Национальная конкурентоспособность и конвертируемость валюты тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Гершанович, Елена Анатольевна

• Гершанович, Елена Анатольевна
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Гершанович, Елена Анатольевна

3

1. Конвертируемость валюты как объект валютной политики 12 государства.

1.2. Политика валютной либерализации как условие усиления 39 международного характера национальной валюты.

2.1. Национальная конкурентоспособность как приоритетное 60 направление развития экономики.

2.2. Влияние валютной либерализации на национальную 77 конкурентоспособность.

2.3. Валютный курс и национальная конкурентоспособность.

3. Особенности формирования и реализации валютной политики в 127 экономике России.

3.1. Конвертируемость рубля: историко-экономический анализ.

3.2. Последствия валютной либерализации для экономики 157 России.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Национальная конкурентоспособность и конвертируемость валюты»

Актуальность проблемы. Сегодня, в начале XXI века, международная валютная система переживает период глубокой трансформации. С ростом интеграции, международного разделения труда, торговли, глобализацией финансовых рынков в мировой экономике стала преобладать тенденция валютной либерализации, то есть отказа от ограничений и норм, связанных с движением капитала. В современных условиях процессы глобализации, создающие предпосылки для свободного движения товаров и капиталов, рассматриваются в качестве важных факторов ускорения мирохозяйственного развития. Выбор оптимальной валютной политики, которая оказывает непосредственное воздействие на развитие национальной экономики, способна как стимулировать экономический рост в стране, так и стать его ограничителем, выступает одной из приоритетных задач. Это заставляет обратиться к проблеме конвертируемости валюты как важного показателя развития национальной экономики и положения страны на мировом рынке. Особую актуальность указанная проблема приобретает в связи с отменой валютных ограничений и установления конвертируемости рубля в России с 1 июля 2006 года. Постепенная интеграция российской экономики в международное разделение труда, выход национальных компаний на мировые рынки товаров, ресурсов и капиталов порождают необходимость в прогнозируемой и стабильной валютной политике, соответствии требований национального валютного регулирования общепринятой мировой практике с учетом национальных интересов страны.

Общепризнано, что либерализация валютных операций, то есть законодательно оформленная отмена валютных ограничений не тождественна реальной конвертируемости национальной валюты. Для того чтобы валюта страны стала реально конвертируемой и стала использоваться во внешнеэкономических операциях других стран, необходимо увеличение ее экономического вклада в общемировой экономический рост. Конвертируемость национальной валюты показывает уровень конкурентоспособности национальной экономики, степень открытости и стабильности экономической системы, привлекательности инвестиционного климата, товарной наполненности национальной валюты, возможность приспособления национального хозяйства к экономическим изменениям.

В этой связи важность приобретает исследование проблемы конвертируемости валюты, которая выступает (1) как показатель, отражающий уровень национальной конкурентоспособности; (2) как фактор, способствующий при прочих равных условиях повышению эффективности экономики страны; (3) как категория, отражающая степень включенности страны в мирохозяйственные связи. Реальная конвертируемость валюты предполагает наличие конкурентоспособной экономики, опору на следующие объективные условия: сложившаяся и нормально функционирующая модель рыночного хозяйства, развитая, диверсифицированная, стабильная экономика в сочетании с устойчивыми финансами и денежным обращением, современная развитая рыночная валютная инфраструктура.

Степень разработанности проблемы. Изначально под конвертируемостью подразумевалась возможность свободного обмена бумажных денег на драгоценные металлы; конвертируемость бумажных денег рассматривалась как средство поддержания их стабильности в условиях золотого стандарта и обеспечения автоматического контроля за избыточной эмиссией денежной единицы. Большинство экономистов XVIII -XIX вв. полагали, что подобно тому, как рыночный механизм характеризует равновесие в рамках национальных границ, свободная конкуренция между странами обеспечивает сохранение баланса международных денежных платежей, опосредующих внешний товарообмен.

Сущность и формы денег, их роль в мировой торговле и механизмы использования национальных денег в отношениях между странами исследовались в то время Т. Маном, Дж В. Петти, А. Смитом, Д. Рикардо, Дж. Ст. Миллем, К. Марксом, К. Викселлем.

Крах системы золотого стандарта показал несостоятельность доктрины автоматического регулирования международных денежных потоков. В условиях мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. валютные ограничения получили широкое распространение в связи с ухудшением платежных балансов многих стран, «бегством» капитала, обесценением валют. С началом второй мировой войны валютные ограничения распространились почти на весь мир. Проблема конвертируемости стала рассматриваться как возможность свободного обмена национальных валют на иностранные.

