Коллизионное регулирование трансграничных операций с ценными бумагами в России и зарубежных странах тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 12.00.03, кандидат наук Безбородова Юлия Робертовна

• Безбородова Юлия Робертовна
• кандидат наук
• 2020

Оглавление диссертации кандидат наук Безбородова Юлия Робертовна

Введение

Глава 1. Предпосылки появления и развития проблематики исследования

1.1 Процессы, оказавшие существенное влияние на становление и развитие учетной системы ценных бумаг

1.1.1 Система прямого и опосредованного владения ценными бумагами

1.1.2 Процессы дематериализации и иммобилизации ценных бумаг в России и зарубежных странах

1.2 Особенности современной учетной системы ценных бумаг

1.2.1 Депозитарий как центральный элемент учетной системы ценных бумаг

1.2.2 Особенности формирования учетной системы в России

1.3 Правовые проблемы, возникающие при трансграничных операциях с ценными бумагами

1.3.1 Понятие трансграничных операций с ценными бумагами

1.3.2 Риски участников рынка ценных бумаг при проведении трансграничных операций

Глава 2. Коллизионное и материально-правовое регулирование трансграничных операций с ценными бумагами (на национальном уровне)

2.1 Модели системы опосредованного владения ценными бумагами

2.1.1 Совместное право собственности на выпуск ценных бумаг как особенность германского права

2.1.2 Иные модели систем опосредованного владения в странах континентального права

2.1.3 Трастовая модель как особенность англо-американского права

2.2 Традиционные коллизионные привязки как первоначальные попытки разрешения коллизий, возникающих при трансграничных операциях с ценными бумагами

2.2.1 Коллизионная привязка lex reí sitae и ее вариации

2.2.2 Применение традиционных коллизионных привязок на примере Германии

2.2.3 Применение традиционных коллизионных привязок на примере Швейцарии

2.3 Специальные коллизионные нормы для разрешения коллизий, возникающих при трансграничных операциях с ценными бумагами

2.3.1 Применение специальных коллизионных норм в Германии

2.3.2 Применение специальных коллизионных норм в США

2.3.3 Применение специальных коллизионных норм в Швейцарии

Глава 3. Коллизионное регулирование трансграничных операций с ценными бумагами (на международном уровне)

3.1 Попытки разрешения коллизий, возникающих при трансграничных операциях с ценными бумагами, в Европейском союзе

3.1.1 Фактическая коллизионная привязка PRIMA (место нахождения соответствующего посредника)

3.1.2 Критерий наиболее тесной связи

3.1.3 Последующие европейские законодательные инициативы

3.2 Гаагская конвенция «О праве, применимом к отдельным правам в отношении ценных бумаг, находящихся у посредника» 2006 года

3.2.1 Компромиссная коллизионная привязка PRIMA (место нахождения соответствующего посредника)

3.2.2 Оценка содержания Гаагской конвенции

3.2.3 Влияние Гаагской конвенции на национальное право

3.3 Конвенция УНИДРУА «О материально-правовом регулировании ценных

бумаг, хранящихся у посредника» 2009 года

3.3.1 Содержание Конвенции УНИДРУА

3.3.2 Оценка содержания Конвенции УНИДРУА

3.3.3 Влияние Конвенции УНИДРУА на национальное право

Глава 4. Предложения по улучшению коллизионных привязок и действующего нормативно-правового регулирования в Российской Федерации

4.1 Предложения по совершенствованию коллизионного регулирования трансграничного оборота ценных бумаг

4.2 Предложения по совершенствованию материально-правового регулирования

Заключение

Список литературы

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Коллизионное регулирование трансграничных операций с ценными бумагами в России и зарубежных странах»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Развитый рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью любой современной рыночной экономики. Нередко ценные бумаги, выпущенные на территории одного государства, отчуждаются, обслуживаются или находятся в обороте на территории другого государства. Такие ситуации порождают вопросы о праве, применимом при проведении различных операций с ценными бумагами различных юрисдикций. Кроме того, появление электронных систем учета, разветвленной сети посредников, процессы дематериализации и иммобилизации ценных бумаг позволяют говорить о формировании совершенно новой современной учетной системы, становление которой привело к ускорению оборота ценных бумаг и увеличению доли трансграничных сделок.

С развитием оборота ценных бумаг и осознанием необходимости трансграничных операций с ценными бумагами как удобного и эффективного инструмента международных кредитно-денежных и расчетных отношений особую значимость получил вопрос о праве, применимом к отношениям по хранению, учету и обращению ценных бумаг. Возник также вопрос о месте и роли в данных правоотношениях депозитариев (посредников), у которых такие ценные бумаги учитываются и хранятся. Практике современного оборота ценных бумаг известны случаи, когда инвесторы, приобретающие ценные бумаги в собственность (фактические правообладатели ценных бумаг), находятся в одной стране, эмитенты ценных бумаг - в другой, депозитарий - в третьей, а сертификаты, подтверждающие правомочия по данной ценной бумаге конкретного владельца, - в четвертой. Присутствие в таких отношениях иностранного элемента неизбежно ставит вопрос о том, право какой страны будет применяться к правоотношениям сторон.

В зарубежной науке и законодательных актах, в том числе на международном уровне, предпринимался ряд попыток разрешить данный вопрос как посредством существующих традиционных коллизионных привязок, так и посредством введения специальных коллизионных норм, регулирующих правоотношения,

которые возникают при осуществлении трансграничных операций с ценными бумагами. Наработанный опыт иностранных специалистов, реализованные и предлагаемые к реализации национальные законодательные инициативы, а также инициативы, обсуждаемые на международном уровне, к сожалению, не являются предметом широкого обсуждения в России и изучаются узким кругом ученых и практиков. При этом очевидно, что Российская Федерация также идет по пути построения современной учетной системы, со свойственными ей характеристиками и процессами. Значит, регулирование порядка определения применимого права для случаев трансграничной передачи ценных бумаг является актуальной и важной задачей для нашей страны.

Коллизионно-правовое регулирование отношений с ценными бумагами, безусловно, можно отнести к актуальным проблемам международного частного права. Данный вопрос неоднократно обсуждался как на национальном уровне, так и на уровне Европейского союза и международных организаций (Гаагские конференции, УНИДРУА). Важным фактором, подчеркивающим актуальность выбранной темы исследования, является тот факт, что 01 апреля 2017 г. вступила в силу «Конвенция о праве, применимом в отношении ценных бумаг, находящихся во владении у посредника» (заключена в г. Гааге 05.07.2006)1 (далее - Гаагская конвенция 2006 г.), ставшая одним из ключевых международных документов в данной сфере.

Представляется необходимым проанализировать истоки возникновения проблематики, причины актуальности темы исследования с целью осмысления новых подходов, предложенных данным документом, и перспективы их применения как для мирового оборота ценных бумаг, так и для российского фондового рынка. Научный интерес вызывают исследования, проведенные научными работниками, практикующими иностранными специалистами, задействованными в разработке и имплементации новых подходов и правил коллизионного и материально-правового регулирования трансграничных операций

1 Convention of 5 July 2006 on the Law Applicable to Certain Rights in Respect of Securities held with an Intermediary. URL: http://www.hcch.net/index_en.php?act=conventions.text&cid=72 (date of access: 16.04.2019).

с ценными бумагам, с целью оценить достоинства и недостатки принятых нормативно-правовых актов в сфере трансграничного оборота ценных бумаг, а также установить, возможна ли на современном этапе выработка коллизионных норм, способствующих устранению правовой неопределенности и выбору применимого к таким отношениям права.

Объект исследования - трансграничные сделки с ценными бумагами, находящимися во владении у посредника. Автора интересуют актуальные проблемы трансграничного оборота ценных бумаг и риски, возникающие у участников в данной связи, подходы национальных правопорядков к разрешению возникших коллизий, а также проекты международных актов, призванных унифицировать подходы к регулированию трансграничного оборота ценных бумаг.

Предмет исследования. Данная работа посвящена изучению коллизионных норм, регулирующих вопросы трансграничного обращения ценных бумаг как на национальном (в рамках отдельных юрисдикций), так и на международном уровнях.

По мнению автора, в основе формирования существующих на данный момент коллизионных норм лежат особенности современной учетной системы перехода прав по ценным бумагам. В связи с этим в исследовании значительное внимание уделено рассмотрению функционирования и особенностей такой современной системы, к которым в том числе относятся процессы дематериализации и иммобилизации ценных бумаг и, как следствие, использование при трансграничном обороте, как правило, бездокументарных ценных бумаг, существующих в виде записи на счете. Соответственно, предметом настоящего исследования являются правоотношения, связанные с трансграничным оборотом именно бездокументарных ценных бумаг. В той мере, в какой правовая оценка развития правового регулирования отдельных процессов требовала анализа документарной формы ценных бумаг, автор обращался к такому регулированию. Данные случаи отмечены в работе особо.

Выбор стран, законодательство и судебная практика которых подвергнуты анализу в настоящей работе, обоснован предметом исследования. Так, для целей

исследования были выбраны Германия, Швейцария, Англия, США и в отдельных аспектах Франция. На взгляд автора, Германия представляет собой яркий пример сугубо континентального подхода к регулированию отношений по опосредованному владению ценными бумагами, а также попыток разрешения коллизионных вопросов трансграничного обращения ценных бумаг, что особенно интересно для нашей страны. Кроме того, аналогична немецкой модель учетной системы, используемая в Швейцарии. Последняя, помимо прочего, имеет наиболее поздний (по дате принятия) закон о международном частном праве и в целом представляет собой пример прогрессивного законодательства, в частности, в области коллизионного регулирования правоотношений с ценными бумагами.

В странах англо-саксонского права сформировалась иная модель опосредованного владения, основанная на концепции траста. Автор посчитал необходимым подробно представить в работе историю формирования и основы работы учетной системы США в связи с тем, что, согласно общепризнанной в литературе точке зрения, в США разработано и имплементировано детальное и подробное правовое регулирование в отношении трансграничного оборота ценных бумаг, а также в связи с недавним присоединением США к Гаагской конвенции 2006 г.

Правовое регулирование Франции рассматривалось лишь в отдельных аспектах, которые представляются автору интересными и полезными с точки зрения исследования. В частности, анализу подверглось функционирование французской учетной системы, закрепление результатов дематериализации и иммобилизации ценных бумаг и некоторые другие вопросы.

Нормативная база исследования: законодательство России и зарубежных стран (Германии, Швейцарии, Англии, США и Франции), регулирующее функционирование учетной системы рынка ценных бумаг, трансграничного оборота и, кроме того, коллизионные нормы таких стран по указанным выше вопросам; судебная практика изучаемых стран по вопросам трансграничного оборота ценных бумаг и проблемным вопросам учетной системы; наднациональное право стран Европейского союза - директивы и регламенты по

предмету исследования; международные договоры и проекты таковых в части как материально-правового, так и коллизионно-правового регулирования трансграничного обращения ценных бумаг.

Цель диссертационной работы - определить причинно-следственные связи использования той или иной коллизионной нормы в зависимости от особенностей учетной системы и, опираясь на зарубежный и международный опыт, выработать рекомендации по усовершенствованию норм российского законодательства, посвященных регулированию операций с ценными бумагами.

