Негосударственные пенсионные фонды в России: закономерности развития и совершенствование управления тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Талыкова, Алла Анатольевна

• Талыкова, Алла Анатольевна
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Талыкова, Алла Анатольевна

Основные обозначения и сокращения.

Введение.

Глава 1. Теоретические закономерности развития и основы функционирования негосударственных пенсионных фондов.

1.1. Роль негосударственных пенсионных фондов в мировых пенсионных системах.

1.2. Эволюция институтов пенсионного обеспечения в России: от пенсионных касс к негосударственным пенсионным фондам.

1.3. Методологические основы финансов негосударственных пенсионных фондов.

Глава 2. Анализ деятельности негосударственных пенсионных фондов.

2.1. Характеристика рынка негосударственных пенсионных фондов в России.-, Тенденции развития.

2.2. Анализ существующих способов оценки финансового состояния негосударственного пенсионного фонда.

Глава 3. Разработка предложений по совершенствованию управления негосударственными пенсионными фондами.

3.1. Рекомендации по оптимизации деятельности негосударственных пенсионных фондов в России.

3.2. Предлагаемая методика финансового анализа негосударственного пенсионного фонда и её апробация.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Негосударственные пенсионные фонды в России: закономерности развития и совершенствование управления»

Организация эффективного функционирования пенсионной системы в любом государстве является одной из важнейших составляющих социально-экономической политики. На протяжении последних десятилетий во многих странах мира происходят реформы систем пенсионного обеспечения, обусловленные, в первую очередь, демографическими изменениями. Ввиду особой социальной значимости выбор модели пенсионной системы представляет собой сложную проблему, требующую тщательного исследования и научного обоснования.

Негосударственные пенсионные фонды (далее - НПФ) как новый институт пенсионного обеспечения появились в России еще в 1991 году, фактически ознаменовав собой» начало пенсионной, реформы. Но в настоящее время данный финансовый- институт не получил необходимого развития: клиентами негосударственных пенсионных фондов являются1 менее 10% экономически активного населения России, в основном работники финансово^ промышленных- групп. Тем не менее объемы, пенсионных активов-негосударственных пенсионных фондов уже сейчас представляют немалый интерес с точки зрения инвестиционного потенциала. Это в< свою очередь подтверждается опытом' многих развитых иностранных экономик, где НПФ являются крупнейшими'И' важнейшими,институциональными инвесторами.

В целях поддержания стабильно функционирующей пенсионной системы; в полной' мере отвечающей предъявляемым к ней требованиям, развитие системы негосударственных пенсионных фондов является наиболее очевидным решением. Для того чтобы понять, что мешает развиваться этому институту пенсионного обеспечения, необходимо проанализировать формирование системы негосударственных пенсионных фондов в России, выявить закономерности их развития: как теоретические, так и практические.

Государственное регулирование деятельности негосударственных пенсионных фондов должно строиться* таким образом, чтобы данный институт стал равноправным Пенсионному фонду в пенсионной системе России* постепенно трансформируясь в привычный гражданам финансовый институт] как, например, коммерческий банк или страховая компания.

Но кроме внешних проблем, связанных с пробелами в законодательстве, существуют и проблемы внутреннего характера. Осуществляемая негосударственным пенсионным фондом деятельность состоит исключительно в аккумулировании пенсионных взносов, их инвестировании, выплате пенсий и учетных функциях. В силу некоммерческого характера и социальной направленности деятельности менеджмент негосударственного пенсионного фонда должен вести дела таким образом,, чтобы обеспечить его максимальную надежность и финансовую устойчивость.

Внешне дело с оценкой финансового состояния негосударственных пенсионных фондов - выглядит благополучно, поскольку инвестиционное звено финансово-кредитной системы жестко регулируется государством, которое й несет ответственность перед гражданами- за, надежность данных институтов. Негосударственные пенсионные фонды ежегодно подвергаются актуарному оцениванию, направленному на оценку выполнимости принятых обязательств по негосударственному пенсионному обеспечению (далее - НПО)- и обязательному пенсионному страхованию (далее — ОПС). Однако на практике все еще идет поиск критериев оценки надежности негосударственных пенсионных фондов. Отсутствие адекватной всесторонней оценки финансового состояния негосударственного пенсионного фонда во многом объясняет недостаточную развитость данных институтов пенсионного обеспечения. <

Управление финансами негосударственного пенсионного фонда, в первую очередь, направлено на поддержание его финансовой устойчивости в части выполнения своих функций как института пенсионного обеспечения. В экономической теории мало внимания уделяется оценке финансового состояния негосударственного пенсионного фонда как, контрагента по договбрам; связанным с обеспечением уставной деятельности. Между тем, являясь некоммерческой организацией, не приносящей прибыли, своим учредителям,. негосударственный пенсионный фонд должен функционировать таким образом, чтобы хотя бы не требовать от собственников дополнительных финансовых вложений. С проблемой самоокупаемости негосударственные пенсионные фонды столкнулись еще несколько лет назад, тогда же появилась с' тенденция слияния и укрупнения данных институтов пенсионного обеспечения.

