Институт ипотечного кредитования жилья в России: организационный и экономические аспекты тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Маметова, Джамиля Олеговна

• Маметова, Джамиля Олеговна
• кандидат экономических наук
• 2002

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Маметова, Джамиля Олеговна

Введение.

Глава 1. Общетеоретические основы ипотечного кредитования.

1.1. Сущность ипотечного кредитования. Ипотека как экономическая категория.

1.2. Развитие ипотечного кредитования в дореволюционной

России.

1.3. Классификация ипотечных закладных и типы ипотечных кредитов.

1.4. Организационные основы системы ипотечного жилищного кредитования.

Глава 2. Современное состояние ипотечного кредитования жилья в России и перспективы его развития.

2.1. Современное состояние ипотечного жилищного кредитования в России.

2.2. Факторы, определяющие развитие системы ипотечного кредитования.

2.3. Основные направления совершенствования и перспективы ипотечного кредитования в России.

2.4. Ипотечное кредитование и органы внутренних дел: направления и перспективы взаимодействия.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Институт ипотечного кредитования жилья в России: организационный и экономические аспекты»

Актуальность темы исследования. Жилищное ипотечное кредитование является важнейшим элементом рыночной экономики. Известно, что его эффективное использование позволяет мобилизовать денежные средства на финансовом рынке, создает условия для развития смежных экономических сфер (строительства, страхования, оценочной и риэлторской деятельности и др.), а также роста доходов бюджета за счет увеличения налогооблагаемой базы. Это обусловлено тем, что в качестве обеспечения при долгосрочном жилищном кредитовании используется недвижимость - наиболее устойчивый и ликвидный объект рыночных отношений. Кроме того, заемщик не обременен значительными расходами при приобретении жилья в собственность и может пользоваться им сразу после заключения соответствующего договора, в то время как кредитная организация получает постоянный источник доходов на длительный период.

Целью развития системы жилищного ипотечного кредитования является расширение возможностей приобретения жилья трудоспособным населением. Достижение этой цели обеспечивается созданием благоприятных условий для функционирования рыночных механизмов кредитования граждан для приобретения жилья.

Расширение масштабов предоставления населению доступных долгосрочных кредитов для приобретения жилья позволяет решить ряд основных социально-экономических задач:

- повышение качества жизни граждан путем обеспечения их достойным жильем;

- активизация спроса на жилье со стороны населения за счет увеличения платежеспособного спроса;

- ускорение роста строительного производства и связанных с ним отраслей экономики;

- увеличение налоговых поступлений в бюджет;

- оживление инвестиционного процесса;

- повышение занятости населения; (

- привлечение внебюджетных средств в финансирование обеспечения населения жильем.

Но в тоже время следует отметить, что за прошедшие годы долгосрочное жилищное ипотечное кредитование в России не получило массового распространения. В сложившихся экономических условиях широкое внедрение жилищного ипотечного кредитования сдерживалось многими факторами, ос-ф новными из которых являются:

- направленность системы ипотечного кредитования на быстрый переход на уровень организации, характерный для высокоразвитой, стабильной государственной экономики;

- отсутствие отечественных институциональных инвесторов (пенсионных фондов, страховых компаний и т.п.), заинтересованных в высоконадеж

4J ном, долгосрочном вложении финансовых ресурсов;

- сложившаяся общая политическая и экономическая ситуация (высокий уровень инфляции; недостаточный уровень и нестабильность платежеспособности населения; несовершенство системы налогообложения; высокая себестоимость жилищного строительства; низкая активность кредитно-финансовых учреждений и др.).

С учетом современного состояния российской экономики и отсутствием условий, необходимых для адаптации "классических" схем ипотечного кредитования, прежде всего - источников рефинансирования ипотечных программ и развитого фондового рынка, особенно важное значение приобретает исследование теоретических основ и исторического опыта развития ипотечного кредитования и выработка на их основе предложений по решению жи-* лищной проблемы в России на современном этапе, оживлению рынка недвижимости и фондового рынка, повышению инвестиционной активности и др. Это предопределило выбор темы и ее актуальность.

Степень разработанности темы исследования. Проблемам ипотеч- ного кредитования посвящены труды зарубежных и отечественных ученых.

Среды зарубежных исследователей можно отметить: А.Даймонда,

A.О.Салливана, Т.С.Стейнметца, Р. Страйка, Ф.Уитта и др.

Проблемы развития жилищного ипотечного кредитования и кредитной системы в России и за рубежом рассматривались также в работах таких отечественных авторов, как: С.А.Андрюшина, А.Б.Биммана, В.И.Букато, i% В.И.Бусова, А.И.Гурьева, А.П.Иванова, А.А.Иголкина, И.И.Кауфмана,

B.Д.Мехрякова, П.П.Мигулина, Я.И.Печерина, Н.Проскурякова, Я.А.Сербиновича, В.В. Смирнова, С.С.Хрулева, Е.В.Черных, И.Ярошевского и др.

Теме ипотечного кредитования посвящены диссертационные исследования, проведенные российскими учеными в последние годы: Ю.Б.Ильиной, <• Е.П.Коптевой, В.И.Лимаренко, К.В.Ненашевой, Э.А.Омшановой,

Л.И.Рябченко.

В трудах указанных ученых рассмотрены экономические и организационно-правовые проблемы формирования, функционирования и развития системы ипотечного кредитования. Однако, многие работы были выполнены в других экономических и социально-политических условиях, в ином информационном и правовом пространстве и порой не отражают современных реалий.

Объектом исследования является система ипотечного кредитования жилья в России, а предметом - организационно-экономические и управленческие отношения, складывающиеся в рамках этой системы.

В качестве гипотезы исследования предполагается, что факторы, влияющие на формирование эффективной системы ипотечного кредитования, должны найти отражение в особых формах, методах, организационных структурах ипотечного кредитования России.

Целью диссертационной работы является комплексный анализ системы ипотечного кредитования жилья, выявление основных проблем ее развития и обоснование предложений по дальнейшему развитию ипотечного кредитования жилья в России на современном этапе.

