Организационно-экономические основы развития венчурного предпринимательства в условиях устойчивого роста российской экономики тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Залысин, Александр Сергеевич

• Залысин, Александр Сергеевич
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Залысин, Александр Сергеевич

Введение.

Глава 1. Теоретические и методологические основы исследовайия венчурного предпринимательства.

1.1. Перспективы устойчивого роста российской экономики и проблемы придания ему инновационного характера.

1.2. Сущность венчурного капитала.

Структура, организация и функционирование рынка венчурного капитала.

1.3. Организационно-экономические формы, виды и модели венчурного предпринимательства.

Выводы по главе 1.

Глава 2. Современное состояние венчурного предпринимательства в России: проблемы развития и ограничения роста.

2.1. Формирование и развитие венчурного предпринимательства в России.

2.2. Экономические ограничения развития венчурного предпринимательства.

2.3. Организационно-правовые и институциональные ограничения роста венчурного предпринимательства.

Выводы по главе 2.

Глава 3. Организационные, экономические и правовые основы развития венчурного предпринимательства в России.

3.1. Системная организация рынка венчурного капитала как фактор активного роста российского венчурного бизнеса.

3.2. Направления государственной поддержки и методы стимулирования венчурного предпринимательства.

3.3. Правовые и институциональные аспекты развития венчурного предпринимательства.

Выводы по главе 3.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Организационно-экономические основы развития венчурного предпринимательства в условиях устойчивого роста российской экономики»

Актуальность исследования. Активное обсуждение общественностью и научным сообществом перспектив устойчивого роста российской экономики связано с выдвижением президентом Российской Федерации В. В. Путиным задачи удвоения валового внутреннего продукта. В широком смысле «устойчивый рост экономики» - это слагаемые динамичного и успешного развития социальной, экономической, образовательной, управленческой и других сфер на базе разнообразных нововведений. Освоение и применение инноваций в производстве и управлении является многоплановым, дорогостоящим и рискованным процессом, но они дают значительный экономический эффект. Поэтому ключевыми факторами экономического роста сегодня являются темпы и масштабы внедрения новых технологий, вовлеченность хозяйствующих субъектов в механизмы научного и технологического развития. Устойчивый экономический рост, основанный на инновационном развитии экономики — сложный динамический процесс, в котором проблемы эффективного использования финансовых ресурсов, поиска источников финансирования и привлечения инвесторов тесно связаны с формированием новых знаний, технологическим освоением научных открытий, внедрением нововведений в виде прорывных технологий, с учетом современных форм управления и организации бизнеса. В современных условиях зависимость от традиционных для России факторов экономического роста снижается. Для придания росту российской экономики инновационного характера необходимо использовать новые факторы. Как показывает международный опыт, развитие рынка венчурного капитала и системная организация венчурного бизнеса позволяют эффективно решать подобные стратегические задачи. Особая направленность венчурного капитала на повышение научно-технической и инновационной активности, его динамизм в сочетании с высокой прибыльностью, отождествляет сегодня венчурное предпринимательство с важнейшим фактором устойчивого экономического роста инновационного характера. На стимулирование процессов формирования рынка венчурного капитала и создание отдельных элементов его инфраструктуры направлены в последнее время усилия Правительства Российской Федерации1. Это связано, со сложившимися благоприятными условиями в российской экономике и признании венчурного бизнеса в отечественной практике фактором экономического роста. Вместе с этим, существуют не решенные проблемы организационно-правового, институционального и экономического характера, ■ I сдерживающие или ограничивающие развитие венчурного предпринимательства как на макро-, так и на микроуровне. Поэтому, актуальной исследовательской задачей является уточнение ряда научных положений, определяющих функционирование рынка венчурного капитала в российской экономике, разработка на этой основе комплекса методических рекомендации и практических мероприятий, направленных на формирование системной организации отечественного венчурного бизнеса.

Степень разработанности проблемы. Методологические и практические проблемы корпоративного венчурного предпринимательства, организации сетей бизнес-ангелов и функционирования венчурных фондов, характерные для развитых рыночных экономик, нашли своё решение в трудах зарубежных экономистов: 3. К. Блока, М. Е. Голда, К. А. Бовайерда, Э. Ван дер Бурга, К. Кемпбелла, Р. Е. Ланге, И. К. Макмиллана, В. Меске, С. Мэни, С. Рейчела, М. А. Столсена, Г. В. Фрида, X. Фроманна, Р. Д. Хизрича, Д. Б. Холла, С. В. Хофера и других.

Вопросы теории и практики венчурного предпринимательства и венчурного инвестирования освещены в трудах российских ученых и практиков: Ю. П. Аммосова, В. М. Аныпина, А. Балабана, М. В. Бунчука, А. В. Власова, А. Галицкого, П. Г. Гулькина, А. И. Горского, А. А. Дагаева, А. Т. Каржаув, А. Каширина, А. И. Никконен, Ю. Н. Нестеренко, П. П. Пилипенко, С. А. Филина, А. Н. Фоломьева, Н. М. Фонштейна, М. В. Шеховцева и других.

1 Распоряжением Правительства РФ от 10 марта 2000 года №362-р создан Венчурный инновационный фонд. В 2002 году принята «Концепция развития венчурной индустрии в России». В 2006 году создана Российская венчурная компания и Российский инвестиционный фонд информационно-коммуникационных технологий. В 2005-2007 годах в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 22 апреля 2005 года № 249 создаются региональные «Фонды содействия развитию венчурных инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере». По решению Правительства РФ в 2007 г. формируются 7 специализированных ИТ-технопарков.

