Моделирование риск-предикторных рейтинговых оценок надежности предприятий-кредитозаемщиков тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.13, кандидат экономических наук Величко, Юрий Александрович

• Величко, Юрий Александрович
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Величко, Юрий Александрович

ВВЕДЕНИЕ.

1. ПРОБЛЕМА ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКОВ И СОВРЕМЕННЫЕ ПОДХОДЫ К ЕЕ РЕШЕНИЮ.

1.1. Основные положения оценки кредитоспособности заемщика в условиях риска.

1.2. Математический аппарат формирования внутренних рейтингов кредитозаемщиков.

1.3. Рейтинговое оценивание на основе предельного образа креди-тозаемщика.

2. МОДЕЛИ И МЕТОДЫ РИСК-ПРЕДИКТОРНОГО РЕЙТИНГОВОГО ОЦЕНИВАНИЯ КРЕДИТОЗАЕМЩИКА.

2.1. Ключевые идеи и основные этапы моделирования риск-пре-дикторных рейтинговых оценок.

2.2. Эконометрическое моделирование прогнозной составляющей рейтинговых оценок.

2.3. Имитационный подход в задачах построения риск-предиктор-ных оценок надежности кредитозаемщиков.

3. ВЫЧИСЛИТЕЛЬНЫЕ АСПЕКТЫ РИСК-ПРЕДИКТОРНОГО РЕЙТИНГОВОГО ОЦЕНИВАНИЯ НАДЕЖНОСТИ КРЕДИТОЗАЕМЩИКОВ.

3.1. Методика построения риск-предикторной рейтинговой оценки на основе эконометрической модели многомерного прогнозного образа.

3.2. Вычислительные эксперименты по имитационному моделированию риск-предикторных рейтинговых оценок.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Моделирование риск-предикторных рейтинговых оценок надежности предприятий-кредитозаемщиков»

Актуальность темы исследования. Кредитование, став обязательной составляющей современных бизнес процессов, должно, по замыслу, обладать высокой степенью надежности инструмента, обеспечивающего стимулирующее перераспределение средств в пользу эффективно работающих производителей. В силу этого каждую кредитную операцию принято рассматривать с позиции ее целесообразности и надежности.

К сожалению, в условиях рынка степень надежности является перманентной величиной, требующей трэкинг-контроля за своим состоянием. Возможность практической реализации такого контроля тесно связана с применяемой методикой оценки надежности ссудополучателя. В настоящее время разработано достаточно много методик, позволяющих строить подобные оценки. Но после сформулированного в 2004 году Базельским комитетом по банковскому надзору принципа управления кредитным риском на основе внутренних кредитных рейтингов заемщиков особой популярностью стали пользоваться методики рейтингового оценивания.

Рейтинги, являясь количественно-качественными величинами, представляют собой сложный объект как для формирования комплексной оценки, так и для анализа, а тем более для трэкинг-контроля. Практика показывает, что не всегда удается получить полное ранговое соответствие между рейтинговыми оценками и реальной надежностью кредитозаемщиков. Причин много, но главная — неопределенность будущего. Как правило, именно неопределенность вносит серьезные искажения в это соответствие. Трекинг-контроль только фиксирует возникающие расхождения, давая понять, что рейтинговые оценки потеряли свою актуальность. Все это способствовало возникновению естественной необходимости в дополнении рейтинговой оценки прогнозной составляющей.

Прогнозные оценки на качественном уровне, которыми обычно дополняют рейтинговые оценки, только частично решают эту проблему. Все очевиднее становится необходимость понимания того, что в рейтинговой оценке прогнозная составляющая должна не присутствовать, а доминировать. Ошибки в кредитных решениях, принимаемые с ориентацией на ожидаемый уровень надежности заемщика, встречаются гораздо реже, чем в тех, которые принимались без учета подобных рисков. Поэтому исследования, направленные на развитие аппарата рейтингового оценивания, в частности рейтингового оценивания надежности заемщиков, являются весьма актуальными.

Степень разработанности проблемы. Введением в разработку проблемы формализованной оценки кредитоспособности предприятий-заемщиков можно считать труды зарубежных (Э. Альтмана, Р. Лиса, Г. Спрингейта, Р. Тоффлера, X. Тишоу, Дж. Фулмера, Р. Чессера и др.) и отечественных (А.Ю. Беликова, Г.В. Давыдовой, О.П. Зайцевой, М.А. Федотовой и др.) ученых, применивших множественный дискриминантный анализ для построения собственных моделей оценки кредитоспособности.

Более сложный аппарат формализованного обоснования кредитных решений был предложен в работах А.О. Недосекина (нечеткая логика), В.В. Давниса и И.Н. Булгаковой (адаптивно-имитационные модели прогнозирования банкротств предприятий), A.M. Карминского, М.И. Лукина, A.A. Пере-сецкого, А.Е. Петрова, A.C. Чижова (эконометрические модели дискретного выбора).

