Модели и методы оптимального управления инвестициями в оборотный капитал промышленного предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.13, кандидат наук Перцева, Мария Анатольевна

• Перцева, Мария Анатольевна
• кандидат наук
• 2014

Оглавление диссертации кандидат наук Перцева, Мария Анатольевна

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. Оборотный капитал предприятия, источники финансирования и методы оценки стоимости

1.1. Функции, особенности формирования, структура и элементный состав оборотного капитала

1.2. Состав и цены источников финансирования оборотного капитала

1.3. Структура и средневзвешенная цена капитала предприятия

1.4. Выводы по первой главе

ГЛАВА 2. Критерии оптимальности и модели управления оборотным капиталом предприятия

2.1. Выбор оптимальной структуры оборотного капитала в условиях стабильных товарных, материальных и финансовых рынков

2.2. Математическая модель выбора оптимального варианта производственной деятельности предприятия в условиях растущих товарных и финансовых рынков

2.3. Численные методы поиска и анализа устойчивости решения оптимизационной задачи (2.37), (2.49'), (2.56), (2.24), (2.57), (2.58)

2.4. Риск производственной программы и методы его учета в моделях планирования и управления производственной деятельностью

2.5. Выводы по второй главе

ГЛАВА 3. Модели оптимального управления оборотным капиталом предприятия на этапах проекта расширения и модернизации производства

3.1. Рыночная эффективность и устойчивость инвестиционной деятельности предприятия

3.2. Динамическая модель управления инвестиционными потоками предприятия (модель верхнего уровня)

3.3. Модели управления инвестиционной и производственной деятельностью предприятия на этапах проекта расширения и модернизации производства (модели нижнего уровня)

3.4. Программно-информационный комплекс

3.5. Выводы по третьей главе

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ПЛ. Формализация сценария в модели выбора оптимального варианта

производственной деятельности предприятия

П.2. Расчет оптимального варианта производственной деятельности предприятия на основе базовой модели (2.37), (2.49'), (2.56), (2.24), (2.57),

(2.58)

П.З. Расчеты производственных программ и вариантов их финансирования

с учетом рыночного риска

П.4. Модели выбора оптимальной конфигурации и количественного

состава производственной системы

П.5. Формирование оптимальной производственной программы предприятия в условиях реализации проекта расширения производства

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Модели и методы оптимального управления инвестициями в оборотный капитал промышленного предприятия»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Характерной особенностью финансового обеспечения предпринимательской деятельности в рыночной экономике является разделение финансовых источников по ее сферам и группам активов (основные и оборотные) с целью повышения эффективности использования финансовых ресурсов и минимизации риска потери платежеспособности. Как правило, для финансирования оборотных активов, покрывающих затраты операционной и текущей инвестиционной деятельности предприятий, используются собственные источники финансирования по причинам ограниченной возможности привлечения заемных средств на срок меньший производственного цикла и высоких ставок по краткосрочным кредитам. При финансировании проектов модернизации и расширения производства, требующих масштабных инвестиций в основной и оборотный капиталы, преимущество традиционно отдается долгосрочным заемным средствам, цена которых ниже цены собственного финансирования, что позволяет уменьшить затраты на привлечение и обслуживание капитала и повысить эффективность производственной и инвестиционной сфер.

Однако в последнее время разделение источников финансирования оборотного капитала промышленных предприятий по направлениям использования средств становится не столь однозначным, что связано, во-первых, с ростом стоимости средств внешних источников (кредитные ресурсы банков, инвестиционных компаний, пенсионных и страховых фондов), а, во-вторых, с сохранением и ростом рентабельности инвестируемых средств. Кроме того, цена источника финансирования существенно зависит от рисков той сферы деятельности (производственная или инвестиционная), в которую они направляются, а эффективность их использования - от выбранной предприятием стратегии развития этой сферы,

в рамках которой определяются условия, требуемые объемы и условия привлечения средств из этого источника.

В этой связи выбор и обоснование структуры финансового обеспечения оборотного капитала, авансируемого в затраты производственной и инвестиционной деятельности предприятия, становится важнейшей задачей стратегического планирования в рамках выбранной стратегии развития, предполагающей учет стоимостных и объемных параметров финансовых рынков, внешних и внутренних рисков. Решение этой сложной задачи связывается с разработкой экономико-математических моделей, методов и инструментальных средств оптимального управления инвестиционными потоками в оборотный капитал предприятия, что и определяет актуальность темы исследования.

Степень разработанности проблематики исследования. Теоретические подходы, экономико-математические модели и методы управления капиталом промышленных корпораций широко представлены в трудах зарубежных и отечественных специалистов. В их числе отметим -М.Баканова, И.Балабанова, И.Бланка, З.Боди, В.Бочарова, Дж.О'Брайена, Ю.Бригхема, Г.Бродецкого, Дж.К.ВанХорна, Дж.М.Ваховича, О.Веретенникову, А.Казака, В.Ковалева, Р.Мертона, Д.Молякова, Е.Негашева, Г.Поляка, М.Родионову, Г.Савицкую, Е.Стоянову, Р.Фицжеральда, Ли Ченга Ф., А.Шеремета и некоторых других.

В их работах раскрыто экономическое содержание капитала корпорации и его составляющих - основного и оборотного, выявлены особенности управления их объемами и структурами, показана роль оборотного капитала в повышении эффективности производственной и инвестиционной сфер промышленного предприятия и обеспечении экономической устойчивости его деятельности.

Вместе с тем в научной литературе до сих пор не выработано единого мнения по поводу содержания феномена оборотного капитала промышленного предприятия, способов его структуризации и

количественной оценки составляющих текущих пассивов - собственных и заемных средств. Это в значительной степени затрудняет разработку моделей и методов управления инвестициями в эту часть капитала предприятия, существенно снижает потенциал возможностей использования экономико-математического инструментария, применяемого в данной сфере.

