Методы налогового стимулирования как инструмент активизации инвестиционной деятельности производственных предприятий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Мамедова, Наталья Александровна

• Мамедова, Наталья Александровна
• кандидат экономических наук
• 2009

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Мамедова, Наталья Александровна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И ПРАКТИКА НАЛОГОВОГО СТИМУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОИЗВОДСТВЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ.

1.1. Организация инвестиционных процессов в деятельности производственного предприятия.

1.2. Система методов стимулирования инвестиционной деятельности производственного предприятия.

1.3. Механизм и отраслевые особенности налогового стимулирования инвестиционной деятельности производственного предприятия.

ГЛАВА 2. МЕТОДЫ НАЛОГОВОГО СТИМУЛИРОВАНИЯ В СИСТЕМЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА ПРОИЗВОДСТВЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ.

2.1.У правление инвестициями производственного предприятия на основе использования методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности.

2.2.Направления и условия реализации механизма налогового стимулирования инвестиционной деятельности производственного предприятия.

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМА НАЛОГОВОГО СТИМУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОИЗВОДСТВЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ.

3.1.Принципы совершенствования процесса инвестиционного планирования на основе использования методов налогового стимулирования.

3.2. Основные направления развития методов налогового стимулирования в системе управления инвестициями на производственном предприятии.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методы налогового стимулирования как инструмент активизации инвестиционной деятельности производственных предприятий»

Возможность осуществления инвестиционной деятельности, направленной на собственное развитие, всегда считалась признаком стабильности и эффективности функционирования производственного предприятия. В настоящее время основные задачи, связанные с формированием инвестиционных институтов и технологий инвестирования, решены. Вместе с тем инвестиционные процессы находятся под воздействием комплекса негативных факторов. К ним относятся нехватка собственных инвестиционных средств у многих предприятий и ограниченные возможности получения кредитных ресурсов. Хотя в последнее время государство и предприняло ряд мер по налоговому стимулированию инвестиционной деятельности, производственные предприятия по-прежнему сталкиваются с трудностями, связанными с инвестиционным планированием и реализацией инвестиционного проекта. Это предполагает необходимость повышения эффективности использования методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности производственных предприятий, как методов прямого действия, которые непосредственно воздействуют на инвестиционные процессы, активизируют их разви тие.

Проблема активизации инвестиционной деятельности производственных предприятий актуализируется и в связи с финансово-экономическим кризисом, который повлиял, прежде всего, на инвестиции: в январе-июле 2009 года инвестиции в основной капитал»снизились на 18,8%.1 Кризис поставил во главу угла вопросы о достаточности средств для инвестирования и повышении качества инвестиционного планирования как условиях реализации проектов реального инвестирования. В долгосрочной перспективе стабильность и эффективность инвестирования на производственных предприятиях зависит от качества настройки и действия методов налогового стимулирования,

1 Федеральная служба государственной статистики. Социально-экономическое положение России. - январь-июль 2009 г., М, 2009. позволяющих реализовать инвестиционные проекты производственных предприятий. j

Методы налогового стимулирования инвестиционной деятельности хозяйствующих предприятий современными учеными рассматривается преимущественно с позиций изучения направлений государственного регулирования рынка реальных инвестиций или ситуационного инвестиционного планирования в рамках отдельного проекта инвестирования на предприятии. Вместе с тем, недостаточное внимание уделяется исследованию использования налоговых механизмов для эффективного управления реальными инвестициями предприятия. Возникает необходимость в более тщательном исследовании направлений повышения эффективности применения методов нало гового стимулирования, как способа активизации инвестиционных процессов. С этой целью представляется необходимым выявление особенностей методов налогового стимулирования, проблем возникающих в связи с их применением на практике, а также возможностей их использования для развития налогового менеджмента предприятия в целом.

Степень разработанности проблемы. Научное исследование методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности является сравнительно новым направлением в современной экономической науке. Большинство работ посвящено вопросам изучения зарубежного опыта и базируется на исследованиях таких авторов как: Ванхорн Джеймс С., Девере М.П., Росс С.И., Самуэльсон П.Э., Хэй Д., Шим Джей К., Шумпетер Й.

Исследованию налоговых методов в системе государственного регулирования инвестиционной деятельности посвящены работы Бродского М.Н., Гончаренко Л.И., Львова Д.С., Поляка Г.Б., Родионовой В.М., Шеремета

A.Д., Щиборща К.В. Анализом теоретических аспектов формирования и развития методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов занимались: Барулин С.В., Брейли Р., Быковский

B.В., Ермакова Е.А., Караваева И.В., Ковалев В.В., Косов В.В., Крушвиц Л.,

Маршалл Дж.Ф., Павлова Л.П., Пушкарева В.М., Сабанти Б.М., Самсонов Г.А.

