Оценка экономической эффективности разработки и реализации взаимодополняемых инвестиционных проектов в жилищном строительстве тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат наук Королев, Антон Владимирович

• Королев, Антон Владимирович
• кандидат наук
• 2015

Оглавление диссертации кандидат наук Королев, Антон Владимирович

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПОЛУЧЕНИЯ СИНЕРГИЧЕСКОГО ЭФФЕКТА ПРИ РЕАЛИЗАЦИИ

ВЗАИМОДОПОЛНЯЕМЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

1.1. Экономическая сущность взаимодополняемых инвестиционных проектов

1.2. Теоретические аспекты отбора и реализации взаимодополняемых инвестиционных проектов

1.3. Характеристика подходов к экономической оценке

взаимодополняемых инвестиционных проектов

1.4. Теоретические основы получения синергического эффекта

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ СИНЕРГИЧЕСКОГО ЭФФЕКТА ПРИ РЕАЛИЗАЦИИ ВЗАИМОДОПОЛНЯЕМЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ

2.1. Принципы оценки экономической эффективности

взаимодополняемых инвестиционных проектов

2.2. Способы определения синергического эффекта, применяемые отечественными и зарубежными экономистами

2.3. Анализ методик определения синергического эффекта на примере

строительных организаций

ГЛАВА 3. МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ РАЗРАБОТКИ И РЕАЛИЗАЦИИ ВЗАИМОДОПОЛНЯЕМЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ С УЧАСТИЕМ СТРОИТЕЛЬНЫХ И ЖИЛИЩНО-КОММУНАЛЬНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ

3.1. Организационно-экономические аспекты разработки и реализации взаимодополняемых инвестиционных проектов

3.2. Методические принципы оценки экономической эффективности взаимодополняемых инвестиционных проектов в строительстве и 121 жилищно-коммунальном хозяйстве

3.3. Экспериментальный расчет оценки экономической эффективности

взаимодополняемых инвестиционных проектов

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка экономической эффективности разработки и реализации взаимодополняемых инвестиционных проектов в жилищном строительстве»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. В условиях мирового финансового кризиса организации строительного и жилищно-коммунального секторов экономики страны не в состоянии обеспечить эффективное и устойчивое функционирование. Это связано с отсутствием свободных собственных и заемных средств, банковских и страховых гарантий, а также необходимых материально-технических ресурсов и производственных мощностей.

Современный период развития инвестиционно-строительной сферы характеризуется высокой раздробленностью и разобщенностью деятельности участников строительного производства, большим разрывом между спросом и предложением на строительную продукцию, относительно низкой инновационной активностью и неустойчивостью деловых связей, что существенно препятствует реализации государственных жилищных проектов и программ, направленных на повышение качества и доступности жилья для населения.

В связи с этим назрела явная необходимость принятия кардинальных мер по переводу участников инвестиционно-строительной деятельности на новый уровень организации производства.

В сложившихся рыночных условиях демонстрируют экономическую эффективность такие объединенные компании, как финансово-промышленные группы, корпорации и строительные холдинги, так как у них больше финансовых возможностей и необходимых ресурсов.

Действенным средством обеспечения эффективности функционирования жизненно важного жилищного сектора страны, по мнению автора, могло бы стать создание взаимодополняемых инвестиционных проектов, представляющих систему с законченным производственно-строительным циклом, которая позволяет выполнять работы от разработки проекта до сдачи объектов «под ключ», с последующей технической эксплуатацией и

коммунальным обслуживанием без привлечения сторонних субподрядных и управляющих организаций.

В общем виде цель подобных проектов - получение синергического эффекта от их реализации, и поэтому определение данного эффекта является базой обоснования целесообразности реализации взаимодополняемого инвестиционного проекта.

Сегодня существуют различные подходы к оценке синергии объединенных компаний, однако универсальная методика оценки экономической эффективности взаимодополняемых инвестиционных проектов в строительстве и городском хозяйстве пока еще не разработана. Этим и обусловлен выбор темы исследования, ее актуальность и востребованность.

Степень разработанности научной проблемы. Методические и методологические аспекты функционирования и развития инвестиционно-строительных комплексов исследованы в работах Абрамова С.И., Ардзинова В.Д., Асаула А.Н., Асаул В.В., Бузырева В.В., Бусова В.И., Войто-ловского Н.В., Горбунова A.A., Горшкова Р.К., Грабовского П.Г., Гумбы Х.М., Епифанова В.А., Зиядуллаева Н.С., Каменецкого М.И., Лукмановой И.Г., Панибратова Ю.П., Песоцкой Е.В., РахманаИ.А., Ресина В.И., Серова В.М., Смирнова Е.Б., Степанова И.С. и других ученых.

Существенный вклад в исследование и поиск решений проблемы оценки эффективности и определения синергического эффекта при реализации взаимодополняемых инвестиционных проектов внесли такие отечественные и зарубежные ученые, как Бишоп Д., Виленский ПЛ., Власова В.М., Доланд Э.Д., Занг В.Б., Коссов В.В., Крылов Э.И., Кузнецов Б.Л., Курдюмов С.П., Лившиц В.Н., Мясников A.A., Сухарев О.С., Хаген Г., Эванс Ф. и другие. Однако, их работы чаще всего отражают только некоторые вопросы синергического эффекта, который непосредственно связан с интеграционными процессами инвестиционных проектов, и практически не предлагают корректную систему расчета такого эффекта, в том числе в строительной сфере.

Целыо исследования является развитие научно-методических положений по совершенствованию процесса формирования и экономической оценки взаимодополняемых инвестиционных проектов в жилищном строительстве.

С учетом поставленной цели диссертационной работы, была определена следующая рабочая гипотеза исследования, базирующаяся на предположении, согласно которому предлагаемый методический инструментарий разработки и реализации взаимодополняемых инвестиционных проектов в сфере жилищного строительства позволит выполнять работы от разработки проекта до сдачи объектов "под ключ" с последующей технической эксплуатацией и коммунальным обслуживанием без привлечения сторонних субподрядных и управляющих организаций.

Для достижения обозначенной цели в диссертации были поставлены и решены следующие задачи:

исследование экономической сущности взаимодополняемых инвестиционных проектов;

исследование теоретических аспектов отбора и реализации взаимодополняемых инвестиционных проектов;

- выявление и систематизация принципов оценки экономической эффективности взаимодополняемых проектов;

- сравнительный анализ и выделение наиболее традиционного метода оценки экономической эффективности взаимодополняемых проектов в инвестиционно-строительной сфере;

- развитие организационно-экономического механизма разработки и реализации взаимодополняемых инвестиционных проектов на основе интеграции строительных и жилищно-коммунальных организаций;

- разработка методических принципов оценки эколномической эффективности взаимодополняемых инвестиционных проектов в строительной и жилищно-коммунальной отраслях;

- выполнение экспериментальных расчетов по экономической оценке создания взаимодополняемого инвестиционного проекта путем интегрирования строительных и жилищно-коммунальных организаций.