Основными задачами исследования являются следующие:

- определение экономического содержания ипотеки и ипотечного кредитования;

- раскрытие предпосылок возникновения, сущности и особенностей ипотечного кредита в дореволюционной России, роли государства в его становлении;

- выявление основных разновидностей ипотечных кредитов и закладных;

- определение основных тенденций формирования системы жилищного ипотечного кредитования в современной России;

- выявление существенных факторов, способствующих или препятствующих развитию системы ипотечного кредитования жилья;

- выработка и обоснование предложений по управлению системой ипотечного кредитования жилья в России на основе анализа существующих условий и предпосылок.

Методология и методы исследования. Методологическую основу диссертации составили достижения экономической науки, социологии, теории управления, права. В работе использованы общефилософские методологические подходы, системный подход и прогнозирование условий деятельности различных социально-экономических систем, комплексный экономический анализ накопленного опыта работы сложных систем кредитования, а также исторический опыт его применения.

Для формировании научных выводов данной работы использовались также метод экономико-статистических сравнений, мониторинг нормативно-правовых актов Российской Федерации и др.

Эмпирическая база исследования. В работе представлен значительный фактический материал, собранный в ходе наблюдений за развитием системы ипотечного кредитования в России, который использовался в обобщенном виде. Эмпирическую базу исследования составляют: архивные документы по деятельности ипотечных кредитных учреждений дореволюционной России; отчетные документы по экономической и финансовой деятельности российских учреждений, осуществляющих ипотечное кредитование жилья; зарубежные научные источники, освещающие функционирование ипотечных институтов США, Англии, ФРГ и других развитых стран.

Научная новизна работы состоит в том, что проведен комплексный анализ современной системы жилищного ипотечного кредитования в России. В процессе исследования предпринята попытка адаптировать положительный опыт западной и отечественной теории и практики ипотечного кредитования к современному эффективному механизму развития данного института.

Проведенное исследование позволило разработать и обосновать ряд новых научных положений и практических рекомендаций, связанных с формированием системы ипотечного кредитования в России. Это касается прежде всего:

- уточнения понятия ипотечного кредитования жилья, классификации его моделей, ипотечных кредитов и закладных;

- выявления экономической сущности ипотеки как способа обеспечения кредита;

- теоретического обоснования предложений по преодолению негативных факторов, препятствующих развитию жилищного ипотечного кредитования в России.

Основные положения, выносимые на защиту:

- обоснование положения, в соответствии с которым ипотека является не только юридической, но и экономической категорией. Она позволяет расширить платежеспособный спрос населения на недвижимость и, соответственно, повысить эффективность производства за счет использования привлеченных денежных ресурсов и ускорить научно-технический прогресс;

- уточненное понятие ипотечного кредитования жилья, под которым понимается совокупность экономических, организационных и правовых отношений, возникающих в жилищной сфере в связи с выдачей и получением долгосрочной ссуды (ипотечного кредита), обеспеченной ипотекой (залогом недвижимости);

- характеристика ипотечного кредитования, как системы, включающей в себя, с одной стороны, совокупность ипотечных кредитных институтов, а с другой - соответствующую инфраструктуру, обеспечивающую их функционирование;

- уточненная классификация ипотечных кредитов, позволяющая избежать частого смешения разновидностей закладных и собственно ипотечных кредитов;

- предложения по совершенствованию управления системой жилищного ипотечного кредитования, включающие в себя: обоснование необходимости усиления роли государства в развитии ипотечного кредитования жилья (в том числе путем предоставления необходимых средств и гарантий) и внедрения программ ипотечного кредитования жилья на региональном (городском) уровне.

Теоретическая и практическая значимость работы состоит в том, что обобщен отечественный и зарубежный опыт ипотечного кредитования, определены современные тенденции его развития, выявлены основные факторы, затрудняющие этот процесс, а также уточнены некоторые понятия и классификации, что позволяет углубить существующие современные теоретические представления об экономико-правовом институте ипотечного кредитования России.

Выводы и предложения исследования могут быть использованы:

- в деятельности коммерческих банков, осуществляющих ипотечное кредитование, Министерства финансов РФ, Федеральной службы по налогам и сборам, Федерального и Регионального агентств по ипотечному кредитованию и др.

- при подготовке программ развития ипотечного кредитования на федеральном и регионом уровнях;

- при совершенствовании нормативно-правовой базы, регулирующей механизм ипотечного кредитования;

- при подготовке учебных программ и учебно-методических материалов в образовательных учреждениях соответствующего профиля.

Обоснованность и достоверность полученных результатов обеспечивается методологией проведенного исследования, базирующейся на системном и комплексном подходах к предмету исследования, а также использованием официальных, в том числе статистических, архивных источников, федеральных и ведомственных нормативно-правовых документов и результатов научных исследований отечественных и зарубежных ученых по данной проблематике.

Выводы диссертации базируются также на анализе материалов научных и научно-практических конференций и семинаров, финансовой отчетности Центрального банка РФ, фонда "Институт экономики города" и других учреждений, имеющих отношение к сфере ипотечного кредитования.

Апробация работы и внедрение результатов исследования в практику. Основные выводы и предложения работы нашли отражение в семи научных публикациях.

Результаты диссертационного исследования апробированы автором на "круглом столе", который проводился в Московской академии МВД России и был посвящен проблемам становления рыночной экономики современной России, а также на семинаре "Практические вопросы внедрения ипотечного жилищного кредитования" в Государственном университете управления.

Материалы диссертации внедрены в практическую деятельность коммерческого "МДМ-банка" при формировании и подготовке программы ипотечного кредитования, разрабатываемой Департаментом перспективных проектов, использованы в учебной работе Московской академии МВД России при подготовке учебно-методических материалов по курсам "Экономическая теория", "Экономика", "Менеджмент", "Маркетинг".

Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, двух глав по четыре параграфа, заключения, библиографии и приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Маметова, Джамиля Олеговна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование показало, что ипотека является не только юридической, но и экономической категорией. С экономической точки зрения, ипотека жилья - способ оборота имущественных прав на недвижимость -мощный финансовый инструмент, позволяющий расширить платежеспособный спрос населения на недвижимость. Ипотека также содействует концентрации капитала и производства, создает условия для действия всеобщего экономического закона концентрации и централизации производства, способствует "переливу" капитала из одних отраслей экономики в другие, вызывает изменение пропорций между различными отраслями производства. Это становится возможным благодаря использованию заемных денежных ресурсов для внедрения достижений научно-технического прогресса и научно-технической революции, повышает экономическую эффективность материального производства.

