Формирование механизма обращения векселей и варрантов в условиях неплатежей: На примере Тюменской области тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Кожевников, Юрий Иванович

• Кожевников, Юрий Иванович
• кандидат экономических наук
• 2000

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Кожевников, Юрий Иванович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. Особенности проявления кризиса расчетно-платежных отношений в России.

1.1. Роль неплатежей и денежных суррогатов в расчетно-платежных отношениях предприятий

1.2. Механизм самоорганизации системы неплатежей.

1.3. Особенности вексельного обращения в условиях расчетно-платежного кризиса.

ГЛАВА II. Топливно-энергетический комплекс - основа формирования системы неплатежей в Тюменской области.

II. 1. Динамика структуры неплатежей в регионе.

II.2. 'Задолженность предприятий перед поставщиками энергоресурсов - основная причина расчетно-платежного кризиса в области.

II.3. Специфика механизма вексельных расчетов в Тюменской области.

ГЛАВА III. Роль векселей и варрантов в реформировании платежно-расчетных отношений.

III. 1. Формирование макроэкономических условий эффективной платежно-расчетной системы.

III.2. Антикризисный потенциал векселей и варрантов

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование механизма обращения векселей и варрантов в условиях неплатежей: На примере Тюменской области»

В 90-х годах в России произошли объективные изменения в механизмах функционирования реального и финансового секторов. Одним из таких явлений стал феномен неплатежей как характеристика качественного состояния переходной экономики. Появившись сначала на микроуровне во взаимоотношениях между экономическими агентами в связи со сделками купли-продажи, неплатежи распространились на системообразующие отрасли топливно-энергетического комплекса, превратив их в кредитора всей национальной экономики. А в конечном итоге неплатежи обернулись кризисом всей платежной системы, заменой денежных расчетов квазиденежными типа бартера, взаимозачетов, векселей. Эффект мультипликации привел к тому, что доходы бюджетов всех уровней стали формироваться не "живыми" деньгами, а их суррогатами, что еще более обострило проблему бюджетного дефицита.

На первых порах неплатежи трактовали скорее как временное явление, которое автоматически исчезнет по мере стабилизации социально-экономической обстановки в стране. А поскольку главной заботой исполнительной власти страны была проблема обслуживания государственного долга, то и собираемость налогов рассматривали лишь в этом контексте. По мере шквального нарастания взаимных неплатежей, в том числе и бюджетных организаций, государство вынуждено было проводить зачеты взаимных требований, но сразу же после этой процедуры неплатежи появлялись вновь, стала расти просроченная задолженность и постепенно кредиторская задолженность предприятий и организаций стала превышать дебиторскую. Хозяйствующие субъекты стали предпочитать жить в долг. Однако и в этой ситуации неплатежи пытались объяснять простой нехваткой денег, демонетизацией экономики. Хотя было очевидно, что рост агрегата Ml не приведет к увеличению денежных трансакций в реальном секторе в связи с большей доходностью операций с деньгами на финансовых рынках.

Постепенно стало очевидно, что неплатежи стали формой приспособления хозяйствующих субъектов к условиям нехватки денежных инструментов, что причины более фундаментального характера обусловили изменение самого функционирования расчетно-платежной системы, принципы хождения таких хорошо известных средств расчетов как векселя.

Однако до настоящего времени остается открытым вопрос относительно факторов, обусловивших самовоспроизводящуюся систему неплатежей в российской экономике. Много споров вокруг поведения хозяйствующих субъектов, предпочитающих деньгам денежные суррогаты. И самый главный вопрос экономического плана: какова должна быть роль государства в разрешении платежного кризиса, в ликвидации условий саморазвития неплатежей, поскольку с решением именно этой проблемы ведущие ученые связывают сегодня окончание самого переходного периода в развитии российской экономики.

Нерешенность таких проблем экономики как бартер и денежные суррогаты предопределили актуальность, -цель и задачи исследования.

Цель и задачи исследования. Цель исследования состояла в разработке и обосновании новых методических подходов, необходимых для разрешения проблемы неплатежей, которые во многом и обусловливают дестабилизацию платежно-денежной системы.

