Методология и инструментарий финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, доктор экономических наук Курилова, Анастасия Александровна

• Курилова, Анастасия Александровна
• доктор экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации доктор экономических наук Курилова, Анастасия Александровна

Введение.

Глава 1. Теоретические основы формирования финансового механизма управления затратами.

1.1 Современная парадигма концепций управления затратами.

1.2. Финансовый механизм: содержание и основные компоненты.

1.3. Методологические подходы к формированию системы ключевых показателей финансового механизма управления затратами.

Глава 2. Методологические особенности формирования и реализации финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности.

2.1. Отраслевые особенности деятельности предприятий автомобильной промышленности.

2.2. Анализ факторов, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность предприятий автомобильной промышленности.

2.3. Концептуальная модель финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности.

2.4. Базовые принципы реализации финансового механизма управления затратами на основе теории активных систем.

Глава 3. Риск-менеджмент и его роль в финансовом механизме управления затратами.

3.1. Методические положения управления рисками предприятий автомобильной промышленности.

3.2. Финансовый инжиниринг и использование его инструментов на предприятиях автомобильной промышленности.

3.3. Принятие решений по хеджированию рисков на основе теории активных систем.

Глава 4. Финансовое планирование как элемент финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности.

4.1. Финансовое планирование предприятий автомобильной промышленности с учетом факторов риска.

4.2. Построение системы финансового планирования с использованием теории активных систем.

4.3. Сравнение существующей и предлагаемой системы финансового планирования на примере группы предприятий ОАО «АВТОВАЗ».

4.4. Оценка эффективности реализации финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методология и инструментарий финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности»

Актуальность темы исследования. Одним из существенных факторов, отрицательно влияющих на эффективность российского бизнеса, является экстенсивный характер современной отечественной экономики, который заключается в опережающем росте затрат по сравнению с выручкой предприятия. При этом практика деятельности ведущих зарубежных предприятий указывает на возрастающую роль финансового механизма управления затратами в регулировании деятельности и внутрифирменных взаимоотношений предприятия. Это становится определяющим фактором повышения конкурентоспособности предприятия, особенно в условиях нестабильности мировой экономики, вызванной мировым финансовым кризисом. Поэтому современная финансовая политика российского предприятия должна формироваться с учетом важности финансового механизма управления затратами, а также многофакторности воздействия мирового финансово-экономического кризиса и его долгосрочных отрицательных последствий.

Изменения в мировой экономике не могли не затронуть и одну из основных отраслей промышленности - автомобилестроение.

По данным Международной организации автопроизводителей 01СА, совокупные показатели отрасли по производству транспортных средств позволяют приравнять ее к шестой по величине экономике мира. "Прямая" численность работающих в автомобилестроении составляет более 8 миллионов человек - около 5 % от всех занятых в сфере материального производства. Численность работающих, косвенно связанных с производством транспортных средств, по всему миру составляет более 50 миллионов человек. Отрасль по производству транспортных средств играет ключевую роль в развитии технологий других отраслей промышленности и общества в целом. Совокупный объем расходов на исследования, разработку и модернизацию производства составляет около 85 млрд. евро в год.

Автомобилестроение является также одним из основных источников государственных доходов для большинства стран. По данным OICA, сборы и налоги от производителей транспортных средств в 26 промышленно развитых странах составили более 430 млрд. евро в год.

Мировой финансовый кризис 2008-2009 гг. вызвал падение основных финансовых индексов, снижение стоимости ценных бумаг, резкое увеличение стоимости финансирования. Так, индекс Доу Джонса (D&J Index) снизился за одиннадцать месяцев, с апреля 2008 по март 2009, с отметки 13 057 до 6 627 пунктов.

Последствия финансового кризиса для мировой отрасли по производству транспортных средств оказались поистине драматическими. Продажи транспортных средств в 2008, 2009 годах упали более чем на 50%, производство автомобилей во всем мире достигло рекордно низкой отметки 47,9 млн.шт. за тринадцатилетний период с 1994 по 2007 год. Подобные кризисные явления привели к значительному ухудшению финансового положения большинства компаний-производителей транспортных средств.

Отечественные предприятия автомобильной промышленности как составная часть мировой экономики также оказались в тяжелом положении и смогли преодолеть последствия финансового кризиса только за счет финансовой поддержки государства. Только на финансовую поддержку ОАО "АВТОВАЗ" были выделены бюджетные ассигнования в размере 40 млрд. руб. путем предоставления беспроцентного займа.

Вместе с тем автомобильная промышленность зависит от состояния рынка сбыта продукции, который определяется общим состоянием мировой экономики. Негативные тенденции снижают объем продаж транспортных средств, приводят к падению рентабельности производства, а при значительной и длительной негативной динамике - к стагнации в отрасли и банкротству компаний - производителей транспортных средств.

Опыт функционирования предприятий подтверждает, что, с одной стороны, финансовая неопределенность является источником риска, с другой -открывает новые возможности для хозяйствующего субъекта и может привести как к снижению, так и к увеличению стоимости предприятия.

Примером может служить компания "Тойота" ("Toyota"), которая после кризиса национального производства автомобилей в США, смогла выйти на первое место в мире по объему продаж и производству транспортных средств. Причины успешной деятельности предприятия заключаются в том числе в оптимальном уровне затрат предприятия, позволяющем установить цену на продукцию в соответствии с ее потребительскими качествами. Это достигается за счет формирования и реализации финансового механизма управления затратами и его инструментария.

В ходе рыночных преобразований в автомобильной промышленности придается особое значение процессу детерминации основных методов управления предприятиями на всех ступенях его развития. Одновременно с этим все более значимым становится финансовый механизм управления затратами предприятия, оцениваемый с позиции риска - вероятность роста затрат приведет к росту себестоимости продукции и, соответственно, к снижению ее конкурентоспособности и стоимости предприятия.

Появление новых угроз, ситуаций неопределенности обусловливает необходимость разработки новой методологии финансового механизма управления затратами, в основе которой находятся теория активных систем и система риск-менеджмента, позволяющие снизить затраты предприятия и риски, с которыми сталкиваются предприятия автомобильной промышленности.

В связи с этим к основным направлениям, которые нуждаются в теоретическом и методологическом обосновании, следует отнести проблемы диагностики стратегических приоритетов отечественных предприятий автомобильной промышленности; принципы и инструменты финансового механизма управления затратами с учетом фактора риска; методическое обеспечение реализации финансовых решений в сфере управления затратами и рисками предприятий автомобильной промышленности.

Анализ трудов отечественных и зарубежных исследователей теории и практики минимизации расходов подтверждает актуальность и своевременность разработки финансового механизма управления затратами предприятия через систему управления рисками и подчеркивает необходимость его внедрения в практику деятельности предприятий автомобильной промышленности.

Степень разработанности проблемы. Существует достаточно большое количество научных исследований и публикаций, посвященных проблемам формирования финансового механизма управления. В то же время эта проблема в российской экономике приобретает новые черты и значимость, потому что изменения, происходящие в мировой экономической системе, требуют пересмотра подходов к идеологии формирования и реализации финансового механизма управления с учетом затрат предприятия и рисков.

Исследованию затрат как финансовой категории посвящены труды классиков политической экономики: А. Смита, Д. Рикардо, Дж. М. Кейнса, А. Маршалла, К. Маркса, М. Миллера, Ф. Модильяни и др.

Основные концептуальные положения финансового менеджмента обосновали зарубежные ученые: Ю. Бригхем, Р. Брейли, С. Брю, Д. Ванхорн, Дж. М. Вайхович, И. Гапенски, Э. Д. Долан, Р. Домари, К. Д. Кэмпбелл, Б. Коласс, Т. Котлер, JI. Крушвиц, С. Майерс, Г. Марковиц, М. X. Мескон, М. Миллер, Дж. Моссин, В. Парето, С. Росс, Дж. Уильяме, Д.Н. Хайман, Ф. Хедоури, Р. Холт, У. Шарп и др.

Значительный вклад в создание и развитие современной науки о финансах или отдельных ее аспектах, а также в разработку категориального, научного и методического инструментария управления финансовой деятельностью внесли: И.Т. Балабанов, И.А. Бланк, А.Я. Быстряков, Т.К. Блохина, А.З. Бобылева, A.A. Володин, М.В. Вознесенский, А.Н. Гаврилов, А.

