Методы экономического противодействия предприятий добывающей промышленности недружественным поглощениям тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Кудашев, Роман Анатольевич

• Кудашев, Роман Анатольевич
• кандидат экономических наук
• 2009

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Кудашев, Роман Анатольевич

Введение.

Глава 1. Методологические подходы к исследованию процессов формирования новых хозяйственных образований в промышленности в условиях экономического кризиса.

1.1. Теоретические основы возникновения экономического кризиса.

1.2. Основные теоретические подходы к возникновению отношений поглощения.:.

1.3.Экономико-организационные проблемы развития процессов поглощения в добывающей промышленности.

Глава 2 Тенденции и анализ развития российского рынка слияний и поглощений предприятий добывающей промышленности.

2.1. Экономико-организационные особенности трансграничного рынка слияний и поглощений.

2.2. Современная практика поглощений в РФ.

2.3. Исследование мотивов слияний и поглощений в РФ.

Глава 3. Стратегические направления экономического противодействия добывающих предприятий недружественным поглощениям.

3.1.Мотивы слияния и поглощения на рынке добывающих компаний.

3.2. Обеспечение устойчивости развития как направление противодействия добывающихпредприятий недружественным поглощениям.

3.3. Методика определения устойчивости развития добывающего предприятия.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методы экономического противодействия предприятий добывающей промышленности недружественным поглощениям»

Формирование в России рыночных отношений обусловило необходимость постановки и исследования таких проблем, как объединение промышленных и финансовых капиталов хозяйственных субъектов и образование крупных интегрированных структур; повышение конкурентоспособности и устойчивости промышленных компаний; правовое и экономико-организационное обеспечение получивших в последнее время широкое распространение процессов слияний и поглощений. В нашем исследовании областью научных интересов стала проблема создания механизма защиты добывающих предприятий от недружественных поглощений в условиях обострении экономического кризиса.

Проблема регулирования процессов слияния и поглощения на различных уровнях управления экономическими системами исследовалась на протяжении длительного времени как в научном, так и в практическом плане. Недостаточная проработанность этих вопросов предопределила множество кризисных ситуаций, в которых были разрушены основы производственных связей, а в ходе реализации многочисленных недружественных поглощений было упущено и не нашло в дальнейшем своей реализации множество инновационных идей.

Другой стороной процессов слияния и поглощения является всеобщая унификация качества и цены, основанная на долгосрочном опыте взаимодействия производителей и потребителей в различных регионах и на различных рынках. Приведение норм и требований к качеству работ и услуг к единому высокому уровню способствует решению множества социальных и экономических проблем общества в целом.

Таким образом, процессы слияния и поглощения имеют как негативные, так и позитивные последствия. Однако, право на самостоятельность, закрепленное в законодательстве большинства государств, предопределяет необходимость разработки механизмов защиты собственности и процессов самостоятельного ведения бизнеса.

Особую роль в развитии экономики РФ играют предприятия добывающей промышленности, поэтому детальный интерес к ним в нашем исследовании обусловлен множеством проблем государственного уровня[76]. Защита интересов горнодобывающих компаний, права собственности на разработку недр, процессы перехода собственности в процессах добычи полезных ископаемых прорабатываются различными законодательными и исполнительными органами. Однако научно обоснованных методов противодействия процессам недружественных поглощений до сих пор не разработано, что резко отрицательно сказывается на эффективности деятельности добывающих предприятий.

Актуальность работы состоит в решении проблемы экономического противодействия добывающих предприятий недружественным поглощениям, что должно обеспечить защиту интересов собственников и работников хозяйственного образования промышленности.

Целью исследования является разработка научно-методических положений и практических рекомендаций по формированию методов экономического противодействия предприятий добывающей промышленности недружественным поглощениям.

Для достижения цели исследования решаются следующие задачи:

• обосновать классификацию недружественных поглощений в добывающей промышленности;

•- выделить экономико-организационные проблемы развития добывающих предприятий в условиях экономического кризиса;

• определить ключевые факторы и мотивацию поглощений в добывающей отрасли;

• установить степень влияния недружественных поглощений на динамику развития промышленных предприятий;

• сформулировать принципы экономического противодействия недружественным поглощениям промышленных предприятий; • определить направления устойчивого развития как наиболее эффективного инструмента противодействия добывающих предприятий недружественным поглощениям.

Объектом исследования являются предприятия добывающей промышленности, функционирующие в условиях формирования экономической системы защиты от недружественных поглощений.

Предмет исследования — процесс влияния недружественных поглощений на деятельность предприятий добывающей промышленности.

Исследование выполнено в соответствии с п. 15.1. Паспорта специальностей ВАК «Разработка новых и адаптация существующих методов, механизмов и инструментов функционирования экономики, организации и управления хозяйственными образованиями промышленности».

Степень разработанности научной проблемы. Развитие экономической деятельности добывающих предприятий основывается на фундаментальных научных исследованиях в области формирования единых концепций развития добывающей промышленности (Бабак С.В.[31], Белов Ю.П.[31], Глушкова В.Г.[39], Макар С.В.[39]) и современных подходов к обеспечению поступательного развития добывающих предприятий (Дробышевский С.М.[50], Егорова А.В.[55], Матвиенко С.В.[85], Шопенко Д.В.[85]), а также на элементах теории распределения природных ресурсов применительно к современной России (Матвиенко С.В.[86], Николаев М.В.[86]) в эпоху глобализации (Розанова Т.Г.[143]) с позиций эскалации поглощений в отрасли.

