Механизм управления портфелем международных нефтегазовых проектов тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат наук Бархатов, Владимир Дмитриевич

• Бархатов, Владимир Дмитриевич
• кандидат наук
• 2013

Оглавление диссертации кандидат наук Бархатов, Владимир Дмитриевич

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Глава 1. Теоретико-методологические основы управления портфелем международных нефтегазовых проектов

1.1 Сущность и эволюция подходов к управлению портфелем проектов в организациях

1.2 Экономико-математические подходы

1.3 Экспертно-аналитические подходы

1.4 Графические подходы

1.5 Анализ применимости подходов к управлению портфелем

международных нефтегазовых проектов

1.6. Подходы к оценке стоимости реальных опционов

1.6.1 Основные виды реальных опционов

1.6.2 Модели оценки реальных опционов

1.7 Организационные основы управления портфелем проектов

1.8 Проблемы управления портфелем нефтегазовых проектов и

постановка задачи исследования

Выводы по главе 1

Глава 2. Методические основы формирования портфеля международных нефтегазовых проектов

2.1 Требования к формированию портфеля международных нефтегазовых проектов

2.2 Методический подход к формированию портфеля международных нефтегазовых проектов

2.3 Определение стоимости участия в международных нефтегазовых проектах на примере проектов производства и поставок СПГ

2.3.1 Методический подход к оценке стоимости участия в международных нефтегазовых проектах с использованием модели Блэка-Шоулза

2.3.2 Методический подход к оценке стоимости участия в международных нефтегазовых проектах на основе биномиальной модели

2.3.3 Сравнительный анализ моделей оценки стоимости реальных опционов для оценки стоимости участия в международных нефтегазовых проектах

Выводы по главе 2

Глава 3. Разработка рекомендаций по внедрению модели управления портфелем международных нефтегазовых проектов на примере портфеля проектов производства и поставок СПГ ОАО «Газпром»

3.1 Характеристика компании ОАО «Газпром»

3.2 Особенности проектов производства и поставок СПГ

3.3 Исходные данные для формирования портфеля проектов производства и поставок СПГ

3.4 Первоначальный отбор проектов

3.5 Формирование портфеля проектов с помощью экономико-математической модели

3.6 Организация управления портфелем международных проектов производства и поставок СПГ ОАО «Газпром»

3.7 Оценка экономического эффекта от внедрения механизма

управления портфелем СПГ-проектов

Выводы по главе 3

Заключение

Список использованных источников

Приложение А Реестр возможных проектов производства и поставок

СПГ

Приложение Б Результаты оценки политического, экономического и ресурсного показателей СПГ-проектов

Приложение В Зависимость состава портфеля проектов производства и поставок СПГ ОАО «Газпром» от бюджетного ограничения

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Механизм управления портфелем международных нефтегазовых проектов»

Введение

Актуальность

В современных условиях глобализации и либерализации мировых нефтегазовых рынков сырьевым компаниям жизненно необходимо осуществлять деятельность не только внутри страны, но и активно участвовать в реализации международных, в том числе и крупных, инвестиционных проектов. Однако их реализация связана, как правило, с повышенным уровнем геополитических, природно-климатических, финансово-экономических, организационных и др. рисков. Кроме того, либерализация газовых рынков, с одной стороны, укрепляет рыночные принципы экономик мира, а, с другой стороны, несет для нефтегазовых компаний значительные дополнительные рыночные риски. Это приводит к тому, что даже крупным компаниям без дополнительных усилий, нацеленных на совершенствование управления проектами и портфелями проектов, становится затруднительно удерживать ранее достигнутые позиции и увеличивать свою стоимость. В этой связи одним из основных инструментов снижения рисков и повышения стоимости компании является совершенствование и внедрение в управление механизмов и систем управления портфелем инвестиционных проектов. Как показывает практика ведущих мировых компаний, эффективное управление портфелем инвестиционных проектов позволяет достигать поставленных стратегических целей, осуществлять поступательное устойчивое развитие. Все вышесказанное можно отнести и к нефтегазовой отрасли, являющейся одной из ключевых отраслей российской экономики.

Степень научной разработанности проблемы

В основу портфельного управления проектами легли работы по управлению портфелем финансовых активов (Енсен М., Линтнер Д.,

Марковиц Г., Мертон Р., Моссин Ж., Трейнор Д., Тобин Д., Шарп В.). Первые работы по управлению портфелем проектов содержали оптимизационные модели линейного и нелинейного программирования (Альбах X., Вайнгартнер X., Дин Б., Нишри М., Хакс X.). Несмотря на математическую стройность и логичность данных моделей, они не позволяли учесть качественные характеристики проектов (например, соответствие организационной стратегии), а также недостаточно учитывали риски различной природы и поэтому получили низкую распространенность. Начиная с 1970-х годов появляется множество моделей и инструментов портфельного анализа, а именно: матрица Бостонской консалтинговой группы (Хендерсон Б.), модель «стадия-ворота» (Вилрайт С., Кларк К., Кляйншмидт Э., Купер Р., Эджет С.,), метод реальных опционов (Луерман Т.), скоринговые модели (Кляйншмидт Э., Купер Р., Мартино Д., Патон Э., Эджет С.), метод сортировки (Судер В., Хелин А.), пузырьковые диаграммы (Кляйншмидт Э., Купер Р., Мартино Д., Эджет С.), анализ разрывов (Фрейм Д.), технологические дорожные карты (Гронвельд П., Бильярд К., Макклис К.). Организационными вопросами управления портфелем занимались Кендалл Д., Роллинз С. Международные организации PMI, OGC и др. разработали стандарты по управлению портфелем проектов. Необходимо выделить следующих отечественных авторов, занимавшихся изучением проблем портфельного управления в организациях: Андреев А.Ф., Аньшин В.М., Бурков В.Н., Виленский П.Л., Демкин И.В., Зубарева В.Д., Коссов В.В., Масленникова Л.В., Лившиц В.Н., Матвеев A.A., Новиков Д.А., Саркисов A.C., Смоляк С.А., Телегина Е.А., Цветков A.B., Чернов A.B.

Однако, несмотря на огромное число подходов к решению проблемы управления портфелем инвестиционных проектов, в настоящее время имеется определенный дефицит научно обоснованных механизмов управления портфелем проектов, одновременно учитывающих международную и нефтегазовую специфику. В частности, в существующих механизмах в недостаточной степени проработаны вопросы учета взаимоотношений партнеров по международному консорциуму, ряд рисков учитывается в денежных потоках субъективно на основе директивно назначаемой премии, синергетические и каннибализационные эффекты взаимозависимости проектов учитываются лишь на качественном уровне с грубыми упрощениями. Это приводит к потере управляемости и снижению эффективности инвестиций в реализуемые международные проекты, что количественно выражается потерей миллиардов долларов или упущенными возможностями для нефтегазовых компаний.

Проведенное исследование посвящено проблеме разработки механизма управления портфелем международных нефтегазовых проектов в условиях неопределенности на примере портфеля проектов производства и поставок сжиженного природного газа (СПГ). Данный механизм включает методический подход к формированию портфеля международных нефтегазовых проектов и организационную схему управления портфелем. Применение разработанного механизма управления портфелем международных нефтегазовых проектов позволит создать необходимые предпосылки достижения стратегических целей нефтегазовой компании и укрепить ее лидирующие позиции на рынке.

Цель и задачи

Целью данной работы является разработка механизма управления портфелем международных нефтегазовых проектов с учетом организационных и рисковых аспектов, который позволит компании повысить вероятность достижения стратегических целей, эффективность инвестиций, а также получить дополнительные выгоды за счет использования эффектов взаимозависимостей между проектами в портфеле.

Для достижения этой цели были решены следующие задачи:

1. Выявить и систематизировать основные источники взаимозависимостей в портфеле международных нефтегазовых проектов;

2. Определить основные факторы, влияющие на стоимость участия в международных нефтегазовых проектах;

3. Разработать методический подход к оценке стоимости участия в международных нефтегазовых проектах, апробированный на реальных проектах;

4. Разработать методический подход к формированию портфеля международных нефтегазовых проектов с учетом стоимости участия и взаимозависимостей между проектами;

5. Разработать организационную схему управления портфелем международных нефтегазовых проектов на основе разработанного методического подхода;

6. Определить источники и факторы экономического эффекта от внедрения разработанного механизма управления портфелем международных нефтегазовых проектов.

Объект исследования

В качестве объекта исследования была выбрана крупнейшая отечественная нефтегазовая корпорация - ОАО «Газпром».

Предмет исследования

Предметом исследования являются модели, методы, инструменты и организационные механизмы управления портфелем проектов.

Теоретическая и методологическая основа исследования

Теоретической и методологической основой исследования послужили работы отечественных и зарубежных авторов, касающиеся вопросов управления портфелем проектов. В процессе исследования применялись методы анализа и синтеза, экономико-математического моделирования, статистического анализа, экспертных оценок, опросы сотрудников ОАО «Газпром» и профильных дочерних организаций: ООО «Газпром ВНИИГАЗ», ООО «НИИгазэкономика»,

ОАО «Газпром промгаз». Кроме этого, для проведения исследования были использованы данные международного энергетического агентства (МЭА), консалтинговой компании IHS CERA, института энергетических исследований ИНЭИ РАН. Расчеты производились с помощью программных продуктов MS Excel 2010 и Oracle Crystal Ball.

