Формирование фондового рынка в России: региональный аспект тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Беломытцева, Ольга Святославовна

• Беломытцева, Ольга Святославовна
• кандидат экономических наук
• 2001

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Беломытцева, Ольга Святославовна

Введение.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОНДОВОГО РЫНКА.

1.1. Методологический подход к определению основных понятий теории фондового рынка.

1.2. Понятие регионального фондового рынка.

1.3. Виды региональных фондовых рынков.

1.4. Функционирование зарубежных региональных фондовых рынков на примере США.

1.5. Роль регионального фондового рынка в развитии национального рынка ценных бумаг.

ГЛАВА 2. РАЗВИТИЕ РЕГИОНАЛЬНЫХ ФОНДОВЫХ РЫЖОВ

В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ.

2.1. Фондовая система дореволюционной России.

2.2. Особенности становления фондового рынка Российской Федерации.

2.3. Современный этап развития регионального рынка ценных бумаг

2.4. Статистическое обоснование выделения региональных фондовых рынков на примере федеральных округов.

ГЛАВА 3. ФОНДОВЫЙ РЫНОК ТОМСКОЙ ОБЛАСТИ И СИБИРСКОГО ФЕДЕРАЛЬНОГО ОКРУГА: АНАЛИЗ И ПЕРСПЕКТИВЫ.

3.1. Характеристика рынка ценных бумаг Томской области.

3.2. Фондовый рынок Сибирского федерального округа.

3.3. Прогноз развития рынка ценных бумаг в Томской области.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование фондового рынка в России: региональный аспект»

Актуальность темы исследования. В современных условиях экономическая наука уделяет большое внимание вопросам развития регионов, в том числе процессам формирования региональных рынков. Рынок ценных бумаг региона представляет собой малоизученный сектор как с точки зрения теоретических основ его функционирования, так и со стороны выявления конкретных особенностей.

Исследование региональной составляющей фондового рынка # проблематично, поскольку отсутствует унифицированный подход к определению регионального рынка: региональным рынком считают и рынок субъекта Федерации, и рынок экономического района, и рынок федерального округа. Поэтому возникает проблема обоснования понятия региона применительно к отношениям на фондовом рынке. По мнению автора, понятие региона в настоящее время трансформируется в сторону расширения границ. Этот факт, безусловно, повышает актуальность исследования производного от региона понятия регионального фондового рынка.

Ситуация в области анализа томского рынка ценных бумаг уникальна, поскольку данный вопрос слабо изучен по причине провинциальности рынка. Таким образом, исследователю предоставляется возможность определить основные особенности и направления развития томского рынка ценных бумаг при практически полном отсутствии публикаций по этому вопросу других авторов.

Развитие фондового рынка непосредственно связано с развитием финансовой сферы и экономики региона в целом. Поэтому процессы формирования рынка ценных бумаг области и федерального округа имеют первоочередное значение при осуществлении рациональной региональной политики.

При оценке разработанности процессов формирования регионального рынка ценных бумаг необходимо принимать во внимание факт краткого периода существования российского рынка ценных бумаг. Отсюда следует отнесение российского фондового рынка к разряду развивающихся рынков. Исследование рынка ценных бумаг - молодое направление в экономической науке, недостаточно проработанное именно в плане региональной составляющей. Однако уже можно выделить ряд ученых, являющихся основоположниками теоретических исследований в области российского рынка ценных бумаг: Я.М. Миркин (имеет собственную страницу в журнале «Рынок ценных бумаг»), В.А. Галанов, A.A. Фельдман, А.Г. Каратуев. Проблемы функционирования региональных фондовых рынков (применительно к экономическим районам) присутствуют в трудах Я.М. Миркина. Прочие вопросы, касающиеся перспектив и проблем развития рынков ценных бумаг применительно к конкретным территориям, в исследованиях современных российских экономистов практически не фигурируют. Публикации по вопросам региональных фондовых рынков в основном предоставляют периодические издания, причем в нерегулярном порядке и только по отдельно взятым субъектам Федерации.

Зарубежная экономическая мысль имеет глубокие разработки в области анализа рынка ценных бумаг в трудах Р. и Т. Тьюлза, Э. Брэдли, У. Шарпа, Э. Дж. Долана. Однако большая их часть имеет отношение к развитому рынку, что в ряде случаев обуславливает неприемлемость зарубежных концепций для российских условий.

Тема исследования подразумевает использование региональных исследований российских и советских экономистов. Региональные проблемы, в том числе определение понятия региона, имеют место в трудах H.H. Колосовского, H.H. Баранского, Э.Б. Алаева, В.В. Кистанова, H.H. Некрасова. В числе современных ученых необходимо отметить А.Г.

