Формирование системы проектного финансирования модернизации промышленного предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Бурлаков, Эдуард Анатольевич

• Бурлаков, Эдуард Анатольевич
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Бурлаков, Эдуард Анатольевич

Введение

Глава 1. Теоретико-методологические подходы и организация 12 проектного финансирования модернизации предприятия

1.1. Предпосылки возникновения, этапы развития и становления про- ^ ектного финансирования

1.2. Сущность системного проектного финансирования как фактора 22 динамизации процесса инновационной модернизации производства

1.3. Роль банковского сектора в кредитном обеспечении проектного 47 финансирования модернизации предприятия

Глава 2. Анализ состояния сферы проектного финансирования 59 на федеральном и региональном уровнях

2.1'. Мониторинг состояния проектного финансирования-в Россий- ^ ской Федерации

2.2. Основные факторы, сдерживающие развитие проектного финан- 99 сирования в Российской Федерации

2.3. Принципы реализации инвестиционного проекта по схеме сис- 111 темного проектного финансирования.

Глава 3. Моделирование системы проектного финансирования 135 при реализации инвестиционных проектов модернизации промышленного предприятия

3.1. Организационно-финансовая модель реализации инвестиционного проекта на основе проектного финансирования.

3.2. Использование схемы-модели проектного финансирования мо- 150 дернизации ОАО «ТИСМА».

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование системы проектного финансирования модернизации промышленного предприятия»

Актуальность темы исследования. Мировой исторический' опыт неопровержимо доказывает, что эффективное и устойчивое развитие предприятий в различных сферах бизнеса достигается за счет оперативного использования в своей хозяйственной деятельности открытий, изобретений и других инноваций, обеспечивающих стратегически конкурентные преимущества на рынке. Совершенствование инвестиционной деятельности и инновационный вектор развития большинства предприятий России соответственно является необходимым условием эффективного роста экономики страны. Привлечение необходимого количества ресурсов в реализуемые инвестиционные проекты» на основе инновационных разработок и внедрения новых технологий в большинстве случаев невозможно на основе традиционных форм кредитования. Одним из возможных альтернативных методов решения задачи - это активизация инвестирования инновационной модернизации существующего производства на стадии разработки проектов и формирования системы проектного финансирования. В-мировой* практике у правления* инвестиционными проектами есть опыт, который можно отнести к системному финансированию, при котором формой обеспечения выступает сам реализуемый инвестиционный проект. В российской экономике данный подход используется для реализации крупных инфраструктурных проектов, но очень редко для относительно небольших проектов по модернизации существующего производства и формированию современного типа- предприятий, базирующихся на передовой технике и инновационной технологии.

Этим обусловлена необходимость исследования теоретико - методических и организационных основ проектного финансирования и организации практических подходов, нацеленных на повышение эффективности инвестиционной деятельности предприятия и обоснованности его инновационной модернизации, имея ввиду разработку методов эффективного управления рисками осуществления таких инвестиционных проектов. Отсюда необходимость создания системного проектного финансирования при реализации инновационных проектов становится весьма актуальной и практически значимой задачей.

Степень научной разработанности темы. Мировой наукой и экономической практикой накоплен определенный опыт разработки и реализации инвестиционных проектов, связанных с повышением эффективности инвестиционной деятельности фирм, предприятий. Определенные аспекты данной проблематики нашли свое отражение и в трудах отечественных ученых. Однако еще недостаточно исследованы-вопросы организации и управления инвестиционными проектами предприятия, системные подходы к привлечению ресурсов в инвестиционный проект с оценкой его эффективности, при минимизации рисков уже на стадии проектного инвестирования и реальной инвестиционной деятельности предприятия при взаимодействии инвесторов с заемщиками.

Теоретико-методологические аспекты управления инвестиционной деятельностью предприятия на основе проектного финансирования нашли свое отражение в трудах отечественных ученых: Анчишкина А.И., Бари-нова А.Э., Волкова A.C., Гончаренко Л.П., Егорова С.К>., Екатеринослав-ского Ю.Ю., Ефимовой Н.Ф., Зарубина В.Н., Золотогорова-В.Г., Исправ-никовой В.О., Катасонова В.Ю., Масловой Б.З., Маховиковой Т.А., Морозова Д.С., Нечаева A.A., Олейникова А.И., Пригожина С.М., Петрова Н.В., Роговой В.К., Спицына А.Т. и др. Однако, комплексного, системного исследования эффективности реализации инвестиционных проектов, включая этап проектного финансирования, к настоящему моменту пока еще нет.

Важную роль в формировании методологических подходов автора сыграли фундаментальные труды зарубежных исследователей теории и практики реализации проектного финансирования Йескомба Э.Р., Грея К.Ф., Ларсона Э.У., Дитхелма Г., Керцнера Г., Файта Э. и ряда других.

