Формирование облигационных портфелей коммерческими банками на российском биржевом рынке тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат наук Байбеков Ильдар Рушанович

• Байбеков Ильдар Рушанович
• кандидат наук
• 2016

Оглавление диссертации кандидат наук Байбеков Ильдар Рушанович

Введение

Глава 1. Теоретические основы деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг

1.1. Понятие, место и роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг

1.2. Облигации как основа инвестиционных портфелей коммерческих банков

1.3. Инвестиционные стратегии, используемые коммерческими

банками на рынке облигаций

Глава 2. Методические аспекты формирования облигационных портфелей коммерческих банков

2.1. Основные критерии, используемые при отборе облигаций в состав инвестиционных портфелей коммерческих банков

2.2. Проблемы оценки кредитного качества эмитентов облигаций

2.3. Комплексная методика оценки кредитного качества эмитентов

облигаций

Глава 3. Прикладные аспекты формирования облигационных портфелей коммерческих банков на российском рынке

3.1. Формирование выборочной совокупности облигационных выпусков, включаемых в состав облигационных портфелей коммерческих банков

3.2. Структурирование облигационных портфелей коммерческих

банков

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование облигационных портфелей коммерческими банками на российском биржевом рынке»

Введение

Актуальность темы диссертационного исследования. В зарубежной и российской практике коммерческие банки являются одними из наиболее активных участников финансовых рынков, в том числе и рынков ценных бумаг. В зависимости от характера экономических отношений, в которые они вступают, банки могут выступать на этих рынках в различном качестве, при этом, если деятельность коммерческих банков в качестве эмитентов и профессиональных посредников на рынке ценных бумаг, обладая некоторыми особенностями, не имеет концептуальных отличий от аналогичной деятельности других участников рынка, то как инвесторы они представляют собой специфическую группу. Уникальность коммерческих банков как инвесторов заключается в том, что для них наибольшей инвестиционной привлекательностью обладают инструменты долгового рынка, обращающиеся на биржевом рынке, причем в России, в силу относительно непродолжительной истории существования национального рынка ценных бумаг, этим базовым требованиям банков удовлетворяют только облигации.

В нашей стране формирование коммерческими банками облигационных портфелей на биржевом рынке является широко распространенной практикой, так как они, с одной стороны характеризуются приемлемым уровнем риска, а, с другой стороны, при достаточно высоком уровне прогнозируемо-сти, их доходность превышает среднюю стоимость фондирования коммерческих банков. При этом по сравнению с традиционным кредитованием юридических и физических лиц облигационные портфели обладают рядом бесспорных преимуществ (например, они отличаются меньшим уровнем риска, обладают более высоким уровнем ликвидности, а также могут использоваться для привлечения краткосрочного финансирования при заключении РЕПО-сделок, в том числе и с Банком России).

Необходимо отметить, что до сих пор многие важнейшие теоретические и прикладные аспекты, связанные с формированием облигационных

портфелей коммерческими банками на российском рынке, по-прежнему остаются практически не разработанными: отсутствует единая точка зрения относительно понимания места и роли коммерческих банков на российском рынке ценных бумаг; недостаточна степень изученности инвестиционных предпочтений банков и особенностей их формирования, а также отличительных особенностей инвестиционных стратегий, применяемых ими на облигационном рынке; сама задача формирования облигационного портфеля нередко максимально упрощается; почти не уделяется внимания разработке критериев отбора облигационных выпусков в состав портфеля, методике оценки кредитного качества эмитентов облигаций и структурирования облигационных портфелей.

Все перечисленное выше делает актуальной разработку целостного подхода к формированию облигационных портфелей коммерческими банками на российском рынке.

Степень разработанности проблемы. В российской научной литературе вопросам рассмотрения сущности, места и роли коммерческих банков на рынке ценных бумаг, в том числе и на рынке облигаций, посвящены научные работы А.А. Аюпова, И.Т. Балабанова, В.И. Вагизовой, А.Г. Грязновой, Н.И. Валенцевой, Г.Г. Коробовой, Ю.И. Коробова, О.И. Лаврушина, И.Д. Мамоновой, И.А. Никоновой, Н.И. Парусимовой, Г.Х. Пырковой, Д.Я. Родина, Б.Б. Рубцова и др. Выявлению, систематизации и анализу инвестиционных предпочтений коммерческих банков при формировании облигационных портфелей, а также характеристике инвестиционных стратегий, используемых ими на рынке облигаций, уделяется особое внимание в работах С.В. Бы-линкиной, К.Т. Бясова, В.А. Галанова, И.И. Жихор, С.В. Криворучко, Н.И. Лахметкиной, Т.С. Новашиной, Ю.В. Семерниной, А.В. Якуниной.

Общие методические проблемы формирования инвестиционных портфелей поднимаются в работах как зарубежных (Г. Дж. Александера, Дж.В. Бейли, А. Дамодарана, У Ф. Шарпа), так и отечественных ученых (М.Е. Иванова, В.Д. Никифоровой, И.П. Николаевой), однако в них не учитывается

специфика рынка облигаций, которая подразумевает необходимость оценки кредитного качества эмитентов облигаций. Сложности, возникающие при проведении подобной оценки, особенно с позиций анализа финансовой отчетности эмитентов публичных долговых обязательств, анализируются в публикациях Р.В. Банка, С.В. Банка, В.В. Бочарова, О.В. Ефимовой, Н.Р. Кельчевской, В.В. Ковалева, С.А. Сироткина, Е.Ф. Сысоевой, А.В. Тараски-ной, Ф.Дж. Фабоцци. В последние годы стали появляться специализированные исследования отечественных ученых в области формирования и управления облигационными портфелями (эти вопросы затрагиваются А.Х. Кара-нашевым, Н.В. Котовым, Н.Ю. Тимофеевой).

Тем не менее, до настоящего времени в этой сфере многие актуальные научные проблемы, обозначенные выше, остаются нерешенными, особенно теоретические и методические аспекты формирования облигационных портфелей коммерческими банками с учетом их инвестиционных предпочтений и специфики российского рынка. Этим обусловлена необходимость дальнейшего развития темы, как с теоретической, так и с практической точки зрения.

Цель диссертационного исследования состоит в развитии теоретических аспектов формирования облигационных портфелей коммерческими банками с учетом их инвестиционных предпочтений и специфики российского рынка.

Задачи исследования. В соответствии с целью диссертационного исследования поставлены задачи теоретического и прикладного характера:

- с учетом специфики банковской деятельности разработать систему критериев для оценки инвестиционной привлекательности отдельных видов финансовых инструментов, обращающихся на российском биржевом рынке, и провести ее рейтинговую оценку;

- выделить и обосновать ключевые характеристики инвестиционных стратегий, используемых коммерческими банками на рынке облигаций;

- предложить набор качественных и количественных критериев («фильтров») отбора облигаций, которые потенциально могут быть включены в инвестиционные портфели коммерческих банков;

- выявить основные проблемы оценки кредитного качества эмитентов облигаций и разработать комплексную методику такой оценки;

- провести апробацию разработанной методики и сформировать выборочную совокупность облигационных выпусков, для включения в состав инвестиционных портфелей коммерческих банков на российском биржевом рынке;

- разработать рекомендации по структурированию облигационных портфелей коммерческих банков.

Объектом исследования выступил процесс формирования облигационных портфелей коммерческими банками на российском биржевом рынке.

Предметом исследования стали инвестиционные предпочтения коммерческих банков при формировании инвестиционных портфелей на российском рынке облигаций.

Теоретическую базу диссертационного исследования составили теория финансовых рынков и финансовых инструментов, теория финансового анализа, а также теория принятия решений в условиях неопределенности. При написании диссертации использовались научные работы зарубежных и отечественных исследователей в области теории и практики функционирования коммерческих банков на рынке ценных бумаг, исследования по проблемам отбора финансовых инструментов, в том числе и облигационных выпусков, включаемых в состав инвестиционных портфелей, а также публикации в области формирования облигационных портфелей.

Методология и методы диссертационного исследования. Методологической основой исследования послужил диалектический подход, позволяющий проводить исследование вопросов формирования облигационных портфелей коммерческими банками. В процессе исследования использовались такие общенаучные методы и приемы как научная абстракция, индук-

ция и дедукция, анализ и синтез. Также применялись методы финансового, математического и статистического анализа.

Соответствие диссертации паспорту научной специальности. Область исследования соответствует Паспорту специальностей научных работников по экономическим наукам специальности 08.00.10 - «Финансы, денежное обращение и кредит», п. 3.25. «Финансы инвестиционного и инновационного процессов, финансовый инструментарий инвестирования»; п. 10.8. «Инвестиционная политика банка».

Информационно-эмпирическую базу исследования составили Гражданский кодекс Российской Федерации; законодательные и нормативные акты, регулирующие деятельность коммерческих банков и функционирование национального рынка облигаций, официальные документы Московской биржи и Национального расчетного депозитария, информационные и аналитические материалы Банка России, эмитентов облигационных выпусков, а также специализированных информационных ресурсов по рынку облигаций (в частности, проектов Cbonds и RusBonds).

