Обоснование экономической эффективности инвестиций в реконструкцию производственных объектов на железнодорожном транспорте тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Корчагин, Алексей Павлович

• Корчагин, Алексей Павлович
• кандидат экономических наук
• 1999

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Корчагин, Алексей Павлович

Введение.

Глава 1 .Современное состояние вопроса и пути совершенствования методологии оценки экономической эффективности инвестиций.

1.1 Общая характеристика основных проблем инвестиционного процесса.

1,20бзор развития методов оценки экономической эффективности инвестиций.

1.3 Пути совершенствования методов определения экономической эффективности инвестиций.

Глава 2. Методика определения экономической эффективности инвестиций в реконструкцию производственных объектов на основе многокритериальной оценки различных источников финансирования.

2.1 Цели и результаты реконструкции.

2.2 Методика расчета основных технико-экономических показателей, используемых для определения экономической эффективности инвестиций.

2.3 Алгоритм многокритериальной оценки учета влияния источника финансирования инвестиций на формирование инвестиционной программы по реконструкции производственных объектов на железнодорожном транспорте.

Глава 3. Экономическая оценка влияния выбора источника финансирования инвестиций на принятие решений по капитальным вложениям в реконструкцию производственных объектов.

3.1 Расчет экономической эффективности реконструкции предприятия строительной индустрии за счет различных источников финансирования.

3.2 Расчет экономической эффективности инвестиций в реконструкцию производственного объекта, связанного с движением поездов, выполняемых за счет средств отраслевого фонда МПС ( на примере реконструкции локомотивного депо).

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Обоснование экономической эффективности инвестиций в реконструкцию производственных объектов на железнодорожном транспорте»

Одной из важнейших задач экономической стратегии управления железнодорожным транспортом является обновление технических средств, создание и ввод в эксплуатацию более совершенных образцов техники, обеспечивающих улучшение качества и повышение конкурентоспособности продукции, снижение затрат на перевозки.

Повышение технического уровня отрасли, поддержание основных производственных фондов на таком уровне, который позволяет обеспечивать безопасность и бесперебойность перевозочного процесса, а также постоянно совершенствовать технологии и оборудование, требуют значительных капитальных вложений.

В условиях рыночных отношений, к которым перешла экономика России, система планирования, финансирования и кредитования капитальных вложений, а также других рычагов государственного регулирования и управления, на железнодорожном транспорте принципиально изменилась. Это обусловлено реальной практикой работы железных дорог, которые проходят нелегкий период адаптации к рыночным условиям хозяйствования. В этой ситуации технологическое единство и высокий технический уровень всех подразделений становятся важнейшими факторами стабильной работы в новых условиях, позволяющими успешно конкурировать на рынке транспортных услуг.

Однако государственное регулирование тарифов на перевозки и жесткая конкуренция на рынке транспортных услуг ограничивают возможности роста доходов от основной деятельности. В связи с этим железные дороги испытывают недостаток доходных поступлений. Недостаток собственных средств и значительное снижение объемов финансирования за счет бюджетов различных уровней привели к резкому сокращению финансирования капитальных вложений в отрасли, объемы строительства и реконструкции объектов на железнодорожном транспорте за последние годы сократились многократно.

Это ведет к возникновению кризисных явлений и ограничивает возможность дальнейшего развития железнодорожного транспорта.

Из-за недостатка финансирования износ основных производственных фондов в целом по хозяйствам железных дорог значительно вырос. Поэтому вопросы привлечения инвестиций в отрасль, выбор источника финансирования, оценка экономической эффективности инвестиционных проектов приобретают все большее значение.

Одним из возможных путей расширения инвестиционной деятельности на железнодорожном транспорте является возможность привлечения инвестиций из других источников (заемные и привлеченные средства). Но из-за существующей экономической нестабильности использование таких средств ограничено. Поэтому размер привлеченных в отрасль средств из других источников характеризуется весьма незначительными значениями.

В конечном итоге это диктует необходимость разработки методических рекомендаций по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов, позволяющих сопоставлять результаты их осуществления при всех возможных источниках финансирования и найти оптимальное сочетание использования собственных, заемных и привлеченных средств.

