Обеспечение экономической безопасности Республики Таджикистан в условиях внешнего заимствования тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Джабборов, Фатхулло Амриевич

• Джабборов, Фатхулло Амриевич
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Джабборов, Фатхулло Амриевич

Введение.

ГЛАВА I. Государственный внешний долг в системе показателей экономической безопасности.

1.1. Методологические аспекты исследования формирования внешнего долга.

1.2. Государственный внешний долг в системе внешнего заимствования.

1.3. Обзор и анализ пороговых показателей государственного внешнего долга в контексте обеспечения экономической безопасности.

ГЛАВА II. Анализ состояния и динамики государственного внешнего долга в контексте обеспечения экономической безопасности Республики Таджикистан.

2.1. Социально-экономические предпосылки формирования и влияние государственного внешнего долга на экономическую безопасность Республики Таджикистан.

2.2. Анализ структуры государственного внешнего долга Республики Таджикистан.

2.3. Выгоды и издержки от внешних заимствований в экономике Республики Таджикистан.

ГЛАВА III. Пути совершенствования механизмов обслуживания государственного внешнего долга Республики Таджикистан.

3.1. Механизмы регулирования и управления государственным внешним долгом.

3.2. Совершенствование механизмов управления государственным внешним долгом Таджикистана.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Обеспечение экономической безопасности Республики Таджикистан в условиях внешнего заимствования»

Актуальность темы исследования. В начале 1990-х гг. страны СНГ встали на путь построения открытой экономики и демократических реформ. В связи с процессами реформирования, многие.из этих стран столкнулись, к сожалению, с большинством проблем, присущих развивающимся странам, в том числе и в вопросах управления внешним долгом. Как и для развивающихся стран, задача определения влияния внешней задолженности на рост экономики и установления оптимального размера внешнего долга является одной из наиболее важных и актуальных проблем с точки зрения экономического развития и эффективности экономики в контексте обеспечения экономической безопасности.

С первых дней получения независимости Республика Таджикистан начала активно привлекать внешние капиталы, в основном в форме внешнего долга. Ввиду имевшего место, на протяжении 1990-х годов, снижения уровня внутренних инвестиций и практически прекращения долгосрочных капиталовложений, внутренние сбережения были ограничены, что привело к постоянному дефициту счета текущих операций и сделало Таджикистан чистым международным должником.

Поэтому, вопрос о внешних заимствований для покрытия «дефицита сбережений» в национальной экономике Таджикистана становится актуальным. Так, например, в Послании Президента Республики Таджикистан Эмомали Рахмона Маджлиси Оли Республики Таджикистан 16 апреля 2005 года отмечается: «Правительство Таджикистана в 1991-1996 годах, столкнувшись с острым экономическим кризисом, было вынуждено прибегнуть к внешним займам. В результате общий объем государственных долгов оказался равен валовому внутреннему продукту» [9].

Республика Таджикистан, экономика которой зависит от цен на экспорт хлопка и алюминия, страдает от мирового финансового кризиса, так как снижение доходов от их экспорта приводит к росту дефицита платежного баланса. Для того, чтобы удержать в таких условиях национальную валюту от резкого обесценивания государство вынуждено привлекать значительные по объему внешние займы. В результате становится актуальным анализ его влияния на темпы роста национальной экономики.

В последние годы, в связи с необходимостью обеспечения энергетической безопасности, связанного с развитием промышленности и поддержания социального улучшения положения населения, увеличение объема внешнего долга страны в основном обусловлено освоением средств по кредитам Эксимбанка КНР, а также освоением льготных кредитов привлеченных от международных финансовых организаций. Увеличение абсолютных значений внешнего долга, при стабильном росте национальной экономики последних лет и быстром увеличении национального дохода, не влияют на основной показатель долговой устойчивости - соотношение государственного внешнего долга в процентах к валовому внутреннему продукту (ВВП). Это видно из того, что в 2000 году абсолютное значение внешнего долга составляло 1027,1 млн. долл. США, а его уровень - 108,2% к, ВВП, а в конце 2009 года объем внешнего долга увеличился на 319,9 млн. долл. США, но его соотношение к ВВП составило уже 35,8 % [148].

Однако, несмотря на улучшение ситуации в последние годы, проблема внешнего долга, вызванная непродуманной политикой привлечения краткосрочных займов, в первые годы независимости, является на сегодняшний день наиболее острой, от которой зависит устойчивость будущего экономического развития, что увеличивает уязвимость страны от внешних экономических факторов, таких как резкие изменения валютных курсов, международных процентных ставок, мировых цен на товары и услуги.

Разрешение этих проблем и задачи повышения кредитного рейтинга . Республики Таджикистан требуют нахождения оптимального и предельного размеров внешнеэкономической задолженности в целях осуществления обоснованной политики по управлению внешним долгом.

Актуальность и острота поставленных проблем, недостаток углубленного анализа воздействия внешнего долга на экономический рост стран с переходной экономикой и прежде всего Таджикистана, а также отсутствие в отечественной литературе специализированных работ, посвященных проблемам государственного внешнего долга, обусловили актуальность и выбор темы диссертационного исследования.

Степень научной разработанности темы исследования. В экономической литературе сформировался определенный объем теоретических знаний в области государственного внешнего долга, а также взаимосвязи внешнего долга и экономического роста.

Теоретические аспекты внешнего долга и других форм заимствования представлены в работах представителей следующих школ: классической, неоклассической, кейнсианской, монетаристской и институциональной. Представителями этих школ, которые непосредственно занимались и занимаются исследованием международного движения капитала, и изучением их особенностей являются Д. Рикардо, Дж. Кейнс, Р.Харрод, Е.Домар, Ч.Кобб, М.Дуглас, Р.Манделл, П.Фишер, А.Сирвал, М.Тодаро, Н.Г.Мэнкью, Д.Сакс, П. Кругман, К.П.Макконнелл, С.Л.Брю, Дж.Херриган,

A.Хиршман, Р.Нурксе, Г.Зингер, П.Роузенштейн-Родан, В.Истерли, С.Ребело, С.Патильо, Х.Пойрсон, Р.Барро, Р.Солоу, Л.Рисси и другие.