Предметом исследования являются теоретические, методические и практические вопросы, связанные с разработкой и реализацией взаимодополняемых инвестиционных проектов и оценкой их эффективности.

Объектом исследования выступают организации строительного комплекса, а кроме того и жилищно-коммунального хозяйства, участвующие в разработке и реализации взаимодополняемых инвестиционных проектов.

Теоретической и методической основой диссертационной работы послужили труды зарубежных и отечественных ученых и специалистов, посвященные проблемам управления развитием инвестиционно-строительного комплекса, жилищного строительства, экономики и организации разработки взаимодополняемых инвестиционных проектов, а также оценки их эффективности в строительной сфере.

В процессе написания работы применялись такие общенаучные методы, как системный подход, методы анализа и синтеза, экспертных оценок, логического моделирования.

В качестве нормативно-правовой базы исследования использованы законодательные и нормативные акты, регламентирующие процесс разработки и реализации взаимодополняемых инвестиционных проектов.

Информационной основой исследования явились материалы государственной статистики и результаты конкретного социально-экономического исследования, проведенного автором, а кроме того данные, содержащиеся в отечественных и зарубежных публикациях, периодической печати, материалах научно-практических конференций по исследуемой проблематике, сети интернет.

Обоснованность и достоверность результатов исследования обеспечивается тем, что работа основывается на результатах фундаментальных исследований российских и зарубежных авторов в области разработки и

реализации инвестиционных проектов, а кроме того - на большом объеме использованных статистических данных и информации, заявленной самими строительными организациями. Достоверность также обеспечивается применением общенаучных методов исследования.

Соответствие диссертации Паспорту научных специальностей. Область диссертационного исследования соответствует научной специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами — строительство): п. 1.3.58. Развитие теории, методологии и методов оценки эффективности деятельности строительных организаций; п. 1.3.59. Методологические основы формирования системы взаимоотношений между участниками инвестиционного процесса в строительстве (инвестор - заказчик -застройщик - проектировщик - подрядчик); п. 1.3.77. Теоретические, методологические и методические основы определения эффективности инвестиционных проектов в строительстве Паспорта научных специальностей ВАК (экономические науки).

Научная новизна диссертационного исследования заключается в развитии теоретических основ и разработке методических рекомендаций по формированию и оценке экономической эффективности взаимодополняемых инвестиционных проектов, создаваемых и реализуемых на основе интеграционного взаимодействия организаций строительства и жилищно-коммунального хозяйства.

Основные научные результаты исследования, полученные лично автором и обладающие новизной, состоят в следующем:

- уточнена экономическая сущность взаимодополняемых инвестиционных проектов и предложена классификация способов их реализации;

- сформирована система принципов оценки экономической эффективности взаимодополняемых инвестиционных проектов, включающая, в частности, принципы комплексности, процессности, программности и др.;

- на основе сравнительного анализа методов оценки экономической эффективности взаимодополняемых инвестиционных проектов предложено и обосновано использование в качестве основного метода для подобных проектов в жилищном строительстве метода определения чистой текущей стоимости;

- разработаны блок-схема объединения организаций строительства и жилищно-коммунального хозяйства в единый взаимодополняемый инвестиционный проект, а также алгоритм отбора компаний-претендентов на включение в него, способствующие формированию эффективного организационно-экономического механизма реализации соответствующего взаимодополняемого проекта;

- в целях принятия научно-обоснованных решений о создании и реализации взаимодополняемых инвестиционных проектов в строительной и жилищно-коммунальной отраслях разработана и обоснована методика оценки экономической эффективности данных проектов, основанная на сравнительном анализе двух возможных вариантов функционирования участников проекта -«до» их интегрирования и «после», и учитывающая не только прямые экономические выгоды участников предпринимательского объединения, но и дополнительный (системный) социально-экономический эффект.

Теоретическая значимость диссертационного исследования заключается в развитии теоретических основ определения экономической эффективности взаимодополняемых инвестиционных проектов в жилищном строительстве.

Практическая значимость работы заключается в том, что основные теоретические положения и выводы исследования, а также разработанный методический инструментарий могут быть использованы для совершенствования процесса строительства и улучшения системы управления объектами жилой недвижимости в современных российских условиях. В частности, применение разработанных автором принципов, а также современного инструментария по расчету эффективности реализации взаимодополняемых инвестиционных проектов позволит определить

положитльный эффект от их создания и реализации путем интегрирования строительных и жилищно-коммунальных организаций.

Отдельные результаты проведенного автором исследования могут быть взяты за основу при подготовке учебных программ по менеджменту, экономике недвижимости, экономике строительства и другим экономическим дисциплинам.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения и результаты работы докладывались, обсуждались и получили одобрение на вузовских и межвузовских научно-практических конференциях в 2008-2014 гг.

Отдельные положения диссертационного исследования прошли апробацию и используются в практической деятельности организаций строительного комплекса Московской области, что отражено в актах внедрения.

Всего автором опубликовано 7 печатных работ по теме диссертации общим объемом 3,9 п.л.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПОЛУЧЕНИЯ СИНЕРГИЧЕСКОГО ЭФФЕКТА ПРИ РЕАЛИЗАЦИИ

ВЗАИМОДОПОЛНЯЕМЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

1.1. Экономическая сущность взаимодополняемых инвестиционных

проектов

«Инвестиции - одна из наиболее часто используемых в экономической системе категорий как на макро-, так и на микроуровне» [40]. Однако, однозначного определения, удовлетворяющего всем необходимым условиям, так и не было сформулировано. Само понятие «инвестиции» вошло в Российскую экономическую науку с Запада, так как в советской науке продолжительное время взамен термина «инвестиции» использовался равнозначный термин «капитальные вложения», который трактовался как применение факторов производства в осуществлении капитальных проектов в производстве.

Инвестиции - это реальное и финансовое вложение ресурсов в проекты, реализация которых приносит прирост богатства в материально-вещественной и информационной форме.

Для раскрытия природы инвестиционных процессов предполагается, прежде всего, рассмотреть их классификацию, исходя из различных критериев (рис. 1.1).

1. Относительно объекта приложения.

Финансовые инвестиции, то есть вложения в различного виды ценные бумаги:

• долговые обязательства, долевые ценные бумаги (акции);

• портфельные инвестиции, опционы;

• ценные бумаги с фиксированным доходом и др.

Классификация инвестиций

Относится

объекта п.