В первую очередь это касается долгосрочных инвестиций, то есть вложений капитала в строительство объектов производственного и непроизводственного назначения, их расширение, реконструкцию или техническое перевооружение. Такие проекты не отличаются высокой отдачей в виде прибыли от производства продукции и услуг.

Технико-экономические особенности определения эффективности инвестиций в реконструкцию обусловлены своеобразием и особенностями производственного процесса, которые необходимо учитывать в расчетах.

Актуальность проблемы, ее^недостаточная разработанность в теоретическом и методологических аспектах, определили основное содержание, основную цель работы, которая заключается в совершенствовании методики расчета основных показателей экономической эффективности инвестиционных проектов, учитывающей характерные особенности работы железнодорожного транспорта в современных условиях хозяйствования; и создание на этой основе рекомендаций, использование которых позволит обосновывать экономическую эффективность реконструкции производственых объектов и сопоставлять результаты осуществления проектных решений при различных источниках финансирования. Для выполнения поставленной цели автором решены следующие задачи:

• исследована динамика и структура капитальных вложений на железнодорожном транспорте, финансируемых за счет различных источников, за последние несколько лет;

• осуществлен анализ существующих методов определения экономической эффективности инвестиций;

• исследована и усовершенствована методика расчета основных показателей экономической эффективности проектных решений по реконструкции производственных объектов, учитывающая различные источники финансирования инвестиций;

• разработан алгоритм многокритериальной оценки учета влияния источника финансирования инвестиций на формирование инвестиционной программы по реконструкции производственных объектов на железнодорожном транспорте;

• проведена сравнительная технико-экономическая оценка основных показателей экономической эффективности инвестиций, рассчитанных при вариантах финансирования за счет различных источников, на примере реконструкции предприятия строительной индустрии МПС, с целью выбора наиболее эффективных вариантов;

• на основании разработанных рекомендаций проведен расчет экономической эффективности инвестиций в реконструкцию локомотивного депо, учитывающий особенности определения экономической эффективности инвестиций при использовании средств инвестиционного фонда МПС.

Научная новизна заключается в выявлении основных взаимосвязей и закономерностей, определяющих целесообразность и экономическую эффективность осуществления мероприятий по реконструкции производственных объектов на железнодорожном транспорте. Предложено для практического использования усовершенствованное научно-методическое обеспечение расчета основных показателей экономической эффективности инвестиций, предназначенное для обоснования принимаемых решений по финансированию проектов реконструкции производственных объектов. На базе комплексной оценки инвестиционных проектов выявлены объективные и субъективные факторы, обеспечивающие учет характерных особенностей работы железнодорожного транспорта в современных условиях хозяйствования, а также объяснены закономерности влияния их параметров на объемы формирования инвестиционной программы и принятие решений по финансированию. Разработан и обоснован алгоритм, позволяющий учитывать влияние источника финансирования инвестиций на экономическую эффективность реализации инвестиционных проектов.

Объектами исследования являются методы расчета основных показателей экономической эффективности инвестиций, позволяющие обосновывать эффективность инвестиционных проектов при различных источниках финансирования с учетом характерных особенностей железнодорожного строительства.

Предметом исследования являются вопросы учета влияния источника и условий финансирования инвестиций на формирование основных показателей экономической эффективности реализации инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте.

На защиту выносятся:

1. Рекомендации по совершенствованию методов расчета основных показателей оценки экономической эффективности инвестиций в реконструкцию производственных объектов на железнодорожном транспорте.

2. Алгоритм многокритериальной оценки учета влияния источника финансирования инвестиций на формирование инвестиционной программы по реконструкции производственных объектов на железнодорожном транспорте.

3. Результаты расчетов экономической эффективности реконструкции предприятия строительной индустрии МПС и локомотивного депо, финансируемых за счет различных источников.

Практическая ценность исследования заключается в том, что внедрение результатов работы позволит более достоверно рассчитывать основные показатели экономической эффективности инвестиций в реконструкцию производственных объектов на железнодорожном транспорте при различных источниках финансирования. Это в конечном итоге позволит с более высокой степенью достоверности обосновывать принимаемые решения по финансированию капитальных вложений.