Основные положения диссертации, выносимые на защиту:

1. Выбор ценных бумаг коммерческими банками для формирования инвестиционных портфелей на российском биржевом рынке с целью оптимизации рисков целесообразно производить посредством применения многокритериальной оценки инвестиционной привлекательности ценных бумаг по критериям:

1 группа - показатели платности (стоимости привлечения) денежных средств (потенциальный уровень доходности; структура доходов; уровень прогнозируемости доходов),

2 группа - показатели срочности (регулярность получения доходов; срочность существования финансовых инструментов),

3 группа - показатели возвратности (уровень риска; возможность обеспечения потребности в ликвидности; ценовая стабильность рыночных котировок).

Предложенная система показателей учитывает характеристики привлеченных банками ресурсов и позволяет оценить степень готовности банков принимать на себя риски, связанные с процессом инвестирования на рынке ценных бумаг.

Целесообразно инвестиционные стратегии коммерческих банков на рынке ценных бумаг основывать на формировании и управлении портфелями облигаций ввиду соответствия в наибольшей степени характеристик привлеченных банками ресурсов и характеристик облигаций.

2. Среди существующих инвестиционных стратегий, применяемых на рынке облигаций, наиболее предпочтительными для коммерческих банков с точки зрения учета специфики банковской деятельности, ключевой особенностью которой выступает безусловное преобладании привлеченных денежных средств над собственными, являются стратегии, одновременно обладающие следующими характеристиками:

- низкий уровень торговой активности, дающий возможность минимизировать транзакционные издержки;

- умеренный уровень принимаемого риска, позволяющий обеспечить оптимальный баланс между принимаемым риском и требуемой доходностью;

- ориентированность на применение фундаментального анализа, не предполагающего высокого уровня ликвидности анализируемого рынка и высокой скорости распространения информации;

- допустимость изменения структуры инвестиционного портфеля.

3. Формирование портфелей облигаций коммерческими банками целесообразно осуществлять посредством предлагаемой адаптивной схемы, включающей следующие этапы:

1) определение инвестиционных целей и предпочтений коммерческого банка с учетом фактической стоимости его фондирования;

2) анализ облигационного рынка и принятие решения о целесообразности работы на нем с учетом текущей конъюнктуры, в том числе сложившегося уровня процентных ставок;

3) обоснование выбора инвестиционной стратегии,

4) последовательное формирование облигационного портфеля, включающее в себя следующие стадии: первая стадия - формирование выборочной совокупности облигаций (обоснованный выбор объектов инвестирования) и вторая стадия - структурирование выбранной совокупности (определение удельных весов отдельных облигационных выпусков);

5) практическая реализация выбранной инвестиционной стратегии и периодическая оценка ее эффективности для коммерческого банка.

4. Формирование выборочной совокупности облигаций (первая стадия формирования облигационного портфеля), которые потенциально могут быть включены в состав инвестиционного портфеля, целесообразно осуществлять на основе последовательной оценки соответствия обращающихся облигационных выпусков набору предложенных автором общих критериев («фильтров»): срок до погашения облигаций, возможность приобретения облигаций на момент формирования инвестиционного портфеля, уровень доходности облигаций, возможность рефинансирования под залог облигаций, кредитное качество эмитента облигаций.

5. Основными недостатками традиционных методик оценки кредитного качества эмитентов облигаций являются следующие:

- предположение равнозначности способности и готовности эмитентов исполнять свои обязательства по облигациям;

- универсальность применяемых показателей (недостаточный учет специфики эмитентов облигаций);

- признание априори доступности, актуальности и достоверности финансовой отчетности эмитентов облигаций.

Выявленные недостатки устраняет предлагаемая комплексная методика оценки кредитного качества эмитентов облигаций (итоговый «фильтр» первого этапа формирования инвестиционного портфеля), предусматривающая четыре этапа:

1) экспертная оценка доступности, актуальности и достоверности финансовой отчетности эмитентов облигаций, при этом при получении негативной оценки, хотя бы по одному из этих параметров кредитное качество эмитента облигаций признается неудовлетворительным;

2) выбор и расчет количественных показателей, выделяемых для каждой группы облигаций (государственные, субфедеральные и муниципальные облигации; корпоративные облигации финансового сектора; корпоративные облигации нефинансового сектора), на основании данных финансовой отчетности эмитентов облигаций, а также сопоставление их фактических значений с критическими (пороговыми) значениями, определяемыми коммерческими банками в индивидуальном порядке;

3) экспертная оценка готовности эмитента облигаций исполнять свои обязательства по облигационным выпускам, предполагающая учет наличия у него неисполненных обязательств перед инвесторами или контрагентами, конфликта (или высокой вероятности его возникновения) между владельцами эмитента облигаций, скорости и качества принятия управленческих решений, возможности приостановки или отзыва лицензии, позволяющая в каждом конкретном случае сделать обоснованный вывод об эквивалентности способности и готовности эмитента исполнять принятые на себя обязательства;

4) формирование перечня облигационных выпусков, которые могут быть включены в состав инвестиционных портфелей коммерческих банков.

6. Для включения в инвестиционный портфель конкретных облигационных выпусков и определение их долей в структуре портфеля (вторая стадия формирования облигационного портфеля) предложено два варианта структурирования инвестиционных портфелей (с учетом минимального объема РЕПО-сделок):

1) пропорциональное структурирование облигационных портфелей, как с присвоением равных весов эмитентам облигаций, так и облигационным выпускам;

2) непропорциональное структурирование, исходя из срока до погашения облигаций, величин дисконта по РЕПО-сделкам и доходности облигационных выпусков.

Научная новизна исследования состоит в разработке комплекса научно-обоснованных теоретических и методических положений и рекомендаций, связанных с формированием облигационных портфелей коммерческими банками на российском биржевом рынке. Наиболее существенные результаты диссертационного исследования заключаются в следующем:

- обоснован применением системы многокритериальной оценки инвестиционной привлекательности ценных бумаг по критериям, учитывающими характеристики привлеченных банками ресурсов (платность, срочность, возвратность), выбор облигационных портфелей в качестве основы формирования инвестиционных стратегий коммерческими банками на российском биржевом рынке;

- выявлены ключевые характеристики инвестиционных стратегий, являющихся наиболее предпочтительными для коммерческих банков на рынке ценных бумаг, и обоснована спецификой банковской деятельности предпочтительность использования ими пассивных стратегий, отличающихся умеренным уровнем риска, ориентированных на применение фундаментального анализа и предполагающих возможность изменения структуры облигационного портфеля;

- предложена схема формирования облигационных портфелей коммерческими банками на российском биржевом рынке, включающая две стадии формирования облигационного портфеля: формирование выборочной совокупности облигаций и структурирование облигационного портфеля, и отличающаяся от существующих последовательным формализованным подходом к выбору потенциальных объектов инвестирования, подразумевающим применение процедуры покритериального отбора облигаций, не удовлетворяющих инвестиционным предпочтениям коммерческих банков;

- системно представлен набор общих критериев, применяемых для формирования потенциального портфеля облигаций коммерческими банками, включающий в себя количественные (срок до погашения облигаций; уровень доходности облигаций) и качественные показатели (возможность приобретения облигаций на биржевом рынке; возможность рефинансирования под залог облигаций; кредитное качество эмитента облигаций), что позволит обоснованно ограничить потенциальный перечень объектов инвестирования;

- предложена методика оценки кредитного качества эмитентов облигаций, включающая анализ доступности, актуальности и достоверности финансовой отчетности эмитентов облигаций, а также степень их готовности исполнять принятые на себя обязательства по выпущенным облигационным выпускам, что позволит устранить недостатки традиционных методик и более рационально подойти к формированию инвестиционных портфелей;

- предложены варианты структурирования облигационного портфеля: пропорциональное и непропорциональное структурирование (по критериям: срок до погашения облигаций; величина дисконта по РЕПО-сделкам; доходность облигационных выпусков), сопоставление расчетов доходности портфелей по данным вариантам позволяет добиться формирования портфелей, обеспечивающих наибольшее превышение их доходности над стоимостью фондирования коммерческих банков.

Теоретическая значимость проведенного исследования заключается в решении совокупности задач, способствующих дальнейшему развитию теории и методологии формирования облигационных портфелей коммерческими банками на российском биржевом рынке. Результаты диссертационного исследования способствуют развитию теории рынка ценных бумаг и финансовых инструментов и могут послужить основой для дальнейших исследований и разработок в этой области.

Практическая значимость результатов диссертационного исследования состоит в том, что предложенный в нем подход к формированию облигационных портфелей, в частности, комплексная методика оценки кредитного

качества эмитентов облигаций, может быть эффективно использована как непосредственно коммерческими банками, так и всеми остальными категориями инвесторов, которые рассматривают облигации в качестве одного из компонентов своих инвестиционных портфелей.