Финансовые инвестиции

Имущественные вложения

По сроку вложений

Краткосрочные инвестиции

Долгосрочные инвестиции

По степени обязательности осуществления инвестиций

Обязательные инвестиции

Необязательные инвестиции

По государственной принадлежности инвестора

Внутренние инвестиции

Иностранные инвестиции

-

и и

По характеру объекта

вестирова

По степени взаимосвязи с предприятием

Прямые инвестиции

Косвенные инвестиции

Прочие инвестиции

По способу

опчаича

Зависимые инвестиции

Независимые ивести-ции

По сроку окупаемости

Быстроокупаемые инвестиции

Среднесрочно окупаемые инвестиции

(покупаемые инвестиции через 10 и более лет

По

организационно-правовой форме инвестора

Государственные инвестиции

Муниципальные инвестици

Инвестиции юридических лиц

Инвестиции физических лиц

По степени

_

риска

- ч — И

Инвестиции с низкой степенью риска

Инвестиции с высокой степенью риска

„

По отраслям на-"одного хозяйства

----—

По

мости действи,

Инвестиции на

основание проекта (начальные инвестиции)

Инвестиции расширение (экстенсивные инвестиции)

объекта инвестирования

По степени влияния инвестирования на управление предприятием

Рис. 1.1. Классификация инвестиций

Имущественные вложения — это вложения в оборотные и внеоборотные активы. Подобные инвестиции принято рассматривать, как капиталообразующие, которые определяются на основе расчетов суммы средств, необходимых для капитального строительства, пополенния внеоборотных активов, увеличения оборотных средств, необходимых для развития хозяйствующих субъектов.

Имущественные вложения — это вложения либо в реальные активы (капиталообразующие), обеспечивающие создание и воспроизводство основных фондов, либо в объекты личного, реального имущества: золото, антиквариат или произведения искусства. Капиталообразующие инвестиции определяются как сумма средств, необходимых для строительства и оснащения оборудованием инвестируемых объектов, расходов на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятий.

2. По степени взаимосвязи с предприятием (прямые, косвенные и прочие инвестиции).

При прямых инвестициях инвестор приобретает непосредственно требование к активам в виде ценных бумаг или реальных активов. Это инвестиции в данное предприятие, объем которых составляет не менее 10% акционерного капитала этого предприятия.

Косвенные инвестиции (или портфельные) — приобретение доли в портфеле ценных бумаг либо имущественных ценностей. Это инвестиции в ценные бумаги данного предприятия.

Прочие инвестиции (other investment) — это инвестиции, не связанные с предприятием (вложение капитала в ГКО, ОФЗ и пр.) [156].

3. По степени риска.

Инвестиции с низкам риском — это вложения, которые считаются безопасными с точки зрения сохранения вложенного капитала и получения положительного дохода.

Инвестиции с высоким риском — это вложения с более высокой неопределенностью доходов.

4. По сроку вложений инвестиции.

Краткосрочные инвестиции — это вложения, длящиеся менее года.

Долгосрочные инвестиции имеют большую продолжительность.

5. По способу влияния других возможных инвестиций на доходы от данного проекта различают зависимые и независимые инвестиции.

Независимыми инвестиции являются, если денежные потоки, ожидаемые от реализации первого инвестиционного проекта, не изменяются, независимо от того, будет ли осуществлен второй проект.

Экономически зависимые инвестиции могут быть дополняемыми и взаимоисключаемыми. Дополняемые - связаны с синергическим эффектом, т.е. предполагаемой выгодой от успешного объединения двух фирм для получения экономии в результате увеличения масштаба деятельности и взаимного увеличения эффективности деятельности.

Взаимоисключаемые инвестиции связаны с технической невозможностью осуществления обоих проектов или же осуществление одного из них уменьшит возможные денежные доходы от другого или полностью сведет их к нулю.

Две экономически зависимые инвестиции могут быть статически зависимыми. Эта зависимость возникает, если денежные доходы от двух экономически зависимых инвестиций зависят от какого-то внешнего события, имеющего вероятностный характер.

6. Классификация по отраслям, которая необходима при разработке антикризисной инвестиционной стратегии государства.

7. По степени обязательности осуществления инвестиций. Одни инвестиции являются обязательными, другие - как могут, так и не могут осуществляться.

8. По сроку окупаемости. Период окупаемости - время, в течение которого инвестиции достигли первоначального капиталовложения в данный проект:

■ до шести месяцев - быстро окупаемые;

■ от шести месяцев до полутора лет - среднесрочно окупаемые;

■ свыше полутора лет - долгосрочно окупаемые.

9. По жизненному циклу. Жизненный цикл инвестиций - период, за который предприятие получает доход от инвестиций.

10. По направленности действий.

Инвестиции на основание проекта (начальные инвестиции), или нетто инвестиции, осуществляемые при основании предприятия.

Инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на увеличение производственного потенциала.

11. По государственной принадлежности инвестора (внутренние инвестиции, иностранные инвестиции).

12. По организационно-правовой форме инвестора (государственные инвестиции, муниципальные инвестиции, инвестиции юридических лиц, инвестиции физических лиц).

13. По размещению объекта инвестирования (инвестиции в Саратовскую область, инвестиции в экономику России, инвестиции в экономику Армении и т.п.).

14. По характеру объекта инвестирования (инвестиции в здания, в оборудование, в нематериальные активы и т. п.).

15. По степени влияния инвестирования на управление предприятием (инвестиции, обеспечивающие полную собственность инвестора на объект инвестирования; инвестиции, обеспечивающие частичную собственность, но полный контроль над управлением объектом инвестирования; инвестиции, не позволяющие контролировать управление объектом инвестирования, и т.п.).

«Реинвестиции» — это инвестиции на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия.

Основные сущностные характеристики инвестиций предприятий как объекта управления:

1) объект экономического управления; 2) наиболее активная форма вовлечения накопленного капитала в экономический процесс; 3) возможность использования накопленного капитала во всех альтернативных его формах; 4) альтернативная возможность вложения капитала в любые объекты хозяйственной деятельности; 5) источник генерирования эффекта предпринимательской деятельности; 6) объект рыночных отношений;?) объект собственности и распоряжения; 8) объект временного предпочтения; 9) носитель фактора риска; 10) носитель фактора ликвидности.

Осуществление инвестиций возможно путем процесса инвестирования, т.е. реализации инвестиционных проектов.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации. Инвестировать означает: «расстаться с деньгами сегодня ради получения прибыли в будущем». Рассмотрим несколько определений инвестиционных проектов, с которыми связывают осуществление инвестиций.

Инвестиционный проект (investment project) — проект, предусматривающий (в числе других действий) осуществление инвестиций [156]. Для его реализации необходимы проектные материалы, которые должны содержать информацию о том, кто осуществляет инвестиции, в какой форме они осуществляются, каков объем этих инвестиций и как они распределены во времени.

Инвестиционный проект представляет собой основной документ, определяющий необходимость осуществления реального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией [40].

