Методика анализа финансового состояния энергосбытовых компаний в процессе либерализации электроэнергетики тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.12, кандидат экономических наук Ильенков, Дмитрий Аркадьевич

• Ильенков, Дмитрий Аркадьевич
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Ильенков, Дмитрий Аркадьевич

Содержание

Введение

Глава 1. Экономико-организационная характеристика состояния и развития электроэнергетики как стратегической отрасли народного хозяйства

1.1.Ретроспективный анализ динамики развития российской электроэнергетики

1.2. Анализ эффективности реформирования российской электроэнергетики

1.3. Анализ современного состояния и выявление тенденций развития энергосбытовых компаний

Глава 2. Особенности информационно-методического обеспечения анализа

финансового состояния энергосбытовых компаний

2.1 Сравнительный анализ классификаций энергосбытовых компаний

2.2. Адаптация информационной базы анализа финансового состояния к международным стандартам финансовой отчетности

2.3.Анализ регламентируемой методики расчета показателей финансового состояния гарантирующего поставщика

Глава 3. Методика анализа финансового состояния энергосбытовых компаний

3.1. Методика мониторинга финансового состояния энергосбытовых компаний

3.2. Методика комплексного анализа финансового состояния энергосбытовой компании на примере ОАО «Мосэнергосбыт»

Заключение

Список литературы

Приложения

Приложение 1. Энергосбытовые компании - участники ОРЭМ

Приложение 2. Энергосбытовые компании, работающие в регионах-донорах

Приложение 3. Энергосбытовые компании СКФО

Приложение 4. Крупнейшие «энергетические холдинги» ОРЭМ

Приложение 5. Распределение ЭСК по регионам ЦФО

Приложение 6. Распределение ГП по регионам ЦФО

Приложение 7. Динамика капитализации ОАО «Мосэнергосбыт»

Приложение 8. Бухгалтерский баланс ОАО «Мосэнергосбыт», 2006-2010 гг

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методика анализа финансового состояния энергосбытовых компаний в процессе либерализации электроэнергетики»

Введение

Актуальность темы диссертационного исследования

Электроэнергетика является базовой отраслью экономики Российской Федерации. Как и другие отрасли, относящиеся к естественным монополиям, она во многом определяет устойчивость развития экономики страны. Предприятия энергетического комплекса производят большую долю валового внутреннего продукта. Без их продукции невозможно существование современного общества. В конце 20-го столетия была обоснована возможность конкурентных отношений между предприятиями сферы естественных монополий, вследствие чего начался процесс их реформирования, затронувший, в первую очередь, электроэнергетику. В основе реформирования российской энергетической системы лежало разделение отрасли на два сегмента - монопольный и конкурентный. Была разработана необходимая нормативная правовая база, которая при этом не коснулась проблемы экономического анализа, в первую очередь, анализа финансового состояния новых специфических субъектов рыночных отношений.

Специфика электроэнергетики определяется как особыми свойствами самого товара - электроэнергии, так и инфраструктурной ролью отрасли в экономике страны. Реформирование отрасли можно назвать завершенным лишь по формальному признаку. Ключевую роль в сегодняшней конструкции отрасли играют энергосбытовые компании, обеспечивающие приток средств производителям электроэнергии и сетевым организациям.

Относительная новизна энергосбытовых компаний как сегмента бизнеса, специфика их деятельности и неустоявшиеся правовые нормы определили малоизученность энергосбытовых компаний как субъектов экономики и тем более как объектов экономического анализа.

Фактически, энергосбытовые компании сегодня служат не только финансовым посредником, но и своего рода буфером между поставщиками и потребителями электроэнергии. Долги перед энергосбытовыми компаниями на розничных рынках электроэнергии в несколько раз превышают задолженность самих энергосбытовых компаний перед производителями электроэнергии. Энергосбытовые компании - гарант стабильного функционирования электроэнергетики и снабжения электроэнергией экономики и населения.

Кроме того, энергосбытовые компании, акции многих из которых уже обращаются на ММВБ, являются интересным объектом для инвестиций. Осуществляя свою деятельность, они могут выступать и в качестве крупных заемщиков кредитных организаций.

Однако, ни текущая, ни инвестиционная деятельность любой компании невозможны без анализа ее финансового состояния на основе использования соответствующих методик. При этом, ввиду малоизученности объекта исследования имеющиеся методики анализа финансового состояния и рекомендуемые в них показатели не вполне применимы к анализу деятельности энергосбытовых компаний.

Это обуславливает актуальность темы диссертационного исследования, посвященного обоснованию и разработке методов анализа финансового состояния энергосбытовых компаний в условиях либерализации электроэнергетики.

Степень разработанности проблемы. Вопросам

реструктурирования электроэнергетики уделено большое внимание в трудах отечественных и зарубежных ученых. В конце 90-х годов прошлого столетия - начале нынешнего столетия эти вопросы получили развитие в трудах зарубежных специалистов - Боренштейна С., Гранта Р.М., Джоскова Р., Литтлчайлда С., Ньюбери Д.М., Окана С., Стейнера Ф. и др. В России особое внимание они получили в период экономических реформ в 90-е годы прошлого столетия. Им посвящены работы отечественных

4

ученых Абалкина Л.М., Анискина В.В., Беседина А.Л., Докучаева Д., Клейнера Г.Б., Мингалиева З.С., Таля Г.К., Федотовой М.А. Однако, в их работах почти не было уделено внимания проблемам либерализации электроэнергетики, которые раскрываются в трудах Беляева Л.С., Волкова Л.В., Лобова П.В., Любимовой Н.Г., Мельник Л. Б., Молодюк В.В., Новикова С.Н., Трачука А.В., Тукенова А.А., Ходячих Е.В., Чубайса А.Б.

В то же время большое значение имеют труды, посвященные методике анализа финансового состояния. В первую очередь, к ним относятся публикации таких признанных российских ученых как Баканов М.И., Бариленко В.И., Булыга Р.П., Гетьман В.Г., Ефимова О.В., Ковалев В.В., Мельник М.В., Негашев Е.В., Пласкова Н.С., Федотова М.А., Хорин А.Н., Шеремет А.Д. Проблемы оценки финансового состояния освещаются в работах таких известных зарубежных специалистов, как Бернстайн Л.А., Бивер У., Брег С., Карлин Т.Р., Макмин А.Р., Рис Дж., Хелферт Э. и др. Следует отметить, что, несмотря на системный подход в предлагаемых ими методиках, основное внимание уделено комплексному анализу финансового состояния объекта на основе преимущественно бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Вопросы формирования и интерпретации финансовых показателей рассматриваются в работах Баканова М.И., Безруких П.С., Дмитриевой И.М., Керимова В.Э., Новодворского В.Д., Петровой В.И., Соколовой Е.С., Суглобова А.Е. и ряда других ученых. Вместе с тем, вопросы влияния специфики отраслевой принадлежности компаний на их финансовое состояние не находят должного отражения.