Апробация и внедрение результатов работы.

Результаты исследования были доложены на научно-технических конференциях, проходивших в Московском государственном университете путей сообщения (МИИТе) в 1997 и 1998г.

Основные научные и методические результаты исследования были использованы Планово-экономической службой Московской железной дороги при обосновании экономической эффективности реконструкции различных производственных объектов в 1997 -1998 годах для участия в конкурсе рассмотрения инвестиционных проектов, с целью включения их в перечень объектов, финансируемых за счет средств МПС РФ.

Гл. 1 Современное состояние вопроса и цель исследования

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Корчагин, Алексей Павлович

ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Существующие в настоящее время методы экономической оценки эффективности инвестиций не в полной мере отражают конкретные условия формирования и реализации инвестиционных программ, осуществляемых за счет различных источников финансирования, с учетом характерных особенностей железнодорожного строительства.

Проведенное исследование позволяет установить пути решения этой проблемы на базе совершенствования методологических принципов и практических методов определения основных показателей по обоснованию экономической эффективности инвестиций, учитывающих реальные условия работы предприятий отрасли в рыночных условиях хозяйствования, на примере реализации проектных решений по реконструкции производственных объектов.

Основным результатом исследования следует считать усовершенствование методики оценки экономической эффективности инвестиционных проектов по реконструкции производственных объектов на железнодорожном транспорте, учитывающей влияние источника финансирования инвестиций на формирование основных показателей осуществления проектов и принятие решений по финансированию.

В условиях недостатка собственных средств в отрасли, который привел к резкому сокращению финансирования инвестиций, вопросы привлечения в отрасль инвестиций из других источников и оценка экономической эффективности инвестиционных проектов, в которых использованы привлеченные средства, приобретают особую актуальность

На основании проведенного автором исследования по обоснованию экономической эффективности реконструкции производственных объектов за счет различных источников финансирования сделаны следующие выводы:

Обоснование решения о финансировании инвестиционных проектов, при котором происходит выбор вариантов, составляет итог многоступенчатого процесса построения инвестиционной политики, которая базируется на комбинации различных факторов. При всем многообразии целей предприятий, в условиях рынка доминирующей целью является достижение наилучших экономических результатов работы, максимизация прибыли. Проведенный анализ инвестиционной деятельности на предприятиях железнодорожного транспорта показал, что детальный анализ целей позволит формировать инвестиционную политику и принимать обоснованные решения по финансированию. При этом конкретное содержание инвестиционной программы будет определяться прежде всего тем, насколько важна для отрасли реализация каждого из рассматриваемых проектов и какой экономический эффект это принесет. Такая инвестиционная политика может рассматриваться как систематизация оценок проектных решений с целью выбора для финансирования наиболее важных и экономически эффективных проектов.

При этом следует выделить и обратить особое внимание на следующие категории инвестиций: направляемые на обновление основных производственных фондов (особенно оборудования); направляемые на финансирование мероприятий, обеспечивающих снижение эксплуатационных расходов; направляемые на финансирование мероприятий, обеспечивающих рост доходов; рисковые» (с большим уровнем риска).