Для достижения поставленной цели диссертационного исследования необходимо было решить следующие задачи:

- рассмотреть основные тенденции и процессы, повлиявшие на становление и формирование современной учетной системы в России и зарубежных странах;

- определить особенности учетных систем в разных странах, выявить общие черты и ключевые различия;

- выделить ряд квалифицирующих функций учетной системы и ее участников;

- дать определение понятию «трансграничные отношения»;

- провести анализ существующих трансграничных отношений, связанных с ценными бумагами, на предмет возникающих правовых рисков;

- провести анализ существующего законодательства в заявленных для изучения странах, регулирующего операции с ценными бумагами (коллизионного и связанного с ним материально-правового регулирования), с целью выявить предложенные национальным законодателем коллизионные нормы для регулирования отношений, возникающих в связи с трансграничными операциями с ценными бумагами;

- провести анализ предложенных международным сообществом и правом Европейского союза коллизионных и материально-правовых норм для регулирования отношений, возникающих в связи с операциями с ценными бумагами;

- провести анализ положительных и отрицательных последствий применения различных способов материального и коллизионно-правового регулирования трансграничных операций с ценными бумагами;

- дать рекомендации по усовершенствованию коллизионных норм российского законодательства, посвященных регулированию трансграничных операций с ценными бумагами.

Научная новизна исследования. В настоящей работе проанализированы процессы формирования и основы функционирования современной учетной системы, выявлены ее квалифицирующие функции. Исследованы проблемы коллизионного регулирования вопросов трансграничного обращения ценных бумаг в России и за рубежом, предложена концепция развития коллизионного регулирования трансграничного обращения ценных бумаг в России. Предложен ряд терминологических формулировок основополагающих понятий в сфере трансграничного регулирования ценных бумаг.

Теоретическая и практическая значимость настоящего исследования состоит в расширении, уточнении и определении дальнейших шагов развития научного представления о правовом регулировании трансграничного обращения ценных бумаг. Практические и теоретические результаты исследования могут быть применены для углубления понимания и применения действующих норм гражданского и международного частного права, совершенствования действующих норм международного частного права, а также для разработки и принятия новых правовых норм. Результаты, полученные в ходе настоящего исследования, могут быть полезны для судебных органов, арбитражных институтов и практикующих юристов при возникновении вопросов о необходимости определения применимого права при рассмотрении споров, связанных с трансграничным обращением и размещением ценных бумаг, а также при консультировании по таким вопросам участников рынка ценных бумаг.

Представляется, что опыт таких стран, как Германия, Швейцария, Англия, Франция и США, а также опыт наднационального регулирования, рассмотренного на примере Европейского союза в области коллизионно-правового регулирования

операций с ценными бумагами, послужит позитивным примером для российского законодательства и законодательства Содружества Независимых Государств как образец наиболее успешных экономико-правовых и интеграционных систем, функционирующих на данный момент.

Настоящее исследование также может быть использовано в учебных целях, в частности, в процессе преподавания курса «международное частное право» для магистрантов с углубленным изучением дисциплины в рамках семинарских занятий по проблемным вопросам рынка ценных бумаг. Основные выводы диссертационной работы могут быть применены для дальнейших исследований данной сферы отношений.

Теоретическую основу диссертационного исследования составляют работы отечественных и иностранных авторов по международному частному и гражданскому праву, сравнительному правоведению. Следует отметить, что в России комплексные монографические работы по данной тематике малочисленны. В связи с этим степень исследованности темы представляется недостаточной. Отдельные вопросы трансграничного обращения ценных бумаг рассматривались, в частности, в научных трудах, посвященных проектам конвенций (Гаагской конвенции и УНИДРУА) по исследуемой проблематике. Это работы

A. И. Выговского, Н. Ю. Ерпылевой и М. Н. Клевченковой, Е. В. Кабатовой,

B. А. Канашевского, Г. З. Мансурова и др.2

А. И. Выговским и Д. В. Соловьевым рассматривалась проблема отсутствия специальных коллизионных норм, регулирующих право, применимое к эмиссионным ценным бумагам, и обосновывалась необходимость их принятия, изучались вопросы размещения ценных бумаг иностранных эмитентов на отечественном фондовом рынке3. О. В. Овчинникова и А. А. Пучков исследовали

2 См., например: Ерпылева Н. Ю., Клевченкова М. Н. Коллизионное и материальное регулирование обращения ценных бумаг : частноправовые аспекты // Законодательство и экономика : журнал для деловых людей. 2009. № 6. С. 52-69 ; Кабатова Е. Коллизионное право и ценные бумаги. Гаагская конвенция 2002 года о ценных бумагах // Хозяйство и право. 2006. № 3 (350). С. 127-137 и др.

3 См., например: Выговский А. И. Проблемы коллизионно-правового регулирования ценных бумаг в международном частном праве // Государство и право. 2011. № 4. С. 57-64 ; Соловьеёв Д. В. Правовое регулирование обращения ценных бумаг иностранных эмитентов: сравнительный анализ права и практики Российской Федерации и Соединенных Штатов Америки : дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.03. М., 2001. 185 с.

место и роль депозитария как основного элемента учетной системы4. Отдельным аспектам обращения ценных бумаг, в том числе иностранных, посвящены исследования Р. Х. Айнетдинова5 и Л. Р. Юлдашбаевой6.

Среди работ, в которых специально рассматривались вопросы коллизионно-правового регулирования ценных бумаг, можно выделить статьи и монографии

A. И. Выговского, И. В. Гетьман-Павловой, Е. В. Кабатовой, В. А. Канашевского, Л. А. Лунца, Г. З. Мансурова7 и др.

Теоретическую основу настоящего исследования в части международного частного права и теории права составили работы следующих авторов: М. М. Бирюкова, И. В. Гетьман-Павловой, Г. К. Дмитриевой, Н. Ю. Ерпылевой,

B. П. Звекова, Е. В. Кабатовой, М. Н. Клевченковой, С. Н. Лебедева, Л. А. Лунца, А. Н. Макарова, А. В. Шамраева и др.; в части правового режима ценных бумаг и порядка их обращения - работы А. А. Агаркова, А. П. Белова, А. И. Выговского, А. В. Габова, Л. Г. Ефимовой, В. А. Канашевского, Г. З. Мансурова, Д. В. Мурзина, А. С. Селивановского, Д. И. Степанова, Е. А. Суханова, Н. Г. Шевченко, Л. Р. Юлдашбаевой и др.

В диссертации представлены обзоры и комментарии зарубежных авторов в области международного частного и гражданского права по исследуемой проблематике: Д. Айзелле (D. Eisele), Дж. Бенджамин (J. Benjamin), Кр. Бернаскони (Ch. Bernasconi), M. Борна (M. Born), С. Вебера (S. Weber), Р. Гайнн (R. Guynn), А. В. Дайси (A. V. Dicey), Е. Михелер (E. Micheler), Дж. Х. Морриса (J. H. Morris),

4 Овчинникова О. В. Банковский депозитарий как составная часть инфраструктуры рынка ценных бумаг : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10. М., 2000. 174 с. ; Пучков А. А. Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг России : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10. М., 2003. 197 с.

5 Айнетдинов Р. X Производные ценные бумаги в гражданском праве России : дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.03. М., 2013. 227 с.

6 Юлдашбаева Л. Р. Гражданско-правовое регулирование сделок с эмиссионными ценными бумагами : автореф. дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.03. М., 1999. 30 с.

7 См., например: Выговский А. И. Бездокументарные ценные бумаги как объекты коллизионно-правового регулирования // Налоги. 2012. № 15. С. 19-21 ; Его же. Коллизионные вопросы размещения эмиссионных ценных бумаг на зарубежных фондовых рынках // Современное право. 2010. № 1. С. 116-120 ; Его же. Проблемные аспекты определения правовой природы ценных бумаг = Controversial Aspects of Determination of Legal Nature of Securities // Предпринимательское право. 2010. № 3. С. 11-15 ; Его же. Проблемы коллизионно-правового регулирования ценных бумаг в международном частном праве // Государство и право. 2011. № 4. С. 57-64 ; Канашевский В. А. Коллизионное регулирование ценных бумаг: состояние и перспективы // Журнал российского права. 2011. № 9 (177). С. 87-94 ; Его же. Коллизионные вопросы векселя в российской судебной практике // Законодательство и экономика. 2007. № 8. С. 22-28 ; Мансуров Г. З. Ценные бумаги в международном частном праве // Журнал международного частного права. 2004. № 2 (44). С. 15-22.

М. Ой (M. Ooi), Ф. Печ (Ph. Paech), Дж. С. Роджерс (J. S. Rogers), Ф. Ройшле (F. Reuschle), У. Сегна (U. Segna), Л. Тевеноз (L. Thevenoz), Х. Хуте (H. Houtte), К. Шмит (K. Schmidt), С. Л. Шварц (S. L. Schwarcz) и др.

Методологическую основу настоящего исследования составляют сравнительно-правовой метод - в части установления отличий и особенностей законодательства зарубежных правопорядков; исторический метод - в части необходимости отслеживания процессов становления и формирования современной учетной системы и рынка ценных бумаг; системный метод использован для обобщения полученных результатов в рамках исследования, также применялись методы и приемы формальной логики (анализ и синтез, дедукция и индукция и др.).

Основные выводы, конкретизирующие новизну исследования, отражены в положениях, выносимых на защиту:

1. Права из ценной бумаги, составляющие ее содержание (корпоративные, обязательственные и иные права), должны регулироваться личным законом юридического лица. Поскольку в зависимости от существа затрагиваемых вопросов используется различный статут ценных бумаг, разделяют вещно -правовую и обязательственно-правовую составляющие статута ценных бумаг, что происходит ввиду различной правовой природы прав владельца ценных бумаг: так называемое право на бумагу и право из бумаги. Обязательственно-правовой статут, или право из бумаги, призван определить применимое право для самого возникновения прав, которые предоставляет ценная бумага, а также разрешить вопросы, связанные с сущностью правоотношений по ценной бумаге и определением вида ценной бумаги (акция, облигация и пр.). Если вопрос возник в связи с правом участия в деятельности общества (в случае, если речь идет об акциях, это право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по вопросам его компетенции, право на получение дивидендов; в случае ликвидации общества - право на получение части имущества общества и т. п.), то такие отношения предлагается регулировать по личному закону юридического лица.

В данном случае личный закон юридического лица и будет обязательственно-правовым статутом для ценных бумаг.

2. В рамках системы прямого владения традиционные (классические) коллизионные привязки, регулирующие отношения по передаче права собственности (lex rei citae, lex cartae citae, look through и пр.), позволяют достичь правовой определенности в отношении вопроса о выборе применимого права и могут быть использованы и в дальнейшем. Некоторое время назад потребности в применении коллизионных норм для регулирования отношений в учетной системе ценных бумаг не возникало. Во многом это было связано с низкой долей трансграничных операций с ценными бумагами и преобладанием системы прямого владения. Подтверждением права собственности конкретных владельцев ценных бумаг были сертификаты на конкретные ценные бумаги. В случае, если вставал вопрос об отчуждении ценных бумаг, происходила передача соответствующего сертификата новому владельцу ценной бумаги. Такие правоотношения довольно просто отвечали на вопрос о применимом праве с помощью действующих традиционных коллизионных норм, поскольку сертификат представлял собой фактическую вещь, которую можно вручить. Соответственно, и отношение к ценным бумагам, с точки зрения законодателя, во многом совпадало с отношением и правовым регулированием движимого имущества (вещей). В связи с этим в системе прямого владения ценными бумагами передача ценных бумаг, права на которые подтверждались с помощью специально оформленного сертификата, не вызывала вопросов о применимом к такой передаче праве. По аналогии применялись традиционные коллизионные правила определения применимого права для движимых вещей.