Все вышесказанное прямо указывает на актуальность темы данного диссертационного исследования и обусловливает ее выбор.

Целью настоящего диссертационного исследования; является разработка теоретически обоснованных и практически: реализуемых конкретных решений для эффективного управления деятельностью негосударственных пенсионных фондов в Российской Федерации в настоящее время.

Для достижениягданнойщели предполагается решить следующие задачи;/,

• изучить, роль негосударственных: пенсионных: фондов5 в системах г! пенсионного обеспечения;

• определить место негосударственных пенсионных, фондов в финансово-кредитной ¡системе России;

• • поставить задачи управления финансами негосударственных пенсионных - фондов;

• исследовать становление;, текущее состояние и тенденции развития рынка негосударственных пенсионных фондов в России; и

• проанализировать, существующие методики: оценки финансового состояния.негосударственных пенсионных фондов;; т

• сформулировать рекомендации; по оптимизации: деятельности негосударственных.пенсионных фондов в России; :>;

• предложить методику оценки финансового состояния ЫГ1Ф. Объектомтсследованиявдиссертационной работе являютсяфоссийские негосударственные пенсионные: фонды. Предметом исследования выступают финансы этих-институтов ^пенсионного обеспечения;

Степень изученности темы. Вопросы реформирования пенсионной системы и развития негосударственного пенсионного обеспечения неоднократно рассматривались в различных исследованиях, монографиях-периодических изданиях. Значительный вклад в. развитие системы негосударственного- пенсионного обеспечения внесли такие ученые и специалисты, как М.М. Аранжереев, Л.В. Баранов, В¿Н; Баскаков, A.A. Берг, Ю.В. Воронин, Е.Ш. Гонтмахер, И.Ю. Горюнов, Г.П. Дегтярев, В .В". Заболоцкая, М.Ю. Зурабов, Р:А. Кокорев, О.М. Колобаев; ChB; Локшина, Т.М-Малева, О.В. Синявская, С.А. Трухачев, В.Д. Роик, Е.М. Чётыркин, Л.В. Шульга, Л.П. Якушев. Негосударственные пенсионные фонды были объектом исследований в работах Д.В. Бочкарева,. A.B. Киевич, И.Е. Наздревой, Л.А. Сетченковой, IO.IO. Финогеновой; А.В: Чудновской; A.Bi Шахова. Тем не менее; существующие проблемы- в области негосударственных пенсионных фондов требуют продолжения: исследований по данной тематике для выработки эффективных решений, направленных -на; поступательное развитие и совершенствование, управления деятельностью негосударственных пенсионных фондов.

Научная новизна исследования: заключается* в. обосновании места негосударственных пенсионных фондов в современной пенсионной системе России, выявлении теоретических и; практических закономерностей их развития;, а также в разработке предложений по совершенствованию управления их деятельностью. •

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором, выносимые на защиту, обладающие научной новизной, содержащие приращение научных знаний в исследуемой области, состоят¡в следующем: ü

1. уточнено, определение негосударственного пенсионного фонда в части отнесения5 к финансово -независимому и самоокупаемому специализированному небанковскому финансово-кредитному учреждению, осуществляющему накопление и инвестирование добровольных и обязательных пенсионных взносов работодателей и граждан с целью предоставления последним материального обеспечения при наступлении пенсионных оснований;

2. дано определение понятия «финансы негосударственного

V: пенсионного фонда» - это совокупность денежных отношений, посредством которых осуществляется некоммерческая деятельность по формированию, инвестированию и расходованию пенсионных фондов вне ПФР, а также посредством которых такая деятельность обеспечивается;

3. выявлены и сформулированы ключевые задачи управления финансами негосударственных пенсионных фондов:

3.1. на уровне государства: наращивание пенсионных резервов и пенсионных накоплений негосударственных пенсионных фондов; совершенствование условий размещения пенсионных Ч резервов и инвестирования пенсионных накоплений; оптимизация

4, 1 пенсионных выплат; поддержание достаточности средств для 1 обеспечения уставной деятельности фондов;