В современной России движение к обратимому рублю началось в 1992 г. декларированием внутренней конвертируемости рубля по текущим операциям. Дискуссии 1990-х годов о характере валютной либерализации и степени валютных ограничений в России нашли свое отражение в трудах российских исследователей Г.Н. Ануловой, А.В. Берникова, С.С. Дзарасова, И.Г. Доронина, Н.Я. Петракова, Д.В. Смыслова, B.C. Соминского. С 1 июля 2006 г. были отменены все существующие в «Законе о валютном регулировании и валютном контроле» валютные ограничения.

Проблемы развития конкурентоспособности и конкуренции являются одной из наиболее изученных областей экономических отношений в мире. Наибольшая разработанность проблем конкурентоспособности наблюдается в трудах ученых-экономистов зарубежья: К. Макленнана, Б.Олина, М.Портера, П.Самуэльсона, А.Томпсона, С.Фишера, Э.Хекшера и российских исследователей: Л.И. Абалкина, Г.Л. Азоева, М. Гельвановского, А.А.Дынкина, С. Емельянова, Ю.В. Куренкова, Ю.С. Нехорошева, Д.В. Смыслова, Р.А. Фатхутдинова, А.Юданова. Работы этих авторов посвящены систематическому анализу формирования конкурентных преимуществ, показателей, составляющих конкурентоспособность национальных экономических систем, сравнительному анализу достижений экономик государств, формирующих свою конкурентоспособность на основе различных методов накопления конкурентных преимуществ.

Основные теоретические вопросы, посвященные валютной политике государства, денежно-кредитных аспектов конкурентоспособности национальной экономики рассматриваются в работах следующих российских и зарубежных ученых: Е.Ф. Авдокушин, И.Т. Балабанов, А.Бланк, Т.Д. Валовая, Е.Гурвич, Р. Дорнбуш, Т. Золотухина, А.Илларионов, Г. Кассель, JI.H. Красавина, П. Кругман, A.JI. Лившиц, В. Миронов, М. Обстфельд, Д.А. Плеханов, Д.Плисецкий, О. Солнцев, JI. Тэйлор, А.Улюкаев, М. Фридман, И.И. Харланов, Н.В.Шварёва, Е.Ясин.

Проблемы теории денег и валютной теории, использования национальных валют в мировой торговле нашли свое отражение в трудах российских ученых-экономистов, таких как С.М. Борисов, О.В. Буторина, В. Воронина, Д. Голиков, О. Дынникова, М.В. Ершов, Е.Ф. Жуков, А.П. Киреев, Г.М. Колпакова, Ю.А. Константинов, Е.Г. Копаев, А. Навой, А.З. Новак, Ю.В. Пашкус, И.Н.Платонова, М.А. Портной, Н.Г. Семилютина, А.М.Смирнов, В.А. Трапезников, а также зарубежных исследователей П. Кругмана, Р. Манделла, Ф.Мишкина, М. Обстфельда, П. Самуэльсона, И. Фишера, Ф. Хайека, Л.Харриса.

Различные аспекты валютной обратимости, анализ положительных и отрицательных сторон введения конвертируемости национальных валют, влияния конвертируемости на экономическое развитие страны нашли свое отражение работах следующих зарубежных ученых: А. В. Abel, С. Arteta, L. Bartolini, G. Bekaert, В. S. Bernanke, F. Carmignani, A. Chowdhury, A. Drazen, H. Edison, S.Edwards, B. Eichengreen, B. Fischer, P.-O. Gourinchas, I.Grabel, P.Hartmann, C.R. Harvey, M. Klein, R. Levine, C.Lundblad, M. Mahar, R. J. McKinnon, M. Obstfeld, G. Olivei, J.Olivier, E. Prasad, D. Quinn, H. Reisen, L. Ricci, D.Rodrik, K. Rogoff, A. Singh, T. Slok, Shang-Jin Wei, J. Williamson, Ch. Wyplosz. Большое количество исследований, посвященных проблеме конвертируемости валют, ведется в рамках Международного Валютного Фонда.

В настоящее время большинство отечественных и зарубежных теоретиков, касающихся вопросов конвертируемости валют в своих исследованиях, признают, что отмена валютных ограничений - это тенденция современного развития мировой экономики. Они едины во мнении, что установление свободной обратимости валют - это результат процесса экономического развития, к которому в итоге придут все страны, предлагая лишь различные варианты и способы прихода к полной конвертируемости. Указывая на несомненные выгоды, которые приносит конвертируемость национальной валюты для страны, многие экономисты подчеркивают, что для получения этих выгод страна должна достичь определенного уровня экономического развития, иметь конкурентоспособную экономику и сильную валюту, пользующуюся доверием в мире.

Несмотря на имеющиеся по данной теме работы, остается много нерешенных и дискуссионных вопросов, связанных с введением полной конвертируемости российского рубля. Сложность и многоплановость исследуемой проблемы, ее высокая теоретическая и практическая значимость, объективная необходимость ее научного осмысления и анализа предопределили выбор темы, цель и задачи диссертационного исследования.

Целью исследования является обоснование необходимости повышения конкурентоспособности национальной экономики для получения преимуществ от валютной либерализации.

