Особенности функционирования финансового капитала в условиях неоиндустриализации российской экономики тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат наук Заппарова, Зульфира Нуретдиновна

• Заппарова, Зульфира Нуретдиновна
• кандидат наук
• 2014

Оглавление диссертации кандидат наук Заппарова, Зульфира Нуретдиновна

Содержание

Введение

1. Теоретико-методологические основы исследования финансового капитала в условиях неоиндустриализации российской экономики

1.1. Анализ альтернативных трактовок сущности финансового капитала и закономерностей его развития во взаимосвязи с эволюцией экономических отношений

1.2. Особенности перехода от традиционного индустриального к инновационному высокоорганизованному хозяйственному укладу

1.3. Механизм функционирования рынка финансового капитала и его особенности в условиях неоиндустриализации

2. Формы и методы взаимодействия реального и финансового секторов российской экономики в условиях неоиндустриализации

2.1. Анализ факторов, влияющих на взаимодействие финансового и реального сектора экономики

2.2. Влияние экономических циклов на взаимодействие институтов финансового и реального сектора экономики

2.3. Теоретико-методический подход к выбору приоритетного типа финансовой политики экономического агента 98 Заключение 126 Список использованной литературы

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Особенности функционирования финансового капитала в условиях неоиндустриализации российской экономики»

Введение

Актуальность диссертационного исследования. Современный этап развития мировой экономики характеризуется масштабными изменениями всех ее составляющих, что находит отражение в трансформации сущности факторов производства и технологий их использования, появлении новых комбинаций прав собственности, углублении общественного разделения труда и формировании инновационных форм организации производства и реализации конечных товаров и др. Процессы информатизации и сетевизации экономического пространства обусловливают изменения в составе видов экономической деятельности и структуре конечных товаров (услуг), а также предопределяет необходимость переосмысления роли государства в системе экономических отношений и поиск новых подходов к принятию управленческих решений. Период качественных изменений в содержании мирохозяйственных отношений совпал со временем структурной трансформации российской экономики, что привело к пониманию необходимости формирования новой парадигмы поступательной макроэкономической динамики, которая может стать отправной точкой для формирования целевых ориентиров государства и субъектов предпринимательства на средне- и долгосрочный период.

Парадигма неоиндустриальной модернизации в отличие от господствующей концепции постиндустриального общества, которая ориентирована на доминирование в составе факторов и результатов производства информационных благ, исходит из объективной оценки состояния и перспектив развития российской экономики, присущих ей воспроизводственных и отраслевых пропорций, что позволяет в качестве индикаторов неоиндустриализации рассматривать полноту замещения трудовых ресурсов машинной техникой, а также уровень компьютеризации и автоматизации физического и умственного труда. Полнота учета всей

совокупности факторов, характеризующих состояние отечественной экономики, признание ведущей роли промышленного сектора в обеспечении поступательной макроэкономической динамики, позволяет предположить с высокой долей вероятности возможность преодоления сырьевой направленности ее развития на основе реализации концепции неоиндустриализации. Это предполагает необходимость формирования прогрессивной структуры промышленного комплекса, преодоления технологической зависимости, повышения уровня конкурентоспособности и формирования социально ориентированного поведения его субъектов. Обоснованность выбора неоиндустриальной модели развития подтверждается опытом ряда государств, реализующих траекторию догоняющего развития, что нашло отражение в замещении в конце XX — начале XXI вв. традиционной антагонистической модели «промышленный Север - сырьевой Юг» моделью множественности центров промышленного производства. Реализация подобной модели повлекло за собой попытки сформировать новую промышленную политику, направленную на стимулирование факторов конкурентоспособности субъектов реального сектора экономики и основанную на признании ограниченности принципов либерализации экономики как исходного тезиса целостной концепции поступательного развития, предусматривающей использование в равной степени потенциала реального и финансового капитала.

Неоиндустриальная модернизация, которая направлена на переход к наукоемкому производству, ориентированному на производство новых или традиционных товаров с использованием новаторских технологий, характеризуется инновативностью как атрибутивным признаком. Анализ современного состояния промышленного сектора российской экономики свидетельствует о низком уровне развития инновационной активности ее субъектов. Согласно официальным данным, в 2011 г. расходы на НИОКР составили 0,57% ВВП Российской Федерации (РФ) и 2,87% расходов

федерального бюджета1, тогда как в СССР указанные расходы достигали 4%, а в ведущих индустриальных странах этот показатель в настоящее время составляет 2-3% ВВП. До 80% мирового рынка наукоемких товаров представлено продукцией производителей из государств «большой семерки». Отсутствие платежеспособного спроса на наукоемкую продукцию, низкий объем инвестиционных расходов в инновационной сфере, высокий уровень турбулентности внешней среды препятствуют модернизации российской экономики. К числу ключевых факторов, препятствующих неоиндустриализации, относится недостаток собственных финансовых средств субъектов хозяйствования. В этой связи возникает необходимость разработки качественно новых подходов к трактовке финансового капитала и его роли в реализации неоиндустриальной модели развития, поиска адаптированных к неоиндустриальному этапу развития институциональных форм интеграции промышленного и финансового секторов, обеспечивающих получение синергетического эффекта от взаимодействия науки и производства, позволяющих снизить зависимость российской экономики от колебаний мировой хозяйственной конъюнктуры и обеспечить ее устойчивый рост. Все это определило выбор темы диссертационного исследования, его теоретическую и практическую значимость.

Степень научной разработанности проблемы. Начало исследованию капитала было положено в рамках классической школы политической экономии, которые его трактовали как запас благ, способный индуцировать поток будущих доходов (Ф.Кенэ, Дж.Ст.Милль, Д.Рикардо, Ж.Б.Сей, Н.Сениор, А.Смит, и др.). Капитал как производственное отношение, представленное в вещи и придающее этой вещи специфический общественный характер, рассматривал К.Маркс. Дальнейшее развитие

1 По данным Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс]. Режим доступа: www.gks.ru/. Проверено на 1.06.2014.

подобный подход получил в рамках неоклассической концепции (А.Маршалл и др.).