Влияние налоговых механизмов на поведение хозяйствующих субъектов инвестирования в системе методов экономического, финансового и налогового стимулирования инвестиционной деятельности рассматривали такие авторы как, Ансофф И., Бирман Г., Виленский П.Л., Владыка М.В., Гиляровская Л.Т., Клейнер Г.Б., Кульман А., Лапуста М.Г., Лившиц В.Н., Мелкумов Я.С., Оптнер С.А., Романовский М.В., Шахназаров А.Г. и другие. Проблемам управления методами налогового' стимулирования и обобщения научных знаний, а также национального и зарубежного опыта в сфере управления методами налогового стимулирования посвящены работы Беренса В., Бочарова В.В., Журавлевой Г.П., Крейниной М.Н., Красовского В.П., Липсица И.В., Минца М.Г., Стояновой Е.С., Уткина Э. А., Фабоцци Ф., Худякова А.И., Че-тыркина Е.М. В контексте данной работы наиболее интересны исследования в области налогового и инвестиционного менеджмента Бланка И.А., Мельника Д.Ю., Поршнева А.Г., Серова В.М.

Несмотря на многочисленные работы ученых-экономистов, посвящен ных исследованию методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности производственных предприятий, проблемы активизации инвестиционной деятельности производственных предприятий в настоящее время остаются дискуссионными. Практически отсутствуют комплексные исследования, посвященные проблемам развития методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности производственных предприятий.

Актуальность и острота проблемы, ее теоретическая и практическая значимость и недостаточная проработанность вопросов управления инвестициями на основе использования механизма налогового стимулирования обусловили выбор темы диссертации, определили ее цель и задачи.

Целью диссертационной работы является совершенствование методов налогового стимулирования для повышения эффективности управлении ин

1 5 вестициями производственных предприятий. Цель исследования предполагает постановку и решение следующих задач:

1. Исследование взаимосвязи между методами налогового, финансового и экономического стимулирования инвестиционной деятельности и влияния методов налогового стимулирования в системе методов стимулирования инвестиционной деятельности.

2. Оценка комплекса методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности, имеющих приоритетное значение для активизации инвестиционной деятельности производственных предприятий.

3. Разработка предложений по развитию методов налогового стимулиро1 вания для активизации инвестиционной деятельности производственных предприятий.

4. Выявление и анализ направлений совершенствования процессов инвестиционного планирования производственного предприятия с целью повышения качества управления инвестициями.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность производственных предприятий.

Предметом исследования выступают направления и методы налогового стимулирования инвестиционной деятельности.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили современные концепции формирования и развития рынка реальных инвестиций и влияния фактора налогообложения на развитие инвестиционной деятельности современных предприятий, содержащиеся в трудах отечественных и зарубежных ученых-экономистов и ведущих специалистов-практиков в данной области.

При решении теоретических задач исследования были использованы следующие логические подходы: диалектический метод познания, метод анализа, сравнения и обобщения. Для оценки значимости предмета исследования в системе экономических, финансовых и налоговых методов стимулирования инвестиционной деятельности использовались статистические методы, а также прикладные методы научного проектирования: комплексный подход и объектно-ориентированный подход. При решении задач практического свойства использовались методы моделирования и прогнозирования, метод экспертных оценок.

Информационную базу составили данные Федеральной службы государственной статистики России, Министерства финансов РФ и Федеральной налоговой службы России; материалы отчетов научно-аналитических лабораторий: АЦ «ЦЭМИ Генкей», Цёнтра фискальной политики, Экономической экспертной группы, Бюро экономического анализа; информационно-справочные материалы, а также комплекс справочно-правовых данных, законодательных и нормативно-правовых актов; результаты исследований Института народнохозяйственного прогнозирования Российской Академии Наук и Центра проблемного анализа и государственно-управленческого проектирования.

Научная новизна исследования состоит в разработке и научном обосновании подходов к совершенствованию процесса управления инвестиционной деятельностью производственных предприятий на основе использования методов налогового стимулирования. Основные результаты, полученные автором лично:

1. Построена модель комплексного стимулирования инвестиционной деятельности производственного предприятия, позволяющая определить взаимосвязь между методами налогового, финансового и экономического стимулирования инвестиционной деятельности и обосновать си-нергетический эффект их интегрированного применения.

2. Выявлены методы налогового стимулирования инвестиционной деятельности производственный предприятий, имеющие приоритетное значение для активизации инвестиционных процессов. Предложено использование выявленной совокупности методов для устранения кризисных явлений в реальном секторе экономики.

3. Обоснована возможность и 'предложены направления использования методов налогового стимулирования для гармонизации производственно-территориальных связей и снижения валовых налоговых издержек предприятий территориально-производственного комплекса. Это позволит повысить эффективность инвестиционных проектов в отношении предприятий, которые взаимодействуют между собой в условиях одного хозяйственного цикла продукта.

4. Усовершенствована методика инвестиционного планирования на основе применения метода анализа стратегической зоны хозяйствования. Метод позволяет принять научно обоснованное управленческое решение о выборе производственным предприятием форм и объектов инвестирования с привлечением налоговых льгот. Применение метода апробировано на примере привлечения производственным предприятием инвестиционного налогового кредита.