Г. Грязнова, J1.A. Дробозина, О.В. Ефимова, В.П. Иваницкий, В.П. Казак, М.Н. Крейнина, В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев, Н.В. Колчина, В.В. Круглова, М.Г. Лапуста, И.Я. Лукасевич, И.И. Лютова, A.M. Марголин, Е.А. Морозова, Д.С. Молякова, Б.Е. Пеньков, Г.Б. Поляк, М.В. Романовский, Е.С. Стоянова, А.Д. Шеремет, A.B. Якунина и др.

Проблемы управления затратами и финансового планирования исследованы видными российскими и зарубежными представителями финансовой и учетной мысли: В.М. Аньшиным, И.А. Басмановым, A.C. Бакаевым, А.Н. Бирман, М.А. Бахрушиной, Н.Д. Врублевским, Р. Я. Вейцманом, Р. Р. Гаррисоном, К. Друри, Ф.В. Езерским, О.В. Ефимовой, М. X. Жебраком, В.Г. Когденко, Н.П. Кондраковым, В.Е. Киримовым, В.В. Ковалевым, М.В. Мельник, Е.В. Негашевым, В.Ф. Палием, П.И. Рейнботом, Я.В. Соколовым, P.C. Сайфулиным, Дж. Фостером, В.Е. Хруцким, Н.Г. Чумаченко, Л.Д. Шереметом, К.В. Щиборщ и др.

Методам управления рисками посвящены труды отечественных ученых

A.П. Альгина, Ю.П. Ампиловой, И.Т. Балобановой, Н.В. Бондарчук, Н.Б. Ермасовой, A.A. Комзоловой, Е.Г. Князевой, П.Б. Никитиной, В.Т. Севрук, М.А. Роговой, Л.Н. Тэпман, И.В.Хохлова, A.C. Шапкиной и др., а также ряда зарубежных авторов: В.Т. Ковелло, М.В. Меркфаофера, Ф. Найта, У. Шарпа, М.Б. Саелса и др. В области финансовых инноваций, финансовой инженерии и производных финансовых инструментов известны труды A.A. Аюпова,

B.К. Бансала, А.Н. Буренина, С. Вайна, Л. Галица, Ю.И. Капелинского, И.А. Коха, Я. М. Миркина, Ф.С. Мишкина, Б. Б. Рубцова, А.Б. Фельдмана, К.С. Царихина, М.Г. Янукян и др.

Необходимо отметить значительный вклад в решение задач координации взаимодействий в иерархических системах, позволяющий учитывать интересы структурных элементов, который внесли отечественные ученые: К.А. Багриновский, Д.В. Богатырев, В.Н. Бурков, М.В. Губко, Ю.Б. Геймеер, Г.М. Гришанов, В.В. Кондратьев, H.H. Моисеев, Д.А. Новиков и др.

Проблематика деятельности предприятий автомобильной промышленности отражена в работах таких зарубежных и отечественных ученых, как Драгачева C.B., Ковригин A.C., Кузнецов М.Ю., Спандарьян В.Д., Спандарьян М.В., Монден Я.

Несмотря на высокий уровень выполненных исследований, содержащиеся в них выводы требуют развития, особенно в динамично изменяющихся экономических условиях. Это предопределяет более глубокую научную разработку проблемы формирования финансового механизма управления затратами с позиции риск-ориентированного подхода.

Научная гипотеза исследования основывается на предположении, что перенесение риск-ориентированного подхода на элементы финансового механизма управления затратами позволит увеличить стоимость предприятия.

Теоретической и методологической базой исследования явились как общенаучные методы исследования (диалектика, анализ, синтез, системность, комплексность), так и специальные приемы и процедуры (статистический анализ; метод экспертных оценок; метод картографирования; экономико-математические методы, такие, как методы теории вероятностей, кластерного анализа, многомерного шкалирования, теория активных систем, теория организационных систем и др.). Новые положения аргументированы результатами исследований и наблюдений, полученными сравнительно-историческим, диалектико-синтетическим и абстрактно-логическим методами.

Теоретическую основу исследования составляют труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам финансового менеджмента, управления затратами, управления рисками, теории активных систем, законодательные и нормативные акты Российской Федерации, материалы научных конференций и исследований, периодические экономические издания.

Цель и задачи диссертационного исследования. Цель исследования заключается в разработке научного направления, представляющего собой новую концепцию формирования и реализации финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности, а также разработке на этой основе методического и практического инструментария.

Постановка такой цели обусловила необходимость решения следующих основных теоретических и практических задач:

Первая системная задача - обосновать методологическое обеспечение формирования и реализации финансового механизма управления затратами, ориентированного на рост стоимости предприятия, на основе системы ключевых показателей:

- систематизировать существующие подходы и уточнить современную парадигму концепций управления затратами с позиции финансового механизма;

- раскрыть сущность категории "финансовый механизм" как объекта управления, выявить институциональные аспекты и элементы финансового механизма управления затратами;

- разработать методологические положения формирования системы ключевых показателей финансового механизма управления затратами.

Вторая системная задача - определить концептуальные основы финансового механизма управления затратами для предприятий автомобильной промышленности на основе риск-менеджмента и теории активных систем:

- выявить стратегические приоритеты и особенности финансово-хозяйственной деятельности предприятий автомобильной промышленности, функционирующих на международном и отечественном рынках, для определения позиции российского автопрома и направлений формирования финансового механизма управления затратами;

- разработать концепцию финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности в рамках риск-ориентированного подхода;

- определить базовые принципы формирования и реализации финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности на основе теории активных систем.

Третья системная задача - разработать методические положения формирования финансового механизма управления затратами с позиции риск-менеджмента, обеспечивающего создание и использование инструментов финансового инжиниринга с целью снижения затрат и роста стоимости предприятий автомобильной промышленности:

- уточнить и раскрыть методические положения управления финансовыми рисками на предприятиях автомобильной промышленности;

- обосновать использование инструментов финансового инжиниринга на предприятиях автомобильной промышленности;

- предложить методическое обеспечение процесса хеджирования финансовых рисков предприятиями автомобильной промышленности с целью снижения затрат и роста стоимости предприятия;

- раскрыть механизм хеджирования с использованием опционов предприятиями автомобильной промышленности на основе теории активных систем.

Четвертая системная задача - обосновать применение финансового планирования как инструмента финансового механизма управления затратами в условиях риска:

- предложить методическое обеспечение процессов анализа и оценки риска при формировании бюджетов предприятиями автомобильной промышленности;

- раскрыть процесс построения системы финансового планирования на основе теории активных систем на предприятиях автомобильной промышленности;

- провести сравнение существующей и предлагаемой систем финансового планирования на примере предприятий, входящих в группу ОАО "АВТОВАЗ";

- оценить эффективность реализации финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности, выраженную в изменении стоимости предприятий.

Объектом исследования являются предприятия автомобильной промышленности, осуществляющие финансово-хозяйственную деятельность в условиях динамичной экономической среды.

Предметом исследования выступает совокупность финансовых отношений, обеспечивающих формирование и реализацию финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности.

Область исследования соответствует требованиям паспорта ВАК Минобрнауки РФ по специальности 08.00.10. "Финансы, денежное обращение и кредит" паспорта специальностей ВАК РФ (экономические науки).

Информационную базу исследования составляют фундаментальные труды отечественных и зарубежных ученых и практиков, представленные в различных изданиях и связанные со сферой финансов, финансового менеджмента, системным анализом, с процессами управления, а также теорией активных и организационных систем.

Нормативно-правовую основу работы составили законодательные акты Российской Федерации; нормативные документы, устанавливающие требования к элементам финансового механизма управления затратами предприятия, системе финансового управления промышленными предприятиями. В работе использованы результаты исследований отечественных и зарубежных экономистов, информация обзорной, аналитической и справочной литературы, монографий, интернет-сайтов, экспертные оценки, данные наблюдений, эмпирические данные предприятий, авторские аналитические расчеты, полученные в процессе исследования.

Научная новизна исследования состоит в разработке научного направления, представляющего собой новую концепцию формирования и реализации финансового механизма управления затратами для предприятий автомобильной промышленности на основе риск-ориентированного подхода и теории активных систем.

В работе получены и выносятся на защиту следующие основные научные результаты:

1. Обосновано методологическое обеспечение формирования и реализации финансового механизма управления затратами, ориентированного на рост стоимости предприятия, на основе системы ключевых показателей деятельности:

- выявлены основные концепции управления затратами с позиции финансового механизма и возможность их использования предприятиями автомобильной промышленности на основе следующих критериев: функциональность; учет качества выпускаемой продукции; системность; точность временного использования; учет полного цикла финансово-хозяйственной деятельности предприятия; достаточность и рациональность информации для формирования финансового механизма управления затратами; универсальность; выявление причин возникновения затрат; учет фактора риска;

- предложена матрица соответствия концепций управления затратами и стадий жизненного цикла предприятия для формирования финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности;

- обоснована правомерность использования критерия "увеличение стоимости предприятия" в качестве оценки эффективности формирования и реализации финансового механизма управления затратами;

- разработаны методологические положения формирования системы ключевых показателей финансового механизма управления затратами, способствующей положительной динамике роста стоимости предприятия, достижению базовых целей всех направлений его развития и устранению межфункциональных противоречий между финансовыми и иными службами.