Новое направление в решении данной проблемы был заложено В.И. Ти-няковой и A.B. Долматовой, в работах которых было предложено рейтинговые оценки надежности предприятий-кредитозаемщиков формировать, используя данные предельного образа их финансового состояния. Настоящая диссертационная работа, по сути, выполнена в русле этих исследований и реализует идею формирования упреждающих рейтинговых оценок.

Объект исследования - динамика показателей финансового состояния предприятий-кредитозаемщиков, на основе которых формируются рейтинговые оценки их надежности.

Предмет исследования — математический аппарат моделирования рейтинговых оценок надежности предприятий-кредитозаемщиков.

Цель исследования — развитие инструментария внутреннего рейтингового оценивания предприятий-заемщиков путем разработки математического аппарата, обеспечивающего формирование многомерного образа их финансового состояния.

В соответствии с поставленной целью возникла необходимость в решении следующего комплекса задач, определивших логику диссертационного исследования:

• проанализировать основные направления развития аппарата формирования внутренних рейтингов кредитозаемщиков и выделить наиболее перспективное из них;

• выстроить общую логику моделирования внутренних риск-предик-торных рейтинговых оценок и описать ее;

• разработать модель, обеспечивающую формирование многомерного прогнозного образа финансового состояния предприятия-кредито-заемщика;

• разработать методику построения риск-предикторной рейтинговой оценки на основе модели многомерного прогнозного образа;

• предложить экономико-математический инструментарий для исследования стабильности рейтинговых оценок надежности кредитозаемщиков;

• провести вычислительные эксперименты с разрабатываемыми моделями.

Область исследования. Содержание диссертации соответствует п. 1.4 «Разработка и исследование моделей и математических методов анализа микроэкономических процессов и систем: отраслей народного хозяйства, фирм и предприятий . », п. 1.6 «Математический анализ и моделирование процессов в финансовом секторе экономики, развитие метода финансовой математики и актуарных расчетов» специальности 08.00.13 Математические и инструментальные методы экономики Паспорта специальностей ВАК РФ.

Теоретико-методологической основой исследования послужили современные достижения экономической и математической науки, содержащиеся в трудах отечественных и зарубежных ученых по обоснованию принимаемых банками кредитных решений, оценке надежности предприятий-заемщиков, эконометрическому моделированию, экспертному оцениванию, имитационному моделированию, рейтинговому оцениванию.

Эмпирическую базу исследования составила отчетность предприятий, предоставленная Территориальным органом Федеральной службы государственной статистики по Воронежской областц. Экспериментальные расчеты с использованием этих данных проводились в среде MS Excel и Statistica.

Научная новизна исследования состоит в разработке подхода к обоснованию кредитных решений • на основе введенного понятия «риск-предикторная рейтинговая оценка», предусматривающего предварительное формирование многомерного прогнозного образа финансового состояния предприятий-кредитозаемщиков с последующим использованием данных этого образа для вероятностной идентификации рейтинга.

Научная новизна реализована в следующих результатах, полученных лично автором:

• предложена модель формирования многомерного прогнозного образа финансового состояния предприятия-кредитозаемщика, представляющая собой дискретно-непрерывный аналог рекурсивной системы эконометрических уравнений, в котором предусмотрено вероятностное оценивание рассчитываемых вариантов;

• разработана процедура построения внутренних риск-предикторных рейтинговых оценок, получаемых как результат применения логит-модели множественного выбора с упорядоченными альтернативами к данным многомерного прогнозного образа финансового состояния предприятия-кредитозаемщика;

• разработана имитационная модель для исследования стабильности риск-предикторных рейтинговых оценок, реализующая расширенный принцип подражания реальным процессам, который в рамках стохастического воспроизведения исторического периода учитывает ожидаемые риск-эффекты;

• разработана методика риск-предикторного рейтингового оценивания надежности заемщиков, в которой реализована идея упреждающего обоснования принимаемых кредитных решений на основе прогнозного образа, отражающего многомерную динамику скользящих средних и ожидаемые риск-эффекты финансового состояния предприятия.

Теоретическая значимость исследования состоит в том, что предложенный в диссертации подход и разработанный для его реализации экономико-математический инструментарий вносят определенный вклад в развитие теории моделирования рейтинговых оценок надежности кредитозаемщиков в целом, и в развитие подхода к оценке кредитоспособности на основе использования понятия «прогнозный образ заемщика» в частности.

Практическая значимость исследования заключается в том, что его результаты, выводы и рекомендации могут быть использованы коммерческими банками в целях прогнозирования рейтингов надежности предпри-ятий-кредитозаемщиков и принятию на этой основе обоснованных кредитных решений.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные результаты работы прошли апробацию и получили положительную оценку на семинарах и научных сессиях в Воронежском государственном университете, международных научно-практических конференциях: «Теория и практика функционирования финансовой и денежно-кредитной системы России» (Воронеж, 2009), «Анализ, моделирование и прогнозирование экономических процессов» (Воронеж, 2009, 2010), «Экономическое прогнозирование: модели и методы» (Воронеж, 2009, 2010).