Формирование методов противодействия недружественным поглощениям базируется на фундаментальных научных исследованиях в области стратегического менеджмента (Богачев В.Ф.[32], Куренков Ю.В.[52], Нестерова Д.В.[101], Попков В.Щ125]) конкретно добывающих предприятий (Еремин Н.Щ57], Дергачев А.Л.[57], Маршалова А.С.[82]).

Следует отметить основополагающий характер научных исследований в области теории слияний и поглощений Анисимова С.Н.[29], Горячевой Ю.Ю.[43], Мироедова А.А.[92] Однако проблема защиты интересов акционеров, работников и служащих добывающих предприятий в условиях эскалации поглощений в отрасли исследована недостаточно, что и обусловило выбор темы настоящей работы.

Методология исследования основывается на базовых принципах системного подхода к исследованию процессов организации деятельности добывающих предприятий в условиях обострения конкурентной борьбы с использованием инструментария стратегического планирования.

В исследовании широко используются положения теории экономической конъюнктуры и портфельных инвестиций, а также принципы стратегии устойчивого развития и концепции слияний и поглощений.

Аналитические разработки диссертации основываются на принципах экономического, управленческого и статистического анализа, экспресс-анализа и экспертного прогнозирования.

К защите предлагаются следующие научные положения, составляющие стратегическую идею диссертации.

1. Развитие экономического кризиса на территории России выявило неготовность предприятий добывающей промышленности самостоятельно противостоять негативным тенденциям экономического спада, наиболее пагубной из которых является эскалация недружественных поглощений. Стихийное развитие поглощений связано с воздействием различных факторов, что предполагает необходимость классификации типов поглощений для выработки направлений по организации экономического противодействия.

2. Активизация деятельности промышленных предприятий по защите интересов хозяйствующих субъектов в условиях обострения конкурентной борьбы на фоне глобального экономического кризиса требует доработки теоретических и методических положений по обоснованию направлений обеспечения защиты от недружественных поглощений. Прежде всего, необходимо исследовать и определить структуру объекта недружественных поглощений, которая влияет на динамику развития добывающего предприятия как основного фактора мотивации поглощений.

3. Преодоление негативного влияния недружественных поглощений добывающих предприятий обусловливает необходимость выделения, в первую очередь, мотивов как первопричины недружественных поглощений в добывающей промышленности.

4. Основой противодействия недружественным поглощениям в добывающей промышленности становится достижение промышленными предприятиями устойчивости развития, которое означает обеспечение и сохранение стратегических показателей экономического роста хозяйственной деятельности предприятия.

Научная новизна результатов диссертационного исследования определяется следующими результатами теоретического и прикладного характера:

• уточнено определение термина «недружественное поглощение», под которым в диссертации понимаются адресные действия по захвату юридического и физического контроля активов предприятия с целью извлечения коммерческого дохода;

• обоснована классификация недружественных поглощений в добывающей промышленности, в которую включены признаки, учитывающие характер интеграции предприятия, национальную принадлежность объединяемых предприятий, способ объединения потенциалов, условия поглощения. Это позволяет установить объекты и субъекты рынка поглощений в различных кризисных ситуациях;

• определена структура объекта недружественных поглощений в добывающей промышленности, которая состоит из двух составляющих: универсальной (имущественных комплексов, способа извлечения дохода) и специфической (целостное представление о ступени промышленного производства в вертикально интегрированном объединении, высокое качество выполнения работ по узкой направленности добычи), влияющих на устойчивость развития добывающего предприятия в условиях обострения конкурентной борьбы, которая является исходным мотивом сделок как акционеров, так и игроков рынка поглощений;

• выявлены особенности мотивов поглощений: технико-технологических, экономических, финансовых, социальных и стратегических для добывающих предприятий. Эти особенности в отличие от разработанных ранее, определяют направления развития отношений поглощения именно на рынке добывающих предприятий, позволяющих объектам атак разработать систему антикризисных мер и мероприятий по противодействию недружественным поглощениям;

• основным методом противодействия недружественным поглощениям в добывающей промышленности становится достижение промышленными предприятиями устойчивости развития, которое означает обеспечение и сохранение стратегических показателей экономического роста хозяйственной деятельности;

• разработана схема организационно-экономического обеспечения устойчивого развития добывающего предприятия, основанная на балансе доходов и расходов основной деятельности, которая позволяет минимизировать привлекательность этих хозяйствующих субъектов для недружественных поглощений при сохранении вектора поступательного развития.

Практическая значимость научных выводов, рекомендаций и методических положений выполненного исследования заключается в возможности их использования руководством предприятий при формировании систем управления их деятельностью и разработке мер по противодействию недружественным поглощениям.

Результаты исследования были внедрены при разработке логистической стратегии ООО «ПО Кинеф» на 2009-2015 годы, и стратегии развития промышленного предприятия ООО «Граф» на 2010-2020 г.

Апробация результатов. Основные результаты диссертационного исследования были доложены на научно-практических конференциях и семинарах Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов и Санкт-Петербургского государственного инженерно-экономического университета.