Участник инвестиционного проекта, в числе действий которого предусмотрено осуществление инвестиций, называется инвестором.

В данной работе будем рассматривать только инвестиционные проекты, предусматривающие осуществление реальных инвестиций, направленных в развитие бизнеса, цель которых получение доходов от оказания услуг в жилищно-коммунальном хозяйстве (ЖКХ).

Если проект можно разделить на несколько проектов, то они должны рассматриваться как самостоятельные новые инвестиционные проекты и к каждому требуется разработка проектного материала. Если же один инвестиционный проект будет взаимодополнен другим инвестиционным проектом и при этом будет ожидаться получение синергического эффекта, о котором будет идти речь далее, то эту комбинацию проектов можно объединить в один инвестиционный проект — взаимодополняемый инвестиционный проект (ВИП).

Каждый инвестиционный проект характеризуется своими организационными (состав его участников), операционными (состав действий, выполняемых участниками) и временными рамками (период реализации проекта и его разбивка на отдельные шаги).

Заранее определенные параметры, которым должен удовлетворять инвестиционный проект, чтобы быть принятым, называются критерием приемлемости (accptance criteria) [56].

Инвестиционные проекты могут быть условно более дифференцированно классифицированы по различным признакам (см. рис. 1.2).

Рассмотрим более подробно классификацию инвестиционных проектов по признаку типа отношений:

взаимоисключаемые (alternative, incompatible);

• взаимонезависимые (mutual independent);

• взаимозависимые (interdependent); взаимодополняемые (complemental).

Рис. 1.2. Признаки классификации инвестиционных проектов

Придумать независимые проекты не так просто, поскольку в экономике все взаимосвязано, и всегда можно построить цепочку, по которой один проект оказывает влияние на затраты и результаты другого. Тем не менее, с известной долей условности независимыми будут, например, два таких проекта: организация парикмахерской в действующем отеле и создание сети отелей управляющей компанией.

Обычно независимыми бывают проекты, реализуемые разными участниками и предусматривающие производство разной продукции (проекты, реализуемые одной фирмой и в одном месте, не зависят от проектов, реализуемых другой фирмой и в другом месте). В то же время, учитывая специфику системы налогообложения, можно утверждать, что проекты (особенно крупные), реализуемые одной и той же фирмой, уже только по этой причине будут зависимы. Поэтому независимость проектов надо рассматривать как некоторую абстракцию, отражающую пренебрежимо малое влияние реализации одних проектов на результаты реализации других.

Если проекты не являются независимыми в совокупности, то реализация одного из них изменяет затраты и результаты других. Такие проекты называют взагшовлияемыми [3]. Для рассмотрения совместной (одновременной) реализации проектов (simultaneous project settlement) введем некоторые условные обозначения. Например, одновременная реализация проекта А и проекта Б рассматривается как один "объединенный" проект В, который так и называется - "одновременной реализацией проектов А и Б". В некоторых случаях для операции совместной реализации мы будем использовать специальный знак Знак суммы употреблять нельзя, поскольку проекты - не числа, и складывать их нельзя).

Например, если А — проект реконструкции гостиницы, а В - проект реконструкции дорожного покрытия на улице, ведущей к этой гостинице, то В = А®Б будет проектом одновременной реконструкции и самой гостиницы, и дорожного покрытия на ведущей к ней улице.

Проекты называются взшшовлияемыми (interdependent), если при их совместной реализации возникают дополнительные (системные, синергические, эмерджентные) позитивные или негативные эффекты, не проявляющиеся при реализации каждого из проектов в отдельности и, следовательно, не отраженные в показателях их эффективности [3].

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Королев, Антон Владимирович, 2015 год

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. - Часть вторая (ГК РФ).

2. Налоговый кодекс Российской Федерации (НЕС РФ).

3. Жилищный кодекс Российской Федерации (ЖК РФ).

4. Федеральный закон «Об инвестиционном товариществе» от 28 ноября 2011 года № 335-ф3.

5. Федерального закона «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним» от 21.07.1997 № 122-ФЗ.

6. Федеральный закон « Об акционерных обществах» от 26.12.95 № 208-ФЗ (ред. от 29.12.2012 с изменениями, вступившими в силу с 19.04.2013).

7. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений".

8. Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ.

9. Приказ Министерства Финансов Российской Федерации об утверждении положения по бухгалтерскому учету « Информация об участии в совместной деятельности» ПБУ 20/03 от 24 ноября 2003 г. № 105н.

10. Письмо Министерства финансов РФ «Об отражении в бухгалтерском учете и отчетности операций, связанных с осуществлением совместной деятельности» № 7 от 24 января 1994 г.

11. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: Официальное издание (вторая редакция). Министерство экономики РФ, Министерство финансов РФ, ГК по строительству, архитектуре и жилищной политике / Рук. авт. коллектива: В.В. Коссов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров. -М.: Экономика, 2000. -421 с.

12. Аблеева A.M. Методические аспекты инвестиционной и инновационной стратегии развития предприятия // Соц. политика и социологи. -2010.-№8.-С. 406-416.

1 1

13. Авхачев Ю. Международные слияния и поглощения компаний: новые возможности предприятий России по интеграции в мировое хозяйство. — М.: «Научная книга», 2005. - 120 с.

14. Акофф Р. Планирование будущего корпорации. — М.: Прогресс, 2005.

-327 с.

15. Аксенов Н. Государственное регулирование иностранных инвестиций // Проблемы теории и практики управления. - 2010. - № 9. - С. 85-93.

16. Алексеевский C.B. Синергетика менеджмента устойчивого развития: монография. - Калуга: Манускрипт, 2006. - 328 с.

17. Алпацкая И.Е. Совершенствование инвестиционной политики в сфере жилищного строительства в условиях социально-ориентированной экономики. Дисс. на соиск. уч. степени к.э.н. - М., 2012.

18. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: в 4 кн. Кн. 4. Инновации и инвестиции: анализ эффективности: Учебное пособие / Под ред. Э.И. Крылова, В.М. Власовой. - СПб.ГУАП, 2010. - 360 с.

19.Ансофф И. Новая корпоративная стратегия» (The New Corporate Strategy, 1988). - СПб.: Питер, 1999. - 414 с.

20. Антипова О.М. Правовое регулирование инвестиционной деятельности: науч. изд. / О.М. Антипова. - М.: Волтерс Клувер, 2010. - 236 с.

21. Ардзинов В.Д. Заработная плата и сметное дело в строительстве. — СПб.: Питер, 2010.

22. Асаул А.Н. Организация предпринимательской деятельности: Учебник. 3-е изд. - СПб., 2009. - 336 с.

23. Асаул А. Н. Снижение трансакционных затрат в строительстве за счет оптимизации информационного пространства. - СПб.: AHO ИПЭВ, 2008. -300 с.

