Поведенческие бизнес-модели взаимодействия реального и финансового секторов экономики в условиях реиндустриализации тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат наук Селиванова Ксения Марковна

• Селиванова Ксения Марковна
• кандидат наук
• 2018

Оглавление диссертации кандидат наук Селиванова Ксения Марковна

ВВЕДЕНИЕ

1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И ПРЕДПОСЫЛКИ УПРАВЛЕНИЯ ВЗАИМОДЕЙСТВИЕМ РЕАЛЬНОГО И ФИНАНСОВОГО СЕКТОРОВ ЭКОНОМИКИ В УСЛОВИЯХ РЕИНДУСТРИАЛИЗАЦИИ

1.1 Теоретико-методические основы управления взаимодействием реального и финансового секторов экономики в условиях реиндустриализации

1.2 Механизм управления секторальным взаимодействием в условиях реиндустриализации с учетом поведенческих бизнес-моделей организаций финансового сектора

2 ДИАГНОСТИКА ПРОЦЕССОВ УПРАВЛЕНИЯ ВЗАИМОДЕЙСТВИЕМ РЕАЛЬНОГО И ФИНАНСОВОГО СЕКТОРОВ ЭКОНОМИКИ РОССИИ

2.1 Инструменты управления взаимодействием реального и финансового секторов экономики: диагностика современных процессов

2.2 Инструменты кредитных организаций финансового сектора в системе инвестиционного обеспечения взаимодействия секторов экономики в условиях реиндустриализации

2.3 Влияние денежно-кредитной политики на взаимодействие реального и финансового секторов экономики в целях реиндустриализации

3 РАЗВИТИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ ИНСТРУМЕНТОВ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ РЕАЛЬНОГО И ФИНАНСОВОГО СЕКТОРОВ ЭКОНОМИКИ В УСЛОВИЯХ РЕИНДУСТРИАЛИЗАЦИИ

3.1 Методические рекомендации по реализации механизма управления взаимодействием реального и финансового секторов экономики в условиях реиндустриализации

3.2 Апробация разработанного механизма управления взаимодействием реального и финансового секторов экономики с учетом поведенческих бизнес-моделей в условиях реиндустриализации (на примере кредитных организаций)

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Поведенческие бизнес-модели взаимодействия реального и финансового секторов экономики в условиях реиндустриализации»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. В последние несколько десятилетий в экономической науке развиваются теоретические и практические подходы к исследованию потенциала реального и финансового секторов экономики для целей новой индустриализации, а также проблем их взаимодействия. В современных условиях решение проблем секторального взаимодействия невозможно без разработки соответствующего механизма управления, и прежде всего — его организационно-управленческой составляющей. Однако в отечественной экономической системе инструменты управления секторальным взаимодействием в развитии процессов реиндустриализации применяется недостаточно и не всегда эффективно. При этом возникают трудности, связанные с формированием долгосрочных инвестиционных отношений хозяйствующих субъектов, что придает все большую значимость мероприятиям, направленным на эффективную организацию управления данным процессом. Отдельного внимания требуют факторы, ограничивающие возможности инвестиций к обеспечению новых процессов в развитии промышленности и ее приоритетных направлений: неразработанность управленческих механизмов секторального взаимодействия; наличие инвестиционной паузы в жизненном цикле хозяйствующих субъектов; недостаток инвестиционных кредитов; закредитованность субъектов хозяйствования; повышение давления на капитал, снижение его качества; неэффективное соотношение собственного и заемного капитала; рассогласованность интересов реального и финансового секторов экономики. Это обосновывает необходимость научной разработки организационно-управленческих инструментов секторального взаимодействия, построения механизма управления взаимодействием хозяйствующих субъектов с учетом поведенческих бизнес-моделей в целях устранения существующих противоречий и реализации политики реиндустриализации.

Традиционные системы управления взаимодействием реального и финансового секторов демонстрируют неэффективные результаты. Это

подтверждается слабой динамикой прироста валового внутреннего продукта (менее 1,5%), рассогласованными тенденциями в рентабельности секторов в одних и тех же условиях риска хозяйственной деятельности (до 30% в финансовом и менее 10% - в реальном секторе экономики), слабыми управленческими тенденциями обновления капитала в несырьевых отраслях экономики. Учитывая активную динамику инновационных процессов, обеспечивающих реиндустриализацию, существует настоятельная необходимость систематического углубленного теоретического и практического изучения систем управления взаимодействием реального и финансового секторов экономики с учетом поведенческих бизнес-моделей. При этом необходимо исходить из того, что в условиях реиндустриализации в России важным является не только обособленное рассмотрение инновационных, традиционных экономических процессов и механизмов их обеспечения, но и сбалансированность данных процессов в зависимости от циклов экономической конъюнктуры.

В условиях реиндустриализации в качестве ведущих секторов экономики обозначены: промышленность и производственная инфраструктура. Стратегия инновационного развития Российской Федерации на период до 2020 года представлена двумя главными этапами реализации: 1) повышение восприимчивости бизнеса и экономики в целом к инновациям (2011-2013г.г.) и 2) рост доли частного инвестирования исследований и разработок, существенный рост инвестиционного обеспечения образования, науки и инфраструктуры инновационной экономики (2014-2020г.г.). Задачами второго этапа являются: реализация крупных проектов по приоритетным направлениям науки, технологий и техники; масштабное перевооружение в промышленности; формирование работоспособной национальной инновационной системы, обеспечивающей поддержку всех стадий инвестиционного цикла и т.д.