Сложность поиска новых, системных подходов и моделей, -а также механизмов реализации проектного финансирования модернизации промышленных предприятий в условиях ограниченности финансовых ресурсов обусловили выбор темы диссертационного исследования, его цель и поставленные задачи.

Целью исследования является теоретическое обоснование основных направлений совершенствования механизма проектного финансирования и разработка практических рекомендаций по его использованию в целях модернизации промышленного предприятия.

Реализация поставленной цели обусловила решение следующих задач:

- уточнить содержание понятия «проектное финансирование» с учетом формирования системных подходов;

- рассмотреть и определить роль банков в развитии проектного финансирования;

- выявить динамику и-особенности развития проектного финансирования; основные факторы, препятствующие его развитию в Российской Федерации, и предложить подходы к разработке и реализации, инвестиционного проекта предприятия и его проектного финансирования;

- разработать методы и дать конкретные рекомендации по минимизации рисков, возникающих в ходе проектного финансирования;

- предложить схему-модель системного проектного финансирования при разработке и реализации инвестиционных проектов инновационной модернизации производства и воспроизводства;

- предложить создание и разработать структуру координирующего центра инноваций для содействия реализации инновационных проектов на основе проектного финансирования.

Объектом исследования выступает проектное финансирование, как современный способ финансового обеспечения реализации инвестиционных проектов модернизации промышленных предприятий и экономики России.

Предметом исследования является совокупность финансово-экономических отношений, возникающих в процессе выбора форм и методов формирования и развития системы проектного финансирования, как современного эффективного способа реализации инвестиционных проектов модернизации промышленных предприятий.

Область исследования определена в соответствии с п.п. 1.9 «Финансовое обеспечение потребностей расширенного воспроизводства», 3.20 «Источники финансирования- хозяйствующих субъектов, проблемы оптимизации структуры»капитала, 3.22 «Формирование эффективной системы проектного финансирования» Паспорта специальности ВАК 08.00.10 - Финансы-, денежное обращение и кредит, а также п.п. 1.1.4' «Инструменты внутрифирменного и стратегического планирования на промышленных предприятиях, отраслях и комплексах», 1.1.11 «Оценка и страхование рисков хозяйствующих- субъектов», 1.1.13 «Инструменты и методы менеджмента промышленных предприятий, отраслей, комплексов», 1.1.15 «Теоретические и методологические основы эффективности развития предприятий, отраслей и комплексов народного хозяйства» - 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность).

Теоретико-методологической основой исследования послужили работы российских и зарубежных экономистов в области: проектного финансирования, бизнес-планирования^ и инвестиционного проектирования модернизации предприятий; формирования подходов к исследованию проектного финансирования.

Диссертационное исследование строилось на принципах системного и сравнительного анализа. Решение поставленных задач осуществлялось с использованием общенаучных методов и приемов экономического, статистического и компаративного анализа: В диссертационной работе использовались также графико-аналитические инструменты исследования.

Информационной базой данного исследования послужили законодательные акты, годовые отчеты и официальные публикации по проблемам организации проектного финансирования и определения роли инновационных проектов в инвестиционной деятельности: промышленных предприятий, материалы научных конференций, симпозиумов; и семинаров, федеральные, региональные и корпоративные статистические и аналитические данные, материалы Всемирного, банка, Конференции ООН по торговле; и развитию, Всемирного экономического форума, а также фундаментальные. разработки; крупнейших международных' консалтинговых компаний'

Основные научные результаты исследования; полученные лично автором; и их научная новизна состоят в следующем.

По специальности 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит:

1. Уточнено содержание «проектного? финансирования», которое представлено в виде процесса: целевой реализации; инновационных проектов, организуемого «координирующей структурой;, привлекающей' средства инвесторов под обеспечение осуществляемых проектов и постоянно контролирующей финансовые потоки.

2. Обоснована роль банковского сектора в кредитном обеспечении проектного финансирования процессов модернизации предприятия; определена необходимость прямого участия в них коммерческих банков;, которые призваны стать ведущим звеном проектного финансирования, контролирующим распределение инвестиционных ресурсов, при этом воздействуя на состав участников и увязывая между ними взаимные обязательства до момента завершения реализации проекта. Систематизированы требования потенциальных кредиторов к инициаторам проекта по схеме проектного финансирования, разработан алгоритм кредитования таких инвестиционных проектов.

3. Разработаны новые подходы к формированию и осуществлению системного проектного финансирования модернизации предприятия, предложены конкретные рекомендации по их реализации. Полученные результаты подтверждены в ходе реализации инвестиционного проекта модернизации производства в ОАО «Тисма».

По специальности 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность):

4. Сформулирована концепция создания координирующего центра - органа управления, осуществляющего содействие и контроль реализации инвестиционных проектов на основе системного проектного финансирования с внедрением инновационных технологий. С его помощью снимаются определенные трудности при принятии инвестиционных решений, состоящих в дефиците или недостатке информации касающейся реализации проекта.