Такое деление позволит строить инвестиционную политику на принципах дифференцирования нормы прибыли по категориям объектов, что даст возможность варьировать принимаемой в расчетах величиной нормы дисконта в зависимости от цели инвестирования. Вследствие влияния объективных экономических факторов, характеризующих современную ситуацию в экономике, в стране сформировался значительный разрыв между прибыльностью вложений в действующее производство и прибыльностью вложений на фондовом и валютном рынках, что значительно сокращает объемы инвестиций, направляемых в реальный сектор экономики и формирует неблагоприятные условия для финансирования капитальных вложений. В этих условиях особую актуальность приобретают вопросы обоснования экономической эффективности инвестиций в действующее производство. В условиях ограниченных инвестиций следует стремиться распределять их так, чтобы обеспечить безопасную эксплуатацию всех сооружений и устройств железнодорожного транспорта при максимальном эффекте от вложенных средств. Этого можно достигнуть, если распределение инвестиций осуществлять с учетом таких факторов как: степень износа основных производственных фондов, величина снижения эксплуатационных расходов, экономический, социальный и экологический эффекты от реализации проектных решений. Методика расчета социального и экологического эффектов от реализации проектных решений на железнодорожном транспорте в данной работе не рассматривалась, поэтому вопросы расчета этих показателей требуют дальнейшего изучения. Проведенные автором на основании разработанной методики расчеты экономического эффекта от реализации проектных решений по реконструкции производственных объектов на железнодорожном транспорте показали, что эффективность инвестиций проявляется в первую очередь за счет влияния сокращения эксплуатационных расходов, предотвращения возможных убытков и потерь и улучшения качества обслуживания. Причем, срок окупаемости инвестиций по объектам, связанным с движением поездов, ниже, что объясняется необходимостью учета в расчетах снижения величины эксплуатационных расходов не только от основной деятельности на рассматриваемых объектах, а и непосредственно на линии. По мере снижения объема инвестиций на железнодорожном транспорте следует увеличивать их долю, направляемую на реконструкцию и техническое перевооружение объектов, что продиктовано высокой потребностью в проведении таких работ, вызванной сильным износом (более 50 %) основных производственных фондов в отрасли.

Ограниченность собственных средств, высокий уровень инфляции требуют тщательного обоснования эффективности инвестиционных мероприятий. Из-за высоких нормативов рентабильности на капитал и норм дисконта, сложившихся в настоящее время, проектные решения, требующие больших капитальных вложений, становятся неэффективными по сравнению с мероприятиями, на которые необходим низкий объем инвестиций. Поэтому в отрасли складывается приоритет менее капиталоемких работ, что отрицательно влияет на внедрение передовых технологий и исключает возможность дальнейшего развития железнодорожного транспорта.

Как показывают расчеты, при действующих в настоящее время условиях предоставления заемных средств, основными из которых являются высокая процентная ставка за их использование и высокая цена «авансированного капитала», предприятия не имеют возможности привлекать для финансирования кредитные ресурсы в необходимых для отрасли размерах. Вследствие государственного регулирования тарифов и падения объема перевозок, в отрасли резко ограничивается объем доходных поступлений, что значительно усложняет возможности предприятий по выполнению договорных обязательств перед инвестором. На выбор варианта финансирования инвестиций оказывает влияние учет таких факторов как обеспечение погашения кредита и выплата процентной ставки. Как показали проведенные расчеты, финансирование посредством кредитов коммерческих банков оказывается выгодным только для успешно действующих предприятий, от которых банки не будут требовать повышенной платы за кредиты ввиду незначительного риска; кроме того, в этих случаях нет проблемы с материальным обеспечением кредитов, поскольку им могут быть имеющиеся активы. Одним из путей решения данной проблемы могло бы стать предоставление государственных кредитов железнодорожному транспорту под процентную ставку рефинансирования Центробанка России. В этом случае норма рентабильности капитальных вложений будет соответствовать расчетной ставке рефинансирования. А также изыскание возможности погашения заемных средств не в денежной форме, а в виде продукции и услуг, выполняемых на том производстве, куда инвестируются средства, что помимо финансовой выгоды даст возможность увеличить рынки сбыта продукции.

При этом в расчетах по определению экономической эффективности инвестиций в реконструкцию производственных объектов, норму дисконта целесообразно принимать выше, чем для объектов крупного железнодорожного строительства, учитывая значительные сроки окупаемости таких проектов. При установлении нормы дисконта необходимо соблюдать условие превышения срока службы основного технологического оборудования над сроками окупаемости инвестиционных затрат на его закупку и установку.