Цель исследования определила постановку следующих задач:

- определить периоды в развитии явления неплатежей в связи с факторами, их обусловливающими, определить причины, препятствующие развитию цивилизованных товарно-денежных отношений в интегрированной системе реального и финансового рынков;

- комплексно проанализировать финансово-экономические условия и факторы, определившие нормы поведения хозяйствующих субъектов, которые предпочитали деньгам денежные суррогаты, взаимозачеты, бартер и просто неплатежи, и оценить последствия самоорганизации системы неплатежей для всей платежно-расчетной системы страны;

- сформулировать ряд конкретных предложений относительно устранения фундаментальных причин, породивших столь серьезную модификацию взаимосвязей экономических агентов по поводу рыночных трансакций и выявить роль вексельного обращения в этой ситуации;

- на основе исследования системы неплатежей и роли в ней компаний топливно-энергетического комплекса в конкретном регионе обосновать необходимость и направления корректировки их поведения путем ужесточения бюджетных ограничений;

- исследовать особенности становления и развития обращения векселей как средства платежа и кредитования реального сектора в регионе, обосновать необходимость ужесточения методов регулирования и контроля за вексельным обращением;

- обобщить накопленный опыт Администрации Тюменской области по регулированию вексельного обращения, • внедрению в оборот складских свидетельств (варрантов), как инструментов ослабления разрушительного влияния кризиса неплатежей на региональную экономику.

Предметом исследования являются особенности расчетных и платежных отношений предприятий с компаниями топливно-энергетического комплекса, бюджетными организациями всех уровней в условиях роста неплатежей и квазиденежных оборотов.

Объект исследования - хозяйствующие субъекты, представленные как естественными монополиями и предприятиями реального сектора, так и бюджетными организациями, и финансовые потоки между ними.

Теоретической и методологической основой исследования являлись труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов в области макроэкономического анализа, финансов, кредитно-денежной политики, банковского дела, теории управления, собственные аналитические и практические наработки автора.

Информационной базой исследования явились материалы Госкомстата РФ, Центрального Банка России, Министерства налогов и сборов РФ, Министерства финансов, нормативно-правовые документы. Использовались методы экономико-статистического, системного анализа.

Научная новизна работы заключается в выявлении и комплексном исследовании особенностей квазиденежных и бартерных отношений хозяйствующих субъектов и в разработке механизма обращения векселей и складских свидетельств (варрантов) в условиях неплатежей, который имеет значимый антикризисный потенциал.

Наиболее существенные результаты, обладающие научной новизной

1. Выявлены и исследованы взаимозависимости макро- и микроэкономических факторов, породивших самовоспроизводящуюся систему неплатежей; оценено их воздействие на изменение норм поведения хозяйствующих субъектов.

2. Определены сущностные характеристики использования денежных суррогатов в регионе. Доказана необходимость и сформулированы направления целенаправленного воздействия на факторы, которые приводят к предпочтительному использованию денежных суррогатов в связи с высокими трансакционными издержками сделок с деньгами.

3. Выявлены новые послекризисные тенденции структурных изменений в хозяйственной деятельности хозяйствующих субъектов; поставщиков энергоносителей, а также бюджетных организаций, выявлены новые после кризисные тенденции структурных изменений в хозяйственной деятельности хозяйствующих субъектов; определены правовые условия, необходимые для снижения трансакций в обход неплатежей и квазиденежных операций в регионе.

4. На .основе комплексного подхода к оценке состояния и перспектив обращения векселей и складских свидетельств:

- разработана методика формирования и реализации механизма быстрого расширения обращения векселей и складских свидетельств в регионе;

- разработана и реализована на практике концепция институционального обеспечения обращения векселей и складских свидетельств в регионе.

Практическая значимость работы состоит в том, что содержащиеся в ней концепция, методика и институциональное обеспечение доведены до уровня конкретных рекомендаций и позволили органам государственного управления в регионе стабилизировать платежно-расчетную систему.

Практическая достоверность разработанных автором методов рационализации операций с векселями и складскими свидетельствами подтверждается их реализацией в практике работы Администрации Тюменской области, топливно-энергетического комплекса, промышленности и непроизводственной сферы региона.