Для достижения поставленной цели потребовалось решить следующие задачи:

• Изучить эволюцию валютной обратимости в истории экономической мысли и теории денег.

• Уточнить соотношение понятий деньги и валюта.

• Раскрыть понятие национальной конкурентоспособности как основу развития экономики.

• Определить влияние валютной либерализации на национальную конкурентоспособность.

• Исследовать влияние отмены валютных на обменный курс национальной валюты.

• Проанализировать формирование концепции российской политики валютного курса и влияние валютного курса на конкурентоспособность национальной экономики.

• Оценить перспективы российского рубля в плане возможностей перехода из разряда внутренних валют в разряд международных.

• Установить положительные и отрицательные стороны валютной либерализации, в связи с этим определить последствия конвертируемости рубля для экономики России.

• Выявить условия и сформулировать рекомендации для достижения реальной конвертируемости рубля.

Объектом исследования выступает совокупность экономических и валютных отношений, связанных с обеспечением национальной конкурентоспособности.

Предметом исследования являются процессы разработки и реализации валютной политики, направленные на установление конвертируемости национальной валюты.

Методологическая база исследования состоит в использовании общих и специальных методов научного познания: исторический, логический, сравнительный, диалектический методы, метод научной абстракции, метод сравнений и аналогий, приемы анализа и синтеза, индукции и дедукции, системный, структурный, функциональный подходы, а также методы статистического и эмпирического анализа. Применение данных методов позволило обобщить существующие концептуальные подходы к базовым положениям валютной теории, к сущности происходящих процессов, направленных на повышение национальной конкурентоспособности, а также рассмотреть их во взаимосвязи.

Теоретическая база исследования связана с его методологической основой и опирается на достижения различных направлений экономической теории. В работе использованы фундаментальные труды, монографические работы и научные статьи отечественных и зарубежных исследователей, посвященные теории конкуренции и конкурентоспособности, денежной и валютной теории.

Информационная база исследования представлена материалами Банка России, Федеральной службы государственной статистики РФ, Московской Межбанковской валютной биржи, Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, Экономической Экспертной Группы, Института комплексных стратегических исследований, Российско-Европейского Центра Экономической Политики, Международного Валютного Фонда, Всемирного Экономического Форума (WEF), Международного Института Менеджмента и Развития (IMD), Мирового Банка, Европейского Банка Реконструкции и Развития, Банка Международных Расчетов (BIS), текущими публикациями отечественных и зарубежных экономистов по исследуемой проблеме.

Наиболее существенные результаты, полученные в ходе исследования и составляющие его научную новизну, сводятся к следующим положениям:

1. Доказано, что конкурентоспособность национальной экономики является необходимым условием для получения страной преимуществ от валютной либерализации; в этом случае конвертируемость валюты увеличит национальный доход посредством эффективного распределения ресурсов. При недостаточном уровне конкурентоспособности страны отмена валютных ограничений может представлять определенные риски для стабильности финансовой системы и для экономики в целом.

2. Выявлена объективно обусловленная связь понятий конкурентоспособности и конвертируемости. Только конкурентоспособная экономика способна иметь реально конвертируемую валюту, при этом конвертируемость является не инструментом обеспечения конкурентоспособности, а ее характеристикой. Конвертируемость валюты как отсутствие валютных ограничений и как наличие постоянного спроса на нее на мировых рынках является минимально необходимым условием повышения национальной конкурентоспособности в условиях глобализации.

3. Предложено авторское толкование конвертируемости валюты как комплексного понятия, включающего различные уровни определения. Конвертируемость валюты определяется не только как законодательно закрепленное отсутствие валютных ограничений для свободного обмена национальной валюты на любые иностранные денежные единицы для всех видов внешнеэкономических операций, всех категорий юридических и физических лиц, резидентов и нерезидентов, но и как:

• свойство валюты, вытекающее из природы и функций денег применительно к их анализу в условиях глобализации;

• конкурентоспособность национальной валюты на мировом и внутреннем рынках, что обеспечивает спрос на нее со стороны мирового финансового рынка;

• широкое использование валюты в мировой торговле и на международных финансовых рынках.

4. Установлено, что конвертируемость валюты оказывает опосредованное влияние на изменение валютного курса, укрепление или ослабление национальной валюты, через такие факторы, как степень использования валюты в международных расчетах, степень доверия к валюте, динамика процентных ставок.

Теоретическая значимость работы заключается в том, что выполненное диссертационное исследование развивает представления об особенностях валютной либерализации, о значимости процесса конвертируемости национальных валют и его взаимосвязи с категорией национальной конкурентоспособности. Теоретические выводы и положения, сформулированные в диссертации, могут быть использованы в процессе дальнейшей разработки и изучения проблем валютной теории и теории конкуренции. Результаты теоретического анализа могут применяться при подготовке и преподавании курсов «Экономическая теория», «Мировая экономика», «Международные экономические отношения», «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения».