Несмотря на значительное количество разработок в области оценки эффективности и моделирования процессов управления производственными инвестициями как в России, так и за рубежом, представленных в трудах -Р.Беллмана, М.Бендикова, П.Виленского Д.Гейли, М.Интриллигатора, Р.Калабы, В.Леонтьева, О.Монгерштерна, К.Тахи, В.Феллера, Н.Бусленко,

A.Гранберга, А.Дуброва, И.Еремина, Л.Канторовича, Б.Лагоши, В.Лившица,

B.Макарова, В.Ногина, А.Первозванского, В.Подиновского, С.Смоляка, Е.Хрусталева, В.Ширяева, С.Черемных, др. ученых и исследователей, результаты их исследований в прямом виде не могут быть использованы в моделях оптимального управления инвестициями в оборотный капитал промышленных предприятий из-за явно выраженных его специфических особенностей, отсутствия адекватных российским условиям методов оценки стоимости и эффективности финансирования производственной и инвестиционной сфер из собственных и заемных источников с учетом неопределенности, а также возрастающих внутренних и внешних рисков предпринимательской деятельности.

Усиливающаяся дифференциация источников финансирования оборотного капитала по стоимости, доступным объемам и эффективности использования средств в различных направлениях предпринимательской деятельности, зависимость этих показателей от выбранного варианта стратегии развития предприятия предопределяют необходимость дальнейшего развития и совершенствования моделей и методов оптимизации управления оборотным капиталом. Неразработанность этой проблематики и обусловили выбор объекта, предмета, цели и задач диссертационного исследования.

Объект исследования - инвестиции из собственных и заемных источников в оборотный капитал предприятия.

Предмет исследования - модели и методы оптимального управления инвестиционными потоками в оборотный капитал предприятия с учетом особенностей реализуемой рыночной стратегии развития.

Цель исследования - разработка экономико-математических моделей и методов оптимального управления инвестициями в оборотный капитал предприятия в условиях неопределенности и изменчивости цен и объемов собственного и заемного финансирования и наличия рисков, обусловленных неадекватностью структуры капитала выбранной стратегии развития.

Задачи исследования:

- определение содержания, структуры и функций оборотного капитала как объекта инвестиций, обоснование критериев эффективности его использования;

- совершенствование моделей и методов оценки рыночных и финансовых рисков инвестирования в оборотный капитал предприятия;

- разработка моделей оптимального управления инвестициями в оборотный капитал с критериями эффективности и ограничениями, отражающими особенности различных источников финансирования по объемам, ценам и результатам использования в производственной и инвестиционной сферах в условиях выбранной стратегии развития предприятия;

- разработка математических моделей и численных методов оптимизации инвестиционных потоков в основной и оборотный капиталы предприятия, реализующего стратегию модернизации и расширения действующего производства, с учетом ограничений по стоимости и рентабельности собственных и заемных источников финансирования;

- адаптация моделей и методов управления инвестициями в оборотный капитал предприятия в практической деятельности конкретного

предприятия и в рамках усовершенствованной версии деловой игры «Конкуренция», используемой в учебном процессе РЭУ им. Г.В. Плеханова.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов и специалистов-практиков в области экономико-математического моделирования производственной, финансовой и инвестиционной деятельности промышленных корпораций, работы по методам динамической оптимизации технико-экономических систем, принятия оптимальных решений в сферах производства, финансов и инвестиций, а также риск-менеджмента предприятия.

Инструментальная база исследования - инструментарий финансового и инвестиционного анализа, программные средства информационных технологий (программная система Microsoft Excel, объектно-ориентированный язык программирования Borland Delphi и др.).

Методы исследования - методы математического анализа, теории вероятности, линейного, дискретного, динамического программирования, оптимального управления, планирования и прогнозирования.

Информационная база исследования - постановления Правительства и данные Федеральной службы Государственной статистики РФ и информационных агентств, финансовая отчетность и технико-экономическая информация по исследуемым промышленным предприятиям, данные и результаты исследования.

Соответствие диссертации паспорту специальности.

Выносимые на защиту положения соответствуют п. 1.4. «Разработка и исследование моделей и математических методов анализа микроэкономических процессов, и систем: отраслей народного хозяйства, фирм и предприятий, домашних хозяйств, рынков, механизмов формирования спроса и потребления, способов количественной оценки предпринимательских рисков и обоснования инвестиционных решений»

паспорта специальности 08.00.13 - Математические и инструментальные методы экономики.

Научная новизна результатов исследования заключается в разработке моделей и методов оптимального управления инвестициями в оборотный капитал с критериями на минимум его средневзвешенной стоимости и максимум рентабельности оборотных активов, используемых в производственной и инвестиционной сферах деятельности, с учетом внешних (рыночных и инвестиционных), внутренних (производственно-технологических, организационно-технических и финансово-ресурсных) и рисковых ограничений, отражающих цели и условия реализации выбранной предприятием стратегии развития.

На защиту выносятся следующие результаты, полученные лично автором и обладающие признаками научной новизны:

- предложения по структуризации оборотного капитала по производственной и инвестиционной сферам, что в сравнении с традиционным учетно-аналитическим подходом позволяет повысить точность оценок его составляющих и структуры, обосновать показатели оптимальности и выбрать методы управления инвестициями из внутренних и внешних источников в эти сферы;

- модифицированные модели и методы расчета цен составляющих оборотного капитала предприятия, учитывающие особенности ценообразования на финансовые ресурсы из собственных и заемных источников и позволяющие в отсутствии адаптированных в российской практике методик повысить точность оценок: 1) собственного финансирования - на основе модели САРМ с учетом корректирующих премий за малую капитализацию и специфический риск российских компаний среднего бизнеса и накопленной статистики по бета-коэффициенту американских корпораций; 2) заемного капитала - на основе интерполяционного многочлена, структура которого отражает нелинейный

характер зависимости ставки кредитования от риска структуры текущих

пассивов с учетом параметров рынков капитала и финансово-экономического состояния предприятия;

- критерий оптимальности и метод управления структурой оборотного капитала предприятия, реализующего стратегию поддержания фиксированных объемов производства и затрат (случай низкой волатильности рынков), в качестве которых предложено использовать соответственно: показатель рентабельности собственного оборотного капитала и метод последовательных приближений к оптимальной структуре капитала. В отличие от традиционных моделей и методов управления финансовыми ресурсами предприятия на основе абсолютных критериев валового дохода и затрат, не отражающих альтернативный характер инвестиций из внутренних и внешних источников по стоимости и эффективности использования в условиях наличия финансового и операционного рычагов, предложенные критерий и методы учитывают особенности финансирования производственной сферы из различных источников и риск структуры оборотного капитала;