24. Асаул В.В. Научные основы концепции экономической инновационной стратегии строительных организаций на основе интеграционных процессов. - СПб.: Изд-во СПбГАСУ, 2005.

25. Аюров В.Д. Синергетика экономики. - М.: Изд-во Моск. гос. горного ун-та, 2005. - 122 с.

26. Баврин A.A., Дуболазов В.А. Создание холдинга и распределение в нем затрат, связанных с управлением // Научно-технические ведомости СПбГПУ. Экономические науки.-2012.-№ 1(139). - С. 139-142.

27. Балдин К.В. Инвестиции в инновации: Учебное пособие / Балдин, И.И. Передеряев, P.C. Голов. - М., 2012. - 238 с.

28. Бараненко С.П. Корпоративный менеджмент: Учебное пособие / С.П. Бараненко, М.Н., Дудин Н.В., Лясников. - М.: ЗАО Центрполиграф, 2010. -319с.

29. Бармашова Л.В. Концептуальные подходы к формированию экономического механизма инновационно-инвестиционного процесса // Экономика и предпринимательство. - 2013. -№ 10(39).

30. Баронин С.А. Развитие федеральной жилищной политики на основе вертикально-интегрированных ипотечно-инвестиционных систем // Экономика, конкуренция, закупки, инвестиции, торги (ЭКЗИТ). - 2004. — № 9(93). - С. 2931.

31. Басовский Л.Е., Басовская E.H. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. -М.: ИНФРА-М, 2008. - 241 с.

32. Батрак A.B. Совершенствование экономического механизма управления строительной организацией (на примере Петербургского инвестиционно-строительного комплекса). Дисс. на соиск. уч. степени к.э.н. - СПб.: СПбГАСУ, 2000.- 158 с.

33. Бобков Н.В. Формирование финансовой стратегии корпораций в современных условиях. Дисс. на соиск. уч. степени к.э.н. - М., 2009.

34. Богданова Е.А. Оценка и управление стоимостью бизнеса при слиянии и поглощении открытых компаний. Дисс. на соиск. уч. степени к.э.н. - СПб., 2011.

35. Боди 3., Мертон Р. Финансы: Учеб. пособие. - М.: Издательский дом «Вильяме», 2000. - 592 с.

36. Бреславец И.С. Оценка привлекательности инвестиционных проектов // Бизнес-информ. - 1999. - № 13-14. - С. 108-115.

37. Бузова И. А., Маховикова Г. А. Коммерческая оценка инвестиций: Учебник. - СПб.: Питер, 2004. - 432 с.

38. Бузырев В.В. Экономика жилищной сферы: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2001.-255 с.

39. Бузырев В.В. Экономика строительства: Учеб. пособие для студ. высш. учеб. заведений. -М.: Издательский центр «Академия», 2010. - 336 с.

40. Бурлаков М.В. Как достичь эффективности инвестиций. - М.: Изд-во «Экономика», 2010. - 174 с.

41. Бусов В.И. Управление недвижимостью: Учебник для бакалавров. -М.: Изд-во «Юрайт», 2012.

42. Бухаров Е.И. Использование синергетических эффектов в стратегическом планировании на промышленных предприятиях (объединениях). Дисс. на соиск. уч. степени к.э.н. — Челябинск, 1998.

43. Валяев С.Ю. Разработка методов оценки эффективности инновационно-инвестиционных проектов в тепловой электроэнергетики. - Дисс. на соиск. уч. степени к.э.н. // Санкт-Петербургский университет управления и экономики. -СПб., 2014.

44. Веселова А.Н. Название доклада: Слияния и поглощения как форма развития международного бизнеса: российская и зарубежная практика. Материалы молодежной конференции Российского экономического конгресса в МГУ, декабрь 2009 г. - М., 2009.

45. Виленский П.Л, Лившиц В.Н, Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело, 2002. - 888 с.

46. Войтоловский Н.В., Пименова А.Л., Холодков М.Ю. Моделирование системы управления инновационными исследованиями на вертикально-интегрированных строительных предприятиях // Журнал правовых и экономических исследований. - 2013. - № 1.

47. Волобуева T.B. Научно-методические подходы к реализации инновационно-инвестиционных проектов малоэтажного жилищного строительства. -Дисс. на соиск. уч. степени к.э.н. - Воронеж, 2012.

48. Галпин Т.Дж., Хэндон М. Полное руководство по слияниям и поглощениям компаний. - М.: Издательский дом «Вильяме», 2005. -240 с.

49. Гвардии С. Факторы, влияющие на эффективность сделок слияний и поглощений в России // Финансовая газета. - 2007. -№ 10. - С. 8-15.

50. Гвардии C.B. Слияния и поглощения: Эффективная стратегия для России. - СПб.: Питер, 2007. - 192 с.

51. Гилязутдинова И.В. Становление и развитие инновационных хозяйственных систем: Монография / Казань: Изд-во Казанск. гос. технол. унта, 2009.-254 с.

52. Глубова О.С., Корбан JI.K., Шуровская Т.В., Валицкий C.B. Экономика строительства. -М., 2010.

53. Горбунов A.A., Ларионов А.Н., Иванова Ю.В. Экономика и управление региональным жилищно-коммуникальным комлпексом. - СПб.: СПбГУСЭ, 2006.

54. Горшков Р.К. Основные факторы повышения эффективности управления инвестиционным процессом в жилищной сфере // Экономика и предпринимательство. - 2013. - № 11(40).

55. Гумба Х.М., Лукманова И.Г., Карпенко A.A. Словарь-справочник по экономике и управлению в инвестиционно-строительной сфере. - M.: АСВ, 2010.-448 с.

56. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов. — М.: «Альпина Бизнес Букс», 2006. - 1341 с.

57. Дасковский В., Киселев В.Совершенствование оценки эффективности инвестиций // Экономист. - 2009. - № 1. - С. 42-57.

58. Деева А.И. Инвестиции: Учебное пособие- М.: МИКХис, 2005. -

342 с.

59. Долан Э.Д., Линдсей Д. Е. Микроэкономика. - СПб.: Литера плюс, 1997.-446 с.

60. Дриго М.Ф. Методология оценки экономической эффективности инвестиционных решений // Менеджмент в России и за рубежом. - 2008. - № 1. -С. 18-24.

61. Дроздова Е.Ю. Роль логистико-ориентированного подхода в обеспечении конкурентоспособности при диверсификации предприятия. Бизнес и логистика. - 2001: Тез. докл. Московского международного логистического форума.-М., 2001.

62. Дружинин В.В., Ванярхо В.Г. Синергетика и методология системных исследований // Сб.: Системные исследования. Ежегодник. - М., 1988-1989.

63. Дюран Б., Адолл П. Кластерный анализ. - М.: Статистика, 1987. —

240 с.