По теме диссертации опубликовано 6 печатных работ с авторским участием 2,1 п.л.; две работы опубликованы в журналах, рекомендуемых ВАК РФ.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Кудашев, Роман Анатольевич

Основные выводы по исследованию можно систематизировать следующим образом:

1. Обобщены ключевые теоретические подходы к пониманию процесса поглощения и уточнено определение недружественного поглощения. В нашем подходе мы определили ключевым мотивом поглощений коммерческий доход, который извлекают в результате сделок как акционеры, так и игроки рынка поглощений, а так же определена структура объекта недружественных поглощений в добывающей промышленности, которая состоит из двух составляющих: универсальной (имущественных комплексов, способа извлечения дохода) и специфической (целостное представление о ступени промышленного производства в вертикально интегрированном объединении, высокое качество выполнения работ по узкой направленности добычи), влияющих на устойчивость развития добывающего предприятия.

2. Определена основополагающая роль добывающей промышленности в мировой экономике и экономике России. Обоснована роль и место предприятий добывающей промышленности, а так же ключевые направления их развития.

3. В исследовании дополнена классификация поглощений промышленных предприятий, которая позволяет разграничить применение антикризисных мероприятий к различным условиям изменения факторов внешней среды.

4. Выделены ключевые особенности мотивов поглощений на рынке предприятий добывающей промышленности. Систематизировав отечественный и зарубежный опыт, сделан обоснованный вывод о том ,что ключевыми особенностями являются направления: увеличение специализации деятельности, централизация управления вертикально интегрированным процессом добывающего и перерабатывающего производств.

5. Предложен методический подход к оценке устойчивости предприятия добывающей промышленности под воздействием факторов внешней среды, обеспечивающий защищенность добывающего предприятия от недружественных поглощений.

Заключение

В ходе исследования нами обобщены три теоретических подхода к пониманию процесса поглощения и уточнено определение недружественного поглощения. В нашем подходе мы определили ключевым мотивом поглощений — коммерческий доход, который извлекают в результате сделок как акционеры так и игроки рынка поглощений.

На основе современной научной литературы мы обобщили признаки классификаций поглощений и систематизировали их в виде таблицы-классификации, которая позволяет разделить объекты и субъекты рынка поглощений для различных задач.

В исследовании особое внимание уделено правовому регулированию сделок недружественного поглощений, приведены границы уголовного и гражданского права, которые очерчивают правовое поле для участников рынка и акционеров компаний.

Нами выделена основополагающая роль добывающей промышленности в мировой экономике и экономике России. Обоснована зависимость роста благосостояния населения и степени развития добычи и использования минерального сырья.

Предприятие, обладающее привлекательными активами может стать целью для недружественного поглощения, но не всегда ею становится. Для того чтобы потенциальная мишень стала целью атаки, необходимо наличие условий, при которых может быть осуществлен захват.

Если наличие имущества, которое стремятся получить агрессоры, является объективным условием для принятия решения о захвате, то возможность осуществления захвата является субъективным фактором, зависящим главным образом от построенной владельцем системы защиты потенциальной компании - мишени. Собственников бизнеса, которые не заботятся в должной степени о сохранности своего бизнеса и своего имущества, принято называть слабыми собственниками.

Наличие слабого собственника как раз и является тем субъективным фактором, который способствует принятию захватчиками решения о начале действий.

В исследовании рассмотрены особенности развития и функционирования горнодобывающей отрасли России, показаны основные проблемы развития предприятий и выделены вероятные мотивы поглощений. На основе систематизированных статистических данных нами выделены ключевые направления возможных поглощений в добывающей отрасли.

Научная новизна результатов диссертационного исследования определяется следующими результатами теоретического и прикладного характера:

• уточнено определение термина «недружественное поглощение», под которым в диссертации понимаются адресные действия по захвату юридического и физического контроля активов предприятия с целью извлечения коммерческого дохода;

• обоснована классификация недружественных поглощений в добывающей промышленности, в которую включены признаки, учитывающие характер интеграции предприятия, национальную принадлежность объединяемых предприятий, способ объединения потенциалов, условия поглощения. Это позволяет установить объекты и субъекты рынка поглощений в различных кризисных ситуациях;

• определена структура объекта недружественных поглощений в добывающей промышленности, которая состоит из двух составляющих: универсальной (имущественных комплексов, способа извлечения дохода) и специфической (целостное представление о ступени промышленного производства в вертикально интегрированном объединении, высокое качество выполнения работ по узкой направленности добычи), влияющих на устойчивость развития добывающего предприятия в условиях обострения конкурентной борьбы, которая является исходным мотивом сделок как акционеров, так и игроков рынка поглощений;

• выявлены особенности мотивов поглощений: технико-технологических, экономических, финансовых, социальных и стратегических для добывающих предприятий. Эти особенности в отличие от разработанных ранее, определяют направления развития отношений поглощения именно на рынке добывающих предприятий, позволяющих объектам атак разработать систему антикризисных мер и мероприятий по противодействию недружественным поглощениям;

• основным методом противодействия недружественным поглощениям в добывающей промышленности становится достижение промышленными предприятиями устойчивости развития, которое означает обеспечение и сохранение стратегических показателей экономического роста хозяйственной деятельности;

• разработана схема организационно-экономического обеспечения устойчивого развития добывающего предприятия, основанная на балансе доходов и расходов основной деятельности, которая позволяет минимизировать привлекательность этих хозяйствующих субъектов для недружественных поглощений при сохранении вектора поступательного развития.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Кудашев, Роман Анатольевич, 2009 год

1. Федеральный закон РФ № 39-ФЗ от 25.02.1999 г. «Обинвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

2. Федеральный закон РФ № 156-ФЗ от 29.11.2001 года «Об инвестиционных фондах».

