Правовое регулирование перехода прав на бездокументарные ценные бумаги тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 12.00.03, кандидат юридических наук Фролова, Ирина Александровна

• Фролова, Ирина Александровна
• кандидат юридических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат юридических наук Фролова, Ирина Александровна

Введение.

Глава 1. Понятие и виды ценных бумаг.

1.1. История формирования понятия ценной бумаги.

1.2. Понятие ценной бумаги в действующем законодательстве.

1.3. Виды ценных бумаг.

1.4. Права, удостоверяемые ценными бумагами.

1.5. Возникновение ценной бумаги.

1.6. Переход прав, удостоверенных ценными бумагами.

1.7. Бездокументарная ценная бумага. Понятие и свойства.

Глава 2. Сделки с бездокументарными ценными бумагами.

2. 1. Понятие и признаки сделки с бездокументарными ценными бумагами на рынке ценных бумаг.

2.2. Сделки купли-продажи бездокументарных ценных бумаг.

2.3. Сделки РЕПО и займа бездокумеитарных ценных бумаг.

2.4. Маржинальные сделки и сделки залога.

2.5. Биржевые сделки.

Глава 3 Переход прав на бездокументарные ценные бумаги.

3.1. Понятие учетной системы рынка ценных бумаг Россиской Федерации.

3.2. Споры с участием регистраторов.

3.3. Споры с участием депозитариев.

3.4. Практика рассмотрения споров и особенности фиксации залога ценных бумаг.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Правовое регулирование перехода прав на бездокументарные ценные бумаги»

Актуальность темы диссертационного исследования.

Развитие экономики Российской Федерации за последние десять лет ознаменовалось построением финансового рынка, включающего в себя и фондовый рынок (рынок ценных бумаг), который демонстрирует высокие темпы развития. Капитализация российского рынка акций в конце 2005 года составила 63 процента валового внутреннего продукта. Российскими предприятиями на рынке ценных бумаг в 2004 году было привлечено 15,5 млрд. долларов США, в том числе на внутреннем рынке - 5,3 млрд. долларов США. За 2005 год аналогичные показатели составили, соответственно, 29,7 млрд. долларов США и 9,4 млрд. долларов США. Кардинально выросла емкость и роль фондового рынка в обеспечении инвестиционных ресурсов реального сектора экономики, сложилась устоявшаяся структура, создана система правового регулирования.

Необходимо отметить, что на фойе положительной динамики развития фондового рынка обозначились правовые проблемы, без решения которых невозможно дальнейшее развитие рынка ценных бумаг.

Несмотря на то, что большинство обращающихся на российском фондовом рынке ценных бумаг выпущено в бездокументарной форме, правовая природа бездокументарных ценных бумаг однозначно не определена в действующем законодательстве РФ. Противоречие между общей нормой о документарной ценной бумаге, содержащееся в ст. 142 ГК РФ и нормой о бездокументарной ценной бумаге, содержащейся в ст. 149 ГК РФ, вызвало дискуссии относительно отнесения бездокументарных ценных бумаг к объектам вещного или обязательственного права. Принятие ФЗ «О рынке ценных бумаг» и регулирование им перехода прав на именные бездокумептарные ценные бумаги, в отличие от регулирования ГК РФ перехода прав, удостоверенных цепными бумагами, привело к проблеме двойного регулирования передачи ценных бумаг и прав, ими удостоверенных.

Развитие фондового рынка, в том числе и биржевой торговли, заключение его участниками различного рода сделок требует единообразного подхода в определении основных понятий, в том числе и правовой квалификации заключаемых сделок с бездокументарными ценными бумагами - купли-продажи, репо, залога. Между тем до настоящего времени нет единого понимания того, что же является предметом самой распространенной сделки - купли-продажи: передача вещи (ценной бумаги) или возмездная уступка права, удостоверенного ценной бумагой. Не разработана правовая квалификация сделки репо с бездокументарными ценными бумагами.

В правовом регулировании учета прав па бездокументарные ценные бумаги и в технологии работы профессиональных участников рынка цепных бумаг (депозитариев и регистраторов) выявился ряд правовых проблем. Отсутствие единой системы учета прав на ценные бумаги - центрального депозитария -приводит к проблеме подтверждения прав владельцев на ценные бумаги. Всё это в совокупности приводит к росту правового риска как для профессиональных участников рынка ценных бумаг, так и для эмитентов и инвесторов.

В сложившейся ситуации недостаточное правовое регулирование отражает проблемы, возникающие по ходу правоприменительной, судебной практики, зачастую носящей противоречивый характер.

Такое состояние правового регулирования не может способствовать как созданию единой системы правового регулирования, так и развитию фондового рынка и экономики страны, является сдерживающим фактором для включения российского фондового рынка в международный, способствует росту различного рода рисков, основным из которых является риск учетной системы на фондовом рынке, которая, в свою очередь, призвана обеспечивать надлежащий уровень защиты права, и прежде всего, права собственности владельцев бездокументарных ценных бумаг.