64. Дюссож П., Гарретт Б. Стратегические альянсы. - М.: Изд-во «Инфа-М», 2002. - 332 с.

65. Егоров Е.В., Потапова М.В. Экономика жилищного хозяйства России: Учебное пособие. - М.: ТЕИС, 2002. - 171 с.

66. Егорова М.В. Особенности функционирования инновационного кластера в регионе / Российское предпринимательство. - 2007. - № 7(1). -С. 19-24.

67. Елисеев Д.О., Доронина В.В. Институциональные и экономические особенности слияний и поглощений в России // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2011. - № 46.

68. Ендовицкий Д.А. Сущность и содержание системы интеграционного (экономического) анализа хозяйствующих субъектов / Аудит и финансовый анализ. - 2006. - № 4. - С. 30-43.

69. Епифанов В.А., Коняев А.Ю., Епифанова A.B. Инвестиционная политика и нормативно-методическое обеспечение московского градостроительства. -М., 2006.-160 с.

70. Есипов В.Е., Маховикова Г.А. Коммерческая оценка инвестиций: Учебное пособие. - М.: КноРус, 2011. - 696 с.

71. Загидуллина Г.М. Развитие конкурентоспособного регионального строительного комплекса: проблемы и перспективы: Монография. — Казань: КГ АСУ, 2005. - 196 с.

72. Зайцев Б.Ф. Механизмы создания региональных финансово-промышленных групп. -М.: Экзамен, 2000. - 160 с.

73. Замков О.О. Математические методы в экономике: Учебник. - 4-е изд. -М.: ДИС, 2004.-368 с.

74. Занг В.Б. Синергетическая экономика. Время и перемены в нелинейной экономической теории. - М.: Изд-во «Мир», 1999. - 354 с.

75. Заренков В.А. Проблемы развития строительных компаний в условиях российской экономики. - СПб.: Стройиздат СПб, 1999. - 286 с.

76. Зиядуллаев Н.С., Попов А.Р., Попов P.A. И мперативы новой региональной политики инновационного развития промышленности и строительства // Экономика строительства. - 2014. - № 6. - С. 3-14.

77. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И. Инвестиции: источники и методы финансирования: Практическое пособие. -М.: Омега-JI., 2009. - 261 с.

78. Игонина Л.Л. Инвестиции. - М.: Экономист, 2005. - 478 с.

79. Исаев Д.В. Корпоративное управление и стратегический менеджмент: информационный аспект: Монография. -М.: ГУ ВШЭ, 2010. - 219 с.

80. Каменецкий М.И. Кризис отечественной модели управления строительством и рынком недвижимости // Экономика строительства. - 2009. - № 3. -С. 2-13.

81. Карлоф Б. Деловая стратегия. Концепция. Содержание. Символы. — М.: Экономика, 1991.-239 с.

82. Карпец О.В. Экономическая теория. Ч. 1. Микроэкономика: Учебное пособие. - Владивосток: Изд-во «Владивасток», 1999. — 93 с.

83. Кафидов В.В., Скипетрова Т.В. Теория организации: Учебное пособие для вузов. - М.: Академический Проект: Фонд «Мир», 2005. - 144 с.

84. Князева E.H. Синергетический вызов культуре // Синергетическая парадигма. Многообразие поисков и подходов. - М.: Прогресс - Традиция, 2000.

- 244 с.

85. Кобринский Н.Е. Информационные фильтры в экономике. - М.: Статистика, 1978.-287 с.

86. Кобринский Н.Е. Основы экономической синергетики. - М.: Экономика, 1969. - 256 с.

87. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 3-е издание. -М.: Проспект, 2014. - 1805 с.

88. Колбасов И.В. Современные тенденции инновационного развития строительного комплекса. Риски инновационных строительных проектов // Экономика. Управление. Право. - 2010. - № 9. - С. 2-4.

89. Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2009. - 204 с.

90. Колобов A.A., Омельченко И.Н., Орлов А.И. Менеджмент высоких технологий. Интегрированные производственно-корпоративные структуры: Учебник. -М.: Экзамен, 2008. - 624 с.

91. Королев A.B. Синергетические принципы получения социально-экономических эффектов при реализации взаимодополняемых инновационных проектов в строительстве и жилищно-коммунальном хозяйстве // Экономика строительства. — 2013. — № 5.

92. Коупленд Т., Колер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. 3-е изд., перераб. и доп. / Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005.-576 с.

93. Круглик С.И. Концептуальные подходы к управлению жилищной сферой в мегаполисах России на современном этапе // Экономические науки. -2007.-№ 12.-С. 109-118.

94. Крылов Э.И. Методические вопросы управления процессами реализации инновационно-инвестиционных проектов: Монография / Э.И. Крылов, В.М. Власова, Г.Ю. Пешкова. - СПб.: ГУАП, 2011.-252 с.

95. Крячок И.Ю. Методические основы регулирования инвестиционных процессов воспроизводства жилищного фонда крупного города (на примере Санкт-Петербурга). — Дисс. на соиск. уч. степени к.э.н. — СПб., 2010.

96. Кузнецов Б.Л. Введение в экономическую синергетику: Монография / Научное издание. - Набережные Челны: Изд-во Камского политехнического института, 1999.-403 с.

97. Кузнецов Б.Л Теория синергетического развития экономических систем: Монография / Научное издание. - Наб. Челны: Изд-во Камской государственной инженерно-экономической академии, 2010. - 133 с.

98. Кузнецов Б.Л. Теория управления сложными синергетическими системами: Монография / Научное издание. - Наб. Челны: Изд-во Камской государственной инженерно-экономической академии, 2012. - 187 с.

99. Курдгомов С.П. Синергетика и новое мировидение. Синергетика, философия, культура. - М.: Изд-во РАГС, 2001.

100. Ланге И. Инвестиционный климат в российском стройкомплексе глазами зарубежного предпринимателя // Строительные материалы. - 2012. - № 2.

101. Лапшин ПЛ., Хачатуров А.Е. Синергетический эффект при слияниях и поглощениях компаний // Менеджмент в России и за рубежом. - 2005. - № 2. -С. 21-30.

102. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия: Уч. пособие. - 5-е изд. — М.: Изд-во «КноРус», 2010. - 232 с.

103. Леонтьев В.Е. Инвестиции: Учебное пособие / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. - СПб., 2011. - 416 с.

104. Липсиц И.В., Коссов В.В.Экономический анализ реальных инвестиций: Учебник. -М.: Изд-во «Экономист», 2007. -345 с.

105. Литвиненко Е.В. Совершенствование управления инвестициями в сфере жилищного строительства в условиях социально-ориентированной экономики. Дисс. на соиск. уч. степени к.э.н. - СПб., 2014.