- критерий, модели и методы оптимального управления инвестициями в оборотный капитал предприятия, реализующего стратегию коррекции производственной программы (адаптация к изменившимся параметрам товарных рынков), в качестве которых предложены соответственно чистый доход и рыночный риск (среднеквадратичное отклонение реальной доходности от планируемого (среднего) значения), модели и методы математического программирования оптимального по критериям риск-доходность варианта производственной деятельности, позволяющие получать оценки интервалов устойчивости оптимального решения по ограничениям на объемы собственного и заемного финансирования;

- методы оценки и учета в моделях управления инвестициями в

оборотный капитал внешних и внутренних рисков. В отличие от

статистических и экспертных методов оценки риска предложенные основаны

на пороговых значениях коэффициентов ликвидности, структуры капитала и рентабельности, формируемых с учетом условий и ограничений производственной и инвестиционной сфер деятельности предприятия и выявленной зависимости риска структуры капитала, оцениваемого коэффициентом автономии, и его средневзвешенной ценой;

- метод и численные алгоритмы двухуровневой оптимизации инвестиционных потоков в основной и оборотный капиталы предприятия, осуществляющего проект расширения и модернизации производства, на последовательных интервалах планирования (шагах проекта): на верхнем - с критерием на максимум чистого денежного потока и учетом производственно-технологических, организационно-технических,

финансово-ресурсных, рыночных и рисковых ограничений для очередного планового периода осуществляется выбор оптимальных вариантов проекта и схемы его финансирования, на нижнем - соответственно с критериями на минимум удельных приведенных затрат и максимум финансового результата и указанными ограничениями осуществляется выбор оптимальной конфигурации и элементного состава основного технологического оборудования и программы выпуска для действующего и осваиваемого производств. Отличие предложенного метода от традиционных заключается в коррекции критерия и ограничений динамической модели управления проектом с учетом особенностей его реализации в рамках действующего производства: в критерии учитывается консолидированный денежный поток базового и осваиваемого производств, в ограничениях - верхний уровень средневзвешенной стоимости оборотного капитала и капитала проекта, что позволяет повысить обоснованность альтернативных вариантов проекта.

Теоретическая значимость исследования заключается в совершенствовании моделей и методов оптимального управления инвестициями в оборотный капитал промышленного предприятия в условиях расширения источников финансирования его производственной и инвестиционной сфер с учетом критериев и ограничений по объемам,

п

стоимости, эффективности привлекаемых ресурсов и рисков предпринимательской деятельности.

Практическая значимость исследования заключается в том, что разработанные модели, методы и инструментальные средства управления инвестиционными потоками в оборотный капитал могут быть использованы отечественными промышленными предприятиями для повышения рентабельности собственного и заемного финансирования их рыночной деятельности и инвестиционной привлекательности.

Предложенные модели и методы могут использоваться в учебном процессе при преподавании дисциплин «Финансовый менеджмент», «Оптимальное управление экономическими системами», «Информационные технологии в управлении предприятием» и др.

Апробация и внедрение результатов исследования.

Основные результаты исследования докладывались и получили положительную оценку на научных семинарах кафедры математических методов в экономике РЭУ им. Г.В. Плеханова, ряде международных и региональных научных конференциях.

Разработанные модели, методы и программно-информационный комплекс управления инвестициями в оборотный капитал предприятия внедрены и апробированы на: ФГУП «НИИЭМП», ООО «Байерсдорф», предприятии лесопереработки.

Материалы диссертационного исследования используются в учебном процессе РЭУ им. Г.В. Плеханова при преподавании дисциплин «Методы оптимальных решений», «Методы исследования операций», «Моделирование рыночной стратегии предприятия».

Публикации. По результатам диссертационного исследования опубликовано девять печатных работ автора общим объемом 9,42 п.л. (в т.ч. авторских - 6,04 п.л.), из них шесть - в изданиях, включенных в перечень ВАК РФ.

ГЛАВА 1. Оборотный капитал предприятия, источники финансирования и методы оценки стоимости

1.1. Функции, особенности формирования, структура и элементный состав оборотного капитала

В системе приоритетов, определяющих миссию и стратегические цели хозяйствующей в условиях рыночной экономики предпринимательской организации, основная роль принадлежит капиталу.

Несмотря на то, что капитал является ключевой категорией экономической теории, на сегодняшний день не выработано универсального ее толкования, что объясняется многообразием сущностных сторон капитала. Например, в теории финансов капитал определяется как часть финансовых ресурсов. На взаимосвязь финансовых ресурсов и капитала указывает Г. Поляк: «Значительная часть финансовых ресурсов, инвестируемая в производство с целью получения прибыли, есть капитал». Он определяет финансовые ресурсы как денежные средства целевого использования, обладающие возможностью мобилизации и иммобилизации: «В капитале отражается система денежных отношений, воплощающая цикличное движение финансовых ресурсов - от их мобилизации в централизованные и нецентрализованные фонды денежных средств, затем распределение и перераспределение и, наконец, получение вновь созданной стоимости, в том числе прибыли» [111].

И. Бланк [22] выделяет следующие характеристики капитала как объекта управления: накопленная ценность, производственный ресурс, инвестиционный ресурс, источник дохода, объект временного предпочтения, объект купли-продажи, объект собственности и распоряжения, носитель факторов риска и ликвидности. С учетом этих характеристик он определяет капитал как накопленный запас экономических благ в форме денежных средств и капитальных ресурсов, вовлекаемых собственниками в

экономический процесс в качестве факторов производства, обеспечивающих получение дохода.

В. Ковалев выделяет следующие подходы к трактовке категории «капитал»: экономический, бухгалтерский и учетно-аналитический [72]. В рамках первого рассматривается физическая концепция капитала: совокупность ресурсов - универсальных источников доходов общества. Капитал подразделяется на: а) личностный (неотчуждаемый от его носителя, т.е. человека), б) частный, в) публичных союзов (включая государство). Каждый из двух последних видов подразделяется, в свою очередь, на реальный и финансовый: реальный воплощается в материально-вещественных благах - факторах производства (здания, машины, транспортные средства, сырье и др.), финансовый - в ценных бумагах и денежных средствах. В рамках бухгалтерского подхода капитал хозяйствующего субъекта трактуется как необремененные активы: капитал -синоним чистых активов (разность между величинами активов и обязательств). Учетно-аналитический подход представляет собой комбинацию первых двух и модификацию физической и финансовой концепций: капитал как совокупность ресурсов, отличающихся направлениями вложений и источниками происхождения.

