Концентрация банковского капитала в розничном секторе банковской системы РФ тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Литус, Сергей Николаевич

• Литус, Сергей Николаевич
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Литус, Сергей Николаевич

Введение.

Глава 1. Теоретические основы процесса концентрации капитала в банковском розничном секторе.

1.1. Механизм концентрации банковского капитала.

1.2. Особенности российского рынка банковских розничных услуг и перспективы его развития.

1.3. Анализ факторов развития российского рынка банковских розничных услуг.

1.4. Слияние и поглощение как метод концентрации капитала в банковском розничном секторе.

Выводы по главе.

Глава 2. Исследование структурных ограничений концентрации банковского капитала.

2.1. Исследование причин концентрации банковского капитала в РФ.

2.2. Анализ процессов концентрации банковского капитала в России и за рубежом.

2.3. Влияние процесса концентрации капитала на развитие региональных розничных банков.•.

Выводы по главе.

Глава 3. Принципы и методы и государственного и внутреннего регулирования процесса концентрации банковского капитала.

3.1. Государственное регулирование процесса концентрации банковского капитала в РФ.

3.2. Разработка модели взаимодействия между субъектами экономики при сделках слияний и поглощений кредитных организаций.

3.3. Риски концентрации банковского капитала и методы управления ими .112 Выводы по главе.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Концентрация банковского капитала в розничном секторе банковской системы РФ»

Актуальность темы исследования. Одной из наиболее актуальных задач развития банковской системы страны является повышение ее капитализации. Хотя капитал российских банков за последние годы и увеличился в несколько раз, он вместе с тем остается ничтожно малым по сравнению с растущими потребностями экономики, а также по сравнению с величиной капитала кредитных организаций банковских систем развитых стран.

Работая в рыночной среде, банки не только ощущают на себе ее влияние, но и сами оказывают активное воздействие на экономические процессы, происходящие в хозяйственной жизни общества. В этой связи особое значение имеет выявление тенденций развития процессов концентрации капитала в банковской системе, в том числе в ее розничном секторе.

Процессы концентрации банковского капитала в настоящее время осуществляются в принципиально новых условиях работы банков. Сегодня они работают в сверхкоротких временных интервалах, одновременно на различных (в том числе зарубежных) финансовых рынках с многообразными финансовыми инструментами, учитывая при этом особенности национального законодательства и уровень экономического развития отдельных стран. В этих условиях способом повышения устойчивости малых и средних банков может быть повышение уровня концентрации их капитала.

Концентрация банковского капитала происходит путем образования все более сложных финансовых объединений, предоставляющих различные виды финансовых услуг. Ускорению процесса концентрации капитала в банковской сфере способствуют следующие факторы: усиливающаяся концентрация на национальных рынках; сосредоточение значительных финансовых ресурсов в банках; расширение масштабов деятельности и сокращение издержек; повышение рентабельности деятельности банков; диверсификация банковских рисков и др.

Процесс консолидации в банковской сфере, с одной стороны, должен придать вновь образованным институтам большую финансовую мощь и лучшую диверсификацию рисков при повышении обеспеченности собственным капиталом. Но, с другой стороны, концентрация капитала способна принести дополнительные проблемы, связанные с усилением системных рисков.

Разнообразные объединительные процессы и процедуры в финансовой сфере России еще недостаточно изучены и не имеют пока прочной методической базы. Тем не менее, следует отметить, что работа банковской системы должна исходить из необходимости формирования нового типа банка, более устойчивого к кризисным потрясениям, создания банковских холдингов и банковских групп с участием как российского, так и зарубежного банковского капитала.

Однако сами российские банки не проявляют особого стремления к объединению. Малая распространенность сделок по слиянию и поглощению объясняется тем, что концентрация банковского капитала является проблемой стратегического развития банков. Слияния и поглощения банков приносят прибыли в долгосрочной перспективе и вместе с тем требуют значительных разовых затрат. Относительно молодой российский банковский менеджмент пока испытывает сложности с планированием на столь же длительные сроки, как западный банковский менеджмент.

Чтобы банки могли свободно и безбоязненно объединяться друг с другом, банковской системе необходимо накопить достаточный опыт разноплановых объединений. Пока такого опыта российская банковская система не имеет. Нет ничего удивительного в том, что российские банки опасаются слияний и поглощений, ведь риски, связанные с ними, вполне могут привести не только к убыткам, но и к потери контроля собственников над банками.

Отношение банковского менеджмента к слияниям и поглощениям изменится на более позитивное, если увеличатся прибыли банков, развивающих свои филиальные сети и информационные технологии.

Одной из основных задач регулирующих органов на нынешнем этапе процесса концентрации банковского капитала должно стать управление объединительными процессами в банковской системе на всех уровнях. Важно уточнить подход к стратегии развития крупных, средних и малых банков, проанализировать состояние всех банков, разбить их на группы по направлениям деятельности, структуре активов и пассивов и для каждой группы выработать рекомендации по способам и механизмам интеграции.

Вопросы концентрации банковского капитала в розничном секторе в новых экономических условиях недостаточно представлены в экономической литературе. Все это определяет актуальность темы диссертационной работы.