Между тем, как отмечено Программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006 - 2008 годы)1, для развития инфраструктуры финансового рынка, повышения ее надежности и капитализации необходимо совершенствование законодательства Российской Федерации в части регулирования учета прав на ценные бумаги, в том числе создание центрального депозитария.

В связи с этим возрастает актуальность исследования вопросов о правовой природе бездокументарных ценных бумаг, о создании системы учета прав на ценные бумаги, обеспечивающей надлежащий уровень защиты прав владельцев ценных бумаг, выработка рекомендаций способов защиты прав владельцев бездокумеитарных ценных бумаг. Разрешение указанных проблем имеет практическое значение для моделирования эффективной современной системы правового регулирования оборота бездокументарных ценных бумаг и перехода прав по ним. Вышеуказанные обстоятельства и определили актуальность выбранной темы исследования.

Научная разработанность темы исследования. В российской юридической науке ценные бумаги являлись предметом исследования русских ученых М.М. Агаркова, И.О. Нерсесова, Б.Б. Черепахина, Г.Ф. Шершеневича. Среди современных авторов необходимо выделить работы В.К. Андреева, В.А. Белова, М.И. Брагинского, В.В. Витрянского, С.А. Зинченко, А.А. Маковской, В.П. Мозолина, Д.В. Мурзина, Е.А. Суханова, Ю.К. Толстого, JI.P. Юлдашбаевой и др.

Вместе с тем, содержание механизма правового регулирования обращения бездокументарных ценных бумаг, в том числе и разработка способов защиты прав владельцев бездокумеитарных ценных бумаг явно недостаточно. Не выработай единый подход к пониманию правого содержания бездокументарной ценной бумаги (отнесения ее к объектам вещного или обязательственного права), не урегулированы особенности совершения сделок с ними, нет едиио

1 Распоряжение Правительства РФ от 19 января 2006 г. N 38-р, «Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006 - 2008 годы)», СЗ РФ от 30 января 2006 г. N 5 ст. 589 образия в правоприменительной практике при рассмотрении споров в судебном порядке.

Цель исследования состоит в обосновании вещной природы бездокументарных ценных бумаг как объектов гражданского права; построение единой методологии различного рода сделок с бездокументарными ценными бумагами; разработка способов защиты прав владельцев ценных бумаг; выявление недостатков правового регулирования для определения тенденций дальнейшего развития и совершенствования законодательства.

В соответствии с названной целью в работе поставлены следующие задачи:

1. Посредством анализа понятия бездокументарной ценной бумаги, содержащегося в действующем законодательстве РФ, обосновать сущность бездокументарной ценной бумаги как объекта вещного права.

2. Исходя из вещной природы бездокументарпых ценных бумаг разработать единую правовую концепцию сделок купли-продажи, займа, репо, маржинального кредитования и залога бездокументарных ценных бумаг.

3. Провести анализ действующих норм о передаче ценных бумаг и прав, ими удостоверенных и разработать систему правового регулирования отношений по передаче ценных бумаг и прав на ценные бумаги исходя из представления о бездокумептарной ценной бумаге как об объекте вещного права.

4. Рассмотреть особенности совершения биржевых сделок с бездокументарными ценными бумагами, проанализировать правовые методы гарантий исполнения участниками торгов обязательств по сделкам с ценными бумагами.

5. Проанализировать особенности гражданско-правовых средств защиты прав на цепные бумаги и выработать рекомендации по их усовершенствованию.

Объектом исследования являются имущественные правоотношения, возникающие в процессе обращения бездокументарных ценных бумаг и при переходе прав на бездокументарные ценные бумаги.

Предметом исследования являются нормы права, регулирующие указанные отношения и содержащиеся в ГК РФ, федеральных законах и подзаконных актах, а также правоприменительная практика арбитражных судов.

Методологическую основу исследования составляет совокупность общенаучных и частно-научных методов исследования, в том числе следующие методы: исторический, формально-логический, сравнительно-правовой, технико-юридический и др.

Научная новизна исследования состоит в том, что в нем впервые проведено специальное юридическое исследование бездокументарных цепных бумаг как института вещного права в сфере их обращения, поскольку в настоящее время в действующем законодательстве существуют пробелы в отношении правового регулирования бездокументарных ценных бумаг, затрудняющие обращение бездокументарных ценных бумаг. В этой связи целесообразно детально рассмотреть всю совокупность отношений, возникающих с момента появления ценной бумаги как объекта гражданского права, до проблем единообразного разрешения судебных споров, возникающих при обращении ценных бумаг.

Положения, выносимые на защиту.

