Государственно-правовое регулирование рынка корпоративных ценных бумаг в целях укрепления экономической безопасности России тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 05.26.02, кандидат юридических наук Ананьева, Анна Владимировна

• Ананьева, Анна Владимировна
• кандидат юридических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат юридических наук Ананьева, Анна Владимировна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. РЫНОК КОРПОРАТИВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ КАК ОБЪЕКТ ПРАВОВОГО ИССЛЕДОВАНИЯ.

1.1. Роль и место государственно-правового регулирования рынка корпоративных ценных бумаг в обеспечении экономической безопасности.

1.2. ретроспективный анализ рынка ценных бумаг в российской Федерации (нормативно-правовой аспект).

1.3. Анализ нормативно-правовой базы, регулирующей рынок корпоративных ценных бумаг в Российской Федерации.

ВЫВОДЫ ГЛАВЫ 1.

ГЛАВА 2. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА УГРОЗ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ РЫНКА КОРПОРАТИВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ.

2.1. Угрозы экономической безопасности при функционировании рынка корпоративных ценных бумаг.

2.2. Анализ нормативно-правовой базы обеспечивающей экономическую безопасность при функционировании рынка корпоративных ценных бумаг.

ВЫВОДЫ ГЛАВЫ 2.

ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ГОСУДАРСТВЕННО-ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА КОРПОРАТИВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ.

3.1. Концепция государственно-правового регулирования рынка корпоративных ценных бумаг в целях укрепления экономической безопасности России.

3.2. Основные направления совершенствования нормативно-правовой базы, регулирующей рынок корпоративных ценных бумаг.

3.3. Организационные и правовые мероприятия по реализации концепции государственно-правового регулирования рынка корпоративных ценных бумаг в России.

ВЫВОДЫ ГЛАВЫ 3.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Государственно-правовое регулирование рынка корпоративных ценных бумаг в целях укрепления экономической безопасности России»

Актуальность темы диссертационного исследования. Рынок корпоративных ценных бумаг является как важной составной частью, так и надежным инструментом обеспечения экономической безопасности страны. Как составная часть экономической безопасности рынок корпоративных ценных бумаг нуждается в государственном регулировании и защите. Когда возникают угрозы1 для рынка корпоративных ценных бумаг, то очевидно, что эти же угрозы актуальны и для экономической безопасности страны. С другой стороны, государственное регулирование рынка корпоративных ценных бумаг позволяет государству защитить свои интересы, интересы общества и личности, обеспечивая экономическую стабильность, устойчивость, предсказуемость и надежность инвестиций для всех участников рынка, общества и государства. В свою очередь, экономическая безопасность рынка корпоративных ценных бумаг обеспечивает для государства возможность устойчивого экономического и социального развития. Это особенно важно, поскольку российское общество, развиваясь в сторону современного демократического рыночного государства, неизбежно стремится перейти от преимущественно силовых методов регулирования экономики к административно-правовым методам. Поэтому государственно-правовая защита рынка корпоративных ценных бумаг от внутренних и внешних угроз является актуальнейшей задачей экономической безопасности Российской Федерации.

Одним из государственно-правовых методов регулирования экономики России в конце XX века явилась приватизация. Путем приватизации в частную собственность перешли государственные предприятия различных секторов экономики и различных отраслей промышленности. Такими секторами экономики являются: нефтегазовый комплекс, энергостроительный комплекс, строительный комплекс, кинематография и кинопрокат, гражданская авиация, здравоохранение, химическая, нефтехимическая и полиграфическая

1 Прим. Угроза- совокупность условий и факторов, создающих опасность жизненно важным интересам личности, общества и государства. Общая теория национальной безопасности. Учебник. Издание 2-е, дополненное / Под Ьбщей редакцией А.А. Прохожева. М., 2005. С.ЗО. промышленность, геология, рыболовство, птицеводство, растениеводство, животноводство, лесопромышленный комплекс, медицинская промышленность, а также машиностроение и другие. В процессе приватизации, вновь сформированные предприятия имели различные организационно-правовые формы. Большая их часть была акционирована с участием государства или без него. В результате приватизации государственных предприятий появились новые акционерные общества, выпустившие на рынок корпоративные ценные бумаги. Таким образом, в России, как и в других странах с рыночной экономикой сформировался рынок корпоративных ценных бумаг.

По мнению академика РАЕН Г.С. Хулапа «Число российских корпораций как интегрированных структур, хоть как-то сопоставимых с лидерами мировой экономики, оставляют около 15-20 компаний. Например, 3-5 компаний нефтегазового сектора приносят около 30-40% Российского бюджета. Большинство крупных российских компаний являются «преобразованными» министерствами со времен Советского Союза (РАО «Газпром», ОАО «Лукойл», РАО «ЕЭС», ОАО «Ростелеком»)».1

В том числе процесс приватизации и как следствие, акционирование, привел в действие механизм создания целого комплекса правовых, административных и финансовых институтов, которые обеспечивают работу акционерных обществ. Так появились различные фонды ценностей (акции, облигации, векселя, производные инструменты); определились основные участники рынка ценных бумаг (эмитенты, инвесторы, финансовые посредники); сформировались ключевые инструменты функционирования рынка ценных бумаг (биржи, внебиржевые организаторы торгов, специализированные регистраторы, депозитарии, саморегулируемые организации профессиональных участников фондового рынка и др.).

Следовательно, акционерные предприятия и рынок корпоративных ценных бумаг в настоящее время занимают важное место в российской экономике. Одновременно данные институты способствуют обеспечению эко

1 Сочнев С.В. Хулап Г.С. Технологии и системы информационного корпоративного управления. М.: 2002. -С. 10. номической безопасности России. Все это определяет высокую актуальность исследования рынка корпоративных ценных бумаг, правовых механизмов его государственного регулирования и защиты от внутренних и внешних угроз.

Степень научной разработанности темы исследования.

За последние десять лет проведено много как в экономических, так и в правовых исследований рынка корпоративных ценных бумаг. Эти исследования содержали анализ ситуации на рынке ценных бумаг, а также изучали динамику развития правовой базы, регулирующей этот рынок. Теоретической основой этих работ стали труды таких специалистов в области рынка ценных бумаг, как С. Акелис1, Р. Демакр Томас, Дж. Мерфи Джон (школа технического анализа), JI. Гитман2, М. Гордон3, Д. Маркович, У. Шарп4 (фундаментальное направление). По мере роста интереса к развивающимся рынкам, появились работы, касающиеся их возникновения и функционирования. В этом направлении следует отметить монографии М. Мобиуса, Дж. Сороса5, М. Фабера, П.Фишера6. Теоретическим вопросам исследования фондовых ценностей были посвящены труды отечественных ученых начала века - Агарков М.М.7, Брауде И., Каминка А.И.8, Петражицкий ЛИ.9 и др.

С началом рыночных преобразований интерес к рынку ценных бумаг был восстановлен. Была осознана необходимость возрождения и развития фондового рынка и использования его потенциала для реформирования российской экономики. В это время особое внимание уделялось вопросам пра

1 Акелис С., Стивен Б. Технический анализ от А до Я: полный подбор инструментов торговли от абсолютного индекса ширины до японских свечей. М.: Диаграмма, 1999г.- 363 с.

2 Гитман Л., Леренс Дж., Джонк, Майкл Д. Основы инвестированеия / Пер. с англ. О.В. Буклемишев и др. М.: Академия народного хозяйства при Правительстве РФ, Дело. 1997. - 991 с.

3 Гордон М. Европейское сообщество в начале 80-х годов: проблемы, противоречия, перспективы. М.: ИНИ-ОН; 1982.-235 с.

4 Shaipe W. F., Alexander G. J., and Bailey J. V. Investments. 6th ed. Englewood, 2001.

3 Сорос Джордж. Кризис мирового капитализма: открытое общество в опасности / Пер. с англ. С.К. Умри-хиной, М.З. Штернгардца. М.: ИНФРА-М. 1999.-260 с.