Большинство распространенных методик анализа финансового состояния не учитывают влияние внешних факторов, таких как, например, социально-экономических, на формирование и величину финансовых результатов, качество дебиторской задолженности. В обеспечении платежеспособности и финансовой устойчивости энергосбытовых компаний они играют огромную роль, и их воздействие может привести не

только к риску неплатежеспособности, но и банкротству компании. Анализ рисков энергосбытовых компаний до сегодняшнего времени еще не получил развития в научной литературе. Отсутствуют и работы, в которых связывались бы нефинансовые характеристики и финансовые показатели энергосбытовых компаний. Подобное сужение границ исследований не позволяет получить объективную оценку их финансового состояния и использовать ее в целях стратегического анализа.

Цель и задачи исследования

Цель диссертационного исследования состоит в разработке методики

и методического инструментария анализа финансового состояния энергосбытовых компаний, функционирующих в специфических переходных условиях в процессе либерализации электроэнергетики.

Достижение поставленной цели осуществлялось путем решения ряда логически взаимосвязанных научных задач, последовательно раскрывающих тему диссертационного исследования:

1. выявление основных факторов развития и особенностей реформирования российской электроэнергетики, определивших сегодняшнюю конструкцию отрасли, включая место и роль энергосбытовых компаний, на основе ретроспективного сравнительного анализа;

2. исследование специфики деятельности, факторов и рисков, которые необходимо учитывать при проведении анализа финансового состояния энергосбытовых компаний, и разработка на этой основе их классификации;

3. оценка информационной базы анализа финансового состояния энергосбытовых компаний с учетом сближения российских и международных стандартов финансовой отчетности;

4. разработка алгоритма мониторинга финансового состояния энергосбытовых компаний с использованием финансовых и нефинансовых показателей;

5. разработка и апробация методики анализа финансового состояния энергосбытовых компаний, адекватно отражающей специфику их деятельности и позволяющей заинтересованным лицам принимать обоснованные решения на основе объективных данных.

Объектом исследования послужили российские энергосбытовые компании, функционирующие в процессе либерализации электроэнергетики.

Предметом исследования является развитие инструментария анализа финансового состояния энергосбытовых компаний.

Область исследования. Диссертация подготовлена в рамках направлений исследования, определенных Паспортом специальностей ВАК (Экономические науки) по специальности 08.00.12 - Бухгалтерский учет, статистика, пункты: 2.3. Развитие методологии комплекса методов оценки, анализа, прогнозирования экономической деятельности; 2.15. Анализ и прогнозирование финансового состояния организации.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области экономической теории, бухгалтерского учета, экономического, в том числе финансового анализа, анализа рисков экономической (хозяйственной деятельности) коммерческих организаций.

При проведении исследования использовались общенаучные методы познания - системный подход к изучению экономических явлений и процессов в энергосбытовых компаниях, как части энергетического комплекса, и, в частности, анализ и синтез, индуктивный и дедуктивный подходы, сравнительный анализ, классификации, группировки, динамический анализ, факторный анализ, графический метод, методы финансового анализа, расчеты финансовых коэффициентов, что обеспечило достоверность выводов и рекомендаций, сформулированных в диссертации.

Законодательную и нормативную основу диссертационного исследования составили Федеральные законы, Постановления Правительства Российской Федерации, инструктивные и методические материалы Минфина Российской Федерации, отраслевые нормативные акты.

Информационная база исследования

Исследование проводилось на основе использования данных Федеральной службы государственной статистики, бухгалтерской отчетности энергосбытовых компаний, материалов официальных периодических изданий, а также ресурсов сети Интернет, включая справочные информационные системы «Гарант», «Консультант Плюс», «SPARK».

Основные результаты исследования и их научная новизна

заключаются в развитии методологии и методического инструментария анализа финансового состояния энергосбытовых компаний, как неотъемлемой части социально-экономической системы страны.

Наиболее существенные научные результаты исследования, полученные лично соискателем и выносимые на защиту:

1. на основе ретроспективного анализа формирования отрасли электроэнергетики России определены основные факторы ее развития в контексте социально-экономической ситуации, что позволило научно обосновать задачи экономического анализа в условиях реформирования отрасли, необходимость выделения в ее структуре энергосбытовых компаний, а также предложить разработанную автором адекватную методику оценки эффективности реформы;

2. построена авторская классификация энергосбытовых компаний, учитывающая различные аспекты их деятельности и особенности процесса либерализации электроэнергетики, раскрытая по определенным внутригрупповым признакам, применение которой

позволяет давать предварительную характеристику финансовому состоянию энергосбытовой компании в рамках мониторинга группы компаний для последующего комплексного анализа финансового состояния, а также классифицированы риски энергосбытовой деятельности;

3. разработаны направления совершенствования информационной базы анализа финансового состояния энергосбытовых компаний с учетом сближения национальных и международных стандартов финансовой отчетности, что значительно повысит качество отраслевых исследований в данной области и будет способствовать принятию более адекватных управленческих решений;

4. предложена методика мониторинга энергосбытовых компаний, группируемых в соответствии с авторской классификацией с учетом квартильных распределений и средних величин на основе использования нефинансовой информации и информации бухгалтерской отчетности, что позволяет формировать контрольно-аналитическое обеспечение управления финансовым состоянием группы компаний в сопоставимых условиях;

5. предложена и апробирована новая методика анализа финансового состояния энергосбытовых компаний, основанная на структурировании условий их функционирования, и критериев его оценки.

Теоретическая и практическая значимость исследования

Теоретическая значимость результатов проведенного исследования заключается в дальнейшем развитии теории финансового анализа и ее применения для построения методики комплексного анализа финансового состояния организаций и предупреждения риска потери платежеспособности на основе современного аналитического инструментария.

Практическая значимость результатов исследования состоит в разработке комплекса частных методик и построения на этой основе целостной методики оценки финансового состояния энергосбытовых компаний, что позволяет выработать рекомендации и предложить меры их реализации, направленные на поддержание устойчивого финансового состояния энергосбытовых компаний.

Самостоятельное практическое значение имеют:

- методика оценки эффективности реформы, включая систему показателей для объективной оценки результатов реформирования электроэнергетики;

- классификация энергосбытовых компаний, учитывающая особенности процесса либерализации электроэнергетики;

- классификация рисков энергосбытовых компаний и определяющих их факторов;

- рекомендации по совершенствованию информационной базы анализа финансового состояния энергосбытовых компаний;

- методика осуществления мониторинга энергосбытовых компаний;

- методика организации комплексного анализа финансового состояния энергосбытовых компаний в специфических условиях процесса либерализации электроэнергетики.

Апробация и внедрение результатов исследования

Основные результаты диссертационного исследования были доложены, обсуждались и получили одобрение на Международном научно-практическом семинаре «Проблемы трансформации современной российской экономики: теория и практика организации и обеспечения управления» (5-7 декабря 2004 г. г.Москва), на XV Международной конференции «Системные проблемы надежности, качества, информационно-телекоммуникационных и электронных технологий в инновационных проектах (ИННОВАТИКА-2010)» (г.Сочи), на 8-й

10

Международной конференции факультета государственного управления МГУ имени М.В.Ломоносова «Государственное управление в XXI веке: традиции и инновации» (26-28 мая 2010г.), на 2-й Международной конференции «Modern trends in scientific throught development» (Киев-Лондон) (January 31-February 14, 2011),

Диссертация выполнена в рамках научно-исследовательских работ Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, проводимых в рамках темы «Методика анализа эффективности использования бюджетных средств в условиях реализации планов модернизации национальной экономики».