Степень научной разработанности проблемы. Несмотря на то, что вопросам концентрации банковского капитала, на сегодняшний день уделяется внимание как в научных исследованиях, специальной литературе, так и на практике, проблемы, возникающие в процессе концентрации капитала в розничном банковском секторе, а именно - функционирование механизма концентрации банковского капитала в розничном секторе, исследование факторов развития розничного банковского сектора, в частности в регионах, выявление и анализ рисков сделок слияний и поглощений кредитных организаций и др., остаются недостаточно изученными.

Исследование сущности банковского капитала проводили Лаврушин О.И., Грязнова А.Г., Шаронов А.Г., Леонтьев В.Е. и др.[13,50,54,59,77,102].

В современной зарубежной и отечественной научной литературе, представляющей широкий спектр разработок и теоретических обоснований процесса концентрации банковского капитала, лежащих в основе улучшения банковской системы, можно выделить работы Гохана П.А., Мовсеяна А.Г, Соколова Ю.А., Масленникова В.В., Савинской H.A., Хана Д., Амелина И.А., Аллена Дж. и др.[26,28,58,60,64,79,100,118].

Проблемы, связанные со сделками слияний и поглощений кредитных организаций, рассматривалась в научных публикациях Савчука C.B., Прокофьевой А.К., Саракисянца А., Хана Д., Иванова Ю.В., Окорокова В.Р., Бекарева A.A., Газина Г., Обаевой A.C., Ионцева М., Большакова А., Мехрякова В.Д., Шимковича В., Амихуда А., Андранде Дж., Силвермана Дж. и др.[ 17,21,25,38,40,62,74, 80,81,100,109,119,120,127].

Вопросам банковских рисков уделяли внимание в своих работах Беляков A.B., Загорий Г.В., Масленченков Ю.Н., Москвин В.А., Савчук C.B., Севрук В.Т. [20,33,61,66,80,82].

В связи с активным процессом концентрации банковского капитала в розничном банковском секторе РФ, следует уделить особое внимание данной тематике в научных исследованиях. Поэтому приобретают особую важность вопросы разработки эффективных способов развития региональной розничной банковской сети; исследования рисков, сопутствующих концентрации банковского капитала, особенно при сделках слияний и поглощений кредитных организаций.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является научное обоснование форм и факторов, а также разработка модели концентрации банковского капитала в розничном секторе банковской системы РФ.

Реализация поставленной цели потребовала решения следующих задач, определивших логику исследования: изучение механизма концентрации банковского капитала; анализ особенностей российского рынка банковских розничных услуг; выявление и изучение специфических особенностей слияний и поглощений как метода концентрации капитала в банковском розничном секторе; исследование факторов концентрации банковского капитала в РФ; выявление и анализ особенностей процессов концентрации банковского капитала в России и за рубежом; разработка методики развития региональной розничной сети для оценки привлекательности регионов; анализ государственного регулирования процесса концентрации банковского капитала в РФ; разработка модели взаимодействия между субъектами экономики, возникающего при сделках слияний и поглощений кредитных организаций; выявление и исследование рисков, связанных с концентрацией банковского капитала.

Объектом исследования является банковская система РФ. Предмет исследования - финансовые потоки, возникающие в процессе концентрации банковского капитала в розничном секторе банковской системы РФ.

Информационная база исследования состоит из научных, методических изданий отечественных и зарубежных авторов, информационных, аналитических, статистических, справочных источников, финансовых отчетов российских кредитных организаций.

Методологическая база исследования основывается на теории банковского дела, теории банковского риск-менеджмента, включая труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам, связанным с процессом концентрации банковского капитала, в том числе и в розничном секторе, сущностью рисков, присущих сделкам слияний и поглощений кредитных организаций. В основу исследования положены системный подход, методы математического моделирования, разнообразные методы статистики, а также системный и экономический анализ.

Научная новизна исследования. Наиболее существенные научные результаты, полученные соискателем и представленные к защите, состоят в следующем:

1. На основе исследования механизма концентрации банковского капитала выявлены и систематизированы преимущества и недостатки реализации двух форм наращивания банковского капитала: интенсивной и экстенсивной.

2. Систематизированы факторы, тормозящие развитие розничного банковского рынка в РФ, предложены рекомендации по их нейтрализации, а также выделены факторы активизации деятельности банков в розничной сфере.

3. Сформулированы и раскрыты причины концентрации банковского капитала в РФ, а также выявлены специфические особенности сделок по слиянию и поглощению кредитных организаций в РФ.

4. Предложены четыре авторских подхода к развитию региональной розничной банковской сети и методика ранжирования регионов с целью оценки их розничной банковской привлекательности в зависимости от планируемой скорости построения сети и прогнозируемого количества точек продаж.

5. Разработана модель взаимодействия между субъектами экономики при сделках слияний и поглощений кредитных организаций, включающая финансовое и информационное взаимодействие, а также риски, связанные со сделками слияний и поглощений.

6. На основе исследования модели взаимодействия между субъектами экономики при сделках слияний и поглощений кредитных организаций предложена развернутая классификация рисков слияния и поглощения, базирующаяся на анализе специфики сделок. Обоснованы и рекомендованы мероприятия по минимизации данных рисков. Научно-практическая значимость исследования. Выводы и предложения, содержащиеся в работе, развивают теорию банковского дела и могут быть использованы в практической деятельности кредитных организаций розничного сектора при формировании И осуществлении процесса их слияний и поглощений.