Научная новизна и научные результаты

Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке механизма управления портфелем международных нефтегазовых проектов, основанного на применении методов отбора проектов и опционном подходе, позволяющего учитывать стоимость вхождения компании в международные нефтегазовые проекты, риски и взаимозависимости между проектами в портфеле.

Основными научными результатами, полученными лично автором, являются:

1. Разработан методический подход к формированию портфеля международных нефтегазовых проектов, состоящий из двух

этапов: первоначального отбора проектов с использованием экспертно-аналитической модели и оптимизации портфеля с помощью экономико-математической модели. Применение данного подхода к формированию портфеля международных нефтегазовых проектов позволит повысить вероятность достижения стратегических целей организации.

2. Разработана экономико-математическая модель формирования портфеля международных нефтегазовых проектов, направленная на повышение стоимости компании и достижение рыночных целей, и учитывающая взаимозависимости между проектами, бюджетные ограничения, ограничения на доли участия компании в проектах. Использование разработанной модели позволяет отобрать проекты, соответствующие установленным требованиям компании.

3. Разработан методический подход к оценке стоимости участия в международных нефтегазовых проектах на основе теории реальных опционов. Использование данного подхода позволяет компании, с одной стороны, повысить точность получаемых оценок, а с другой - обосновать целесообразность ее участия в проектах, инициируемых другими участниками.

4. Разработана организационная схема управления портфелем международных нефтегазовых проектов, позволяющая учесть особенности разработанного методического подхода в процессе организации управления данными проектами.

5. Определены основные источники и факторы экономического эффекта от внедрения разработанного механизма управления портфелем международных нефтегазовых проектов, позволяющие обосновать целесообразность его практического использования в деятельности нефтегазовых компаний.

Теоретическая и практическая значимость

диссертационного исследования

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования заключается в повышении эффективности инвестиций за счет применения в нефтегазовой компании нового методического подхода к формированию портфеля международных проектов, учитывающего одновременно организационные и рисковые аспекты, и позволяющего существенно повысить вероятность достижения стратегических целей компании и уровень обоснованности принимаемых инвестиционных решений.

Разработанные рекомендации позволяют:

- обосновать стоимость участия компании в международных нефтегазовых проектах;

- повысить вероятность достижения стратегических целей компании;

- получить дополнительные выгоды от использования эффектов взаимозависимостей между реализуемыми проектами;

- улучшить координацию деятельности различных функциональных подразделений компании.

Практическая значимость результатов диссертационного исследования подтверждается использованием предлагаемых положений в ходе разработки Программы реализации Стратегии в области производства и поставок сжиженного природного газа ОАО «Газпром».

Апробация и публикации

Основные результаты исследований были доложены на конференциях «Современный менеджмент: вопросы теории и практики» в 2008 (ГУ-ВШЭ); 2-я, 3-я, 4-я и 5-я конференция «Современный менеджмент: проблемы, гипотезы, исследования» в

2009 (ГУ-ВШЭ) в 2010, 2011 и 2012 (НИУ ВШЭ); II научно-практическая молодежная конференция «Новые технологии в газовой отрасли: опыт и преемственность» в 2010 (ООО «Газпром ВНИИГАЗ»); франко-российская научно-практическая конференция «Экономика, политика, общество: новые вызовы, новые возможности» в 2010 (НИУ ВШЭ); 2-й международный форум аспирантов и студентов по управлению проектами в 2010 (московское отделение PMI); открытая научная студенческая конференция в 2011 (НИУ ВШЭ); 1-я и 2-я молодежная научно-практическая конференция «Молодежь и управление проектами в России: завтра начинается сегодня» в 2011 и 2012 (НИУ ВШЭ); III международный научно-практический семинар «Эффективное управление комплексными нефтегазовыми проектами» в 2011 (ООО «Газпром ВНИИГАЗ»); научно-практический семинар «Актуальные проблемы топливной промышленности в РФ» в 2012 (ООО «Газпром ВНИИГАЗ»).

Полученные в ходе исследования результаты были опубликованы. Общее количество публикаций - 12, включая главы в монографии и учебном пособии и 4 публикации в научных изданиях, определенных перечнем ВАК России. Совокупный объем публикаций, написанный лично автором составляет 6,75 п.л.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы (206 наименований), приложений; изложена на 152 страницах машинописного текста, содержит 26 рисунков, 17 таблиц и 3 приложения.

Глава 1. Теоретико-методологические основы управления портфелем международных

нефтегазовых проектов

1.1 Сущность и эволюция подходов к управлению портфелем проектов в организациях

В настоящее время все большее количество организаций как в России, так и по всему миру осознают необходимость проектного управления для повышения эффективности своей деятельности. Однако для реализации стратегии развития на уровне всей организации и отдельных бизнес-единиц необходимо не просто успешно разрабатывать отдельные проекты, но реализовывать «правильные» проекты, т.е. управлять портфелем проектов.

За последние 40 лет теоретиками и практиками проектного управления было разработано множество моделей, методов и инструментов для поддержки принятия решений по отбору проектов в портфель. В основе существующих подходов лежит широкий спектр различных дисциплин от исследования операций и математического анализа до социологии. Каждый из них использует различные параметры проектов, а также различные принципы их учета. В научной литературе имеется ряд работ [136; 147; 172; 195], посвященных сравнению подходов к управлению портфелем. Однако данные исследования не содержат конкретных практических рекомендаций по их применению. Кроме этого, большая часть этих исследований ограничивается подходами к управлению портфелем проектов НИОКР, в результате чего ряд основных подходов остаются упущенными из рассмотрения.

Каждый из разработанных подходов к управлению портфелем проектов имеет свои преимущества и недостатки, рассматривает

разные аспекты проблемы, содержит разные способы и критерии отбора проектов. Их обилие ставит вопрос выбора релевантной методологии с учетом особенностей конкретной организации, что может представлять сложности для ее руководства.

Основателем портфельной теории считается Гарри Марковиц, который в 1952 году написал статью «Выбор портфеля» [155]. До него инвесторы ориентировались на оценку риска и доходности ценных бумаг, рассматривая их по отдельности. Основной задачей инвестиционного анализа была идентификация ценных бумаг, обладающих высокой доходностью и низким уровнем риска, для составления из них в последующем портфеля. Тобин [190] в 1958 году добавил в модель Марковича безрисковый актив, доходность которого имеет постоянное значение и не зависит от состояния рынка. Далее в 1964 году Шарпом [185] была разработана модель оценки финансовых активов (САРМ)1, которая существенно продвинула вперед портфельную теорию.

Портфельная философия финансовой теории в определенном смысле повлияла на появление идеи о том, что в портфель могут быть объединены не только ценные бумаги, но также производимые компанией продукты и проекты.

С конца 60-х и в 70-80-е годы достаточно активно развиваются исследования и практика портфельного рыночно-продуктового и структурно-организационного анализа (матрицы Ансоффа и БКГ, Дженерал Электрик и другие), а также оптимизации портфеля проектов НИОКР.

Но как самостоятельное направление в общей методологии управления проектами, управление портфелем проектов сложилось лишь в 1990-х годах. В определенной степени это связано с активным

1 Capital asset pricing model (САРМ). Основателями модели считаются Шарп, Линтнер и Моссин.

применением в компаниях информационных технологий, а также развитием стратегического планирования и осознанием необходимости «превращения» стратегии в конкретные проекты. В это время разрабатываются и внедряются специальные программы, позволяющие распределять проекты по категориям, появляются инструменты помогающие выявлять цели организации и определять вклад портфеля проектов в достижение этих целей [160]. Первые модели отбора проектов в портфель основывались исключительно на количественных характеристиках проектов, однако такие существующие инструменты, как модели линейного и нелинейного программирования, деревья решений, мало применялись на практике. Подавляющее большинство организаций в то время использовали традиционное распределение инвестиций, базирующееся лишь на анализе экономической эффективности альтернативных проектов [93].

В настоящее время имеется множество подходов, учитывающих не только количественные, но и качественные характеристики проектов. Их можно разделить на три основные группы:

1. Экономико-математические;

2. Экспертно-аналитические;

3. Графические.

1.2 Экономико-математические подходы

Экономико-математические подходы к управлению портфелем проектов представлены разнообразием детерминированных и стохастических, динамических и статических моделей линейного и нелинейного программирования, деревьями решений, методом реальных опционов, а также моделями ранжирования проектов. Данные модели и методы используют, в основном, финансовые показатели потенциальных проектов при формировании портфеля.

В линейных моделях целевая функция и ограничения линейны по управляющим переменным. На сегодняшний день наиболее известны следующие линейные модели [45; 69]:

- задача о ранце;

- статическая модель Дина [130];

- одноступенчатая модель Альбаха [83];

- многоступенчатая модель Хакса и Вайнгартнера [143; 200];

- модель с несколькими производственными ступенями Ферстнера-Хенна;

- модель с возможностями выбора установок и дезинвестиций Якоба.

