Оценка эффективности банковского ипотечного кредитования: на примере региональных банков тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Оселедец, Виктория Михайловна

• Оселедец, Виктория Михайловна
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Оселедец, Виктория Михайловна

ВВЕДЕНИЕ.'.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ БАНКОВСКОГО ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ.

1.1 Сущность, содержание, классификация банковского ипотечного кредита.

1.2 Эффективность банковского ипотечного кредитования: сущность, факторы, критерии, показатели оценки.

1.3 Анализ российского рынка банковского ипотечного кредитования: проблемы и перспективы.

2 МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ БАНКОВСКОГО ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ. 2.1 Понятие и особенности механизма банковского ипотечного кредитования.

2.2 Методические основы оценки эффективности банковского ипотечного кредитования на базе расчета эффективной годовой процентной ставки.;.

2.3 Методика определения величины дохода банка с учетом эффективной годовой процентной ставки и уровня инфляции.

3 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ

В РЕГИОНАЛЬНЫХ БАНКАХ.:.

3.1 Оценка состояния и перспектив развития банковского ипотечного кредитования в Новосибирской области.

3.2 Анализ кредитного портфеля регионального банка для оценки эффективности банковского ипотечного кредитования.

3.3 Определение эффективной годовой процентной ставки для ипотечных кредитов регионального банка.

3.4 Оценка эффективности ипотечного кредитования с учетом банковских рисков.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка эффективности банковского ипотечного кредитования: на примере региональных банков»

Щ

Актуальность темы исследования. Ипотечное кредитование в России демонстрирует позитивную тенденцию развития: значительно увеличилось количество банков, предоставляющих ипотечные кредиты (только за 2005 г. более, чем на 100 ед.), ипотечные кредиты стали доступнее (в том числе за счет уменьшения величины первоначального взноса), увеличился срок кредитования, снизились процентные ставки по банковским кредитам. Объем рынка ипотеки практически удвоился и достиг 104,5 млрд руб. Однако о массовости ипотеки в России говорить пока рано - доля ипотечных кредитов в ВВП составила в 2005 г. 0,6 % (34 % в странах Евросоюза).

Среди основных причин, сдерживающих развитие российского ипотечного кредитования - несовершенство нормативно-правового обеспечения; отсутствие механизма рефинансирования ипотеки; недостаток опыта в оперативном решении вопросов о наложении взыскания и отчуждении имущества, являющегося объектом залога; нестабильность внешней среды банковского бизнеса; недостаточность научной и методической обоснованности сценариев развития ипотеки; несовершенство методик оценки эффективности банковского ипотечного кредитования (БИК). Кроме того, на законодательном уровне не определена методика расчета эффективной годовой процентной ставки по ипотечным (и другим потребительским) кредитам, отсутствует развитая система страхования и др.

• Все вышесказанное актуализирует тему диссертационного исследования, посвященного разработке обновленного механизма банковского ипотечного кредитования, который должен включать согласованную систему целей, достаточные объемы ресурсов и инструментов управления ими и базироваться на определенных правилах долгосрочного финансового взаимодействия субъектов в процессе осуществления кредитных отношений. При формировании и реализации такого механизма особую значимость и актуальность приобретает разработка методических подходов к оценке эффективности механизма БИК, обеспечивающего как активизацию банковского ипотечного кредитования, так и развитие банковского бизнеса в целом.

Степень разработанности проблемы. Проблемы эффективности развития и функционирования экономических систем нашли свое отражение в работах Ю.А. Бабань, М.В. Грачевой, В.В. Ковалева, А.А. Рудычева, А.Н. Фоломьева, Н.Ю. Яськовой и др. Значительный вклад в исследование вопросов эффективности банковских операций и эффективности функционирования коммерческих банков внесли труды таких ученых как Г.Н. Белоглазова, И.В. Костиков, О.И. Лаврушин, М.П. Логинов, Н.А. Савин-ская, А.Ю. Симановский, Ю.В. Рожков, Н.В. Фадейкина и др. Влиянию банковских рисков на механизмы кредитования посвящены работы А.П. Алыгина, И.Т. Балабанова, В.В. Вяткина, П.Г. Грабового, А.А. Козлова, И.Т. Севрук и др.

В развитие теоретических основ и методического обеспечения ипотечного кредитования в России, в том числе банковского ипотечного кредитования, внесли свой вклад такие ученые и специалисты как К.Л. Астапов, И.В. Довдиенко, П.Н. Кострикин, В.М. Минц, М.П. Логинов, В.В. Меркулов, Е.Б. Покопцева, Г. Суворов, М.А. Федотова и др.

Инструментарий теории и практики формирования и развития организационно-экономических и финансово-кредитных механизмов, механизмов управления системами и процессами разрабатывали зарубежные и отечественные ученые - Л. Берталанфи, С. Бир, Т.А. Владимирова, А.И. Садовский, Н.Т. Стрельцова, Н.В. Фадейкина, А.Д. Шеремет, А.И. Уемов и др.

Изучение теории и практики формирования механизмов ипотечного кредитования показало, что простое копирование западных подходов к решению данной проблемы в России не дает результатов. Необходимо создавать условия для формирования эффективных механизмов ипотечного кредитования, в которых должен быть задействован ограниченный круг субъектов, имеющих достаточные основания для участия в этом процессе. Это касается прежде всего ограниченного круга банков и ограниченной совокупности клиентов, целью которых является, с одной стороны, удовлетворение потребностей клиентов в получении ипотечного кредита, с другой - достижение банком запланированного уровня эффективности.