Важным элементом развития экономики и источником долгосрочного инвестиционного потенциала является финансовый сектор, который может выступать фактором, как ускорения, так и сдерживания экономического роста. Особое положение, в частности банковского сектора, сохранение условий его

функционирования и систем регулирования, не адекватных потребностям реального сектора экономики, а именно: недостаточная эффективность управления трансформационным механизмом, низкая кредитная и инвестиционная активность, отсутствие динамичных механизмов управления и моделей развития - создают дисбаланс и порождают неустойчивость темпов и пропорций экономического роста хозяйствующих субъектов. В структуре инвестиций в основной капитал доля кредитов коммерческих банков составляет менее 10%, при этом данный вид инвестирования используется субъектами хозяйствования в основном для пополнения оборотного капитала. Согласно статистическим данным, на финансирование инвестиционной деятельности направляется лишь 2-3% всех получаемых кредитов.

В современных условиях на модели управления секторальным взаимодействием оказывают влияние такие процессы как реиндустриализация -восстановление роли и места промышленности в экономике страны в качестве ее базовой компоненты, на основе нового, передового технологического уклада; геоинновационность - усиление роли регионального сектора экономики, объединяющего на конкретной территории институты реального и финансового секторов экономики; дезинтермедиация - операции на рынке ценных бумаг, а также коллективные сбережения, сравнимые с ролью банковского сектора в перераспределении инвестиционных ресурсов; секьюритизация - интеграция участников рынка, трансформация активов хозяйствующих субъектов в рыночные инструменты, обеспечивающие расширенное воспроизводство в региональных экономических системах. Таким образом, вопросы решения проблем формирования эффективного механизма управления взаимодействием реального и финансового секторов с учетом поведенческих бизнес-моделей в целях реализации политики реиндустриализации российской экономики носят комплексный и многосторонний характер. Теоретико-методические исследования в области формирования механизма управления секторальным взаимодействием с учетом поведенческих бизнес-моделей и формирования инвестиционного

потенциала позволят создать научную базу для практической реализации проблем построения отечественной экономики инновационного типа.

Многоаспектность и сложность обозначенной проблемы, а также ее высокая значимость для повышения эффективности деятельности хозяйствующих субъектов Российской Федерации определили актуальность темы диссертационного исследования с теоретической и практической позиций.

Состояние изученности проблемы. Признание особой роли управления секторальным взаимодействием в решении задачи обеспечения устойчивого экономического роста обусловило значительный научный интерес к проблемам формирования инвестиционного потенциала в целях реиндустриализации.

Организационно-управленческие механизмы взаимодействия реального и финансового секторов экономики отражены в трудах Р.А. Белоусова, А.Ю. Волкова, О.Б. Дуболазова, Е.Б. Зборовской, А.А. Ищенко, В.В. Ковалева, В.В. Кузнецовой, В.В. Логинова, В.В. Пилипчука, Дж.Ф. Синки и др.

Методические основы развития промышленного профиля экономики Российской Федерации изложены в трудах: П.В. Акинина, Г.З. Ахметовой, В.П. Бариленко, Е.Е. Воротниковой, И.Д. Деминой, В.В. Иванова, Н.А. Кизима, Т.Н. Юдиной и др.

Исследования эффективных форм взаимодействия реального и финансового секторов экономики представлены в сфере научных интересов ученых: Ю.А. Бабичевой, С.П. Балаганского, С.Д. Бодрунова, В.И. Вагизовой, Н.Е. Егоровой, М.В. Земскова, И.Г. Прокаевой, Н.Д. Родионовой, М.В. Самойловой, П.Л. Селезнева, А.М. Смулова, О.В. Соловьева, Е.П. Терновской, М.В. Ткаченко, О.П. Федоткиной, Е.П. Фомина. В зарубежной научной среде специалистами в системах взаимодействия реального и финансового сектора экономики являются: С. Витли (C.Wheatley), Х. Генрейт (H.Genreith ), Д. Петерс (D.Peters), Д. Питс (D.Peetz), Г. Прайн Prain), Ж. Слатс Slaats) и другие.

Исследованиям роли финансового сектора экономики в системе источников обновления промышленного капитала посвящены труды ученых: Ф.Т. Алексерова, А.Н. Еделькиной, Е.В. Касияна, Ю.И. Коробова, О.И. Лаврушина,

П.М. Мозиаса, А.М. Рахметовой, Б.И. Соколова, В.М. Солодкова, Н.В. Сунцовой, С.Ю. Хасяновой, Д.С. Челноковой, Ю.Г. Швецова.

