Методы и модели государственной финансовой поддержки малого предпринимательства в условиях ограниченности средств тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.13, кандидат экономических наук Вороновская, Ольга Евгеньевна

• Вороновская, Ольга Евгеньевна
• кандидат экономических наук
• 1998

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Вороновская, Ольга Евгеньевна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. СУЩЕСТВУЮЩАЯ СИСТЕМА ГОСУДАРСТВЕННОЙ ПОДДЕРЖКИ

МАЛОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА.

1Л. Малое предпринимательство на современном этапе экономического развития.

1.2. Государственная поддержка малых предприятий и модели эффективного распределения ее ресурсов.

ГЛАВА 2. МОДЕЛИРОВАНИЕ ФОРМ УЧАСТИЯ ГОСУДАРСТВА В ФИНАНСИРОВАНИИ МАЛОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА И ОПЫТ ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯМ

2.1. Варианты финансирования малого предпринимательства.3'

2.2. Модель прямого льготного кредитования.4;

2.3. Модель долевого участия "государственного инвестора".

2.4. Модель простого гарантирования.4*

2.5. Модель размещения гарантийного фонда со "свободной" и "связанной"частями.

2.5.1. Модель гарантийного фонда в условиях определенного портфеля инвестиционных проектов.5'

2.5.2. Модель гарантийного фонда в условиях неопределенного портфеля инвестиционных проектов.

ГЛАВА 3. МОДЕЛИРОВАНИЕ РАЦИОНАЛЬНОГО РАСПРЕДЕЛЕНИЯ РЕСУРСОВ "ГОСУДАРСТВЕННОГО ИНВЕСТОРА" И ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ.7;

3.1. Задача распределения средств поддержки малых предприятий.

3.2. Модель формирования портфеля проектов "государственного инвестора" с учетом риска невозвратов и задержек платежей.

3.2.1. Дискретная модель распределения средств.

3.2.2. Непрерывная модель распределения средств.

3.2.3. Методы оценки рисков.

3.3. Распределения средств государственной поддержки малых предприятий на основе модели формирования портфеля.9:

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методы и модели государственной финансовой поддержки малого предпринимательства в условиях ограниченности средств»

В настоящее время сложившаяся система поддержки малого предпринимательства претерпевает глубокие изменения. Эти перемены и структурного, и концептуального характера; они связаны с выработкой новых методов государственной поддержки предпринимательства в условиях жесткой ограниченности средств.

Объектом государственной поддержки остается малое предпринимательство. Под малым предпринимательством понимается круг предприятий, которые попадают под определение "малое предприятие". Экономическая категория "малое предприятие" также в последние годы несколько измененилась. До июня 1995 года к малым предприятиям относились предприятия всех организационно-правовых форм, установленных законом РСФСР "О предприятиях и предпринимательской деятельности", как вновь создаваемые, так и действующие, со среднесписочной численностью работающих, не превышающих 200 человек. Предельная численность по отраслям была: в промышленности и строительстве - до 200 человек в науке и научном обслуживании - до 100 человек, в других отраслях производственной сферы - до 50 человек, в отраслях непроизводственной сферы - до 15 человек [55].

Существенные изменения в определении критериев малого предприятия были внесены принятым Государственной Думой Законом "О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации" от 14 июня 1995 г.[27]. Ценз по численности работающих в промышленности и строительстве уменьшен с 200 до 100 человек, науке и научном обслуживании - со 100 человек до 60 , в розничной торговле и бытовом обслуживании увеличен с 15 до 30 человек, других отраслях непроизводственной сферы - с 15 до 50 человек. При этом одновременно с цензом по численности работающих установлено еще два дополнительных критерия:

- доля участия в уставном капитале собственности РФ, субъектов РФ, муниципальной собственности, общественных и религиозных организаци (объединений), благотоворительных и иных фондов для малых предприятий не должна превышать 25%,

- доля, принадлежащая одному или нескольким юридическим лицам, не являющимся субъектом малого предпринимательства, не должна превышать 25%.

Ряд экономистов не поддерживают эти изменения и считают, что целесообразен, например, с точки зрения организации статистического наблюдения, возврат к предельным значениям численности работников, действовавшим в 1991-1995 годах [65]. На решение задач экономического анализа и моделирования, поставленных в настоящей работе, изменение критериев выделения "малого предприятия" существенного воздействия не оказало.