Цель и задачи исследования. Целью данного исследования является ^ разработка методических подходов к оценке эффективности банковского ипотечного кредитования.

Для достижения цели в работе были поставлены следуюгцие задачи:

- проанализировать возможности и оценить роль кредитных организаций в деле развития ипотечного кредитования в России;

- на основе анализа сущности понятий «ипотека», «ипотечный кредит» и «эффективность» показать их взаимосвязь в рамках механизма банковского кредитования;

- дать понятие и выделить направления оценки эффективности банков-■ ского ипотечного кредитования;

-разработать методические подходы к оценке эффективности механизма банковского ипотечного кредитования на основе системы показателей с учетом банковских рисков;

-формализовать процедуры оценки эффективности банковского ипо-Щ течного кредитования с помощью модельно-методического аппарата и статистических методов.

Объект исследования - кредитные отношения между субъектами, возникающие в процессе банковского ипотечного кредитования.

Предмет исследования - эффективность банковского ипотечного кредитования.

Теоретической и методологической базой исследования явились Ф фундаментальные труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам рыночной экономики, функционирования международных и отечественных систем ипотечного кредитования, анализа влияния банковских рисков на реализацию механизмов БИК. Исследование базируется на анализе принципов взаимодействия субъектов хозяйствования в процессе ипотечного кредитования, сочетающем качественные и количественные методы. В работе применялись такие методы научного исследования как наблюдение, формализация, финансовый и инвестиционный анализ, экономико-математическое * моделирование и др.

Информационная база исследования. В работе использовались материалы законодательного, нормативного, инструктивного и методического характера, относящиеся к сфере государственного регулирования экономических отношений субъектов хозяйствования в области ипотечного банковского кредитования. Эмпирическую базу составили статистические данные Рос-стата РФ; информация Банка России и других официальных источников, опубликованная в отечественной и зарубежной литературе; информация о реализации кредитной, депозитной, учетной политики коммерческих банков (в том числе разного рода отчетность кредитных организаций Сибирского федерального округа).

Работа выполнена в соответствии с п. 9.4 «Развитие инфраструктуры кредитных отношений, современных кредитных инструментов, форм и методов кредитования» и п. 9.7 «Повышение эффективности деятельности банков с государственным участием, банков с иностранным участием, а также региональных банков» Паспорта специальности ВАК 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит.

Научная новизна полученных и представленных к защите результатов заключается в следующем:

-дано понятие и определена система факторо,в и показателей эффективности банковского ипотечного кредитования;

- разработаны методические подходы к расчету показателей эффективности банковского ипотечного кредитования;

- формализована оценка риска концентрации залога недвижимости в портфеле банка с учетом региональных особенностей;

- предложен показатель стабильности дохода, позволяющий учитывать региональные особенности системы ипотечного кредитования.

Теоретическое значение выполненной диссертационной работы состоит в развитии теоретических положений функционирования механизма ипотечного кредитования и методического обеспечения оценки эффективности банковского ипотечного кредитования.

Практическая значимость результатов исследования состоит в возможности использования приемов и методических подходов, предлагаемых автором, для оценки эффективности банковского ипотечного кредитования в современных условиях реализации денежно-кредитной политики России. Научно-практические результаты исследования нашли свое применение в деятельности региональных банков в части обоснованного определения эффективности ипотечного кредитования и совершенствования кредитного механизма.

Методика расчета риска концентрации залога недвижимости в портфеле банка (с учетом региональных особенностей), методика расчета показателя стабильности дохода и другие элементы методического обеспечения БИК используются в учебном процессе при подготовке студентов Сибирского института финансов и банковского дела (СИФБД) в рамках учебных дисциплин «Банковский менеджмент», «Банковские операции», «Кредитное дело».

Основные результаты диссертационного исследования:

-обоснована необходимость разработки системы показателей для оценки эффективности банковского ипотечного кредитования;

- определены методические подходы к расчету отдельных показателей эффективности банковского ипотечного кредитования;

- разработан модельно-методический аппарат, позволяющий количественно оценивать и прогнозировать изменение отдельных показателей эффективности банковского ипотечного кредитования.

Апробация работы. Теоретические положения и практические рекомендации, полученные при разработке темы диссертации, докладывались автором на VII, VIII, IX научных сессиях СИФБД (2004 - 2006 гг.), научно-практической конференции, посвященной 15-летию НСКБ «Левобережный» (ОАО) (декабрь 2005 г.), отражены в учебном пособии «Теория и практика ипотечного кредитования», получившем в 2004 г. гриф Министерства образования РФ, которое используется в учебном процессе ряда новосибирских образовательных учреждений высшего и среднего профессионального образования, что подтверждается соответствующими документами.

Разработки и рекомендации, содержащиеся в диссертации, нашли практическое применение в деятельности ЗАО «СибрегионИпотека» и трех региональных банков (НСКБ «Левобережный» (ОАО), Инвестиционный Городской Банк (ОАО), Новосибирский муниципальный банк (ОАО)), о чем свидетельствуют справки о внедрении.

Публикации. По теме диссертации было опубликовано 6 работ общим объемом 11,4 п.л., из них авторских - 6,7 п.л.

Объем и структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка (157 наименований) и двух приложений. Основной текст работы изложен на 144 страницах, содержит 25 таблиц и 10 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Оселедец, Виктория Михайловна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящем исследовании предлагаются методические основы и мо-дельно-методический аппарат для оценки эффективности банковского ипотечного кредитования. Содержательный смысл основных результатов, полученных в процессе исследования, заключается в следующем.