По теме диссертации опубликованы 4 работы общим объемом 2 п.л.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Кожевников, Юрий Иванович

• ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Исследование особенностей формирования механизма обращения векселей и варрантов в условиях неплатежей (на примере Тюменской области) позволяет сделать следующие выводы.

1. Сокращать неплатежи необходимо поэтапно, учитывая, что на первом этапе непосредственное сокращение неплатежей и бартера путем различного рода запретительных акций может привести к снижению ВВП в стране и валового регионального продукта на местах, что обусловит коллапс всего хозяйства.

2. Необходимо повысить чувствительность экономики, в том числе инвестиционной активности, к изменению процентной ставки за счет постепенно снижения последней (расчеты проведены в диссертации) .

3. Снизить общую ставку налогообложения ( с учетом отчислений в государственные внебюджетные фонды) при одновременно ужесточении контроля за собираемостью налогов.

4). Осуществить переход к обращению реальных векселей или иных ценных бумаг (типа варрантов) взамен денежных суррогатов, который позволит восстановить связь между двумя секторами денежного обращения. Необходимо рассматривать возможность (особенно в примере с территориями) перехода к временному использования безналичных денег.

5. На следующем этапе должна быть разрушена система неплатежей на основе соответствующих правовых мероприятий, широкого использования процедуры банкротств и т.п. (это позволит значительно повысить эффективность экономики), а также установлено жесткое ограничение на долю максимальной величины бюджетного дефицита в ВВП с возможным.переходом к профицитному бюджету. Автор предполагает, что при этом потребление также начнет возрастать.

Стратегия послекризисного восстановления платежно-расчетной системы и ее дальнейшего развития предполагает преодоление сложившихся деформаций в денежно-кредитной политике и в использовании ее инструментария и создание адекватной потребностям эффективного рыночного хозяйства институциональной базы платежно-расчетной системы.

В сложившихся условиях к первоочередным мерам, обеспечивающим надежное функционирование платежно-расчетной системы, следует отнести повышение кредитоспособности предприятий, улучшение структуры их балансов. Это позволит постепенно преодолеть сложившуюся практику нарушения хозяйствующими субъектами своих денежных обязательств, остановить нарастание, а затем и сократить объем просроченной задолженности, перейти к безусловному выполнению обязательств под государственным и банковским контролем при использовании правовых средств восстановления нарушенных прав кредитора. Повышению кредитоспособности предприятия будут способствовать:

- восстановление структуры активов предприятий реального сектора, обеспечивающей полноту и своевременность расчетов - увеличение в них доли оборотных средств и улучшение структуры последний (уменьшение доли оборотных средств, отвлеченных в расчеты, снижение сроков отвлечения);

- формирование пассивов за счет банковских и корпоративных займов при ликвидации практики искусственного кредитования собственных оборотных средств и капитальных вложений за счет неисполнения или несвоевременного исполнения денежных обязательств;

- обеспечение прозрачности расчетных операций, для чего расчетные отношения должны быть переведены преимущественно в сферу безналичного банковского оборота, а предъявление к оплате расчетных инструментов осуществляется посредством банковского инкассо.

Первым шагом такой политики должно стать централизованное проведение операций по взаимозачету долгов хозяйствующих субъектов между собой и с бюджетами всех уровней, четкое разграничение при этом централизованной системы учета и погашения просроченной задолженности и коммерческих операций финансовых посредников. Эта операция должна быть проведена исключительно структурами Федерального Казначейства и Центробанка (без привлечения финансовых посредников) и при обязательном разделении их основных функций: персонифицированные счета задолженности и изменение их состояния ведут учреждения Федерального Казначейства, а зачетные операции по этим счетам с использованием ограниченной эмиссии безналичных денежных средств и клиринга проводятся учреждениями Центрального Банка.

Комплекс институциональных преобразований платежно-расчетной системы включает законодательное определение пределов деятельности субъектов расчетов, включая операторов (банковскую систему и небанковские финансовые организации), пределов использования расчетного инструментария и критериев нарушений и применения санкций, что будет способствовать формированию обычаев делового оборота в расчетных отношениях, ■отвечающих потребностям развития экономики.