5. Предложена- организационно-экономическая* модель, финансирования процессов формирования и реализации инвестиционного проекта предприятия на основе инновационных механизмов, которая предусматривает формирование команды профессиональных менеджеров, наличие детально разработанного бизнес-плана, эффективного механизма минимизации рисков реализации проекта и обязательное участие собственного капитала в его финансировании. Указанная модель отвечает принципам системности проектного финансирования и позволяет комплексно решать вопросы модернизации предприятий.

6. Выработан алгоритм определения и использования мер по смягчению рисков при реализации инвестиционного проекта, включающий идентификацию и выявление их гипотетических аспектов, процедуру выбора инструментов управления риском и определение механизмов его минимизации. С помощью данного алгоритма эффективнее используется постоянная и неотъемлемая, функция реализации инвестиционного проекта, позволяющая координировать процесс управления им согласно меняющейся конъюнктуре внешней среды и рекомендациям, сформулированным на основе систематических обобщений, тенденций ее проявления, предполагающих анализ и корректировку проекта с целью предупреждения критических ситуаций.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту:

1. Авторское определение понятия «системное проектное финансирование как процесса целевой реализации инновационных проектов, организуемого координирующим органом управления, с использованием высокого финансового рычага привлеченных, средств под обеспечение реализуемых проектов, при постоянном контроле финансовых потоков.

2. Концепция создания Российского центра инноваций и содействия реализации инновационных проектов на основе системного проектного финансирования, направленного на активизацию и обеспечение трансформации перспективных фундаментальных, прикладных исследований и изобретений в технологии инновационного промышленного производства для его модернизации.

3. Условия, обеспечивающие эффективность бизнес-плана по привлечению инвестиций в условиях* предложенной схемы-модели системного проектного финансирования.

4. Организационно-финансовая схема-модель реализации инвестиционного проекта на основе системного проектного финансирования, обеспечивающая модернизацию промышленного предприятия.

5. Обоснование и классификация банковских критериев для предоставления кредита на реализацию инвестиционного проекта, учитывающих данные о заемщике и объеме денежных средств.

Теоретическая и практическая значимость исследования заключается в возможности использования полученных результатов при управлении инвестиционной деятельностью предприятий, стремящихся использовать механизмы управления инвестиционными проектами и ресурсами на основе внедрения системного проектного финансирования для создания нового высокотехнологичного производства.

Достоверность полученных результатов подтверждается их использованием в практике предприятий Тюменской области.

Разработанная в диссертации методика анализа инвестиционных проектов может использоваться научно-исследовательскими организациями и аналитическими центрами коммерческих банков для оценки бизнес-планов фирм, желающих получить инвестиционные средства на условиях проектного финансирования, а также в учебном процессе вузов.

Апробация исследования. Материалы диссертационного исследования используются в учебном процессе вузов при проведении занятий по дисциплинам* «Международный бизнес», «Инвестиционное проектирование», «Деньги. Кредит. Банки», «Основы бизнеса» а также других курсах и спецкурсах.

Результаты диссертационного исследования были доложены и обсуждены на» Всероссийской научно-практической конференции: «Социально-экономическое развитие России: опыт, перспективы и инновации», Ш-ей Научно-практической конференции аспирантов и соискателей Тюм-ГУ «Социально-экономические проблемы экономики регионов» (г. Тюмень, 2008г.),, Международной научно-практической конференции и др.

Отдельные положения диссертационной работы нашли отражение при выполнении в 2008 году НИР Минобразования №73-01 «Изучение закономерностей и механизма стимулирования экономического роста в' трансформируемых экономиках (фундаментальное исследование)».

Осуществлена опытная апробация, реализующая новые подходы к формированию и осуществлению проектного финансирования модернизации производства в ОАО «Тисма».

По теме диссертационного исследования опубликовано шесть работ общим объемом 1,95 п.л., в т.ч. две статьи в журналах, рекомендованных ВАК Минобрнауки РФ.

Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Бурлаков, Эдуард Анатольевич

Заключение

В настоящее время главной задачей развития российской экономики является формирование современного типа предприятий, базирующихся на передовой технике и технологии. Модернизация предприятий выступает приоритетным направлением государственной политики модернизации российской экономики. Для реализации научно-технического и производственного потенциала Российской Федерации необходима поддержка инновационной деятельности всех отраслей экономики, в том числе ее сырьевого сектора. Использование схем проектного финансирования позволяет привлекать значительные финансовые ресурсы для реализации инвестиционных проектов. Проведенный в диссертационном исследовании анализ реализуемых проектов по схеме проектного финансирования позволил сделать вывод, о том, что реализация инвестиционных проектов на основе проектного финансирования осуществляется в капиталоемких отраслях и строительстве крупных объектов, имеющих стратегическое и геополитическое значение, в том числе для государства. Проектная компания и инвестиционный проект не выступает обеспечением реализации проекта. Гарантами и обеспечением предоставленных кредитов выступают сами инициаторы реализации данных проектов и их действующий высокорентабельный бизнес в своей, либо смежных отраслях.