Практическая значимость и апробация результатов исследования. Содержащиеся в диссертации положения, выводы, критические оценки и рекомендации могут быть использованы при подготовке аналитических материалов и практических мероприятий структурами, ответственными за формирование и проведение экономической политики. Материалы работы могут представлять интерес для аналитических и планирующих подразделений банков, осуществляющих управление рисками. Основные результаты работы отражены в публикациях и выступлениях на международных, всероссийских и региональных на научных, научно-практических конференциях и семинарах, проходивших в Томске, Екатеринбурге, Пензе, Донецке, Тольятти, Омске, Челябинске, Красноярске, Иркутске. Всего по теме исследования опубликовано 20 научных работ, из них 5 на английском языке, общим объемом 4,7 печатных листа.

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Гершанович, Елена Анатольевна

Заключение

Исследование конвертируемости валюты в контексте конкурентоспособности национальной экономики позволило выявить определенные причинно-следственные связи, раскрыть их содержание, разработать предложения по повышению эффективности валютной политики.

Валютные ограничения противоречат природе денег, так как препятствуют полной реализации их функций в рамках мировой экономики. Конвертируемость валюты представляет собой способ реализации мировой функции денег.

Конвертируемость как объективная потребность реализуется через соответствующие международные и национальные институты, регулирующие снятие ограничений по текущим и по капитальным операциям платежного баланса (конвертируемость де-юре). В этом смысле она определяется политикой официальных властей, разрабатывающих направления и приоритеты валютной политики. Конвертируемость реальная (де-факто) представляется как результат определенного уровня развития экономики, производный от институциональной инфраструктуры, конкурентоспособности экономики страны-эмитента, ценности и авторитета данной валюты в мире. Конвертируемость определяется как широкое международное использование национальной валюты, основанное на законодательно установленном отсутствии валютных ограничений для свободного обмена национальной валюты на любые иностранные денежные единицы для всех видов внешнеэкономических операций, всех категорий юридических и физических лиц (резидентов и нерезидентов).

Валюта обладает меновой и потребительной стоимостью. Меновая стоимость валюты есть ее покупательная способность; она определяется количеством труда, которое олицетворяет валюта и на которое валюта может обмениваться. Потребительная стоимость валюты есть ликвидность; она представляет собой способность валюты быть деньгами, то есть выполнять функции денег, удовлетворять потребности участников рынка при минимальных издержках.

Спрос на валюту на международном рынке имеет двойственную природу. С одной стороны, это спрос на валюту для покупки товаров и услуг. Здесь определяющим моментом является покупательная сила данной валюты, то есть ее меновая стоимость. С другой стороны, это спрос на валюту как средство обращения на мировых валютных рынках, для проведения разного рода валютообменных операций. Здесь решающее значение приобретает ликвидность валюты, то есть ее потребительная стоимость. Таким образом, функция спроса на валюту, обусловливающая ее конкурентные позиции на мировых рынках, состоит в единстве ее меновой и потребительной стоимостей.

Политика валютной либерализации является необходимым условием для усиления международного характера национальной валюты. При отсутствии валютных ограничений создаются предпосылки для успешной конкуренции национальной валюты с другими валютами в мировой экономике.

В условиях свободы движения капиталов конкуренция между валютами приводит к тому, что более ликвидные активы вытесняют менее ликвидные не только из международного, но и из внутреннего оборота. Сфера распространения той или иной валюты зависит от ее способности успешно выполнять международные функции денег. В современных условиях конкурентные позиции валюты на внешних рынках зависят не столько от ее покупательной силы на национальном рынке, сколько от спроса на нее со стороны нерезидентов и резидентов. Конвертируемость валюты, таким образом - это ее конкурентоспособность на внешнем рынке, способность выполнять международные функции денег, основанная на конкурентоспособной экономике, активном участии страны в международной торговле и международных финансовых операциях.

Полная валютная конвертируемость стимулирует интенсивное трансграничное движение капиталов. Позитивный эффект конвертируемости проявляется в снижении стоимости привлечения капитала и связывается с притоком иностранных инвестиций, что позволяет стимулировать инновации и технологический прогресс. Снижение транзакционных и курсовых издержек во внешнеэкономических операциях обеспечивает большие выгоды от торговли между странами через реализацию принципа сравнительных преимуществ, способствует обоюдному росту доходов и прибыли. Возникают более тесные экономические и финансовые связи между странами, усиливается конкуренция в банковской и финансовой сферах. Таким образом, либерализация капитальных потоков способствует более эффективному распределению ресурсов в рамках мировой экономики. Опасности, связанные с валютной либерализацией, состоят в том, что в условиях мобильности капитала усиливаются диспропорции и проблемы, вызванные несовершенством рыночных механизмов.