3.2. на уровне отдельно взятого НПФ: поддержание пенсионных резервов и накоплений фонда на уровне, обеспечивающем выполнение обязательств, перед участниками и застрахованными лицами; обеспечение негосударственного пенсионного фонда необходимыми финансовыми ресурсами для функционирования и развития; диверсификация инвестиций и выбор, оптимального соотношения риска и доходности при инвестировании пенсионных резервов и накоплений; рациональное 1 и эффективное использование имущества, предназначенного длд обеспечения уставной деятельности; ^

4. разработаны предложения по совершенствованию управления г негосударственными пенсионными фондами: изменение некоммерческого статуса негосударственных пенсионных фондов на коммерческий; разрешение негосударственным пенсионным фондам распределять убытки от инвестирования на счета клиентов"; изменение порядка выплаты. выкупных сумм - только один раз в год; изменение формы бухгалтерского баланса НПФ на более наглядную и позволяющую проводить финансовый' анализ; применение предлагаемой методики оценки финансового состояния НПФ, содержащей показатели самоокупаемости, рентабельности и движения пенсионного капитала.

Теоретической основой исследования, является институционализм, позволяющий позиционировать негосударственный пенсионный фонд как особый тип финансового института.

Теоретической базой исследования послужили научные разработки^ отечественных и зарубежных ученых и специалистов по вопросам» теории'и практики пенсионного обеспечения, коллективного инвестирования! корпоративного управления, а также законодательные акты и нормативные материалы, действующие в области управления деятельностью негосударственных пенсионных фондов. Использовались также материалы научно-практических конференций, периодической, печати, научных сборников.

Существенный вклад в рассмотрение вопросов деятельности финансовых институтов, в том числе негосударственных пенсионных фондов, внесли М.М: Аранжереев, Г.П. Дегтярев, Н.И. Исаев, P.A. Кокорев, Е.В. Марушкина А.Михайлов, JI.B. Михайлов, В.Д. Роик, С.Н. Смирнов, А.К. Соловьев, ЛИ.

Сычева; Е.В. Тимофеев, и А. Ткач, A.C. Трухачев, Е.М. Четыркин и другие. ц А t е

Методические основы оценки финансового состояния содержатся в работах таких видных отечественных ученых, как Шеремет А.Д., Жилкина А.Н., Ефимова О.В.

Информационной базой исследования служили статистические данные Федеральной службы по финансовым рынкам, материалы Государственного комитета Российской Федерации по статистике, Национальной ассоциации пенсионных фондов и Национальной лиги управляющих.

Методологической основой■> исследования является системный подход5, позволяющий рассматривать негосударственный пенсионный фонд и как элемент системы пенсионного обеспечения, и как самостоятельный институт, выполняющий функции аккумулирования свободных денежных средств инвесторов и размещения привлеченных инвестиционных ресурсов в финансовые активы.

При выполнении диссертационной работы были использованы методы: сравнения и аналогии, статистические методы, метод экспертных и а интегральных оценок, методы группового и многокритериального выбора. , Работа соответствует пункту 1.5 специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит» Паспорта номенклатуры специальностей! научных работников1 (экономические науки). ч>

Теоретическая• значимость выполненного исследования состоит ,в развитии методических основ оценки финансового состояния негосударственных пенсионных фондов.

Практическая значимость работы заключается- в возможности использования результатов проведенного исследования:

• регулирующими органами при определении состояния системы негосударственного пенсионного обеспечения;

• учредителями негосударственного пенсионного фонда и инвесторами при оценке его финансового состояния и выявлении конкурентных преимуществ; -Л

• руководством негосударственного пенсионного фонда при осуществлении управления деятельностью фонда;

• научными сотрудниками при исследовании этой проблемы;

• преподавателями высших учебных заведений при подготовке студентов финансово-экономического профиля, а также реализации программ повышения квалификации и переподготовки специалистов.

Результаты исследования применяются в деятельности НПФ «ВЕРНОСТЬ» в качестве базы для организации управления финансами.

Апробация работы. Основные положения работы докладывались на научно-практических конференциях аспирантов и преподавателей ГУУ в 20082010 г.г.

Публикации. По теме диссертационного исследования опубликованы 4 научные работы общим объемом 1,3 п.л., в том числе одна публикации - в журналах из обязательного перечня ВАК.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Общий

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Талыкова, Алла Анатольевна

Заключение

Негосударственные пенсионные фонды в современном виде функционируют в России на протяжении последних восемнадцати лет. Ознаменовав своим появлением переход пенсионной системы на новый качественный уровень, эти институты пенсионного обеспечения положили начало развитию накопительных пенсионных механизмов в современной истории нашей страны - механизмов, которые зародились еще при Петре I и успешно работали в дореволюционной России, но не получили развития во времена СССР.