В зарубежной и отечественной литературе наиболее глубоко исследованы общие проблемы венчурного инвестирования. Большинство научных трудов отражает практику венчурного бизнеса в странах с высокой степенью организации рынка венчурного капитала. В отечественной литературе венчурное инвестирование, как правило, рассматривается с макроэкономических позиций; оценивается место и роль рынка венчурного капитала в национальной экономике. Основное внимание в научных работах уделяется практике создания венчурных фондов и определению роли государства на венчурном рынке. Однако вопросы системной организации венчурного предпринимательства в современной российской экономике не получили исчерпывающего освещения в экономической литературе, а проблема эффективных практических решений для развития венчурного бизнеса остается недостаточно разработанной.

Целью диссертационного исследования является разработка системно-взаимосвязанных научных положений, методических рекомендаций и практических предложений в области организационно-экономического и правового обеспечения развития российского венчурного предпринимательства.

Цель и логика исследования обусловили постановку и последовательное решение следующих основных задач:

- определить особенности современного устойчивого роста российской экономики, выявить тенденции, проблемы и основные факторы придания ему инновационного характера;

- исследовать экономическую сущность, особенности и специфические функции венчурного капитала; провести анализ структуры, организации и функционирования рынка венчурного капитала; уточнить понятие «венчурное предпринимательство»;

- классифицировать организационно-экономические формы, виды и модели венчурного предпринимательства;

- провести анализ формирования и современного состояния российского венчурного предпринимательства;

- выявить экономические, организационно-правовые и институциональные ограничения развития российского венчурного предпринимательства;

- обосновать выбор и разработать основные направления, способы и инструменты развития отечественного венчурного предпринимательства;

- разработать предложения по системной организации рынка венчурного капитала, как ключевого фактора развития российского венчурного бизнеса;

- разработать рекомендации по совершенствованию методов стимулирования и форм государственной поддержки венчурного предпринимательства в России;

- разработать направления и практические предложения правового и институционального обеспечения развития российского венчурного предпринимательства.

Объектом исследования является венчурное предпринимательство как особая форма предпринимательской деятельности по привлечению, управлению и использованию венчурного капитала.

Предметом исследования являются экономические и организационно-правовые отношения, возникающие в процессе развития современного венчурного предпринимательства.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды ведущих зарубежных и российских ученых и специалистов-практиков, посвященные проблемам макроэкономического регулирования и микроэкономическим аспектам венчурного бизнеса. Методологическую основу диссертации составили: системный подход в его субъектно-объектном и структурно-функциональном аспектах; эволюционный подход, позволяющий выявить внутренние закономерности развития объекта исследования; комплексный подход к исследуемому объекту и предмету; конструирование структурно-логических и функциональных схем, табличные и графические приемы визуализации экономико-статистических данных. Основными методами исследования стали: методы экономической компаративистики и институционального анализа; структурно-функциональный, статистический и логический анализ; методы и инструменты стратегического, корпоративного, проектного и инновационного менеджмента. Использование данных методов, упорядоченное единым алгоритмом достижения цели, обеспечило аргументированность оценок и достоверность полученных выводов.

Информационная база диссертационного исследования представлена законодательными актами Федерального Собрания РФ, Постановлениями Правительства РФ, инструктивными и методическими материалами Министерства финансов РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, статистическими данными органов государственной статистики, аналитическими данными консалтинговых, рейтинговых и информационных агентств и компаний, фактическими данными деятельности хозяйствующих субъектов в РФ и ряде зарубежных стран.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке комплекса методических положений и практических рекомендаций организационно-экономического и правового характера, направленных на преодоление ограничений развития и стимулирование активного роста российского венчурного предпринимательства в современных условиях.

Положения, выносимые на защиту:

1. Венчурное предпринимательство, основанное на системной организации рынка венчурного капитала, является важнейшим фактором устойчивого экономического роста инновационного характера для российской экономики.

2. Выявленные в результате исследования группы экономических ограничений развития и система организационно-правовых и институциональных факторов, сдерживающих рост российского венчурного предпринимательства.

3. Направлениями преодоления ограничений роста российского венчурного предпринимательства, детализированное содержание которых составляет организационно-экономические основы его развития, являются:

- системные организационно-экономические отношения на рынке венчурного капитала как фактор формирования целостного характера функционирования венчурного бизнеса;

- совершенствование методов стимулирования и форм государственной поддержки венчурного предпринимательства;

- правовое развитие и учет институциональных аспектов активного роста венчурного предпринимательства.

4. Рекомендации для преодоления ограничений роста, характерных для отдельных организационно-экономических видов и форм российского венчурного предпринимательства.

5. Комплекс предложений и практических рекомендации, направленных на развитие современной отечественной модели венчурного бизнеса.

Теоретическая значимость диссертации заключается в приращении научных знаний, характеризующих особенности отечественного венчурного предпринимательства, в более глубоком раскрытии специфики организационно-экономических основ его развития в современной России.

Практическая значимость диссертации заключается в том, что проведенное исследование, полученные результаты и выводы доведены до уровня конкретных научно-обоснованных рекомендаций. Изложенные в работе предложения и практические рекомендации могут быть учтены при разработке и реализации программ развития рынка венчурного капитала, его инфраструктуры, современной организации форм, видов и модели венчурного бизнеса.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования использовались автором в докладах на Международ-ной научно-практической конференции ученых МАДИ (ГТУ), РГАУ - МСХА, ЛНАУ. г. Москва, 17-18 июня 2008 г., на III Всероссийской межвузовской научно-практической конференции МИЭМП, г. Москва, 28-30 сентября 2008 г., обсуждались на заседаниях кафедры «Экономика и управление» Московского института экономики, менеджмента и права. Материалы исследования были использованы при разработке «Комплексной программы развития до 2010 года» при осуществлении инвестиционных программ ОАО «Ногинский хлебокомбинат».