3. Федеральный закон РФ № 160-ФЗ от 09.07.1999 г. «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

4. Федеральный закон РФ № 191-ФЗ от 11.12.1999 г. «Об общих принципах организации и деятельности ассоциаций экономического взаимодействия субъектов Российской Федерации».

5. Федеральный закон РФ № 131-Ф3 от 06.10.2003 года «Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации».

6. Федеральный закон «О государственном прогнозировании и программах социально-экономического развития Российской Федерации» (принят Государственной Думой 23 июня 1995г., подписан Президентом Российской Федерации 20 июля 1995г. № 115-ФЗ

7. Указ Президента Российской Федерации от 3 июня 1996 г. №803 «Об основных направлениях региональной политики в Российской Федерации».

8. Постановление Правительства Российской Федерации от 1 марта 2008 г. №134 «Об утверждении правил формирования и использования бюджетных ассигнований инвестиционного фонда Российской Федерации»

9. Приказ от 14 апреля 2008 г. №48 «Об утверждении методики проведения мониторинга выполнения производственных и инвестиционных программ организаций коммунального комплекса»

10. Ю.Приказ от 18 марта 2008 г. №31 «Об утверждении Порядка финансирования дотаций на выравнивание бюджетной обеспеченности субъектов Российской Федерации в 2008 году»

11. Приказ №117 от 31.07.2008г. «Об утверждении Методики расчета показателей и применения критериев эффективности региональных инвестиционных проектов»

12. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 30 ноября2006 года №1708-р «Об инвестиционных проектах, реализуемых при государственной поддержке за счет средств Инвестиционного фонда Российской Федерации»

13. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 18 августа2007 г. №1082-р «Об утверждении перечня инвестиционных проектов, по которым разрабатывается проектная документация за счет средств Инвестиционного фонда Российской Федерации»

14. Закон Санкт-Петербурга от 30.07.1998 №185-36 «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Санкт-Петербурга»

15. Федеральная целевая программа «Социально-экономическое развитие Республики Татарстан до 2006 года». Утверждена Постановлением Правительства Российской Федерации от 24.08.2001 г. № 625

16. Федеральная целевая программа «Сокращение различий в социально-экономическом развитии регионов российской федерации (2002 -2010 годы и до 2015 года)». Утверждена Постановлением Правительства Российской Федерации от 11.10.2001 г. № 717.

17. Федеральная целевая программа «Экономическое и социальное развитие Псковской области на 1996-1998 гг. и до 2000 г.», утверждена постановлением Правительства Российской Федерации от 16.02.96 г. № 149 и от 28.05.98 г. № 522.

18. Федеральная целевая программа социально-экономического развития Тюменской области. М.; Тюмень, 1997.

19. Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2005-2008 годы)/ Аналитический вестник Совета Федерации ФС РФ. 2005. - № 04 (256).

20. Абдуллаев, Раевский. Инвестиционная деятельность институциональных инвесторов в регионе. М.: Экономика, 2007.

21. Абросимова И. Региональная инвестиционная политика: опыт проблемы, перспективы. Ярославль: ЯГТУ, 2003.

22. Албегов М., Бурса Б. Краткосрочное прогнозирование регионального развития в условиях неполной информации. М.: Едиториал УРСС, 2006.

23. Алехнович С.О. Регионы России: современный ракурс и перспективы. М.: Российская академия естественных наук, 2007.

24. Алиев В.Г. Промышленная политика и экономика. М.: Экономика, 2000.- 103 с.

25. Алиев Б.Х. Налоги и налогообложение. М.: Финансы и статистика, 2007.

26. Аношкина Е.Л. Регионосозидание институционально -экономические основы. Москва Изд-во Гаудеамус 2006г. — 304с.

27. Анисимов С.Н. Рейдерство в России особенности национального захвата СПб ИГ«Невский проспект» изд «Вектор» 2007 217 с.

28. Алмазодобывающая промышленность. Обзор. М.: Росбизнесконсалтинг, 2005.

29. Бабак C.B., Белов Ю.П, Макаркин Ю.Н. Стратегическое управление нефтяной компанией. Изд-во ООО «Геоинформмарк». Москва, 2004г. 325с.

30. Богачев В. Ф., Лебедев О. Т. Методы и функции управления социалистическим производством: Учеб. пособие / В. Ф. Богачев, О. Т. Лебедев 93 с. 20 см. Л. ЛИЭИ 1980

31. Бухвальд Е. Укрупнение регионов: перспектива или суррогат реформирования федеративных отношений // Федерализм. 2004. 345 с.

32. Брейли М., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М. "Олимп-Бизнесс", 1997 г. стр. 908.

33. Васильева Н. Правовой сервис для «черных рейдеров». «Петербургский час пик» №13, 5-11 апреля 2006.

34. Владимирова И.Г. "Слияния и поглощения компаний" -Менеджмент в России и за рубежом № 1, 1999 г.