На рубеже Х1Х-ХХ вв. рост объемов производства и вызванная им потребность в мобилизации значительных объемов капитала нашли отражение в процессах концентрации и централизации капитала в реальном секторе экономики, а также в развитии банковской сферы. Финансовый капитал, возникший как результат слияния промышленного и банковского капитала, стал самостоятельным предметом исследования ряда экономических школ и течений, которые рассматривали его как одну из ключевых категорий экономической науки и применяли метод исторического анализа (Н.И.Бухарин, Р.Гильфердинг, П.Р.Кругман, В.И.Ленин, М.Обстфельд и др.). Такой подход позволил трактовать финансовый капитал как один из факторов поступательного развития общества (Т.Веблен, Дж.Гобсон, В.Зомбарт, Дж.Коммонс, У.Митчелл и др.). Взаимодействие субъектов реального и финансового секторов экономики, а также растущая роль финансового капитала в развитии общества исследованы в трудах А.Берли, Д.Котца, Г.Минза, Ф.Морена, М.Оппенгеймера и др. Макроэкономический подход к анализу капитала как фактора равновесия экономики представлен в работах Дж.М.Кейнса и представителей кейнсианской школы, что дало начало исследованию институциональных форм реализации финансового капитала в различных секторах экономики.

Одновременно с исследователями финансового капитала как самостоятельной категории в экономической науке присутствует альтернативный подход к его анализу, основанный на отрицании самостоятельности данной формы капитала и отдающий предпочтение анализу конкретных механизмов его реализации (М.Блауг, Р.Гордон, Н.Калдор, Э.Линдаль, Э.Уайттакер и др.). В рамках данного направления особое внимание уделялось анализу финансовой структуры капитала (Д.Дюран, М.Миллер, Ф.Модильяни и др.), агентской проблеме (М.Йенсен,

У.Меклинг и др.), автономии инвестиций менеджеров (М.Бейкер, Дж.Веглер, Д.Джентер и др.), имитационному поведению экономических агентов (С.Бихчандани, И.А.Бланк, Д.Хиршляйфер и др.). Теория фондового рынка получила развитие в работах Г.Александера, Ф.Е.Блока, Дж.Бэйли, Л.Дж.Гитмана, М.Д.Джонка, Р.У.Колба, С.Коттла, Р.Ф.Мюррея, Дж.И.Финнерти и др.

Финансовый капитал традиционно находился в центре внимания отечественных экономистов, которые исследовали закономерности его функционирования во взаимосвязи с проблемами развития рыночной экономики зарубежных государств (А.В.Аникин, В.Ф.Железова, С.В.Пятенко, Л.С.Худякова, В.В.Щербаков и др.). Формирование рыночных отношений в российском обществе вызвало повышенный интерес к анализу закономерностей функционирования финансового капитала и его роли в экономическом развитии (И.Ю.Беляева, А.В.Бузгалин, А.И.Колганов, Е.О.Миргородская, А.Г.Мовсесян, Э.А.Уткин, М.А.Эскиндаров и др.). Существенный вклад в развитие теории финансов и финансовых рынков внесли представители казанской школы, среди которых И.Я.Горлов, автор первых в России учебников по теории финансов на русском языке, а также современные ученые - А.А.Аюпов, В.И.Вагизова, И.А.Кох, Н.М.Сабитова и ДР-

Закономерности поступательного развития экономики нашли развитие

U

в теории длинных волн Н.Д.Кондратьева, теории инноваций И.Шумпетера, теории внешних факторов (У.С.Джевонс, X.M.Mop, В.И.Вернадский, С.Юдзи и др.), теориях внутренних факторов экономического роста (А.Афтальон, Г.Кассель, Дж.Кларк, Т.Мальтус, В.Парето, А.Пигу, Ж.Сисмонди, М.Туган-Барановский, И.Фишер, Р.Хоутри, А.Шпитхоф и др.), теории глобализация мировой экономики (Т.Левитт) и др. Концепция неоиндустриализации экономики была предложена российскими учеными, среди которых

В.Ф.Байнев, Н.К.Водомеров, В.И.Корняков, З.А.Грандберг, И.К.Ларионов, И.Б.Орлов, В.Г.Наймушин и др.

Несмотря на значительный объем работ, посвященных проблемам финансового капитала, остаются недостаточно исследованными закономерности его функционирования в контексте проблем неоиндустриализации как приоритетной тенденции развития российской экономики. Это определило цель, задачи и структуру диссертационного исследования.

Цель и задачи диссертации. Цель диссертационной работы состоит в научном обосновании теоретико-методологического подхода к исследованию закономерностей функционирования финансового капитала в условиях неоиндустриальной модернизации, а также в разработке на основе полученных выводов практических рекомендаций относительно форм и методов государственного регулирования взаимодействия реального и финансового секторов российской экономики с учетом особенностей современного этапа ее развития.

Реализация цели исследования предопределила постановку и решение следующих основных задач:

1. Обосновать модели перехода от традиционной индустриального к инновационному высокоорганизованному хозяйственному укладу для государств, характеризующихся доминированием результатов индустриальных и постиндустриальных секторов экономики в совокупном доходе.

2. Выявить доминирующие формы и функции капитала, трансформирующиеся по мере смены хозяйственных укладов.

3. Проанализировать формы финансового капитала в процессе его эволюции.

4. Определить сущность финансового капитала в условиях постиндустриального и неоиндустриального общества с использованием теории агентских отношений.

5. Выявить и систематизировать факторы создания финансово-промышленных объединений как институциональных форм слияния промышленного и финансового капитала.

6. Проанализировать условия реализации устойчивой тенденции роста прибыли субъекта хозяйствования с учетом этапа жизненного цикла организации и приоритетного типа финансовой политики экономического агента.

Объектом исследования выступает финансовый капитал в условиях неоиндустриальной модернизации современной российской экономики.

Предметом исследования являются социально-экономические и организационно-экономические отношения, возникающие в процессе функционирования финансового капитала в условиях неоиндустриальной модернизации современной российской экономики.

Теоретико-методологической основой диссертационного

исследования стали концепции и гипотезы в области теории финансового капитала, институциональная и неоклассическая теории фирмы, теории институтов и институциональных преобразований, теории инноваций и инновационного развития, теории неоиндустриализации, теории финансов. Выводы и рекомендации, полученные в ходе исследования, получены в соответствии с общеметодологическими принципами диалектики, а также с системным подходом к анализу экономических процессов и явлений. Наряду с общенаучными методами исследования (научной абстракции, функционального и сравнительного анализа, индукции и дедукции, единства исторического и логического, контент-анализ и др.) в работе использованы специфические методы, среди которых - методы экономико-математического моделирования, позитивного и нормативного анализа, а

также методы обработки информации (группировка, расчет относительных и средних величин, показатели вариации, разработка таблиц, графический метод, построение динамических рядов и расчет индексов и др.).