Наибольшее влияние на выбор источника финансирования инвестиций в условиях недостатка собственных средств оказывают следующие факторы: срок реконструкции, размер чистой прибыли от реализации проекта, уровень инфляции и риска, размер процентной ставки за использование привлеченных средств, приемлемая для инвесторов норма доходности на капитал. Одновременный учет этих показателей позволяет сопоставлять результаты реализации проектов при всех возможных источниках финансирования и найти оптимальное сочетание использования собственных и привлеченных средств с целью обоснования наиболее эффективных вариантов. Для достижения этой цели автор предлагает использовать разработанный алгоритм, основанный на использовании принципа многокритериальной оценки эффективности инвестиционных решений методом последовательного отсева вариантов. На достоверность расчетов по определению показателей экономической эффективности большое влияние оказывает правильное определение величины необходимых для реализации проекта капитальных вложений. Поэтому рекомендуется при расчетах величины необходимых для реализации проекта средств учитывать убытки от ликвидации основных фондов в результате реконструкции, оцененные по их остаточной стоимости с учетом затрат на демонтаж и за вычетом возвратных сумм, а также убытков от сноса зданий и сооружений, попадающих в район расширения реконструируемых объектов.

Для более точного расчета срока окупаемости инвестиционных проектов следует учесть величины налоговых платежей и амортизационных отчислений, зависящих от выбранного способа начисления амортизации, погашение задолженностей за пользование заемным капиталом, а также более достоверно определять размер необходимых капитальных вложений, используя для этого ресурсный метод определения стоимости строительства.

При расчете срока окупаемости результаты эксплуатационной деятельности (прирост доходов на каждом шаге расчета), получаемые в результате завершения реконструкции, можно расценивать не только как повышение доходов, а и как возможную величину предотвращенных убытков и потерь, возникающих вследствие консервации необходимых работ из-за недостатка средств.

На железнодорожном транспорте главным условием отбора проектов, финансируемых за счет собственных средств в условиях ограниченного бюджета, следует считать экономический и социальный эффект дорог. Отбор проектов рекомендуется проводить на основе использования метода линейного программирования «ноль-один», максимизировав суммарный интегральный эффект, получаемый от реализации проектных решений. Это позволит мобилизовать имеющиеся средства на реализацию наиболее важных, перспективных и эффективных проектов для того, чтобы получить отдачу от вложенных средств в кратчайшие сроки и решить самые необходимые производственные и социальные задачи. Одним из возможных источников финансирования инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте является Централизованный инвестиционный фонд МПС РФ, аккумулирующий инвестиционные средства железных дорог, что позволяет осуществлять финансирование крупных мероприятий, выходящих за рамки интересов и инвестиционных возможностей одной дороги. Однако следует изменить существующий в МПС порядок формирования и использования данных средств, который в настоящее время базируется на принципах централизованного планирования капитальных вложений. Так как это оказывает сильное влияние на используемые в таких расчетах величины норм дисконта, рисков, амортизационных отчислений и других факторов, в конечном итоге не отражающих специфику реально существующих рыночных условий хозяйствования. Это не позволяет проводить глубокий анализ экономической эффективности проектных решений с учетом интересов отрасли и анализировать целесообразность использования для решения отраслевых задач инвестиций из других источников (заемные и привлеченные средства).

11. Для того, чтобы можно было более достоверно определять затраты на реализацию проекта и прибыль, которая может быть получена от его реализации в условиях воздействия инфляционных процессов, необходимо стремиться использовать расчетные цены на основные виды используемых ресурсов на горизонт расчета. Другими словами, при расчетах показателей экономической эффективности инвестиций необходимо стремиться учитывать индексы удорожания на отдельные виды ресурсов, а не общий индекс инфляции, что позволит повысить точность их расчета.

12. Из-за ограниченности средств и ресурсов развитие железнодорожного транспорта должно проводиться выборочно по важнейшим направлениям, обеспечивающим внедрение передовых технологий в отрасли.

Реализация в практической работе разработанных методических положений и рекомендаций позволит более эффективно и обоснованно использовать ограниченные инвестиционные возможности железных дорог и увеличит размер привлеченных в отрасль средств из других источников, что в конечном итоге обеспечит намеченную модернизацию отрасли.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Корчагин, Алексей Павлович, 1999 год

1. Белов И.В., Каплан А.Б. Математические методы в планировании на железнодорожном транспорте. М.: Транспорт, 1972. - 247 с.

