. Макеева // Консультант. 2005. - № 5. - С. 62 - 64.

46. Макушин, В. К вопросу о конкурентоспособности российской черной металлургии Электронный ресурс. / В. Макушин // Металлы Евразии. — Режим доступа: http://summit.eurasmet.ru. 11.09.2007.

47. Мантатова, Т.Е. Конкурсное производство как процедура несостоятельности (банкротства) юридических лиц Текст.: автореф. дис. . канд. юрид. наук / Т.Е. Мантатова. М.:, 2007. - 25 с.

48. Методы прогнозирования Электронный ресурс. // Школа менеджеров МЭИ. Режим доступа: http://www.consultant.ru. - 07.09.07.

49. Монахова, И. Ученые подсчитали Электронный источник. / И. Монахова // РАО ЕС России. Режим доступа http: //www.rao-ees.ru. - 29.11.07.

50. Налоговый кодекс Российской Федерации (части первая и вторая): По состоянию на 15 октября 2007 г., включая изменения, вступающие в силу с 1 января 2008 г. Текст. Новосибирск: Сиб. универ. изд-во, 2007. - 752 с.

51. Некрасов, В. Паритет с мини Текст. / В. Некрасов // Металлоснаб-жение и сбыт. 2007. -№ 3. - С. 14-19.

52. Обновление стратегического назначения Текст. // Металоснабже-ние и сбыт. 2007. - № 4. - С. 14 - 24.

53. Оценка бизнеса Электронный ресурс. / под ред. М.А. Федотовой // Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации. Режим доступа: http://www.fa.ru. - 28.04.06.

54. Первоапрельский черный лом Электронный источник. // Торговая система metaltorg.ru. Режим доступа: http://www.metaltorg.ru/analytics/black/?id=390. - 17.05.08.

55. Перспективы мирового рынка железной руды в 2008 году Электронный источник. // Торговая система metaltorg.ru. Режим доступа: http://www.metaltorg.ru. - 30.11.07.

56. Попов, Р.А. Антикризисное управление Текст.: учебник / Р. А. Попов. М.: Высш. шк., 2005. - 429 с.

57. Попова, Н.С. Содержание несостоятельности предприятий и совершенствование ее оценки Текст. / Н.С. Попова // VI Региональная научно-практическая конференция студентов, аспирантов и молодых ученых / НФИ КемГУ. Новокузнецк, 2006. - С. 146 - 150.

58. Попова, Н.С. Значение и роль прогнозирования в управлении платежеспособностью предприятия Текст. / Н.С. Попова // Теория и практика антикризисного менеджмента: сборник статей VI Международной научно-практической конференции. Пенза, 2008. — С. 95 — 97.

59. Попондопуло, В.Ф. Конкурсное право. Правовое регулирование несостоятельности (банкротсва) предпринимателей Текст. / В.Ф. Попондуполо. -М.: Юристъ, 2001. 331 с.

60. Приказ Минфина РФ от 22.07.2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» Электронный ресурс. // КонсультантПлюс. -Режим доступа: http://nalog.consultant.ru. 15.01.08

61. РАО «ЕЭС» дало прогноз роста цен до 2020 года Электронный источник. // Энтелс. Научные технологии в энергетике Режим доступа http://www.entels.ru. - 30.11.07.

62. Рашников, В.В России продолжится рост потребления проката черных металлов Электронный источник. / В. Рашников // УралПолит.1Ш- экспертный информационный канал: http://www.uralpolit.ru. 20.11.07.

63. Рогожкин, И. Хроника нефтедолларового коллапса-23 Электронный ресурс. / И. Рогожкин // Информационно-аналитический портал «Нефть России». Режим доступа: http://www.oilru.com. - 20.03.2008.

64. Родионова, Н.В. Антикризисный менеджмент Текст. / А.Н. Родионова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 223 с.