Проблема пенсионного обеспечения уходит корнями в глубокое прошлое, с развитием цивилизации приобретая все более очевидное социальное значение. В первой главе исследования описаны основные виды пенсионных систем - распределительная и накопительная. Как показал опыт зарубежных стран, в условиях современного мира всё больше государств выбирают накопительный принцип формирования будущих пенсий, в котором отражается ответственность каждого индивидуума за свое собственное будущее, а государству отводится роль регулятора, отвечающего за инфраструктурное обеспечение процесса накопления и защиту пенсионных сбережений граждан. В накопительных пенсионных системах большое значение приобретает деятельность негосударственных пенсионных фондов.

Пенсионная система, или система пенсионного обеспечения, современной России включает в себя три составляющие: обязательное пенсионное страхование, негосударственное пенсионное обеспечение, дополнительное пенсионное страхование. По мнению автора исследования, понятие «пенсионное обеспечение» является более широким, чем «пенсионное страхование». В российском законодательстве эти понятия разграничены следующим образом: часть системы пенсионного обеспечения, в котором принимает участие государство, носит название «обязательное пенсионное страхование», а без участия государства - «негосударственное пенсионное обеспечение». Понятие «дополнительное пенсионное страхование» в законодательстве не озвучено, автор исследования относит к нему процессы, в ходе которых граждане могут вносить дополнительные страховые взносы на накопительную часть пенсии по обязательному пенсионному страхованию. Негосударственные пенсионные фонды задействованы во всех трех составляющих современной системы пенсионного обеспечения.

В ходе исследования установлена принадлежность указанных институтов пенсионного обеспечения к страховому звену финансово-кредитной системы. Функции негосударственных пенсионных фондов повторяют функции страховой компании, а также включают в себя социальную функцию; Но особенно сильно проявляется инвестиционная функция, поэтому очень тесна взаимосвязь с инвестиционным звеном. Осуществляя по сути страховую деятельность, заключающуюся в сбережении, взносов ' и последующей их выплате при наступлении страхового события — выхода на пенсию, негосударственные пенсионные фонды являются одними из главных игроков на финансовых рынках, поскольку в их распоряжении сосредоточены большие суммы денежных средств, которые могут быть инвестированы» на длительный срок. С точки зрения децентрализованных финансов, негосударственные пенсионные фонды- относятся' к финансовым посредникам, обеспечивая перетекание пенсионных сбережений работающих граждан на финансовые рынки.

В' связи с тем, что негосударственные пенсионными фонды являются институциональными инвесторами, выполняющими важную социальную функцию, они подвергаются жесткому контролю со стороны государства. Исполнительным органом государственной власти, который регулирует их деятельность, является Федеральная, служба по финансовым рынкам. Хотя в первые десять лет функционирования негосударственных пенсионных фондов в России, они- были подконтрольны Министерству труда. Но с течением времени финансовые аспекты деятельности данного института стали более явными и контроль перешел к Министерству финансов.

В законодательстве дается определение НПФ как организации социального обеспечения. Исходя из положений работы, сформулировано следующее определение негосударственного пенсионного фонда как финансовой организации - это финансово независимое и самоокупаемое специализированное небанковское финансово-кредитное учреждение, осуществляющее накопление и инвестирование добровольных и обязательных пенсионных взносов работодателей и граждан с целью предоставления последним материального обеспечения при наступлении пенсионных оснований.

В первой главе работы сформулировано определение негосударственного пенсионного фонда как финансового института — это финансово независимое и самоокупаемое специализированное небанковское финансово-кредитное учреждение, осуществляющее накопление и инвестирование добровольных и обязательных пенсионных взносов работодателей и граждан с целью предоставления последним материального обеспечения при наступлении пенсионных оснований.

Некоммерческий статус и социальная ориентированность деятельности обусловливает специфику в части финансов негосударственного пенсионного фонда. Собственное имущество негосударственного пенсионного фонда состоит из пенсионных резервов, пенсионных накоплений и имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности. Учет каждого вида имущества ведется обособленно. Инвестирование пенсионных резервов и накоплений осуществляется строго в соответствии с предусмотренным законодательством перечнем активов. Негосударственный пенсионный фонд обеспечивает свою уставную деятельность за счет части дохода от инвестирования пенсионных резервов и накоплений, отчислений от пенсионных взносов, целевых взносов вкладчиков.

В работе дано определение финансам негосударственного пенсионного фонда - это совокупность денежных отношений, посредством которых осуществляется деятельность по формированию, инвестированию и расходованию пенсионных фондов вне ПФР, а также посредством которых такая деятельность обеспечивается. Также сформулированы задачи управления финансами негосударственного пенсионного фонда:

• поддержание пенсионных резервов и накоплений фонда на уровне, обеспечивающем выполнение обязательств перед участниками и застрахованными лицами;

• обеспечение негосударственного пенсионного фонда необходимыми финансовыми ресурсами для функционирования и развития;

• диверсификация- инвестиций и выбор оптимального соотношения риска и доходности при инвестировании пенсионных резервов и накоплений;

• рациональное и эффективное использование имущества; предназначенного для обеспечения уставной деятельности.