5. Предложен новый способ управления инвестиционным проектом производственного предприятия, основанный на выявлении и оценке налоговых рисков на каждом этапе инвестирования, что обеспечивает повышение результативности инвестиционных мероприятий и точности прогноза эффективности проекта инвестирования.

6. Разработан алгоритм организации и функционирования системы информационно-аналитического обеспечения процесса управления налоговыми последствиями инвестирования, позволяющий координировать информационные потоки разнонаправленного характера с целью оптимизации затрат производственного предприятия по управлению налоговыми последствиями.

Отмеченные результаты соответствуют п. 4.23 «Развитие форм государственного регулирования и методов экономического, финансового и налогового стимулирования инвестиционной деятельности» паспорта специальности 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством (Управление инновациями и инвестиционной деятельностью)».

Теоретическое значение и практическая ценность работы.

Результаты исследования можно квалифицировать как вклад в научную теорию развития методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности, налогового менеджмента, инвестиционного проектирования, оценки эффективности инвестирования инвестиционных проектов и программ. Основные положения работы направлены на совершенствование методической базы по управлению инвестициями производственного предприятия с учетом механизмов налогового стимулирования для выполнения требований комплексного инвестиционного планирования и оптимизации инвестиционных затрат. Разработанные рекомендации и предложения могут быть применены производственными предприятиями при разработке инвестиционной программы или в инвестиционном планировании отдельного проекта капиталовложений как составляющая инвестиционного бизнес-плана для оценки экономического эффекта влияния фактора налогообложения.

Отдельные положения диссертационного исследования могут быть включены в учебные материалы дисциплин «Государственное регулирование экономики», «Инвестиционный менеджмент», «Государственные и муниципальные финансы», «Финансовая политика государства».

Апробация и внедрение результатов. Основные результаты работы доложены и получили одобрение: на заседании научно-методологического со> вета Института Менеджмента МЭСИ, г. Москва, 2009; на Международной научно-практической конференции «Инновационные технологии в экономике как фактор развития современного общества», г. Саратов, 2008; на Международной научно-практической конференции «Стратегическое управление: российский опыт», г. Москва, 2006:

Публикации. Основные положения диссертации отражены в 8 публикациях автора общим объемом 17,9 п.л., в том числе, 2 монографиях (15,8 п.л.), 2 научных статьях (1,13 п.л.) в журналах, рекомендованных ВАК РФ.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Мамедова, Наталья Александровна

Заключение

Вопросы совершенствования методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности, которые оказывают влияние на возможность и процессы инвестирования предприятий производственного профиля, требуют проведения дополнительных научных изысканий. Эта задача становится особенно актуальной в связи с пониманием роли налогового механизма в активизации инвестиционных процессов с целью выявления их особенностей, проблем функционирования и возможностей для развития налогового менеджмента в целом.

В многочисленных работах, затрагивающих различные аспекты данной проблематики, приводятся различные определения, определяется место методов налогового стимулирования в управлении инвестиционной активностью в системе инвестиционного менеджмента предприятия, представлены различные модели его организации и способы оценки эффективности механизма. В то же время проблема рассматривается в основном с позиции выработки практических рекомендаций в области финансового менеджмента. Внедрение новых современных методов, построение стратегии и способы организации налогового механизма и использования методов налогового сти мулирования как в системе общехозяйственного и финансового управления, так и на уровне отдельного производственного предприятия обычно отходят на второй план.

Вместе с тем, очевидно, что без адекватной современным условиям методологии возможности в совершенствовании методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности не могут быть реализованы в полной мере, а совокупность методов налогового стимулирования будет по-прежнему выступать в роли инструмента оптимизации денежных потоков, связанных с налогообложением.

Для производственного предприятия инвестиционные отношения возникают, когда на денежной основе происходит формирование собственных средств производственного предприятия и его доходов, которые рассматриваются в качестве источников капиталообразующих инвестиций. Налоговый механизм не существует отдельно, он является неотъемлемой частью всей хозяйственной деятельности предприятия. Наиболее эффективным способом функционирования налогового механизма следует признать не механическое сокращение объема налоговых обязательств, а построение адекватной особенностям ведения инвестиционной деятельности системы управления налоI говыми последствиями и принятия решений в области налогообложения на предприятии.

На протяжении всего инвестиционного цикла интересы производственного предприятия, связанные и управлением налоговыми последствиями инвестирования, направлены на отдаление момента исполнения обязательств по уплате налогов. Это стремление объясняет и заинтересованность предприятия в приближении момента, когда расходы становятся вычитаемыми (относятся на себестоимость), а также момента реализации убытков. Достижение инвестиционных ожиданий связано с увеличением денежной массы в накоп лениях в течение прогнозного периода и ее снижением в потреблении, которые в совокупности составляют доход предприятия. Использование методов налогового стимулирования в управлении инвестиционной деятельностью дает возможность производственному предприятию проводить активную политику по вопросам оптимизации! величины потребления и капитализации накопленных ресурсов для осуществления инвестиционных проектов.

