Методические основы управления инвестиционным процессом в экономических системах: На примере регионов РФ тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Казакова, Оксана Борисовна

• Казакова, Оксана Борисовна
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Казакова, Оксана Борисовна

Введение.

1 Теоретические аспекты инвестиционной деятельности на современном этапе развития экономики.

11- Экономическая сущность основных категорий инвестиционного процесса, их характеристика.

1-2. Особенности инвестиционного процесса в регионах.

1.2.1 Регионы как объекты инвестирования.

1.2.2 Характеристики инвестиционного процесса и его составляющие.

1.3 Модели прогнозирования в управлении инвестициями.

2 Анализ методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности регионов и возможностей их совершенствования.

2.1. Анализ существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности регионов.

2.2. Анализ подходов к формированию интегральных показателей.

2.3. Анализ инвестиционной привлекательности регионов РФ и факторов, ее определяющих.

2.3.1 Слагаемые инвестиционной привлекательности.

2.3.2 Инвестиционный потенциал регионов.

2.3.3 Инвестиционный риск и законодательство.

2.3.4 Реальная инвестиционная активность.

3. Разработка методических рекомендаций по оценке инвестиционной привлекательности и управлению инвестиционным процессом в регионах.

31 Система показателей для определения инвестиционной привлекательности регионов.

3.2 Модель оценки инвестиционной привлекательности регио- 107 нов.

3.3 Прогнозирование объема инвестиций.

3.4 Управление инвестиционным процессом в регионах.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методические основы управления инвестиционным процессом в экономических системах: На примере регионов РФ»

Одним из безусловных, немногочисленных успехов экономической реформы за прошедшие годы можно признать то, что в России сформировался и стал функционировать инвестиционный рынок, а точнее, основные его сегменты, характерные для рыночной экономики. Хотя доходность операций на данном рынке значительно ниже уровня инфляции, а емкость и ликвидность отдельных его сегментов крайне изменчивы, число участников рынка постоянно растет, а состояние его становится все более определяющим для всей экономики. При этом, если в начале его развития подавляющее большинство участников составляли институциональные инвесторы (банки, страховые компании, инвестиционные компании и др.), то в последнее время набор участников значительно расширился: от небольших фирм, стремящихся получить сверхприбыль за счет умелой и рискованной спекуляции, до государства, пытающегося за счет ресурсов инвестиционного рынка решить свои многочисленные проблемы. Причин тому несколько, но основными являются, во-первых, появление целого ряда финансовых инструментов, операции с которыми не требуют от участников ни наличия специальных лицензий, ни большого объема ресурсов, во-вторых, возможность наиболее эффективного использования участниками своих временно свободных ресурсов. Используя инструменты инвестиционного рынка, предприниматели и государство тем самым осуществляют вложения своих средств в те или иные регионы, отрасли или предприятия народного хозяйства. Вплотную сталкиваясь с категорией «инвестиции», участники рынка, ученые и даже люди, чьи профессии непосредственно не связаны с экономическими категориями, однозначны во мнении, что России нужны инвестиции, причем речь идет не только о зарубежных инвестициях, но и, прежде всего, о вложениях российских предпринимателей. Однако встает вопрос - как этого достичь и как создать более привлекательную инвестиционную среду.

В связи с этим появилось множество методик, разработок и предложений по оценке инвестиционной привлекательности отраслей, регионов, предприятий, проектов. Все они, так или иначе, базируются на расчете нормы дохода на капитал, срока окупаемости, степени риска и так далее, то есть все эти показатели определяются для каждого конкретного проекта. Однако, даже в столь нестабильных экономических условиях, как российские, возрастает роль прогнозирования инвестиционного процесса с точки зрения экономики в целом.

При этом сам процесс необходимо рассматривать со стороны субъекта управления, учитывая интересы инвестора. Для изменения направления инвестируемых средств требуется изменить состояние параметров, которые определяют выбор инвестора, то есть, необходима корректировка инвестиционной привлекательности тех регионов, где существует дефицит или профицит финансовых ресурсов. Не для кого не секрет, что проще, доступнее и эффективнее инвестору вкладывать средства в развитый регион. Поэтому задача субъектов управления в том, чтобы создать соответствующие условия в регионах с низким уровнем инвестиционной привлекательности.

Таким образом, возникает необходимость в разработке такого методического аппарата по оценке инвестиционной привлекательности регионов, который позволил бы оценивать и сравнивать состояние инвестиционного климата в различных регионах, принимать и проводить в жизнь мероприятия по изменению инвестиционной привлекательности в кратчайшие сроки, корректировать систему распределения инвестиционных ресурсов в зависимости от текущей и ожидаемой инвестиционной привлекательности регионов для устранения финансово-экономических различий в их развитии.

Исследованию этой проблемы посвящены работы многих отечественных ученых-экономистов: Аньшина В.М., Бланка И.А., Волкова О.И., Глушковой Т.Г., Гмошинского И.А., Гончаренко Л.П., Дорошенко Ю.А., Игоршина Н.В., Идрисова А.Б., Климовой Н.И., Колесника А.П., Коссова В.В., Леонтьева В., Лившица В.Н., Липсица И.В., Машкина В., Нудельмана Р.И., Олейникова Е.А., Попова И.И., Розановой Ю.М., Ройзмана И., Хачатурова Т.С., Четыркина Е.М.,

Шахназарова А.Г., Шеремета А.Д., Шибалкина О.Ю. и других. Особое внимание ей уделяется в средствах массовой информации. Так, журнал «Эксперт» ежегодно публикует рейтинги инвестиционной привлекательности регионов.