Некоторым проблемам управления государственным долгом посвящены ряд работ российских ученых: Л.И. Абалкина, В.Е. Адамова, Д.Л. Головачева, А.Н. Илларионова, А. Соснина, Г.Ю. Трофимова, Л.Н. Федякина, Ю.Я.Вавилова, А.Г. Саркисянца, Ю.М.Воронина, А.Г.Грязновой, Б.И.Златкис, В.А.Кабашкина, А.В.Улюкаева, А.Н.Шохина, С.О.Шохина,

B.В .Бурцева, С.Н.Рябухина.

Некоторые аспекты привлечения и использования внешнего долга рассматриваются и в трудах экономистов Республики Таджикистан: Л.Х.Саидмуродова, Г.Джурабаева, М.М.Хасанова, Х.У.Умарова, С.А. Камолова, A.A. Солиева и других. Однако, комплексное исследование внешнего долга и его противоречия остаются не достаточно отраженными в отечественной литературе. Вопросы внешнего долга Республики Таджикистан на сегодняшний день приобретают научный и практический интерес в свете принятия Национальной стратегии развития Таджикистана, для реализации которой предусмотрено значительное внешнее финансирование. Стремление проанализировать эти процессы и разработать конкретные предложения обусловило цель и задачи диссертационного исследования.

Цель исследования заключается в научном обосновании необходимости совершенствования механизмов регулирования и управления государственным внешним долгом Таджикистана и выработке предложений по его эффективному управлению в контексте обеспечения экономической безопасности.

Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих задач:

- изучить теоретико-методологические основы внешнего заимствования и формирования внешнего долга;

- выявить социально-экономические предпосылки формирования и влияние государственного внешнего долга на экономическую безопасность Республики Таджикистан;

- определить выгоды и издержки, а также особенности воздействия внешней задолженности на социально-экономическое развитие Таджикистана;

- раскрыть параметры долговой устойчивости и особенности структуры государственного внешнего долга Республики Таджикистан, определяющие специфику его регулирования;

- определить степень воздействия внешнего долга на ВВП Республики Таджикистан;

- анализировать основные механизмы регулирования внешнего долга и разработать механизмы совершенствования управления государственным внешним долгом Республики Таджикистан.

Объектом исследования выступают государственные внешние заимствования в экономике Таджикистана.

Предметом исследования выступают механизмы эффективного управления и обслуживания государственных внешних заимствований Республики Таджикистан в контексте обеспечения экономической безопасности.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования состоит в убеждении, что на современном этапе успех достижения расширенного воспроизводства и экономического роста Республики Таджикистан зависят от сочетания эффективного использования внешних заимствований и проведения институционально-структурных преобразований в национальной экономике.

Теоретико-методологической основой исследования выступают фундаментальные концепции, гипотезы, положения и выводы, изложенные в трудах зарубежных и отечественных ученых по проблемам государственных внешних заимствований.

Инструментарно-методический аппарат работы. Решение задач исследования осуществлялось с применением таких методов научного познания как: системный, дедуктивный и индуктивный методы, статистический, эконометрический, а также возможности сравнительного анализа.

Информационно-эмпирическую базу исследования составляют официальные данные, содержащиеся в материалах статистической отчетности Агентства по статистике при Президенте Республики Таджикистан, Министерства финансов Республики Таджикистан, Национального банка Таджикистана, Программы, принятые в Республике Таджикистан в области государственных внешних заимствований, издания

ООН и Международного валютного фонда, Всемирного банка, а также издания Организации экономического сотрудничества и развития.

Нормативно-правовую базу исследования составляют законы и указы Президента Республики Таджикистан, постановления; Правительства, материалы Министерства финансов, отраслевые нормативные: акты министерств и ведомств Республики Таджикистан.

Научная новизна исследования состоит в теоретическом обосновании использования«государственного внешнего долга в достижении экономического роста Республики Таджикистан и обеспечение экономической безопасности в: условиях переходного периода. Конкретные элементы новизны проявляются в следующем:

1. Впервые; в отечественной экономической; науке государственный, внешний?долг рассмотрен как объект научного исследования; Выявлено/ что в переходных экономиках дефицит в рамках, макроэкономического уравнения* «сбережения = инвестиции», препятствующий? экономическому росту,, может быть покрыт внешним долгом* при! еш рациональном использованииш эффективном:управлении.

2. Выявлено, что в условиях переходной экономики Таджикистана; государственный- внешний долг может быть эффективным: только при адекватном управлении; экономикой; и ее способности к проведению структурных и институциональных преобразований: Показано; что в противном случае, адаптационные возможности- национальной экономики могут бытьиспользованыне полностью.

3. На основе обобщения-теоретических положений о взаимодействии внешнеэкономической задолженности и ВВП построена модифицированная; модель воздействия внешнего долга на ВВП Республики;Таджикистан;

4. Определены; и классифицированы, основные факторы воздействия: внешнего' долга на ВВП Республики Таджикистан; и произведен экономико-математический; анализ; ключевых факторов формирующих ВВП Республики Таджикистан;.

5. Выявлены основные проблемы управления государственным внешним долгом республики (несовершенство правовой базы, разрозненность учета, низкий уровень транспарентности, неприменение оценки рисков и др.) и предложены конкретные меры по их устранению.

6. Предложено, что торговля квотами может выступать одним из эффективных методов снижения и регулирования объемов внешнего долга страны.

Теоретическая и практическая значимость исследования определяется актуальностью поставленных задач и заключается в том, что полученные в ходе диссертационного исследования положения, выводы и предложения развивают и дополняют ряд аспектов обеспечения экономической безопасности и мо1ут служить теоретико-методологической основой для разработки государственной концепции привлечения» и использования внешних займов в, целях обеспечения экономического развития Республики Таджикистан.