Ипотечное жилищное кредитование представляет собой совокупность экономических, организационных и правовых отношений, возникающих в жилищной сфере в связи с выдачей и получением долгосрочной ссуды (ипотечного кредита), обеспеченной ипотекой (залогом недвижимого имущества). Необходимость такого рода кредитования обусловливается потребностями хозяйственной жизни общества, в которой оно выполняет следующие функции:

- аккумулирует инвестиционные ресурсы в целях развития различных отраслей строительства (жилья, коммерческого и производственного назначения) и связанных с ними секторов промышленности;

- обеспечивает оборот имущественных прав в тех случаях, когда использование других разновидностей обеспечения экономически или юридически нецелесообразно;

- формирует мультиплицируемый фиктивный капитал посредством купли-продажи ценных бумаг на основе ипотечных закладных и др.;

- повышает доходность государственных бюджетов различных уровней за счет поступлений от налогообложения операций с недвижимостью и доходов участников ипотечной системы.

Для понимания особенностей функционирования системы ипотечного кредитования в России очень важно учитывать исторические предпосылки ее развития, поэтому целесообразно выделение трех основных этапов в дореволюционном развитии ипотечных отношений - феодальный; крепостнический, или дореформенный; рыночный.

Система ипотечного кредитования жилья включает в себя следующие элементы:

- совокупность ипотечных кредитных институтов (как специализированных, так и осуществляющих подобную деятельность наряду с другими видами кредитования);

- инфраструктура (организационно-экономические институты, обеспечивающие функционирование рассматриваемой системы).

К специализированным ипотечным институтам относятся, прежде всего, сберегательные (депозитные) банки, ссудосберегательные ассоциации или кассы; источником кредитных ресурсов являются накопительные вклады, закладные остаются в портфеле банка (т.е. он одновременно является и инвестором); а также специальные ипотечные банки; осуществляющие исключительно ссудную деятельность (первоначально - за счет собственных или заемных средств, далее за счет перепродажи закладных инвесторам).

Инфраструктура представляет собой совокупность учреждений, имеющих прямое или косвенное отношение к выдаче ипотечных кредитов и осуществляющих вспомогательные (обеспечивающие) функции: совокупность учреждений вторичного ипотечного рынка (депозитарии, клиринги и т.п.), профессиональной оценки жилой недвижимости и страхования, государственной регистрации сделок с недвижимостью. В инфраструктуру входят, на наш взгляд, и другие общественные и экономические институты - суды, статистические и научно-исследовательские учреждения, информационные агентства и печатные издания (в т.ч. специализированные).

В современных экономических исследованиях, затрагивающих вопросы ипотечного кредитования, предлагается большое разнообразие критериев классификации ипотечных кредитов. При этом часто смешиваются разновидности закладных и собственно ипотечных кредитов, имея в виду под закладными кредитные договоры. В силу этих причин предлагается авторская классификация ипотечных кредитов в зависимости от характера выплат по ним:

- ипотечные кредиты с постоянными выплатами (традиционные кредиты с фиксированной процентной ставкой и постоянными выплатами);

- ипотечные кредиты с переменными выплатами (с повышающейся суммой выплат в счет погашения долга; с возрастающим собственным капиталом; с шаровыми платежами (или, с раздутым платежом по кредиту); с переменной ставкой; с участием в доходах; завершающая ипотека).

Анализ разновидностей ипотечных кредитов позволил выделить наиболее общие их признаки, а именно:

- целевой характер;

- долгосрочность (от 10 до 30 лет);

- постепенное погашение ипотечной ссуды;

- обеспеченность ипотекой (залогом недвижимого имущества);

- относительная сложность оформления и обслуживания таких кредитов.

Развитие системы ипотечного жилищного кредитования зависит от множества факторов, которые можно подразделить на четыре основные группы: экономические, политические, правовые и исторические. Очевидно, что без учета условий развития экономики страны в целом и системы ипотечного кредитования, в частности, нельзя реализовать в России применяющиеся за рубежом сценарии ипотечного кредитования (прежде всего, американский и немецкий).

Большинство схем, применяемых в настоящее время российскими учреждениями ипотечного кредита, ипотечными по своей сути не являются. Они разработаны с целью избежать двух основных рисков - процентной ставки и невозврата кредита.

Существующие в стране условия (постоянно увеличивающаяся инфляция, низкий уровень доходов населения, несовершенство законодательной базы, отсутствие источников рефинансирования и др.) не позволяют системе ипотечного жилищного кредитования развиваться далее быстрыми темпами. В целях дальнейшего развития системы ипотечного жилищного кредитования необходимы следующие условия:

1. Наличие полной и сбалансированной (т.е. отражающей интересы как заемщиков, так и кредиторов) законодательной базы; развитого рынка жилья; стабильного рынка ценных бумаг; апробированных и эффективных механизмов оценки, страхования жилья; действенных процедур обращения взыскания на заложенное имущество и т.п.

2. Государство должно взять на себя организационную роль в процессе становления современного эффективного ипотечного кредитования жилья. Представляется, что основными задачами при этом должны стать следующие:

- совершенствование и систематизация ипотечного законодательства, с тем, чтобы интересы залогодателя и залогодержателя были сбалансированы;

- обеспечение правовой безопасности участников ипотечных отношений путем создания и поддержки соответствующих институтов (учреждений нотариата, оценки, страхования, регистрации и т.п.);

- разработка единых стандартов деятельности ипотечных институтов;

- контроль над деятельностью субъектов ипотечной системы;

- предоставление полной и достоверной информации о системе и др.

3. В рамках экономической политики государство должно обеспечить решение двух основных проблем - недостаточности и дороговизны финансовых ресурсов и низкого уровня доходов населения (который не обеспечивает достаточного платежеспособного спроса на жилье). Для решения проблемы финансирования необходимо повысить заинтересованность инвесторов и кредитных учреждений в проведении долгосрочных операций под залог недвижимости. Это возможно посредством пересмотра критериев оценки обеспеченности ипотечных кредитов, уменьшения нормы отчислений в фонд обязательных резервов, предоставления налоговых льгот инвесторам, осуществляющим долгосрочные вложения.

