Государственное регулирование рынка финансового капитала с учетом степени деформации институциональной среды тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат наук Галлямова, Лариса Разилевна

• Галлямова, Лариса Разилевна
• кандидат наук
• 2014

Оглавление диссертации кандидат наук Галлямова, Лариса Разилевна

Содержание

Введение

1. Теоретико-методологические подходы к исследованию финансового капитала

1.1. Анализ альтернативных трактовок сущности финансового капитала

1.2. Структура рынка финансового капитала и присущие ему противоречия

1.3. Зависимость состояния рынка финансового капитала от содержания этапа глобализации национальной и мировой экономики

2. Формы и методы государственного регулирования рынка финансового капитала с учетом степени деформации институциональной среды

2.1. Деформация институциональной среды современной экономики

2.2. Особенности государственного регулирования рынка финансового капитала в российской экономике

2.3. Институциональные особенности государственного регулирования рынка финансового капитала 127 Заключение 155 Список использованной литературы 163 Приложения

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Государственное регулирование рынка финансового капитала с учетом степени деформации институциональной среды»

Введение

Актуальность диссертационного исследования. Мировой экономический кризис 2008-2009 гг., неустойчивая динамика основных макроэкономических показателей в посткризисный период и их ухудшение на современном этапе развития стали причиной повышенного интереса к проблемам функционирования рынка финансового капитала и методам его регулирования. Несмотря на длительный период обсуждения закономерностей формирования финансового капитала, его сущности и роли в обеспечении поступательной динамики общества, в настоящее время отсутствует единый подход к трактовке данной категории, что препятствует разработке действенных инструментов воздействия государства на процессы его воспроизводства. Неоклассическая концепция отрицает самостоятельность финансового капитала как ключевой категории, отражающей существенные аспекты экономических явлений и процессов. В то же время применение принципов «мейнстрима» в процессе исследования экономической действительности и отрицание гносеологического потенциала категории «финансовый капитал» не означает отказа от обращения к анализу конкретных форм его реализации и особенностей функционирования финансового рынка. В свою очередь, применение положений ортодоксальной политической экономии, трактующей сущность финансового капитала как результат эволюции и слияния промышленного и банковского капитала, не может быть использовано для формирования действенной программы государственного регулирования без учета особенностей современного этапа развития мирового хозяйства и специфики российской экономики, характеризующейся наличием деформированной институциональной среды. Тем самым, для выявления закономерностей функционирования рынка финансового капитала, определения его роли в в циклическом развития мировой и национальной экономических систем, анализа современных форм его реализации, причин превращения в

обособившийся и самодостаточный феномен, с которым связаны интересы подавляющего большинства экономических агентов, требуется интеграция достижений альтернативных экономических школ и течений.

Неоднозначность трактовок финансового капитала обусловливают отсутствие целостной концепции российского финансового сектора, взаимосвязанной с долгосрочной стратегией развития нефинансового сектора и национальной экономики в целом. Это находит выражение в противоречии между прогнозными индикаторами, содержащимися в программных документах российского государства. Так, Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации (РФ) на период до 2020 года [156] предполагает повышение относительного уровня капитализации российских компаний к 2020 г. до 150-200% валового внутреннего продукта (ВВП), а также увеличение отношения стоимости российских корпоративных облигаций в обращении к ВВП с 3,8% в 2007 г. до 22-25% в 2020 г. При этом аналогичные показатели в Стратегии развития финансового рынка РФ на период до 2020 года [157] установлены на уровне 104% и 12% соответственно. Подобное противоречие свидетельствует об отсутствии адаптированной к российской действительности методики оценки состояния финансового рынка в кратко- и долгосрочном периодах. Это приводит к декларативности заявлений о значимости финансового капитала для развития реального сектора экономики.

Постиндустриальная экономика характеризуется наличием сильной прямой зависимости динамики индикаторов реального сектора российской экономики от состояния рынка долевого и долгового финансирования, состояния рынка производных финансовых инструментов. Это определяется тем, что вложения банковских организаций на рынке акций составляют около 1,5%, а на рынке облигаций - около 30%. Однако потенциал финансового сектора как источника экономического роста может быть реализован только при условии его сбалансированного развития с динамикой основных показателей нефинансовых сегментов, параметрами консолидированного

бюджета, состоянием платежного баланса, что, в свою очередь, предполагает необходимость формирования институтов рынка финансового капитала с учетом состояния и направлений развития институциональной среды национальной и мировой экономики.

Необходимость разработки действенных инструментов для реализации гипотезы «двусторонней причинной связи», исходящей из взаимного влияния уровня развития финансового сектора и экономического роста, признание превышения темпов роста финансового капитала над темпами роста реального сектора в качестве причины экономических кризисов предопределили выбор темы диссертационной работы, ее теоретическую и практическую значимость.

Степень научной разработанности проблемы. Начало исследованию финансового капитала как результата процесса слияния банковского и промышленного капитала положено в трудах Р.Гильфердинга. Данный подход нашел развитие в работах В.И.Ленина, который акцентировал внимание на процессах концентрации капитала и производства, приводящих к сращиванию монополистического банковского и промышленного капиталов. Противоречивость процессов интернационализации и национализации финансового капитала, а также тенденции к международной экспансии капитала представлены в трудах Н.И.Бухарина.

Представители раннего институционализма Т.Веблен (теория «абсентистской собственности»), Дж.Коммонс (теория «финансового капитализма»), У.Митчелл особое внимание уделяли влиянию финансового капитала на развитие общества. Финансовый капитал как понятийная конструкция и фактор экономического развития исследуется представителями французской экономической школы (Б.Беллон, Ф.Морган, Ж.Парана и др.).

В работах А.Берли и Г.Минза анализируются причины и формы реализации агентского противоречия, вступающего источником доминирующей роли кредитных банковских и небанковских организаций как

акционеров. Данный вывод нашел дальнейшее развитие в исследованиях Д.Котца, М.Оппенгеймера, Р.Фитча и др. Закономерности функционирования глобального финансового капитала отражены в рудах П.Кругмана и М.Обствфельда.

