Формирование системы финансового контроля стратегии развития холдинга тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат наук Хрустова Любовь Евгеньевна

• Хрустова Любовь Евгеньевна
• кандидат наук
• 2019

Оглавление диссертации кандидат наук Хрустова Любовь Евгеньевна

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО КОНТРОЛЯ СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ В ХОЛДИНГАХ

1.1 Экономическое содержание финансового контроля стратегии развития компании

1.2 Элементы системы финансового контроля стратегии развития

1.3 Особенности реализации финансового контроля стратегии развития в холдинге

ГЛАВА 2 МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО КОНТРОЛЯ СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ ХОЛДИНГОВ

2.1 Формирование системы показателей финансового контроля стратегии развития холдинга

2.2 Подходы к количественной оценке нефинансовых факторов стоимости в системе финансового контроля стратегии развития холдинга

2.3 Апробация подходов к количественной оценке нефинансовых факторов формирования стоимости на примере компаний нефтегазового сектора

ГЛАВА 3 ОБЕСПЕЧЕНИЕ РЕАЛИЗАЦИИ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО КОНТРОЛЯ СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ В ХОЛДИНГЕ

3.1 Методика входящего контроля потенциальных финансовых затруднений в холдинге

3.2 Оценка эффективности системы финансового контроля стратегии развития в холдинге

3.3 Реализация предложений по формированию системы финансового контроля стратегии развития в холдинге

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

140

ПРИЛОЖЕНИЕ А Исследование содержания экономической категории

«финансовый контроль стратегии развития»

ПРИЛОЖЕНИЕ Б Исследование формирования системы финансового контроля

стратегии развития

ПРИЛОЖЕНИЕ В Финансовые результаты крупнейших российских холдингов

по итогам 2017 года

ПРИЛОЖЕНИЕ Г Исследование содержания экономической категории

«холдинг»

ПРИЛОЖЕНИЕ Д Подходы к определению нефинансовых факторов

формирования стоимости компании

ПРИЛОЖЕНИЕ Е Апробация подходов к количественному измерению

нефинансовых факторов стоимости

ПРИЛОЖЕНИЕ Ж Практические рекомендации по внедрению блока нефинансовых факторов компании и оценивающих их показателей в информационные системы

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование системы финансового контроля стратегии развития холдинга»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Современная среда функционирования бизнеса отличается высокой динамичностью и сложностью, усилением воздействия совокупности экономических, политических, социальных, культурных факторов, определяющих результативность компании. Постоянно меняющиеся условия осуществления деятельности определяют необходимость трансформации существующих подходов к реализации финансового управления, ориентации их на обеспечение возможности достижения долгосрочных целей и задач с учетом непрерывной динамики внешнего и внутреннего окружения. В подобной ситуации особую значимость приобретает финансовый контроль как одна из ключевых функций финансового управления, позволяющих своевременно реагировать на происходящие изменения, корректировать утвержденные планы и ориентиры деятельности, непрерывно адаптировать их к настоящим экономическим реалиям.

Проблемой традиционного понимания реализации финансового контроля в компании выступает его ретроспективная направленность: ориентация на диагностику текущего финансового состояния, выявление отклонений уже достигнутых значений показателей от запланированных, обеспечение соответствия деятельности компании нормативным требованиям и их устранение. Подобный подход не позволяет проанализировать, какое воздействие происходящие изменения и выявленные отклонения оказывают на реализацию долгосрочных целей и задач компании, что приводит к невозможности осуществления утвержденной стратегии развития компании в перспективе. Обозначенное направление обусловило возникновение необходимости переосмысления основ осуществления финансового контроля в корпорациях, их адаптации к сложившимся условиям существования, разработки обновленного методического инструментария, способствующего реализации стратегических целей корпоративных структур.

Особую актуальность данная проблема приобретает в холдингах. Реализация стратегических приоритетов и долгосрочных задач в рамках холдинга затрудняется с учетом специфических характеристик подобного типа компаний: высокой сложности его структурной организации, наличием системы множественных взаимосвязей, многоуровневых финансовых отношений, возможностью существования противоречий между целевыми установками холдинга как единого субъекта функционирования и его структурных элементов. В связи с этим определение теоретических и методических основ реализации финансового контроля стратегических ориентиров деятельности в холдинге приобретает первостепенную значимость.

Исходя из обозначенных проблем, в условиях происходящих экономических трансформаций формирование системы финансового контроля в холдинге требует:

1. Приоритетной задачей осуществления финансового контроля установить реализацию стратегии развития компании, что обуславливает необходимость разработки особых теоретических и практических основ его осуществления;

2. Расширить содержание и элементы системы финансового контроля, определить взаимосвязи между ее компонентами, выделить контрольные показатели с учетом специфических характеристик холдинга как корпоративной структуры особого типа для достижения максимального эффекта от интеграции;

3. Исходя из максимизации стоимости компании как основного стратегического приоритета, выявить ключевые характеристики холдинга, формирующие его стоимость, и влияющие на нее факторы и обеспечить их контроль в рамках построенной системы.

Перспективы дальнейшего распространения холдинга как значимого типа корпоративной организации в совокупности с необходимостью совершенствования существующих теоретических и практических основ его финансового управления определяют актуальность изучения процесса

формирования системы финансового контроля стратегии развития холдинга в рамках диссертационного исследования.

Степень разработанности темы исследования. Вопросы сущностной идентификации холдинга, его специфических характеристик, особенностей финансового управления и финансового контроля в холдинге неоднократно рассматривались российскими и зарубежными авторами.

Теоретические основы деятельности холдинговых структур, их отличительные черты, нормативно-правовая основа функционирования и достигаемый синергетический эффект были исследованы такими учеными, как М.А. Барышев, С.В. Березнев, О.В. Булыгина, С.Н. Дергачева, А.Ф. Дятлова, М.А. Евневич, А.А. Емельянов, И.А. Рахман, А.В. Спиридонова, А.Р. Терентьев, И.В. Филимонова, Н.В. Шапошникова.

Специфике осуществления финансового управления в холдинге и оценке эффективности функционирования интегрированных бизнес-структур посвящены работы O. Hart, Ш.И. Исмагилова, Н.А. Казаковой, Е.А. Хлевной, Л.В. Юрьевой, Н.М. Якупова. Особое внимание в своих трудах вопросам формирования и реализации корпоративной стратегии уделяли K.R. Andrews, В.С. Абрамов, С.В. Абрамов, А.И. Афоничкин, А.Л. Гендон, Л.И. Журова, И.П. Геращенко, В.И. Грушенко, Л.Г. Зайцев, Д.А. Корнилов, А.Н. Кулемин,

A.В. Курлыкова, В.И. Олюнин, М.И. Соколова, Е.Е. Тарасова, А.А. Чалова,

B.В. Фаузер.

Финансовый контроль как один из значимых аспектов финансового управления представляет собой устоявшуюся экономическую категорию, содержание которой непрерывно трансформируется вместе с развитием финансовой науки. На современном этапе большой вклад в определение сущности финансового контроля, его функций, задач, принципов внесли Е.М. Ашмарина, Е.В. Барулина, Н.Д. Бровкина, В.Я. Вилисов, С.Н. Дергачева, А.Н. Егиян, А.П. Зудилин, В.С. Жаков, Т.В. Козюра, Т.А. Корнеева, Ю.А. Павлова, Т.Б. Турищева, М.А. Хайдарова, М.В. Чараева. Практические аспекты, методология и инструменты осуществления внутреннего финансового

контроля рассматривались А.А. Большовым, Д.А. Волошиным, В.Н. Жуковым, Т.Ю. Серебряковой, Е.Г. Серовой, Д.М. Токуном, А.Е. Туркиной, А.А. Цупко.

Особенности осуществления финансового контроля в холдинге исследовалось такими авторами, как Т.В. Бинкевич, С.Н. Дергачева, М. Дуброва, О.Б. Иванов, Н.А. Казакова, А.В. Короткова, Е.И. Кувшинова, Н.В. Шапошникова.

Несмотря на богатый накопленный опыт и высокую значимость перечисленных трудов, дополнительного осмысления и развития в настоящий момент требуют следующие направления рассматриваемой темы: переориентация сущности и содержания финансового контроля в сторону реализации стратегических целей компании; особенности организации системы финансового контроля, специфика ее целей и задач в компаниях холдингового типа; формирование теоретических и методических основ практической реализации финансового контроля стратегии развития холдинга.

Цель исследования заключается в развитии теоретико-методических основ формирования системы финансового контроля стратегии развития холдинга и разработке практических рекомендаций и методического инструментария его реализации.

Для достижения обозначенной цели в исследовании были поставлены следующие задачи:

- развить теоретические положения теории финансового контроля как функции корпоративного управления для обеспечения реализации стратегических целей холдинга;

- определить элементы системы финансового контроля стратегии развития, взаимосвязи между ними;

- выявить ключевые факторы, оказывающие влияние на формирование стоимости холдинга;

- разработать подход к количественному измерению нефинансовых факторов стоимости, оказывающих воздействие на формирование стоимости холдинга;

- определить методические основы выявления потенциальных финансовых затруднений в целях финансового контроля и оценки эффективности системы финансового контроля стратегии развития холдинга;

- сформулировать рекомендации по формированию системы финансового контроля стратегии развития в холдинге с учетом предложенных разработок.

Объектом исследования является система финансового контроля стратегии развития в холдинговых структурах.

Предметом исследования выступают финансовые отношения, лежащие в основе реализации финансового контроля стратегии развития компании.

Область исследования. Диссертация выполнена в соответствии с п. 3.5. «Управление финансами хозяйствующих субъектов: методология, теория; трансформация корпоративного контроля», п. 3.29 «Система финансового контроля в управлении предприятием: содержание, формы, методы и инструменты реализации» Паспорта научной специальности 08.00.10 -Финансы, денежное обращение и кредит (экономические науки).

Методология и методы исследования. Теоретическую основу диссертационного исследования составили ключевые положения теории финансового менеджмента, корпоративных финансов, труды отечественных и зарубежных ученых в области корпоративного финансового управления и контроля. Решение поставленных задач осуществлено с применением общенаучных и специальных методов: систематизации и классификации, экспертной оценки, статистического и финансового анализа, контент-анализа. Реализация основной цели исследования обеспечивается использованием системного и стоимостно-ориентированного подходов.

Информационную базу исследования составили законы и нормативно-правовые акты Российской Федерации, регламентирующие основы осуществления финансового контроля и определяющие ключевые аспекты функционирования холдингов; утвержденные российские и зарубежные стандарты осуществления внутреннего контроля; информационные и аналитические материалы российских и международных информационных,

статистических и рейтинговых агентств; внутренние нормативные документы, определяющие порядок осуществления внутреннего финансового контроля и управления рисками, и финансовая отчетность ряда российских компаний.