3. В рамках системы опосредованного владения традиционные (классические) коллизионные привязки, регулирующие отношения по передаче права собственности (lex rei citae, lex cartae citae, look through и пр.), напротив, не позволяют достичь правовой определенности в отношении выбора применимого права и, следовательно, должны быть заменены специальными коллизионными нормами. В системе опосредованного владения ценными бумагами

подтверждением владения ценной бумагой конкретным инвестором (эмитентом), как правило, является запись на счете или в реестре, который управляется от имени инвестора (эмитента) посредником (например, банком или брокером и пр.). Посредник, осуществляя операции по таким ценным бумагам от имени инвестора (эмитента), владеет данными ценными бумагами опосредованно - через цепочку владельцев, завершающуюся центральным депозитарием. В таком случае сертификат на ценные бумаги либо имеет формальное значение, либо вообще не выпускается. Применение традиционных коллизионных норм предлагает совершать выбор применимого права в отношении каждой конкретной ценной бумаги и каждого конкретного инвестора, что, во-первых, лишает участников возможности достижения правовой определенности и, во-вторых, требует колоссальных временных затрат. В России сложилась ситуация правовой неопределенности в части выбора применимого права для трансграничного обращения ценных бумаг, находящихся во владении у посредника. Такая ситуация негативна для трансграничного оборота ценных бумаг. В данной связи автором дается ряд предложений об изменении российского коллизионного законодательства с целью минимизации существующей правовой неопределенности. Предложения касаются норм о праве, применимом к возникновению и прекращению права собственности и иных вещных прав на ценные бумаги, а также о праве применимом к договору о передаче ценных бумаг в отсутствие соглашения сторон.

4. В работе установлено, что эффективный выбор коллизионной привязки для определения права применимого к регулированию трансграничных операций с ценными бумагами зависит от модели системы учета ценных бумаг, используемой в конкретной юрисдикции. Процессы дематериализации и иммобилизации привели к появлению бездокументарной формы ценных бумаг, развитие систем учета привело к появлению большого числа посредников в цепочке покупатель-продавец ценной бумаги, что в свою очередь привело к трансформации системы учета таких ценных бумаг в различных юрисдикциях. Для эффективного функционирования системы учета в Германии была использована конструкция опосредованного

владения, в Англии - система траста. США и Швейцария пошли по пути отдельного законодательного регулирования ценных бумаг, находящихся во владении у посредника, с упором на то, что бездокументарные ценные бумаги представляют собой права sui generis.

5. Для Российской Федерации является целесообразным проведение унификации и гармонизации законодательства с ведущими международными актами в области трансграничного оборота ценных бумаг, в частности с Гаагской конвенцией «О праве, применимом в отношении ценных бумаг, находящихся во владении у посредника» 2006 г. Предполагаемые результаты: имплементация унифицированных коллизионных норм, единых для различных иностранных государств - участников Гаагской конвенции, позволит эффективно урегулировать открытые вопросы по выбору применимого права к трансграничным операциям с ценными бумагами, находящимися во владении у посредника. На взгляд автора, применение унифицированных коллизионных норм значительно облегчит трансграничный оборот ценных бумаг для участников фондового рынка. Как следует из исследования, проблемы применения унифицированных коллизионных норм в данной области обсуждались ведущими специалистами стран - участников Гаагской конвенции 2006 г., применение выработанных подходов позволит эффективно разрешать существующие противоречия (в качестве положительного примера международного сотрудничества в данной сфере можно привести рекомендации «Группы тридцати»). Имплементация положений Гаагской конвенции 2006 г. в правовое поле Российской Федерации требует, однако, обязательной адаптации российского законодательства к стандартам Конвенции. В частности, изменения необходимы для определения юридического статуса участников правоотношений, круга прав и обязанностей участников рынка ценных бумаг, в том числе 1) определение содержания терминов «счет», «собственник», «инвестор», «посредник» применительно к участникам российского рынка ценных бумаг с учетом терминологии Гаагской конвенции 2006 г.; 2) определение содержания терминов «место нахождения посредника» и «место нахождения офиса посредника» с учетом терминологии Гаагской конвенции 2006 г. и особенностей

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Безбородова Юлия Робертовна, 2020 год

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Нормативно-правовые акты и иные официальные документы Международные договоры и иные международные документы

1. Conclusions of the Special Commission of May 2000 on General Affairs and Policy. Hague Conference on Private International Law. Preliminary Document № 10 of June 2000 for the attention of the Nineteenth Session (Заключение Гаагской конференции по международному частному праву от мая 2000 г.) [Electronic resource]. - Mode of access: https://assets.hcch.net/docs/a154cf31-1583-4602-90eb-6b251d2eb7a4.pdf (date of access: 16.04.2019).

2. Convention of 5 July 2006 on the Law Applicable to Certain Rights in Respect of Securities held with an Intermediary (Гаагская конвенция «О праве, применимом к отдельным правам в отношении ценных бумаг, находящихся у посредника», 5 июля 2006 г.) [Electronic resource]. - Mode of access: http://www.hcch.net/index_en.php?act=conventions.text&cid=72 (date of access: 16.04.2019).

3. Cross-border issues of securities law: European efforts to support securities markets with a coherent legal framework, European Parlament, Derectorate General for Internal Policies, IPA/ECON/NT/ 2011-09, May 2011 (Трансграничные вопросы обращения ценных бумаг. Формирование должного правового регулирования для фондового рынка на европейском уровне. Отчет Европейского парламента) [Electronic resource]. - Mode of access: http://www.europarl.europa.eu/document/activities/cont/201106/20110606ATT20781/2 0110606ATT20781EN.pdf (date of access: 16.04.2019).

4. EC Convention on the Law Applicable to Contractual Obligations (Rome 1980) (consolidated version) (Римская Конвенция 1980 г. «О праве, применимом к договорным обязательствам» (сводный вариант) (Рим, 1980 г.) [Electronic resource]. - Mode of access: https://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=CELEX:41998A0126%2802%29:EN:HT ML (date of access: 16.04.2019).

5. Group of thirty publications on clearance and settlement issues. Washington DC, 1990 (Рекомендации Группы 30 «О расчетах и клиринге на рынке ценных бумаг») [Electronic resource]. - Mode of access: http://group30.org/images/uploads/publications/G30_ClearanceSettlementYearEnd1990 .pdf (date of access: 16.04.2019).

6. International Convergence of Capital Measurements and Capital Standards: A Framework, para. 644 and note 90 (Basel Comm. on Banking Supervision ed. 2004). Bank for International Settlements (BIS) (Международная конвергенция измерений капитала и стандартов капитала) [Electronic resource]. - Mode of access: www.bis.org (date of access: 16.04.2019).

7. Legislation on Legal Certainty of Securities Holding and Dispositions. Consultation document of the Services of the Directorate-General Internal Market and Services. Brussels, 16/04/2009 G2/PP D (2009) (Законодательство о правовой определенности. Хранение и распределение ценных бумаг Консультационный документ Службы генерального директората внутреннего рынка и услуг. Брюссель, 16.04.2009 G2/PP D (2009)) [Electronic resource]. - Mode of access: https://ec.europa.eu/info/sites/info/files/consultation-document-2009_en.pdf (date of access: 16.04.2019).

8. Legislation on Legal Certainty of Securities Holding and Dispositions : Consultation Document of the Services of the Directorate-General Internal Market and Services. European Commission Internal Market and Services DG. Brussels, DG Markt G2 MET/OT/acgD (2010) 768690 (Консультационный документ службы по внутренним рынкам и услугам Комиссии Европейского союза) [Electronic resource]. - Mode of access:

http://ec.europa.eu/finance/consultations/2010/securities/docs/consultation_paper_en.pdf (date of access: 16.04.2019).

9. Legislation on Legal Certainty of Securities Holding and Dispositions : Summary of Responses to the Directorate-General Internal Market and Services' Second Consultation (Законодательство о правовой определенности холдинга ценных бумаг и распределения) [Electronic resource]. - Mode of access:

https://ec.europa.eu/info/system/files/summary-second-consultation-on-securities-law-2011_en.pdf (date of access: 16.04.2019).

10. Second Advice of the Legal Certainty Group. Solution to legal barriers related to Post-Trading within the EU. August 2008 (Вторые рекомендации Группы по устранению правовой неопределенности. Предложения по преодолению юридических препятствий после трейдинговой торговли ценными бумагами в рамках Европейского союза) [Electronic resource]. - Mode of access: https://ec.europa.eu/info/system/files/legal-certainty-group-2nd-advice_en.pdf (date of access: 16.04.2019).

11. Securities Industry Study, Report of the Subcommittee on Commerce and Finance of the Committee on Interstate and Foreign Commerce. House of Representatives. - 2014. - P. 1-3 (Обзор рынка ценных бумаг. Отчет комитета по торговле и финансам).

12. The Giovannini Group First Report; Cross-Border Clearing and Settlement -Arrangements in the European Union; Brussels, November 2001 (Первый отчет Группы Джиованнини. Трансграничный клиринг и учет ценных бумаг - проблемные вопросы в рамках Европейского союза) [Electronic resource]. - Mode of access: https://ec.europa.eu/info/system/files/first_giovannini_report_en.pdf (date of access: 16.04.2019).

13. The Giovannini Group; Second Report on EU Clearing and Settlement Arrangements; Brussels, April 2003 (Второй отчет Группы Джиованнини. Трансграничный клиринг и учет ценных бумаг - проблемные вопросы в рамках Европейского союза) [Electronic resource]. - Mode of access: https://ec.europa.eu/info/system/files/second_giovannini_report_en.pdf (date of access: 16.04.2019).

14. The UNIDROIT Study Group on Harmonised Substantive Rules Regarding Indirectly Held Securities. Position Paper, Study LXXVIII - Doc. 8, at 5 (Aug. 2003) (Отчет Группы УНИДРУА по гармонизации правил обращения ценных бумаг, находящихся в опосредованном владении) [Electronic resource]. - Mode of access:

https://www.unidroit.org/english/documents/2003/study78/s-78-008-e.pdf (date of access: 16.04.2019).

15. UNIDROIT Convention on Substantive Rules for Intermediated Securities, Geneva, 9 October 2009 (Конвенция УНИДРУА «О материально-правовом регулировании ценных бумаг, хранящихся у посредника», Женева, 2009 г.) [Electronic resource]. - Mode of access: http://www.unidroit.org/english/conventions/2009intermediatedsecurities/convention.pdf (date of access: 16.04.2019).

Законы и подзаконные акты Российской Федерации260

16. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ [принят Гос. Думой 21 окт. 1994 г. : одобрен Советом Федерации 8 дек. 2006 г.] (ред. от 03.08.2018, с изм. от 03.07.2019) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.06.2019).

17. Об акционерных обществах : Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ [принят Гос. Думой 24 нояб. 1994 г.] (ред. от 15.04.2019).

18. О рынке ценных бумаг : Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-Ф3 [принят Гос. Думой 20 марта 1996 г. : одобрен Советом Федерации 11 апр. 1996 г.] (ред. от 26.07.2019).

19. Об обществах с ограниченной ответственностью : Федеральный закон от 08.02.1998 № 14-ФЗ [принят Гос. Думой 14 янв. 1998 г. : одобрен Советом Федерации 28 янв. 1998 г.] (ред. от 23.04.2018).

20. Об инвестиционных фондах : Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ [принят Гос. Думой 11 окт. 2001 г. : одобрен Советом Федерации 14 окт. 2001 г.] (ред. от 26.07.2019).

21. Об ипотечных ценных бумагах : Федеральный закон от 11.11.2003 № 152-ФЗ [принят Гос. Думой 14 окт. 2003 г. : одобрен Советом Федерации 29 окт. 2003 г.] (ред. от 02.08.2019).

22. О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте : Федеральный закон от 07.02.2011 № 7-ФЗ [принят Гос. Думой 28 янв. 2011 г. :

260 Нормативно-правовые акты получены из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

одобрен Советом Федерации 2 февр. 2011 г.] (ред. от 27.12.2018) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.05.2019).