Информационной базой исследования послужили статистические данные и аналитические отчеты Федеральной службы государственной статистики РФ и ее территориальных органов, Министерства экономического развития РФ, Министерства финансов РФ, Банка России, Министерства финансов Республики Татарстан (РТ), а также аналитические материалы Всемирного банка, Европейского банка реконструкции и развития. В ходе исследования автором использовались данные Федеральной службы финансово-бюджетного надзора, информация отдельных предприятий о выплаченных доходах, статистические данные, публикуемые профессиональными участниками рынка ценных бумаг, специализированными российскими и зарубежными информационно-аналитическими и рейтинговыми агентствами и др.

В ходе подготовки диссертационного исследования изучены законодательные акты и нормативные документы, регламентирующие функционирование и развитие национальной экономики, в том числе Государственная программа РФ «Управление государственными финансами и регулирование финансовых рынков» и др. В процессе подготовки работы были использованы монографии, коллективные работы, публикации в периодической печати, материалы научно-практических конференций, информационные ресурсы сети Интернет и др.

Содержание диссертационного исследования соответствует пункту 1. Общая экономическая теория. 1.1. Политическая экономия: структура и закономерности развития экономических отношений; экономика ресурсов (рынков капиталов, труда и финансов); закономерности глобализации мировой экономики и ее воздействие на функционирование национально-государственных экономических систем; формирование экономической

политики (стратегии) государства; 1.4. Институциональная и эволюционная экономическая теория: развитие институтов хозяйственного механизма в постиндустриальном обществе Паспорта ВАК Министерства образования и науки РФ специальности 08.00.01 - Экономическая теория.

Научная новизна диссертационной работы состоит в обосновании теоретико-методологического подхода к исследованию закономерностей функционирования финансового капитала в условиях неоиндустриальной модернизации, а также в разработке на основе полученных выводов практических рекомендаций относительно форм и методов государственного регулирования взаимодействия реального и финансового секторов российской экономики с учетом особенностей современного этапа ее развития, что детально выразилось в следующем:

1. Представлены альтернативные модели перехода от традиционной индустриального к инновационному высокоорганизованному хозяйственному укладу, включающие модель постиндустриализации (для государств, характеризующихся наличием высокой доли продукции высокотехнологичного инновационно ориентированного сектора экономики в совокупном доходе) и неоиндустриализации (для государств, характеризующихся доминированием продукции индустриального сектора в совокупном доходе), формирование которых обусловлено повышением частоты, интенсивности и плотности транзакций и формированием многополюсного структурированного экономического пространства, что предопределяет необходимость выбора критерия эффективности и исходного принципа адаптированной к модели преобразований стратегии развития: критерий Парето-оптимальности и принцип структурно-сбалансированного развития в рамках реализации модели постиндустриализации, компенсационный критерий Калдора-Хикса и принцип оптимального взаимодействия всех секторов реальной экономики при его эффективном взаимодействии с финансовым сектором в рамках реализации модели

неоиндустриализации; при этом обоснована предпочтительность модели неоиндустриальной модернизации для современной российской экономики, характеризующейся отсутствием (неразвитостью) сущностных элементов постиндустриального хозяйственного уклада, низким уровнем развития инновационной активности и конкурентоспособности экономических агентов.

2. Выявлены доминирующие формы и функции капитала, трансформирующиеся по мере смены хозяйственных укладов, а именно: в условиях доиндустриальной экономики доминирующая форма капитала представлена имуществом, используемым в предпринимательской деятельности для получения дохода в денежной форме; в условиях индустриальной экономики капитал принимает триединую-, форму долговременных производственных активов (промышленный капитал), дохода, обладающего способностью к капитализации, и совокупности денежных потоков, что обусловливает выполнение им функции обеспечения сбалансированности общественного производства на основе регулирования процента, предельной эффективности инвестиций и нормы сбережений в доходе; в условиях постиндустриальной и неоиндустриальной экономики капитал принимает форму совокупности финансово-денежных оборотов, что обусловливает превращение финансового капитала в доминирующую форму капитала, при этом в условиях постиндустриальной экономики финансовый капитал выполняет функцию системообразующего элемента рыночной вертикали и обеспечивает эндогенную природу эволюции на принципах рыночной самоорганизации, тогда как в условиях неоиндустриальной экономики финансовый капитал выступает фактором поступательного развития, которое основано на сочетании горизонтальных (межотраслевых) и вертикальных (градуалистских) взаимодействий, направленных на повышение инновационности, конкурентоспособности национальной

экономики и ее агентов, а также реализацию структурных изменений в условиях открытой экономики.

3. Обоснован тезис, согласно которому в процессе эволюции финансовый капитал принимает формы финансово-сырьевого (доиндустриальный этап), финансово-промышленного (индустриальный этап) и финансово-интеллектуального (постиндустриальный и неоиндустриальный этапы) в соответствии с изменением содержания и роли традиционных ресурсов в общественном производстве.

4. Определена сущность финансового капитала в условиях постиндустриального и неоиндустриального общества, трактуемого как совокупность агентских отношений, в которых в качестве принципала выступает собственники предприятия (микроуровень) или государство как макросубъект (макро- и мегауровни), в качестве агента - внешние инвесторы, при этом объекты агентских отношений представлены титулами собственности на традиционные факторы производства, реализуемыми в форме права на доход (дивиденды), уровень специфичности которых снижался в процессе смены хозяйственных укладов при росте уровня специфичности предпринимательских способностей как актива, что обусловливает границу роста экономической системы (предприятия, государства) в рамках выбранной модели развития.

5. Выявлены и систематизированы факторы создания финансово-промышленных объединений как институциональных форм слияния промышленного и финансового капитала, а именно: факторами, доминирующими в постиндустриальной экономике, выступают низкая эффективность институтов, упорядочивающих развитие предпринимательства и труда как традиционных факторов производства, что находит отражение в институциональных пустотах и низкой эффективности механизма инфорсмента контрактов; факторами, доминирующими в неоиндустриальной экономике, выступает низкая эффективность институтов

рынка финансового капитала, проявляющаяся в асимметрии информации, обусловливающей политику рационирования кредита; чувствительности экономических агентов к изменению свободного денежного потока иных членов интегрированных образований; необходимости преодоления ограниченности внешнего рынка финансового капитала и обеспечения эффективного инфорсмента контрактов; перераспределения рисков, возникающих вследствие низкой эффективности институтов внешнего финансового рынка.