2. Определены концептуальные основы финансового механизма управления затратами для предприятий автомобильной промышленности на основе риск-менеджмента и теории активных систем:

- сформулированы стратегические приоритеты отечественных предприятий автомобильной промышленности для формирования финансового механизма управления затратами на основе комплексного подхода к выявлению внешних и внутренних возможностей и угроз, оценки рисков и анализу финансового потенциала предприятий автомобильной промышленности;

- сформирован прогноз развития мировой автомобильной промышленности и проведена группировка стран-производителей автомобилей на основе матрицы БКГ по доминирующим признакам для определения позиции российского автопрома, перспектив его развития и направлений формирования финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности;

- разработана модель риск-ориентированного финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности на основе системного подхода с целью достижения поставленных целей, основной из которых является увеличение стоимости предприятия;

- выявлены базовые принципы формирования и реализации финансового механизма управления затратами на основе теории активных систем, позволяющие осуществить согласованное управление и обеспечить рост стоимости предприятий автомобильной промышленности.

3. Разработаны методические положения формирования финансового механизма управления затратами с позиции риск-менеджмента, обеспечивающие создание и использование инструментов финансового инжиниринга с целью снижения затрат и роста стоимости предприятий автомобильной промышленности:

- обоснована методика управления финансовыми рисками для предприятий автомобильной промышленности на основе системы ключевых показателей и комплексной системы управления рисками, позволяющая учитывать как прямые финансовые потери, так и влияние на нефинансовые показатели, определяющие конкурентоспособность и стоимость предприятий автомобильной промышленности;

- разработана методика определения стоимостной оценки валютных рисков и рисков увеличения стоимости сырья на основе определения нетто-позиции предприятий автомобильной промышленности путем анализа экспортно-импортных контрактов. Предложена модель выбора стратегий хеджирования в зависимости от динамики рынка, позволяющая снизить затраты и финансовые риски, а также принимать решения о хеджировании рисков в зависимости от существующей тенденции на рынке;

- разработан алгоритм выбора инструментов финансового инжиниринга предприятиями автомобильной промышленности с целью снижения затрат и уровня риска, а также повышения ликвидности и доходности предприятия;

- создана модель оценки целесообразности заключения опционных контрактов на основе теории активных систем, позволяющая снизить валютные риски, а также риски роста стоимости сырья, используемого в производстве автомобилей.

4. Обосновано применение финансового планирования как инструмента финансового механизма управления затратами при оценке риска предприятий автомобильной промышленности:

- определены критерии использования и представлен алгоритм процессно-ориентированного финансового планирования, позволяющего выделить бизнес-процессы, обеспечивающие рост стоимости предприятий автомобильной промышленности;

- разработана модель оценки риска при формировании бюджетов предприятия, позволяющая осуществлять планирование финансовых результатов деятельности предприятия автомобильной промышленности в зависимости от риска и вероятности исполнения бюджета;

- на основе теории активных систем предложен алгоритм согласования финансовых планов предприятия, позволяющий оптимизировать процесс планирования и снизить затраты предприятий автомобильной промышленности;

- разработана методика совершенствования системы финансового планирования на предприятиях автомобильной промышленности на примере группы предприятий ОАО "АВТОВАЗ" с целью повышения эффективности управления денежными потоками предприятия, снижения рисков и затрат.

Практическая значимость работы состоит в разработанном методическом обеспечении финансового механизма управления затратами для предприятий автомобильной промышленности, формирование и реализация которого приведет к снижению затрат и рисков, а также увеличению стоимости предприятия.

Апробация результатов исследования. Работа прошла апробацию на кафедре "Экономика, финансы и бухгалтерский учет" ГОУ ВПО "Тольяттинский государственный университет", на кафедре "Экономика, финансы и кредит" НОУ ВПО "Международный институт рынка", а также на семинарах для руководителей зависимых и дочерних обществ ОАО "АВТОВАЗ". Результаты исследования обсуждены на Международной научно-практической конференции "Татищевские чтения: Актуальные проблемы науки и практики", Волжский университет им. В.Н.Татищева, 2008 г., 2011 г.; Международной научно-практической конференции "От кризиса к росту: стратегия инновационного развития" НОУ ВПО "Международный институт рынка", 2010 г., 2011 г.; Международной научно-практической конференции "Актуальные проблемы менеджмента в России. Проблемы развития экономического анализа и бухгалтерского учета в условиях финансового кризиса" ГОУ ВПО "Тольяттинский государственный университет", 2010 г., Международной научно-практической конференции "Стратегическое планирование развития городов России" ГОУ ВПО "Тольяттинский государственный университет", 2010 г.

Практические результаты исследования нашли отражение в нормативной документации предприятий автомобильной промышленности, деятельности их зависимых и дочерних предприятий.

Научные и методологические положения исследования оформлены в виде монографий, учебно-методических пособий, учебно-методических комплексов и используются в учебном процессе и программах по обучению дисциплинам: "Финансы предприятий", "Корпоративные финансы", "Финансовая политика предприятия", "Организация финансовой работы на предприятии", "Управление затратами" и др. Научно-теоретические выводы исследования применяются в процессе обучения магистрантов.

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, четырех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. По теме диссертации опубликовано более 60 работ, в том числе монографии, статьи в журналах, рекомендованных ВАК.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Курилова, Анастасия Александровна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На всех этапах управления необходимо грамотно использовать данные о затратах как факторе, играющем важную роль в выработке окончательного решения, и, в конечном счете, определяющем конкурентоспособность предприятия.

Концепции управления затратами предполагают расширенный анализ затрат и управление ими, при котором становятся более ощутимыми, четкими и оформленными стратегические моменты, важные при формировании финансового механизма управления затратами.

Проведенный анализ показал, что наиболее значимыми концепциями управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности с позиции финансового механизма управления будут являться концепция цепочки ценностей, концепция стратегического позиционирования и концепция ABC-costing.

Для формирования финансового механизма управления затратами для каждой стадии жизненного цикла работы предприятия построена матрица соответствия концепций управления затратами и стадий жизненного цикла.

По мнению автора, финансовый механизм управления - это система управления финансами предприятия, предназначенная для организации финансовых отношений как внутри предприятия, так и с внешней средой с использованием методов и инструментов формирования и распределения финансовых ресурсов, функционирующая с целью увеличения стоимости предприятия.

В структуре финансового механизма управления выделяется механизм управления затратами, который представляет собой комплексную систему финансовых отношений в процессе управления затратами как внутри предприятия, так и с внешней средой с использованием финансовых методов и инструментов, нормативного и правового обеспечения с целью достижения

285 основной цели деятельности предприятия - увеличения стоимости.

Существенным моментом финансового механизма управления затратами должно стать отражение его направленности на достижение ключевых показателей деятельности предприятия и понимание того факта, что их достижение осуществляется в условиях риска. В диссертации разработаны методологические положения формирования системы ключевых показателей финансового механизма управления затратами, способствующей положительной динамике роста стоимости предприятия, достижению базовых целей всех направлений развития предприятия и устранению межфункциональных противоречий между финансовыми и иными службами.

В ходе исследования была проведена группировка предприятий-производителей по наиболее существенным признакам, оценивающим характеристики предприятий, и выявлены целевые показатели на основе стран-лидеров в целях повышения эффективности формирования и реализации финансового механизма управления затратами.

В диссертации обосновано понятие риск-ориентированного финансового механизма управления затратами - это комплексная система финансовых отношений в процессе управления затратами как внутри предприятия, так и с внешней средой в условиях неопределенности с использованием подсистемы финансовых методов, подсистемы финансовых инструментов, нормативного и правового обеспечения с целью минимизации рисков и увеличения стоимости предприятия.

Важнейшей предпосылкой разрабатываемого финансового механизма управления затратами является выбор главного критерия эффективности. Обоснованность и корректность решений, принятых по этому вопросу, во многом определяют практическую возможность создания устойчивых конкурентных преимуществ, обеспечения оптимальных темпов развития и финансового равновесия в долгосрочной перспективе.