23. Об организованных торгах : Федеральный закон от 21.11.2011 [принят Гос. Думой 2 нояб. 2011 г. : одобрен Советом Федерации 9 нояб. 2011 г.] №2 325-Ф3 (ред. от 27.12.2018) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.05.2019).

24. О центральном депозитарии : Федеральный закон от 07.12.2011 № 414-ФЗ [принят Гос. Думой 17 нояб. 2011 г. : одобрен Советом Федерации 29 нояб. 2011 г.] (ред. от 27.12.2018).

25. О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации : Федеральный закон от 02.07.2013 № 142-ФЗ [принят Гос. Думой 21 июня. 2013 г. : одобрен Советом Федерации 26 июня 2013 г.].

26. О внесении изменений в Федеральный закон «Об ипотеке (залоге недвижимости)» и отдельные законодательные акты Российской Федерации : Федеральный закон от 25.11.2017 № 328-Ф3 [принят Гос. Думой 16 нояб. 2017 г. : одобрен Советом Федерации 22 нояб. 20017 г.].

27. О продолжении участия Российской Федерации в Международном институте по унификации частного права : Постановление Правительства РФ от 20.04.1995 № 370.

28. О некоторых вопросах государственного регулирования в сфере финансового рынка Российской Федерации : Постановление Правительства РФ от 29.08.2011 № 717 (вместе с «Положением о Федеральной службе по финансовым рынкам») (ред. от 12.07.2017).

29. О Применении норм международного частного права судами Российской Федерации : Постановление Пленума Верховного Суда РФ от 09.07.2019. № 24.

30. Обзор практики рассмотрения арбитражными судами споров, связанных с применением норм о договоре о залоге и иных обеспечительных сделках с ценными бумагами : Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 21.01.02 № 67.

31. О внесении изменений в части первую, вторую, третью и четвертую Гражданского кодекса Российской Федерации, а также в отдельные законодательные акты Российской Федерации : Проект Федерального закона № 47538-6 (ред., принятая ГД ФС РФ в II чтении 17.09.2012).

32. Об утверждении Положения о специалистах финансового рынка : Приказ ФСФР России от 28.01.2010 №10-4/пз-н (зарег. в Минюсте России 06.05.2010 № 17130) (ред. от 16.05.2013).

33. Об утверждении Правил ведения учета депозитарных операций кредитных организаций в Российской Федерации : Приказ Банка России от 25.07.1996 № 02-259 (вместе с «Правилами ...» от 25.07.1996 № 44) (ред. от 07.04.2000).

34. Доклад о концептуальных подходах к месту и роли депозитарной деятельности на современном рынке ценных бумаг (утв. Банком России № 0104/804, ФКЦБ РФ № ДВ-4117, Минфином РФ № 05-01-01 01.07.1997).

35. О внесении изменений в Гражданский кодекс Российской Федерации и Федеральный закон «Об акционерных обществах» (в части регулирования акционерных соглашений) : Проект Федерального закона (подготовлен Минэкономразвития России) (не внесен в ГД ФС РФ, текст по состоянию на 29.10.2007).

36. Экспертное заключение Совета при Президенте Российской Федерации по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства по проекту Федерального закона «О внесении изменений в Гражданский кодекс Российской Федерации и Федеральный закон «Об акционерных обществах» в части регулирования акционерных соглашений)» // Вестник гражданского права. -2008. - № 2, Т. 8. - С. 153-154.

37. О товарных биржах и биржевой торговле : Закон РФ от 20.02.1992 № 2383-1 (ред. от 23.07.2013) (утратил силу с 01.01.2014).

38. О мерах по организации рынка ценных бумаг в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий : Указ Президента РФ от 07.10.1992 № 1186 (ред. от 23.02.1998) (утратил силу с 29.11.2004).

39. Об утверждении Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР : Постановление Правительства РСФСР от 28.12.1991 № 78 (утратило силу в связи с изданием Постановления Правительства РФ от 17.12.1999 № 1402).

40. Об утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года : Распоряжение Правительства РФ от 29.12.2008 № 2043-р (утратило силу с 17.09.2018).

41. Об утверждении Положения о депозитариях : Распоряжение Госкомимущества РФ от 20.04.1994 № 859-р (утратило силу в связи с изданием распоряжения Госкомимущества РФ от 27.11.1996 № 1252-р).

42. Об утверждении Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации, установлении порядка введения его в действие и области применения : Постановление ФКЦБ РФ от 16.10.1997 № 36 (утратило силу в связи с изданием Указания Банка России от 13.05.2016 № 4014-У).

Нормативно-правовые акты стран СНГ

43. Гражданский кодекс. Модель. Рекомендательный законодательный акт Содружества Независимых Государств. Часть первая (принят в г. Санкт-Петербурге 29.10.1994 на 5-м пленарном заседании Межпарламентской Ассамблеи государств-участников СНГ) [Электронный ресурс]. - Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

44. Гражданский кодекс Азербайджанской Республики (утвержден Законом Азербайджанской Республики от 28.12.1999 № 779-^) (с изм. и доп. по сост. на 17.05.2019) [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://online.zakon.kz/document/?doc_id=30420111 (дата обращения: 06.06.2019).

45. Гражданский кодекс Кыргызской Республики от 08.05.1996 № 15 (Часть I) (с изм. и доп. по сост. на 06.08.2018) [Электронный ресурс]. - Режим доступа: Шрв://оп1те.2акоп.к2/<оситеп11/?<1ос_М=30212538#ров=6;-155&sel_link=1000834756 (дата обращения: 16.09.2018).

46. Гражданский Кодекс Республики Армения от 28.07.1998 № ЗР-239. (принят Национальным Собранием Республики Армения 05.05.1998) (с изм. и доп.

по сост. на 17.11.2018) [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://base.spmform.ru/show_doc.fwx?rgn=2998 (дата обращения: 20.12.2018).

47. Гражданский Кодекс Республики Беларусь от 07.12.1998 № 218-3 (принят Палатой представителей 28.10.1998 ; одобрен Советом Республики 19.11.1998) (с изм. и доп. по сост. на 18.12.2018) [Электронный ресурс]. - Режим доступа: Ы^://опНпе^акоп.кгМоситеП;^ос^=30415161 (дата обращения: 20.12.2018).

48. Гражданский кодекс Республики Казахстан (Общая часть) (принят Верховным Советом Республики Казахстан 27.12.1994) (с изм. и доп. по сост. на 01.07.2019) [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://online.zakon.kz/document/?doc_id=1006061 (дата обращения: 16.07.2019).

49. Гражданский кодекс Украины от 16.01.2003 № 435-1У (с изм. и доп. по сост. на 28.02.2019) [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://online.zakon.kz/Document/?doc_id=30418568 (дата обращения: 16.07.2019).

50. Модельный закон о рынке ценных бумаг (принят в г. Санкт-Петербурге 24.11.2001 Постановлением 18-7 на 18-м пленарном заседании Межпарламентской Ассамблеи государств-участников СНГ) [Электронный ресурс]. - Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

51. О депозитарной системе Украины : Закон Украины от 06.07.2012 № 5178-У1 (с изм. и доп. по сост. на 15.05.2018) [Электронный ресурс]. - Режим доступа: Шрв://оп1те.2акоп.кг/<оситеп11/?<1ос_1<=31269928#виЬ_М=300 (дата обращения: 08.07.2018).

52. О проектном финансировании и секьюритизации (с изм. и доп. по сост. на 02.07.2018) : Закон Республики Казахстан от 20.02.2006 №2 126-Ш [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://base.spinform.ru/show_doc.fwx?rgn=10574 (дата обращения: 08.07.2019).

53. О рынке ценных бумаг : Закон Республики Беларусь от 05.01.2015 № 231-З (с изм. и доп. по сост. на 17.07.2017) [Электронный ресурс]. - Режим доступа: Шр8://опНпе.2акоп.кг/Воситеп1/?<ос_1<=31648665#8иЬ_1<=720000 (дата обращения: 08.07.2018).

54. О рынке ценных бумаг : Закон Республики Казахстан от 02.07.2003 № 461-II (с изм. и доп. по сост. на 03.07.2019) [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://base.spmform.ru/show_doc.fwx?rgn=3682 (дата обращения: 08.07.2019).

55. О ценных бумагах и фондовом рынке : Закон Украины от 23.02.2006 № 3480-IV (с изм. и доп. по сост. на 15.05.2018) [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://base.spinform.ru/show_doc.fwx?rgn=11328 (дата обращения: 08.07.2018).

Иностранные нормативно-правовые акты

56. Aktiengesetz vom 6. September 1965 (BGBl. I S. 1089), das zuletzt durch Artikel 9 des Gesetzes vom 17. Juli 2017 (BGBl. I S. 2446) geändert worden ist (Поправки к Закону об акционерных обществах от 06.09.1965 (BGBl. I с. 1089) [Elektronische Ressource]. - Zugriffsmodus: https://www.gesetze-im-internet.de/aktg/BJNR010890965.html (Zugriffsdatum: 16.04.2019).

57. Bericht der Finanzdepartment eingesetzten technischen Arbeitsgruppe zum Entwurf eines Bundesgesetzes über die Verwahrung und Übertragung von Bucheffekten. - Bern. - 15.06.2006.

58. Börsengesetz vom 22. Juni 1896 (RGBl. S. 157) (Биржевой закон от 22.06.1896) [Elektronische Ressource]. - Zugriffsmodus: https://www.gesetze-im-internet.de/b_rsg_2007/inhalts_bersicht.html (Zugriffsdatum: 16.04.2019).

59. Bundesgerichtshof. Amtliche Sammlung der Entscheidungen des Bundesgerichtshofs in Zivilsachen. - 5 Nov. 1953. - Band 11.

60. Bundesgerichtshof. Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht (WM). -14 July 1958.

61. Bundesgerichtshof. Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht (WM). -7 Apr. 1959.

62. Bundesgerichtshof. Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht (WM). -1 July 1993.

63. Bürgerliches Gesetzbuch in der Fassung der B ekanntmachung vom 2. Januar 2002 (BGBl. I S. 42, 2909; 2003 I S. 738), das zuletzt durch Artikel 1 des Gesetzes vom 20. Juli 2017 (BGBl. I S. 2787) geändert worden ist. (Гражданский кодекс)

[Elektronische Ressource], - Zugriffsmodus: https://www.gesetze-im-internet.de/bgb/BGB.pdf (Zugriffsdatum: 16.04.2019).

64. Commission Speeches and Public Statements Archive: 1971 (Архив выступлений Комиссии и публичных заявлений: 1971) [Electronic resource]. - Mode of access: https://www.sec.gov/news/speech/speecharchive/1971speech.shtml (date of access: 16.04.2019).

65. De l'avant-projet de loi fédérale sur le dépôt et le transfert des titres intermédiés. Art. 4 al. 2 du 15 juin 2004. GROUPE DE TRAVAIL LTI, Rapport explicatif LTI, p. 122.

66. Directive 98/26/EC of the European Parliament and of the Council of 19.05.1998 on settlement finality in payment and securities settlement systems. Official Journal of the European Communities L 166/45 (Директива Европейского Парламента и Совета 98/26/ЕС от 19.05.1998 «Об окончательности расчетов в платежных системах и системах расчетов по ценным бумагам») [Electronic resource]. - Mode of access: http://eur-lex.europa.eu/eli/dir/1998/26/oj (date of access: 16.04.2019).

67. Directive 2001/24/EC of the European Parliament and of the Council of 4 April 2001 on the reorganisation and winding up of credit institutions (Директива Европейского Парламента и Совета 2001/24/ЕС от 04.04.2001 «О реорганизации и прекращении деятельности кредитных учреждений») [Electronic resource]. -Mode of access: http://eur-lex.europa.eu/legal-content/en/ALL/?uri=CELEX%3A32001 L0024 (date of access: 16.04.2019).

