Оптимизация модели финансового оздоровления предприятий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Богомолец, Светлана Романовна

• Богомолец, Светлана Романовна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Богомолец, Светлана Романовна

Введение.

Глава 1. Теоретические основы финансового оздоровления предприятий

1.1. Понятие финансового оздоровления предприятий.

1.2. Сущность кризисного состояния предприятия и этапы развития кризиса.

1.3. Анализ зарубежной практики и законодательства по финансовому оздоровлению предприятий.

Глава 2. Разработка модели финансового оздоровления предприятий

2.1. Диагностика предприятия и комплексный анализ его бизнеса.

2.2. Программа финансового оздоровления предприятия: обоснование и реализация.

2.3. Процедуры несостоятельности как инструмент повышения эффективности процесса финансового оздоровления предприятия.

Глава 3. Практическое обоснование предлагаемой модели финансового оздоровления предприятий

3.1. Анализ внешних факторов, обусловленных рыночной конъюнктурой, на примере финансового оздоровления ЗАО «Свет».

3.2. Финансовое оздоровление предприятия с применением процедуры конкурсного производства на примере ОАО «ЖБК».

3.3. Использование мер государственного регулирования в процедуре финансового оздоровления на примере ОАО «Трактор».158~

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оптимизация модели финансового оздоровления предприятий»

Актуальность темы исследования. Начало 90-х годов характеризуется переходом российской экономики от планово-административной к рыночной. Рыночные отношения открывают перспективу для российского бизнеса, но в то же время становится ясно, что многие предприятия имеют мало шансов выжить под давлением конкуренции в новых условиях хозяйствования.

Основной характеристикой сложившейся в настоящий момент в России ситуации является нестабильность, как результат сложных процессов общественно-политической и социально-экономической трансформации, отсутствия на рынке согласованных "правил игры", долгосрочной, системной и взвешенной политики экономического развития и общественно признанных ее проводников. В этих условия, как на макро-, так и на микроуровне остается нестабильной и экономическая ситуация, которая в свою очередь проявляется "в~ структурных диспропорциях,""кризисе различных сфер И отраслей, низкой эффективности производства и инвестиционной привлекательности, низком платежеспособном спросе и высоком уровне рисков, контрпродуктивной налоговой системе и ее последствиях. Характерными проявлениями также являются потеря рынков сбыта большинством предприятий и компаний, недостаток оборотных средств и высокая стоимость кредитных ресурсов, "старение" основных фондов и неадекватный технологический уровень, развитие товарообменных операций и заменителей денежных средств, низкая платежная дисциплина и, как следствие, финансовая неустойчивость организаций, их несостоятельность, выраженная в неплатежеспособности или ее угрозе. По данным Госкомстат России1 по-прежнему значительное количество российских предприятий находится в убытке (табл. 1), их удельный вес составляет от 30 до 50 % по ряду отраслей.

Таблица 1

Удельный вес убыточных предприятий в России в 1997- 2002 годах

Показатель 1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г.

Удельный вес убыточных предприятий и организаций2, (в процентах от общего числа предприятий) 50,1 53,2 40,8 39,8 37,9 43,5 41,33

Растет число организаций, находящихся в состоянии банкротства и испытывающих угрозу несостоятельности. Кризис августа 1998 года вместе с позитивом, очевидным с позиций сегодняшнего дня, значительно усилил все выше перечисленные негативные явления и привнес новые. Так, на фоне общей эйфории от достигнутых темпов роста промышленного производства к настоящему моменту, по самым последним данным Госкомстата России о состоянии расчетов в экономике России просроченная кредиторская задолженность предприятий по-прежнему имеет значительный удельный вес в общей сумме кредиторской задолженности (табл. 2). При этом с 1999 года наметилась положительная тенденция, и удельный вес просроченной кредиторской и дебиторской задолженности неизменно снижается из года в год, хотя и имеет ещё существенный удельный вес.

1 Российский статистический ежегодник.

1 С 1995 г. - по данным бухгалтерской отчетности предприятий.

3 По оперативным данным Госкомстата России.

Таблица 2

Суммарная дебиторская и кредиторская задолженность предприятий на территории России в 1995-2002 годах

Показатель 1995г. 1996г. 1997г. 1998г. 1999г. 2000г. 2001г. 2002г. 2003 г.4

Суммарная задолженность по обязательствам, млрд. руб. 574 1065 1453 2812 3609 4480 6059 7308 5283

В т.ч. просроченная, млрд. руб. 250 538 782 1309 1445 1675 1668 1559 1306

43,6 50,5 53,8 46,6 40,0 37,4 27,5 21,3 24,7

Суммарная дебиторская задолженность, млрд. руб. 362 663 846 1542 1999 2451 3211 3663 4139

В т.ч. просроченная, млрд. руб. 165 336 458 762 815 916 1007 911 877

45,6 50,7 54,1 49,4 40,8 37,4 31,4 24,9 21,2

Все это сопровождается низкой эффективностью управления на предприятиях, которая обусловлена отсутствием стратегии в деятельности и ее планирования, недостаточным знанием рынка и его тенденций, низким уровнем квалификации управленческого состава, отсутствием корпоративной культуры и стимулов у персонала, неэффективностью финансового менеджмента, управления издержками производства и отсутствием достоверной информации о своем финансово-экономическом состоянии. Все вышеперечисленные факторы нестабильности и ее проявления также сопровождаются растущей конкуренцией, особенно со стороны западных производителей, располагающих значительными управленческим опытом, финансовыми и технологическими ресурсами, растущими требованиями рынка и потребителя.