Таким образом, только предприятия, попадающие под юридическое понятие "субъект малого предпринимательства" могут по законодательству претендовать на определенные льготы и поддержку государства. Малые предприятия нуждаются в поддержке - таков международный опыт, такова экономическая логика: малым предприятиям сложнее сформироваться, найти инвестора, получить необходимый кредит.

При всем многообразии форм и методов государственной поддержки развития малого предпринимательства финансовая поддержка остается одной из самых насущных. Многочисленные обследования, проводимые в сфере малого предпринимательства, показывают, что наряду с такими необходимыми мерами государственной поддержки, как законодательное решение вопросов налогового окружения, развитие информационно-консалтинговых сетей, совершенствование инфраструктуры поддержки малого предпринимательства, доступ к приемлемым по цене кредитным ресурсам остается в числе самых злободневных проблем предпринимателей [ 1,33, 53,84].

Конечно, речь здесь уже не идет о каких-то "беспроцентных" ссудах или тем более "безвозвратных" субсидиях. Речь идет о том, как в условиях крайне нестабильной финансово-кредитной системы сделать более стабильными условия для производства, для которого своевременный доступ к финансовым ресурсам стал одной из первостепенных задач. Резкие колебания ставки рефинансирования Центоробанка, вызывающие удорожание кредитных ресурсов, могут на какое-то время, пока не произойдет определенного "приспособления" рынка к новым условиям ведения дел, парализовать довольно существенный круг малых предприятий, часто использующих в своей деятельности кредиты. Поэтому термин "льготное кредитование" приобретает в современных условиях новый смысл - демпфирование резких колебаний финансового рынка.

С другой стороны, такие участники рынка, как частные инвесторы, банки крайне неохотно идут на финансирование производственных проектов малого предпринимательства. Для того, чтобы привлечь их в эту сферу, нужны новые формы взаимодействия в цепочке "малый бизнес - инвесторы- государство".

Механизмы финансового участия государства в поддержке малого предпринимательства требуют тщательной проработки. При любых взаимоотношениях с частными инвесторами и банками как в случае реализации гарантий, так и в случае долевого участия в финансировании, государство, а точнее исполняющий его функции в этих операциях агент - назовем его "государственный инвестор" - не должно оставаться в проигрыше, в убытке. Скажем откровенно, что не наличие разнообразных схем финансовой поддержки малого предпринимательства, а отсутствие точных расчетов выигрышей и проигрышей всех участников в таких схемах - это и есть почва для недобросовестности и злоупотреблений бюрократического аппарата. Поэтому проработка механизмов финансовых схем, в которых может и должно участвовать государство при поддержке малого предпринимательства, становится остро актуальной задачей.

Объектом исследования настоящей работы являются: агент государства, реализующий его политику в сфере малого бизнеса ("государственный инвестор"), малые предприятия , частные инвесторы (банки) и организация их взаимодействия в инвестиционном процессе с целью обеспечения доступности финансовых ресурсов (кредитов, гарантий) для малых предприятий.

Предметом исследования являются модели различных форм участия государства в финансировании малых предприятий ( прямое льготное кредитование, долевое софинансирование, гарантирование), и модели рационального распределения средств "государственного инвестора" в условиях рисков невозвратов и задержек платежей.

Цель диссертационной работы состоит в разработке методов и моделей государственной финансовой поддержки малого предпринимательства в условиях ограниченности ресурсов государства для прогнозирования исходов различных вариантов этой поддержки и выбора наиболее эффективных схем финансирования малых предприятий, а также для формирования оптимального портфеля инвестиционных проектов малых предприятий, финансируемых государством.

Основные задачи исследования:

-анализ существующей системы поддержки малого предпринимательства, ее видов, методов и тенденции изменения;

-разработка моделей основных форм государственной финансовой поддержки малого предпринимательства, таких как: прямое льготное кредитование, долевое участие, гарантирование;

-расчет параметров финансовых схем поддержки малых предприятий в условиях неопределенности, связанной с риском невозврата финансовых средств;

-модификация модели оптимального портфеля инвестиционных проектов для "государственного инвестора" в секторе малого предпринимательства;

- построение методики рационального распределения федеральных средств поддержки малого предпринимательства и ее реализация с использованием данных о реальных инвестиционных проектах.