68. Directive 2002/47/EC of the European Parliament and of the Council of 6 June 2002 on financial collateral arrangements (Директива Европейского Парламента и Совета 2002/47/ЕС от 06.06.2002 «О контрактах финансового обеспечения») [Electronic resource]. - Mode of access: http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/ALL/?uri=CELEX%3A32002L0047 (date of access: 16.04.2019).

69. Einführungsgesetz zum Bürgerlichen Gesetzbuche in der Fassung der Bekanntmachung vom 21. September 1994 (BGBl. I S. 2494; 1997 I S. 1061), das zuletzt durch Artikel 4 des Gesetzes vom 20. Juli 2017 (BGBl. I S. 2787) geändert worden ist (Вступительный акт в Гражданский кодекс) [Elektronische Ressource]. -

Zugriffsmodus: https://www.gesetze-im-internet.de/bgbeg/EGBGB.pdf (Zugriffsdatum: 16.04.2019).

70. Federal Act of 3 October 2008 on Intermediated Securities. The Federal Assembly of the Swiss Confederation (Закон Швейцарии об эмиссионных ценных бумагах от 03.10.2008) [Electronic resource]. - Mode of access: https://www.admin.ch/opc/en/classified-compilation/20061735/index.html (date of access: 16.04.2019).

71. Federal Act on the Amendment of the Swiss Civil Code (Part Five: The Code of Obligations) of 30 March 1911 (Status as of 1 Apr. 2017) (Федеральный закон о внесении изменений и дополнений в Гражданский кодекс Швейцарии (Швейцарский обязательственный закон) (по сост. на 01.04.2017)) [Electronic resource]. - Mode of access: https://www.admin.ch/opc/en/classified-compilation/19110009/201704010000/220.pdf (date of access: 16.04.2019).

72. Gesetz über die Verwahrung und Anschaffung von Wertpapieren (Depotgesetz - DepotG) vom 11. Januar 1995 (BGBl.IS.34) (Закон «О порядке хранения и приобретения ценных бумаг» от 11.01.1995) [Elektronische Ressource]. -Zugriffsmodus: https://www.gesetze-im-internet.de/wpapg/BJNR001710937.html (Zugriffsdatum: 16.04.2019).

73. Standards of securities Industry Association (Стандарты ценных бумаг Ассоциации промышленности) [Electronic resource]. - Mode of access: https: //www.securityindustry.org/Pages/ Standards/Standards_Splash.aspx (date of access: 16.04.2019).

74. Swiss Civil Code of 10 December 1907 (Status as of 1 Sept. 2017) (Гражданский кодекс Швейцарии от 10.12.1907) (по сост. на 01.09.2017) [Electronic resource]. - Mode of access: https://www.admin.ch/opc/en/classified-compilation/19070042/201709010000/210.pdf (date of access: 16.04.2019).

75. Switzerland's Federal Code on Private International Law of 18 December 1987 in effect as from 1st January 2017 (Федеральный закон о международном частном праве Швейцарии) [Electronic resource]. - Mode of access:

https://docplayer.net/14539625-Switzerland-s-federal-code-on-private-international-law-cpil-1.html (date of access: 16.04.2019).

76. Transactions on Transnational and Connected Capital Markets (2002) (Операции на транснациональных и связанных рынках капитала) [Electronic resource]. - Mode of access: http://www.unidroit.org/work-in-progress-studies/studies/capital-markets/1355-study-lxxviii-transactions-on-transnational-and-connected-capital-markets (date of access: 16.04.2019).

77. Uniform Commercial Code. Legal information institute (Единый торговый кодекс) [Electronic resource]. - Mode of access: http://www.law.cornell.edu/ucc/ucc.table.html (date of access: 16.04.2019).

2. Специальная литература Литература на русском языке Монографии и учебная литература

78. Агарков, М. М. Основы банковского права: курс лекций ; Учение о ценных бумагах : научное исследование / М. М. Агарков. - 3-е изд., стер. - М. : Волтерс Клувер, 2007. - 327 с.

79. Белов, В. А. Бездокументарные ценные бумаги / В. А. Белов. - 2-е изд. -М. : Центр ЮрИнфоР, 2002. - 105 с.

80. Бирюков, М. М. Европейское право: до и после Лиссабонского договора : учебное пособие / М. М. Бирюков ; каф. европейского права Московского гос. ин-та междунар. отношений (ун-та) МИД России. - 2-е, актуализированное и доп. изд. - М. : Статут, 2013. - 240 с.

81. Вопросы международного частного, сравнительного и гражданского права, международного коммерческого арбитража : LIBER AMICORUM в честь А. А. Костина, О. Н. Зименковой, Н. Г. Елисеева : сборник ; Московский гос. ин-т междунар. отношений (ун-т) России ; сост. и науч. ред. : С. Н. Лебедев, Е. В. Кабатова, А. И. Муранов, Е. В. Вершинина. - М. : Статут, 2013. 382 с.

82. Габов, А. В. Ценные бумаги : вопросы теории и правового регулирования рынка / А. В. Габов. - М. : Статут, 2011. - 1102 с.

83. Гетьман-Павлова, И. В. Международное частное право : учебник для академического бакалавриата / И. В. Гетьман-Павлова. - 3-е изд., перераб. и доп. -М. : Юрайт, 2016. - 412 с.

84. Глоссарий терминов, используемых в платежных и расчетных системах (утв. Комитетом по платежным и расчетным системам Банка международных расчетов. Базель, Швейцария. март 2003 г.). - Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

85. Дождев, Д. В. Римское частное право : учеб. для вузов / Д. В. Дождев ; под ред. В. С. Нерсесянца. - М. : Изд. группа «ИНФРА-М» : Норма, 1996. - 685 с.

86. Европейское право. Право Европейского союза и правовое обеспечение защиты прав человека : учебник / Отв. ред. Л. М. Энтин ; М. М. Бирюков, М. В. Каргалова, Р.А. Касьянов [и др.] ; Московский гос. ин-т междунар. отношений (ун-т) ; МИД России, Институт европейского права. - 3-е изд., пересмотр. и доп. - М. : Норма, 2011. - 959 с.

87. Ерпылева, Н. Ю. Международное частное право : учебник для вузов / Н. Ю. Ерпылева ; Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики». - М. : Изд. дом Высшей школы экономики, 2015. - 656 с.

88. Звеков, В. П. Коллизии законов в международном частном праве / В. П. Звеков ; Ин-т законодательства и сравнительного правоведения при Правительстве Российской Федерации. - М. : Волтерс Клувер, 2007. - 392 с.

89. Лунц, Л. А. Курс международного частного права : в 3 т. / Л. А. Лунц. -М. : Спарк, 2002. - 1007 с.

90. Макаров, А. Н. Основные начала международного частного права : учебное пособие / А. Н. Макаров. - М. : Книгодел, 2009. - 183 с.

91. Международное и зарубежное финансовое регулирование: институты, сделки, инфраструктура : монография : в 2 ч. / Московский гос. ин-т междунар. отношений (ун-т) МИД России ; под ред. А. В. Шамраева. - Ч. 2. - М. : КноРус, 2014. - 634 с.

92. Международное частное право : учебник / Г. К. Дмитриева, Е. Н. Еремичев, И. М. Кутузов [и др.] ; отв. ред. Г. К. Дмитриева. - 4-е изд., перераб. и доп. - М. : Проспект, 2016 . - 680 с.

93. Международное частное право : учебник : в 2 т. - Т. 1 : Общая часть / отв. ред. С. Н. Лебедев, Е. В. Кабатова. - М. : Статут, 2011. - 400 с.

94. Мурзин, Д. В. Ценные бумаги - бестелесные вещи : Правовые проблемы современной теории ценных бумаг / Д. В. Мурзин. - М. : Статут, 1998. - 171 с.

95. Набиуллина, Ю. Р. Особенности учетной системы бездокументарных ценных бумаг в германском праве / Ю. Р. Набиуллина // Актуальные проблемы международного частного, гражданского права и арбитража : сборник науч. трудов ; под ред. А. А. Костина. - М. : Изд-во «МГИМО - Университет», 2018. -С. 185.

96. Набиуллина, Ю. Р. Проект директивы о правовом регулировании ценных бумаг: предпосылки появления и перспективы / Ю. Р. Набиуллина // Традиции и новации в системе современного российского права : сборник тезисов XV Междунар. науч.-практ. конф. молодых ученых. М. : Проспект, 2016. - С. 452.

97. Набиуллина, Ю. Р. Эволюция коллизионной привязки «PRIMA» при регулировании трансграничных операций с ценными бумагами / Ю. Р. Набиуллина // Актуальные проблемы международного частного права : сборник статей по итогам междунар. конф. ; под ред. Е. В. Кабатовой, А. В. Гребельского, Е. А. Абросимовой. - М. : Изд-во «МГИМО - Университет», 2016. - № 1. - С. 142.

98. Никифоров, А. Ю. Бездокументарные ценные бумаги [Электронный ресурс] / Н. Ю. Никифоров. - Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

99. Нобель, П. Швейцарское финансовое право и международные стандарты / П. Нобель ; пер. с англ. В. Румынского [и др.]. - М. : Волтерс Клувер, 2007. - LVI, 1095 с.

100. Новицкий, И. Б. Римское право / И. Б. Новицкий ; Московский гос. унт им. М. В. Ломоносова, Центр общественных наук. - 7-е изд., стер. - М. : Ассоц. «Гуманитарное знание» : ТЕИС, 2006. - 310 с.

101. Обухова, Е. В. Особенности прав на бездокументарные ценные бумаги при опосредованном учете / Е. В. Обухова // Закон. - 2018. - № 2. - С. 163-174.

102. Пенцов, Д. А. Понятие security и правовое регулирование фондового рынка США : монография / Д. А. Пенцов. - СПб. : Юридический центр Пресс, 2003. - 302 с.

103. Покровский, И. А. История римского права / И. А. Покровский ; вступ. ст., пер., науч. ред. : А. Д. Рудоквас. - СПб. : Летний сад, 1999. - 560 с.

104. Селивановский, А. С. Правовое регулирование рынка ценных бумаг : учебник / А. С. Селивановский ; Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики». -М. : Изд. дом Высшей школы экономики, 2014. - 584 с.

105. Степанов, Д. И. Защита прав владельца ценных бумаг, учитываемых записью на счете / Д. И. Степанов. - М. : Статут, 2004. - 127 с.

106. Суханов, Е. А. Вещное право: научно-познавательный очерк / Е. А. Суханов. - М. : Статут, 2017. - 559 с.

107. Французский гражданский кодекс : учебно-практический комментарий / Пер. с фр., коммент. Ю. Гонгало, К. Криеф-Семитко [и др.]. - М. : Проспект, 2008. - 742 с.

108. Юлдашбаева, Л. Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций) / Л. Р. Юлдашбаева. - М. : Статут, 1999. - 204 с.

109. Шамраев, А. В. Правовое регулирование международных банковских сделок и сделок на международных финансовых рынках / А. В. Шамраев ; Б-ка Центра исслед. платежных систем и расчетов. - 2-е изд., стер. - М. : КноРус, 2010. -151 с.

110. Шевченко, Г. Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение / Г. Н. Шевченко. - М. : Статут, 2006. - 270 с.

Периодические издания на русском языке

111. Авилов, Г. Е. Ценные бумаги акционерных обществ в странах ЕЭС / Г. Е. Авилов // Материалы по иностранному законодательству и международному частному праву. Труды. - М. : Изд-во ВНИИСЗ, 1991. - № 49. - С. 3-16.