4. Существенным моментом в развитии ипотечного кредитования жилья в России является выбор финансовой базы ипотечного кредитования, основанной либо на системе сбережений (немецкая модель стройсбережений), либо путем размещения ипотечных ценных бумаг на вторичном рынке (американская модель). В чистом виде, ни одна из этих моделей не может быть применена в российских экономических условиях. Наиболее перспективной представляется модель жилищного ипотечного кредитования на основе накопления средств граждан с участием государства в качестве гаранта возвратности ссуды.

5. Разработку новых переходных моделей ипотечного кредитования жилья необходимо проводить с ориентацией на те категории населения, которые формируют т.н. "средний класс", то есть обладают стабильным доходом, часть которого могут направить на приобретение жилья. По мнению автора, к этой категории населения относятся государственные служащие среднего и руководящего звена, работники производственных отраслей экономики. Особое внимание следует уделить разработке механизма замещения части кредита "старым" жильем заемщика, так как это позволит расширить потребительский спрос на готовое жилье за счет населения, не располагающего значительными денежными средствами в виде сбережений, но желающего улучшить свои жилищные условия.

6. Часть дополнительных доходов бюджетов регионального и муниципального уровня целесообразно направлять на финансирование ипотечных программ. Это позволит проявиться мультиплицирующему эффекту и постепенно создаст условия для самофинансирования программ ипотечного кредитования жилья.

В целом, формирование и развитие системы ипотечного кредитования жилья напрямую зависит от сбалансированной и экономически обоснованной политики государства, направленной на поддержку этой системы. Только от государства зависит, будут ли созданы необходимые экономические и организационные предпосылки эффективного функционирования системы ипотечного кредитования жилья, являющегося одним из наиболее перспективных механизмов оживления российской экономики и решения насущных социальных задач.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Маметова, Джамиля Олеговна, 2002 год

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 г.) //Рос. газ. 1993. 25 дек.

2. Жилищный кодекс РСФСР от 24 июня 1983 г. (в ред. от 28 марта 1998 г.) (с изм. и доп. от 17 апреля 2001 г.) // Ведомости СНД и ВС РСФСР. 1983. №26. Ст.883.

3. Об ипотеке (залоге недвижимости). Федеральный закон от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ (с изм. и доп. от 9 нояб. 2001 г., 11 фев. 2002 г.) // СЗ РФ. 1998. № 29. Ст.3400.

4. О товариществах собственников жилья. Федеральный закон от 15 июня 1996 г. № 72-ФЗ (с изм. и доп. от 30 дек. 2001 г.) // СЗ РФ. 1996. № 25. Ст.2963.

5. Ф 10. О рынке ценных бумаг. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39

6. ФЗ (с изм. и доп. от 26 нояб. 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 авг. 2001 г.) // СЗ РФ. 1996. № 17.Ст.1918.

7. Основы законодательства РФ о нотариате от 11 февраля 1993 г. № 4462-1 (с изм. и доп. от 30 дек. 2001 г.) // Рос. газ. 1993. 13 мар.

8. Об основах федеральной жилищной политики. Закон РФ от 24 декабря 1992 г. № 4218-1 (с изм. и доп. от 12 января 1996 г., 21 апреля 1997 г., 10 февраля, 17 июня, 8 июля 1999 г.) // Ведомости СНД и ВС РФ. 1993.3. Ст.99.

9. Об организации страхового дела в Российской Федерации. Закон РФ от 27 ноября 1992 г. № 4015-1 (с изм. и доп. от 31 дек. 1997 г., 20 нояб.1999 г.) // Ведомости СНД и ВС РФ. 1993. № 2. Ст.56.

10. О залоге. Закон РФ от 29 мая 1992 г. 3 2872-1 // Ведомости СНД и ВС РФ. 1992. №23. Ст. 1239.

11. О разработке и внедрении внебюджетных форм инвестирования жилищной сферы. Указ Президента РФ от 24 декабря 1993 г. № 2281 // Собрании актов Президента и Правительства РФ. 1993. № 52. Ст.5132.

12. О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации. Постановление Правительства РФ от 11 января2000 г. № 28 (с изм. и доп. от 12 апр. 2001 г.) // СЗ РФ. 2000. № 3.1. Ст.278.

13. Об Агентстве по ипотечному жилищному кредитованию. Постановление Правительства РФ от 26 августа 1996 г. № 1010 Н СЗ РФ. 1996. № 37. Ст.4292.

14. О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации. Постановление Правительства РФ от 1 мая 1996 г. № 534 (с изм. и доп. от 21 июня 1996 г.) // СЗ РФ. 1996. № 19. Ст.2298.

15. Концепция развития жилищной ипотеки в городе Москве (утв. постановлением Правительства Москвы от 16 января 2001 г. № 24-1111) // Вестник мэрии Москвы 2001. № 7.1. Монографии и статьи

16. Абанкина И. Анализ региональных различий формирования жилищного рынка И Вопросы экономики. 1993. - № 10.

17. Абанкина И., Высоковский А., Трутнев Э. Развитие рынка недвижимости и оценка стоимости земли // Вопросы экономики. 1993. - № 10.

18. Абанкина И., Зуев С. Жилищные стратегии социальных групп городского населения в рыночных условиях // Вопросы экономики. 1993. -№ 10.

19. Агапкин Ю. Переходная модель ипотечного кредитования: решение для регионов и муниципалитетов // Экономика строительства. 1999. -№9.

20. Андреева И., Локоткова С., Калиниченко Н. Академический спор (Депозитарии в России) // Эксперт 1997. - № 46.

21. Андрюшин С.А. Банки Российской империи. Томск, 1996. - 215 с.

22. Баженова Е., Ячеистов К. Позднобрать взаймы // Деньги и кредит -1998. № 5.

23. Балабанов И.Т. Операции с недвижимостью в России. М.: Финансы и статистика, 1996. - 192 с.

24. Банковское дело: зарубежный опыт // Аналитико-реферативные материалы. Выпуск 2. М.: РАН, Институт научной информации по общественным наукам. - 1994.

25. Беленький В. Ипотека: проблемы и решения // Финансовый бизнес.1994.-№8.

26. Беленький B.C. ипотекой больше проблем, чем решений // Деловой мир. 1994. - № 83.