Сохранение валютных ограничений может быть желательно при: низком реальном курсе национальной валюты, большом дефиците текущего баланса, сильной зависимости какой-то одной отрасли/производства от импорта, значительной доли в экспорте какой-либо одной группы товаров, а также в целях защиты национальных рынков от внешнего негативного влияния, связанного с притоком и возможным оттоком спекулятивных инвестиций.

Валютная политика предполагает четкое разграничение текущих и долгосрочных целей развития национальной экономики. Формирование политики валютного курса рубля происходило в интервале между двумя альтернативными вариантами. Политика «слабого рубля» обеспечивает сдерживание иностранной конкуренции на внутреннем рынке; удержание позиций отечественных компаний на рынках и прямое стимулирование экспорта. Она ориентирована на реализацию национального преимущества в краткосрочном периоде для экономики. При этом происходит снижение интереса к расширению инвестиций и модернизации производства.

Политика «сильного рубля» направлена на противодействие инфляционным процессам, недопущение чрезмерной протекционистской защиты, ослабляющей стимулы к использованию технологических нововведений; расширение импорта современного оборудования и технологий в целях модернизации российской промышленности и создает, таким образом, существенные стимулы для инвестиций и модернизации. В настоящее время в России валютная политика ориентирована на умеренные темпы реального укрепления рубля. Последовательное укрепление рубля влияет на формирование предпосылок для расширения инвестиций в национальную экономику, стимулируя чистый приток капитала и снижение реальных процентных ставок, способствует процессу дедолларизации экономики, стимулирует развитие национальных средних компаний, ориентированных на внутренний рынок.

Конвертируемость валюты оказывает опосредованное влияние на изменение валютного курса. Либерализация валютных операций оказывает непосредственное влияние на такие факторы, как степень использования определенной валюты в международных расчетах, степень доверия к валюте, динамика процентных ставок, что, в свою очередь, оказывает влияние на валютный курс.

Положительный эффект от перехода к полной конвертируемости валюты могут получить страны с достаточным уровнем конкурентоспособности экономики, стабильной и эффективной институциональной системой, совершенным законодательством, а также достаточным уровнем открытости внешней торговли. Этапу введения полной конвертируемости валюты должны предшествовать создание благоприятных условий функционирования экономики страны и ее широкое вовлечение в систему международного разделения труда. Основными предпосылками введения полной конвертируемости валют являются: общая стабилизация экономики; сокращение дефицита государственного бюджета; низкие темпы инфляции; урегулирование внешней задолженности страны; накопление достаточных официальных золотовалютных резервов; нормализация социально-политической обстановки в стране; высокая степень интеграции национального хозяйства в мировую экономику; реалистичный валютный курс в соответствии с равновесием платежного баланса; доверие к национальной денежной единице внутри страны и за рубежом.

Чтобы стать реально конвертируемой и конкурентоспособной валютой, российский рубль должен превратиться в объект международного спроса. Пока следует говорить о переходном периоде на пути его превращения в регионально-международную валюту.

Для расширения использования рубля в международном обороте и достижения им статуса реальной конвертируемости необходимо углубление экономической и валютной интеграции России со странами СНГ, которое возможно только в условиях формирования единого экономического пространства, на котором рубль будет выполнять функцию резервной валюты, и значительный объем межгосударственных расчетов будет проходить в рублях.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Гершанович, Елена Анатольевна, 2007 год

1. Закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 г. № 3615-1. Ст.6, п. 1 // Российская газета. -1992.-4 ноября

2. Закон СССР «О валютном регулировании» от 1 марта 1991 г. №1982-1. -Ведомости СНД и ВС СССР. 1991, № 12.

3. Инструкция ЦБ РФ «О видах специальных счетов резидентов и нерезидентов» № 116-И от 7 июня 2004 г.

4. Инструкция Центрального Банка Российской Федерации «О порядке открытия уполномоченными банками счетов нерезидентов в валюте Российской Федерации и проведении операций по этим счетам» от 12 октября 2000 г., № 93-И

5. Инструкция Центрального Банка Российской Федерации от 16 июля 1993 г. № 16 «О порядке открытия и ведения уполномоченными банками счетов нерезидентов в валюте Российской Федерации».// Экономика и Жизнь.1993. Август. - №№ 32-34

6. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2006 год (одобрено Советом директоров ЦБР 14 ноября 2005 г.) // Деньги и кредит. 2005. - № 12

7. Основные направления по стабилизации народного хозяйства и переходу к рыночной экономике. Известия. - 1990. - 27 октября

8. Положение о порядке инвестирования средств нерезидентов на рынок российских государственных ценных бумаг (от 26 июля 1996 г., № 02-262), Инструкция о специальных счетах в валюте Российской Федерации типа

9. С» (от 26 июля 1996 г., № 45) // Нормативные акты по банковской деятельности. 1996, Вып. 10 (28).