Вопросы оценки инвестиционной привлекательности характерны не только для РФ, активные исследования ведутся и за рубежом. Ими занимались и занимаются: Барнес Сет Б., Бирман Г., Беренс В., Бромвич М., Гитман JI. Дж., Гуд-ман Дж. Элиот, Доунс Дж., Джонк М.Д., Холт Р.Н., Хавранек П.М., Шмидт С. Международные организации при рассмотрении заявок на кредит опираются на рейтинги инвестиционной привлекательности и кредитоспособности, предоставляемые агентствами Standard & Poor's, «Moody's», Fitch IBCA и Thompson Bankwatch.

Однако, несмотря на повышенный интерес к оценке инвестиционного климата, демонстрируемый наличием различных методик, направленных на измерение уровня инвестиционной привлекательности, многие аспекты данной проблемы остались недостаточно разработаны. Постоянное развитие экономической системы определяет потребность в постоянном совершенствовании методик оценки инвестиционной привлекательности, требует рассмотрения новых факторов и разработки новых методов управления инвестиционным климатом. К недостаточно изученным вопросам оценки инвестиционной привлекательности регионов следует отнести: подходы к определению базовых понятий, используемых в системе оценки, методики выбора факторов, определяющих инвестиционную привлекательность, обоснованные методы расчета показателей инвестиционной привлекательности.

Актуальность проблемы оценки инвестиционной привлекательности регионов и ряд недостаточно исследованных аспектов этой проблемы определили выбор данной темы, а также структуру работы, включающую три главы и охватывающую, по мнению автора, наименее изученные вопросы оценки инвестиционной привлекательности регионов.

Работа выполнялась на основе результатов предшествующих исследований отечественных и зарубежных ученых в этой области.

Цель исследования. Цель исследования определяется из поставленной проблемы и заключается в исследовании инвестиционного процесса в условиях рыночной экономики, разработке методических основ оценки инвестиционной привлекательности и рекомендаций по управлению инвестиционным процессом в регионах.

Для достижения цели были поставлены следующие задачи:

• Выявить сущность категорий «инвестиции», «инвестиционная привлекательность», «инвестиционный климат» и установить взаимосвязь между ними.

• Определить текущее состояние инвестиционной привлекательности регионов РФ. Исследовать теоретическую базу для оценки инвестиционной привлекательности регионов.

• Выделить наиболее значимые факторы и условия, определяющие инвестиционную привлекательность регионов

• Разработать методику оценки инвестиционной привлекательности регионов РФ.

• Оценить инвестиционную привлекательность регионов РФ по разработанной методике.

• Установить взаимосвязь между инвестиционной привлекательностью и объемом инвестиций в основной капитал и разработать модель управления объемом инвестиций, поступающих в регионы РФ.

• Используя полученную модель прогнозирования, разработать рекомендации по управлению инвестиционным процессом и применению результатов предлагаемой методики для принятия инвестиционных решений.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования являются инвестиционные процессы, протекающие как на уровне отдельных регионов РФ, так и в РФ в целом.

Предметом исследования являются теоретические и методические вопросы оценки инвестиционной привлекательности регионов в процессе принятия оптимальных управленческих решений по регулированию потоков инвестируемых финансовых ресурсов, а также организационно - экономические отношения, возникающие в инвестиционной деятельности.

Теоретической и методологической основой исследования являются результаты исследований отечественных и зарубежных ученых в области теории и практики инвестиционной деятельности, нормативно-правовые акты федеральных и региональных органов законодательной и исполнительной власти.

Методическая база исследования включает в себя методы теории систем, теории вероятности, понятия и принципы инвестиционного менеджмента и макроэкономики, методы сравнительного технико-экономического анализа, методы корреляционного, регрессионного анализа, методы экспертных оценок и стандартные процедуры прогнозирования.

Информационная база исследования.

В качестве информационной базы использовались данные Госкомстата РФ за период с 1995 г. по 2000 г., а также данные, представленные в работах отечественных и зарубежных исследователей, прогнозы экономического развития России до 2003 года Минэкономики РФ.

В качестве первичного источника информации при анализе текущего состояния инвестиционной привлекательности регионов РФ рассматривались сообщения экономической, финансовой, юридической прессы, а также аналитико-статистические обзоры развития народного хозяйства в регионах РФ.

Непосредственное исследование состояния инвестиционной привлекательности осуществлялось по статистическим данным РФ.

Научная новизна. Научная новизна работы заключается в разработке методических основ оценки инвестиционной привлекательности регионов, а также теоретических и практических рекомендаций по разработке мероприятий, обеспечивающих эффективное управление инвестиционным процессом в регионах.

В числе конкретных результатов, характеризующих научную новизну, можно выделить следующие:

Предложена расширенная схема инвестиционного процесса, объясняющая проявление синергетического эффекта во влиянии инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности на приток инвестиций в экономику отдельного региона.