Публикации. По теме диссертационной работы опубликовано 6 научных статей общим объемом 3,15 пл., из них автору принадлежит 3,15 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения. Работа содержит 23 таблицы и 15 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Залысин, Александр Сергеевич

Выводы по главе 3

В результате исследования определено, что ключевыми направлениями преодоления ограничений роста венчурного предпринимательства, составляющими организационно-экономические основы его развития в России являются:

I. Развитие системных организационно-экономических отношений на рынке венчурного капитала как фактора формирования целостного характера функционирования венчурного бизнеса;

II. Совершенствование методов стимулирования и форм государственной поддержки венчурного бизнеса;

III. Направления правового развития и учет институциональных аспектов роста венчурного предпринимательства.

I. Венчурный бизнес является субъектом отношений, влияющим на спрос и предложение венчурного капитала. Поэтому, решение задач системной организации венчурного предпринимательства в России, по нашему мнению, заключается в комплексном подходе к стимулированию спроса и формированию предложения на венчурный капитал и их соотношению на рынке. Для активного роста отечественного венчурного предпринимательства и преодоления выявленных ограничений в его развитии предложено к реализации ряд мер общего характера для формирования спроса на венчурный капитал и способы решения частных проблем его стимулирования. Во-первых, рассматривая развитие отечественного венчурного бизнеса как важнейший фактор придания устойчивому росту российской экономики инновационного характера, предложены общие направления стимулирования спроса на венчурном рынке. Во-вторых, определено, что общие предложения являются необходимыми, но не достаточными для формирования и стимулирования спроса. Развитию венчурного предпринимательства необходим особый механизм организационно-экономической и финансовой поддержки системы инкубирования компаний и проектов, привлекательных для венчурного инвестирования. Виды организации и формы реализации такого механизма в международной практике различны, но они имеют общие черты. В-третьих, при недостаточной результативности проектов, инкубирующих малые инновационные фирмы для венчурного инвестирования в России, существует объективная необходимость в формировании программы, учитывающей международный опыт и особенности отечественного венчурного предпринимательства. Разработана ее структура и экономический механизм функционирования. По нашему мнению, программа должна стать «организационно-экономическим катализатором» инкубирования малых венчурных фирм и инструментом активного стимулирования спроса на венчурном рынке.

Для решения наиболее актуальных задач формирования предложения на российском венчурном рынке сформулирован ряд мер общего и частного характера. Во-первых, исходя из подтвержденного международным опытом факта, что меры по предложению государством венчурного капитала являются необходимыми, действенными и эффективными определено, что в условиях устойчивого экономического роста в России важнейшим внутренним источником предложения венчурного капитала являются государственные средства. Предложение государством венчурного капитала должно быть системным: по набору форм и методов и, дифференцированным по направлениям. Во-вторых, предложение на российском венчурном рынке может быть активизировано через комплекс изложенных мер. В-третьих, для расширения спектра венчурных инвесторов предлагается создание инвестиционной венчурной компании.

Наиболее результативного соотношения спроса и предложения венчурного капитала на российском рынке, по нашему мнению, можно достичь, во-первых, путем реализации сформулированного комплекса мер общего характера. Во-вторых, результативным для развития венчурного предпринимательства в России может стать создание инфраструктурного образования в виде агентства по технологиям и экспорту. В-третьих, предлагается двухэтапная стратегия развития российского фондового рынка для малых и растущих инновационных компаний. Она необходима для повышения ликвидности венчурных инвестиций. На первом этапе, предполагается создание специальных секторов для акций быстрорастущих инновационных компаний на крупных российских биржах. На втором этапе, необходимо формирование биржи высоких технологий.

II. В результате исследования определено, что организационно-экономическая модель венчурного бизнеса во многом определяется совокупностью методов, форм и инструментов государственной поддержки венчурного предпринимательства в стране. Как показывает опыт ряда стран, государственные меры по развитию высокорискового инвестирования используются как особый «организационно-экономический катализатор», обеспечивающий значительное увеличение или дополнительное финансирование в частном секторе как со стороны венчурного, так и со стороны традиционного капитала. Анализ теории и практики использования венчурного бизнеса для обеспечения устойчивого экономического роста инновационного характера позволяет сделать несколько принципиальных выводов. Во-первых, необходимо активное государственное участие в процессах развития венчурного предпринимательства в условиях формирования национального рынка венчурного капитала. Во-вторых, следует сочетать как прямые, так и косвенные методы государственного регулирования и стимулирования венчурного бизнеса, при этом акцентируя внимание на развитие рынка венчурного капитала и его инфраструктуры.

Таким образом, направления государственной поддержки и методы стимулирования венчурного предпринимательства в России должны носить комплексный подход: объединять решение общих, конкретных и частных задач, обусловленных особенностями периода устойчивого роста российской экономики. Активное государственное участие в процессах развития венчурного предпринимательства может быть реализовано как прямыми, так и косвенными методами. Главным фактором, который необходимо учитывать при выработке государственной политики по отношению к венчурному бизнесу, является выбор стадии инвестиционного процесса на которую направлена государственная поддержка. Использование метода государственных инвестиций в венчурные фонды должно быть дополнено элементами смешанных и гарантийных государственных (частно-государственных) программ. Участие российских государственных органов в прямом инвестировании средств в инновационные высокотехнологичные компании осложнено рядом факторов и обстоятельств. Инструменты долгосрочного государственного кредитования могут использоваться в полной мере при условии формирования эффективных элементов венчурной инфраструктуры.

