Принципы и методы обеспечения сопоставимости вариантов при оценке сравнительной экономической эффективности инвестиционных проектов тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Маркитанов, Михаил Юрьевич

• Маркитанов, Михаил Юрьевич
• кандидат экономических наук
• 1999

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Маркитанов, Михаил Юрьевич

Введение.

Глава 1. Анализ проблемы сопоставимости принимаемых решений в экономике.

1.1. Принцип тождества полезного результата.

1.2. Классическая советская методика оценки сравнительной экономической эффективности вариантов в ее развитии.

1.3. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов и проблема сопоставимости вариантов.

Глава 2. Принципы и методы решения задач, требующих сопоставимости альтернатив при оценке сравнительной экономической эффективности инвестиционных проектов.

2.1. Принцип удовлетворения потребностей как база для обеспечения сопоставимости вариантов.

2.2. Два альтернативных принципа сопоставимости как развитие принципа удовлетворения потребностей.

2.2.1. Принцип тождества полезного результата (современная -трактовка).

2.2.2. Принцип тождества затрат.

2.3. Традиционные методы обеспечения сопоставимости вариантов.

2.3.1. Метод варьирования параметров.

2.3.2. Метод определения ущерба.

2.4. Задачи, требующие сопоставимости вариантов при оценке инвестиционных проектов.

2.4.1. Сравнение проектов с разными сроками реализации.

2.4.2. Сравнение проектов, отличающихся по объему инвестиций.

2.4.3. Сравнение инвестиционных проектов, различающихся по показателям риска.

2.4.4. Сравнение проектов, имеющих широкий спектр полезных результатов.

2.5. Выводы.

Глава 3. Применение полученных научных результатов для выбора оптимальных решений.

3.1. Формирование исходных данных.

3.2. Анализ проектов с позиций принципа удовлетворения потребностей.

3.3. Поиск зависимостей между показателями.

3.3.1. Расчет коэффициентов линейной корреляции между характеристиками проектов.

3.3.2. Определение коэффициентов ранговой корреляции между характеристиками проектов.

3.3.3. Построение линий регрессии, определяющих зависимости одного параметра от другого.

3.4. Предварительный анализ проектов.

3.5. Приведение вариантов в сопоставимый вид и выбор наиболее эффективного решения.

3.6. Выводы.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Принципы и методы обеспечения сопоставимости вариантов при оценке сравнительной экономической эффективности инвестиционных проектов»

Целью настоящего диссертационного исследования явилось обоснование необходимости приведения вариантов в сопоставимый вид при сравнительной оценке экономической эффективности инвестиционных проектов и построение на основе имеющегося отечественного и зарубежного опыта инструментария приведения сравниваемых инвестиционных проектов к сопоставимому виду.

Существующие подходы к оценке сравнительной экономической эффективности инвестиционных проектов в настоящее время требуют развития. Это вызвано тем обстоятельством, что используемые ныне критерии оценки не свободны от целого ряда недостатков, широко освещаемых в литературе. Помимо всего прочего, следует отметить, что данные критерии оценки как правило ориентированы на одного из участников инвестиционного процесса -инвестора. Между тем, в любом экономическом процессе действует множество участников с несовпадающими интересами. Одним из основополагающих принципов экономики является принцип соответствия спроса и предложения. Инвестор же представляет лишь одну из сторон этого двуединства - именно предложение (инвестиций). Между тем, в процессе принятия решения об отборе инвестиционных проектов не последнюю роль играют и другие участники экономического процесса - предприятие - реципиент, органы власти и т.п. Поэтому актуальным представляется рассмотрение инвестиционных проектов с позиций целей, преследуемых различными его потребителями (одним из которых в том числе является и инвестор).