Выявлены основные факторы и условия, определяющие инвестиционную привлекательность региона, отражающие наиболее значимые для инвестора аспекты хозяйственной деятельности и позволяющие выделить показатели для оценки инвестиционной привлекательности региона.

Разработаны методические основы оценки инвестиционной привлекательности регионов, отличающиеся: моделью определения показателя, включающей две составляющих: экономическую и рисковую; приоритетной ориентацией не на инвестора, а на органы управления региональным развитием с учетом интересов инвестора; возможностью взаимоувязывания полученных значений показателя с расчетами инвестора; возможностью на только ранжировать регионы по показателю инвестиционной привлекательности, но и определять разницу между ними в относительном (в виде коэффициента рентабельности) и в абсолютном (денежных единицах) выражении, установив вероятный уровень доходности инвестиций, вложенных в определенный регион; сферой применения, то есть имеется возможность сравнения регионов не только в пределах РФ, но и за ее границами. Это позволяет установить различия в развитии регионов, выделить факторы их определяющие и разработать такой механизм воздействия на эти факторы, который будет способствовать достижению желаемого уровня развития региона при минимальных затратах.

На основе предложенной методики рассчитаны показатели инвестиционной привлекательности регионов РФ и по результатам расчетов предложена классификация регионов в зависимости от показателя инвестиционной привлекательности.

4. Доказана взаимосвязь между показателем инвестиционной привлекательности и объемом инвестиций в основной капитал региона и получена модель для выражения этой зависимости, позволяющая рассчитать будущий объем инвестиций в регион при сохранении текущих тенденций развития.

5. Разработаны рекомендации по управлению инвестиционным процессом в регионах в целях обеспечения равномерного и стабильного развития регионов, привлечения дополнительного объема инвестиций в них и создания благоприятных условий для будущего размещения капитала.

Практическая значимость и реализация результатов исследования определяется возможностью их использования при управлении инвестиционным процессом, определении объекта вложений и прогнозировании будущих инвестиций, а также в учебных дисциплинах вузов «Инвестиционный менеджмент», «Организация и финансирование инвестиций», «Стратегия инвестиционной политики».

Основные положения работы использованы при выполнении исследовательской темы «Теоретико-методологические основы инновационно-инвестиционной политики и организационно-экономический механизм ее регулирования» в ИСЭИ УНЦ РАН.

Предложенные в работе методические рекомендации по прогнозированию и управлению инвестиционной привлекательностью позволяют разработать мероприятия по управлению инвестиционным процессом в регионах, контролировать и регулировать приток капитала, что позволит организовать эффективное распределение ресурсов государства на решение первоочередных задач развития народного хозяйства, ликвидации диспропорций в экономическом развитии регионов.

Апробация работы. Основные положения работы докладывались и обсуждались на научно-практических конференциях «Социально-экономические проблемы переходного периода» (г. Уфа, 2000 г.), «Проблемы экономики, финансов и управления производством» (г. Иваново, 2000, 2001 г.), на Российской научно-практической конференции с международным участием «Управление экономикой: методы, модели, технологии» (г. Уфа, 2002 г.) по теме диссертации опубликовано 5 работ.

Структура и объем работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и приложения.

Объем работы 154 страницы, перечень литературы 173 наименования.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Казакова, Оксана Борисовна

Заключение

На основе проведенного исследования можно сделать следующие выводы и дать практические рекомендации по разработке и совершенствованию механизма управления инвестиционным климатом и инвестициями:

1. В диссертации рассмотрены сущность, внутреннее содержание и историческое развитие категорий «инвестиции», «инвестиционный климат», «инвестиционная привлекательность», «инвестиционный потенциал», «инвестиционный риск», «инвестиционная активность». Установлена взаимосвязь между ними и взаимозависимость с инвестиционной средой. Предложена расширенная схема инвестиционного процесса, учитывающая все аспекты его формирования и его особенности осуществления.

2. В ходе работы был проведен всесторонний анализ существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности регионов. В результате анализа выявлены недостатки и преимущества отдельных методик. Преимущества:

- простота ранжирования регионов, доступность получения исходной информации и расчетов;

- возможность использования дальнейших расчетов для разработки механизма управления инвестициями.

Недостатки:

- сравнение с единицей, в результате чего полученные результаты можно использовать только в рамках ограниченной совокупности (например, по России);

- использование только экспертных оценок при определении инвестиционной привлекательности;

- определение места региона в совокупности и невозможность определения количественного преимущества одного региона перед другим.

Диссертантом установлено, что применение существующих подходов ограничивается используемой при их разработке системой допущений (нормирование, усреднение, ранжирование, использование нормативов и т.д.).

3. Анализ имеющихся на сегодняшний день моделей, используемых в управлении инвестициями, позволяет сделать следующие выводы:

1) большинство из них ориентируется на отдельные проекты и предприятия; и рассматривает инвестиционный процесс только со стороны инвестора;

2) отдельные факторы, используемые в моделях, трудно оценить, либо невозможно получить их количественную характеристику, например НТП;

3) во многих моделях используются прогнозные значения факторных показателей, в то время как методика их определения не приводится.