III. Исследование практики зарубежных стран и отечественных правовых норм позволяет сделать вывод: необходимости в России в специальном законодательстве по венчурному бизнесу нет. Изменения в нормах гражданского и финансового законодательства дают возможность отечественному венчурному бизнесу успешно развиваться. Наиболее актуальными направлениями правового развития и учета институциональных аспектов роста венчурного предпринимательства в России являются:

5. Создание организационно-правовых форм, которые будут удовлетворять потребностям отечественных и зарубежных венчурных предпринимателей.

6. Решение комплекса проблем, связанных с надежностью защиты юридических прав на интеллектуальную собственность и коммерциализацию результатов исследований, полученных за счет государственного финансирования. Реализация эффективной стратегии установления и коммерциализации таких прав.

7. Преодоление процессов дезорганизации на российском венчурном рынке, усиление координации между существующими и вновь создаваемыми структурами.

8. Повышение уровня конкуренции в российской экономике и улучшение общего климата для инновационного предпринимательства.

Заключение

Проведенное исследование позволяет сформулировать ряд принципиальных выводов и положений.

В широком смысле «устойчивый рост экономики» — это слагаемые динамичного и успешного развития социальной, экономической и других сфер на базе разнообразных нововведений. Поэтому ключевыми факторами экономического роста сегодня являются темпы и масштабы внедрения новых технологий, вовлеченность хозяйствующих субъектов в механизмы научного и технологического развития. Большое влияние на эти процессы в нашей стране оказывает состояние макроэкономической среды, эффективность общественных и государственных институтов, организационно-экономическая среда ведения бизнеса.

В современных условиях зависимость от традиционных для России факторов экономического роста снижается. Поэтому для продолжения устойчивого роста и удвоения ВВП требуются новые. В российской экономике сложились необходимые условия и сформировались предпосылки для принятия стратегических решений на инновационных принципах. В развитых рыночных экономиках подобные задачи эффективно решаются с привлечением венчурного капитала и развитием венчурного предпринимательства. Особая направленность венчурного капитала на повышение научно-технической и инновационной активности, его динамизм в сочетании с высокой прибыльностью, отождествляет венчурное предпринимательство с важнейшим фактором устойчивого экономического роста инновационного характера.

Анализ особенностей венчурного капитала, его специфических функций и жизненного цикла, а также процесса венчурного инвестирования позволил охарактеризовать экономическую сущность венчурного капитала, уточнить понятие рынка венчурного капитала и сформулировать определение венчурного предпринимательства.

Исследование организационно-экономических форм, видов и моделей венчурного предпринимательства позволило сделать следующие выводы:

- венчурное предпринимательство является важнейшей основой инновационной деятельности. Венчурные предприниматели выполняют ряд важных функций по привлечению и управлению венчурным капиталом;

- основными субъектами венчурного предпринимательства являются инвесторы, венчурные фонды, управляющие компании и инновационные фирмы. Внутри венчурного бизнеса фактически действуют два вида хозяйствующих субъектов: инновационные фирмы (венчурные компании) и институты венчурного капитала, предоставляющие им финансирование.

- классифицированы два вида венчурного предпринимательства: собственно венчурный бизнес, а также внутренние и внешние стратегические проекты крупных корпораций;

- организационно-экономическими формами венчурного предпринимательства являются венчурные фонды; бизнес-ангелы, их сети и синдикаты; корпоративные венчурные проекты;

- организационно-экономические модели венчурного предпринимательства имеют ключевые различия в источниках венчурного капитала, характерные черты формирования и развития, институциональные условия функционирования, определяемые особенностями национальной инновационной системы и степенью участия государства на рынке венчурного капитала.

Исследования процессов развития венчурного предпринимательства позволило выявить этапы его эволюции и дать характеристику национальной модели венчурного бизнеса в России. В результате анализа международного опыта и исследования процессов зарождения, формирования и современного состояния венчурного предпринимательства в России определено как ряд частных ограничений его роста, характерных для организационно-экономических видов и форм венчурного предпринимательства, так и выявлены общие проблемы развития и группы факторов, сдерживающих формирование современной национальной модели венчурного бизнеса. Использование инструментов экономической компаративистики в комплексе со структурно-функциональным и системным анализом позволило структурировать ограничения роста, факторы сдерживающие развитие венчурного предпринимательства в России.

Экономические ограничения можно объединить в три системно взаимосвязанные группы. Первая - это ограничения в наличии, объеме и структуре отечественного венчурного капитала; система экономических ограничений и факторов, оказывающих сдерживающие влияние на предложение венчурного капитала на российском рынке. Вторая группа - система ограничений, оказывающих деструктивное влияние на формирование спроса на венчурный капитал; отсутствие достаточного количества компаний, привлекательных для венчурного бизнеса и неэффективность отечественной системы их инкубирования. Третья группа - комплекс организационно-экономических ограничений и инфраструктурных факторов, отрицательно влияющих на рентабельность и ликвидность венчурных инвестиций.

Проведенный анализ выявил ряд ключевых аспектов развития венчурного предпринимательства в странах с развитыми рынками рискового инвестирования. Его результаты и предложенный метод исследования, дополненный комплексом инструментов институционального анализа, позволил структурировать наиболее актуальные организационно-правовые и институциональные ограничения, сдерживающие активный рост венчурного бизнеса в России.

Определено, что ключевыми направлениями преодоления ограничений роста венчурного предпринимательства, составляющими организационно-экономические основы его развития в России являются:

I. Развитие системных организационно-экономических отношений на рынке венчурного капитала как фактора формирования целостного характера функционирования венчурного бизнеса.