В диссертационном исследовании обоснована правомерность

286 использования критерия «увеличение стоимости предприятия» в качестве оценки эффективности формирования и реализации финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности.

В ходе диссертационного исследования разработана модель риск-ориентированного финансового механизма управления затратами, учитывающая влияние неопределенности внешней среды и ориентированная на стратегические цели предприятия, ключевые элементы которой отражены в виде пирамиды.

Финансовый механизм управления затратами является на предприятии активной системой, обладающей всеми необходимыми параметрами и характеристиками, соответственно теория активных систем может лечь в основу формирования и реализации финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности.

В диссертации сформулирована совокупность базовых принципов формирования и реализации финансового механизма управления затратами на основе теории активных систем, позволяющих осуществить согласованное управление и обеспечить рост стоимости предприятий автомобильной промышленности

Автором сформирован прогноз развития мировой автомобильной промышленности и проведена группировка стран-производителей автомобилей на основе матрицы БКГ по доминирующим признакам для определения позиции российского автопрома, перспектив его развития и направлений формирования финансового механизма управления затратами, а также выявлены стратегические приоритеты отечественных предприятий автомобильной промышленности на основе комплексного подхода к выявлению внешних и внутренних возможностей и угроз, оценки рисков и анализу финансового потенциала предприятий автомобильной промышленности.

Методика управления финансовыми рисками для предприятий

287 автомобильной промышленности на основе системы ключевых показателей и комплексной системы управления рисками позволяет учитывать как прямые финансовые потери, так и влияние на нефинансовые показатели, определяющие конкурентоспособность и стоимость предприятий автомобильной промышленности. Учет всех последствий риска позволяет, в свою очередь, правильно ранжировать риски по степени опасности и принимать обоснованные решения об управлении ими.

Определение стоимостной оценки валютных рисков и рисков увеличения стоимости сырья предлагается осуществлять на основе определения нетто-позиции предприятий автомобильной промышленности путем анализа экспортно-импортных контрактов и принимать решения о хеджировании рисков в зависимости от существующей тенденции на рынке.

В диссертации представлен алгоритм выбора инструментов финансового инжиниринга предприятиями автомобильной промышленности с целью снижения уровня риска и затрат, а также повышения ликвидности и доходности предприятия. Представленный алгоритм формирования программы управления рисками позволяет осуществлять управление рисками в рамках превентивной модели, при этом управление рисками является составной органичной частью финансового механизма управления затратами предприятия.

В диссертации рассмотрено применение теории активных систем к процессам хеджирования, происходящим на товарном и валютном рынках, и представлена модель оценки целесообразности использования хеджирования опционами предприятиями автомобильной промышленности.

Учитывая происходящие изменения в отрасли и на предприятиях, одним из элементов финансового механизма управления затратами является система финансового планирования предприятий автомобильной промышленности с учетом факторов риска.

Как правило, все функции предприятий автомобильной промышленности сгруппированы по отделам или управлениям, но один и тот же отдел может

288 быть задействован в нескольких процессах.

Выходом из сложившейся ситуации может быть применение Activity-Based Budgeting (ABB) - финансовое планирование, построенное на процессно-ориентированный подход.

Для внедрения концепции ABC-Costing и, соответственно, постановки ABC- Budgeting, необходимо провести Pre ABC-Costing, который включает в себя коэффициентный анализ, позволяющий определить необходимость и целесообразность внедрения ABC-costing и выделить бизнес-процессы, обеспечивающие рост стоимости предприятий автомобильной промышленности.

В диссертации представлен алгоритм согласования финансовых планов предприятия на основе теории активных систем, позволяющий оптимизировать процесс планирования и снизить затраты предприятий автомобильной промышленности.

На основе проведенной оценки существующей системы финансового планирования отечественных предприятий автомобильной промышленности разработана методика совершенствования системы финансового планирования, позволяющая оптимизировать связи между функциональными подразделениями и снизить величину затрат предприятия с целью повышения эффективности управления денежными потоками предприятия, снижения рисков и затрат.

В диссертации определено изменение стоимости дочерних и зависимых предприятий ОАО «АВТОВАЗ» по регионам в результате внедрения риск-ориентированного финансового механизма управления затратами методом дисконтированных денежных потоков. Таким образом, в результате формирования и реализации риск-ориентированного финансового механизма управления затратами на предприятиях группы ОАО «АВТОВАЗ» рост стоимости бизнеса составит 14,78 %.

289

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Курилова, Анастасия Александровна, 2011 год

1. Конституция Российской Федерации.

2. Гражданский кодекс. 1 и 2 часть.

3. Налоговый кодекс. 1 и 2 части.4. Трудовой кодекс РФ.

4. Федеральный закон ФЗ от 08.01.1998г. «О несостоятельности (банкротстве)».

5. Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг».

6. Федерального закона от 10.12.2003 г. № 173 ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле».

7. Решение Межгоссовета ЕврАзЭС на уровне глав государств № 17 от 27.11.2009 г. «О Договоре о Таможенном кодексе Таможенного союза».

8. Приказ Минфина РФ от 6.05. 1999 г. №32н «Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (с изменениями и дополнениями).

9. Приказ Минфина РФ от 6.05.1999г. №33н «Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (с изменениями и дополнениями).

10. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий (утвержден приказом Минфина СССР от 31.10.2000г. №94н)/Под ред. Николаевой С.А. М., 2002.

11. Абалкин Л.И. Избранные труды.// На пути к реформе. Хозяйственный механизм развитого социалистического общества. Новый тип экономического мышления. Перестройка: пути и проблемы: В 4 т. Т.2. М.: Экономика, 2000. -912 с.

12. Абатуров А.И. Резервы снижения издержек обращения. МИ: Выс. шк. 1980.- 160 с.

13. Антонов П. Роль и значение производных инструментов в экономике страны и особенности развития срочного рынка в России// Управление290финансовыми рисками.-2005.- № 1.

14. Азоев Г.Л., Челенков А.П. Конкурентные преимущества фирмы. М., Экономика, 2000.- 190 с.

15. Алексеева О.В. Управленческий учет. Стратегический аспект: Автореф. дис. кан. эк. наук. М., 2002. - 18 с.

16. П.Ананькина Е.А., Данилочкина Н.Г. Управление затратами. М.: Издательство «Приор», 1998.

17. Андерсон Т. Статистический анализ временных рядов. М: МИР. 1976.

18. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. СПб, 1999. - 460 с.

19. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент / И.Т. Балабанов. М: Юнити. 1997.

20. Балабанов И.Т.Основы финансового менеджмента / И.Т. Балабанов. М.: Финансы и статистика, 1996.

21. Балабушкин А. Опционы и Фьючерсы. Методическое пособие.-М.:Фондовая биржа РТС, 2002.

22. Баканов М.И. Экономический анализ. Теория, история, современное состояние, перспектива. М.: Финансы, 1976. - 295 с.

23. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Экономика, 1994. - 356 с.

24. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2002. -240 с.

25. Басовский Л.Е., Басовская E.H. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. М.: ИНФРА М, 2005. - 366 с.

26. Баринов Э. А. Рынки: валютные и ценных бумаг М.: Экзамен, 2001 -608с.

27. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующих субъектов. М.: Финансы и статистика, 2003.

28. Берзинь И.Э., Пикунова А.П., Савченко Н. Н., Фалько С. Г. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред. И. Э. Берзинь, С. А Пикунова и др. -М.: Дрофа, 2010. -368с.291

29. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 2002. 623 с.

30. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. К.: Ника-Центр, 1999.592 с.

31. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. К.: Ника-Центр, 1999.512 с.

32. Бланк И.А. Управление прибылью. Киев: Эльга, Ника-Центр, 2002. -544с.

33. Бланк И.А. Управление использованием капитала. Киев: Эльга, Ника-Центр, 2002. - 656с.

34. Бланк И.А. Управление финансовыми рисками / И.А. Бланк. — М.: Финансы и статистика, 2005.

35. Бокс Дж., Дженкинс Г.М. Анализ временных рядов, прогноз и управление. -М :МИР 1975.

36. Бородулин А.Н., Кузнецов В.Н., Мельник М.В. Теория экономического анализа. 1-е изд. / Под ред. проф. М.В. Мельник. Тверь: ТГТУ, 2005. 148 с.

37. Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. СПб.: Питер, 2006. -464 с.

38. Бочаров В.В. Финансовый анализ. СПб: Питер, 2001. 240 с.

39. Большой экономический словарь/Под ред. А.Н. Азрилияна. М.: Фонд «Правовая культура», 1994. - 1086 с.

