Оценка эффективности и выбор вариантов стратегии развития крупного промышленного предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Сметанов, Александр Юрьевич

• Сметанов, Александр Юрьевич
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Сметанов, Александр Юрьевич

Введение.

Глава 1. Анализ особенностей формирования стратегии развития крупных предприятий.

1.1 Стратегическое планирование в системе управления крупными предприятиями.

1.2 Ключевые этапы разработки стратегии развития крупного промышленного предприятия.

1.3 Выводы.

Глава 2. Оценка эффективности и выбор вариантов развития технической базы предприятия с учетом возможных источников финансирования.

2.1 Формирование рациональной стратегии привлечения финансовых средств, обеспечивающих развитие предприятия.

2.2 Особенности оценки экономической целесообразности инвестирования средств предприятия в нововведения.

2.3 Оценка эффективности мероприятий по развитию бизнеса при расширении производства.

2.4 Выводы.

Глава 3. Инвестиционное проектирование, как этап реализации стратегии развития предприятия.

3.1 Цели и задачи инвестиционного проектирования.

3.2 Выбор схемы платежей, обеспечивающей надежность возврата заемных ресурсов.

3.3 Выбор вида валюты при привлечении средств на развитие предприятия

3.4 Согласование интересов заемщика и инвестора при выборе схемы финансирования.

3.5 Выбор варианта стратегии развития предприятия в условиях неопределенности.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка эффективности и выбор вариантов стратегии развития крупного промышленного предприятия»

Актуальность темы Конкуренция, являясь неотъемлемой чертой рыночной экономики, стимулирует предприятия использовать все пути повышения экономической эффективности. К числу важнейших из них относится разработка рациональной стратегии развития предприятия. Мировой опыт и практика развития бизнеса, накопленная за годы реформирования экономики, показывают, что спектр стратегических решений весьма многообразен. Стратегии различаются затратами на их осуществление и ожидаемыми результатами. Выбор рациональной стратегии связан с необходимостью учета многих факторов и поэтому не является очевидным. Требуется учесть потребность в ресурсах, которые требуются для реализации стратегических планов, возможности предприятия по привлечению инвестиций, конъюнктуру рынка и ожидаемые действия конкурентов, налоговую политику, макроэкономические процессы в экономике России и ряд других факторов. Результаты стратегического планирования существенно сказываются на финансовой устойчивости предприятия. Поэтому разработка методов оценки эффективности и выбора вариантов стратегии развития крупных промышленных предприятий, является актуальной и практически важной задачей.

Цель диссертации: Разработка инструментария, позволяющего крупным промышленным предприятиям оценивать экономическую эффективность и осуществлять выбор вариантов стратегии развития.

В соответствии с целью исследования поставлены следующие задачи:

• рассмотреть основные виды и классы стратегий, используемых в управлении крупными предприятиями;

• проанализировать основные этапы разработки стратегии развития крупного промышленного предприятия;

• разработать подход к формированию рациональной стратегии привлечения финансовых средств, обеспечивающих развитие предприятия;

• синтезировать модели рыночной оценки «ноу-хау», учитывающие особенность инвестирования средств в нововведения;

• разработать подходы к оценке эффективности мероприятий по развитию бизнеса при расширении производства, которое осуществляется за счет приобретения новых предприятий;

• разработать модель оптимальной схемы платежей, обеспечивающей надежность возврата заемных ресурсов;

• разработать модель оптимального выбора вида валюты при привлечении средств на развитие предприятия;

• исследовать проблемы согласования интересов заемщика и инвестора при выборе схемы финансировании.

Объект исследования: Крупные промышленные предприятия.

Предмет исследования: Процесс разработки и выбора варианта стратегии развития крупного промышленного предприятия.

Методологические и теоретические основы исследования: работы зарубежных и отечественных ученых системотехников, экономистов, методы теории управления, системного анализа, исследования операций, экономико-математического моделирования.

Научная новизна работы: впервые предложен системный подход к оценке экономической эффективности и выбору рациональных вариантов стратегических решений по развитию крупных промышленных предприятий. Он сочетает в себе учет важнейших факторов, характеризующих текущее финансовое состояние предприятия, конъюнктуру рынка и инвестиционный климат, влияющих на реализацию стратегических планов развития.

1. Рассмотрены основные виды и классы стратегий, используемых в управлении крупными предприятиями.

2. Проанализированы основные этапы разработки стратегии развития крупного промышленного предприятия.

3. Предложен подход к формированию рациональной стратегии привлечения финансовых средств, обеспечивающих развитие предприятия.