Результаты проведенного в диссертации научного исследования применяются в практике работы аудиторской компании «Велес Аудит», в частности используются:

- методика расчета коэффициентов, характеризующих финансовое состояние компании, с учетом изменений в связи с переходом на международные стандарты финансовой отчетности при проведении аудита ООО «Энергетическая компания «Урал Промышленный -Урал Полярный»;

- классификация энергосбытовых компаний, позволяющая определять границы финансовых коэффициентов на стадии предварительного анализа финансового состояния компании.

Коммерческий банк «Центр-Инвест» в работе Департамента по работе с корпоративными клиентами применяет:

- комплексную методику анализа финансового состояния;

- методический инструментарий, позволяющий с учетом специфики энергосбытовых компаний оценивать и прогнозировать их финансовое состояние и риск потери финансовой устойчивости;

- рейтинговую оценку финансового состояния энергосбытовых компаний с учетом предложенной в работе классификации энергосбытовых компаний.

Результаты исследования используются в учебном процессе ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» в преподавании курсов «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности», «Анализ финансовой отчетности (продвинутый курс)», и «Анализ рисков».

Публикации. Основные положения диссертационного исследования нашли отражение в семи публикациях общим объемом 3,7 п.л.(в т.ч. авторский объем 3,25 п.л.), из них три статьи авторским объемом 1,9 п.л. опубликованы в журналах, определенных ВАК Минобрнауки России.

Структура и объем диссертации.

Структура диссертации определена целью и задачами диссертационного исследования. Работа включает введение, три главы, заключение, список литературы и приложения, в том числе 159 страниц текста, 52 таблицы, 24 рисунка, 179 наименований первоисточников по теме исследования, 8 приложений.

Заключение диссертации по теме «Бухгалтерский учет, статистика», Ильенков, Дмитрий Аркадьевич

Выводы по третьей главе:

Предложенные методики проведения мониторинга финансового состояния группы энергосбытовых компаний и комплексного анализа финансового состояния отдельной энергосбытовой компании базируются на применении предложенной нами классификации энергосбытовых компаний.

Применение классификации при проведении мониторинга группы компаний позволяют точнее сделать выборку и соответственно сравнивать сопоставимые компании, что делает результаты мониторинга релевантными.

Проведенный анализ подтвердил тезис о влиянии региональных характеристик на финансовое состояние энергосбытовых компаний -большая часть энергосбытовых компаний ЦФО особых трудностей не испытывают, разброс значений, особенно в рамках квартилей, небольшой.

В ходе проведенного анализа выявлены наиболее проблемные компании - ОАО «Тверьэнергсбыт» и ОАО «Красногорская электросеть».

Методика комплексного анализа финансового состояния энергосбытовой компании продемонстрирована на примере ОАО

Мосэнергосбыт». Комплексный анализ финансового состояния ОАО

132

Мосэнергосбыт» проведен по следующему алгоритму:

- общая характеристика компании.

- анализ ключевых показателей финансово-хозяйственной деятельности.

- анализ структуры активов и пассивов.

- анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

- анализ ликвидности.

- анализ финансовой устойчивости.

- анализ рентабельности.

Применение предложенного нами коэффициента долевого влияния позволило определить, что рост валюты баланса вызван увеличением доли дебиторской задолженности в активе и кредиторской - в пассиве. Таким образом, увеличение валюты баланса свидетельствует не столько о развитии компании, сколько об ухудшении расчетов с покупателями и с поставщиками.

Анализ финансового состояния ОАО «Мосэнергосбыт» выявил следующие проблемы в области управления дебиторской задолженностью:

- дебиторская задолженность растет опережающими темпами по сравнению с выручкой (четырехкратный рост дебиторской задолженности против двукратного роста выручки);

- рост дебиторской задолженности соответствующим образом отражается на росте кредиторской задолженности (трехкратный рост кредиторской задолженности против двукратного роста выручки);

- доля дебиторской и кредиторской задолженности в балансе постоянно увеличивается;

- период оборота дебиторской и кредиторской задолженности на протяжении анализируемого периода (2006 - 2010 г.г.) значительно увеличился (период оборота дебиторской задолженности увеличился почти вдвое).

Увеличение доли дебиторской задолженности в выручке уже сейчас приводит к ухудшению реальной платежеспособности компании: рост показателей текущей и быстрой ликвидности при сохранении значения коэффициента абсолютной ликвидности искажает оценки платежеспособности и свидетельствует о том, что доля условно ликвидных активов увеличивается за счет дебиторской задолженности. В кризисной ситуации дефицит денежных средств и эквивалентов приведет к неплатежам со стороны компании.

Увеличение доли кредиторской задолженности также приводит к снижению уровня финансовой устойчивости компании, что выражается в ухудшении значений коэффициентов финансовой устойчивости.

Сделанные выводы позволяют утверждать, что расширение масштабов деятельности ОАО «Мосэнергосбыт» происходит при отсутствии надлежащего контроля потребителей, что в среднесрочной перспективе отразится на платежеспособности компании.

Эффективное использование нефинансовой информации при проведении комплексного анализа финансового состояния ОАО «Мосэнергосбыт» позволило определить круг проблем, характерных для компании, и использовать систему показателей, наиболее точно раскрывающих финансовое состояние компании.

Правильный выбор системы показателей позволяет повысить точность выводов как при проведении мониторинга, так и при анализе отдельно взятой компании.

Заключение

В проведенном диссертационном исследовании получены следующие научные результаты:

Анализ развития отечественной электроэнергетики позволил выделить его этапы, начиная с 1880 г. и до настоящего времени и дать их качественную и количественную характеристику. Выявлены причины кризиса энергосистемы в 1990-х гг. как предпосылки современной либерализации электроэнергетики России, а именно:

- технологическое отставание от передовых аналогов;

- отсутствие стимулов к повышению эффективности;

- высокая аварийность;

- кризис неплатежей, широкое применение бартерных схем;

- финансовая и информационная закрытость участников отрасли;

- закрытость рынка для независимых игроков.

Сделан вывод, что, являясь частью экономики страны, отрасль должна функционировать в соответствии с экономической парадигмой своего времени. При этом представляется, что развитие на рыночных основах предпочтительно по следующих причинам:

- конкуренция способствует повышению эффективности;

- приоритет спроса защищает отрасль от «затоваривания» страны избыточными мощностями;

- гражданский контроль предотвращает экологические катастрофы.

В процессе анализа итогов реформы, выделены следующие радикальные изменения, определяющие состояние отрасли сегодня:

- изменение системы государственного регулирования отрасли;

- разделение отрасли на монопольный и конкурентный сегменты;

- формирование конкурентного рынка электроэнергии;

- создание новых компаний.

Доказано, что проведенная реформа создала условия для развития конкурентного рынка электроэнергии, цены которого формируются на основе спроса и предложения, а его участники конкурируют, снижая свои издержки. Предложена система показателей оценки успешности реформы, включающая группы показателей результативности, эффективности регулирования и устойчивости рынка, анализ которых привел к выводу, что реформу электроэнергетики можно считать успешной, поскольку создан свободный рынок электроэнергии и мощности, произошло разделение монопольного и конкурентных сегментов отрасли, отрасль получила многомиллиардные инвестиции, новое законодательство в большей мере соответствует рыночным реалиям.