Основные задачи моделирования состоят в расчете:

1) минимальных компенсирующих риск невозврата финансовых средств ставок кредитования "государственного инвестора",

2) минимальных компенсирующих риск невозврата величин платы за предоставление гарантии "государственного инвестора", а также допустимых интервалов платы за гарантию при осуществлении гарантийной операции с привлеченными средствами банков,

3) максимальной величины риска инвестиционных проектов (вероятности невозврата финансовых средств по проекту), при которой гарантийная операция остается приемлемой для гаранта-"государственного инвестора",

4) величин уровня "покрытия" гарантии кредитуемых средств, приемлемых для кредитующего банка и гаранта-"государственного инвестора",

5) ожидаемой прибыли и возможных, связанных с рисками, убытков при финансировании инвестиционных проектов малых предприятий,

6) оптимального портфеля проектов "государственного инвестора" в сфере малого предпринимательства.

Научная новизна исследования состоит в том, что в нем:

- предложена и обоснована схема государственного гарантирования проектов малого предпринимательства путем создания и размещения гарантийного фонда, разработана ее модель и рассчитаны параметры приемлемых для "государственного инвестора" вариантов этой схемы,

- доказаны утверждения о взаимосвязи параметров в модели размещения гарантийного фонда, а именно: о взаимосвязи величин минимальной приемлемой для гаранта платы за гарантию, максимальной приемлемой для банка платы за гарантию с уровнем риска невозврата проектов и уровнем покрытия гарантии, о существовании предельного уровня риска проектов, при котором еще возможно осуществление гарантийной операции,

- разработаны модификации ( в дискретной и непрерывной форме) модели оптимального портфеля проектов "государственного инвестора" с учетом рисков невозвратов кредитов и процентов по ним, а также задержек платежей. создана методика формирования рационального портфеля проектов "государственного инвестора" в сфере малого предпринимательства, включающая распределение средств по регионам и по инвестиционным проектам .

Практическая значимость работы.

Разработанные модели форм финансирования малого предпринимательства -прямое льготное кредитование, долевое участие, гарантирование - и рассчеты по ним могут быть использованы в практической работе органов государственной поддержки предпринимательства при определении своей политики в отношении поддержки малых предприятий в условиях ограниченности ресурсов, а именно - при определении ставок по кредитам, при определении величины платы за гарантию, при определении величины гарантийного "покрытия".

Предлагаемая модель рационального портфеля "государственного инвестора" использована при отборе инвестиционных проектов малых предприятий для финансирования Федеральным Фондом поддержки малого предпринимательства

Объем и структура работы.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. В работе приводится 17 рисунков. Основное содержание работы изложено на 115 страницах машинописного текста , список литературы и приложения занимают 45 страниц.

Заключение диссертации по теме «Математические и инструментальные методы экономики», Вороновская, Ольга Евгеньевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертационной работе, посвященной исследованию проблем государственной финансовой поддержки малого предпринимательства, были получены следующие основные выводы и результаты.

1. На основе анализа сложившейся ситуации в секторе малого предпринимательства, а также роли малых предприятий в развитии экономики делается вывод о необходимости его государственной поддержки, причем автор является сторонником протекционистского подхода, с точки зрения которого малые предприятия заслуживают того, чтобы считать их отдельным субъектом защиты со стороны государства, причем важнейшим элементом этой защиты должна стать финансовая поддержка.

2. В диссертации разработан экономико-математический инструментарий, позволяющий в условиях ограниченности средств на федеральном уровне эффективно решать задачи финансовой поддержки малого предпринимательства по выбору стратегии использования различных форм кредитования и гарантирования, по формированию оптимального портфеля проектов малых предприятий. Предложенный комплекс моделей в отличие от существующих моделей кредитования учитывает интересы всех участников финансовых схем (государства в лице "государственного инвестора", малых предприятии и банков) и может быть использован государственными органами в процессе управления развитием малых предприятий.

3. Обосновано применение новой формы гарантирования проектов малых предприятий - путем размещения гарантийного фонда - и разработана ее модель для случаев определенного и неопределенного портфеля проектов. Показано, что использование этой формы позволяет государственному агенту, реализующему его политику в сфере поддержки малого предпринимательства - "государтсвенному инвестору" - привлекать для финансирования малых предприятий других участников финансового рынка - банки, прочие кредитно-финансовые учреждения. Разработан механизм проведения гарантийной операции с размещением гарантийного фонда со "свободной" и "связанной" частями, рассчитаны параметры этой схемы, позволяющие контролировать соблюдение интересов государства и малых предприятий.