В работе исследованы такие экономические категории как кредит (ипотечный), ипотека, ипотечное кредитование. Показано, что в работах многих специалистов, посвященных вопросам ипотечного кредитования, данные понятия трактуются одинаково. Однако, именно с экономической точки зрения, понятия «ипотека», «ипотечный кредит» различны: ипотека - это залог, а ипотечный кредит - это кредит, имеющий ряд особенностей.

Позиция автора в вопросах трактовки ипотечного кредита заключается в том, что ему присущи все основные характеристики кредита (возвратность, платность, срочность), и, вместе с тем, существует и ряд особенностей: обеспечивается дополнительная защита прав залогодержателя через государственную регистрацию залога; объект недвижимости сохраняет свои потребительские свойства в течение длительного времени и др.

Под банковским ипотечным кредитом в работе понимается целевая денежная ссуда, выдаваемая банком заемщику на приобретение недвижимости на условиях возвратности, платности и срочности с оформлением ипотеки на приобретаемую недвижимость в пользу банка.

Анализ показал, что существует множество различных механизмов ипотечного кредитования. В работе проанализирована степень применимости того или иного механизма для российской реальности. В частности, подчеркивается, что наиболее распространены в настоящее время в среде банковского ипотечного кредитования аннуитетный кредит и стандартный кредит. С одной стороны, это обусловлено наименьшими уровнями рисков в сравнении с другими схемами ипотечного кредитования, а с другой стороны, в рамках российских условий развития ипотечного кредитования, эти схемы являются наиболее эффективными.

На базе исследования сущности таких категорий как «эффективность», «экономическая эффективность», «финансовая эффективность» в работе дано понятие эффективности ипотечного кредитования для коммерческих банков, под которой понимается результат использования ресурсной базы банка, определяемый соотношением доходов по ипотечному кредитованию и расходов, связанных с его реализацией.

Для идентификации понятия эффективности ипотечного кредитования нужно выделить ее основные факторы и определить критерии.

В качестве основных факторов ипотечного кредитования можно выделить: наличие «длинных» ресурсов для долгосрочных вложений, достаточность объема собственного капитала банка, уровень ликвидности недвижимости, уровень банковских рисков (особенно кредитного и процентного).

В качестве основных критериев эффективности ипотечного кредитования, основанных на отождествлении долгосрочного ипотечного кредитования с определенным инвестиционным проектом, можно назвать классические критерии эффективности инвестиционных проектов.

В качестве основных показателей эффективности ипотечного кредитования, согласовываясь с мнениями специалистов в этой области, можно назвать: темпы роста портфеля ипотечного кредитования, уровень потерь по ипотечным кредитам и его рост, эффективные годовые процентные ставки и др.

Нужно подчеркнуть, что определенной законодательной модели для расчета эффективной годовой процентной ставки по кредитам в России на сегодняшний день не существует. Ряд банков использует для расчета рекомендации Банка России и Федеральной антимонопольной службы (Письмо от 26.05.05 г, № 11-1, № ИА/7235 «О рекомендациях по стандартам раскрытия информации при предоставлении потребительских кредитов»), носящие необязательный характер. Рекомендации подготовлены на основе опыта западных стран (в том числе опыта Великобритании в расчете APR - Annual Percentage Rate of Charge).

Необходимо отметить, что перечень предлагаемых основных показателей эффективности банковского ипотечного кредитования не является исчерпывающим, поскольку каждый банк может самостоятельно определять для себя приоритетные показатели эффективности ипотечного кредитования исходя из характера своей кредитной политики и ресурсного потенциала.

Анализ рынка банковского ипотечного кредитования позволил выделить основные проблемы, препятствующие развитию ипотечного кредитования, в том числе: несовершенство нормативно-правового обеспечения; отсутствие механизма рефинансирования ипотеки; недостаток опыта в оперативном решении вопросов о наложении взыскания и отчуждении имущества, являющегося объектом залога; нестабильность внешней среды банковского бизнеса; недостаточность научной и методической обоснованности сценариев развития ипотеки; несовершенство методик оценки эффективности банковского ипотечного кредитования.

Вместе с тем, можно отметить интерес банков к развитию ипотечного кредитования. В российской практике ипотечного кредитования уже можно выделить ряд активных банков, занимающих лидирующие позиции по ипотечному кредитованию, определить основные перспективы развития банковской ипотеки в России. Исследование российского рынка ипотечного банковского кредитования позволило особо отметить рост конкуренции банков на этом рынке, показать различные механизмы организации банковского ипотечного кредитования (в том числе и через АИЖК).

Изучение российского опыта банковского ипотечного кредитования позволяет говорить о необходимости создания условий для формирования эффективных механизмов банковского ипотечного кредитования.

Механизм банковского ипотечного кредитования представляет собой систему организации и управления кредитными отношениями субъектов в процессе банковского ипотечного кредитования. Под системой управления подразумевается совокупность увязанных, согласованных методов и средств (в том числе рычагов) управления, используемых банком.

К элементам рассматриваемого механизма необходимо отнести: научно-практический инструментарий (методы и рычаги), ресурсы (собственные ресурсы (капитал и резервы), привлеченные (заемные) ресурсы (вклады, депозиты, межбанковские кредиты, собственные долговые обязательства и др.)), обеспечение (организационно-технологическое, кадровое, нормативноправовое, информационно-аналитическое), объект управления - кредитные отношения, возникающие у субъектов в процессе банковского ипотечного кредитования.