35. Виханский О.С., Голиченков А.К., Гусев М.В. Экономика природопользования Издательство Московского университета, Москва 2008г. 900 с.

36. Гандилов Т.М. Некоторые проблемы развития законодательства о малом и среднем предпринимательстве // Проблемы развития законодательства о малом и среднем предпринимательстве / Под ред. Т.М. Гандилова, М.А. Супатаева. М., 2007.

37. Глушкова В.Г., Макар C.B. Экономика природопользования «Гардарики», Москва, 2007г 448 с.

38. Гурков И.Б. Инновационное развитие и конкурентоспособность очерки развития российских предприятий Москва ТЕИС 2003 г -236с.41 .Гелхорн Э., Ковачич В.Е. Антитрестовское законодательство и экономика. С. 235.

39. Захватчики пришли в Петербург.«Новости Петербурга» 28.03 -3.04.06

40. Горячева Ю.Ю. Пределы осуществления гражданских прав доминирующим на рынке субъектом. Юридическая защита субъектов экономической деятельности:

41. Длугопольский О. «Кластерна модель розвитку промислового виробництва регюну як фактор ефективних структурних реформ (на приклад1 Тернопольсько1 област1).- ж. «Економ1чний Часопис-ХХ1, №2, 2003р.

42. Днепровская С., Дробышевский С., Изряднова О., Левченко Д., Ледерман Л., Мальгинов Г., Турунцева М., Хобсон П. Инвестиции: региональный проект. М.: СЕПРА, 2002.

43. Добрецов Н.Л. Развитие энергетического сектора Сибири. -Новосибирск, 1997.

44. Добрынин А.И. Общая экономическая теория. СПб.: Питер, 2004

45. Дойль П. Маркетинг-менеджмент и стратегии. СПб.: Питер, 2003

46. Дранев Я.Н. Приглашение к партнерству Науч.-техн. и инновац. Деятельность. М.: АЦНПП, 1998

47. Дробышевский С.М. Временные методические рекомендации по вопросам инвестиционной деятельности региональных и местных органов власти. М.: Изд-во ИЭПП, 2006.

48. Дробышевский С.М. Факторы экономического роста в регионах РФ. М.: ИЭПП, 2005. - 278 с.

49. Дынкин A.A., Куренков Ю.В. Конкурентоспособность России в глобальной экономике. «Международные отношения» Москва, 2003г. -374 с.

50. Евменов А.Д. Организационно-правовые основы формирования эффективного механизма социально-экономического управления инвестиционным климатом. СПб: Диалог, 2005.

51. Ершов Ю.А. Инвестиционный климат и структура рынка в энергетическом секторе России. М.: ТЕИС, 2005.

52. Еремин Н.И., Дергачев A.JL Экономика минерального сырья. Изд-во «КДУ», Москва, 2007г. 503 с.58.3анадворов B.C., олосницына М.Г. Экономическая теория государственных финансов Издательский дом ГУ ВШЭ Москва 2006 392с.

53. Иванова Н.Г. Региональная бюджетная политика: Теория, законодательство, практика. СПб: СПбГУЭФ, 2002. - 167 с.

54. Иванченко JI.A., Гневко В.А. Организационные и правовые приоритеты управления региональной экономикой. М.: Бизнес центр, 1998.

55. Игнатов В.Г. Регионоведение: Учебное пособие для вузов/ Игнатов В.Г., Бутов В.И.- 3-е изд., перераб. и доп. Ростов-на-Дону: Издат. центр «МарТ», 2004. - 527 с.I

56. Игонина JI.JI. Новые тенденции в финансировании инвестиционной деятельности // Финансы, 2001. №9. - с.64-65.

57. Инвестиции в основной капитал. http://www.iet.ru/trend/03-03/06.html.

58. Инвестиции в основной капитал в 2002 г. по отраслям // http://info.olmagroup.ry/economics.

59. Инвестиции в России. Вопросы теории и практики: ученые записки. -СПб: ЛГУ, 2006.

60. Инвестиции в экономику России в 2000 г. (по материалам Госкомстата России) // Вопросы статистики, 2001. №8. - с. 45-55.

61. Инвестиционная привлекательность регионов: причины различий и экономическая политика государства. Сборник статей под ред. May В.А., Кузнецовой О.В. -М.: Институт экономики переходного периода, 2002.

62. Инвестиционные процессы в российской экономике: региональный аспект // Экономические и социальные проблемы России, 2007. №1.

63. Исляев P.A. Территориальная организация общества в современной России: причины кризиса и проблемы обновления // Проблемы современной экономики, 2004. №1.

64. Ищенко Е.Г. Россия в мировом инвестиционном процессе // Росс, акад. госуд. службы при Президенте РФ. М.: Изд-во РАГС, 2006. - 335 с.

65. Исаев Э.А. Финансовый потенциал крупного экономического региона. Изд-во ЗАО «Издательство «Экономика», Москва, 2006г. 208с.

66. Ионцев М.Г. Корпоративные захваты слияния, поглощения, гринмэйл 2-ое издание Издательство «Ось -89» Москва 2005

67. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения М.: Финансы и статистика 2006

68. Каржаув А.Т., Фоломьев А.Н. Национальная система венчурного инвестирования. Изд-во ЗАО «Издательство «Экономика», Москва, 2006г. -240с.