40. Большой экономический словарь/Под ред. А.Н. Азрилияна. М.: Институт новой экономики, 2002. - 1280 с.

41. Бримсон Дж. Процессно-ориентированное бюджетирование. Внедрение нового инструмента управления стоимостью компании / Джеймс Бримсон, Джон Антос. Москва: Вершина, 2007. - 336 с.

42. Бурков В.Н., Кондратьев В.В. Механизмы функционирования организационных систем. М.: Наука, 1981.

43. Бурков В.Н., Новиков Д.А. Как управлять проектами. М.: Синтег, 1997.292

44. Бурков В.Н., Новиков Д.А. Теория активных систем: состояние и перспективы. М.: Синтег, 1999.

45. Бурков В.Н. Основы математической теории активных систем. М.: Наука, 1977.

46. Бурков В.Н., Ириков В.А. Модели и методы управления организационными системами. М.: Наука, 1994.

47. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки/ А.Н. Буренин. -М. : Тривола, 1995.

48. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов/ А.Н. Буренин. М. : ИНФРА-М, 1996.

49. Вайн С. Опционы: полный курс для профессионалов.-М.:Альпина Паблишер, 2003.

50. Вантеевский М.Ю. Применение теории активных систем к процессам функционирования финансовых рынков. //Управление большими системами. -2000. -№ 2. с. 8-15.

51. Вахрушев Д.С. Самоорганизация и динамическая устойчивость экономических систем / Д.С. Вахрушев. Кострома: Изд-во КГУ, 2004.

52. Виханский О.С. Стратегическое управление: Учебник для вузов. М.: Гардарки, 2002. - 296с.

53. Гальперин В.М. Микроэкономика. М., 2000. - 412 с.

54. Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка: Учебник- М.: Финансы и статистика, 2002.

55. Галиц JI. Финансовая Инженерия: Инструменты и способы управления финансовым риском / Пер. с англ. под ред. A.M. Зубкова.- М.: ТВП, 2007.- 576с.

56. Гермейер Ю.Б. Игры с непротивоположными интересами. М.: Наука, 1976.328 с.

57. Гусев Ю.В. Стратегия развития предприятий. СПб.: Изд-во «Экономика и финансы», 1999. - 160 с.

58. Гурвиц J1. Разработка экономического механизма. / Гурвиц J1 , Рейтер С.2931. Кембридж , 2006. 20 е.

59. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. Пер. с англ. 4-е изд. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.- 1340 с.

60. Джек Д. Швагер. Технический и фундаментальный анализ: учебник /Пер.с англ.-М.:Финансы,2008.-805с.

61. Джон К. Халл. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты // Options, Futures and Other Derivatives. 6-е изд.- M.: Вильяме, 2007.-230 с.

62. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет: Пер. с англ. Под ред. С.А. Табалиной. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997. 560 с.

63. Дугельный А.П., Комаров В.Ф. Бюджетное управление предприятием: Учеб.-практ. пособие. 2-е изд. М.: Дело, 2004. - 432 с.

64. Денисова И.П. Управление издержками и ценообразованием. М.: Экспертбюро, 1997. - 64 с.

65. Дегтярева О.И. Биржевое дело : учеб. для вузов / О.И. Дегтярева, O.A. Кандинская. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999.

66. Деревянко О.В. Экономическое содержание внутрифирменного планирования и контроля, их место в системе финансового менеджмента: Вестник Оренбургского Государственного Университета. № 47.- Оренбург: ОГУ, 2002. 205 с.

67. Де Ковни Ш. Стратегии хеджирования / Ш. Де Ковни, К. Таки / пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 1996.

68. Долан Э. Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / Э. Дж. Долан, К.Д. Кэмпбелл, Р. Дж.Кэмпбелл. М-Л. : ДваТри, 2000.

69. Донцов Л.В. Совершенствование анализа издержек обращения. Ми.: Выш.шк., 1991.-289 с.

70. Донцова Л.В., Никифорова H.A. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2001. -135 с.294

71. Дробозина Jl.JI. Финансовая система,- М.: ЮНИТИ, 2004. 117 с.

72. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет: Пер.с англ. /Под ред. С.А. Табалиной. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1994. - 619 с.

73. Дюран Б., Оделл П. Кластерный анализ. -М: Статистика, 1977. С. 15 25.

74. Дэйвисон М. Многомерное шкалирование. -М.: Финансы и статистика, 1998. С. 47-50.

75. Жамбю М. Иерархический кластерный анализ и соответствия // М: Финансы и статистика, С.11 - 15.

76. Ендовицкий Д.А. Анализ и оценка эффективности инвестиционной политики коммерческих организаций: Методология и методика. Воронеж: Изд-во Воронежского государственного ун-та, 1998.

77. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика/ Под ред. Л.Т. Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2001.

78. Заруднев А.И. Управление затратами хозяйствующего субъекта: стратегический аспект. Автореф. дис. кан. эк. наук. Волгоград, 2004. - 20 с.

79. Зимакова Л.А. Управление затратами. Как его осуществить//Экономический анализ. 2004. - № 12 (27). - С.48-56.

80. Зимакова Л.А. Управление затратами. Как его осуществить//Экономический анализ. 2004. - № 13 (27). - С.52-56.

81. Зиновьев В.А. Курс теории механизмов и машин. -М.:Наука, 1972. -384 с.

82. Ивашкевич В.Б. Организация управленческого учета по центрам ответственности и местам формирования затрат//Бухгалтерский учет. 2000. -№ 5. - С.45-47.

83. Ильин А.И. Планирование на предприятии. Учебник. Мн. Новое знание, 2001.

84. Каценельсон В. Активное стоимостное инвестирование.-М.: ЗАО «Альбина Паблишер», 2010.

85. Качалов. P.M. Управление хозяйственным риском / P.M. Качалов, — М:2951. Наука, 2002.

86. Капелинский Ю. И. Финансовый инжиниринг с использованием ценных бумаг: дисс. канд. экон. наук / Финансовая Академия при Правительстве РФ. -Москва, 1998.

87. Капитаненко В.В. Инвестиции и хеджирование. Москва, 2001.-249с.

88. Каплан Роберт С., Нортон Дейвид П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. М.: ЗАО «Олимп Бизнес», 2005. - 320 с.

89. Каплан Р., Нортон Д. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. М.: Олимп-Бизнес, 2003.

90. Каплан Р., Нортон Д. Сбалансированная система показателей. М.: Олимп-Бизнес, 2010.

91. Керимов В.Э. Методы управления затратами и качеством продукции. М., Дело, 2005.- 115 с.

92. Кит Уорд. Стратегический управленческий учет. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2002. - 362 с.

93. Кириченко Т.В. Теория и комплексная методология риск-ориентированного финансового менеджмента: Автореф. дис. док. эк. наук. М., 2009.

94. Клочкова Н.В., Антипов М.В. Управление рисками функционирования генерирующей компании на рынке электроэнергии и мощности. Иваново: ИГЭУ. 2007.

95. Кини P.JL, Райфа X. Принятие решений при многих критериях: предпочтения и замещения: Пер. с англ. М.: Радио и связь, 1981.

96. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999. 768 с.

97. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. М.: ООО «ТК Велби», 2002. 421 с.

98. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2001. 560 с.296

99. Ковалев B.B. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. 1024 с.

100. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент. -М: Юнити-Дана, 2004. 90 е.

101. Котлер Ф. Основы маркетинга: Пер. с англ./Общ. Ред. Е.М. Пеньковой. М.: Прогресс.- 1990.- 736 с.

102. Котлер Ф. Маркетинг менеджмент. Экспресс-курс / Пер. с англ. Под ред. Ю.Н. Каптуревского. СПб: Питер, 2004. 496 с.

103. Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. 3-е изд., перераб. и доп. / Пер. с англ. М.: ЗАО «Олиуп — Бизнес», 2005. - 576 с.

104. Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2000. - 415 с.

105. Колб Р. Финансовые деривативы: Учебник./Пер. с англ. М.: Филинъ,1997.

106. Коннолли К. Покупка и Продажа Волатильности.-М.: Аналитика, 2001.

107. Кузнецов М.Ю. Стратегическое управление и инновационная адаптация автоомбильной отрасли национальной экономики России : Автореф. дис. док. эк. наук. М., 2009.

108. Коуз Р. Фирма, рынок и право / Р. Коуз; пер. с англ. Б.Пинскера. М.: Дело, 1993,- 192 с.

109. Кузнецов В.Н. Согласование и оптимизация в иерархических системах с активными элементами. М.: ИПУ РАН, 1996. 130 с.