Отрицание значимости финансового капитала в рамках изучения роли финансово-промышленных монополий в экономике США и государств Западной Европы содержится в теоретических исследованиях М.Блауга, Р.Гордона, Н.Калдора, Э.Линдаля, Ч.Льюиса, С.Нигана, П.Трескотта, Э.Уаттакера и др.

Анализ работ представителей теории реального процента и денежной теории процента показывает, что они признавали доминирующую роль реального (Е.Бем-Баверк, К.Маркс, Дж.Ст.Милль) или денежного (Дж.М.Кейнс, И.Фишер, Дж.Р.Хикс) секторов экономики, что подтверждает односторонность их позиции по исследуемой проблеме. Современные зарубежные исследователи уделяют, как правило, внимание прикладным аспектам функционирования капитала на финансовых рынках (теория соотношения риска и дохода инвестиций в ценные бумаги У.Шарпа и Г.Марковица, метод оценки производных финансовых инструментов К.Мертона, Р.Роберта и М.Шоулза) и др.

В рамках российской экономической мысли финансовый капитал рассматривался как обладающий собственным содержанием феномен (А.В.Аникин, И.Ю.Беляева, В.Ф.Железнов, С.В.Пятенко, Д.В.Удалов, В.В.Щербаков и др.). Этапы развития финансового капитала и его состояние в современной постиндустриальной экономике исследованы в трудах В.Г.Белолипецкого, А.В.Бузгалина, Л.П.Евстигнеевой, Р.Н.Евстигнеева, А.И.Колганова, Е.О.Миргородской, Ю.М.Осипова, М.А.Эскиндарова и др. Вопросы формирования финансовой ренты отражены в трудах О.Е.Рязанова и др.

Закономерности сетевизации экономического пространства и отдельные аспекты трансформации организационных структур представлены

в трудах российских (С.Б.Авдашева, С.А.Дятлов, В.С.Катькало, И.А.Лазарев,

A.Н.Олейник, С.И.Паринов, В.В.Радаев, В.В.Чекмарев и др.) и зарубежных авторов (М.Грановеттер, М.Кастельс, В.Кляйн, Р.Патюрель, В.Повел, И.Рюэгг-Штюрм, Д.Старк, Р.Сведберг, Х.Торелли и др.).

Проблемы государственного регулирования рынка финансового капитала проанализированы в трудах И.А.Дарушина, А.Б.Забулонова,

B.Л.Иноземцева, Д.В.Новоженова, А.Д.Радыгина, Я.Ш.Паппэ,

C.П.Перегудова, А.Н.Соколова, Дж.Уилсона, Р.Финдли, Р.М.Энтова и др. Анализ институциональной среды и причин ее деформированности

содержится в работах представителей неоинституционализма (Р.Коуз, О.Уильямсон), эволюционного институционализма (Р.Нельсон, Д.Норт, С.Уинтер, Дж.Ходжсон, Тр.Эггертссон), школы новой политической экономики (Дж.М.Бьюкенен) а также российских ученых (Р.М.Нуреев,

A.К.Шаститко, А.Н.Олейник, О.В.Иншаков, С.Г.Кирдина, В.М.Полтерович,

B.Л.Тамбовцев, Д.П.Фролов и др.).

Проведенное исследование работ, посвященных отдельным аспектам функционирования рынка финансового капитала показывает, что в настоящее время не учитываются в должной мере факторы институциональной среды при разработке мер государственного регулирования данного сектора, что обусловливает их низкую эффективность. Все это определило цель, задачи и структуру диссертационной работы.

Цель и задачи диссертации. Цель диссертационной работы состоит в научном обосновании теоретико-методологического подхода к содержанию финансового капитала, а также в разработке на основе полученных выводов практических рекомендаций относительно содержания форм и методов государственного регулирования рынка финансового капитала с учетом степени деформации институциональной среды.

Реализация цели исследования предопределила постановку и решение следующих основных задач:

1. Проанализировать сущность финансового капитала и эволюцию его форм под влиянием процессов глобализации экономики.

2. Представить трактовку финансовой ренты как формы реализации правомочий собственности субъектов финансового капитала.

3. Исследовать сущность и причины деформации институциональной среды рынка финансового капитала.

4. Адаптировать положения институциональной теории государства к рынку финансового капитала и обосновать целесообразность, границы и методы государственного регулирования данного рынка.

5. Сформулировать типологизацию моделей финансового капитала с учетом содержания и состава контрактных отношений.

6. Сформировать систему показателей уровня деформации институциональной среды.

7. Разработать теоретико-методический подход к содержанию форм и методов государственного регулирования рынка финансового капитала.

Объектом исследования выступает рынок финансового капитала.

Предметом исследования являются формы и методы государственного регулирования рынка финансового капитала с учетом степени деформации институциональной среды.

Теоретико-методологической основой диссертационного

исследования выступают положения альтернативных экономических школ и течений, среди которых марксистская теория стоимости и капитала, кейнсианская и монетаристская теории капитала и денег, концепции постиндустриальной экономики, информационной экономики и экономики знаний, теория контрактов, теория институтов и институциональных изменений, теория фирмы и др. Постановка научной гипотезы исследования и ее доказательство проведены с использованием системно-функционального подхода, а также характеризующихся междисциплинарной направленностью подходов современной философии хозяйства. Это определило необходимость использования всей совокупности методов исследования экономических

процессов и явлений, среди которых общенаучные (диалектический, историко-логический методы, методы научного абстрагирования и др.) и специальные (экономико-математического моделирования, статического, сравнительного, табличной интерпретации и др.).