Частным случаем моделей линейного программирования являются модели ранжирования проектов. При использовании данного метода ранг проекта определяется по одному из его показателей. Как правило, при ранжировании проектов используются следующие показатели2:

1. чистый дисконтированный доход (NPV);

2. внутренняя норма доходности (IRR);

3. период окупаемости (РР);

4. индекс рентабельности (PI).

При ранжировании проектов по разработке новых продуктов также может быть использован разработанный Купером и др. [118] показатель ожидаемой коммерческой стоимости проекта ECV3, который позволяет учесть как технические, так и коммерческие риски проектов (рис. 1). ECV рассчитывается по следующей формуле (1):

ECV = (PVPiS-C)Pls-D m

2 Расчет этих показателей см. [1]

1 Expected Commercial Value of Project

где С - затраты на коммерческую реализацию проекта (капитальные затраты в оборудование и продвижение продукта); D - затраты на разработку продукта; Pts - вероятность успеха разработки продукта; Pcs - вероятность коммерческого успеха проекта; PV — дисконтированные доходы от коммерческой реализации проекта.

Технический успех

ЕСУ Разработка

$D

Коммерческий Успех SPV

Коммерческая неудача

Техническая неудача

Рисунок 1 - Ожидаемая коммерческая стоимость проекта (ЕСУ) Нелинейные модели - это модели, в которых либо целевая функция, либо хотя бы одно из ограничений (либо все ограничения) нелинейны по управляющим переменным. Примерами моделей нелинейного программирования являются модель Радулексу, модель Буркова-Джавахадзе, и модель Бадри-Девиса [49]. Одним из недостатков использования нелинейных моделей при отборе проектов является их высокая трудоемкость расчетов по сравнению с линейными моделями. Это связано в первую очередь с необходимостью использования эвристических методов поиска решения, т.к. найти оптимальное решение зачастую невозможно. Однако модели нелинейного программирования имеют и существенное преимущество перед линейными моделями при формировании портфеля проектов, а именно: возможность учета взаимозависимостей между проектами в портфеле.

Использование деревьев решений позволяет наглядно отразить влияние неопределенности на портфель проектов организации. Элементами классического дерева решений являются квадраты, круги и ветви. Квадратами обозначают принятие решения, кругами -возможные события, влияющие на показатели портфеля. Ветви, выходящие из квадрата, представляют собой перечень возможных решений, а ветви, выходящие из круга, - получаемые результаты (рис. 2). Для принятия решения о составе портфеля, как правило, требуется рассчитать множество альтернативных вариантов (ветвей на дереве решений), отражающих включение в портфель различных комбинаций проектов4. Это является главным недостатком применения метода, хотя использование эвристических алгоритмов способно ускорить поиск наилучшего (приемлемого) варианта портфеля.

4 При полном переборе различных вариантов портфеля проектов, их количество составит 2", где п - количество возможных проектов для инвестирования

Инвестировать в проекты А и В

Инвестировать в проекты А и В9

Успех проектов А и В 0чень высокая отдача от инвестиций Успех проекта А Средняя отдача от инвестиций Низкая отдача от инвестиций

Потеря вложений

Успех проекта В

Неудача проектов А и В

Успех проекта А Высокая отдача от инвестиций

Неудача проекта А

Потеря вложений

Успех проекта В Высокая отдача от инвестиций

Неудача проекта В

Потеря вложений

Рисунок 2 - Пример дерева решений Ряд авторов предлагает использовать метод реальных опционов для оптимизации времени запуска проектов. Например, Луерман [153] оценивает потенциальные проекты по двум характеристикам: степень неопределенности и отношение отдача/стоимость (рис. 3). Под неопределенностью автор понимает возможность отложить срок запуска проекта в целях повышения его инвестиционной привлекательности за счет изменения условий внешней среды или за счет доработки содержания и условий реализации проекта. В тех случаях, когда неопределенность близка к нулю (области 1, 6), значение отдачи проекта известно с высокой точностью. Таким образом, целесообразно инициировать прибыльные проекты (область 1), а убыточные проекты (область 6) - отклонить. По ряду

проектов руководство организации имеет возможность отложить момент принятия решения об инвестировании (области 2-5). Однако более поздний запуск проектов способен и отрицательно сказаться на их прибыльности. В этой связи решение об инвестировании в некоторые экономически выгодные проекты (области 2 и 3) откладывать не стоит. Ряд проектов, убыточных на данный момент (области 4 и 5), в случае изменения внешней среды могут стать прибыльными, поэтому совсем исключать их из рассмотрения не следует. Кроме этого, экономическую привлекательность отдельных проектов может быть повышена организацией путем их доработки.

Отношение отдача/стоимость О 1

Область 6. ОТКЛОНИТЬ Область 1. ИНВЕСТИРОВАТЬ

Ниже ПРОЕКТ СЕЙЧАС

л н о о X X 1) Ц и ч И Область 5. ВЕРОЯТНО, / НИКОГДА, но не следует исключать проект из рассмотрения полностью Область 2. РАССМОТРЕТЬ ВОПРОС ИНИЦИАЦИИ ПРОЕКТА СЕЙЧАС

с о и X Область 4. ВОЗМОЖНО, / ПОЗЖЕ, лучше Область 3. \ ВЕРОЯТНО, ПОЗЖЕ, лучше отложить решение до получения дополнительной информации

Выше / отложить решение до получения дополнительной информации

Рисунок 3 - Диаграмма «неопределенность-отношение отдача/стоимость» При принятии решений экономико-математические подходы, как уже отмечалось, основываются преимущественно на финансовых, количественно измеримых показателях проектов. Это, с одной стороны, повышает объективность принимаемых решений, а с

другой - ограничивает их применимость. Существует множество ситуаций, когда использование качественных характеристик проектов необходимо для осуществления более адекватной оценки с точки зрения их влияния на достижение стратегических целей организации5. Кроме этого, для применения экономико-математических подходов необходимо с высокой точностью рассчитать денежные потоки для каждого из рассматриваемых проектов, что является весьма затруднительным в условиях неопределенности.

1.3 Экспертно-аналитические подходы

Экспертно-аналитические подходы к управлению портфелем проектов позволяют учитывать как количественные, так и качественные характеристики проектов. Наиболее

распространенными на практике являются следующие экспертно-аналитические подходы:

1. Скоринговые модели;

2. Опросные листы;

3. Модель «стадия-ворота»;

4. Модель стратегических корзин;

5. Метод сортировки;

6. Метод анализа иерархий;

7. Метод анализа сетей.

В основе скоринговых моделей лежит перечень качественных и количественных критериев или факторов, влияющих на отбор проектов. Скоринговые модели широко используются на практике, их применяют такие компании, как Kodak [169] и Hoechst AG [120].

5 Качественные характеристики проектов могут учитываться в экономико-математических подходах с помощью нечетких множеств. Однако использование теории нечетких множеств характеризуется рядом недостатков, начиная от определения параметров нечетких чисел и выбора уровня надежности до интерпретации результатов. Данные недостатки существенно ограничивают возможность применения нечетких множеств на практике.

Согласно Мартнно [156], для построения скоринговой модели необходимо определить следующие элементы:

- форму модели с указанием конкретных категорий критериев или факторов;

- величину и важность критериев;

- способы измерения критериев.

Скоринговая модель в общем виде может быть представлена следующим образом:

А(ЪВ + сС + сПУ)(\ + еЕ)

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Бархатов, Владимир Дмитриевич, 2013 год

Список использованных источников

1. Анышш В.М. Инвестиционный анализ. - М.: Дело, 2004. -280 с.

2. Анышш В.М., Бархатов В.Д. Управление портфелем проектов: сравнительный анализ подходов и рекомендации по их применению // Управление проектами и программами. -2012. -№1. -С. 20-40

3. Анышш В.М., Демкин И.В., Никонов И.М., Царьков И.Н. Портфель проектов на службе управления компанией // Практика международного бизнеса. - 2007. - №3-4. - С. 111119

4. Аныпин В.М., Демкин И.В., Никонов И.М., Царьков И.Н. Портфель проектов организации: стратегии, типология, анализ // Управление проектами и программами. - 2008. -Т.13, №1. - С. 14-27

5. Аныпин В.М., Ильина О.Н. Исследование методологии оценки и анализ зрелости управления портфелями проектов в российских компаниях. М.: ИНФРА-М, 2010. - 200 с.

6. Атнашев М.М. Методика формирования и оптимизации портфеля инвестиционных проектов вертикально-интегрированных нефтяных компаний : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.05 ; гос. ун-т. управления. - М., 2003. - 183 с.