27. Белкин В.Д., Гельман Л.В., Стороженко В.П. Банковские инвестиции как механизм форсирования жилищного строительства // Банковское дело 1995. -№ 1.

28. Белов В. Договор залога государственного имущества // Бизнес и банки 1994. - № 26.

29. Белых Л.П. Формирование портфеля недвижимости. М.: Финансы и статистика, 1999. - 264 с.

30. Березин М., Мальгин А. Потенциал вторичного жилищного рынка в российских городах // Вопросы экономики 1993. - № 10.

31. Бубнова К. Страхование права собственности на недвижимость // Риэлтер. М., 1998. - № 2.

32. Бусов В.И. Горизонты ипотечного бизнеса // Журнал для акционеров.1995. -№3.

33. Бусов В.И. Проблемы организации ипотечного бизнеса // Деньги и кредит. 1996 - № 2.

34. Бяков Э. Приватизация и создание рынка недвижимости // Российский экономический журнал. 1996. - № 56.

35. Воеводская Н.П., Пантелеев В.В. Жилищное кредитование // Деньги и кредит. 1996. - № 11.

36. Воробьев Ю. Залоговое кредитование: зарубежный опыт и российская действительность // Вопросы экономики 1995. - № 11.

37. Высоковский А. Тенденции функционирования рынка жилья и земли в российских городах // Вопросы экономики 1993. - № 10.

38. Галочкина В .Я. Возможность участия аудита в оценке недвижимости для залога: Материалы II международного конгресса стран Азиатско-Тихоокеанского региона) // Банки. Инвестиции. Недвижимость. Владивосток, 1996.

39. Грачев И. Ипотека в России: время требует правовых гарантий // Аудитор. 1997. № 2.

40. Гузанова А. Потребности и спрос на жилье в крупных российских городах // Вопросы экономики 1993. - № 10.

41. Дашкова Е. Вексель оружие против монополии застройщиков // Деловые люди. - 1997. - № 83.

42. Дегтярева И., Сиднева Ю. Проблемы жилищного ипотечного кредитования // Экономика и управление. 1999. - № 6.

43. Дестресс М. Ипотека и ипотечный кредит // Деньги и кредит. 1995. -№8.

44. Дубинин С.К. Банк России: проведена большая работа, но предстоит еще больше // Деньги и кредит. 1998. - № 3.

45. Жилищный рынок в России и мировой опыт // БИКИ. 1996. - № 123.

46. Залог в банковском кредитовании // Бизнес и банки. 1995. - № 21.

47. Иванов А. Ипотечное кредитование веяние времени // Экономика и жизнь. - 1996. - № 16.

48. Иванов А., Бусов В. Правовое обеспечение финансовых схем операций с недвижимостью в России // Вестник ассоциации российских банков. -1997. № 9.

49. Иванов А., Рогожина М. Формирование финансовой базы ипотечного кредитования // Журнал для акционеров 1995. - № 4.

50. Ипотека и некоторые другие способы финансирования торговли жильем в США // БИКИ 1995. - № 36.

51. Ипотека: когда же она станет доступной? // Строительная газета. -1997.-№22.

52. Ипотечные облигации // Рынок ценных бумаг. 1996. - № 23.

53. К развитию залогового кредитования // Российский экономический журнал. 1996. - №№ 5-6.

54. Каганова О., Катханова А. Развитие рыночного жилищного строительства: опыт Санкт-Петербурга и других городов // Вопросы экономики -1993. -№ 10.

55. Керл Ф. Банковский надзор за деятельностью ипотечных банков. Банковское законодательство и проблемы формирования стабильной банковской системы: Материалы российско-германского симпозиума / Под. ред. Лаврушина О.И., Ямпольского М.М. М., 1995.

56. Кесельман Г.М. Ипотечное жилищное кредитование: состояние и перспективы // Деньги и кредит. 2000. - № 9.

57. Кириченко Н., Ивантер А. Российские банки: рождение империи // Эксперт (Итоги 1997. Новые лидеры и перспективы) 1998. - № 11.

58. Клименко В.А. Условия развития ипотечного кредитования // Банки. Инвестиции. Недвижимость: Материалы II международного конгресса стран Азиатско-Тихоокеанского региона. Владивосток, 1996.

59. Климович М. Московская приватизация: ипотечные механизмы выкупа недвижимости // Российский экономический журнал 1996. - № 11.

60. Клишо Е.Д., Пастухова Н.С. Стройсбережения в России: проблемы и перспективы развития // Деньги и кредит 1996. - №1.

61. Коплус С. Оценка активов при кредитовании под залог имущества // Риэлтер. М., 1998. - № 4.

62. Кредиты. Инвестиции: Пособие Академии народного хозяйства при Правительстве РФ. М., 1994.

63. Кризис рынка недвижимости и ипотечный кредит во Франции в 90-е годы // РАН, Институт научной информации по общественным наукам.- М., 1994.

64. Крупное Ю. Пути повышения роли банков в реализации программы жилищного строительства. // Бизнес и банки. 1995. - №№ 11Д2.

65. Кудрявцев В. Оценщик, объект, цена // Финансовая газета. 1996. - №8.

66. Кудрявцев В.А. Ипотека в России. Проблемы и сценарии старта: Материалы Конференции по развитию ипотечного кредитования в России. -М., 1998.

67. Кузнецова Е. Массовая оценка инструмент на рынке недвижимости // Финансовая газета - 1994. - № 45.

68. Лаврухин О. Ипотечный кредит реальности и перспективы // Бизнес и банки - 1995. - № 22.

69. Лаврушин О.И., Миркин Я.М. Прогноз развития денежно-кредитной системы России // Кредо банкира презентационный номер. - 1998.

70. Лантюхов А., Щепоткин-Маринин С. Ипотека предприятий: взвесить все "за" и "против" // Экономика и жизнь. 1997. - № 45.

71. Лимаренко В.И. Дом для Вашей семьи на Большой Волге: проблемы внедрения ипотечного кредитования в российских регионах. Теория и практика. Саров: Альфа, 1998. - 271 с.

72. Лимаренко В.И. Ипотека: стратегия развития. М.: Диалог-МГУ, 2000.- 280 с.