4. Доказаны и подтверждены расчетами утверждения о взаимосвязи параметров в модели размещения гарантийного фонда: о взаимосвязи величин минимальной приемлемой для гаранта платы за гарантию, максимальной приемлемой для банка платы за гарантию с уровнем риска невозврата проектов и уровнем покрытия гарантии, о существовании порогового значения уровня рисков проектов, при котором еще возможно проведение гарантийной операции.

5. На основе моделей кредитования и гарантийных схем проведены компьютерные расчеты и получены конкретные результаты: определены значения минимальных компенсирующих риск невозврата финансовых средств ставок кредитования и гарантирования "государственного инвестора", допустимые интервалы платы за гарантию при осуществлении гарантийной операции с привлеченными средствами банков, значения величин уровня "покрытия" гарантии кредитуемых средств, приемлемых для гаранта-"государственного инвестора" и кредитующего банка.

6.Рассмотрены и обоснованы возможности использования для решения задачи рационального распределения средств модели оптимального портфеля проектов "государственного инвестора" в сфере малого предпринимательства с учетом рисков невозвратов кредитов и задержек платежей в дискретной и непрерывной форме.

7.Разработана методика формирования рационального портфеля проектов "государственного инвестора" в сфере малого предпринимательства, включающая распределение средств по регионам и по инвестиционным проектам. Распределение средств по регионам производится с помощью оценок их инвестиционной привлекательности в сфере малого предпринимательства, для чего построена классификация регионов с использованием методов кластерного анализа, а также с учетом параметров кредитной истории регионов во взаимоотношении с федеральными органами и показателей развития инфраструктуры поддержки малых предприятий.

8. По предложенной методике проведены расчеты оптимального портфеля проектов "государственного инвестора", позволяющие наиболее эффективно распорядиться государственными средствами. Расчет модели оптимального портфеля проектов малых предприятий "государственного инвестора" проводился с использованием информации о реальных 450 инвестиционных проектах, представленных на соискание финансирования в Федеральный фонд поддержки малого предпринимательства в 1997 году, и их характеристиках. В расчетах использовались реальные данные, но названия предприятий, а также некоторые их характеристики ввиду конфиденциальности информации изменены. При этом для проектов, прошедших первичный отбор, был предложен и использован метод оценки проектных рисков, основанный на учете параметров "наличие гарантии" и "участие в проекте региональных органов управления".

Выработка наилучшей стратегии и тактики государственной поддержки малых предприятий, безусловно, требует продолжения исследований в этой области. В качестве перспективных направлений можно назвать разработку механизмов и моделей новых форм участия государства в поддержке малого бизнеса, таких, например, как факторинг и форфейтинг; совершенствование модельного аппарата ( можно исследовать, например, возможности использования игрового подхода в описании взаимодействия "государственного ивестора", банка, малого предприятия); дальнейшее развитие методов оценки проектных рисков с использованием большего числа факторов риска и накапливающейся статистики неплатежей. Тем не менее, разработанные модели форм финансирования малого предпринимательства могут быть использованы в практической работе органов государственной поддержки предпринимательства при определении политики развития малых предприятий в условиях ограниченности ресурсов; предлагаемая модель рационального портфеля "государственного инвестора" может быть применнена при отборе инвестиционных проектов малых предприятий для финансирования.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Вороновская, Ольга Евгеньевна, 1998 год

1. Албегов М.М.,Бурса Б.И. О прогнозировании развития регионов в новых условиях.// В Сб. Проблемы регионального прогнозирования / Сборник трудов под редакцией М.М.Албегова.-М.:ЦЭМИ РАН,1997, с. 6-14

2. ЗАленичев В.В. Страхование кредитных и валютных рисков.-М.:Науч.-инф. фирма "ЮКИС",1993

3. Аленичев В.В.,Аленичева Т.Д. Страхование валютных рисков, банковских и экспортных коммерческих кредитов.-М.: Ист-Сервис,1994

4. Антонов М.В. Банковские риски и распределение кредитного ресурса. Автореферат дисс. к.э.н., Москва, 1994, с. 9, с. 13

5. Банковское дело:Справ.пособие / М.Ю.Бабичев,Ю.А.Бабичева,О.В.Трохова и др.; Под ред.Ю.А.Бабичевой.-М.:Экономика,1993, с. 98-110