7. Бархатов В.Д. Формирование портфеля проектов сжиженного природного газа в условиях неопределенности // Труды РГУ нефти и газа имени И.М. Губкина. - 2010. - №3. - С. 146-153

8. Бархатов В.Д. Использование проектно-портфельного подхода для реализации стратегии нефтегазовых компаний в области сжиженного природного газа в условиях

неопределенности // Современный менеджмент: проблемы, гипотезы, исследования : Сб. науч. тр. Вып. 3 : в 2 ч. / Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики», факультет менеджмента; науч. ред. М.Ю. Шерешева; сост. У.В. Ломакова. - М.: изд. дом Высшей школы экономики, 2011.-Ч. 1.-С. 355-367

9. Бархатов В.Д. Методика формирования сбалансированного портфеля крупных международных проектов // Современный менеджмент: проблемы, гипотезы, исследования: сб. докладов молодежной конференции / Гос. ун-т - Высшая школа экономики, ф-т менеджмента ; науч. ред. М.Ю. Шерешева. -М. : изд. дом Гос. ун-та - Высшей школы экономики, 2010. -С. 335-344

10. Бархатов В. Д. Сравнительная характеристика моделей распределения ресурсов между проектами портфеля в условиях неопределенности // Современный менеджмент: вопросы теории и практики : сб. ст. аспирантов и студентов ф-та менеджмента ГУ ВШЭ / Гос. ун-т - Высшая школа экономики, ф-т менеджмента; под ред. М.Ю. Шерешевой. -М. : изд. дом Гос. ун-та - Высшая школа экономики, 2008. -С. 8-16

11. Бархатов В.Д., Габриелов А.О., Литвин Ю.В. Методология оценки прироста рыночной капитализации нефтегазовой компании, реализующей портфель международных проектов : доклад III Международного научно-практического семинара «эффективное управление комплексными нефтегазовыми проектами (ЕРМ1-2011)». - М.: Газпром ВНИИГАЗ, 2011

12. Бархатов В.Д., Демкин И.В. Оценка стоимости участия компании в международных нефтегазовых проектах //

Российский журнал управления проектами. - 2013. - Т. 2, № 1 -С. 23-33

13. Беллман Р., Заде Л. Принятие решений в расплывчатых условиях. В кн.: Вопросы анализа и процедуры принятия решений. М. : Мир, 1976. - С. 172-215

14. Бенко К., Мак-Фарлан Ф. Управление портфелями проектов: соответствие проектов стратегическим целям компании. -М. : Вильяме ИД, 2007. - 240 с.

15. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: Пер. с нем. / Под ред. A.M. Чуйкина, Л.А. Галютина. - 1-е изд., стереотип. -Калининград: Янтарный сказ, 1997. - 332 с.

16. Брук Б.Г., Бурков В.Н. Методы экспертных оценок в задачах упорядоченных объектов // Известия. АН СССР. Техническая кибернетика. - 1972. - № 3. - С. 29-39

17. Бурков В.Н., Джавахадзе Г.С. Экономико-математические модели управления развитием отраслевого производства. М. : ИПУ РАН, 1997. - 64 с.

18. Бухвалов A.B. Реальные опционы в менеджменте: введение в проблему // Российский журнал менеджмента. - 2004. - № 1. -С. 3-32

19. Бухвалов A.B. Реальные опционы в менеджменте: классификация и приложения // Российский журнал менеджмента. - 2004. - № 2. - С. 27-56

20. Бушуев В.В., Конопляник A.A., Миркин Я.М. и др. Цены на нефть: анализ, тенденции, прогноз. - M : ИД «Энергия», 2013, 344 с.

21. Валдайцев C.B. Оценка бизнеса. Управление стоимостью предприятия. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 479 с.

22. Ведомости: Ходякова Е., Челпанова М. «Новатэк» близок к выбору третьего партнера в «Ямал СПГ» // ведомости. - 2013. - 26 сентября. - Режим доступа : http://www.vedomosti.ru/ companies/news/16781811/novatek-vybiraet-iz-dvuh-pretendento v, свободный. Загл. с экрана

23. Виленский ПЛ., Лившиц В.Н, Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. - М.: Дело, 2004. - 888 с.

24. Глобализация рынка природного газа / отв. ред. И.В. Мещерин. - М.: Газпром ВНИИГАЗ, 2011. - 348 с.

25. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. - М. : Альпина Бизнес Букс, 2007. - 1344 с.

26. Демкин И.В., Бархатов В.Д., Габриелов А.О. Эволюция риск-менеджмента промышленных предприятий России // Управление финансовыми рисками. - 2011. - №2. - С. 86-99

27. Демкин И.В., Габриелов А.О., Бархатов В.Д., Литвин Ю.В. Методические подходы к оценке проектных рисков в управлении развитием газовой отрасли на примере СПГ // Наука и техника в газовой промышленности. - 2010. - №2. -С. 95-102

28. Демкин И.В. Методология управления инновационным риском (методы, модели, инструменты): научное издание / И.В. Демкин. - М.: МАТИ, 2008. - 430 с.

29. Демкин И.В., Никонов И.М., Сафонов B.C. Оптимизация направлений и объемов морской транспортировки жидких углеводородов на основе имитационного моделирования // Проблемы анализа риска. - 2009. - Т. 6, № 4. - С. 76-90

30. Зубарева В.Д., Саркисов A.C., Андреев А.Ф. Инвестиционные нефтегазовые проекты: эффективность и риски. - М. : ООО «Издательский дом Недра», 2010. - 259 с.

31. Каплан P.C., Нортон Д.П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. - 2-е изд. - М. : ЗАО «Олимп-Бизнес», 2006. - 320 с.

32. Кендалл Д.И., Роллинз С.К. Современные методы управления портфелями проектов и офис управления проектами: максимизация ROI. - М. : ЗАО «ПМСОФТ», 2004. - 576 с.

33. Конопляник A.A. Газовый рынок Европы: однообразие или многообразие ценообразования? // Нефтегазовая Вертикаль. -2013.-№ 15-16.-С. 16-24

34. Конопляник A.A. Основные виды и условия финансирования инвестиционных проектов в нефтегазодобывающей промышленности. - РГУ нефти и газа им. Губкина, 2011. -61 с.

35. Конопляник A.A. Эволюция ценообразования на газ в континентальной Европе. Часть 1: Гронингенская модель долгосрочного экспортного газового контракта как основа формирования европейской системы газоснабжения // Газовый бизнес. - 2009. - № 1. - С. 62-69

36. Конопляник A.A. Эволюция ценообразования на газ в континентальной Европе. Часть 2. Контрактная структура поставок и цены // Газовый бизнес. - 2009. - № 2. - С. 78-80

37. Конопляник A.A. Эволюция ценообразования на газ в континентальной Европе. Часть 3: Формулы привязки в рамках долгосрочных контрактов и (или?) конкуренция «газ-газ» на рынке разовых сделок // Газовый бизнес. - 2009. -№ 3. - С. 102-108

38. Коссов B.B. Бизнес-план: обоснование решений. - М. : ГУ-ВШЭ, 2002. - 272 с.

39. Коссов В. В., Липсиц И. В. Экономический анализ реальных инвестиций. - М. : Магистр, 2007

40. Коупленд Т., Коллер Т., Мурин Д. Стоимость компаний. -М. : Олимп-бизнес, 2007. - 554 с.

41. Конопляник A.A. Европа - больше, чем Европа // Нефть России. - 2011. - № 8. - С. 79-83

42. Крутихин М. СПГ проекты в России: потенциал выхода на рынок. - Режим доступа: http://www.imemo.rn/ru/conf/2012/ 31052012/31052012_KMI.pdf, свободный. Загл. с экрана

43. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты. СПб. : Питер, 2001. -С. 152-219

44. Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. - М. : Дело, 2004. -528 с.

45. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. - М. : ДЕКА, 2001. -231 с.

46. Матвеев A.A., Новиков Д.А., Цветков A.B. Модели и методы управления портфелями проектов. М. : ПМСОФТ, 2005. -206 с.

47. Методика, рекомендуемая для международного применения № 18R-97. Система Классификации Стоимостных Оценок в целях подготовки проектов, организации контрактной стратегии и строительства в обрабатывающих отраслях промышленности. - МАРСИ, 2005. - 12 с.

48. Милошевич Д. Набор инструментов для управления проектами. - М. : ДМК, 2006. - 736 с.

49. Митрова Т., Стерн Д., Белова М. Европейский газовый рынок: Мечты не всегда сбываются // Энергетический центр Московской школы управления Сколково, 2012. - 58 с.

50. Модели управления портфелем проектов в условиях неопределенности: Научное издание / В.М. Аныпин, И.В. Дёмкин, И.М. Никонов, И.Н. Царьков. - М.: МАТИ, 2008.-194 с.