На уровне субъекта хозяйствования налоговый механизм представляет собой систему управления налоговыми последствиями на основе совокупности форм и методов принятия управленческих решений. С этой точки зрения меI тоды налогового стимулирования рассмотрены как способ достижения определенных инвестиционных ожиданий производственного предприятия в области управления свободными денежными средствами для осуществления капиталообразующих инвестиций. С позиции инвестиционного менеджмента функциональная направленность методов налогового стимулирования состоит в обеспечении устойчивого эффекта капитализации инвестиционных ожиданий производственного предприятия путем в результате прироста производственных и непроизводственных нефинансовых активов.

Настоящее исследование демонстрирует изучение инвестиционных процессов с позиции производственного предприятия - индивидуального инвестора, для которого возможность инвестирования и осуществление капиталовложений зависят непосредственно от ведения самостоятельной хозяйственной деятельности. Производственно-торговые операции приводят к определенным финансовым результатам,, вследствие чего предприятие имеет возможность реализовать инвестиционные проекты, направленные на расширение масштабов производства, перевооружения или реконструкции производственных площадок.

На этапах производственно-торговой и инвестиционной деятельности производственное предприятие в результате собственной деловой активности формирует и налоговые последствия. Механизмы управления денежными средствами (потоками) дают возможность планировать и контролировать налоговые последствия, однако, для того, чтобы эффективность управления была выше необходимо подвергать анализу влияние фактора налогообложения на управление денежными средствами (потоками). Таким образом, исследуя обратную связь, мы имеем возможность моделировать инвестиционные процессы на основе комплексного подхода к управлению налоговыми последствиями инвестирования. Применение комплексного подхода дает 1 возможность не только осуществлять мониторинг налоговых последствии инвестиционной деятельности производственного предприятия, но и применять методы налогового стимулирования для обеспечения инвестиционных ожиданий индивидуального инвестора.

Анализ налоговых последствий ^производственной деятельности и, в частности, инвестиционной деятельности имеет существенное значение как на стадии поиска источников формирования инвестиционных ресурсов, так и на каждой стадии инвестиционного процесса. Налоговый механизм, действие которого запускает производственное предприятие в результате осуществления предпринимательской и инвестиционной деятельности, признается фактором, от которого зависит эффективность инвестирования. Применение методов налогового стимулирования позволяет повысить эффективность инвестиционных процессов, что требует внимания к структуре и объему налоговых обязательств производственного предприятия. Указанные особенности влияния фактора налогообложения на инвестиционные процессы позволяют говорить о том, что характер налоговых последствий инвестирования полностью зависит от содержания методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности производственного предприятия.

В системе методов стимулирования инвестиционной деятельности кроме методов налогового стимулирования рассматриваются методы финансового и экономического стимулирования инвестиционной деятельности. Модель, при помощи которой был установлен и охарактеризован эффект комплексного стимулирования инвестиционной деятельности, представляет также возможность проанализировать параметры развития потенциала производственных предприятий в сфере реального инвестирования. Обнаруженная причинно-следственная связь между методами налогового, финансового и экономического стимулирования инвестиционной деятельности дала возможность обосновать синергетический эффект их интегрированного применения.

Результирующим моментом построенной модели комплексного стимулирования инвестиционной деятельности производственных предприятий является формирование понимания о необходимости изменения алгоритма принятия решений в области государственного регулирования инвестиционных процессов в реальном секторе экономики для стимулирования деловой и инвестиционной производственных предприятий.

Использование методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности является одним из ключевых условий эксплуатации объекта инвестирования и критерием эффективности реализованного инвестиционного проекта. Сам механизм налогового стимулирования инвестиционной деятельности, элементом которого выступают методы налогового стимулирования, представляет собой целостную систему характеристик инвестиционного проекта на каждом этапе инвестирования. Указанные характеристики индивидуальны для каждого предприятия по содержанию, но идентичны по структуре. В результате эффективность применения методов налогового стимулирования изменяется в зависимости от исходных параметров налогообложения инвестиционной и текущей производственной деятельности производственного предприятия и параметров, возникающих в процессе осуществления действий по оптимизации величины налоговых издержек и управлению налоговыми рисками, а также особенностей взаимодействия между участниками инвестиционного процесса.

Эффективность применения методов налогового стимулирования определяется, прежде всего, достижение^! управленческих целей инвестиционного проекта. Поскольку механизм налогового стимулирования оказывает влияние на инвестиционную деятельность с учетом эффективности предпринимательской деятельности прошлых периодов, то сам процесс использования методов налогового стимулирования требует анализа всех данных на момент принятия решения об осуществлении инвестиций. Влияние механизма налогового стимулирования зависит от особенностей налогового профиля отдельного производственного предприятия и того, в какой степени изменения в содержании налоговых последствий инвестиционной деятельности принимаются во внимание при принятии долгосрочных и в значительной степени необратимых решений.