1. В работе обосновывается единое понимание эмиссионной ценной бумаги вне зависимости от ее формы (документарной или бездокументарной) как объекта вещного права, поскольку обладание ею основано на праве собственности или ином вещном праве. Право собственности на бездокументарные ценные бумаги удостоверяется записями в специальном реестре, совершаемыми на основании передаточного распоряжения (распоряжения по счету депо), осуществляемого профессиональными участниками рынка ценных бумаг по поручению владельца.

2. В отношении именных бездокументарных ценных бумаг невозможно разделение перехода прав на ценную бумагу и прав, удостоверенных ценной бумагой. Поскольку передача бездокументарных ценных бумаг осуществляется путем внесения записи по счету депо или лицевому счету в реестре, переход прав па эти бумаги, а также переход прав, ими удостоверяемых, осуществляется без уступки права требования, а является операцией, совершаемой регистратором или депозитарием в силу договора, заключенного владельцем бездокументарных ценных бумаг с третьими лицами.

3. Для установления момента одновременного перехода права собственности на бездокументарные ценные бумаги от отчуждателя приобретателю предложена конструкция единой системы учета прав па ценные бумаги в стране и организация центрального депозитария. На центральный депозитарий должны быть возложены функции осуществления операций по счетам депо его депонентов, являющихся исключительно депозитариями.

4. Определена юридическая квалификация договоров купли-продажи, репо, займа и залога бездокументарных ценных бумаг, характерными признаками которых является их совершение в отношении бездокументарных ценных бумаг как объектов вещного права, а также особенности в переходе прав по этим бумагам от одного лица к другому. Определено понятие сделки репо с бездокумептарными ценными бумагами как договора займа ценных бумаг, обеспеченного залогом безналичных денежных средств.

5. Обоснована необходимость установления вещно-правого способа защиты права собственности (применительно к правилам главы 20 ГК РФ) путем предъявления иска об истребовании бездокументарных ценных бумаг при несанкционированном списании ценных бумаг со счета в реестре или в депозитарии. Установлены особенности представления доказательств собственником ценных бумаг при отсутствии выписки по счету депо или лицевому счету в реестре.

6. Поскольку в отношении бездокументарной ценной бумаги соединены передача и переход прав на нее, предлагается дополнить ст. 29 ФЗ «О рынке ценных бумаг» положением о том, что передача бездокументарпой ценных бумаг осуществляется посредством внесения приходной записи по счету депо или лицевому счету в реестре акционеров.

7. Предлагается изложить определение маржинальной сделки, содержащееся в п. 4 ст. 3 ФЗ «О рынке ценных бумаг», в следующей редакции: маржинальной сделкой является сделка купли-продажи ценных бумаг, совершаемая брокером от имени клиента или от своего имени за счет денежных средств или ценных бумаг, переданных в заем клиенту, обеспеченная заключенным между клиентом и брокером договором залога ценных бумаг или денежных средств».

8. Предлагается исключить из текста ФЗ «О рынке ценных бумаг» определение владельца бездокумеитарных ценных бумаг как собственника. Сформулировать понятие номинального держателя бездокументарных ценных бумаг как лица, зарегистрированного в системе ведения реестра, являющееся депозитарием и владельцем переданных ему ценных бумаг.

Теоретическая значимость исследования состоит в конкретизации теоретического и практического подхода к институту бездокументарных ценных бумаг, включая определения правовой сущности бездокумеитарных ценных бумаг, а также особенностей их обращения. Материалы диссертационного исследования могут быть использованы для совершенствования действующего законодательства и единообразия правоприменительной судебной практики.

Практическая значимость определяется тем, что сформулированные в результате исследования выводы и положения могут быть использованы в целях правильного уяснения теоретических положений о бездокументарных ценных бумагах как об объектах вещного права, результаты исследования могут быть использованы в практической деятельности при заключении различного рода сделок.

Апробация результатов исследования

Вопросы правовой природы бездокументарных ценных бумаг, а также способы разрешения споров при необоснованном списании бездокументарных ценных бумаг послужили предметом судебных разбирательств с участием автора работы.

Отдельные положения работы в части регулирования депозитарной деятельности легли в основу разработки внутренних документов при осуществлении профессиональным участником рынка ценных бумаг депозитарной деятельности. Автор принимал участие как в написании внутренних документов, регламентирующих профессиональную деятельность депозитария (Условия осуществления депозитарной деятельности, депозитарный договор, договор залога ценных бумаг), так и в разработке механизма правового регулирования трехсторонних сделок купли-продажи ценных бумаг с участием депозитария, направленных на построение механизма «поставка против платежа», гарантирующего продавцу и покупателю исполнение обязательств сторонами. Такие сделки были успешно реализованы, услуги депозитария для их заключения оказались весьма востребованы.

Результаты диссертационного исследования обсуждены и одобрены на заседании кафедры предпринимательского (хозяйственного) права Московской государственной юридической академии.