Работа выполнялась в соответствии с комплексной программой научных исследований кафедры информационных технологий и математических методов в экономике Воронежского государственного университета «Математическое моделирование и информационные технологии в управлении экономическими процессами».

Основные результаты исследования используются в учебном процессе Воронежского государственного университета и в практической деятельности Филиала ОАО «ТрансКредитБанк» в г. Воронеже.

Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано 11 работ, в том числе 2 статьи в журналах, рекомендованных ВАК РФ. Список публикаций приведен в конце автореферата. В работах, выполненных в соавторстве, соискатель предложил: эконометрический подход к моделированию прогнозной составляющей рейтингов, в рамках которого с помощью рекурсивной системы строится многомерный прогнозный образ финансового состояния предприятия-кредитозаемщика; энтропийные критерии рейтингового оценивания кредитозаемщиков; имитационный подход к риск-предиктор-ному рейтинговому оцениванию кредитозаемщиков.

Структура и содержание работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы из 162 источников, приложения.

Заключение диссертации по теме «Математические и инструментальные методы экономики», Величко, Юрий Александрович

Выводы те же самые, что и по результатам расчетов, которые были проведены по методике формирования прогнозного образа. Смысл этих выводов в том, что предприятие не обладает абсолютной кредитной надежностью. Есть положительная вероятность снижения в будущем рейтинговой оценки.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертационной работе на основе выполненных теоретических и прикладных исследований в области риск-предикторного рейтингового оценивания надежности предприятий-заемщиков сформулированы выводы, заключающиеся в следующем:

1. Введенное в диссертации понятие «риск-предикторная рейтинговая оценка», прежде всего, ориентирована на усиление в рейтинговых оценках роли прогнозной составляющей. Необходимость усиления этой составляющей касается не только рейтингового оценивания, а по сути всего аппарата, применяемого для обоснования принимаемых решений. Упреждающая направленность решений очевидным образом следует из того факта, что между актом, когда решение принимается, и ожидаемым результатом существует зона неопределенности, успешное преодоление которой возможно только благодаря прогнозным расчетам. Арсенал прогнозных методов достаточно богат, однако природа рейтинговых оценок такова, что не позволяет воспользоваться этим арсеналом. Поэтому исследования, направленные на усиление роли прогнозной составляющей в рейтинговых оценках, позволили получить дополнительный результат в виде специфического метода прогнозирования количественно-качественных величин.

2. Сложность разработки прогнозной составляющей рейтинговых оценок в том, что эта составляющая так же, как и сам рейтинг, является результатом интеграции многомерного описания финансового состояния заемщика. При решении данной проблемы возникает задача построения модели, с помощью которой можно осуществлять многомерные прогнозные расчеты. Более того, реализуя идею описания будущего не с помощью прогнозной траектории, а с помощью прогнозного образа, удалось решить проблему формирования многомерного прогнозного образа. Для формирования такого образа в диссертации была разработана дискретно-непрерывная модель на основе рекурсивной системы регрессионных уравнений. Модель универсальна и может использоваться при решении других задач.

3. Исследования вопросов, связанных с усилением роли прогнозной составляющей рейтинговых оценок, позволили сделать вывод, в соответствии с которым целесообразней вместо прогнозной составляющей формировать рейтинговую оценку с упреждающим акцентом. Более детальное рассмотрение этой идеи сформировало точку зрения о необходимости построения риск-предикторной рейтинговой оценки. В этой оценке сконцентрированы наблюдаемый тренд финансового состояния заемщика и ожидаемые риски, учитываемые в модели специальным образом. Под трендом здесь понимается преобладающая тенденция, которую демонстрируют варианты многомерного прогнозного образа. Идеи, заложенные в процедуру, реализующую данный подход, являются основой вероятностного прогнозирования.

4. Известная проблема миграции рейтингов в данной диссертационной работе исследована в несколько иной постановке. Вместо миграции рассматривается вопрос стабильности рейтинговых оценок. Для исследования этого вопроса в диссертации предлагается использовать имитационный подход. Имитационная модель, с помощью которой осуществлялось исследование стабильности рейтинговых оценок, была построена на основе дискретно-непрерывной рекурсивной системы регрессионных уравнений. В этой модели был реализован расширенный принцип подражания реальным процессам, позволяющий учитывать в модели, кроме случайной, еще и рисковую составляющую. Это значительно повысило правдоподобность имитационного моделирования.

5. Довольно сложная схема построения моделей и формирование с их помощью рейтинговых оценок проиллюстрировано числовым примером. Детализация приведенных расчетов такова, что позволяет говорить о возможности их использования в качестве тестирующего примера при разработке программного обеспечения, реализующего процедуры построения риск-предикторной рейтинговой оценки.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Величко, Юрий Александрович, 2011 год

1. Абадуров Е.И. Основы кредитоспособности / Е.И. Абадуров. — Киев: Коммерческая литература, 1914.

2. Абрютина М.С. Экспресс-анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово-экономической устойчивости (на основе отклонений от точки равновесия) / М.С. Абрютина // Финансовый менеджмент. -2002. №3. -http://www.dis.rU/fiii/arhiv/2002/3/8.html.