73. Макаревич Л.Н. О проблемах ипотечного кредитования // Деньги и кредит. 1998.- - № 6.

74. Маматов П.Д., Киреев А.В. О финансово-кредитных механизмах решения жилищных проблем в условиях дефицита местных бюджетов // Деньги и кредит. 1998. - № 7.

75. Мехряков В.Д. Развитие кредитных учреждений в России. М.: Дека, 1996. - 254 с.

76. Миронова О., Хаметов Р. Залог имущества и коммерческая деятельность // Финансовая газета. 1996. - № 7.

77. Михайлов Е.Д. Ипотечное кредитование в США // США: экономика, политика. 1993. - № 1.

78. Неклюдов А. Москвичам не видать ипотеки, пока они не разбогатеют // Финансовая Россия. 1998. - № 18.

79. Новоселова Т.П. Практика оценки недвижимости // Банки. Инвестиции. Недвижимость: Материалы II международного конгресса стран Азиатско-Тихоокеанского региона. Владивосток, 1996.

80. Новый ГК и залоговое право // Бизнес и банки. 1995. - № 27.

81. Овчинников В.В. О финансировании проектов с использованием недвижимости как объекта залога // Деньги и кредит. 1996. - № 2.

82. Овчинников В.В. Рыночные формы финансирования жилищного строительства в России // Финансы. 1996. - № 2.

83. Оленина Е.А., Плущевская Ю.Л. К оценке потенциального спроса на ипотечный кредит // Деньги и кредит, 2000. № 6.

84. Омшанова Э.А. Система ипотечного кредитования: теоретический аспект. Элиста: КГУ, 2000. - 103 с.

85. Орлов В.Е. Проблемы функционирования ипотечных банков России. // Банковское законодательство и проблемы формирования стабильной банковской системы. Материалы российско-германского симпозиума / Под ред. Лаврушина О.И., Ямпольского М.М. М., 1995.

86. Основные тенденции развития экономики России: итоги 2000 года и прогноз на 2001 год // Деньги и кредит. 2001. - № 1.

87. Павлов П. США: система ипотечного кредитования в жилищной сфере //Закон. 1995.- № 1.

88. Пайдиев Л.Е. Ценные бумаги, обеспеченные недвижимостью, как средство стабилизации экономики // Деньги и кредит. 1996. - № 2.

89. Панкратова Г.В. Как оформить кредит в банке? // Бухгалтерский учет и налоги. 1999. - № 1, 2.

90. Поляков В.Г., Ларионов А.И., Усов В.Б. Ипотечное кредитование жилищного строительства в Нижневолжском регионе. Волгоград: ВГУ, 1999.- 110 с.

91. Попова Н.В. Деятельность коммерческих банков на рынке жилья // Банки. Инвестиции. Недвижимость: Материалы II международного конгресса стран Азиатско-Тихоокеанского региона. Владивосток, 1996.

92. Рыжков О. Рефинансирование при ипотечном кредитовании // Рынок ценных бумаг. 1995. - № 18.

93. Сагитдинов М.Ш. Ипотека как условие расширения кредитного рынка: Материалы II международного конгресса стран Азиатско-Тихоокеанского региона // Банки. Инвестиции. Недвижимость. Владивосток, 1996.

94. Селюков В.К., Гончаров С.Г. Управление финансовыми рисками на рынке жилищного ипотечного кредитования // Менеджмент в России и за рубежом. 1999. - № 4.

95. Сиротина И. А. Кредит под залог. М.: Приор, 1996. - 79 с.

96. Смирнов В.В. Стандарты в деятельности участников рынка недвижимости // Риэлтер. М., 1998. - № 3.

97. Смолянников А. Ипотека: кабала или сотрудничество? // Экономика и жизнь. 1997. - № 6.

98. Стейнметц Т.С., Уитт Ф. Ипотечное кредитование. Екатеринбург: Сфера, 1997. - 208 с.

99. Страйк Р. Исследование рынков городского жилья в России // Вопросы экономики. 1993. - № 10.

100. Страйк Р., Косарева Н. Развитие системы жилищного кредитования в России // Вопросы экономики. 1996. - № 7.

101. Страйк Р., Косарева Н.Б., Сучков А.Ю. Жилищное ипотечное кредитование в условиях современной России // Деньги и кредит. 1995. - № 8.

102. Стюньков В. Ипотечное кредитование: организационные аспекты // Деньги и кредит. 1994. - № 8.

103. Таранков В.И. Нестандартные подходы Ипотечного Стандартбанка // Деньги и кредит. 1994. - № 4.

104. Тарасевич Е.И. Финансирование инвестиций в недвижимость. Спб.: СпбГТУ, 1996. - 235 с.

105. Тарасов В., Карпиков Е. Российские долговые ценные бумаги: истоки, проблемы, решения // Рынок ценных бумаг. 1996. - № 23.

106. Толкачев О. Московская ипотека: проблемы, пути решения, перспективы // Городская собственность. 1999. - № 6.

107. Фоллак К. Обеспечение стоимостного покрытия и инфляция: ипотечное финансирование: Материалы Баварского учетно-ипотечного банка. -М., 1997.

108. Фоллак К. Рынок доглсрочных капиталов и финансирования капиталовложений // Материалы Баварского учетно-ипотечного банка. М., 1997.

109. Хуснутдинов А.А. Операции с недвижимостью и банковские риски // Банки. Инвестиции. Недвижимость: Материалы II международного конгресса стран Азиатско-Тихоокеанского региона. Владивосток, 1996.

110. Черненко В.А. Кредитование населения в России. Спб.: Спб ГУЭФ, 1999.- 177 с.

111. Чикалова М. Организационно-правовые проблемы недвижимости // Финансовое дело. 1995. № 4.

112. Юрков Д., Халин Д. Пройдут годы и скептики умолкнут // Экономика и жизнь. - 1996. - № 37.

113. Учебники, учебные пособия, диссертации, авторефераты

114. Банковское дело / Под ред. Лаврушина О.И. М.: Финансы и статистика, 2000. - 573 с.

115. Басин Е.В., Гонгало Б.М. Крашенинников П.В. Залоговые отношения в России. М.: Логос, 1994. - 156 с.

116. Батюшков Д.Д. Банки, их значение, операции. Владикавказ: тип. Терской обл. управы, 1905. - 208 с.