51. Независимая газета: Касаев Э.О. Новая ориентация // Независимая газета. -2011.-13 сентября. - Режим доступа : http://www.ng.ru/energy/2011 -09-13/15_orientation.html, свободный. Загл. с экрана

52. Основные характеристики проекта Angola lng. - Режим доступа : http://www.angolalng.com, свободный. Загл. с экрана

53. Основные характеристики проекта Ichthys / ICN gateway. -Режим доступа: http://gateway.icn.org.au/ project/4 51/ichthys-lng-project, свободный

54. Основные характеристики проекта Queensland Curtis LNG / BG Group. - Режим доступа: http://www.qgc.com.au/qclng-project.aspx, свободный

55. Основные характеристики проекта Santos GLNG / http://www.s antosglng.com. - Режим доступа: http://www.santosglng.com/ the-project.aspx, свободный

56. Основные характеристики проекта Wheatstone / Chevron. -Режим доступа: http://www.chevronaustralia.com/ourbusinesses/ wheatstone.aspx, свободный

57. Официальный сайт компании ОАО «Газпром». - Режим доступа: www.gazprom.ru, свободный

58. Официальный сайт компании IHS CERA. - Режим доступа : http://www.ihs.com, свободный

59. Официальный сайт компании Nigeria lng limited. - Режим доступа: http://www.nlng.com, свободный

60. Оценка рисков нефтегазовых проектов / А.Ф. Андреев, В.Д. Зубарева, В.Г. Курпитко, А.С. Саркисов. - М.: ГПУ Изд-во «Нефть и газ» РГУ нефти и газа им. И.М. Губкина, 2002. -212 с.

61. Панкратов С.Н., Никонов И.М., Лесных В.В., Демкин И.В., Бархатов В.Д., Габриелов А.О., Михеева В.А. Оценка риска изменения цен на нефть в Европе // Проблемы анализа риска. -2011.-№2.-С. 48-67

62. Портал стратегическое управление и планирование. - Режим доступа : www.stplan.ru, свободный. - Загл. с экрана

63. Портал hydrocarbons-technology / hydrocarbons-technology. -Режим доступа: http://www.hydrocarbons-technology.com/ projects, свободный. Загл. с экрана

64. Портал LNGas.ru - Сжиженный природный газ (СПГ) / LNGas.ru. - Режим доступа : http://lngas.ru, свободный. Загл. с экрана

65. Портал Neftegaz.ru / Neftegaz.ru. - Режим доступа: http://neflegaz.ru, свободный. Загл. с экрана

66. РБК: «Сахалин Энерджи»: Стоимость расширения завода СПГ на «Сахалине-2» может составить 5-7 млрд долл. / РБК. — Режим доступа: http://quote.rbc.ru/news/fond/2012/01/30/33546 939.html, свободный. Загл. с экрана

67. Риск-менеджмент инвестиционного проекта / под ред. М.В. Грачевой, А.Б. Секерина. - М. : ЮНИТИ - ДАНА, 2009. - 544 с.

68. Саати Т. Принятие решений. Метод анализа иерархий. - М. : Радио и связь, 1993

69. Уильяме Д., Парр Т. Управление программами на предприятии. - М.: Баланс Бизнес-Букс, 2005. - 320 с.

70. Ханко Я. Планирование и контроль капиталовложений. - М. : Экономика, 1987

71. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. - СПб.: Питер, 2004. - 464 с.

72. Чернов A.B. Портфельное управление проектами. Часть первая // Управление проектами. - 2007. - №4. - С. 8-19

73. Чернов A.B. Портфельное управление проектами. Часть вторая // Управление проектами. - 2008. — №1. - С. 14-27

74. Чернов A.B. Портфельное управление проектами. Часть третья // Управление проектами. - 2008. - №2. - С. 10-25

75. Ципес Г.Д., Товб A.C. Менеджмент проектов в практике современной компании. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2006. — 304 с.

76. Цепочка стоимости проектов производства и поставок СПГ / портал natgas.info. - Режим доступа: http://www.natgas.info/ html/liquefiednaturalgaschain.html, свободный. Загл. с экрана

77. Эксперт: Алиев А. Штокман откладывается // эксперт. - 2013.

- 26 сентября. - Режим доступа : http://expert.ni/2012/05/5/ shtokman-otkladyivaetsya, свободный. Загл. с экрана

78. Энергетические сценарии концерна «Шелл» до 2050 года: направления и перспективы / Шелл Интернешнл Б.В. — 2008.

- Режим доступа: http://s01.static-shell.com/content/dam/shell/ static/rus/downloads/news-and-library/shell-energy-scenarios2011 .pdf, свободный. - Загл. с экрана

79. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. A.A. Лобанова, A.B. Чугунова. - М. : Альпина Бизнес Букс, 2006.-703 с.

80. 2Blst Consulting: Anardarko and Eni to team up in Mozambique LNG / 2Blst Consulting. - Режим доступа: http://www.2b 1st consulting.com/anardarko-and-eni-to-team-up-in-mozambique-lng, свободный. Загл. с экрана

81. 2Blst Consulting: GDF Suez and Santos to award Bonaparte FLNG FEED soon / 2Blst Consulting. - Режим доступа: http://www.2b 1 stconsulting.com/gdf-suez-and-santos-to-award-bonaparte-flng-feed-soon, свободный. Загл. с экрана

82. Aaker D.A. Brand Portfolio Strategy: Creating Relevance, Differentiation, Energy, Leverage, and Clarity. - New York: The Free Press, 2004. -368 p.

83. Albach H. Investition und Liquidität. - Wiesbaden: Gabler, 1962

84. Anshin V.M., Dyomkin I.V., Tsarkov I.N., Nikonov I.M. A Review of Approaches to Resource Allocation in Project Portfolio Management under Uncertainty // Issues of Risk Analysis. - 2007.

- Vol. 4, №3-4. - P. 48-59

85. Archer N.P., Ghasemzadeh. F. A zero-one ILP model for project portfolio selection and scheduling // Journal of the Operational Research Society. -1999. - P. 745-755

86. Archer N.P., Ghasemzadeh F. An integrated framework for project portfolio selection // International Journal of Project Management.

- 1999. - Vol. 17, № 4. - P. 207-216

87. Armstrong C. Project Portfolio Selection Methods. - University of Wisconsin-Platteville, 2004

88. Arzew LNG, Algeria / hydrocarbons-technology.com. - Режим доступа: http://www.hydrocarbons-technology.com/projects/ arzew_lng, свободный. Загл. с экрана

89. Australia Pacific LNG review confirms accelerated schedule and earlier revenues - costs revised to $24.7 billion / Origin energy. -

Режим доступа: http://www.originenergy.com.au/news/article/ asxmedia-releases/1466, свободный. Загл. с экрана

90. Australia Pacific LNG secures US$8.5 billion in project finance / Origin energy. - Режим доступа : http://www.originenergy.com. au/news/article/asxmedia-releases/1390, свободный. Загл. с экрана

91. Australia Pacific LNG takes FID on second train of two train project / Origin energy. - Режим доступа : http://www.origin energy.com.au/news/article/asxmedia-releases/1407, свободный. Загл. с экрана

92. Badri М., Devis D., Devis D. A comprehensive 0-1 goal programming model for project selection // International Journal of Project Management. - 2001. - №19

93. Baker J.R., Freeland J.R. Recent Advances in R&D Benefit Measurement and Project Selection Methods. - Management Science. - 1975. - Vol. 21, № 6. - P. 1164-1175

94. Barton Т., Shenkir W., Walker P. Making enterprise risk management pay off // Financial Executives Research Foundation.

- Inc., 2003

95. Bellman R.E., Zadeh L.A. Decision-Making in Fuzzy Environment // Management Science. - 1970. - Vol. 17, №4. -P. 141-160

96. Better M., Glover F. Selecting project portfolios by optimizing simulations // The Engineering Economist. - 2007. - № 51. -P. 81-97

97. Black F., Scholes M. The Pricing of Options and Corporate Liabilities // Journal of Political Economy. - 1973. - Vol. 81, № 3.

- P. 637-654,

98. Blichfeldt B.S., Eskerod P. Project portfolio management -There's more to it than what management enacts // International Journal of Project Management. - 2008. - № 26. - P. 357-365

99. Bloomberg: Exxon to Sempra Can Export Half of U.S. Home Gas Supply: Energy / Bloomberg. - Режим доступа : http://www.bloo mberg.com/news/2012-12-27/exxon-to-sempra-can-export-half-of-u-s-home-gas-supply-energy.html, свободный. Загл. с экрана

100. Bloomberg: Dominion Can Export LNG From Cove Point, Court Says / Bloomberg. - Режим доступа : http://www.bloomberg. com/news/2013-01 -04/dominion-may-export-lng-from-cove-point -maryland-court-rules.html, свободный. Загл. с экрана

101. Bloomberg: Shell Leads LNG Competitors Out to Sea With Biggest Ship / Bloomberg. - Режим доступа: http://www. bloomberg.com/news/2012-09-19/shell-leads-lng-competitors-out-to-sea-with-biggest-ship-energy.html, свободный. Загл. с экрана

102. BP Energy Outlook 2030 / BP. - 2013. - Режим доступа : http://www.bp.com/content/dam/bp/pdf/statistical-review/Energy Outlook2030/BP_Energy_Outlook_2030_Booklet_2013.pdf, свободный. - Загл. с экрана

103. Brass LNG may never take-off / Sweetcrudereports: a Review of The Nigerian Energy Industry. - Режим доступа: http://sweet crudereports.com/2013/01/24/brass-lng-may-never-take-off, свободный. Загл. с экрана

104. Brenner M.S. Practical R&D Project Prioritization // Research Technology management. - 1994. - Vol. 37, № 5. - P. 38-42