Должна быть установлена жесткая правовая ответственность за нарушение договорных обязательств, в том числе персональная ответственность как руководителей негосударственных предприятий, так и должностных лиц государственного аппарата. При этом принадлежность нарушителя к органам государственной власти должна определять более высокий уровень ответственности, во-первых, в связи с более тяжелыми последствиями (по экспертным оценкам, отказ от своевременной оплаты порождает в экономике просроченную задолженность в соотношении 1:4 - 1:6); во-вторых, в связи с тем, что нарушения государством собственных обязательств приводит к полной непредсказуемости (неопределенности) результатов любой хозяйственной деятельности и тем самым исключает сколь-нибудь эффективное функционирование экономической системы в целом.

Вместе с тем, надежность функционирования платежно-расчетной системы требует соблюдения определенных принципов (правил) при использовании неденежных инструментов (векселей, чеков, варрантов и т.д.). К главным из них, добиваться применения которых абсолютно необходимо в современной российской экономике, можно отнести:

- использование всего набора расчетных инструментов в целях эффективного регулирования денежных потоков и уровня дебиторской и кредиторской задолженности, не допуская формирования просроченной задолженности (например, использование чеков и векселей более чем в одном акте расчетов способствует снижению необходимого уровня денежной массы в обращении для совершения платежей);

- завершение цикла обращения расчетного инструмента совершением денежного платежа;

- применение для защиты нарушенных прав кредитора все законные меры воздействия на должника - от возмещения причиненного ущерба в добровольном или судебном порядке до банкротства.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Кожевников, Юрий Иванович, 2000 год

1. Разрушение системы неплатежей в России: создание условий для устойчивого экономического роста{Доклад Всемирного банка) //Вопросы экономики, 2000, No.3, С. 4-46.

2. См.: Мильнер Б.З. Теория организаций. М.: ИНФРА-М, 1998.336 с.

3. Могилевский В. Д. Методология систем: вербальный под-ход/Отд-ние экон. РАН; научн.-ред. совет изд-ва "Экономика". М.: ОАО "Издательство "Экономика", 1999. - 46-53. .

4. Pinto В., Drebentsov V., Morozov F. Dismantling Russia's Nonpayments System: Creating Conditions for Growth.- World Bank Technical Paper Series, 2000, forthcoming.

5. Варшавский A.E. Моделирование неплатежей и денежного спроса в бартерной экономике России//Экономика и математические методы в бартерной экономике России, 2000, Т. 36, No.2, С. 11-28.

6. Гуриев С.М., Поспелов И.Г., Шапошник Д.В. Модель общего равновесия при наличии трансакционных издержек и денежных суррога-тов//Экономика и математические методы, 2000, Т. 36, No. 1, С.75.

7. Эрроу К. Возможности и пределы рынка как механизма распределения ресурсов. THESIS, Весна, 1993, т. 1, вып. 2, С. 66.

8. Coase R. Comments.- Contract Economics: Blackwell Publishers, 1992, P. 73.

9. Уильямсон 0. Экономические институты капитализма. Фирмы, рынки и отношенческая контрактация. СПб.: Лениздат, 1996. - С. 55-59.

10. Малышев В. Л. "Правила игры" и трансакционные цены//Экономи-ка и мат. методы, 2000, Т. 36, No. 1, С. 30.

11. Малахов. Некоторые аспекты теории несовершенного конкурентного равновесия (двухфакторная модель трансакционных издержек) //Вопросы экономики, 1996, No. 10, С.93.

12. Де Сото. Иной путь. Невидимая революция в третьем мире. -М.: Catallaxy; 1995. С. 178, 187-189.

13. Экономический альманах. M.: Экон. фак-т МГУ/ТЕИС, 1998. Вып. 1. - С. 20.

14. Я. Корнай. Дефицит. М.: Наука, 1970. - С. 52.

15. Полтерович В.М. Институциональные ловушки и экономические реформы//Экономика и математические методы, 1999, Т. 35, No. 2, С. 22-23.

16. Норт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. М.: Начала, 1997. - Гл.11.