Вновь созданные предприятия и фирмы, с эффективным бизнес-планом, внедрением инновационных технологий, но, отсутствием действующих активов, в подавляющем большинстве не имеют шансов привлечь финансирование под инвестиционный проект.

Проведенное исследование процессов и возможностей активизации модернизации производства (предприятий) позволяет сделать некоторые

I обобщенные выводы и предложения.

1. Установлено, что привлечение необходимого количества ресурсов I в реализуемые инвестиционные проекты на основе инновационных разработок и внедрения новых технологий в большинстве случаев невозможно на основе традиционных форм кредитования. Одним из возможных альтернативных методов решения данной задачи — это активизация инвестирования инновационной модернизации существующего производства на стадии разработки проектов и разработки системы проектного финансирования. Отсюда необходимость создания системного проектного финансирования при реализации инновационных проектов.

2. Для преодоления общей качественной отсталости производственно-технической базы практически во всех отраслях экономики, вызванной, в том числе недостаточностью инвестиций в реальном секторе существует необходимость в массовой смене техники и технологий на базе достижений научно-технического прогресса. Для решения данной- проблемы инновационной деятельности, предложено, создание единого координационного органа управления, главной целью которого будет являться способствование и обеспечение трансформации перспективных фундаментальных, прикладных исследований и изобретений в инновационные технологии, а технологий в инновационное промышленное производство, его модернизацию и бизнес.

3. Сложность и. комплексность задач по-управлению проектом рождает потребность в высокой технической компетенции, владении большими объемами экономических, правовых, управленческих знаний, поэтому создание профессиональной проектной команды - необходимое условие эффективной работы над проектом. В связи с этим, предложен порядок формирования команды профессионального менеджмента для реализации проекта, критерием эффективности которой выступает сочетание профессионализма и компетентности с одной стороны и морально-психологического климата с другой.

4. Определена схема смягчающих риски факторов при реализации инвестиционного проекта. На основе данной схемы представлены общие принципы управления проектными рисками.

5. Исходя из анализа ошибок и недочетов разработанных инвестиционных проектов и представленных потенциальным кредиторам на рассмотрение для последующего инвестирования, определены основные условия и требования, выполнение которых позволило бы соискателям осуществить привлечение инвестиций на условиях системного проектного финансирования.

6. Разработана организационно-финансовая модель реализации инвестиционного проекта на основе системного проектного финансирования с целью инновационной модернизации промышленного предприятия, основанная на предложенных автором принципах включающих в себя наличие команды профессионального менеджмента управляющей реализацией проекта и участниками, наличие эффективного детально разработанного бизнес-плана, минимизации рисков при реализации проекта, наличие доли собственного капитала для вложения в инвестиционный проект.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Бурлаков, Эдуард Анатольевич, 2010 год

1. Гражданский кодекс РФ. 4.1 и 2. М.: ИНФРА-М, 2009.

2. Указ Президента РФ от 17.09.1994 г. № 1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации». // Собрание законодательства Российской Федерации. 1994. - № 22. - ст. 2462.

3. Указ Президента РФ от 23.07.1997 г. № 773 «О предоставлении гарантий или поручительств по займам и кредитам». // Собрание законодательства Российской Федерации. 1997. - №30,. - ст. 3606.

4. Федеральный закон от 25 февраля-1999г. №39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности- в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями от 02.01'.2000г., 22.08.2004г.).

5. Федеральный закон, от 3* февраля 1996г. №17-ФЗ «О банках и банковской деятельности», с изменениями от 21 марта 2002г.

6. Федеральный закон от 27 декабря 2008 г. № 150-ФЗ «О федеральном бюджете на 2009 год».

7. Центральный Банк Российской Федерации «Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2008 году».

8. Монографии, учебники и учебные пособия

9. Бадалов А.Л. Проектное финансирование и реструктуризация российской экономики. -М.: РЭА, 1998. 64 с.

10. Баринов А.Э. Проджект файненсинг. Технологии финансирования инвестиционных проектов. Практикум. М.: Ось-89, 2007. - 432 с.

11. Барыкин С.Е., Давыдовский Ф.Н., Страхова O.A. Формирование оптимального портфеля производственных инвестиций энергетического объединения. СПб: Изд-во СПбГУЭФ, 2009.

12. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т2.- К.: «Ника-Центр», 2004.

13. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т-1.-К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2004. 600 с.

14. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИШ-ДАНА, 2004.

15. Богатин Ю.В., Швандер В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

16. Бочаров В. Инвестиции: Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2002.