Обоснованию кластерного подхода к управлению и структурированию экономики отдельных отраслей, определению стратегии и конкурентоспособности их развития, а также концепции бизнес-моделей субъектов экономики посвящены труды П.Г. Алексашина, Ф.Т. Алексерова, В.Ю. Белоусовой, Г.М. Микаеляна, Е.С. Поповой, В.М. Солодкова. В зарубежной практике данный вопрос изучали: Д. Зочовски (D^chowski), В. Коллер (W.Koller), А. Куах (А. Kuah), Д. Серес (D.Seres), Р. Ферстл (R. Ferstl), Г. Халай (G. Halaj) и другие. При исследовании жизненного цикла хозяйствующих субъектов использовались труды и разработки Д.В. Чернова.

Несмотря на значительное число организационно-управленческих исследований в области секторального взаимодействия, в настоящее время отсутствуют системные подходы к формированию эффективных форм управления взаимодействием реального и финансового секторов экономики в процессе формирования инвестиционного потенциала в условиях реиндустриализации отечественной экономики.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка механизма управления взаимодействием реального и финансового секторов с учетом поведенческих бизнес-моделей для формирования инвестиционного потенциала в условиях реиндустриализации экономики России.

Достижение цели исследования предопределяет постановку и решение следующих основных задач:

- дополнить понятийный аппарат исследования процессов управления секторальным взаимодействием в условиях реиндустриализации;

- в соответствии с периодами развития экономики расширить теоретический подход к сопряжению жизненных циклов реального и финансового секторов экономики;

- скорректировать базовые составляющие механизма управления взаимодействием реального и финансового секторов экономики в условиях реиндустриализации;

- с применением метода нейросетевого моделирования исследовать поведенческие бизнес-модели в системе долгосрочного взаимодействия реального и финансового секторов России;

- доработать алгоритм оценки инвестиционного потенциала в системе взаимодействия секторов экономики в условиях реиндустриализации с применением инструментов оценки качества долгосрочного инвестиционного рынка (сжатость, глубина и релаксация);

- разработать методику оценки эффективности инвестиционного обеспечения реального сектора экономики России с использованием интегрального индекса;

- предложить инструмент управления взаимодействием реального и финансового секторов экономики, ориентированный на создание предпосылок для сближения их жизненных циклов.

Объектом исследования является деятельность предприятий, организаций реального и финансового секторов экономики и их взаимодействие, а также система органов и институтов управления.

Предметом исследования является совокупность экономических и управленческих отношений, складывающихся в процессе взаимодействия реального и финансового секторов экономики.

Теоретической и методологической основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых в области управления взаимодействием реального и финансового секторов экономики, публикации в периодической печати, материалы международных, всероссийских, научно -практических конференций. Решение поставленных задач было реализовано с использованием общенаучных (анализа и синтеза, гипотезы, системного, эволюционного) и специальных (экономико-математическое моделирование,

табличное и графическое изображение, математическая статистика, нейронные сети Кохонена, метод экспертных оценок, метод аналогии) методов.

Информационная база исследования. Информационной базой исследования выступили: тематические издания и публикации в реферируемых журналах, материалы и документы государственных законодательных органов Российской Федерации, данные экспертных опросов руководителей и специалистов хозяйствующих субъектов (промышленные предприятия, лизинговые компании, кластерные объединения, финансовые институты), анализ и обобщение их практического опыта, публикации периодической печати, статистические данные справочников, официальных сайтов сети Интернет, реферативные обзоры.

В целях исследования поведенческих бизнес-моделей секторального взаимодействия создана информационная база показателей деятельности кредитных организаций на основе статистических данных Банка России за временной период 2008-2015гг.

Значительную теоретико-практическую ценность для взаимодействия реального и финансового секторов экономики Российской Федерации в целом и Приволжского Федерального округа в частности представляют исследования крупнейших консалтинговых компаний Pricewaterhouse Coopers, KPMG, профессиональных исследовательских и консалтинговых агентств и объединений работодателей. В них широко охвачены практические вопросы взаимодействия реального и финансового секторов экономики для разрешения существенных проблем управления в области реиндустриализации отечественной экономики.

Содержание диссертационного исследования соответствует п. 10. Менеджмент: 10.1. Разработка проблем науки управления и методов её познания. Современные направления теоретико-методологических разработок в области управления; 10.4. Государственная политика, механизмы, методы и технологии ее разработки и реализации. Стратегии и тактики в осуществлении государственной политики; 10.9. Управление организацией по стадиям ее жизненного цикла Паспорта ВАК Министерства образования и науки РФ специальности 08.00.05 -

Экономика и управление народным хозяйством; п. 3. Финансы хозяйствующих субъектов: 3.25. Финансы инвестиционного и инновационного процессов, финансовый инструментарий инвестирования; 3.5. Управление финансами хозяйствующих субъектов: методология, теория; п.10. Банки и иные кредитные организации: 10.9. Специфика финансирования банками инвестиционной деятельности предприятий различных отраслей и организационно-правовых форм Паспорта ВАК Министерства образования и науки РФ специальности 08.00.10 -Финансы, денежное обращение и кредит.

Научная новизна результатов исследования состоит в решении комплексной научной проблемы, имеющей важное хозяйственное значение и вносящей вклад в разработку и научное обоснование теоретико-методологических основ управления реальным и финансовым секторами в условиях реиндустриализации российской экономики, а также методических подходов и практических рекомендаций относительно форм и методов реализации механизма их взаимодействия, направленного на формирование инвестиционного потенциала.