3. Аганбегян А.Г. Экономика, банки, инвестиции настала пора действовать / А.Г. Аганбегян // Деньги и кредит. - 2005. - № 12. - С. 3-6.

4. Аистов A.B. Эконометрика шаг за шагом / A.B. Аистов, А.Г. Максимов. М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2006. - 178 с.

5. Айвазян С.А. Прикладная статистика и основы эконометрики / С.А. Айвазян, B.C. Мхитарян. -М.: ЮНИТИ, 1998. 220 с.

6. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / под ред. П.П. Табурчака, В.М. Тумина и М.С. Сапрыкина. Ростов н/Д: Феникс, 2002. - 352 с.

7. Андреева Г.В. Скоринг как метод оценки кредитного риска / Г.В. Андреева // Банковские технологии. № 6. 2000. http://www.cfin.ru/finanalysis/banks/scoring.shtml.

8. Антонов М.В. Рационирование кредита и алгоритм эффективного распределения заемных средств / М.В. Антонов, А.Б. Поманский // Экономика и математические методы. 1994. — Т. 30, вып. 1. — С. 124-136.

9. Арутюнян А.Б. Опыт применения моделей Фулмера и Спрингейта в оценке венгерских предприятий сельского хозяйства и пищевой промышленности / А.Б. Арутюнян // http://www.cfin.ru/finanalysis/fulmer.shtml.

10. Ю.Асанов A.A. Метод многокритериальной классификации ЦИКЛ и его применение для анализа кредитного риска / A.A. Асанов, П.В. Борисенков, С.И. Ларичев, Е.В. Нарыжный, Г.В. Ройзензон // Экономика и математические методы. 2001. - №2. - С 14-20.

11. И.Ачкасов А.И. Активные операции коммерческих банков / А.И. Ачка-сов. -М.: Консалт-Банкир, 1994.

12. Банки и банковские операции / под ред. Е.Ф. Жукова. М.: Банки, и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 471 с.

13. Банковская система России. Настольная книга банкира. Кредитный, процесс коммерческого банка. М.: ТОО Инжиниринго-консалтинговая -компания «Дека», 1995.

14. Банковский менеджмент / под ред. Е.Ф. Жукова. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.-303 с.

15. Банковское дело: современная-система-кредитования / под ред. О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2007. - 768 с.

16. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка / Л.Г. Батракова. М.: Логос, 1999. — 344 с.

17. Беляков A.B. Банковские риски: проблемы учетам управления и регулирования / A.B. Беляков. М.: Издательская группа «БДЦ-пресс», 2004. -256 с.

18. Бешелев С.Д. Математико-статистические методы экспертных оценок / С.Д. Бешелев, Ф.Г. Гурвич. М.: Статистика, 1980. - 263 с.

19. Богатов О.И. Моделирование процессов рейтинговой оценки экономических систем / О.И. Богатов, В.Г. Скобелев, В.П. Стасюк // Новое в экономической кибернетике. Донецк: ДонГУ. - 1999. - №1*. -1999. - С. 41-74.

20. Болыпой. экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна. М.: Фонд «Правовая культура», 1994. - 528 с.

21. Бородин А.Ф; О роли банковского сектора в обеспечении устойчивого роста экономики / А.Ф. Бородин // Деньги и кредит. 2003. - №6: - С. 15-16.

22. Брычкин A.B. Оценка кредитоспособности контрагентов и создание резервов под возможные потери по дебиторской задолженности / A.B. Брыч-кин // Финансы и кредит. 2003. — № 1. — С. 21 -31.

23. Булгакова И.Н. Адаптивно-имитационное моделирование прогнозных оценок предкризисных ситуаций : Дис. . канд. экон. наук, 08.00.13. — Воронеж, 2002.

24. Булгакова И.Н. Адаптивно-имитационное моделирование прогнозных оценок предкризисных ситуаций / И.Н. Булгакова, В.В. Давние // Энергия. -2001. -№4(46). -С. 100-105.

25. Бунге Н.Х. Теория кредита / Н.Х. Бунге. М., 1852.

26. Валенцева Н.И. Современные банковские технологии: теоретические основ и практика / Н.И. Валенцева // Деньги и кредит. 2004. - №10. - С. 5061.

27. Васильева JI.C. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий / JI.C. Васильева. -М.: Экзамен, 2008. 320 с.

28. Величко Ю.А. Эконометрический подход к построению внутренних рейтинговых оценок / Ю.А. Величко // ФЭС: Финансы. Экономика. Стратегия. Воронеж, 2011. -№3. - С. 24-28.

29. Вишняков И.В. Методы и модели оценки кредитоспособности заемщиков / И.В. Вишняков. СПб.: Изд-во СПбГИЭА, 1998. - 51 с.

30. Власенко М.С. О работе банка с клиентами / М.С. Власенко // Деньги и кредит. 2007. - № 12. - С. 47-50.

31. Власова М.И. Анализ кредитоспособности клиента коммерческого банка / М.И. Власова // Банковское дело. 1997. - №3. - С.20 - 23; №4. - С. 30-33; №5-С. 32-34.