У В. Бочарова [28, 29] рассматривается понятие «капитал» с позиций финансового менеджмента и корпоративных финансов. В первом случае капитал выражает общую величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы (имущество) корпорации. С позиции корпоративных финансов капитал отражает денежные (финансовые) отношения, возникающие между корпорацией и другими субъектами рынка на этапах его формирования и использования.

Можно выделить следующие признаки капитала:

- богатство, используемое в целях собственного увеличения;

- основа благосостояния собственников в текущем и будущем периодах;

- характеристика одного из источников средств корпорации (статьи пассива);

- измеритель эффективности производственной и финансовой деятельности корпорации.

Развернутую классификацию капитала приводит И. Бланк (таблица 1.1,

[24]).

Процесс использования капитала сопровождается известной трансформацией его форм: денежная - производственная - товарная.

Промежуточной, а для промышленного предприятия - основной является производственная форма, характерной особенностью которой является отличная интенсивность движения составляющих: часть капитала в форме средств труда функционирует на протяжении длительного периода (основной капитал), другая часть (оборотный капитал) используется однократно.

Разделение капитала на основной и оборотный объясняется не только особенностями их оборота, но и способом переноса стоимости на готовый продукт (товары, услуги) в процессе перехода из производственной в товарную формы.

Материальные элементы оборотного капитала в каждом производственном цикле потребляются полностью, перенося свою стоимость на стоимость готовой продукции. В то же время основные средства, являясь предметами труда, находятся в производственном процессе в течение нескольких хозяйственных циклов и переносят стоимость на производимую продукцию (себестоимость) в виде амортизационных отчислений, величина которых зависит от применяемых технологий и уровня организации производства.

В настоящее время исчерпывающее определение оборотного капитала, позволяющее определить его экономическую природу, особенности формирования и использования, также отсутствует.

Таблица 1.1 - Варианты классификации капитала хозяйствующего

субъекта

Признак классификации Классификационные группы

Источники формирования

Титул собственности Собственный капитал. Заемный капитал.

Формы привлечения

Организационно-правовая форма привлечения Акционерный капитал. Паевой капитал. Индивидуальный капитал.

Натурально-вещественная форма привлечения Капитал в денежной форме. Капитал в финансовой форме. Капитал в материальной форме. Капитал в нематериальной форме.

Временной период привлечения капитала Долгосрочный (перманентный) капитал. Краткосрочный капитал.

Характер использования

Степень вовлеченности в экономический процесс Капитал, используемый в экономическом процессе. Капитал, не используемый в экономическом процессе.

Сфера использования Капитал, используемый в реальном секторе экономики. Капитал, используемый в финансовом секторе экономики.

Направления использования в хозяйственной деятельности Капитал, используемый как инвестиционный ресурс. Капитал, используемый как производственный ресурс. Капитал, используемый как кредитный ресурс.

Особенности использования в инвестиционном процессе Первоначальный капитал. Реинвестируемый капитал. Дезинвестируемый капитал.

Особенности использования в производственном процессе Основной капитал. Оборотный капитал.

Уровень риска Безрисковый капитал. Низкорисковый капитал. Среднерисковый капитал. Высокорисковый капитал.

Соответствие правовым нормам использования Легальный капитал. «Теневой» капитал.

В эпоху становления и функционирования директивной экономики

госкапитализма (20-е гг. прошлого столетия) оборотный капитал

предприятия трактовали как средства на: приобретение материалов и

топлива; оплату труда персонала; текущий ремонт машин и оборудования,

16

осуществляемый в течение отчетного периода; внепроизводственные и другие затраты [12, 13, 25, 35, 86, 109, 113, 115, 135]. В этом контексте эта категория совпадает с используемой в финансовом учете категорией оборотных средств.

В последующем содержание категории оборотного капитала отождествлялось с промежуточной стадией оборота: запасы сырья, топлива, незавершенное производство и т.п. Начальная и завершающая стадии -платежи - отошли на второй план в связи с резким ограничением самостоятельности хозяйствующих субъектов.

В 50-60-е гг. XX в. в работах А. Бородавкина [25], П. Парфаньяк [109] и др. авторов предлагалось включать в оборотные средства предприятия оборотные фонды и фонды обращения. Например у А. Бирмана оборотные средства - средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения [20]. У С. Барнгольц: «Оборотные средства - средства, авансированные для формирования запасов оборотных фондов и фондов обращения, малоценных и быстроизнашивающихся предметов (в пределах их стоимости, включающей и амортизационные отчисления), необходимых для поддержания непрерывности производственного процесса» [12].

Расширенная трактовка оборотных средств дается в работе О. Любовича: «Финансовые ресурсы, обслуживающие экономический оборот всех фондов, включая основные и оборотные производственные фонды, фонды заработной платы, фонды обращения в виде готовой продукции и средства в расчетах» [88].

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Перцева, Мария Анатольевна, 2014 год

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

I. Монографии и статьи в периодических изданиях российских и

зарубежных авторов

1. Абрамов A.A. Моделирование информационных процессов в системе управления промышленного предприятия / A.A. Абрамов; Международная академия информатизации. Отд. «Информ. технологии учета, эконом, анализа и аудита». - М.: МАИ, 1997. - 130 с.

2. Автоматизированные информационные технологии в экономике: учеб. для студентов вузов / под ред. Г.А. Титоренко. - М.: ЮНИТИ, 2006. -400 с.

3. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: учеб.-метод, пособие / М.М. Алексеева. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 245 с.

4. Ансофф И. Стратегическое управление: пер. с англ. / И. Ансофф; науч. ред. Л.И. Евенко. -М.: Экономика, 1989. - 519 с.

5. Антикризисное управление: учеб. пособие для студентов вузов: в 2 томах / отв. ред. Таль Г.К. - М.: Инфра-М, 2004. -1860 с.

6. Аоки М. Введение в методы оптимизации: основы и приложения нелинейного программирования. - М.: Наука, 1977. - 343 с.

7. Апчерч А. Управленческий учет: принципы и практика / А. Апчерч; пер. с англ. И.А. Смирновой и др. - М.: Финансы и статистика, 2002. -950 с.

8. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: учебное пособие / В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело и Сервис, 1999. - 152 с.

9. Архипов В. Стратегический анализ инвестиций в реальные активы предприятий // Проблемы теории и практики управления. - 2001. - №5. - С.103-107.

10. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник для студентов / М.И. Баканов, М.В. Мельник, А.Д.

Шеремет; под ред. М.И. Баканова. - 5-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 534 с.

11. Банди Б. Методы оптимизации. Вводный курс / Б. Банди; пер. с англ. О.В. Шихеевой; под ред. В.А. Волынского. - М.: Радио и связь, 1988. -127 с.

12. Барнгольц С.Б. Оборотные средства промышленности СССР. - М., 1965.-284 с.

13. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: учебное пособие / С.Б. Барнгольц, М.В. Мельник. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 240 с.

14. Баронов В.В. Автоматизация управления предприятием / В.В. Баронов [и др.]. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 239 с.

15. Батрин Ю.Д., Фомин П.А. Особенности управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий. - М.: Высшая школа, 2001. -312 с.

16. Беллман Р. Динамическое программирование и современная теория управления / Р. Беллман, Р. Калаба; пер. с англ. Е.Я. Ройтенберга; под ред. Б.С. Разумихина. -М.: Наука, 1969. - 118 с.

17. Белоусов А.Р. Имитационный подход к моделированию взаимосвязанных процессов сформирования и использования оборотных средств / А.Р. Белоусов. - М.: ЦЭМИ, 1986. - 27 с.

18. Бендиков М.А., Сахарова И.В., Хрусталев Е.Ю. Финансово-экономическая устойчивость предприятия и методы ее регулирования // Экономический анализ: теория и практика. - 2006. - №14(71). - С.5-14.

19. Бендиков М.А. Стратегическое планирование развития наукоемких технологий и производств. - М.: "Academia", 2000. - 304 с.

20. Бирман A.M. Планирование оборотных средств. - М.: Госполитиздат, 1956.-232 с.

21. Благодатских В.И. Введение в оптимальное управление (линейная теория): учебник / В.И. Благодатских; под ред. В.А. Садовничего. - М.: Высш. шк, 2001. -238 с.

22. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2 томах / И.А. Бланк. - М.: Омега-Л, 2012. - 1330 с.

23. Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия / И.А. Бланк. - К.: Эльга, 2008. - 448 с.

24. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия / И.А. Бланк. - К.: Ника-Центр, 2006. - 520 с.

25. Бородавкин А.Н. Анализ использования оборотных средств предприятия. - М.: Госфиниздат, 1963. - 88 с.

26. Бороненкова С.А. Управленческий анализ: учеб. пособие / С.А. Бороненкова. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 381 с.

27. Боумен К. Основы стратегического менеджмента. - М.: ЮНИТИ 1997.- 175 с.

28. Бочаров В.В. Финансовый анализ: учебное пособие / В.В. Бочаров. - 2-е изд. - М. [и др.]: Питер, 2009. - 240 с.

29. Бочаров В.В. Корпоративные финансы / В.В. Бочаров. - М. [и др.]: Питер, 2008.-271 с.

30. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс; пер. с англ., науч. ред. Н.Н. Барышниковой. - 2-е изд. - М.: Олимп-Бизнес, 2010. - 977 с.

31. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент / Ю. Бригхэм, М. Эрхардт; пер. с англ. под ред. Е.А. Дорофеева. - 10-е изд. - М. [и др.]: Питер, 2007. - 959 с.

32. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами / Дж.К. Ван Хорн; гл. ред. сер. Я.В. Соколов; науч. ред. пер. И.И. Елисеева. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 799 с.

33. Варфоломеев В.И. Алгоритмическое моделирование элементов экономических систем / В.И. Варфоломеев, C.B. Назаров. - 2-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 263 с.

34. Васильев Ф.П. Численные методы решения экстремальных задач: учеб. пособие для вузов / Ф.П. Васильев. - М.: Наука, 1980. - 520 с.

35. Бахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет: учеб. для студентов вузов / М.А. Бахрушина. - 8-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во Национальное образование, 2012-671 с.

36. Вендров A.M. Проектирование программного обеспечения экономических информационных систем: учеб. для студентов / A.M. Вендеров. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 543 с.

37. Виленский П.Л., Лившиц В.Н. Инвестиционный анализ: учебно-методическое пособие для слушателей программы МВА / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Бизнес Элайнмент, 2013.-351 с.

38. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. - М.: Дело, 2008. - 1103 с.

39. Вилкас Э.И. Решения: теория, информация, моделирование / Э.И. Вилкас, Е.З. Майминас. -М.: Радио и связь, 1981. -328 с.

40. Воронцовский A.B. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснования: учебное пособие / A.B. Воронцовский. - СПб.: Издательство С.-Петербургского университета, 1998. - 526 с.

41. Гаврилов A.A., Калайдин E.H. Анализ взаимосвязи финансовых результатов и обеспеченности собственными оборотными средствами // Менеджмент в России и за рубежом. - 2000. - №1. - С.95-98.

42. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования / Л.ДЖ. Гитман, М.Д. Джонк; пер. с англ. О.В. Буклемишев и др. - М.: Дело, 1999. -991 с.

43. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций / В.Н. Глазунов. - М.: Финстатинформ, 1997. - 135 с.

44. Глухов В.В., Медников М.Д., Коробко С.Б. Математические методы и модели для менеджмента: учеб. пособие / В.В. Глухов, М.Д. Медников, С.Б. Коробко. - изд. 3-е, стер. - СПб: Лань, 2007. - 523 с.

45. Громова Н.Б., Минько Э.В., Прохоров В.И. Методы исследования операций в моделировании организационно-экономических задач: учеб. пособие / Н.Б. Громова, Э.В. Минько, В.И. Прохоров. -М.: МАИ, 1992.-239 с.

46. Гуияр Франсис Ж., Келли Джеймс Н. Преобразование организации / Франсис Ж. Гуияр, Джеймс Н. Келли. - Дело, 2000. - 375 с.

47. Гусев А. Проблемы управления структурой капитала предприятия // Экономика и управление. - 2000. - С.78-84.