С одной стороны, нестабильность на макроуровне является определяющим фактором дестабилизации процессов на микроуровне. С другой стороны, нестабильность на микроуровне стимулирует дестабилизацию на

4 По оперативным данным Госкомстата России. макроуровне. Круг замкнулся. Решение проблем носит неоднозначный, сложный и болезненный характер и требует коренных преобразований на всех уровнях, необходимость разорвать этот круг через воздействие на микроуровень. С 1993 года действует институт несостоятельности (банкротства) и уже в 1998 в арбитражный суд поступило 12781 заявление о признании должников несостоятельными (банкротами) [114], которое в 2002 году увеличилось до уровня 106647 заявлений. И лишь с 2003 года, когда, претерпев серьезные изменения, в декабре 2002 года вступил в силу новый Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)", наметилась обратная тенденция. Количество поданных заявлений снизилось в 7,5 раза по сравнению с 2002 годом, а принятых к производству - в 9,8 раза. В 1994 году с принятием Гражданского Кодекса Российской Федерации появилось понятие "реструктуризация задолженности и реформирование предприятий", в настоящее время значительное число предприятий находятся в состоянии реформирования и в стадии решения вопросов реструктуризации задолженности, включая задолженность по обязательным платежам. С 1994 года началась работа на государственном уровне по мониторингу платежеспособности предприятий и их финансовому оздоровлению. С 1997 года с целью ускорения структурной перестройки экономики, повышения эффективности работы в рыночных условиях действует Постановление Правительства РФ №1373 "О реформе предприятий и иных коммерческих организаций" [11]. Вступило в силу множество других законодательных инициатив и инструментов, но важно подчеркнуть, что все это направлено на решение одной проблемы - сделать предприятия прибыльными и состоятельными, а экономику эффективной и конкурентоспособной.

В этих условиях приоритетной задачей любого предприятия становится задача стабилизации и обеспечения возможностей дальнейшего развития. Поэтому весьма актуальной, с точки зрения автора, является необходимость выявить наиболее проблемные моменты в финансово-хозяйственной деятельности предприятии, их причин и содержания, а также возможных путей выхода из сложившейся ситуации. Иными словами - поиск возможностей обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости с применением модели финансового оздоровления предприятия, позволяющей быстро и эффективно разрешить назревшие проблемы, обусловленные развитием кризисного процесса на предприятии.

В диссертации исследуется проблема финансового . оздоровления кризисных предприятий в процессах зарождения, развития и угасания (под воздействием принимаемых мер) кризиса.

Осмысление проблем, противоречий, тенденций, сопровождающих финансовое оздоровление предприятий, требует всестороннего исследования всей совокупности факторов, порождающих специфику конкретных мероприятий по финансовому оздоровлению предприятий, основных закономерностей и особенностей этого процесса.

Проблеме оздоровления предприятий, находящихся в кризисном состоянии, посвящены труды многих российских и зарубежных ученых и специалистов-практиков: Аистовой М.Д., Алпатова А.А., Бобылевой А.З., Белых Л.П., Валдайцева С.В., Грязновой А.Г., Иванов Г.П., Ильдеменова С.В., Ирикова В.А., Короткова Э.М., Кошкина В.И., Крыжановского В.Г., Мазура И.И., Уткина Э.А., Таля Г.К., Тренева В.Н., Тутунджяна А.К., Федотовой М.А., Юна Г.Б. и др.

Среди зарубежных специалистов необходимо выделить таких ученых, как Барвайз П., Бейн Дж., Бригхем Ю., Ван Хорн Дж., Гапенски Л., Геррити Т., Коупленд Т., Коллард Дж., Коллер Т., Майерс С., Моннери Н., Муррин Дж., Скотт М. и др.

Как показали исследования, проводимые российскими и зарубежными специалистами, термин "финансовое оздоровление предприятия" имеет свое специфическое толкование в рамках отдельного государства, а реабилитационные меры, направленные на оздоровление предприятий, находящихся в кризисном состоянии, необходимы для экономического развития стран с рыночной экономикой.

Естественно, не следует автоматически переносить разработки и исследования, проведенные специалистами одной страны в другую, но присущая в трудах вышеперечисленных авторов некая универсальность позволяет рассмотреть отдельные аспекты зарубежного опыта, как перспективные для России, но с учетом их адаптации к российской специфике развития рынка.

В России проблему финансового оздоровления предприятий пытались разрешить посредством законодательных инициатив, нормативных актов и методических рекомендаций, в то время как теоретические исследования российских авторов практически отсутствовали. По существу решались частные (сиюминутные) задачи вышеназванной проблемы, оставляя за рамками исследования теоретические и методологические аспекты. Это обусловило выбор направления исследования, цели и задачи настоящей диссертационной работы.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка оптимизации модели финансового оздоровления предприятий, находящихся в кризисном состоянии, основанной на системном подходе к решению проблемы.

Для достижения цели в диссертации поставлены следующие задачи:

1. Раскрыть сущность понятия "финансовое оздоровление предприятия".

2. Обобщить российский и зарубежный опыт финансового оздоровления предприятий, в том числе вопросы их государственного регулирования.