Степень достоверности и апробация результатов исследования.

Научная достоверность результатов проведенного диссертационного исследования обусловлена применением совокупности различных методов исследования, а также последовательной увязкой полученных на их основе результатов. Она подтверждается критическим анализом большого количества научных работ, содержащих результаты исследований отечественных и зарубежных авторов по вопросам функционирования коммерческих банков, их деятельности на рынке ценных бумаг и формирования инвестиционного портфеля.

Основные положения и выводы диссертационной работы изложены, обсуждены и получили одобрение на международных научно-практических конференциях, в том числе: «Актуальные вопросы развития финансовой сферы стран и регионов» (Махачкала, 2013); «Актуальные проблемы и перспективы развития экономики в условиях модернизации» (Саратов, 2013); «Актуальные проблемы обеспечения финансово-экономической безопасности Украины» (Тернополь, 2013); «Актуальные проблемы современных общественных наук» - «Научные знания в глобализирующемся мире: взгляд молодых ученых» (Уфа, 2013); «Математическое моделирование в экономике, страховании и управлении рисками» (Саратов, 2013); «Теория и практика функционирования финансовой и денежно-кредитной системы России» (Воронеж, 2013); «Актуальные проблемы современной финансовой науки» (Москва, 2014); «Управление общественными и корпоративными финансами: формирование ресурсного обеспечения инновационной экономики» (Саратов, 2014); «Финансовая система страны: тенденции и перспективы развития» (Острог, 2014); «Математическое моделирование в экономике, страховании и управлении рисками» (Саратов, 2015).

Разработанная в диссертационном исследовании методика формирования облигационных портфелей коммерческими банками, в частности, включающая в себя комплексную методику оценки кредитного качества эмитентов облигаций, формирование выборочной совокупности облигационных выпусков и структурирование инвестиционного портфеля, используется в деятельности ОАО «Московский индустриальный банк» в г. Саратове. Практическое использование результатов диссертационного исследования подтверждено справкой о внедрении.

Полученные теоретические положения диссертационной работы используются в качестве учебно-методического материала в Саратовском социально-экономическом институте (филиале) федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего образования «Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова» при преподавании дисциплин «Рынок ценных бумаг», «Финансовый менеджмент», «Инвестиции», «Управление финансовыми рисками», что подтверждено справкой о внедрении.

Публикации. На основе материалов диссертационного исследования опубликовано 19 научных работ общим объемом 8,65 п. л. (авторские - 7,4 п.л.), в том числе в 7 статьях общим объемом 5,4 п. л. (авторские - 4,1 п. л.) в научных изданиях, рекомендованных ВАК Минобрнауки России.

Структура диссертационной работы предопределена целью, поставленными задачами и подчинена общей логике исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих восемь параграфов, заключения, списка использованных библиографических источников, приложений.

Во введении обосновывается актуальность темы исследования, степень разработанности проблемы, определяются цель, задачи, объект и предмет исследования, научная и практическая значимость работы.

В первой главе «Теоретические основы деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг» определено место коммерческих банков на российском облигационном рынке; разработана система критериев

оценки инвестиционной привлекательности финансовых инструментов для коммерческих банков и процедура их присвоения им рейтингов; определены базовые характеристики наиболее предпочтительных для коммерческих банков инвестиционных стратегий.

Во второй главе «Методические аспекты формирования облигационных портфелей коммерческих банков» разработан набор качественных и количественных показателей, применимых для отбора облигационных выпусков коммерческими банками при формировании инвестиционного портфеля; выделены ключевые проблемы оценки кредитного качества эмитентов облигаций в рамках традиционных методик и предложена комплексная методика его оценки.

В третьей главе «Прикладные аспекты формирования облигационных портфелей коммерческих банков на российском рынке» осуществлено формирование выборочной совокупности облигационных выпусков и разработаны рекомендации как по пропорциональному, так и непропоциональному структурированию облигационных портфелей коммерческих банков.

В заключении обобщены результаты диссертационного исследования, сформулированы основные выводы и предложения.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1. Понятие, место и роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг

В настоящий момент и в зарубежной, и в отечественной научной литературе очень много внимания уделяется деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг, причем на современном этапе, по нашему мнению, в экономической науке в целом и в области финансов в частности сложилась во многом уникальная ситуация. С одной стороны, существенность места и роли коммерческих банков на рынке ценных бумаг является общепризнанным фактом, а с другой стороны, многие теоретические и методологические вопросы, связанные с данной проблематикой, остаются недостаточно разработанными. Закономерным результатом систематически возникающего дисбаланса (его можно назвать дисбалансом между практикой работы коммерческих банков и ее теоретическим осмыслением) является множественность научных мнений и представлений как о сущности коммерческих банков, так и об их месте и роли на рынке ценных бумаг, обусловленная не столько концептуальной разницей в подходах к рассмотрению данной проблематики, сколько наличием огромного количества терминологических нюансов. Иными словами, несовершенство существующего терминологического аппарата в сочетании с вариативностью подходов к проведению научных исследований в данной области приводит к тому, что при рассмотрении одного и тоже вопроса (например, о месте коммерческих банков на рынке ценных бумаг) разные специалисты - как теоретики, так и практики - в силу разного сущностного понимания одних и тех же терминов могут и, как свидетельствует практика, приходят, к разным выводам (примечательно, что в отдельных случаях эти выводы являются диаметрально противоположными).

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Байбеков Ильдар Рушанович, 2016 год

Список литературы Нормативно-правовые документы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ // СПС Консультант Плюс

2. О банках и банковской деятельности: Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. №395-1 // СПС Консультант Плюс

3. О банке развития: Федеральный закон от 17 мая 2007 г. №82-ФЗ // СПС Консультант Плюс

4. Об инвестиционных фондах: Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. №156-ФЗ // СПС Консультант Плюс

5. Об обязательных нормативах банков: Инструкция Банка России от 3 декабря 2012 г. №139-И // СПС Гарант

6. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ// СПС Консультант Плюс

7. О Центральном банке Российской Федерации: Федеральный закон от 10 июля 2002 г. №86-ФЗ // СПС Консультант Плюс

8. Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг: Приказ ФСФР России от 4 октября 2011 г. №11-46/пз-н // СПС Консультант Плюс

9. О перечне ценных бумаг, входящих в Ломбардный список Банка России: Указание Банка России от 10 апреля 2013 г. №2992-У // СПС Консультант Плюс

Учебно-методическая литература, монографии и периодические издания

10. Алиев А.Р. Рынок ценных бумаг в России [Текст]: учебное пособие. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.

11. Анесянц С.А., Мусаелян В.С. Развитие банковской деятельности в условиях финансового кризиса и необходимость совершенствования форм банковских процентов и процентных начислений [Текст] // Новые технологии. - 2012. - №4. - С. 166-169.

12. Анесянц С.А., Гусаков И.Ю. Особенности ведения учета паевого инвестиционного фонда как одного из сегментов российского рынка ценных бумаг [Текст] // Фундаментальные исследования. - 2014. - №9. - С. 12781281.

13. Аскинадзи В.М., Максимова В. Ф. Портфельные инвестиции [Текст]: учебно-методический комплекс. - М., Изд. центр ЕАОИ, 2011.

14. Аскинадзи В.М. Рынок ценных бумаг: учебно-методический комплекс. [Текст] - М.: Изд-во ЕАОИ, 2008.

15. Аюпов А.А., Артамонов А.Б. Хеджирование рисков на фондовом рынке с использованием структурированных финансовых продуктов на основе фьючерсных контрактов/ А.А. Аюпов, А.Б. Артамонов [Текст] // Вестник Самарского государственного университета. - 2015. - № 5. - С.75-79.

16. Аюпов А.А Система страхования вкладов как механизм обеспечения стабильности банковской системы / А.А. Аюпов, А.А. Курилова, О.Ю. Фролова. [Текст] // Стратегия развития страховой деятельности в РФ: первые итоги, проблемы, перспективы материалы XVI Международной научно-практической конференции. - 2015. - С. 343-345.

17. Аюпов А.А. Дефиниции понятия, сфера применения и взаимодействия риск-инжиниринга на финансовом рынке /А.А. Аюпов [Текст] // Вестник ТИСБИ. - 2014. - №1. - С. 141-149.

18. Базовый курс по рынку ценных бумаг [Текст]: учебное пособие / О. В. Ломатидзе, М. И. Львова, А. В. Болотин и др. - М.: КНОРУС, 2010.

19. Байбеков И.Р. Определение роли и места коммерческих банков на рынке ценных бумаг [Текст] / И.Р. Байбеков, Ю.В. Семернина // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2013. - № 19. - С. 35-44.

20. Байбеков И.Р. Инвестиционные стратегии коммерческих банков на рынке облигаций [Текст] / И.Р. Байбеков // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2013. - № 37. - С. 31-38.