10. Положение ЦБР № 259-П от 7 июня 2004 г. «О порядке переоформления уполномоченными банками счетов нерезидентов в валюте Российской Федерации, открытых в уполномоченных банках».

11. Послание Президента РФ Федеральному Собранию РФ от 10 мая 2006 г.

12. Указ Президента РСФСР «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР» от 15 ноября 1991 г. №213 // Российская газета. -1991.-19 ноября.

13. Указ Президента РФ от 16 мая 1996 г. № 721 «О мерах по обеспечению перехода к конвертируемости рубля».

14. Федеральный закон «О первоочередных мерах в области бюджетной и налоговой политики» от 29 декабря 1998 г. № 192-ФЗ

15. Центральный банк Российской Федерации. Департамент внешних и общественных связей. Информация 27 марта 2006 года, www.cbr.ru

16. Articles of Agreement of the International Monetary Fund, Article VIII, Sect. 2.

17. Анулова Г.Н., Доронин И.Г. Конвертируемый рубль? М., Знание. 1991., Сборник «Как сделать рубль конвертируемым?». - М., 1990

18. Бланк А., Гурвич Е., Улюкаев А. Обменный курс и конкурентоспособность отраслей российской экономики.// Вопросы экономики, № 6, 2006

19. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. М., Дело Лтд, 1994.

20. Большой экономический словарь. / Под ред. А.Н. Азрилияна. М., 2002

21. Борисов С.М. Рубль валюта России. - М., Консалтбанкир, 2004

22. Бункина М.К., Семенов A.M. Рубль в валютном пространстве Европы. М., Олимп-Бизнес, 2004

23. Буторина О.В. Международные валюты: интеграция и конкуренция. М.: Издательский Дом "Деловая литература", 2003

24. Бюллетень банковской статистики. 2001. - № 2 (93).

25. Вайнштейн А. Итоги и конъюнктура 1925/26 хозяйственного года. Избранные труды в двух книгах, кн. 1, "Наука", М. 2000

26. Вайнштейн A.JT. Народное богатство и народнохозяйственное накопление предреволюционной России (статистическое исследование). М.,1960

27. Валютный рынок и валютное регулирование /Под. ред. Платоновой И.Н. М.: БЕК, 1996

28. Васин М. Банкир не хочет быть Золушкой на своем рынке. "Банковское обозрение", №2, 2006 г.

29. Велетминский И. Въедет ли биржа в Санкт- Петербург? // Российская Газета, 11.10.2006 г.

30. Величенков А. Рубль не прочь конвертироваться. // Российская газета,2303.2006 г.

31. Верников А.В. Внутренняя конвертируемость национальных валют при переходе к рынку // Вопросы экономики. 1991. - № 8.

32. Внешняя торговля СССР в 1985 г. М., 1986

33. Воронина В., Дынникова О. Анализ различных позиций и мирового опыта в отношении либерализации валютных операций. // Экономическая Экспертная Группа, 2001

34. Гельвановский М. и др. Конкурентоспособность в микро-, мезо- и макроуровневом измерениях. // Российский экономический журнал, 1998

35. Гельвановский М. Конкурентоспособность: главная задача на сегодня. // Бизнес Форум № 12/2004 1/2005

36. Гладунов О. Рубль становится золотым. // Российская Газета, 2.09.2006 г.

37. Гладунов О. В Лондоне начали торговать рублем. Российская Газета,1402.2007 г.

38. Глазьев С. О мерах по переходу к внешней конвертируемости рубля и проблемах использования рубля в международных расчетах. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.rodina.rn/article/show/7icH493

39. Глазьев С.Ю., Кара-Мурза С.Г., Батчиков С.А. Белая книга. Экономические реформы в России 1991-2001 гг. М.: Изд-во ЭКСМО, 2003

40. Голиков Д. Механизмы и последствия введения полной конвертируемости рубля к 2007 году// Российско-Европейский Центр Экономической1. Политики (РЕЦЭП), 2005

41. Гришин Д.Ю. Факторный анализ конкурентоспособности страны: международный финансовый аспект. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Спец. 08.00.10, 08.00.14. Ростов-на-Дону, 2005.

42. Денисов Ю. Новое в валютной политике России и перспективы полной конвертируемости рубля // Биржевое обозрение. 2006. - № 1.

43. Дзарасов С.С. Будет ли рубль конвертируемым // Социалистический труд. -1990 -№ 9

44. Емельянов С. США: Международная конкурентоспособность национальной промышленности. Международные отношения, 2001

45. Ершов М. Валютно-финансовые механизмы в современном мире: кризисный опыт конца 90-х. М.: Экономика, 2000.

46. Ершов М. Актуальные направления экономической политики. Вопросы экономики, № 12,2003

47. Ершов М. Об актуальных экономических задачах. Вопросы экономики, № 12,2004.

48. Ивантер А. Забудьте Милтона Фридмена. // Эксперт, № 10, 13 марта 2006 г.