К числу основных результатов, определяющих научную новизну работы по специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (менеджмент), относятся следующие:

1. Предложена к введению в научный оборот категория «поведенческая бизнес-модель взаимодействия реального и финансового секторов экономики» как особая управленческая концепция, ориентированная на поиск, мотивацию и создание условий взаимодействия институтов реального и финансового секторов отечественной экономики в условиях реиндустриализации. Соответственно, само стратегическое управление как процесс приобретает новое качество посредством включения в его структуру дополнительной субпозиции, детерминированной методом конверсии средств, что позволяет устранить ограниченность существующих подходов к исследованию поведения финансовых институтов с учетом интересов реального сектора экономики.

2. Расширен теоретический подход к сопряжению жизненных циклов секторов экономики, позволяющий посредством синхронизации частных жизненных циклов определить периоды их наибольшей генетической разности. Данный подход позволил предложить управленческие инструменты, обеспечивающие взаимодействие реального и финансового секторов экономики, а также сокращение инвестиционных лагов воспроизводственных процессов на основе выявленных факторов прорывного взаимодействия в условиях реиндустриализации.

3. Скорректированы базовые составляющие механизма управления взаимодействием реального и финансового секторов экономики, ориентированного на сокращение инвестиционных разрывов их развития и реализации целей реиндустриализации, включающие: создание базы данных, как основы планирования, мониторинга и контроля реализации секторального взаимодействия; определение типов поведенческих бизнес-моделей; диагностику инвестиционного потенциала финансового сектора; определение инструмента взаимодействия на основе контрциклического механизма привлечения и накопления инвестиционного капитала.

4. Доказана гипотеза наличия различных типов поведенческих бизнес-моделей в системе долгосрочного взаимодействия хозяйствующих субъектов реального и финансового секторов, позволяющих выявить степень ориентированности финансового сектора на долгосрочное инвестиционное обеспечение процесса реиндустриализации. Посредством построения и тестирования нейронной сети на множестве панельных данных по кредитным организациям Российской Федерации в зависимости от уровня секторального взаимодействия проведена систематизация поведенческих бизнес-моделей на следующие типы: бизнес-модели краткосрочного, консервативного, инвестиционного и синкретического секторального взаимодействия.

К числу основных результатов, определяющих научную новизну работы по специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит, относятся следующие:

5. Доработан применительно к условиям реиндустриализации алгоритм оценки инвестиционного потенциала в системе взаимодействия секторов экономики. Предложены новые инструменты оценки качества долгосрочного инвестиционного рынка (сжатость, глубина, релаксация), создана методика их изучения и количественного измерения. Данный алгоритм ориентирован на решение проблем инвестиционного обеспечения процессов реиндустриализации и позволяет оценить способность организаций финансового сектора в эскалации долгосрочных видов секторального взаимодействия.

6. Разработана методика интегральной оценки эффективности инвестиционного обеспечения реального сектора экономики России с использованием следующих инструментов: кластерный (в том числе трансграничные кластеры); государственно-частное партнерство как инструмент взаимодействия; инструмент коллективного инвестирования; венчурное взаимодействие. Данная методика позволяет ранжировать, классифицировать пространственные социально-экономические системы по уровню развития межхозяйственных связей, и соответственно предложить более точные и эффективные методы управления.

7. Предложен к внедрению контрциклический инструмент управления взаимодействием секторов экономики - контрциклический инвестиционный буфер, который учитывает тип поведенческой бизнес-модели и уровень инвестиционного потенциала финансовых институтов. Контрциклический инвестиционный буфер обладает стратегической гибкостью и ориентирован на создание предпосылок сокращения инвестиционных лагов в развитии хозяйствующих субъектов реального и финансового сектора, стирания противоречий взаимодействия и формирования долгосрочного инвестиционного потенциала для целей реиндустриализации.

Теоретическая значимость работы заключается в решении проблемы управления взаимодействием реального и финансового секторов экономики России с учетом поведенческих бизнес-моделей в условиях реиндустриализации, представленном в виде конкретизированных понятий, методик, инструментов,

алгоритмов, вносящих вклад в теорию экономического развития. Практическая значимость работы определяется применением положений, выводов и рекомендаций, полученных по результатам проведенного исследования, хозяйствующими субъектами реального сектора, финансово-кредитными институтами России при разработке и реализации мероприятий, направленных на развитие промышленной политики; Министерством экономического развития Российской Федерации, Министерством финансов Российской Федерации, Министерством промышленности и торговли Российской Федерации, при формировании эффективных форм управления взаимодействием реального и финансового секторов экономики с учетом поведенческих бизнес-моделей, разработке мероприятий по инвестиционному обеспечению развития отраслей реального сектора экономики. Основные положения и выводы диссертации могут быть применены в учебном процессе в преподавании курсов по направлениям «Менеджмент» и «Экономика».