Гранберга, Т.Г. Морозову, а также зарубежных авторов - В. Кристаллера, У. Айзарда, Т. Райнера.

Экономическая школа Томского государственного университета занимается исследованием проблем региональной экономики: работу в этом направлении ведут Т.И. Коломиец, А.Л. Шушарин.

Таким образом, логично констатировать высокую практическую значимость и недостаточную разработанность проблем формирования фондовых рынков применительно к конкретным регионам.

Целью диссертационного исследования является обоснование методологического подхода к определению регионального рынка ценных бумаг, его роли в составе национального рынка и в регионах.

Достижение указанной цели потребовало постановки следующих задач:

- определить методологические основы исследования национального и регионального фондового рынка: конкретизировать понятия «рынок ценных бумаг» и «фондовый рынок», а также структуру и модели национального фондового рынка;

- исследовать сущностное содержание понятия «региональный фондовый рынок», выявить и классифицировать виды региональных фондовых рынков;

- определить особенности формирования рынка ценных бумаг в России, в том числе его региональной составляющей;

- выделить роль регионального фондового рынка в формировании единого фондового пространства на основе российской и зарубежной практики;

- проанализировать функционирование рынков ценных бумаг в Томской и Новосибирской областях;

- предложить модель развития томского рынка ценных бумаг.

Объектом исследования выступает фондовый рынок и в частности региональный рынок ценных бумаг. Предметом исследования является развитие экономических отношений субъектов регионального фондового рынка.

Для достижения поставленной цели автором применялись следующие методы исследования:

- сравнительный метод, используемый при проведении аналогий;

- метод наблюдения (имеется в виду проведение наблюдения на предприятии, осуществляющем операции с ценными бумагами);

- метод обобщения;

- метод индукции (умозаключение от фактов к гипотезе) и метод дедукции (от общего к частному);

- статистические методы;

- экспертный анализ.

Теоретической и методологической основой исследования выступают труды российских и зарубежных экономистов в области рынка ценных бумаг. Нормативные документы (Федеральные законы «О рынке ценных бумаг», «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», «О переводном и простом векселе»; Указы Президента «Об основных положениях региональной политики в Российской Федерации», «Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации») также явились необходимым материалом для написания диссертации.

Информационную базу исследования составляет статистическая информация Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России), Госкомстата России, «Фондовой биржи РТС» (РТС), Московской Межбанковской Валютной Биржи (ММВБ), Московской Фондовой Биржи (МФБ), Сбербанка России, Ассоциации Участников Вексельного Рынка (АУВЕР), Национальной Ассоциации Участников Фондово! и Рынка

НАУФОР), Агентства экономической информации «ФИС» (ФИС). Помимо статистических данных, информационной базой послужили исследования рынка ценных бумаг Томской области, проводимые автором в процессе совершения операций с ценными бумагами.

Научная новизна диссертации состоит в следующем:

- теоретически обосновано и содержательно определено понятие фондового рынка как сферы экономических отношений в области перераспределения инвестиций;

- произведена систематизация и классификация региональных и межрегиональных фондовых рынков;

- выявлено функциональное значение регионального фондового рынка в составе развитых и развивающихся национальных рынков;

- осуществлен анализ тенденций формирования и перспектив развития региональных фондовых рынков в России;

- проведен подробный анализ фондового рынка Томской области во взаимодействии с рынком ценных бумаг Сибирского федерального округа;

- представлен прогноз развития рынка ценных бумаг Томской области.

Практическая значимость и апробация результатов исследования.

Основные выводы диссертации обсуждались на конференциях: «Экономические чтения» (Томск, ТГУ, 1999), «Сибирская школа молодого ученого» (Томск, ТГПУ, 1998, 2000), XXXIX Международной научной конференции «Студент и научно-технический прогресс» (Новосибирск, НГУ, 2001), Научно-практической конференции «Развитие банковской системы в регионе и ее вклад в экономику области» (Томск, Томская Банковская Школа, 2001). В 1999 г. автором получен аттестат ФКЦБ России серии 1.0 для руководителей и контролеров организаций, осуществляющих брокерскую, дилерскую деятельность и доверительное управление ценными бумагами.

Разделы диссертации послужили основой для написания учебных пособий: «Современные тенденции регионального структурирования народного хозяйства» (Томск, СФ БД ВШБ 11 У, 2000), «Основы рынка ценных бумаг» (Томск, СФ БД ВШБ ТГУ, 2001).