Положения и рекомендации диссертационного исследования могут быть- использованы, в- соответствующих правительственных структурах Республики Таджикистан для формирования экономической стратегии развития страны, а также в процессе преподавания дисциплин «Экономическая безопасность», «Международные финансово-кредитные отношения», «Международные экономические отношения», «Макроэкономика» и могут стать основой для дальнейшего исследования по данной проблематике.

Апробация' результатов исследования. Результаты исследования отражены в публикациях автора, докладывались и получили положительную оценку на конференциях, семинарах и симпозиумах Уральского государственного экономического университета; Таджикского национального университета, Таджикского технического университета, Института предпринимательства и сервиса, в период с 2006 по 2010 гг.

Публикации. Основные положения и результаты диссертационной работы изложены в 16 работах, в том числе в трех рецензируемых журналах и изданиях утвержденных ВАК Министерства образования и науки Российской Федерации.

Структура работы. Основные цели и задачи отражены в структуре диссертационной работы, которая состоит из введения, трех глав, заключения, рекомендаций и списка использованной литературы.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Джабборов, Фатхулло Амриевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключении по результатам исследования вопросов эффективного управления государственного внешнего долга в контексте обеспечения экономической безопасности сформулированы следующие выводы и предложения:

1. Республика Таджикистан, как страна с переходной экономикой, за годы независимости стала активным получателем внешнего заимствования. Сложившаяся ситуация в общественно-политической жизни Республики Таджикистан сделала неизбежным процесс привлечения внешнего долга как важного источника развития рыночной и социальной инфраструктуры.

2. Использование внешнего долга в качестве источника развития рыночной и социальной инфраструктуры возможно лишь в том случае, если размеры займов достаточны, чтобы оказать положительное влияние на экономику. Но с другой стороны, опасно допускать чрезмерный рост государственного внешнего долга, так как в этом случае долг становится неуправляемым, а рост процентных платежей обуславливает самовоспроизводство государственной задолженности и бюджетного дефицита. В такой ситуации усиливается дестабилизирующий эффект государственного внешнего долга.

3. Для Республики Таджикистан постоянное покрытие платежного баланса внешним долгом чревато образованием бремени внешнего долга. Кроме того, внешний долг должен быть использован для расширенного воспроизводства и способствовать улучшению благосостояния населения.

4. Умеренная внешняя задолженность оказывает положительное воздействие на экономику в случае использования полученных в результате средств на такие цели, как: модернизация основных фондов, повышение уровня образования, науки и медицинского обслуживания, уменьшение влияния краткосрочных экономических колебаний, в переходных экономиках поддержание высоких темпов экономического роста предполагает рациональное использование внешнего долга и других форм внешнего финансирования.

5. Бремя внешнего долга является одной из угроз экономической безопасности страны. Поэтому проведение взвешенной политики заимствований и своевременное принятие необходимых мер для укрепления потенциала государства в области управления внешним долгом являются очень важным фактором для обеспечения высокого уровня макроэкономической стабильности и экономической безопасности страны.

6. В целях обеспечения экономической безопасности страны необходимо придерживаться определенных пороговых величин внешнего долга. Существуют определенные унифицированные нормы показателей (критериев) экономически приемлемых уровней задолженности, которые пересматриваются отдельно взятой страной с учетом ее экономической ситуации и институциональных возможностей.

7. На данном этапе развития экономики страны можно заключить, что по основным показателям уровень внешней задолженности Республики Таджикистан не превышает критических отметок. Но в дальнейшем, в целях обеспечения безопасности национальной экономики необходимо придерживаться определенных пороговых величин внешнего долга. А приемлемых соотношений этих пороговых величин можно достичь только при условии эффективного управления внешним долгом.

8. Экономика Республики Таджикистан как малая открытая экономика сильно зависит о внешних рынков, в связи, с чем увеличивается риски ее сталкивания с внешними угрозами. Это, прежде всего, связано с неблагоприятными условиями на мировых товарных и денежных рынках и чрезмерным ростом внешних заимствований страны. Исходя из этого, считаем важным в целях совершенствования механизмов обслуживания государственного внешнего долга в условиях внешнего финансирования и в контексте обеспечения экономической безопасности разработать комплекс мероприятий. Эти меры включают: а. Разрабатывать модели для прогнозирования отношения внешнего долга к другим показателям: выручка от экспорта, ВВП, доходы в бюджет, допуск к источникам финансирования на будущее и другие. б. Рассмотреть возможность разработки положения о создании стабилизационного фонда (или фонд будущего поколения) для погашения отдельно взятого кредита, пополняемых за счет эксплуатации объектов проектного финансирования, как например, за счет эксплуатации простроенных автомобильных дорог, тоннелей, завезенного оборудования, или в случае экспортного кредитования - за счет выручки от реализации товаров. в. Разрабатывать стратегию на среднесрочный период, учитывая валютный и процентный риски и сроки выплат по кредитам в условиях мирового финансового кризиса. г. Избегать любых действий, которые бы привели к росту процентных ставок. Поскольку высокие проценты за кредиты увеличивают нагрузку на обслуживание внешнего долга. Как выше было отмечено, рост процентных ставок преграждает производителям доступ к кредитным ресурсам, в результате чего сокращаются инвестиции в реальный сектор экономики. Вместе с тем высокий процент делает вложения в данную страну привлекательными для иностранцев, а это постепенно приводит к росту долгового бремени. д. Проводить мониторинг общей суммы внешнего долга, и осуществить контроль за эффективным и целевым использованием заимствованных средств. В этом плане следует повысить уровень транспарентности информации о распределении и использовании заимствованных ресурсов. е. Использовать привлеченные кредиты более рентабельно и эффективно и, в первую очередь, направить в виде инвестиций в более рентабельные и окупаемые отрасли экономики. Особенно следует направить заимствованные средства в тех отраслях экономики, активизация которых поможет вывести Таджикистан из фазы оживления экономического цикла, снять нарастающую социальную напряженность в обществе. На данном этапе развития экономики Республики Таджикистан очень важно развивать экспортное производство. Поскольку, чем более развит экспортный сектор экономики страны, тем больше у дебитора возможностей выполнять имеющиеся долговые обязательства перед внешними кредиторами и, соответственно, меньше значение показателя ВД/объем экспорта товаров и услуг. Главной проблемой отечественного экспорта является то, что в ней доминирующее значение имеет вывоз сырья и, прежде всего алюминия первичного и хлопкового волокна, причем при неблагоприятных ценовых параметрах в условиях мирового финансового кризиса. ж. Разрабатывать альтернативных вариантов политики управления внешним долгом для случаев резкого ухудшения ситуации на мировых финансовых и товарно-сырьевых рынках. з. Активизировать меры по привлечению в банковскую сферу сбережений населения и повысить доверия к банковской сфере, с тем, чтобы формировать внутренние источники обеспечения экономического роста страны. и. Повысить уровень подготовки высококвалифицированных кадров . в области управления внешним долгом. Эти кадры, должны обладать способности к ведению переговоров, построению и составлению проектов долговых сделок, а также иметь специальные знания в области финансов и права. На наш взгляд, для этого необходимо включить соответствующие специальные дисциплины в учебных планах ВУЗов страны. Представляется, что реализация предложенных выше мер поможет смягчить проблему внешнего долга, повысить эффективность его управления и использовать внешний долг как макроэкономический стабилизатор в экономике страны.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Джабборов, Фатхулло Амриевич, 2011 год