6. Бекларян Л.А., Сотский С.В. Анализ инвестиционной привпекательности проекта с учетом региональной инвестиционно-финансовой политики. Модель взаимодействия региона и инвестора в случае неполной информации / Препринт #WP/97/020-М.:ЦЭМИ РАН,1997, с 11-29

7. Белоногова О.А. Малый бизнес и занятость населения . Автореферат дисс.к.э.н.,Санкт-Петербург, 1995, с. 15

8. Беренс В.,Хавранек П.М. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований: Пер. с англ. перераб. и дополн. изд.- М.:АОЗТ "Интерэксперт" ,1995, с.65-92, с.224-274

9. Ю.Бреев Б.Д., Вороновская О.Е. Занятость населения и формирование региональных рынков труда.// Проблемы прогнозирования, 1997, N 1.

10. Бреев Б.Д., Вороновская О.Е.Рынок труда: некоторые аспекты анализа и прогноза. // Проблемы прогнозирования^ 5, 1994, с. 51-66

11. Бреев Б. Д.,Вороновская О.Е. Методика выбора регионов для оказаниясоциальной помощи населению при распределении бюджетных средств. // В сб. Мониторинг социально-экономическиго потенциала семей. 1996, с.246-270

12. В.Бурроу К. Основы страховой статистики.(Пер. с нем.)-М.: Анкил,1996

13. М.Виноградов В. Инкомбанк: кредитный портфель для устойчивого развития.// Региональное развитие и сотрудничество.N 0, 1997, с. 35-38

14. Вороновская О.Е. Социальные индикаторы и проблемы измерения в непроизводственной сфере.В сб.: Моделирование социально-экономических процессов в сфере народного благосостояния.-М.: ЦЭМИ АН СССР, 1989

15. Высоков В.В. Пятилетка донских реформ.-Научно-практическое пособ./ РГЭА Ростов-н/Д.,1997, с. 67-70

16. Гаранькина Л. Системная поддержка малого предпринимательства: столичная модель.// Российский экономический журнал, N8, 1996

17. Горбачева Т.,Бреев Б.,Вороновская О. Безработица : методы анализа и прогноза. // Вопросы статистики, 1995, N 8, с. 3-12

18. Государственная поддержка малого предпринимательства на местном уровне (методические рекомендации). Под рук. Багровой Н.Б., Ржешевской J1.M. и др., Санкт-Петербург, 1997 , стр. 14-25

19. Дж.Р.Эванс, Б.Берман .Маркетинг.-М.:Экономика,1990

20. Дьяконов В.П. Справочник по применению системы EUREKA. М.:Физматлит, 1993, с.68-71

21. Егорова Н.Е., Майн Е.Р. Малый бизнес в России : экономический анализ имоделирование.- М., ЦЭМИ РАН, 1997

22. Егорова Н.Е.,Малкова В.К.,Тореев В.Б., Малый бизнес как рыночное образование.// Вопросы статистики, N5, 1997

23. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие)-М.:АО"Бизнес-школа"Интел-Синтез", 1994, с. 100-110

24. Закон "О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации" от 14 июня 1995 r.N 88-ФЗ

25. Иностранные прямые инвестиции в малые и средние предприятия и с помощью малых и средних предприятий в странах с переходной экономикой. Материалы 5-го пленарного заседания Консультативной группы по инвестициям. М., Инфомарт,1996

26. Информационно-методические материалы к семинару руководителей региональных фондов поддержки малого предпринимательства / -М.: Академия менеджмента и рынка. Институт предпринимательства и инвестиций. 1997, с. 12-14, 18-22

27. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. Расчет с комментариями.-М.:Институт промышленного развития, 1996, с.931 .Калихман И.Л.,Войтенко М.А. Динамическое программирование в примерах и задачах: Учеб.пособие.-М.:Высш.школа, 1979, с.36-42

28. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л.,Качалов .М. Предприятие в нестабильной экономической среде: рйски, стратегии, безопасность.,-М.: Экономика, 1997

29. Колесникова Л . Планирование и оценка программ развития предпринимательства (по материалам зарубежных исследований). // Предпринимательство в России, 1997, п 4, вып. И, стр. 30-37

30. Концепция использования финансовых средств предназначенных для предоставления гарантий под обеспечение кредитов для субъектов малого предпринимательства.//Предприниматель,Ы6, 1996, с. 5-9