В числе методов механизма банковского ипотечного кредитования необходимо назвать такие как: анализ, моделирование, реструктуризация и др.; в числе рычагов: процентная ставка по ипотечному кредиту, величина первоначального взноса, стоимость приобретаемого жилья, длительность срока кредитования, схема погашения основного долга и процентов и др.

Характер рычагов, методов и ресурсов механизма банковского ипотечного кредитования определяет сущность, содержание, характер и методику расчета показателей его эффективности. Например, на основе анализа технологии формирования таких рычагов механизма как процентные ставки по ипотечным кредитам, применяемых в зарубежных странах, можно разработать методические подходы к расчету эффективной годовой процентной ставки для российских банков. Этот показатель по праву может рассматриваться как показатель эффективности механизма банковского ипотечного кредитования.

Анализ показал, что с учетом инфляции при использовании фиксированных процентных ставок по ипотечному кредиту банк получает больший доход, чем при применении плавающих процентных ставок. Более высокий доход от применения фиксированных процентных ставок может выступать показателем эффективности механизма ипотечного кредитования.

В диссертационном исследовании представлена методика расчета данного показателя. Методика позволяет на основе ситуационного анализа, изменяя параметры схем банковского ипотечного кредитования, прогнозировать доходы, расходы и потери банка.

Анализ состояния и перспектив развития банковского ипотечного кредитования в Новосибирской области позволил выделить особенности организации ипотечного кредитования в региональных банках. На основе предложенного в работе модельно-методического аппарата проведена оценка эффективности ипотечного кредитования в региональных банках с учетом банковских рисков.

В результате проведенного анализа выявлены перспективы развития банковского ипотечного кредитования в Новосибирской области и показана необходимость создания методического обеспечения для оценки эффективности механизмов ипотечного кредитования. При анализе использована отчетность новосибирских региональных банков: НСКБ «Левобережный» (ОАО), Инвестиционный Городской Банк (ОАО), Новосибирский муниципальный банк (ОАО). Кроме того, анализировалась отчетность и внутренние документы ряда банков других субъектов РФ, входящих в Сибирский федеральный округ.

Одним из важнейших показателей эффективности банковского ипотечного кредитования является эффективная годовая процентная ставка по кредиту. В диссертации в целях расширения методической базы для оценки эффективности механизма банковского ипотечного кредитования предложена методика определения эффективной годовой процентной ставки.

Особенностью методики определения эффективной годовой процентной ставки является учет обесценения резерва на возможные потери по ссудам, списываемого на доходы. Известно, что значительные суммы резервов со временем обесцениваются под действием инфляции (особенно это касается высокорисковых активов). С целью повышения эффективности управления резервами суммы обесценения могут быть вложены в другие активы.

Для оценки эффективности банковского ипотечного кредитования кроме уровня эффективной годовой процентной ставки можно использовать также уровень риска концентрации залога- недвижимости в портфеле банка с учетом региональных особенностей.

Акцент при разработке методики расчета этого показателя сделан на важности учета доли недвижимости в залоге по всем кредитам в целом.

Методические подходы, лежащие в основе данного методического аппарата, используются в практике трех вышеуказанных новосибирских банков, причем не только для портфеля ипотечных кредитов, но и для кредитного портфеля в целом.

Для снижения рисков, связанных с высокой долей недвижимости в залоге, в диссертации разработана система анализа рисков концентрации залога, позволяющая отслеживать рыночные изменения цен на залоговые инструменты. Система включает совокупность методик, учитывающих как рыночную динамику цен на предмет залога, так и собственные внутренние процессы банков.

К указанным методикам системы отнесены:

1) методика оценки рыночных темпов роста стоимости недвижимости;

2) методика прогнозирования стоимости недвижимости, принятой в залог, на ближайший квартал;

3) методика расчета коэффициента стабильности дохода на основе предыдущих двух методик.

Методика оценки рыночных темпов роста недвижимости для внутреннего использования в банке базируется на ежеквартальном анализе динамики цен в разрезе видов жилой и нежилой недвижимости (элитное жилье, жилье улучшенной планировки, типовое жилье, жилье низкого качества, нежилая недвижимость по видам). Прогноз стоимости недвижимости осуществляется на квартал вперед.

В процессе исследования разработан показатель - коэффициент стабилизации дохода, позволяющий учитывать региональные особенности системы ипотечного кредитования и повысить интерес банков к реализации ипотечных программ.

Данный показатель позволяет делать прогнозы стабильности дохода по каждому конкретному виду кредитования с целью определения приоритетов развития (в первую очередь, ипотечное кредитование). Доказана целесообразность применения показателя стабильности дохода на практике.

При расчете данного показателя, даже с учетом досрочного гашения срок, на который возможно зафиксировать стабильность дохода, достаточно большой (особенно для российской экономики), при том, что эффективная годовая процентная ставка отнюдь не низка. Все это позволяет банкам активизировать свою деятельность по наращиванию портфеля ипотечных кредитов.

Практическая значимость показателя стабильности дохода банка по ипотечному кредитованию заключается в том, что он может быть рассчитан абсолютно для любого вида кредитования (не только для ипотечного).

С применением предлагаемого модельно-методического аппарата осуществлен расчет показателей эффективности ипотечного кредитования конкретных банков.

Моделирование как метод оценки показателей эффективности банковского ипотечного кредитования полностью себя оправдал: расчеты, которые были сделаны при использовании этого метода, позволили автору сделать конкретные выводы по теме исследования, подтверждающие научную новизну диссертационной работы (в том числе, и расчет показателя стабильности дохода в рамках банковского ипотечного кредитования).