Научная новизна исследования заключается в развитии теоретических и методических положений по формированию системы финансового контроля стратегии развития холдингов, учитывающих особенности рассматриваемого типа компаний, и разработке методического инструментария финансового контроля, направленного на реализацию стратегии развития холдинга.

Положения, выносимые на защиту:

1. Сформулированы теоретические положения организации финансового контроля, основанного на системе стратегических показателей, дополняющие концепцию финансового контроля как функции финансового управления: определены ключевые элементы системы финансового контроля стратегии развития (субъект управления, система оценки эффективности финансового контроля, контрольная среда, механизм контроля, система информационных потоков), взаимосвязи между ними (С. 38-44); выявлены финансовые и нефинансовые факторы формирования стоимости компании, лежащие в основе системы контролируемых стратегических показателей (С. 66-72);

2. Разработаны подходы к количественному измерению нефинансовых факторов формирования стоимости, характеризующих уникальные компетенции холдинга, обеспечивающие существование синергетического эффекта: адаптирована методология Dow Jones Sustainability Index для оценки уровня качества корпоративного управления и степени социальной ответственности российских компаний; предложен коэффициент, характеризующий степень технологичности компании; введен интегральный показатель, позволяющий учесть влияние рассматриваемых нефинансовых факторов в модели формирования стоимости компании (С.76-90);

3. Усовершенствована методика своевременного выявления потенциальных финансовых затруднений, оказывающих влияние на возможность достижения стратегических приоритетов компании и позволяющая

учесть специфические особенности ее деятельности (отраслевую принадлежность, величину, особенности управления) (С. 108-115);

4. Разработана методика оценки эффективности системы финансового контроля стратегии развития холдинга, основанная на применении метода экспертных оценок, предполагающая выставление баллов по трем направлениям его реализации и последующее их приведение к единому интегральному показателю: входящему контролю текущего финансового состояния компании, контролю факторов максимизации стоимости, выявлению и мобилизации внутрихозяйственных возможностей и резервов для получения прибыли, снижения затрат (С. 116-125);

5. Предложены методические рекомендации по внедрению блока нефинансовых факторов компании и оценивающих их показателей в информационные системы, обеспечивающие практическую реализацию финансового контроля стратегии развития (С.126-133).

Теоретическая и практическая значимость исследования. Теоретическая значимость выводов диссертационного исследования заключается в развитии теории финансового менеджмента в части осуществления стратегического финансового управления через реализацию механизма финансового контроля стратегии развития, основанного на применении системного подхода; совершенствовании методического инструментария системы финансового контроля в организации с учетом специфических особенностей стратегического развития холдингов, предполагающего осуществление количественной оценки нефинансовых факторов создания стоимости. Практическая значимость проведенного исследования заключается в том, что его основные результаты могут быть применены в процессе стратегического управления холдингами для достижения долгосрочных целей и задач, обеспечения максимизации благосостояния собственников, а также решения частных задач финансового управления компании.

Самостоятельное практическое значение имеют следующие положения:

1. количественные показатели, определяющие нефинансовые факторы формирования стоимости холдинга, и рекомендации по их практическому внедрению и использованию;

2. методика оценки эффективности системы финансового контроля стратегии развития холдинга.

Степень достоверности, апробация и внедрение полученных результатов. Диссертационное исследование по своему содержанию развивает положения фундаментальной теории финансового менеджмента и концепции реализации финансового контроля, основываясь на совокупности общенаучных и специальных методов. Базой получения представленных к защите выводов выступили исследования как российских, так и зарубежных ученых и специалистов, а достигнутые научные результаты были апробированы и подтверждены практическими расчетами, что подтверждает их достоверность.

Основные положения были представлены научному сообществу: на VII Международном научном студенческом конгрессе на тему «Проект для России» (Москва, Финансовый университет, 6-16 апреля 2016 г.); на V Международном конкурсе научных работ аспирантов и студентов (Москва, Финансовый университет, 1 апреля - 31 мая 2016 г.); на круглом столе на тему «Финансовая стратегия предприятий в условиях нестабильности экономики» (Москва, Финансовый университет, 9 июня 2016 г.); на IV Международной конференции «Менеджмент и технологии в области знаний, сервиса, туризма и гостеприимства (SERVE 2016)» (The 4th International Conference on Management and Technology in Knowledge, Service, Tourism and Hospitality 201б (SERVE 201б) (г. Владимир, Владимирский государственный университет им. A.r. и Н.Г. Столетовых, 20 - 21 октября 2016 г.); на IV Международной научно-практической конференции-биеннале «Системный анализ в экономике -2016» (Москва, Финансовый университет, 9-11 ноября 2016 г.); на Всероссийской научно-практической конференции «Финансовая стратегия предприятий в условиях нестабильности экономики» (Москва, Финансовый

университет, Издательский дом «Экономическая газета», 15 марта 2017 г.); на Международной научно-практической конференции «Теоретические и прикладные проблемы современной экономики и управления» (Москва, «Московский государственный областной университет», 21 февраля 2018 г.); на II Международной научно-практической конференции «Финансовая стратегия предприятий в условиях нестабильности экономики» (Москва, Финансовый университет, Издательский дом «Экономическая газета», 21 марта 2018 г.), на IV Международном конгрессе молодых ученых по проблемам устойчивого развития, Секция «Финансовые стратегии компаний в условиях цифровизации экономики» (Москва, Финансовый университет, 17 мая 2018 г.), на IV Международном конгрессе молодых ученых по проблемам устойчивого развития, Панельная дискуссия «Проблемы устойчивого финансово-экономического развития корпораций в цифровой экономике» (Москва, Финансовый университет, 22 мая 2018 г.).

Диссертация выполнена в рамках научно-исследовательских работ, проводимых в Финансовом университете в рамках Общеуниверситетской комплексной темы «Устойчивое развитие России в условиях глобальных изменений» на период 2014-2018 гг. по подтеме: «Финансовое обеспечение развития экономики и социальной сферы», а также связана с исследованиями в рамках Государственного задания на 2017 год по теме: «Разработка инновационных моделей прогнозирования банкротства предприятий с учетом отраслевой специфики».

Результаты исследования внедрены в практическую деятельность аналитического подразделения ООО «Арева Консалтинг», в частности в тестовом режиме в систему анализируемых финансовых показателей внедрен предложенный в работе интегральный показатель, позволяющий учесть влияние нефинансовых факторов в модели формирования стоимости компании. Применение данного интегрального показателя в процессе анализа инвестиционной привлекательности компаний продемонстрировало высокую результативность, позволив уточнить стоимостные показатели деятельности

компаний и увеличить прогностическую способность разрабатываемых в процессе анализа моделей.

Результаты диссертационного исследования используются в практической деятельности группы компаний «1С-Рарус» (ООО «1С-Рарус» и аффилированные компании), в частности в тестовом режиме в Единую информационную систему (ЕИС) ГК «1С-Рарус» внедрена методика прогнозирования потенциальных финансовых затруднений, предлагаемая автором. Применение данной методики в рамках отдельного информационного блока ЕИС продемонстрировало высокую эффективность, увеличив точность выстраиваемых прогнозов и позволив своевременно выявлять потенциальные угрозы стратегического развития компаний.

Материалы диссертации используются Департаментом корпоративных финансов и корпоративного управления ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» в преподавании учебной дисциплины «Финансовый контроль в системе финансового менеджмента».

Апробация и внедрение результатов диссертации подтверждены соответствующими документами.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 10 работ общим объемом 8,78 п.л. (авторский объем 6,58 п.л.), в том числе 5 работ общим объемом 6,68 п.л. (авторский объем 5,35 п.л.) опубликованы в рецензируемых научных изданиях, определенных ВАК при Минобрнауки России; 1 статья общим объемом 0,65 п.л. (авторский объем 0,32 п.л.) опубликована в научном издании, входящем в международную цитатно-аналитическую базу (Scopus).

Структура и объем работы обусловлены целью, задачами и логикой проведенного исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы из 187 источников и 7 приложений. Текст диссертации изложен на 203 страницах, содержит 19 таблиц, 11 рисунков, 8 формул.

ГЛАВА 1

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО КОНТРОЛЯ СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ В

ХОЛДИНГАХ

1.1 Экономическое содержание финансового контроля стратегии развития

компании

Появление финансового контроля как специального направления деятельности связано с возникновением денежных отношений и необходимостью управления ресурсами. Можно говорить о существовании еще с самых древних времен двух форм финансового контроля - контроля за личными финансами и государственными (общественными) финансами. Противопоставление и взаимная интеграция содержания указанных форм финансового контроля лежит в основе дефиниции данного понятия и на современном этапе. С течением времени изменялся объект контроля, что приводило к трансформации сущности и содержания самой категории «финансовый контроль». Сложившееся к настоящему моменту многообразие форм и проявлений финансового контроля не позволяет дать однозначного определения данного понятия, что повлияло на выделение большого числа подходов и значительно затрудняет их систематизацию.

Систематизация трактовок финансового контроля, встречающихся в современной экономической и юридической литературе, представлена в приложении А.

Авторы Л.В. Завьялова и К.Е. Шилехин говорят о наличии трех подходов к определению финансового контроля: целевого, системного и процессного. Сторонники первого подхода рассматривают данную категорию через содержание целей, стоящих во главе реализации финансового контроля. Системный подход предполагает определение финансового контроля как

совокупности взаимодействующих элементов, что обуславливает наличие дискуссий по вопросу корректного выделения элементов в структуре системы финансового контроля. Суть финансового контроля в процессном подходе сводится к осуществлению деятельности, включающей в себя несколько стадий, каждая из которых обладает спецификой, определяющей поэтапную смену указанных стадий для достижения заявленных результатов [88, с. 89].

Т.Ю. Серебрякова в свою очередь дифференцирует такие понятия как финансовый контроль и экономический контроль, утверждая, что финансовый контроль по своему содержанию ограничен сферой финансовых отношений: сбор информации для его осуществления опирается исключительно на регистры бухгалтерского (финансового) учета. Экономический же контроль по мнению автора консолидируют информацию, имеющую количественную оценку («числовую интерпретацию») и систематизируемую не только в системе бухгалтерского учета, но и в управленческом, налоговом, статистическом учете. Тем не менее, Т.Ю. Серебрякова признает, что в контексте рассмотрения микроэкономических систем понятия финансовый и экономический контроль могут рассматриваться как тождественные [55, с. 48].

В.Н. Жуков подчеркивает, что о финансовом контроле можно говорить как об обособленном научном направлении, что обосновывается автором наличием самостоятельного предмета исследования. Данную точку зрения разделяли А.И. Буковецкий, С.Н. Дергачева. Помимо этого, автор В.Н. Жуков внес большой вклад в развитие теории финансового контроля, проведя систематизацию существующих трудов по данному направлению исследования и выделив основные школы, сформировавшиеся к настоящему моменту. В частности, автор определяет следующие направления в изучении финансового контроля: общее, отраслевое, субъектно-управленческое, риск-ориентированное, оценочное.