В то же время, большинство заявленных преобразований не было доведено до конца, что во многом свело на нет положительные результаты реформ:

- запуск рынка мощности был отложен на несколько лет;

- гарантирующие поставщики часто являются монополистами в своих регионах;

- нормативная правовая база отрасли постоянно меняется;

- после разделения активов РАО «ЕЭС России» госкомпании начали процесс консолидации энергетических активов.

Выявлены негативные тенденции, наметившиеся в отрасли на сегодняшний день:

- происходит укрупнение активов принадлежащих государству компаний;

- падает платежная дисциплина потребителей;

- в условиях постоянных изменений законодательства рынок покидают независимые игроки.

Проведенное исследование реформы российской электроэнергетики и ее результатов показало, что, несмотря на достижение основных целей реформы, говорить о ее завершении преждевременно.

На основе исследования специфических проблем уточнено определение энергосбытовых организаций и предложено понимать их как компании, которые приобретают электрическую энергию в целях последующей ее реализации на розничных рынках, и количественные характеристики заявленного приобретения электрической энергии которых превышают минимально допустимые значения, устанавливаемые правилами оптового рынка.

Сделан вывод об их подверженности ряду рисков, как характерных для всех экономических субъектов, так и специфичных и проведен анализ рисков, влияющих на деятельность энергосбытовых компаний, среди которых, по мнению автора, главная роль принадлежит социально-экономическим.

На основе сравнительного анализа имеющихся классификаций энергосбытовых компаний в диссертации разработана авторская классификация, включающая восемь групп, раскрытых по определенным внутригрупповым типичным признакам, что позволяет избежать попадания компании в несколько типичных подгрупп одной группы. Более того, это делает возможным проведение мониторинга групп компаний с учетом их сопоставимости и комплексной оценки финансового состояния конкретной энергосбытовой компании с учетом специфических нефинансовых признаков.

Исследование информационного обеспечения анализа финансового состояния энергосбытовых компаний показало невозможность его использования в целях сравнительного анализа, несоответствие современным реалиям и привело к выводу о необходимо дополнить имеющиеся нормы следующим образом:

- ввести требования по обязательному раскрытию

Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках;

- разработать единый стандарт предоставления финансовой отчетности.

В работе подчеркивается, что, учитывая тенденции к сближению национальных и международных стандартов бухгалтерской отчетности, сбытовым компаниям следует не только своевременно корректировать учетную политику, но и расширять аналитику в части данных системного учета в целях разработки, которая позволит более адекватно оценивать финансовое состояние энергосбытовых компаний на основе их отчетных данных.

Всестороннее изучение отраслевой методики анализа показателей финансового состояния гарантирующих поставщиков, рекомендуемой в настоящее время Постановлением Правительства № 530, и установленных в ней нормативных и контрольных значений показателей, подтвержденное проведенными расчетами, привело к выводу о неприемлемости ее практического использования, поскольку утвержденные показатели

- пересекаются между собой и с другими требованиями к ГП;

- не учитывают специфики энергосбытовой деятельности и различий между гарантирующими поставщиками;

- расчетные формулы не содержат необходимых уточнений и делают процесс расчета невозможным для внешних пользователей;

- нормативные значения не учитывают специфику энергосбытовой деятельности.

В диссертации разработана и предложена методика мониторинга энергосбытовых компаний, группируемых на основе нефинансовой информации в соответствии с авторской классификацией с учетом квартильных распределений и средних величин, которая позволяет делать предварительные суждения о финансовом состоянии энергосбытовых компаний в сопоставимых условиях

Методика мониторинга позволяет выявить гарантирующих поставщиков, действительно представляющих угрозу для стабильного функционирования ОРЭМ и энергоснабжения потребителей в зоне их ответственности. Кроме того, данная методика дает возможность на основе сравнительного анализа выявить тенденции среди конкурирующих компаний, определить «лидеров» и «неудачников».

В диссертации предложена и апробирована методика комплексного анализа финансового состояния энергосбытовых компаний, основанная на структурировании условий функционирования компаний в процессе либерализации электроэнергетики.

Практическое применение разработанных в диссертации методик мониторинга и комплексного анализа финансового состояния энергосбытовых компаний с использованием сочетания финансовой и нефинансовой информации, включая классификацию энергосбытовых компаний и классификацию их рисков позволяет существенно сократить сроки проведения анализа и повысить его эффективность.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Ильенков, Дмитрий Аркадьевич, 2012 год

Список литературы

Нормативные правовые акты

1. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 1 "Представление финансовой отчетности" (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)

2. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 18 "Выручка" (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)

3. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 2 "Запасы" (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)

4. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 2 "Запасы» (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)

5. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 37 "Резервы, условные обязательства и условные активы" (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)

6. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 7 "Отчет о движении денежных средств» (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)

7. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 8 "Учетная политика, изменения в бухгалтерских оценках и ошибки" (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)

8. Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 6 "Разведка и оценка запасов полезных ископаемых» (введен в

действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)

9. Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 8 "Операционные сегменты" (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)

10.Постановление Правительства от 27 декабря 2010 г. N 1172 «Об утверждении правил оптового рынка электрической энергии и мощности о внесении изменений в некоторые акты Правительства Российской Федерации по вопросам организации функционирования оптового рынка электрической энергии и мощности» - статья 37

11.Постановление Правительства от 31.12.2012 № 1242 "О внесении изменений в некоторые акты Правительства Российской Федерации по вопросам функционирования розничных рынков электрической энергии"

12. Постановление Правительства Российской Федерации от 04.11.2011 N 877 «О внесении изменений в некоторые акты правительства российской федерации в целях совершенствования отношений между поставщиками и потребителями электрической энергии на розничном рынке»

13. Постановление Правительства Российской Федерации от 09.08.2010 N 609 «О внесении изменений в стандарты раскрытия информации субъектами оптового и розничных рынков электрической энергии»

14. Постановление Правительства Российской Федерации от 11.07.2001 № 526 "О реформировании электроэнергетики Российской Федерации"

15. Постановление Правительства Российской Федерации от 31.08.2006 г. № 530 «Основные положения функционирования розничных рынков электрической энергии»

16. Постановление Правительства Российской Федерации от 29.12.2011 N 1179 «Об определении и применении Гарантирующими поставщиками нерегулируемых цен на электрическую энергию (мощность)»

17. Постановления Правительства Российской Федерации от 21 января 2004 года № 24 «Об утверждении стандартов раскрытия информации субъектами оптового и розничного рынков электрической энергии»

18.Приказ Минфина Российской Федерации от 02.02.2011 N 11н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Отчет о движении денежных средств" (ПБУ 23/2011)"

19.Приказ Минфина Российской Федерации от 02.07.2010 № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций»

20.Приказ Минфина Российской Федерации от 03.12.2010 № 186н

21.Приказ Минфина Российской Федерации от 05.10.2011 № 124н «О внесении изменений в формы бухгалтерской отчетности организаций, утвержденные приказом министерства финансов Российской Федерации от 2 июля 2010 г. № 66н"