Информационной базой исследования послужили статистические данные и аналитические отчеты Федеральной службы государственной статистики РФ и ее территориальных органов, Министерства экономического развития РФ, Министерства финансов РФ, Министерства финансов Республики Татарстан (РТ), а также аналитические материалы международных организаций: Всемирного банка, Международного валютного фонда, Организацией экономического сотрудничества и развития, Организацией Объединенных Наций, Группы Всемирного банка, Всемирной федерации бирж и др. В работе использованы материалы Института экономической политики имени Е.Т.Гайдара, российских и зарубежных аналитических агентств и др.

В ходе подготовки диссертационного исследования изучены законодательные акты и нормативные документы, регламентирующие функционирование и развитие финансового сектора национальной экономики, в том числе «Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года» (утв. распоряжением Правительства РФ от 17 ноября 2008 г. №1662), «Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года» (утв. распоряжением Правительства РФ от 29.12.2008 N 2043-р) и др. В процессе подготовки работы в качестве информационных источников были использованы монографии, коллективные работы, публикации в периодической печати, материалы научно-практических конференций, информационные ресурсы глобальной сети Интернет и др.

Содержание диссертационного исследования соответствует пункту 1. Общая экономическая теория. 1.1. Политическая экономия: структура и закономерности развития экономических отношений; экономика ресурсов

(рынков капиталов, труда и финансов); закономерности глобализации мировой экономики и ее воздействие на функционирование национально-государственных экономических систем; формирование экономической политики (стратегии) государства; 1.4. Институциональная и эволюционная экономическая теория: развитие институтов хозяйственного механизма в постиндустриальном обществе Паспорта ВАК Министерства образования и науки РФ специальности 08.00.01 - Экономическая теория.

Научная новизна диссертационной работы состоит в обосновании теоретико-методологического подхода к содержанию финансового капитала, а также в разработке на основе полученных выводов практических рекомендаций относительно содержания форм и методов государственного регулирования рынка финансового капитала с учетом степени деформации институциональной среды, что нашло выражение в следующих положениях:

1. Доказано, что сущность финансового капитала трансформируется в процессе реализации глобализационных процессов, а именно: на этапе интернационализации финансовый капитал представляет собой совокупность контрактных отношений в границах национальных государственных образований с участием субъектов промышленного и банковского секторов экономики по поводу обмена текущей стоимости (денег) на будущую стоимость (покупательную способность) и набор правомочий собственности (право управления и др.) при доминировании рыночной формы координации экономической деятельности; на этапе транснационализации финансовый капитал представляет собой совокупность контрактных отношений с участием субъектов промышленного и финансово-кредитного секторов экономики на наднациональном уровне по поводу стандартных активов, которые представлены титулами собственности на традиционные факторы производства, реализуемыми в форме права на доход (дивиденды) при доминировании квазирыночной формы координации экономической деятельности; на этапе собственно глобализации финансовый капитал представляет собой совокупность контрактных отношений с участием

субъектов финансового сектора экономики на наднациональном уровне по поводу концептуальных объектов (денежный капитал, ценные бумаги), реализуемыми в форме права на доход (финансовая рента) при доминировании иерархической формы координации экономической деятельности и приоритетной роли крупных финансовых организаций в процессе институционального проектирования мирового экономического пространства.

2. Представлена трактовка финансовой ренты как формы реализации правомочий собственности субъектов финансового капитала (права владения, права на управление, права на доход, права на капитальную ценность) в отношении концептуальных объектов как стандартных и малоспециализированных активов в рамках неоклассических контрактов, исполняемых в рамках отношенческих контрактов; при этом высокий уровень концентрация финансового капитала и наднациональный характер его субъектов обусловливает преобладание монопольной формы международной финансовой ренты.

3. Определено, что деформация институциональной среды заключается в невыполнении или неэффективном выполнении ее институтами вмененных им функций, проявляющемся в увеличении объема транзакции нных издержек и в повышении уровня рисков как вероятности отклонений фактического значения от прогнозируемого значения показателя функционирования экономического агента, при этом выявлены основные формы деформации институциональной среды и определен состав их индикаторов, а именно: противоречие между системообразующими и вспомогательными институтами, отражающееся в динамике теневого сектора экономики; противоречие между нормативным и позитивным содержанием институтов, отражающееся в рентоориентированпом поведении государства, объеме и доле статусной ренты в общем объеме доходов консолидированного бюджета; противоречие между действующими и проектируемыми институтами, проявляющееся в индикаторах

инновационной активности экономических агентов; наличие устойчивых неэффективных институтов («институциональных ловушек»), противоречие между институтами локального, национального и мирового уровней, проявляющиеся в динамике основных экономических и социальных индикаторов; противоречие между трансформационным и транзакционпым секторами экономики, проявляющееся в существенном превышении темпов развития финансового сектора экономики над темпами развития реального сектора; усиление неоднородности институциональной срсды, проявляющееся в поляризации экономического пространства.

4. Адаптирована модель Финдли-Уилсона к исследованию целесообразности, границ и методов государственного регулирования рынка финансового капитала, отражающая взаимосвязь между содержанием воздействия государства на экономические процессы в качестве собственника и стратегического управляющего и динамикои актинов предпринимательского сообщества в среднесрочном периоде, которая позволила сформулировать теоретико-методический подход к определению оптимума государственного присутствия на исследуемом рынке.

5. Представлена типологизация моделей финансового капитала, в которой в качестве классификационных признаков выступают: субъектный состав контрактных отношений; порядок распределения «пучка» прав собственности; состав институтов, определяющих выбор субъектов финансового капитала; содержание механизма инфорсмента контрактов с участием субъектов финансового капитала; роль государства в регулировании рынка финансового капитала.

6. Предложена система показателей уровня деформации институциональной среды, включающая индикаторы удельного геса притока/оттока капитала в ВВП, средней продолжительности регистрации права собственности, темп прироста денежной и квазиденежиой массы, относительную величину средней ставки процента по кредитам и коэффициент Джини, на основе свертки которых формируется интегральпый

показатель деформированности институциональной среды социально-экономической системы, взаимосвязь которого с индексом глобальной конкурентоспособности подтверждается проведенными расчетами.