Таким образом, можно утверждать, что понятие финансового контроля является дискуссионным, а характер его практической реализации во многом зависит от специфики его понимания конкретными субъектами управления и

контроля. Анализ представленных подходов позволил выделить следующие особенности современного понимания финансового контроля:

1. Сущность рассматриваемой категории несет в себе некоторую неопределенность - с одной стороны, финансовый контроль является проявлением контрольной функции финансов как экономической категории. С другой точки зрения, финансовый контроль может выступать в качестве одной из форм реализации контроля как функции управления. В связи с этим, В.Н. Жуков предлагает рассматривать финансовый контроль «как функцию бухгалтерского (финансового) учета и как функцию управления финансами организаций». При этом автор отмечает, что первый подход направлен в основном на обеспечение подлинности финансовых показателей компании, что позволяет практически полностью отождествлять финансовый контроль с аудитом. Финансовый контроль как функция управления финансами организаций, в свою очередь, нацелен на выявление потенциала роста компании, повышение ее результативности в различных аспектах, что расширяет трактовку исследуемой экономической категории [31, а 4-5].

Для достижения поставленной в рамках диссертационного исследования цели, рассмотрение финансового контроля будет опираться на подход, определяющий финансовый контроль как функцию управления.

2. Термин «финансовый контроль» трактуется различными авторами

как:

• самостоятельное научное направление, обособленный раздел финансовой науки (В.Н. Жуков, А.И. Буковецкий, С.Н. Дергачева);

• процесс (А.П. Зудилин, Д.М. Токун, Е.Ю. Серегина, М.И. Гурненко);

• деятельность субъектов контроля по отношению к контролируемым объектам (Н.Д. Бровкина, Е.Ю. Грачева, М. Дуброва, Е.В. Маркина, Т.Ю. Серебрякова);

• система, представляющая собой совокупность методов и операций (А.М. Фридман), наделенных контрольными функциями органов (Т.В. Козюра), деятельность всех субъектов рыночного общества (В.Д. Фетисов).

В соответствии с выделенными направлениями можно определить несколько самостоятельных подходов к пониманию финансового контроля.

3. Финансовый контроль может определяться как средство обеспечения финансовой дисциплины, законности, обоснованности и целесообразности осуществляемых хозяйственных операций (Т.В. Козюра, Т.Ю. Серебрякова, Н.И. Химичева). Некоторые ученые говорят о финансовом контроле исключительно как о системе наблюдения за финансовыми показателями деятельности хозяйствующих субъектов и обеспечения эффективности функционирования субъекта через проверку их соответствия запланированным нормативным значениям (Д.М. Токун, А.П. Зудилин, Е.Ю. Серегина, М.И. Гурненко). Наиболее популярным в современной экономической литературе является направление, трактующее рассматриваемую категорию как инструмент оценки эффективности функционирования контролируемых объектов и информационную базу принятия управленческих решений, направленную на удовлетворение интересов субъекта управления (Н.Д. Бровкина, Е.В. Маркина, М. Дуброва, Т.С. Маслова).

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Хрустова Любовь Евгеньевна, 2019 год

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно-правовые акты

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации : [федер. закон от 31 июля 1998 №145-ФЗ (ред. от 07.03.2018)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 23.03.2018).

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) : [федер. закон от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ (ред. от 04.07.2016)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 14.07.2016).

3. Об акционерных обществах : [федер. закон от 26 декабря 1995 № 208-ФЗ (ред. от 02.06.2016)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 05.06.2016).

4. О банках и банковской деятельности : [федер. закон от 02 декабря 1990 № 395-1 (ред. от 31.12.2017)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 08.05.2018).

5. О бухгалтерском учёте : [федер. закон от 06 декабря 2011 № 402-ФЗ (ред. от 23.05.2016)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 14.08.2016).

6. Об обществах с ограниченной ответственностью: [федер. закон от 08 февраля 1998 № 14-ФЗ (ред. от 01.02.2018)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 13.05.2018).

7. Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий): [федер. закон от 19 июля 1998 №115-ФЗ (ред. от 21.03.2002)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»:

Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 26.05.2016).

8. О финансовой аренде (лизинге) : [федер. закон от 29 октября 1998 № 164-ФЗ (ред. от 27.10.2017)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 15.12.2017).

9. О финансово-промышленных группах : [федер. закон от 30 ноября 1995 № 190-ФЗ (последняя редакция)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант Плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 13.05.2018).

10. О мерах по реализации промышленной политики при приватизации государственных предприятий : [Указ Президента РФ от 16 ноября 1992 № 1392 (ред. от 29.03.2003)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения: 23.09.2016).

11. Об утверждении федеральных правил (стандартов) аудиторской деятельности : [Постановление Правительства РФ от 23 сентября 2002 № 696 (ред. от 10.01.2012)] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант плюс»: Законодательство: Версия Проф. - Режим доступа: http://base.consultant.ru (Дата обращения - 10.06.2016).

Книги, сборники, монографии, диссертации

12. Абрамов, В. С. Стратегический менеджмент. Часть 1. Сущность и содержание : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / В. С. Абрамов, С. В. Абрамов ; под ред. В. С. Абрамова. В 2-х частях. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — 270 с.

13. Барулина, Е.В. Управление стоимостью компаний: финансовый контроллинг, менеджмент, информационно-сервисное обеспечение: монография / Е.В. Барулина и др. - М.: Русайнс, 2016. - 255 с.

14. Берзон, Н.И. Финансовый менеджмент: учебник / Н.И. Берзон; под ред. Н.И. Берзона, Т.В. Тепловой и др. - М.: КноРус, 2016. - 649 с.

15. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк.

- 3-е изд. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2007. - 624 с.

16. Бинкевич, Т.В. Внутренний финансовый контроль в группе малых предприятий, входящих в структуру холдинга : дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Бинкевич Татьяна Викторовна. - М., 2009. - 157 с.

17. Большов, А.А. Совершенствование системы внутреннего (корпоративного) финансового контроля на предприятиях сферы услуг : дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Большов Александр Александрович. - М., 2010.

- 149 с.

18. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс; пер. с англ. Н.Н. Барышниковой. - 3-е издание, стереотип.

- М.: Издательство «Олимп-Бизнес», 2016. - 1008 с.

19. Бровкина, Н.Д. Основы финансового контроля : учеб. пособие/ Н.Д. Бровкина; под ред. М. В. Мельник. - М.: Магистр, 2011. - 384 с.

20. Ванхорн, Д.С. Основы финансового менеджмента / Д.С. Ванхорн, Д.М. Вахович, мл. 12-е издание: пер. с англ. - М.: ООО «И.Д. Вильяме», 2008.

- 1232 с.

21. Вилисов, В.Я. Инструменты внутреннего контроля : монография/ В.Я. Вилисов, И.Е. Суков. - М.: РИОР: ИНФРА-М, 2016. - 262 с.

22. Волошин, Д. А. Искажение корпоративной отчетности: выявление, противодействие и профилактика: монография / Д. А. Волошин.

- М.: РИОР: ИНФРА-М, 2016. - 156 с.

23. Гендон, А.Л. Теория и методология формирования стратегий развития горно-химических холдингов: монография/ А.Л. Гендон.

- М.: ИНФРА-М, 2016. - 360 с.

24. Грачева, Е.Ю. Финансовое право : учебник для средних специальных учебных заведений / Е.Ю. Грачева, Э.Д. Соколова. - 4-е изд., испр. и доп.

- М.: Норма : ИНФРА-М,2013. - 352 с.

25. Грушенко, В.И. Стратегии управления компаниями. От теории к практической разработке и реализации : учеб. пособие/ В.И. Грушенко.

- М.: ИНФРА-М, 2014. - 336 с.

26. Гусев, А. А. Стоимость бизнеса в системе стратегических управленческих решений: монография / А. А. Гусев.

- М.: РИОР: ИНФРА-М, 2015. - 167 с.

27. Дергачева, С.Н. Корпоративный финансовый контроль в агроформированиях : дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Дергачева Светлана Николаевна. - Волгоград, 2006. - 179 с.

28. Егиян, А.Н. Финансовый контроль в управлении коммерческой деятельностью корпорации : дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Егиян Арам Новикович. - Краснодар, 2014. - 165 с.

29. Жаков, В. С. Финансовый контроль в системе управления хозяйственной деятельностью предприятия: дис. .канд. экон. наук : 08.00.10 / Жаков Виктор Степанович. - М., 2000. - 155 с.

30. Жуков, В.Н. Развитие системы внутреннего финансового контроля в транспортных корпорациях с государственным участием : дис. ... д-ра экон. наук: 08.00.10 / Жуков Владимир Николаевич. - М., 2018.

- 393 с.

31. Жуков, В.Н. Система внутреннего финансового контроля в корпорациях: содержание и инструменты моделирования : монография/ В.Н. Жуков. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 212 с.

32. Зайцев, Л.Г. Стратегический менеджмент: учебник / Л.Г. Зайцев, М.И. Соколова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Магистр, 2008. - 526 с.

33. Золотарев, В.С. Финансовый менеджмент: учебник / В.С. Золотарев; под ред. В.С. Золотарева, В.Ю. Барашьяна и др. - М.: КноРус, 2015. - 519 с.

34. Зудилин, А.П. Финансовый контроль : учебное пособие / А.П. Зудилин. - М.: Изд-во РУДН, 2000. - 124 с.

35. Ивашковская, И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров: монография / И.В. Ивашковская. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 432 с.

36. Исмагилов, Ш. И. Оценка эффективности деятельности промышленных холдингов в системе стратегического управления : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.05 / Исмагилов Шамиль Ильдарович - Казань, 2007

- 237 с.

37. Казакова, Н. А. Концепция внутреннего контроля эффективности организации: монография / Н. А. Казакова, Е. И. Ефремова; под. ред. проф. Н. А. Казаковой. - М.: ИНФРА-М, 2015. - 234 с.

38. Казакова, Н.А. Финансовый контроллинг в холдингах : монография/ Н.А. Казакова, Е.А. Хлевная, А.А. Ангеловская. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 237 с.

39. Карпенко, А.В. Проблемы управления стоимостью предприятий машиностроения: монография / А.В. Карпенко, О.В. Асканова.

- Барнаул: Изд-во Алт.ун-та; Рубцовск: РИИ. - 2013. - 141 с.

40. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности организации / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2010. - 424 с.

41. Когденко, В. Г. Корпоративная финансовая политика: монография / В. Г. Когденко. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. - 615 с.

42. Козюра, Т.В. Внутренний финансовый контроль как фактор эффективного управления предприятием : дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Козюра Тимофей Владимирович. - М., 2003. - 199 с.

43. Корнеева, Т. А. Корпоративный и управленческий контроль в системе функций менеджмента: монография / Т. А. Корнеева. - М.: Компания Спутник+, 2006. - 342 с.