22.Приказ Минфина Российской Федерации от 06.05.1999 N 32н (ред. от 08.11.2010) "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Доходы организации" ПБУ 9/99" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 31.05.1999 N 1791) с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2011

23.Приказ Минфина Российской Федерации от 06.07.1999 N 43н (ред. от 08.11.2010) "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99)"

24. Приказ Минфина Российской Федерации от 06.10.2011 N 125н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет затрат на освоение природных ресурсов" (ПБУ 24/2011)"

25.Приказ Минфина Российской Федерации от 08.11.2011 № 143н «Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Информация по сегментам (ПБУ 12/2010)"

26.Приказ Минфина Российской Федерации от 10.12.2002 N 126н (ред. от 08.11.2010) "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет финансовых вложений" ПБУ 19/02" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 27.12.2002 N 4085) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2011)

27.Приказ Минфина Российской Федерации от 13.12.2010 № 167н «Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Оценочные обязательства, условные обязательства и условные активы»

28. Приказ Минфина Российской Федерации от 28.06.2010 N 63н (ред. от 08.11.2010)"Сб утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Исправление ошибок в бухгалтерском учете и отчетности" (ПБУ 22/2010)"

29. Приказ ФСТ Российской Федерации от 24.11.2006 N 302-э/5 (ред. от 29.12.2010) "Об утверждении Методических указаний по расчету сбытовых надбавок гарантирующих поставщиков электрической энергии" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 08.12.2006 N 8575)

30.Распоряжение Госкомимущества Российской Федерации от 3 декабря 1992 г. №1013-р

31. Указ Президента Российской Федерации от 15 августа 1992 г. N 923 «Об организации управления электроэнергетическим комплексом Российской Федерации в условиях приватизации»

32.Указ Президента Российской Федерации от 5 ноября 1992 года №1334 «О реализации в электроэнергетической промышленности Указа Президента Российской Федерации от 14 августа 1992 г. N 922 «Об особенностях преобразования государственных предприятий, организаций топливно - энергетического комплекса в акционерные общества»

33. Федеральный закон от 26.03.2003 г. № 35-ФЗ «Об электроэнергетике»

34.Федеральный закон от 26.03.2003 г. № 36-ФЗ «Об особенностях функционирования электроэнергетики в переходный период и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации и признании утратившими силу некоторых законодательных актов Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона "Об электроэнергетике"»

35.Федеральный закон от 06.12.2011 г. № 394-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон "Об электроэнергетике"»

36. Федеральный Закон от 26.01.1996 г. № 14-ФЗ «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть II, глава 30, 6 Энергоснабжение)»

37. Федеральный Закон от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»

38.Федеральный Закон от 17.08.1995 г. № 147-ФЗ «О естественных монополиях»

39.Федеральный Закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете»

40. Федеральный Закон от 27 июля 2010 г. № 208-ФЗ «О консолидированной финансовой отчетности».

Научная литература

41. Александрова Н.С., «Методические основы оценки эффективности энергосбытовой деятельности на розничном рынке»//Специальность 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством», Специализация «Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (промышленность)» диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук; Москва -2007

42. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / под ред. О. В. Ефимовой, М. В. Мельник. -2-е изд., испр. и доп. - М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2006. -408 с: табл. -(Высшее финансовое образование / Финансовая акад. при Правительстве РФ). - ISBN 5-98119-400-6. - стр. 279

43. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л, 2004. - 408 с.

44.Бариленко В.И. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / В.И. Бариленко, С.И.Кузнецов, Л.К.Плотникова, О.В.Кайро; под общ. ред. В.И. Бариленко. -3-е изд., перераб. и доп.. - М.: КНОРУС, 2010 -432 с.

45. Беляев Л.С. Недостатки реализуемой концепции реформирования электроэнергетики России и необходимость ее корректировки [Текст] / Л.С. Беляев. - Иркутск: ИСЭМ СО РАН, 2006. - 48 с. -Препринт № 1.

46. Беляев, U.C. Концепция реформирования электроэнергетики России нуждается в корректировке [Текст] / U.C. Беляев // Энергия экономика, техника, экология. - 2006. - № 7. - С. 2-12.

47.Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 1996 - 624 с.

48.Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс.2-еизд. - СПб.: Питер, 2008. - 240 с.

49. Брег С. Настольная книга финансового директора / Стивен М. Брег; Пер. с англ. - 3-е изд. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2006 - 536 с.

50.Бушуев В. В. Троицкий А. Энергетика - 2050, Москва: ЭНЕРГИЯ, 2007. - 37 с. ISBN: 978-5-98420-015-8

51.Велетминский И. Риски после финиша // Большой бизнес, N 12(57), декабрь 2008.

52.Волков Л. В., Ходячих Е. В. Реформирование электроэнергетики России: промежуточные итоги и дальнейшие планы // Эффективное антикризисное управление - 2010 № 2(61)

53.Дедюхина Н.В. Финансово-инвестиционный анализ как инструмент активизации инновационных процессов: монография. - СПб.: ЦНР «Региональное управление», 2011. - 247 с.

54. Докучаев Д. С 1 июля один из крупнейших энергетических холдингов мира РАО "ЕЭС России" прекратил существование // The New Times (Новое Время), N 51-52 от 22.12.2008.

55. Дурново Д.В. Очередная инициатива Минфина в рамках реформирования бухучета // Услуги связи: бухгалтерский учет и налогообложение. 2011. N 2. С. 73 - 78.

56.Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учебник / О.В. Ефимова. - М.: 0мега-Л,2009. - 350 с.

57.Жарылгасова Б.Т., Суглобов А.Е., Савин В.Ю. Анализ финансовой отчетности - М.: ТИТАН ЭФФЕКТ, 2011. - 320 с.

58.Ильенков Д.А. Анализ результатов реформирования российской

электроэнергетики // Транспортное дело России. - М., 2011. - № 5 (90). С. 144-147.

59.Ильенков Д.А. Анализ эффективности государственного участия в электроэнергетике РФ в переходный период // РИСК: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. - М., 2010.-№Ш(2). С. 56-61.

60. Ильенков Д.А. Ретроспективный анализ развития российской электроэнергетики // Экономика, предпринимательство, окружающая среда. Международный журнал. - М., 2012.- №1.

61.Ильенков Д.А. Совершенствование законодательной и нормативной базы в области внутреннего контроля кредитных организаций // Банковское право.* - М., 2009.- №3. С. 33-36.

62.Ильенков Д.А. Финансовая устойчивость инновационных проектов в

электроэнергетике // - Системные проблемы надежности, качества,

146

информационно-телекоммуникационных и электронных технологий в инновационных проектах (ИННОВАТИКА-2010)./ Материалы XV Международной конференции и Российской научной школы. Часть 3.-М.: Энергоатомиздат, 2010.С.79-84.

63.Ильенков Д.А. Этапы развития малого предпринимательства и его правовое обеспечение // - Проблемы трансформации современной российской экономики: теория и практика организации и обеспечения управления. Сборник трудов III Международного научно-практического семинара. - М.: ИНИОН РАН, 2005. С.213-220.