Во второй главе работы проведен анализ становления и развития рынка негосударственных пенсионных фондов в современной России. В 90-х годах данные институты пенсионного обеспечения учредили очень многие корпорации. С одной стороны, негосударственные пенсионные фонды создавали своим учредителям образ ответственного работодателя, а, с другой стороны, аккумулируемые пенсионные резервы не выходили за пределы корпорации и продолжали участвовать в обороте. 4

В последние годы на рынке негосударственного пенсионного обеспечения основной тенденцией является сокращение числа негосударственных^ пенсионных фондов и их укрупнение. Также выявлено снижение темпов роста рынка - все материнские компании корпоративных негосударственных пенсионных фондов уже в большей степени охвачены негосударственным пенсионным обеспечением.

В 2004 году негосударственные пенсионные фонды получили возможность осуществлять деятельность по обязательному пенсионному страхованию, и в последние годы данный сектор рынка пенсионных услуг развивается быстрыми темпами. Но и здесь можно предположить скорое насыщение рынка - количество застрахованных лиц по обязательному пенсионному страхованию уже приблизилось к количеству участников по негосударственному пенсионному обеспечению.

Таким образом, следующей тенденцией рынка негосударственных пенсионных фондов является стремление к выходу на розничный рынок, где уже сейчас видны признаки борьбы за пенсионные накопления, но пока больше 80% остается в управлении государственной управляющей компании -Внешэкономбанка. ■

Перспективы рынка негосударственных пенсионных фондов ч представляются благоприятными в силу того, что в настоящее время негосударственным пенсионным обеспечением охвачено менее 10% экономически активного населения России,. а государственная политика направлена на стимулирование граждан к добровольным пенсионным сбережениям, в частности, в последние годы оптимизируется система налогообложения в сфере негосударственного пенсионного обеспечения, создаются механизмы софинансирования пенсий государством. Также развивается и совершенствуется инструментарий инвестирования пенсионных резервов и накоплений.

Развитие и совершенствование инструментария необходимо и для эффективного управления финансами негосударственного пенсионного фонда.

Как показало исследование, существующие методики оценки финансового состояния данного института пенсионного обеспечения • не позволяют менеджменту сделать исчерпывающие выводы о состоянии дел в фонде.

По результатам обязательного актуарного оценивания делается вывод о финансовом состоянии фонда на основании двух параметров: наличии актуарного дефицита и ликвидности активов. Актуарное оценивание определяет финансовое положение негосударственного пенсионного фонда с точки зрения способности выполнения им своих обязательств перед клиентами и призвано давать ответ на основной вопрос - можно ли доверять данному негосударственному пенсионному фонду свои накопления.

С точки зрения управления финансами негосударственного пенсионного фонда, результатов актуарного оценивания не достаточно для формирования полноценного вывода о его финансовом состоянии. Для эффективного управления финансами негосударственного пенсионного фонда необходима отдельная методика, оценивающая дополнительные параметры его деятельности.

Часть таких параметров описывается в методике, предложенной А.Михайловым и А.Ткачом для украинских негосударственных пенсионных фондов, но, во-первых, в силу различий в порядке функционирования они нуждаются в доработке и адаптации к российским условиям, а, во-вторых, данная методика также касается финансов негосударственного пенсионного фонда только в части уставной деятельности и не затрагивает вопросы имущества, предназначенного для ее обеспечения.

В третьей главе работы сформулированы рекомендации по совершенствованию управления негосударственными пенсионными фондами, способные, по мнению автора исследования, оптимизировать деятельность негосударственных пенсионных фондов на уровне централизованных финансов.

Во-первых, предлагается коммерциализировать деятельность негосударственных пенсионных фондов. Сейчас учредители не имеют права на имущество, переданное фонду. А также не имеют права распределять полученную прибыль. Сторонники некоммерческого статуса аргументируют свою позицию социальной значимостью негосударственного пенсионного фонда. Между тем, данный финансовый институт имеет одновременно общие черты и со страховыми, и с управляющими компаниями, которые также выполняют ряд социальных функций: в частности, деятельность по обязательному медицинскому страхованию, деятельность по обязательному страхованию автогражданской ответственности, доверительное управлений пенсионными накоплениями, - но при этом являются коммерческими. Коммерческий статус негосударственного пенсионного фонда только повысит эффективность его деятельности и никак не ущемит права вкладчиков и застрахованных лиц. Фонд ведет учет имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности, обособленно от учета пенсионных резервов и накоплений, а его доходы напрямую зависят от доходов от их инвестирования: по законодательству, фонд имеет право отчислять на формирование имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности, до 15% полученного дохода от размещения пенсионных резервов и инвестирования пенсионных накоплении. Поэтому собственники и менеджмент фонда будут заинтересованы в повышении эффективности своей деятельности.