110. Курилова A.A. Концепции управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности. Тольятти, ООО «Первая типография», 2008.-c.388.

111. Курилова A.A., Курилов К.Ю. Финансовый механизм управления предприятиями автомобильной промышленности (на примере сервисно-сбытовой сети ОАО «АВТОВАЗ»), Тольятти, ООО «Первая типография», 2008.-c.143.

112. Курилова, A.A., Курилов К.Ю. Разработка методологии финансового297механизма управления дочерними обществами. Тольятти, Типография «Слон», 2009.-c.310.

113. Курилова A.A. Риск-менеджмент и его роль в финансовом механизме управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности. -Тольятти, ООО «Первая типография», 2010. 140 с.

114. Курилова A.A. Теория и методология финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобильной промышленности. Тольятти, ООО «Первая типография», 2010. - с.225.

115. Курилова A.A. Цикличность развития мировой автомобильной промышленности /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Экономический анализ: теория и практика. М.: 2010. - № 35 (200). - с.33-44.

116. Курилова A.A. Финансовый механизм управления затратами и принципы его формирования и реализации на предприятиях автомобилестроения на основе теории активных систем /А.А.Курилова// Аудит и финансовый анализ. -М.:2010. №6.

117. Курилова A.A. Финансовый инжиниринг и использование его инструментов на предприятиях автомобильной промышленности /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Аудит и финансовый анализ. М.:2010. - №6. -с.392-398.

118. Курилова A.A. Хеджирование валютных рисков с помощью опционов предприятиями автомобильной промышленности /А.А.Курилова// Аналитический журнал "РИСК": Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция. 2010. - № 4(2). - с. 87-92.

119. Курилова A.A. Бюджетирование как элемент финансового механизма управления затратами на предприятиях автомобилестроения /А.А.Курилова //Вектор науки, Тольятти. -2010. №4.- с. 45-52.

120. Курилова A.A. Цикличность развития автомобильной отрасли как основа для формирования финансового механизма управления автомобилестроительным предприятием /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Аудит298и финансовый анализ. М.:2011. - №1. - с.139-145.

121. Курилова A.A. Применение инструментов финансового инжиниринга в финансовом механизме управления затратами предприятиями автомобильной промышленности /А.А.Курилова//Вектор науки, Тольятти. с. 238-242. - 2011. - №1.

122. Курилова A.A. Определение инструментов управления компанией в зависимости от конкретной фазы долгосрочного экономического цикла /А.А.Курилова, А.А.Аюпов, К.Ю.Курилов //Вектор науки, Тольятти. с. 184-190.-2011. - №1.

123. Курилова A.A. Хеджирование валютных и товарных рисков с использованием опционов предприятиями автомобильной промышленности /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов //Аудит и финансовый анализ. М.:2011. - №2. -с.132-137.

124. Курилова, A.A. Принципы формирования и реализации риск-ориентированного финансового механизма управления затратами на основе теории активных систем /А.А.Курилова //Финансовая аналитика. с. 27-37. -2011. -№16(58).

125. Курилова A.A. Методология выбора инструментов хеджирования предприятиями автомобильной промышленности /А.А.Курилова//Финансовая299аналитика. с. 29-39. - 2011. - №17(59).

126. Курилова, A.A. Определение стратегических целевых ориентиров предприятиями автомобильной промышленности /А.А.Курилова//Финансовая аналитика. с. 52-63. - 2011. - №20 (61).

127. Курилова A.A. Стратегическое управление расходами на предприятии /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Аймпресс.- 2005. № 6 (47) / Гл. ред. Кафтаскина О.В - Самара, ООО "Издательский дом "АГНИ", 2006.

128. Курилова, A.A. Процедура расчета показателя EPS (Earning Per Share) и его назначение /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Аймпресс.- 2005. № 11 (51) / Гл. ред. Кафтаскина О.В - Самара, ООО "Издательский дом "АГНИ", 2006. - с. 50 -55.

129. Курилова A.A. Использование стратегического позиционирования для получения конкурентных преимуществ /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Современный дилер.-2006 -№ 1-2 (21) г.Тольятти ООО РПА "Проспект", 2006. - с.24-28.

130. Курилова A.A. Гудвилл и его оценка в российской и международной практике /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Аймпресс.- 2006. № 1-2 (53) / Гл. ред. Кафтаскина О.В - Самара, ООО "Издательский дом "АГНИ", 2006г. - с. 61 -65.

131. Курилова A.A. Система управления затратами таргет-костинг /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Современный дилер.-2006 -№ 3 (22) -г.Тольятти ООО РПА "Проспект", 2006. -с.8-13.

132. Курилова A.A. Сбалансированная система показателей как новое средство эффективного управления предприятием /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Аймпресс.- 2006. № 5 (56) / Гл. ред. Кафтаскина О.В - Самара, ООО "Издательский дом "АГНИ", 2006г. - с. 56 - 59.

133. Курилова A.A. Сбалансированная система показателей как новое средство эффективного управления предприятием /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Аймпресс.- 2006. № 6 (57) / Гл. ред. Кафтаскина О.В - Самара, ООО300

134. Издательский дом "АГНИ", 2006г. с. 48 - 53.

135. Курилова A.A. Тенденции развития отечественного и мирового автопрома // Аймпресс.- 2006. № 11(61)/Гл. ред. Кафтаскина О.В - Самара, ООО "Издательский дом "АГНИ", 2006.

136. Курилова A.A. Корпоративная социальная ответственность /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Современный дилер. 2006 -№ 12 (30) -г.Тольятти ООО РПА "Проспект", 2006. - с. 1-5.

137. Курилова, A.A. Корпоративное управление и оценка его эффективности с помощью показателя EVA /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Современный дилер.-2006 -№ 12 (30) г.Тольятти ООО РПА "Проспект", 2006. -с. 10-15.

138. Курилова A.A. Аспекты внедрения CRM в деятельность организации /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Современный дилер.-2007 -№ 2 (32) -г.Тольятги ООО РПА "Проспект", 2007. с. 16-20.

139. Курилова A.A. Хеджирование как способ минимизации убытков путем снижения рисков предприятия /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Аймпресс.-2007. № 3 (63)/Гл. ред. Кафтаскина О.В - Самара, ООО "Издательский дом "АГНИ", 2007г. - с. 57-62.

140. Курилова A.A. Способы оплаты за автомобили поставляемые предприятиям сервисно-сбытовой сети ОАО «АВТОВАЗ» /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Аймпресс.- 2007. № 4 (65)/Гл. ред. Кафтаскина О.В - Самара, ООО "Издательский дом "АГНИ", 2007г. - с. 54-58.

141. Курилова A.A. Программа обратного выкупа как средство стимулирования продаж автомобилей /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Современный дилер.-2007 -№ 5 (35) г.Тольятги ООО РПА "Проспект", 2007. -с. 16-20.

142. Курилова A.A. Корпоративные стандарты простое соответствие стилю или необходимость? /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Современный дилер.-2007 -№ 6 (36) - г.Тольятти ООО РПА "Проспект", 2007. -с.3-8.

143. Курилова A.A. Стратегическое маркетинговое планирование мифическая необходимость или реальная потребность /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов //301

144. Аймпресс.- 2007. № 6 (67) / Гл. ред. Кафтаскина О.В - Самара, ООО "Издательский дом "АГНИ", 2007г. - с. 35-39.

145. Курилова A.A. Управление изменениями /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Современный дилер.-2007 -№ 7 (37) г.Тольятги ООО РИА "Проспект", 2007. -с.8-12.

146. Курилова, A.A. «Структура в кулаке», или как создать эффективную структуру организации по Минцбергу /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Аймпресс.- 2007. № 7-8 (68) / Гл. ред. Кафтаскина О.В - Самара, ООО "Издательский дом "АГНИ", 2007г. - с. 56-63.

147. Курилова A.A. Лизинг как способ финансирования продаж и хозяйственной деятельности предприятия /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Современный дилер.-2007 -№ 8 (38) г.Тольятти ООО РПА "Проспект", 2007. -с.9-16.

148. Курилова A.A. Аудиторский комитет дань моде или насущная необходимость? /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Аймпресс.- 2007. № 9 (69) / Гл. ред. Кафтаскина О.В - Самара, ООО "Издательский дом "АГНИ", 2007г. -с. 47-51.

149. Курилова, A.A. Экономический потенциал предприятий сервисно-сбытовой сети /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Современный дилер.-2007 -№ 10 (40) г.Тольятги ООО РПА "Проспект", 2007.-c.8-13.