17. Брэйли Р., Чайерс С. Т. Принципы корпоративных финансов. М.: "ОЛИМП - БИЗНЕС", 2002. - 669 с.

18. Бурлаков Э.А. Реализация проектного финансирования в Российской федерации // Социально-экономическое развитие России: опыт, перспективы и инновации: сборник научных трудов / под науч. ред. О.Г. Максимовой. Чебоксары: ЧИЭМ СПбГПУ, 2009.

19. Воропаев В.И. Управление проектами в России. М.: Алане, 2004.

20. Воронцовский, А. В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. СПб.: Издательство Санкт-Петербургского университета, Несерийное издание, 2005.

21. Гвардии C.B., Чекун И.Н. Финансирование слияний и поглощений в России. М.: «Бином. Лаборатория знаний», 2006.

22. Гончаров В.И. Менеджмент: Учебное пособие. — Мн.: Мисанта, 2003. -624с.

23. Грачева М.В. Анализ проектных рисков: Учеб. Пособие для вузов. -—

24. М.: ЗАО «Финстатинформ», 2005.

25. Джеймс П. Эндрю. Возврат на инновации. Практическое руководство по управлению инновациями в бизнесе. М.: Гревцов Паблишер, 2008.

26. Денежное обращение и банки: Учебное пособие / Под ред. проф. Г.Н. Белоглазовой и проф. Г.В. Толоконцевой. СПб.: Изд-во СПбГУ. - ЭФ, 2006.

27. Документ Европейского Банка Реконструкции и Развития, стратегия развития на 2008 год; годовой отчет ЕБРР за 2007 год.

28. Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций. Калининград: Янтарный сад, 2002.

29. Завлин П.Н., Васильев A.B., Кноль А.И. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов (современные подходы). СПб.: Наука, 2005.

30. Зелль А. Бизнес-план: Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов. М.: Ось-89, 2007.

31. Золоторев В.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. -Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998.

32. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования. Ростов Н/Д: Феникс, 2009.

33. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. М: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.

34. Йёскомб Э.Р. Принципы проектного финансирования / пер с англ. И.В. Василевской / М.: Вершина, 2008. - 488 с.

35. Инвестиционные возможности России / Центр экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации. М., 2007.

36. Катасонов В.Ю., Морозов Д.С, Петров М.В. Проектное финансирование: мировой опыт и перспективы для России. М.: Анкил, 2001. - 312 с.

37. Катасонов В.Ю. Проектное финансирование: мировой опыт и перспективы для России. М.: Анкил, 2005.

38. Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Д., Блэкуэлл Д.У. Финансовые институты, рынки и деньги. СПб: Изд-во «Питер», 2006.

39. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2005.

40. Комаров А.Г., Рогова Е.М., Ткаченко Е.А., Чесноков В.Я. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. 3-е издание, переработанное и дополненное. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2003.

41. Котельников В.Ю. Управление инновациями: стратегический подход. -М.: Эксмо, 2007.

42. Котельников В.Юг Стратегическое управление. Принципиально новые подходы для эпохи быстрых перемен. М.: Эксмо, 2007.

43. Кукурузова Н.В. Проблемы кредитования предприятий реального сектора экономики универсальным коммерческим банком. // www.bankir.ru.

44. Лимитовский М.А. Основные оценки инвестиционных* и финансовых решений. М.: ООО Издательско-консалтинговая компания «ДЕКА», 2008.

45. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. М.: БЕК, 2005. Маховикова Г.А. Ефимова Н.Ф Инновационный менеджмент: учебное пособие /. - М.: Эксмо, 2010. - 208 с.

46. Матвеева Л. Г.,Никитаева А. Ю., Фиськов Д. А. Управление проектами. М.: Феникс, 2009.

47. Морозов A.C. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование. М.: «Анкил», 2008.

48. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов: Рекомендации для предприятий и коммерческих банков. М.: Финансы и статистика, 2007.

49. Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований. Финансовые и кредитные проблемы инвестиционной политики. М.: Финансы и статистика, 2004.

50. Попков В.П. Экономическая оценка инвестиционных решений: Учеб. пособие.- СПб: СПбГИЭА, 2008.

51. Попков В.П., Семенов.В.П. Организация и финансирование инвестиций. СПб: Питер, 2008.

52. Прединвестиционные исследования и разработка бизнес-плана инвестиционного проекта / В;С. Щелков, JT.M. Белоусова, В:М. Блинков; Под ред. B.C. Щелкова. М.: ЗАО «Финстатинформ», 2008. - 240 с.

53. Сергеев Н.В., Веретенников И.И. Организация' и финансирование инвестиций. М:: Финансы и статистика, 2007.

54. Смирнов A.JI. Организация финансирования инвестиционных проектов /Серия «Международный банковский бизнес». М.: АО «Консалтбан-кир», 2003.