В работе подчеркивается, что важным с точки зрения теории и практики развития механизмов ипотечного кредитования в целом является учет внешних рыночных показателей (уровня инфляции, среднедушевых доходов населения и их динамики, темпов рост цен на недвижимость) при расчете показателя стабильности дохода, что еще раз подтверждает зависимость деятельности любого хозяйствующего субъекта (в том числе и любого банка) от экономической ситуации в стране.

Разработанные в рамках диссертационного исследования описательные модели определения показателей эффективности ипотечного банковского кредитования позволяют не только меняя параметры моделей определять наиболее удобные и выгодные условия для банков, но и прогнозировать динамику показателей эффективности банковского ипотечного кредитования, что имеет особо важное значение в российских экономических условиях.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Оселедец, Виктория Михайловна, 2006 год

1. АленичевВ.В. История России: кредитная система. М.: Юкис, 1989.-336 с.

2. Альгин А.П. Риск и его роль в общественной жизни. М.: Мысль, 1989.- 187 с.

3. Анохин П.К. Успехи физиологических наук, 1970.

4. Астапов K.JI. Ипотечное кредитование в России и за рубежом (законодательство и практика) // Деньги и кредит. 2004. - № 4. - С. 42-48.

5. Афанаскин Ю., Веселов А. Ипотека в разных измерениях // Эксперт-Сибирь. 2004. - № 5. - С. 8-13.

6. Ахвледиани Ю. Ипотечное страхование в России // Страховое дело. 2004. - № 9. - С. 37-42.

7. Бабань Ю.А. Совершенствование бизнес-процессов в современной философии управления // Финансовый бизнес. 2002. - № 6. - С. 33-40.

8. Балабанов И.Т. Банки и банковское дело. СПб.: Питер, 2001.304 с.

9. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 528 с.

10. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2001. - 249 с.

11. Балабанов И.Т. Экономика недвижимости. СПб.: Питер, 2002.208 с.

12. Банковский сектор России: от стабилизации к эффективности / Ред. проф. Н.А. Савинской, д.э.н., проф. Г.Н. Белоглазовой. Изд-во: СПбГУЭиФ, 2003.-500 с.

13. Барановский И.М. Как взять в банке ипотечный кредит? // Главбух.-2004,-№ 14.-С. 93-105.

14. Батлер С. Подходы к проблеме банкротства эмитента ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2002. - № 19. - С. 40-47.

15. БевердинА.В. История развития банковской системы. -М.:Мысль.- 1989,- 194 с.

16. Берталанффи JI. Общая теория систем критический обзор // Исследования по общей теории систем / Под ред. В.Н. Садовского. - М., 1969.

17. Бессонов Ф.А. Эволюция кредитных систем. М.: Книжный мир, 2000.- 162 с.

18. Бир С. Кинертика и управление производством. М.: Форматгиз,1963.

19. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. изд-е 2-ое пере-раб. и доп. - М.: Книжный мир, 2004. - 860 с.

20. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. М.: Книжный мир, 2002. -895 с.

21. Бюджетный кодекс Российской Федерации: Федеральный закон РФ от 31.07.98 г. № 145-ФЗ (ред. от 02.02.06 г.).

22. Владимирова Т.А., КучероваЕ.В. Ипотечные схемы кредитования: Российский вариант решения проблемы жилья // Сибирская финансовая школа. 2004. -№ 4. - С. 65-68.

23. Воробьев Ю., Караваев И., Скоробов А. Залоговое кредитование: зарубежный опыт и российская действительность // Вопросы экономики. -1995. -№ 11.

24. Воронов В.А., ТимоновВ.А., Фадейкина Н.В. Проблемные вопросы предприватизационного периода в области регистрации, учета и налогообложения объектов недвижимости // Сибирская финансовая школа. -2002.-№ 1.-С. 91-97.

25. Вяткин В.В. Риск-менеджмент: Учебник. М.: Изд-во «Дашков и К», 2003.-512 с.

26. Гаринова 3.JI. Рынок жилищной ипотеки: развитие специальных кредитных институтов // Банковское дело. 2004. - № 1. - С. 20-24.

27. Голиков Ю. Ипотеку сделают доступной для среднего класса // Новосибирские новости. 2004. - № 44. - С. 4.

28. Голицин Ю.П. Фондовый рынок дореволюционной России. М.,1998.

29. Гражданский кодекс Российской Федерации: Части первая и вторая (с алфивитно-предметным указателем). М.: Издательская группа ИН-ФРА-М-НОРМА, 1996. - 560 с.

30. Демушкина Е. Определение правового статуса ипотечной ценной бумаги // Рынок ценных бумаг. 2003. - № 24. - С. 32-38.

31. Динамика цен на недвижимость на рынке недвижимости Новосибирска 2000-2004 гг. // Аналитическая записка Новосибирскгоскомстат. -2005.

32. Дмитриева Е. Квадратный метр вместо зарплаты // Деньги. -2004.-№42.-С. 78-97.

33. Довдиенко И.В. Ипотека. Управление. Организация. Оценка. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. 464 с.

34. Дорн И. Подводные камни ипотеки // Новосибирская МетроГазе-та. 2004. - № 11. - С. 8.

35. Дранишникова М. Авангард ипотеки // Новая Сибирь. 2004. -№46.-С. 5.

36. Евтух А.Т. Банк «Аркада»: эффективность инвестирования // Финансы и кредит. 2002. - № 3. - С. 49-54.