6 Фишер Стенли. Российская экономика: перспективы и ретроспективы. Лекция в Высшей школе экономики 19.06.2001г. М.: ГУВШЕ, 2001 -21 с.

7 Агарков, M. М. Основы банковского права: курс лекций; Учение о ценных бумагах: науч. исслед. / М.М. Агарков. - 3-е изд., стер. - М.: Волтерс Клувер, 2005. - 201 с.

8 Каминка А.И. Акционерные компании: Юридическое исследование. Т.1 - СПб., 1902 - С. 326.

9 Петражицкий Л.И. Право добросовестного владельца на доходы с точек зрения догмы и политики гражданского права. Моск. Гос. Университет им. M.B. Ломоносова. М. 2002.-424 с. вового регулирования рынка ценных бумаг в работах Беловой В.А.1, Белова А.З.2, Крашенинникова Е.М.3, Бердникова Т.Б.4, Могилевского С.Д.5 К 1996 году сформировались правовые и организационные основы для развития отечественного рынка ценных бумаг, в том числе приняты федеральные законы, первая и вторая части Гражданского кодекса Российской Федерации, формирующие основную нормативно-правовую базу рынка ценных бумаг. Так же издан ряд указов Президента Российской Федерации и постановлений Правительства РФ, что способствовало быстрому развитию рынка ценных бумаг. В итоге рынок ценных бумаг в России получил законодательное закрепление, началась работа, появился первый опыт и первые проблемы. Вопросам разрешения этих проблем посвящены многие публикации в отечественной аналитической периодической печати. В статьях таких авторов как

С П О Q

Васильева Д., Волкова К.А. , Грабарник В.Е., Кафиев Ю. , Миловидов Ю., Мильчакова Н., Ованесов А., Тарачев В.А.10, и др. рассматриваются правовые и организационные аспекты функционирования отечественного рынка корпоративных ценных бумаг. Существенный вклад в разработку проблем обеспечения экономической безопасности внесли также и такие российские ученые, как Абалкин Л.И.и, Дамаскин О.В.12, Корнилов М.Я.1, Михайленко А2., Прохожев А.А.3'4, Сенчагов В.К.5

1 Белова В.Л. Введение в макроэкономику: Учебное пособие для студентов вузов. М.: Национальный институт бизнеса, 2001. - 58 с.

2 Белов А.З. Рекомендации: как избежать больших российских налогов в 1992г. М.: Моск. внедренч. Центр «Айтолан», 1992.-45 с.

3 Крашенинников Е.А. Ценные бумаги на предьявителя. М-во общ. и проф. Образования РФ, Яросл. Гос. Ун-т им. П.Т. Демидова. Ярославль. 1995.-92 с.

4 Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие / Бердникова, Т.Б. - М.: ИНФРА-М, 2002.-270 с.

5 Могилевский, С.Д. Акционерные общества. Серия «Коммерческие организации. Комментарий, практика, нормативные акты» / Могилевский, С.Д. - М.: Дело, 1998. - 536 с.

6 Васильева Д., Новикова О. AMINING AIM: выход российских компаний на рынок альтернативных инвестиций лондонской биржи // «Налоги». - 2006. - №8.С. -18-23.

7 Волкова К.А. Казакова Ф.К. Предприятие: положение об отделах, службах, должностных инструкциях; Справ, пособие. М.- Экономика. 2000 - 460 с.

8 Грабарник В.Е. и др. Общее собрание акционеров и ведение реестра. М. 1993. - 75 с.

9 Kafiev Yu.N. Four-dimensional 6-models and geometry of Yeng-Mills fields / Yu.N. Kafiev. Novosibirsk. 1980. -29.

10 Тарачев B.A. Путеводитель по законодательству о рынке ценных бумаг и акционерному законодательству для депутатов Гос. Думы и членов Совета Федерации Федерального Собрания РФ. M. 2000. - 154 с.

11 Абалкин Л.И. Экономическая безопасность России: угрозы и их отражение // Вопросы экономики. - 1994. -№ 12.-С.4-13.

12 Дамаскин О. Экономическая преступность и коррупция // Законность. - 1996. - № 6. - С.З 9-41.

В настоящее время возникает актуальность необходимости привлечения инвестиций отечественными предприятиями-эмитентами, путем их выхода на «1РО».6 В сложившихся условиях, когда фондовый рынок по основным показателям (капитализация, объемы торговли, ликвидность) только адаптируется к условиям рынка, такие инвестиции являются одним из важнейших способов привлечения необходимых финансовых ресурсов для проведения структурных преобразований российских предприятий.

Таким образом, в условиях необходимости привлечения инвестиций и выхода российских предприятий-эмитентов на фондовый рынок, с одной стороны, и увеличение числа нелегальных операций с корпоративными ценными бумагами на рынке, в том числе связанных с выходом на «1РО» и отсутствие четкой системы государственной и правовой защиты рынка корпоративных ценных бумаг, принадлежащих государству, государственным корпорациям, с другой стороны, обусловили выбор темы диссертации и определили круг рассматриваемых в ней проблем.

Проведенное исследование позволило автору разработать конкретные рекомендации, обеспечивающие экономическую безопасность отечественного рынка корпоративных ценных бумаг.

Гипотеза исследования состоит в том, что, по мнению автора, стихийное функционирование рынка корпоративных ценных бумаг неизбежно ведет к его нестабильности, развитию кризисных процессов и постоянному нарушению баланса интересов личности, общества и государства, приводящему к угрозам самого его существования. Кроме того, если рынок корпоративных ценных бумаг формируется стихийно, по рыночным законам, если

1 Корнилов М.Я. Экономическая безопасность России. - М.: Изд-во РАГС, 2005, - 152 с.

2 Михайленко А. Механизм обеспечения экономической безопасности России// Мировая экономика и международные отношения. 1996, № 7, с. 121-117.

3 Общая теория национальной безопасности: Учебник / Под общ. ред. А.А. Прохожева,- М.: Изд-во РАГС, 2004.

4 Прохожее А.А., Карманова И.А. Регионы России: социальное развитие и безопасность. - М.: Типография "Новости", 2004.-с. 199.

5 Экономическая безопасность: Производство - Финансы - Банки / Под ред. В.К. Сенчагова - М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999.-450.

6 IPO (Initial Public Offering) - первое Публичное размещение обыкновенных/голосующих акций компании, имеющей листинг на бирже, среди широкого круга инвесторов. нет отработанных механизмов регулирования, то на этот рынок могут влиять коррупция, мошенничество и терроризм и многие другие опасные факторы, которые будут серьезно нарушать интересы личности, общества и государства. Интересы государства нарушаются в связи с тем, что государство является акционером очень многих акционерных обществ, в случае если отношения в сфере рынка корпоративных ценных бумаг не будут регулироваться государством, то государство будет не дополучать ту часть прибыли, которую могла и должна была ожидать при учреждении или приватизации данных предприятий. Поскольку крупнейшие корпорации в ресурсных и энергетических областях могут влиять и на многие другие области, определяя цены на них. Естественно цена на энергоносители всегда будет определять те отрасли, в которых эти затраты являются существенными. Это большинство отраслей. Поэтому государственные интересы будут страдать, если не будет соответствующего регулирования. Общество будет страдать, поскольку является потребителем продукции большинства этих акционерных обществ, в том числе и стратегических. Так же будут нарушаться интересы личности, которая может быть акционером и потребителем продукции в этих отраслях. Решающую роль в регулировании функционирования рынка корпоративных ценных бумаг определяет государство, поскольку только оно может соответствующим образом влиять на внешние и внутренние процессы рынка корпоративных ценных бумаг. Государственное регулирование рынка корпоративных ценных бумаг обеспечит защиту и баланс интересов не только государства, но также и всего общества и отдельных участников рынка.