55. Телегина E.JI. Проектное, финансирование нефтегазового комплекса в рыночной системе хозяйства: принципы, модели, условия. Иркутск, 2001.

56. Томилов В.В. Управление качеством продукции энергосистем: Учебное пособие. СПб.: СПбГУЭФ, 2002.

57. Управление проектами: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальности 061100 «Менеджмент орг». / И.И. Мазур, В.Д. Шапиро, Н.Г. Ольдерогге, под общ. Ред. И.И. Мазура 4е изд. Москва, издательство «Омега-Л», 2008. - 664 с.

58. Финерти Дж. Финансы корпораций: теория, методы и практика. Пер с англ. М.: ИНФРА-М, 2007.

59. Шамраев А. В. Правовое регулирование международных банковских сделок и сделок на международных финансовых рынках. М.: КноРус, 2010.

60. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции / Пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 2003. 1028 с.

61. Швандар В.А., Базилевич А.И. Управление инвестиционными проектами: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

62. Шенаев В.Н., Ирниязов Б.С. Проектное кредитование / Серия «Международный банковский бизнес». М.: АО «Консалтбанкир», 2006.

63. Экономика предприятий: Учебник / Под ред. А.Е.Карлика, M.JI. Шух-галтера. М.: ИНФРА-М, 2005.

64. Экономические обзоры ОЭСР 2001-2008. Российская Федерация/Пер с англ. М.: Изд-во "Весь Мир", 2002.

65. Эллиотт М. У. Основы финансирования риска. М.: ИНФРА-М, 2010.1. Периодические издания

66. Акимов В. Оценка инвестиционного риска: анализ, прогноз, управление // Управление риском. 2007. - № 1. '

67. Анискин Ю. Инвестиционная активность и экономический рост // Проблемы теории и практики управления: 2008. - №4.

68. Ануфриев В. Синдицированное кредитование — источник «длинных» денег для предприятий // Известия. 2008. - №12.

69. Базовые принципы эффективного надзора за банковской деятельностью (Консультативное письмо Базельского комитета по банковскому регулированию, Базель, апрель, 2007г.) // Бизнес и банки. 2007.- №21.

70. Банковская информация // Банковское дело. 2008. - №1.

71. Баринов А.Э. Принципы отбора инвестиционных проектов для их финансирования за счет собственных средств коммерческих банков.// Финансовый бизнес. 2006. - №3.

72. Баринов А.Э. Некоторые аспекты реализации инвестиционных проектов в российских условиях.// Финансы и кредит.- 2008. №8 (248).

73. Баринов А.Э. Проектное кредитование и особенности его развития в России // Финансовый бизнес. 2008. - №5.

74. Баринов А.Э. Проектное кредитование: правовое регулирование и основные кредитные институты // Финансовый бизнес. 2009. - №8.

75. Баринов А.Э. Риски проектного финансирования и их страхование / Страховое дело. 2008. - № 12.

76. Беленькая О. Особенности финансирования капиталообразующих инвестиций в.России // Рынок ценных бумаг. 2008. - №13.

77. Беликов Т. Минные поля проектного финансирования // Независимый директор. 2009: - № 6.

78. Бурлаков Э.А. Классификация инвестиций // Регион как объект управления: реальность, тенденции прогнозы: Альманах. Тюмень: Тюменский государственный институт мировой экономики, управления и права, ,2001.

79. Бурлаков Э.А. О понятии и классификации инвестиций // Альманах. Развитие региона: политические, экономические и социокультурные аспекты. Тюмень: Издательство «Вектор Бук»; 2000.

80. Бурлаков Э.А;, Карагулян Е.А. Проектное финансирование'в. Тюменской области // Известия Международного института финансов, управления и бизнеса: Ежегодный научный сборник. Выпуск 5. Тюмень: Издательство Тюменского государственного университета, 2009.

81. Бурлаков Э.А. Сдерживающие факторы развития проектного финансирования в России // Проблемы современной экономики. 2009. - № 2 (30).

82. Бурлаков Э.А. Состояние и перспективы развития инновационного промышленного производства российской экономики // Финансовая экономика. 2010.-№ 4.

83. Вайнберг А. Практические вопросы проектного финансирования // Конференция "Управление в России: зачем мы нужны миру?" Санкт-Петербург, 28-29 ноября 2007 года.

84. Водянов А., Смирнов А. Шанс на инвестиционный подъем и трудности его реализации // РЭЖ. 2005. - №11-12.

85. Годунова Д., Проектное финансирование. Финансовый инжиниринг в рамках инвестиций частного бизнеса в проекты ГЧП // Слияния и Поглощения. 2009. - № 7.

86. Глазунов В. Оценка инвестиций // Финансы. 2003. - №10.

87. Дроздов Ф. Внимание инвесторов нужно заслужить // Банки и деловой мир.-2009. №6(174).