1. Официальные источники

2. Договор о правопреемстве в отношении внешнего государственного долга и активов Союза ССР от 4 декабря 1991 года

3. Закон Республики Таджикистан от 1 декабря 1994 года «О государственной власти на местах»;

4. Закон Республики Таджикистан от 11 декабря 1999 года «О государственном и гарантированном государством заимствовании и долге»;

5. Закон Республики Таджикистан от 12 мая 2001 года «О казначействе»;

6. Закон Республики Таджикистан от 15 мая 1997 года «Об основах бюджетного устройства и бюджетного процесса»;

7. Закон Республики Таджикистан от 2 декабря 2002 года «О государственных финансах Республики Таджикистан»;

8. Закон Республики Таджикистан от 2 декабря 2002 года «О государственном финансовом контроле в Республике Таджикистан».

9. Меморандум о взаимопонимании относительно долга иностранным кредиторам СССР и его правопреемников от 28 октября 1991 года

10. Послание Президента Эмомали Рахмон Маджлиси Оли Республики Таджикистан.// Народная газета. — 27 апреля 2005.

11. Постановление Правительства Республики Таджикистан «О Программе развития экспорта Республики Таджикистан на период до 2015 года». №299, 4 июня 2006г.

12. Соглашение о дополнениях к Договору, о правопреемстве в отношении внешнего государственного долга и активов Союза ССР от 13 марта 1992 года.

13. П. Монографии и коллективные работы

14. Open macroeconomics & Foreign Direct Investments. Motoyoshi Suzuki, Saidmuradov Lutfiillo, Soliev Ashurboy. Dushanbe, 2007.

15. И.Анисимов A.C. Государственный долг России. M., 2000. - 143с.

16. Камолов С.А. К,арзи хориции Точ;икистон: арзёбй ва тахдил. Тах,ти назари М.М. Х,асанов. Душанбе: ДТИ ХД ва МТС, 2005. - 37 с.

17. Караганчу А. Инструментарий анализа финансовых процессов. Кишинев, 2001.

18. Агапова Т., Серегина С. Макроэкономика. С. 19-20, М.: МГУ 1999 г.

19. Основы экономической безопасности. (Государство, регион, предприятия, личность) / Под ред. Е.А. Олейникова. М.: ЗАО Бизнес-школа «Интел-синтез», 1997.-228 с.

20. Саидмурадов JI.X. Экономическая теория открытого хозяйства и проблемы современного Таджикистана. Душанбе: Ирфон, 2005. - 260 с.

21. Сакс Дж. Д., Аррен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный подход: Пер.,с англ. -М.: Дело, 1999.-848 с.

22. Саркисянц А.Г. Система международных долгов. М.: ООО Издательско-Консалтинговая Компания "ДеКА", 1999. С. 720.

23. Хасанов М.М, Саидходжаев Х.Д. Внешний долг: мировые тенденции и их приложение к экономике Таджикистана.- Душанбе: НПИ Центр, 2003.- 67 с.1. Ш. Периодические издания

24. Абалкин J1. Экономическая безопасность России: угрозы и их отражение // Вопросы экономики, 1994. № 12.

25. Алферов В., Бондарь Т. Структура инвесторов на рынке государственного долга России далека от совершенства // Рынок государственных ценных бумаг.-2001.-№8 (191).

26. Андрианов В. Масштабы внешней задолженности России // Экономист. -2001.-№ 12.-С.51-55.

27. Андрианов В.Д. Проблема внешней задолженности России и возможные пути ее решения. // Научный Альманах Внешний долг России и проблемы его урегулирования. М., 2002.

28. Антропов Д. Внешний долг угроза национальной безопасности // Бюллетень ГНИИ Системного анализа счетной палаты РФ - 2003.

29. Архипов А., Городецский А., Михайлов Б. Экономическая безопасность: оценки, проблемы, способы обеспечения // Вопросы экономики. М., 1994. № 12. -С. 36-44.

30. Асроров И.А., Асророва 3. «Ловушки» глобализации. //Известия Академии наук Республики Таджикистан. Серия: Экономика. Душанбе, 2006: - № 1-2 (21-22) январь - июль.- С. 27-28.

31. Астапов К. Управление внешним и внутренним государственным долгом в России // Мировая экономика и международные отношения. 2003. - № 2. - С.26-35.

32. Ашуров А.Ш. Потенциальные возможности расширения экспортной базы, и развития импортозамещающих производств. // Экономика Таджикистана: Стратегия развития. Душанбе, 1999. №1. - С.5-11.