6. Доказано, что в условиях неоиндустриализации основой формирования устойчивой тенденции роста прибыли субъекта хозяйствования является обеспечение присущего этапу жизненного цикла (зарождение, развитие, стабилизация, спад) баланса использования финансового капитала и предпринимательской способности, выраженного в выборе приоритетного типа финансовой политики экономического агента, причем количественная оценка баланса финансового капитала и предпринимательской способности реализуется на базе показателя предпринимательской независимости, оцениваемого как количественное соотношение вкладываемого в развитие предприятия ресурса предпринимательской способности к суммарным вложениям финансового капитала.

Теоретическая и практическая значимость работы заключается в том, что основные научные положения и выводы могут стать основой для дальнейших исследований особенностей функционирования рынка финансового капитала в условиях российской экономики. Полученные автором научные результаты являются развитием теории неоиндустриализации, реализация положений обеспечит повышение уровня инновационной активности и конкурентоспособности субъектов реального сектора экономики, создаст предпосылки для реализации потенциала финансового сектора экономики. Основные выводы и положения

диссертации могут быть использованы федеральными и региональными органами государственной власти при разработке инструментов промышленной политики государства и обосновании направлений развития финансового рынка; собственниками предприятий и менеджерами в ходе обоснования инновационно ориентированных стратегий развития.

Предложенные разработки и рекомендации автора могут быть использованы в образовательной деятельности вузов при чтении курсов «Экономическая теория», «Институциональная экономика и экономическая политика» и др.

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационной работы изложены и обсуждены на международных, региональных научно-практических и научно-методических конференциях в 2013-2014 гг., в том числе: статус конференции «Проблемы образования в современной России и на постсоветском пространстве» (Пенза, 2014) и др. Имеется 10 публикаций по теме диссертации общим объемом 3,2 п.л., в том числе 3 статьи в журналах «Горизонты экономики», «Сегодня и завтра российской экономики. Научно-аналитический журнал», рекомендованных ВАК России для опубликования материалов по кандидатским и докторским диссертациям.

Разработанные теоретические и практические рекомендации внедрены и используются в учебном процессе ФГАОУ ВПО «Казанский (Приволжский) федеральный университет», что подтверждено справкой о внедрении.

Структура работы определена на основе цели и задач, поставленных в диссертации. Работа состоит из введения, двух глав, содержащих ~6 параграфов, заключения, библиографического списка использованной литературы.

Во введении обосновывается актуальность темы диссертационной работы, раскрывается степень разработанности проблемы в отечественной и

зарубежной экономической литературе, определяются цель и задачи, предмет и объект, методологическая и теоретическая основы, новизна и научно-практическая значимость, представлена апробация результатов исследования и его структура.

В первой главе «Теоретико-методологические основы исследования финансового капитала в условиях неоиндустриализации российской экономики» представлен анализ альтернативных трактовок сущности финансового капитала и закономерностей его развития во взаимосвязи в эволюцией экономических отношений, отражена эволюция теоретических концепций поступательной экономической динамики, проанализирован механизм функционирования рынка финансового капитала и его особенности в условиях неоиндустриализации.

Во второй главе «Формы и методы взаимодействия реального и финансового секторов российской экономики в условиях неоиндустриализации» представлен анализ форм взаимодействия реального и финансового секторов российской экономики с учетом влияния процессов неоиндустриализации, предложена авторская система критериев и показателей развития институциональной среды инновационного кластера, обоснованы теоретико-методический подход к выбору приоритетного типа финансовой политики экономического агента, подтвержденный авторскими расчетами.

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Заппарова, Зульфира Нуретдиновна, 2014 год

Список использованной литературы:

1. Авдокушин Е.Ф. Международные финансовые отношения (основы финансономики). - М.: ИТК «Дашков и К», 2012. - 132 с.

2. Александров Д.Г. Влияние мирового финансового кризиса на реальный сектор экономики России // Режим доступа - свободный. http://www.fa.ru/chair/macro/pps/Documents/%D0%9A%D0%BD%D0%B8%D0 %B3%D0%B8%20%D0%B8%20%D0%BF%D 1 %83%D0%B 1 %D0%BB%D0% B8%D0%BA%D0%B0%Dl%86%D0%B8%D0%B8/Alexandrov Influence%20o f%20Global%20Financial%20Crisis 2009.pdf

3. Анализ ценных бумаг Грэма и Додца / С. Коттл, Р.Ф. Мюррей,Ф. Е. Блок. // Режим доступа - свободный. http://fomm.goodtrading.ru/index.php?threads/915/

4. Андрюшин С., Кузнецова В. Центральный банк как кредитор последней инстанции: новые вопросы теории денежно-кредитной политики //Вопросы экономики, 2010, № 12, С. 70-81

5. Андрюшин С.А., Кузнецова В.В. Макроэкономический аспект финансовой политики в новых условиях. - М.: Институт экономики РАН, 2014.-33 с.

6. Аникин A.B. История финансовых потрясений. От Джона Ло до Сергея Кириенко - М.: Олимп-Бизнес, 2000.

7. Анисимов А. Капитализм за Великой стеной // Русский предприниматель. 2002. № 3-4.

8. Аристова Е.В. Эволюция финансового рынка и финансовых теорий // Теоретические проблемы экономической безопасности России в XXI веке: Сборник научных трудов V Все-росс. научно-практ. конф. - Томск, 2010.-С. 19-22.

9. Аристова И.В. Деформация экономической роли финансового рынка в процессе его эволюции // Вестник науки Сибири. 2013. № 2 (8). Режим доступа - свободный, http://sis.tpu.ru

10. Афтальон Альбер // Большая советская энциклопедия: в 30 т. / гл. ред. А. М. Прохоров.— 3-е изд.— М. : Советская энциклопедия, 1970.— Т. 2 : Ангола — Барзас. — 632 с.

11. Аюпов A.A. Конструирование и реализация инновационных финансовых продуктов. - M.: NOTA BENE, 2007. - 220 с

12. Барсегов Г.Г. Дивергенция финансового сектора и реального сектора экономики: гипотеза и реальность // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. 2010. № 3. - С. 9-14.

13. Бейкер М. Атомы языка.— М.: Издательство ЛКИ, 2008.—

272 с.

14. Беляева Н. Ю. Публичная политика и аналитические сообщества в глобальном мире// В кн.: Аналитические сообщества в публичной политике: глобальный феномен и российские практики / Отв. ред.: Н. Ю. Беляева; науч. ред.: Д. Г. Зайцев, Ш. Ш. Какабадзе. М. : РОССПЭН, 2013. С. 9-28.

15. Белокрылова О.С., Манвелян С.Г., Миргородская Е.О. Государственное регулирование рынка авиауслуг: Теория и практика. - М.: Новости, 2000. - 134 с.

16. Бланк И.А. Управление формирование капитала. - К.: «Ника-Центр», 2000. - С.45.