44. Корпоративные финансы : учебник / коллектив авторов ; под ред. М.А. Эскиндарова, М.А. Федотовой. - М.: КноРус, 2016. - 480 с.

45. Корпоративный рост: методология измерения и управленческий инструментарий (финансовый аспект): монография / под ред. Г.И. Хотинской.

- М.: Науч. технологии, 2013. - 315 с.

46. Леонтьев, В.Е. Корпоративные финансы : учебник для академического бакалавриата / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская.

- 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство Юрайт, 2017. - 354 с.

47. Лукасевич, И.Я. Прогнозирование финансовых кризисов: методы, модели, индикаторы / И.Я. Лукасевич, Е.А. Федорова. - М.: ИНФРА-М, 2015.

- 125 с.

48. Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. - 2-е изд. - М.: Эксмо, 2010. - 768 с.

49. Маслова, Т.С. Контроль и ревизия в бюджетных учреждениях : учеб. пособие. / Т.С. Маслова. - 2-е изд., переработанное

- М.: Магистр : ИНФРА-М, 2017. - 336 с.

50. Морозко, Н.И. Финансовый менеджмент / Н.И. Морозко, В.Ю. Диденко - М.: ИНФРА-М, 2013. - 224 с.

51. Никитина, Н.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.В. Никитина. - М.: КноРус, 2016. - 328 с.

52. Оценка стоимости бизнеса : учебник / коллектив авторов ; под ред. М.А. Эскиндарова, М.А. Федотовой. - М.: КНОРУС, 2016. - 320 с.

53. Правовое обеспечение контроля, учета, аудита и судебно-экономической экспертизы : учебник для академического бакалавриата / Е. М. Ашмарина [и др.]. - М.: Издательство Юрайт, 2016. - 289 с.

54. Сафронова, Г. П. Финансовая структура корпорации и контроль центров финансовой ответственности: дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 / Сафронова Галина Петровна. - Волгоград, 2008. - 201 с.

55. Серебрякова, Т.Ю. Риски организации и внутренний экономический контроль : монография/ Т.Ю. Серебрякова. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 111 с.

56. Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент. Теория и практика: учебник / Е.С. Стоянова. - 6-е изд. - М.: Изд-во «Перспектива», 2010. - 656 с.

57. Теоретико-методологические основы учета, анализа и контроля в современных экономических условиях: коллективная монография / колл. авт.:

Л. А. Серебрякова, О. В. Мандрица, Т. А. Кулаговская и др.

- Ставрополь: Ставролит, 2013. - 136 с.

58. Токун, Д.М. Система внутрифирменного финансового контроля в организации телекоммуникационной отрасли : дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Токун Дмитрий Михайлович. - М., 2009. - 155 с.

59. Турищева, Т. Б. Внутренний контроль и аудит. Теория и практика применения в финансово-хозяйственной деятельности организации: монография / Т. Б. Турищева. - М.: ИТКОР, 2012. - 132 с.

60. Туркина А. Е. Риск-ориентированный внутренний контроль и его интеграция в систему управления рисками в коммерческом банке: дис. .канд. экон. наук: 08.00.10 / Туркина Анна Евгеньевна. - М., 2013. - 196 с.

61. Финансовое право : учебник / отв. ред. Н. И. Химичева. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Норма : ИНФРА-М, 2013. - 752 с.

62. Финансы: учебник/ под ред. Е.В. Маркиной. — 2-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2014. — 432 с.

63. Фридман, А.М. Финансы организации (предприятия) : учебник / А.М. Фридман. - 2-е изд. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2013. - 488 с.

64. Хайдарова, М.А. Управленческий финансовый контроль и внутрихозяйственный аудит в коммерческих организациях : дис. ... канд. экон. наук: 08.00.12 / Хайдарова Мавзуна Ашуровна. - М., 2002. - 159 с.

65. Хлевная, Е.А. Система финансового контроллинга бизнес-процессов в промышленных холдингах : монография/ Е.А. Хлевная. - М.: ИНФРА-М, 2017.

- 289 с.

66. Хотинская, Г.И. Системные трансформации в макро- и микрофинансах: монография / Г.И. Хотинская, Л.И. Черникова. - М.: Науч. технологии, 2013. - 163 с.

67. Цупко, А.А. Организация внутрикорпоративного финансового контроля : дис. .канд. экон. наук: 08.00.10 / Цупко Александр Александрович.

- Иваново, 2011. - 186 с.

68. Шохин, Е.И. Финансовый менеджмент: учебник / Е.И. Шохин; под. ред. Е.И. Шохина и др. - М.: КноРус, 2012. - 475 с.

69. Шпак, Н. А. Финансовый контроллинг как основа стратегического и оперативного планирования: монография / Н. А. Шпак; под ред. Куклина А.А.

- Екатеринбург: ИЭ, 2006. - 150 с.

70. Юрецкая, Я.С. Аудит нематериальных факторов роста стоимости компании : дис. ... канд. экон. наук: 08.00.12 / Юрецкая Яна Сергеевна.

- М., 2013. - 184 с.

71. Юрьева, Л.В. Стратегический управленческий учет в металлургических холдингах : монография/ Л.В. Юрьева, О.В. Баженов.

- М.: ИНФРА-М, 2013. - 201 с.

Периодические издания

72. Ангелина, И. А. Стратегический аудит в системе государственного финансового контроля / И.А. Ангелина //Теория и практика общественного развития. - 2013. - №. 3. - С. 194 - 198.

73. Афоничкин, А. И. Процесс формирования стратегии развития интегрированных корпоративных систем / А.И. Афоничкин, Л.И. Журова //Современные проблемы науки и образования. - 2012. - №. 4. - с. 204.

74. Бакулина, А. А. Диагностика риска банкротства организации и пути ее оздоровления / А.А. Бакулина // Экономика и предпринимательство. - 2015.

- № 9-1 (62). - С. 731-735.

75. Березнев, С. В. Понятие «холдинг» в России: определение сущности и содержания / С.В. Березнев, М.А. Барышев //Мир экономики и управления.

- 2012. - Т. 12. - №. 1. - С. 109 - 114.

76. Бобошко, В.И. Взаимосвязь внутреннего и внешнего финансового контроля / В.И. Бобошко // Инновационное развитие экономики. - 2013.

- № 2 (14). - С. 65 - 69.

77. Бобылев, Д.В. Место и роль внутреннего контроля в системе управления финансовыми рисками страховой организации / Д.В. Бобылев // Сервис в России и за рубежом. - 2012. - № 7 (34). - С. 89 - 96.

78. Булыгина, О.В. Синергия и эволюция информационных систем в управлении холдингом / О.В. Булыгина, А.А. Емельянов // Прикладная информатика. - 2016. - Т. 11. - №. 2. - С. 9-22.

79. Бурцев, В.В. Контроллинг в современной корпорации / В.В. Бурцев // Экономический анализ: теория и практика. - 2004. - №. 4. - С. 19 - 24.

80. Варнякова, И. Ю. Корпоративный контроль и его роль в финансовом управлении затратами / И. Ю. Варнякова // Инновационное развитие экономики.

- 2015. - № 4 (28). - С. 81 - 83.

81. Вахрушина, М.А. Проблемы и перспективы развития российского управленческого учета / М.А. Вахрушина // Международный бухгалтерский учет. - 2014. - № 33. - С. 12 - 23.

82. Геращенко, И. П. Эволюционный подход к понятию стратегии развития предприятия / И.П. Геращенко //Российское предпринимательство.

- 2008. - №. 5 (1). - С. 168 - 172.

83. Древинг, С.Р. Формирование эффективной системы стратегического финансового контроля коммерческой организацией / С.Р. Древинг, В.В. Луговкин // Российский экономический интернет-журнал. - 2016. - № 1.

- С. 12.

84. Дуброва, М. Финансовое планирование и контроль в системе управления финансами интегрированных предпринимательских структур / М. Дуброва, Е. Вавилина //РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. - 2012. - №. 3. - С. 382-387.

85. Дятлова, А. Ф. Теоретические основы экономической интеграции корпоративных агропромышленных формирований / А.Ф. Дятлова //Экономические науки. - 2011. - №. 1. - С. 328-332.

86. Евневич, М. А. Интегрированные бизнес группы в современной России: уточнение определения и классификация для целей управления /

М.А. Евневич //Вестник Санкт-Петербургского университета. Серия 5. Экономика. - 2007. - №. 1. - С. 174 - 177.

87. Енхан, Ч. «Стратегический финансовый контроль» - новая концепция бюджетирования / Ч. Енхан // Научные труды: Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН. - 2009. - № 7. - С. 337 - 357.

88. Завьялова, Л.В. Внутренний финансовый контроль в условиях нового законодательства / Л.В. Завьялова, К.Е. Шилехин // Вестник Омского университета. Серия: Экономика. - 2013. - № 4. - С. 88 - 99.

89. Иванов, О.Б. Принципы построения риск-ориентированной системы внутреннего контроля и аудита в крупной компании, корпорации, холдинге / О.Б. Иванов //Аудиторские ведомости. - 2013. - №. 8. - С. 18 - 35.

90. Ивашковская, И. В. Модель корпоративного управления на основе стоимости для стейкхолдеров / И. В. Ивашковская // Вестник Финансового университета. - 2010. - № 2. - С. 29 - 35.

91. Ивашковская, И. В. Стейкхолдерский подход к управлению, ориентированному на приращение стоимости компании / И. В. Ивашковская // Корпоративные финансы. - 2012. - № 1 (21). - С. 14 - 23.

92. Каменева, Е.А. Внутренние драйверы управления деловой активностью как инструменты роста стоимости компании / Е.А. Каменева // РИСК: Ресурсы, информация, снабжение конкуренция. - 2015. - № 4. - С. 320 - 328.

93. Кириленко, А.С. Современные интеграционные процессы в АПК / А.С. Кириленко //АПК: экономика, управление. - 2002. - № 10. - С. 9 - 12.

94. Короткова, А.В. Организация контроля качества внутреннего аудита трансфертных финансовых результатов холдинга / А.В. Короткова // Бизнес в законе. Экономико-юридический журнал. - 2012. - № 4. - С. 118 - 122.

95. Корнилов, Д. А. Формирование классификации видов стратегий в области стратегического управления // Экономический анализ: теория и практика. - 2007. - №. 21. - С. 24-30.

96. Коршунова, Г.В. Поведенческие финансы: закономерности принятия решений финансового характера / Г.В. Коршунова, А.Д. Немцев, Л.Е. Романова // Вестник Волжского университета им. ВН Татищева. - 2017. - Т. 2. - №. 2.

- С. 36-44.

97. Кувшинова, Е. И. Особенности системы внутреннего контроля в вертикально-интегрированных корпорациях пищевой промышленности / Е. И. Кувшинова // Транспортное дело России. - 2010. - № 125. - С. 104 - 106.

98. Кулемин, А. Н. Подходы к стратегическому финансовому управлению холдингом / А.Н. Кулемин //Вестник Московского университета. Серия 6: Экономика. - 2007. - №. 6. - С. 25-39.