150. Курилова A.A. Динамика развития мировой автопромышленности в 2006г. /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Аймпресс,- 2007. № 10 (70)/Гл. ред. Кафтаскина О.В - Самара, ООО "Издательский дом "АГНИ", 2007г. - с.16-20.

151. Курилова A.A. Девять девятых мирового автопрома /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов // Вестник Тольяттинского филиала Московского государственного университета пищевых производств Сер. «Экономика». Вып. 2. Тольятти: «Кассандра», 2009г. -с. 55-63.

152. Курилова A.A. Формирование системы ключевых показателей финансового механизма управления /А.А.Курилова, К.Ю.Курилов //Вестник304

153. Волжского университета им. В.Н.Татищева, научно-теоретический журнал, серия "Экономика", выпуск 20. -Тольятти, 2010. с. 80-87.

154. Курилова A.A., Курилов К.Ю. Формирование системы управления расходами на предприятиях. //Современный дилер. -2005. №5 (14). -Тольятти, ООО Компания «АИМ». - с. 15-20.

155. Курилова A.A., Курилов К.Ю. Стратегическое управление расходами на предприятии. //Аймпресс. 2005. -№ 6(47) - Самара, ООО "Издательский дом "АГНИ"", 2005.-с. 53-58.

156. Курилова A.A., Курилов К.Ю. Управление себестоимостью при помощи метода Activity based costing. //Аймпресс. 2005. -№ 7(49) - Самара, ООО "Издательский дом "АГНИ"", 2005. - с. 52-57.

157. Курилова A.A., Курилов К.Ю. Система таргет-костинг и ее применение современными предприятиями. //Современный дилер. -2005. №11 (20). -Тольятти, ООО Компания «АИМ». - с. 7-10.

158. Курилова A.A., Курилов К.Ю. Использование стратегического позиционирования для получения конкурентных преимуществ. //Современный дилер. -2006. №1 (1). - Тольятти, ООО Компания «АИМ». - с. 7-10.

159. Курочкин С., Пичугин И. Структурированный коллар: построение сложных опционных продуктов // Рынок Ценных Бумаг.-2005.-№ 14 (293).

160. Курочкин С. Функции выплат, реализуемые с помощью опционных стратегий //Экономика и математические методы.-2005. -том 41, № 3.

161. Ламбен Ж.-Ж. Стратегический маркетинг: Пер. с французского. СПб.: Наука, 1996.-302 с.

162. Лапуста М.Г. Риски в предпринимательской деятельности. / М.Г. Лапуста, Л.Г. Шаригукова, М.: ИНФРЛ-М, 1996.305

163. Маршал Дж. Ф. Финансовая инженерия: полное руководство по финансовым нововведениям / Джон Ф. Маршал, Викул К. Бансал. М. : ИНФРА-М, 2007.

164. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учеб. / под ред. JI.H. Красавиной. 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Финансы и статистика, 2004.

165. Мескон М., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. М.: Дело, 1992.-704 с.

166. Международные стандарты финансовой отчетности. М.: Аскери, 2005.1064 с.

167. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Д. Основы менеджмента: Пер. с англ. М.: Дело, 1993.- 702 с.

168. Методология функционального моделирования IDEF0. М: ИПК Издательство стандартов, 2000. - 213 с.

169. Мэрфи Д. Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика. -М: Сокол, 1996.

170. Мизиковский Е.А., Дружиловская Т.Ю. Международные стандарты финансовой отчетности и бухгалтерский учет в России. М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2004. — 304 с.

171. Мишин Ю.А. Управленческий учет: управление затратами и результатами производственной деятельности. М., 2002. - 412 с.

172. Негашев Е.В. Анализ финансового состояния предприятия в условиях рынка. М.: Высшая школа.

173. Никитин С.М., Глазова Е.С., Диярханова Ф.С. Ценообразование крупных компаний в рыночной экономике//Деньги и кредит. 1994. - № 2. - С.21-22.

174. Николаева O.E., Алексеева О.В. Стратегический управленческий учет. М.: Едиториал УРСС, 2003. 304 с.

175. Николаева С.А. Доходы и расходы организации: практика, теория, перспективы. -М.: «Аналитика-Пресс», 2000. -208 с.306

176. Новиков Д.А., Чхартишвилли А.Г. Активный прогноз. М.: ИПУ РАН, 2002.

177. Новиков Д.А. Механизмы функционирования многоуровневых организационных систем. М.: Фонд "Проблемы управления", 1999.

178. Новиков Д.А., Петраков С.Н. Курс теории активных систем. М.: СИНТЕГ,1999.

179. Новиков Д.А. Обобщенные решения задач стимулирования в активных системах. М.: ИЛУ РАН, 1998.

180. Отнес Р., Эноксон Л. Прикладной анализ временных рядов // -М: МИР 1982.-С 77-102.

181. Палий В.Ф. Основы калькулирования. М.: Финансы и статистика, 1987. -232 с.

182. Портер М. Международная конкуренция. М.: Междунар. отношения, 1993.-51 с.

183. Пичугин И. Свопы на акции перспективный продукт для доступа на фондовый рынок //Рынок Ценных Бумаг.-2005.- № 1 (280).

184. Раицкий К.А. Экономика предприятия. Учебник. М.: ИТК «Дашков и К°», 2002.

185. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 2-е изд., испр. - М.: ИНФРА-М, 1999. - 476 с.

186. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. -М.: ИНФРА-М.2000.- 162-169 с.

187. Риполь-Сарагоси Ф.Б. Основы финансового и управленческого анализа. -М.: Изд-во «Приор», 1999. 390 с.

188. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск: ИП «Экоперспектива», 1999. 640 с.

189. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. М.: Новое знание, 2004. 640 с.

190. Савицкая Г.В. Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. -11-е изд.,307испр. и доп. М.: Новое знание, 2005. 651 с.

191. Статистика: Учеб. пособие / Под ред. проф. М.Р. Ефимовой. -М.: ИНФРА-М, 2004. 336 с.

192. Савчук В.П. Управление издержками предприятия и анализ безубыточности. Обзор, www.cfin.ru

193. Сайфулин P.C. Экономико-математические методы в анализе хозяйственной деятельности. М.: Финансы, 1978. - 215 с.

194. Самочкин В.Н. Гибкое развитие предприятия. Анализ и планирование. -М.: Дело, 1998.-326 с.

195. Сатубалдин С.С. Учет затрат на производство в промышленности США. -М.: Финансы, 1980. 320 с.

196. Скоромник В.И. Организация системы управления издержками. Обзор. http://www.iteam.nl/publications/finances/

197. Словарь по экономике: Пер. с англ./Под ред. П.А. Ватника. СПб.: Экономическая школа, 1998. -472 с.

198. Стуков С.А. Современные методы калькулирования себестоимости. -Калинин: ЮГУ, 1980. 301 с.

199. Тихомиров Н.П. Методы социально-экономического прогнозирования. -М.: ВЗПИ, 1993.-302 с.

200. Ткач В.И., Ткач М.В. Управленческий учет: международный опыт. М.: Финансы и статистика, 1994. - 144 с.

201. Управленческий учет/Под ред. В. Палия и Р.Вандер Вилла. М.: ИНФРА-М, 1997.-518 с.

202. Фельдман А. Б. Производные финансовые и товарные инструменты.-М.: Финансы и Статистика, 2003.

203. Фельдман А.Б. Основы рынка производных ценных бумаг. М.: Инфра-М, 1996.

204. Фридман П. Контроль затрат и финансовых результатов при анализе качества продукции. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997. - 390 с.308

205. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Изд-во «Перспектива», 2001. - 656 с.

206. Финансовый менеджмент: Учебник / кол. авторов; Под ред. проф. Е.И. Шохина. М.: КНОРУС, 2008. 480 с.

207. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003. 408 с.

208. Финансовый менеджмент: учебник / Под ред. A.M. Ковалевой. — М.: ИНФРА-М, 2005.

209. Финансы / под ред. В.М. Родионовой. М.: Финансы и статистика, 1995.

210. Финансы предприятий: учебник дли вузов / Н.В. Колчина, Г.Е. Поляк, Л.П. Павлова и др.; под ред. Проф. Н.В. Колчиной. М.: ЮНИТИ-ДАНА;2008.

211. Финансы: учебник для вузов / под ред, проф. М,В. Романовского. — М.:«Юрайт», 2009.

212. Фридаг Х.Р., Шмидт В. Сбалансированная система показателей: руководство по внедрению. М.: Омега-Л, 2007.