37. Ермолаева Е. Плюс 30 % за год // Континент Сибирь. 2004. -№47.-С. 1-17.

38. Железнова О. Банкиры видят в темноте // Финансы. 2004. -№40.-С. 69-71.

39. Железнова О. Ипотека инструкция по применению // Финансы. -2004,- №4. -С. 14-21.

40. Жилищный кодекс Российской Федерации: Федеральный закон РФ от 29.12.04 г. № 188-ФЗ (ред. от 31.12.05 г.).

41. ЖуркинаН.Г. Современная ипотека: состояние, проблемы, решения // Финансы. 2002. - № 6. - С. 17-19.

42. Земельный кодекс РСФСР: Утвержден ВС РСФСР от 25.04.91 г. № 1103-1 (ред. от 24.12.93 г.).

43. Информационное агентство АК&М Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.akm.ru/ms/temp/ipoteka.htm.

44. Ипотека российские реалии Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.fmart.ru/fmart.nsf.

45. Ипотека в России / Под ред. А.В. Толкушкина. М.: Юристъ,2002. 525 с.

46. Ипотека в России. Прошлое. Настоящее. Будущее / Под ред. Е.Б. Покопцевой. -М.: ГроссМедиа, 2004. 320 с.

47. Ипотечное кредитование в дореволюционной России Электронный ресурс. Режим доступа: http://www. rusipoteka. ru/rus-old.htm.

48. Казаков А. История секьюритизации // Рынок ценных бумаг.2003. -№ 19.-С. 19-20.

49. Казаков А. Проблемы развития системы ипотечного кредитования на современном этапе // Рынок ценных бумаг. 2004. - № 10. - С. 53-56 .

50. Калашникова З.В. Зарубежный опыт жилищного кредитования и его применение в России // Финансовый менеджмент. 2002. - № 1. -С. 100-107.

51. Кибирев С.Ф. Ипотечное кредитование // Налоги и экономика. -2003.-№ 11/12.-С. 26-31.

52. Клепикова Е. Ипотечный «экстрим» // Рынок ценных бумаг. -2003. -№ 19.-С. 66-69.1

53. Коберник О., Зверева И. Долгостроение // Новая Сибирь. 2004. -№42.-С. 5.

54. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2004. - 768 с.

55. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2001. -144 с.

56. Ковалев В.В., Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. 2-ое изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 544 с.

57. Когда начнется ипотечный бунт // Рынок ценных бумаг. 2004. -№5.-С. 61-63.

58. Концепция развития жилищного комплекса Новосибирской области (2000-2004 годы) Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.yabloko.center-fl.ru/tiunov/index.htm.

59. Косарева Н., Пастухова Н., Рогожина Н. Развитие системы долгосрочного ипотечного кредитования населения в России // Вопросы экономики.-2001.-№ 5.-С. 89-106.

60. Кострикин П.Н., Кузьминов А.Н. Ипотечное кредитование в России. -М.: МАКСПресс, 2003. 212 с.

61. Котляров М.А. Ипотека и системные проблемы рынка недвижимости в России // Финансы и кредит, 2004. № 17. - С. 45-48.

62. КузюринаА.А. Организационно-экономические основы финансового обеспечения инвестиций в жилищное строительство (на примере Новосибирской области): Дис. . канд. экон. наук. Новосибирск: НГАСУ, 2000. - 122 с.

63. Логинов М.П. Андеррайтинг ипотечных кредитов // Финансы и кредит. 2002. - № 8. - С. 31-33.

64. Логинов М.П. Андеррайтинг ипотечных кредитов // ЭКО. 2002. -№ 12.-С. 127-137.

65. Логинов М.П. Ипотечное кредитование строительства жилья // Экономист. 2002. - № 9. - С. 67-73.

66. Логинов М.П. К вопросу о бюджетной модели ипотеки в России // Деньги и кредит. 2003. - № 12. - С. 67-69.

67. Логинов М.П. Система ипотечного жилищного кредитования в России: проблемы и пути решения // Деньги и кредит. 2002. - № 4. - С. 22-30.

68. Лузин И. Международный опыт развития ипотечного кредитования // Рынок ценных бумаг. 2004. - № 17. - С. 28-30.

69. Малиновский А.А. Общие вопросы строения систем // Проблемы методологии системного исследования. М., 1970.

70. Мартынова Т. Ипотека крепка чужими деньгами // Банковское обозрение. 2004. - № 10. - С. 68-72.

71. МасловА., ПибкиндН. Секьюритизация ипотечных кредитов: реалии и перспективы // Рынок ценных бумаг. 2004. - № 23. - С. 19-21.

72. Матюхин Г.Г. Тернистый путь ипотечного кредитования // Банковское дело. 2004. №3. С. 34-36.

73. МатюхинГ.Г. Ипотека. Московский опыт // Банковское дело. -2002,-№2.-С. 18-20.

74. Матюхин Г.Г. Ипотека. От истории к современности // Банковское дело. - 2003. - № 1.-С. 10-12.

75. Меркулов В.В. Мировой опыт ипотечного жилищного кредитования и перспективы его использования в России. СПб.: Юридический центр Пресс, 2003. - 360 с.

76. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция): Официальное издание. М.: Экономика. - 2000.

77. Милсум Дж. Анализ биологических систем управления. М.: Мир, 1968.

78. Минц В.М. Модели ипотечного кредитования и перспективы их применения в России // Банковское дело. 2002. - № 3. - С. 30-34.