4. Синтезированы модели рыночной оценки «ноу-хау», учитывающие особенность инвестирования средств в нововведения.

5. Разработаны подходы к оценке эффективности мероприятий по развитию бизнеса при расширении производства, которое осуществляется за счет приобретения новых предприятий.

6. Разработана модель оптимальной схемы платежей, обеспечивающей надежность возврата заемных ресурсов;

7. Предложена модель оптимального выбора вида валюты при привлечении средств на развитие предприятия;

8. Предложен подход к решению проблемы согласования интересов заемщика и инвестора при выборе схемы финансировании.

Практическая ценность и внедрение результатов исследования'. модели, методы и процедуры оценки эффективности и выбора варианта стратегии развития крупного промышленного предприятия, полученные в данной работе, практически применены ОАО «ВЫМПЕЛ» в период 2002 -2005г.г. при решении задач:

- разработка основных положений и принципов стратегии предприятия;

- определение основных параметров производственной и инвестиционной политики;

- разработка бизнес-плана развития предприятия с учетом возможных изменений рыночной конъюнктуры.

Экономическая эффективность внедрения результатов исследования характеризуется тем, что предприятие ОАО «ВЫМПЕЛ», имевшее просроченную задолженность свыше 80 млн. рублей на 2002 год, является сегодня устойчиво работающим рентабельным производством. По результатам хозяйственной деятельности ежеквартально выплачиваются дивиденды акционерам предприятия.

Достоверность научных результатов и выводов подтверждается использованием научных методов исследования, современного математического аппарата и практикой применения при управлении крупным промышленным предприятием.

Структура и объем работы диссертация состоит из введения, трех глав и заключения. Основное содержание диссертации изложено на 125 страницах печатного текста. Список использованной литературы составляет 92 наименования.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Сметанов, Александр Юрьевич

3.6 Выводы

Рассмотрены цели и задачи анализа инвестиционных проектов.

Разработана модель оптимальной схемы платежей, обеспечивающей надежность возврата заемных ресурсов.

Предложена модель оптимального выбора вида валюты при привлечении средств на развитие предприятия.

Предложен подход к решению проблемы согласования интересов заемщика и инвестора при выборе схемы финансировании.

Заключение

В выполненном исследовании предложен системный подход к оценке экономической эффективности и выбору оптимальных вариантов стратегических решений по развитию крупных промышленных предприятий. Он сочетает в себе учет важнейших факторов, характеризующих текущее финансовое состояние предприятия, конъюнктуру рынка и инвестиционный климат, влияющих на реализацию стратегических планов развития.

1. Формирование оптимальной стратегии привлечения финансовых средств, обеспечивающих развитие предприятия, рассматривается как оптимизационная задача. Для ее решения предложена экономико-математическая модель. Она позволяет обеспечить выбор такой комбинации источников финансирования, которая характеризуется наилучшей дивидендной политикой, отвечающей интересам акционеров. Целевая функция, отражающая интересы учредителей, - максимизация интегральной дисконтированной суммы дивидендов, полученных учредителями за расчетный период, увеличения на размер доли учредителей в уставном капитале на конец расчетного периода (приведенный к базовому году). Предложенная модель относится к классу задач линейного программирования и ее решение может быть получено с помощью стандартных алгоритмов и программ. Система ограничений отражает наиболее важные требования формирования инвестиционной стратегии, в частности:

• планируемое увеличение уставного капитала обеспечивается за счет суммы средств из всех возможных источников - прибыль, кредит, продажа ценных бумаг;

• гарантированные дивиденды должны обеспечивать курс ценных бумаг, при котором их продажная цена выше номинальной;

• должен быть обеспечен баланс всех доходов и расходов акционерного общества (АО);

• должна обеспечиваться тенденция к росту нормы дивидендов, обеспечивающая стабильность АО и привлекательность выпускаемых ценных бумаг для инвесторов;

• фонд накопления не должен быть меньше уставного уровня.

2. Синтезированы модели рыночной оценки «ноу-хау», учитывающие особенность инвестирования средств в нововведения. Они позволяют обосновать цену приобретения новых технологий, необходимых для обеспечения конкурентноспособности предприятия.

Для определения экономической целесообразности инвестирования в нововведения решены следующие задачи:

• определение рыночной оценки "ноу-хау" с позиции интересов инвестора, намеренного вложить имеющиеся у него средства в проект, реализующий новые технологические или технические идеи;

• согласование интересов владельца "ноу-хау" и интересов инвестора, для случая, когда намечено создание совместного предприятия, и при этом уставной капитал создается за счет средств инвестора.