213. Хамидуллина Г.Р. Управление затратами: планирование, учет, контроль и анализ издержек обращения. Казань: Экзамен, 2004. - 240 с.

214. Хотинская Г.Н. Концептуальные основы управления затратами. //Менеджмент в России и за рубежом. 2002. - №1. - с.79.

215. Хруцкий В.Е., Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования. М: Финансы и статистика, 2008. - 464 с.

216. Шанк Дж., Говиндараджан В. Стратегическое управление затратами. -СПб, Бизнес Микро, 1999.

217. Шарп У. и др. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бэйли ; пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2006.

218. Шапкин A.C., Шапкин В.А. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. М.: Издательство «Дашков и К», 2008 -543с.309

219. Шеремет А.Д., Негашев E.B. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА - М, 2005.

220. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, P.C. Сайфулин.-М.:Инфра-М, 1996.

221. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2002.

222. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 1999.

223. Шим Д., Сигел Д. Основы коммерческого бюджетирования. Пошаговое руководство. М. : Азбука, 2001.- 496 с.

224. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Финансовый менеджмент / Перевод с англ. М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 1996.- 400 с.

225. Шмидт В., Хервиг Р. Фридаг Т. Сбалансированная система показателей. М.: Омега-Л, 2010. -70 с.

226. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. 6-е изд., перераб. и доп. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006.-712 с.

227. Щиборщ К.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий России. М.: Дело и Сервис. 2003. 320 с.

228. Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России //Финансовый менеджмент. 2004. - №2. - С. 134-144.

229. Чекулаев М. Загадки и Тайны Опционной торговли: Механика Биржевого успеха. М.: ИК Аналитика, 2001.

230. Чекулаев М. В. Риск-менеджмент: Управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности. М.: Альпина Паблишер, 2002.- 230с.

231. Четыркин Е.М. Статистические методы прогнозирования. М: 1977.

232. Яблукова Р.З. Финансовый менеджмент. М: Проспект, 2004. - с.56.

233. Ягурова А. Управленческий учет: опыт экономически развитых стран. /Пер. с польск.; Предисловие Я.В. Соколова. М.: Финансы и статистика, 1991. -415 с.310246. «Understanding IAS», PricewaterhouseCoopers, 2001.

234. ERM-Integrated Framework, Executive Summary, COSO, September 2004.

235. Современный экономический словарь Онлайн. URL: http://www.economic-enc.net.

236. Показатели финансово-хозяйственной деятельности компаний, акции которых обращаются на бирже// Дамодаран Онлайн URL: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/.

237. Мировая автомобильная промышленность. Основные показатели // Международная организация производителей автомобилей: сайт. URL: http://oica.net/category/economic-contributions/facts-and-figures/

238. Производство транспортных средств во всем мире по типам, 1950-2009гг // Автомобильная группа Вардз сайт. URL: WardsAuto.com/Reference Center

239. Автомобилестроение // ПрайсвотерхаусКуперс сайт. URL: http://www.pwc.com/gx/en/automotive/financial-accounting-standards/index.jhtml

240. Сводные данные о финансовых показателях публичных компаний мира сайт. URL: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/

241. Материалы исследований шведского исследователя в области деривативов Я. Романа : http://janroman.net.dhis.org/.

242. Материалы словаря-энциклопедии по деривативам независимого исследователя Г. Холтона: http://www.riskglossary.com/.281. http://www.iteam.ru.282. http://www.consult.ru/themes.283. http://www.cpcpa.ru/Publications/024/

243. Информационное агентство Economagic www.economagic.com/fedbog.htm

244. Сайт Федеральной резервной системы США http://www.federalreserve.gov/RELEASES/H15/).

245. Сайт нформационного агентства C-Bonds www.cbonds.info/quotes/index.php287. http://www.nextgreencar.com/

246. Avellaneda М. A look ahead at options pricing and volatility// Quantitative Finance.-2004. Vol. 4.

247. Braddock John C. Derivatives Demystified: Using Structured Financial312

248. Products. John Wiley & Sons Inc, 1997.

249. Brigo D. and Mercurio F. A mixed-up smile//Risk.- 2000.-Vol. 13(9).

250. Britten-Jones M. and Neuberger A. Option prices, implied prices processes, and stochastic volatility// Journal of Finance. 2000.-Vol. 55 (2).

251. Cox J., Ross S. The Valuation of Options for Alternative Stochastic Processes // Journal of Financial Economics.-1976.

252. Cox J., Rubinstein M. Options markets.-New Jersey: Prentice Hall, 1985.

253. Cvitanic J., Karatzas I. Hedging contingent claims with constrained portfolios //Ann. Appl. Probab. -1993.-Vol.3.

254. Das S. Structured Products and Hybrid Securities.-New-York: John Wiley&Sons, 2000.

255. Derman E. Static Options Replication// Journal of Derivatives, 1994.

256. Duffie D., Richardson H.R. Mean-variance hedging in continuous time// Ann. Appl. Probab.-1991.-Vol.1.

257. Eales B., Choudhry M. Derivatives Instruments: A Guide to Theory and Practice.-Oxford: Butterworth-Heinemann, 2003.

258. El Karoui N., Quenez M.C. Dynamic programming and pricing of contingent claims in an incomplete market // SIAM J. Control Optim.-1995.-Vol.33.

259. Garman M., Klass M. On the estimation of price volatility from historical data //Journal of Business.-1980.-Vol. 53.-pp. 67-78.

260. Haug E. Option pricing formulas. McGraw-Hill, 1997.

261. Harrison M.J., Pliska S.R. Martingales and stochastic integrals in the theory of continuous trading// Stoh. Process. Appl.-1981.-Vol.11.

262. Harrison M.J., Pliska S.R. A stochastic calculus model of continuous trading complete markets// Stoh. Process. Appl.-1983.-Vol.15.

263. Heston S. A closed-form solution for options with stochastic volatility with applications to bond and currency options//Review of Financial Studies.-1993.-Vol. 6 (2).

264. Hull J. and White A. The Pricing of Options on Assets with Stochastic313

265. Volatilities// Journal of Finance, 1987.

266. Hull J. and White A. An analysis of the bias in option pricing caused by a stochastic volatility// Advances in Futures and Options Research. 1988.-Vol.3.

267. Hull J. Options, Futures and Other Derivatives. New Jersey. Prentice Hill, 2003.

268. Jackson M., Staunton M. Advanced modeling in finance using Excel and VBA.-Chichester: John Wiley&Sons, 2001.

269. Jarrow R. and Rudd A. Approximate Option Valuation for Arbitrary Stochastic Processes// Journal of Financial Economics, 1982.

270. Kat Harry M. Structured Equity Derivatives. Chichester: John Wiley&Sons, 2001.

271. LIFFE Options: a guide to trading strategies. LIFFE, 2002.

272. McMillan Lawrence G. Options as a strategic investment.-New-York: New York Institute of Finance, 1993.

273. Margrabe W. The value of an option to exchange one asset for another// Journal of Finance, 1978.

274. Markowitz H. M. Portfolio Selection // Journal of Finance.-1952. pp. 77-91.

275. Merton, Robert C. Theory of rational option pricing// Bell Journal of Economics and Management Science, 1973.

276. Merton Robert C. Option pricing when underlying stock returns are discontinuous// Journal of Financial Economics.-1976.-Vol.3.

277. Natenberg S. Option Volatility and Pricing.-New-York: McGraw-Hill, 1994.

278. Rogers L. Christopher G. and Satchell Stephen E. Estimating variance from high, low and closing prices// Annals of Applied Probability.-1991.-Vol.1. pp. 504512.

279. Rubinstein M. Implied binomial trees//Journal of Finance.-1994.-Vol.3.

280. Schweizer M. A guided tour through Quadratic Hedging Approaches // Working paper, Technische Universität Berlin.-1999.

281. Sharpe W. Investments. New Jersey: Prentice Hall, 1978.314

282. Smithson C. Valuing assets held in investment portfolios, 2004.

283. Stoll H. The relationship between put and call prices// Journal of Finance.-1969.-Vol. 24(5).-pp. 801-824.

284. Wiggins J. Option Values Under Stochastic Volatility: Theory and Empirical Evidence// Journal of Financial Economics, 1987.

285. White A., Hatfield G., Dorsey R. A genetic algorithm approach to pricing options with futures-style margining// MFA annual meeting materials, 1998.

286. Wilmott P., Dewynne J. and Howison S. Option Pricing.-Oxford: Oxford Financial Press, 1997.

287. Wilmott P. Paul Wilmott introduces Quantitative Finance.-New-York: John Wiley&Sons, 2001.315