17. Блауг М. Сениор, Уильям Нассау // 100 великих экономистов до Кейнса. — СПб.: Экономикус, 2008. — С. 266-268. — 352 с.

18. Блауг М. Коммонс, Джон Роджерс // 100 великих экономистов до Кейнса. - СПб.: Экономикус, 2008. - С. 145-147. — 352 с.

19. Блюмин И. Г. Теория Джевонса // Критика буржуазной политической экономии: В 3 томах.— М.: Изд-во АН СССР, 1962.— Т. I. Субъективная школа в буржуазной политической экономии. — С. 623-696. — VIII, 872 с.

20. Блюмин И. Г. Теория Касселя // Критика буржуазной политической экономии: В 3 томах. — М.: Изд-во АН СССР, 1962. — Т. I. Субъективная школа в буржуазной политической экономии. — С. 781-825. — VIII, 872 с

21. Бузгалин А. В., Колганов А. И. Теория социально-экономических трансформаций. Прошлое, настоящее и будущее экономик «реального социализма» в глобальном постиндустриальном мире. - М., ТЕИС. 2003 с.656

22. Бухарин Н.И. Борьба за новых людей. Роль кадров в переходный период (из доклада в Ленинграде 5 февраля 1923 г.) // Бухарин Н. Борьба за кадры. — М.-Л.: Молодая гвардия, 1926.

23. Вагизова В.И. Финансово-кредитное обеспечение инновационного взаимодействия хозяйствующих субъектов региональной экономики. - Казань: Изд-во Казан, ун-та, 2009. - 420 с.

24. Веблен Т. Теория делового предприятия. - М.: «Дело», 2007. —

288 с.

25. Вернадский В. И. Собрание сочинений: в 24 т. / под ред. Э. М. Галимова. М. Наука, 2013.

26. Верникова A.B. Мутация импортных институтов (на примере институтов корпоративного управления)» // Концептуальные проблемы рыночной трансформации в России / Под ред. Р.Н. Евстигнеева. - М.: ИЭ РАН. 2009. - С. 217-249.

27. Водомеров, Н.К. Проблемы использования национального богатства, находящегося в частной, муниципальной и государственной собственности, для экономической модернизации страны // Инновационное развитие экономики России: институциональная среда: сборник статей по

материалам Четвертой международной научной конференции: Том 4 / под ред В.П. Колесова, Л.А. Тутова. - М.: Экономический факультет МГУ им. М.В. Ломоносова, МАКС Пресс, 2011. - С. 145-165.

28. Гаджиев Э.М. Финансовый сектор как источник современных экономических кризисов // Вестник казанского технологического университета. 2013. № 3. Т. 16. - С. 271-272.

29. Гильфердинг Р. Финансовый капитал -М.: Политиздат, 1959

30. Гобсон Джон Аткинсон // Большая советская энциклопедия: в 30 т. / гл. ред. А. М. Прохоров. — 3-е изд. — М.: Советская энциклопедия, 1971. — Т. 6 : Газлифт — Гоголево. — 624 с.

31. Горлов И. Я. Начала политической экономии. Т. I. СПб., 1859. С.

I-II.

32. Грандберг З.А. Актуальность методологии классической политической экономии // Вестник .Московского университета. Сер. 6, Экономика. 2006. № 3. - С.. 93-107

33. Дерябина М. Реструктуризация российской экономики через передел собственности и контроля // Вопросы экономики. 2001. № 10. С. 5569.

34. Дерябина М.А. Основы организации реального сектора экономики: институциональный анализ. - М.: Институт экономики РАН, 2011.-58 с.

35. Долгопятова Т. Собственность и корпоративный контроль в российских компаниях в условиях активизации интеграционных процессов //. Российский журнал менеджмента. 2004. Т. 2. № 2. - С. 3-26

36. Егорова Н.Е., Бахтизин А.Р., Торжевский К.А. Влияние информационного фактора на взаимодействие реального сектора экономики и фондового рынка (на примере России) // Научный журнал КубГАУ. 2010. №60(06). Режим доступа - свободный. http://ei.kubagro.ru/2010/06/pdf/34.pdf

37. Ермоленко A.A., Шарапов M.B. Виртуальные факторы развития финансовых рынков // Новые технологии. 2012. № 1. - С. 102-106.

38. Ермоленко A.A., Шарапов М.В. Финансовые рынки: структурный аспект // Новые технологии. 2012. № 1. - С. 213-217.

39. Ефимов Е. Г., Аронова О. В. Проблема генезиса капитализма в социологии В.Зомбарта (методологические аспекты) // Известия Волгоградского государственного технического университета. 2010. Т. 7. № 7. - С. 25-28.

40. Железова В.Ф. Власть под псевдонимом: [Фин. капитал в США]/. - Москва: Мысль, 1988. - 270 с.

41. Журавлева Г. П. Теория новой экономики: нерешенные проблемы // Вестник Российской экономической академии имени Г. В. Плеханова. 2007. № 1.-С.70.

42. Игнатьев Ю.Г., Кох И.А. Математическое моделирование диффузии частиц сверхвысоких энергий на инфляционной стадии расширения Вселенной в СКМ Maple. Системы компьютерной математики и их приложения. Материалы 14-й международной конференции. Смоленск, изд-во СмолГу, 2013. - с. 29-30 с.

43. Институциональная экономика: новая институциональная экономическая теория. - М.: ИНФРА-М, 2005. - С. 54-55

44. Калдор Николас // Большая советская энциклопедия : в 30 т. / гл. ред. А. М. Прохоров. — 3-е изд. — М.: Советская энциклопедия, 1973. — Т. 11 : Италия — Кваркуш. — 608 с.

45. Капелюшников Р.И. Концентрация собственности в системе корпоративного управления: эволюция представлений // Российский журнал менеджмента. 2006. Т. 4. № 1. - С. 3-28.

46. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978.-с. 210

47. Кейнс Дж. М. Избранные произведения. - М., 1993. -351 с.

48. Кейнс Дж.М. Предмет и метод политической экономии. - М.: Директ-Медиа, 2007 - 21в с.

49. Кенэ Ф. Избранные экономические произведения. М.: Соцэкгиз, 1960-551 с.

50. Кирдина С.Г. Институциональные модели финансирования реального сектора // Журнал Новой экономической ассоциации. 2013. № 2 (18).-с. 129-155

51. Кирдина С.Г. Об институциональных моделях финансирования реального сектора экономики в Х- и У- экономиках // Режим доступа -свободный, http://www.kirdina.ni/doc/news/20octl3/l.pdf

52. Кириллов А.Н. Либерализации финансовых рынков и ее последствия // Социогуманитарный вестник. 2011. № 2. - С. 17-21.