Следует отметить, что в настоящее время все сильнее ощущается потребность выхода при анализе инвестиционных проектов за рамки чисто финансовых показателей. Эта потребность диктуется постановкой задач экономической безопасности предприятий и регионов. Проблема экономической безопасности - сложная и многоплановая, требующая комплексного подхода. При этом обеспеченность инвестициями является важным фактором экономической безопасности. Поэтому при оценке инвестиционных проектов приходится учитывать всю совокупность получаемых результатов - финансовых, технических, экологических, социальных, научных и др. Немаловажное значение приобретают такие показатели, как сроки реализации проекта, степень инвестиционного риска, и другие величины. Степень важности каждого из этих показателей и требования к ним диктуются отраслевой направленностью проекта, финансовым положением предприятия-реципиента, и другими факторами. При этом число критериев эффективности возрастает настолько, что принятие решения становится крайне затруднительным.

Постановка двух вышеуказанных проблем - удовлетворения противоречащих в определенной степени друг другу потребностей различных участников инвестиционного процесса и роста числа критериев оценки в связи с постановкой задач экономической безопасности - наводит на мысль о необходимости обеспечения сопоставимости вариантов при сравнении инвестиционных проектов по тем или иным характеристикам. Таким образом, актуальность темы исследования определяется следующими факторами:

• необходимостью учета при отборе инвестиционных проектов потребностей различных субъектов экономики;

• постановкой при разработке инвестиционных проектов задач экономической безопасности предприятий и регионов, что обостряет проблему многокритериальности.

• зависимостью эффективности инвестиционных проектов от некоторых показателей, не являющихся, как правило, самостоятельными критериями оценки - срока реализации, объемов капиталовложений, показателей инвестиционного риска, стартовых условий и т.п.

• неодинаковостью трактовки одних и тех же критериев оценки инвестиционного проекта различными его участниками.

• тесной взаимосвязанностью критериев оценки инвестиционных проектов, благодаря чему приведение вариантов к сопоставимому виду существенно упрощает анализ.

Поставленная цель исследования обусловила решение в диссертации следующих задач:

1. Анализ эволюции взглядов на проблему сопоставимости вариантов и существующих принципов и методов.

2. Раскрытие проблемы сопоставимости вариантов применительно к оценке инвестиционных проектов.

3. Формулирование принципов сопоставимости альтернатив, соответствующих рыночной экономической модели.

4. Анализ критериев оценки эффективности инвестиций с позиций сформулированных принципов.

5. Формулирование задач, требующих при оценке сравнительной экономической эффективности инвестиционных проектов сопоставимости вариантов.

6. Разработка способов решения данных задач на базе сформулированных принципов и методов обеспечения сопоставимости вариантов.

7. Применение полученных результатов на практике для оценки эффективности инвестиционных проектов.

Выбор цели и задач исследования обусловил его объект и предмет.

Объектом исследования являются инвестиционные проекты, направленные на повышение экономической безопасности предприятий реального сектора экономики, их потребители со своими целями и задачами, критерии оценки экономической эффективности таких инвестиционных проектов.

Предметом исследования являются задачи, требующие обеспечения сопоставимости вариантов - тождества тех или иных условий и характеристик, а также принципы и методы обеспечения такого тождества при оценке инвестиционных: проектов;

Предмет исследования рассматривается в трех аспектах:

• теоретическом - с точки зрения формулирования принципиальных подходов к обеспечению сопоставимости альтернатив при сравнительной оценке эффективности инвестиционных проектов;

• методическом - с точки зрения формулирования задач, требующих сопоставимости альтернатив при оценке инвестиционных проектов, и разработки методов их решения;

• практическом - с точки зрения применения рассмотренных принципов и методов к оценке реальных проектов.