3. Определить последовательность стадий развития кризисного процесса на предприятии и их диагностику.

4. Исследовать существующие методики анализа предприятия, находящегося в кризисном состоянии, и на их базе разработать методику комплексного анализа его бизнеса.

5. Исследовать заложенные в процедурах банкротства возможности для финансового оздоровления предприятий.

6. Разработать модель финансового оздоровления предприятия.

7. Осуществить апробацию предлагаемой методики комплексного анализа бизнеса и модели финансового оздоровления на примере конкретных предприятий.

Объектом исследования являются предприятия, за исключением кредитных, страховых организаций и бюджетных учреждений, находящиеся в состоянии кризиса, расположенные в различных регионах России.

Предмет исследования - финансовое оздоровление предприятий как процесс восстановления эффективной финансово-хозяйственной деятельности предприятий, находящихся в кризисном состоянии, применяемые методы и последовательность действий по их финансовому оздоровлению.

Теоретическую и фактологическую основу исследования составили научные труды российских и зарубежных авторов, специализированная литература по экономике, законодательные акты органов государственной власти, публикации в средствах массовой информации. В работе использовались авторские программы по выходу ряда предприятий из финансового кризиса (финансовому оздоровлению).

Методология исследования проблемы базируется на использовании системного подхода, элементов фундаментального, логического и сравнительного анализа, методы эмпирического исследования (наблюдение, сравнение, измерение), анализ и моделирование. Ряд выводов и заключений, приведенных в диссертации, базируется на методе экспертных оценок.

Научная новизна диссертационной работы заключается в том, что:

1. Уточнено содержание понятия финансового оздоровления предприятий, как разработка и реализация комплекса мёр по оптимизации всех функций и бизнес-процессов предприятия, находящегося в кризисном состоянии, направленных на возврат его в состояние эффективного хозяйствующего субъекта, и приводящих к повышению его капитализации.

2. Доказана взаимосвязь понятий финансового оздоровления предприятия, жизненного цикла развития предприятия и последовательности развития кризисного процесса. Это позволяет использовать существующие, а также разработанные автором, методы и способы, характерные для каждого этапа протекания кризисного процесса, активизирующие процесс финансового оздоровления предприятия и повышающие его эффективность, поскольку при всей индивидуальности работы с предприятием, ряд параметров и характеристик являются достаточно типичными.

3. Введено понятие "уравнение банкротства", представляющее собой соотношение между величиной имущества предприятия и его обязательствами. Данное уравнение позволяет на основе бухгалтерских данных диагностировать предприятие на наличие признаков банкротства, а на основе величины рыночной стоимости имущества выявить состояние банкротства предприятия, что юридически является прерогативой арбитражных судов России.

4. Обоснована периодизация этапов диагностики кризисного процесса предприятия, основу которой составляет последовательность применения финансовых показателей и их параметров. На первом этапе показатели удовлетворительной структуры баланса предприятия, его платежеспособность или неплатежеспособность, на втором анализируется динамика ряда показателей (рентабельность продаж, текущая ликвидность, оборачиваемость оборотных активов и др.) или проводится анализ "уравнения банкротства". Применение этапов диагностики кризисного состояния предприятия позволяет определить, на какой стадии кризиса находится анализируемое предприятие.

5. Разработана и апробирована методика комплексного анализа бизнеса предприятия, позволяющая принять верное решение о возможности финансового оздоровления предприятия, включающая анализ: рыночной конъюнктуры, финансового состояния предприятия, его производственной деятельности и организационной структуры, системы управления предприятием, его кадрового состава.

6. Раскрыта невозможность принятия окончательного решения о применении модели финансового оздоровления,, её стратегии и программы без комплексного анализа бизнеса предприятия, включающего анализ функций и бизнес-процессов (маркетинг, производство, финансы, управление, кадры, собственность и др.).

7, Обоснована необходимость выявления основных фактор-ресурсов5 (наличие рыночной ниши, адекватных организационных ресурсов, квалификации, финансовых возможностей, готовность менеджмента и владельцев предприятия к переменам, делегирование собственниками всей полноты власти антикризисному менеджеру), позволяющих получить положительный результат в процессе финансового оздоровления предприятия.

8. Разработана модель финансового оздоровления предприятия: определены этапы, последовательность процесса, основные направления работы для каждого этапа.

• На этапе диагностика кризисного состояния предприятия определяется стадия кризисного процесса и потребность предприятия в финансовом оздоровлении.

• На этапе комплексного анализа бизнеса предприятия выявляются причины кризисного состояния, анализируется потенциал предприятия, формируются приоритеты в процедуре его финансового оздоровления.

• Выявление фактор-ресурсов, т.е. совокупности благоприятных факторов, создающих предпосылки достижения положительного эффекта в процессе финансового оздоровления предприятия.

• Определение управленческих решений, необходимых для реализации в краткосрочном периоде, направленных антикризисным менеджментом на ликвидацию отрицательных тенденций развития бизнеса предприятия.

• Выбор и разработка стратегии развития бизнеса и плана финансового оздоровления предприятия позволяет в бизнес - плане финансового оздоровления реализовать не только краткосрочную программу выхода предприятия из текущего кризиса, но и спрогнозировать перспективы его функционирования, как конкурентоспособного товаропроизводителя.