Научная задача исследования состоит в теоретическом обосновании основных направлений совершенствования государственно-правового регулирования рынка корпоративных ценных бумаг и путей их практической реализации.

Объектом исследования является рынок корпоративных ценных бумаг.

Предметом исследования является правовое регулирование рынка корпоративных ценных бумаг.

Целью диссертационного исследования является разработка организационно-правовых мер по совершенствованию деятельности органов государственной власти по регулированию рынка корпоративных ценных бумаг в интересах укрепления экономической безопасности России.

Указанная цель определила основные задачи диссертационного исследования:

- провести ретроспективный анализ рынка ценных бумаг с позиции развития нормативно-правовой базы, регулирующей этот рынок, и определить роль и место рынка корпоративных ценных бумаг в обеспечении экономической безопасности Российской Федерации;

- дать характеристику угроз экономической безопасности в сфере рынка корпоративных ценных бумаг;

- разработать организационно-правовые меры по совершенствованию деятельности органов государственной власти в области государственно-правового регулирования рынка корпоративных ценных бумаг в целях укрепления экономической безопасности России.

Методологическая основа данного научного исследования базируется на правовых дисциплинах, включающих в себя:

- теорию права и государства, гражданское право, финансовое право с целью анализа правовой базы в части обеспечения основ безопасности личности, общества и государства в РФ;

- философию права и теорию федерализма как основ философско-правового анализа проблем соотношения власти и государства, делегирования полномочий между ветвями и уровнями власти при обеспечении безопасности страны;

- оценку правоприменительной практики органов государственной власти в процессе обеспечения экономической безопасности;

- общую теорию безопасности, дающие методологические подходы и инструментарий для изучения устойчивого развития как любой социально-экономической системы.

Нормативно-правовую базу диссертации составили: Конституция РФ, федеральные конституционные законы, федеральные законы, законы РФ, подзаконные нормативные акты, постановления и указания Федеральной службы по финансовым рынкам, федеральные, региональные программы по реформированию экономики и укреплению правопорядка, а также международное законодательство по проблемам функционирования рынка корпоративных ценных бумаг и его защите от угроз экономической безопасности.

Эмпирической основой для диссертационного исследования явились материалы Национальной ассоциации участников фондового рынка, Профессиональной ассоциации регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев, данные Российской торговой системы, Московской Межбанковской Валютной Биржи, Лондонской фондовой биржи, материалы специализированной периодической печати.

Эмпирической базой также являются статистические данные, отражающие социально-экономическую и криминогенную обстановку в стране и ее отдельных регионах.

Научная новизна заключается в следующем:

1. Разработана концепция государственно-правового регулирования рынка корпоративных ценных бумаг в целях укрепления экономической безопасности России.

2. Разработана классификация угроз экономической безопасности в сфере рынка корпоративных ценных бумаг.

3. Сформулированы основные направления совершенствования нормативно-правовой базы, регулирующей рынок корпоративных ценных бумаг.

4. Разработаны организационные и правовые мероприятия по формированию системы регулирования рынка корпоративных ценных бумаг в России.

5. Предложены рекомендации по принятию унифицированных форм ведения реестра владельцев ценных бумаг.

На защиту выносятся следующие положения:

1. Концепция государственно-правового регулирования рынка корпоративных ценных бумаг в целях укрепления экономической безопасности России. Тремя основными частями концепции являются:

1) авторские определения основных понятий и терминов (рынок ценных бумаг, корпоративные ценные бумаги, рынок корпоративных ценных бумаг, российское акционерное общество, регулирование рынка корпоративных ценных бумаг в целях укрепления экономической безопасности России);

2) характеристика и классификация основных угроз экономической безопасности в сфере рынка корпоративных ценных бумаг;

3) государственно-правовые механизмы регулирования рынка корпоративных ценных бумаг в целях укрепления экономической безопасности России.

2. Основные направления совершенствования нормативно-правовой базы, регулирующей рынок корпоративных ценных бумаг, включающие в себя:

- создание Регистратора прав на ценные бумаги, владельцем которых является Российская Федерация (органа исполнительной власти), полномочиями которого является ведение учета прав такие на ценные бумаги путем принятия федерального закона «О Регистраторе прав на ценные бумаги, владельцем которых является Российская Федерация»;

- создание Единого Регистратора (органа исполнительной власти), полномочиями которого является ведение учета владельцев ценных бумаг, эмитентами которых являются акционерные общества на территории Российской Федерации путем принятия федерального закона «О едином регистраторе»;

- разработка поправок к проекту Федерального закона «О центральном депозитарии».

3. Организационные и правовые мероприятия по реализации концепции государственно-правового регулирования рынка корпоративных ценных бумаг в России, включают в себя:

- разработку предложений по изменению действующего законодательства в связи с принятием Федерального закона «О едином регистраторе» и Федерального закона «О Регистраторе прав на ценные бумаги, владельцем которых является Российская Федерация»;

- разработку унифицированных форм ведения реестра владельцев ценных бумаг;

- разработку проекта Постановления Правительства Российской Федерации об утверждении унифицированных форм ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что содержащиеся в работе рекомендации могут быть использованы в нормотворческой работе представителями государственных органов законодательной и исполнительной власти осуществляющими деятельность в сфере защиты рынка корпоративных ценных бумаг от угроз экономической безопасности, а так же соответствующими учебными заведениями при создании и разработке методических рекомендаций, учебных пособий и практикумов по функционированию рынка ценных бумаг.

Практическая значимость данного исследования обусловлена как потребностями субъектов правоприменительной практики: эмитентами, специализированными регистраторами, клиринговыми компаниями, брокерами, депозитариями, сотрудниками ФСФР РФ, Минфина РФ, Совета Безопасности РФ, включая другие органы исполнительной власти, а также потребностями субъектов законодательной инициативы: Президента РФ, Федерального собрания Совета Федерации Российской Федерации, законодательных собраний субъектов РФ.

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования определяется также тем, что она обращена к актуальной и требующей настоятельного разрешения в современных российских условиях проблеме правового обеспечения государственного регулирования рынка корпоративных ценных бумаг и определении основных направлений его развития. Она восполняет имеющиеся в этой сфере пробелы и создает предпосылки для последующих научных исследований. Работа является определенным вкладом в деятельность органов законодательной власти и государственного регулирования рынка корпоративных ценных бумаг.

Теоретическое значение диссертации обусловлено и тем, что государственно-правовая защита рынка корпоративных ценных бумаг от угроз экономической безопасности представлена в работе как полномасштабная система мероприятий, которые в своем единстве могут гарантировать нейтрализацию и предупреждение угроз для обеспечения национальной безопасности России. Материалы диссертации нашли практическое применение в законотворческой работе Государственной думы Федерального Собрания Российской Федерации, а также в работе Администрации Президента Российской Федерации, в разработке учебных программ по регулирования рынка корпоративных ценных бумаг, а также в подготовке учебных пособий по указанной теме.

Апробация результатов работы. Основные положения диссертации изложены автором в четырех опубликованных работах общим объемом 2,5 п.л. Практическая апробация результатов исследования осуществлена в ходе проведения занятий со слушателями, аспирантами и соискателями статута «Высшая школа предпринимательства и приватизации».

Основные выводы и положения диссертационного исследования получили свое освещение на международных конференциях (Международная конференция «Отечественные традиции предпринимательства и благотворительности» г. Санкт-Петербург, 8-13 мая 2007 г.; 2-ая совместная конференция Фондовой биржи ММВБ и Лондонской фондовой биржи: «1РО и после. Новые финансовые инструменты на горизонте» г. Москва, 1-2 апреля 2007 г.).