В основу предлагаемого подхода к решению этих задач положена следующая гипотеза: любая новая идея стоит не больше, чем величина экономического выигрыша, который может быть обеспечен от ее применения.

Более точно это условие можно сформулировать так: рыночная оценка "ноу-хау" определяется величиной интегральной дисконтированной прибыли, которую применение новшества может принести инвестору с учетом его индивидуальных предпочтений относительно разновременных затрат и результатов.

Новшество, являющееся предметом оценки, может находиться в стадии, когда его доводка до промышленного внедрения, требует определенных временных и финансовых ресурсов (проведение научно-исследовательских и проектно-конструкторских работ, опытную эксплуатацию установок, реализующих новую технологию т.п.).

Рыночная оценка "ноу-хау" предлагаемая в исследовании учитывает в комплексе следующие факторы:

• степень разработанности и подготовленности к внедрению, которая определяет временной лаг от момента вступления инвестора в авторские права до момента начала проектно-конструкторских работ по реализации новшества, а также соответствующие затраты;

• длительность промышленного освоения "ноу-хау", определяемой строительством необходимых зданий и сооружений и всем циклом подготовительных работ, предшествующих началу производства (в масштабе, устраивающем инвестора, т.е. опытное производство или серийное производство);

• капиталовложения в основные производственные фонды, необходимые для реализации "ноу-хау";

• показатели, определяющие основные свойства оборудования (производительность, срок службы и т.п.);

• текущие затраты, обусловленные процессом выпуска продукции по технологии, реализующей "ноу-хау";

• емкость рынка, на который рассчитывает выйти инвестор с продукцией, производимой на основе оцениваемого "ноу-хау";

• ожидаемые в перспективе цены на продукцию, предполагаемую к производству;

• налоговые льготы, представляемые субъектам хозяйствования, осваивающим "ноу-хау";

• инвестиционные возможности предполагаемого инвестора (процента на капитал, который является для него приемлемым);

3. Разработана модель оптимальной схемы платежей, обеспечивающей максимальную надежность возврата заемных ресурсов.

Для многих предприятий характерна сезонная неравномерность спроса на их продукцию или услуги. Схема возврата заемных ресурсов должна быть рассчитана так, чтобы обеспечить достаточный запас прочности на любом из отрезков действия кредитного договора. Этому условию в наибольшей степени удовлетворяет неравномерная схема возврата. Для выбора наилучшего варианта графика платежей из бесконечного числа возможных в диссертации предложена оптимизационная экономико-математическая модель. Ее целевая функция отражает стремление максимизировать минимальный (по всем временным отрезкам) остаток средств, остающихся в распоряжении заемщика после погашения платежей;

4. Предложена модель оптимального выбора вида валюты при привлечении средств на развитие предприятия. Критерий оптимальности - минимум себестоимости ресурсов, привлекаемых для развития предприятия. Для сравнения преимуществ валютной или рублевой формы привлечения финансовых ресурсов предлагается определить показатель, позволяющий корректно сравнить эти формы в условиях, характерных для России (речь идет о внутренней конвертируемости рубля и высоких уровнях инфляции). В частности, когда речь идет о кредите, выдаваемом на определенный срок с одновременным возвратом долга и процентов, в качестве показателя, позволяющего инвестору сравнить валютную и рублевую форму кредита, предлагается модель оценки реальной ставки кредита, очищенной от инфляции;

5. Модели, методы и процедуры оценки эффективности и выбора варианта стратегии развития крупного промышленного предприятия, полученные в данной работе, практически применены ОАО «ВЫМПЕЛ» в период 2002 -2005г.г. при решении задач:

• разработка основных положений и принципов стратегии предприятия;

• определение основных параметров производственной и инвестиционной политики;

• разработка бизнес-плана развития предприятия с учетом возможных изменений рыночной конъюнктуры.

Экономическая эффективность внедрения результатов исследования характеризуется тем, что предприятие ОАО «ВЫМПЕЛ», имевшее просроченную задолженность свыше 80 млн. рублей на 2002 год, является сегодня устойчиво работающим рентабельным производством. По результатам хозяйственной деятельности ежеквартально выплачиваются дивиденды акционерам предприятия.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Сметанов, Александр Юрьевич, 2006 год

1. Абдулаев Н.И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса), М, Дело,2000

2. Ансофф И. Стратегическое управление. М., Экономика, 1989.

3. Анчишкин А. И. Наука, техника, экономика. М.: Экономика, 1986.