32. Воищева О.С. Эконометрическое моделирование рейтинговых оценок в бизнесе / О.С. Воищева, В.В. Давние, В.И. Тинякова. Воронеж: Центрально-Черноземное книжное издательство, 2008. - 124 с.

33. Герасимов Б.И. Качество методов оценки кредитоспособности заемщика коммерческого банка / Б.И. Герасимов. Тамбов: Изд-во Тамбов, гос. техн. ун-та, 2001. - 128 с.

34. Гиляровская JI.T. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия / JI.T. Гиляровская, A.A. Вехорева. СПб: Питер, 2003.-256 с.

35. Глазов М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / М.М. Глазов. М.: Андреевский издательский дом, 2006. - 448 с.

36. Горюнов И.В. Критериальный анализ оценки качества ссуд корпоративных заемщиков / И.В. Горюнов // Банковские услуги. 2004. - №5. - С. 11-21.

37. Графов Г.Ф. Нормативная база рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия / Г.Ф. Графов // Аудитор. 2005. — №6.-С. 29-35.

38. Грачев A.B. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление / A.B. Грачев. М.: Дело и сервис, 2004. - 192 с.

39. Давние, В.В. Прогноз и адекватный образ будущего / В.В. Давние, В.И. Тинякова // Вестник Воронежского государственного университета. Серия: Экономика и управление. 2005. -№ 2. - С. 183-190.

40. Давние В.В. Адаптивные модели: анализ и прогноз в экономических системах / В.В. Давние, В.И. Тинякова. Воронеж: Изд-во Воронеж, гос. унта, 2006.-380 с.

41. Давние В.В. Анализ и прогноз миграции кредитных рейтингов / В.В. Давние, Ю.А. Величко // Экономическое прогнозирование: модели и методы: материалы V междунар. науч.-практ. конф.: в 2-х ч. Воронеж: ИПЦ Воронеж. гос. ун-та, 2009. -Ч. 1. - С. 210-214.

42. Давние В.В. Моделирование прогнозной составляющей рейтинговых оценок / В.В. Давние, Ю.А. Величко // Вестник Тамбовского государственного университета. Серия: Гуманитарные науки. 2011. — Выпуск 4(96). - С. 84-88.

43. Давние В.В. О взаимосвязи рейтинговых оценок и рисков / В.В. Давние, Ю.А. Величко // Управление экономическими системами : сборник статей Междунар. науч.-практ. конф. Пенза: АНОО «Приволжский Дом знаний», 2009.-С. 36-38.

44. Давние В.В. Основы эконометрического моделирования / В.В. Давние, В.И. Тинякова. Воронеж: АОНО «ИММиФ», 2003. - 155 с.

45. Давние В.В. Прогнозные модели экспертных предпочтений / В.В. Давние, В.И. Тинякова. Воронеж: Изд-во Воронеж, гос. ун-та, 2005. - 248 с.

46. Давнис В.В. Эконометрический подход к рейтинговому оцениванию кредитозаемщиков /В.В. Давние, С.Е. Касаткин, Ю.А. Величко // Современная экономика: проблемы и решения. Воронеж, 2010. — № 11 (11). - С. 144156.

47. Давыдова Г.В. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий / Г.В., Давыдова, А.Ю.Беликов // Управление риском. 1999. -№3.-С. 13-20.

48. Донцова JI.В. Анализ бухгалтерской отчетности / JI.B. Донцова, H.A. Никифорова. М.: Дело и сервис, 2003. - 334 с.

49. Едронова В.Н. Методика комплексной оценки кредитоспособности заемщика / В.Н. Едронова, С.Ю. Хасянова // Финансы и кредит. 2002. -№14.-С. 2-9.

50. Едронова В.Н. Модели анализа кредитоспособности заемщиков / В.Н. Едронова, С.Ю. Хасянова // Финансы и кредит. 2002. - №6. - С. 9-15.

51. Едронова В.Н. Принципы системной методологии оценки показателей для определения кредитоспособности заемщика / В1Н. Едронова, С.Ю. Хасянова // Финансы и кредит. 2002. - №11. - С. 2-9.

52. Едронова В.Н. Современная стратегия и тактика коммерческих банков в области кредитования / В.Н. Едронова, С.Ю. Хасянова // Финансы и кредит. 2002. -№3. - С. 2-10.

53. Едронова В.Н. Технология выдачи кредита / В.Н. Едронова, С.Ю. Хасянова // Финансы и кредит. 2002. - №5. - С. 3-6.61 .Ендовицкий Д.А. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика / Д.А. Ендовицкий, И.В. Бочарова. М.: Кнорус, 2005. - 272 с.

54. Загорий Г.В. О методиках оценки кредитного риска / Г.В. Загорий // Деньги и кредит. 1997. - № 6. - С. 31-37.

55. Иванов В. и др. Методики комплексного анализа предприятия для целей антикризисного управления / В. Иванов и др. // Рынок ценных бумаг. -1999.-№23.-С. 69-72.