17. Arthur W. В. Increasing Returns and Path Dependence in the Economy. Ann Arbor: The University of Michigan Press, 1994.

18. Полтерович В.М. Факторы коррупции//Экономика и математические методы, Т. 34, 1998, Вып. 3, С. 3-21.

19. Ансофф И. Стратегическое управление.- М.: Экономика, 1979.-с. 34.

20. Иващенко Н.П. Экономика фирмы. Раздел I-IV. М.: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 1998. С. 31.

21. См.: Автухович Э.В., Гуриев С.М., Оленев Н.Н., Петров А. А., Поспелов И.Г. Чуканов С.В., Шананин A.M. Математическая модельэкономики переходного периода. М.: ВЦ РАН, 1997.

22. Клейнер Г.Б., Макаров В. Л. Бартер в российской экономике. -М.: ЦЭМИ РАН, 1996.

23. Blanchard 0., Kremer М. Disorganization. Preprint.//MIT and NBER, October; 1996.

24. Полтерович В.М. Экономическая реформа 1992: битва правительства с трудовыми коллективами// Экономика и мат. методы, 1993, Т. 29, Вып. 4.

25. См.: Долгопятова Т.Г. Российские предприятия в переходной экономике: экономические проблемы и поведение. М*, "Дело ЛТД", 1995 . - 288 с.

26. Солнцев В.Н., Холодилин К. А. О проявлениях долгосрочных тенденций в современном экономическом кризисе в России//Экономика и мат. методы, 2000, Т. 36, No.2, С. 57-63.

27. Богданов А. А. Тектология:/всеобщая организационная наука: В 2-х книгах. Кн. I,- М.: Экономика, 1989.- с. 73.

28. Уринсон Я. Перспективы российской электроэнергетики//Вопро-СЫ экономики, 2000, N0.4, С. 71-83.30. http://www. ues. elektra. ru/ru/reporting/itogi98.htm31. http://www. ues. elektra. ru/ru/reporting/itogi98.htm

29. Коммерсантъ-Деньги, No.32(235), 18 августа 1999 г., С.36.33. http://www.ues.elektra.ru/ru/reporting/current/ tarif.htm34. http://www. ues. elektra. ru/ru/reporting/reports/report98/ 8gl.html

30. Gaddy C., Ickes B. Russia's Virtual Economy. Foreign Affairs, 1998, Vol. 776 No. 5.

31. Березина М.П. Безналичные расчеты в экономике России: Анализ практики. М.: Издательство АО "Конслатбанкир", 1997. - 296с.

32. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. М., 1-978. - С. 231-232.

33. Финансовый менеджмент: теория и практика/Под ред. Стояновой Е.С.- 5-е изд:, перераб. и доп.- М.: Изд-во "Перспектива", 2000. -С. 149-163.

34. Романовский М.В., Мазурова И. И. Условия прибыльной работы предприятий. Определение необходимых критических точек для принятия финансовых решений. С.-Петербург: СПУЭиФ, 1992. - С. 30-45.

35. См.: Брызгалин А.В., Берник В.Р., Лемешева Е.В., Головкин А.Н., Гриенмаер Е.А. Векселя и взаимозачеты: Налогообложение и бухгалтерский учет. Изд.б-е, перераб. и доп. М.: "Аналитика-Пресс", 2000. - 256 с.

36. Ведомости, 2000, No.100, С. A3.

37. Межбюджетные отношения: проблемы и пути решения/Материалы Круглого стола. М.: Центр финансово-банковских исследований Института экономики РАН, 1999. - С. 29-33.

38. Федеральные Законы РФ "О Федеральном бюджете на 1998, 1999, 2000 гг."/В сб. "Собрание законодательства РФ" No. 5 от 24 марта 1998; No.4 от 20 февраля 1999 г., No. 1-, от 10 января 2000 г.

39. Статистический обзор социально-экономического развития Тюменской области, 2000, No.l.

40. Бюллетень банковской статистики. Тюмень, ЦБ РФ ГУ по Тюменской области, 2000 г.

41. Инвестиции, ценные бумаги, денежное обращение, 2000, No.3, С. 5-6.