2. Барков Н.Н., Мулюкин Ф.П. Планирование и эффективность капитальных вложений на железнодорожном транспорте. М.: Транспорт, 1980. -309 с.

3. Будунова Н.И. Эффективность капитальных вложений и реконструкция промышленности. -М.: Стройиздат, 1978.

4. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП «ИТЕМ» ЛТД, 1995.-448 с.

5. Балакин В.А. , Болотин А.В., Кокин М.В. Бизнес план и методика расчета сроков погашения кредитов. - М.: МИИТ, 1995. - 23 с.

6. Болотин А.В. Экономическая модель и оценка влияния высокоскоростных линий на национальный доход. //Транспортное строительство. -1992.- №2.

7. Болотин А.В. Амортизация в условиях инфляции. // Путь и путевое хозяйство. 1996. -№11.

8. Болотин А.В. Нормирование рентабельности капитальных вложений. //Железнодорожный транспорт. 1997. - №9.

9. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993. - 143 с.

10. Ю.Васютинский А.Л. Годовые расходы и эксплуатационная виртуальная длина русских железных дорог. //Инженер. 1905. - №2. - с.35-43.

11. П.Водянов А.А. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода. М.: ИМЭИ, 1995.

12. Волков Б.А. Экономическая эффективность инвестиций на железнодорожном транспорте. М.: Транспорт, 1996. - 188 с.

13. З.Волков Б.А., Корчагин А.П., Зуев С.В. Определение сметной стоимости продукции в железнодорожном строительстве ресурсным методом. // Тезисы докладов по итогам «Недели науки- 94», М.: МИИТ, 1995. -с. 71-73.

14. Волков Б.А., Корчагин А.П., Каверин А.С. Учет влияния источника финансирования на принятие решений по капитальным вложениям в реконструкцию предприятий строй индустрии на железнодорожном транспорте. Тр. МИИТ, 1998, вып.920. - с. 103-107.

15. Гибшман А.Е. Определение экономической эффективности проектных решений на железнодорожном транспорте. М.: Транспорт, 1985.

16. Гром Н.П. Капитальное строительство: достижения и задачи. //Железнодорожный транспорт. 1996. - №4.

17. Дестрем М.Г. Общие суждения об относительных выгодах каналов и дорог с колеями и приложение выводов к определению удобнейшего для России способа перевозки тяжестей. С. -Петербург. - 1831. - 90 с.

18. Дмитриев В.А. Народнохозяйственная эффективность электрификации железных дорог и применения тепловозной тяги. М.: Транспорт, 1980. -273 с.

19. Доничев О.А., Петрова Н.Н. Региональные проблемы стимулирования накопления и повышения эффективности использования инвестиций. //Экономика строительства. 1997. - №1.

20. Дулич В.А. Спад инвестиционной активности продолжается. //Экономика строительства. 1997. - №12.

21. Зуева Л.М. Методы расчета срока окупаемости инвестиционных проектов. //Экономика строительства. 1997. - №7.22.3олотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование. Минск: Экоперспек-тива, 1998. - 460 с.

22. Инвестиционное проектирование. Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов. Российская финансовая корпорация. -М:. Финстатинформ, 1995.- 237 с.

23. Кондратченко А.П. О сравнении вариантов с учетом рационального срока осуществления мероприятий, требующих дополнительных капитальных вложений. Тр.МИИТ,1960, выр.129. - с.11-23.

24. Ломоносов Ю.В. Научные проблемы эксплуатации железных дорог. -Одесса, 1912. -389с.

25. Липсиц И В. , Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: Бек, 1996.

26. Митрофанов А.И., Меркин P.M. Методы расчета капитальных вложений при перспективном строительстве. М.: Экономика, 1966. - 197 с.

27. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М.: Информэлектро,1994.

28. Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте. М.: МПС РФ, 1998.

29. Немчинский А.Б. Экономика передвижных предприятий строительства. М.: Стройиздат, 1973. - 232 с.