Методологическими предпосылками исследования стали разработки отечественных ученых (в том числе - научного руководителя диссертации) в области теории принятия решений и оценки инвестиций, поставивших проблему сопоставимости вариантов еще в 60-е гг. В качестве основных положений, используемых в настоящей диссертационной работе выступают:

• сформулированный В. В. Новожиловым и адаптированный впоследствии к условиям рыночной экономики принцип тождества полезного результата;

• сформулированный Ф.Ф. Юрловым принцип тождества затрат;

• критерии оценки инвестиционных проектов, рассмотренные в Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования и работах Г. Бирмана, Б. Коласса, и др., а также замечания по их поводу Б. Коласса и других авторов;

• разработанные отечественными экономистами методы обеспечения сопоставимости вариантов - метод варьирования параметров и метод определения ущерба;

• предложенный Ф.Ф. Юрловым и А.Ф. Плехановой принцип удовлетворения потребностей.

Научную новизну в данной диссертационной работе представляют следующие положения:

1) постановка проблемы сопоставимости вариантов по отношению к оценке эффективности инвестиционных проектов;

2) рассмотрение классических принципов сопоставимости - принципа тождества полезного результата и принципа тождества затрат как частных случаев принципа удовлетворения потребностей, разработка метода выбора одного из них исходя из целей исследователя;

3) применение и адаптация традиционных методов обеспечения сопоставимости вариантов к оценке эффективности инвестиционных проектов;

4) постановка задач, требующих сопоставимости альтернатив при оценке сравнительной экономической эффективности инвестиционных проектов;

5) новая методика оценки сравнительной экономической эффективности инвестиционных проектов, основанная на приведении альтернатив в сопоставимый вид по ряду характеристик;

6) адаптация вышеуказанной методики к условиям ограниченной информации с помощью методов корреляционного и регрессионного анализа.

Полученные научные результаты имеют существенную практическую значимость. Разработанная методика оценки сравнительной экономической эффективности может быть рекомендована любому субъекту рынка для отбора инвестиционных проектов для финансирования. Особенно она может быть полезна руководителям предприятий в реальном секторе экономики при сравнении альтернативных мероприятий, направленных на повышение экономической безопасности предприятия. Однако, рекомендации настоящей диссертации могут быть полезны и другим сторонам в инвестиционном процессе - сторонним инвесторам, государственным и муниципальным органам. Предлагаемая методика приведения вариантов в сопоставимый вид в условиях ограниченной информации является одним из способов решения проблемы недостаточности имеющихся сведений для построения достоверной функциональной зависимости между характеристиками инвестиционного проекта. Кроме того, материалы диссертации могут быть использованы в учебном процессе, при разработке методических пособий по дисциплинам «Принятие оптимальных организационно-экономических решений», «Экономическая оценка инвестиций» и т.п.

Результаты диссертационной работы апробированы в научных публикациях автора и выступлениях на научно-практических конференциях. Некоторые теоретические и практические положения исследования используются в учебном процессе на Социально-экономическом факультете Нижегородского Государственного Технического Университета.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Маркитанов, Михаил Юрьевич

3.6. Выводы.

Рассмотренный достаточно простой пример позволяет судить о преимуществах предлагаемого подхода (основанного на приведении вариантов к сопоставимому виду) к оценке сравнительной экономической эффективности по сравнению с традиционным, паретовским, подходом, поскольку позволяет определить единственное оптимальное решение, прибегая исключительно к математическим выкладкам. Кроме того, анализ вариантов на основе данного подхода позволяет определить компромиссные варианты между различными участниками инвестиционного процесса, если эти участники объективно заинтересованы в сотрудничестве.

В случае, когда ограниченность информации не позволяет установить реальные математические зависимости между характеристиками проектов, возможно ориентировочно задаться этими зависимостями исходя из среднеотраслевых показателей эффективности затрат, которые определяются статистическими методами по совокупности альтернативных проектов как по выборке. Однако, такой метод может быть применен лишь для достаточно узкого класса задач, характеризующихся небольшим количеством критериев оценки проектов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

По результатам диссертационной работы были сделаны следующие выводы.

1. Анализ отечественной литературы и нормативных документов показал актуальность проблемы сопоставимости сравниваемых альтернатив в условиях рыночных методов хозяйствования и возможность применения аппарата сопоставимости к оценке инвестиционных проектов.