3. Для выделения наиболее значимых для инвесторов факторов был проведен анализ инвестиционной привлекательности регионов РФ по двум составляющим: инвестиционному потенциалу и инвестиционному риску. Это позволило сделать следующие выводы:

- Инвестиционный потенциал России характеризуется высоким уровнем природных запасов; достаточным объемом и квалификацией рабочей силы; удовлетворительным уровнем развития производственного потенциала при нестабильности социально-экономического обеспечения населения; высокой дифференцированностью доходов; неравномерностью развития производств и инфраструктуры. Учитывая перечисленные факторы при отсутствии риска, инвестиционный климат России соответствовал бы среднему уровню по международным меркам.

- Инвестиционный риск определяется прежде всего нестабильностью законодательства, несогласованностью в работе ветвей власти, особенно на муниципальном и региональном уровнях, что вызывает у инвесторов серьезные опасения по поводу собственных средств.

- В ходе анализа было выявлено, что наиболее значимыми факторами инвестиционной привлекательности регионов для зарубежных инвесторов являются транспортно-географическое положение региона и позиция региональных властей, в то время как российские инвесторы делают ставку на ресурсный и экономический потенциал региона. Объективные интересы вытекают из сущности инвестиционного процесса: любой инвестор, без всяких сомнений, заинтересован в надежности и эффективности собственных вложений. Следовательно, технология управления инвестиционной привлекательностью, построенная на учете этих объективных интересов, будет работать на любом уровне и в любом месте. И дело не в том, чтобы только угодить инвесторам. Управление инвестиционной привлекательностью тождественно управлению развитием региона, то есть помимо объективного интереса инвесторов, здесь явно присутствует объективный интерес общества

Таким образом, инвестиции в экономику России определяются волнообразным трендом и носят дифференцированный характер как по типу вложений, так и по объектам. В целях их увеличения необходимо создать более благоприятные условия инвестирования как в отдельных регионах, так и в РФ в целом.

5. На основе анализа существующих методов и подходов определения инвестиционной привлекательности регионов, а также анализа инвестиционной привлекательности РФ автором предложена система показателей оценки инвестиционной привлекательности регионов. В работе учтены факторы экономического, социального, экологического, финансового, политического, инфраструктурного характера. Предлагаемая система включает 50 показателей и позволяет максимально охватить наиболее значимые для инвестора стороны экономического развития региона.

6. На базе предложенной системы показателей диссертантом разработана методика оценки инвестиционной привлекательности регионов. Используя ее, по данным Госкомстата за 1995-2000 гг. определены показатели инвестиционной привлекательности регионов с учетом экономической и рисковой составляющих. На основе полученных результатов все регионы были распределены по группам в зависимости от показателя инвестиционной привлекательности.

Предлагаемая методика оценки соответствует требованиям системности и адекватности, а сравнение ее с другими методиками оценки инвестиционного климата позволяют сделать следующие выводы:

• в предлагаемой методике не происходит сравнения с эталонной единицей, что позволяет использовать полученные результаты не только в рамках ограниченной совокупности (например, по России), но и за ее пределами , то есть сравнивать регионы между собой не только внутри страны, но и с регионами других стран;

• в предлагаемой методике значение показателя инвестиционной привлекательности имеет экономический смысл, что позволяет использовать его при анализе регионального развития, в бизнес-планировании инвесторов и др., позволяет определить количественные преимущества одного региона перед другим;

• применение данной методики позволяет по усмотрению аналитика сужать или расширять количество рассматриваемых параметров;

• методика дает возможность регулировать приток/отток капитала; разрабатывать положения инвестиционной политики; корректировать инвестиционную привлекательность региона в зависимости от требований инвесторов;

• на основе полученных показателей можно разрабатывать как краткосрочные, так и долгосрочные мероприятия; анализировать несколько вариантов корректирующих программ для выбора оптимального варианта.

7. Используя методы корреляционного и регрессионного анализа, доказана взаимосвязь между показателем инвестиционной привлекательности и объемом инвестиций. Коэффициент корреляции между ними 0,9422, что является высоким показателем для выбранной совокупности данных. При помощи стандартных процедур прогнозирования была построена модель прогнозирования объема инвестиций. По всем параметрам статистического анализа она является достоверной и приемлемой для использования. Полученная зависимость использована для прогнозирования объемов инвестиций в основной капитал регионов РФ с 2001 по 2005 гг.

8. На основе проведенного исследования инвестиционной привлекательности регионов РФ и установления взаимосвязи между инвестиционной привлекательностью и объемом инвестиций диссертантом были предложены практические рекомендации по разработке механизма управления инвестиционным процессом в регионах РФ. Предложенный механизм позволяет регулировать приток инвестиций в краткосрочной и среднесрочной перспективах, с целью обеспечения равномерного использования имеющихся средств, формирования бюджетов регионов, ориентированных на социальные аспекты развития, более пропорционального распределения ресурсов и повышения имиджа на международной арене. На примере республики Башкортостан показано применение предлагаемой методики и разработано 3 варианта мероприятий, позволяющих увеличить объем инвестиций в регион в 2 раза.

В предложенной диссертантом методике учтены возможности ее трансформации с учетом внешних условий ее применения, совершенствования статистической оценки регионов, а также целей исследователя.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Казакова, Оксана Борисовна, 2003 год

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть I от 30.11.94 № 51 -ФЗ и часть II от 26.01.96 № 14 ФЗ).

2. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39 ФЗ.

3. Федеральный Закон от 09.07.99 № 160 ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

4. Постановление Правительства РФ от 13.10.95 № 1016 «О комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации».

5. Закон Республики Башкортостан № 130 3 от 15.12.97 "Об иностранной инвестиционной деятельности в Республике Башкортостан".

6. Указ Президента Республики Башкортостан № УП 599 от 19.09.97 «О мерах по привлечению инвестиций в экономику Республики Башкортостан».

7. Постановление Кабинета Министров РБ от 31.03.99 N 94 «О Программе повышения инвестиционной привлекательности Республики Башкортостан».

8. Постановление Кабинета Министров РБ № 371 от 04.10.95 «О гарантиях Правительства РБ на привлечение иностранных государственных, банковских и коммерческих кредитов».

9. Постановление Кабинета Министров РБ № 245 от 15.08.96 «Об утверждении Положения о порядке заключения и реализации инвестиционных соглашений, заключаемых от имени Правительства РБ или под гарантии с иностранными инвесторами».

10. Ежегодный статистический сборник РФ. М. 1999. - 748с.

11. Ежегодный статистический сборник РФ. М. 2000. - 756с.

12. Уточненные параметры прогноза социально-экономического развития РФ на период до 2003 года./ Официальный сайт М-ва экон.разв-я и торг. РФ, http://www.economy.gov.ru.

13. Закон РБ «Об инвестиционной деятельности в Республике Башкортостан» от 22 марта 1999. № 228 3.

14. Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989.

15. Арефьев М.И. Модель формирования рынка долгосрочных процентных ставок в экономике. — «Вестник Международного университета», серия «Экономика», 2000, с. 28 33.

16. Арефьев М.И. Регрессионный анализ воздействия макроэкономических переменных на уровень реальных инвестиций. «Сократовские чтения в Международном университете», М., 2001, с. 24 - 28.

17. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1999.

18. Балацкий Е.В. Эффективность инвестиций в открытой экономике //Мировая экономика и международные отношения, 1996. № 1. — 40 -49 с.

19. Бард В. С. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. — М.: Финансы и статистика, 1998. 304 с.

20. Бакитжанов А., Филин С. Инвестиционная привлекательность региона: методические подходы к оценке. // Инвестиции в России,2001, №5.

21. Беренс В., Хавранек П. М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. Перераб. и дополн. изд. М.: АОЗТ «Интерэксперт», «ИНФРА—М», 1995. - 528 е.: табл., граф.

22. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и *v интерпретация / Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1996.

23. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. /Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи,ф ЮНИТИ, 1997.-631 с.

24. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев, МП «ИТЕМ» ЛТД, «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995. - 488 с.

25. Бобылев Ю. Промышленный спад и структура производства. w //Экономист, 1996. № 12. 35 - 39 с.

26. Большаков С. Финансовая политика в условиях кризиса. //Финансы, 1993. №2. -12 -15 с.

27. Большой экономический словарь. /Под общ. ред. А.Н. Азримяна. М. — Фонд «Правовая культура», 1994. 528 с.

28. Боумен К. Основы стратегического менеджмента. М.: Банки и биржи, 1997.

29. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: «Инфра - М», 1995. - 432 с.

30. Булатов A.C. Вывоз капитала: своя компания за рубежом. Пособие для предпринимателей. — М.: Издательство БЕК, 1996. — 304 с.

31. Бусыгин A.B. Предпринимательство. Основной курс: Учебник для ВУЗов. М.: «Инфра - М», 1997. - 608 с.

32. Валинурова Л.С., Казакова О.Б. Инвестиционный климат России:проблемы и возможности. Иваново, 2000.

33. Валинурова JI.C., Казакова О.Б. Один из подходов к прогнозирова-^ нию и регулированию инвестиционного потенциала региона. Сборник материалов научной конференции. Уфа, БГУ, 2000.

34. Валинурова JI.C., Казакова О.Б. Анализ факторов, определяющих инвестиционный климат России (статья) // Проблемы экономики, финансов и управления производством Сборник научных трудов Ивановского гос. химико-технологического университета. Выпуск6, 2001 г

35. Варшавский А. Анализ и моделирование инфляции в России (1992- 1996 гг.). //Экономика и математические методы, 1997. Том 3, выпуск 3. 59-76 с.

36. Винницкая С. О возможностях моделирования финансовых процессов с использованием программ COMFAR. //Инвестиции в России, 1998. №4.-22-35 с.

37. Витин А. Мобилизация финансовых ресурсов для инвестиций // Вопросы экономики, № 7, с. 24 28.

38. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент. 3-е изд. М.: Гардарика, 1998.

39. Воронцовский A.B. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснование. С-Пб: Издательство С. — Петербургского университета, 1998.-528 с.

40. Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич JI.C. Макроэкономика. Учебник /Общая редакция JI.C. Тарасевича. СПб: Экономическая школа, 1994. 400 с.

41. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. -М.: Дело, 1997.- 1008 с.