7. Разработан теоретико-методический подход к содержанию форм и методов государственного регулирования рынка финансового капитала, основанный на признании превалирования «эффекта замены» в краткосрочном и «эффекта поддержки» - в долгосрочном периодах, при этом доказано, что доминирующей функцией государства выступает функция разработки и реализации институциональных проектов, направленная на снижение степени деформации институциональной среды и включающая проектирование системообразующих институтов (институты собственности и др.) и вспомогательных институтов (институты инвестиционного поведения экономических агентов и профессионального поведения менеджеров организаций финансового сектора и др.).

Теоретическая и практическая значимость работы заключается в том, что основные научные положения и выводы могут стать основой для дальнейших исследований рынка финансового капитала и методов его регулирования. Полученные автором научные результаты является развитием теории финансового капитала и теории государствен" ого регулирования применительно к стадии глобализации экономического пространства. Выводы диссертационного исследования позволяют обновить и расширить имеющиеся теоретические представления о государстве! "ом регулировании финансового сектора, определить наиболее значимые ; ля российской экономики проблемы, связанные с выполнением финансокчм капиталом своих функций, возможные пути их решения.

Предложенные разработки и рекомендации автора могут б"ть использованы в образовательной деятельности вузов при чтении кур ов «Экономическая теория», «Институциональная экономика и экономическая политика» и др.

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационной работы изложены и обсуждены на международных, региональных, межвузовских научно-практических и научно-методических конференциях в 2008-2013 гг., в том числе: региональной конференции «Итоговая научно-образовательная конференция студентов Казанского государственного университета» (Казань, 2008), международной научно-практической конференции «Интеграция экономики в систему мирохозяйственных связей» (Санкт-Петербург, 2010), международной научно-практической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых «IV Нугаевские чтения» (Казань, 2011), международной заочной научно-практической конференции «Проблемы экономики и современного менеджмента» (Новосибирск, 2012), международной научно-практической конференции «Финансовый механизм решения глобальных проблем: предупреждение экономических кризисов» (Днепропетровск, 20 ] 2), всероссийской научно-практической конференции «Научные чтения имени профессора А.П. Мищенко» (Казань, 2013) и др. Имеется 10 публикации по теме диссертации общим объемом 3,26 п.л. (авт. - 2,74 пл.), в том числе 4 статьи в журналах «Экономический вестник РТ», «Вестник Казанского технологического университета», «Экономика и управление», рекомендованных ВАК России для опубликования материалов по кандидатским и докторским диссертациям.

Разработанные теоретические и практические рекомендации внедрены и используются в учебном процессе ФГАОУ ВПО «Казане! чй (Приволжский) федеральный университет», что подтверждено справкой о внедрении.

Структура работы определена на основе цели и задач, поставленных в диссертации. Работа состоит из введения, двух глав, содержащих 6 параграфов, заключения, библиографического списка использованной литературы и приложений.

Во введении обосновывается актуальность темы диссертационной работы, раскрывается степень разработанности проблемы в отечественной и зарубежной экономической литературе, определяются цель и задачи, предмет и объект, методологическая и теоретическая основы, новизна и научно-практическая значимость, представлена апробация результатов исследования и его структура.

В первой главе «Теоретико-методологические подходы к исследованию финансового капитала» представлен анализ альтернативных трактопок сущности финансового капитала, отражена эволюция представлений о сущности финансового капитала, проанализирована структура рынка финансового капитала и присущие ему противоречия, обосногмга зависимость состояния рынка финансового капитала от содержания э" па глобализации национальной и мировой экономики.

Во второй главе «Формы и методы государственного регулиропппт рынка финансового капитала с учетом степени де([юрм--чи институциональной среды» представлен анализ институциональной среды, причин ее деформации и форм проявления, проанализированы особенности государственного регулирования рынка финансового капитала в р^ссиТ-той экономике, адаптированы положения институциональной теории ггсудар ' ва к трактовке методов государственного регулирования исследуемого рынка,

В заключении сформулированы основные выводы и р ^уль аты диссертационной работы.

1. Теоретико-методологические подходы к исследованию финансового капитала

1.1. Анализ альтернативных трактовок сущности финансового капитала

Финансовый капитал является объективно существующей экономической категорией и одним из главных факторов экономической динамики. Критический размер финансового капитала позволил, если не преодолеть одно из противоречий рыночной системы между масштабами и темпами накопления общественного капитала и масштабами общего потребления, то, по крайней мере, сгладить его на достаточно продолжительный период времени, поскольку насыщенность рынка финансовым капиталом, ищущим сферу применения, наряду с развитием технического прогресса, маркетинга, РЯ-технологий, позволили реализовать множество проектов по созданию рынка принципиально новых высокотехнологичных товаров.

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Галлямова, Лариса Разилевна, 2014 год

Список использованной литературы

Федеральные законы РФ, постановления Правительства РФ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая).

2. Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть вторая).

3. Об акционерных обществах. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 27.07.2006 N 138-Ф3, от 27.07.2006 N 146-ФЗ, от 27.07.2006 N 155-ФЗ)

4. О валютном регулировании и валютном контроле. Федеральный закон Российской Федерации от 10.12.2003 N 173-Ф3

5. Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации. Федеральный закон от 24 .07. 2002 г. № 111-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 28.12.2004 N 183-Ф3, от 09.05.2005 N 48-ФЗ, от 02.02.2006 N 19- ФЗ)

6. Об инвестиционных фондах. Федеральный закон РФ от 29.11.2001 N 156-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 29.06.2004 N 58-ФЗ, от 15.04.2006 N 51-ФЗ)

7. О негосударственных пенсионных фондах. Федеральный закон РФ от 07.05.1998 N 75-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 02.12.2004 N 155-ФЗ, от 09.05.2005 N 48-ФЗ, от 16.10.2006 N 160-ФЗ)

8. Об организации страхового дела в Российской Федерации. Федеральный закон РФ от 27.11.1992 N 4015-1 (в ред. Федеральных законов от 07.03.2005 N 12-ФЗ, от 18.07.2005 N 90-ФЗ, от 21.07.2005 N 104-ФЗ)

9. Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации. Федеральный закон РФ от 15.12.2001г. N 167-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 04.11.2005 N 137-Ф3, от 02.02.2006 N 19-ФЗ, от 27.07.2006 N 137-Ф3)

10. О страховании вкладов физических лиц в банках российской федерации. Федеральный закон РФ от 23.12.2003 N 177-ФЗ (в ред.