21. Байбеков И.Р. Критерии отбора облигаций в состав инвестиционных портфелей коммерческих банков [Текст] / И.Р. Байбеков // Экономический анализ: теория и практика. - 2014. - № 23. - С.54-68.

22. Байбеков И.Р. Проблемы оценки кредитного качества эмитентов облигаций [Текст] / И.Р. Байбеков, Ю.В. Семернина // Финансы и кредит. -2014. - № 28. - С. 21-31.

23. Байбеков И.Р. Комплексная методика оценки кредитного качества эмитентов облигаций [Текст] / И.Р. Байбеков // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. - 2014. - № 4 (53). - С.74 -78.

24. Байбеков И.Р. Некоторые аспекты формирования облигационного портфеля коммерческим банком на российском биржевом рынке ценных бумаг [Текст] / И.Р. Байбеков // Известия Уральского государственного экономического университета. - 2015. - № 1 (57). - С.31-39.

25. Банк Р.В., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ [Текст]: учебное пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.

26. Банки и банковское дело[Текст]: учебное пособие / Под ред. И. Т. Балабанова. - СПб.: Питер, 2003.

27. Банковское дело [Текст]: учебник / О. И. Лаврушин, И. Д. Мамонова, Н. И. Валинцева и др. - Под ред. засл. деят. науки РФ, д-ра экон. наук, проф. О. И. Лаврушина. - 8-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2009.

28. Банковское дело [Текст]: учебник / Под ред. д-ра экон. наук, проф. Г. Г. Коробовой. - М.: Экономистъ, 2006.

29. Батяева Т.А. Рынок ценных бумаг[Текст]: учебное пособие / Т.А. Батяева, И.И. Столяров. - М.: ИНФРА-М, 2006.

30. Берколайко М.З. Макроэкономические ограничения на рынке розничного кредитования[Текст] / М.З. Берколайко, М.Б. Омигов, С.В.

Харитон // Теория и практика функционирования финансовой и денежно-кредитной системы России : сборник статей Международной научно-практической конференции (Восьмое заседание). Ответственный редактор Е.Ф. Сысоева. - 2013. - С. 21-26.

31. Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента [Текст]. М.: Омега - Л, 2008.

32. Берзон Н.И. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник / Под общей ред. Н.И. Безона. - М.: Юрайт, 2011.

33. Боди З., Мертон Р. Финансы [Текст]: учебное пособие. - М.: ВИЛЬЯМС, 2007.

34. Бондаренко С.В., Сапрунова Е.А. Сравнительный анализ методик оценки кредитоспособности заемщика [Текст] // Финансы и кредит. - 2008. -№24. - С. 12-17.

35. Бочаров В.В. Корпоративные финансы [Текст]: учебное пособие. -СПб.: Питер, 2008.

36. Бочаров В. В. Финансовый анализ [Текст]. Краткий курс. - 2-е изд. -СПб: Питер, 2009.

37. Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг [Текст]. - М.: Научно-техническое общество имени академика С. И. Вавилова, 2008.

38. Бясов К. Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации [Текст] // Финансовый менеджмент. - №4. - 2003. - С. 21-25.

39. Вагизова В.И. Инновационность банковского сектора России как «драйвер» модернизации экономики / В.И. Вагизова, Л.З. Алиакберова [Текст] // Вестник экономики, права и социологии. -2013. - № 2. - С. 28-31.

40. Вагизова В.И. Региональные банки - одна из важнейших составляющих банковской системы России / М.Е. Лебедева, В.И. Вагизова [Текст] // Журнал правовых и экономических исследований. - 2013.- № 2. -С. 148-150.

41. Вагизова В.И. Трансграничный региональный кластер как инновационная форма интеграции реального и банковского секторов

экономики Поволжья / В.И. Вагизова, К.Л. Терентьева, Л.И. Хакимова [Текст]. // Проблемы современной экономики. - 2014. - № 1 (49). - С. 169174.

42. Вагизова В.И. Формирование трансграничного регионального финансово-промышленного кластера Поволжья / В.И. Вагизова, К.Л. Терентьева, Л.И. Хакимова [Текст]. // Проблемы современной экономики. -2014. -№ 1 (49). -С. 247-251.

43. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник. - М.: ИНФРА-М, 2007.

44. ГитманЛ.Дж. Основы инвестирования [Текст]. - М.: Дело, 1997.

45. Гукасьян Г.М. Экономика от А до Я [Текст]. Тематический справочник. - М.: ИНФРА-М, 2007.

46. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и техника оценки любых активов. [Текст] -М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

47. Дегтярева О.И. Биржевое дело [Текст]: учебник. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2010.

48. Деньги, кредит, банки [Текст]: учебник / Под ред. О. И. Лаврушина. - М: Финансы и статистика, 1998.

49. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги [Текст]: практикум / Под ред. Е. Ф. Жукова. - 2-е изд., доп. и перераб. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.

50. Едронова В.Н., Бикулов Г.Р. Инвестиционные стратегии банка на рынке ценных бумаг: характеристика объектов инвестиций [Текст] // Финансы и кредит. - 2008. - №35. - С. 32-38.

51. Едронова В.Н., Бикулов Г.Р. Инвестиционные стратегии банка на рынке ценных бумаг: методика оценки качества объектов инвестиций стратегического портфеля [Текст] // Финансы и кредит. - 2008. - №39. - С. 36-41.

52. Ефимова О.В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений [Текст]: учебник для вузов. - М.: Омега-Л, 2010.

53. Жихор И. И. Основы формирования инвестиционной стратегии, необходимые для эффективной работы предприятия [Текст] // Актуальные проблемы науки, экономики и образования XXI века: материалы II Международной научной практической конференции, 5 марта - 26 сентября 2012 года. В 2-х ч. Ч. 1. - Самара: Самарский институт (филиал) РГТЭУ, 2012.

54. Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг. [Текст]

- М.: Дашков и К, 2004.

55. Иванов М.Е. Институциональное регулирование финансовых рынков в России [Текст] // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2014. - № 16. - С. 45 - 50.

56. Иванов М.Е. Особенности и тенденции российского рынка ценных бумаг в условиях усиления глобализационных процессов / М.Е. Иванов [Текст] // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2013. - №39 (177).

- С. 18-22.

57. Иванов М.Е., Гилязова А.А. Управление инвестиционным портфелем: сравнительная характеристика методологических подходов прогнозирования рынка ценных бумаг / М.Е. Иванов, А.А. Гилязова [Текст] // Вестник Казанского технологического университета. - 2013. - №24. - с. 188-191.

58. Иванова О.В. О сущности банковских инноваций[Текст] / О.В. Иванова // ФЭС: Финансы. Экономика. Стратегия. - 2010. - № 3. - С. 21-26.

59. Иванова О.В. Банковские инновации и направления их развития в РФ [Текст] / О.В. Иванова. - Воронеж: НАУКА-ЮНИПРЕСС. 2012.

60. Иванченко И.С. Управление портфелем ценных бумаг [Текст] / И.С. Иванченко. - Ростов-на-Дону: РГЭУ «РИНХ», 2006.

61. Инвестиции [Текст] / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004.

62. Инвестиции [Текст]: учебник / Под ред. Г.П. Подшиваленко. - М.: КНОРУС, 2008.

63. Инвестиции [Текст]: учебное пособие для студентов специальности 080105.65 «Финансы и кредит» направления подготовки 080100.62 «Экономика» (экспресс-курс) / Сост. В. С. Былинкина, М. В. Попов. -Саратов: Саратовский государственный социально-экономический университет, 2010.

64. Каранашев А.Х. Моделирование и оптимизация стратегий портфельного инвестирования [Текст]: диссертация ... кандидата экономических наук: 08.00.13. - Кисловодск, 2012.

65. Клитина Н.А. Оптимальная структура инвестиционного портфеля при добавлении безрискового актива: модель в векторной форме [Текст] // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2012. - №36. - С. 21-27.

66. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. [Текст] -2-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007.

67. Копченко Ю.Е. Финансовые ресурсы банка в системе финансирования его деятельности [Текст] // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. - 2008. - №3 (22). - С.106-109.

68. Коробов Ю. И. Сущность банка и ее эволюция в современных условиях [Текст] // Банковские услуги. - 2005. - № 7-8. - С. 14-19.

69. Котов Н. В. Математические и инструментальные методы управления портфелем облигаций [Текст]: диссертация . кандидата экономических наук: 08.00.13. - Санкт-Петербург, 2007.

70. Кох И.А. Принципы портфельного инвестирования на рынке ценных бумаг [Текст] // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета.-2008.- №4. - С. 82-84.

71. Кох И.А. Портфельное инвестирование: методологические подходы. [Текст] - Казань: Изд-во КГУ, 2009.

72. Кох И.А. Оценка эффективности управления портфелем при различных подходах к портфельному инвестированию[Текст] // Финансы и кредит. - 2009. - № 39. - С. 35-39.