99. Курлыкова, А. В. Разработка корпоративной стратегии на основе функциональных ориентиров компании / А.В. Курлыкова //Вестник Оренбургского государственного университета. - 2012. - №. 8 (144). - С. 43 - 47.

100. Литвиненко, А. Н. Организационно-правовые аспекты формирования на предприятии системы внутрихозяйственного финансового контроля / А.Н. Литвиненко, Л.К. Самойлова //Санкт-Петербургского университета МВД России. - 2017. - С. 70 - 77.

101. Лихачева, О. Н. Финансовое планирование в российских компаниях: современные тенденции, проблемы и их решения/ О.Н. Лихачева //Экономика и предпринимательство. - 2016. - №. 11-4. - С. 846-849.

102. Локтионов, Е. Г. Бухгалтерская (финансовая) и управленческая отчетность как информационная база внутреннего контроля предприятия / Е. Г. Локтионов // Вестник СамГУПС. - 2012. - № 3 (17). - С. 52 - 56.

103. Лукасевич, И.Я. Анализ денежных потоков как инструмент стратегического управления бизнесом / И.Я. Лукасевич // Финансы. - 2016.

- №. 7. - С. 47-51.

104. Любовцева, Е.Г. Место и роль внутреннего контроля в процессе управления организацией / Е.Г. Любовцева //Экономический анализ: теория и практика. - 2007. - №. 7. - С. 55-59.

105. Матвиенко, Д.Ю. Формы интеграционных объединений компаний / Д.Ю. Матвиенко // Современная конкуренция. - 2012. - № 6 (36). - С. 9 - 16.

106. Мельник, М.В. Развитие внутреннего финансового контроля и аудита в коммерческих организациях / М.В. Мельник // Казанский экономический вестник. - 2014. - № 6 (14). - С. 89 - 98.

107. Минько, Н.В. Ключевые показатели, реализующие функцию контроля и анализа в системе финансовой стратегии инновационно-активных промышленных предприятий / Н.В. Минько // Актуальные направления научных исследований XXI века: теория и практика. - 2014. - Т. 2. - №2 1 (6). - С. 393 - 396.

108. Олюнин, В.И. Экономико-логическая модель обоснования комплексной стратегии управления предприятием как инструмент агрегирования корпоративной и финансовой стратегии / В.И. Олюнин, А.В. Воробьев //Финансы и кредит. - 2007. - №. 12 (252). - С. 58-60.

109. Павлова, Ю.А. Финансовый контроль, его формы и характеристика, основные задачи внутреннего контроля / Ю.А. Павлова. // Учет и статистика.

- 2010. - № 17. - С. 40 - 45.

110. Пожидаева, Т.А. Сравнительная характеристика внешнего (финансового) и внутрихозяйственного контроля за деятельностью организации / Т.А. Пожидаева // Экономический анализ: теория и практика. - 2012. - № 9.

- С. 36 - 45.

111. Попович, А. М. Стратегия и стратегический контроль в организации / А.М. Попович //Вестник Кузбасского государственного технического университета. - 2006. - №. 1. - С. 140 - 143.

112. Рахман, И. А. Основы современной методологии управления холдингом / И.А. Рахман, А.Р. Терентьев //Финансы и кредит. - 2004.

- №. 29 (167). - С. 36 - 45.

113. Серегина, Е. Ю. О содержании внутреннего финансового контроля и трансформации направлений его реализации в современных условиях / Е.Ю. Серегина, М.И. Гурненко //Экономика и предпринимательство. - 2016.

- №. 12-2. - С. 939-943.

114. Серова, Е. Г. Корпоративный финансовый контроль: практика, тенденции и особенности его становления и развития в России / Е. Г. Серова, В.В. Шеховцов // Ученые записки Российской Академии предпринимательства.

- 2015. - № 45. - С. 110 - 123.

115. Спиридонова, А. В. Понятие и правовая природа холдинга по российскому законодательству/ А.В. Спиридонова //Вестник Южно-Уральского государственного университета. Серия: Право. - 2007. - №. 18 (90).

- С. 101 - 107.

116. Степанова, Т.С. Внутренний финансовый контроль в системе управления рисками. / Т.С. Степанова // Наука и образование: хозяйство и экономика; предпринимательство; право и управление. - 2016. - № 2 (69).

- С. 81 - 84.

117. Сычев, Р.А. Стратегический корпоративный финансовый контроль в активизации формирования вертолетостроительного кластера / Р.А. Сычев // Наука и образование: хозяйство и экономика; предпринимательство; право и управление. - 2015. - № 11 (66). - С. 40 - 44.

118. Тарасова, Ж.Н. Влияние комбинации стратегий на создание стоимости бизнеса/ Ж.Н. Тарасова //Современные проблемы науки и образования. - 2014. - №. 5. - С. 420 - 423.

119. Фаузер, В. В. Корпоративные стратегии / В.В. Фаузер //Корпоративное управление и инновационное развитие экономики Севера.

- 2005. - Т. 8. - С. 91 - 96.

120. Фаянцева, Е.Ю. Внутренний контроль как метод управления финансовой устойчивостью компании в условиях экономической нестабильности / Е.Ю. Фаянцева // Вестник Финансового университета. - 2014.

- № 3 (81). - С. 48 - 56.

121. Фетисов, В.Д. Проблемы использования финансового контроля в современных условиях / В.Д. Фетисов // Финансы и кредит. - 2017. - Т.23, №30.

- С. 1768 - 1784.

122. Филимонова, И. В. Понятие и правовая природа холдинга: основные доктринальные подходы / И.В. Филимонова //Российский юридический журнал.

- 2014. - №. 6. - С. 76-88.

123. Фролова, В. В. Систематизация подходов к классификации стратегий развития предприятия // Вестник Волжского университета им. В.Н Татищева.

- 2009. - №. 17. - С. 3-9.

124. Хрусталев, Е. Ю. Финансово-промышленные группы: методология и модели формирования / Е.Ю. Хрусталёв, О.Е. Хрусталёв //Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2011. - №. 43. - С. 2 - 9.

125. Хрустова, Л.Е. Особенности формирования системы финансового контроля стратегии развития в холдинге / Л.Е. Хрустова // Финансовая стратегия предприятий в условиях нестабильности экономики: материалы II Международной научно -практической конференции; под ред. профессора Ю.В. Якутина. - М.: АНО «Академия менеджмента и бизнес-администрирования», 2018. - С. 146 - 150.

126. Хрустова, Л.Е. Отраслевые особенности применения моделей прогнозирования банкротства предприятия / Л.Е. Хрустова, Е.А. Федорова, Д.В. Чекризов // Стратегические решения и риск-менеджмент. - 2018.

- № 1 (104). - С. 64 -71.

127. Хрустова, Л.Е. Проблема оценки эффективности финансового контроля в компании / Л.Е. Хрустова, С.Р. Древинг // Финансовая стратегия предприятий в условиях нестабильности экономики: материалы Всероссийской научно-практической конференции; под ред. профессора Ю.В. Якутина.

- М.: АНО «Академия менеджмента и бизнес-администрирования», 2017.

- С. 47 - 53.

128. Хрустова, Л.Е. Прогнозирование банкротства предприятий на примере отраслей строительства, промышленности, транспорта, сельского хозяйства и торговли / Л.Е. Хрустова, Е.А. Федорова, Ф.Ю. Федоров // Финансы и кредит. - 2016. - № 43 (715). - С. 14 - 27.

129. Хрустова, Л.Е. Современное понимание категории «внутренний финансовый контроль»: проблемы и перспективы изучения / Л.Е. Хрустова, С.Р. Древинг // Управленческие науки. - 2016. - №. 3. - C. 30 - 44.

130. Хрустова, Л.Е. Соотношение понятий финансовый контроль и контроллинг: традиционные и современные подходы. / Л.Е. Хрустова // Научная дискуссия: вопросы экономики и управления: сб. ст. по материалам L междунар. науч.-практ. конф. - М.: Интернаука, 2016. - № 5 (49). - С. 162 - 166.

131. Хрустова, Л.Е. Финансовый контроль стратегии развития холдинга: обзор ключевых аспектов / Л.Е. Хрустова // Экономика и предпринимательство. - 2018. - № 10. - C. 1205 - 1208.

132. Чалова, А. А. Стратегический подход к управлению маркетинговыми коммуникациями / А.А. Чалова, Е.Е. Тарасова //Вестник Белгородского университета кооперации, экономики и права. - 2012. - №. 2. - С. 112-120.

133. Чараева, М.В. Использование контроллинга при реализации финансовой стратегии телекоммуникационного предприятия / М.В. Чараева // Финансовые исследования. - 2015. - № 2 (47). - С. 151 - 162.

134. Шапошникова, Н. В. Функции и инструменты финансового механизма корпоративного контроля в холдингах / Н.В. Шапошникова, С.А. Тронин //Известия Волгоградского государственного технического университета. - 2006. - Т. 10. - №. 5. - С. 140 - 144.

135. Ширяев, П.С. Корпоративный финансовый контроль: сущность, виды, стратегия развития (модель соsо) / П.С. Ширяев // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. - 2010. - №. 24. - С. 54 - 60.

136. Якупова, Н.М. Актуальные проблемы управления денежными потоками промышленного холдинга / Н.М. Якупова, И.Г. Миннемуллин // Вестник экономической интеграции. - 2011. - № 7. - С. 57-62.

Издания на иностранном языке

137. Andrews, K. R. The concept of corporate strategy / K.R. Andrews // Dow Jones-Irwin: Homewood, IL - New York. - 1971. - 245 p.

138. Ararat, M. The effect of corporate governance on firm value and profitability: Time-series evidence from Turkey / M. Ararat, B.S. Black, B.B Yurtoglu // Emerging Markets Review. - 2017. - T. 30. - P. 113-132.

139. Behn, B. K. Using nonfinancial information to predict financial performance: The case of the US airline industry / B.K. Behn, R.A. Jr. Riley //Journal of Accounting, Auditing & Finance. - 1999. - T. 14. - №. 1. - P. 29-56.

140. Belo, F. Brand capital and firm value / F. Belo, X. Lin, M.A. Vitorino // Review of Economic Dynamics. - 2014. - T. 17. - №. 1. - P. 150-169.

141. Chandler, Jr A. D. Corporate strategy, structure and control methods in the United States during the 20th century / Jr A. D. Chandler // Understanding Industrial and Corporate Change. - 2005. - 381 p.

142. Charles, W. L. Hill. Corporate Control Type, Strategy, Size and Financial Performance / W. L. Hill Charles // Journal of Management Studies. - 1988. - Vol. 25. Issue 5. - P. 403 - 417.

143. Cheng, Y. Thoughts on Reconstruction of Financial Control System in Chinese Listed Companies in Perspective of Systems Theory / Y. Cheng // International of Business Administration. - 2012. - no.4. - P. 30 - 31.