31. Корн Г.,Корн Т. Справочник по математике для научных работников и инженеров. Определения, теоремы, формулы.М.:Наука,1974

32. Кравченко Н.А. Инвестиционная привлекательность территории.// ЭКО, N 6(252), 1995,с. 13-27

33. Кредиты .Инвестиции.-М.:" ПРИOP", 1994

34. Ксенофонтова Н.А. О государственной финансово-кредитной поддержке малогобизнеса. // Предприниматель,N6, 1996, с.52-57

35. Кувалин Д.Б. Способы адаптации российских предприятий к экономическим реформам 1991-начала 1996 гг. Автореферат дисс.к.э.н., Москва, 1996, с. 26-27

36. Львов Д.С.,Фаттахов Р.В.,Коржаков А.В. Постановки, решения и анализ задачи оценивания инвестиционных проектов в новых условиях хозяйствования. Под редакцией академика Д.С.Львова / М.ДЭМИ РАН, 1996, с. 6-18

37. Малое предпринимательство в России в 1995 году. Государственный комитет Российской Федерации по статистике, Москва, 1996

38. Маршалова А.С., Марчук Е.А. Новая методика распределения трансфертов.// 3KO.N 9(255), 1995 , с. 116-120

39. Материалы конференции "Эффективность инвестиционных проектов"// Инвестиции в России,N 3(22), 1996

40. Матрусов Н.Д. Региональное прогнозирование и региональное развитие России.-М.:Наука,1995, с. 85

41. Мелкумов Я.С., Румянцев В.Н.Кредитные ресурсы: расчеты и анализ."Бизнес-школа" Интел-Синтез",Москва, 1996, с.16-24

42. Минервин И. Государственная политика поддержки предпринимательства за рубежом.// Экономист, N12, 1995

43. Морозовский проект: содействие инвестициям (Информационно-аналитический альманах. Вып.1./ Сост.Каганов В.Ш., Толоконников А.В.-М.:Агроконсалт, 1996, с.36, с.42-43

44. Мягков П.,Фесенко Е. Малое предпринимательство: государственная поддержка обязательна .// Российский экономический журнал, N 4 , 1996

45. Федерации и его государственной поддержки до 2000 года. 1-ый Всероссийский съезд представителей малых предприятий ./ Документы и материалы съезда., М., 19-21 февраля 1996 г., стр 24-38

46. Поддержание занятости населения Российской Федерации. Направления действий. Совет по социальной политике при Президенте Российской Федерации, Москва, 1995, с.11-16

47. Постановление Совета Министров РСФСР от 18 июля 1991 года N406 "О мерах по поддержке и развитию малых предприятий в РСФСР"

48. Проект Федеральной программы государственной поддержки малого предпринимательства на 1998-1999 гг.

49. Пугачев В.Ф., Пителин А.К. Экономическая политика при избытке трудовых ресурсов / Труды научного семинара "Неизвестная экономика", вып. 5,-М.:ЦЭМИ РАН, 1998

50. Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России. Эксперт, N 47(66), 1996, с. 28-54

51. Рзаев Афлатун Мардали оглы. Становление частной собственности в экономике современной России (на примере малых предприятий) Автореферат дисс. к.э.н.,Москва, 1995 , с. 19-20

52. Роберт Дж. Воган Как американские штаты привлекают инвесторов. ЭКО, N 1(235), 1994, с. 181-208

53. Россия: инвестиционная привлекательность регионов. Акционерный Коммерческий Банк "Новая Европа".Аналитическое управление., N1, 1994

54. Ротарь В.И., Шоломицкий А.Г. Об оценивании риска в страховой деятельности. // Экономика и математические методы, 1996 г.,том 32, вып.1., стр.96- 105

55. Ротарь В.И., Шоргин С .Я. О перестраховании рисков и величине собственного удержания страховой компании.// Экономика и математические методы, 1996 г., том 32, вып. 4, стр. 124-131

56. Свириденко 0.;Страхование кредитных рисков // Хозяйство и право. М., 1996. - N7. -с.119-128

57. Система статистического наблюдения за развитием частного сектора Аналитический доклад. Институт стратегического анализа и развития предпринимательства. Москва, 1997, с. 12-15, с.28-31, с.45-64

58. Словарь банковско-биржевой лексики на шести языках / Сост.Ю.А.Бобылев.-М.:МаксОР, 1992, с.22,с.42