73. Лазарев М.П. Проблемы инвестирования на рынке облигаций РФ в условиях финансового кризиса [Текст] // Финансы и кредит. - 2010. - №16. -С. 54-57.

74. Лахметкина Н. И. Инвестиционная стратегия предприятия[Текст]: учебное пособие. - 6-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2012.

75. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник. - М.: ЭКСМО, 2010.

76. Маренков Н.Л. Рынок ценных бумаг в России [Текст]: учебное пособие. - М.: Флинта, 2011.

77. Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебное пособие. - СПб: Питер, 2007.

78. Мустафина А.А.Повышение эффективности системы управления кредитным портфелем банка / А.А. Мустафина [Текст] // Казанский экономический вестник. - 2013. - № 6 (8). - С. 49-52.

79. Никифорова В.Д. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебное пособие. -СПб.: Издательство СПбГУЭФ, 2010.

80. Николаев М.А. Инвестиционная деятельность [Текст]: учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2009.

81. Николаева И.П. Инвестиции [Текст]: учебник. - М.: Дашков и Ко, 2013.

82. Никонова И.А. Оценка социально-экономической эффективности деятельности национального банка развития [Текст] // Финансы и кредит. -2013. - №5. - С. 2-10.

83. Новашина Т.С., Криворучко С.В.Операции банков с ценными бумагами. [Текст] - М.: Московская финансово-промышленная академия, 2005.

84. Парусимова Н.И. К вопросу о методах управления банковскими рисками в контексте базельских соглашений / Е.Г. Князева, Н.И. Парусимова [Текст] // Фундаментальные исследования.- 2015. - № 3-0. - С. 173-180.

85. Парусимова Н.И. Банковское дело в условиях роста неопределенности / Н.И. Парусимова [Текст] // Вестник Оренбургского государственного университета. - 2015.- № 4 (179). - С. 318-321.

86. Парусимова Н.И. Этапы развития посредничества российских банков / Н.И. Парусимова [Текст] // Вестник Оренбургского государственного университета. - 2013. - № 8 (157) - С. 202-207.

87. Пестова А.А. Рынок корпоративных облигаций: «архимедов рычаг» российской финансовой системы [Текст] // Банковское дело. - 2010. - №4. -С.28-35.

88. Пыркова Г.Х. Инвестиционная деятельность коммерческого банка. [Текст] - Казань: ИИЦ УДП РТ, 2011.

89. Пыркова Г.Х. Теоретические аспекты формирования инвестиционной политики банка [Текст] // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. - 2010. - № 4. - С. 285-287.

90. Пыркова Г.Х. Методы и механизмы осуществления инвестиционной банковской деятельности / Г.Х. Пыркова [Текст] // Современные аспекты экономики. - 2015. - № 6. С. 5-12.

91. Питерская Л.Ю., Родин Д.Я. Вопросы методологии и методического обеспечения оценки финансовой устойчивости коммерческого банка [Текст] // Труды Кубанского государственного аграрного университета. - 2011. -№29. - С. 7-12.

92. Родин Д.Я. Формирование и продвижение финансовых инноваций банковского института на банковском рынке кредитных услуг / Д.Я. Родин, И.В. Сурина [Текст] // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2015. -№ 22 (256). - С. 17-30.

93. Родин Д.Я. Развитие посреднической деятельности коммерческих банков в условиях системной трансформации рынка финансовых услуг [Текст] // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2011. - №65. - С. 162-171.

94. Родин Д.Я. Современные проблемы реализации денежно - кредитной политики в условиях финансовой глобализации / Д.Я. Родин, М.П. Самойленко [Текст] // Финансовая аналитика: проблемы и решения. -2014.- № 8 (194). - С.2-10.

95. Родин Д.Я. Новое понимание функционирования кредитного канала и его воздействие на экономический рост / Д.Я. Родин, М.П. Самойленко, Л.В. Глухих [Текст] // Финансовая аналитика: проблемы и решения.-2014.- № 33(219). - С.9-16.

96. Родин Д.Я. Методические аспекты реализации концепций экономического капитала коммерческого банка и интегративного риск-менеджмента / Д.Я. Родин [Текст] // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2011. - № 10. -С. 17-23.

97. Рубцов Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг. [Текст] - М.: «Издательство «Экзамен», 2002.

98. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. [Текст] - М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.

99. Рэй К.И. Рынок облигаций. Торговля и управление рисками. [Текст] -М.: Дело, 1999.

100. Селищев А.С., Маховикова Г. А. Рынок ценных бумаг. [Текст] - М.: Юрайт, 2012.

101. Семернина Ю.В. Анализ структуры российского рынка облигаций [Текст] // Экономический анализ: теория и практика. - 2012. - №5. - С. 29-37.

102. Семернина Ю.В. Глобальные тенденции мирового рынка облигаций [Текст] // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. - 2012. - №1. - С. 138-141.

103. Семернина Ю.В. Принципы облигационного финансирования российских хозяйствующих субъектов. [Текст] - Саратов: Издательство СГСЭУ, 2011.

104. Семернина Ю.В. Современное состояние и перспективы развития российского рынка биржевых облигаций [Текст] // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2011. - №47. - С. 23-30.

105. Семернина Ю.В. Специфические особенности российского рынка облигаций [Текст] // Финансы и кредит. - 2012. - №8. - С. 51-58.

106. Синки Дж. Финансовый менеджмент в коммерческом банке и в индустрии финансовых услуг. [Текст] Пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.

107. Синогейкина Е. Сколько стоит долг? [Текст] // Рынок ценных бумаг. 2009. №16. С. 68-70.

108. Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Финансовый менеджмент на предприятии [Текст]: учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.

109. Сребник Б.Н., Вилкова Т.Б. Финансовые рынки: профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг [Текст]: учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2013.

110. Сысоева Е.Ф. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебное пособие. -Воронеж: Воронежский государственный педагогический университет, 2013.

111. Сысоева Е.Ф., Кретова Н.А. Оценка устойчивости и надежности коммерческого банка в конкурентной среде [Текст] // Вестник Воронежского государственного университета. Серия: Экономика и управление. - 2011. -№2. - С. 219-226.

112. Сысоева Е.Ф. Банковская конкуренция и необходимость ее развития в Российской Федерации[Текст] / Е. Ф. Сысоева, Н. А. Кретова // Финансы и кредит. - 2013. - № 25 (553). - С 12-21.

113. Сысоева Е.Ф. Проблемы и тенденции развития региональных банков [Текст] / Е.Ф. Сысоева // Актуальные проблемы развития территорий и систем регионального и муниципального управления : материалы 8-ой Международной научно-практической конференции. Под редакцией: И.Е. Рисина. - 2013. - С. 120-124.

114. Кретова Н. А. Использование метода экспертных оценок при построении интегрального показателя устойчивости коммерческого банка [Текст] / Н. А. Кретова // Известия Юго-Западного государственного университета. Серия Экономика. Социология. Менеджмент. - 2014. - № 1. -С. 254 -260.

115. Кретова Н. А. Методы управления устойчивостью коммерческого банка [Текст] / Н. А. Кретова // Финансы и кредит. - 2014. - № 30 (606). - С. 33-44.

116. Тимофеева Н.Ю. Математические и инструментальные методы бюджетирования денежных средств предприятия с использованием облигационного портфеля [Текст]: диссертация . кандидата экономических наук: 08.00.13. - Воронеж, 2011.

117. Турбанов А.В. Участие Агентства по страхованию вкладов в предупреждении банкротства кредитных организаций [Текст] / А.В. Турбанов // Деньги и кредит. 2009. № 3.

118. Фабоцци Ф. Дж. Рынок облигаций: анализ и стратегии. [Текст] - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.

119. Фабоцци Ф. Дж. Управление инвестициями. [Текст] Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000.

120. Федорова Е.А., Назарова Ю.Н. Выявление факторов, влияющих на волатильность фондового рынка, с помощью коинтеграционного подхода [Текст] // Экономический анализ: теория и практика. -2010. - №3. - С. 17 - 24.

121. Финансово-кредитный экономический словарь [Текст] / Под. общ. ред. А. Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2004.

122. Финансы: учебник [Текст] / Под ред. А. Г. Грязновой, Е. В. Маркиной. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2012.

123. Шарп У, Александр Г., Бейли Дж. Инвестиции. [Текст] Пер. с англ.

- М.: ИНФРА-М, 1998.

124. Шведов А.С. Теория эффективных портфелей ценных бумаг. [Текст]

- М.: ГУ ВШЭ, 1999.

125. Ширяева Н.В. Инвестиционные стратегии[ Текст]: учебное пособие для студентов специальности 08010565 «Финансы и кредит» и направления 080100.62 «Экономика». - Ульяновск, Ульяновский государственный технический университет, 2012.

126. Якунина А. В., Семернина Ю. В. К вопросу о классификации облигаций [Текст] // - Финансы и кредит. 2012. - № 48 (528). - С. 2-12.