Заключение диссертации по теме «Гражданское право; предпринимательское право; семейное право; международное частное право», Фролова, Ирина Александровна

Заключение

Построение развитого рынка ценных, отвечающего требованиям современного экономического развития России, невозможно без создания целостной системы правового регулирования, включающей в себя урегулирование всей совокупности возникающих отношений как между профессиональными участниками рынка ценных бумаг (брокерами, депозитариями, регистраторами, биржами и т.д.), так и между инвесторами в процессе совершения и исполнения ими различного рода сделок.

Такое регулирование, прежде всего, должно быть основано на определении основного понятия фондового рынка - бездокументарной ценной бумаги.

В настоящее время дуализм правовой природы бездокументарной ценной бумаги приводит к проблеме выбора правового регулирования института бездокументарных ценных бумаг нормами вещного или обязательственного права. Указанная проблема возникает как при регулировании различных сделок с бездокументарными ценными бумагами (купли-продажи, мены, займа, залога), так и при рассмотрении судебных споров, направленных на защиту нарушенных прав владельцев ценных бумаг.

Между тем бездокументарная форма выпуска ценных бумаг не может служить основанием отнесения бездокументарных ценных бумаг к иному объекту гражданского права, отличному от ценной бумаги в традиционном понимании и представляющей собой вещь согласно ст. 128 ГК РФ. Исключительно единое понимание эмиссионной ценной бумаги вне зависимости от ее формы (документарной или бездокументарной) как объекта вещного права будет способствовать построению целостной системы правового регулирования института ценных бумаг.

Исходя из вещно-правовой природы бездокументарных ценных бумаг возможно обоснование юридической квалификации договоров, объектом которых они являются (купли-продажи, репо, займ, залог, биржевые сделки). Так, в частности договор купли-продажи бездокументарных ценных бумаг не является договором уступки прав, удостоверенных ценной бумагой, поскольку при купле-продаже бездокументарные ценные бумаги передаются в собственность приобретателю, чье право собственности в отношении бездокументарных ценных бумаг предусмотрено ФЗ «О рынке ценных бумаг». Аналогично, положения ст. 807 ГК РФ о договоре займа, распространенные на бездокументарные ценные бумаги ст. 3 ФЗ «О рынке ценных бумаг», также предусматривают передачу в собственность бездокументарных ценных бумаг как объектов вещного права. Таким образом, законодательство идет по пути установления единого правового режима одинаковым объектам права, поскольку нельзя по разному регулировать оборот бездокументарных и документарных ценных бумаг. В силу этого, необходимо отказаться от противопоставления документарной и бездокументарной форм выпуска ценных бумаг как оснований для разграничения объектов вещного и обязательственного права, нуждающихся в различном правовом регулировании, и создать единый механизм правового регулирования эмиссионных ценных бумаг, независимо от их формы выпуска, распространив его прежде всего на регулирование сделок с бездокументарными ценными бумагами.

Характерным признаком этой группы договоров являются особенности в переходе прав по этим бумагам от одного лица к другому.

Действующие нормы права, регулирующие переход прав, удостоверенных именными бездокументарпыми ценными бумагами, содержащиеся в ГК РФ, и перехода прав на бездокументарные ценные бумаги при передаче их в собственность от одного лица другому, предусмотренные ФЗ «О рынке ценных бумаг», нуждаются в уточнении. Поскольку и передача прав, удостоверенных ценными бумагами, и передача прав на ценные бумаги приводят к одинаковым правовым последствиям, регулирование перехода прав на именные эмиссиопные бездокументарные ценные бумаги и перехода прав, ими удостоверенных, необходимо ограничить положениями о переходе прав на цепные бумаги без совершения сделки уступки.

Необходимо решить проблему, возникающую в связи с особенностями учета ценных бумаг, которая порождается либо существованием в определенный момент времени ценных бумаг, ни принадлежащих ни отчуждателю, ни приобретателю, либо когда на один и тот же момент времени собственником ценных бумаг является как приобретатель ценных бумаг (запись о нем уже будет внесена в регистры учета), так и отчуждатель (запись о списании ценных бумаг с его счета ещё не совершена). Описанная проблема не может быть решена иначе как построением такой системы учета, в которой нормативными актами будет предусмотрено образование Центрального депозитария с предоставлением ему полномочий на проведение операций по счетам депо, позволяющих синхронизировать зачисление и списание ценных бумаг. Для этого необходимо принятие нормативных актов, устанавливающих образование двух-звенной учетной системы прав на ценные бумаги, предусматривающей возможность открытия счетов номинального держателя в реестрах владельцев ценных бумаг единственному зарегистрированному лицу - центральному депозитарию. Для этого необходимо внести соответствующие изменения в ФЗ «О рынке ценных бумаг», Постановление Правительства № 291 от 16.03.1999 г., Положение о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, Положение о депозитарной деятельности в РФ.