5 Определение термина представлено в п.2.2 настоящей работы.

• Реализация плана финансового оздоровления предприятия, результатом которого является восстановление платежеспособности предприятия и переход к регулярному менеджменту.

9. Раскрыт новый метод реструктуризации кредиторской задолженности в процедуре внешнего управления, основанный на заключении предварительного договора. Определение с основными кредиторами приемлемых для обеих сторон условий реструктуризации долга, заключение предварительного договора на этих условиях с обязательством их исполнения после завершения процедуры внешнего управления. К нарушителю условий договора будут применены финансовые санкции, согласованные в предварительном договоре.

Теоретическая значимость работы состоит в том, что ее основные положения представляют интерес для научных коллективов, разрабатывающих проблемы антикризисного регулирования, финансового оздоровления, банкротства.

Практическая значимость работы заключается в возможности использования комплексной модели оптимизации финансового оздоровления предприятия. Она позволит:

- значительно сократить сроки процесса финансового оздоровления предприятия;

- моделировать ситуацию в зависимости от изменившихся условий как внутри самого предприятия, так и во внешней среде;

- использовать модель как универсальную для предприятий различных организационно-правовых форм и видов деятельности.

Технологически процесс финансового оздоровления, представленный в модели финансового оздоровления предприятия, позволяет на любом этапе процедуры (судебной или внесудебной) максимально эффективно решить поставленные перед антикризисным менеджером задачи.

В представленной модели финансового оздоровления предприятия в качестве компонента присутствует модель комплексного анализа бизнеса, которая может существовать самостоятельно в практической деятельности. Она позволяет заранее отследить возникающие опасности и упредить начало кризисного процесса. Если предприятие уже находится в кризисном состоянии, то вышеуказанный анализ станет основой для формирования программы финансового оздоровления в рамках общей модели финансового оздоровления предприятия.

Модель комплексного анализа бизнеса может быть использована широким кругом потребителей - менеджерами, аналитиками, финансистами, аудиторскими и консалтинговыми фирмами, банкирами, собственниками и пр.

Положения, разработанные в диссертации, могут быть использованы при преподавании курсов финансового анализа, финансового менеджмента, реструктуризации, финансового оздоровления, антикризисного управления.

Требования, предъявляемые современными рыночными отношениями, активизируют деятельность предприятий, направленную на создание условий конкурентоспособности, и побуждают предприятия функционировать с перспективой на мировой рынок.

Поскольку последние десятилетия рыночных отношений в России сопровождались массовым коллапсом в экономике и, как результат, многочисленным банкротством предприятий, то в настоящее время особую остроту и актуальность приобретает проблема эффективного финансового оздоровления предприятий.

Создание предпосылок и условий для возрождения российской экономики во многом определяется этим процессом.

Успешное решение проблем финансового оздоровления предприятий, в первую очередь предприятий, находящихся в предкризисном и кризисном состоянии, непосредственно зависит от создания модели объективных закономерностей экономических процессов, напрямую связанных с финансовым оздоровлением предприятий.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Богомолец, Светлана Романовна

Заключение

Проблема финансового оздоровления предприятий - чрезвычайно сложная и многоаспектная. Её решение требует всестороннего анализа, включающего в себя исследование как на микро- так и на макроуровне, требующее разработки и реализации мер с учетом всех направлений, так или иначе связанных с проблемой выхода предприятия из кризисного состояния, позволяющих выявить разную степень адаптации предприятий к современным экономическим условиям. Учитывая вышесказанное, автор остановился на основополагающих вопросах, которые позволяют систематизировать и унифицировать подход к решению задач финансового оздоровления предприятий, о чем сделаны следующие выводы.

1. Проанализированы российская и мировая практика и законодательство по вопросам реабилитационных процедур, что позволило конкретизировать содержание понятия "финансовое оздоровление предприятия", позволяющее применять его в соответствии с условиями конкретной экономической ситуации.

2. Подробно исследовано понятие «кризис предприятия» и основные фазы развития кризисного процесса, в результате чего доказана взаимосвязь финансового оздоровления предприятия, его жизненного цикла и последовательности развития кризисного процесса.

3. Обоснована периодизация этапов диагностики кризисного процесса предприятия, основу к6тброй"~сбставляет ~ последовательность" применения финансовых показателей и их параметров. Использование методов диагностики кризисного состояния предприятия позволяет определить стадию кризисного процесса и применить стандартизированные методы и инструменты для восстановления эффективной финансово-хозяйственной деятельности.

4. Введено понятие "уравнение банкротства", представляющее собой соотношение между величиной имущества предприятия и его обязательствами, характеризующее экономическую составляющую состояния банкротства. Данное уравнение позволяет на основании бухгалтерских данных диагностировать предприятие на наличие признаков банкротства, а на основании величины рыночной стоимости имущества выявить состояние банкротства предприятия, что юридически является прерогативой арбитражных судов России.

5. Разработана и апробирована методика комплексного анализа бизнеса, позволяющая принять адекватное решение о финансовом оздоровлении предприятия, включающая анализ: рыночной конъюнктуры, финансового состояния предприятия, его производственной деятельности и организационной структуры, системы управления предприятием, его кадрового состава.

6. Доказано, что окончательное решение о применении модели финансового оздоровления предприятия, формирования его стратегии и разработки программы финансового оздоровления, невозможно без комплексного анализа бизнеса, включающего анализ функций и бизнес-процессов (маркетинг, производство, финансы, управление, кадры, собственность и др.).