144. Ciampi, F. Corporate governance characteristics and default prediction modeling for small enterprises. An empirical analysis of Italian firms / F.Ciampi // Journal of Business Research. - 2015. - T. 68. - №. 5. - P. 1012-1025.

145. Danescu, T. Perspectives regarding accounting - corporate governance -internal control / T. Danescu, M. Prozan, R. D. Prozan // Procedia Economics and Finance. - 2015. - № 32. - P. 588 - 594.

146. Danescu, T. The valances of the internal audit in relationship with the internal control - corporate governance / T. Danescu, M. Prozan, R. D. Prozan // Procedia Economics and Finance. - 2015. - no. 26. - P. 960 - 966.

147. Detthamrong, U. Corporate governance, capital structure and firm performance: evidence from Thailand / U. Detthamrong, N. Chancharat, C. Vithessonthi // Research in International Business and Finance. - 2017. - T. 42. - P. 689-709.

148. Diana, G. Repeated Measures Analysis on Determinant Factors of Enterprise Value / G. Diana // Procedía Economics and Finance. - 2015. - T. 32.

- P. 338-344.

149. Ferreira, A. The design and use of performance management systems: An extended framework for analysis / A. Ferreira, D. Otley // Management Accounting Research. - 2009. - № 20. - P. 263 - 282.

150. Firk, S. Drivers of value creation — The role of value-based management and underlying institutions / S. Firk, S. Schrapp, M. Wolff // Management Accounting Research. - 2016. - T. 33. - P. 42-60.

151. Garcia-Madariaga, J. Corporate social responsibility, customer satisfaction, corporate reputation, and firms' market value: Evidence from the automobile industry / J. Garcia-Madariaga, F. Rodriguez-Rivera // Spanish Journal of Marketing-ESIC. - 2017. - T. 21. - P. 39-53.

152. Ghosh, A. Financial Reporting Quality, Structural Problems and the Informativeness of Mandated Disclosures on Internal Controls / A. Ghosh, Y.G. Lee // Journal of Business Finance and Accounting. - 2013. - no. 40 (3). - P. 318 - 349.

153. Govindarajan, V. Strategy, Control Systems, and Resource Sharing: Effects on Business Unit Performance / V. Govindarajan, J. Fisher // Academy of Management Journal. - 1990. - vol.33. - no. 2. - P. 259 - 285.

154. Harley, R. Ryan. Corporate Financial Control Mechanisms and Firm Performance: The Case of Value-Based Management Systems / Ryan R. Harley, Trahan A. Emery // Journal of Business Finance & Acconting. - Jan/March 2007.

- Vol.34 Issue 1/2. - P. 111 - 138.

155. Hart, O. Firms, Contracts and Financial Structure / O. Hart // Oxford: Oxford University Press, 1995. — 240 p.

156. Henri, J.-F. Management control systems and strategy: A resource-based perspective / J.-F. Henri // Accounting, Organizations and Society. - 2006. - vol. 31.

- issue 6. - P. 529 - 558.

157. Journeault, M. The Integrated Scorecard in support of corporate sustainability strategies / M. Journeault // Journal of Environmental Management.

- 2016. - Vol. 182. - P. 214 - 229.

158. Knight, H. H. Value drivers of Corporate Social Responsibility: The role of explicit value and back value / H.H. Knight, T. Ellson // Social Business. - 2017.

- T. 7. - №. 1. - P. 27-47.

159. Madrid-Guijarro, A. An analysis of non-financial factors associated with financial distress / A. Madrid-Guijarro, D. Garcia-Perez-de-Lema, H. Van Auken // Entrepreneurship and Regional Development. - 2011. - T. 23. - №. 3-4.

- P. 159-186.

160. Mattimoe, R. Controlling strategy through dialectical management / W. Seal, R. Mattimoe // Management Accounting Research. - 2014. - no. 25.

- P. 230 - 243.

161. Mohamed, N. Roots of Responsobilities to Financial Statement Fraud Control / N. Mohamed, M. Handley-Schachler // Procedia Economics and Finance.

- 2015. - Vol. 28. - P. 46 -52.

162. Rahman, M. Brand management efficiency and firm value: An integrated resource based and signalling theory perspective / M. Rahman, M.A. Rodriguez-Serrano, M. Lambkin // Industrial Marketing Management. - 2018. - Vol. 72.

- P. 112-126.

163. Robu, I. B. Statistical estimation of the information influence regarding employees on the Romanian firms market capitalization / I.B. Robu, C. Istrate, E. Jabe // Procedia Economics and Finance. - 2015. - T. 32. - P. 208-215.

164. Saurav, K. Dutta. A management control system to support corporate sustainability strategies / Dutta K. Saurav, Lawson A. Raef, Marcinko J. David // Advances in Accounting. - 2016. - Vol. 32. - P. 10 -17.

165. Simons, R. Accounting control systems and business strategy: An empirical analysis / R. Simons // Accounting, Organisationa and Society. - 1987.

- Vol. 12. - Issue 4. - P. 357 - 374.

166. Stewart, T. Intellectual capital: The new wealth of organizations / T. Stewart, C. Ruckdeschel // Performance Improvement. - 1998. - Т. 37. - №. 7. - P. 56-59.

167. Walsh, P. James. On the Efficiency of Internal and External Corporate Control Mechanisms / James P. Walsh, James K. Seward // Academy of Management Review. - 1990. - Vol. 15, no. 3 - P. 421 - 458.

168. Zamecnik, R. Strategic business performance management on the base of controlling and managerial information support / R. Zamecnik, R. Rajnoha // Procedia Economics and Finance. - 2015. - Т. 26. - P. 769-776.

Электронные ресурсы на иностранном языке

169. Dow Jones Sustainability Indexes site. [Электронный ресурс] - 2018. -Режим доступа: https://www.sustainability-indices.com/ (Дата обращения: 30.11.2017).

170. International Standard on Auditing 610: Using the Work of Internal auditors. [Электронный ресурс] - 2009. - Режим доступа: http://www.ifac.org/system/files/downloads/a034-2010-iaasb-handbook-isa-610.pdf (Дата обращения: 01.09.2016).

171. The Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission: Enterprise Risk Management - Integrated Framework (ERM). [Электронный ресурс] - 2004. - Режим доступа: http://www. coso. org/documents/coso_erm_executivesummary.pdf (Дата обращения: 29.04.2016).

Электронные ресурсы и интернет-источники

172. База данных финансовой информации Bloomberg. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.bloomberg.com/europe (Дата обращения: 30.04.2016).

173. Гварлиани, Т.Е. Исследование методологии финансового контроля [Электронный ресурс]. / Т.Е. Гварлиани, С.В. Черемшанов // Аудит и финансовый анализ. - 2003. - № 4. - Режим доступа: http://www.auditfin.eom/fm/2003/4/fm_2003_41_rus_01_01_Gvarliany/fin_2003_41 _rus_01_01_Gvarliany.asp (Дата обращения: 30.01.2017).

174. Официальный сайт Forbes Russia. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.forbes.ru/ (Дата обращения: 01.06.2018).

175. Официальный сайт компании КПМГ в России [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://home.kpmg.eom/ru/ru/home.html (Дата обращения: 20.06.2016)

176. Официальный сайт Московской биржи [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://moex.eom/ (Дата обращения: 20.06.2017).

177. Официальный сайт компании ПАО «Башнефть» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://bashneft.ru/ (Дата обращения: 13.09.2017).

178. Официальный сайт компании ПАО «Газпромнефть» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.gazprom-neft.ru/ (Дата обращения: 13.09.2017).

179. Официальный сайт компании ПАО «НК «Лукойл» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.lukoil.ru/ (Дата обращения: 13.09.2017).

180. Официальный сайт компании ПАО «НОВАТЭК» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.novatek.ru/ (Дата обращения: 13.09.2017).

181. Официальный сайт компании ПАО «НК «Роснефть» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.rosneft.ru/ (Дата обращения: 13.09.2017).

182. Официальный сайт компании ОАО «Славнефть-Мегионнефтегаз» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.slavneft.ru/ (Дата обращения: 13.09.2017).

183. Официальный сайт компании ОАО «Сургутнефтегаз» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.surgutneftegas.ru/ (Дата обращения: 13.09.2017).

184. Официальный сайт компании ПАО «Татнефть» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.tataeft.ru/?lang=ru (Дата обращения: 13.09.2017).

185. Официальный сайт компании ПрайсвотерхаусКуперс Аудит в России [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.pwc.ru/ (Дата обращения: 14.03.2016).

186. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.gks.ru/ (Дата обращения: 23.02.2017).

187. Система профессионального анализа рынков и компаний (СПАРК) [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.spark-interfax.ru (Дата обращения: 30.03.2017).

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Исследование содержания экономической категории «финансовый контроль стратегии развития»

Таблица А.1 - Современное понимание категории «финансовый контроль»

Автор Трактовка понятия финансовый контроль

Бровкина Н.Д. «Функция управления, представляющая собой деятельность контролирующих субъектов по оценке соответствия совершенных управляемым субъектом операций финансовым интересам управляющего субъекта» [19, е. 39]

Грачева Е.Ю. и др. «Регламентированная нормами права деятельность уполномоченных государственных, муниципальных, общественных органов и организаций, иных субъектов по проверке своевременности и точности финансового планирования, обоснованности и полноты поступления доходов в соответствующие фонды денежных средств, правильности и эффективности их использования в целях достижения стоящих перед обществом задач» [24, с. 37]

Дуброва М. и др. «Деятельность владельцев корпорации, направленная на содействие успешному поддержанию баланса интересов собственников компании и ее менеджеров, а также на оценку финансовых результатов и инвестиций предпринимателей в деятельность фирмы» [84, с. 384]

Зудилин А.П. и др. «Комплексное, органически взаимосвязанное изучение законности, достоверности, целесообразности и экономической эффективности хозяйственных операций и процессов на основе использования учетной, отчетной, нормативной и другой информации в сочетании с исследованием фактического состояния хозяйствующего субъекта» [34, е. 9]

Козюра Т.В. «Многоаспектная межотраслевая система надзора наделенных контрольными функциями государственных, общественных и других органов за финансово-хозяйственной деятельностью предприятий, учреждений и организаций с целью объективной оценки экономической эффективности этой деятельности, установления законности и целесообразности хозяйственных и финансовых операций» [42, с.17]

Маркина Е.В и др. «Совокупность действий и операций, осуществляемых специально уполномоченными органами по проверке всех субъектов финансовых отношений в процессе формирования и использования финансовых ресурсов с целью своевременного получения полной и достоверной информации о реализации принятых управленческих решений»

Маслова Т.С. «Одна из форм управления финансами, методологически самостоятельная сфера контроля, обусловленная формированием и использованием финансовых ресурсов во всех видах экономической деятельности» [49, с. 28]

Серебрякова Т.Ю. «Контроль за законностью и целесообразностью действий в области образования, распределения и использования денежных фондов государства и субъектов местного самоуправления в целях эффективного социально-экономического развития страны и отдельных регионов» [55 с. 44]

Серегина Е.Ю., Гурненко М.И. «Процесс мониторинга соответствия фактических показателей, отражающих состояние финансов и эффективность функционирования деятельности хозяйствующего субъекта, установленным управленческим решениям с целью выявления негативных факторов и тенденций и своевременного их устранения» [113, е. 940]

Токун Д.М. «Регулярный системный процесс по проверке финансовых активов текущей деятельности компании на предмет ее эффективности, экономичности, законности, а также процесс выработки рекомендаций по устранению выявленных недостатков и предотвращению их появления в будущем» [58, с. 15]

Фетисов В.Д. «Система деятельности всех субъектов рыночного общества по наблюдению, проверке, расследованию прямых и косвенных стоимостных потоков» [121, с. 1769]

Фридман А.М. «Совокупность методов и операций по проверке финансовых и связанных с ними вопросов деятельности субъектов хозяйствования» [63, с. 69]

Химичева Н.И. «Контроль соблюдения законности и целесообразности действий в области образования, распределения и использования государственных, муниципальных и иных денежных фондов публичного характера в целях эффективного социально-экономического развития страны в целом и ее регионов» [61, с. 130]

Источник: составлено автором на основе [19, 24, 34, 42, 49, 55, 58, 61, 63, 84, 113, 121].