Использование методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности обусловлено необходимостью учета всех возможностей по увеличению эффективности инвестиций.^ Методы позволяют оценить имущественное и финансовое положение предприятия с точки зрения налоговых последствий, оптимизировать структуру основных средств и налоговые издержки по наиболее существенным для производственного предприятия налоговым платежам. Определение и внедрение на предприятии методов налогового стимулирования дает возможность* производственному предприятию осуществлять управление капиталом в инвестиционном планировании, определяя источники финансирования капиталообразующих инвестиций, формы и перспективные направления инвестиционной деятельности в условиях формирования принципиальной возможности инвестирования. Степень обоснованности инвестиционного решения, рассчитанная в соответствии с параметрами управления налоговыми последствиями инвестирования влияет на финансовое состояние предприятия и будущие финансовые результаты производственно-торговой деятельности.

Важным моментом с точки зрения решения стратегических задач расширения и модернизации производства является соблюдение принципа сохранения приоритета инвестиционных целей над получением налоговых преференций, это снижает качественные характеристики капиталообразующих инвестиций и значение государственного налогового регулирования. Использование методов налогового стимулирования не должно являться причиной осуществления капиталовложений, при этом решение о предоставлении налоговых преференций предприятиям стратегически важных отраслей хозяйства должно иметь четкое экономическое обоснование.

Возможность использования методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности оказывает положительное влияние на получение инвестиционного дохода, при этом управление налоговыми последствиями делает этот процесс более предсказуемым и эффективным. Вместе с тем, производственному предприятию следует применять методы налогового стимулирования на основе стратегии, в которой заключено общее направление и способы формирования и использования инвестиционного дохода. Таким способом предприятие осуществляется подбор качественных и количественных показателей по использованию методов налогового стимулирования, которые делают возможными оценку степени эффективности и проведение диагностики системы управления налоговыми последствиями инвестиционной деятельности на предприятии.

Производственные предприятия заинтересованы в использовании методов налогового стимулирования в условиях мотивации к росту за счет осуществления капиталообразующих инвестиций. Государство в свою очередь реализует меры налогового регулирования, направленные на создание налогового режима благоприятствования для предприятий, осуществляющих капитало-образующие инвестиции. Наиболее эффективными меры государственного регулирования в сфере налогообложения инвестиций производственных предприятий будут в случае закрепления за производственным предприятием статуса структурообразующего элемента экономической системы.

Меры налогового регулирования имеют широкие возможности воздействия на инвестиционную деятельность субъектов хозяйствования производственного профиля, большее количество точек сопряжения с интересами инвесторов, нежели иные направления государственной экономической политики. В этой связи совершенствование методов налогового стимулирования инвестиционной деятельности производственных предприятий будет способствовать не только стимулированию вложений в сегменты реального сектора экономики, но и обеспечению целевой направленности движения инвестиционных ресурсов.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Мамедова, Наталья Александровна, 2009 год

1. Андреев С. А. Оценка проектного риска инвестиций и механизм его защиты: Препринт. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2002. - 13 с.

2. Ансофф И. Стратегическое управление: Сокр. пер. с англ./ Науч. ред. и авт. предисл. JI. И. Евенко. -М.: Экономика, 1989. — 519 с.

3. Антология экономической классики. В 2-х томах. Т.1. Предисловие И. А. Столярова. М.: МП «ЭКОНОВ», 1993. - 575 с.

4. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? Изд. 2-е. — М.: Финансы и статистика, 1997. 384 е.: ил.

5. Беренс В., Хавренек П. М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. перераб. и дополн. изд. М.: АОЗТ «Интерэксперт», «ИНФРА-М», 1995. - 528 е.: табл., граф.

6. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер с англ. Под ред. Л. П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.-631 с.

7. Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.1. — 2-е изд. перераб. и доп. К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. - 672 с.

8. Бланк И. А. Управление формированием капитала. К.: «Ника-Центр», 2000. - 512 с. — (Серия «Библиотека финансового менеджера»; Вып.4).

9. Бородина Е. И., Колчина Н. В., Смирнова 3. М. Финансы предприятий и отраслей народного хозяйства. Учебное пособие под редакцией доктора экономических наук, профессора Павловой JI. П. М.: ВЗФЭИ, 1990.-77 с.

10. Ю.Бочаров В. В. Современный ^финансовый менеджмент. СПб.: Питер, 2006. - 464 е.: ил. — (Серия «Академия финансов»).

11. П.Бочаров В. В. Финансовый инжиниринг. — СПб.: Питер, 2004. 400 е.: ил. - (Серия «Академия финансов»).

12. Бочаров В. В., Леонтьев В. Е. Корпоративные финансы. СПб.: Питер, 2004. - 592 е.: ил.

13. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер с англ. Н. Барышниковой. -М.: ЗАО)«Олимп-Бизнес», 2004. 108 е.: ил.

14. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е изд. / Пер. с англ. под ред. к.э.н. Е. А. Дорофеева. СПб.: Питер, 2005. - 960 е.: ил. - (Серия «Академия финансов»).

15. Быковский В. В. Инвестиционный потенциал: механизм формирования и использования: Монография. М.: «Издательство Машиностроение- 1», 2002.- 168 с.1 180

16. Ванхорн Джеймс С., Вахович мл. Джон М. Основы финансового менеджмента, 12-е изд. / Пер. с .англ. -М.: ООО «И. Д. Вильяме», 2007. -1232 е.: ил. -Парал. тит. англ.

17. Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. -М.: Дело, 2001. — 832 с.

18. Владыка М. В. Финансовый менеджмент: учебное пособие / М. В. Владыка, Т. В. Гончаренко. М.: КНОРУС, 2006. - 264 с.

19. Власова В. Д., Голикова Ю. С., Пантелеев А. П. Финансы предприятий и отраслей народного хозяйства. Учебное пособие. Под редакцией доктора экономических наук, профессора Павловой Л. П. М.: ВЗФИ, 1990.-59 с.

20. Водянов А. А. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода (Методы исследования и прогнозирования). — М.: ИМЭИ, 1995.-203 с.

21. Возмещение основных фондов в условиях интенсификации / В. П. Кра-совский, Р. 3. Акбердин, В. А. Штанский и др.; Под ред. В. П. Красов-ского и др. М.: Экономика, 1986. — 223 с.

22. Германова Ю. И. Налоговый механизм регулирования предпринимательской деятельности: методы, модели, инструменты: Монография. -Ставрополь: Изд-во СтГАУ «АРГУС», 2005. 148 с.

23. Губин Б. В., Каширина М. С. Промышленное объединение производственный комплекс. - М.: М^юль, 1981.-221 с. - (Экономическая теория и хозяйственная практика).

24. Долан Э. Дж., Линдсей Д. Рынок: микроэкономическая модель / Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; Под общ. ред. Б. Лисовика и В. Лукашевича. -С.-Пб., 1992.-476 с.

25. Дунаев Э. П., Колганов А. И., Рассадина А. К. Экономические и институциональные условия перехода к инновационному развитию российской экономики. М.: МАКС Пресс, 2004. - 96 с.

26. Ефимова О. В. Финансовый анализ. 4-е изд. перераб. и доп. - М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002. - 528 с. (Библиотека журнала «Бухгалтерский учет»).

27. Жуков Е. В. Инвестиционные институты: Учебное пособие для вузов. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. 119 с.

28. Казак А. Ю., Веретенникова О. Б., Майданин В. И. Финансовая политика в системе корпоративного управления. Екатеринбург: Издательство АМБ, 2004.-268 с.

29. Караваева И. В. Налоговое регулирование рыночной экономики: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 215 с.

30. Караваева И. В., Архипкин И. В. Налоговая политика России в XX веке. М.: Институт экономики РАН, 2002. - 167 с.

31. Качалов Р. М. Управление хозяйственным риском / Р. М. Качалов. -М.: Наука, 2022. 192 с. (Экономическая наука современной России).

32. Клейнер Г. Б. Механизмы принятия стратегических решений на промышленных предприятиях (результаты эмпирического анализа)/ Препринт # WP198|040. М.: ЦЭМИ РАН, 1998. - 77 с. (рус.).

33. Ковалев В. В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью: учебно-практ. пёсобие — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007.-336 с.

34. Козенко Ю. А., Перекрестова JL В., Федотова Г. В. Теоретические основы финансового менеджмента: Учебное пособие. — Волгоград: Волгоградское научное издательство, 2007. — 204 с.

35. Колас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебн. пособие / Пер. с франц. под ред. проф. Я. В. Соколова. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 576 с.

36. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. / Л. Т. Гиляровская и др.. М.: Т. К. Велби; Изд-во Проспект, 2007. - 360 с.

37. Крейнина М. Н. Анализ финансовой деятельности предприятия для совершенствования бизнеса. — Учебно-методологический центр при Министерстве РФ по налогам и сборам, 2002. 209 с.

38. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов / Пер. с нем. под общей редакцией В. В. Ковалева и 3. А. Сабова. СПб.: Издательство «Питер», 2000. - 400 е.: ил. - (Серия «Базовый курс»).

39. Куев А. И., Ашинова М. К. Экономический механизм управления инвестиционной деятельностью в агропромышленном комплексе региона. — Ростов н/Д.: Изд-во Рост, ун-та, 2002. — 160 с.

40. Кульман А. Экономические механизмы: Пер. с фр./ Общ. ред. Н. И. Хрусталевой. М.: А/О Издательская группа «Прогресс», «Универс», 1993.- 192 с.

41. Лапуста М. Г., Шаршукова Л. Г. Риски в предпринимательской деятельности. М.: ИНФРА-М, 1998. - 224 с.