Апробация результатов исследования. Научные результаты и положения работы докладывались и обсуждались на

Публикации. По результатам исследований опубликовано 10 печатных работ, общим объемом 7,84 у.п.л.

Структура и объем диссертации. Диссертация изложена на 144 страницах машинописного текста, состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы из 134 наименований и содержит 8 таблиц, 4 рисунка.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Литус, Сергей Николаевич

ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ:

1. Необходимо отметить значительную роль государства в процессе концентрации банковского капитала. Именно государство создает условия конкурентной среды, которая во многом определяет специфику и роль концентрации, в частности слияний и поглощений, в деятельности кредитных организаций.

2. Государственное регулирование должно быть направлено на минимизацию негативных эффектов слияний и поглощений (таких как монополизация рынка, снижение устойчивости банковской системы, значительное уменьшение национального компонента в банковской системе страны) и защиту интересов групп, положение которых может быть ухудшено в результате данных процессов, в том числе банковских клиентов, вкладчиков, акционеров, сотрудников.

3. Банковская деятельность подвержена большому числу рисков. Так как банк, помимо функции бизнеса, несет в себе функцию общественной значимости и проводника денежно-кредитной политики, то знание, определение и контроль банковских рисков представляет интерес для большого числа внешних заинтересованных сторон: Центральный банк, акционеры, участники финансового рынка, клиенты.

4. Проблема управления банковскими рисками получила широкое освещение в западной и отечественной литературе. Анализ существующих источников выявил наличие довольно большого количества отличных друг от друга определений риска. По нашему мнению, банковский риск уместнее рассматривать и определять как денежное выражение рискового события.

Под рисковым событием в данном определении с математической точки зрения понимается сложное событие, состоящие из определенной комбинации элементарных событий. С экономической точки зрения рисковое событие можно представить как сложную ситуацию, искажающую ожидаемый результат и возникшую в результате наступления и

124 взаимодействия ряда элементарных и сложных событий (меньшего порядка), повлекших данное искажение.

5. К настоящему времени в экономической теории еще не разработана общепринятая классификация рисков. Это связано с тем, что на практике существует очень большое число различных проявлений риска, причем в силу традиции один и тот же вид риска может обозначаться разными терминами. Кроме того, зачастую весьма сложно четко разграничивать отдельные виды риска. Каждый банк сам определяет оптимальную для себя классификацию банковских рисков исходя из своих специфических реалий. Главной проблемой в данном процессе является построение научно аргументированной классификации.

6. Нами предложена модель, включающая информационные и финансовые потоки между различными субъектами экономики, характерные для сделок слияний и поглощений кредитных организаций. Также выявлены прямые и косвенные риски, связанные со сделками слияний и поглощений кредитных организаций.

7. Различия в сущности риска в экономике и в сделках слияний и поглощений вытекают из специфики самой сделки, ее отличия от других мероприятий и видов деятельности. Данные отличия являются базой для возникновения неопределенности на различных стадиях реализации сделки по приобретению банков. Именно неопределенность является ключевым понятием в определении сущности риска в сделках слияний и поглощений. В теории слияний и поглощений принято определять риск как «риск упущенных возможностей». При этом основным источником риска является неправильная оценка возможностей и потеря потенциальных выгод, что приводит к снижению эффективности сделок.

8. Нам представляется целесообразным проводить классификацию риска сделок слияний и поглощений по трем основным направлениям 1. Риски, связанные с планированием слияния и поглощения. 2. Риски, связанные непосредственно с процессом интеграции. 3. Риски внешней среды.

9. Выявление и анализ вышеприведенных рисков позволит кредитным организациям избежать ошибок и проблем, присущих любому из этапов сделок слияния и поглощения. Для минимизации данных рисков мы рекомендуем проведение следующих мероприятий: 1) Четкая формулировка стратегии и целей развития. 2) Постоянное наблюдение за рынком в целях поиска выгодных альтернатив (кредитных организаций) для слияния или поглощения. 3) Привлечение для оценки объектов слияния или поглощения независимых экспертов. 4) Оценка затрат на интеграцию, используя опыт и показатели уже проведенных сделок по слиянию и поглощению. 5) Привлечение посредников для участия в переговорах с целью сглаживания конфликтов. 6) Разработка новой организационной структуры. 7) Разработка соответствующих мероприятий по достижению синергетического эффекта (формирование интеграционной команды менеджеров). 8) Разработка и внедрение единых стандартов внутреннего контроля во всех подразделениях объединяемых банков. 9) Работа с персоналом кредитных организаций, участвующих в сделке по слиянию или поглощению: проведение собраний, доведение информации о текущей ситуации, привлечение персонала к принятию решений, проведение совместных культурных мероприятий. 10) Интеграция информационных технологий.

10. Управление банковскими рисками представляется как процесс, последовательно проходящий следующие этапы: идентификация риска, оценка последствий наступления рисков, принятие решений об управляющем воздействии и контроль.

11. Управление системой банковских рисков (а в частности, рисками слияний и поглощений) является одной из важнейших логичных составляющих организованного процесса функционирования банка, и поэтому оно обязано быть интегрировано в данный процесс, иметь на вооружении научно обоснованную стратегию, тактику и оперативную реализацию. Стратегия управления банковскими рисками должна органично вписываться в общую стратегию банка по управлению имеющимися в распоряжении активами и пассивами, а также должна быть взаимосвязана с другими стратегиями в соответствии с критериями системности и комплексности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Сформулируем основные результаты исследования.