106. Маршак А. «Эффективные слияния и поглощения». По материалам выступления на конференции «Эффективные слияния и поглощения: вопросы

инвестиций и управления». - М., Мариотт Гранд отель, 19 июня 2001 года / Электронный ресурс / Режим доступа: http://www.e-xecutive.ru/knowledge/announcement/338280/

107. Маховикова Г.А., Есипов В.Е. Оценка бизнеса: Учебное пособие. - 3-е изд. - СПб.: Питер, 2010. - 512 с.

108. Миклашевская H.A., Холопов A.B. Международная экономика: Учебник. -М.: Изд-во «Дело и сервис», 2004. - 189 с.

109. Мильнер Б.З. Теория организации: Учебник. - 8-е изд. - М.: Инфра, 2012.-848 с.

110. Межов И.С. Межов С.И. Инвестиции. Оценка эффективности и принятие решений: Учебник. - Новосибирск: НГТУ, 2011. - 380 с.

111. Мельцас Е. Методика прогнозирования финансовой устойчивости интегрированных предпринимательских структур // Финансовая жизнь. - 2011. - № 3. - С. 54- 59.

112. Мясников A.A. Синергетические эффекты в современной экономике: Введение в проблематику. -М.: VRSS, 2010. - 155 с.

113. Нельсон P.P., Уинтер С.Дж. Эволюционная теория экономических изменений. - М.: Дело, 2002. - 536 с.

114. Нелюбина Т. А., Романова O.A. Управление инновационной восприимчивостью социально-экономических систем: Монография. — Екатеринбург: Институт экономики УрО РАН, 2010. - 257 с.

115. Олейник C.JI. Совершенствование организационно-экономического механизма управления процессом воспроизводства городского жилищного фонда. Дисс. на соиск. уч. степени к.э.н. - СПб., 2012.

116. Организация, планирование и управление строительством: Учебник / Под ред. П.Г. Грабовского и А.И. Солунского. - М.: Проспект, 2012. - 516 с.

117. Орехов С.А., Селезнев В.А. Основы корпоративного управления: Учебник 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Маркет ДС, 2010. - 320 с.

118. Панибратов Ю.П., Казанский Ю.Н. Экономика строительства. Часть I. - СПб.: АСВ - СПбГАСУ, 2003. - 212 с.

119. Парахина В.Н. Стратегический менеджмент: Учебник. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: КНО-РУС, 2011. - 496 с.

120. Песоцкая Е.В. Формирование конкурентных преимуществ малых и средних строительных организаций // Экономическое возрождение России. — 2012.-№4.-С. 42-50.

121. Петров А.В. Формирование инвестиционной политики компании: синергетический подход // Проблемы теории и практики управления. - № 7. — 2007. - С. 85-90.

122. Пешкова Г.Ю. Анализ инновационно-инвестиционной деятельности предприятий: Монография. - СПб.: Изд-во ГУАП, 2012.-221 с.

123. Пирс Д.У. Словарь современной экономической теории Макмиллана.

- М.: Инфра-М, 2003. - 608 с.

124. Поддубный Н.В. Синергетика: диалектика самоорганизующихся систем. - Белгород: Изд-во Белгород, гос. ун-та, 1999. - 351 с.

125. Подольский В. Слияния и поглощения как часть стратегии компании // Финансовый директор. - 2005. - № 7-8. - С. 16-24.

126. Поздняков В.Я., Казаков С.В. Экономика отрасли. - М.: ИНФРА-М, 2009. - С. 309. - Электронное издание. - УМО по образованию. - ISBN 978-516-003471-3.

127. Попов А.И. Экономическая теория: Учебник для вузов. 4-е изд. — СПб.: ЗАО Издательский дом «Питер», 2006. - 473 с.

128. Портер М. Конкурентная стратегия: методика анализа отраслей и конкурентов. - М.: Изд-во: «Альпина Паблишер», 2011. - 454 с.

129. Портер М. (Porter М.) «Конкурентные преимущества наций». (The competitive advantage of nations): Монография. - Macmillan, 1990.

130. Поташева Г.А. Синергетический подход к управлению: Монография.

- М.: ИНФРА-М, 2011. - 160 с.

131. Прудникова О.Г. Оценка эффективности деятельности строительного предприятия на основе сбалансированной системы показателей. Дисс. на соиск. уч. степени к.э.н. - СПб., 2011.

132. Пузыня Н.Ю. Оценка интеллектуальной собственности и нематериальных активов. - СПб.: Питер, 2005. - С. 352.

133. Пуряев A.C., Рыбкина Е.А., Шарифуллина Э.Н. О синергетической эффективности и эффекте / «Вестник ИжГТУ». - № 2(50). - 2011. - С. 95-100.

134. Пустошкин В.Т. Инновационные формы инвестирования в жилищном строительстве. Дисс. на соиск. уч. степени кэ.н. — Самара, 2012.

135. Растяпин A.B. Методика оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. - Киев: Финансы Украины, 2001. - № 2. - С. 27-35.

136. Рахман И.А., Терентьев А.Р. Корпоративное управление как фактор конкуренции // Экономика строительства. - 2006. - № 2. — С. 2-8.

137. Ресин В.И. Экономика недвижимости: Учеб. пособие. - 2-е изд. - М.: Дело, 2000. - 328 с.

138. Рид С.Ф., Лажу А.Р. Искусство слияний и поглощений. - М.: Изд-во «Альпина Бизнес Букс», 2004. - 958 с.

139. Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций: Учебник для вузов. 3-е изд., перераб. и доп. - СПб.: Питер, 2010. - 416 с.

140. Розанова Н.М. Экономика отраслевых рынков: Учебное пособие. — М.: Изд-во «Юрайт»; ИД «Юрайт», 2010. - 906 с.

141. Романова O.A., Чененова Р.И., Макарова И.В. Модернизация форм ведения бизнеса в меняющейся институциональной среде региона на основе научного знания: Монография. - Екатеринбург: Институт экономики УрО РАН, 2009.-213 с.

142. Рудык Н.Б. Конгломеративные слияния и поглощения. Книга о пользе и вреде непрофильных активов: Учебно-практическое пособие. - М.: Дело, 2005.-224 с.

143. Румянцева З.П. Общее управление организацией. Теория и практика: Учебник. - М: Инфа-М, 2007. - 304 с.

144. Салямова P.P. Оценка эффективности инвестиционных проектов в строительстве РФ // Экономика и предпринимательство. - 2013. - № 11(40).

145. Серов В.М., Нестерова H.A., Серов A.B. Организация и управление в строительстве. - М.: Издательский центр «Академия», 2008.

146. Скотт М. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости. - М.: ЗАО «Олимп Бизнес», 2005. -432 с.

147. Смирнов Е.Б. Механизмы формирования партнерских отношений между заказчиком и подрядчиком в инвестиционно-строительном проекте // Вестник гражданских инженеров. — 2012. — № 2. — С. 307-315.