30. Немчинов B.C. Экономико-математические методы и модели. -М.: Изд. Социально-экономической литературы, 1962. 410 с.

31. Новожилов В.Б. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании. М.: Экономика, 1967. -121 с.

32. Пробст А.Е. Экономическая эффективность новой техники. М.: Госполитиздат, 1960. - 216 с.

33. Протодьяконов М.М. Изыскания и проектирование железных дорог. М.: Трансжелдориздат,1934. - 330 с.

34. Россия в цифрах. Краткий статистический сборник. М.: Издательский центр Госкомстата России, 1997. - 351 с.

35. Рутковская Е.А. Оценка эффективности инвестиций. // Экономика строительства. 1997. - №12.

36. Сокольский В.А. Принципы экономичности и их выражение в современном строительстве. С.-Петербург, 1910. - 535 с.

37. Сокольский В.А. Принципы экономичности в строительном деле. С.Петербург, 1912. - 282 с.

38. Социально-экономическое положение России. //Доклад Госкомстата РФ.- М.: Издательский центр Госкомстата России, 1998.

39. Хачатуров Т.С. Основы экономики железнодорожного транспорта. М.: Трансжелдориздат,1946. - 377 с.

40. Хачатуров Т.С. Эффективность капитальных вложений. М.: Экономика, 1979.-335 с.

41. Храковский Ю.И., Ковалев А.Г. Капитальные вложения в расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий.- М.: Стройиздат, 1984.

42. Холт Р.Н. , Бернес С.Б. Планирование инвестиций. / Перевод с английского. М.: Дело Лтд, 1994.

43. Черномор дик Г.И. Экономическая эффективность капитальных вложений и основных фрндов железнодорожного транспорта. -М.: Транспорт, 1967.--184 с.

44. Шахунянц Г.М. Технико-экономические расчеты в путевом хозяйстве. -М.: 1939.-244 с.

45. Шульга В.Я. Предлагаемый метод определения технико-экономической эффективности конструкций верхнего строения пути. // Тр.МИИТ, 1965, вып. 182. с.21-63.

46. Экономика железнодорожного строительства. / В.Я.Шульга, С.А.Войтовичи др.; под ред. В.Я.Шульги. М.: Транспорт, 1982. - 332 с. 48.Экономика строительства. / И.С.Степанов, Б.А.Волков и др.; под ред. Степанова И.С. - М.: Юрайт, 1997. - 416 с.

47. Экономика. / Булатов А.С. и др.; под ред. Булатова А.С. М.: Издательство БЕК, 1995,- 632 с.

48. Яцына В.А Отыскание выгоднейшего направления проектируемых железнодорожных линий по наименьшей сумме строительных и эксплуатационных расходов. С.-Петербург, 1908. -92 с.

49. Яковец Ю.Д. Стратегия инвестирования. // Экономист. 1995. -№9.

50. Использование капитальных вложений хозяйствами Московской железной дороги в 1990-98 гг.млн.руб. млн.руб. млн.руб. млн.руб. млн.руб. млн.руб. млн.руб. млн.руб.

51. Наименование хозяйства 1990г. Отчет 1991г. Отчет 1992г. Отчет 1993г. Отчет 1994г. Отчет 1995г. Отчет 1996г. Отчет 1997г Отчет ЛИМИТ 1998 г. 9 мес. Отчет %

52. Всего капвложений по до роге 164.56 241.735 4567.97 59405.2 326249 785972 917552 881792 492369 396699 80,6%

53. В т.ч. без модернизации 153,7 216,031 4104,32 56631 315235 716965 809727 624489 453969 317194 69,9%

54. СМР ? том числе по 72.225 98.054 2746.97 37938.4 237808 522933 641205 465978 285796 224288 78,5%исполнителям

55. Трансстрой 37,167 33,957 968,192 10069,4 48330,5 123856 118686 117596 46593 66233 142,2%

56. Дорстроитрест 22,639 33,953 934,475 11777 66788 166319 226667 191603 153560 91369 59,5%

57. Службы жел. дороги 5,394 10,111 464,987 3683,9 18961,1 24125 14029,2 7065 6339 5444 85,9%