Заключение диссертации по теме «Безопасность в чрезвычайных ситуациях (по отраслям наук)», Ананьева, Анна Владимировна

ВЫВОДЫ ГЛАВЫ 3

1. Разработаны основные направления совершенствования государственно-правового регулирования рынка корпоративных ценных бумаг. Для целей данного исследования проанализированы причины, проявления и предложены пути предупреждения некоторых угроз экономической безопасности в сфере рынка корпоративных ценных бумаг. Сделаны предложения по совершенствованию нормативно-правовой базы, регулирующей рынок корпоративных ценных бумаг. Установлено, что Уголовный кодекс Российской Федерации содержит только три статьи, посвященные ценным бумагам (ст.ст. 185, 185.1, 186 УК РФ). Ст. 185.1 УК РФ не указано, включены ли в число лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги иностранные инвесторы, и распространяет ли на них свое действие ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». С целью единообразного применения и толкования закона, предложено внести изменения в ст. 1 ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». Предложено дополнить ст. 185.1. УК РФ примечанием, в котором дается понятие «инвестора» в рамках данной статьи.

2. Установлено, что увеличение числа преступлений в этой сфере приводит к разбалансированию системы финансовых рынков России, к снижению уровня инвестиционных поступлений, к лишению акционеров, инвесторов, эмитентов права собственности на ценные бумаги, к злоупотреблению своими полномочиями профессиональных участников рынка ценных бумаг. Результаты исследования показали, что в российском законодательстве не установлена ответственность за использование профессиональными участниками рынка ценных бумаг своих полномочий вопреки задачам своей деятельности, предусмотренных законом и лицензиями и в целях извлечения выгод и преимуществ для себя или других лиц.

3. Для защиты прав и законных интересов владельцев, номинальных держателей, юридических лиц и государства предложено дополнить УК РФ статьей о злоупотреблении полномочиями профессиональных участников рынка ценных бумаг.

4. Проведенные исследования показали, что административная ответственность за нарушение законодательства о ценных бумагах наступает в соответствии с Кодексом об административных правонарушениях РФ. Так ст. 15.18. КоАП РФ устанавливает административную ответственность за совершение профессиональными участниками рынка ценных бумаг сделок с ценными бумагами, отчет об итогах выпуска которых не зарегистрирован. Однако, проведенные исследования нормативно-правовой базы, регулирующей защиту ранка корпоративных ценных бумаг, показали, что ограничивать незаконные сделки с ценными бумагами только совершением профессиональными участниками рынка ценных бумаг сделок с ценными бумагами, отчет об итогах выпуска которых не зарегистрирован не допустимо.

5. В целях приведения административного законодательства в соответствие с гражданским правом сделан вывод о том, что профессиональные участники рынка ценных бумаг должны нести ответственность за совершение всех сделок, ничтожных в силу закона. В результате исследования сделан вывод о том, что за совершение незаконных сделок с ценными бумагами для профессиональных участников рынка ценных бумаг должна быть установлена уголовная ответственность. Предложено дополнить УК РФ ст. 185.2 «Совершение профессиональным участником рынка ценных бумаг незаконных сделок с ценными бумагами» в авторской редакции.

6. При исследовании характеристики и классификации угроз экономической безопасности в сфере рынка корпоративных ценных бумаг разработано определение защиты рынка корпоративных ценных бумаг от угроз экономической безопасности. Установлено, что полный или частичный контроль государства над оборотом ценных бумаг, владельцем которых являются Российская Федерация, и субъекты Российской Федерации устанавливается при помощи централизованной системы ведения реестра.

7. В рамках исследования проведен анализ проекта ФЗ «О центральном депозитарии». По результатам анализа сделаны следующие выводы и предложения:

1) п.З, ч.1, ст. 4 законопроекта не соответствует ст.ст. 7, 8, 16 ФЗ «О рынке ценных бумаг». В целях устранения несоответствия законодательства предложена авторская редакция указанного пункта законопроекта.

2) Установлено, что предложенный законопроект не содержит положений о хранении, учета и переходе прав на именные эмиссионные ценные бумаги. Он рассчитан только на хранение, учет и переход прав на эмиссионные ценные бумаги на предъявителя. С позиции экономической безопасности предложено вынести указанные функции за рамки указанного законопроекта и создать единую систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

3) Представляется необходимым расширить функции данного законопроекта учетом перехода прав по сделкам совершенным на торгах фондовых бирж и иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг (применительно к документарным ценным бумагам). Для этого предложен авторский вариант п.1, ст. 4 законопроекта.

4) С точки зрения единообразного применения законодательства всеми его субъектами в этой отрасли необходимо принять унифицированную систему Единого регистратора для учета перехода прав на ценные эмиссионные бумаги. Для этого предложено создать орган исполнительной власти «Единый регистратор», осуществляющий свою деятельность на основании Федерального закона «О едином регистраторе».

5) Для реализации задачи поставленной в пункте 4 разработана концепция проекта Федерального закона «О едином регистраторе».

6) Предложено вести централизованный учет эмиссионных ценных бумаг, принадлежащих государству посредством «Регистратора прав на ценные бумаги, владельцем которых является Российская Федерация». Таким образом, все акционерные общества, акционером которых является Российская Федерация, субъекты Российской Федерации будут вести учет прав на ценные бумаги в указанном Регистраторе. Предполагается, что Регистратор прав на ценные бумаги, владельцем которых является государство, будет осуществлять свою деятельность на основании Федерального закона «О Регистраторе прав на ценные бумаги, владельцем которых является Российская Федерация».

7) Для реализации задачи поставленной в пункте 6 разработана концепция проекта Федерального закона «О Регистраторе прав на ценные бумаги, владельцем которых является Российская Федерация».

8. Для предупреждения и предотвращения угроз экономической безопасности в сфере рынка корпоративных ценных бумаг предложены организационные и правовые мероприятия. Установлено, что для успешной реализации целей снижения рисков утраты права собственности, охраны прав государства как субъекта финансовой системы, осуществления государством защиты права собственности личности, общества и государства средствами и способами, предусмотренными законом необходимы унифицированные формы. Предложено утвердить данные унифицированные формы Постановлением Правительства Российской Федерации. Предлагаемые унифицированные формы, должны быть направлены на реализацию ФЗ «О едином регистраторе» и ФЗ «О Регистраторе прав на ценные бумаги, владельцем которых является Российская Федерация». Для повышения практической применимости данной работы в качестве образцов предложены унифицированные формы ведения реестра владельцев именных ценных бумаг. Указанные формы были разработаны в процессе исследования законодательной базы и практической работы автора по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг в закрытых и открытых акционерных обществах. В разработке данных унифицированных форм учтена специфика зарегистрированных лиц, не являющихся резидентами.

9. Результатом проведенного исследования в области защиты рынка корпоративных ценных бумаг является разработка методических рекомендаций по заполнению некоторых унифицированных форм ведения реестра.

В качестве организационных мероприятий отражены изменения действующего законодательства при принятии и вступлении в силу Федерального закона «О едином регистраторе» и Федерального закона «О Регистраторе прав на ценные бумаги, владельцем которых является Российская Федерация».

Для принятия Федерального закона «О едином регистраторе» и Федерального закона «О Регистраторе прав на ценные бумаги, владельцем которых является Российская Федерация» потребуется внести изменения в Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях, Федеральный закон «О рынке ценных бумаг». Признание утратившими силу или принятия иных актов федерального законодательства не потребуется.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

С позиции Концепции национальной безопасности Российской Федерации экономика является определяющим механизмом регулирования всех процессов жизнедеятельности личности, общества и государства1.

Экономика России в настоящий момент находится в процессе становления, адаптируется к условиям не только внутреннего рынка, но и к условиям внешне экономического и внешнеполитического взаимодействия.