105. Business: Chambers M. ВНР, Exxon in $10bn gas plan // Business. -2013.-26 March. - Режим доступа : http://www.the Australian.com.au/business/mining-energy/bhp-exxon-in-1 Obn-

gas-plan/story-e6frg9df-1226605811103, свободный. Загл. с экрана

106. Cáñez L., Garfias М. Portfolio management at the Mexican Petroleum Institute // Research Technology Management. - 2006. - Vol. 49, № 4. - P. 46-55

107. Carlsson C., Fülle R., Heikkila M., Majlender P. A fuzzy approach to R&D project portfolio selection // International Journal of Approximate Reasoning. - 2007. - № 44. - P. 93-105

108. Caron F., Fumagalli M., Rigamonti A. Engineering and contracting projects: A value at risk based approach to portfolio balancing // International Journal of Project Management. - 2007. -№25.-P. 569-578

109. Collette M. Pangea gets export license for Corpus Christi LNG terminal // Corpus christi caller times. - 2013. - 4 February. -Режим доступа: http://www.caller.com/news/2013/feb/04/pangea -gets-export-license-for-corpus-christi, свободный. Загл. с экрана

110. Cooper R.G., Kleinschmidt E.J. New Products: the key factors in success. - Chicago, IL.: American Marketing Association, 1990

111. Cooper R.G., Edgett S.J., Kleinschmidt E.J. Benchmarking best NPD practices-I // Research Technology Management. - 2004. -Vol. 47, №1.-P. 31-43

112. Cooper R.G., Edgett S.J., Kleinschmidt E.J. Benchmarking best NPD practices-II // Research Technology Management. - 2004. -Vol. 47, №3.-P. 50-59

113. Cooper R.G., Edgett S.J., Kleinschmidt E.J. Benchmarking best NPD practices-Ill // Research Technology Management. - 2004. -Vol. 47,№6.-P. 43-55

114. Cooper R.G., Edgett S.J., Kleinschmidt E.J. Best practices for managing R&D portfolios // Research Technology Management. -1998.-Vol. 41.-P. 20-33

115. Cooper R.G., Edgett S.J., Kleinschmidt E.J. Portfolio Management for New Product. - MA: Perseus, 1998

116. Cooper R.G., Edgett S.J., Kleinschmidt E.J. New problems, new solutions: Making portfolio management more effective // Research Technology Management. - 2000. - Vol. 43, №2. -P. 18-33

117. Cooper R.G., Edgett S.J., Kleinschmidt E.J. New product portfolio management: practices and performance // Journal of product innovation management. - 1999. - №16. - P. 333-351

118. Cooper R.G., Edgett S.J., Kleinschmidt E.J. Optimizing the stage-gate process: What best-practice companies do-I // Research Technology Management. - 2002. - Vol. 45, №5. - P. 21-27

119. Cooper R.G., Edgett S.J., Kleinschmidt E.J. Optimizing the stage-gate process: What best-practice companies do-II // Research Technology Management. - 2002. - Vol. 45, № 6. - P. 43-49

120. Cooper R.G., Edgett S.J., Kleinschmidt E.J. Portfolio management in new product development: Lessons from the leaders-I // Research Technology Management. - 1997. - Vol. 40, № 5. -P. 16-27

121. Cooper R.G., Edgett S J., Kleinschmidt E.J. Portfolio management in new product development: Lessons from the leaders-II // Research Technology Management. - 1997. - Vol. 40, № 6. -P. 43-52

122. Cooper R.G., Edgett S J., Kleinschmidt E.J. Winning businesses in product development: the critical success factors // Research Technology Management. - 2007. - Vol. 50. - P. 52-66

123. Cooper R.G. Stage-gate systems: a new tool for managing new products: Business Horizons, 1990

124. Copeland Т., Antikarov V. Real Options: A Practitioner's Guide: W.W. Norton & Company, 2001

125. Cox J. C., Ross S. A., Rubinstein M. Option Pricing: A Simplified Approach // Journal of Financial Economics. - 1979. - №7. -P. 229-263

126. Credit Suisse: Fustier K., Adolff Т., Turner J. Royal Dutch Shell: Equity Research // Credit Suisse. - 2012. - 12 November. -Режим доступа: https://doc.research-and-analytics.csfb.com/doc View?language=ENG&format=PDF&document_id= 1003119281 &source_id=emrna&serialid=K4h8nPmoityA5s8py%2BVB%2FC gNuS vvLKOu 1 DZHNJo%2FCd8 %3D, свободный. Загл. с экрана

127. Crow К. A practical approach to portfolio management: DRM Associates, 2004

128. Dean J. Capital Budgeting: Top Management Policy on Plant, Equipment, and Product Development: Columbia University Press, 1951.-174 p.

129. Dean J. Does Advertising Belong in the Capital Budget? // Journal of Marketing. - 1966. - Vol. 30, № 4. - P. 15-21

130. Dean B.V., Nishry M.J. Scoring and profitability models for evaluating and selecting engineering projects // Journal of the Operations Research Society of America. - 1965. - № 13. -P. 550-570

131. Dickinson M.W., Thornton A.C., Graves S. Technology portfolio management: Optimizing interdependent projects over multiple time periods // IEEE Transactions on Engineering Management. -2001.-№48.-P. 518-527

132. Dooley L. Multiple project management: a modern competitive necessity // Journal of Manufacturing Technology Management. -2005. - Vol. 16, № 5. - P. 466-482

133. Economic Benefits: Australia's Largest Ever Single Resources Project / Chevron. - Режим доступа : http://www.chevronAustra lia.com/ourbusinesses/gorgon/economicbenefits.aspx, свободный. Загл. с экрана

134. Enterprise Risk Management - Integrated Framework. - COSO, 2004

135. Essex D. In Search of ROI // PM Network. - 2005. - Vol. 19, № 10.-P. 46-52

136. Fahrni P., Spating M. An application oriented guide to R&D project selection and evaluation methods // R&D Management. -1990.-Vol. 20, №2.-P. 155-171

137. Frame J.D. Managing Projects in Organizations: How to Make the Best Use of Time, Techniques and People. - 3rd Edition. - San Francisco: Jossey Bass, 2003

138. Gladstone LNG Project Fisherman's Landing Providing LNG tolling services to PetroChina / http://www.lnglimited.com.au. -Режим доступа: http://www.lnglimited.com.au/IRM/Company/ ShowPage.aspx/PDFs/1819-17527811/CorporatePresentation August2012, свободный. Загл. с экрана

139. Goff J., Teach E. Analyze This: The Fundamentals of Portfolio Management are Being Applied to Corporate Technology Assets // CFO magazine.-2003.-№ 12.-P. 1131-1140

140. Global market research. Economics: issues / commonwealthbank. -2012

141. Guide to Alaska natural gas projects / The Office of the Federal Coordinator for Alaska Natural Gas Transportation Projects. -

Режим доступа : http://www.arcticgas.gov/guide-to-Alaska-natural-gas-projects, свободный. Загл. с экрана

142. Groenveld P. Roadmapping Integrates Business and Technology // Research Technology Management. - 1997. - Vol. 40, № 5. -P. 48-55

143. Hax H. Investitions - und Finanzpia: aung mit Hilfe der linearen Programmierung // Zeitschrifi fur betriebswirtschafliche Forschung. - 1964. - №16. - P. 430-446

144. Heiin A.F., Souder W.E. Experimental Test of a Q-Sort Procedure for Prioritizing R&D Projects // IEEE Transactions on Engineering Management. - 1974. - Vol. 21, №4. - P. 159-162

145. Henderson B. The Product Portfolio: BCG Perspectives series. -1970

146. Hull J. C. Options, Futures, and Other Derivatives: Prentice Hall. -1997

147. Information on the Australian petroleum production and exploration scene / Appea. - Режим доступа : http://www.appea. com.au/oil-a-gas-in-australia/lng.html, свободный. Загл. с экрана

148. Jackson В. Decision methods for selecting a portfolio of R&D projects // Research Management. - 1983. - Vol. 26, № 5. - P. 2126

149. Kodukula P. Project Portfolio Management: A Practitioner's Guide to Excellence. - Boca Raton: J. Ross Publishing, 2005

150. Liquefaction project: Freeport LNG's Liquefaction and Export Project / http://www.freeportlng.com. - Режим доступа : http://www.freeportlng.com/Liquefaction_Project.asp, свободный. Загл. с экрана

151. Lomax W. The measurement of cannibalization // Marketing Intelligence & Planning. - 1996. - Vol. 14, № 7. - P. 20-32

152. Lomax W., Hammond K., East R., Clemete M. The measurement of cannibalization // Journal of Product & Brand Management. -1997.-Vol. 6,№ 1.-P. 27-39

153. LNG Insight. - Petroleum Economist. - Режим доступа : http://lngdata.petroleum-economist.com

154. Luehrman T.A. Strategy as A Portfolio of Options // Harvard Business Review. - 1998. - Vol. 76, № 5. -P. 89-99

155. Markowitz H.M. Portfolio Selection // Journal of Finance. - 1952. -Vol. 7,№ l.-P. 77-91

156. Martino J.P. Project Selection / in Project Management Toolbox Tools and Techniques for the Practicing Project Manager / Milosevic D. Z.: John Wiley and Sons. - 2003. - P. 19-66