7. Доказано, что в зависимости от величины и вида деятельности предприятия, степень влияния компонентов обобщенного анализа на эффективность финансового оздоровления компании различна, поскольку могут меняться не только качественные, но и количественные компоненты в модели комплексного анализа бизнеса.

8. Обоснована необходимость выявления основных фактор-ресурсов: ---------наличие рыночной нишиу------------------------------------------------------- ----

- готовность менеджмента и владельцев предприятия к переменам;

- делегирование собственниками всей полноты власти антикризисному менеджеру;

- наличие адекватных организационных ресурсов и квалификации;

- наличие финансовых ресурсов; позволяющих получить положительный результат в процессе финансового оздоровления предприятия. Определены значение, роль и степень влияния фактор-ресурсов на интенсивность и эффективность процесса финансового оздоровления предприятия.

9. Разработана модель финансового оздоровления предприятия с учетом российского и зарубежного опыта: определены этапы, последовательность процесса, основные направления работы для каждого этапа.

Процедура финансового оздоровления предприятия включает в себя диагностику кризисного состояния предприятия, комплексный анализ бизнеса, выявление фактор-ресурсов, оперативный кризис-менеджмент, выбор и разработку стратегии развития бизнеса и плана финансового оздоровления предприятия, реализацию плана финансового оздоровления предприятия, и переход к регулярному менеджменту.

10. Выявлены основные источники финансирования программы финансового оздоровления предприятия и обосновано их влияние на продолжительность и эффективность процесса финансового оздоровления.

11. Предложена методика определения эффективности процесса финансового оздоровления предприятия. Выявлены параметры оценки используемых показателей для разных видов эффективности, обосновано их применение и сущность.

12. Исследована возможность реализации реабилитационных мер в судебных процедурах несостоятельности, раскрыты преимущества применения мероприятий по преодолению кризисного процесса на предприятии с

------использованием правовых рамок Федерального-закона «О несостоятельности™ банкротстве)».

13. Разработан новый метод реструктуризации кредиторской задолженности в процедуре внешнего управления, в основе которого лежит заключение предварительного договора.

14. Дано практическое обоснование предложенной модели финансового оздоровления на примере конкретных предприятий.

Представленные в работе теоретические и практические исследования финансового оздоровления предприятий расширяют границы познания проблем структурного оздоровления предприятий, повышают эффективность данного процесса. Применение модели финансового оздоровления предприятий позволяет менеджменту и собственникам быстро и эффективно анилировать кризисный процесс, восстановив эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия на новом качественном уровне.

Практика применения данной методики позволяет автору считать, что данная диссертационная работа внесла реальный вклад в формирование методологии финансового оздоровления предприятий и становление института банкротства и финансового оздоровления в России.

Финансовое оздоровление предприятий должно стать прерогативным, поскольку именно этот процесс является важнейшим фактором для создания благоприятных экономических условий, стабилизации экономики государства, укрепления и создания конкурентных преимуществ в условиях постоянных изменений внешней экономической среды.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Богомолец, Светлана Романовна, 2004 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая. Официальное издание. -М: Юрид. лит., 1995.- 240с.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Официальное издание. -М: Юрид. лит., 1996.- 320с.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07. 1998 № 146-ФЗ (ред. от 09.07.1999).

4. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 08.08.2001).

5. Закон Российской Федерации "О несостоятельности (банкротстве)" от 01.03.1993.

6. Федеральный закон от 08.01.1998 № 6-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)".

7. Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)".

8. Федеральный закон от 09.07.2002 № 83-Ф3 "О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей".

9. Федеральном закон от 25.02.1999 №40-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций".

10. Постановление Правительства РФ от 28.08.1997 № 1081 "О ходе выполнения и задачах Правительства РФ по реализации послания Президента-РФ Федеральному собранию "Порядок во власти порядок в стране".

11. Постановление Правительства Российской Федерации от 30.10.1997 № 1373 "О реформе предприятий и иных коммерческих организаций".

12. Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 № 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий".

13. Постановление Правительства Российской Федерации от 25.06.2003 № 367 "Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа".

14. Постановление Правительства Москвы от 05.05.1998 № 354 "О мерах по финансовому оздоровлению и реструктуризации неплатежеспособных предприятий г. Москвы".

15. Приказ Минфина России от 22.07.2003 № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций».

16. Приказ ФСФО России от 23.01.2001 № 16 «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций».

17. Письмо Минэкономики России от 16.09.1993 № АШ-598/6-210 "Временные методические рекомендации по оказанию государственной поддержки и санации предприятий".1. Книги

18. Абалкин Л.И., Грязнова А.Г. Энциклопедия рыночного хозяйства, М.: Путь России, 2002. 615 с.

19. Аистова М. Д. Реструктуризация предприятий: вопросы управления. Стратегии, координация структурных параметров, снижение сопротивления преобразованиям. М.: Альпина Паблишер, 2002.-287с.

20. Алпатов А.А. Управление реструктуризацией предприятий,- М.: Высшая школа приватизации и предпринимательства, 2000.-268с.

21. Антикризисный управление//Под редакцией Грязновой А.Г. М: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ", 1999. - 489 с.

22. Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению//Под ред. Иванова Г.П. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1995. -320 с.