112. Белов, В. А. Еще раз о проблеме бездокументарных ценных бумаг : рецензия на книгу Д. И. Степанова «Защита прав владельца ценных бумаг, учитываемых записью на счете» / В. А. Белов // Известия вузов. Правоведение. -2008. - № 2. - С. 211-231.

113. Белов, В. А. К вопросу о так называемой виндикации бездокументарных ценных бумаг / В. А. Белов // Закон. - 2006. - № 7. - С. 86-93.

114. Бернаскони, Кр. Гаагская конвенция о праве, применимом к определенным правам на ценные бумаги, находящиеся во владении посредника (Гаагская конвенция по ценным бумагам) / Кр. Бернаскони, Х. К. Сигман // Государство и право. - 2006. - № 12. - С. 70-87.

115. Виллемс, Я. Получение доступа к международному депозитарию. Проблемы развивающихся рынков / Я. Виллемс // Депозитариум. - 2011. - № 12 (106). - С. 16-18.

116. Выговский, А. И. Коллизионные вопросы размещения эмиссионных ценных бумаг на зарубежных фондовых рынках / А. И. Выговский // Современное право. - 2010. - № 1. - С. 116-120.

117. Выговский, А. И. Бездокументарные ценные бумаги как объекты коллизионно-правового регулирования / А. И. Выговский // Налоги. - 2012. -№ 15. - С. 19-21.

118. Выговский, А. И. Проблемные аспекты определения правовой природы ценных бумаг = Controversial Aspects of Determination of Legal Nature of Securities / А. И. Выговский // Предпринимательское право. - 2010. - № 3. - С. 11-15.

119. Выговский, А. И. Проблемы коллизионно-правового регулирования ценных бумаг в международном частном праве / А. И. Выговский // Государство и право. - 2011. - № 4. - С. 57-64.

120. Габов, А. В. Депозитарный договор в системе обязательственного права А. В. Габов // Право и экономика. - 1999. - № 7. - С. 14-17.

121. Гетьман-Павлова, И. В. Коллизионное регулирование оборота ценных бумаг / И. П. Гетьман-Павлова // Банковское право. - 2007. - № 5. - С. 20-25.

122. Ерпылева, Н. Ю. Коллизионное и материальное регулирование обращения ценных бумаг: частноправовые аспекты / Н. Ю. Ерпылева, М. Н. Клевченкова // Законодательство и экономика : журнал для деловых людей. -2009. - № 6. - С. 52-69.

123. Ефимова, Л. Г. Правовые проблемы безналичных денег / Л. Г. Ефимова // Хозяйство и право. - 1997. - № 2. - С. 39-49.

124. Кабатова, Е. Коллизионное право и ценные бумаги. Гаагская конвенция 2002 года о ценных бумагах / Е. Кабатова // Хозяйство и право. - 2006. - № 3. -С.127-137.

125. Канашевский, В. А. Коллизионное регулирование ценных бумаг: состояние и перспективы / В. А. Канашевский // Журнал российского права. -2011. - № 9 (177). - С. 87-94.

126. Канашевский, В. А. Коллизионные вопросы векселя в российской судебной практике / В. А. Канашевский // Законодательство и экономика. - 2007. -№ 8. - С. 22-28.

127. Клевченкова, М. Н. Международный оборот ценных бумаг: частноправовые аспекты / М. Н. Клевченкова // Право. Журнал Высшей школы экономики. - 2009. - № 2. - С. 88-102.

128. Колесникова, М. С. Система депозитарно-клирингового обслуживания трансграничных сделок на российском рынке ценных бумаг: текущее состояние и перспективы развития / М. С. Колесникова // Финансы и кредит. - 2011. - № 1. -С. 42-50.

129. Мансуров, Г. З. Ценные бумаги в международном частном праве / Г. З. Мансуров // Журнал международного частного права. - 2004. - № 2 (44). -С. 15-22.

130. Набиуллина, Ю. Р. Депозитарий на рынке ценных бумаг России и США: предпосылки возникновения и проблемы правовой квалификации / Ю. Р. Набиуллина // Юридические исследования. 2017. - № 7. - С. 30-46. БОТ:

10.25136/2409-7136.2017.7.23280.

131. Набиуллина, Ю. Р. Новый этап в развитии законодательства о трансграничном обороте ценных бумаг. Гаагская конвенция «О праве, применимом к отдельным правам в отношении ценных бумаг, находящихся у посредника» вступила в силу / Ю. Р. Набиуллина // Международное право и международные организации - 2018. - № 1 - С. 30-49.

132. Набиуллина, Ю. Р. Особенности учетной системы бездокументарных ценных бумаг в германском праве / Ю. Р. Набиуллина // Финансовое право и управление - 2017. - № 42 - С. 57-73.

133. Набиуллина, Ю. Р. Эволюция коллизионной привязки «PRIMA» в рамках правового регулирования трансграничных операций с ценными бумагами / Ю. Р. Набиуллина // Международное право и международные организации. - 2016. - № 4 - С. 427-437.

134. Набиуллина, Ю. Р. Эволюция коллизионной привязки «PRIMA» в рамках правового регулирования трансграничных операций с ценными бумагами / Ю. Р. Набиуллина // Российское право онлайн. - 2017. - № 1 - С. 38-48.

135. Обухова, Е. В. Опосредованный учет бездокументарных ценных бумаг. Коллизионные проблемы [Электронный ресурс] / Е. В. Обухова // Закон. - 2016. -№ 8. - С. 64-73. - Режим доступа: https://rucont.ru/efd/444900.

136. Решетина, Е. Н. Понятие ценной бумаги в Российской Федерации и понятие корпоративной эмиссионной ценной бумаги / Е. Н. Решетина // Юрист. -2013. - № 18. - С. 39-46.

137. Самойлова, M. B. Бездокументарные ценные бумаги в правовой доктрине Германии / М. В. Самойлова // Законы России: опыт, анализ, практика. -2007. - № 8. - С. 122-127.

138. Степанов, Д. И. Вопросы теории и практики эмиссионных ценных бумаг / Д. И. Степанов // Хозяйство и право. - 2002. - № 3. - С. 64-80.

139. Суханов, Е. А. К понятию вещного права / Е. А. Суханов // Гражданское право. - 2004. - № 1. - С. 6-12.

140. Суханов, Е. А. Перспективы корпоративного законодательства и другие проблемы отечественного права / Е. А. Суханов // Закон. - 2006. - № 9. - С. 4-8.

141. Трубинова, Е. А. Депозитарный учет закладных / Е. А. Трубинова // Вестник Санкт-Петербургского ун-та. Серия 14 : Право. - 2011. - Вып. 1. - С. 65-76.

142. Шевченко, Г. Н. Новеллы гражданского законодательства о ценных бумагах / Г. Н. Шевченко// Современное право. - 2014. - № 10. - С. 73-78.

143. Шелкович, М. Т. Совершенствование учетной системы отечественного рынка эмиссионных ценных бумаг путем трансформации статуса ее субъектов / М. Т. Шелкович // Вестник РГГУ. Серия : Экономика. Управление. Право. - 2013. -№ 3 (104). - С. 78-87.

144. Якунина, А. В. Основные направления регулирования рынка российских корпоративных облигаций / А. В. Якунина, Ю. В. Семернина // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2013. - № 4 (142). - С. 2-11.

Диссертации на русском языке

145. Айнетдинов, Р. Х. Производные ценные бумаги в гражданском праве России : дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.03 / Айнетдинов Руслан Хадисович. - М., 2013. - 227 с.

146. Габов, А. В. Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг : дис. ... д-ра юрид. наук : 12.00.03 / Габов Андрей Владимирович. - М., 2010. - 465 с.

147. Обухова, Е. В. Гражданско-правовое регулирование учета прав на бездокументарные ценные бумаги : дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.00 / Обухова Евгения Владимировна. - М., 2018. - 198 с.

148. Овчинникова, О. В. Банковский депозитарий как составная часть инфраструктуры рынка ценных бумаг : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 / Овчинникова Оксана Викторовна. - М., 2000. - 174 с.

149. Пузырева, Е. Н. Правовое регулирование трансграничного обращения ценных бумаг : дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.03 / Пузырева Евгения Николаевна. - М., 2012. - 201 с.

150. Пучков, А. А. Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг России : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 / Пучков Андрей Анатольевич. - М., 2003. - 197 с.

151. Соловьёв, Д. В. Правовое регулирование обращения ценных бумаг иностранных эмитентов: сравнительный анализ права и практики Российской Федерации и Соединенных Штатов Америки : дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.03 / Соловьёв Денис Вячеславович. - М., 2001. - 185 с.

152. Юлдашбаева, Л. Р. Гражданско-правовое регулирование сделок с эмиссионными ценными бумагами : автореф. дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.03 / Юлдашбаева Лилиана Рифовна. - М., 1999. - 30 с.

Литература на иностранных языках Монографии, учебная литература, статьи

153. Ahearne, A. G. Information Costs and Home Bias: An Analysis of U.S. Holdings of Foreign Equities / A. G. Ahearne, W. L. Griever, F. E. Warnock // Journal of International Economics. - 2004. - Vol. 62, Iss. 2. - Р. 313-336.

154. Aparicio, G. J. Enhancing Shareholder Rights in Intermediated Securities Holding Structures Across Borders / J. Garcia Aparicio // New York University Journal of Law and Business. - 2017- Vol. 13, Iss. 2. - Р. 465.

155. Benjamin, J. Determining the situs of Interests in Immobilized Securities / J. Benjamin // International and Comparative Law. 1998. - Vol. 47, Iss. 4. - P. 923-934. DOI: https://doi.org/10.1017/S0020589300062606.

156. Benjamin, J. The dematerialisation of money market instruments [Electronic resource] / J. Benjamin // Worthington S. (ed.) Commercial Law and Commercial Practice. - Oxford, UK : Hart Publishing, 2003. - P. 249-304. - Mode of access: http://eprints.lse.ac.uk/id/eprint/9043 (date of access: 16.04.2019).

157. Benjamin, J. The Legal Nature of Securities and Interests in Securities / J. Benjamin // Interests In Securities: A Propriety Law Analysis of the International Securities Markets. - Oxford ; New York : Oxford University Press, 2000. - P. 31-59.

158. Bernasconi, Ch. Indirectly Held Securities: a New Venture for the Hague Conference on Private International Law / Ch. Bernasconi // Yearbook of Private International Law. - 2001. - Vol. III. - P. 63.

159. Bernasconi, Ch. The Hague and Geneva Securities Conventions: A Modern and Global Legal Regime for Intermediated Securities / Ch. Bernasconi, Th. Keijser // Uniform Law Review. - 2012. - Vol. XVII. - P. 549-560.

160. Bernasconi, Ch. The Law Applicable to Dispositions of Securities Held Through Indirect Holding Systems 8 : Report [Electronic resource] / Ch. Bernasconi. -Nov. 2000. - Prelim. Doc. No 1. - 79 p. - Mode of access: https://assets.hcch.net/upload/sec_pd01e.pdf (date of access: 16.04.2019).

161. Born, M. Europäisches Kollisionsrecht des Effektengiros: Intermediatisierte Wertpapiere im Schnittfeld von Internationalem Sachen-, Schuld- und Insolvenzrecht / M. Born. - Mohr Siebeck, 2014. - 443 S.

162. Brauer, M. Übungen im Kapitalgesellschaftsrecht mit Bezügen zum Kapitalmarktrecht / V. Brauer. - 1. Auflage. - Berlin : Walter de Gruyter GmbH & Co.KG, 2005. - 175 S.