79. МинцВ.М. Перспективы использования ипотечных ценных бумаг для жилищного финансирования // Рынок ценных бумаг. 2002. - № 4. -С. 20-24.

80. МинцВ.М. Проблемы кредитования жилищного строительства // Банковское дело. 2002. - № 3. - С. 33-35.

81. Монахов А. Как подтолкнуть ипотеку // Российская газета. -2004.-26 нояб.-С. 17.

82. Москворецкая Н. Жилье взаймы // Коммерсантъ: Прил. «Дом». -2004.- 18 нояб.-С. 20,24.

83. Московское ипотечное агентство Электронный ресурс. Режим доступа: http.V/www.mia.m/wrabus.htm.

84. Налоговый кодекс Российской Федерации (Часть первая) от 31.07.98 г. № 146-ФЗ (ред. 02.02.06 г.).

85. Невинная И. Жилье взаймы // Российская газета. 2004. - 11 дек. -С. 1,3.

86. Нугаев К., Кириченко Е. Региональные схемы ипотечного кредитования и проблемы их дальнейшего развития // Деньги и кредит. 2004. -№ 10.-С. 24-29.

87. О банках и банковской деятельности: Федеральный закон РФ от 02.12.90 г. № 395-1.

88. О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним: Федеральный закон РФ от 21.07.97 г. № 122-ФЗ (ред. от 21.04.01 г.).

89. О залоге: Закон РФ от 29.05.92 г. № 2872-1.

90. Об агентстве по ипотечному жилищному кредитованию: Постановление Правительства РФ от 26.08.96 г. № 1010.

91. Об ипотеке (залоге недвижимости): Федеральный Закон РФ от 16.07.98 г. № 102-ФЗ (ред. от 30.12.04 г.).

92. Об организации ипотечного жилищного кредитования в Новосибирской области: Закон Новосибирской области от 11.05.00 г. № 98-03.

93. Об оценочной деятельности в Российской Федерации: Федеральный закон от 29.07.98 г. № 135-Ф3.

94. Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты РФ: Федеральный закон РФ от 30.12.04 г. № 214-ФЗ.

95. Оселедец В.М. История развития ипотечного кредитования в дореволюционной России // Сибирская финансовая школа. 2004. - № 3. -С. 105-108 .

96. Оселедец В.М. Оценка показателей эффективности ипотечного банковского кредитования // Сибирская финансовая школа. 2006. - № 4. -С. 46-49.

97. Оселедец В.М. Программа ипотечного жилищного кредитования в региональном банке // Сибирская финансовая школа. 2004. - № 4. - С. 68-72.

98. Оселедец В.М. Расчет эффективной годовой процентной ставки для ипотечных банковских кредитов // Очерки о Новосибирском социальном коммерческом банке «Левобережный» (ОАО): Сб. науч. трудов. Новосибирск: СИФБД, 2005. - С. 121-128.

99. Оселедец В.М. Теория и практика ипотечного кредитования: Учеб. пособие. Новосибирск: СИФБД, 2004. - 124 с.

100. Оселедец В.М., Владимирова Т.А. Методические подходы к оценке эффективности ипотечного кредитования в коммерческом банке: Сб. науч. трудов по материалам VIII научной сессии СИФБД. Новосибирск: СИФБД, 2005.-С. 32-45.

101. Островская О.М. Банковское дело: толковый словарь. М.: Гели-ос АРВ,- 1999.-400 с.

102. Пастухова Н. Перспективы эмиссионных ценных бумаг в России // Рынок ценных бумаг. 2002. - № 6. - С. 18-20.

103. Печатникова С.М. Жилищный ипотечный рынок, как он устроен? // Финансовый менеджмент. 2004. - № 5. - С. 130-144.

104. Покопцева Е.Б. Как купить квартиру в кредит. Ипотека в России. М.: ООО «Вершина», 2004. - 256 с.

105. Пресс-релиз агентства по ипотечному жилищному кредитованию Электронный ресурс. Режим доступа: .http://www.ahml.ru/news.

106. Пресс-релиз АКБ «Аркада» Электронный ресурс. Режим доступа: http://www. arkada.kiev.ua/hressa.

107. РайзбергБ.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 2004. - 480 с.

108. Рекомендации по стандартам раскрытия информации при предоставлении потребительских кредитов от 26.05.05 г.

109. Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов / Под ред. М.В. Грачевой. -М.: ЮНИТИ ДАНА, 2001.-351 с.

110. Рубцов Б. Современные фондовые инструменты финансирования ипотечных кредитов // Рынок ценных бумаг. 2001. - № 6. - С. 29-35.

111. РуденкоВ. Современные процессы: мнение участника // Рынок ценных бумаг. 2004. - № 5. - С. 73-75.

112. РудычевА.А. Повышение эффективности функционирования предприятий промышленности. СПб.: Химия, 1998.

113. Ружина О. Полис в нагрузку // Российская газета. 2004. - 26 но-яб. - С. 7.

114. Рукавишиков В.Н. Ипотечное страхование в России развивается // Финансы. 2005. - № 4. - С. 44-48.

115. Садовский В.Н. Основания общей теории систем. -М., 1974. -328 с.

116. Санникова Т., Суворов Г. Обеспечение высокого кредитного рейтинга ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2003. - № 11. -С. 14-16.

117. Сергеев Д. Система массового ипотечного кредитования в РФ: адаптация мирового опыта // Рынок ценных бумаг. 2002. - № 4. - С. 28-33.

118. Сердцев Д., Лях Ю., Богданова Е. В кредит, но подороже // Ведомости. 2004. - 16 нояб. - С. 6.