42. Гордин В.А. Кредитный рейтинг и его влияние на эффективность размещения облигационных займов субъектами РФ и органами местного самоуправления. // Финансы и кредит, № 18/90, декабрь, 2001, с. 16-20.

43. Горелова В. Л., Мельникова Е. Н. Основы прогнозирования систем: Учеб. пособ. для инж.-экон. спец. вузов. М.: Высш. шк., 1986. -287 е.: ил.

44. Горстко A.M., Угольницкий Г.А. Введение в моделирование эколо-го-экономических систем. Ростов-на-Дону: Издательство Ростовского университета, 1990.

45. Грабовый П. Г. Риски в современном бизнесе. М.: Алане, 1994. -136 с.

46. Гусева К., Маркова Н. Возможности активизации инвестиционной деятельности // Экономист. 1995. - № 7. - С. 3 - 17.

47. Гусева К., Федотов А. Повышение инвестиционной активности ирегиональные стратегии структурных преобразований // Экономист. 1994. - №12. - С. 61 - 70.

48. Дадаян B.C. Глобальные экономические модели. — М.: Наука, 1981.

49. Дегтяренко В.И. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Экспертное бюро, 1997.

50. Дорошенко Ю. А. Оценка и механизм управления экономическим потенциалом территории. Белгород, 1998. - 274 с.

51. Доунс Дж., Гудман Дж. Элиот. Финансово-инвестиционный словарь. /Пер. 4-го перераб. и доп. англ. изд. М.: «Инфра - М», 1999.ф 568 с.

52. Дунин-Барковский E.H. Математическая статистика. М.: Наука, 1970.

53. Егизарян А. Разработка инвестиционных программ. //Инвест — щ4 курьер, 1996. № 12. 65 - 68 с.

54. Ермилов А.П. Механизм инвестиционного цикла при капитализме. -М.: Перспектива, 1989.

55. Замков О. О., Черемных Ю. А., Толстопятенко Математические методы в экономике: Учебник. 2-е изд. М.: МГУ им. М. В. Ломоносова, Изд-во «Дело и Сервис», 1999. 368 с.

56. Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. -Минск: ИП «Экоперспектива», 1998.

57. Иванов В.В., Спиваков А.Д. Проблема управления региональными финансовыми ресурсами. // Финансы и кредит, № 10/82, август, 2001, с. 13-16.

58. Игоршин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. М.: Финансы. ЮНИТИ, 1999.

59. Идрисов А.Б., Картышев С., Постников А. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. Филинъ, 1997.

60. Имитационное моделирование экономических систем (Академиянаук СССР. Интегральный экономико-математический институт):

61. Сборник статей. М.: Наука, 1978.

62. Инвестиционное и смежное законодательство, нормативные акты. Спецвыпуск // Инвестиции в России. 1999. - № 6. - С. 3 - 56.

63. Инвестиционный климат в России // Общество и экономика, 1999, № 12, С. 175-232.1.* 71. Инвестиционный рейтинг российских регионов. 1996 1997 гг. //

64. Эксперт. 1997. - № 47. - С. 18 -39.

65. Инвестиционный рейтинг российских регионов. 1997 — 1998 гг. // ф Эксперт.-1998.-№39.-С. 18-37.

66. Интегральный критерий развития территории / http://www.krc.karelia.ru/publications/IKRT/index.shtml

67. Ишханов А.В. Выявление экономических тенденций в мировой ^ экономике на основе многомерного развития стран на кластеры. //

68. Финансы и кредит, № 3/93, февраль,2002, с. 32 38.

69. Камаев В.Д. и коллектив авторов. Учебник по основам экономической теории (экономика). М.: «ВЛАДОС», 1994. - 384 с.

70. Канторович Л.В., Горстко А.Б. Оптимальные решения в экономике. ® -М.: Наука, 1972.

71. Кардаш В.А. Основы системных исследований и математического моделирования. Кисловодск: КИЭП, 1998.

72. Климова Н. И. Инвестиционный потенциал региона. Екатеринбург: Изд-во УрО РАН, 1999, 276 с.

73. Кныш М.И. и др. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. СПб.: Бизнес-Пресс, 1998.

74. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебное пособие (пер. с франц.)/

75. Под ред. проф. Л.В. Соколова. М.: Финансы. ЮНИТИ, 1997.

76. Колемаев В.А., Калинина В.М. Теория вероятностей и математичеекая статистика. М.: ИНФРА-М, 1997.

77. Колесник А.П. Математические модели для финансовых организаций: Монография. М.: МАИ, 1996.

78. Кравченко Н. А. Инвестиционная привлекательность территории // Эко: Экономика и организация промышленного производства. -1995.-№ 6. -С. 13-25.

79. Крупко С. Инвестиционная деятельность в субъектах Российской

80. Федерации // Хозяйство и право, 2000, № 10, с. 24-43.

81. Кувалин Д. Б. Инвестиционная политика российских регионов // ф Проблемы прогнозирования, 1999, № 1, с. 77 88.

82. Леонтьев В. Темпы долговременного экономического роста и перевод капитала из развитых в развивающиеся страны (в кн. В. Леонтьев. Экономическое эссе. Теории, исследования, факты и политиф ка. М.,1990.)

83. Лившиц В.Н. Оптимизация при перспективном планировании и проектировании. -М.: Экономика, 1984.

84. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. -М.: Дело, 1990.

85. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. М.: Финансы и статистика, 1992.

86. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: Методы подготовки и анализа. М.: Издательство БЕК, 1996.

87. Лузина И.А. Государственное регулирование экономики. М.: Фи-линъ, 1997.

88. Лукашин Ю.П. Адаптивные методы краткосрочного прогнозирования. М.: Наука, 1979.

89. Макконелл K.P., Брю C.JI. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. 11-го изд. Т.1. М.: Республика, 1992. -399 с.

90. Мангейм M.JI. Иерархические структуры. Модель процессов проектирования и планирования. М.: Мир, 1970.

91. Мелихов А.Н., Беритейн Л.С., Коровин С .Я. Ситуационные совеф тующие системы с нечеткой логикой. М.: Наука, 1990.

92. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. М.: ИКУ «ДИС», 1997.

93. Методика оценки финансового потенциала населения и возможно-^ сти использования накоплений в инвестиционных целях // Информационно-аналитические материалы. Вып. 10 / Центральный банк России, Научно исследовательский институт. М., 1996. - 67 с.

94. Мешимбаева А. Проблема эконометрического моделирования развития экономики России в период реформ. //Вопросы статистики,1. Щ 1998. № 10.- 14-18 с.

95. Минев А. Активизация притока иностранных инвестиций в регионы Российской Федерации // Инвестиции в России, 1998, № 1, с. 12-39.

96. Мироненко И. К. О системе критериев инвестиционной активности, спроса и границ эффективности инвестиций в основной капитал // Банки и банковское дело Башкортостана. 1997. - №26. — С. 5 - 8.

97. Моделирование народно-хозяйственных процессов. Учебное посо-^ бие. Под ред. Попова И.И. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1990.

98. Николенко О.Б. Разработка модели прогнозирования объема инвестиций. Сборник материалов конкурса научных работ студентов ВУЗов РБ. Уфа, 1999.

99. Нудельман Р. И. Моделирование инвестиционной активности пред-^ приятий разных форм собственности // Экономика и математические методы. 1995. - Т. 31, вып. 2. - С. 91 - 99.

100. Олейников Е.А., Паневин Ю.Л. НТП и закономерности развития1. Ф>автоматизированных систем. Красноярск: Изд-во Красноярского ун-та, 1987.- 143 с.

101. Основные показатели экономики Республики Башкортостан: Статистический сборник. //Государственный комитет РБ по статистике, Уфа, 1997.-58 с.

102. Оценка инвестиционного климата (по шести регионам России) //

103. Информационно-аналитические материалы. Вып. 7 / ЦБ РФ, Науч»но-исследовательский институт. М., 1996. - 147 с.

104. Петров А.А Экономические модели. Вычислительный эксперимент. — М.: Перспектива, 1996.

105. Платонова И.Н. Проблема вывоза и бегства капиталов из России (вопросы стратегии и тактики). // Финансы и кредит, 11/83, сентябрь, 2001, с. 2 6.

106. Райская Н. Временные лаги в динамике инфляции. //Вопросы экономики, 1996. № 8. 73-79 с.

107. Райская Н., Френкель А. Анализ временных лагов инфляционного процесса. //Вопросы статистики. 1997. № 4. 73-79 с.

108. Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России. //Эксперт, 1998. № 39.-21-43 с.

109. Рейтинги российских регионов // Эксперт, 1999, № 39, с. 23 38.

110. Рейтинги российских регионов // Эксперт, 2000, № 41, с. 82 95.

111. Розанова Ю.М. Формирование инвестиционного климата в экономике России // Вестник МГУ, 2000, № 4, с. 30 44.

112. Ройзман И. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов: методика определения и анализ взаимосвязей // Инвестиции в России, 2001, №4, с. 5-16.

113. Ройзман И., Гришина И. Сложившаяся и перспективная привлекательность крупнейших отраслей отечественной промышленности // Инвестиции в России. 1998. - № 1. - С. 37 - 40.м

114. Ройзман И., Шахназаров А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учет региональных рисков // Инвестиции в России, 1998, № 10, с. 6-18.

115. Романова М.В. Управление рисками инновационной деятельности. // Финансы и кредит, № 1/73, январь, 2001, с. 14 24.

116. Российская экономика в 1999 году. Тенденции и перспективы (Выпуск 22). -М.: ИЭППП, март 2000. 128 с.й 126. Российская экономика в I полугодии 1999 года. Тенденции и перспективы (Выпуск 21). -М.: ИЭППП, сентябрь 1999. 128 с.

117. Россия и зарубежные страны: сравнение по основным показателям. //Вопросы экономики, 2000. №1.-111-115 с.

118. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — Минск: ИП «Экоперспектива», 2000.

119. Сакс Дж.Д., Ларрен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный подход: ^ пер. с англ. М.: Дело, 1996. - 848 с.

120. Самков Л. М. Модель интегрального показателя сложной системы. -Омск: ОмГУ, 1987, с. 40 46.ф 131. Сафронов Б., Марковская В. Инвестиционный рынок: конъюнктура2000 года // Инвестиции в России, 2001, № 4, с. 21 29.