127. Якунина А.В., Семернина Ю.В. Особенности облигации как финансового инструмента: теоретический анализ [Текст] // Экономический анализ: теория и практика. - 2012. - №39 (294). - С. 2-13.

128. Якунина А.В., Семернина Ю. В.Риски облигационного финансирования [Текст] // Финансовая аналитика: проблемы и решения. -2012. - № 36. - С. 2-13.

Электронные ресурсы

129. Официальный сайт Агентства экономической информации «ПРАЙМ» [Электронный ресурс] URL: http://1prime.ru (дата обращения

25.03.2014).

130. Официальный сайт Банка России [Электронный ресурс] URL: Шр^/^^^^сЬг.г^дата обращения 10.04.2014).

131. Официальный сайт газеты «Ведомости» [Электронный ресурс] URL: http://www.vedomosti.ru (дата обращения 10.09.2014).

132. Официальный сайт группы компаний «РосБизнесКонсалтинг» [Электронный ресурс] URL: http://www.rbc.ru(дата обращения 15.11.2015).

133. Официальный сайт информационного агентства Cbonds [Электронный ресурс] URL: http://www.cbonds.ru (дата обращения

20.01.2015).

134. Официальный сайт информационно-правового портала «Гарант» [Электронный ресурс] URL: http://www.base.garant.ru(дата обращения: 12.01.2015).

135. Официальный сайт компании «Консультант Плюс» [Электронный ресурс] URL: http://base.consultant.ru (дата обращения 11.01.2015).

136. Официальный сайт международного рейтингового агентства «Standard & Poor's» [Электронный ресурс] URL: http://www.standardandpoors.com(дата обращения 16.09.2014).

137. Официальный сайт ЗАО «ГИДРОМАСШСЕРВИС»» [Электронный ресурс] URL: http://www.hms.ru/ (дата обращения (09.11.2014).

138. Официальный сайт НКО ЗАО «Национальный расчетный депозитарий» [Электронный ресурс] URL: https://www.nsd.ru (дата обращения 07.11.2013).

139. Официальный сайт ОАО «АИКБ «Татфондбанк» [Электронный ресурс] URL:http://www.tfb.ru (дата обращения 12.11.2014).

140. Официальный сайт ОАО «МДМ Банк» [Электронный ресурс] URL:http://www.mdm.ru (дата обращения 12.11.2014).

141. Официальный сайт ОАО АКБ «Бинбанк» [Электронный ресурс] URL:http://www.binbank.ru (дата обращения 12.11.2014).

142. Официальный сайт ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» [Электронный ресурс] URL: http://www.mmk.ru (дата обращения 28.01.2014).

143. Официальный сайт ОАО «Мечел» [Электронный ресурс] URL: http://www.mechel.ru/ (дата обращения 14.11.2014).

144. Официальный сайт ОАО «Московская биржа» [Электронный ресурс] URL: http://fs.rts.micex.ru (дата обращения 15.01.2015).

145. Официальный сайт ОАО «Московская биржа» [Электронный ресурс] URL: http://www.micex.ru (дата обращения 12.01.2015).

146. Официальный сайт ОАО «Московская биржа» [Электронный ресурс] URL: http://moex.com/ (дата обращения 12.01.2015).

147. Официальный сайт ОАО «Московская биржа» [Электронный ресурс] URL: http://www.rts.ru (дата обращения12.01.2015).

148. Официальный сайт ОАО «Московская биржа» [Электронный ресурс] URL: http://rts.micex.ru (дата обращения15.01.2015).

149. Официальный сайт ОАО «Московский индустриальный банк» [Электронный ресурс] URL: http://www.minbank.ru (дата обращения 07.03.2014).

150. Официальный сайт ОАО КБ «Петрокоммерц» [Электронный ресурс] URL:http://www.otkritiefc.ru (дата обращения 12.11.2014).

151. Официальный сайт ОАО «Банк Зенит» [Электронный ресурс] URL: http://www.zenit.ru (дата обращения 12.11.2014).

152. Официальный сайт Официальный сайт ЗАО «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК» [Электронный ресурс] URL: https://www.crediteurope.ru (дата обращения 12.11.2014).

153. Официальный сайт ОАО «ОТП Банк» [Электронный ресурс] URL: https://www.otpbank.ru (дата обращения 12.11.2014).

154. Официальный сайт ОАО «ОТП Банк» [Электронный ресурс] URL: https://www.otpbank.ru (дата обращения 12.11.2014).

155. Официальный сайт ЗАО «Банк Русский Стандарт» [Электронный ресурс] URL: http://www.rsb.ru (дата обращения 12.11.2014).

156. Официальный сайт ЗАО «Абсолют Банк» [Электронный ресурс] URL: http://web.absolutbank.ru (дата обращения 12.11.2014).

157. Официальный сайт ОАО «Управляющая компания «Арсагера» [Электронный ресурс] URL: http://www.arsagera.ru (дата обращения 07.11.2014).

158. Официальный сайт ООО «ЛК УРАЛСИБ» [Электронный ресурс] URL: http://www.leasing.uralsib.ru/ (дата обращения 14.11.2014).

159. Официальный сайт ЗАО «Новая перевозочная компания» [Электронный ресурс] URL: http://www.npktrans.ru (дата обращения 14.11.2014).

160. Официальный сайт ООО «ДОХОДНЫЙ ДОМ ИНВЕСТОРА» [Электронный ресурс] URL: http://ddinvest.ru (дата обращения 03.04.2014).

161. Официальный сайт ООО «Национальное рейтинговое агентство» [Электронный ресурс] URL: http://ra-national.ru (дата обращения 07.11.2013).

162. Официальный сайт проекта «RusBonds» [Электронный ресурс] URL: http://www.rusbonds.ru (дата обращения 12.11.2014).

163. Официальный сайт проекта «Национальная экономическая энциклопедия» [Электронный ресурс] URL: http://www.vocable.ru/(дата обращения 10.01.2015).

164. Официальный сайт проекта «РБК. Рейтинг» [Электронный ресурс] URL: URL:http://rating.rbc.ru (дата обращения 17.01.2014).

Литература на инностранном языке

165. Ajupov A.A. Some Definitions of Risk-Engineering in the Market of Innovative Financial Products. Procedia - Social and Behavioral Sciences, Volume 188, 2015.

166. Ajupov A.A., Artamonov A.B., Kurilov K.U., Kurilova A.A. Economic bases of formation and development of financial engineering in financial innovation // Mediterranean Journal of Social Sciences. - 2014. - V. 5. - P. 148153.

167. Arrestis P. Post Keynesian Theory of Money, Credit and Finance / Post Keynesian Monetary Economics. New ApproachestoFinancialModelling. Aldershot, 1988.

168. Chaumeton L., Connor G., Curds R. A global stock and bond model. // Worldwide Asset and Liability Modeling / Ziemba W.T., Mulvey J.M. ets. -Cambridge: University Press, 1998.

169. Cochrane J.H. Asset pricing. Princeton: Princeton University Press,2001.

170. Elton E.J., Gruber M.J. Modern portfolio theory and investment analysis. -New York: John Wiley & Sons, 1991.

171. Gitman Lowrence J. Principles of managering finance, 2003.

172. Investment Analysis and Portfolio Management, 6th edition, Frank K. Reilly and Keith C. Brown, Dryden, 2000.

173. Ivanov M. Methodological bases of research of economic essence of the concept «financial architecture» / М. Ivanov. // В сборнике: Economy modernization: new challenges and innovative practice Conference Proceedings. SCOPE ACADEMIC HOUSE B&M PUBLISHING; Science editor: R. Berton. -2013. - Р. 137-138.

174. Markowitz H.M. Portfolio selection: efficient diversification of investments. - New York: John Wiley & Sons, 1959.

175. Seabra F. «A Cointegration Analysis Between Mercosur and International Stock Markets» Applied Economics Letters. 2001, 8, no. 7 (July).

176. Sharpe W.F. Portfolio Theory and Capital Markets. N.Y.: McGraw-Hill, 1970.

177. Vagizova V.I. Performance evaluation of lending instruments within the interaction of banking and construction economy sectors / A.I. Karimullina, V.I.Vagizova International Business Management. - 2015. Т. 9. - № 5. - Р. 740743.

178. Vagizova V., Klaas J. Tools for assessing and forecasting financial stability of the commercial bank under conditions of instability // Investment Management and Financial Innovations.- 2014.T.11 - № 4.- P. 157-163.

179. Vagizova V.I . Formation of sustainable development strategy of credit organizations based on balanced scorecard / Vagizova V., Klaas J.// Investment Management and Financial Innovations. 2014. Т. 11. № 1. Р. 87-96.

180. Vagizova V.I. Clustering of Russian banks: business models of interaction of the banking sector and the real economy / Vagizova V., Lurie K., Ivasiv I. // Problems and Perspectives in Management. - 2014. - Т. 12. - № 1. - Р. 83-93.