23. Антикризисное управление: Учебное пособие. В 2-х т. Т.2: Экономические основы//Отв. ред. Таль Г.К. М.: ИНФРА-М, 2004. - 1027 с.

24. Антикризисное управление предприятиями и банками: Учебно-практическое пособие//Под ред. Г.К.Таля, Г.Б.Юна. М.: Российская гильдия профессиональных антикризисных управляющих; Дело. - 2001.

25. Барвайз П. Решения о стратегических капиталовложениях и возникновение ------стратегии, стр.-562-576//Менеджмент: Перг с англ.-- М.: ЗАО -"Олимн-Бизнес",—1999. 704с.

26. Белых Л.П., Федотова М.А. Реструктуризация предприятия: Учеб. Пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 399с.

27. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ.//Научн. ред. перевода чл.-корр. РАН

28. И.И. Елисеева. Гл. редактор серии проф. Я. В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 1996. - 624 с.

29. Бобылева А. 3. Финансовое оздоровление фирмы: теория и практика: Учеб. пособие. М.: Дело, 2003. - 256 с.

30. Бодди Б. Основы менеджмента. Спб.: 1999. - 369 с.

31. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т.//Пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997. Т. 1. 497 с.

32. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т.//Пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997. Т. 2. 669 с.

33. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инноваций. -М.: Филинъ, 1997.

34. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. -М.: Филинъ, 2001. 706 с.

35. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. СПб.: Изд-во СПбГУ, 1999.

36. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ.//Гл. ред. серии Я.В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 1996. - 799 е.: ил. - (Серия по бухгалтерскому учету и аудиту).

37. Голубков Е.П. Основы маркетинга. М.: Издательство ДиС, 2003 год. -688с.

38. Григорьев В.В. Антикризисное управление/ Под ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина. М.: ЮНИТИ, 1996. - 498 с.

39. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: Теория и практика. -М.: Инфра-М, 1997.

40. Гэбэй Дж. Маркетинг: новые возможности//пер. с англ. Ткаченко К. М.: ФАИР-ПРЕСС, 2002. - 368 с.

41. Ермолович JI.JL, Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие//Под общей ред. Ермолович JI. JI. -Минск: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2001. 576 с.

42. Ефимова О. В. Финансовый анализ. 2-е изд., перераб. и доп. -М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 1998. — 320 с.

43. Ириков В.А., Ильдеменов С.В. Выбор и реализация приоритетов научно-технического прогресса. Учебное пособие. СПб.: Санкт-Петербургский университет экономики и финансов, 1994. - 212 с.

44. Келлер Т. Концепция холдинга. Организационные структуры и управление. Обнинск: ГЦИПК, 1997. - 189 с.

45. Кныш М.И. Конкурентные стратегии. СПб. 2003. - 284 с.

46. Ковалев А.П. Диагностика банкротства. М.: Финстатинформ, 1995. —214с.

47. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 512 с.

48. Коротков Э.М. Антикризисное управление: Учебник/ Под ред. Э.М.Короткова. М.: ИНФРА-М, 2001.- 432с.

49. Котлер Ф. Основы маркетинга//Пер. с англ. -М.: Прогресс, 1990. 736 с.

50. Коупленд Том, Коллер Тим, Муррин Джек. Стоимость компаний: оценка и управление/ Пер.- о англ. -М.^ЗАО "Олимп Бизнес"^ 1999. - 576с.---

51. Крыжановский В.Г., Реструктуризация предприятия. Конспект лекций. М.: "Издательство "ПРИОР", ИВАКО Аналитик, 1998,- 48 с.

52. Мазур И.И., Шапиро В. Д. и др. Реструктуризация предприятий и компаний. Справочное пособие. М.: Высшая школа, 2000. - 456 с.

53. Маркетинг: Учебное пособие//Под ред. Н.П. Ващекина. М.: Издательство ФБС-ПРЕСС, 2003. - 312 с.

54. Материалы семинара "Проект содействия реструктурированию предприятия (ПСРП)" проведенного Общественно государственным фондом "Российский центр приватизации" совместно с Мировым Банком, 1997.

55. Менеджмент//Под ред. Бейн Дж., Геррити Т., Лоранж П.//Пер с англ. М.: ЗАО"Олимп-Бизнес", 1999. - 704с.

56. Мерзликина Г.С., Семикин Е.А. Оценка эффекта реструктуризации кризисного предприятия.// Стратегия развития предприятия в условиях рынка: Сб. материалов П Всероссийской науч.-практ. конф. 4.II. - Пенза, 2001.- 68с.

57. Моннери Н. Что побуждает управлять доходностью акций", стр. 153-161//Финансы: Пер. с англ.-М.:ЗАО"Олимп-Бизнес", 1998. 560с.

58. Оценка бизнеса: Учебник//Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 1998.-512с.

59. Панкрухин А.П. Маркетинг. -М.: Издательство "Омега-Л", 2002. 656 с.

60. Политика и практика маркетинга//Серия «Бизнес Тезаурус» (учебно -методические пособия для российского бизнеса) -М.: КОНСЭКО, 1998. 192с.

61. ПраттШ.П. Оценка бизнеса. 2-е изд.//Под ред. к. э. н. В.Н. Лавреньтьева. -М.: Институт экономического развития Мирового банка, 1994. 688 с.