69. Краюхин Г. А., Турковская Н.В. Инвестиционные стратегии развития промышленных предприятий и методы их финансирования СПб.: СПбГИЭУ, 2007.-206с.

70. Кузнецова О.В. Экономическое развитие регионов URSS., Москва 2007 304 с.

71. Лебедев В.Т. Производительные силы и социальный прогресс. М.: Книга и бизнес. 1997. С. 172.

72. Леонтьев М. Готова Н.Модель для сборки / Профиль № 5/11 за февраль 2008 года издательство: ООО «Издательский дом Родионова» стр 1626

73. Мамаев B.K. Экономика и управление инвестициями в инфраструктуру региона. М.: Юнити-Дата, 2005. - 88 с.

74. Мамонтов В.Д. Региональные аспекты инвестиционной деятельности. Тамбов: Изд-во ТГУ, 2004.

75. Маршалова A.C. Управление экономикой региона: Учебное пособие/ РАН. Новосибирск: Сибирское соглашение, 2001. - 403 с.

76. Маслов Д.Г. К проблеме выбора показателя устойчивости эколого-экономической системы региона/ Известия высших учебных заведений. Поволжский регион. Общественные науки 2005 № 4 с. 120-127

77. Маршак В. Д. Моделирование и анализ межрегиональных финансовых взаимодействий. Новосибирск: ИЭИОПП, 2007.

78. Матвиенко C.B., Шопенко А.Д. Промышленная и экономическая политика государства // Социально-экономические проблемы развития современного общества: I межвуз. науч.-практ. конф. преп. и асп. 19-20 мая 2005 г.: Тез. докл. СПб.: СПбТЭИ, 2005.

79. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их обороту для финансирования (вторая редакция). Официальное издание. М.: Экономика, 2000.

80. Мигранян A.A. Формирование конкурентоспособности национальной экономики страны на переходном этапе : На материалах Кыргызской Республики : автореферат дис. . доктора экономических наук. -Бишкек, 2004

81. Минакир П.О. Государственная региональная политика на современном этапе // Общество и экономика, 2003. № 6. - с.231-254

82. Мингалева Ж.А. Структурные преобразования в экономике переходного периода: Учебное пособие. Пермь, 2003. - 330 с.

83. Минченко М.М. Актуальные проблемы ресурсного обеспечения территориального развития в Российской Федерации // Проблемы прогнозирования, 2007. № 3 (84). - с.70-82.

84. Мироедов A.A. Информационное обеспечение механизмов управления регионом. М.: Финансы и статистика, 2002. - 126 с.

85. Михеева Н. Дифференциация социально-экономического положения регионов России и проблемы региональной политики // Научные доклады РПЭИ, 2000. № 99/09.

86. Мкртчян Г.М. Проблемы переходной экономики: институциональный анализ. Новосибирск: Ред.-изд. отд. НГУ, 2005.

87. Моделирование еврорегиона для Псковской области/ Центр социального проектирования «Возрождение». Псков, 2004. - 103 с.

88. Модестов С. Доверие к России заметно укрепилось. Прогресс налицо, но Уганда нас все же обогнала. М.: Деловой мир, 1996.

89. Мокрый B.C. Государственное и муниципальное управление. — М.: КноРус, 2008

90. Муравьев A.A. Развитие государственного устройства и регионального управления России. М.: Изд-во РГТЭУ, 2007.

91. Морозова Т.Г. Экономическая география России. Юнити, Москва, 2007г. 480 с.

92. Немтинов В. А. Методологические основы построения автоматизированной системы принятия решений по обеспечению экологической безопасности // Научно-техническая информация. Серия 1. Организация и методика информационной работы, 2005. №10. - с. 1-8.

93. Нестеров П.М., Нестеров А.П. Региональная экономика: Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 447 с.

94. Нестерова Д.В. Факторы привлечения прямых зарубежных инвестиций в российские регионы: типология и эконометрический анализ. -Екатеринбург: Ин-т экономики УрО РАН, 2004.

95. Нижегородцев Р. Поляризация экономического пространства России и как ей противостоять // Проблемы теории и практики управления, 2003. -№1.

96. Новоселов A.C. Рыночная система региона: проблемы теории и практики. Новосибирск: ИЭОПП СО РАН, 2007.

97. Новые шансы для бизнеса в Восточной Европе // Экономика и жизнь, апрель 1990.-№18.-с.13.

98. НиколаевИЛ. и Др. Сколько стоит Россия/Под ред И А. Николаева М Экономика, «Елима», 2005 С. 400

99. Овчинников А. Рейдеры в России: Все еще владеете заводом? Тогда мы идем к вам! «КП» 03.04.2006

100. Об иностранных инвестициях в экономику России в 2002 г. (по материалам Госкомстата России) // http://www.gks.ru.

101. Окрепилов В.В. Выбор стратегических приоритетов регионального развития: новые теоретико-методические подходы // Международная научно-практическая конференция (25-26 октября 2007 г., г. Санкт-Петербург): материалы конференции. СПб: ИРЭ РАН, 2007.

102. Олейников Е.А. Экономическая и национальная безопасность. -М.: РГБ, 2007

103. Осипов Г.А. Макроэкономические пропорции: свойства и следствия. М.: Экономика, 2003. - 54 с.