II. Совершенствование методов стимулирования и форм государственной поддержки венчурного бизнеса.

III. Направления правового развития и учет институциональных аспектов роста венчурного предпринимательства.

I. Решение задач системной организации венчурного предпринимательства в России заключается в комплексном подходе к стимулированию спроса и формированию предложения на венчурный капитал и их соотношению на рынке. Для активного роста отечественного венчурного предпринимательства и преодоления выявленных ограничений в его развитии предложено к реализации ряд мер общего характера для формирования спроса на венчурный капитал и способы решения частных проблем его стимулирования. Во-первых, рассматривая развитие отечественного венчурного бизнеса как важнейший фактор придания устойчивому росту российской экономики инновационного характера, предложены общие направления стимулирования спроса на венчурном рынке. Во-вторых, определено, что общие предложения являются необходимыми, но не достаточными. Развитию венчурного предпринимательства необходим особый механизм организационно-экономической и финансовой поддержки системы инкубирования компаний и проектов, привлекательных для венчурного инвестирования. Виды организации и формы реализации такого механизма в международной практике различны, но они имеют общие черты. В-третьих, при недостаточной результативности проектов, инкубирующих малые инновационные фирмы для венчурного инвестирования в России, существует необходимость в формировании программы, учитывающей международный опыт и особенности отечественного венчурного предпринимательства. Разработана ее структура и экономический механизм функционирования. По нашему мнению, программа должна стать «организационно-экономическим катализатором» инкубирования малых венчурных фирм и инструментом активного стимулирования спроса на венчурном рынке.

Для решения наиболее актуальных задач формирования предложения на российском венчурном рынке сформулирован ряд мер общего и частного характера. Во-первых, исходя из подтвержденного международным опытом факта, что меры по предложению государством венчурного капитала являются необходимыми, действенными и эффективными определено, что в условиях устойчивого экономического роста в России важнейшим внутренним источником предложения венчурного капитала являются государственные средства. Предложение государством венчурного капитала должно быть системным: по набору форм и методов и, дифференцированным по направлениям. Во-вторых, предложение на российском венчурном рынке может быть активизировано через комплекс изложенных мер. В-третьих, для расширения спектра венчурных инвесторов предлагается создание инвестиционной венчурной компании.

Наиболее результативного соотношения спроса и предложения венчурного капитала на российском рынке, по нашему мнению, можно достичь, во-первых, путем реализации сформулированного комплекса мер общего характера. Во-вторых, результативным для развития венчурного предпринимательства в России может стать создание инфраструктурного образования в виде агентства по технологиям и экспорту. В-третьих, для повышения ликвидности венчурных инвестиций необходима реализация двухэтапной стратегии развития венчурного сектора российского фондового рынка. На первом этапе, предполагается создание специальных секторов для акций быстрорастущих инновационных компаний на крупных российских биржах. На втором этапе, необходимо формирование биржи высоких технологий.

II. Направления государственной поддержки и методы стимулирования венчурного предпринимательства в России должны носить комплексный подход: объединять решение общих, конкретных и частных задач, обусловленных особенностями периода устойчивого роста российской экономики. Активное государственное участие в процессах развития венчурного предпринимательства может быть реализовано как прямыми, так и косвенными методами. Главным фактором, который необходимо учитывать при выработке государственной политики по отношению к венчурному бизнесу, является выбор стадии инвестиционного процесса на которую направлена государственная поддержка. Использование метода государственных инвестиций в венчурные фонды должно быть дополнено элементами смешанных и гарантийных государственных (частно-государственных) программ. Участие российских государственных органов в прямом инвестировании средств в инновационные высокотехнологичные компании осложнено рядом выявленных факторов и обстоятельств. Инструменты долгосрочного государственного кредитования могут использоваться в полной мере при условии формирования эффективных элементов венчурной инфраструктуры, в том числе, предлагаемых автором.

III. Исследование практики зарубежных стран и отечественных правовых норм позволяет сделать вывод: необходимости в специальном законодательстве по венчурному бизнесу в России нет. Изменения в нормах гражданского и финансового законодательства дают возможность отечественному венчурному предпринимательству успешно развиваться. Предложен к реализации подход системной организации отечественного венчурного предпринимательства, учитывающий общее состояние правового и инвестиционного климата в стране. Определены наиболее актуальные направления правового развития и учета институциональных аспектов роста венчурного предпринимательства в России:

9. Создание организационно-правовых форм, которые будут удовлетворять потребностям отечественных и зарубежных венчурных предпринимателей.

10.Решение комплекса проблем, связанных с надежностью защиты юридических прав на интеллектуальную собственность и коммерциализацию результатов исследований, полученных за счет государственного финансирования. Реализация эффективной стратегии установления и коммерциализации таких прав.

11. Преодоление процессов дезорганизации на российском венчурном рынке, усиление координации между существующими и вновь создаваемыми структурами.

12.Повышение уровня конкуренции в российской экономике и улучшение общего климата для инновационного предпринимательства.

По каждому из направлений разработаны предложения и рекомендации, комплексная реализация которых, по нашему мнению, приведет к преодолению ограничений роста в данной области и развитию отечественного венчурного предпринимательства.

Таким образом, комплекс научных положений и практических рекомендации, разработанных в диссертационном исследовании определяет и формирует организационно-экономические основы развития венчурного предпринимательства в условиях устойчивого роста российской экономики.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Залысин, Александр Сергеевич, 2008 год

1. Административные барьеры в экономике: институциональный анализ // Под ред. А. А. Аузана. М.:ИИФ «СПРОС», КонфП, 2002.

2. Алдошин В. М. Вхождение в наукоемкий бизнес высокотехнологичных компаний: (схемы, модели и принципы построения). М.: Роспатент, 2004.

3. Алипов С., Самохин В. Зарубежный венчурный капитал в России: Аналитический обзор // Аналитическая группа компании «РостИнвест», 2000.