1. С развитием банковской системы, в частности розничного ее сектора, усиливаются предпосылки к концентрации банковского капитала, оказывающей значительное влияние на эффективность работы банков, стабильность банковской системы, уровень конкуренции в экономике. Под концентрацией банковского капитала следует понимать рост размеров индивидуального капитала темпами более высокими, чем средние темпы роста по банковской системе, а также его перераспределение на основе слияний и поглощений банков. Определение содержания концентрации банковского капитала дает экономическую основу для характеристики механизма ее существования. На основе исследования механизма концентрации банковского капитала выявлены и систематизированы преимущества и недостатки двух форм наращивания банковского капитала: интенсивной и экстенсивной.

2. Определены основные факторы, сдерживающие развитие розничного банковского рынка в России. Развитие рынка сдерживают, в первую очередь, несовершенство законодательного и нормативного регулирования банковской сферы; доминирующая роль государства в банковской системе, в частности роль Сбербанка; низкая капитализация банковской системы; невысокий рейтинг России на рынке международных банковских услуг; низкий уровень участия иностранных инвесторов в банковском секторе; значительные первоначальные затраты; отсутствие эффективной системы кредитных бюро; отсутствие достаточного опыта разноплановых объединений; низкое качество внутреннего управления в кредитных организациях; неразвитость современных банковских технологий; неравномерное распределение доходов на душу населения и высокая стоимость банковского обслуживания, в связи с чем, банковские услуги доступны не всем; недоверие населения к кредитным организациям. Предложены соответствующие рекомендации по их нейтрализации.

3. Ритейл является сегодня одним из наиболее перспективных направлений банковского бизнеса. Он обеспечивает, с одной стороны, высокую доходность банковских услуг, с другой стороны - диверсификацию банковских рисков, достаточную степень надежности и устойчивости банков. Причины активизации банков в розничной сфере можно подразделить на банковские (стабилизация банковской системы, рост депозитов физических лиц, падение процентных ставок и маржи в рублях и валюте, высокая рентабельность капитала в розничном банковском секторе, рост стоимости пребывания в бизнесе, структурные изменения в банковском секторе) и небанковские (рост благосостояния населения, неудовлетворительный потребительский спрос на банковские услуги, рост доверия населения к финансовым институтам, развитие банковских технологий, демографические и политические факторы, стабилизация общей экономической ситуации в стране).

4. Выявлены основные причины, которые побуждают один банк присоединять к себе другой. Основными из них, как следует из практики, являются следующие: 1. Общие: 1) Усиление банком своих позиций на рынке. 2) Причины налогового характера. 3) Консолидация кредитных ресурсов. II. Характерные для сделок по слиянию и поглощению кредитных организаций в розничном банковском секторе: 1) Диверсификация бизнеса. 2) Доступ к новым банковским технологиям и услугам. 3)Освоение новых географических рынков. 4) Использование управленческих навыков. 5) Личные мотивы руководства банка, которые направлены не на достижение определенного результата деятельности, а на расширение ее масштабов (прежде всего, за счет расширения филиальной сети и реализации банковских розничных проектов).

Как следует из вышеуказанных причин, большинство из побуждающих к сделкам по слиянию и поглощению кредитных организаций мотивов относится к розничному банковскому сектору. Это теоретически обосновывает тенденции преимущественной концентрации банковского капитала именно в розничном сегменте национальной банковской системы.

5. Стратегическими мотивами слияний и поглощений на российском финансовом рынке остаются интеграция и диверсификация банковского бизнеса. Говоря о специфики слияний и поглощений в России, необходимо отметить, что российские банки намного проигрывают западным банкам по размеру контролируемых капиталов. Этот фактор является решающим препятствием для достижения российскими банками уровня конкурентоспособности западных банков.

6. Приведены доводы в пользу необходимости развития сегмента малых и средних кредитных организаций национальной банковской системы. В качестве способа оценки розничной банковской привлекательности региона предлагается использовать методику ранжирования, которая предполагает разбивку регионов на четыре сегмента в зависимости от планируемой скорости построения и планируемого количества точек продаж. Сформулированы четыре подхода к развитию региональной розничной банковской сети: высокая скорость построения сети с небольшим количеством точек продаж; высокая скорость построения сети с большим количеством точек продаж; низкая скорость построения сети с небольшим количеством точек продаж; низкая скорость построения сети с большим количеством точек продаж.

7. Рассмотрены особенности государственного регулирования процесса концентрации банковского капитала в РФ в целях выявления роли государства в реорганизации кредитных организаций.

8. Разработана модель взаимодействия между субъектами экономики, возникающего при сделках слияний и поглощений кредитных организаций, включающая денежное и информационное взаимодействие, а также риски, связанные со сделками слияний и поглощений.

9. Банковская деятельность подвержена большому числу рисков. Различия в сущности риска в экономике и в сделках слияний и поглощений вытекают из специфики самой сделки, ее отличия от других мероприятий и видов деятельности. Данные отличия являются базой для возникновения неопределенности на различных стадиях реализации сделки по приобретению банков. Именно неопределенность является ключевым понятием в определении сущности риска в сделках слияний и поглощений. В теории слияний и поглощений принято определять риск как «риск упущенных возможностей». При этом основным источником риска является неправильная оценка возможностей и потеря потенциальных выгод, что приводит к снижению эффективности сделок. Целесообразно классификацию риска сделок слияний и поглощений проводить по трем основным направлениям: 1. Риски, связанные с планированием слияния и поглощения. 2. Риски, связанные непосредственно с процессом интеграции. 3. Риски внешней среды.