Отсутствие единообразного подхода к вопросу о правовой природе бездокумеитарных ценных бумаг и особенности учета и перехода прав на бездокументарные ценные бумаги приводит к проблемам, возникающим при судебной защите нарушенных прав владельцев ценных бумаг.

Приведенные примеры судебной практики по спорам, связанным с вопросами учета и перехода прав на бездокументарные ценные бумаги, свидетельствуют о том, что несмотря на то, что истцами заявляются различные требования: об обязании регистратора внести запись по счету; о признании недействительными записей в реестре; о признании несоответствующими закону действий регистратора, все эти требования, по своей сути, направлены па истребование имущества из чужого незаконного владения и подменяют виндикациоппые иски, предусмотренные ст. 302 ГК РФ в качестве способа защиты права собственности. В связи с этим необходимо законодательно регламентировать способ защиты прав владельцев ценных бумаг, права па которые учитываются записью на счете, при несанкционированном списании ценных бумаг со счета посредством подачи виндикационного иска. Также необходимо установить особенности представления доказательств при заявлении виндикационного иска, в том числе исключить требование выписки по счету как единственного доказательства права собственности. Поскольку в качестве способа защиты нарушенного права зачастую используются иски о признании недействительными передаточных распоряжений (распоряжений по счетам депо), которые не являются сделкой, о признании недействительной которой могут быть заявлены исковые требования, необходимо законодательно определить передаточное распоряжение и распоряжение по счету депо формой передачи вещи - бездокументарной ценной бумаги, являющееся распоряжением, выданным обладателем имущества лицу, осуществляющему учет прав на него и не являющееся сделкой. Аналогично, необходимо законодательно установить невозможность предъявления исков о признании недействительной депозитарной операции и операции в реестре акционеров, поскольку депозитарная операция и операция в реестре акционеров, совершаемая на основании гражданско-правовой сделки не может являться сделкой.

Внесение указанных изменений в действующее законодательство, а также принятие новых нормативных актов связанных, в том числе, с распространением на бездокументарные ценные бумаги норм вещного права, позволит построить единую систему правового регулирования ценных бумаг, в том числе и бездокументарных. Признание бездокументарных ценных бумаг объектом вещного права, регулирование с позиции вещного права сделок купли-продажи, залога, репо, займа позволит устранить противоречия в их правовой регламентации. Распространение на бездокументарные ценные бумаги норм вещного права позволит решить проблему защиты прав владельцев ценных бумаг. Всё это в совокупности будет способствовать снижению рисков на рынке ценных бумаг, правовому и технологическому развитию фондового рынка, повышению инвестиционной привлекательности ценных бумаг, выпущенными российский эмитентами, привлечению инвестиций и развитию экономики в целом.

Список литературы диссертационного исследования кандидат юридических наук Фролова, Ирина Александровна, 2006 год

1. Абрамепкова И.Г. Биржевые сделки с ценными бумагами. Автореферат на соискание ученой степени кандидата юридических наук. М., 2002 г.

2. Аверьянова М.В. Защита добросовестного приобретателя в российском гражданском праве. Автореферат на соискание ученой степени кандидата юридических наук. М., 2001 г.

3. Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. М, 1994 г.

4. Алексеев М.Ю., Депозитарная деятельность. Главы из монографии. Рынок ценных бумаг, № 24, 1997 г.

5. Андреев В.К. Применение представительства в деятельности производственного объединения. Советское государство и право. М, 1976.

6. Андреев В.К. Рынок ценных бумаг. Правовое регулирование. Курс лекций. М., 1998 г.

7. Андреев В.К. Основы предпринимательской деятельности. М., 1995 г.

8. Андреев В.К. Право собственности в России. М., 1993 г.

9. Адреева JI.B. Коммерческое право России. М., 2004.

10. Ю.Анисимова Т.В. Доверительное управление на рынке ценных бумаг. Автореферат на соискание ученой степени кандидата юридических наук. Саратов, 2001 г.

11. П.Архипов, А. Кучеров. Новые способы обеспечения ("ЭЖ-ЮРИСТ", N 22, июнь 2003 г.)

12. Арчинова В.И. Способы приобретения права собственности. Автореферат на соискание ученой степени кандидата юридических наук. Краснодар, 2003 г.

13. З.Барулин В.А. Бездокумептарные ценные бумаги в гражданском обороте. М., 2001,

14. Батлер У.Э., Гаши-Батлер М.Е. Корпорации и ценные бумаги в России и США. М., 1997 г.

15. Бевзенко Р.С. Защита добросовестно приобретенного владения в гражданском праве. Автореферат на соискание ученой степени кандидата юридических наук. Саратов, 2002 г.

16. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 1996 г.

17. Белов В.А. Бездокумептарные ценные бумаги. М., 2003 г.

18. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Книга первая. Общие положения. М.,1999 г.