Таблица А.2 - Типология существующих подходов к определению финансового контроля в организациях

ON

2

Термин Автор Трактовка

Внутренний финансовый контроль Модель COSO (the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) Процесс, осуществляемый советом директоров, менеджментом и остальным персоналом компании, предназначенный для обеспечения «разумной уверенности» касательно достижения целей в следующих категориях: эффективность и продуктивность операций, надежность финансовой отчетности, соблюдение законов и правил [171]

Т.В. Бинкевич Определяет понятие в трех аспектах: как элемент управления финансово-хозяйственной деятельностью экономических субъектов, как целенаправленную деятельность по обеспечению функционирования хозяйствующего субъекта и как систему субъектов его осуществляющих. [16]

В.И. Бобошко «Независимая от внешнего влияния деятельность хозяйствующего субъекта или органа управления по проверке и оценке своей работы, проводимая им в собственных интересах» [76, с. 65]

ВН. Жуков «Совокупность контрольных мероприятий, осуществляемых субъектами управления с целью выявления, корректировки и предупреждения отклонений реального состояния финансовых ресурсов, потоков, инструментов от заданных параметров, а также с целью оценки принимаемых в отношении них управленческих решений» [30, с. 9-10]

ЕЮ. Серегина, М.И. Гурненко «Система непрерывной проверки и постоянного наблюдения за финансами корпорации, направленная на выявление нарушений принципов законности, а также неблагоприятных тенденций результатов операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, с целью оперативного реагирования и предотвращения негативных последствий» [113, с. 940-941]

Внутренний финансовый контроль Т.С. Степанова «Процесс управления компанией, позволяющий использовать ее ресурсы с максимальной отдачей, а также направленный на поддержание финансовой устойчивости компании и оценку правильности ведения ее финансовой отчетности» [116, с. 81]

М.А. Хайдарова «Контроль, который организует орган управления с целью повышения эффективности проводимой им финансово-хозяйственной деятельности» [64, с. 23]

Корпоративн ый финансовый контроль А.А. Большов «Наблюдение и проверка стоимостных параметров всех сфер деятельности предприятия, выявляющие отклонения от принятых ранее управленческих решений в форме установленных планов, норм и пр. на основе управленческой отчетности, и обеспечивающие влияние на дальнейшее принятие управленческих решений с целью повышения финансовой эффективности предприятия» [17, с. 31]

С.Н. Дергачева «Динамическая система знаний о принципах, методах, формах и инструментов контроля финансов предприятие, исходя из структуры целей, стоящих перед ним» [27, с. 22]

П.С. Ширяев «Контроль за финансовыми (денежными) потоками и прочими активами организации, а также комплекс мер по предотвращению таких явлений, как преднамеренное искажение финансовой отчетности, присвоение активов и коррупция» [135, с. 54]

Корпоративн ый контроль финансовых потоков ИГ. Кукукина, Ю.А. Соколов «Функция корпоративного управления финансами, предназначенная для реализации ценностного подхода к стоимости компании в условиях соблюдения баланса интересов собственников, регионов размещения бизнеса и общества в целом»

Внутрифирме нный финансовый контроль А.А. Цупко «Совокупность контрольных действий, осуществляемых в процессе управления финансами хозяйствующего субъекта, реализующихся посредством специфических приемов и методов, направленных на оценку результатов в соответствии с установленными критериями, осуществляемый с целью обеспечения финансовых интересов собственников посредством удержания финансовых рисков в заданных параметрах» [67]

Внутренний финансовый контроль корпорации Д.О. Хасыкова Осуществление субъектами организации, наделенными соответствующими полномочиями (субъекты внутреннего контроля), либо в автоматическом режиме, заданном указанными субъектами и под их управлением, следующих действий: а) определение фактического состояния или действия управляемого звена (объекта контроля); б) сравнение фактических финансовых данных с требуемыми; в) оценка отклонений, г) выявление причин отклонений

3

Источник: составлено автором на основе [16, 17, 27, 30, 64, 67, 76, 113, 116, 135, 171].

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Исследование формирования системы финансового контроля стратегии развития

Таблица Б.1 - Подходы к выделению элементов системы финансового контроля

Наименование элемента Литвиненко АН., Самойлова Л.К. [100, с. 73-74] Завьялова Л.В., Шилехин К.Е. [88, с. 92-93] Леонтьев В.Е. и др. [46, с. 328329] Бровкина Н.Д. [19, с. 41-42] Бурцев В.В. [79, с. 20-21] Любовцева Е.Г. [104, с. 58] Мельник М.В. [106, с. 93-94] Степанова Т.С. [116, с. 83-84] ФПСАД №8 [11] Модель С080 [171]

Субъекты контроля (управляющие субъекты) + + + + + - - - - -

Примечание: Некоторыми авторами выделяются в качестве отдельных элементов

Объекты контроля + + + + - - - - - -

Формы и методы контроля + + - - - - - - - -

Процедуры контроля + - - - + + + + + +

Информационные системы и контрольные коммуникации + + + + + + +

Цель контроля + - - - - - - - - -

Мониторинг эффективности системы контроля + + + + + +

Предмет контроля - + + - - - - - - -

Технология контроля - + + - - - - - - -

Принципы контроля - + - - - - - - - -

Механизм контроля - - - + - - - - - -

Контрольная среда - - - - + + + + + +

Риски деятельности и их оценка - - - - - + + + + +

Источник: составлено автором на основе [11, 19, 46, 74, 88, 100, 104, 106, 116, 171].

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Финансовые результаты крупнейших российских холдингов по итогам

2017 года

Таблица В.1 - Топ-20 крупнейших российских холдингов по капитализации по итогам 2017 года

Наименование Сфера Капитализация, Чистая Количество

компании/Company name деятельности/Scope of business млрд руб./Capitalizati on, bln rub прибыль по РСБУ, млрд руб./Net income (RAS), bln rub дочерних компаний, Quantity of subsidiaries

ПАО «Сбербанк»/РАО Sberbank Финансовый сектор (кредитная организация) 4858,8 662,85 >160

ПАО «Газпром»/Р^С Gazprom Нефтегазовый сектор 3074,5 100,28 >190

ПАО «НК «Роснеф1ъ»/Р^С Rosneft oil company Нефтегазовый сектор 3071,88 138,97 >110

ПАО «Лукойл»/Р^С Lukoil Нефтегазовый сектор 2823,4 204,36 >230

ПАО «Новатэк»/РАО Novatek Нефтегазовый сектор 2048,29 120,53 >40

ПАО "ГМК "Норильский никель''/PJSC "MMC "Norilsk Цветная металлургия 1700,66 130,04 >40

Nickel"

ПАО «Газпром нефть» (дочерняя компания ПАО «Газпром»)/PJSC Gazprom Neft (subsidiary of PJSC Gazprom) Нефтегазовый сектор 1162,09 154,86 >80

ПАО «Татнефть»^ SC Tatneft Нефтегазовый сектор 1034,99 100,02 >160

ПАО «Сургутнефтегаз»/ PJSC Surgutneftegas Нефтегазовый сектор 990,68 149,74 >30

ПАО «HnMK»/PJSC NLMK Черная металлургия 884,54 109,466 >50

ПАО «Северсталь»/РАО Severstal Черная металлургия 748,33 130,18 >90

ПАО Русал/UC Rusal PLC Цветная металлургия 614,25 71,3 >40

ПАО «Банк ВТБ»/PJSC VTB Финансовый сектор 610,57 104,11 >90

Bank (кредитная организация)

ПАО «Полюс»/PJSC Polyus Золотодобыча 604,09 12,31 3

ПАО «Магнит»/PAO Magnit Аренда и управление имуществом, торговля 598,29 37,56 4

ПАО «АК «Алроса»/ PJSC Alrosa Добыча алмазов 552,3 16,85 >60

ПАО «МТС»/ PJSC MTS Связь и телекоммуникации 551,95 127,25 >70

ООО «Яндекс H.B.»/PLLC Связь и 537,89 8,7 >20

Yandex N.V. телекоммуникации

ПАО «MMK»/PJSC Magnitogorsk Iron and Steel Works Черная металлургия 473,12 67,3 >130

ПАО «Интер РАО»/PJSC Inter RAO Электроэнергетика 350,31 15,67 >15

Источник: составлено автором на основе [174]

ПРИЛОЖЕНИЕ Г Исследование содержания экономической категории «холдинг»

Таблица Г.1 - Современное понимание экономической категории «холдинг»

Термин Источник/автор Трактовка

Банковский холдинг Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» Банковский холдинг - «не являющееся юридическим лицом объединение юридических лиц, включающее хотя бы одну кредитную организацию, находящуюся под контролем одного юридического лица, не являющегося кредитной организацией, а также иные юридические лица, находящиеся под контролем либо значительным влиянием головной организации банковского холдинга или входящие в банковские группы кредитных организаций - участников банковского холдинга, при условии, что доля банковской деятельности, определенная на основе методики Банка России, в деятельности банковского холдинга составляет не менее 40 процентов»

Холдинг Березнев С.В., Барышев М.А. «Совокупность хозяйствующих субъектов, в которой головная (холдинговая компания) управляет деятельностью или координирует деятельность других лиц, которыми в свою очередь могут быть коммерческие организации, некоммерческие организации, индивидуальные предприниматели либо любое их сочетание» [75, с. 113]

Булыгина О.В., Емельянов А.А. «Система хозяйствующих организаций, которая включает в себя управляющую компанию, владеющую контрольными пакетами акций и/или паями, и дочерние компании» [78, с. 9]