10. Выявление и анализ вышеприведенных рисков позволит кредитным организациям избежать ошибок и проблем, присущих любому из этапов сделок слияния и поглощения. Для минимизации данных рисков мы рекомендуем проведение следующих мероприятий: 1) Четкая формулировка стратегии и целей развития. 2) Постоянное наблюдение за рынком в целях поиска выгодных альтернатив (кредитных организаций) для слияния или поглощения. 3) Привлечение для оценки объектов слияния или поглощения независимых экспертов. 4) Оценка затрат на интеграцию, используя опыт и показатели уже проведенных сделок по слиянию и поглощению. 5) Привлечение посредников для участия в переговорах с целью сглаживания конфликтов. 6) Разработка новой организационной структуры. 7) Разработка соответствующих мероприятий по достижению синергетического эффекта (формирование интеграционной команды менеджеров). 8) Разработка и внедрение единых стандартов внутреннего контроля во всех подразделениях объединяемых банков. 9) Работа с персоналом кредитных организаций, участвующих в сделке по слиянию или поглощению: проведение собраний, доведение информации о текущей ситуации, привлечение персонала к принятию решений, проведение совместных культурных мероприятий. 10) Интеграция информационных технологий объединяемых банков.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Литус, Сергей Николаевич, 2007 год

1. Российская Федерация. Законы. О защите конкуренции на рынке финансовых услуг: федер. закон: от 26.07.2006г. № 135-Ф3; принят Гос. Думой 8 июля 2006г.: одобр. Советом Федерации 14 июля 2006г. // Собрание законодательства РФ. 2006. - №31, ч.1. - С.3434.

2. Российская Федерация. Центральный Банк. О порядке осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства) кредитных организаций : инструкция ЦБ РФ от 11.11.2005 № 126-И. // Вестн. Банка России.-2005.-№68.

3. Российская Федерация. Центральный Банк. О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации : инструкция ЦБ РФ от 10.03.2006 № 128-И. // Вестн. Банка России. 2006. - № 25.

4. Российская Федерация. Центральный Банк. О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации : инструкция от 10.03.2006г. № 128-И. // Вестн. Банка России. 2006. - № 25.

5. Российская Федерация. Центральный Банк. Положение о реорганизации кредитных организаций в форме слияния и присоединения : от 04.06.2003г. № 230-П; ред. 06.06.2006. // Вестн. Банка России. 2006. - №39.

6. Алексашенко, С. Перспективы рекапитализации российских банков / С. Алексашенко, Н. Акиндинова, А. Клепач и др. М.: Центр развития, 2000. -262 с.

7. Алексашенко, С. Российские банки: стратегии выживания в новых условиях / С. Алексашенко, Н. Акиндинова, А. Клепач и др. М.: Центр развития, 2000. - 500 с.

8. Амелин, И.А. Консолидация банковского капитала, теоретические аспекты целесообразности / И.А. Амелин // Банковское дело, 2002. №5. С. 33-37.

9. Банковское дело: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. / под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 672 с.

10. Банковское дело: управление и технологии: Учебное пособие для вузов / под ред. проф. А.М. Тавасиева. М.: Издательско-консалтинговая компания «ДЕКА», 2001. - 432 с.

11. Банковские новости стран СНГ // Вестник АРБ. 2005. - № 8.

12. Банковский кризис: туман рассеивается!? :Доклад / Под ред. С.К. Дубинина. -М.: Центр развития, 1999.

13. Бекарев, A.A. Некоторые вопросы реорганизации банков / A.A. Бекарев // Деньги и кредит. 2004. - № 7. - С. 50-51.

14. Бекье, М. Путеводитель по слиянию / М. Бекье // Вестник McKinsey. 2004. - № 4.

15. Беленькая, О. Анализ корпоративных слияний и поглощений / О. Беленькая // Управление компанией. 2001. - №2. - С. 6-12.

16. Беляков, A.B. Банковские риски. Проблемы учета, управления и регулирования / A.B. Беляков. М.: БДЦ-Пресс, 2003.

17. Большаков, А. Проблемы развития региональных коммерческих банков / А. Большаков // Бюллетень финансовой информации. 2000. - №12. -С. 50-51.

18. Большой экономический словарь / под ред. А.Н. Азрилияна. М.: Институт новой экономики, 2002.

19. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. / Р. Брейли, С. Майерс. М.: «ОЛИМП-БИЗНЕС», 1997. - 1120 с.

20. Ван Хорн, Дж. Основы управления финансами / Дж. Ван Хорн. М.: Финансы и статистика, 2003. - 799 с.

21. Газин, Г. Наука поглощений / Г. Газин, Д. Манаков // Вестник McKinsey.-2003.-№2.

22. Герасименко, В.В. Конкуренция и концентрация банковского капитала в России в современных условиях / В.В. Герасименко // Дайджест-Финансы. 2005. - июнь 126.

23. Герасименко В.В. Теоретические аспекты концентрации банковского капитала: особенности и перспективы ее развития в России / В.В. Герасименко // Дайджест-Финансы. 2005. -январь 121.