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования излагались и получили одобрение на международных, вузовских научно-практических конференциях и симпозиумах, в том числе «II Международная конференция Университета Потсдама по банковскому делу и финансам» (Германия, г. Потсдам, 2014), Международный научно-практический симпозиум молодых ученых и специалистов "Экономика России: состояние, антикризисные меры и переход к росту", (Россия, г. Санкт -Петербург, 2013), Международный научно-практический семинар «Достижения и перспективы эконометрических исследований в России» (Россия, г. Казань, 2013), Международная конференция «Стратегия взаимодействия банковского и реального секторов экономики России и Польши в современных условиях» (Казань-Вроцлав (Польша)), г. Казань, 2012).

Исследования апробированы при разработке гранта РГНФ «Формирование трансграничного регионального банковского кластера: исторические особенности и современный вклад в экономику Поволжья» (2013-2014г.г.) и II Национального конкурса научных и инновационных работ по теоретической и прикладной

экономике Российской академии наук совместно с Фондом «Финансы и развитие».

Публикации. По теме диссертации опубликовано 25 научных работ общим объемом 27,95 п.л. (авторских 18,85 п.л.), в том числе 1 монография, 10 статей в изданиях, входящих в перечень рекомендуемых ВАК РФ изданий для публикации материалов по кандидатским и докторским диссертациям, 7 статей в журналах, индексируемых наукометрической базой данных Scopus.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, содержащих 7 параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложений.

1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И ПРЕДПОСЫЛКИ УПРАВЛЕНИЯ ВЗАИМОДЕЙСТВИЕМ РЕАЛЬНОГО И ФИНАНСОВОГО

СЕКТОРОВ ЭКОНОМИКИ В УСЛОВИЯХ РЕИНДУСТРИАЛИЗАЦИИ 1.1. Теоретико-методические основы управления взаимодействием реального и финансового секторов экономики в условиях реиндустриализации

Инновационное направление развития экономики России, начавшийся процесс реиндустриализации приводит к необходимости выработки методов и инструментов управления взаимодействием реального и финансового секторов экономики. Это позволит дать системную оценку привлекательности реализации процессов усиления взаимодействия в условиях реиндустриализации; разработать модель согласованного взаимодействия, то есть прорывного эффективного секторального взаимодействия в соответствии с циклами экономической конъюнктуры; разработать инструменты оценки и управления инвестиционным потенциалом рынка в условиях реиндустриализации.

Понятие «реиндустриализации экономики» определяется как процесс традиционно-инновационных преобразований структур промышленного производства экономической системы на всех ее уровнях, во всех отраслях, секторах и сферах деятельности хозяйствующих субъектов, ориентированных на обеспечение воспроизводства основных фондов, изменение промышленного профиля и развития инновационных структур» [16, с. 32]. Главной целью реиндустриализации является восстановление роли и места промышленности в экономике страны в качестве ее базовой компоненты, на основе нового, передового технологического уклада - решением комплекса связанных экономических, организационных и иных задач в рамках модернизации России [23, с. 31; 68, с. 144; 77, с. 4].

На сегодняшний день существуют разные подходы к определению сути новой индустриализации. Как указывает В. В. Путин, «реиндустриализация-интенсивное развитие промышленности России за счет крупных вливаний средств в развитие (в том числе, и приобретение за рубежом) новых технологий и

оборудования за счет реорганизации реципиента этих вливаний -промышленности в целом и ее базовых элементов, и субъектов...» [23, с. 32]. В то же время академик Е. М. Примаков уточнял, что: «основные черты новой индустриализации: диверсификация структуры экономики в сторону повышения в ней доли обрабатывающей промышленности; обеспечение этого процесса трудовыми ресурсами соответствующей квалификации; модернизация финансовой системы страны под нужды реиндустриализации; развитие «каналов», «лифтов», связывающих научный девелопмент промышленности с производством; системный импорт высоких технологий: а) через приобретение технологических активов за рубежом; б) путем привлечения прямых инвестиций в российскую промышленность при условии трансфера технологий» [23, с. 32]. Резюмируя, С.Д. Бодрунов отмечает, что реиндустриализация - новая индустриализация на основе новейшего технологического уклада [23, с. 25].

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Селиванова Ксения Марковна, 2018 год

Источник:

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Год

составлено автором

0,35 0,30 0,25 0,20 0,15 0,10 0,05 0,00 -0,05 -0,10 -0,15

б

I - сжатость инвестиционного потенциала, ед.

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Год

Mean

Mean±SD

Mean±1,96*SD

Рисунок 3.10 - Сжатость инвестиционного потенциала банков в системе секторального взаимодействия в условиях реиндустриализации первой поведенческой бизнес-модели: а - инвестиции сроком от 1 года до 3 лет, б -

инвестиции сроком от 3 лет и более

0,5

0,4

0,3

0,2

0,1

0,0

-0,1

При расчете глубины рынка было выявлено, что первая поведенческая бизнес-модель имеет достаточно высокий максимум - около 0,8, однако сосредоточение квартиля приходится на диапазон 0,1-0,3 для инвестиций от 1 года до 3 лет (Рисунок 3.11).