Приложения

Акции коммерческих банков, обращающиеся на Московской бирже

(по состоянию на начало 2013 г.)

№ Эмитент Торговый код (тикер) Тип акций

Котировальный список «А» первого уровня

1 ОАО «НОМОС-БАНК» NMOS обыкновенные

2 ОАО «Сбербанк России» SBER обыкновенные

3 ОАО «Сбербанк России» SBERP привилегированные

Котировальный список «А» второго уровня

4 ОАО «Банк «Возрождение» VZRZ обыкновенные

Котировальный список «Б»

5 ОАО «Банк «Санкт-Петербург» BSPB обыкновенные

6 ОАО «Банк ВТБ» VTBR обыкновенные

7 ОАО АКБ «Росбанк» ROSB обыкновенные

Котировальный список «И»

8 ОАО «Промсвязьбанк» PSBR обыкновенные

Внесписочные акции

9 ОАО АКБ «АВАНГАРД» AVAN обыкновенные

10 ОАО «АЛОР БАНК» ALBK обыкновенные

11 ОАО «Банк Москвы» MMBM обыкновенные

12 ОАО «Банк «Санкт-Петербург» BSPBP привилегированные

13 ОАО «Банк «Возрождение» VZRZP привилегированные

14 ОАО «Дальневосточный банк» DVLB обыкновенные

15 ОАО «Дальневосточный банк» DLVBP привилегированные

16 ОАО «КИТ Финанс Инвестиционный банк» CITB обыкновенные

17 ОАО «Банк «Кузнецкий» KUZB обыкновенные

18 ОАО АКБ «МОСОБЛБАНК» MOBB обыкновенные

19 ОАО АКБ «Приморье» PRMB обыкновенные

20 ОАО «Региональный банк развития» REBR обыкновенные

21 ОАО «Банк «Таврический» TAVR обыкновенные

22 ОАО «ТрансКредитБанк» TCBN обыкновенные

23 ОАО «УРАЛСИБ» USBN обыкновенные

24 ОАО КБ «Ярославич» YRSL обыкновенные

Источник: Составлено автором на основе данных Официального сайта ОАО «Московская биржа» [Электронный ресурс] URL:

http://www.micex.ru/file/bulletin/128896/Market_281212.pdf (дата обращения 16.01.2013).

Облигации коммерческих банков, обращающиеся на Московской бирже

(по состоянию на начало 2013 г.)

№ Эмитент Наименование Торговый код выпуска (тикер)