19. Брагинский М.И., Витрянский В.В., Договорное право. Книга вторая. Договоры о передаче имущества., М., 2000 г.

20. Брагинский М.И., Витрянский В.В., Договорное право. Книга третья. Договоры о выполнении работ и оказании услуг, М., 2002 г.

21. Бушев А.Ю. Акции по законодательству Российской Федерации. Автореферат на соискание ученой степени кандидата юридических наук. Санкт-Петербург, 1997г.

22. Быков А.Г. О содержании курса предпринимательского права и принципах его построения.//Предприпимательское право в рыночной экономике. М., 2004 г.

23. Валеев М.М. Вещи как объекты гражданских прав. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата юридических наук. Екатеринбург, 2003 г.

24. Вершинин А.П. Электронный документ: правовая форма и доказательство в суде. М., 2000 г.

25. Гражданское право. Часть I. Учебник под ред. А.П. Сергеева и Ю.К. Толстого. М., 1996 г.

26. Гражданское право. Часть II. Учебник под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. М., «Проспект», 1997 г.

27. Гражданское право. Часть первая. Под ред. А.Г. Калпина и А.И. Масляе-ва. М., 1997 г.

28. Грибов АЛО. Ошибки законодательства. Сущность и правовой режим денег и ценных бумаг. М., 2000 г.

29. Демушкипа Е. Вопросы гражданского права в теории и практике обращения безналичных ценных бумаг. М, 1999 г.

30. Егоров А.В. Понятие посредничества в гражданском праве. Автореферат на соискание ученой степени кандидата юридических наук. М., 2002 г.

31. Еременко В.И. Биржевое право. Учебное пособие. Новосибирск, 2002 г.

32. Ершова И.В., Иванова Т.М. Предпринимательское право. Учебное пособие. М., 1999 г.

33. Ефимова Л.Г. Банковские сделки: право и практика, М, 2001 г.34.3ипченко С.А., Лапач В.А., Шапсугов Д.Ю. Проблемы объектов гражданских прав. Ростов-на-Дону, 2001 г.

34. Колесников О.А. Переход обязательственного права в цессиоином правоотношении. Автореферат на соискание ученой степени кандидата юридических наук. М., 2000 г.

35. Крылова М. Ценная бумага вещь, документ или совокупность прав? Рынок ценных бумаг, №5, 1997 г.

36. Лапач В.А. Система объектов гражданских прав. Санкт-Петербург, 2002 г.

37. Ломакин Д.М. Акционерное правоотношение: понятие, содержание, субъекты. М., 1996 г.

38. Ломидзе О.И. Проблемы перехода гражданских прав и обязанностей. Автореферат на соискание ученой степени к.ю.н. Ростов-па-Дону, 1999 г.

39. Майфат А.В. Ценные бумаги (сравнительный анализ понятий и правовых систем России и США)., «Государство и право», № 1, 1997 г.

40. Материалы к дискуссии «Развитие рынка ценных бумаг в РФ», М, ФКЦБ России, 2002 г.

41. Макеева Н.С. Государственное регулирование рынка акций. Автореферат на соискание ученой степени кандидата юридических паук. М., 1995 г.

42. Маковская А.А. Залог денежных средств и ценных бумаг. М., 1999 г.

43. Маренков Н.Л., Ценные бумаги. М, 2003 г.

44. Михеева Л.Ю. Доверительное управление имуществом. М., 1999 г.

45. Мейер Д.И. Русское гражданское право. М., 2000 г.

46. Мельничук Г.В. Правовая природа расчетных форвардных сделок и сделок РЕПО// Законодательство. 2000, № 2.

47. Мозолин В.П. Гражданское и торговое право капиталистических стран. М., 1980 г.

48. Мозолин В.П. Право собственности в период перехода к рыночной экономике. М., 1992 г.

49. Мурзин Д.В. Ценные бумаги как юридические конструкции гражданского права. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата юридических наук. Екатеринбург, 2001 г.

50. Мурзин Д.В. Ценные бумаги бестелесные вещи. М., 1998 г.

51. Нерсесов Н.О. Ценные бумаги на предъявителя. М., 1998 г.

52. Новоселова Л.А. Сделки по уступке будущих прав требования. //Хозяйство и право № 10, 2003 г.

53. Пенцов Д.А. Понятие «security» и правовое регулирование фондового рынка США. М., 2003 г.

54. Покровский И.А. Основные проблемы гражданского права. М, 1998 г.

55. Полуяхтов И.А. Гражданский оборот имущественных прав. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата юридических наук. Екатеринбург, 2002 г.

56. Попондопуло В.Ф. Проблемы правового режима предпринимательства. Автореферат диссертации на соискание ученой степени доктора юридических наук М., 1994 г.

57. Производная цепная бумага в законодательстве США и России. Д.Соловьев, И. Фролова. Рынок ценных бумаг. № 6(165), 2000 г.