59. Смулов A.M. Моделирование кредитной политики крупного сберегательного банка в переходный период. Автореферат дисс. к.э.н.,Москва,1997

60. Тарасов В.М. Вопросы создания страховых пулов в России.// Финансы, 1995,N И, стр. 39-41

61. Тихомирова И. Инвестиционный климат России : региональные риски.-М.: Издатцентр, 1997

62. Турбина К.Е. Инвестиционный процесс и страхование политических рисков .-М.:Изд.центр "Анкил", 1995

63. Удодова С.И. Развитие малого бизнеса в переходной экономике . Автореферат дисс. к.э.н., Саратов, 1995. с. 17-18

64. Условия развития малого предпринимательства в субъектах РФ (итоги экспертных оценок). Отчет Российского независимого института социальных и национальных проблем. Москва, ноябрь 1998

65. Усманова К.Ф. Рыночные условия развития регионального предпринимательства .Автореферат дисс. д.э.н.Екатеринбург, 1996, с.20-25

66. Фалин Г.И.,Фалин А.И. Введение в актуарную математику. М.: Финансово-актуарный центр МГУ, 1994

67. Федеральная программа государственной поддержки малого предпринимательства на 1996-1997 годы, утвержденная Постановлением Правительства Российской Федерации от 18.12.95 N 1256

68. Федеральный закон Российской Федерации "О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации"

69. Федосов С.; Защита интерасов банка и заемщика при заключении договоров страхования ответственности заемщика за непогашение кредита // Право и экономика.-М., 1994 .- N 21-22.- с.44-46

70. Феллер В. Введение в теорию вероятности и ее приложения. Под ред. Дынкина Е.Б.М.:Изд-во "Мир",1964,т1,т,2

71. Халевинская Е.Д.Коммерческие кредиты. // Аудит и финансовый анализ, N 4 ,1997

72. Халевинская Е.Д.Банковские кредиты. // Аудит и финансовый анализ, N 4,1997

73. Халевинская Е.Д.Нетрадиционные методы кредитования. // Аудит и финансовыйанализ, N 4 ,1997

74. Хакамада И. Я не люблю власть.Однако без нее не возможно реализовать ни одну благую идею // Человек и труд.-М.,1998.-К 2, с. 63-71

75. Чепуренко А. Проблема финансирования в российском малом бизнесе (по материалам выборочных . социологических обследований). // Вопросы экономики, 1996,N 7 , стр.59-71

76. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.:"Дело","BusinessPe4b", 1992, с.165-168, с.173-177, с.201-203

77. Шевяков А.Ю., Вороновская О.Е. Исследование и прогноз развития кооперативов в условиях дефицитной экономики. // В сб.: Социально-экономические измерения и сопоставления, Москва, ЦЭМИ АН СССР, 1990, с. 120-134

78. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков и зарубежный опыт .-М.: Финансы и статистика, 1993, с.94-108

79. Шулус А. Субъекты малого предпринимательства и система его государственной поддержки. // Российский экономический журналК'5, 1996

80. Эрик С. Зигель, Лорен А. Шульц, Брайен Р. Форд, Дэвид С. Карни ПОСОБИЯ ЭРНСТ ЭНД ЯНГ. Составление бизнес-плана / Пер. с англ.- М.:"Джон Уайли энд Санз",1994, с.42-45

81. Aiyagari, S.R.; Optimal capital income taxation with incomplete markets, borrowing constraints, and constant discounting//J. of polit. economy. Chicago, 1995. - Vol. 103, N 6.-P.l 158-1175

82. Bien gerer son risque-client // Nouvel economiste. -P., 1994. N 973. - P.77-82

83. Brooksbank R. Defining the small Business : A new Classification of Company Size. Enterpreneurship and Regional Development, 1991, N 3, p. 17-31

84. Finance for growt. Nat. Westminister bank PLC // With a forew. by Warren К L. Mercury books: CBI initiative, 1992

85. J.R.Cuadrado-Roura Regional Disparities and Territorial Competition in the EC, (in;)

86. J.R.Cuadrado-Roura, P. Nijicamp, P. Salva (eds) Moving Frontiers: Economic Restructuring, Regional Development and emerging Networks, Avebury, Aldershot-Brookfield USA

87. S.Boisier Regional Management in a New International Order. Quasi States and Quasi Firms, Iipes Cepal, Santiago - Chile , 1992