48. Джонсон Ф., Линдере М., Фирон Г., Флинн А. Управление закупками и поставками: учеб. для студентов / М. Линдере и др.; пер. с англ. В.Н. Егорова; под ред. Ю.А. Щербанина. - 13-е изд. - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.-751 с.

49. Дик В.В. Методология формирования решении в экономических системах и инструментальные среды их поддержки /В.В. Дик. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 298 с.

50. Добровольский И.Н. Анализ и оценка факторов стоимости капитала компании // Управление корпоративными финансами. - 2008. - №4. -С. 228-242.

51. Дорохина Е.Ю., Халиков М.А. Моделирование микроэкономики: учебное пособие для вузов / под общ. ред. Н.П. Тихомирова. - М.: Экзамен, 2003.-224 с.

52. Дубов Ю.А., Травкин С.И., Якимец В.Н. Многокритериальные модели формирования и выбора вариантов систем / Ю.А. Дубов, С.И. Травкин, В.Н. Якимец. - М.: Наука, 1986. - 294 с.

53. Емельянов A.A. Имитационное моделирование в управлении рисками / A.A. Емельянов. - СПб.: СПбГИЭА, 2000. - 375 с.

54. Емельянов A.A. Системный анализ устойчивости инвестиционного процесса // Известия Уральского гос. экон. ун-та. - 2000. - № 3. - С.З-13.

55. Жданов С.Д. Основы теории экономического управления предприятием: учебник / С.Д. Жданов. - М.: Финпресс, 2001. - 381 с.

56. Жевтяк А.П., Жгун JI.M. Опыт ленинградских объединений по ускорению оборачиваемости оборотных фондов / А.П. Жевтяк, JI.M. Жгун. - Л.: ЛДНТП, 1986. - 23 с.

57. Забродская Н.Г. Экономика и статистика предприятия: учеб. пособие / Н.Г. Забродская. - 2-е изд. - М.: Изд-во деловой и учебной лит-ры, 2007.-350 с.

58. Зайнашев Н.К. Производственный менеджмент: экономико-математические модели / Н.К. Зайнашев. - М.Машиностроение, 2006.

- 139 с.

59. Замков О.О. Математические методы в экономике: учебник / О.О. Замков, A.B. Толстопятенко, Ю.Н. Черемных; под общ. ред. A.B. Сидоровича. - 5-е изд., перераб. - М.: Дело и Сервис, 2009. - 383 с.

60. Зимин Н.Е. Диагностика финансового состояния предприятий: учеб. пособие / А.И. Зимин. - М.: УМЦ Триада, 2010. - 299 с.

61. Иваненко В.И., Лабковский В.А. Проблемы неопределенности в задачах принятия решений / В.И. Иваненко, В.А. Лабковский. - Киев: Наукова думка, 1990. - 132 с.

62. Ильин А.И. Планирование на предприятии: учеб. пособие / А.И. Ильин.

- Мн.: Новое знание, 2011,- 667 с.

63. Интрилигатор М. Математические методы оптимизации и экономическая теория / М. Интрилигатор; пер. с англ. Г.И. Жуковой, Ф.Я. Кельмана. -М.: Айрис пресс, 2002. - 564 с.

64. Канаш И.С. Оценка рыночной стоимости собственного капитала предприятий. Вопросы методологии и практики: автореферат дис. ... кан. эк. наук: 08.00.05 / Канаш Ирина Степановна. - М., 1996. - 23 с.

65. Каплан А.В, Каплан В.Е., Мащенко М.В., Овечкина Е.В. Решение экономических задач на компьютере: учеб. пособие / A.B. Каплан и др.

- М.: ДМК Пресс, 2011. - 596 с.

66. Кини Р.Л., Райфа X. Принятие решений при многих критериях: предпочтения и замещения / РЛ. Кини, X. Райфа; пер. с англ. В.В. Подиновского и др.; под ред. И.Ф. Шахнова. - М.: Радио и связь, 1981. -560 с.

67. Клейнер Г.Б. Системный анализ экономических показателей / Г.Б. Клейнер. - М.: Информэлектро, 1981.-61 с.

68. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л., Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность / под общ. ред. С.А. Панова. - М.: Экономика, 1997. - 286 с.

69. Ковалев А.И., Привалов А.П. Анализ финансового состояния предприятия / А.И. Ковалев, В.П. Привалов. - 5-е изд., перераб. и доп.

- М.: Центр экономики и маркетинга, 2001. - 250 с.

70. Ковалев А.П., Рыжова В.В. Основы стоимостного анализа: учеб. пособие / А.П. Ковалев, В.В. Рыжова. - М. Финансы и статистика, 2007.-208 с.

71. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. -М.: Финансы и статистика, 2006. - 559 с.

72. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 510 с.

73. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: проблемы, концепции, методы / Б. Колосс; пер. с фр. под ред. Я.В. Соколова. -М.: Финансы, 1997. - 576 с.

74. Косоруков O.A., Мищенко A.B. Исследование операций / O.A. Косоруков, A.B. Мищенко; под общ. ред. Н.П. Тихомирова. - М.: Экзамен, 2003.-445 с.

75. Котлер Ф. Основы маркетинга / Ф. Котлер и др.; пер. с англ. A.B. Назаренко, А.Н. Свирид. - 5-е европейское изд. - Москва и др.: Вильяме, 2012.-751 с.

76. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / М.Н. Крейнина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело и сервис, 2001. - 399 с.

77. Круглов М. И. Стратегическое управление компанией: учебник для вузов / М.И. Круглов. - М.: Русская деловая литература, 1998. - 767 с.

78. Крушвиц JI. Финансирование и инвестиции: учеб. для вузов / JI. Крушвиц; пер. с нем. З.А. Сабова. - СПб: Питер, 2000. - 381 с.

79. Кузнецова O.A., Лившиц В.Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов // Экономика и математические методы. - 1995. - Т. 31. Вып. 4.

80. Лагоша Б.А. Оптимальное управление в экономике: теория и приложения: учеб. пособие для студентов вузов / Б.А. Лагоша, Т.Г. Апалькова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006.-224 с.

81. Ламберт Д., Сток Дж. Стратегическое управление логистикой: учебник/ Д. Ламберт, ДЖ. Сток; пер. с англ; науч. ред. и предисл. В.И. Сергеева. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 797 с.