33. Балацкий Е. Прогнозирование внешнего долга: модели и оценки / Е.Балацкий, В.Свистунов // Мировая экономика и международные отношения. 2001. - № 3. - С.61- 68.

34. Балацкий Е., Свистунов В. Прогнозирование внешнего долга: модели и оценки // Мировая экономика и международные отношения. 2001. - № 23.

35. Батищев Р. Бюджетный дефицит и методы его финансирования. Вестник Славянского Университета, выпуск 8, Кишинэу, 2003, р. 114-120.

36. Берлин С. И. Теория финансов. М.: Издательство Приор, 2000.

37. Бескова И.А. Анализ управления государственным долгом Российской Федерации // Финансы. 2001. - № 2. - С.72-73.

38. Бескова И.А. Управление государственным долгом // Финансы. 2000. - № 4. - С.61-62.

39. Бобокалонов О. Бобокалонов М. Выбор национальной экспортной стратегии // Экономика Таджикистана: Стратегия развития. Душанбе, 1999. №2. С. 115.

40. Бурцев В.В. Организация системы государственного финансового контроля в Российской Федерации: Теория и практика. М.: «Дашков и К», 2005;

41. Бухвальд Е., Гловацкая Н., Лазуренко С. Макроаспекты экономической безопасности: факторы, критерии и показатели // Вопросы экономики, 1994. -№ 12.

42. Вавилов А. Внутренние проблемы внешнего долга // Коммерсант №59 6 апреля 2000 года

43. Вавилов А. Государственный долг: Уроки кризиса и принципы управления. М., 2001. - 304с.

44. Вавилов А., Ковалишин Е. Принципы государственной долговой политики. Вопросы экономики. - №8. - 2001. - с.22-27

45. Вавилов А., Трофимов Г. Стабилизация и управление государственным долгом России // Вопросы экономики. 1997. - № 12.

46. Вавилов Ю. Я. К вопросу о государственных долговых операциях. // Вестник финансовой академии, 1997, № 4.

47. Вавилов Ю.Я. Государственный долг. М.: Перспектива, 2004.

48. Власов A.B. Внешнеэкономические отношения России: внешний долг. //Деньги и кредит.-2001.- №10. 35 с.

49. Внешний долг России и проблемы его урегулирования: Научный Альманах фундаментальных и прикладных исследований/Под ред. Н.Ф. Карпычевой. М.: Финансы и статистика, 2002. - 189 с.

50. Воронин Ю., Кабашкин В. Управление государственным долгом/Экономист, 2006, №1. с. 58-67

51. Гаврилова Н. К вопросу о государственном долге // Экономист. 2003. - N 4. - С.45-48.

52. Галкин М. Долги России // Рынок ценных бумаг. 2000. - № 5.5¡.Головачев Д.Л. Государственный долг. Теория, российская и мировая практика. М.: ЧеРо, 1998.

53. Грабб М., Вролик К., Брэк Д. Киотский протокол. Анализ и интерпретация / Пер. с англ. М.: «Наука», 2001.

54. Грицюк Т.В. Бюджетная стратегия управления внешним долгом/Дайджест-финансы, 2004, № 11 (119). с. 6-16

55. Грицюк Т.В. Управление государственным долгом/Дайджест-финансы, 2004, №10 (118).-с. 25-35

56. Давильбекова, Ф. Гафиатуллин. О моделях экономического роста //Транзитная экономика. 2006. С. 28

57. Данилов Ю.А. Рынки государственного долга: мировые тенденции и российская практика. М., 2002. - 432с.

58. Данилов Ю.А. Создание и развитие инвестиционного банка в России.-М.: Дело, 1998.-350 с.

59. Деменцев В. Внешний долг России в системе международной задолженности // Финансы. 2003. - № 12. - С. 18-20.

60. Джурабаев Г. Проблема внешнего долга и некоторые подходы ее разрешения. // Материалы международной научно-практической конференции «Экономико-правовые аспекты управления внешним долгом». Душанбе: ИПКГС, 2005. - С.115.

61. Золотухина Т.К. К вопросу об определении уровня достаточности официальных золотовалютных резервов.- Вопросы экономики, №3, 2002.

62. Илларионов А.Н. Платить или не платить?// Вопросы экономики. 2001. -№10.-С. 4-23

63. Караганчу А. Инструментарий анализа финансовых процессов. Кишинев, 2001.-С. 111.

64. Карелин О.В. Регулирование международных кредитных отношений России. М.: Финансы и статистика, 2003. 176 с.

65. Кармоа Э. де. Внешняя задолженность развивающихся стран, экономическое развитие и международные отношения// Мировая экономика и международные отношения/1988.- №9, с. 94-109

66. Каюмов Н.К. К вопросу об угрозах экономической безопасности Таджикистана. // Экономика Таджикистана: Стратегия развития. Душанбе, 2006. №1. - С. 103121.

67. Каюмов Н.К. Экономическая безопасность Таджикистана: угрозы и их предотвращение.// Материалы научно-практической конференции «Угрозы экономической безопасности Республики Таджикистан», 10 мая 2007. Душанбе, 2007. С.5.

68. Каюмов Н.К., Назаров Т.Н., Махмудов И.И., Рахимов Р.К., Умаров Х.У. Глобализационные процессы и экономические проблемы Таджикистана: Стратегия развития. Душанбе, 2003. №4. - С. 5-64.

69. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег / Пер. с англ. А. Г. Милейковского, И. М. Осадчей. М., 1978. С. 320.

70. Киреев А. Международная экономика. М.: Международные отношения, 2000.-Часть 2.-С. 226.

71. Красавина Л.Н. Внешний долг России: уроки и перспективы. // Научный Альманах Внешний долг России и проблемы его урегулирования. М., 2002.