Анализ региональных фондовых рынков на примере Томской и Новосибирской областей используется автором как отдельный раздел в учебном процессе (курс «Рынок ценных бумаг»). По курсу «Рынок ценных бумаг» разработана и применяется тестовая система проведения зачета (11 * теоретических вопросов, одна задача по финансовым вычислениям в трех вариантах).

Материалы диссертации целесообразно рекомендовать ФКЦБ России (отделению ФКЦБ России по Сибирскому федеральному округу и Сибирской Фондовой Бирже как аккредитованной организации) для изучения в курсе профессиональной подготовки специалистов для работы на рынке ценных бумаг в рамках Сибирского федерального округа. Запрос в учебно-методическое управление ФКЦБ России отправлен в 2001 г.

Проведенный анализ рынка ценных бумаг Томской области и Сибирского федерального округа и профессиональная квалификация автора могут быть полезны экономическому факультету ТГУ в случае подачи заявки и получения им статуса аккредитованной организации ФКЦБ России (по подготовке профессиональных операторов фондового рынка).

Выдвинутые в диссертации положения и практические рекомендации могут быть использованы Администрацией Томской области при разработке Программы поддержки эмиссионной деятельности предприятий и организаций Томской области, а также Сибирской Фондовой Биржей при организации торгов ценными бумагами региональных эмитентов.

Необходимо отметить, что в «Томском Финансовом Журнале» автор ведет собственную рубрику, посвященную рынку ценных бумаг Томской области, а также принимает участие в разработке Системы раскрытия информации по эмитентам ценных бумаг - резидентам Томской области на базе Томской Гильдии Финансистов.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 9 работ, в том числе 3 учебных пособия, 3 статьи сданы в печать. Общий объем печатных листов составляет 13,29 п.л.

Объем и структура диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Объем диссертации составляет 186 страниц. В диссертации приводится обширный табличный материал в количестве 38 таблиц.

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Беломытцева, Ольга Святославовна

Заключение

Проведенное исследование формирования российского фондового рынка позволяет сделать следующие выводы:

1. Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) представляет собой сферу экономических отношений в области перераспределения инвестиций между отраслями и сферами экономики. Рынок ценных бумаг выступает регулятором системы общественного воспроизводства, обеспечивая, исходя из динамики нормы прибыли, прилив капитала в одни отрасли и отток капитала из других.

2. В составе рынка ценных бумаг выделяют денежный рынок и рынок капитала. Денежный рынок состоит из неинвестиционных сделок с ценными бумагами; собственно инвестиционные операции формируют рынок капитала.

3. Международный рынок ценных бумаг осуществляет перелив капитала за пределы национальных границ, в то время как сделки на национальном рынке осуществляются без участия иностранных контрагентов (перелив капитала между странами отсутствует). Национальный рынок ценных бумаг составляет единое фондовое пространство страны, формирование которого возможно только при условии высокого уровня развития региональных составляющих, а именно - региональных и межрегиональных рынков.

4. Региональный рынок ценных бумаг можно определить как сферу взаимоотношений резидентов данного региона по поводу обращения ценных бумаг. С функциональной точки зрения, региональный фондовый рынок представляет собой механизм перераспределения инвестиций внутри отдельно взятого региона (на сегодняшний день - субъекта Федерации). Рынки экономических районов и федеральных округов в настоящее время региональными назвать можно только при условии введения двухуровневой системы выделения региональных рынков: первый уровень - рынки федеральных округов, второй уровень - рынки субъектов Федерации.

Следует отметить существование объективной тенденции укрупнения региональных рынков на примере фондовых рынков федеральных округов. Идет процесс концентрации фондовой активности вокруг городов - центров новых региональных комплексов (центров федеральных округов).

5. Классификация региональных рынков подразумевает их деление на столичные, центральные и периферийные рынки в зависимости от уровня развития. Также используются классификации межрегиональных рынков (микроэкономический, межэкономический, макроэкономический сегменты), уровней взаимодействия профучастников (внутрирегиональный и межрегиональный) и статуса эмитентов (местного и национального значения).

6. Функциональное значение региональных фондовых рынков применительно к развивающимся рынкам заключается в перераспределении акционерного капитала, продвижении на рынок бумаг малоизвестных эмитентов, развитии общенациональной инфраструктуры рынка, повышении открытости экономики регионов. Развитые рынки имеют меньшие проявления регионализма, однако их региональные составляющие являются неотъемлемым элементом поддержания ликвидности национального рынка и предоставления услуг инвесторам и эмитентам на всей территории страны. Практика функционирования региональных рынков США позволяет сделать вывод о присутствии региональных тенденций независимо от уровня развития экономики.