Котировальный список «А» первого уровня

1 ОАО «Азиатско-Тихоокеанский Банк» АзТихБанк1 Ки000А0187Б2

2 ОАО «АК БАРС» БАНК АК БАРС-04 Яи000А0!Р777

3 ЗАО «АКБ «АЛЕФ-БАНК» АЛЕФ-БАНК1 Яи000А0!К813

4 ОАО АКБ «Бинбанк» БинбанкБО1 Яи000А018116

5 ООО «Внешпромбанк» ВнешпрБО-1 ЯШ00А0Ж597

6 ОАО «Восточный экспресс банк» ВостЭксБО2 Ки000А0!КТБ7

7 ОАО «Восточный экспресс банк» ВостЭксБО4 Яи000А018864

8 ОАО «Восточный экспресс банк» ВостЭксБО5 Яи000А0!К3В7

9 ОАО «Запсибкомбанк» ЗапСиб БО1 Яи000А0!ККЬ5

10 ОАО «Запсибкомбанк» ЗапСиб БО2 Яи000А018872

11 ОАО «Банк Зенит» Зенит 5обл Яи000А0!РТА3

12 ОАО «Банк Зенит» Зенит 6обл Яи000А010789

13 ОАО «Банк Зенит» Зенит 8обл Яи000А018УБ2

14 ОАО «Банк Зенит» Зенит БО-1 RU000A0JQTW5

15 ОАО «Банк Зенит» Зенит БО-2 ЯШ00А0Ж1К6

16 ОАО «Банк Зенит» Зенит БО-3 RU000A0JRW36

17 ОАО «Банк Зенит» Зенит БО-4 RU000A0J8397

18 ОАО «Банк Зенит» Зенит БО-5 RU000A0J83P0

19 ОАО «Банк Зенит» Зенит БО-6 RU000A0JRHD8

20 ОАО «Банк Зенит» Зенит БО-7 RU000A0JS6L2

21 ООО «КБ «Ренессанс Капитал» КБРенКапБ2 RU000A0J8JW2

22 ООО «КБ «Ренессанс Капитал» КБРенКапБ3 RU000A0JRNW6

23 ЗАО КБ «КЕДР» Кедр БО-01 RU000A0JRKP6

24 ЗАО КБ «ЛОКО-Банк» ЛОКОБанк 5 RU000A0JQYJ2

25 ЗАО КБ «ЛОКО-Банк» ЛОКОБнкБО1 RU000A0JR894

26 ЗАО КБ «ЛОКО-Банк» ЛОКОБнкБО3 RU000A0J8RR5

27 ОАО «МДМ Банк» МДМ Банк 8 RU000A0JPQA9

28 ОАО «МЕТКОМБАНК» МЕТКОМку-1 RU000A0J86K4

29 ОАО КБ «Московское ипотечное агентство» МИА-4об ип RU000A0JPFF1

30 ОАО КБ «Московское ипотечное агентство» МИА-5об RU000A0JPW46

31 ОАО «Московский Кредитный Банк» МКБ 07обл RU000A0JQY50

32 ОАО «Московский Кредитный

Банк» МКБ 08обл Ки000Л010и70

33 ОАО «Московский Кредитный

Банк» МКБ БО-01 ЯШ00Л0Ж8Т2

34 ОАО «Московский Кредитный

Банк» МКБ БО-03 КШ00Л018700

35 ОАО «Московский Кредитный

Банк» МКБ БО-04 Ки000Л0ЖЕЯ5

36 ОАО «Московский Кредитный

Банк» МКБ БО-05 кш00Л0жка5

37 ООО «Мой Банк» МойБанк 5 Яи000Л01диТ9

38 ОАО «МТС-Банк» МТС-Банк02 Яи000Л0!РРУ1

39 ОАО «МТС-Банк» МТС-Банк03 Ки000Л01Р0Т9

40 ОАО «МТС-Банк» МТС-Банк05 Ки000Л0106С3

41 ОАО «НОМОС-БАНК» НОМОС 11 Ки000Л010748

42 ОАО «НОМОС-БАНК» НОМОС 12в Ки000Л0107Т8

43 ОАО «НОМОС-БАНК» НОМОС 9в ЯШ00Л01РТ85

44 ОАО «НОМОС-БАНК» НОМОС БО1 ЯШ00Л0Ж9Л0

45 ОАО «НОМОС-БАНК» НОМОС БО2 ЯШ00Л0ЖТХ1

46 ОАО «НОМОС-БАНК» НОМОС БО3 Ки000Л0180Б2

47 ЗАО «Банк «НФК» НФК БО-01 ЯШ00Л0ЖЕУ7

48 ОАО «ОТП Банк» ОТПБанкБО1 КШ00Л0ЖШ7

49 ОАО «Первый Объединенный

Банк» ПервБ БО-1 Ки000Л010У04

50 ОАО «Первый Объединенный

Банк» ПервБ БО-2 ЯШ00Л0ЖЕР9

51 ОАО КБ «Петрокоммерц» ПетрокомБ1 ЯШ00Л0184У6

52 ОАО КБ «Петрокоммерц» ПетрокомБ2 ЯШ00Л018ТР5

53 ОАО КБ «Петрокоммерц» ПетрокомБ3 КШ00Л018Т03

54 ОАО КБ «Петрокоммерц» Петрокомб5 Ки000Л010Ы39

55 ОАО «Промсвязьбанк» Промсвб-06 КШ00Л0ЖТШ

56 ОАО «Росгосстрах Банк» РГС Банк-3 Ки000Л010ЛК0

57 ОАО «Росгосстрах Банк» РГС Банк-4 Ки000Л010Х36

58 ЗАО «Русский Международный Банк» РМБ 03 КШ00Л0ЖШ1

59 ОАО «Росдорбанк» РосДорБ-1 ЯШ00Л0Ж571

60 ОАО «Россельхозбанк» РосселхБ 3 ЯШ00Л0Ж2а4

61 ОАО «Россельхозбанк» РосселхБ 6 ЯШ00Л0ЖМТ8

62 ОАО «Россельхозбанк» РосселхБ 7 ЯШ00Л0ЖТЕ5

63 ОАО «Россельхозбанк» РосселхБ 8 Ки000Л010К64

64 ОАО «Россельхозбанк» РосселхБ 9 Ки000Л010К72

65 ОАО «Россельхозбанк» РосселхБ10 Ки000Л010809

66 ОАО «Россельхозбанк» РосселхБ11 Ки000Л010874

67 ОАО «Россельхозбанк» РосселхБ12 RU000A0JRMБ2

68 ОАО «Россельхозбанк» РосселхБ13 RU000A0JRMC0

69 ОАО «Россельхозбанк» РосселхБ14 RU000A0JRLE8

70 ОАО «Россельхозбанк» РосселхБ15 RU000A0JRVN8

71 ОАО «СКБ-банк» СКБбанкБО3 RU000A0JR5D2

72 ОАО «СКБ-банк» СКБбанкБО4 RU000A0JQWL2

73 ОАО «СКБ-банк» СКБбанкБО5 RU000A0JREL8

74 ОАО «СКБ-банк» СКБбанкБО6 RU000A0JRM04

75 ОАО КБ «Стройкредит» СтрКредБО1 RU000A0JRN11

76 ОАО КБ «Стройкредит» СтрКредБО2 RU000A0JRN29

77 ООО КБ «Судостроительный банк» СудострБ-4 RU000A0JR2T5

78 ООО КБ «Судостроительный банк» СудострБО1 RU000A0JR9J1

79 ОАО «АИКБ «Татфондбанк» ТатфондБ 6 RU000A0JQMY6

80 ОАО «АИКБ «Татфондбанк» ТатфондБО1 RU000A0JR6Z3

81 ОАО «АИКБ «Татфондбанк» ТатфондБО2 RU000A0JRF94

82 ОАО «АИКБ «Татфондбанк» ТатфондБО3 RU000A0JRY75

83 ОАО «АИКБ «Татфондбанк» ТатфондБО4 RU000A0J83X4

84 ОАО «АИКБ «Татфондбанк» ТатфондБО5 RU000A0J86D9

85 ООО «Хоум Кредит энд Финанс Банк» ХКФ Банк-5 RU000A0JPQE1

86 ООО «Хоум Кредит энд Финанс Банк» ХКФ Банк-6 RU000A0JQ6A7

87 ООО «Хоум Кредит энд Финанс Банк» ХКФ Банк-7 RU000A0JQV12

88 ООО «Хоум Кредит энд Финанс Банк» ХКФБанкБ01 RU000A0JRFK7

89 ООО «Хоум Кредит энд Финанс Банк» ХКФБанкБ03 RU000A0JRFJ9

90 ОАО «Ханты-Мансийский Банк» Х-М Банк 2 RU000A0JQWG2

91 ЗАО «ЮниКредит Банк» ЮнКрБанк-5 RU000A0JR0R3

Котировальный список «А» второго уровня

92 ОАО «Восточный экспресс банк» ВостЭксБО1 RU000A0JQ8Z0

93 ОАО «Крайинвестбанк» КрайИнвБО1 RU000A0JR696

Котировальный список «Б»

94 ЗАО «Абсолют Банк» АбсолютБ-5 RU000A0JRNJ3

95 ОАО АКБ «АВАНГАРД» АВАНГАРД-3 RU000A0JQSV9

96 ОАО «Альфа-Банк» АльфаБанк1 RU000A0JR786

97 ОАО «Банк Москвы» БанкМоск-2 RU000A0JPLX2

98 ОАО АКБ «Бинбанк» БИНБАНК 02 RU000A0JQUY9

99 ЗАО «БНП ПАРИБА Банк» БНШ1АРИБА1 RU000A0JRCD9

100 ОАО «Банк ВТБ» ВТБ БО-03 RU000A0JS1M1

101 ОАО «Банк ВТБ» ВТБ БО-04 Яи000Л0181Р4

102 ОАО «Банк ВТБ» ВТБ БО-06 Яи000Л0181Т6

103 ОАО «Банк ВТБ» ВТБ БО-07 Яи000Л0181и4

104 ОАО «Банк ВТБ» ВТБ БО-08 Яи000Л018Х00

105 ОАО «Банк ВТБ» ВТБ БО-19 Яи000Л01Т3С7

106 ОАО «Банк ВТБ» ВТБ БО-20 Яи000Л01Т3Е3

107 ЗАО «Банк ВТБ 24» ВТБ2402 Яи000Л0!РМ48

108 ЗАО «Банк ВТБ 24» ВТБ2403 Яи000Л0!Р8Р3

109 ЗАО КБ «Глобэкс» ГлобэксБО1 Ки000Л010814

110 ЗАО КБ «Глобэкс» ГлобэксБО2 Ки000Л010УБ9

111 ЗАО КБ «Глобэкс» ГлобэксБО3 Яи000Л01К5д4

112 ЗАО КБ «Глобэкс» ГлобэксБО4 Яи000Л0ЖК86

113 ЗАО КБ «Глобэкс» ГлобэксБО5 Яи000Л0!К580

114 ЗАО КБ «Глобэкс» ГлобэксБО6 Ки000Л01КЫ78

115 ОАО «Газпромбанк» ГПБ БО-01 Яи000Л0!К5Р6

116 ОАО «Газпромбанк» ГПБ БО-02 Яи000Л01КМР2

117 ОАО «Газпромбанк» ГПБ БО-03 Яи000Л018322

118 ОАО «Газпромбанк» ГПБ БО-04 Яи000Л018173

119 ЗАО «КБ ДельтаКредит» ДельтаКр-6 Яи000Л01КК55

120 ОАО «АКБ «Держава» Держава 01 Яи000Л01КР18

121 ОАО АКБ «Инвестторгбанк» ИнвТоргБО1 Яи000Л0!К522

122 ООО КБ «КОЛЬЦО УРАЛА» КОЛЬЦОУР01 Яи000Л0187Е5

123 ЗАО «КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК» КрЕврБ-06 Яи000Л0!К5К7

124 ОАО АКБ «Метинвестбанк» МетИнвБ 01 Ки000Л0189Б8

125 ОАО «МЕТКОМБАНК» МетКомБО-1 Яи000Л0!ККа9

126 ОАО «МСП Банк» МСП Банк 1 Ки000Л0185Я1

127 ООО КБ «Национальный стан-

дарт» НацСтанд01 КШ00Л0Ж9Б9

128 ЗАО АКБ «НОВИКОМБАНК» НовикомБ-1 Яи000Л0!К4У1

129 ЗАО АКБ «НОВИКОМБАНК» НовикомБО1 Яи000Л01КЬ88

130 ОАО «НОТА-Банк» НОТА-Банк1 Яи000Л018384

131 ОАО «ОТП Банк» ОТПБанк 02 Яи000Л0!КСи3

132 ОАО «ОТП Банк» ОТПБанкБО2 ЯШ00Л0ЖУ86

133 ОАО «ОТП Банк» ОТПБанкБО3 Яи000Л0!КУ94

134 ОАО «Промсвязьбанк» Промсвб-13 Ки000Л0180Р1

135 ЗАО «Райффайзенбанк» Райффзнб-4 Ки000Л0101К7

136 ЗАО «Райффайзенбанк» Райфб-БО7 Яи000Л0!К563

137 ОАО АКБ «Росбанк» РосбанкБО1 Ки000Л010Х69

138 ОАО АКБ «Росбанк» РосбанкБО2 Ки000Л010Хи1

139 ОАО АКБ «Росбанк» РосбанкБО3 RU000Л0JRW85

140 ОАО АКБ «Росбанк» РосбанкБО4 Яи000Л018УК1

141 ЗАО «Банк Русский Стандарт» РусСтд БО1 RU000Л0JRVZ2

142 ЗАО «Банк Русский Стандарт» РусСтд БО2 RU000A0JS5P5

143 ЗАО «Банк Русский Стандарт» РусСтд БО6 RU000A0JS7N6

144 ООО «Русфинанс Банк» Русфинанс8 RU000A0JR1G4

145 ОАО АКБ «Связь-Банк» СвязьБанкЗ RU000A0JS1F5

146 ОАО АКБ «Связь-Банк» СвязьБанк4 RU000A0JS793

147 ЗАО АКБ «Транскапиталбанк» ТКБ-2 RU000A0JRAH4

148 ЗАО «Банк Тинькофф Кредитные Системы» ТКСБанк 02 RU000A0JQYH6

149 ОАО «ТрансКредитБанк» ТрансКрБО1 RU000A0JR4M6

150 ОАО «ТрансКредитБанк» ТрансКред5 RU000A0JQZ91

151 ОАО «ТрансКредитБанк» ТрансКредб RU000A0JQUV5

152 ОАО «УБРиР» УБРР 02 RU000A0JRG10

153 ОАО «КБ «Центр-Инвест» Центр-инв2 RU000A0JQ6R1

Котировальный список «В»

154 ЗАО «Банк Интеза» ИнтезаБ-3 RU000A0JS6B3

155 ОАО «МСП Банк» МСП Банк 2 RU000A0JS603

156 ОАО Банк «ОТКРЫТИЕ» ОТКРЫТИЕ 1 RU000A0JTG83

157 ОАО «Россельхозбанк» РосселхБ16 RU000A0JS6N8

158 ОАО «Россельхозбанк» РосселхБ17 RU000A0JT7M7