24. Гохан, П. Слияние, поглощение и реструктуризация бизнеса / П. Гохан М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. - 742 с.

25. Грачева, М.В. Банковская система в развитых странах: некоторые проблемы цифровых технологий / М.В. Грачева. М.: Ось-89,2003. - 96 с.

26. Ермаков, С.Л. Методы снижения риска невозврата ссуды / С.Л. Ермаков // Банковское дело. 1994. - № 1. - С. 32-34.

27. Ефимчук, И. Россия консолидируется / И. Ефимчук // Компании.2004.-№5.

28. Жарковская, Е.П. Банковское дело: учебник для студентов вузов по специальности 060400 «Финансы и кредит», 060500 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / Е.П. Жарковская. 4-е изд., испр. и доп. - М.: Омега-Л,2005.-452 с.

29. Загорий, Г.В. О методах оценки кредитного риска / Г.В. Загорий // Деньги и кредит. 1997. - № 6. - С. 13-17.

30. Завьялова, Е. Европейские банки внедряются в Америку / Е. Завьялова // Банковская практика за рубежом. 2004. - №9. - С. 3-8.

31. Зайцев, О. Банков будет меньше, отделений больше / О. Зайцев // Банковская практика за рубежом. - 2004. - №11. - С. 14-17.

32. Зайцев, О. От универсализации к специализации / О. Зайцев // Банковская практика за рубежом. 2003. - №1(49). - С. 8-9.

33. Захаров, А. «Базовый элемент» сливает банки / А. Захаров // Банковский дайджест. 2003. - №2. - С. 27-32.

34. Иванов, Ю.В. Слияния, поглощения и разделения компаний: стратегия и тактика / Ю.В. Иванов. М.: Альпина Раблимер, 2001. — 244 с.

35. Ильин, М. Финансово-промышленная интеграция и корпоративные структуры: мировой опыт и реалии России / М. Ильин, А. Тихонов. М.: Альпина Паблишер, 2002. - 287 с.

36. Ионцев, М. Игроки рынков слияний и поглощений / М. Ионцев // Слияния и поглощения. 2003. - №5-6. - С. 84-88.

37. Катасонов, В.Ю. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование / В.Ю. Катасонов, Д.С. Морозов М.: Анкил, 2000. - 309 с.

38. Кизим, H.A. Концентрация и интеграция капитала / H.A. Кизим. X.: Бизнес Информ, 2000. - 104 с.

39. Киселев, A.A. Практика и особенности банковских слияний в различных странах / A.A. Киселев // Финансовый бизнес. 2002. - №1.

40. Киселев, A.A. Современные тенденции международных рынков капиталов: аспект глобализации // Вестник Финансовой академии. 1999. -№4.

41. Коноваленко, Н. Лучше меньше, да больше / Н. Коноваленко // Банковская практика за рубежом. 2002 - №9. - С. 30

42. Коноваленко, Н. У сингапурских банков слишком много капитала / Н. Коноваленко // Банковская практика за рубежом. 2003. - №9. - С. 92.

43. Красавина, Л. Значение мирового опыта для модернизации российской банковской системы / Л. Красавина // Деньги и кредит. 2001. -№1. - С. 60-65.

44. Куприйчук, В. Покупать или открывать новые отделения / В. Куприйчук // Банковская практика за рубежом. 2004. - №5. - С. 16-21.

45. Курс политической экономии. В 2-х т. / Под ред. H.A. Цаголова. Учеб. пособие для экон. вузов и фак. изд 3-е, перераб. и доп. М.: «Экономика», 1973.-831 с.

46. Лаврушин, О.И. От теории банка к современным проблемам его развития в экономике / О.И. Лаврушин // Банковское дело. 2003. - №7. -С.2-7.

47. Ларионова, И.В. Организационное поведение коммерческого банка в условиях конкурентной среды: Учебно-методическое пособие / И.В. Ларионова, А.Л. Денисова, Р.Г. Ольхова. М.: Финансовая академия при

48. Правительстве РФ, Институт делового администрирования и бизнеса, 2004. -94 с.

49. Ларионова, И.В. Реорганизация коммерческих банков / И.В. Ларионова. М.: Финансы и статистика, 2000. - 368 с.

50. Леонов, Р. «Враждебные поглощения» в России: опыт, техника проведения и отличие от международной практики / Р. Леонов // Рынок ценных бумаг. 2000. - №24. - С. 35-39.

51. Леонтьев, В.Е. Финансы, деньги, кредит и банки: учебное пособие / В.Е. Леонтьев, Р.П. Радковская СПб.: Знание, ИВЭСЭП, 2002. - 384 с.

52. Логинов, Л. Особенности реорганизации банков в форме слияния и присоединения / Л. Логинов, П. Востриков // Банковское дело в Москве. -1998.-№21.

53. Лунтовский, Г. Гарантировать вклады населения начнут не ранее 2003года / Г. Лунтовский // Время новостей. 2001. - №12.

54. Масленников, В.В. Зарубежные банковские системы / В.В. Масленников. Иваново: обл. кн. изд-во "Талка", 1999. - 392 с.

55. Масленников, В.В. Национальная банковская система: научное издание / В.В. Масленников, Ю.А. Соколов. М.: ТД Элит, 2002. - 256 с.