Следующей рекомендацией является разрешение негосударственным пенсионным фондам распределять на счета вкладчиков и застрахованных лиц не только доход от инвестирования;. но и убыток. Предполагаемый срок инвестирования' пенсионных резервов и накоплений изначально составляет минимум несколько лет, в течение которых могут быть неблагоприятные годы, но затем непременно следует фаза роста, и в конечном итоге инвестиционный результат будет положительным: Также это повысит ответственность клиентов, которые должны быть проинформированы о рыночных рисках.

В части расторжения договоров по негосударственному пенсионному обеспечению предлагается изменить порядок выплаты выкупных сумм:: сделать его аналогично подаче заявлений по обязательному пенсионному страхованию

- заявление на расторжение можно подать в течение всего года, а выплата выкупной суммы будет произведена, например, до 31 марта следующего года. Во-первых, такой порядок не лишает клиентов инвестиционного дохода за тот год, в котором было подано заявление, во-вторых, оптимизирует текущую деятельность негосударственного пенсионного фонда.

Для оптимизации процессов инвестирования предложено- добавить в список разрешенных активов новые инструменты, а с точки зрения управления в самих фондах разрабатывать инвестиционную стратегию в зависимости от количества лет, оставшихся- до наступления пенсионных оснований- клиентов. Также высказано предложение о расширении возможностей самостоятельного инвестирования негосударственным пенсионным фондом пенсионных резервов без посредничества управляющих компаний.

Заключительным, моментом данного исследования, стала разработка методики оценки финансового состояния негосударственного пенсионного фонда.

Во-первых, в третьей главе исследования предложено изменить форму бухгалтерского баланса негосударственного пенсионного фонда, т.к. по действующей форме затруднительно проводить финансовый анализ. Во всех других формах финансовой отчетности показатели даны в разрезе обособленного учета пенсионных резервов;, пенсионных накоплений и имущества для обеспечения уставной-деятельности. В'балансе же они даны без разбивки. Автором работы, предложена форма бухгалтерского баланса, отвечающая принципу раздельного учета и позволяющая проводить по ней финансовый анализ негосударственного пенсионного фонда. Предлагаемая автором методика основывается на других формах финансовой отчетности.

Большое внимание в методике финансового анализа негосударственного пенсионного- фонда уделено оценке самоокупаемости негосударственного пенсионного фонда. Для этого1 рассмотрено состояние имущества, л предназначенного для обеспечения уставной деятельности. Все источники его формирования разделены на два типа: являющиеся результатом эффективной работы фонда как инвестора и безвозмездные поступления третьих лиц. Расходы по обеспечению уставной деятельности также разделены на две группы: обеспечивающие текущую деятельность фонда и обеспечивающие развитие фонда. Доходы и расходы по обеспечению уставной деятельности предложено представлять в графическом виде диаграммы, отражающей их внутреннее содержание и соотношение между собой. Исходя из вариантов соотношений определяется одна из четырех степеней самоокупаемости. Анализ проводится за отчетный и предшествующий отчетному периоды, что позволяет проследить динамику изменений.

Следующим объектом финансового анализа является движение пенсионного капитала. Создается диаграмма, в четырех колонках которой наносятся уровни поступления и расходования пенсионных средств за период. Диаграммы по пенсионным резервам и по пенсионным накоплениям между собой отличаются исходя из специфики деятельности, но по сути отражают соотношения поступлений и расходований пенсионных средств. В ходе анализа делается вывод, в частности, о том, обеспечиваются ли текущие выплаты текущими поступлениями, происходит ли наращивание пенсионного портфеля.

В работе также представлены коэффициенты, дополняющие графический способ анализа самоокупаемости и движения пенсионного капитала, и коэффициенты рентабельности продаж и собственного капитала.

В целях апробации по разработанной методике проведена оценка финансового состояния отдельно взятого негосударственного пенсионного фонда, показавшая состоятельность методики.