62. Родионова В. М., Федотова М.~ А. Финансовая устойчивость предприятия в — условиях инфляции. М.: Перспектива, 1995. - 314 с.

63. Реформирование предприятий: концепция, модель, программа//Серия «Бизнес Тезаурус» (учебно методические пособия для российского бизнеса) -М.: КОНСЭКО, 1998. - 96 с.

64. Российская промышленность: 10 деловых ситуаций по реструктуризации//Под ред. Липсица И.В. (Экспертный институт), Полонского Г. A. (IMC Consulting Ltd.) М.: КОНСЭКО, 1999. - 222 с.

65. Рудык Н.Б., Семенкова Е. В. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием. М.: Финансы и статистика, 2000.- 456 с.

66. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. 6-е изд., перераб. и доп. - Минск: Новое знание, 2001. - 704 с.

67. Савицкая Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. М.: ИНФРА-М, 2001. - 288 с.

68. Скотт М. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости//Пер. с англ. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000. -432 с.

69. Справочник кризисного управляющего//Под редакцией Уткина Э.А., М: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ', 1999. - 392 с.

70. Степанов В. В. Несостоятельность (банкротство) в России, Франции, Англии, Германии. М.: "Статут". 1999.- 204с.

71. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент. М.: Перспектива, 1995. - 194с.

72. Стоянова Е. С. Финансы маркетинга. М.: Перспектива, 1994. - 91с.

73. Стоянова Е. С., Крылова Т. Б., Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент//Под общ. ред. Стояновой Е. С. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Перспектива, 1999. - 656 с.

74. Стратегии бизнеса. Справочник/ Под ред. Г.Б. Клейнера.// Серия «Бизнес Тезаурус» (учебно методические"пособия для российского"бизнеса) - М.т КОНСЭКО, 1998. - 492 с.

75. Таль Г.К., Григорьев В.В., Юн Г.Б. и др. Арбитражное управление предприятием: Практическое пособие. -М.: Дело, 2001. 478 с.

76. Теория и практика антикризисного управления//Под ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996. - 612 с.

77. Тренев В. Н., Ириков В. А., Ильдеменов С. В., Леонтьев С. В., Балашев В. Г. Реформирование и реструктуризация предприятий. Методика и опыт. -М.: «Издательство «ПРИОР», 1998.-320 с.

78. Тутунджян А. К. Реструктуризация предприятий в условиях перехода к рыночной экономике: проблемы теории и практики. М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2000. - 262 с.

79. Уткин Э.А. Антикризисное управление. Учебник. М: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ", 1997.

80. Финансы//Под ред. Бейн Дж., Геррити Т., Хамада Р.//Пер. с англ. -М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1998. 560с.

81. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник//Под ред. Самсонова Н.Ф. М.: Инфра-М, 2002. - 302 с.

82. Финансовый менеджмент: практикум. Учебное пособие// Под ред. Самсонова Н.Ф. -М.: Юнити-Дана, 2001. 269 с.

83. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник//Под ред. Стояновой Е. С. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2000. — 656 с.

84. Чевертон П. Теория и практика современного маркетинга: Полный набор стратегий, инструментов и техник//Пер. с англ. Егорова В.Н. М.: ФАИР-ПРЕСС, 2002. - 608 с.

85. Богомолец С.Р. Оценка бизнеса во имя оздоровления.//Журнал для акционеров.-1998.-№12.

86. Богомолец С.Р. Реструктуризация предприятий.//Проблемы. и перспективы развития системы подготовки специалистов в области антикризисного управления. Матер, конф. М: МЭСИ, 2001. - 22-24 с.

87. Богомолец С.Р. Реструктуризация предприятий: кадровый аспект.//Проблемы и перспективы развития системы подготовки специалистов в области антикризисного управления. Матер, конф. М: МЭСИ, 2001 - 25-29 с.

88. Верстина Н., Еленева Ю., Сиганьков А. «Реинжиниринг как инструмент реструктуризации предприятия»//Оборудование (рынок, предложение, цены). -1999. №2. (Специальное приложение к журналу «Эксперт»).

89. Глушков Г., Ириков В., Ильдеменов С. Конкурентоспособность или банкротство//Экономика и жизнь. 1996. - №26.

90. Голубев М. «Реструктуризация главная дорога к росту прибыли»// РЦБ. -1999.-№1.

91. Забулонов А.Б. «Реинжиниринг: практические подходы к реорганизации»//Менеджмент в России и за рубежом. 2002. - №1.

92. Железный В. Б., Трейгер Е. М. «Оценка при реструктуризации предприятий»//Вопросы оценки. 2001. -№3.

93. Ириков В. Как эффективно управлять финансовыми потоками// Экономика и жизнь.-1997. №8.

94. Ириков В., Ильдеменов С. Спасение утопающих — дело рук самих утопающих. Технология и опыт использования внутренних резервов предприятия// Экономика и жизнь. 1996. - №23.

95. Иванов В., Братанов М., и Пелевина Н. "Методика комплексного анализа --------предприятия для целей антикризисного управления" //РЦБ №23 (158) 1999.-

96. Кирсанов В. «Реструктуризация или передел собственности»//Журнал для акционеров.- 2000. №3.

97. Котляр Э. "Комплексная оценка финансово экономического состояния предприятий"// РЦБ № 16 (151) 1999.