56. Масленников, В.В. Основы банковского дела: краткий курс: Учебное пособие / В.В. Масленников. Федеральное агентство по образованию Рос. Фед.; ГОУ ВПО Иван. гос. хим-технол. ун-т. - Иваново, 2005.-300 с.

57. Масленников, В.В. Факторы развития национальных банковских систем / В.В. Масленников; М-во образования Рос. Фед.; Санкт-Петербургский гос. унив-т. экономики и финансов. С-Пб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2000.-206 с.

58. Масленченков, Ю.Н. Способы минимизации кредитных рисков / Ю.Н. Масленченков // Финансист. 1996. - № 12. - С. 16-17.

59. Мехряков, В.Д. Стратегия развития банковского сектора: есть ли место средним и малым банкам? / В.Д. Мехряков // Банковское дело. 2004. -№4. -С.8-11.

60. Мизгулин, Д.А. Еще раз к вопросу о конкуренции на рынке банковских услуг / Д.А. Мизгулин // Банковское дело. 2003. - №6. - С. 1214.

61. Мовсеян, А.Г. Слияние, поглощение и интеграция как взаимодополняющие процессы / А.Г. Мовсеян // Деньги и кредит. 1999. -№1.-С. 10-16.

62. Моисеев, С. Слияния и поглощения в банковской сфере / С. Моисеев // Банковское дело. 1998. - №7.

63. Москвин, В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов: рекомендации для предприятий и коммерческих банков / В.А. Москвин. М.: Финансы и статистика, 2004.

64. Недилько, А. Еще один американский банк делает ставку на розничный бизнес / А. Недилько // Банковская практика за рубежом. 2003. -№6(54).-С. 26-29.

65. Новый подход к сделкам с капиталом: Аналитическое исследование. М.: Price WaterhouseCoopers, 2001.

66. Орлова Н.Е. Проблема привлечения зарубежного капитала для реструктуризации банковской системы // Банковское дело. 2000. - №6.

67. Островская, О.М. Банковское дело: Толковый словарь. М., 2001.

68. Панова, М. Актуальные вопросы реорганизации предприятий / М.Панова // Право и экономика. 1999. - №1.

69. Перспективы рекапитализации российских банков: Аналитическое исследование / Под ред. С.В. Алексашенко. М.: Центр развития, 2000.

70. Поваляев, А. Специфика технологий розничного банка /А. Поваляев // Мир карточек. 2003. - №10. - С. 16-21.

71. Прокофьева, O.K. Слияния и присоединения банков / O.K. Прокофьева // Деньги и кредит. 1996. - № 11. - С. 50-51.

72. Радыгин, А.Д. Слияния и поглощения в корпоративном секторе: основные подходы, особенности в России и задачи регулирования / А.Д. Радыгин // Вопросы экономики. 2002. - №12. - С. 85-109.

73. Райзберг, Б.А. Современный экономический словарь / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. М., 2003.

74. Реструктурирование кредитных организаций в зарубежных странах :Учебник; под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой, В.М. Новикова. М.: Финансы и статистика, 2000. - 416 с.

75. Рудык, Н.Б. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием / Н.Б. Рудык, Е.В. Семенкова. М.: Финансы и статистика, 2000.

76. Савинская, H.A. Слияния банков / H.A. Савинская. М.: Издательский дом «Руда и металлы», 2001. - 396 с.

77. Савчук, C.B. Анализ результатов слияний и поглощений зарубежных компаний, причины неудач и способы уменьшения риска сделок / C.B. Савчук // Менеджмент в России и за рубежом. 2003. - №1. - С. 27-41.

78. Саракисянц, А. Слияния и банкротства багков: мировой опыт / А. Саракисянц // МЭИМО. 1998. - №10. - С. 24-30.

79. Севрук, В.Т. Банковские риски / В.Т. Севрук. М.: Дело, 1995.

80. Севрук, В.Т. Риски финансового сектора Российской Федерации: практ. пособие / В.Т. Севрук М.: ЗАО «Финстатинформ», 2001. - 175 с.

81. Седин, А.И. Некоторые соображения о сценариях слияний и поглощений банков в России / А.И. Седин // Банковское дело в Москве. -2004.-№7.-С. 26-27.

82. Седин, А.И. Перспективы развития малых и средних банков в условиях консолидации банковской системы / А.И. Седин // Бизнес и банки. -2001.-№47.-С. 5-9.

83. Седин, А.И. Практика банковских слияний и поглощений / А.И. Седин // Банковское дело в Москве. 2001. - № 10.

84. Семенов, A.C. Агрессивное поглощение / A.C. Семенов // Акционерное оыцество. 2003. - №3(4). - С. 9-15.

85. Славьянская, Н. Слияния и поглощения компаний: характеристика современной волны / Н. Славьянская, И. Владимиров // Менеджмент в России и за рубежом. 2002. - №1. - С.26-41.

86. Совместная стратегия Банка России и правительства Российской Федерации о развитии банковского сектора // Коммерсантъ, 2001. 18 сент.

87. Сорвин, C.B. К вопросу о концепции развития регионального банковского сектора / C.B. Сорвин // Деньги и кредит. 2000. - №5. - С. 13.

88. Состояние банковского сектора Российской Федерации в 2000 году // Вестник Банка России, 2001. №39.