42. Информационно-аналитический материал//Статистический обзор, 1999, No. 12.48. Там же.

43. Региональная программа демонополизации экономики и развития конкуренции на товарных рынках Тюменской области. Тюмень, Администрация Тюменской области, 1999 г.- С. 15-16.

44. Тюменской области 55//Сибирский посад, 1999, No.30, С. 11-12.

45. Возрождение, 2000, Ко. 8, 1999.

46. Сибирский посад, 2000, No.16.

47. Вестник ФЭК России, 2000, No.3, С. 10.54. http://www.ues. elektra. ru/ru/reporting/reports/report99/ 3gl. html.55. http: //www. ues. elektra. ru/ru/reporting/reports/report99/ 3gl. html.

48. Городецкий A., Павленко Ю. Реформирование естественных мо-нополий//Вопросы экономики, 2000, No.1, С. 137.

49. Вестник ФЭК России, 1998, No.3, С. 27-28.

50. Статистический обзор социально-экономического развития Тюменской области в 1999 г.//Статистический обзор, 1999, No.12.

51. Сибирский посад, 2000, No. 4.

52. Сливчук О.М. Развитие газодобывающих предприятий в условиях реформирования расчетно-платежных отношений. Дисс.на соиск. степени канд. эк. наук, М., 2000.

53. Статистический обзор социально-экономического развития Тюменской области в 1999 г.//Статистический обзор, 1999, No.12.

54. Статистический обзор социально-экономического развития Тюменской области в 1999 г.//Статистический обзор, 1999, No.12.

55. Инвестиции, ценные бумаги, денежное обращение, 2000, No.3, С. 25-28.

56. Региональная социально-экономическая асимметрия и механизмы ее выравнивания: Материалы межведомственного семинара/Миннац России. Отв. ред. В.В. Климанов. М.: ИНСАН, 1998. - С. 160.

57. См.: Захарьин В. Р. Все о векселе. Практика применения. Учет. Налоги: Нормативное обеспечение. М.: Издательство "ДИС", 1998. - 192 с.

58. Хурсевич С., Сибиряков С. Неденежное исполнение бюджетах/Рынок ценных бумаг, 1999, N0.5, С. 59-62.

59. Николкин В. Вексельный рынок в посткризисный период//Рынок ценных бумаг, 1999, No*23, С. 15-18.

60. Хурсевич С., Сибиряков С. Способы реорганизации механизмов неденежного исполнения бюджетов// Рынок ценных бумаг, 1999, No.5, С. 76-80.

61. Вексельное обращение в Тюменской области. Тюмень, Администрация Тюменской области, 1999. - С.И.

62. См.: 39. Фельдман А. А. Вексельное обращение. Российская и международная практика/Изд. 2-е,испр. и доп. М.: ИНФРА-М, 1995. - 352 с.

63. Маневич В.Е., Козлова Е.А. Опыт вексельного обращения и учета векселей в России и его применение в современной экономи-ке//Финансы, No. 1,2, 1999 г.

64. Бюллетень банковской статистики. Тюмень, ЦБ РФ Главное управление по Тюменской области, 1999.

65. Инвестиции, ценные бумаги, денежное обращение, 1998, No.12, С. 25-28.

66. См.: Маршалова А.С., Новоселов А.С. Основы теории регионального воспроизводства/НГАЭиУЮ М.: ОАО "Издательство "Экономика", 1998. - С. 192.

67. Вексельная программа Администрации Тюменской области на 27.06.1997 г.

68. Гражданский Кодекс РФ, (статьи 912-917); Основы гражданского законодательства.

69. Указ Президента Российской Федерации от 8 мая 1996 г. No. 685 "Об основных направлениях налоговой реформы в Российской Федерации и мерах по укреплению налоговой и платежной дисциплины" //Российская газета, 1996, 23 мая.

70. См.: Петраков Н.Я. Русская рулетка: экономический эксперимент ценою 150 миллионов жизней/Ред.колл.: Д.С. Львов (пред.) идр. М.: ОАО "Издательство "Экономика", 1998. - С. 286.