88. Жуков Л.М. Законодательно-нормативное обеспечение инвестиционной деятельности в России. // Экономика строительства. 2008*. - №10.

89. Жуков Л.М. Проблемы финансирования инвестиций в*России.- // Экономика строительства. 2008. - №1.

90. Зимина 3. Проектное финансирование. Деньги на проект // Сибирский дом. 2010. - №9(81).

91. Иванов С. Риски международного проектного финансирования // Инвестиции плюс. 2007. - №7.

92. Игонина Л. Новые тенденции в финансировании инвестиционной деятельности // Финансы. 2008. - №9.

93. Изряднова О. Инвестиции в основной капитал: основные тенденции и факторы // Экономика и жизнь. 2006. - №12.

94. Ильин И.В. Развитие проектного финансирования на мировом уровне -ключевой фактор выхода из кризиса и обеспечения экономического роста // "Финансы и кредит" 2010. - N 27.

95. Инвестиционные процессы // Российская экономика: Прогнозы и тенденции. 2008. - № 12.

96. Казаковцев О.В., Почему банки не дают «длинных» денег // Деловая Вятка. 2007. - №3.

97. Казьмин А. Прямые инвестиции в экономику. Преграды мнимые и реальные // Банковское дело в Москве. 2006. - №4.

98. Катасонов В. Проектное финансирование // Страховое дело. 2006. -№1.

99. Кочетков Г.Б. Ключ от. ларца . инвестора // Российское предпринимательство. 2008. - №12.

100. Кочетков Г.Б. На что "клюет" инвестор // Российское предпринимательство. 2007. - №10.

101. Лизинг — 100. Анализ рынка лизинга в России. // Эксперт. 2008. - № 45.

102. Лисица М. К вопросу отбора инвестиционных проектов с привлечением кредитов. // Инвестиции в России. 2008. - №10.

103. Макаров A.A. Энергетическая стратегия и атомная энергетика России // Энергия. 2007. - №8.

104. Мастепанов A.M. Формирование долгосрочной энергетической политики Российской Федерации // Экономика и финансы электроэнергетики.-2009. ВЫП.4.

105. Методические рекомендации по расчету эффективности инвестиционных проектов // Инвестиции в России. 2000. - №4.

106. Морозов А.Е. Финансово-правовые отношения в сфере инвестиционной деятельности кредитных организаций. // Банковское право. 2009.-№2.

107. Москвин В.А. Банки проектного кредитования — рычаг подъема реального сектора // Банковское дело. 2006. - №11.

108. Москвин В.А. Банковское кредитование предприятий // Инвестиции в России. 2009. - №4.

109. Москвин В.А. Виды обеспечения при долгосрочном кредитовании предприятий // Банковское дело. 2008. - №7.

110. Москвин В.А. Заключение договора о кредитовании инвестиционного проекта // Инвестиции в России. 2008. - №5.

111. Москвин В.А. Факторы инвестиционной привлекательности предприятий // Банковское дело. 2007. - №12.

112. Мурычев А. Кредитно-инвестиционная деятельность российских банков и создание условий по привлечению банковского капитала — в отечественное производство. // Бюллетень финансовой-информации. 2007. -№5.

113. Назарова JI. Кредитные пределы // Экономика и жизнь. 2007. - №15.

114. Об актуальных проблемах и особенностях международного финансирования инвестиционных проектов // Финансы и кредит. 2007. - № 41 (281).

115. Орлова Н. Перспективы инвестиционной активности в 2001 году // Рынок ценных бумаг. 2008. - №5.

116. Павленко С. Проектное финансирование: рецепт привлечения крупных инвестиций // ЭнергоРынок. 2004. - № 11.

117. Пилякина В. С. Банковское проектное финансирование: сущность и система // Финансы и кредит. 2009. - №30 (366).

118. Погребняк Л.В., Мисаков B.C. Развитие финансового анализа на стадии инвестирования // Вопросы статистики. 2007. - №2'.

119. Поединок A.B. Развитие движение инвестиционных клубов // Деньги и кредит. -2009.-№10.

120. Сбербанк подтверждает свое лидерство делами // Копилка. 2007. -№3.

121. Сизов Ю. Инвестиционно-непривлекательных отраслей не бывает // Банковское дело в Москве. 2009. - №6.

122. Слипенчук М. Структурные особенности источников инвестиций // Экономист. 2008. - № 11.

123. Сменковский В.Н. О роли банковской системы в обеспечении экономического роста // Деньги и кредит. 2008. - №8.

124. Совместная стратегия Банка России и правительства Российской Федерации о развитии банковского сектора // Коммерсантъ. 2008. - 17 сентября.

125. Сравнительный анализ источников финансирования инвестиций российскими компаниями. // Финансы и кредит. 2007. - № 18.

126. Сравнительный анализ источников финансирования инвестиций российскими компаниями. // Финансы и кредит. 2008. - № 18 (222).