53. Кларк Дж. Распределение богатства. - М.: Экономика, 1992.

54. Князев Ю. Воздействие глобального кризиса на теорию и практику // Общество и экономика. 2011. № 2. - С. 21-60

55. Князева Е. Н. Сложное мышление: Э. Морен, Ф. Варела, К. Майнцер // Режим доступа - свободный. http://publications.hse.rU/chapters/l 01410561

56. Кожурин П.Е. Финанциализация как фактор развития мировой экономики // Вестник российского государственного гуманитарного университета. 2010. № 6. - С. 260-265.

57. Кондратьев Н.Д. Суздальские письма. - М. Экономика, 2004.

58. Корнай Я. Инновации и динамизм: взаимосвязь систем и технического прогресса // Вопросы экономики. 2012. № 4.

59. Котц Д. Путь России от Горбачева к Путину: Гибель советской системы и новая Россия / Д. Котц, Ф. Вир. - М.: Едиториал УРСС, 2013.

60. Коуз Р. Природа фирмы. - М.: Дело, 2001. - 192 с.

61. Кругман П. Р., Обстфельд М. Международная экономика: теория и политика / пер. с англ. 5-го межд.изд. — СПб.: Питер, 2004. — 832 с.

62. Ларионов И.К. Россия на перепутье постнеоиндустриализма. -Москва: Дашков и К°, 2012.

63. Левитт Т. Маркетинговая миопия. /В кн.: Классика маркетинга: сборник работ, оказавших наибольшее влияние на маркетинг: Пер. с англ / Сост. Б. М. Энис, К. Т. Кокс, М. П. Моква; Пер. Т. Виноградова, Д. Раевская, Л. Царук, А. Чех; Под ред. Ю. Н. Каптуревского. - СПб.: Питер, 2001.

64. Лемещенко П.С. Современный экономический кризис и его институционально-антропологическая субстанция // Журнал институциональных исследований. 2011. № 1. - С. 61-82.

65. Лемещенко П.С. Экономический кризис как институциональная форма и ступень отрицания капитала // Журнал институциональных исследований. 2010. № 4. - С. 59-75.

66. Ленин В. И. Империализм, как высшая стадия капитализма. — Поли. собр. соч., т.27, с.387.

67. Люксембург Р. Глава тринадцатая. Сэй против Сисмонди // Накопление капитала: Том I и II.— 5-е изд.— М.-Л.: Соцэкгиз, 1934.— С. 142-148.

68. Львова Е. К. Территориальная структура инвестиций как фактор экономического развития КНР. Автореф. дис.... к. геогр. н. - М.: МГУ им. М. В. Ломоносова, 2011. - с. 10-11

69. Мальцева А. В. Совершенствование амортизационной политики как способ налогового стимулирования инвестиционной деятельности организаций реального сектора экономики // Режим доступа - свободный http://www.ibl.rU/konf/l 51211 /sovershenstvovanie-amortizacionnoy-politiki.html

70. Маркс К. Сочинения: в 50 т. / Маркс К., Энгельс Ф. Капитал. Т. 3. -М.: Издательство политической литературы, 1961. - С.234.

71. Маршалл А. Принципы экономической науки. Т. 1. Москва: «Прогресс», 1993г. Т. 1-3-415 с.

72. Матвеева Т.Ю., Сапункова H.A. Современные подходы к моделированию воздействия несовершенств финансового рынка на бизнес-цикл // Журнал институциональных исследований. 2011. № 4. - С. 34-47.

73. Миронов В.В. Воздействие экономического кризиса на реальный сектор экономики России // Режим доступа - свободный http://www.dcenter.ru/science/Mironov Econorus-2009 3-4.pdf

74. Мовсесян А.Г. Специфика реализации процессов интеграции банковского и промышленного капитала в странах Западной Европы. Вестник научной информации ИМЭПИ РАН. - М., 1997

75. Модель кредитного скоринга Дюрана // Режим доступа -свободный.

http://afdanalvse.ru/publ/finansovyi analiz/1/model kreditnogo skoringadjurana/ 16-1-0-140

76. Наймушин В.Г., Тишкин Н.П. Государство и частный бизнес — главные акторы модернизации экономики России. // TERRA ECONOMICUS. 2013. т. 11. № 3

77. Национальный доклад по корпоративному управлению. Издание Национального совета по корпоративному управлению. Вып. 2. 2009. // http://www.interros.ru/file.xp?idb=l 8282613&fn=NSKU.2013 .rus.press.pdf&size =2214593

78. Нещерет A.K. Финансовые рынки и инструменты в условиях мирового финансово-экономического кризиса // Научные труды Северозападного института управления. 2012. № 1. - С. 30-33.

79. Обзор финансового рынка. Первое полугодие 2013 г. № 75 // Режим доступа - свободный http://www.cbr.ru/analvtics/fin r/fin mark 01-2013.pdf

80. Обстфельд М. Макроэкономика открытой экономики: развитие в теории и политике// Режим доступа — свободный. http;//ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9E%D0%B 1 %D 1 %81 %D 1 %82%D 1 %84%D0

%B5%D0%BB°/oDl%8C%D0%B4, %D0%9C%D0%BE%D1%80%D0%B8%D1 %81

81. Особое участие современного малого бизнеса в процессах осуществления общественного воспроизводства/ В.И. Корняков, H.A. Алексеева: монография. - Ярославль: Изд-во ЯГТУ, 2012. - 184 с

82. Оппенгеймер Р. Летающая трапеция. Три кризиса в физике. - М.,

1967.

83. Орлов И. Б., Бушуев В. В., Голубев В. С. Введение в системную теорию капитала. М.: Ленанд, 2013.

84. Основы инвестирования: пер. с англ. / Л.Д. Гитман, М. Джонк. -М., 1997

85. Осипова Е. В. Социологическая система Вильфредо Парето // История буржуазной социологии XIX — начала XX века / Под ред. И. С. Кона. - М.: Наука, 1979. - С. 309-331.

86. О финансовом обеспечении социального развития производственных коллективов / Сабитова Н.М. и др. - Казань: Татарское книжное издательство, 1984

87. Павлов В.А. О некоторых представлениях экономической реальности // Вестник Российской экономической академии имени Г. В. Плеханова. 2009. № 2. С.22-27.

88. Паппэ Я., Антоненко Н. О новых конфигурациях собственников в российском крупном бизнесе // Вопросы экономики. 2011. № 6. С. 123-137.