64.Ильенков Д.А., Ильенкова Н.Д. Энергосбытовые компании как основа стабильного развития электроэнергетики России // Modern trends in scientific throught development:materials of the 2nd International Scientific Conference (January 31-February 14, 2011, Kiev, London). Economic Sciences/All-Ukrainian Academic Union of specialists for professional assessment of scientific research and pedagogical activity/ - Odessa: InPress, 2011 - с.с. 205-206.

65. Ильенков Д.А., Кононков П.Ф. Оценка эффективности государственного предпринимательства в электроэнергетике РФ // Государственное управление в XXI веке: традиции и инновации: Материалы 8-й Международной конференции факультета государственного управления МГУ имени М.В.Ломоносова; 26-28 мая 2010г.: В 3 ч. Часть 3 / Отв. ред. И. Н. Мысляева-М.: Изд. Московского университета, 2011. С.781-787.

66.Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ; учебник, 2-е изд. -М.: Проспект, 2009. - 624 с.

67. Карлин Т.Р., Макмин А.Р. Анализ Финансовых отчетов (на основе GAAP): Учебник - М. ИНФРА-М, 1999. - 448 с.

68.Клейнер Г.Б. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. / Г.Б. Клейнер, В.Л.Тамбовцев,

147

Р.М.Качалов; Под общ. ред. С.А.Панова. - М.: Экономика, 1997. -186 с.

69.Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1995. -432 с.

70. Ковалев В.В. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы. -М.: Финансы и статистика, 2004. - 720 с.

71. Кржижановский Г.М. Избранное. - М.: Госполитиздат, 1957. - 568 с.

72.Куликов С., Сергеев М. Энергетическая недостаточность // Российская газета, N 112(4352) от 04.06.2008.

73.Ленин В.И.Полное Собрание Сочинений. — 5-е изд — М.: Издательство политической литературы, 1964—1981 том 40, стр. 108

74.Лобов П.В. Привлечение инвестиций в электроэнергетику России как главная цель реформирования отрасли//"Экономический анализ: теория и практика", 2009, N 25

75. Любимова, Н.Г. Государственное регулирование электроэнергетики в условиях реформирования [Текст]/ Н.Г. Любимова. - М.:ИУЭ ГУУ. ИПКгосслужбы, 2009.

76.Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Уч.пособ.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.- 471с.

77.Макаров, A.A. Электроэнергетика России: производственные перспективы и хозяйственные отношения [Текст]/ A.A. Лаврентьев //Общество и экономика. - 2003. - № 7-8.

78.Маренков Н.Л., Веселова Т.Н. Экономический анализ и бухгалтерский учет в МСФО, Изд. 2-е, доп. - М.: . Изд. Национального института бизнеса, 2004. - 272 с.

79.Маркарьян Э.А., ГерасименкоГ.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учеб. пособ. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003. - 224.

80.Мезоэкономика переходного периода: рынки, отрасли предприятия

[Текст] / Под ред. Г.Б. Клейнера. - М.: Наука, 2001. - 516 с. -(Экономическая наука современной России). — ISBN 5-02-013089-3.

81.Мельник М.В. Анализ и контроль в коммерческой организации: учебник / Мельник М.В., Бердников В.В. - М.: Эксмо, 2011 - 560 с.

82.Мельник, Л.Б. Выбор модели реформирования энергосбытовой компании на конкурентных рынках [Текст] / Л.Б. Мельник // Современный менеджмент: вопросы теории и практики: сб. ст. аспирантов / сост. доц. Н.Л. Титова; Гос.ун-т - Высшая школа экономики; Фак. мен-та. - М.: Лика, 2007. - С. 59-71. -Библиогр.: с. 71. - ISBN 978-5-98020-058-9.

83.Менеджмент и маркетинг в электроэнергетике [Текст]: учеб. пособие для вузов /под ред. А. Ф. Дьякова. - 3-е изд., стер. - М.: Изд. дом МЭИ, 2007.

84. Мингалиев З.С. История «электричества» в Казани//Энергетика Татарстана - 2005 № 1

85.Можаев, C.B. Экономика энергетического производства [Текст]: учебн. пособие / C.B. Можаев//. - Спб.: Лань, 2003.

86.Молодюк, В.В. Основные трудности на пути реализации правительственной программы реформирования электроэнергетики России [Текст]/ В.В. Молодюк// Энергетическая политика. 2002. - № 2-3.

87. Морозов А. Просчитались [Текст]/ А. Морозов // Рос. газ. -2009. - 8 апр.

88.Новиков А. Что лучше - рынок или тарифное регулирование? [Текст] / А.Новиков// Энергорынок. - 2009. - № 10.

89.Новикова С.Н.. Исторические, политические и правовые особенности создания электроэнергетического совета содружества независимых государств // Право и политика, 2006 № 5

90.Основы современной энергетики: учебник для вузов: в 2 т. Т.2. Современная электроэнергетика. 5 е изд. / Бутырин П.А., Под ред.

Аметисова Е.В., Ред. Бурмана А.П., Строева В.А. — М.: изд. дом МЭИ, 2010. - 632 с.

91.Пахомов С. Реформа электроэнергетики и социально-экономическая стабильность в регионе [Текст]/ С. Пахомов // ЭнергоРынок. - 2008. - № 2.

92.Пласкова Н.С. Методология стратегического анализа результативности деятельности организаций: монография. - М.: Креативная экономика, 2007. - 256 с.

93.Пласкова Н.С. Теория и практика стратегического экономического анализа результативности бизнеса: Монография. - М.: МАКС Пресс, 2007. - 368 с.

94.Пласкова Н.С. Экономический анализ: учебник. М.: Эксмо, 2007. -704 с.

95. Покатаева Е. Секреты эффективности энергосбытового предприятия [Текст]/ Е. Покатаева // ЭнергоРынок. 2006. - № 1.

96. Попиков П. О бедных сбытах замолвите слово [Текст]/ П. Попиков, Я. Тульчинская //Энергорынок. - 2009. - № 3.

97. Предпосылки самодостаточного развития электроэнергетики России [Текст]/ Ю.С. Васильев [и др.] // Изв. РАН.- Энергетика. - 2001. № 3.

98. Приложение к Протоколу Счетной комиссии НП «Совет рынка» от 22 июня 2011 года

99. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом: концепции, задачи, ситуации: Учебник / В.Н. Вяткин, Д.Д. Хэмптон, А.Ю. Казак.- Москва-Екатеринбург: ЗАО «Изд. дом «Ява», 1998. - 256с.

100. Развитие российской электроэнергетики: генерация, сети, сбыт, инвестиции. [Ежегодный энергетический форум - сентябрь, г. Москва]// Энергорынок. 2009. - № 10.

101. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Учеб. пособ.- М.:ИНФРА-М, 2007.- 384с.

102. Соколова Е.С Оценка качества информации при расчете стоимости компаний. (Монография) - М.: МЭСИ, 2010. - №1 (12). (18 п.л.)

103. Соколова Е.С., Шамхалов Ф.И. Теоретические и практические подходы к стандартизации оценки качества учетной информации. -М.: МЭСИ, 2010.