Box & Whisker Pot

Л

Я -

ю

д Я

<D И О

а

« S

я «

<Ц

н о с

о 1-

о

я «

о S

я -

н о

<Ц

и

я -

а

Box & Whisker Pot

б

^--ДГ

Т Ш

I - глу

инвес пот

бина тиционного енциала, ед.

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 ГОД

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Год

Median

25%-75%

Min-Max

Источник: составлено автором

Рисунок 3.11 - Глубина инвестиционного потенциала в системе секторального взаимодействия в условиях реиндустриализации первой поведенческой бизнес-модели: а - инвестиции сроком от 1 года до 3 лет, б -

инвестиции сроком от 3 лет и более

Здесь прослеживается совпадение тенденции глубины рынка и его сжатости. В отношении инвестиций свыше 3 лет отмечается обратная ситуация -рост максимальных значений в периоды нестабильности при диапазоне квартилей от 0 до 0,2, наивысшей точкой максимума 0,55 и наименьшей точкой максимума около 0,15.

Подобная ситуация свидетельствует о достаточно высоких возможностях поведенческой бизнес-модели в отношении расширения долгосрочного инвестиционного потенциала для целей реиндустриализации в пределах найденных границ, так как 5% кредитных организаций с первой поведенческой бизнес-моделью взаимодействия с реальным сектором экономики расширяли границы долгосрочного инвестирования.

0,6

0,5

0,4

0,3

0,2

0,1

0,0

-0,1

Для второй поведенческой бизнес-модели характерно резкое колебание среднего значения и сжатости долгосрочного инвестиционного потенциала в период 2009-2010г.г. (Рисунок 3.12).

к н о

о £

*

о л Я

<D И О

а

« S

я «

<Ц

н о с

о 1-

о

я «

о S

я -

н о

<Ц

и

я -

Box & Whisker Pot

а

Вох &Whisker РЫ

0,35 0,30 0,25 0 ,20 0,15 0,10 0 ,05 0,00 -0,05 -0,10

--

„

т

т ^ у

0,25 0,20 0,15 0,10 0,05 0,00 -0,05 -0,10

б

Г

I - сжатость

инвес тиционного потенциала, ед.

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Год

Mean □ Mean±SD

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 ГоД ^ Mean±1,96SD

Источник: составлено автором

Рисунок 3.12 - Сжатость инвестиционного потенциала в системе секторального взаимодействия в условиях реиндустриализации второй поведенческой бизнес-модели: а - инвестиции сроком от 1 года до 3 лет, б -

инвестиции сроком от 3 лет и более

-0,15

Среднее значение варьируется в основном возле отметки 0,1 (2008-2013гг.) и 0,025 (2014-2015гг.) для инвестиций от 1 года до 3 лет и 0,05 (2008-2013гг.) и 0,01 (2014-2015гг.) для инвестиций свыше 3 лет. В 2009, 2014 и 2015 годах для инвестиций всех видов срочности происходит резкое сокращение объемов инвестирования. В 2010 году после кризиса 2009 года резко возрастает среднее значение рынка. Сжатость варьируется от 0 до 0,3 для инвестиций до 3 лет и от 0 до 0,2 для инвестиций свыше 3 лет.

Вторая поведенческая бизнес-модель имеет высокий уровень глубины рынка взаимодействия в период 2008 года, далее показатель снижается. Квартили

инвестиций от 1 года до 3 лет изменяется от 0 до 0,2, наивысшее значение глубины рынка составляет 0,7 (2008 год), наименьшее - около 0,15 (Рисунок 3.13).

По инвестициям свыше 3 лет квартили достигают лишь 0,1. Максимальное значение глубины рынка достигается также в 2008 году и составляет 0,65, наименьшее значение верхней границы находится на отметке 0,1.

Соответственно, первая и вторая поведенческие бизнес-модели, характеризующиеся низким уровнем долгосрочного инвестиционного взаимодействия, имеют тенденцию к сужению без того невысокого уровня инвестиций свыше 1 года в периоды экономической нестабильности и его расширению в относительно стабильных экономических условиях.

Box & Whisker Plot

Л

Я -

ю

д Я

<D И О

а

« S

я «

<Ц

н о с

о 1-

о

я «

о к

я -

н о

<Ц

и

я -

а

Box &Whisker ^

б

0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 -0,1

т

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Год

0,1 0,0 -0,1

ш

I - глубина

инвес

тиционного потенциала, ед.

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Год

Median

25%-75%

Min-Max

Источник: составлено автором

Рисунок 3.13 - Глубина инвестиционного потенциала в системе секторального взаимодействия в условиях реиндустриализации второй поведенческой бизнес-модели: а - инвестиции сроком от 1 года до 3 лет, б -

инвестиции сроком от 3 лет и более

0,8

0,7

0,6

0,5

0,4

0,3

0,2

Третья бизнес-модель в связи с обнулением в период кризиса 2009 года представлена диапазоном из пяти периодов (Рисунок 3.14).

Среднее значение долгосрочного инвестиционного потенциала имеет разнонаправленные тенденции в отношении инвестиций до 3 и свыше 3 лет. Если для инвестиций от 1 года до 3 лет наблюдается резкое снижение среднего значения в период кризиса 2009, то есть на начало 2010 года, то по инвестициям свыше 3 лет наблюдается повышение среднего в этот период. При этом амплитуда изменений более широкая в 2008 г. и менее заметна в 2010 г. Диапазон среднего без учета выбросов - 0,1-0,2 для инвестиций до 3 лет и 0,3-0,4 для инвестиций свыше 3 лет.