Федеральных законов от 29.12.2004 N 197-ФЗ, от 20.10.2005 N 132-ФЭ, от 27.07.2006 N 150-ФЗ)

11. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России). Федеральный закон Российской Федерации от 27.06.2002 N 86-ФЗ

12. Концепция стратегического развития России до 2010 года (Государственный совет РФ).

Монографии, книги

13. Абрамов А. Е. Формирование и развитие рынка ценных бумаг инвестиционных фондов: дис. ...канд. эконом, наук. -М, - 2004. - 197с.

14. Акулов В.Б.. Акулова О.В. Экономическая теория. Учебное пособие. Петрозаводск: ПетрГУ. 2002г. - 301 с.

15. Алексеев П.А. Современные тенденции развития экономики промышленно развитых стран. - М.: Анкил, 2008. - 611 с.

16. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 1996. - 480 с.

17. Бем-Баверк О. Избранные труды о ценности, проценте и капитале (Антология экономической мысли) - М.: Эксмо, 2009. - 912 с.

18. Блини. Обзор современной теории // Панорама, экономической мысли конца 20 столетия. СПб.: Экономическая школа, 2002.

19. Блохина Т. К. Институциональные инвесторы в концепции развития российского фондового рынка: дис. ... док. эконом, наук. - М., 2000. -303с.

20. Богомолов О.Т. Глобальная экономика и жизнеустройство на пороге новой эпохи.— М., Анкил, 2012. - 384 с.

21. Большой экономический словарь/ Под.ред. А.И.Азрилияна. - М.: Институт новой экономики. 2002. - 1280 с.

22. Брегель Э.Я. Денежное обращение и кредит капиталистических с тран. М.: Финансы,1973. - 376 с.

23. Бузгалин А. В., Колганов А. И. Пределы капитала: методология и онтология. Реактуализация классической философии и политической экономии (избранные тексты) — М: «Культурная революция», 2009. - 680 с.

24. Бункина М.К. Монетаризм. М. АО «ДИС». 1994 г.

25. Бурджалов Ф. Экономическая роль социальной деятельности государства. М. ИМЭМО РАН, 2009. - 251 с.

26. Взаимодействие государства и страховых организаций: проблемы и перспективы развития: материалы Между нар. страхового форума (8-9 июня 2011 г., г. Пермь) / гл. ред.И.Ю. Макарихин; отв. ред. М.Ю. Молчанова; Перм. гос. ун-т. - Пермь, 2011. - 548 с

27. Галлямова Д.Х. Особенности процессов централизации производства в условиях глобализации мирового хозяйства. Предпосылки развития, проблемы и перспективы. - Казань: изд-во Казанск. ун-та, 2007. -228 с.

28. Галлямова Д.Х. Управление концентрацией производства и структурными сдвигами в глобальной экономике (вопросы теории и оценки) / Под ред. д-ра эконом, наук, проф. В. В. Авиловой. — СПб., Изд-во Санкт-Петербургской академии управления и экономики, 2008. — 240 с.

29. Глазьев С.Ю. Политика экономического роста и интересы России// Пути стабилизации экономики России. - М: Информэлектро, 1999г. - 159-161 с.

30. Гильфердинг Р. Финансовый капитал. М.: Соцэкгиз. 1959г. - 491

с.

31. ГитманЛ. Дж., Джонк М. Д. «Основы инвестирования». -М.: Дело, 1997 г. - 1005 с.

32. Дэвидсон П. Посткейнсианская теория денег и проблема инфляции // Современная экономическая мысль. М., 1981 - 402 с.

33. Зверькова Т.Н. Региональные банки в трансформационной экономике: подходы к формированию концепции развития. Монография /

Зверькова Т.Н. - Оренбург: Издательство «ООО «Агентство Пресса», 2012. -214 с.

34. Зингалес Д., Раджан Р. Спасение капитализма от капиталистов: Скрытые силы финансовых рынков — создание богатства и расширение возможностей / Пер. с англ. — М.: Институт комплексных стратегических исследований; ТЕИС, 2004г. - 367 с.

35. Кейнс Дж. М. Избранные произведения. - М., 1993. -351 с.

36. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. -М.: Гелиос АРВ, 2002, - 352 с.

37. Кейнс Дж.М. Предмет и метод политической экономии. М., Директ-Медиа, 2007 - 276 с.

38. Кенэ Ф. Избранные экономические произведения. М.: Соцэкгиз, 1960-551 с.

39. Контексты саморегулирования. Передача государственных функций саморегулируемым организациям / С.П. Бабочкина, В.В. Буев, П.В. Крючкова, A.B. Лобанова, C.B. Мигин, Д.В. Соболь, A.A. Шамрай, А.Ю. Щербинина; под ред. C.B. Мигина. - М.: НИСИПП, 2009. - 523 с.

40. Коттл С.Ф., Мюррей Р.Ф., Блок Ф.Е. Анализ ценных бумаг Грэма и Додда. М.: из-во: Олимп-Бизнес, 2000г. - 704 с.

41. Красникова Е.В. Экономика переходного периода: Учеб. пособие для студентов, обучающихся по направлению «Экономика» и др. экон. специальностям /Е.В. Красникова. — М.: Омега-Л, 2005. — 296 с.

42. Кулагин М.И. Избранные труды по акционерному и торговому праву. 2-е изд., испр. М.: «Статут», 2004. - 363 с.