89. Паппэ Я.Ш, Галухина Я.С. Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993-2008 гг. - М.: ГУ-ВШЭ, 2009

90. Пархоменко A.A. Взаимодействие реального и финансового секторов экономики на этапе финансового кризиса // Вестник Томского государственного университета. 2010. № 338. - С. 149-151.

91. Пигу Артур Сесил/ Русаков Е. П.// Большая советская энциклопедия : в 30 т. / гл. ред. А. М. Прохоров. — 3-е изд. — М.: Советская энциклопедия, 1975. — Т. 19 : Отоми — Пластырь. — 648 с.

92. Полякова В.В. Финансовые инновации как стимул развития финансового рынка РФ // Вестник университета (Государственный университет управления). 2012. Т. 1. № 13. - С. 190-193.

93. Попов Г. Об экономическом кризисе 2008 года // Вопросы экономики. 2008. № 12. С. 115

94. Популярная экономическая энциклопедия / гл. редактор А. Д. Некипелов. - М.: Научное изд-во «Большая Российская энциклопедия», 2001. - с.243.

95. Портной М. А. Экономические основы единства финансового рынка // США и Канада: экономика, политика и культура. 2006. № 6. - с.З

96. Прогноз развития финансовых рынков РФ до 2020 года / А. Ведев, Ю. Данилов. - М.: Изд-во Ин-та Гайдара, 2012. - 164 с

97. Пятенко С. Российской экономике пора словить кайф // Режим доступа - свободный. http://slon.ru/business/rossiyskov ekonomike рога slovit kavf-774770.xhtml

98. Радыгин А.Д. Эволюция форм интеграции и управленческих моделей: опыт крупных российских корпораций и групп // Российский журнал менеджмента. 2004. Т. 2. № 4. - С. 35-58.

99. Рахметова A.M. Концепция ассиметричного поведения банковского и реального секторов экономики во взаимодействии // Банковские услуги. 2012. № 10. - С. 13

100. Рикардо Д. Начала политической экономии и налогового обложения // Режим доступа - свободный, http://ek-lit.narod.ru/ricsod.htm

101. Российская корпорация: внутренняя организация, внешние взаимодействия, перспективы развития. - М.: ГУ-ВШЭ, 2007; Внутренние

механизмы корпоративного управления: некоторые прикладные проблемы. -М.: Дело. АНХ, 2009.

102. Россия и мир: 2014. Экономика и внешняя политика. Ежегодный прогноз / Рук. проекта - A.A. Дынкин, В.Г. Барановский. - М.: ИМЭМО РАН, 2013.-158 с.

103. Сергеева И.Г. Взаимодействие финансового и реального секторов экономики в посткризисном мире // Режим доступа — свободный http://economics.open-mechanics.com/articles/467.pdf

104. Сергеева И.Г. Влияние глобального кризиса на предпринимательскую деятельность финансовых посредников на развивающихся рынках // Экономика и экологический менеджмент. 2011. №1. Режим доступа - свободный, http://www.open-mechanics.com/iournals

105. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. / Вступит, статья и комментарий В. С. Афанасьева. — М.: Издательство социально-экономической литературы, 1962. — 684 с.

106. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Инфра-М, 2007.

107. Соколов М.М. Амортизационную политику нужно сделать агрессивной // Экономика и жизнь. 2010. 10 декабря

108. Соколов М.М. Эволюционные изменения в амортизационной политике как особой форме налогового воздействия на развитие экономики // Все о налогах. 2010а. № 10, 11.

109. Соловьева C.B. Финансовая система и реальный сектор экономики России // Проблемы экономики. 2008. №2 (21). - С. 159-164

110. Субботин A.JI. Джон Стюарт Милль об индукции. - М.: ИФ РАН, 2012. —76 с.

111. Супрун В. О роли реального сектора в развитии общества // Экономист. 2012. № 6. - С. 71-80.

112. Сысоева Е.Ф., Козлов Д.С. Стратегические направления развития рынка финансовых инноваций в России // Известия Юго-Западного государственного университета. 2011. № 6 (39). - С. 105-110.

113. Тальская. М. Залог риска // Эксперт. 2007. № 37. - с. 51.

114. Теория фирмы: поведение менеджеров, агентские издержки и структура собственности Иенсена-Меклинга // Режим доступа - свободный. http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%94%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D 1 %81 %Р 0°/oB5%D0%BD. %D0%9C%D0%B0%D0%B9%D0%BA%D0%BB

115. Туган-Барановский М. И. Мальтус // Очерки из новейшей истории политической экономии: (Смит, Мальтус, Рикардо, Сисмонди, историческая школа, катедер-социалисты, австрийская школа, Оуэн, Сен-Симон, Фурье, Прудон, Родбертус, Маркс).— СПб.: Изд. журнала «Мир божий», 1903. — С. 61-74. — X, 434 с.

116. Туган-Барановский М. И. Мальтус, Томас-Роберт // Энциклопедический словарь Брокгауза и Ефрона: В 86 томах (82 т. и 4 доп.).— СПб., 1890—1907. Уильямсон О.И. Экономические институты капитализма: Фирмы, рынки, «отношенческая» контрактация / Пер. с англ. -СПб.: Лениздат, 1996. С. 53-54

117. Уиттекер Э.Т., Ватсон Дж.Н. Курс современного анализа. Часть 2. Трансцендентные функции. 2-е изд. - Пер. с англ. / Под ред. Ф. В. Широкова. - М.: Гл. ред. физ.-мат.лит, 1963. - 516 с.

118. Уткин Э.А. Этика бизнеса. - М.: ТЕИС, 2003. - 272 с.

119. Федорова Е., Безрук О. Анализ и оценка каналов распространения финансовых кризисов на развивающихся рынках // Вопросы экономики. 2011. № 7. - С. 120-128.

120. Федорович В. А., Патрон А. П. США: государство и экономика. -М.: Институт США и Канады РАН, 2007.

121. Финансы. / Под ред. В. В. Ковалева. - М.: ТК Велби, Проспект,

2004.

122. Финансовые деривативы: пер. с англ. / Р. У. Колб ; пер. А. И. Меркурьев. - 2-е изд. - М.: Филинъ, 1997. - 359 с.