117. Бимман А. Б. История банков. Историческое развитие банков в России и за границей. Спб.: Круг самообразования, 1917. - 96 с.

118. Бланк Г. Б. О введении ипотеки в России. Спб.: тип. Дома призрения малолетних бедных, 1873. - 111 с.

119. Бланк Г.Б. Ипотека в России. Спб.: тип. В.В. Комарова, 1881.-31 с.

120. Бланк Г.Б. Мысли об устройстве ипотечного порядка в России. Спб.: тип. тов-ва "Общественая польза", 1863. - 7 с.

121. Богомолов А.И. Система образования запасного капитала в городском кредитном обществе. М.: Губернское кредитное общество, 1914. - 17с.

122. Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России. М.: Финансы и статистика, 1996. - 335 с.

123. Ваксман С.А., Воробьева О.Е. Ипотечное кредитование и его участники на рынке жилья США. Екатеринбург: УГЭУ, 1998. - 97 с.

124. Вессель Н.Х. Значение правильно устроенного государственного земельного кредита для наших финансов и земледелия. Спб: тип. В.Г. Авсеенко, 1918. -15 с.

125. Вишневский А.А. Залоговое право: Учебное и практическое пособие. -М.: Бек, 1995. 179 с.

126. Волков Н.Т. Устав крестьянского поземельного банка. Спб.: Тип. Меркушева, 1914. - 124 с.

127. Гейлер И.К. Сборник сведений о процентных бумагах. Спб.: тип. В.Безобразова, 1874. - 496 с.

128. Герценпггейн М.Я. Кредит для земств и городов. М.: тип. А.А.Левенсона, 1904. - 95 с.

129. Глаголев А.Н. Элементарная теория долгосрочных финансовых операций. М.: тип. А.С. Вишнякова, 1891. - 219 с.

130. Головин Ю.В. Ипотечное кредитование жилищного строительства: Учебное пособие. Спб.: СпбГУЭФ, 1999. - 158 с.

131. Гончаров П.М. Долгосрочные финансовые операции. Спб.: тип. В.Д. Смирнова, 1910.-81 с.

132. Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р. Недвижимость: регистрация прав и сделок. Ипотечное кредитование в схемах. М.: Филинъ, 1998. - 144 с.

133. ГОСТ Р 51195.0.01-98. Единая система оценки имущества. Основные положения. М.: Госстандарт России, 1998. - 4 с.

134. ГОСТ Р 51195.0.02-98. Единая система оценки имущества. Термины и определения. М.: Госстандарт России, 1998. - 6 с.

135. Гурьев А.Н. Очерк развития кредитных учреждений в России. Спб.: Якорь, 1904. - 250 с.

136. Дворянский земельный банк: Материалы, касающиеся Дворянского земельного банка. Спб., 1901.

137. Дегай П.И. Ипотекарные системы и влияние их на финансы и вообще на государственное благосостояние. Спб.: тип. Е. Фишера, 1849. - 49с.

138. Долан Э., Кэмпбелл Р. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М.: Художественая литература, 1991. - 446 с.

139. Жилищная экономика: Пер. с англ. М.: Дело, 1996. - 224 с.

140. Завидов Б. Д. Комментарий к Федеральному закону "Об ипотеке (залоге недвижимости)" М.: Приор, 1998. - 160 с.

141. Зак А.Н. Крестьянский поземельный банк 1883-1910. М.: изд. Н.П.Карабасникова, 1911. - 607 с.

142. Иванов В.В. Все об ипотеке. М.: МТ-Пресс, 2000. - 235 с.

143. Ивасенко А.Г. Ипотечное кредитование: сущность, проблемы, перспективы развития. Новосибирск: НГАЭИУ, 1996. - 79 с.

144. Ильина Ю.Б. Ипотечное кредитование и перспективы его развития. Автореферат дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. М., 1997.

145. Инвестиции в недвижимость как фактор финансовой стабилизации: Сборник материалов Первой Международной научно-практической конференции. Ульяновск, 1999.

146. Ипотека в России: вчера, сегодня, завтра. М.: Инфра-М, 1994. - 117 с.

147. Ипотечное кредитование: новейшие законодательные и нормативные акты. М.: Воскресение, 2000. - 160 с.

148. Кауфман И.И. Кредит, банки и денежное обращение. Спб: А.Е. Ландау и К., 1873.-928 с.

149. Козакевич В.П. Справочная книжка для заемщика Государственного Дворянского банка. Киев: тип. губернского правления, 1913. - 400 с.

150. Колюшин Е.И. Практический комментарий Закона РФ "О залоге" М.: Менатеп-информ, 1992. - 110 с.

151. Комитет съездов представителей учреждений русского земельного кредита: Статистика долгосрочного кредита в России за 1894-1917. -Спб., 1894-1917.-238 с.

152. Комментарий к Федеральному закону "Об ипотеке (залоге недвижимости)" / Под общ. ред. Грачева И.Д. М.: Норма-Инфра, 1999. - 348с.

153. Концепция международной программы по ипотечному кредитованию жилищного строительства в России "Дом для Вашей семьи". М.: Российская ипотечная ассоциация, 1998. - 82 с.

154. Копылова В.В. Становление ипотечного кредитования и его механизм. Иркутск: ИГЭА, 2000. - 82 с.

155. Косарева Н.Б., Страйк Р.Дж. Создание системы ипотечного жилищного кредитования в России. М.: Институт экономики города, 1995. - 25 с.

156. Красин А.В. Крестьянский поземельный банк и значение его деятельность с 1883 по 1905 год. Юрьев, 1910.

157. Кудрявцев В.Н., Кудрявцева Е.В. Основы организации ипотечного кредитования. М.: Высшая школа, 1998. - 64 с.

158. Ланцов В.М. Ипотека: прогресс или экономическое оружие? Казань: КГ АС А, 1996. - 104 с.

159. Лебединская А.И. Ипотека: Учеб. пособие. Спб.: Гуманистика, 2001. -133 с.

160. Лимаренко В.И. Управление процессом ипотечного кредитования в муниципальном образовании. Автореферат дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. -Саров, 1999.

161. Ли М., Равиц М. Расчет ставки процента по ипотечным кредитам в России: методологический подход. М.: Институт экономики города, 1994. - 47 с.