4. Аммосов Ю. П. «Венчурный капитализм: от истоков до современности». СПб.: Феникс, 2005.

5. Ананьин О. И. Компаративистика в методологическом арсенале экономиста. М.: ИЭ РАН. 2002.

6. Ананьин О. И. Экономическая компаративистика и экономическая наука // Истоки. Вып. 5 / Под ред. Кузьминова Я. И. и др. М.: ГУ-ВШЭ, 2004.

7. АныдинВ. М., Филин С. А. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе. Учеб. пособие. М.: АНКИЛ, 2003.

8. Аналитический доклад «Анализ наличия в Российской Федерации инвесторов, готовых вкладывать средства в малые инновационные предприятия г. Москвы». М., 2007.

9. Англо-русский толковый словарь терминов по IPO. Составитель: П. Г. Гулькин. СПб.: Альпари СПб. 2002.

10. Бассер Эндрю JL, Эделман Джеффри С. Консалтинг и венчурный капитал // Издательский дом «Вильяме». М., 2004 г.

11. Батехин С. Венчурный проект — это всегда элемент риска // «Интеррос», № 4. 2006.

12. Бизнес-ангелы и венчурное инвестирование в России // РЦБ. №2.2007.

13. Ван дер Бург Э. Развитие европейской венчурной индустрии в конце 90-х годов и процессы развития в Восточной Европе. СПб.: РАВИ, 2001.

14. Венчурное инвестирование в России (юридические аспекты). Материалы к обсуждению. СПб.: РАВИ, 2001.

15. Венчурные и прямые инвестиции: перспективы развития в РФ. М.,2007.

16. Вишняков А. А. Венчурное инвестирование инновационных проектов // Вестник НИЦ корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского Гос. ун-та. №2, 2006.

17. Галица А. Инновационный концерн как интегральная форма организации бизнеса // Экономист. №11. 2001. с. 27-34.

18. Георгиев Ю. Венчуры локомотивы экономики. Венчурные компании в Японии //Япония сегодня. № 6. 2001.

19. Герасимов А. В. Венчурный капитал в системе факторов инновационного развития экономики. Дис. . канд. экон. наук. М.: РГБ ОД, 2006.

20. ГК РФ. Часть Четвертая. // Российская газета. Федеральный выпуск. № 4255 от 22 декабря 2006 г.

21. Гордиенко Ю. Еще не венчур // Журнал «Секрет фирмы». №42(177) .2006.

22. Горский А. И. Венчурное инвестирование. РАВИ. 2005.

23. Греф Г. О. «О прогнозе социально-экономического развития Российской Федерации на 2006 год, параметрах прогноза на 2007 год». МЭРТ. 2006.

24. Гладких И. Инфраструктура поддержки венчурного предпринимательства в России. М., РАВИ. 2002.

25. Глэдстоун Д., Глэдстоун JI. Инвестирование венчурного капитала: Подробное пособие по инвестированию в частные компании для получения максимальной прибыли / Пер. с англ. Днепропетровск: Баланс Бизнес Букс, 2006.

26. Гуриева JI. К. О некоторых проблемах развития российского венчура // Финансы. 2006. № 1. с. 16-19.

27. Гулькин П., Теребынькина Т. Оценка стоимости и ценообразование в венчурном инвестировании и при выходе на рынок IPO. СПб.: Альпари СПб. 2003.

28. Гулькин П. Г. Венчурные и прямые частные инвестиции в Россию: теория и десятилетие практики. СПб.: ООО «Аналит. центр Альпари СПБ», 2003.

29. Дамянова JI. Венчурный капитал как элемент инновационной инфраструктуры в Болгарии // Экономика и мат. методы. 2002. №3. с. 11-19.

30. Деловая Япония. В 9-ти томах. М.: Бизнес-пресс. 2006.

31. Десяк С. Неформальный рынок венчурного капитала: бизнес-ангелы. Компания Евроконсалтинг. М., 2007.

32. Дворкович А. Российская экономика сегодня и завтра // Экономическая политика. №1. 2006.

33. Дежина И. Г., Салтыков В. Г. Механизмы стимулирования коммерциализации исследований и разработок. М.: ИЭПП, 2004.

34. Деньги для роста. Обзор инвестиций в технологический сектор в Европе. СПб.: РАВИ, 2004.

35. Диссертация на звание доктора наук в технологии: «Essays on cross-boarder venture capital» («Испытания на заграничном венчурном капитале», приближение общей теории). Кембридж. 2000 г.

36. Диссертация на звание доктора наук в технологии: «Angels, Venture Capitalists and Incubators. More than Just Money» (Ангелы, Венчурные Капиталисты и Инкубаторы. Больше чем просто деньги). Кембридж. 2002 г.

37. Доклад ОЭСР «От знаний к благосостоянию» // ОЭСР. 2001.

38. Доклад Федеральной службы государственной статистики «О производстве и использовании валового внутреннего продукта (ВВП) за 2006 год». М., 2007.

39. Доклад об экономике России №13 // World Bank Moscow Office. 2007.

40. Диссертация на звание доктора в политическом анализе: «Venture Capital Investment in China» (Инвестирование венчурного капитала в Китае). Кембридж. 2004.

41. Дрейпер Т. Капитал рождает идеи//Эксперт. 2005. № 28. с.52-54.

42. ЕАВИ. Информационный бюллетень. 2006.

43. Егоров С. В. Философско-методологические аспекты интеллектуальной собственности и ее правовой защиты // Автор, дис. к.э.н, МГТУГА. М., 2006.

44. Ефремов Д., Подобный С. Как и с кем работают венчурные фонды? // журнал «Финансовый Форум». 2006.