Самым ярким индикатором реформирования системы экономических отношений в России является институт рынка корпоративных ценных бумаг. Одновременно рынок корпоративных ценных бумаг является и механизмом построения новых рыночных отношений и их отражением. Это становится возможным вследствие природы рынка корпоративных ценных бумаг.

Ввиду правовой конструкции корпоративных ценных бумаг они являются аккумулятором права собственности инвесторов в акционерных обществах и обществах с ограниченной и дополнительной ответственностью и отражают реальное состояние экономики. Этот аспект правовой конструкции отражается в увеличении, либо уменьшении доли кули-продажи корпоративных ценных бумаг, как на первичном, так и на вторичном рынке. С другой стороны под влиянием объективных условий (изменение нормативной базы, принятие политических решений и др.) корпоративные ценные бумаги являются правовым механизмом изменения экономических отношений посредством перевода денежных средств из сферы накопления - в сферу производства. Это основная функция рынка корпоративных ценных бумаг.

Множество событий происходящих за последние 15 лет негативно отражались на состоянии экономики страны и функционировании рынка корпоративных ценных бумаг. Так кризис 1998 года привел экономику в нестабильное состояние. Результатом этого стало то, что накопления граждан, инвестиции предпринимателей и государства, выраженные, в том числе в кор

1 Российская Федерация. Президент. Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Указ Президента Российской Федерации от 01.07.1996 № 1008 [по состоянию на 16.10.2000 г.] // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1996. - №28. - Ст. 3356. поративных ценных бумагах, были уничтожены, рынок корпоративных ценных бумаг потерпел обвал и временно перестал выполнять свои функции.

Низкий уровень доходности участия российских компаний на международном фондовом рынке определяется их низкой кокурентноспособно-стью. Сравнительные характеристики сделаны на основе международных исследований компании «Эрнест энд Янг» и отражены в таблице 4.

Список литературы диссертационного исследования кандидат юридических наук Ананьева, Анна Владимировна, 2007 год

1. Нормативно-правовые акты

2. Конституция Российской Федерации от 12.12.1993 по состоянию на3012.2006 г. // «Российская газета», № 237, - 25.12.1993г.

3. Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс (часть первая) от3011.1994г. №51-ФЗ: по состоянию на 26.07.2007г. // Собрание законодательства Российской Федерации. 1994. - №32. - Ст.3301.

4. Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс (часть вторая) от2601.1996г. №14-ФЗ: по состоянию на 21.03.2005г. // Собрание законодательства Российской Федерации. 1996. - №5. - Ст. 410.

5. Российская Федерация. Законы. Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30.12.2001г. № 195-ФЗ по состоянию на 13.05.2007г. // Собрание законодательства Российской Федерации. -07.01.2002г. №1 (ч. 1). - ст.1.

6. Российская Федерация. Законы. Кодекс торгового мореплавания Российской Федерации: федеральный закон от 30.04.1999г. №81-ФЗ по состоянию на 04.12.2006г. // Собрание законодательства Российской Федерации. 1999. - №18. - Ст.2207.

7. Российская Федерация. Законы. Об акционерных обществах: федеральныйзакон от 26.12.1995г. № 208-ФЗ: по состоянию на 05.02.2007г. // Собрание законодательства РФ, 01.01.1996 № 1. - Ст. 1.

8. Российская Федерация. Законы. О рынке ценных бумаг: федеральный закон от 22.04.1996г. N 39-Ф3: по состоянию на 17.05.2007г. // Собрание законодательства РФ, № 17,22.04.1996 Ст. 1918.

9. Российская Федерация. Законы. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: федеральный закон от 05.03.1999г. № 46-ФЗ по состоянию на 26.04.2007г. // Собрание законодательства Российской Федерации. 1999. - № 10. - Ст. 1163.

10. Российская Федерация. Законы. Об инвестиционных фондах: федер. закон от 29.11.2001г. № 156-ФЗ по состоянию на 15.04.2006г. // Собрание законодательства Российской Федерации. 2001. - № 49. - Ст. 4562.

11. Российская Федерация. Законы. О безопасности: закон РФ от 05.03.1992г.2446-1 «О безопасности» по состоянию на 02.03.2007г. // «Российская газета», № 103,06.05.1992.

12. Российская Федерация. Законы. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации: федеральный закон от 09.07.1999г. № 160-ФЗ по состоянию на 26.06.2007г. // Собрание законодательства Российской Федерации. 12.07.1999г. - № 28. - Ст. 3493.

13. Российская Федерация. Законы. Об аудиторской деятельности: федеральный закон от 07.08.2001г. № 119-ФЗ по состоянию на 03.11.2006г. // Собрание законодательства Российской Федерации. 13.08.2001г. - № 33 (часть 1). - Ст. 3422.

14. Российская Федерация. Законы. О простом и переводном векселе: федеральный закон от 11.03.1997г. № 48-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. 17.03.1997г. - № 11. - Ст. 1238.

15. Российская Федерация. Законы. Об особенностях эмиссии и обращениягосударственных и муниципальных ценных бумаг: федеральный закон от 29.07.1998г. N 136-Ф3: по состоянию на 19.12.2006г. // Собрание законодательства РФ, № 31,03.08.1998г. Ст. 3814.

16. Российская Федерация. Законы. О минимальном размере оплаты труда:федеральный закон от 19.06.2000г. № 82-ФЗ: по состоянию на 20.04.2007г. // Собрание законодательства Российской Федерации. -26.06.2000г.- № 26. Ст. 2729.

17. Российская Федерация Правительство. Вопросы Федеральной службы пофинансовым рынкам от 09.04.2004г. №206 // Собрание законодательства Российской Федерации. 2004. - №15. - Ст. 1564.

18. Распоряжение Правительства РФ от 01.06.2006г. № 793-р «Стратегия развития финансового рынка на 2006-2008 годы» // «Собрание законодательства РФ», 09.06.2006, № 24, ст. 2620.

19. Российская Федерация. Правительство. Об утверждении Положения о

20. Федеральной службе по финансовым рынкам от 30.06.2004г. №317 // Собрание законодательства Российской Федерации. 2004. - 27. - Ст. 2780.

21. Российская Федерация. Правительство. Об управлении находящимися в

22. Российская Федерация. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг.

23. Об утверждении Положения о порядке передачи информации и документов, составляющих систему ведения реестра владельцев именных ценных бумаг: Постановление ФКЦБ РФ от 24.06.1997 №21 // Вестник Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг России. 1997. - №4

24. Российская Федерация. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. Оведении реестра владельцев именных ценных бумаг: положение, утвержденное постановлением ФКЦБ РФ от 2.10.1997г. №27 // Справоч-но-правовая система «Консультант Плюс».

25. Российская Федерация. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг.

26. Указ президента РФ от 17.12.1997 № 1300 (ред. от 10.01.2000) «Об утверждении концепции национальной безопасности Российской Федерации» // "Российская газета", N 247,26.12.1997.

27. Федеральный закон от 06.10.2003г. № 131-Ф3 (в ред. 15.02.2006г.) «Обобщих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации». Собрание законодательства РФ, 06.10.2003, N 40, ст. 3822.

28. Основы законодательства Российской Федерации о нотариате, утв. ВС РФ1102.1993 N 4462-1 (ред. от 01.07.2005) «Российская газета», № 49, 13.03.1993.

29. Федеральный закон от 31.05.2002 N 63-Ф3. (по состоянию на 20.12.2004).

30. Об адвокатской деятельности и адвокатуре в российской федерации». «Собрание законодательства РФ», 10.06.2002, № 23, ст. 2102.

31. Федеральный закон от 19.05.1995г. № 82-ФЗ (по состоянию на0202.2006г.) «Об общественных объединениях». «Собрание законодательства РФ», 22.05.1995, № 21, ст. 1930.

32. Свод законов Российской империи. Т. XI. Ч. II. Устав торговый. Приложение IV в ст. 592. Устав Московской биржи. Ст. 21.