98. Медиков В. Я., Бобошко Д. Ю. «Капитализация по-русски»//Менеджмент в России и за рубежом. 2001. - №5.

99. Прудникова Т.П. «План внешнего управления»//Вестник высшего арбитражного суда Российской Федерации. 1999. - № 7.

100. Реструктуризация предприятия//Экономика и учет труда. 2002. - №5.

101. Семикин Е.А. Реструктуризация системы управления предприятием в условиях кризиса//Современная практика антикризисного управления: Сб. докладов и выступлений. М., Волгоград: ИЭАУ, НП АФО, 2001. - 106-115 с.

102. Синягин А. «Выбор стратегии финансового оздоровления -реструктуризация или инкорпорирование?»// РЦБ №21(156), 1999.

103. Синягин А. «Специфика и возможности финансового анализа компаний в российских условиях»//РЦБ №16(151), 1999.

104. Ткачук А.Ю. «Оценка бизнеса как начальный этап в реструктуризации предприятия»//Вопросы оценки. 2001. - №1.

105. Щиборщ К. "Бизнес диагностика деятельности предприятия" //РЦБ № 16 (151) 1999.

106. О рассмотрении дел о несостоятельности (банкротстве)// Вестник Высшего Арбитражного суда Российской Федерации. 2004. - №4.1. Интернет-стат ьи

107. Айвазян 3. «Кто боится реструктуризации»// http://www.ecolife.krsk.ru/arh/103/13.asp.

108. Булычева Г.В. Новое направление деятельности оценщиков: реструктуризация российских организаций/Российское общество оценщиков, 2000. http://www.mrsa.ru.

109. Голубев М. «Реструктуризация как «минимаксная» стратегия развитизг предприятия»/^о1оиЬеу@1с1.ги.

110. Голубев М. «Реструктуризация промышленных предприятий»// http://www.gifa.ru/nir/articles/publik5.htm.

111. Григорьев Л., Кондратьев В. «Стратегическое управление это может быть просто?»//Группа БИТ, http://www.big.spb.ru.

112. Григорьев Д., Кондратьев В. «Компьютеризация менеджмента шаг второй. Разберемся с деньгами»//Группа БИТ, http://www.big.spb.ru.

113. Козляковская О.И. Банкротство как форма реструктуризации. Украинское общество финансовых аналитиков. Январь 10, 1999. http://www.usfa.kiev.ua/engl/index.htm

114. Методика оценки надежности российских предприятий на основании официальных данных консолидированного баланса и прочей косвенной информации./Санкт-Петербургская торгово-промышленная палата// http://aurea.narod.ni/book/spbtpp.htm.

115. Мягко стеллит, но жестко спать.//Группа БИТ, http://www.big.spb.ru.

116. Разработка программ финансового оздоровления. ИКФ "ФинКонсалт", http ://www. ecopress. org. by/fconsult/servic e/fin ozd. htm

117. Рише К. «Реорганизация фирм и промышленная политика в странах с переходной 3KOHOMHKoft»//http://www.ptpu.ru/issues/601/4601 .htm.

118. Структурная игра в крестики и нолики //Группа БИТ, http://www.big.spb.ru

119. Основные положения по реформированию унитарных предприятий. http://www.nasledie.ru/fin/6-l 3/6 13 1/kniga 2Zh4.html

120. Руководство по реструктуризации российского предприятия. / Nomura Research Institute Ltd, 1998. www.nomura.ip

121. Семь нот менеджмента/Под ред. В. Б. Красновой. М.: Эксперт. 1998. www.expert.ru

122. Серия "Искусство управления приватизированным предприятием". М.: Российский центр приватизации & McKinsey Company, Inc; "Дело", 1996. www.mckmsey. com ---------------------------------------------

123. Литература на английском и немецком языках

124. Baird D. A Simple Noncooperative Bargaining Model of Corporate Reorganizations//The Journal for Legal Studies. Vol. XX. 1991.

125. Bockenforde, В., Unternehmenssanierung, Schaffer Verlag f. Wirtschaft und Steuern, Stuttgart, 1991

126. Collard J.M. "From Here to.Where? What Is Your Mission". The Newsletter of Corporate Renewal, March 1993.

127. Collard J.M. Journal of Working Management, Summer 1994.

128. Fletcher I. The Genesis of modern Insolvency Law An Odyssey of Law Reform//British Business Law. 1989.

129. Garbus D. Out-of-Court Debt Restructuring Alternatives in The United States.-Boston, 1991. P.121.

130. Grenz, Т., Deminsionen u. Typen der Unternehmenskrise; Frankfurt/ Main, 1987.

131. Insolvenzordnung. Gegenuberstellung: Inso/Ko. -Munchen, 1996.

132. King L. Current development in International and Comparative Corporate Insolvency Law//Developments and Prospects in the USA. Oxford, 1994.

133. Lo Pucki L. Current Development in international and Comparative Corporate Insolvency Law/ A System Approach to Comparing US and Canadian Reorganization of Financially Distressed Companies. Oxford, 1994. P.l 15.

134. Schimke, E., Krisenmanagement und Sanierungsstrategien; Landberg am Lach, 1985.

135. Staehle, H. W./ Stol, E., Betriebswirtschaftslehre und okonomische Krise., Betriebswirt. VerlagDr. Th. Gabler GmbH Wiesbaden, 1984.