Сжатость рынка повторяет динамику среднего значения, при этом по инвестициям от 1 года до 3 лет заметно существенное сужение диапазона,

наивысшая точка колебания достигает 0,45, наиболее низкая - 0,15, диапазон сжатости составляет от 0 до 0,45. По инвестициям свыше 3 лет диапазон составляет 0-0,7. Наивысшая точка достигается в 2010 г., после кризиса 2009 г., когда в поведенческую бизнес-модель вновь возвращаются кредитные организации страны.

Box & Whisker Plot

Box & Whisker Plot

§

IS

Я

К «

н <ц

о н

о о

£ я

* о ^

о о

Л я

Я «

<D о

И к

О а я ¡S

> н

о

<Ц

и

я

-

а

Т г -----

т т

т □ □

1 1

2008 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Год

б

I - сжа инвест

тость иционного

потенциала, ед.

2008 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Год

Mean

Mean±SD

Mean±1,96*SD

Источник: составлено автором

Рисунок 3.14 - Сжатость инвестиционного потенциала в системе секторального взаимодействия в условиях реиндустриализации третьей поведенческой бизнес-модели: а - инвестиции сроком от 1 года до 3 лет, б -

инвестиции сроком от 3 лет и более

Третья поведенческая бизнес-модель имеет наименьшее отклонение глубины рынка от квартилей в посткризисный период. При этом сами квартили находятся в центре относительно глубины (Рисунок 3.15).

То есть, если в первых двух поведенческих бизнес-моделях 5 % банков имели возможность расширения долгосрочного взаимодействия на протяжении всего периода исследования, то в третьей бизнес-модели 5 % банков либо действовали в рамках общей модели инвестирования, либо разделялись на две противоположные группы: расширяющие инвестирование и сужающие его.

Наибольшее значение глубины рынка по инвестициям от года до трех составляет 0,65, наименьшее 0,25 при квартиле в диапазонах 0,05-0,3. По инвестициям более трех лет глубина достигает 0,85, наименьшее значение глубины соответствует отметке, приближенной к 0,25 при квартиле 0,1-0,5.

0,5

0,4

0,3

0,2

0,1

0,0

-0,1

Необходимо отметить, что в данной поведенческой бизнес-модели наблюдается наивысшее значение верхней границы глубины рынка по инвестициям свыше 3 лет.

Л Я S

ю

1л Я

<D И О

а

Box & Whisker Plot

а

Вох &Whisker РЫ

S

я «

<ц

н о с

о и

о

я «

о К

я -

н о

<Ц

и

я -

б

X

2008 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Год

0,3 0,2 0,1 0,0 -0,1

:а

I -глубин инвестици

ионного потенциала, ед.

2008 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Год

Median

25%-75%

Min-Max

Источник: составлено автором

Рисунок 3.15 - Глубина инвестиционного потенциала в системе секторального взаимодействия в условиях реиндустриализации третьей поведенческой бизнес-модели: а - инвестиции сроком от 1 года до 3 лет, б -

инвестиции сроком от 3 лет и более

В четвертой поведенческой бизнес-модели можно отметить значительное увеличение среднего значения по инвестициям до 3 лет в период 2009 г. и его дальнейшую стабилизацию в диапазоне 0,1-0,2, кроме 2014 и 2015 годов, когда количество банков данной поведенческой бизнес-модели ниже 50 единиц. В отношении инвестиций свыше 3 лет заметна тенденция снижения среднего значения по мере приближения к 2015 году, в целом сохраняется аналогичный диапазон 0,1-0,2 (Рисунок 3.16).

Сжатость рынка долгосрочного инвестиционного потенциала подвержена расширению в периоды экономической нестабильности в отношении инвестиций от 1 года до 3 лет и сужению к началу 2015 года по инвестициям свыше 3 лет. Сжатость характеризуется следующими диапазонами: от 0 до 0,5 по инвестициям до 3 лет (наивысшая точка 0,5 (2009 год), наименьшая 0,01) и от 0 до 0,55 по инвестициям свыше 3 лет (наивысшая точка 0, 55, наименьшая 0,01 (2014 год)).

0,7

0,6

0,7

0,5

0,6

0,4

0,5

0,4

0,3

0,2

0,1

0,0

-0,1

s н о

о £

*

о л Я

<D И О

а

0,6

Я

IS04

н

¡303 о

О «

« О

к

н о

<u-o,i

И

Я

S-0,2

0,2

0,i

Box & Whisker Pot

а

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Источник: составлено автором

0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 -0,1

Год

Box & Whisker Pot

б

сжатость 1вестиционного тенциала, ед.