56. Ильясов С.М. Методологические аспекты формирования кредитной политики банка / С.М. Ильясов // Деньги и кредит. 2009. - №6. — С. 23-26.

57. Кабушкин С.Н. Управление банковским кредитным риском / С.Н. Ка-бушкин. М.: Новое знание, 2007. - 334 с.

58. Кадыров А.Н. Методика определения категории риска заемщика для управления уровнем риска кредитного портфеля банка // Финансы и кредит. -2002. -№7.-С. 46-51.

59. Карминский A.M. Модели рейтингов банков / A.M. Карминский, A.A. Пересецкий, А.Г.О. ван Сует // Экономико-математические методы. 2004. —. №2.-С. 289-315.

60. Карминский A.M. Рейтинги в экономике: методология и практика / A.M. Карминский, A.A. Пересецкий, А.Е. Петров; Под ред. A.M. Карминско-го. М.: Финансы и статистика, 2005. - 240 с.

61. Карпузов Ю.С. Развитие рейтинговых услуг в России / Дис. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05. — М., 2006.

62. Касаткин С.Е. Имитационный подход к риск-предикторному рейтинговому оцениванию кредитозаемщиков / С.Е. Касаткин, Ю.А. Величко // Современная экономика: проблемы и решения. — Воронеж, 2011. № 1(13). -С. 142-149.

63. Кирисюк Г.М. Оценка банками кредитоспособности заемщика / Г.М. Кирисюк, B.C. Леховский // Деньги и кредит. 1993. — №4. — С.32.

64. Клейнер Г.Б. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность / Г.Б. Клейнер, В.Л. Тамбовцев, P.M. Качалов. — М.: Экономика, 1997.

65. Клименчуков А.Н. Прогнозирование финансовой устойчивости в задачах оценки долгосрочной кредитоспособности предприятий-заемщиков коммерческого банка: Дис. . канд. экон. наук, 08.00.13. Воронеж, 2006.

66. Ковалев В.В. Как читать баланс / В.В. Ковалев, В.В!. Патров. М.: Финансы и статистика. - 2002. — 448 с.

67. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. М-.: Финансы и статистика, 2003. — 560 с.

68. Ковалева A.M. Финансовый менеджмент / A.M. Ковалева. М.: Ин-фра-М, 2007.-284 с.

69. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и*методы: Учеб. пособие / Б. Колас / Под ред. Я.В. Соколова. М.: Финансы, ЮНИТИ; 1997. - 576 с.

70. Колбачев Е.Б. Финансы и кредит в вопросах и ответах / Е.Б. Колба-чев, Г.И. Ткалич. Ростов н/Д: Феникс, 1999. - 192 с.

71. Колоколова О.В. Оценка вероятности банкротства предприятий-заемщиков на основе кластерного анализа / О.В. Колоколова // Финансы и кредит. 2007. -№ 18 (258). - С. 44-51.

72. Кондратюк Е.А. Понятие банковских рисков и их классификация / Е.А. Кондратюк // Деньги и кредит. 2004. - №6. - С. 43-50.

73. Константинов Н.С. Методические рекомендации по оценке кредитоспособности корпоративных клиентов в коммерческом банке / Н.С. Константинов // Финансовый менеджмент. 2004. - №2. - С. 104-114.

74. Котова О.В. Рейтинг кредитоспособности заемщиков коммерческого банка: Дис. . канд. экон. наук, 08.00.10-М., 1998.

75. Кредитный риск коммерческого банка / Витлинский В. В., Пернарив-ский О. В., Наконечный Я. С., Великоиваненко Г. И.; Под. ред. В. В. Витлин-ского. К.: Знания, 2000. -251с.

76. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле / М.Н. Крейнина. М.: АО «ДИС», «МВ-Центр», 1994. - 256 с.

77. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент / М.Н. Крейнина. М.: Дело и сервис, 2001.-400 с.

78. Кроливецкая В.Э. Банки в системе инвестиционного финансирования реального сектора экономики России / В.Э. Кроливецкая, Е.В. Тихомиров // Деньги и кредит. 2008. - №11. - С. 22-28 с.

79. Крюков А.Ф. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов / А.Ф. Крюков, И.Г. Егорычев // Менеджмент в России и за рубежом. 2001. — №2.-С. 91-98.

80. Куприенко В.Н. Использование генетического алгоритма в системе кредитного скоринга / В.Н. Куприенко // Научно-технические ведомости СПбГПУ. 2006. - №6-3(48). - С. 130-134.

81. Купчинский В.А. Система управления ресурсами банка / В.А. Куп-чинский, A.C. Улинич. М.: Экзамен, 2002. - 224 с.

82. Лаврушин О.И. Банковское дело: современная система кредитования / О.И. Лаврушин, О.Н. Афанасьева, С.Л. Корниенко. — М.: Кнорус, 2009. 264 с.

83. Леонтьев В.Е. Финансовый менеджмент / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. -М.: Элит-2000, 2005. 560 с.