104. Основные социально-экономические показатели по РФ за 1998 -2003 гг. (по материалам Госкомстата России) // Вопросы статистики, 2003. -№6. с.58-69.

105. Осокина И. Кто не рискует, остается без прибыли // Поиск, 2000. -№ 14.

106. Остарков H.A. Инвестиционный климат в российских регионах. Роль корпоративного управления в развитии бизнеса в Уральском федеральном округе. Екатеринбург: Национальный совет по корпоративному управлению, 2005.

107. Осиновский А. «Регуляторы рынка» //Журнал «Топ-Менеджер» март 2007 с. 40-42

108. Показатели социально-экономического положения регионов РФ в 2002 г. Часть 1. (по материалам Госкомстата России) // http://www.gks.ru.

109. Панченко JL, «Чем болеют наши кластеры?».-«Невское время», №95(2218), 30 мая 2000 г.

110. Портер М. Конкурентная стратегия : методика анализа отраслей и конкурентов. М.: Альпина Бизнес Букс: Компания XXI век, 2007

111. Пчелинцев О.С. Региональные условия экономического роста // Проблемы прогнозирования, 2004. № 3 (84). - с.53-69.

112. Пчелинцев О.С. Региональная экономика в системе устойчивого развития. М.: Наука, 2004.

113. Пчелинцев О.С. Регионы России: современное состояние и проблемы перехода к устойчивому развитию // Проблемы прогнозирования, 2001.-№1.

114. Питеркин C.B. Точно вовремя для России. Практика применения ERP- систем / C.B. Питеркин, H.A. Оладов, Д.В. Исаев. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.-368 с.

115. Пороховский A.A. Вектор экономического развития. М.: ТЕИС,2002.

116. Попков В.П. Экономическая оценка инвестиционных решений: Учеб. пособие по специальности 061400 "Коммерция" / В. П. Попков ; С.-Петерб. гос. инженер.-экон. акад. 67 с. СПб. СПбГИЭА 1996

117. Попов А. Жизнь после нефти //Ежемесячный деловой журнал РБК спец выпуск прогноз 2007 январь 2007 г. с. 16-21

118. Раевский П.Б., Третьяков В.Ф. Инвестиционная активность в регионе. -М.: Экономика, 2006. 158 с.

119. Региональная экономика: Учебник / Под ред. В.И. Видяпина и М.В. Степанова. М.: Инфра-М, 2005. - 666 с.

120. Региональная экономика: Принципы и модели управления предпринимательским климатом региона: Учебное пособие/ А.П. Градов, Б.И. Кузин, М.Д. Медников, А.С. Соколицин. СПб: Питер, 2003. - 221 с.

121. Региональная экономика: Учебник для вузов/ РЭА им.Г.В. Плеханова. Под ред. Видяпина В.И. М.: ИНФРА-М, 2005. - 665 с.

122. Регионы России. Социально-экономические показатели. 2006: Статистический сборник. М.: 2007. - 863 с.

123. Рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов 2001-2002 годы // Эксперт, 2002. №45.

124. Рикардо Д. Начала политической экономии и налогового обложения. М.: Эксмо, 2007. - 970 с.

125. Рогова Е.М. Управление реальными инвестициями. — СПб: Венера Регена, 2007.

126. Родоман Б.Б. География, районирование, картоиды. -Смоленск: Ойкумена, 2007

127. Розанова Т.Г. Экономика региона: теория и практика. М.: Изд-во МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2004.

128. Ройзман И., Шахназаров А., Гришина И. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов: определения и анализ взаимосвязей // Инвестиции в России.

129. Российский статистический ежегодник, 2005. — М.: Госкомстат России, 2006. 679 с.

130. Российский статистический ежегодник, 2006. М.: Госкомстат России, 2007. - 703 с.

131. Рябова Р.И. Инвестиционная деятельность в Российской Федерации // Налоговый вестник, 1999. №12. - с. 104-106.

132. Рябухин С.Н. Целевые программы в стратегии развития регионов России // Образование в социально-гуманитарной сфере Российской

133. Федерации. Аналитический вестник Совета Федерации ФС РФ, 2007. № 2 (195).

134. Рудык Н.Б., Семенкова Е.В. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием. М.: Финансы и статистика, 2000 г.

135. Рабочие документы для стандартной повторяющейся программы (Модуль 4), ноябрь 2000

136. Сапегина О.П., Проблемы формирования региональной инвестиционной политики // Актуальные проблемы управления социально-экономическими процессами в регионе. Иркутск: ИГУ, 2005.

137. Селезнев А.Б. Ограничения экономического роста в России // Проблемы прогнозирования, 2002. № 6. - с.29=43.

138. Серая О. Структурные преобразования в региональных системах и информационное состояние внешней среды // Региональная экономика в информационном измерении: модели, оценки, прогнозы. Сборник научных трудов. -М.: Бизнес-Юнитек, 2003 г.

139. Серебряков С. Инвестиции в России. Практика. Проблемы. Перспективы // Финансы и кредит, 2001. -№11.- с.13-21.

140. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2000. - 272 с.

141. Сидоренко C.B. Теория и методы управления инвестиционной деятельностью в промышленности региона/ СПбГИЭУ. СПб: СПбГИЭУ, 2004. - 142 с.