45. Жуков В. Б. Инновационный фактор экономического развития и венчурное финансирование. Дис. канд. экон. наук. СПб.: РГБ ОД. 2004.

46. Зубков И. В. Формирование рынка венчурного капитала в российской экономике. Дис. . канд. экон. наук. М.: РГБ ОД, 2006.

47. Ивина JI. В. Терминология венчурного финансирования. М.: Академ, проспект, 2002.

48. Ильясов М. Экономико-правовые аспекты венчурного' -предпринимательства в инновационной сфере: (Мировой опыт и перспективы развития в России) // Хоз-во и право. 2000. № 2. с.31-41. > ,

49. Ильенкова С. Д. (ред.), Инновационный менеджмент. М.: Юнити, 2003. л

50. Инновационное предпринимательство: учеб. пособие / В. Ю. Фадеев, И. Н. Шапкин. М.: Наука, 2007.

51. Карапетян Т. Без налоговых стимулов венчурный бизнес не состоится // Деловой Экспресс. 2005. №16 (624).

52. Карсаков А. С. Совершенствование управления венчурным капиталом для развития малых предприятий. Дис. канд. экон. наук : М.: РГБ ОД. 2005.

53. Каржаув А. Т. Национальная система венчурного инвестирования. М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2006.

54. Качество жизни населения России: статистические и социологические исследования / Под общ. ред. В. И. Уваровой. Орел: ОГТУ, 2005.

55. Каширин А., Семенов А. Договор простого товарищества и венчурные фонды //РЦБ. №3(306). 2006.

56. Келле В. Ж. Инновационная система России (формирование и функционирование). М.: УРСС, 2003.

57. Кемпбелл К. Венчурный бизнес: новые подходы. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

58. Колганов А. И., Бузгалин А. В. Экономическая компаративистика. Изд-во: «ИНФРА-М». 2005.

59. Комков Н. И. Проблемы коммерциализации научных исследований и направления их решения // Проблемы прогнозирования. 2007. № 1. с.4-25.

60. Комлев С. Венчурные фонды в экономике высоких технологий (пример Канады) // Мировая экономика и международные отношения. 2001. № 6, с. 32-39.

61. Коммерциализация результатов научно-технической деятельности: европейский опыт, возможные уроки для России. М.: ЦИПРАН РАН. 2006.

62. Концепция развития венчурной индустрии // Министерство промышленности, науки и технологий Российской Федерации. 2004.

63. Красникова Е. В. Особенности становления постсоциалистического капитализма. М.: Теис. 2005.

64. Критический анализ практики научно-технической инновационной деятельности и результатов коммерциализации технологий в РФ и в ЕС. М., 2007.

65. Кудрин А. Как ускорить экономический рост в России? // Экономическая политика. №2, 2006.

66. Кузнецов Б. Влияние конкуренции и структуры рынков на развитие и поведение промышленных предприятий: эмпирический анализ // VII Международная научная конференция «Модернизация экономики и государство». М.: ВШЭ. 2006.

67. Левкович-Маслюк Л. Андрей Головин: деньги нужно перемешивать // «Компьютерра». № 20. 2006.

68. Леонтьев Б. Интеллектуальная собственность — генетическая основа высокотехнологичного бизнеса // Пробл. теории и практики управления. 2007. № 2. с.26-32.

69. Лихачев А. Поправки в статьи проекта 4-ой части Гражданского Кодекса РФ // Пресс-центр ЭСИС. 2007.

70. Лопез-Кларос А. Россия: конкурентоспособность, экономический рост и следующий этап развития // Экономическая политика. №1, 2006.

71. Лузан С. А. Развитие венчурного инвестирования в России: проблемы и перспективы //Конкурс. 2006. № 1. с.6-15.

72. Лукашов А. В. Венчурное финансирование: стоимость компаний и корпоративное управление // Управление корпоративными финансами. №2 (14). 2006.

73. Мацнев О. Венчурное предпринимательство: мировой опыт и отечественная практика // Вопросы экономики. 2005. №6. с. 122-131.

74. Минчева Е. Чудотворцы по расчету // Экономический еженедельник «Коммерсантъ ДЕНЬГИ», № 48(604). 2006.

75. Миронов С. К экономике знаний и высоких технологий // Инженерная газета. 2005. №39.

76. Моргунова Е. Водородная энергетика: воспоминание о будущем // «Экономические стратегии», №7. 2006.

77. Национальный доклад «Инновационное развитие основа ускоренного роста экономики Российской Федерации». М.: Ассоциация менеджеров, 2006.

78. Национальные инновационные системы в России и ЕС. М.: ЦИПРАН РАН. 2006.

79. Натхов Т. В. Страховые компании как институциональные инвесторы на рынке капиталов // Страховое дело. 2005. № 9. с. 2—11.

80. Нехорошева JI. Н., Егоров С. А. Модели государственного регулирования развития венчурной деятельности: мировой опыт и проблемы стран СНГ. БГЭУ, Минск. 2006.

81. Обзор российского рынка прямых и венчурных инвестиций (19942004). СПб.: «Феникс». 2004.

82. Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций за 2005 год. РАВИ.2006.

83. Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций за 2006 год. РАВИ.2007.

84. Оголева Л. Н., Сахаровская Т. Н. Модели организации венчурного инновационного предпринимательства // Инновационное предпринимательство. №1 (34). 2005.

85. Оснабрюгге М. В., Робинсон Р. Дж. Инвестиции от ангелов. М., 2000.

86. От экономики переходного периода к экономике развития / *** Меморандум об экономическом положении Российской Федерации. Всемирный Банк. 2005. . •

87. Пенинон-Бернар М.-А. Роль общественных организаций в развитии венчурной индустрии во Франции. СПб.: РАВИ, 2001.