72. Красс М., Цвирко С. Модель управления динамикой государственного долга. Мировая экономика и международные отношения. - №4. - 2002. -с.3-9

73. Курбанов С. Республика Таджикистан: опыт сотрудничества с международными финансовыми институтами // Экономика Таджикистана: Стратегия развития. -Душанбе, 2003. №4. С. 150-160.

74. Лебедев А. Управление государственным долгом в России/Проблемы теории и практики управления, 2004, №3. стр. 37-40

75. Лебедев Л. Долги третьих стран можно вернуть // Рос. Федерация сегодня. 2003. - N 13.-С.19.

76. Леонов С.Н. Государственный долг Российской Федерации (на примере Хабаровского края) // Вестн. ДВО РАН. 2003. - N 5. - С.3-11.

77. Лохмачев В.Ф. О некоторых проблемах внешнего долга России. // Научный Альманах Внешний долг России и проблемы его урегулирования. М., - 2002.

78. Маса Савала Д.Ф. Внешняя задолженность развивающихся стран. // Латинская Америка. 1998, № 6.

79. Махмудов И.И. Состояние и перспективы развития внешнеторговой деятельности Республики Таджикистан // Экономика Таджикистана: Стратегия развития. Душанбе, 2002. - №1. С. 75.

80. Махмутова Э.Х. Государственный кредит в Российской Федерации. Проблемы правового регулирования и перспективы развития. М.: Финансовый контроль, 2004. 160 с.

81. Моисеев А.К. Внешний долг России состояние и проблемы платежеспособности // Пробл. прогнозирования. - 2000. - N 4. - С.99-107.

82. Муравнинский Т.В. Третья фаза мирового системного кризиса. // Экономическая газета. № 7, 18 февраля 1999 г.

83. Назаров Т.Н. Некоторые проблемы развития рыночной экономики и повышения ее эффективности. // Экономика Таджикистана: Стратегия развития. Душанбе, 2006. №2.-С. 40-64.

84. Назаров Т.Н. Таджикистан: некоторые проблемы экономического развития на пороге XXI века. // Экономика Таджикистана: Стратегия развития. Душанбе, 2000. №1.- С. 17-30.

85. Наумов А. Изменение приоритетов бюджетной политики США на рубеже веков. // Мировая экономика и международные отношения. 2003, №8. С. 108-114

86. Орлова Н. Российский государственный долг после дефолта // Рынок ценных бумаг. 2000. - № 20

87. Паутола Н. Управление внешним долгом: мировой опыт и возможности решения долговой проблемы в России. Доклад Российско-европейского центра экономической политики (РЕЦЭП) // Обзор российской экономики.- 2000. -№ 4.

88. Петренко И. Индикативная система общей безопасности хозяйствующего объекта // Вопросы экономики. М., 2008. №1. С. 149-154.

89. Пичугин Б.М. Внешний долг России и проблемы его урегулирования. -М., 1995.- 107 с. (Доклады Института Европы РАН, № 18)

90. Покачалова Е.В. Государственный и муниципальный долг: проблемы правового регулирования // Финансовое право. 2002. - N 1. - С.23-28.

91. Покровская В.В. Организация и регулирование внешнеэкономической деятельности. М.,1999.

92. Прянишникова В.И. Статья. "О государственном долге из первых рук" // ЭКО: Экономика и организация пром. пр-ва. - Новосибирск, 1996. - N 11.-С. 72-75

93. Рауфи А. Основные направления экономической реформы в переходном периоде. Известия Академии Наук Республики Таджикистан. Серия: Экономика. Душанбе, 2001. №1-2 (21-22). - С. 8-20.

94. Рахимов Р.К. Некоторые вопросы инвестирования экономического роста// Экономика Таджикистана: стратегия развития. Душанбе, 2003. -№1. - С. 24.

95. Рахимов Р.К. О проблемах экономического роста в условиях перехода к рыночным отношениям // Экономика Таджикистана: стратегия развития. -Душанбе, 2008. №1. - С. 48.

96. Реформирование мировой финансовой архитектуры: роль МВФ и интересы России. // Бюро экономического анализа, 29 марта 2000 г.

97. Рахимов Р.К. О проблемах экономического роста в условиях перехода к рыночным отношениям // Экономика Таджикистана: стратегия развития. -Душанбе, 2008. №1. - С. 48.

98. Рыбалко Г.П. Зарубежный опыт управления государственным, долгом. //Финансы России № 11. 2000г. С. 55.

99. Рябухин С.Н. Аудит эффективности и использования государственных ресурсов. М. 2004;

100. Савин В.А. Некоторые аспекты экономической безопасности России // Международный бизнес России, 1995. № 9.

101. Саидмурадов Л.Х. Теоретические вопросы соотношения внешнеэкономических и национальных интересов страны // Экономика Таджикистана: Стратегия развития. Душанбе, 2004. №3.

102. Саркисянц А. Россия в системе мирового долга // Вопросы экономики. 1999.-№5.-С. 94- 109.

103. Саркисянц А.Г. Проблема внешней задолженности России // Деньги и кредит. 1999. - N 2. - С.40-48.

104. Саркисянц А.Г. Финансовые кризисы и проблема суверенного долга // Финансы. 2002. - N 10. - С.26-29.

105. Селезнев А. Государственный долг: иллюзии и реальность // Экономист, 2004, № 3.

106. Семенов B.JI. Внешний долг России и латиноамериканский опыт урегулирования. // Латинская Америка. -1998, № 6.

107. Сенчагов В. О сущности и основах стратегии экономической безопасности России // Вопросы экономики, 1995. N 1. - С.98.

108. Смирнов О. В. Внешний долг России и проблемы его урегулирования. // Вестник Финансовой Академии, 2001, № 4.

109. Смирнов О.В. Государственный внешний долг России: проблемы и перспективы. // Финансы. 2001. - №10.

110. Соснин А. «Государственный долг: иностранным кредиторам -проценты, населению налоги?»// «Экономист», №8 2001 г.

111. Соснин А. Тяжесть бремени государственного долга // Мировая экономика и международные отношения. М., 2002. - N 1. - С. 31-33.