65. Романов, А.Н. Оценка коммерческой деятельности предпринимательства Текст. / А.Н. Романов, И.Я. Лукасевич. М.: Финансы и Статистика, банки и биржа, 1993. - 96 с.

66. Рудакова, Т.А. Анализ и оценка платежеспособности организаций в процедуре банкротства Текст.: дис. . канд. экон. наук / Т.А. Рудакова. -Новосибирск, 2002. 160 с.

67. Рынок ЖРС продолжит рост как минимум до 2011 г. Электронный источник. // Новости. Металлоснабжение и сбыт. Режим доступа: http://www.metalinfo.ru.- 11.09.08.

68. Савицкая, А.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Текст.: учебное пособие / А.В. Савицкая. Минск: Новое знание', 1999. — 688 с.

69. Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами Текст.: учебное пособие для вузов / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 639 с.

70. Сио, К.К. Управленческая экономика Текст. / К.К. Сио. М.: ИНФРА-М, 2000.-671с.

71. Скворцов, Д. Черная металлургия. Железные аргументы Электронный ресурс. / Д. Скворцов // Финансовая аналитика. Банк Москвы. Режим доступа: http://www.mmbanlc.ru. - 19.10.07.

72. Смольский, А. Банкротство как общественный институт: возникновение, развитие и особенности функционирования Электронный ресурс. / А. Смольский // Исследовательский центр ИПМ. — Режим доступа: http://www.research.by. 17.04.06.

73. Стальной рынок мира на пороге 2008 года Электронный источник. / Торговая система metaltorg.ru. Режим доступа: http://www.metaltorg.ru. -03.03.08.

74. Степанов, В.В. Несостоятельность (банкротство) в России, Франции, Англии, Германии Текст. / В.В. Степанов. М.: Статут, 1999: - 204 с.

75. Степанов, И.Г. Содержание понятий несостоятельности и банкротства Текст. И.Г. Степанов, Н.С. Попова, М.Н. Демидова // Сибирская финансовая школа. 2006. - № 4. - С. 67 - 69.

76. Стратегии развития металлургической промышленности Российской Федерации до 2015 г. Электронный ресурс. // Министерство промышленности и торговли РФ. Режим доступа: http://www.minprom.gov.rU/activity/metal/strateg/2. - 17.08.07.

77. Суслова, Т.М. Несостоятельность и банкротство: экономические и юридические аспекты Текст. / Т.М. Суслова // Журнал российского права. -2004.-№2.-С.'50-54.

78. Сюрпризы рынка коксующегося угля и кокса Электронный источник. // Торговая система metaltorg.ru. — Режим доступа: http://www.metaltorg.ru. 12.05.08.

79. Тарнавский, В. Увидеть будущее Текст. / В. Тарнавский // Новый маркетинг. 2004 . - № 2. - С. 10 - 17.

80. Теория и практика антикризисного управления Текст.: учебник для вузов / под ред. С.Г. Беляева, В.И. Кошкина. М.: ЮНИТИ, 1996. - 236 с.

81. Трайнин, А.Н. Несостоятельность и банкротство Текст. / А.Н. Трайнин СПб., 1913.

82. Уголовный кодекс Российской Федерации Текст.: по состоянию на 20 сентября 2007 г. — Новосибирск: Сиб. универ. изд-во, 2007. 192 с.

83. Управление финансами (финансы предприятий) Текст.: учебник / под ред. А.А. Володина. М.: ИНФРА-М, 2006. - 504 с.

84. Управленческий учет Текст.: учебник для вузов / под ред. А. Шеремета. 4-е изд., перераб., доп. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 429 с.

85. Усманова, Т.Х. Учетно-аналитические аспекты банкротства организаций Текст.: дис. . канд. экон. наук / Т.Х. Усманова. Казань, 2003. -187 с.

86. Уточкин, Ю.И. Рынок металлургического оборудования в России Текст. / Ю.И. Уточкин, А.Е. Смирнов, Н.А. Смирнов // Электрометаллургия. -2006. -№ 12.-С. 3 8

87. Федеральный закон "О Несостоятельности (банкротстве)»Текст.: офиц. текст. М.: Омега-Л, 2007. - 211 с.

88. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.1996 № 129-ФЗ Электронный ресурс. // КонсультантПлюс. Режим доступа: http://www.consultant.ru. — 15.01.08.

89. Федоров, А. Кадры для металлургии Текст. / А. Федоров // Уральский рынок металлов. 2005. - № 9. - С. 59-61.

90. Федорова, Т. А. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства Текст. / Т. А. Федорова. М.: Финансы и статистика, 2003. - 256 с.

91. Финансовый менеджмент Текст.: учебник для вузов / под ред. Г.Б. Поляка. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 527 с.

92. Финансовый менеджмент Текст.: учебное пособие / под ред. Е.И. Шохина. М.: ФБК-ПРЕСС, 2003. - 408'с.

93. Халдурова, Т. Сырье мое Текст. / Т. Халдурова, Я. Яковчик // Ме-таллоснабжение и сбыт. 2007. - № 1. — С. 44-49.

94. Хауштейн, Г. Методы прогнозирования в социалистической экономике Текст. / Г. Хауштей. М.: Прогресс, 1971. - 400 с.

95. Цены на сталь вскоре начнут снижаться Электронный источник. // Новости. Металлоснабжение и сбыт. Режим доступа: http://www.mmbank.ru. - 01.05.08.

96. Чичкин, А. Тарифам дали «вольную» Текст. / А. Чичкин // Российская бизнес-газета. 2007. - 3 апреля. - С. 1-2.

97. Чуча, С.Ю. Понятийный аппарат конкурсного права России: некоторые вопросы теории и практики Текст. / С.Ю. Чуча // Право и политика. -2002.-№7.- С. 4- 12.

98. Шарипова, А. ФНС обучат квартальному анализу Текст. / А. Шарипова, Д. Бутрин // Коммерсантъ. 2007. - 19 июля (№ 126). - С. 2.

99. Шеремет, А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия Текст.: учебник для вузов / А.Д. Шеремет. М.: ИНФРА-М, 2008. - 367 с.

100. Шершеневич, Г.Ф. Курс торгового права Текст. / Г.Ф. Шершеневич- М.: Статут, 2003. Т. 4. - 550 с.

101. Щенникова, Л.В. Банкротство в гражданском праве России: традиции и перспективы Текст. / Л.В. Щенникова // Российская юстиция. 1998.- № 10.-С. 59-60.

102. Яковчик, А. Бум на «мини» Текст. / А. Яковчик // Металлоснабжение и сбыт. 2006. - № 9. - С. 34 - 37.

103. Altman E.I. Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy Text. // Journal of Finance. 1968. - 22. - P. 589 -610.

104. Beaver W. Financial Ratios as Predictors of Failure. Empirical Research in Accounting: Selected Studies. Vol. 5 // Journal of Accounting research. 1996. -P. 71-11.

105. Brealy, R.A. Fundamentals of corporate Finance Text. / R.A. Brealy. -Boston: Irwin McGraw-Hill, 1999. 752 p.

106. Gtuyon, Y. Enterprises en difficultes, Redressiment judiciare Faillite Text. / Y. Gtuyon. - Paris: Droitdes affaires, 1988. - 133 p.

107. Hooley, G. Quantitative Methods in Marketing Text. / G. Hooley, M. K. Hussey, M. Hussey. Thomson Learning, 1999. - 300 p.

108. London Metal Exchange launch steel futures trading Электронный pe-cypc. // London Metal Exchange. Режим доступа: http://www.lme.com. — 04.05.2008.

109. Steel in Figure Электронный ресурс. // International Iron and Steel Institute. Режим доступа: http://www.worldsteel.org. - 25.11.2007.

110. Top steel producers 2007 Электронный ресурс. // International Iron and Steel Institute. Режим доступа: http://www.worldsteel.org. - 14.03.08.