58. Прочие организации 7,025 20,033 379,318 12408,1 103728 208633 281823 149714 79304 61242 77,2%

59. Капстроительство по об. Производ. Наз.-всего(без учета модернизации) 115,466 149,669 2301,53 31766 179996 437974 515125 499967 317066 246472 77,7%

60. Новые ж.д.линии 0,532 0,376 0,154 0 0 0 0 0

61. Усиление ж д.линий 0 0

62. Вторые пути 6,739 5,672 118,937 1059 9753.2 7675,8 3001 620 2562 885 34,5%

63. Электрификация, энергетика 3,973 8,726 91,486 940,7 7404,1 10778,8 9448 4652 12886 5293 41,1%

64. Хозяйство пути и сооружений 6,136 10,117 175,706 2062,5 12736,4 29437,5 59894 43341 76396 79848 104,5%

65. Локомотивное хозяйство 5,734 8,047 230,448 4763 23937,5 60018,4 76735 47864 40038 25021 62,5%

66. Наименование хозяйства млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб. млн. руб.1990г. Отчет 1991г. Отчет 1992г. Отчет 1993г. Отчет 1994г. Отчет 1995г. Отчет 1996г. Отчет 1997г Отчет ЛИМИТ 1998 г. 9 мес. Отчет %

67. Хозяйство водоснабжения 0,726 0,747 30,46 304,9 1476 5251,6 5782 1113 3720 418 11,2%

68. Вагонное хозяйство 4,572 4,142 85,732 1047 6916,8 52374,8 31103 23443 8803 7066 80,3%

69. Хозяйство движения 11,497 11,991 295,523 2293 26708,8 52409,7 36727 14319 14505 6923 47,7%

70. Хозяйство сигнализации и связи 21,065 28,734 401,384 4416,6 14487,4 33110,6 54180 43242 69110 43668 6 3,2%

71. Вычислительная техника 10,427 22,125 53,127 811,3 3344,1 8485,7 5702 3325 5375 3812 70,9%

72. Контейнерное хозяйство 7,012 10,232 110,563 1900 6813,2 14504,4 18255 19617 1516 1189 78,4%

73. Пассажирское хозяйство 20,735 12,305 186,65 4673,1 33660,9 87962,7 165275 275207 69249 59205 85,5%в том числе ДМТП 1,925 8698,6 16988 5724 8700 7200 82,8%

74. Торговля и обществ. Питание 0,944 1,012 41,446 133,3 1234,9 3423,7 622 63 0

75. Предприятия бытового обслуживания населения 0 0

76. ПИР. Буд.лет произв.назн. 5,043 5,348 64,652 757,7 6509,5 9298 5786 2918 6000 2012 33,5%

77. Прочие отрасли хозяйства 13,449 25,443 479,911 7361,6 22824 72539,9 25627 20243 6906 11132 161,2%

78. Объекты непроизв. назначения всего 38,236 66,362 1802,8 24865 135239 278992 294602 124522 136903 70722 51,7%

79. Жилищное строительство 30,988 55,817 1588,86 22152,5 112489 240849 256877 104956 122903 59752 48,6%

80. Коммунальное строительство 1,918 3,02 49,588 1003,8 9122 6340,7 8483 8793

81. Здравоохранение 3,385 6,653 95,059 1269,8 11366,2 27841,2 28390 10497 14000 10970 78,4%

82. Просвещение 1,618 0,85 68,851 427,3 2203 3235,7 838,6 103

83. Культура 0,327 0,022 0,438 8 32,1 703,9 14 4

84. Прочие непроизводственные отрасли 3.6 26,4 21 0 179

85. Ввод общей площади жилья-кв.м. 106499 110362 113755 116582 118336 122470 75721 69965 55585 8554 15,4%онаправляемых на капитальный ремонт, по Московской железной дороге в ценах 1998 года.1. Годы

86. Инвестирование капвложений в ценах 1998 года

87. Капитальный ремонт в ценах 1998 года

88. Структура инвестиций по объектам производственного и непроизводственного назначения на железнодорожном