Дергачева С.Н. «Крупные организации, в рамках которых происходит объединение производственных предприятий, финансовых и прочих институтов в целях осуществления скоординированной хозяйственной деятельности и координации движения капиталов» [27, с. 64]

Казакова Н.А. «Особый тип интегрированного бизнеса основанный на владении контрольными пакетами акций группы с целью контроля и управления их деятельностью, а также расширения границ рынков и отраслей через диверсификацию» [37, с. 9]

Рахман И.А., Терентьев А.Р. «Система собственности, в которой хотя бы одна акционерная компания владеет контрольными пакетами акций других компаний» [112, с. 37]

Холдинг Спиридонова А.В. «Совокупность юридических лиц (не менее двух), одно из которых (холдинговая компания) в силу владения акциями (долями) в уставном капитале юридических лиц осуществляет контроль в отношении остальных юридических лиц, входящих в холдинг» [115, с. 101]

Филимонова И.В. «Форма предпринимательского объединения, не являющегося юридическим лицом, представляющего собой группу лиц, в которой холдинговая организация (холдинговая компания, головная компания) имеет возможность управлять другими участниками холдинга путем определения принимаемых ими решений» [122, с. 82]

Хлевная Е.А. «Особый тип интегрированного бизнеса, объединенного общим экономическим интересом единого выгодоприобретателя с целью контроля и управления деятельностью сохраняющих формальную юридическую самостоятельность и имущественную обособленность организаций, а также расширения границ рынков и отраслей через диверсификацию» [65, с. 23]

Шапошникова Н.В., Тронин С.А. «Объединение предприятий, имеющих общего владельца, существующее в осмысленной системе, функционирующей как единый организм; компания, которая держит пакеты акций других фирм, не располагая собственными производственными предприятиями; либо это корпорация или компания, контролирующая одну или несколько компаний с помощью их акций, которыми она владеет; совокупность двух или более юридических лиц (участников холдинга), связанных между собой отношениями (холдинговыми отношениями) по управлению одним из участников (головной компанией) деятельностью других участников холдинга (дочерними компаниями) на основе права головной компании определять принимаемые ими решения» [134, с. 140-141]

Юрьева Л.В. «Особый тип интегрированного бизнеса, объединенного общим экономическим интересом единого выгодоприобретателя с целью контроля и управления деятельностью сохраняющих формальную юридическую самостоятельность и имущественную обособленность организаций, а также расширения границ рынков и отраслей через диверсификацию» [71, с. 23]

Холдинговая компания «Временное положение о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества» (Указ Президента от 16.11.1992 № 1392) «Предприятие, независимо от его организационно-правовой формы, в состав активов которого входят контрольные пакеты акций других предприятий»

Бизнес-группа Евневич М.А. Интегрированная бизнес-группа - «объединение юридически самостоятельных, но зависящих друг от друга в хозяйственном отношении предприятий, которое имеет единый центр управления, основано на связях разного типа (имущественных, технологических и персональных) и значительной силы (обеспечивающих устойчивость группы), предполагает наличие синергетического эффекта от объединения» [86, е. 175]

Матвиенко Д.Ю. «Объединение промышленных и финансовых компаний, основанное на формальных юридически закрепленных и/или неимущественных аффилированных отношениях и созданные в целях реализации экономических, политических и иных внеэкономических интересов его собственников» [105, с.11]

Финансово- промышленная группа Федеральный закон «О финансово-промышленных группах» (утратил силу) «Совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест»

Хрусталёв Е.Ю., Хрусталёв О.Е. «Совокупность кредитно-финансовых организаций (банки, лизинговые и страховые копании, пенсионные и инвестиционные фонды), промышленных и торговых компаний, связанных между собой долговременными кооперационными, кредитными и акционерными отношениями» [124, е. 2]

Источник: составлено автором на основе [4, 27, 37, 65, 71, 75, 78, 86, 105, 112, 115, 122, 124, 134].

Таблица Г.2 - Классификации холдингов

№ Признак классификации Виды холдингов Описание

1 Способ установления контроля Имущественный Образуется через владение контрольным пакетом акции

Договорной Образуется и функционирует на основе заключенного договора

2 Функция головной компании Чистый Головная компания выполняет только управленческие функции

Смешанный Головная компания ведет производственную деятельность и выполняет управленческие функции

3 Производственная взаимосвязь компаний Интегрированный Бизнес-единицы связаны технологической цепочкой

Конгломератный Бизнес-единицы разнородны и не связаны технологическим процессом

4 Степень взаимного влияния [38, с. 10-11] Классический Головная компания контролирует дочерние через преобладающее участие в уставном капитале

Перекрестный (финансовый) Предприятия владеют контрольными пакетами акций друг друга

Распределённый Роль материнской компании выполняют несколько самостоятельных бизнес-единиц

5 Степень контроля со стороны головной организации [65, с.27] «Мягкий» Участники холдинга обладают высокой степенью самостоятельности; головная компания осуществляет лишь общую координацию деятельности холдинга

«Жесткий» Высокая степень централизации управления и жесткий контроль деятельности подчиненных структур

6 Степень централизации контроля в «жестком» холдинге [71, с. 8] Унитарно- централизованный (У-структура) Компании свойственна максимальная степень централизации, неспецифический характер активов, движение информационных потоков по вертикали «сверху вниз»

Многофункционально-диверсифицированный (Х-структура или М-структура) Децентрализованная структура управления, основанная на разделении прав, обязанностей и информации

Источник: составлено автором на основе [38, 65, 71].

ПРИЛОЖЕНИЕ Д

Подходы к определению нефинансовых факторов формирования стоимости компании

Таблица Д.1 - Подходы к анализу нефинансовых факторов формирования стоимости компании

Направление исследований Авторы Содержание исследования

Общие исследования, направленные на обоснование необходимости выделения нефинансовых факторов стоимости Stewart T. Предлагает классификацию нефинансовых факторов стоимости, которая становится основой большого количества последующих исследований. Автор подразделяет все нефинансовые факторы на факторы человеческого, структурного (операционного) и социального капитала

G. Diana Взяв за основу классификацию, предложенную T. Stewart, автор исследует взаимосвязь временных флуктуаций нефинансовых факторов и изменений рыночной и балансовой стоимостей компании

А.В. Карпенко, О.В. Асканова Авторы предпринимают попытку выделения и систематизация нефинансовых факторов формирования стоимости компании. Тем не менее, работа не была доведена до итога - разработанные авторами модели в конечном итоге учитывают исключительно финансовые факторы.

И.В. Ивашковская В процессе моделирования стоимости компании автор подразделяет совокупность факторов стоимости на финансовый контур (финансовый капитал) и нефинансовый контур (интеллектуальный и социальный капитал). Отдельные работы автора посвящены также выявлению взаимосвязи между качеством корпоративного управления и процессом формирования стоимости.

Ю Г. Шишова Помимо факторов операционной, финансовой и инвестиционной деятельности в процессе моделирования стоимости компании авторами также выделяются нефинансовые (качественные) факторы.

Я.С. Юрецкая Автор выделяет нематериальные факторы роста стоимости компании, которые в свою очередь подразделяет на факторы среды (внешние и внутренние) и факторы стоимости отдельных элементов интеллектуального капитала. Большинство определенных нематериальных факторов можно определить как нефинансовые в связи с отсутствием возможности их количественной оценки и денежного выражения.

Исследования, направленные на выявление влияния конкретных нефинансовых факторов на стоимость и их оценку M. Ararat, BS. Black, B.B. Yurtoglu; S. Firk, S. Schrapp, M. Wolff; U. Detthamrong, N. Chancharat, C. Vithessonthi Рассматривают взаимосвязь различных факторов корпоративного управления и стоимостной оценки компании (иногда финансовых факторов, которые в свою очередь оказывают влияние на стоимость), предлагают методологию оценки факторов корпоративного управления

J. Garcia-Madariaga, F. Rodriguez-Rivera; H.H. Knight, T. Ellson Исследуют влияние факторов корпоративной социальной ответственности, степени удовлетворенности клиентов и репутации компании на стоимость бизнеса (финансовые результаты компании)

F. Belo, X. Lin, M.A. Vitorino; M. Rahman, M.A. Rodriguez-Serrano, M. Lambkin Обосновывают различные проявления взаимосвязи, возникающей между стоимостью нематериальных активов, бренда компании, инвестициями в НИОКР, технологии, рекламу и стоимостью самой компании

I. B. Robu et al. В статье исследуется взаимосвязь различных показателей эффективности и обеспеченности трудового персонала и рыночной капитализации фирмы. К числу рассматриваемых показателей трудовых ресурсов авторы относят долю затрат на персонал в общем объеме операционных затрат, эффективность затрат на оплату труда по отношению к оборачиваемости, техническая оснащенность персонала и другие.

Г.В. Коршунова, А.Д. Немцев, Л.Е. Романова Авторы выделяют социальные мотивы (мотивы согласованности и состязательности) принятия управленческих решений. Предлагаемый авторами рейтинг влияния мотивов хозяйствования определяет деструктивное или продуктивное понимание компании.

Исследования узкой направленности, обосновывающие значимость нефинансовых факторов в отдельных отраслях, сферах, направлениях B.K. Behn, RA. Riley Jr. Авторы обосновывают существование взаимосвязи между нефинансовой информацией и финансовыми результатами деятельности компании для отрасли внутренних авиаперевозок. В качестве нефинансового фактора используется степень удовлетворенности пассажиров, которая складывается из показателей, характеризующих движение рейсов строго по расписанию, количество случаев потерь багажа, перезагруженность рейсов и обслуживание на борту.

Исследования узкой направленности, обосновывающие значимость нефинансовых факторов в отдельных отраслях, сферах, направлениях Б. С1ашр1 Автором исследуется взаимосвязь факторов корпоративного управления и вероятности банкротства малых предприятий. Вкладом в проблему формирования стоимости является предлагаемая в исследовании методология количественной оценки факторов корпоративного управления.

А. Маёпё-Оиуаго й а1. Исследование, аналогичное работе Б. С1ашр1, направленное на определение характера взаимосвязи между рядом внутренних и внешних нефинансовых факторов и фактом несостоятельности компании. Работа интересна предлагаемой методологией количественной учета нефинансовых факторов в процессе выявления взаимосвязей.

Источник: составлено автором.

о

3

ПРИЛОЖЕНИЕ Е

Апробация подходов к количественному измерению нефинансовых факторов стоимости

Таблица Е.1 - Исходные данные, используемые при моделировании рыночной капитализации холдинга

Наименование холдинга Период Рыночная капитализация -Cap, руб. LN (Cap) Чистые активы - NA, руб. LN (NA) Выручка -Sales, руб. LN (Sales) MOEX

ПАО «НК «Роснефть» IV квартал 2017 3071881840257 28,75331147 1687026173 21,24623315 1628330084 21,21082084 2111,64