43. Ленин В.И. Полное собрание соч., 5 изд., т. 27, с. 3444. Маркс, К. Сочинения. Т.З. Капитал. / К. Маркс, Ф. Энгельс.- 2-е изд. - Т.25, ч.Г- М.: Гос.изд-во полит.лит-ры, 1961. - 545с.

44. Институциональные ограничения современного экономического роста / B.C. Лисин, К.Э. Яновский и др. — М.: Издательский дом «Дело» РАНХиГС, 2011. —640 с.

45. Макконелл K.P., Брю С.JI. Экономикс: принципы, проблемы, политика. М.: ИНФРА-М, 2003. - 972 г.

46. Маркс, К. Сочинения. Т.З. Капитал. / К. Маркс, Ф. Энгельс.- 2-е изд. - Т.25, ч.Н.- М.: Гос.изд-во полит.лит-ры, 1961. - 1081с.

47. Маршалл А. Принципы экономической науки. Т. 1. Москва: «Прогресс», 1993г. Т. 1-3-415 с.

48. Миркин Я. М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития- М.: Альпина Паблишер. - 2002. - 624 с.

49. Мурычев A.B. Банки и банковская система России: состояние и пути развития эффективного корпоративного управления. Москва: НП «Национальный совет по корпоративному управлению», 2007. - 444 с.

50. Орехов С. А., Селезнев В. А. Менеджмент финансово-промышленных групп: Учебно-практическое пособие / Московский государственный университет экономики, статистики и информатики. — М.: МЭСИ, 2005, — 176 с.

51. Политическая экономия / Под ред. В. Радаева. - М.: изд-во МГУ, 1992г.

52. Принципы корпоративного управления ОЭСР . М.: Организация Экономического Сотрудничества и Развития, 1999. - 37с.

53. Прончатов Е. А. Банк России как агент экономического развития: Монография. - Н. Новгород, 2010. - 88 с.

54. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. — 2-е изд., испр. М.: ИНФРА, 1999г. - 479 с.

55. Робинсон Дж.Р. Экономическая теория несовершенной конкуренции. М., 1986. -431 с.

56. Розенберг Д.И. Комментарии к «Капиталу» К.Маркса. - М.: Экономика, 1983г.

57. Российская экономика в 2009-2011 годах: тенденции, анализ, прогноз: Аналитический доклад / Под науч. рук. д.э.н., проф. М.А.

Эскиндарова, чл.-корр. РАН, д.э.н., проф. P.C. Гринберга М.: Институт экономики РАН; Финансовый университет, 2010г. - 9 -11 с.

58. Рот А., Захаров А., Златкис Б., Миркин Я., Борн Б., Бернард Б., Баренбойм П., Хит А. Основы государственного регулирования финансового рынка: Учеб. пособие для юридических и экономических вузов. Изд. 2-е, перераб. и доп. М., 2003. - 411 с.

59. Савельева Н.Е. Финансовый капитал и его становление в России в условиях глобализации экономики : дисс. На соискание степени канд.экон.наук: 08.00.01 - Н.Новгород, 2005. - 150с.

60. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. М: Соцэкгиз, 1962г. - 684с.

61. Современная экономическая мысль. Серия: «Экономическая мысль Запада» //Под ред. Афанасьева B.C. и Энтова P.M. -М., «Прогресс», 1981.-512 с.

62. Сорос Дж. Алхимия финансов. - М.: «ИНФРА-М», 1998. -416 с.

63. Сорос Дж. Открытое общество. Реформируя глобальный капитализм. - М.: Некоммерческий фонд «ПКОНИТ», 2001. -458 с.

64. Стиглиц Дж. Ю. Экономика государственного сектора. - М.: МГУ: ИНФРА-М, 1997. -720 с.

65. Стиглиц Дж.Ю. Глобализация: тревожные тенденции. - М.: Мысль, 2003.-300 с.

66. Рикардо Д. Сочинения. Том 1. Начала политической экономии и налогового обложения. М.: Госполитиздат, 1955г. - 360 с.

67. Туган-Барановский М.И. К лучшему будущему: Сборник социально- философских произведений. М.:РОССПЭН, 1996. - 220 с.

68. Туган-Барановский М.И. Экономические очерки. - М.: РОССПЭН, 1998.-315 с.

69. Уильямсон О.И. Экономические институты капитализма. Фирмы, рынки, «отношенческая» контрактация, СПб.: Лениздат, 1996. - 702 с.

70. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Под ред. Г. Б. Поляка. -М.: ЮНИТИ, 2001

71. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. 2-го изд. — М.: Дело, 2001 - 829с.

72. Френкель А.А. Экономика России в 1992-1997 гг.: тенденции, анализ, прогноз. - М.: Финстатинформ, 1997. - 208 с.

73. Фридмен М. Капитализм и свобода. -NY.: Chalidze Publications, 1982.-200 с.

74. Фридмен М. Количественная теория денег. - М.: «Эльф пресс», 1996. -131 с.

75. Фридмен М. Основы монетаризма. -М.: ТЕИС, 2002. - 176 с.

76. Хакен Г. Синергетика: учение о взаимодействии. -М.: Институт компьютерных исследований, 2003. - 320 с.

77. Харрод Р.Ф. К теории экономической динамики. - М.:Гелиос АРВ, 1999.- 160 с.

78. Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал. М.: «Прогресс», 1998г. - 488 с.

79. Ходов Л.Г. Основы государственной экономической политики. — М.: Издательство БЕК, 1997. -332 с.

80. Шагурин С.В., Шимко П.Д. Экономика транснационального предприятия / Федеральное агентство по образованию Санкт-Петербургский государственный политехнический университет. - Санкт-Петербург, 2008.

81. ШарпУ., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: Инфра-М, 2001. — 1028 с.

82. Шумпетер И.А. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982г.-401с.

83. Эггертссон Т. Экономическое поведение и институты. - М.: Дело. 2001.-408 с.