127. Стяжкина В. Использование методов оценки рисков при инвестиционном кредитовании // Инвестиции в России., 2008. - №4.

128. Сурков Г.И. Применение проектного финансирования в международных программах инвестиций // Финансист. 2000. - № 1. - С. 30-37.

129. Тарасов В.- Проблемы банковских инвестиций в реальную экономику // Финансовый бизнес. 2009. - №6. - С. 18.

130. Филин С. Инвестиционный риск и его составляющие при принятии инвестиционных решений // Инвестиции в России. 2007. - №3.

131. Шуркалин А.К., Проектное финансирование как эффективная форма международного кредитования // Финансовый менеджмент. 2003. - № 3.

132. Шуянов П. Анализ проектных рисков // Корпоративный менеджмент. -2009. -№ 8.

133. Щукин Л.Д. Страхование экспортных кредитов // Страховое дело. -2008. № 11 (352)

134. Щмулевич Р. Кредитование реального сектора экономики // Финансы и Кредит. 2008. - № 8 (234)

135. P. Nevitt and F.Fabozzi, Project Financing, p.3.

136. J. D. Fiinerty Project financing. Asset-based financial engineering., p. 2.140. wvvvv.aton.ru

137. Стоимость проекта 343 550 тыс. руб. 13,711 млрд. руб. 410 000 тыс. руб. 2,2 млрд. руб.

138. Наличие собственных сред ств от 20-50 % от стоимости проекта. 15% 50% 13% 30%

139. Обеспечение: Залог действующего имущества, первоклассных гарантий, поручительства, приобретаемые активы. + - +

140. Срок окупаемости проекта от 5 до 7 лет 4 10 3,5 5

141. Сумма кредитования от 12,5 млн. руб. + + + +

142. Хорошо проработанный и высокорентабельный проект в соответствии с критериями Банка (показатели эффективности проекта) + ' + +

143. Наличие возможности обслуживать кредит на инвестиционной фазе проекта результатами текущей деятельности, на период инвестиционной фазы проекта предоставляется отсрочка по погашению основного долга; +

144. Успешный опыт в инициируемой или смежной сфере бизнеса и отрасли. + - +наличие действующего бизнеса у инициатора проекта; Положительная кредитная история Инициатора проекта. + -

145. Не инновационная сфера, продукция (услуга) должна пользоваться устойчивым и платежеспособным спросом в течение жизненного цикла проекта. + + +

146. Наличие предварительных договоров с поставщиками, подрядчиками, покупателями и заказчиками, наличие заключений технических экспертов и инжиниринговых компании + + +

147. Наличие профессиональной команды. + + + +

148. Основные требования банков к инициаторам реализации проекта по схеме проектного финансирования Пластика России Новые технологии по производству ЛКМ Производство танкеров для перевозки не

149. Стоимость проекта 771 931 тыс. руб. 60 млн. руб. 182 500 тыс. руб.

150. Наличие собственных средств от 20-50 % от стоимости проекта. 15% 10% 12%

151. Обеспечение: Залог действующего имущества, первоклассных гарантий, поручительства, приобретаемые активы. - +

152. Срок окупаемости проекта от 5 до 7 лет 4 4 9

153. Сумма кредитования от 500 тыс. долл. до 30 млн. долл. + + +

154. Хорошо проработанный и высокорентабельный проект в соответствии с критериями Банка (показатели эффективности проекта) + +

155. Наличие возможности обслуживать кредит на инвестиционной фазе проекта результатами текущей деятельности, на период инвестиционной фазы проекта предоставляется отсрочка по погашению основного долга; + +

156. Успешный опыт в инициируемой или смежной сфере бизнеса и отрасли. + + +наличие действующего бизнеса у инициатора проекта; Положительная кредитная история Инициатора проекта. + +

157. Не инновационная сфера, продукция (услуга) должна пользоваться устойчивым и платежеспособным спросом в течение жизненного цикла проекта. + + +

158. Наличие предварительных договоров с поставщиками, подрядчиками, покупателями и заказчиками, наличие заключений технических экспертов и инжиниринговых компаний + +

159. Наличие профессиональной команды. + +

160. Основные условия кредитования коммерческими банками проектов на основепроектного финансирования73

161. Банк Сумма кредитования Срок кредитования Условия залога / обеспечение Приоритетные отрасли / объекты вложении

162. ОАО «Сбербанк» От 100 ООО дол. До 7 лет Доля финансирования из собственных источников не менее 30 % от стоимости проекта. Залог имущества, первоклассных гарантий, поручительства, приобретаемые активы. Наличие исходно-разрешительной документации.

163. Информация представлена из открытых источниковра обращения.

164. ОАО «ИМПЭКСБАНК» от 1 млн долл. США до 4 лет н/д Финансирование проектов по приобретению и модернизации основных фондов для расширения действующего бизнеса и создания нового.