163. Brink, U. Rechtsbeziehungen und Rechtsübertragung im nationalen und internationalen Effektengiroverkehr / U. Brink. - 1. Auflage. Series: Untersuchungen über das Spar-, Giro- und Kreditwesen. Abteilung B: Rechtswissenschaft (SGK B), Band 12. - Berlin : Duncker und Humblot, 1976. - 193 S.

164. Canaris, C.-W. Bankvertragsrecht / C.-W. Canaris. - 2., vollständig neubearbeitete und erw. - Berlin ; New York : Walter de Gruyter, 1981. - 1393 S.

165. Collins, H. Regulating Contracts / H. Collins. - 1st ed. - Oxford : Oxford University Press, 1999. - 408 p.

166. Combs, V. The Law of Intermediated Securities: U.C.C. Versus UNIDROIT / V. Combs // Alabama Law Review. - 2006. - Vol. 58, Iss. 2. - P. 399-415.

167. Cremers, T. Reflexions on "Intermediated Securities" in the Geneva Securities Convention / T. Cremers // Euredia : European Banking and Financial Law Journal. - 2010. - Vol. 1. - P. 93-97.

168. Dechamps, C. Wertrechte im Effektengiroverkehr. Zum redlichen Erwerb stückeloser Effekten / C. Dechamps. - Köln : Heymanns, 1989. - XII, 184 S.

169. Dicey, Morris and Collins on the Conflict of Laws / L. Collins, C. G. J. Morse, D. McClean [et al.]. - 14th ed. - London : Sweet & Maxwell, 2006. - 1950 p.

170. Dittrich, S. Effektengiroverkehr Mit Auslandsberuhrung / S. Dittrich. -Ergon Verlag, 2002. - 231 S.

171. Ege, R. Das Kollisionsrecht der indirekt gehaltenen Wertpapiere / R. Ege. -Berlin : de Gruyter Rechtswissenschaften, 2006. - 256 S.

172. Einsele, D. Das Haager Übereinkommen über das auf bestimmte Rechte im Zusammenhang mit zwischenverwahrten Wertpapieren anzuwendende Recht / D. Einsele // Zeitschrift fuer Wirtschafts- und Bankrecht. - 2003. - Band 57, N 49. S. 2349-2356.

173. Einsele, D. Inhalt, Schranken und Bedeutung des Offenkundigkeitsprinzips - unter besonderer Berücksichtigung des Geschäfts für den, den es angeht, der fiduziarischen Treuhand sowie der dinglichen Surrogation / D. Einsele // Juristenzeitung (JZ). - 1990. - P. 425-430, 1010-1012.

174. Einsele, D. Segregation of Securities and Insolvency under German Law / D. Einsele // Ferrarini Guido. European Securities Markets: The Investment Services Directive and Beyond. - London, Boston : Kluwer Law International, 1998. - P. 95-104.

175. Einsele, D. Wertpapierrecht als Schuldrecht : Funktionsverlust von Effektenurkunden im intern. Rechtsverkehr / D. Einsele. - Tübingen : Mohr (Siebeck), Cop. 1995. - XXXIV, 649 S.

176. Fabricius, F. Zur Theorie des stückelosen Effektengiroverkehrs mit Wertrechten aus Staatsanleihen [Elektronische Ressource] / Fritz Fabricius // Archiv für die civilistische Praxis. - 1963. - S. 456-484. - Zugriffsmodus: http://www.digizeitschriften.de/dms/resolveppn/?PID=GDZPPN000178942 (Zugriffsdatum: 16.04.2019).

177. Faria, A. E. The UNIDROIT Convention on Substantive Rules Regarding Intermediated Securities : an Introduction/La Convention d'UNIDROIT sur les règles

matérielles relatives aux titres intermédiés : introduction / A. E. Faria // Uniform Law Review. - 2010. - Vol. 15, Iss. 1. - P. 196-219.

178. Final Report of the Committee of Wise Men on the Regulation of European Securities Markets. - Brussels, 2001. - 117 p. [Electronic resource]. - Mode of access: https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/2015/11/lamfalussy_report.pdf (date of access: date of access: 16.04.2019).

179. Fisch, P. Art. 105 N 16 / P. Fisch // H. Honsell, N. P. Vogt, A. K. Schnyder (Hrsg.). Basler Kommentar zum schweizerischen Privatrecht, IPR, Basel. - Frankfurt a.M. - 1996.

180. Garcimartin, F. Conflict of Law Rules / F. Garcimartin, F. Guillaume // Transnational Securities Law. Oxford. - 2014. - P. 287.

181. Giovanoli, L. Repurchase Agreements im IPR / L. Giovanoli // Aktuelle Juristische Praxis (AJP/PJA). - 2005. - № 5. - S. 591-597.

182. Girsberger, D. Aspects de droit international privé du transfert et du nantissement des papiers-valeurs et des droits-valeurs détenus dans un système de dépot collectif / D. Girsberger, F. Guillaume // Thévenoz & Bovet (éd.). Journée 2003 de droit bancaire et financier. - Zürich : Schulthess, 2004. - S. 15-55.

183. Goode, R. M. Hague Conference on Private International Law. Explanatory report on the Hague Convention on the law applicable to certain rights in respect of securities held with an intermediary : Hague Securities Convention / R. Goode, H. Kanda, K. Kreuzer ; with the assistance of Ch. Bernasconi. - Leiden : Brill, 2005. - VIII, 196 p.

184. Goode, R. The Nature and Transfer of Rights in Dematerialized and Immobilized Securities / R. Goode // F. Oditah (ed.) The future for the global securities market: legal and regulatory aspects. - Clarendon, Oxford, 1996. - P. 107-130.

185. Guynn, R. Transfer or Pledge of Securities Held Through Depositaries / R. Guynn, N. Marchand // The Law of Cross-Border Securities Transactions ; H. Houtte (ed.). - London : Sweet & Maxwell, 1999. - P. 47-53.

186. Habersack, M. Globalverbriefte Aktien als Gegenstand sachenrechtlicher Verfügungen? - Ein (weiteres) Plädoyer für die Ablösung der Globalurkunde durch

Wertrechte / M. Habersack, C. Mayer // Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht (WM). - 2000. - S. 1678-1684.

187. Hakes, R. A. UCC Article 8: Will the Indirect Holding of Securities Survive the Light of Day / R. A. Hakes // Loyola of Los Angeles Law Review. - Dec 2002. -P. 761-786.

188. Handbook of Financial Econometrics: Tools and Techniques / Yacine Ait-Sahalia, Lars Hansen (Eds.). - 1 ed. - Elsevier Science, 2009. - 808 p.

189. Handbook of Key Global Financial Markets, Institutions, and Infrastructure / G. Caprio, Jr., D. W. Arner, Th. Beck, Ch. W. Calomiris, L. Neal, N. Veron (Eds). -Elsevier Science Publishing Co Inc, 2012. - 634 p.

190. Handelsgesetzbuch 2 / K. Boujong, D. Joost, L. Strohn, C. Th. Ebenroth. -Auflage 2009. - Kommentar. Rn VI484-VI486.

191. Heinsius, Th. Depotgesetz: Kommentar zum Gesetz über die Verwahrung und Anschaffung von Wertpapieren vom 4.2.1937 / Th. Heinsius, A. Horn, J. Than. -Berlin : Walter de Gruyter, 1975. - 859 S.

192. Houtte, H. The Law of Cross-Border Securities Transactions / H. Houtte. -London : Sweet & Maxwell, 1999. - 319 P.

193. Investment Securities. The Need for Harmonization and Modernization of Securities Ownership, Transfer and Pledging Laws : Draft. - November 2004. - P. 6.

194. Koch, H. IPR und Rechtsvergleichung: Ein Studien- und Übungsbuch zum Internationalen Privat- und Zivilverfahrensrecht und zur Rechtsvergleichung / H. Koch, U. Magnus, P. Winkler von Mohrenfels. - 4. Auflage, neu bearbeitete. München : C. H. Beck, 2010. - 354 S.

195. Koller, I. Der gutgläubige Erwerb bei der Übertragung von Miteigentumsanteilen / I. Koller // Juristenzeitung (JZ). - 1972. - N 27 (21). - S. 646-650.

196. Kreuzer, K. Münchener Kommentar zum BGB / K. Kreuzer. - 3. Auflage. -1998. - nach Art. 38, Anh. I Rz. 117.

197. Kümpel, S. Bank- und Kapitalmarktrecht / S. Kümpel. - 3., neu bearbeitete und wesentlich erw. Auflage. - Köln : O. Schmidt, 2004. - 2812 S.

198. Langhein, G.-H. § 747 BGB, Rn. 50, note 23 // J. Staudingers. Kommentar zum Bürgerlichen Gesetzbuch mit Einführungsgesetz und Nebengesetzen. Zweites Buch. Recht der Schuldverhältnisse. §§ 741-764. Dreizehnte Bearbeitung 1996 / H. Amann, N. Engel, G.-H. Langhein, Red. N. Hörn. - Berlin : Gruyter.

199. Legal Risk and Market Efficiency: UNIDROIT Seminar on Harmonised Substantive Rules Regarding Securities Held with an Intermediary. Study LXXVIII— Doc. 12, at 2. 2004 [Electronic resource]. - Mode of access: http://www.unidroit.org/ english/publications/proceedings/2004/study/78/s-78-12-e.pdf (date of access: 16.04.2019).

200. Leibenson, J. Ph. G. Les actes de disposition sur les titres intermédiés : Thèse de doctorat / J. Ph. G. Leibenson. - Univ. Genève, 2012, no. D. 858. - 437 p. DOI: 10.13097/archive-ouverte/unige:26468.

201. Leuenberger, M. Botschaft zum Bucheffektengesetz sowie zum Haager Wertpapierübereinkommen / M. Leuenberger, A. Huber-Hotz. - Vom 15. November 2006. - 106 S.

202. Liang, W. Title and Title Conflicts in respect of Intermediated Securities under English Law / W. Liang. - Cambridge : Cambridge Scholars Publishing, 2013. -220 p.

203. Micheler, E. English and German securities law: a thesis in doctrinal path dependence / E. Micheler // Law Quarterly Review. - 2007. - Vol. 123. - P. 251-285

204. Micheler, E. Farewell Quasi-Negotiability? Legal Title and Transfer of Shares in a Paperless World / E. Micheler // Journal of Business Law. - 2002. - P. 358-378.

205. Micheler, E. Legal Title and the Transfer of Shares in a Paperless World -Farewell Quasi-Negotiability / E. Micheler // Journal of Business Law. - 2002. - P. 358.

206. Micheler, E. Property in Securities: A Comparative Study / E. Micheler. -Cambridge University Press, 2007. - Chapter 9 : The historic starting point. P. 149-164 ; Chapter 10 : Paper transfers. P. 165-181.

207. Münchener Kommentar zum Bürgerlichen Gesetzbuch. - Band 11 : Internationales Privatrecht, Internationales Wirtschaftsrecht. Einfuhrungsgesetz zum

Bürgerlichen Gesetzbuche (Art. 25-248), Rn. 34-35 / Red. : H. J. Sonnenbergere. -5. Auflage. - München : C. H. Beck, 2010.

208. Münchener Kommentar zum Bürgerlichen Gesetzbuch: BGB EGBGB. -Band 10 : Einführungsgesetz zum Bürgerlichen Gesetzbuche. Internationales Privatrecht (Art. 1-46). - Art. 43 Rechte an einer Sache, Rn. 215f. Wendehorst / Red. : H. J. Sonnenbergere. - 4. Auflage. - München : C. H. Beck, 2006.

209. Ooi, M. S. Shares and other Securities in the Conflict of Laws / M. S. Ooi. -Oxford [etc.] : Oxford University Press, 2003. - XXXVI, 358 c.