84. Литвак Б.Г. Экспертная информация: Методы получения и анализа / Б.Г. Литвак. -М.: Радио и связь, 1982. 184 с.

85. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент / И .Я. Лукасевич. М.: Экс-мо, 2007. - 768 с.

86. Лукашин Ю.П. Адаптивные методы краткосрочного прогнозирования временных рядов / Ю.П. Лукашин. М.: Финансы и статистика, 2003. - 416 с.

87. Магнус Я.Р. Эконометрика / Я.Р. Магнус, П.К. Катышев, A.A. Пере-сецкий. М.: Дело, 2004. - 576 с.

88. Маркова О.М. Коммерческие банки и их операции. Учебное пособиедля вузов / О.М. Маркова, JI.C. Сахарова, В.Н. Сидоров. М. Банки и биржи,1995.- 288 с.

89. Масленников В.В. Зарубежные банковские системы / В.В. Масленников // М.: Элит-2000, 2001.-390 с.

90. Матвеева В.М. Финансовый анализ позволяет предупредить несостоятельность / В.М. Матвеева, В.В. Шутенко // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. - №6. - С. 114-129.

91. Москвин В.А*. Инвестиционная привлекательность предприятий и ее роль в кредитовании инвестиционных проектов / В.А. Москвин // Инвестиции в России. 2000. -№11.- С.38-45.

92. Москвин В.А. Риски кредитования инвестиционных проектов / В.А. Москвин // Инвестиции в России. 1999. - №8. - С. 25-34.

93. Недосекин А.О. Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций / А.О. Недосекин. СПб., 2002. - 182 с.

94. Овчинникова Т.И. Дискриминантная модель интегральной оценки финансового состояния предприятия / Т.И. Овчиннникова, В.Н. Падалкин, И.Н. Булгакова, O.A. Козлова // Финансовый менеджмент. 2006. - № 5. - С. 27-35.

95. Озиус М. Банковское дело и финансовое управление рисками / М. Озиус, Б. Путнам. Вашингтон: Институт экономического развития Мирового банка, 1992.

96. Олынаный А.И. Банковское кредитование: российский и зарубежный опыт / под ред. Е.Г. Ищенко, В.И. Алексеева. М.: Русская Деловая Литература, 1998.

97. Организация работы в банках: В 2-х томах. Т. 1. Укрепление руководства и повышение чувствительности к переменам / Д. МакНотон, Д.Дж. Карлсон, К.Т. Титц и др. М.: Финансы и статистика, 2002. - 336 с.

98. Осипенко T.B. О системе рисков банковской деятельности / Т.В. Осипенко // Деньги и кредит. 2000. - №4. - С. 28-30.

99. Основы банковской деятельности (Банковское дело) / под ред. K.P. Тагирбекова. М.: Инфра-М, 2003. - 720с.

100. Панова Г.С. Анализ финансового состояния коммерческих банков / Г.С. Панова. М.: Финансы и статистика, 2000. - 270 с.

101. Панова Г.С. Кредитная политика коммерческого банка / Г.С. Панова. М.: ИКЦ "ДИС", 2003. - 464 с.

102. Патласов О.Ю. Применение моделей и критериев Альтмана в анализе финансового состояния сельхозпредприятий / О.Ю. Патласов, О.В. Сер-гиенко // Финансовый менеджмент. 2006. - №6. - С. 35-45.

103. Порфирьев Б.Н. Концепция риска, который никогда не равен нулю / Б.Н. Порфирьев // Энергия. 1989. - № 8. - С. 31-33.1

104. Прогноз и стратегический выбор / В.В. Давние, Е.К. Нагина, В.И. Тинякова, В.А. Ищенко. Воронеж: Изд-во Воронеж, гос. ун-та, 2004. — 216 с.

105. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь / Райзберг Б.А., Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. М.: ИНФРА-М, 1997. - 496 с. *

106. Риск-менеджмент инвестиционного проекта / под ред. М.В. Грачевой, А.Б. Секерина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 544 с.

107. Роуз Питер С. Банковский менеджмент / С. Роуз Питер. М.: Дело Лтд, 1995.-768 с.

108. Руководство по кредитному менеджменту / Под ред. Б. Эдвардса. — М.: ИНФРА-М, 1996. 464 с.

109. Рэдхэд К. Управление финансовыми рисками / К. Рэдхэд, С. Хьюс. -М.: Инфра-М, 1996.-288 с.

110. Савицкая Г.В. Анализ финансового состояния предприятия / Г.В. Савицкая. М.: Изд-во Гревцова, 2008. - 200 с.

111. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности / Г.В. Савицкая. М.: ИНФРА-М, 2003. - 306 с.4

112. Саркисянц А.О. О роли банков в экономике / А.О. Саркисянц // Вопросы экономики. 2003. - №3. - С. 91-102.

113. Сахарова М.О. К вопросу о кредитоспособности / М.О. Сахарова // Деньги и кредит. 1989. - №3. - С. 30-34.

114. Светуньков С.Г. Количественные методы прогнозирования эволюционных составляющих экономической динамики / С.Г. Светуньков. Ульяновск: Изд-во Ульянов, гос. ун-та, 1999. - 177 с.