33. Декрет Совета Народных Комиссаров РСФСР от 23.12.1917г. // «Газета

34. Временного Рабочего т Крестьянского Правительства», № 40, 23.12.1917г.

35. Декрет Совета Народных Комиссаров РСФСР от 29.12.1917г. «О прекращении платежей по купонам и дивидендам» // «Газета Временного Рабочего и Крестьянского Правительства», № 43,29.12.1917г.

36. Декрет СНК РСФСР от 18.04.1918г. «О регистрации акций, облигаций и прочих процентных бумаг» // «СУ РСФСР», 1918, № 32, ст. 420.

37. Постановление ВСНХ РСФСР от 07.03.1918г. «О правилах применения

38. Декрета об аннулировании государственных займов» // «СУ РСФСР», 1918г., №29, ст. 386.

39. Декрет от 10.04.1923г. «О государственных промышленных предприятиях, действующих на началах коммерческого расчета (трестах)» // СУ РСФСР, 1923, №29, ст. 336.

40. Постановление СТО РСФСР от 08.06.1923г. «Инструкция о порядке составления инвентарных описей и оценки уставного капитала государственных промышленных предприятий, организуемых на началах коммерческого расчета» // СУ РСФСР, 1923, № 56, ст. 524.

41. Постановление СНК ССР от 17.08.1927г. «Об утверждении Положения обакционерных обществах» // «СЗ СССР», 1927, № 49, ст.ст. 499,500.

42. Положение о товарных биржах и фондовых биржах и фондовых отделахпри товарных биржах, утв. ЦИК СССР, СНК СССР 02.10.1925г. // «СЗ СССР», 1925, №69, ст. 511.

43. Постановление Совмина СССР от 25.06.1990г. «О преобразовании производственного объединения «КАМАЗ» в акционерное общество «КАМАЗ» // Справочно-правовая система «Консультант Плюс».

44. Аналитический отдел ММВБ. Аналитика // Национальный депозитарныйцентр. Ежемесячный информационный бюллетень «Депозитариум». -1999. № '/2.

45. Конституция Российской Федерации от 12.12.1993 по состоянию на3012.2006 г. // «Российская газета», № 237, - 25.12.1993г.

46. Российская Федерация. Президент. О концепции национальной безопасности Российской Федерации: указ Президента Рос.Федерации от 10.01.2000г № 24 // Собрание законодательства Российской Федерации. -10.01.2000.-№2.-Ст. 170.

47. Российская Федерация. Росимущество. Об упорядочении деятельности

48. Asquith P. and D. W. Millins. Equity Issue and Offering Dilution // Journal of

49. Financial Economics. 15:61-90. 1986 January—February.

50. Bodie Z., Kane A., and Marcus A.J. Investments. 5th ed. Irwin/McGraw1. Hill, 2002.

51. Cliffs, N.J.: Prentice-Hall, Inc., 1999.

52. Copeland V. Т., Koller Т., and Murrin J. Valuatio: Measuring and Managingthe Value of Companies. New York: John Wiley & Sons, Inc., 1994. См.: Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: ЗАО «Олимп—Бизнес», 1999.

53. Cornelli F. and Goldreich D. Bookbuilding and Strategic Allocation//Journal of

54. Finance. 56: 2337—2369. 2001. December.

55. Durand D. Growth Stocks and the Petersburg Paradox // Journal of Finance.12:348—363.1957. September.

56. Ellis K., Michaely R., and O'Hara M. When the Underwriter Is the Market

57. Maker: An Examination of Trading in the IPO Aftermarket // Journal of Finance. 55:1039—1074. 2000. June.

58. Gompers P. A. and Lerner J. The Venture Capital Revolution // Journal of Economic Perspectives. 15: 145—168. 2001. Spring.

59. Gordon M.J. and Shapiro E. Capital Equipment Analysis: The Required Rateof Profit//Management Science. 3:102—110.1956. October.

60. Harris R. S. and Marston F. C. Estimating Shareholder Risk Premia Using Analysts' Growth Forecasts // Financial Management. 21:63—70.1992. Summer.

61. Ibbotson R.G., Sindelar J. L., and Ritter J. R. The Market's Problems with the

62. Pricing of Initial Public Offerings // Journal of Applied Corporate Finance. 7: 66—74.1994/Spring.

63. Kafiev Yu.N. Four-dimensional 6-models and geometry of Yeng-Mills fields /

64. Yu.N. Kafiev. Novosibirsk. 1980. 29.

65. Kaplan S. N. and Stromberg P. Financial Contracting Theory Meets the Real

66. World: An Empirical Analysis of Venture Capital Contracts// Review of Financial Studies.

67. Leibowitz M. L. and Kogelman S. Inside the P/E Ratio: The Franchise Factor //

68. Financial Analysts Journal. 46: 17-35.1990. November—December.

69. Loughran T. and Ritter J. R. The New Issues Puzzle // Journal of Finance. 50:23.51.1995. March.

70. Loughran T. and Ritter J. R. The New Issues Puzzle // Journal of Finance. 50:23.51.1995. March.

71. Milgrom P. Auctions and Bidding: A Primer // Journal of Economic Perspectives. 3:3—22. 1989.

72. Miller M. H. and Modigliani F. Dividend Policy, Growth and the Valuation of

73. Shares // Journal of Business. 34:411—433. 1961. October.

74. Myers S. C. and MajlufN. S. Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information that Investors Do Not Have // Journal of Financial Economics. 13: 187-222.1984. June.

75. Myers S. C. and Borucki L. S. Discounted Cash Flow Estimates of the Cost of

76. Equity Capital — A Case Study // Financial Markets, Institutions and Instruments. 3:9 45,1994/ August.

77. Rock K. Why New Issues Are Underpriced// Journal of Financial Economics.15:187—212.1986. January—February

78. Sahlman W. A. Aspects of Financial Contracting in Venture Capital//Journalof Applied Corporate Finance. 1:23—26. 1988. Summer.

79. Sharpe W. F., Alexander G. J., and Bailey J. V. Investments. 6th ed. Englewood,2001.

80. Williams J. B. The Theory of Investment Value. Cambridge, Mass.: Harvard1. University Press, 1938.

81. Абалкин JI. И. Экономическая безопасность России: угрозы и их отражение // Вопросы экономики. 1994. № 12

82. Агарков, М. М. Основы банковского права: курс лекций; Учение о ценных бумагах: науч. исслед. / М.М. Агарков. 3-е изд., стер. - М.: Во-лтерс Клувер, 2005. - 336 с.

83. Административная ответственность за различные виды правонарушенийв сфере рынка ценных бумаг//Право и экономика. -2005 .-№ 3.

84. Акелис С., Стивен Б. Технический анализ от А до Я: полный подбор инструментов торговли от абсолютного индекса ширины до японских свечей. М.: Диаграмма, 1999г.- 363 с.

85. Алмаев М.Х., Мехед Н.Г., Фомин А. Сущность и угрозы экономическойбезопасности//Власть. 1996. № 12. С.38.

86. Андреев, В.К. Проблемы правового регулирования рынка ценных бумаг

87. В.К.Андреев // Государство и право. 1997. - №3. - С. 86-94

88. Аналитический отдел ММВБ. Аналитика // Национальный депозитарныйцентр. Ежемесячный информационный бюллетень «Депозитариум». -1999.-№'/2.

89. Арбитражная практика. Ценные бумаги. М.: Книга сервис, 2003.- 112с.

90. Архипов А., Городецкий А., Михаилов Б. Экономическая безопасность:

91. Оценки, проблемы, способы обеспечения// Вопросы экономики. 1994. №12. С. 36.

92. Баренбойм П. Пути развития рынка ценных бумаг в России / П. Баренбойм // Российская юстиция. 1997. - №4. - С. 13-14

93. Белова B.JI. Введение в макроэкономику: Учебное пособие для студентов вузов. М.: Национальный институт бизнеса, 2001. 58 с.