104. Статья: МСФО (IFRS) 9 и последствия его принятия для российских кредитных организаций//Кондратюк Е.А.// ("МСФО и МСА в кредитной организации", 2011, N 1)

105. Стрельникова, Л.В. Социальный капитал: типология зарубежных подходов [Текст] / Л.В. Стрельникова // Организационные науки и современность. - 2003. - №2. - С. 33-41.

106. Суглобов А.Е., Древинг С.В., Петренко В.А. Роль и место электроэнергетики в топливно-энергетическом комплексе и экономике России. // Региональная экономика: теория и практика -М.: 2009. - №13 (106). - С.с. 2 -14.

107. Суглобов А.Е., Древинг С.В., Петренко В.А. Состояние и особенности энергосистемы камчатки. // Региональная экономика: теория и практика. - М., 2009, № 12 (105). - С.с.2 - 10.

108. Тис. Д.Дж. Динамические способности фирмы и

стратегическое управление [Текст] / Д.Дж Тис, Г. Пизано, Э. Шуен // Вестник СПбГУ. - 2003. - Вып. 4. - (Сер. Менеджмент). - С. 133-183.

109. Томас Р. Количественный анализ хозяйственных операций и управленческих решений: Учебник / Пер. с англ..; Научн. ред. В.М. Матвеева. - М.: Дело и сервис, 2003. - 432 с.

110. Трачук А.В. Конкурентные стратегии покупателей на оптовом рынке электроэнергии и мощности//Вестник Московского автомобильно-дорожного государственного технического университета (МАДИ), 2010, № 1, стр. 57-61.

111. Трачук А.В. Теоретико-методологическое обоснование совершенствования механизма деятельности естественных монополий. Автореферат на соискание ученой степени доктора экономических наук. - М.: Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, 2011. - 50 с.

112. Трачук А.В. Уроки кризиса для сбытовых компаний в электроэнергетике // Эффективное антикризисное управление -2010 № 2(61)

113. Труды VII Всероссийского электротехнического съезда. Изд. Комитета Всероссийских электротехнических съездов. СПб. 1913. 216 с.

114. Труды совещания по подмосковному углю и торфу. М.: Сила. 1915. 292 с.

115. Тукенов, A.A. Рынок электроэнергии: от монополии к конкуренции [Текст] /A.A. Тукенов. - М.: Энергоатомиздат, 2007. -416 с. - 500 экз. -ISBN 5-283-03234-5.

116. Финансовые решения в управлении бизнесом: теоретический и методический минимум / В.Н. Вяткин, В.А. Гамза, Дж.Хемптон. -М.: Экономика, 2007. - 356 с.

117. Фомина Н.В. Экономика электроэнергетики [Текст]/ Н.В. Фомина. - М.: ИПКгосслужбы, 2005.

118. Х.Любимова Н.Г. Внутрифирменное планирование в электроэнергетике [Текст]: учебн. / Н.Г. Любимова. - М.:ИУЭ ГУУ. ИПКгосслужбы, 2006.

119. Хелферт Э. Техника финансового анализа / Пер. с англ. под ред. Л.П.Белых. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. - 663 с.

120. Хорин А.Н. Стратегический анализ: учебное пособие / А.Н. Хорин, В.Э. Керимов. - М.: Эксмо, 2006. - 288 с.

121. Чубайс, А.Б. Доклад Председателя Правления ОАО РАО ЕЭС России на третьем Всероссийском энергетическом форуме ТЭК России в XXI веке. Москва, 21.03.2005.

122. Шевчук А.Ю. Особенности финансовых рисков и риск-менеджмента в электроэнергетике. //Экономика и управление: теоретические и практические аспекты: материалы международной

заочной научно-практической конференции. (22 августа 2011 г.) -Новосибирск: Априори, 2011. - 260 с. С.с. 142 - 148.

123. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - 2-е изд., перераб. и доп. -М. ИНФРА-М, 2008. - 208 с.

124. Щиборщ К.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий России. М.: Дело и сервис, 2003. - 320 с.

125. Энергетика России. 1920-2020. Том 1. План ГОЭЛРО, Москва: ЭНЕРГИЯ, 2006. - 1063 с. (ISBN: 5-98908-002-6)

126. Энергетика России: взгляд в будущее (Обосновывающие материалы к Энергетической стратегии России на период до 2030 года).- М.: ИД "Энергия", 2010. - 616 с.

127. Энергетика России: проблемы и перспективы: труды науч. сессии РАН: общ. собрание РАН/под ред. Фортова В.Е., Леонова Ю.Г., РАН. - М.: Наука, 2007, с. 21.

128. Энергетическая стратегия России на период до 2030 года, утв. распоряжением Правительства РФ от 13 ноября 2009 г. № 1715р.

129. Энтони Р., Рис Дж. Учет: ситуации и примеры: Пер. с англ. / Под ред. и с предисл. А.М. Петрачкова. - М.: Финансы и статистика, 1993. - 560 с.

Литература на иностранных языках

130. Borenstein, S. An Empirical Analysis of the Potential for Market Power in California's Electricity Industry [Text] / S. Borenstein, J.B. Bushneil // Journal of Industrial Economics. - 1999. - Vol. 47 (3). - P. 285-323.

131. Borenstein, S. Measuring Market Inefficiencies in California's Restructured Wholesale Electricity Market [Text] / S. Borenstein, J.B. Bushneil, F.A. Wolak // American Economic Review. - 2002. - Vol. 92. -No. 5. - P. 1376-1405

132. Borenstein, S. Understanding Competitive Pricing and Market Power in Wholesale Electricity Markets [Text] / Severin Borenstein // Electricity Journal. - 2000. - Vol. 13; issue 6. - P. 49-57.

133. Colledge, J.A. Power by the minute [Text] / J. A. Colledge, J. Hicks, J. Robb, D. Wagle // The McKinsey Quarterly. - 2002. - No. 1. -P. 73-80.

134. Fehr, N-H von der Spot Market Competition in the UK Electricity Industry [Text] / N-H von der Fehr, D. Harbord // The Economic Journal. - 1993. - Vol. 103.-P. 531-546.

135. Grant, R.M. Toward a Knowledge-Based Theory of the Firm [Text] / R.M. Grant // Strategic Management Journal. - 1996. - Winter Special Issue. - P. 109-122.

136. Green, R Why did British electricity prices fall after 1998? [Text] : working papers / Joanne Evans, Richard Green; University of Cambridge, Department of Applied Economics; MIT, Center for Energy and Environmental Policy Research. - Cambridge, 2003. - 14 p. -(Cambridge Working Papers in Economics). - CWPE 0326.

137. International Energy Outlook 2008 [Electronic resource] : report / U.S. Department of Energy, Energy Information Administration. -Электрон, дан. — Washington; DC, 2008. - . - Режим доступа: http://www.eia.doe.gov/oiaf/ieo/highlights.html. - Загл. с экрана.

138. Joskow, P. California's Electricity Crisis [Text] / P.L. Joscow // Oxford Review of Economic Policy, 17. - 2001. - November 28. - P. 365-388.