119. Сибконтакт выдал 500-й ипотечный кредит // Новая Сибирь. -2004.-№48.-С. 5.

120. СМИ об ипотеке и рынке жилья Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.ahml.ru/mcm.shtml.

121. Смирнов В.В., Лукина З.П. Ипотечное жилищное кредитование. -М.: Изд. дом «Аудитор», 1999. 112 с.

122. Смирнов С., СлекеничсА. Особенности проектирования ипотечных ценных бумаг в РФ // Рынок ценных бумаг. 2003. - № 19. - С. 76-79.

123. Степанов В.П. Государственный ипотечный кредит в дореволюционной России (конец ХЕХ началоХХ в.) // Деньги и кредит. 2004. - № 2. - С. 61-67.

124. Суворов Г. И еще раз об ипотечных ценных бумагах. // Рынок ценных бумаг. 2003. - № 19. - С. 70-74.

125. Суворов Г. Как нам организовать рынок ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2002. - № 3. - С. 38-42.

126. Суворов Г. Как нам организовать рынок ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2002. - №4. - С. 36-40.

127. Суворов Г. Как нам организовать рынок ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2003. - № 3. - С. 48-54.

128. Сучков А. Как банки строить и жить помогают // Профиль. -2004.-№47.-С. 107

129. ТуктаровЮ. Основные идеи ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2004. - № 5. - С. 64-68.

130. УемовА.И. Системный подход и общая теория систем. М.: Мысль, 1978.-210 с.

131. УрчуковаЖ.М. Особенности организации ипотечного кредитования в современных условиях // Финансы. 2002. - № 1. - С. 79.

132. Фадейкина Н.В. О роли государства в становлении института уполномоченных государством финансово-банковских структур для реализации федеральных и региональных программ // Сибирская финансовая школа. 1996. -№ 3.

133. Фадейкина Н.В. Регулятивный банковский процесс. СПб.: СПбУЭФ, 1996.-287 с.

134. Фадейкина Н.В. Формирование и развитие правового обеспечения банковской деятельности и его влияние на качество корпоративного управления в кредитных организациях // Сибирская финансовая школа. -2004.-№3,-С. 82-88.

135. Фадейкина Н.В., БолговаЕ.К., Сидоренко С.Ю. Политика и регулирование, связанное с неплатежеспособностью и несостоятельностью (банкротством) коммерческих банков. Новосибирск: НГАС, СИФБД, 1996. -90 с.

136. Фадейкина Н.В., ГлушковаЛ.А. Система менеджмента качества, как фактор повышения эффективности управления в кредитных организациях // Сибирская финансовая школа. 2004. - № 3. - С. 88-100.

137. Федеральное агентство по жилищно-коммунальному хозяйству: Официальный сайт Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.gosstroy.gov.ru/txt/Hypoteque/History.htm.

138. Федотова М.А., Уткин Э.А. Оценка недвижимости и бизнеса. -М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем», Издательство «ЭКМОС», 2000.-352 с.

139. Философский словарь. -М.: Наука, 1983.

140. Философский энциклопедический словарь. М.: ИНФРА-М, 1997.-576 с.

141. Финансово-кредитные механизмы повышения инвестиционной активности: Сборник работ научных сотрудников, докторов и аспирантов Института экономики РАН. М.: Институт экономики РАН, 2003. - 396 с.

142. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под ред. А.Г. Грязновой. -М.: Финансы и статистика. 2002. - 1168 с.

143. Финансово-экономический словарь / Под ред. М.Г.Назарова. -М.: АО Финстатинформ, 1995. 224 с.

144. Финансовые и кредитные проблемы инвестиционной политики (научный альманах фундаментальных и прикладных исследований) / Под ред. Л.Н. Красавиной. М.: Финансы и статистика. - 2004. - 320 с.

145. Финансы и кредит в недвижимости: Учебник для вузов / Под ред. П.Г. Грабового, Н.Ю. Яськовой. М.: НПЦ «Алфей». - 2004. - 472 с.

146. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. М.: Проспект, 1999. - 496 с.

147. Хутыз З.М. Из истории ипотечного кредитования в США // Финансы и кредит.-2003,-№ 14.-С. 51-54.

148. Что стоит за ценными бумагами? // Рынок ценных бумаг. 2004. -№ 5. - С. 76-77.

149. Шеремет А.Д., ИоноваА.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. -М.: ИНФРА-М. -2004. -538 с.

150. Шеремет А.Д., СайфулинР.С. Финансы предприятий. М.: ИНФРА-М, 1999. - 343 с.

151. ШимДж.К., СигелДж.Г. Основы коммерческого бюджетирования / Пер. с англ. СПб: Пергамент, 1998. - 496 с.

152. Экономика и финансы недвижимости / Под ред. Ю.В. Пашкуса. -СПб., 1999.-212 с.

153. Экономическое поведение предприятия в условиях реформы. -Новосибирск: ИЭ и ОПП СО РАН, 1997. 172 с.

154. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.foreman.ru/realty/service/mortgagesbr.

155. Эффективность хозяйствования в условиях экономической трансформации России / Под общ. ред. А.Н. Фоломьева. М.: Изд-во РАГС. -2001.-227 с.

156. Эффективный рынок капитала. Экономический либерализм и государственное регулирование / Под ред. И.В. Костикова. М.: Наука. - 2004. - 648 с.

157. ЯсеновецИ., Стругацкий И. Кредитный анализ ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2004. - № 5. - С. 69-72.