Таким образом, в работе решены все поставленные задачи, с помощью которых достигнута главная цель.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Талыкова, Алла Анатольевна, 2010 год

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации Налоговый Кодекс Российской Федерации

2. Федеральный закон от 12 января 1996 г. N 7-ФЗ «О некоммерческих организациях»

3. Федеральный закон от 24 июля 2002 г. N 111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации»

4. Федеральный закон от 7 мая 1998 г. № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах»

5. Постановление Правительства Российской Федерации от 5 октября 1999 г. N 1117 «Об утверждении Положения об Инспекции негосударственных пенсионных фондов при Министерстве труда и социального развития Российской Федерации»

6. Постановление от 01 февраля 2007 г. № 63 «Об утверждении Правилразмещения средств пенсионных резервов негосударственныхпенсионных фондов и контроля за их размещением»

7. Постановление от 26 Апреля 2004 г. N 55 "Об утверждении положения онормативном размере страхового резерва и порядке его формирования ииспользования»

8. Указ Президента РФ от 16 сентября 1992 г. № 1077 «О негосударственных пенсионных фондах»

9. Приказ Министерства финансов РФ от 10 января 2007 г. № Зн «Об особенностях бухгалтерской отчетности негосударственных пенсионных фондов»

10. Авдашева С.Б. Барьеры входа и конкуренция на российском рынке персональных инвестиций // Экономический-журнал ВШЭ. 2001. - №3 Антропов В.В. Системы пенсионного обеспечения в странах ЕС // Труд за рубежом. - 2006. - № 3. - с. 78-94

11. Баранов A.B. Негосударственные пенсионные фонды через призму рисков // Электронный журнал Национальной Ассоциации негосударственных пенсионных фондов «Пенсионное обозрение», 2010. №3, август

12. Батаев Вячеслав. Кем должны регулироваться НПФ? // FundsHub.ru 22 марта, 2004 ■

13. Берг A.A. Специфика рисков, стимулы развития и гарантии накопительного пенсионного страхования // Электронный журнал

14. Национальной Ассоциации негосударственных пенсионных фондов «Пенсионное обозрение», 2010. № 1, январь март

15. Биянова Н. Лидеры двустороннего движения // Наибольший отток и приток клиентов зафиксирован, в одних и тех же НПФ // КоммерсантЪ 11.06.2010

16. Божко Mt Фирменная пенсия // Секрет фирмы. 2006. - № 7 (142)

17. Большой юридический словарь. 3-е изд., доп. и перераб. / Под ред. проф. А. Я. Сухарева. — М.: ИНФРА-М,2007. — VI, 858 с. — (Б-ка словарей "ИНФРА-М")

18. Бровчак C.B. Риски в работе негосударственных пенсионных фондов // Электронный журнал Национальной- Ассоциации негосударственных пенсионных фондов «Пенсионное обозрение», 2010. №2, апрель июнь

19. Бруснев М. Ваша пенсия ваша забота // Комсомольская правда. — 2007: — № 13

20. Бахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет: Учебник для вузов. 2-е изд., доп. и пер. М.: ИКФ Омега-JI; Высш. шк., 2002. - 528 с.

21. Ващенко-М. Охота на одиночек и молчунов // Эксперт. 2006. - № 38»

22. Голикова Е., Лампси А. Ликвидационная миссия // Деньги. -2008. № 44

23. Гонтмахер' Е. Пенсионные системы: мировой* и российский опыт // Общество и экономика. 2008*. - №9: - с. 37-80

24. Горюнов И:Ю. Негосударственные пенсионные фонды и налоговые новации 2005 г. // Финансы. 2005. - № 9 <

25. Горюнов. ИЛО. Негосударственные пенсионные фонды: социальный институт и субъекты рынка // Аналитический вестник Совета Федерации ФС РФ. 2006. - № 11 (299)

26. Грозовский Б., Петрачкова А., Стеркин Ф. Рецепт Вьюгина // Ведомости. -2007.-№50 (1824)

27. Гурвич Е.Т. Приоритеты нового этапа пенсионной реформы // SPERO. -2008. -№-8.-с: 43-62

28. Дегтярев Т.П. Пенсионные реформы в России. Academia; 2003 г.; 336 стр. Дегтярь JI.C. Мировой опыт пенсионных реформ и реформирование пенсионной системы в России // Аналитический вестник Совета Федерации ФС РФ. 2002. - № 33 (189;

29. Дьяченко М.А. Внутрифирменное планирование: Учеб. пособие для вузов / ГУУ. М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999. - 115 с.