157. Mason C.H., Milne G.R. An approach for identifying cannibalization within product line extensions and multi-brand strategies // Journal of Business Research. - 1994. - Vol. 31, №2. -P. 267-281

158. Mazumdar T., Sivakumar K., Wilemon D. Launching new products with cannibalization potential: an optimal timing framework // Journal of Marketing Theory and Practice. - 1996. -Vol. 4, № 3. - P. 83-93

159. McDonough E.F., Spiral F.C. Managing Project Portfolio // Research Technology Management. -2003. - Vol. 46, № 3. -P. 40-46

160. McLoughlin P. Statoil calls off Snohvit LNG project expansion plans // Platts. - 2012. - 2 October. - Режим доступа : http://www.platts.com/RSSFeedDetailedNews/RSSFeed/NaturalG as/8777762, свободный. Загл. с экрана

161. Meredith J.R., Mantel S.J. Project Management: A Managerial Approach. - 7th Edition: John Wiley and Sons, Inc., Hoboken, 2009

162. Merton R. Optimum Consumption and Portfolio Rules in a Continuous-Time Model // Journal of Economic Theory. — 1971. — №3.-P. 373-413

163. Mossin J. Equilibrium in a Capital Asset Market // Econometrica. - 1966.-№34.-P. 768-783

164. New product management for the 1980s. -New York: Booz, Allen & Hamilton, 1982

165. Nolan A. Western Australia in the LNG Zone. - Режим доступа : http://www.dsd.wa.gov.au/documents/000223.mike.thomas.pdf, свободный. Загл. с экрана

166. Nozick L.K., Turnquist М.А., Xu N. Managing Portfolios of Projects under Uncertainty // Annals of Operations Research. -2004.-№132.-P. 243-256

167. Oil and Gas - Mergers and Acquisition Review / Oil and Gas -Mergers and Acquisition Review. - Режим доступа: http://mergersandacquisitionreviewcom.blogspot.com/2011_04_1 l_archive.html, свободный. Загл. с экрана

168. Pattikawa L.H., Verwaal Е., Commandeur H.R. Understanding new product project performance // European Journal of Marketing. - 2006. - Vol. 40, №. 11/12. - P. 1178-1193

169. Patton E. The strategic investment process: driving corporate vision through portfolio creation. Proceedings: Product Portfolio Management: Balancing Resources with Opportunity. The Management Roundtable, Boston, 1999

170. Peterson M, Myers Т. Collaborative Enterprise Portfolio Management: Increasing Value Returns through Performing Innovation. - Boca Raton : J. Ross Publishing, 2005

171. Phillips R., Neailey K., Broughton T. A comparative study of six stage-gate approaches to product development // Integrated Manufacturing Systems. - 1999. - Vol. 10, № 5. - P.289-297

172. Poh K.L., Ang B.W., Bai F. A comparative analysis of R&D project evaluation methods // R&D Management. - 2001. -Vol. 31, № l.-P. 63-75

173. Presstv: Iran LNG company takes legal action against EU over ban // Presstv. - 2013. - 26 March. - Режим доступа: http://www. presstv.ir/detail/2013/03/26/295272/iran-lng-firm-sues-eu-over-ban, свободный. Загл. с экрана

174. Price В. The LNG race up to 2018. - 2011. - 20 July. - Режим доступа: http://www.pngindustrynews.net/storyview.asp? storyid=2397574, свободный. Загл. с экрана

175. Rad P.F., Levin G. Metrics for Project Managers: Formalized approaches. - Vienna, VA: Management Concepts, 2006

176. Reuters: UPDATE 3-Statoil plans East Africa LNG plant after Tanzania gas find // Reuters. - 2013. - 18 March. - Режим доступа: http://www. reuters.com/article/2013/03/18/statoil-tanzania-idusL6N0CA29X2 0130318, свободный. Загл. с экрана

177. Reyck B.D., Grushka-Cockayne Y., Lockett M., Calderini S.R., Moura M., Sloper A. The impact of project portfolio management on information technology projects // International Journal of Project Management. - 2005. - № 23. - P. 524-537

178. Roberts E., Berry C. Entering New Businesses: Selecting Strategies for Success // Sloan Management Review. - 1983. -Vol. 26, №3.-P. 3-17

179. Rushforth J., Lee C. Indonesia's Donggi Senoro LNG project partners reach FID // Platts. - 2011. - 24 January. - Режим доступа: http://www.platts.com/RSSFeedDetailedNews/RSS Feed/NaturalGas/8446383, свободный. Загл. с экрана

180. Saaty T.L. The analytic hierarchy process. New York: McGraw-Hill, 1980

181. Saaty T.L., Vargas L.G. Comparison of eigenvalue, logarithmic least squares and least squares methods in estimating ratios // Mathematical Modelling. - 1984. - Vol. 5, № 5. - P. 309-324

182. Saaty T.L. Decision Making with Dependence and Feedback: The Analytic Network Process. - Pittsburgh, Pennsylvania: RWS Publications, 1996

183. Scheinberg M.V. Planning of Portfolio Projects // Project Management Journal. - 1992. -№23. - P. 31-37

184. Schulmerich M. Real Options Valuation: The Importance of Interest Rate Modelling in Theory and Practice. - Berlin : Springer, 2010

185. Sharpe W.F. Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium Under Conditions of Risk // Journal of Finance. -1964.-№19.-P. 25-42

186. Srinivasan S.R., Ramakrishnan S., Grasman S.E. Identifying effects of product cannibalization on product portfolio // Marketing Intelligence & Planning. - 2005. - Vol. 23, № 4. -P. 359-371

187. The globe and mail: Vanerklippe N. Kitimat LNG closer to reality as Chevron to buy out Encana, EOG // The globe and mail. -2012. - 24 December. - Режим доступа: http://www.theglobe andmail.com/report-on-business/industry-news/energy-and-

resources/kitimat-lng-closer-to-reality-as-chevron-to-buy-out-encana-eog/article6699799, свободный. Загл. с экрана

188. The Outlook for energy: view to 2040 / ExxonMobil. - 2013. -Режим доступа : http://www.exxonmobil.com/Corporate/files/, свободный, свободный

189. The Standard for Portfolio Management. - 2nd edition / PMI. -2008

190. The wall street journal: BP: Indonesia Approved $12 Billion Tangguh LNG Expansion / the wall street journal. - Режим доступа: http://online.wsj.com/article/SB1000142405297020471 2904578094051528788578.html, свободный. Загл. с экрана

191. Tobin J. Liquidity Preference as Behavior Toward Risk // The Review of Economic Studies. - 1958. - № 67. - P. 65-86

192. Treynor J.L., Black F. How to Use Security Analysis to Improve Portfolio Selection // Journal of Business. - 1973. - Vol. 46, № 1. -P. 66-86

193. Trigeorgis L. Real Options: Management Flexibility and Strategy in Resource Allocation. - Cambridge: MIT Press, 1996

194. Turnbull P.W. A Review of Portfolio Planning Models for Industrial Marketing and Purchasing Management // European Journal of Marketing. - 1990. - Vol. 24, №3. - P. 7-22

195. U.S. Energy Information Administration (EIA). Equatorial guinea / EIA. - Режим доступа : http://www.eia.gov/countries/cab.cfm? fips=EK, свободный. Загл. с экрана

196. Verbano С., Nosella A. Addressing R&D investment decisions: a cross analysis of R&D project selection methods // European Journal of Innovation Management. - 2010. - Vol. 13, № 3. -P.355-379

197. Visaggio С. Economics and Financing of Integrated Gulf LNG Project. - Режим доступа: http://www.interoil.com/iocfiles/ documents/investorrelations/presentationanddocuments/2012/LN G%20Project%20Update%20Investor%20Presentation%20Septe mber%2029%202012.pdf, свободный. Загл. с экрана

198. Walls M.R. Combining decision analysis and portfolio management to improve project selection in the exploration and production firm // Journal of Petroleum Science and Engineering. -2004.-№44.-P. 55-65

199. Walsh S. Portfolio Management for the Commercialization of Advanced Technologies // Engineering Management Journal. -2001.-Vol. 13, № l.-P. 33-37

200. Weingartner H.M. Mathematical Programming and the analysis of Capital Budgeting problems. - NJ : Prentice-Hall, Englewood Cliffs, 1963

201. Wheelwright S.C., Clark K.B. Revolutionizing product development: quantum leaps in speed, efficiency, and quality. -New York : Free Press, 1992

202. Willyard C.H., McClees C.W. Motorola's technology roadmap process // Research Management. - 1987. - Vol. 30, № 5. - P. 1319

203. World Energy Outlook 2010 / International Energy Agency. -Paris.-2010

204. World Energy Outlook 2011 / International Energy Agency. -Paris.-2011

205. World Energy Outlook 2012 / International Energy Agency. -Paris.-2012

Yishau О. Why Jonathan must okay NLNG Train 7 // NLNG news. - Режим доступа: http://www.nlng.com/News.aspx? &id=88, свободный. Загл. с экрана