94. Белов А.З. Рекомендации: как избежать больших российских налогов в1992г. М.: Моск. внедренч. Центр «Айтолан», 1992. 45 с.

95. Бердникова, Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие / Бердникова, Т.Б. М.: ИНФРА-М, 2002.-270 с.

96. Биржевое дело: Учебник / В.А.Галанов, А.И.Басов, З.К. Голда,

97. О.А.Гришина и др.; под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова М.: Финансы и статистика, 1998. - 303 е.: ил.

98. Биржевые секреты / Лоренс А. Коннорс, Линда Боэдфорд Рашки. М.: «ИК «Аналитика», 2002, - 248 с.

99. Блинов Н.М. Экономическая безопасность центра и регионов // Региональная политика в современной России. Краснодар, 1995. С. 15.

100. Блох, Л.С. Основные графические методы обработки опытных данных.

101. Практическое руководство / Л.С.Блох М.: Государственное научно-техническое издательство машиностроительной литературы, 1951. -164 с.

102. Большой толковый словарь русского языка / Гл.ред. С.А.Кузнецов.

103. СПб.: «Норинт», 2003. 1536С.

104. Большой юридический словарь / под ред. А.Я.Сухарева М.: ИНФРА-М, 2004.

105. Брейли Ричард, Майерс Стюарт. Принципы корпоративных финансов / Пер с англ. Н. Барышниковой. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2006. - 1008 е.: ил.

106. Бурышкин П.А. Москва купеческая. М., 1991. 298 с.

107. Вавулин Д.А. О вступлении в силу изменений в законодательстве, упрощающих процедуру первичного публичного размещения акций российскими компаниями / Д.А. Вавулин // Право и экономика. 2006. -№4.-С. 27-30.

108. Вавулин Д.А. Опубликование информации акционерными обществами всредствах массовой информации / Д.А. Вавулин // Право и экономика. -2003.-№12.-С. 32-37.

109. Васильева Д., Новикова О. AMINING AIM: выход российских компанийна рынок альтернативных инвестиций лондонской биржи // «Налоги». -2006.-№8.-С.-18-23.

110. Васьковский Е.В. «Учебник русского гражданского права». Справочно-правовая система Консультант плюс. «Классика российской цивилистики».

111. Витте С.Ю. По поводу непреложности законов государственной жизни.-СПб., 1914.

112. Волкова К.А. Казакова Ф.К. Предприятие: положение об отделах, службах, должностных инструкциях: Справ, пособие. М.- Экономика. 2000 -460 с.

113. Вольф В.Ю. Основы учения о товариществах и акционерных обществах. -М.: Экономическая жизнь, 1927.

114. Гитман Л., Леренс Дж., Джонк, Майкл Д. Основы инвестированеия /

115. Пер. с англ. О.В. Буклемишев и др. М.: Академия народного хозяйства при Правительстве РФ, Дело. 1997. 991 с.

116. Годовой отчет ОАО «Газпром» за 2005 год. Электронный ресурс. /

117. Официальный сайт ОАО «Газпром» Режим доступа: http://www.gazprom.ru/.

118. Гордон М. Европейское сообщество в начале 80-х годов: проблемы,противоречия, перспективы. М.: ИНИОН; 1982.-235 с.

119. Грибов А.Ю. Ошибки законодательства. Тезисы о сущности денег иценных бумаг. / А.Ю.Грибов // Юрист. 1997. - №9. - С. 18-21.

120. Гурьев А.Н. Очерк развития государственного долга России. СПб.:

121. Изд-во братьев Башмаковых, 1903 С. 10-22.

122. Доклад Руководителя ФСФР РФ О.В. Вьюгина на заседании Правительства РФ 16.02.2006г. по «Стратегии развития финансового рынка» // Официальный сервер ФСФР России http://www.fcsm.ru/document.asp

123. Доклад О. Вьюгина. Руководителя ФСФР РФ. Материалы Ежегоднойконференции ММВБ и Лондонской фондовой биржи. М.:. ЗАО «ММВБ».-2007.-240 с.

124. Дягирев И. Иностранный холдинг на защите российских активов / И.

125. Дягирев // «ЭЖ Юрист». 2005. № 18. - С.

126. Ежедневная канадская газета. The Globe and Mail. Выпуск от 8.10.1996г.с. 11. Электронный ресурс: http:/www.globeandmail.com/

127. Жуковский Ю.Г. Деньги и банки. СПб.: Изд-во Н.Ю. Жуковского,1906.

128. Захаров А.В. Состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг России / А.В. Захаров // Право и экономика. 1998. - №1. - С. 70-74.

129. Информационно-аналитический журнал «Социальное партнерство». № 3, 2004, с. 9-13.

130. Исмагилов Р.Ф. Экономическая безопасность России: концепция правовые основы - политика / Р.Ф.Исмагилов, В.П.Сальников, С.В.Степашин - СПб., 2001. С. 14-15.

131. Калашникова Н. Российские ценные бумаги: реалии и перспективы // Национальный депозитарный центр. Ежемесячный информационный бюллетень «Депозитариум». 2005. - № 7(29), С.4.

132. Калинина Л.П. Рынок корпоративных ценных бумаг как механизм мобилизации капитала. Дис. .канд. экон. наук: 08.00.10. -М.: РГБ, 2002. -177 с.

133. Калинина Л.П. Рынок корпоративных ценных бумаг как механизм мобилизации капитала: Автореферат. Дис. .канд. экон. наук: 08.00.10. -М.: Моск. гос. ун-т экономики, статистики и информатики, 2002 45 с.

134. Каминка А.И. Акционерные компании: Юридическое исследование. Т.1 -СПб., 1902-С. 326.

135. Калашникова Н. Российские ценные бумаги: реалии и перспективы // Национальный депозитарный центр. Ежемесячный информационный бюллетень «Депозитариум». 2005. - № 7(29), С.4.

136. Корнилов М.Я. Экономическая безопасность России: основы теории и методологии исследования. Учебник. -М.: Изд-во РАГС, 2005 -154 с.

137. Куликов, А.А. Форекс для начинающих Спб.: Питер, 2003 - 368 с.:ил.

138. Лунц Л.А. Деньги и денежные обязательства в гражданском праве. М.:1. Статут, 1999. 200 с.

139. Менеджмент в телекоммуникациях / под ред. Н.П. Резниковой, Е.В. Деминой. М.: Эко-Трендз, 2005. - 392 е.: ил.

140. Мехед Н.Г., Алмаев М.Х. Концептуальные подходы к проблеме экономической безопасности // Проблемы экономической безопасности России: Аналитический вестник аппарата Совета Федерации Федерального Собрания Российской Федерации. 1996. № 9. С. 17.

141. Могилевский, С.Д. Акционерные общества. Серия «Коммерческие организации. Комментарий, практика, нормативные акты» / Могилевский, С.Д. М.: Дело, 1998. - 536 с.

142. Мордвикин, А.В. Учет операций с ценными бумагами и векселями / А.В.Мордвикин, А.В.Федотов; М.: Главбух, 2003. -128 с.

143. Московская биржа. 1839-1889. М., 1889. 153 с.

144. Новичков И.В. Региональный уровень экономической безопасности. -Саратов, 2000. С. 18.

145. Новое в законодательстве о ценных бумагах. М.: Омега-JI, 2004. - 224с.

146. Общая теория национальной безопасности: Учебник/Под общ. Ред. А.А. Прохожева. Изд. 2-е, доп. - М.: Изд-во РАГС, 2005, с. 335.

147. Общие сведения о состоянии преступности за 2003, 2007гг. Электронный ресурс. / Официальный сайт МВД РФ Режим доступа: http://www.mvdinform.ru/.