Статьи

84. Адлер И.Э. Американский платежный баланс и устойчивость мировой валютной системы «Российское предпринимательство» № 3( Вып. 1/179), 2011 г.-с. 4-10.

85. Афанасьев И. В. Эволюция взглядов на изучение моделей заимствования капитала на финансовом рынке // Вестник Челябинского государственного университета, № 32 (247), 2011г. - с. 33-38.

86. Алифанова Е. Н., Евлахова Ю. С.. О конвергенции моделей финансовых рынков //Финансы и кредит, №38, 2007г.

87. Бахарева А.Ю. Влияние статуса оффшорных компаний на нелегальный вывоз капитала из России / Вестник ОГУ №8 (114)/ август 2010

88. Белолипецкий В.Г. Проблемы разрешения основного финансового противоречия: теоретические возможности и реальная практика/ Финансы, №12, 1999г. - с. 52-55.

89. Большаков С. В. Финансовая политика и финансовое регулирование экономики переходного периода // Финансы, 1994г - № 11.

90. Галлямова Д.Х. Типология стратегий укрупнения производства в глобальной экономике «Вестник Казанского технологического университета» - Казань, 2009. -№2

91. Десять оффшоров подпишут соглашение об обмене данными по налогам // Налоги и бизнес. - 2009. - №12 (515). - С.68

92. Евстигнеева Д., Евстигнеев Р. Российская реформа в контакте теории Кейнса. Вопросы экономики. 1997. № 3. С. 109

93. Казачков В.А., Ланг В.В. Некоторые теоретические вопросы исследования инвестиций в противоречивой взаимосвязи реального и финансового секторов экономики // Вестник Северо-Кавказского государственного технического университета - 2009. - № 1. - С. 140-144

94. Коддингтон А. Кейнсианская экономическая теория: в поисках главных принципов. Истоки. Вып. 3. М.: ГУ ВШЭ, 2001. С. 334-356

95. Кокшаров А. Банкиры в законе. Скандал с британским банком Barclays. «Эксперт» №27 (810)/ 09 июл 2012

96. Котке К. «Грязные» деньги - как с ними бороться? / К. Котке // Бизнес журнал. - 2006. - №12 - С.13.

97. Кузнецова Н.В. Финансово-промышленные группы японского типа// Менеджмент в России и за рубежом - 2004г.- №1. - с. 50-66.

98. Левин П. К. Экономическая безопасность России в аспекте программы государственных заимствований / П. К. Левин // Экономические науки. -2009. -N 11. - С. 30-33

99. Маневич В.Е. Теоретическая система Кейнса. Бизнес и банки, 2006, январь, № 4.

100. Моисеев С.Р.. Макропруденциальная политика: цели, инструменты и применение в России. / Банковское дело, №3, 2011г.

101. Моисеев С.Р. Современный контроль над движением капитала: цели и задачи. Дайджест-финанс №12, 2000г. - С. 14-20

102. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? М.: «Дело», 200.-270 с.

103. О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации Федеральный закон от 13 октября 2008 г. № 174-ФЗ// Российская газета -2008. - 14 октября.

104. Портной М. А. Завершение кризиса экономики и финансовой системы США: некоторые выводы ( США и Канада: экономика, политика, культура ) - 2010, № 6 - с. 3-16.

105. Салахитдинова Л.А. Проблема бюджетного дефицита и государственного долга США // Вестник экономической интеграции, 2010, №5- с.157-163.

106. Сахаров A.A. Тенденции, наблюдаемые сегодня в сфере международных финансовых рынков, требуют от Российской Федерации определить свою позицию в отношении будущего финансовой системы страны / Сахаров A.A. Регламентация банковских операций. Документы и комментарии. - М. 2009 - №2

107. Скидильски Р. Хайек versus Кейнс: дорога к примирению. Вопросы экономики. 2006. №6. С. 47.

108. Сорокин Д. А. Генезис и развитие концентрации капитала как базиса экономической инфраструктуры // Экономика - вып. 26. - С. 28-42.

109. Стрижиченко К. А. Мегарегуляторы как один из путей выхода из кризиса. Бизнес информ/ 7(2), 2011г. - С. 10-12

110. Тумашев А.Р., Тумашева М.В. Теоретические вопросы анализа мирового кризиса как фактора развития современной экономики: опыт Запада для России //Экономический вестник Республики Татарстан. Казань: Издательский Центр Татарстанстата. - 2012. - № 1. - С. 10-16.

111. Тюрина А.В. О формах интеграции капитала в финансово-промышленных группах // Менеджмент в России и за рубежом №3 / 2001

112. Климова Н.В. Финансовый капитал: сущность и методы оценки // Аудит и финансовый анализ, 2010, № 2. - с. 62.

113. Хейфец Б. Оффшорные фмнансовые сети российского бизнеса / Б. Хейфец// Вопросы экономики. - 2009. - №1. - с.52-67.

114. Энтов Р. М. Экономическая теория Дж. Р. Хикса // Недосекин А. О., Энтов Р. М // Сборник статей по экономической теории, 2002 г. - 132 с.

Литература на иностранных языках

115. Berle A., Means G. The Modern Corporation and Private Property. N.Y.: Macmillian, 1932.

116. Demirguc-Kunt, A., Detragiache E. The Determinants of Banking Crises: Evidence from Developing and Developed Countries/ IMF Working Papers. - 1997.

117. Intra-firm trade: patterns, determinants and policy implications, OECD working paper № 114, 2011.

118. Perkins J. Confession of an Economic Hit Man. http://www.economichitman.com

Интернет-ресурсы

119. Аналитический отчет Альфа-банка о положении на рынке капитала - [электронный ресурс] - URL: http://www.alfabank.ru/research/confidence/

120. Будущее финансовой системы России. Концепция развития финансового рынка России, 2008. Эксперт РА. - [электронный ресурс] -URL:http://raexpert.ru/strategy (Дата обращения: 10.05.2012)

121. Велиева И., Комардина О. Испытание кризисом. // журнал «Эксперт», Интернет-версия. - [электронный ресурс] - URL: http://www.expert.ru.