82. Леонович Л.Н., Зелгалве Э.М. Улучшение использования оборотных средств в промышленности / Л.Н. Леонович, Э.М. Зелгалве. - Рига: МИПКСНХ ЛатвССР, 1985. - 32 с.

83. Литвин М.И. Об инвестиционных вложениях в оборотные средства предприятия // Финансы. - 1999. - №4. - С. 15.

84. Лившиц В.Н., Лившиц C.B. Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в стационарной и нестационарной

экономиках // Бюллетень транспортной информации. - 2009. - №5 (167). - С.8-15.

85. Лившиц В.Н., Лившиц C.B. Тридцать распространенных заблуждений в проектном анализе. Сборник научных трудов МАИЭС, вып. 4. - М.: МАКС Пресс, 2009. - с.123-157.

86. Лычагин М.В. Оборотные средства и загадки их круговорота // Директор. - 1994. - № 10/11. - С.58-76.

87. Львов Д.С. Методологические проблемы оценивания эффективности инвестиционных проектов // Экономика и математические методы. -1995. - Т.31. Вып.2. - С.5-19.

88. Любович Ю.О. Оборотные фонды и их использование в промышленности СССР. -М.: Мысль, 1964. - 303 с.

89. Макаров В.М. Производственный менеджмент: модели и методы управления запасами. - СПб.: СПбГТУ, 2003. - 59 с.

90. Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии: учеб. пособие для вузов / Г.А. Маховикова, В.Е. Кантор. - Спб. : Питер, 2001. - 171 с.

91. Международные стандарты финансовой отчетности. - М.: Аскери, 2011.- 1038 с.

92. Миклашевский A.M. Оптимизация производственной программы промышленного предприятия: на примере предприятий промышленности строительных материалов: автореферат дис. ... кан. эк. наук: 08.00.05 / Миклашевский Андрей Михайлович. - М., 2005. -29 с.

93. Мищенко A.B. Методы управления инвестициями в логистических системах: учебное пособие / A.B. Мищенко. - М.: ИНФРА-М, 2009. -361 с.

94. Мищенко A.B., Котов К.В. Модели управления ограниченными ресурсами в проектах создания и модернизации объектов

логистической инфраструктуры // Логистика сегодня. - 2011. - №1. -С.26-34.

95. Мищенко A.B., Перцева М.А. Оптимизационные модели управления инвестициями при создании нового предприятия с учетом неопределенности и риска // Экономический анализ: теория и практика. - 2012. - №47(302). - С.34-49.

96. Мищенко A.B., Пестерович Л.Г., Андреева М.В., Оптимизация управления инвестиционными ресурсами в промышленной логистике (часть 1) // Логистика сегодня. - 2008. - №1. - С.50-63.

97. Мищенко A.B., Пестерович Л.Г., Андреева М.В., Оптимизация управления инвестиционными ресурсами в промышленной логистике (часть 2) // Логистика сегодня. - 2008. - №2. - С.70-83.

98. Мищенко A.B., Сазонова A.C. Методы оптимизации управления кредитными ресурсами предприятия в условиях неопределенности и риска//Финансы и кредит. - 2010. - №11(395). - С.14-26.

99. Мищенко A.B., Сазонова Л.С. Устойчивость решений в промышленной логистике // Логистика сегодня. - 2009. - №5. - С.280-295.

100. Мищенко A.B., Хайрулина Л.С, Шатохипа О.О. Управление оборотным капиталом в промышленной логистике // Логистика сегодня. - 2005. - №4. - С.43-58.

101. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий: Учебное пособие / Д.С. Моляков, Е.И. Шохин. - М.: Финансы и статистика, 2004.- 110 с.

102. Мыльник В.В. Менеджмент организации: учеб. пособие для вузов / В.В. Мыльник и др.; под ред. д.э.н., проф. Мыльника В.В. - М.:МАТИ, 2006.- 104 с.

103. Мыльник В.В, Зубеева Е.В. Методический подход к формированию эффективного портфеля инновационно-инвестиционных проектов в условиях ресурсных ограничений // Менеджмент. - 2013. - №1.

104. Организация производства и управление предприятием: учебник / под ред. О.Г. Туровца. - 3-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 504 с.

105. Островская Э., Риск инвестиционных проектов / Э. Островская; пер. с пол. И.Д. Рудинского. -М.: Экономика, 2004. - 268 с.

106. Палий В.Ф. Международные стандарты финансовой отчетности: учебник / В.Ф. Палий. - 6-е изд., доп, и испр. - М. ИНФРА-М, 2013. -505 с.

107. Панин А., Молвинский А. Как финансировать текущую деятельность // Финансовый директор. - 2008. - №3(69). - С.64-80.

108. Парушина Н.В. Кредиты и займы // Бухгалтерский учет. - 2003. - №1. -С.8-14.

109. Парфаньяк П.А. Оборотные средства и проблемы рационального построения платежного оборота промышленных предприятий: автореф. дис. ... д-ра экон. наук / Ин-т эк-ки Акад. наук СССР. - М., 1954. - 31 с.

110. Полак Э. Численные методы оптимизации. Единый подход. - М.: Мир, 1974.-376 с.

111. Поляк Г.Б. Финансы. Денежное обращение. Кредит. / Г.Б. Поляк. - 4-е изд., перераб. и доп. -М.: ЮНИТИ, 2011.-639 с.

112. Прыкин И.Б. Технико-экономический анализ производства: учеб. для студентов вузов / Б.В. Прыкин. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ, 2003.-475 с.

ПЗ.Радионов А.Р., Радионов P.A. Управление сбытовыми запасами и оборотными средствами предприятия: учеб. пособие / А.Р. Радионов, P.A. Радионов. - М.: Дело и сервис, 1999. - 400 с.

114. Рудык Н.Б. Структура капитала корпораций: теория и практика / Н.Б. Рудык. - М.: Дело, 2004. - 272 с.

115. Рыжова В.В., Петров В.В. Экономическое управление организацией: учебное пособие / В.В. Рыжова, В.В. Петров. - М.: РИОР, 2012. - 248 с.

116. Саати Т. Принятие решений: метод анализа иерархий / Т. Саати; пер. с англ. Р.Г. Вачнадзе. -М.: Радио и связь, 1993. -314 с.

117. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: учебное пособие / Г.В. Савицкая. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2009. - 406 с.

118. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика / Е.С. Стоянова. - М.: Перспектива, 1995. - 655 с.

119. Теплова Т. Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании: практика / Т. Теплова. - М.: Вершина, 2007. - 272 с .

120. Титов В.В. Моделирование финансово-экономической деятельности и развития корпораций / В.В. Титов. - Новосибирск: НГУ, 2002. - 72 с.

121. Тихомиров Н.П., Тихомирова Т.М. Риск-анализ в экономике / Н.П. Тихомиров, Т.М. Тихомирова. -М.: Экономика, 2010. - 320 с.

122. Тренев H.H. Управление финансами: учебное пособие / H.H. Тренев. -М.: Финансы и статистика, 2003. - 494 с.

123. Халиков М.А. Моделирование производственной и инвестиционной стратегии машиностроительного предприятия / М.А. Халиков. - М.: Фирма Благовест-В, 2003. - 304 с.

124. Хованов Н.В. Математические модели риска и неопределенности / Н.В. Хованов. - СПб.: Изд-во С.-Петербургского ун-та, 1998. - 204 с.

125. Хрусталев Е.Ю., Хрусталев O.E. Финансовая устойчивость наукоемкого предприятия как фактор оценки реализуемости инновационного проекта // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. - 2013. - №33(222). - С. 16-23.

126. Хрусталев Е.Ю., Стрельникова И.А. Методология качественного управления инвестиционными рисками на промышленных предприятиях // Экономический анализ: теория и практика. - 2011. -№4(211).-С. 16-24.

127. Четыркин Е. М. Финансовый анализ производственных инвестиций / Е.М. Четыркин. - 3-е изд., испр. - М.: Дело, 2002. - 255 с.

128. Шапкин A.C., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций /A.C. Шапкин, В.А. Шапкин. - 5-е изд. - М.: Дашков и Ко,

2009.-880 с.

129. Шапкин A.C., Шапкин В.А. Экономические и финансовые риски: оценка, управление, портфель инвестиций / A.C. Шапкин, В.А. Шапкин. - 9-е изд. - М.: Дашков и Ко, 2013. - 544 с.

130. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Д.В. Инвестиции / У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Д.В. Бэйли; пер. с англ. А.Н. Буренина, A.A. Васина. -М.: Инфра-М, 2012. - 1027 с.

131. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: практическое пособие / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Инфра-М,

2010.-207 с.

132. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Финансы предприятий: учеб. пособие / А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин. - М.: Инфра-М, 1999. - 343 с.

133. Штойер Р. Многокритериальная оптимизация: теория, вычисления и приложения / Р. Штойер; пер. с англ. Е.М. Столяровой; под ред. A.B. Лотова. -М.: Радио и связь, 1992. - 504 с.

134. Экономика организации (предприятия): учебник / под ред. проф. H.A. Сафронова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Магистр, 2009. - 684 с.

135. Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий и объединений / под ред. С.Б. Барнгольц - М.: Финансы и статистика, 1986.-407 с.

136. Экономическая стратегия фирмы: учебное пособие / под. ред. А.П. Градова. - 4-е изд., перераб. - СПб.: Специальная литература, 2003. -957 с.

137. Энтони Р., Рис Дж. Учет: ситуации и примеры / Р. Энтони, Дж. Рис; пер. с англ. Е.И. Ткач; под ред. A.M. Петрачкова. - 2-е изд., стер. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 557 с.

138. Юдин Д.Б., Горяшко А.П., Немировский А.С. Математические методы оптимизации устройств и алгоритмов АСУ / под общ. ред. Ю.В. Асафьева, В.А. Шабалина. - М.: Радио и связь, 1982. - 288 с.

139. Blohm Н., Lueder К. Investition: Schwachsfellenanalyse des Investitionbereich und Investitionrechnung. - Munchen: Vahlen, 2006. -357 p.

140. Kaplan R., Norton D. The balanced scorecard: translating strategy into action. - Boston: Harvard Business Shool Press, 1996. - 332 p.

141. Markowitz H.M. Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investment.

- New York: Wiley, 1959. - 344 p.

142. Manz K., Dahmen A. Investition. - Munchen: Vahlen, 1993. - 102 p.

143. Modigliani F., Miller M. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment // American Economic Review. - 1958. - vol.48 №3.

- pp.261-297.

II. Нормативные документы

144. Методические указания по бухгалтерскому учету материально-производственных запасов. Утвержден приказом Министерства финансов РФ от 28 декабря 2001г. №119н.

145. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/2008: Утверждено приказом Министерства финансов РФ от 6 октября 2008г. № 106н.

146. Приказ Министерства финансов РФ от 25 ноября 2011г. №160н «О введении в действие международных стандартов финансовой отчетности и разъяснений международных стандартов финансовой отчетности на территории российской федерации».

147. Федеральный закон от 26.12.1995г. № 208-ФЗ (ред. от 23.07.2013) «Об акционерных обществах».

148. Федеральный закон от 25.02.1999г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

III. Справочники, энциклопедии, интернет источники

149. Баранникова Н. Справочник финансиста предприятия / Н. Баранникова, А. Володин. - 4-е изд. - М.: Инфра-М, 2002. - 576 с.

150. Кудинов А., Гаганов А. Инвестиции в российские предприятия -причины успехов и неудач // www.adventure-world.ru/node/1377.

151. Лопатников Л.И. Экономико-математический словарь: словарь современной экономической науки / Л.И. Лопатников; под ред. Г.Б. Клейнера. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело, 2003. - 519 с.

152. Словарь современной экономической теории П.У. Макмиллана. -М.: ИНФРА-М, 1997. - 608 с.

153. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / В.Е. Барбаумов и др.; под. ред. A.A. Лобанова, A.B. Чугунова. - М.: Альпина паблишер, 2009. -936 с.

154. www.akmnet.ru - Информационное агентство «АК&М».

155. www.finam.ru - Инвестиционная компания ФИНАМ, «рейтинг отраслей российской экономики по критерию рентабельности», 2006.

156. www.gks.ru - Федеральная служба государственной статистики.

157. www.micex.ru - Официальный сайт ММВБ.

158. www.rbc.ru - РИА «РосБизнесКонсалтинг».

159. www.rccf.ru - Официальный сайт Банк «Ренессанс Капитал».