148. Огородов, Д. Российские депозитарные расписки: проблемы и перспективы? / Д.Огородов // «Коллегия». 2006. № 6. - С.

149. Ожегов С.И. Словарь русского языка М.: Русский язык, 1984. С.40.

150. Основы информационной безопасности / Е.Б. Белов, В.П. Лось, Р.В. Мещеряков, А.А. Шелупанов. М.: Горячая линия - Телеком, 2006. -544 е.: ил.

151. Отчет о работе по государственной регистрации юридических лиц на 01.01.2005г. по Российской Федерации. Форма № 1-ЮР Электронный ресурс. / Официальный сайт Финансовой налоговой службы России -Режим доступа: http://www.nalog.ru/.

152. Отчет о работе по государственной регистрации юридических лиц на 01.06.2004г. по Тюменской области. Форма № 1-ЮР Электронный ресурс. / Официальный сайт ФНС России Режим доступа: http://www.nalog.ru/.

153. Отчет о количестве граждан, принявших участие в голосовании за кандидатов в Президента России в 2004 г. Электронный ресурс. / Официальный сайт Федерального центра информации при Центральной избирательной комиссии РФ Режим доступа: http://www.fci.ru/

154. Петражицкий Л.И. Право добросовестного владельца на доходы с точек зрения догмы и политики гражданского права. Моск. Гос. Университет им. М.В. Ломоносова. М. 2002. 424 с.

155. Постатейный комментарий к части второй Гражданского кодекса Российской Федерации / под ред. Гуев, А.Н. М.: ИНФРА-М, 2003. - 974 с.

156. Постатейный комментарий к части первой Гражданского кодекса Российской Федерации / под ред. Гуев, А.Н. М.: ИНФРА-М, 2003. - 972 с.

157. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в России и США / Е.В. Агапеева. М.: ЮНИТИ-ДАНА, Закон и право, 2004. - 159 с.

158. Проблемы определения безопасности: системы безопасности для предотвращения войн // Разоружение периодический обзор ООН. № 4. T.XIV. с.96-97.

159. Прохожев А.А. Национальная безопасность: основы теории, сущность,проблемы. -М.: РАГС, 1996. С.1,2

160. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. «Современный экономический словарь». ИНФРА-М. 2006 700 с.

161. Расскозов О.Л. Первые акционерные компании в России // История государства и права. 2001. - № 3. - С.2 - 5.

162. Регионы России. Социально-экономические показатели. 2005: Р32 Стат.сб. / Росстат. М., 2006. 1152 с.

163. Римское право: (Понятия, термины, определения): Пер. с чешек. / М. Бартошек.- М.: Юридлит. 1989. 448 с.

164. Россия в цифрах.2004: Крат.стат.сб./Федеральная служба государственной статистики. М., 2004. - 431 с.

165. Рынок облигаций. Торговля и управление рисками: Пер. с англ. (Серия «Зарубежный экономический учебник»). / Кристина, И.Рей. - М.: Дело, 1999.-600 с.

166. Рынок ценных бумаг: Учебник / В.А.Галанов, А.И.Басов, З.К.Голда, О.А.Гришина и др.; под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова 2-е изд., пе-рераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 448 е.: ил.

167. Свод законов Российской империи. Т. XI. Ч. И. Устав торговый. Приложение IV в ст. 592. Устав Московской биржи. Ст. 21.

168. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций / 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 400 е.: ил.

169. Серебрянников В., Хлопьев А. Социальная безопасность России. М.:,1996. С.13.

170. Сизов Ю.С. Рынок корпоративных ценных бумаг: теория, опыт, перспективы / М.: Наука, 1999. 253 с ил., табл.

171. Синицына Н.М. Рынок ценных бумаг. Н.Новгород: Полигрофторгсервис, 2004.- 112 с.

172. Смирнов К. Концепция банковской инвестиционной деятельности (Investment Banking) // Банковское право. 2006. № 4. - С.

173. Сорос Джордж. Кризис мирового капитализма: открытое общество в опасности / Пер. с англ. С.К. Умрихиной, М.З. Штернгардца. М.: ИНФРА-М. 1999.-260 с.

174. Сочнев С.В. Хулап, Г.С. Технологии и системы информационного корпоративного управления. М.: 2002. 200с.

175. Сперанский, В. Недействительность и несостоявшаяся эмиссия ценных бумаг // Российская юстиция. 2000. - №2. - С. 14-15.

176. Сперанский М.М. Руководство к познанию законов. СПб, 1845.

177. Статистика МВД РФ по преступлениям по подделке и сбыту ЦБ с 1997 по 2007г.

178. Статистическая информация о присутствии твердопроцентных ценных бумаг на Московской бирже к 1913 г. по официальному бюллетеню

179. Электронный ресурс. / Официальный сайт РО ФСФР РФ в Центральном Федеральном округе Режим доступа: http://miscns.mosfund.ru/open/moscow/text 1 .html

180. Стоимость компаний: оценка и управление. 3-е изд., перераб., и доп. / Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005, - 576 е.: ил.

181. Сюсюкин, А.В. Административно-правовое регулирование в сфере обеспечения экономической безопасности: Дис. . канд. юрид. наук: 12.00.14. М.: РГБ, 2005 - 191 с.

182. Сюсюкин, А.В. Административно-правовое регулирование в сфере обеспечения экономической безопасности: Дис. .канд.юрид.наук: 12.00.14.-М.: РГБ,2005-е.

183. Таранков В.И. Ценные бумаги государства Российского. М.: Малоеиздательское предприятие «Интер-Волга», 1992. С.34.

184. Тарачев В.А. Путеводитель по законодательству о рынке ценных бумаг и акционерному законодательству для депутатов Гос. Думы и членов Совета Федерации Федерального Собрания РФ. М. 2000. 154 с.

185. Тихомиров, М.Ю. Законодательство о векселях и практика его применения / под ред. МЮ.Тихомирова. М.: ЮРИНФОРМЦЕНТР, 2004. - 87 с.

186. Философский словарь / под ред. И.Т.Фролова. 5-ое. изд. М., Политиздат, 1986-560 с.

187. Финансовые институты, рынки и деньги. Кидуэлл, Д.С., Петерсон, Р.Л., Блэкуэлл, Д.У. СПб: Издательство «Питер», 2000. - 752 е.: (Серия «Базовый курс»).

188. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник. / под ред. В.К.Сенчагова, А.И.Архипова; М.: Проспект, 2001. - 496 с.

189. Фишер Стенли. Российская экономика: перспективы и ретроспективы. Лекция в Высшей школе экономики 19.06.2001г. М.: ГУВШЕ, 2001 -21 с.

190. Царихин, К.С. Рынок ценных бумаг: Учебно-практическое пособие. В 4 частях. Часть I. М.: Издательский дом «Социальные отношения», 2002 -229 с.

191. Царихин, К.С. Рынок ценных бумаг: Учебно-практическое пособие. В 4частях. Часть II. М.: Издательский дом «Социальные отношения», 2002-416 с.

192. Царихин, К.С. Рынок ценных бумаг: Учебно-практическое пособие. В 4частях. Часть III. М.: Издательский дом «Социальные отношения», 2004-280 с.

193. Ценные бумаги для бизнеса: Как повысить стоимость компании с помощью IPO, облигационных займов и инвестиционных операций / И. Никонова. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. - 350 с.

194. Ценные бумаги: Учебник / под ред. В.И.Колесникова,

195. В.С.Торкановского М.: Финансы и статистика, 2000. - 448 с.

196. Черепахин, Б.Б. «Труды по гражданскому праву». Справочно-правоваясистема Консультант плюс. Раздел «Классика российской цивилистики».

197. Шапкина, Г. Защита прав и законных интересов акционеров при эмиссии дополнительных акций / Г.Шапкина // Хозяйство и право. 2005. № З.-С.