4. Анчишкин А.И. Наука, техника, управление. М., Наука, 1986.

5. Аньшин В.Н. Инвестиционный анализ М., Дело, 2000

6. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М., Финансы и статистика,1994

7. Балтрушевич Т. Г., Лившиц В. Н. Оценка эффективности инноваций: "старые" и "новые" проблемы. М, Экономика и математические методы, 1992.

8. Баумоль У. Экономическая теория и исследование операций. М.: Прогресс, 1965.

9. Белых Л.П. Основы финансового рынка, М, Юнити, 1999

10. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев, «Итем Лтд», 1995.

11. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. М., Дело,1996

12. Богатин Ю.И. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М., Дело, 1998

13. Богатин Ю.В. Инвестиционный анализ. М., Инфра-М, 2000

14. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. М., Дело, 2000

15. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов, М, Олимп-Бизнес,1997

16. Букато В. И., Львов Ю. И. Банки и банковские операции в России / Под ред. М. X. Лапидуса. М.: Финансы и статистика, 1996.

17. Вахрин П.А. Организация и финансирование инвестиций, М, ЮНИТИ, 1999

18. Винц Р. Математика управления капиталом, М, Альпина, 2000

19. Введение в рыночную экономику. Под ред. Лившица А. Я., Никулиной И. Н., М., Высшая школа, 1994.

20. Власова В.М. Основы предпринимательской деятельности. Финансовый менеджмент, М, АЦЦФИ, 1999

21. Вудкок М., Фреэнсис Д. Раскрепощенный менеджер. М., Дело, 1991

22. Гальперин В. М., Гребенников П. И., Леусский А. И., Тарасевич Л. С. Макроэкономика. М., Ось-89,1994.

23. Гербер М. Создание предприятия, которое работало бы. М., Филин,1996

24. Гитман Л.Б. Основы инвестирования. М., Дело., 1997

25. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций, М, Ось-89., 2000

26. Григорьев В.А. Оценка предприятий. Имущественный подход, М, Ось, 1998

27. Данциг Д. Линейное программирование, его обобщения и применение. М., Экономика 1968.

28. Долан Э. Дж., Кэмпбелл К. Д., Кэмпбелл Р. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер. с англ. / Под общ.ред. В. В. Лукашевича, М. Б. Ярцева. СПб.: СПб. оркестр: Литера плюс, 1994.

29. Долан Э. Микроэкономика. С-П., 1994.

30. Екатеринославский Ю.Ю. Управление научно-техническим развитием производственных объединений. М., Экономика, 1976

31. Екатеринославский Ю.Ю. Управленческие ситуации: анализ и решения. М., Экономика, 1988

32. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. М., Дело, 2000

33. Исследование рынка. Выбор главного направления. М., Дело, 1996

34. Канторович Л. В. Экономический расчет наилучшего использования ресурсов. М.: Наука, 1959.

35. Канторович JI. В., Горстко А. Б. Оптимальные решения в экономике. М., Наука, 1972.

36. Карлин С. Математические методы в теории игр, программировании и экономике. М., Наука, 1964.

37. Карлоф Б. Деловая стратегия. Деловая стратегия: концепция, содержание, методы. М., Экономика, 1991

38. Кинг У., Клиланд Д. Стратегическое планирование и управление. М., Прогресс, 1982

39. Клейнер Г.И. и др. Предприятия в нестабильной экономической среде. М., Экономика, 1997

40. Ковалев В. В. Финансовый анализ. М., Финансы и статистика, 1995.

41. Количественный анализ в экономике. М.: Наука, 1987.

42. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. М., Дело, 2000

43. Комплексная оценка эффективности мероприятий, направленных на ускорение НТП. Методические рекомендации и комментарий по их применению. М.: Информэлектро, 1989.

44. Крутик А.Б. Инвестиции и экономический рост предпринимательства М., Инфра-М, 2000

45. Крушвиц Инвестиционные расчеты. М., Дело, 2001

46. Кунц Г., О Доннел С. Управление. Системный и ситуационный анализ. М., Прогресс, 1991

47. Ланкастер Ф. Математическая экономика. М., Наука, 1972.

48. Лещенко М.И. Основы лизинга. М., Финансовая статистика, 2000

49. Лившиц В. Н. Оптимизация при перспективном планировании и проектировании. М., Экономика, 1984.

50. Лившиц В. Н. Проектный анализ: методология, принятая во Всемирном Банке. Экономика и математические методы, 1994.

51. Лимитовский М.И. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М., Дело, 1998

52. Липсиц И. Экономика без тайн. М.: Дело, 1993.