42. Львов Д. С., Фаттахов Р. В. Оценивание крупномасштабных инвестиционных проектов в регионе! / Научный доклад под ред. академика Д. С. Львова. М.; ЦЭМИ РАН, ИСЭИ УНЦ РАН, 2001. - 113 с.

43. Макконел К. Р., Брю С. Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика / Пер. 16-го англ. изд. М.: ИНФРА-М, 2006. - XXXVI, 940 с.

44. Маршалл Джон Ф., Бенсал Випул. К. Финансовая инженерия: Полное руководство по финансовым нововведениям: Пер с англ. М.: ИНФРА-М, 1998.-784 с. }

45. Мезоэкономика переходного периода: Рынки, отрасли, предприятия. -М.: Наука, 2001. 516 с. — (Экономическая наука современной России).

46. Мелкумов Я. С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2000. - 248 с. - (Серия «Высшее образование»).

47. Мельник Д. Ю. Налоговый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2000.-352 е.: ил. >

48. Налоговое планирование в системе управления финансами хозяйствующего субъекта. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2002. - 96 с.

49. Налоговый менеджмент. Учёбник / Под ред. докт. экон. Наук, проф., чл.-корр. РАН А. Г. Поршнева. М.: ИНФРА-М, 2003. - 442 с. - (Серия «Высшее образование»).

50. Налоговый менеджмент: Учеб. пособие / С. В. Барулин, Е. А. Ермакова, В. В. Степаненко. М.: Омега-Л, 2008. — 269 е.: ил., табл. - (Библиотека высшей школы).

51. Найт Ф. X. Риск, неопределенность и прибыль / Пер. с англ. М.: Дело, 2003.-360 с.

52. Ноткин А. И. Вопросы эффективности и интенсификации общественного производства. М.: Наука, 1986. - 303 с.

53. Оценка недвижимости: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. — М.: Финансы и статистика, 2004. 496 е.: ил.

54. Павлова Л. П., Пинская М. Р. Налоги и воспроизводство: сущность и значение. -М.: Изд-во ПАИМС, 2001.-193 с.

55. Петрова В.И. Системный анализ себестоимости. М.: Финансы и статистика, 1986. - 175 е.: ил.

56. Пушкарева В. М. История финансовой мысли и политики налогов: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 256 е.: ил.63 .Резервы повышения эффективности инвестиционного комплекса /Под ред. В. П. Красовского. М.: Экономика, 1984. - 240 с.

57. Романовский М. В., Мазурова И. И., Конаков Н. А. Финансирование, экономическое стимулирование, анализ и контроль работ по новой технике. Учебное пособие. Л.: ЛФЭИ, 1985. - 81 с.

58. Росс С. И др. Основы корпоративных финансов / Пер. с англ. М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2000. - 720 е.: ил.

59. Россия в цифрах. 2009: Крат.статсб/Росстат М., 2009. - 525 с.

60. Сабанти Б. М. Теория финансов: Учебное пособие. 2-е изд. М.: Издательство «Менеджер», 2000. -192 с.

61. Самсонов Г. А., Игнатьева М. Н., Перегон И. В. Основы налогообложения предприятий: Учебное пособие. Екатеринбург: Изд-во УГГГА, 2001.-114 с.

62. Самсонов Н. Ф. Страхование рисков в деятельности организаций: Учебное пособие. — М.: Издательский дом «Синергия», 2006. 227 с.

63. Самуэльсон Пол. Э., Нордхаус Вильям Д. Экономика, 18-е издание: Пер. с англ. М.: ООО «И.Д. Вильяме», 2007. — 1360 е.: ил. - Парал. тит. англ.

64. Серов В. М., Ивановский B.C., Козловский А.В. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие для вузов / ГУУ. М.: ЗАО «Финстатин-форм», 2000.-175 с.

65. Смит Д. Бесплатный обед. Удобоваримые экономические идеи, или Почему не бывает бесплатных обедов / Пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2004. 288 с.

66. Стратегия развития предпринимательства в реальном секторе экономики. М.: Наука, 2002. — 448 с. (Экономическая наука современной России).

67. Стратегический ответ России на вызовы нового века / Под общ. ред. Л.И. Абалкина. -М.: Издательство «Экзамен», 2004. 608 с.

68. Теплова Т. В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. М.: ГУ ВШЭ, 2000. - 504 с.

69. Трансформация современной рыночной системы хозяйствования: теория и практика. Монография. / Под общ. ред. заслуженного деятеля науки РФ, д.э.н., проф. Журавлевой Г. П. и д.э.н., проф. Бычика В. Б. Москва-Тверь: Научная книга, 2006. 376 с.

70. Трансформационная экономика России: Учеб. пособие / А. В. Бузгалин, В. В. Герасименко, 3. А. Гранберг и др.; Под ред. А. В Бузгалина. М.: Финансы и статистика, 2006. — 616 е.: ил.

71. Управление социально-экономическим развитием России: концепции, цели, механизмы./ Рук. авт. кол.: Д. С. Львов, А. Г. Поршнев; Гос. Ун-т упр., Отд-ние экономики РАН. М.: ЗАО «Издательство «Экономика»», 2002. - 702 с.