123. Фишер И. Покапательная сила денег. - М.: Дело, 2001

124. Хиршлейфер Дж. К теории оптимальных инвестиционных решений // Вехи экономической мысли. Теория потребительского поведения и спроса. Т.З. Под ред. В.М.Гальперина.- СПб.: Экономическая школа. 1999. Режим доступа - свободный. http://gallery.economicus.ru/cgi-bin/frame_rightn.pl?type=in&links=./in/hirshleifer/works/hirshleifer w 1 .txt&img= works small.gif&name=hirshleifer

125. Хоутри P.Д. Деньги и кредит // Режим доступа - свободный. http://www.twirpx.com/file/343300/

126. Худякова JI.C. Новые подходы к межгосударственному финансовому регулированию // Режим доступа — свободный. http://old.imemo.ru/ru/sc/2013/25092013 tez.pdf

127. Ченг Ф. Ли, Дж. И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. - М.: ИНФРА-М, 2000.

128. Чжифэн У. Слово и дело: Инфраструктурный прорыв // Ведомости. 2011. № 99 (2865).

129. Шаститко А. Мировой финансовый кризис — возможность для ремонта институтов // Вопросы экономики. 2008. № 12. - с. 133-138.

130. Щербаков В.В. Вывоз капитала в системе империализма. -М.:Высшая школа, 1966.-144с.

131. Шумпетер Й. Теория экономического развития. - М.: Прогресс, 1982.-с. 161

132. Шумпетер Й. Глава 9. Уэсли Клэр Митчелл (1874—1948) // Десять великих экономистов от Маркса до Кейнса. - М.: Институт Гайдара, 2011.-С. 328-354. —400 с.

133. Щепочкина Н.А. Современные аспекты теории и практики регулирования мирового финансового рынка // Социально-экономические явления и процессы. 2012. № 7. - С. 49-59.

134. Эггертссон Т. Экономическое поведение и институты. - М.: Дело, 2001.-С. 176-180.

135. Экономическая теория / Под ред. А.И. Добрынина, JI.C. Тарасевича.- СПб, 1999.

136. Эскиндаров М. А.Мировая экономика на рубеже XX— XXI веков. - М., 1995.

137. Юрьев В. Асоциальные тенденции финансово-спекулятивного капитала // Экономист. 2011. № 9. - С. 59-72.

138. Яковлев А. Спрос на право в сфере корпоративного управления: эволюция стратегий экономических агентов // Вопросы экономики. 2003. № 4. - С. 37-50.

139. Яковлев А.А. Агенты модернизации. М.: ГУ-ВШЭ. 2006. С. 291-293;296-298

140. Abiad A., Dell'Ariccia G., Li Bin. Creditless Recoveries // IMF working paper, Wash., 2011, N 58; Bell V.,Young G. Understanding the weakness of bank lending //Quarterly Bulletin, L., 2010, № 4, P. 311-320.

141. Anthony Barnes Atkinson. Public economics in action: the basic income/flat tax proposal. — Oxford University Press, 1995. — P. v. — 184 p.

142. Baker, M., Wurgler, J. Market Timing and Capital Structure. // Journal of Finance, 57(2002) 123-154.

143. Berle A. A., Means Gardiner C. The Modern Corporation and Private Property. New York, 1932.

144. Bikhchandani S., Hirshleifer D., Welch I. Learning From the Behavior of Jthers: Conformity, Fads, and Informational Cascades // The Journal of Economic Perspectives. - 1998. -Vol. 12.- №3.

145. Borio С. (2014). Monetary policy and financial stability: what role in prevention and recovery? // BIS Working Papers, 2014, № 440, P. 12.

146. Davis E. P. (2008). Liquidity, Financial Crises, and the Lender of Last Resort—How Much of a Departure Is the Sub-Prime Crisis? // Paper presented at the Reserve Bank of Australia 2008 Conference on Lessons from the Financial Turmoil of 2007 and 2008, 2008, July 14-15

147. Duwuri Subbarao. Financial regulation for growth, equity and stability in the post-crisis world. - First CAFRAL-BIS international conference on «Financial sector regulation for growth, equity and stability in the post-crisis world». Mumbai, 15 November, 2011. - BIS Papers No 62, January 2012. - P. 2 (18)

148. Ishi K., Stone M., Yehoue E.B. (2009). Unconventional Central Bank Measures for Emerging Economies // IMF working papers, 2009, № 226

149. Jenter D. Market Timing and Managerial Portfolio Decisions // Journal of Finance. 2005. № 60.

150. Kozicki S., Santor E., Suchanek L. (2011). Unconventional Monetary Policy: The International Experience with Central Bank Asset Purchases // Bank of Canada review, 2011, spring, P. 13-25

151. Menard C. The Economics of Hybrid Organizations. Journal of Institutional and Theoretical Economics. 2004. Vol. 3. № 160. P. 1-32

152. Means G. The Roots of Inflation // With Blair et. al. New York,1975.

153. Modigliani F., Miller M. H. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment // Amer. Econ. Rev. 1958. June. P. 261—297; см. также: Modigliani F" Miller M. H. Taxes and the Cost of Capital: A Correction // Ibid. 1963. June. P. 433-443.

154. Pessoa M., Williams M. Government Cash Management: Relationship between the Treasury and the Central Bank //Technical notes and manuals, Fiscal Affairs Department, International monetary fund, 2012, Nov., № 2, P.2.

155. Rochet J.-C. (2008). Why Are There So Many Banking Crises? The Politics and Policy of Bank Regulation. - Princeton, N.J.: Princeton University Press, 2008.

156. Schuman M. re China's Big State Companies a Big Problem for the Global Economy? //Time. 17.02.12. http://pda.warandpeace.ru/ru/commentaries/view/66879/

157. Stone M., Fujita K., Ishi K. (2011). Should Unconventional Balance Sheet Policies be Added to the Central Bank Toolkit? A Review of the Experience So Far // IMF Working Papers, 2011, № 145.

158. Sullivan A., Sheffrin S. M. Economics: Principles in action. Upper Saddle River, New Jersey 07458: Pearson Prentice Hall, 2003. p. 551

159. Vernikov A. V. The impact of state-controlled banks on the Russian banking sector. // Eurasian Geography and Economics, 2012. T. 53. № 2.

160. Wasson, R. Gordon. The Last Meal of the Buddha. Journal of the American Oriental Society, Vol. 102, No. 4. (Oct. — Dec., 1982). p 591—603.

161. Williamson O.E. Markets and Hierarchies: Analysis and Antitrust Implications. New York: Free Press, 1975.

162. YV Reddy. Financial sector regulation and macroeconomic policy. -First CAFRAL-BIS international conference on «Financial sector regulation for growth, equity and stability in the post-crisis world». Mumbai, 15 November, 2011. - BIS Papers № 62, January 2012. - P. 31 (29-37)