122. Глазьев С.Ю. Как построить новую экономику. «Эксперт» №7 (790)/ 20 фев 2012/ http://expert.ru/expert/2012/07/kak-postroit-novuyu-ekonomiku (Дата обращения: 07.04.2012)

123. Государственные бюджеты европейской «большой четверки» в 2013 году: влияние на экономический рост. Центр макроэкономических исследований Сбербанка, ноябрь 2012. - [электронный ресурс] - URL: http://sberbank.ru/common/img/uploaded/analytics/2012/mac_l 3112012.pdf

124. Государственный долг США превысил годовой ВВП страны. 09.10.2012г. [электронный ресурс] - URL: http://www.vesti.ru/doc.html?id=80156

125. Дополнительные нефтегазовые доходы в размере 1% ВВП пойдут в Резервный фонд/ «Expert Online» / 06 апр 2012г. - [электронный ресурс] -URL: http://www.expert.ru

126. Жохова А. Родные люди: чем занимаются родственники чиновников. 2004 - [электронный ресурс] - URL: http://www.forbes.ru/sobytiya-slideshow/lyudi/182348-rodnye-lyudi-chem-zanimayutsya-rodstvenniki-chinovnikov

127. Журавлев С. Загадочная ликвидность. // Журнал «Эксперт», Интернет-версия. - [электронный ресурс] - URL: http://www.expert.ru

128. Интервью с директором аналитического департамента Банка Москвы. - [электронный ресурс] - URL: http://www.bm.ru/ru/analyst_reports

129. Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года [электронный ресурс] - URL: www.ifap.ru/ofdocs/rus/rus006.pdf

130. Королева А., Шохина Е. Возвращение политэкономии. -[электронный ресурс] - URL: http://expert.ru/2013/01/29/vozvraschenie-politekonomii/

131. Любимцев Ю. На пути к инновационной эволюции финансовой системы России. - [электронный ресурс] - URL: http://institutiones.com/

132. Миркин Я.М. «Финансовое будущее России: экстремумы, бумы, системные риски», 2012. - [электронный ресурс] - URL: http://www.mirkin.ru/

133. Миркин Я. Борьба с оффшорами: прогноз военных действий. Инфографика. // Forbes// 11 мая 2012г. - [электронный ресурс] - URL: http://www.forbes.ru/sobytiya-column/finansy/82075-borba-s-ofshorami-prognoz-voennyh-deistvii

134. Мордюшенко О. Рынок химии на пороге IPO. [электронный ресурс] - URL: http://kommersant.ru/doc/1646893

135. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора 2011. -[электронный ресурс] - URL: http:// www.cbr.ru/

136. Перспективы развития мировой экономики. (Обзоры мировой экономики и финансов)— Washington, DC : Международный Валютный Фонд, 2012. - 269 с. - [электронный ресурс] - URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/weo/2013 /update/01 /pdf/0113r.pdf

137. Прытин Д. Крупнейшие IPO в 2006 году. - [электронный ресурс] — URL: // http://rbc.ru

138. Райнерт Э. Критический анализ правил Вашингтонского консенсуса / 23 марта 2012 г. - [электронный ресурс] - URL: http://www.elitarium.ru/2012/03/

139. Российская Федерация. Консультации 2012 года в соответствии со статьей IV. Доклад МВФ по стране № 12/217, Международный Валютный Фонд, август 2012 года. - [электронный ресурс] - URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/scr/2012/cr 12217r.pdf

140. Самарина Т.П. Проблемы регулирования финансовых рынков. -[электронный ресурс] - URL: http://www.budgetrf.ru/Publications/Magazines/VestnikSF/2002/vestniksfl74-

18/vestniksfl 74-18020.htm

141. Симонова B.B. Российская модель корпоративного управления: политико-экономический анализ. - [электронный ресурс] - URL: http:/ www.oad.rags.ru/ vestnikrags

142. Приговоров по делам об участии депутатов в бизнесе в России еще не было/ Forbes / 06 августа 2012г. - [электронный ресурс] — URL: http://www.forbes.ru/news/84927-sk-napravil-zapros-v-gosdumu-dlya-lisheniya-deputata-gudkova-neprikosnovennosti

143. Фаррелл Д. Осмысление новых финансовых реалий, [электронный ресурс] - URL: http://www.hbr-russia.ru

144. Условия устойчивого развития финансового сектора: регулирование и саморегулирование финансовых рынков; механизмы гарантирования (страхования); унификация надзорных требований. М., 2004 -[электронный ресурс] - URL: http://del-p.ru>docs/razvit.doc

145. Интернет-сайт Центрального банка России (www.cbr.ru)

146. Интернет-сайт Федеральной службы по финансовым рынкам (www.fcsm.ru)

147. Интернет-сайт Федеральной службы государственной статистики (www.gks.ru)

148. Интернет-сайт Федеральной службы страхового надзора (www 1 .minfm.ru)

149. Интернет-сайт Агентства по страхованию вкладов (www.asv.org.ru)

150. Интернет-сайт Нью-Йоркской фондовой биржи (www.nyse.com)

151. Интернет-сайт фондовой биржи ММВБ (www.micex.ru)

152. Интернет-сайт фондовой биржи РТС (www.rts.ru)

153. Интернет-сайт Организации экономического развития и сотрудничества (www.oecd.org)

154. Интернет-сайт журнала «Эксперт» (www.expert.ru)

155. Интернет-сайт рейтингового агентства Эксперт-РА (www.raexpert.ru)

156. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 17 ноября 2008 г. N 1662-р (ред. от 08.08.2009) «Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года» [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/fcp/rasp_2008_nl662_red_08. 08.2009. Проверено на 1.02.2013.

157. Распоряжение Правительства РФ от 29.12.2008 N 2043-р «Об утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года» [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_83914. Проверено на 1.02.2013.