Приложение А Реестр возможных проектов производства и поставок СПГ

Таблица AI - Реестр возможных проектов производства и поставок СПГ

Страна реализации проекта Название проекта Проектная мощность, млн т. в год Оценочная стоимость проекта, млрд долл. Начало поставок СПГ ОИР принято? Источник

Россия Штокман Т1 7,5 15 2017 Нет http ://www. gazprom.ru/

Россия Штокман Т2 7,5 10 2019 Нет

Россия Штокман ТЗ 7,5 12 2021 Нет

Россия Штокман Т4 7,5 13 2023 Нет

Россия Сахалин-2 ТЗ 4,8 7 2017 Нет http://quote.rbc.rU/news/fond/2012/0 l/30/33546939.html

Россия Сахалин-2 Т4 4,8 7 2019 Нет

Россия Ямал 20 30 2016 Нет http ://www.gazeta.ru/business/2013/ 04/25/5280585.shtml

Россия Владивосток 10 13 2016 Нет http://www.imemo.ru/ru/conf72012/3 1052012/31052012 KMI.pdf

Алжир Arzew GL3-Z 4,7 4 2015 Да http://www.hydrocarbons-technology.com/projects/arzew lng/

Австралия GorgonTl-3 15 52 2015 Да http://www.chevronAustralia.com/ou rbusinesses/gorgon/ economicbenefits .aspx

Австралия Queensland Curtis 8,5 20,4 2015 Да http ://www.qgc. com. au/ qclng-project.aspx

Австралия Gladstone 7,8 3,5 2015 Да Petroleum Economist LNG Insight

Страна реализации проекта Название проекта Проектная мощность, млн т. в год Оценочная стоимость проекта, млрд долл. Начало поставок спг ОИР принято? Источник

Индонезия Donggi Senoro 2 2,8 2015 Да http://www.platts.com/RSSFeedDeta iledNews/RSSFeed/NaturalGas/8446 383

Австралия Australia Pacific 4,5 14 2016 Да http://www.originenergy.com.au/new s/article/asxmedia-releases/1407 http://www.originenergy.com.au/new s/article/asxmedia-releases/1466 http ://www. originenergy. com. au/new s/article/asxmedia-releases/1390

Австралия Ichthys 8,4 34 2016 Да http://gateway.icn.org.au/project/451 /ichthys-lng-proj ect

США Sabine Pass Export 18 5,6 2016 Нет http://www.bloomberg.com/news/20 12-12-27/exxon-to-sempra-can-export-half-of-u-s-home-gas-supply-energy.html

Канада Kitimat 10 12,5 2016 Нет http://www.theglobeandmail.com/rep ort-on-business/industry-news/energy-and-resources/kitimat-lng-closer-to-reality-as-chevron-to-buy-out- encana-eo g/article6699799/

Австралия Pluto T2 4,3 10 2017 Нет Petroleum Economist LNG Insight

Австралия Prelude FLNG 3,6 13 2017 Да http://www.bloomberg.com/news/20 12-09-19/shell-leads-lng-competitors-out-to-sea-with-biggest-ship-energy.html

Австралия Wheatstone 8,9 29 2017 Да http://www.appea.com.au/oil-a-gas-in-australia/lng.html

Страна реализации проекта Название проекта Проектная мощность, млн т. в год Оценочная стоимость проекта, млрд долл. Начало поставок СПГ ОИР принято? Источник

Австралия Австралия Pacific Т2 4,5 6 2017 Нет http://www.originenergy.com.au/new s/article/asxmedia-releases/1407

Австралия Queensland Curtis LNG ТЗ 4,3 8 2017 Нет Petroleum Economist LNG Insight

Австралия Gorgon Т4 5 12 2018 Нет https://doc.research-and- analytics.csfb.com/doc View?languag e=ENG&format=PDF&document_id =1003119281 &source_id=emrna&se rialid=K4h8nPmoityA5s8py%2BVB %2FCgNuS vvLKOu 1 DZHNJo%2F Cd8%3D

Индонезия Tangguh ТЗ 3,8 12 2019 Нет http://online.wsj.com/article/SB1000 142405297020471290457809405152 8788578.html

Нигерия Brass 10 6 2019 Нет http://www.energycorporateafrica.co m/index.php/articles/focCIIIA-on-africa/256-brass-lng-may-never-take-off

Танзания Tanzania 8 10 2019 Нет http://www.reuters.com/article/2013/ 03/18/statoil-tanzania-idCIIlAL6N0CA29X20130318

Мозамбик Mozambique 18 15 2019 Нет http://www.2b 1 stconsulting.com/ana rdarko-and-eni-to-team-up-in- mozambique-lng/

США Freeport Export 10 10 2017 Нет http://www.freeportlng.com/Liquefa ction Project.asp

Страна реализации проекта Название проекта Проектная мощность, млн т. в год Оценочная стоимость проекта, млрд долл. Начало поставок спг ОИР принято? Источник

США Cameron 12 6 2017 Нет http://cameron.sempralng.com/liquef action.html

Бразилия Santos FLNG 3 18,5 2017 Нет http://www.santosglng.com/the-project.aspx

Папуа — Новая Гвинея PNG ТЗ 3,3 5 2017 Нет http://www.pngindustrynews.net/stor yview. asp?storyid=2397574

Экваториальная Гвинея Guinea EG T2 4,4 4 2018 Нет http://www.eia.gov/countries/cab.cf m?fips=EK

Австралия Pluto T3 4,3 10 2018 Нет http://www.dsd.wa.gov.au/document s/000223 .mike.thomas.pdf

Норвегия Snehvit T2 4,2 5 2018 Нет http://www.platts.com/RSSFeedDeta iledNews/RSSFeed/NaturalGas/8777 762

США Lake Charles 15 11 2018 Нет http://www.panhandleenergy.com/

США Cove Point 7,8 3,5 2018 Нет http://www.bloomberg.com/news/20 13-01 -04/dominion-may-export-lng-from-cove-point-maryland-court-rules.html

США Corpus Christi 13,5 10 2018 Нет http://www.caller.com/news/2013/fe b/04/pangea-gets-export-license-for-corpus-christi/

Индонезия Abadi FLNG 2,5 7,6 2019 Нет https://doc.research-and-analytics .csfb. com/doc View?languag e=ENG&format=PDF&document_id =1003119281 &source id=emrna&se

Канада Shell LNG Канада 12 23,3 2020 Нет

Страна реализации проекта Название проекта Проектная мощность, млн т. в год Оценочная стоимость проекта, млрд долл. Начало поставок СПГ ОИР принято? Источник

Австралия Sunrise 4,3 11,1 2020 Нет rialid=K4h8nPmoityA5s8py%2BVB %2FCgNuSvvLKOulDZHNJo%2F Cd8%3D

Австралия Wheatstone ТЗ 4,5 12 2020 Нет Global market research. Economics: issues, common wealth bank, 2012

Иран Iran 10,5 5 2020 Нет http://www.presstv.ir/detail/2013/03/ 26/295272/iran-lng-firm-sues-eu- over-ban/

Нигерия NLNG Т7 8,4 8 2021 Нет http://www.nlng.com/News.aspx?&i d=88

Ангола Angola LNG T2 5 9 2021 Нет http://www.angolalng.com/

Австралия Browse Basin 15 36,2 2021 Нет Global market research. Economics: issues, common wealth bank, 2012

Нигерия Olokola 5 5 2022 Нет http://www.nlng.com

Австралия Scarborough 6 10 2022 Нет http://www.theAustralian.com.au/bus iness/mining-energy/bhp-exxon-in-1 Obn-gas-plan/ story-e6frg9df-1226605811103

Австралия Bonaparte 2 4 2022 Нет http://www.2b 1 stconsulting.com/gdf -suez-and-santos-to-award- bonaparte-flng-feed-soon/

Ирак South Gas 4,5 4,4 2022 Нет http://www.ng.ru/energy/2011-09-13/15 orientation.html

Страна реализации проекта Название проекта Проектная мощность, млн т. в год Оценочная стоимость проекта, млрд долл. Начало поставок СПГ ОИР принято? Источник

Папуа — Новая Гвинея InterOil 8 9,3 2022 Нет http://www.interoil.com/iocfiles/doc uments/investorrelations/presentation anddocuments/2012/LNG%20Proj ее t%20Update%20Investor%20Present ation%20September%2029%202012. pdf

Австралия Fisherman's L. 1,5 1,18 2023 Нет http://www.lnglimited.com.au/IRM/ Company/ShowPage.aspx/PDFs/181 9- 17527811/CorporatePresentationAug ust2012

Австралия Arrow 8 30,1 2023 Нет https://doc.research-and- analytics.csfb.com/docView?languag e=ENG&format=PDF&document_id =1003119281 &source_id=emrna&se rialid=K4h8nPmoityA5 s 8py%2B VB %2FCgNuSwLKOulDZHNJo%2F Cd8%3D

США Alaska Valdez 20 55 2023 Нет http://www.arcticgas.gov/guide-to-Alaska-natural-gas-projects