121. Семь нот менеджмента./ А. Бочкарев, В. Кондратьев, В. Краснова и др., 3-е изд., доп., М.: ЗАО «Журнал Эксперт», 1998. ^ 133. Серебряков С. В. Отраслевой гамбит//Банковское дело.-2000. №2.-С.2-10.

122. Соловьев Ю. П., Типенко Н. Г. Об оценке привлекательности отраслей промышленности для банковского инвестирования // Банковское дело. -2000. № 4. - С. 20-23.

123. Сорос Дж. Алхимия финансов. М., 1996.

124. Социально-экономический потенциал региона: проблемы оценки, использования и управления / Под. Ред. чл.-корр. РАН А. И. Татар-кина. Екатеринбург, 1997. - 379 с.

125. Социально-экономическое положение. Республика Башкортостан в1997 году. Статистический сборник. //Государственный комитет РБпо статистике, Уфа, 1997. 93 с.

126. Степанов Ю. В., Агнаева JI. Ю., Уманский A. JI. и др. Рост инвестиционной активности решающее условие структурной перестройки экономики // Деньги и кредит. - 1996. - №1. — С. 27 - 35.

127. Степанов Ю. Еремина Т. Проблемы финансовой стабилизации, неплатежи. //Экономист, 1996. № 9. 23 - 31 с.

128. Столерю Л. Равновесие и экономический рост. М., 1974.

129. Строев Е. Корректировка экономических реформ и разработка но-ф вой концепции бюджетной политики. //Вопросы экономики, 1997.1.-77-90 с.

130. Тарханов A.B., Леденев C.B. Финансовые источники формирования инвестиционного потенциала экономики России. //Финансы и кредит,№ 10/82, август, 2001, с. 2-12.

131. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов / Под ред. Беляева С.Г. и Кошкина В.И М.: Закон и право, ЮНИ-ТИ, 1996.-469 с.

132. Тихомирова И. Инвестиционный климат в России: региональные ^ риски. М. : Издатцентр, 1997. - 312 с.

133. Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: Теория. Проблемы. Практика. Теоретические основы формирования и оценки инвестиционного потенциала региона. М.: «Экономика», 1999. -272 с.

134. Турбина К.Е. Инвестиционный прогресс и страхование инвестиций от политических рисков. М.: Издательский центр «Анкил», 1995. -80 с.

135. Урисон Я. Инвестиционный климат в России // Вопросы экономики, 1994, №8, с. 12-22.Щ

136. Фельзенбаум В. Иностранные инвестиции в России // Вопросы эко-^ номики, 1994, № 8, с. 25 31.

137. Филатов В. Проблемы инвестиционной политики в индустриальной экономике переходного типа // Вопросы экономики, 1994, №7, с. 13 -20.

138. Филин С.А. Финансовый риск и его составляющие для обеспечения процесса оценки и эффективного управления финансовыми риска

139. Ы) ми при принятии финансовых управленческих решений. // Финансыи кредит, № 3/93, февраль, 2002, с. 21 31, № 4/94, февраль, 2002, с. 9-23.ф 153. Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. М.:1. Экономика, 1998.

140. Хачатуров Т. С., Красовский В. П. Инвестиционный потенциал и его использование // Вестник Академии Наук СССР / Серия экономическая.- 1981.-№ 10.-С. 67-76.

141. Хозяинова М. Прямые инвестиции и национальная экономика: мировой опыт // Рынок ценных бумаг, 1998, № 11, с. 48 51.

142. Холт Роберт, Барнес Сет Б. Планирование инвестиции: Пер. с. англ. М.: «Дело ЛТД», 1994. - 120 с.

143. Хоскинг А. Курс предпринимательства. М.: Международные отношения, 1990 350 с.

144. Чайковская Л. А., Филин С А. Финансовые инвестиции: их оценка и учет. // Финансы и кредит, № 7/97, апрель, 2002, с. 24 32.

145. Чебанов C.B. Иностранные инвестиции: тенденции 90-х годов // МЭиМО, 1997, № 3, с. 8 23.

146. Четыркин Е.М. Финансовый анализ прямых инвестиций. — М.: Дело, 1998.

147. Шахназаров А., Ройзман И. Инвестиционная привлекательность регионов // Инвестиции в России, 1996, № 9, с. 5 19.Щf1 162. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. — М.:1. ИНФРА-М, 1999.

148. Шибалкин О.Ю. Проблемы и методы построения сценариев социально экономического развития. - М.: Финансы и статистика, 1992.

149. Эконометрическое моделирование: Учебник. / Под ред. Федорова М.О. Минск: ИП «Экоперспектива», 1992.

150. Экономика предприятия: Учебник /Под ред. проф. О.И. Волкова.

151. М.: «Инфра М», 1997. - 416 с.

152. Экономика: Учебник /Под ред. доц. A.C. Булатова. М.: Издательст-ф во БЕК, 1997.-816 с.

153. Экономико-географическое прогнозирование в капиталистических и развивающихся странах. Под ред. Ж. Матук. М.: Мир, 1978.

154. Экономическая статистика: Учебник / Под ред. Ю.Н. Иванова. М.:1. ИНФРА-М, 1998.

155. Яковенко Е.Г. Циклы жизни экономических процессов, объектов и систем. М.: Финансы и статистика, 1991.