49. Илларионов А. Как был организовал российский финансовый кризис // Вопросы экономики, 1998, № 12

50. Индикаторы конкурентоспособности и качества жизни: инструмент оценки результативности государственной политики. М.: ТЕИС, Институт Комплексных стратегических исследований, 2004

51. Кассель Г. Инфляция и валютный курс. М.: Эльф пресс, 1995

52. Киреев А.П. Международная экономика. Ч. 2. М., Международные отношения, 1999

53. Классика экономической мысли. Антология мысли. М., Эксмо-Пресс, 2000.

54. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика. 2000.

55. Конвертируемость рубля: опыт и перспективы. М., ОГНИ, 2004

56. Конкурентоспособность России в глобально экономике. Колл. Авторов. Под рук. Дынкина А.А. - М., Международные отношения, 2003

57. Константинов Ю.А. Международная валютная система стран СЭВ. М., 1982

58. Константинов Ю.А. Быть ли рублю международной валютой? // Банковское дело, 2005, № 3.

59. Константинов Ю. А. России необходим сильный рубль. // Проблемы теории и практики управления, № 1,2002.

60. Константинов Ю. А. Реалии российского рубля. // Банковское дело. № 1, 2005

61. Котова В.Г. Либерализация валютной политики: время пришло? // Экономическая экспертная группа, декабрь 2001. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.eeg.ru/downloads/PUBLICATIONS/p26.pdf

62. Кругман П., Обстфельд М. Международная экономика. Теория и политика. М.: МГУ, ЮНИТИ, 1997.

63. Кукол Е. Рубль пошлют в резерв. // Российская Газета, 04.07.2006 г.

64. Кукол Е. Инвесторы ждут выборов. Российская Газета, 16.02.2007 г.

65. Лавров А. Путина напугали рублем. // Ежедневная газета «ГАЗЕТА» № 129, 25.07.2006г.

66. Лебедев А. Новый национальный интерес: конкурентоспособная Россия становится единой целью власти и бизнеса. // Российская газета, 13.09.2006.

67. Малафеев А.Н. История ценообразования в СССР (1917 1963 гг.) М., 1964

68. Манделл Р. Теория оптимальных валютных зон. // Евро дитя Манделла? Теория оптимальных валютных зон: Сборник статей: Пер. с англ. - М: Дело, 2002. - 368 с.

69. Маркс К., Капитал. Критика политической экономии. Т. 1. Кн. 1. Процесс производства капитала. М., Политиздат, 1983

70. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. / Под ред. Красавиной JI.H. М., Финансы и статистика, 2000

71. Меркантилизм. Под ред. И.С. Плотникова. М.: Соцэкгиз, 1935.

72. Милль Дж. Ст. Основы политической экономии. М., Прогресс, 1980. Т. II

73. Мировые экономические кризисы 1848 1935. Т.1. - М., 1937

74. Миронов В. Экономический рост и конкурентоспособность промышленности: ценовые и неценовые факторы анализа//Вопросы экономики, № 3,2006

75. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. Учеб. пособие для вузов. Пер. с англ. Д.В. Виноградова, под ред. М.Е. Дорошенко. М., Аспект-Пресс, 1999

76. Навой А. Введение полной конвертируемости национальной валюты: проблемы теории и практики. // Вопросы экономики, 2005, № 3

77. Наше денежное обращение. Сборник материалов по истории денежного обращения в 1914-1925 гг. М., 1926

78. Нехорошев Ю.С. Экономическая безопасность России на рубеже веков. -Томск, Изд-во ТПУ, 2005

79. Новак А.З. Евро чисто интеллектуальный продукт или международная валюта? Философия хозяйства. Альманах Центра общественных наук и экономического факультета МГУ им. Ломоносова. 2001 № 6 (18)

80. Общая теория денег и кредита. Учебник под ред. проф. Жукова Е.Ф М., Банки и биржи, 1995.

81. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений / Под.ред. В.В. Круглова. М.: ИНФРА-М. 1998.

82. Пашкус Ю.В. Деньги: прошлое и современность. Л., Изд-во

83. Ленинградского Университета.

84. Петраков Н.Я. Товар и рынок // Огонек. 1988. - № 34

85. Платонова И. Валютное регулирование в современной мировой экономике. М., Издательство МФ А, 1999.

86. Плисецкий Д. Оценка устойчивости финансового сектора России // Банковское дело, № 2, 2005

87. Плисецкий Д. Е. Экономическая безопасность России в современном мире. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Специальность 08.00.14. М., 2004

88. Погребинский А. П., Очерки истории финансов дореволюционной России (XIX—XX вв.), М., 1954.

89. Портер М. Международная конкуренция. М., 1993.

90. Портной М.А. Деньги: их виды и функции. М.: Анкил, 1998.