58. Решетина Е.Н. Правовая природа корпоративных эмиссионных ценных бумаг. М., 2005 г.

59. Рынок ценных бумаг. Учебник под ред. Галанова В.А., Басова А.И., М., 2004 г.

60. Рынок ценных бумаг: правовое регулирование. Под ред. Председателя ВАС РФ В.Ф. Яковлева, М., 2002 г.

61. Редреева Т.О., Карабанова К.И. Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Волгоград, 2001 г.

62. Саватье Р. Теория обязательств. М., 1972 г.

63. Синеико А.Ю. Правовое регулирование эмиссии корпоративных ценных бумаг в РФ. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата юридических наук. М., 2001 г.

64. Соловьев Д.В. Клиентский депозитарий в инфраструктуре фондового рынка. «Рынок цепных бумаг», № 10 (193), 2001 г.

65. Суханов Е.А., У. Маттеи,. Основные положения права собственности. М., 1999 г.

66. Сыроедова О.Н. Акционерное право США и России (сравнительный анализ). М., 1996 г.

67. Тотьев К.Ю. Конкурентное право. М., 2000 г.

68. Трофименко А.В. Признаки ценной бумаги. «Российская юстиция», № 7, 1997 г.

69. Трофименко А.В. Право собственности на ценные бумаги.//Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата юридических наук. Саратов, 1997 г.

70. Трофименко К.Т. Деньги как объект гражданского права и предмет банковских сделок. //Правоведение, Санкт-Петербург, 1(252), 2004 г.

71. Хаметов Р., Миронова О. Обеспечение исполнения обязательств: договорные способы. // Российская юстиция. 1996, № 5.

72. Харченко С.В. Гражданско-правовая охрана прав акционеров при совершении сделок с акциями открытых акционерных обществ. Автореферат на соискание ученой степени кандидата юридических паук. М., 2001 г.

73. Цвайгерт К.Ц., Кётц X. Введение в сравнительное правоведение в сфере частного права т.1., М. 2000 г.

74. Цитович П.П. Очерк основных понятий торгового права. М., 2001 г.

75. Черепахин Б.Б. Труды по гражданскому праву. М., 2001 г.

76. Шевченко Г.Н. Правовое регулирование ценных бумаг. М., 2003 г.

77. Шершеневич Г.Ф. Учебник русского гражданского права. М., 1995 г.

78. Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Том 1. М, 2003 г.

79. Шершеневич Г.Ф. Курс гражданского права. Тула, 2001 г.

80. Юлдашбаева J1.P. Правовое регулирование оборота эмиссионных цепных бумаг. М., 1999 г.

81. The Securities Act of 1933; Section 2. Закон о цепных бумагах США от 1933 г.

82. Гражданское уложение Германии. Перевод с немецкого М, 2004 г.

83. Федеральные законы и подзаконные акты

84. Основы гражданского законодательства, «Ведомости Верховного Совета СССР» от 26 июня 1991 г., N 26, ст. 733

85. Налоговый кодекс РФ. Часть вторая. Собрание законодательства Российской Федерации от 7 августа 2000 г. N 32 ст. 3340.

86. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-Ф3 "О рынке ценных бумаг", Собрание законодательства Российской Федерации от 22 апреля 1996 г. N 17, ст. 1918.

87. ФЗ № 46-ФЗ от 05.03.1999 г. "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг", Собрание законодательства РФ, 08.03.1999, N 10, ст. 1163.

88. ФЗ N 117-ФЗ от 23 июня 1999 г. "О защите конкуренции на рынке финансовых услуг", Собрание законодательства РФ от 28 июня 1999 г., N 26, ст. 3174.

89. ФЗ № 77-ФЗ от 29.12.1994 г. "Об обязательном экземпляре документов" Собрание законодательства РФ от 2 января 1995 г., N 1, ст. 1

90. ФЗ №24-ФЗ от 20.02.1995 г. "Об информации, информатизации и защите информации", Собрание законодательства РФ от 20 февраля 1995 г., N 8, ст.609

91. ФЗ "О товарных биржах и биржевой торговле", Ведомости Съезда народ-пых депутатов Российской Федерации и Верховного Совета Российской Федерации от 7 мая 1992 г., N 18, ст. 961

92. Ю.Распоряжение Правительства РФ от 19 января 2006 г. N 38-р, Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006 2008 годы), СЗ РФ от 30 января 2006 г. N 5 ст. 589

93. Постановление ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г. N 104/1341 "О введении в действие положения о переводном и простом векселе", Свод Законов СССР, том 5, стр. 586.

94. Постановление Правительства РФ от 12 августа 1998 г. N 934 "Об утверждении Порядка наложения ареста па ценные бумаги", Собрание законодательства Российской Федерации от 17 августа 1998 г., N 33, ст. 4035

95. Постановление ФКЦБ РФ от 2 октября 1997 г. N 27 "Об утверждении По-9 ложения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг", «Вестник Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг" от 14 октября 1997 г., N 7.