112. Соснин А. Тяжесть бремени государственного долга. Мировая экономика и международные отношения. - №1. - 2002. - с.5-7

113. Теперман В.А. Мировые схемы урегулирования внешней задолженности. // Латинская Америка. 1998, № 8.

114. Трофимов Г. Внешний долг и денежно-кредитная политика. Вопросы экономики. -№5. -2000. - с.25-27

115. Улюкаев А. Политика в сфере госдолга: 2003-2008 // Экономика России XXI век. - 2003. - № 12. - С.12-13.

116. Улюкаев A.B. О действующей концепции управления государственным долгом // Материалы научно-практической конференции «Эффективность управления государственным долгом». М.: Изд. дом «Финансовый контроль», 2004;

117. Умаров Х.У. Эффективность механизмов ослабления долговой нагрузки. //Материалы международной научно-практической конференции «Экономико-правовые аспекты управления внешним долгом». Душанбе: ИПКГС, 2005. - С.69.

118. Фаминский А. Открытая экономика и внешнеэкономическая безопасность // Вопросы экономики. М., 1994. №12. С. 65-78.

119. Федякина JI.H. Мировая внешняя задолженность: теория и практика урегулирования. -М.: Ди С, 1998, стр. 55-56.

120. Хайхадаева О.Д. Государственный долг Российской Федерации: теоретические и исторические аспекты. СПб., 2000. - 121с.

121. Хакамада И. «Государственный долг: структура и управление»// «Вопросы экономики», №4 1997 г

122. Хвойник П. Трудные проблемы внешнего финансирования развивающихся стран// Мировая экономика и международные отношения. 1990. -№3, с. 129-134

123. Хейфец Б. В долговой западне: Внешние заимствования России: от Сталина до Путина // Новое время. 2001. - N 2-3. - С.12-13.

124. Хейфец Б. Итоги реструктуризации задолженности иностранных государств перед Россией // Мировая экономика и международные отношения. 2003. - N 8. - С.78-88.

125. Хейфец Б. Новый этап в долговой политике // Власть. 2003. - N 10. -С.61-67.

126. Хейфец Б. О формировании единой системы управления государственным долгом и зарубежными активами // Экономист. 2001. -N 9. - С.73-77.

127. Хейфец Б.А. Внешний долг России // Финансы. 1999. - N 2. - С.22-24.

128. Хейфец Б.А. Внешний долг России: структура, динамика, стратегия управления // Россия и современный мир. 2000. - N 4. - С.70-89.

129. Хейфец Б.А. Решение долговых проблем: Мировой опыт и рос. действительность. М.: Академкнига, 2002. - 367с.

130. Чехутов А. Долговой кризис развивающихся стран: «поиски выхода из тупика». // Мировая экономика и международные отношения, 1990. №2, стр. 75 -85.

131. Шенаев В.Н. Проблемы внешнего долга России/Бизнес и банки, 2005, №26 (762). -с. 1-33 6. Пути погашения внешней задолженности/Внешнеэкономический бюллетень, 2005, №10. с. 22-30

132. Шереметьев И.К. Долговая проблема на исходе XX века. //Латинская Америка-1998, № 6.

133. Экономика Таджикистана: Стратегия развития. Душанбе, 2008. №1. -С.35.

134. Шохин С.О. Об управлении государственным долгом / С.О.Шохин, Э.Х.Махмутова// Финансы. 2002. - N 12. - С.26-27.

135. Шохин С.О., Махмутова Э.Х. Об управлении государственным долгом // Финансы. 2002. №12;

136. Ясин Е., Гавриленков Е. «О проблеме урегулирования внешнего долга России// «Вопросы экономики», №5 1999 г.1.. Статистические сборники и материалы '

137. Внешнеэкономическая деятельность Республики Таджикистан. Статистический сборник. Душанбе, 2008. Государственный Комитег Стагистики Республики Таджикистан.

138. Внешнеэкономическая деятельность Республики Таджикистан. Статистический сборник. Душанбе, 2001. Государственный Комитет Статистики Республики Таджикистан.

139. Государственный Комитет Статистики Республики Таджикистан. Таджикистан: 15 лет государственной независимости. Статистический сборник. Душанбе, 2006.

140. Оснозные показатели системы национальных счетов: Статистический сборник.- .Душанбе. Госкомстат РТ, 2007

141. Отчег о состоянии государственного долга Таджикистана за 2008 год //Материалы Министерство финансов Республики Таджикистан. Душанбе, 2009. С. 8.

142. Отчет о состоянии государственного долга Таджикистана за 2009 год /Материалы Министерства финансов Республики Таджикистан. Душанбе, 2010.

143. Инвестирование в устойчивое развитие. Оценка потребностей для достижения целей развития тысячелетия. Душанбе 2005.

144. У. Международные и зарубежные источники

145. Aiyagari Rao and McGrattan Ellen. "The Optimum Quantity of Debt," Federal Reserve Bank of Minneapolis, Staff Report 203, November 1997, p. 1.

146. Alesina A., Perotti R, The Political Economy Of Budget Deficits / NBER Working Paper 4637, February 1994.

147. Ball L., Mankiw N.G. What Do Budget Deficits Do? / NBER Working Paper 5263, September 1995.

148. Barro R.J. Optimal Management of Indexed and Nominal Debt / NBER : Working Paper 6197, September 1997.

149. Barro, R and D. Gordon (1983). "A positive theory of monetary policy in a natural rate model". Journal of Political Economy 91, pp. 589-610.

150. Barro, R. (1995), "Optimal Debt Management", NBER Working Paper #5327.

151. Barro, Robert. "Are Government Bonds Net Wealth?" Journal of Political Economy, November/December 1974, 82, pp. 1095-1117.

152. Buchanan, James . "Barro on the Ricardian Equivalence Theorem," Journal of Political Economy, April 1976, 84, pp. 337-342.