53. Львов Д. С. Эффективное управление техническим развитием. М.: Экономика, 1990.

54. Максимова В. Ф. и др. Рыночная экономика, т. 1 "Теория рыночной экономики. Микроэкономика", т. 2 "Макроэкономика". М.: Соминтэк, 1992.

55. Маленво Э. Лекции по микроэкономичискому анализу. М.: Наука,1985.

56. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций, М, Инфра-М, 2000

57. Менеджмент в организациях. М., Экономика, 1995

58. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание. М.: 1994.

59. Первозванский А., Первозванская Т. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: Инфра-М, 1994.

60. Петраков Н. Я., Ротарь В. И. Фактор неопределенности и управление экономическими системами. М.: Наука, 1985.

61. Питере Т., Уотермен Р. В поисках эффективного управления. М., Прогресс, 1986

62. Промышленная политика России: принципы формирования и механизмы реализации. М., Наука, 1997

63. Промышленная политика: выбор пути развития на ближайшие два года. М., Дело, 1996

64. Риполь-Сарагоси Ф. Основы финансового и управленческого анализа, Прогресс, 2000

65. Росс С. Основы корпоративных финансов, Инфра-М, 2000

66. Сакс Дж. Рыночная экономика и Россия. М., Экономика, 1994.

67. Сарчев А. М. Ведущие коммерческие банки в мировой экономике. -М.: Финансы и статистика, 1992.

68. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. М., Инфра-М, 2000

69. Сметанов А.Ю. Оптимизация обеспечения развития предприятия финансовыми ресурсами. Математические модели и методы в управлении инвестиционной деятельностью. Вестник Международного института инвестиционных проектов. М., 2003

70. Сметанов А.Ю. Реальная стоимость привлекаемых ресурсов в условиях инфляции. Математические модели и методы в управлении инвестиционной деятельностью. Вестник Международного института инвестиционных проектов. М., 2003

71. Сметанов А.Ю. Модели инвестиционного проектирования в условиях многообразия форм привлечения денежных средств. Математические модели и методы в управлении инвестиционной деятельностью. Вестник Международного института инвестиционных проектов. М., 2003

72. Сметанов А.Ю. Методы и модели определения рыночной оценки «ноу-хау». Математические модели и методы в управлении инвестиционной деятельностью. Вестник Международного института инвестиционных проектов. - М., 2003

73. Сметанов А.Ю. Объекты интеллектуальной собственности в России и принципы их оценки. Математические модели и методы в управлении инвестиционной деятельностью. Вестник Международного института инвестиционных проектов. М., 2004

74. Сметанов А.Ю. Стратегия развития предприятия в условиях конкуренции. Экономический вестник УГНТУ Экономические проблемы развития регионов. Вып.2 Уфа, 2004

75. Скотт Синк Д. Управление производительностью. М., Прогресс, 1989

76. Сорос Дж. Алхимия финансов. М., Инфра-М, 1996

77. Таль Г.К. Оценка предприятий: доходный подход, ФиС, 2000

78. Тунин Г.А. Основной капитал и инвестиционная политика, Олимп-Бизнес, 1997

79. Уотермен Р. Фактор обновления. Как сохраняют конкурентоспособность лучшие компании. М., Прогресс, 1988

80. Управление инвестиционными проектами. Опыт IBM. М., Дело, 1995

81. Уткин Э.А. и др. Инновационный менеджмент. М., Ось-89, 1997

82. Фабоцци Ф. Управление инвестициями. М., ИНФРА-М, 2000

83. Фальцман В.А. Оценка инвестиционных проектов и предприятий, М., Дело, 2001

84. Федотова М.А. Сколько стоит бизнес?, Перспектива, 1996

85. Финансовое искусство предпринимателя. Под ред. Е.С. Стояновой. М., Перспектива, 1992

86. Финансовое управление компанией. Под ред. Е.В. Кузнецовой. М., Правовая культура, 1995

87. Финансовый менеджмент. Под ред. Е.С. Стояновой. М., Перспектива,1996

88. Фостер Р. Обновление производства: атакующие выигрывают. М-, Прогресс, 1987

89. Хооскинг А. Курс предпринимательства. М., Международные отношения, 1993

90. Хорн В. Основы управления финансами, М, Прогресс, 1999

91. Porter A.L. A guidebook for technology assessment and impact analysis. New York, 1980.

92. Hodges J., Leman E. The Uses of previous experience in reaching statistical decisions. Ann. Math. Statistics, 1952, v. 23.