162. Маньков А.Г. Уложение 1649 года кодекс феодального права России. Л.: Наука, 1980. - 271 с.

163. Маркс К., Энгельс Ф. Сочинения. Изд. 2. Т.7. М.: Политиздат, 1954.

164. Матвеевский Н.П. Сборник статей о Санкт-Петербургском городском кредитном обществе. Спб.: тип. М.О. Эттингера, 1870. - 180 с.

165. Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран. М.: Фин-стат-информ, 1994. - Кн. 1 - 325 е., кн. 2 - 363 с.

166. Мигулин П.П. Русский государственный кредит. Т.З. Эпоха 1893-1906 гг. Харьков: Печатное дело, 1907. - 1217 с.

167. Модель вторичного рынка ипотечных кредитов: опыт США: Сборник материалов. М., Институт экономики города, 1995. - 123 с.

168. Московский земельный банк: Справочная книжка Московского земельного банка. М., 1888. - 120 с.

169. Нейперт А.Н. Главные основания ипотечной системы. Спб.: тип. Правительствующего Сената, 1895. - 92 с.

170. Ненашева К.В. Современное ипотечное кредитование в промышленно развитых странах Автореферат дисс.на соиск. учен.степ. к.э.н.- М., 2000.

171. Омшанова Э.А. Развитие ипотечного кредитования в России. Автореферат дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. М., 1998. - 24 с.

172. Печерин Я.И. Исторический обзор правительственных, общественных и частных установлений в России. Спб.: тип. В.Ф. Киршбаума, 1904. -142 с.

173. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь. М.: Инфра-М, 2000. - 478 с.

174. Райский Ю.Л. Акционерные земельные банки в России во второй половине XIX начале XX века. - Л., 1983.

175. Рид. Э., Котгер Р. Коммерческие банки. М.: Космополис, 1991. - 479 с.

176. Российский ежегодный статистический сборник. М., 2000.

177. Рябченко Л.И. Развитие ипотечного кредитования в России. Автореферат дисс. на соиск. учен. степ, к.э.н. М., 1998.

178. Санкт-Петербургское городское кредитное общество. Исторический очерк 50-летия деятельности 1861-1911. Спб., 1911. - 347 с.

179. Семенов П.Н. Основания устройства поземельного кредита и отделение его от биржевого. Спб., 1907.

180. Смирнов В.В. Залог и страхование. Казань, 1995. - 101 с.

181. Смирнов В.В. Ипотечное жилищное кредитование. М.: Аудитор,1999.- 110 с.

182. Смирнов В.В. Менеджер по ипотечным операциям. М.: Аудитор,2000. 120 с.

183. Субраманиам Р. Пособие по организации и порядку обслуживания ипотечных займов. М.: Институт экономики города, 1994. - 59 с.

184. Управление портфелем недвижимости: Учеб. пособие / Пер. с англ. / Под ред. проф. С.Г. Беляева. М.: Закон и право, Юнити, 1998. - 391 с.

185. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление и операции. М., 1993.

186. Фридман Д., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. М.: Все для Вас, 1995. - 319 с.

187. Хрулев С.С. Наш ипотечный кредит. Спб.: тип. В. Киршбаума, 1898. -160 с.

188. Цеймерн М.К. Об ипотечном порядке в России. Спб., 1873. - 22 с.

189. Цукерман Г., Блевинс Д. Недвижимость: зарубежный опыт развития: Пер. с англ. М.: Тема, 1994. - 568 с.

190. Цылина Г.А. Ипотека: жилье в кредит. М.: Экономика, 2001. - 357 с.

191. Черных Е.В. История и перспективы ипотечного кредитования в России. М.: ЦЭМИ РАН, 1998. - 60 с.

192. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело, 1995.-319 с.

193. Шенаев В.И. Банки и кредит в системе финансового капитала ФРГ. -М.: Наука, 1967. 284 с.

194. Шепф Г. Процентные бумаги. Спб.: тип. В.А. Тиханова, 1901. - 39 с.

195. Штром Н.А., Быховский В.В. Регалии государственных закладных. -М., 1915.

196. Экономика недвижимости / Под ред. В.И.Ресина. М.: Дело, 1999. -328с.1. Иностранные источники

197. Abadie М. The truth about mortgages. US, 1993.

198. Alternative mortgage instruments research study. Wash., 1997.

199. Andersen K.G. Kauko K. A cross-country study of market-based housing finance. Helsinki, 1996.

200. Asset secuitisation: International Financial and Legal Perspectives. London, 1991.

201. Boleat M. Coles A. The mortgage market. London, 1987.

202. Charles A. Stone and Anne Zissu. The Franch secondary mortgage market. Housing Finance International/ Vol. VIII/#3, March 1994.

203. Deventer D. Financial risk analetics. Chicago, 1996.

204. Diamond A. Mortgage loan gross flows. Wash., - 1969.

205. Elainest J. The equity sharing book. How to buy a home even if you can't afford a down payment. N.Y., 1990.

206. Gnezzo A. Mortgage credit rise analysis and servicing of delinquent mortgages. Wash., 1972.

207. Henderson J. Securitisation. N.Y., 1988.

208. International Securitisation. -N.Y., 1991.

209. Jack P. Friedman, Ordmay Nicholas // Income property appraisal and analaysis // Prentice Hall.Inc., 1989/

210. James A. Johnson. Housing America. Fannie Mae and the dream of home-owneship // Fannie Mae. 1993/

211. Lea P. Michael. The applicabity of secondary mortgage markets to developing countries. Housing Finance International/ Vol. VIII/#3, March 1994.

212. Lea P. Michael. The feasibility of a regional secondary mortgage fasity in Central America Housing Finance International/ Vol. VIII/#4, June 1996.

213. Mortgage backed securities guide. Wash., 1973.

214. Mortgage guide application through commitment. Wash., 1970.

215. Rose P. Commercial bank managment. Chicago, 1995.

216. Rosenthal J. Securitisation of credit. N.Y., 1988.

217. Ruchardt K. Handbuch des hypothekacredits. FaM., 1993.

218. Statistical abstract of the United States 1998. Wash., 1998.

219. Walmsleg J. The new financial instruments. N.Y., 1988.