72. Уткин Э. А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. М.: Издательство «Зерцало», 2001. — 272 с.

73. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000. - XXVIII, 932 с. — (Серия «Университетский учебник»).

74. Финансово-бюджетное планирование: Учебник / Под ред. Г. Б. Поляка, 2007. 544 с.

75. Финансовое планирование и анализ движения денежных потоков: Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999. - 75 с.

76. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е. С. Стояновой. 4-е изд. перераб. и доп. — М.: Изд-во «Перспектива», 1999. - 656 с.

77. Финансы / В. М. Родионова, Ю. Я. Вавилов, JL И. Гончаренко и др.; Под ред. В. М. Родионовой. — М.: Финансы и статистика, 1995. 432 е.: ил.

78. Финансы предприятий: Учебник / Под ред. М. В. Романовского. -СПб.: «Издательский дом «Бизнес-пресса», 2000. 528 с.

79. Финансы промышленности: Учебник / Д. С. Моляков, В. С. Бард, С. В. Большаков и др.; Под ред. Д. С. Молякова. М.: Финансы и статистка, 1990.-224 с.

80. Финансы и кредит СССР. Учебник / Под ред. проф. д-ра экон. наук. Н. Т. Беркова. Издание 2-е, пепераб. И доп. — Львов: Изд-во при Львовском гос. ун-те издат. Объединения «ВШЦА ШКОЛА», 1987. 337 с.

81. Фридман М. Капитализм и свобода / Пер. с англ. М.: Новое издательство, 2006. - 240 с. — (Библиотека Фонда «Либеральная миссия»).

82. Хайек Фридрих А. Индивидуализм и экономический порядок. М.: Изограф, 2000.-256 с.

83. Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента. Пер. с англ. - М.: «Дело», 1993. - 128 с.

84. Хохлов Н. В. Управление риском: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ ДАНА, 1999. - 239 с.

85. Худяков А. И., Бродский М. Н., Бродский Г. М. Основы налогообложения. Учебное пособие (серия «Право и экономика»). - Издательство «Европейский Дом», Санкт-Петербург, 2002. — 432 с.

86. Хэй Д., Моррис Д. Теория организации промышленности: В 2т. / Пер. с англ. под ред. А.Г. Слуцкого. СПб.: Экономическая школа, 1999. Т.2. 592 с.

87. Черник Д. Г. Слагаемые эффективности. М.: Моск. рабочий, 1983. -143 с.

88. Четыркин Е.М. Финасовый анализ производственных инвестиций. 3-е изд., испр. - М.: Дело, 2002. - 256 с.

89. Шапкин А. С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, инвестиционный портфель. 6-е изд. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2007. - 544 е.: ил.

90. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2004 -XII, 1028 с.

91. Шахназаров А. Г. И др. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования // Российский промышленный инвестиционный фонд. 1994. № 7-12/47, 31 марта.

92. Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. М.: РИОР, 2007. - 255 с.

93. Шеремет А. Д., Ионова А. Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. пособие. — 2-е изд., испр. и доп. М.: ИНФРА-М, 2006. - 479 с. - (Высшее образование).

94. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Финансовый менеджмент / Перевод с англ. Издание 2-е, стереотипное. М.: Информационноиздательский дом «Филинъ», 1997. 400 с. - (Серия «Экономика для практиков). \

95. Шуляк П. Н., Белотелова Н. П. Финансы: Учебное пособие (с применением структурно-логических схем). — 4-е изд., испр. и доп. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006. 606 с.с

96. Шумпетер И. А. Теория экономического развития. Капитализм, социализм и демократия / Й. А. Шумпетер. М.: Эксмо, 2007. - 864 с. -(Антология экономической мысли).

97. Щиборщ К. В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. — 2-е изд. перераб. и доп. — М.: Издательство «Дело и сервис», 2005. 592 с.

98. Экономика и бизнес / Под ред. В. Д. Камаева. М.: Изд-во МГТУ, 1993.-464 е., ил.

99. Экономика налоговой политики. Пер. с англ. / Под ред. Майкла П. Девере. -М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 2001. -328 с.

100. Экономические проблемы использования инвестиционного потенциала страны в период развитого социализма / Под. ред. доктора экономических наук, профессора В. П. Красовского, доктора экономических наук Н. Г. Фейтельмана. М.: Наука, 1982. - 260 с.

101. Экономический анализ реальных инвестиций: учебник / И. В. Липсиц, В. В. Коссов. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Магистр, 2007. -383 е.: ил.

102. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А. А. Лобанова и А. В. Чугунова. 2-е изд. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. - 878 с.

103. UNIDO Manual for the Preparation of Industrial Feasibility Studies. Vienna, UNIDO, ID/206, 1986.

104. Постановление Госстроя РФ от 05.03.2004 № 15/1 «Об утверждении и введении в действие методики определения стоимости строительной продукции на территории Российской Федерации».