89. Суворов, A.B. Интеграция как способ преодоления финансового кризиса / A.B. Суворов // Финансы и кредит. 1999. - №2.

90. Сычева, JI. Кризис 1998года и восстановление банковской системы / JL Сычева, Л. Михайлов, У. Тимофеев и др. М.: Московский центр Карнеги, 2001.

91. Тавасиев, A.M. Конкуренция в банковском секторе России: Учебное пособие для вузов / A.M. Тавасиев, Н.М. Ребельский; под ред. A.M. Тавасиева. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 304 с.

92. Тосунян, Г.А. Реструктуризация кредитных организаций / Г.А. Тосунян, А.Ю. Никулин. М.: Дело, 2002.

93. Турбанов, A.B. Реструктуризация банковской системы: цели, инструменты, результаты / A.B. Турбанов // Банковское дело. 2000. - №8. -С. 10-18.

94. Федотов, М. Налоговые проблемы сделок М&А / М. Федотов // Слияния и поглощения. 2003. - №8. - С. 38-42.

95. Финансово-кредитный экономический словарь / под ред. А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002. - 386 с.

96. Хакимов, Т.А. Враждебные поглощения: технология, стратегия и тактика нападения / Т.А. Хакимов // Слияния и поглощения. 2003. - №1. -С. 34-38.

97. Хан, Д. Развитие российского рынка слияний и поглощений / Д.Хан // Рынок ценных бумаг. 2004. - №8. - С. 26-28.

98. Чернова, Г.В. Управление рисками: учебн. пособие / Г.В. Чернова,

99. A.A. Кудрявцев М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003. - 160 с.

100. Шаронов, А.Г. Банковский капитал: вопросы и решения / А.Г. Шаронов // Банковское дело. 2001. - №1. - С. 40-42.

101. Шенаев В.Н. Денежная и кредитная системы России. М.: Наука, 1998.

102. Шимкович, В. Болгария продала последний государственный банк /

103. B. Шимкович // Банковская практика за рубежом 2003 - №8 - С. 23-25.

104. Шимкович, В. Британский банк попал в американскую десятку / В. Шимкович // Банковская практика за рубежом. 2004. - №5. - С. 10-13.

105. Шимкович, В. Восточно-европейская стратегия бельгийского банка КВС / В. Шимкович // Банковская практика за рубежом. 2002. - №9. - С. 3941.

106. Шимкович, В. Крупнейший банк Франции получил право на существование / В. Шимкович // Банковская практика за рубежом. 2003. -№3.-С. 10-12.

107. Шимкович, В. Лучшего решения нет / В. Шимкович // Банковская практика за рубежом. 2003. - №4. - С. 20-23.

108. Шимкович, В. Новый мегабанк регионального значения / В. Шимкович // Банковская практика за рубежом. 2004. - №7. - С. 2-5.

109. Шимкович, В. Рынок на точке перегиба / В. Шимкович // Банковская практика за рубежом. 2003. - №11. - С. 4-8.

110. Шимкович, В. Сделка года / В. Шимкович // Банковская практика за рубежом. 2002. - №12(48). - С. 13-15.

111. Шимкович, В. Смена вех в американском банковском секторе / В. Шимкович // Банковская практика за рубежом. 2004. - №3. - С. 4-9.

112. Шимкович, В. Эволюция путем убеждения / В. Шимкович // Банковская практика за рубежом. 2003. - №8(56). - С. 23-25.

113. Шимкович, В. Японские банки воспрянули духом / В. Шимкович // Банковская практика за рубежом. 2003. - №12. - С. 6-11.

114. Янкина, И.А. Основы стратегии российских банков на рынке розничных банковских услуг / И.А. Янкина // Проблемы современной экономики. 2004. - №4.

115. Ярыгина, И.З. Иностранные банки: организация и техника работы: Учебное пособие / И.З. Ярыгина, С. де Куссерг; под ред. JI.H. Красавиной. -М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2003. 240 с.

116. Akhavein, Jalal D. The Effect of Megamergers on Efficiency and Prices: Evidence from a Bank Profit Function / Jalal D. Akhavein, J. Allen, N. Beger // Review of Industrial Organization. 12.02.2000. - p. 23-90.

117. Allen, J. Corporate Takeovers: A Survey of Recent Developments and Issues / J. Allen // Congressional Research Service, Library of Congress. Washington, D.C. 1987. - August, 6.

118. Amihud, A Banking merger and Acquisition / A. Amihud, G. Miller. -Boston, Dordrecht, London: Kluver Academic Publisher, 1998. P. 95-130.

119. Andrande, G. Investigating the economic role of mergers / G. Andrande // Journal of corporate finance. 2001. - № 10.

120. Banking trio ready for new name // The Japan Times. 5.10.2000. - p.3.6.

121. European Central Bank, "Monthly Bulletin January 2003 Survey". -2003.-№1.-P. 8-16.

122. Galpin, T. The complete guide to mergers and acquisitions: process tools to support M&A integration at every level, 2003.

123. Gaughan, P. Mergers, acquisition and corporate restructuring / P. Gaughan, 2001.

124. Hawawini, G. Mergers and Acquisitions in the U.S. Branching Deregulation / G. Hawawini, I. Swary // Economic Policy Review. 1997. - №12.

125. Report on Consolidation in the Financial Sector // Group of Ten. 2001. - №1.