2. Классические принципы приведения вариантов к сопоставимому виду» сформулированные в условиях социалистической экономической модели для сравнительной оценки различного рода нововведений, могут быть применены к анализу инвестиционных проектов с минимальными изменениями.

3. Основным принципом, которым надлежит руководствоваться при выборе критериев оценки эффективности и приведении вариантов в сопоставимый вид, является удовлетворение потребностей участников инвестиционного проекта. Классические принципы сопоставимости вариантов являются лишь частными случаями данного принципа, вытекающими из целей конкретных субъектов рынка.

4. Круг задач, требующих сопоставимости вариантов при оценке инвестиционных проектов достаточно широк и разнообразен, однако, все эти задачи могут быть решены на базе двух традиционных методов обеспечения сопоставимости вариантов - варьирования параметров и определения ущерба.

5. Применение разработанных методов к анализу конкретных инвестиционных проектов связанных с разработкой и установкой систем автоматики и телемеханики на объектах газодобывающей промышленности дает следующие результаты:

• Между капитальными вложениями, прибылью, себестоимостью и экономическим эффектом существует линейная зависимость.

• Линии, описывающие эти зависимости для каждого проекта идут параллельно линии наилучшего соответствия, построенной по данным проектов как по выборке.

• Интересы предприятия-реципиента (в данном случае - АО «Севергазпром») и сторонних инвесторов, предприятия и его сотрудников в отношении рассматриваемых проектов не совпадают, в то же время различные участники проекта объективно заинтересованы в сотрудничестве

• Вследствие вышесказанного при анализе таких инвестиционных проектов требуется системный подход.

6. Новый подход к отбору инвестиционных проектов, разработанный на базе принципов сопоставимости вариантов, позволяет:

• сравнивать варианты инвестиционных проектов при любых значениях их характеристик, избегая конфликта критериев, и практически всегда определять единственное оптимальное решение;

• существенно упростить задачу отбора инвестиционных проектов в условиях большого количества критериев эффективности и большого количества участников с несовпадающими интересами.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Маркитанов, Михаил Юрьевич, 1999 год

1. К главе 1.1. Основная литература:

2. Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений. // Экономическая газета, М.: 1969, .N«39.

3. Методика определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений. // Экономическая газета, М.: 1977, №10.

4. Методика определения экономической эффективности капитальных вложений. // Экономическая газета, М.: 1981, №2.

5. Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса. /У Бюллетень нормативных актов министерств и ведомств СССР. М.: 1988, №7.

6. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М.: официальное издание, 1994.

7. Великанов К.М., Васильева Э.Г. Определение сравнительной экономической эффективности инженерных решений. Л.: Машиностроение,1975.

8. Зельцбург Л.М. Методы технико-экономического сравнения вариантов технических решений. Горький: типография ГПИ им. А.А. Жданова, 1979.

9. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. М.: Финансы, издательское объединение «ЮНИТИ», 1997.

10. Котлер Ф. Основы маркетинга. М.: Бизнес-школа, 1995.

11. Меньков А.И., Юрлов Ф.Ф. Методические указания к выполнениюорганизационно-экономической части дипломного проекта. Нижний Новгород: типография НГТУ, 1996.

12. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании. М.: Наука, 1972.

13. Расчеты экономической эффективности новой техники. / Под ред. К.М. Великанова. Л.: Машиностроение, 1989.

14. Современная экономика. \ под ред. О.Ю. Мамедова. Ростов-на-Дону: Феникс, 1996.

15. Федоров О.В., Карпова Э.Л. Основы технико-экономического выбора электроприводов промышленных установок. Нижний Новгород: Типография ННГУ им. Н.И. Лобачевского, 1991.

16. Экономика и организация производства в дипломных проектах. / Под ред. К.М. Великанова. Л.: Машиностроение, 1986.

17. Юрлов Ф.Ф. Принятие оптимальных организационно-экономических решений. Горький: типография ГПИ, 1990.