139. Joskow, P. L. Why do we need electricity retailers? Or, can you get it cheaper wholesale? [Electronic resource] : revised discussion draft / Paul L. Joscow, Massachusetts Institute of Technology, Center for Energy and Environmental Policy Research. - Электрон, дан. -Massachusetts: MIT, 2000. - 57 p. - Режим доступа: http://econ-www.mit.edu/fdes/1127, свободный - Загл. с экрана.

154

140. Joskow, P. U.S. Energy Policy During the 1990s [Electronic resource]: working paper /; National Bureau of Economic Research. — Электрон, дан.

141. Joskow, P.L. Introduction to Electricity Sector Liberalization: Lessons Learned from Cross-Country Studies [Text] / Paul L. Joskow // Electricity Market Reform: An International Perspective / F.P. Sioshansi, W. Pfaffenberger. - Amsterdam: Elsevier Science, 2006. - P. 1-32. - ISBN -10: 008045030X (ISBN-13: 978-0080450308).

142. Joskow, P.L. Restructuring, Competition and Regulatory Reform in the U.S. Electricity Sector [Text] / P.L. Joscow // Journal of Economic Perspectives.

143. Joskow, P.L. Retail Electricity Competition [Text] / P.L. Joscow, J. Tirole // Rand Journal of Economics. - 2006, winter. - Vol. 37(4). P. 799-815.

144. Littlechild, S. Competition in Retail Electricity Supply [Text] : working papers / Stephen C. Littlechild; University of Cambridge, Department of Applied Economics. - Cambridge, 2002. - 20 p. - (DAE Working Papers). - WP 0227.

145. Littlechild, S. Retail competition - the benefits must not be underestimated / Stephen C. Littlechild // Power UK. - 2001. - Issue 89 (July). - P. 17-25.

146. Littlechild, S. WTiy we need electricity retailers: a reply to Joskow on wholesale spot price pass-through [Text] : research paper / Stephen C. Littlechild; University of Cambridge, Judge Institute of Management Studies. - Cambridge, 2000. - 45 p. - (Research Paper series WP 21/2000).

147. Newberry, D.M. Competition, Contracts, and Entry in the Electricity Spot Market [Text] / D.M. Newberry // The RAND Journal of Economics. - 1998.

148. Newberry, D.M. The Restructuring and Privatization of the CEGB [Text] / D.M. Newberry, M.G. Pollitt // Journal of Industrial Economics. - 1997. - Vol. 3.-P. 269-303.

149. Ocana, C. Regulatory Reform in the Electricity Supply Industry: An Overview [Text] : working papers / Carlos Ocana; International Energy Agency, Energy Diversification Division. - [S.l.].: IE A, 2002, -36 p.

150. Patrick, R. Wolak, F. Estimating the Customer-Level Demand for Electricity Under Real-Time Market Prices [Electronic resource]: working paper / Robert H. Patrick, Frank A. Wolak; National Bureau of Economic Research. - Электрон, дан. - Cambridge, 2001. - 74 p. -(NBER Working Paper). - Режим доступа: http://www.nber.org/papers/w8213 - Загл. с экрана. - No. 8213.

151. Power Sector Restructuring [Text] : final report / Fichtner Consulting & IT AG. - Stuttgart, 2003. - 107 p.

152. Steiner, F. Regulation, Industry Structure and Performance in the Electricity Supply Industry [Text] : working paper / Faye Steiner; Economics Department, Organisation for Economic Co-operation and Development. - Paris. 2000. — 40 p. — (Economics Department Working Papers EC0/WKP(2000)11). - No. 238.

153. Toh, Kyung-Hwan. The Impact of Convergence of the Gas and Electricity Industries: Trends and Policy Implications [Text] : working paper / Kyung- Hwan Toh; International Energy Agency. - [S.l.].: IEA, 2002. - P. 48.

154. Wolak, F. Patrick, R. The Impact of Market Rules and Market Structure on the Price Determination Process in the England and Wales Electricity Market [Electronic resource] : working paper / Frank A. Wolak, Robert H. Patrick; National Bureau of Economic Research. — Электрон, дан. - Cambridge, 2001. - 86 p. - (NBER Working Paper). -

Режим доступа: http://www.nber.org/papers/w8248 - Загл. с экрана. -No. 8248.

155. Wolfram, C. Measuring Duopoly Power in the British Electricity Spot Market [Text] / Catherine D. Wolfram // American Economic Review. - 1999. - Vol. 89, No. 4. - P. 805-826.

156. Wolfram, С. Strategic Bidding. in a Multiunit Auction: An Empirical Analysis of Bids to Supply Electricity in England and Wales [Text] / Catherine D. Wolfram // The RAND Journal of Economics. -1998. - Vol. 29. No.4. - P. 703-725.

Электронные источники

157. Анализ предложений по реформированию электроэнергетики [Электронный ресурс] // О единой государственной концепции реформирования электроэнергетики: доклад / Гос. Совет РФ; раб. группа президиума Гос. Совета по вопросам рефомирования электроэнергетики. - Электр, дан. - М., 2001. — Том 1. — Разд. 3. - с. 27 - 65 -Режим доступа: http://www.libertarium.ru/libertarium/l_energy_kr, свободный.— Загл. с экрана.

158. История российской электроэнергетики - http://top-energy.ru/about/history/

159. Олег Никитин. Плюс электрификация http://www.forbes.ru/forbes/issue/2010-02/44842-plyus-elektrifikatsiya

160. Официальный сайт ЗАО «КЭС-холдинг» -http: //www.kesbyt.ru/

161. Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации - http://www.minfin.ru/

162. Официальный сайт Министерства экономического развития -http: //www.economy. gov.ru

163. Официальный сайт Министерства энергетики Российской Федерации - http://minenergo.gov.ru/

164. Официальный сайт Национального совета по стандартам финансовой отчетности - www.nsfo.ru

165. Официальный сайт НП «Сообщество покупателей оптового и розничного рынков электроэнергии» - http://www.np-ace.ru/

166. Официальный сайт НП «СПЭ» - http://www.np-cpp.ru/

167. Официальный сайт НП «СР» - http://www.np-sr.ru/

168. Официальный сайт НП ГП и ЭСК - http://npgp.ru

169. Официальный сайт ОАО «АТС» - http://www.atsenergo.ru/

170. Официальный сайт ОАО «Квадра» - http://www.quadra.ru

171. Официальный сайт ОАО «Мосэнергосбыт» -http: //www.mosenergo sbyt .ru/

172. Официальный сайт ОАО «Нурэнерго» - http://nurenergo.ru/

173. Официальный сайт ОАО «ОГК 2» - http://www.ogk2.ru/

174. Официальный сайт ОАО «ОГК 3» - http://www.ogk3.ru

175. Официальный сайт ОАО «ОГК 51» - http://www.ogk-5.com/

176. Официальный сайт ОАО «ОГК 6» - http://www.ogk6.ru/

177. Официальный сайт ОАО «РусГидро ЭСК»: http: //www.esc.rushydro .ru

178. Официальный сайт ОАО «Энергосбытовая компания «Восток»: http: //www.vo stok-electra.ru

179. Предпосылки реформирования российской электроэнергетики - http://www.rao-ees.ru/ru/reforming/reason/show.cgi?content.htm