210. Paech, Ph. Cross-border issues of securities law: European efforts to support securities markets with a coherent legal framework / Ph. Paech. - Brussels, European Parliament, 2011. - 41 p.

211. Paech, Ph. Market Needs as Paradigm: Breaking Up the Thinking on EU Securities Law [Electronic resource] / Ph. Paech. - LSE Legal Studies Working Paper. -2012. - № 11. - 28 p. - Mode of access: www.lse.ac.uk/collections/law/wps/wps.htm (date of access: 16.04.2019).

212. Partsch-Bobricheff, O. Analysis of the Current Legal Framework for Clearing and Settlement in the European Union, together with some Tentative Considerations concerning the Future / O. Partsch-Bobricheff // Euredia : revue européenne de droit bancaire et financier = European banking and financial law journal. -2005. - Vol. 1. - P. 15-72.

213. Prütting, H. Sachenrecht / H. Prütting. - 34. Auflage. - Munchen : C. H. Beck, 2010. - 394 S.

214. Reuschle, F. Das neue IPR für Intermediär-verwahrte Wertpapiere / F. Reuschle // BKR. Beck-online. - 2003. - Heft 14. - S. 562-572.

215. Reuschle, F. Grenzüberschreitender Effektengiroverkehr: Die Entwicklung des europäischen und internationalen Wertpapierkollisionsrechts / Reuschle F. // Rabels Zeitschrift für ausländisches und internationales Privatrecht. - 2004. - Bd. 68, H. 4. -P. 687-756.

216. Rocks, S. M. Survey of International Commercial Law Developments During 2003 / S. M. Rocks, Kate A. Sawyer // The Business Lawyer. - 2004. - Vol. 59, Iss. 4. - P. 1663-1674.

217. Rocks, S. M. The UNIDROIT Preliminary Draft Convention on Substantive Law Rules Relating to Intermediated Securities [Electronic resource] / S. M. Rocks. -American Law Institute - American Bar Association Continuing Legal Education ALIABA Course of Study. June 12-13, 2008. - Mode of access: https://www.ali-cle.org/doc/courseware/pdf/toc/CN086.pdf (date of access: 16.04.2019).

218. Rogers, J. S. Conflict of Laws for Transactions in Securities Held through Intermediaries / J. S. Rogers // Cornell International Law Journal. - 2006. - Vol. 39. -P. 285-328.

219. Rogers, J. S. Policy Perspectives on Revised U.C.C. Article 8 / J. S. Rogers // 43. UCLA. Law Review. - 1996. - P. 1432-1503.

220. Scherer, P. UNIDROIT draft Convention and German securities law: friend or foe? / P. Scherer, R. Gallei // Journal of International Banking Law and Regulation. -2009. - Vol. 24, Iss. 9. - P. 470-476.

221. Schimansky, H. Bankrechts-Handbuch / H. Schimansky, H.-J. Bunte, H. J. Lwowski. - 4. Auflage. - München : C. H. Beck, 2011. - S. 64-67.

222. Schmidt, K. § 747 Verfügung über Anteil und gemeinschaftliche Gegenstände. note 20 // Münchener Kommentar zum Bürgerlichen Gesetzbuch. 4. Auflage. 2004.

223. Schulze-Osterloh, J. Das Prinzip der gesamthänderischen Bindung / Schulze- J. Osterloh. - München, 1972. - 212 S.

224. Schuster, G. Securities Transactions on or Off-Exchange / G. Schuster // The Law of Cross-Border Securities Transactions. - London : Sweet & Maxwell, 1999. -Charter 4. - P. 73.

225. Schwarcz, S. L. Indirectly Held Securities and Intermediary Risk [Electronic resource] / S. L. Schwarcz // Uniform Law Review (Revue de droit uniforme). - 2001. -Vol. 2002, № 1. - P. 309-330. - Mode of access: https://ssrn.com/abstract=269349 (date of access: 16.04.2019).

226. Schwarcz, S. L. Intermediary Risk in a Global Economy / S. L. Schwarcz // Duke Law Journal. - 2001. - Vol. 50, Iss. 6. - P. 1541-1607.

227. Schwarcz, S. L. Intermediary Risk in the Indirect Holding System for Securities [Electronic resource] / S. L. Schwarcz, J. Benjamin // Duke Journal of Comparative and International Law. - 2002. - Vol. 12, Iss. 2. - P. 309-330. - Mode of access: https://scholarship.law.duke.edu/djcil/vol12/iss2/3 (date of access: 16.04.2019).

228. Segna, U. The Geneva Securities Convention, the future European legislation and their impact on German law / U. Segna // P. Conac, U. Segna, L. Thévenoz (Eds.). Intermediated Securities: The Impact of the Geneva Securities Convention and the Future European Legislation. - Cambridge : Cambridge University Press, 2013. - P. 248268. DOI:10.1017/CBO9781139151238.014.

229. Spiro, V. B. An International Legal Regime for Receivables Financing: UNCITRAL's Contribution [Electronic resource] / V. B. Spiro // Duke Journal of Comparative & International Law. - 1998. - Vol. 8. - P. 315- 358. - Mode of access: https://paperity.org/p/84467506/an-international-legal-regime-for-receivables-financing-uncitrals-contribution (date of access: 16.04.2019).

230. Steffenoni, R. Reducing legal risk within the financial sector: the European approach on financial collateral arrangements and its limits / R. Steffenoni // Law and Financial Markets Review. - 2016. - Vol. 10. - P. 102-110. DOI:10.1080/17521440.2016.1213553.

231. Stulz, R. M. The Limits of Financial Globalization / René M. Stulz // The Journal of Finance. - 2005. - Vol. LX, N 4. - P.1595-1638.

232. Thévenoz, L. New legal concepts regarding the holding of investment securities for a civil law jurisdiction : the Swiss Draft Act [Electronic resource] / L. Thévenoz // Uniform Law Review. - 2005. - Vol. NS 10, N° 1/2. - P. 301-337. -Mode of access: https://archive-ouverte.unige.ch/unige:4822 (date of access: 16.04.2019).

233. Thévenoz, L. Who Holds (Intermediated) Securities? Shareholders, Account Holders, and Nominees / L. Thévenoz // Uniform Law Review. - 2010. - Vol. 15, Iss. 34. - P. 845-859. DOI: 10.1093/ulr/15.3-4.845.

234. Voß, T. Die Securities Law Directive und das deutsche Depotrecht / T. Voß // Europäisches Wirtschafts- und Steuerrecht (EWS). - 2010. - Band 21, N 6. -S. 209-211.

235. Weber, S. The law applicable to bonds / S. Weber // The law of cross-border securities transactions ; H. Houtte (ed.). - London : Sweet & Maxwell, 1999. - P. 29-45.

236. Wieling, H. J. Sachenrecht: Band 1: Sachen, Besitz und Rechte an beweglichen Sachen / H. J. Wieling. - Springer-Verlag, 2013. - 849 S.

237. Wilhelm, J. Sachenrecht / J. Wilhelm. - United States of America : Walter de Gruyter, 2011. - 1017 p.

238. Wolter, L. Effektenkommission und Eigentumserwerb. Zugleich ein Beitrag zur Lehre vom Geschäft für denjenigen, den es angeht (= Untersuchungen über das Spar-, Giro- und Kreditwesen // Rechtswissenschaft, Bd. 21). - Berlin : Duncker & Humblot, 1979. - 387 S.

239. Yates, M. Global Custody / M. Yates // M. Blair, G. Walker, S. Willey. Financial Markets and Exchanges Law. - 2nd ed. - Oxford : Oxford University Press, 2012.

240. Zimmer, D. Internationales Gesellschaftsrecht im 21 Jahrhundert / D. Zimmer // Festschrift für Marcus Lutter zum 70. Geburtstag ; Hrsg. : Uwe H. Schneider, P. Hommelhoff, K. Schmidt, W. Timm, B. Grunewald, T. Drygala). -Verlag Dr. Otto Schmidt 2000. - S. 231-247.

241. Zobl, D. Internationale Uebertragung und Verwahrung von Wertpapieren (aus schweizerischer Sicht) / D. Zobl // Sociale Zaken en Werkgelegenheid (SZW). -2001. - S. 105, bei FN 134.

242. Zweigert, K. Grundsatzfragen der europäischen Rechtsangleichung, ihrer Schöpfung und Sicherung. Vom deutschen zum europäischen Recht / K. Zweigert // Festschrift für Hans Dölle ; Caemmerer E., Nikisch A., Zweigert K. (Hrsg). - Band II. -Tübingen, 1963. - S. 401 ff.

3. Материалы сайтов В домене «.ru», а также в домене «.рф»

243. Законодательство стран СНГ [База данных]. - Режим доступа: http://base.spinform.ru/index.fwx (дата обращения: 16.04.2019).

244. Межпарламентская ассамблея государств - участников Содружества Независимых Государств [Официальный сайт]. - Режим доступа: http://iacis.ru (дата обращения: 16.04.2019).

245. Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) [Официальный сайт]. - Режим доступа: http://www.naufor.ru (дата обращения: 16.04.2019).

246. Небанковская кредитная организация акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий» [Официальный сайт]. URL: http://www.nsd.ru (дата обращения: 16.04.2019).

247. Публичное акционерное общество «Московская Биржа ММВБ-РТС» [Официальный сайт]. - Режим доступа: http://www.moex.com (дата обращения: 16.04.2019).

Материалы сайтов в иностранных доменах

248. Bank for International Settlements (BIS) (Банк международных расчетов) [Official site]. - Mode of access: https://www.bis.org/ (date of access: 30.04.2019).

249. Deutsche Börse Group (Франкфуртская биржа) [Offiziellen Website]. -Zugriffsmodus: https://www.deutsche-boerse.com (Zugriffsdatum: 30.04.2019).

250. European Central Depositary Association (Европейская ассоциация центральных депозитариев) [Official site]. - Mode of access: https://ecsda.eu/ (date of access: 30.04.2019).

251. Group of Thirty (G30). Consultative Group on International Economic and Monetary Affairs, Inc (Группа тридцати. Консультативная группа по международным экономическим и валютным вопросам, Inc.) [Official site]. - Mode of access: http://www.group30.org (date of access: 16.04.2019).

252. Industry Association (Ассоциация по индустрии ценных бумаг) [Official site]. - Mode of access: https://www.securityindustry.org/ (date of access: 16.04.2019).

253. International central securities depository (ICSD) - Clearstream. (Международный центральный депозитарий) [Official site]. - Mode of access: https://www.clearstream.com/clearstream-en/ (date of access: 16.04.2019).

254. International Institute for the Unification of Private Law (UNIDROIT) (Международный институт унификации частного права) [Official site]. - Mode of access: http://www.unidroit.org (date of access: 16.04.2019).

255. International Securities Services Association (ISSA) (Международная ассоциация обслуживания ценных бумаг). - Mode of access: http://www.issanet.org (date of access: 16.04.2019).

256. National Association of Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ) (Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам) [Official site]. - Mode of access: http://www.nasdaq.com/ (date of access: 16.04.2019).

257. The Hague Conference on Private International Law (Гаагская конференция по международному частному праву) [Official site]. - Mode of access: http://www.hcch.net/index_en.php (date of access: 16.04.2019).

258. The International Organization of Securities Commissions is an organization of regulators of securities markets (Международная организация комиссий по ценным бумагам) [Official site]. - Mode of access: www.iosco.org (date of access: 30.04.2019).

259. US Securities and Exchange Commission (Комиссия США по ценным бумагам и биржам) [Official site]. - Mode of access: https://www.sec.gov (date of access: 16.04.2019).