30. Кидуэлл Д.С., Петерсон P.JL, Блэкуэлл Д.У. Финансовые институты3 рынки и деньги. СПб: Издательство «Питер», 2000. - 752 е.: ил. Кожевникова И.Н. Диссертация: Финансово-экономические взаимоотношения страховых организаций и банков. 2004

31. Кокорев Р. Угрюмов К. О возможностях коммерциализации деятельности НПФ // Инвестиции*. 2003. - №2 (47)

32. Колобаев О.М. Саморегулирование в деятельности негосударственных пенсионных фондов // Электронный журнал Национальной Ассоциации негосударственных пенсионных фондов «Пенсионное обозрение», 2010. №2, апрель июнь

33. Кошкаров А. ВЭБ потерял миллион «молчунов» // PBKdaily. 09.02.2007 Кувшинова О. Возрастной дефицит. Минздравсоцразвития подсчитало финансовый ущерб от повышения пенсионного возраста // Ведомости -06.07.2010

34. Лаврентьев С. Пенсии свалят в один котел: на рынке НПФ ожидается рекордная консолидация // РБК daily 22.06.2010

35. Лампси А. У пенсионных фондов сдувают капиталы // КоммерсантЪ. -2007. -№ 17 (№3593)

36. Литовских A.M., Шевченко И.К. Финансы, денежное обращение и кредит / Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003

37. Михайлов А. Ткач А. Оценка финансового состояния НПФ // Финансовый Директор. 2006.- №6

38. Михальчук В.Ю. Бизнес пошел на пенсию // Деньги: 2003. - № 18 Михальчук В.Ю. Негосударственные пенсионные фонды: риски и формирование пассивов // Финансы. - 2000. - № 3

39. Михальчук В.Ю. Собственные средства негосударственного пенсионного фонда и обеспечение его экономической устойчивости // Финансы.-2002. №2

40. Потапова А. «Молчунов» выведут на чистую воду // РБК. — 18.04.2007

41. Прокопенко A.A. Место накопительного элемента в пенсионной системе России // Электронный > журнал Национальной Ассоциации негосударственных пенсионных фондов «Пенсионное обозрение»j 2010. № 1, январь март

42. Рожков А. Миллион не в пользу ВЭБа // Ведомости 2007.- №24 (1798)

43. Рожков А., Рязанов Н. За пенсиями в Россию // Ведомости. 2007. -№79(1853)

44. Роик В. Эволюция пенсионных; систем: мировые тенденции и опыт России // Человек и Труд. 2008. - № 8. - с. 17-24

45. Роик В. Д. Негосударственные пенсионные фонды: реальность и перспективы / Аналитический вестник Срвета Федерации ФС РФ. -2006. -№ 11 (299) <

46. Романова Н. Удвоение от ВВП // Время новостей. 2007. - № 75 73

47. Рубченко М. Забудьте слова «государство должно; платить .'пенсии» // Эксперт. 2007. - № 16 (557)

48. Смирнов С.Н., Исаев Н.И., Сычева Л:И., Михайлов JT.В., Тимофеев Е.В., Марушкина Е.В. Пенсионная реформа; социальные и экономические аспекты: М. 2003. - 70 с. .

49. Тальская М. В поисках надежной доходности // Эксперт. 2007. - № 9 78 ■

50. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник / А.А. Володин и др. М.: ИНФРА-М, 2004. - 504 с. - (Высшее образование).

51. Федорова Т.А. Страхование: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Экономистъ, 2004.

52. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. д.э.н., проф. A.M. Ковалевой. М.: ИНФРА-М, 2005. - 658

53. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. Н.Ф.Самсонова. М.: ИНФРА-М,2003. - 302

54. Финансы. / Глущенко В.В., Чехунов В.Н.: Учеб. пособие. Харьков: Изд-во Ун-та внутренних дел. - 2003

55. Финансы. В.В. Глущенко,В-Н. Чехунов. Университета внутренних дел Харьков. -2000.

56. Финансы: учебник. / Под ред. В.В. Ковалева. 2-е изд., перераб. и доп. -М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2006 - с. 640

57. Фультц Э. Обеспечение адекватных пенсионных доходов // Электронный журнал Национальной Ассоциации негосударственных пенсионных фондов «Пенсионное обозрение», 2010. №1, январь март

58. Хмыз О.В. Модернизация финансового рынка и пенсионная реформа // Финансы. 2006. - № 1

59. Хмыз О.В. Основные принципы регулирования частных пенсий // Финансы. 2004. - № 6

60. Четыркин И.Р., Принципы финансирования систем пенсионного обеспечения // МЭ и МО. -2003.-6.-С.19

61. Шеремет А. Д. Методика финансового анализа: учеб. и практ. пособие / А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин, Е. В. Негашев. 3-е изд., перераб. и доп. М. : ИНФРА-М, 2001. 207 с. (Высшее образование).

62. Якушев Е.А. Что дальше? // Экономика России-XXI век-2003 .-7.-С.22

63. Якушев Л.П. Некоторые вопросы международных дискуссий по пенсионной реформе // Пенсия. 1998.- № 10.- С.40