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Год

Mean

Mean±SD

Mean±1,96*SD

Рисунок 3.16 - Сжатость инвестиционного потенциала в системе секторального взаимодействия в условиях реиндустриализации четвертой поведенческой бизнес-модели: а - инвестиции сроком от 1 года до 3 лет, б -

инвестиции сроком от 3 лет и более

0,6

0,5

1

-0,2

-0,3

Глубина четвертой поведенческой бизнес-модели имеет определенные черты сходства с первой и второй бизнес-моделями (Рисунок 3.17).

л

Во,7 га

К

Э>,6 я ® Й 2 к о05 Ю с

£ Г

" о

Box & Whisker Pot

Box & Whisker Pot

ft Я

о и

>. a

0,1

о

е

«0,0 Я

s

-и,1

(Л

Г ^ й

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Год

б

^ т

I - глу

бина

инвестиционного потенЦиала, ед.

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Год

Median

25%-75%

Min-Max

Источник: составлено автором

Рисунок 3.17 - Глубина инвестиционного потенциала в системе секторального взаимодействия в условиях реиндустриализации четвертой поведенческой бизнес-модели: а - инвестиции сроком от 1 года до 3 лет, б -

инвестиции сроком от 3 лет и более

1,0

0,8

0,6

0,4

0,2

0,0

Квартили находятся ближе к нижней границе глубины рынка, при этом верхняя граница глубины достаточно сильно превышает 75 % значение квартиля.

Соответственно, в отношении инвестиций от 1 года до 3 лет наивысшая точка глубины достигает 0,65, наименьшая 0,01 при квартиле в диапазоне 0-0,3. По инвестициям свыше 3 лет, как и в третьей поведенческой бизнес-модели, отмечается наиболее высокая отметка глубины рынка - 0,9, наименьшее значение глубины 0,01 при квартиле от 0 до 0,3.

Таким образом, в поведенческих бизнес-моделях первого и второго типов отмечается сужение диапазона сжатости в периоды нестабильности экономической ситуации. Третья и четвертая поведенческие бизнес-модели характеризуются расширением диапазона сжатости в период экономических кризисов: по отношению к инвестициям свыше 3 лет и инвестициям от 1 года до 3 лет соответственно.

В среднем, релаксация рынка долгосрочного взаимодействия реального сектора экономики и кредитных организаций в условиях реиндустриализации составляет от года до двух лет, что подтверждается динамикой сжатости и глубины рынка - данные показатели возвращаются к докризисному уровню через 1,5 - 2 периода.

По итогам исследования глубины рынка долгосрочного инвестиционного потенциала кредитных организаций финансового сектора экономики в интересах реального отмечается, что относительно первой, второй и четвертой поведенческих бизнес-моделей 5% кредитных организаций расширяли уровень долгосрочных инвестиций до достаточно высоких показателей. Третья поведенческая бизнес-модель имеет существенные отличия, так как, либо все кредитные организации придерживались общего значения глубины рынка, либо 5% кредитных организаций разделялись в противоположных направлениях: сужали/расширяли границы объемов долгосрочного взаимодействия. На основе показателей сжатости, глубины и релаксации рынка взаимодействия реального сектора экономики и кредитных организаций в условиях реиндустриализации определены особенности поведенческих бизнес-моделей взаимодействия в разные периоды развития экономики: в периоды нестабильности экономической конъюнктуры происходит сужение инвестиционного потенциала более 60%

кредитных организаций финансового сектора России; существуют возможности расширения границ долгосрочного инвестирования реального сектора на всех стадиях развития экономики, что свидетельствует о наличии высокого инвестиционного потенциала кредитных организаций финансового сектора; релаксация рынка продолжительная и происходит в течение двух лет.

Расчет четвертого этапа.

Проведем оценку уровня секторального взаимодействия регионов Российской Федерации на основе интегрального индекса оценки эффективности инвестиционного обеспечения реального сектора экономики.

Данные для расчета индексов подготовлены на основе карты кластеров России Российской кластерной обсерватории Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ [115]; рейтинга регионов России по уровню развития государственно-частного партнерства, подготовленного единой информационной системой государственно-частного партнерства в РФ [103, 122]; данных по краудфандинговым проектам двух крупнейших площадок краудфандинга в России planeta.ru и boomstarter.ru [110, 116]; рейтинга инновационного развития субъектов Российской Федерации, подготовленного Институтом статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ [78].

По результатам расчетов наибольший уровень инвестиционного обеспечения наблюдается в Центральном федеральном округе, где значение интегрального индекса составляет 58 единиц из 100 возможных. За ним следуют Приволжский федеральный округ и Северо-западный федеральный округ с показателями 49 и 41 соответственно (Рисунок 3.18). Можно утверждать, что в наиболее развитых округах Российской Федерации отмечается средний уровень инвестиционного обеспечения, существует потенциал роста, для достижения которого необходимо разрешения проблем управления взаимодействием реального и финансового секторов экономики с учетом поведенческих бизнес-моделей в условиях реиндустриализации.

Прочие федеральные округа имеют оценку интегрального индекса ниже 40 единиц. Наименьший уровень взаимодействия и индекс 11 единиц показал

Северокавказский федеральный округ.

СКФО УФО ДФО ЮФО ПФО СФО СЗФО

11

^ЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧЧ

36

29

34

41

ЦФО ^^ччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччч 58

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Источник: составлено автором