115. Севрук В.Т. Риски финансового сектора Российской Федерации: Практ. пособие / В.Т. Севрук. М.: Финстатинформ, 2001. 175 с.

116. Симановская А.Ю: Базельские принципы эффективного банковского надзора и их реализации в России / А.Ю. Симановская//Деньги и кредит.2001.-№3.-С. 19-24.

117. Смирнов Э.А. Разработка управленческих решений / Э.А. Смирнов. М:: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.' - 271 с.

118. Станиславчик Е.Н1 Теория и практика риск-менеджмента на предприятии / E.H. Станиславчик. М.: Ось-89, 2002. - 80 с.

119. Сунцова Н.В. Формирование кредитной политики на основе инвестиционных рейтингов хозяйствующих субъектов : Дис. . канд. экон. наук, 08.00.10. Барнаул, 2006.

120. Тарачев В.А. Кредитные риски и развитие* банковский системы / A.B. Тарачев // Деньги и кредит. 2003. - №6. - 25-27.

121. Тинякова, В.И. Модели адаптивно-рационального прогнозирования экономических процессов: монография / В.И. Тинякова. Воронеж: Изд-во Воронеж, гос. ун-та, 2008. - 336 с.

122. Тихомиров Н.П. Эконометрика / Н.П. Тихомиров, Е.Ю. Дорохина. -М.: Экзамен, 2003. 512 с.

123. Тихомиров Е.В. Кредитные операции коммерческих банков / Е.В. Тихомиров // Деньги и кредит. 2003. - №9. - С. 39-46.

124. Трененков Е.М. Диагностика в антикризисном управлении / Е.М. Трененков, С.А. Дведененидова // Менеджмент в России и за рубежом.2002. -№1. С. 3-25.

125. Усоскин В.М: Базельские стандарты адекватности банковского кат питала / В.М. Усоскин // Деньги и кредит. 2000; - №3. - О. 39-5Г.

126. Устаев А .Я. Мониторинг клиентов как элемент системы банковского кредитования / А.Я. Устаев // Финансы и кредит. 2007. - № 15(255). - С. 9-12.

127. Хозяйственный риск и методы его измерения: Пер. с венг./ Т. Бач-каи, Д. Месена, Д. Ми ко и др. -М.: Экономика, 1979. 184 с.

128. Цветкова Е.В. Риски в<экономической деятельности / Е.В. Цветкова, ИЮ^ Арлюкова;- Шб:: ИВЭ€ЭП; Знание, 2002;-64 с.

129. Цыгичко В;Н. Прогнозирование социально-экономических процессов/ В;Н. Цыгичко. М.: КомКиига, 2007. - 240 с.

130. Челноков В.А. Банки и банковские операции: букварь кредитования,технологии банковских ссуд, околобанковское рыночное пространство / В.А. *

131. Челноков. М;: Высшая школа, 2004. - 268 с.

132. Шапкин A.C. Теория риска и моделирование: рисковых ситуаций / A.C. Шапкин, В.А. Шапкин. М.: Дашков и К, 2005. - 880 с.

133. Шеремет А.Д. Анализ и диагностикам финансово-хозяйственной деятельности предприятия / А. Д; Шеремет. М.: ИНФРА-М, 2009. - 367 с.

134. Эконометрика / Под ред. И.И. Елисеевой. — М.: Финансы и статистика, 2005. 576 с.

135. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А.А. Лобанова и А.В. Чугунова. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. 878 с.

136. Якобов А. Основы кредитоспособности предприятий / А. Якобов. — Вологда, 1926.

137. Ямпольский М.М. Кредитоспособность заемщика и ее характеристика / М.М. Ямпольский // Бизнес и.банки. 1994. - №3. - С.З.

138. Янишевская В.М. Банк анализирует кредитоспособность / В.М. Янишевская, В.Т. Севрук, Т.Г. Лукачер // Деньги и кредит. 1990. - №5. - С. 33-38.

139. Altman E.I. Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy / E.I. Altman // Journal of Finance. — 1968. №23. - Pp. 589,-609.

140. Altman E.I. Zeta Analysis: A New Model to Identify Bankruptcy Risk of Corporation / E.I. Altman, R.G. Haldeman, P. Narayanan // Journal of Finance. -1968.-№23.

141. Beaver W. Financial Ratios as Predictors of Failure. Empirical Research in Accounting: Selected Studies // Journal of Accounting Research. 1966. — Vol. 5.-Pp. 71-111.

142. Springate G. Predicting the possibility of failure in Canadian firm / G. Springate // Unpublished M.B.A. Research Project, Simon Fraser University, January, 1978.160: The standardized approach to credit risk.Basel Committee, 2001.

143. Toffler R. Going, going, gone four factors which predict / R. Toffler, H. Tishow // Accountancy. - 1977. - March. - Pp. 50-54.

144. Wall A. Study of Credit Barometrics — Federal Reserve Bulletin. Vol. 5 (March 1919). Pp. 229-243.