153. Buckley R. P. Debt Exchanges Revisited: Lessons from Latin America for Eastern Europe, p. 659.

154. Calvo, G., Guidotti P. (1990), "Indexation and Maturity of Government Bonds: An Exploratory Model", in R. Dornbush and M. Draghi, eds., Public Debt Management: Theory and History, Cambridge: Cambridge University Press.

155. Caselli F., Giovannini A., Lane T. Fiscal Discipline And The Cost of Public Debt Service: Some Estimates for OECD Countries / IMF Working Paper WP/98/55, April 1998.

156. Chambers P., Jensen R., Whitehead J., 1996. Debt-for-Nature swaps as non-cooperative outcomes. Ecological Economics, vol.19, No.2, p.136.

157. Chenery H., Bruno M. Development Alternatives in an Open Economy: the Case of Israel. Economic Journal, 1962, vol. 72, March;

158. Chenery H., Eckstein P. Development Alternatives for Latin America. -Journal of Political Economy, 1970, vol.78, June/August.

159. Chenery H., Straut A. Foreign Assistance and Economic Development. -American Economic Review, 1966, vol. 56. September;

160. Cole, H. and T. Kehoe (2000). "Self-fulfilling debt crises", Review ofi

161. Economic Studies 67, pp. 91-116.

162. D. Dollar, and C, Burnside (2000) "Aid, Policies and Growth", American Economic Review, September.

163. Deacon R. Murphy P., 1997. The structure of an Environmental Transaction: The Debt-for-Nature Swap. Land Economics. February 1997, 73(1), p.*12.

164. Debt Burden Indicators and Country Classifications. Global Development Finance. World Bank. 2002.

165. Drudi, F. and R. Giordano (2000). "Default risk and optimal debt management", Journal of Banking and Finance 24, pp. 861-891.

166. Easterly W, Rebelo S. Fiscal policy and economic growth an Empirical Investigation. Discussion Paper #8, 1994

167. Elbadawi, I., Benno N., Njuguna N. (1997). Debt Overhang and Economic Growth in SubSaharan Africa. In: Iqbal, Z., Ravi K. (Eds.) External Finance for Low-Income Countries, Washington: IMF Institute.

168. External debt statistics: guide for compilers and users. Washington, D.C.: International Monetary Fund, 2003. P. 309.

169. Helbling Thomas, Ashoka Mody and Ratna Sahay. Debt Accumulation in the CIS-7 Countries: Bad Luck, Bad Policies, or Bad Advice? IMF Working Paper, WP/04/93. 2004.

170. Hercowitz, Zvi and Strawczynski, Michel. "Public-Debt/Output Guidelines: The Case of Israel," Bank of Israel, Discussion Paper Series 2000.03, May 2000, p. 2.

171. IMF, Financial relations Among Countries of the Former Soviet Union, 1994, p. 26.

172. International Monetary Fund (IMF). April 2005. IMF Country report. Republic of Tajikistan: Selected Issues and Statistical Appendix, No 03/5. IMF, Washington, DC.

173. International Monetary Fund (IMF). February 1998. IMF Country report. Republic of Tajikistan: Recent Economic Developments. No 98/16. IMF, Washington, DC.

174. International Monetary Fund (IMF). International Financial Statistics ' Yearbook. 2007, Washington, DC.

175. International Monetary Fund. April 2005. Country Report, No. 05/131. p. 57.

176. Kireyev, Alixei. 2006. "The macroeconomics of Remittances: The case of Tajikistan" IMF Working Paper. WP/06/02

177. Kydland, F. and E. Prescott (1977). "Rules rather than Discretion: theinconsistency of optimal plans". Journal of Political Economy 85, pp. 473-492. t

178. Missale, A. (1999). "Public debt management". New York: Oxford University Press.

179. Mukherjee M., 1992. How can debt swaps be used for development? Financial advisory service working papers. The World Bank. WPS 895, April 1992, p.3.

180. Ogahi M. and others. Saving Behavior in Low and Middle Income Developing Countries: a Comparison. Washington: IMF, 1995. P.49

181. Patillo, Catherine, Helen Poirson, and Luca Ricci. 2002. External Debt and Growth. IMF Working Paper 02/69, Washington, International Monetary Fund.

182. Pattillo, C., Poirson, H., Ricci, L. (2004). What Are the Channels Through Which External Debt Affects Growth? IMF Working paper 04/12.

183. Serieux J, Samy Y. Debt service burden and growth: Evidence from low income countries. The North-South Institute. 2001.

184. Stambuli K. A non-liner macro econometric impact model of external debt cancellation in severely indebted low income country economies. Surrey & Devon,2000.

185. Potier P., 1990. Swapping Debt for Nature. The OECD Observer. August/September 1990, p.18.

186. Presbitero, A. (2006). The Debt-Growth Nexus: a Dynamic Panel Data Estimation, Rivista italiana degli Economisti, 11,3, 417-461.

187. Tajikistan: Poverty Reduction Strategy Paper, 2002, p. 10 and Memorandum * of the President of the IDA to the Executive Directors on a Country Assistance Strategy for Tajikistan, World Bank, Report #25329-TJ, p.l.

188. Tanzi V. The Political Economy of Fiscal Deficit Reduction // Public Sector Deficits and Macroeconomic Performance / Ed. by W. Easterly, C. A. Rodriguez, K. Schmidt-Hebbel. New York: Oxford Univ. Press and World Bank, 1994.-P. 513-524.

189. World Bank, Tajikistan: Towards Accelerated Economic Growth, Washington. D.C., 2001, p. 2

190. World Development Indicators 2007. Washington: The World Bank. P. 402.

191. World Economic Outlook. IMF. April. 2007. P. 303.

192. World Economic Outlook. IMF. April. 2008. P. 287.

193. VI. Информация в сети Интернет

194. Официальный сайт МВФ http: // www.imf.org

195. Официальный сайт Министерство финансов РТ http: // www. minfin. tj.199. www.ca-news.org Электронный ресурс.