18. Юрлов Ф.Ф. Технико-экономическая эффективность сложных радиоэлектронных систем. М.: Советское радио, 1980.

19. Белых А.А. Идеи В.В. Новожилова и их восприятие сегодня. // Экономика и математические методы, М.: 1993, т.29, вып. 2.

20. Зайцева Е.А. Годовые сопоставимые затраты как механизм предварительного отбора инвестиционных проектов. // Региональные проблемы экономики переходного периода. Материалы научно-практической конференции. Нижний Новгород: типография НГТУ, 1998.

21. Дополнительная литература:

22. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: ЮНИТИ, 1997.

23. Коммерческая оценка инвестиционных проектов. Основные положения методики. / Исследовательско-консультационная фирма «АЛЬТ». СПб.: ИКФ1. АЛЬТ, 1993.

24. Меньков А.И., Юрлов Ф.Ф. Современные методы технико-экономической оптимизации принимаемых решений. Нижний Новгород: типография НГТУ, 1996.

25. Стулов С.В. Плеханова А.Ф., Юрлов Ф.Ф. Количественная оценка экономической эффективности малого предпринимательства. Нижний Новгород: типография НГТУ, 1998.

26. Трифонов Ю.В., Плеханова А.Ф., Юрлов Ф.Ф. Выбор эффективных решений в экономике в условиях неопределенности. Нижний Новгород: типография ННГУ им. Н.И. Лобачевского, 1998.1. К главе 2.1. Основная литература:

27. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М.: официальное издание, 1994.

28. Зельцбург Л.М. Методы технико-экономического сравнения вариантов технических решений. Горький: типография ГПИ им. А.А. Жданова, 1979.

29. Иванов А.В., Шлыков В.В. Экономическая безопасность предприятия. -М.: Бизнес-школа, 1995.

30. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. М.: Финансы, издательское объединение «ЮНЙТИ», 1997.

31. Меньков А.И., Юрлов Ф.Ф. Методические указания к выполнению организационно-экономической части дипломного проекта. Нижний Новгород: типография НГТУ, 1996.

32. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании. М.: Наука, 1972.

33. Основы экономической безопасности (государство, регион, предприятие, личность) \ под ред. Е.А. Олейникова. М.: ЗАО «Бизнес-школа1. Интел-синтез»», 1997.

34. Юрлов Ф.Ф. Принятие оптимальных организационно-экономических решений. Горький: типография ГПИ, 1990.

35. Юрлов Ф.Ф. Технико-экономическая эффективность сложных радиоэлектронных систем. М.: Советское радио, 1980.

36. Юрлов Ф.Ф., Плеханова А.Ф. Проблема сопоставимости принимаемых решений в экономике и направления ее решения (рукопись).

37. ШВайсблат Б.И., Кузнецов А.А. Об одном методе расчета показателей риска инвестиционных проектов. // Региональные проблемы экономики переходного периода. Материалы научно-практической конференции. Нижний Новгород: типография НГТУ, 1998.

38. Зайцева Е.А. Годовые сопоставимые затраты как механизм предварительного отбора инвестиционных проектов. Н Региональные проблемы экономики переходного периода. Материалы научно-практической конференции. Нижний Новгород: типография НГТУ, 1998.

39. Дополнительная литература:

40. Большаков М.Г., Плеханова А.Ф., Юрлов Ф.Ф. Оценка эффективности децентрализованного теплоснабжения. Нижний Новгород: типография НГТУ, 1999.

41. Меньков А.И., Юрлов Ф.Ф. Современные методы технико-экономической оптимизации принимаемых решений. Нижний Новгород: типография НГТУ, 1996.1. К главе 3.

42. Прогнозирования и планирование / Е.А. Черныш, Н.П. Молчанова, А.А. Новикова, Т.А. Салтанова. М.; Приор, 1999.

43. Яшин С.Н. Методы оценки экономической эффективности управления научно-техническими проектами. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Нижний Новгород, 1997.