148. Степанов И.С.Экономика строительства: Учебник. - 3-е изд., доп. и перераб. -М.: ЮРАЙТ-Издат, 2008. - 620 с.

149. Сухарев О.С., Шманев C.B. Синергетика инвестиций. - М.: Инфра-М, 2008.-С. 368.

150. Темичев А.Е. Управление проектами комплексного освоения земельных участков. Дисс. на соиск. уч. степени к.э.н. - М., 2009.

151. Турманидзе Т.У. Экономическая оценка инвестиций: Учебник. - М.: Изд-во «Экономика», 2009. - 342 с.

152. Трофимов Г.А. Оценка инвестиционных проектов. - СПб.: Изд-во СПбАУЭ, 2009.

153. Черезов A.B., Рубинштейн Т.Б. Корпорации. Корпоративное управление: Монография. — М.: ЗАО «Издательство»Экономика», 2006. - 478 с.

154. Черкасова В.А. Взаимосвязь коммерческих и некоммерческих инвестиционных проектов в рамках инвестиционной стратегии компании // Менеджмент в России и за рубежом. - 2011. - № 5. - С. 31-37.

155. Чиркунов К. А. Совокупность инвестиционных проектов: Экономическое обоснование // Проблемы теории и практики управления. -2011.-№ 10.-С. 79-90.

156. Уильям Ф. Шарп., Гордон Дж.А., Джеффри В.Б. Инвестиции. Универсальный: Учебник. -М.: Изд-во «Инфра-М», 2010. - 1028 с.

157. Феррис К., Пешеро Б.П. Оценка стоимости компании: как избежать ошибок при приобретении: Учебное пособие. - М.: Издательский дом «Вильяме», 2005. - С. 256.

158. Фёдорова Е.С. Оценка стоимости публичных компаний в процессе слияния на российском рынке // Финансовый менеджмент. - 2006. — № 6. — С. 46-55.

159. Хакен Г. Синергетика. - М.: Мир, 1980. - 406 с.

160. Хакен Г. Синергетика: Иерархии неустойчивостей в самоорганизующихся системах и устройствах: Пер. с англ. — М.: Мир, 1985. - 423 с.

161. Хасаншина Н.Б. Экономические цели и мотивы корпоративной интеграции // Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. Серия 5: Научно-теоретический журнал. - 2010. - Вып.2. - С. 100-108.

162. Хелферт Э. Техника финансового анализа. — СПб.: Питер, 2003. —

640 с.

163. Хизрич Р., Питере М. Предпринимательство или как завести собственное дело и добиться успеха: Учебное пособие. - М.: Прогресс-Универс, 1991.- 160 с.

164. Шаланов Н.В. Системный анализ. Кибернетика. Синергетика: математические методы и модели: экономические аспекты: Монография. -Новосибирск: НГТУ, 2008. - 288 с.

165. Шарова Е.А. Оценка экономической эффективности предпринимательских объединений в рыбохозяйственном комплексе: синергический пдход (на примере предприятий рыбохозяйственного комплекса Приморского края). Дисс. на соиск. уч. степени к.э.н. - Астрахань, 2007. - 199 с.

166. Шепелев И.Г. Математические' методы и модели управления в строительстве: Учебник. -М.: Высшая школа, 1980. -215 с.

167. Шеремет В.В., Павлюченко В.М., Шапиро В.Д. и др. Управление инвестициями. В 2-х т. -М.: Высшая школа, 1998. - Т. 1. - С. 416. - Т. 2. - 512 с.

168. Шеховцова Ю.А. К Вопросу о совершенствовании методологии дисконтирования денежных потоков // Менеджмент в России и зарубежом. -2011.-№3.-С. 12-18.

169. Ширяев Н.С. Методика планирования инвестиционного развития предприятия: Практическое пособие. -М.: Лаборатория книги, 2009. - 103 с.

170. Шифрин М.Б. Стратегический менеджмент: Учебное пособие. — 2-е изд. - СПб.: Питер, 2010. - 320 с.

171. Щербакова Н.А. Оценка недвижимости: теория и практика. — М.,

2011.

172. Эванс Ф.,Бишоп Д. Оценка компаний при слиянии и поглощениях: Учебное пособие. - М.: Изд-во «Альпина Паблишер», 2009. - 336 с.

173. Янковский, К.П. Организация инвестиционной и инновационной деятельности: Учеб. пособие / К.П. Янковский, И.Ф. Мухарь. - СПб.: Питер, 2001.-448 с.

174. Andersson S. Innovative internationalization in New Firms: Born Globals -the Swedish case // Journal of International Entrepreneurship. 2003. - Vol. 1. — No 3.

175. Ansoff 1. Corporate Strategy: revised edition. USA, London: McGraw-Hill, Penguin Books, 1965.

176. Berkovitch Elazar, Narayanan M.P.MOTIVES FOR TAKEOVERS: AN EMPIRICAL INVESTIGATION // The Journal of Financial and Quantitive Analysis. September 1993. - Vol. 28. - Issue 3. - P. 347-362.

177. Bradley M.A., Desai, Kim E.H. Synergistic gains from corporate acquisitions' and their division between the stockholders of target and acquiring firms. Journal of Financial Economics 11.- 1988. - P. 3-40.

178. Geneen, Harold; Brent Bowers (1997). The Synergy Myth and Other Ailments Of Business Today. New York: St. Martin's Press.

179. Jensen M. Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers // American Economic Review. - 1986. - P. 323-329.

180. Hiroyuki Itami with Thomas W. Roehl. Mobilizing invisible assets (Harvard University Press, Cambridge, MA, 1987).

181. Marks, Mitchell L. "Consulting in mergers and acquisitions: Interventions spawned by recent trends". Journal of Organizational Change Management. -Vol. 10.-No. 3, 1997.-P. 267-279.

182. Trautwein, F., "Merger Motives and Merger Prescriptions," Strategic Management Journal (1990).

183. PriceWaterhouseCoopers. Leadership Communications. Merger Messages andQs& As. 1998.

Измерение синергического эффекта при выходе на новый товар/рынок

Функциональное подразделение Симметричные эффекты Эффекты от объединения устий

Начальная экономия Оперативная экономия Расишрение продаж Новые товары и рынки Общий синергизм

Инвестиционная Оперативная Временная Инвестиционная Оперативная

Общее управление и финансы Вклад в головное предприятие Вклад в новый товар/рынок Совместные возможности

Исследования и разработки Вклад в головное предприятие Вклад в новый товар/рынок Совместные возможности

Маркетинг Вклад в головное предприятие Вклад в новый товар/рынок Совместные возможности

Оперативная деятельность Вклад в головное предприятие Вклад в новый товар/рынок Совместные возможности