142. Сидорович A.B. Курс экономической теории. М.: РГБ, 2008

143. Стрикленд А., Томпсон Д. Стратегический менеджмент Томпсон, Стрикленд. М.: Юнити, 1998.

144. Соколенко С.И. Производственные системы глобализации: Сети. Альянсы. Партнерства. Кластеры. Киев: Логос, 2002.

145. Солюс Г.П. Развивающиеся страны: в сетях финансовой зависимости. М.: Финансы и статистика, 1990. - 158 с.

146. Сытник B.B. «Повышение эффективности инновационной и инвестиционной деятельности предприятий Западного Донбасса».- Интернет-ресурс: сайт Издательства «Наука и образование», http://nauka.dp.ua/article/Economy/4Sitnik.htm

147. Сульповар Л.Б. Управление инвестиционной деятельностью. -М.: МГУС, 2004.

148. Стеценко А., Бениксов Е. Раскрытие информации и поддержание инвестиционного имиджа //Рынок ценных бумаг. М., 1999.- №5.

149. Тамбовцев В.В. Региональная экономика: Принципы и модели управления предпринимательским климатом региона. М.: Инфра-М, 2002. -352 с.

150. Тарханов A.B. Финансовые источники формирования инвестиционного потенциала экономики России // Финансы и кредит, 2001. -№10. с.2-12.

151. Тагирбеков K.P., Паштова Л.Г. Инвестиционные процессы и банковская система в экономике России // Финансы и кредит, 2004. №11.

152. Территориальная организация общества в современной России: причины кризиса и проблемы обновления // Проблемы современной экономики, 2004. №1.

153. Тюнен И. Уединенное государство в отношении к общественной экономии : Из творения мекленбургского эконома И.Г. фон Тюнена. -Карлсруэ: придворная тип. Б. Гаспера, 1857.

154. Урсул А.Д. Безопасность и устойчивое развитие (Философско-концептуальные проблемы) М.: Тендем: ЭКСМОС, 2002. 304 с.

155. Фоломьев А., Ревазов В. Инвестиционный климат регионов России и пути его улучшения // Вопр. экономики. 1999. - № 9. - с. 57-68.

156. Фукуяма Ф. Сильное государство. Управление и мировой порядок в XXI веке. М.: ACT, 2007. 220 с.

157. Хасаев Г.Р. Программирование регионального развития. -Самара: Самар. гос. экон. акад., 2002

158. Хасси Д. Стратегическое планирование. -М.: Равновесие: Питер, 2004

159. Христенко В.Б. Межбюджетные отношения и управление региональными финансами : Опыт. Проблемы. Перспективы. -М.: Дело, 2002

160. Хурсевич, С.Н. Активная региональная финансовая политика: проблемы формирования и инструменты реализации. М.: УРСС, 1998.

161. Школин А. «Кто возьмет российское золото?» // http://www.bullion.ru/theory/tutors/text/finans46.htm 10.01.2007

162. Юхимов В. "Слияния и поглощения" материалы сайта www.officemag.kiev.ua/rus/archive/06-2000/03.html

163. AreedaPh. Si Turner D.F. Antitrust law: An analysis of principles and their applications, vol. 4, B: Little, Brown & Co., 1980. P. 6

164. Armentano D. T. Antitrust and Monopoly: Anatomy of a Policy Failure, Holmes&Meier, 2d ed., 1990. P. 59-70)

165. Berkovitch E., Narayan M.P., "Motives for Takeovers: An Empirical Investigation", Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 28, № 3 (September) p. 347-362, 1993.

166. Bradley M., Desai A., Kim E.H. "The Rationale Behind Interfirm Tender Offers: Information or Synergy?", Journal of Financial Economics Vol 11, №2, p. 183-206(1983)

167. CasesT-68, 77 and 78/89, Societa Italiana VetroSpAv. Comission ('Flat Glass') 1992. ECR11-1403, [1992] 5 CMLR 302

168. Clark J. A. Economies of Scale and Scope at Depository Institution: A review of the Literature: Economic Review. Federal Reserve Bank of Kansas City, 1988. P. 16-33

169. Cornett M., Tehranian И. Changes in Corporate Performance Associated with Bank Acquisitions // Journal of Financial Economics. 1992. Vol. 31. P. 211-234.

170. De Young R. Bank mergers, X-Efficiency and the Market for Corporate Control // Managerial Finance. 1997. N 23. P. 32-47.

171. Decocq A., Decocq С Droit de la concurrence interne et communautaire, 2002, L.G.D.J. P. 138

172. Hylton Keith N. Op.cit. P. 186. 12

173. Jensen M.C. "Agency costs of free cash flow, corporate finance and takeovers", American Economics Review, Vol. 76, № 2 (May) 1986 pp. 323 -329.

174. Kelly J., Cook C, SpitzerD. Unlocking Shareholder Value: The Keys to Success. KPMG. M&A Global Research Report, 1999

175. Madura J., Wiant KJ. Long-term Valuation Effects of Bank Acquisition // Journal of Banking and Finance. 1994. Vol. 18. P. 1135-1154

176. Nannan Т.Н., Wolken J.D. Returns to Bidders and Targets in the Acquisition Process // Journal of Financial Services Research. 1989. N 3. P. 5-16

177. Tarbell I. The history of the Standard Oil Company, NY: Dover Pubns, 2003.