88. Переверзева М. Н., Переверзева Т. Н., Мусатова Е. Ю. Институциональные особенности организации венчурного капитала в России. Пенза: РИО ПГСХА, 2006.

89. Пилипенко П. П. Корпоративное венчурное инвестирование. М.: Триада ЛТД, 2001.

90. Пинюгин К. О. Венчурный капитал в Европе // Экономические и социальные проблемы России. 2001. № 1. с.63-72.

91. Погорелов Д. И. Финансовый потенциал Российской венчурной компании // Финансы. 2006. №10. с.36-37.

92. Постсоветский институционализм // Сб. научн. ст. под ред. Р. М. Нуреева, В. В. Дементьева. Донецк: Каштан. 2005.

93. Принятие новой части Гражданского Кодекса по интеллектуальной собственности // Краткие комментарии специалистов Российской авторско-правовой организации КОПИРУС. М., 2007.

94. Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2005-2008 годы) // Аналитический вестник Совета Федерации ФС РФ. 2005. №04(256).

95. Проект «Наука и коммерциализация технологий в Российской Федерации» // (Europe Aid /115381/C/SV/RU). М., 2006.

96. Просвирина И. И. Перспективы интеллектуального капитала российских компаний // Финансы. 2005. № 12. с .57-60.

97. Развитие венчурного инвестирования в России: роль государства / Под ред. А. И. Никконен, И. В. Карзановой, А. Е. Шаститко. М.: ТЕИС, 2004.

98. Рейчел С. Формирование европейского рынка венчурного капитала // Экономические и социальные проблемы России. 2001. № 1. с.80-82.

99. Российские венчурные ярмарки. РАВИ. СПб.: «Феникс». 2007.

100. Сафонова Е. В. Фактор экономики знаний в социально-экономическом развитии и качестве жизни населения // Экономика и математические методы. 2005. Т.41, № 4. с. 14-29.

101. Седов К. Б. Международная коммерческая деятельность России в сфере наукоемких услуг и технологий //Конкурс. 2006. № 6. с .19-26.

102. Семенов А. Бизнес на риске // Деловые люди. 2004. № 164. с.40^43.

103. Сергиенко Я., Френкель А. Венчурные инвестиции и инновационная активность // Вопросы экономики. 2006 г. № 5.

104. СимонянК. Э. Инвестиционные механизмы развития венчурного предпринимательства в России. Дис. канд. экон. наук. М.: РГБ ОД, 2006.

105. Скоробогатов А. С. Институциональная экономика. Курс лекций. СПб.: ГУ-ВШЭ. 2006.

106. Сравнительная таблица законопроекта IV части ГК и Закона об авторском праве (1993 г.). М.: КОПИРУС. 2007.

107. Столяров Б., Шмаров А. РРР: перевод на русский // «Эксперт», №48 (542). 2006.

108. Структура и тенденции развития страхового рынка в России // Аналитические данные. РостИнвест. М., 2007.

109. Товстых JL Современная интеллектуально-информационная революция и возрастание роли информации и знаний // Информационные ресурсы России. 2005. №11. с.8-11.

110. УнтураГ. А. Венчурное финансирование: сущность, формы и механизмы функционирования //Науковедение. 2002. № 4. с. 16-37.

111. Ушаков И. И. Как привлечь инвестиции. Издательский дом «Питер».2005.

112. Фатеев А. Б. Страховой рынок России: отчетные и реальные показатели // Финансы. №8. 2004.

113. Фоломьев А. Н., Каржаув А. Т. К вопросу о концепции национальной системы венчурного инвестирования. СПб. 2002.

114. Фонотов А. Мы пытаемся «подогнать» условия под венчур // Национальный информационный центр по науке и инновациям. 2006.

115. Фроманн X. Факторы роста и развития венчурного капитала и индустрии прямого инвестирования в акционерный капитал компаний в Германии. СПб.: РАВИ, 2001.

116. Фрумкин К. Чеболь по-русски // Компания «Деловой еженедельник». №444. 2006.

117. Халчанская В. Эффективность государственной поддержки наукоемкого бизнеса в США // Проблемы теории и практики управления. 2006. № 6. с.98-105.

118. Хейфец Б. Пасынки глобализации // Эксперт. №4 (545). 2007.

119. Шеховцев М. В. Венчурные фонды, крупные корпорации и малые инновационные предприятия // ЭКО. 2006. № 2. с. 58-75.

120. Экономико-политическая ситуация в России // ИЭПП. 2006.

121. Экономический обзор Российская Федерация. 2004-2005 гг. ОЭСР.2005.

122. Экономическая теория: истоки и перспективы // Монография. Рук. ред. колл. А. А. Пороховский. М.: МГУ. ТЕИС. 2006.

123. Яковлев А., Гончар К. Об использовании в России опыта новых индустриальных стран в формировании «институтов развития» и стимулировании инновационного экономического роста // Вопросы экономики. 2004. №10.

124. Якупова Н. М. Венчурные инвестиции: стратегия, принципы, инструменты М.: Паруса, 2003.

125. Mani, S. and Bartzokas, A. Institutional support for investment in new technologies: The role of venture capital institutions in developing countries / The United Nations university, institute for new technologies. 2002.

126. Meske W. From System Transformation to European Integration. Science and technology in Central and Eastern Europe at the beginning of the 21st century. Munster: LitVerlag, 2004.

127. Robert E. Langer, Marc E. Gold and Mark A. Stoleson, «Private Equity Investing Under Russia's Amended Law On Joint Stock Companies», «The Metropolitan Corporate Counsel», 2002.