96. Приказ ФСФР от 16 марта 2005 г. N 05-3/пз-н "Об утверждении Порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг", "Вестник Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР9

97. России)" от 29 апреля 2005 г. N 4.

98. Приказ ФСФР от 16 марта 2005 года № 05-4/пз-н «Об утверждении Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг", Вестник Федеральной службы по финансовым рынкам от 29.04.05 г., № 4.

99. Постановление ФКЦБ РФ № 37 от 17 октября 1997 г. N 37 "Об утверждении Положения о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги", "Вестник Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг" от 5 ноября 1997 г., N 8.

100. Приказ ФСФР от 15 декабря 2004 г. N 04-1245/пз-н «Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке цепных бумаг», «Вестник Федеральной службы по финансовым рынкам» от 31 января 2005 г. N 1.

101. Постановление ФКЦБ РФ N 32/пс от 14 августа 2002 г. "Об утверждении Э Положения о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг РФ",

102. Вестник Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг" от 31 октября2002 г. N10.

103. До клад о концептуальных подходах к месту и роли депозитарной деятельности на современном рынке ценных бумаг от 1.07.1997 г., «Российская газета», № 183, 20.09.1997 г.

104. Положение Центрального Банка России № 220-П от 25.03.2003 г. "О порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации", "Вестник Банка России" от 17 июля 2003 г. N 40.

105. Письмо Минфина РФ от 6 июля 1992 г. N 53, «Инструкция о правилах со' вершения и регистрации сделок с ценными бумагами», "Библиотечка

106. Российской газеты", выпуск N 18, 1997 г.

107. Письмо ФКЦБ РФ от 26 апреля 1999 г. N ИБ-09/2176 "Об осуществлении функций номинального держателя профессиональными участниками рынка ценных бумаг", "Вестник Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг" от 30 апреля 1999 г., N 4

108. Письмо ФКЦБ РФ № ИК-09/1699 от 6.04.2000 г., "Вестник Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг" от 28 апреля 2000 г., N 4.

109. Материалы арбитражной практики

110. Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 21 апреля 1998 г. N 33 "Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций", Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, 1998 г., N 6.

111. Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 18 ноября2003 г. N 19 "О некоторых вопросах применения Федерального закона "Об акционерных обществах", "Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации", 2004 г., N 1.

112. Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 21 января 2002 г. N 67, "Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации", 2002 г., N 3.

113. Приказ ЦБР от 25 июля 1996 г. N 02-259 "Об утверждении Правил ведения учета депозитарных операций кредитных организаций в Российской Федерации", "Вестник Банка России" N 34 от 29 июля 1996 г.

114. Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 4 апреля 2002 г. N 421/р "О рекомендации к применению Кодекса корпоративного поведения", "Вестник Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг" от 30 апреля 2002 г., N 4.

115. Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 3 марта1999 г. N 4 "О некоторых вопросах, связанных с обращением взыскания на акции", Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, N4, 1999 г.

116. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 28 ноября 2001 г. N КГ-А40/6850-01.

117. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 6 октября 1998 г. N6202/97.

118. Постановление Президиума ВАС N 7965/95 от 2 июля 1996 г.

119. Постановлением Президиума ВАС РФ № 6759/98 от 01.06.99 г.

120. Постановление Президиума ВАС РФ № 821/96 от 18.06.1996 г.

121. Постановление Федерального арбитражного суда Западно-Сибирского округа № Ф04/272-1365/А27-2001 от 22.01.2002 г.

122. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 18.03.2002 г. по делу № КГ-А40/1337-02.

123. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 11.03.03 г. по делу № КГ-А40/505-03.

124. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от2011.02 г. по делу № КГ-А40/7703-02.

125. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 28.06.1999 г. по делу № КГ-А40/1888-99.

126. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 24.07.2001 г. по делу № КГ-А40/3720-01.

127. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от3103.03 г. по делу № КГ-А40/1493-03.

128. Постановление Президиума ВАС РФ от 01.04.97 № 5248/96.

129. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от1311.01 г. по делу № КГ-А40/6593-01.

130. Постаиовление Федерального арбитражного суда Московского округа от1202.02 г. по делу № КГ-А40/407-02.

131. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 02.11.01 г. по делу № КГ-А40/6461 -01.

132. Постановление Федерального арбитражного суда Северо-Западного округа от 7 декабря 2005 г. N А21-10079/04-С2.

133. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 19 мая 2005 г. N КГ-А40/3748-05.

134. Постановление Федерального арбитражного суда Центрального округа от 11 февраля 2005 г. N А54-1695/04-С17.

135. Постановление Федерального арбитражного суда Северо-Западного округа от 13 января 2005 г. N А66-426-03.