71. Путь в XXI век: стратегические проблемы и перспективы российской экономики/Рук. авт. коллек. Д.С. Львов; Отд.экон. РАН; на-учн.-ред. совет изд-ва "Экономика". М.: ОАО "Издательство "Экономика", 1999. - С. 50-63.

72. Зубов В.М. От неплатежей к развитию. М.: ОАО "НПО "Издательство "Экономика", 1999. - С. 30-35.

73. Ведомости, 2000, No.100, С. A3.

74. Эксперт, No.33, 6 сентября 1999, С. 12-13.

75. Дворкович А., Шарипова Е. Государственная финансовая политики в 1999 г.//Вопросы экономики, 2000, No.4, С. 36-54.

76. См.: Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков/Пер. с англ. Д. В. Виноградова под ред. М.Е. Дорошенко. М.: Аспект Пресс, 1999. - С. 820.

77. См.: Стратегия развития Российской Федерации до 2010 г.//Коммерсантъ, 12 мая 2000 г., No. 83, С. 7.

78. Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире (кризисный опыт конца 90-х). М.: ОАО "НПО "Издательство "Экономика", 2000. - С. 319.90. http://www. csr. ru/conferences/rab. html

79. См.: Стратегия развития Российской Федерации до 2010 г.//Коммерсантъ, 12 мая 2000 г., No. 83, С. 7.93. littp: //www. csr. ru/conferences/gref. html

80. Агапова Т. А. Формирование системы бюджетно-налогового регулирования в переходной экономике. Автореф. дисс. на соискание уч.степени канд.эк.наук. М.: МГУ, 2000; http://www.csr.ru/ соп-ferences/sem.03.04.00-ес. html95. http://www.csr.ru/

81. См.: Василенко И.А. Административно-государственное управление в странах Запада: США, Великобритания, Франция, Германия. М.: Издательская корпорация "Логос", 1998.97. http://www.csr.ru/conferences/sem. 06. 04. 00. html

82. Гранвилл Б. Проблемы стабилизации денежного обращения в России//Вопросы экономики, 1999, No. 1, С. 13-29

83. Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В. Фондовый рынок. 2-е изд. М. : Вита-Пресс, 1999. - С. 106-116; Афанасьев А.А. Рановесная модель денежно-бартерной экономики//Эко-номика и математические методы, 2000, Т. 36, No.2, С. 41-57.

84. Ценные бумаги/Под ред. В.И. Колесникова, B.C. Торкуновс-кого. М.: Финансы и статистика, 1999. - С. 18-20.

85. См.: Хэй Д., Моррис Д. Теория организации промышленности: В 2-х т./Пер. с англ. под ред. А. Г. Слуцкого. СПб.: Экономическая школа, 1999. - 850 с.

86. См.: Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000. - 856 с.

87. Брызгалина А.В., БерникВ.Р., Лемешева Е.В., Головкин А.Н., Гринемаер Е.А. Векселя и взаимозачеты: Налогообложение и бухгалтерский учет. Изд-е 6-е, перераб. и доп. М.: "Аналитика-Пресс", 2000. - С.13-15.

88. Тумусов Ф. С. Инвестиционный потенциал региона: теория, проблемы, практика. М.: "Экономика", 1999. - С. 272.

89. Гавриленков Е. Российская экономика: перспективы макроэкономической политики//Вопросы экономики, 2000, No.4, С. 21-36.

90. См.: • Албегова И. М., Емцов Р. Г., Холопов А. В. Государственная экономическая политика: опыт перехода к рынку/Под общей редакцией Сидоровича А. В. М.: "Дело и Сервис", 1998.

91. Ларина Н.И., Кисельников А. А. Региональная политика в странах рыночной экономики/НГАЭиУ. М.: ОАО "Издательство "Экономика", 1998. - С. 172.

92. См.: Деньги, кредит, банки/Под ред. О.И. Лаврушина. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1999. - С.81-85.

93. См.: Гуриев С.М., Поспелов И.Г., Шапошник Д.В. Модель общего равновесия при наличии трансакционных издержек и денежных суррогатов//Экономика и мат. методы, 2000, Т. 36, No.2, С. 63-73.

94. Финансист, 2000, No.5, С. 32-36.