91. Райзберг В. А. Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Г. Современный экономический словарь. М., 2003

92. Рубль на постсоветском пространстве. //Деньги и кредит, №1, 2005

93. Самуэльсон П. Экономика: вводный курс. М., Прогресс, 1964

94. Семилютина Н.Г. Происхождение кредитных организаций и эволюция предоставляемых ими услуг (правовые аспекты) // Законодательство и экономика. 2004. N 1.

95. Синельников С.М. Энциклопедия предпринимателя. Спб, 1994

96. Смирнов A.M. Международные валютные и кредитные отношения СССР. -М., 1960

97. Смоленская Е. Рубль останется рублем. // Эксперт, № 6, 5 июня 2006 г.

98. Смыслов Д.В. Международные валютно-финансовые отношения России: проблемы переходного периода. М., 1994

99. Совместные предприятия, международные объединения и организации на территории СССР. Нормативные акты и комментарии. 2-е изд. - М., 1989

100. Современный финансово-кредитный словарь. // Под общ. ред. М.Г. Лапусты, П.С. Никольского. М., 2002

101. Солнцев О. Риски политики «сильного рубля». //Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), 2006

102. Соминский B.C. Твердый рубль сегодня! // Экономика и организация промышленного производства (ЭКО). - 1989. - №9

103. Трапезников В.А. Валютное регулирование в международном инвестиционном праве. Волтерс Клувер, 2004

104. Трушин А. Купите рубль. // Прямые инвестиции, № 10, 2004

105. Усоскин В.М. Теории денег. М., Мысль, 1976

106. Фатхудинов Р.А. Конкурентоспособность: Россия и мир, 1992-2015. М., Экономика, 2005

107. Фетисов Г. Условия достижения полной конвертируемости рубля. // Вопросы экономики, № 6, 2006

108. Фишер И. Покупательная сила денег. М., Дело, 2001. 320 С.

109. Хайек Ф. Частные деньги. М., Институт Национальной Модели Экономики, 1996

110. Харланов И.И. Укрепление курса рубля как фактор экономического роста. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Специальность 08.00.05. М., 2005

111. Харрис JI. Денежная теория. М.: Прогресс, 1990.

112. Шварёва Н.В., Плеханов Д.А. Модернизация российской экономики: возможности в условиях текущей курсовой политики. //Институт комплексных стратегических исследований, 2006

113. Шенаев В.Н. Современные и мировые деньги //Бизнес и банки, № 1/2, 2002.

114. Экономический бюллетень Конъюнктурного института, 1927, № 11-12

115. Экономические итоги 2003 года. Обзор макроэкономических тенденций № 53, Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).

116. Экономическая конъюнктура в третьем квартале 2006 года. Обзор макроэкономических тенденций № 66. Центр Макроэкономического

117. Анализа и Краткосрочного Прогнозирования (ЦМАКП). 27.10.2006.

118. Юровский JI.H. На путях к денежной реформе. 2-е изд. - М., 1925.

119. Юровский JI.H. Проблема эмиссионной политики // Социалистическое хозяйство. 1925. Кн.2.

120. Ясин Е. Крепкий рубль закаляет бизнес // Российская газета, 28.07.2006 г.

121. Abel, Andrew В. and Bernanke, Ben S. Macroeconomics 3d ed. Reading, Mass.: Addison-Wesley Longman, 1998

122. Allen, Robert C. Capital Accumulation, the Soft Budget Constraint and Soviet Industrialization. Department of Economics University of British Columbia. Vancouver, B.C. Canada, November, 1997

123. Balcerowicz, Leszek. Socialism, Capitalism, Transformation, Budapest: Central European University Press, 1995

124. Bank for International Settlements. Monetary and Economic Department. Triennial central bank survey of foreign exchange and derivatives market activity in 2004. Preliminary global results. September 2004

125. Bank for International Settlements. BIS Quarterly Review, March 2004, September 2004, March 2005, September 2005, September 2006

126. Bartolini, Leonardo, and Allan Drazen. Capital-Account Liberalization as a Signal. // American Economic Review, 1997. Vol. 87, No. 1

127. Bekaert, G., C.R. Harvey, and C.Lundblad. Does Financial Liberalization Spur Growth? National Bureau of Economics Research (Cambridge, MA), Working Paper 8245,2001.

128. Bergsten F. The Dollar and the Euro //Foreign Affairs. N.Y., 1997. Vol. 76, № 4

129. Bekx P. The Implications of the Introduction of Euro for Non-EU Countries // Euro Papers. No. 26. July 1996

130. Bikhchandani, Sushil and Sharma, Sunil. Herd Behavior in Financial Markets: A Review. IMF Working Paper no. 48, March 2000

131. Blair Henry, Peter. Do Stock Market Liberalizations Cause Investment Booms? //Journal of Financial Economics 58, № 2, 2000

132. Bresciani-Turroni, The Economics of Inflation. Alien &Unwin, London, 1937