7. В отношении регионального фондового рынка дореволюционной России имеет место утверждение о минимальном уровне регионализма, в том числе низкой эмиссионной активности региональных эмитентов, и концентрации биржевой торговли в европейской части страны. Объясняется этот факт сосредоточением экономического потенциала страны в Европе и начальной стадией развития дореволюционного фондового рынка.

8. Российский рынок ценных бумаг формировался в специфических условиях, что наложило значительный негативный отпечаток на уровень цивилизованности рынка. Российский рынок относится к развивающимся рынкам и имеет ряд проблем, таких, как высокий уровень рисков, неудовлетворительное выполнение функции перераспределения инвестиций, недоверие инвесторов. Российский фондовый рынок имеет моноцентричную биржевую структуру и развивается в соответствии со смешанной конвергенционной моделью, используя элементы как немецкой, так и американской моделей национального рынка.

9. Формирование региональных фондовых рынков России находилось в непосредственной зависимости от условий формирования национального рынка. Важнейшими событиями, оказавшими влияние на региональные рынки, являются масштабная приватизация и кризис 1998 г. В настоящее время большая часть региональных рынков (периферийные рынки) переживают период стагнации. Основными проблемами региональных рынков являются: информационная непрозрачность предприятий и регионов, отсутствие концепций развития региональных рынков в большинстве субъектов Федерации, слабое развитие инфраструктуры, ограниченность свободных капиталов в регионах, недостаточная ликвидность.

10. Рынок ценных бумаг Томской области необходимо рассматривать во взаимодействии с ее природным и научным потенциалом, уровнем развития производительных сил, транспортно-географическим положением. Структура рынка ценных бумаг Томской области имеет моноцентричную модель. Сфера обращения ценных бумаг в г. Томске представляет собой сформировавшийся, однако, неёмкий, ненасыщенный и немонополизированный рынок. Томский фондовый рынок оперирует щ сравнительно небольшими объемами фондовых ценностей узкой номенклатуры, располагает ограниченными финансовыми ресурсами.

11. Город Новосибирск занимает территориально центральное положение в Западной Сибири и является развитым транспортным узлом, промышленным и научным центром, в том числе в плане развития рынка ценных бумаг. В сравнении с новосибирским рынком томский фондовый рынок выступает подчиненным сегментом и возможностью конкурировать в плане сосредоточения фондовой активности не располагает.

12. По мнению автора, свой потенциал томский рынок ценных бумаг еще не реализовал. Краткосрочное развитие рынка подразумевает рост

Ф некоторых сегментов (внутренних заимствований, «предъявительских» и срочных банковских векселей). Долгосрочные перспективы развития фондового рынка Томской области состоят в первую очередь в активизации эмиссионной деятельности предприятий перспективных отраслей (нефтяного и газового комплексов, лесной промышленности, химической промышленности). Немаловажное значение в плане активизации рынка играет и значительный интеллектуальный потенциал области.

13. Взаимодействие томского рынка ценных бумаг с фондовым рынком Сибирского федерального округа (его центром) заключается в лицензировании, аттестации специалистов, регистрации выпусков ценных бумаг, консультативной помощи, предоставлении информации, торговых сделках. Автор полагает, что возможно «продвижение» ценных бумаг резидентов Томской области на СФБ, которая имеет возможность стать торговой площадкой по обслуживанию ценных бумаг региональных эмитентов.

14. Дальнейшие исследования регионального фондового рынка целесообразно проводить в направлениях:

- разработки программ развития региональных рынков;

- анализа рынков всех федеральных округов России, их сравнения и выявления проблем;

- проблематики регулирования региональных фондовых рынков (как государственного, так и со стороны саморегулируемых организаций);

- уточнения классификаций региональных рынков;

- в отношении Томской области - разработки эмиссионной политики резидентов Томской области, проектирования механизмов продвижения новых ценных бумаг на рынок.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Беломытцева, Ольга Святославовна, 2001 год

1. Об общих принципах организации и деятельности ассоциаций экономического взаимодействия субъектов Российской Федерации: Федеральный закон Рос. Федерации от 17 декабря 1999 г. № 211-ФЗ // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

2. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг: Федеральный закон Рос. Федерации от 29 июля 1998 г. № 136-ФЭ // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия1. Проф.

3. О переводном и простом векселе: Федеральный Закон РФ от 11 марта 1997 г. № 48-ФЗ (ред. от 21.06.2000) // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.0 5. Об основных положениях региональной политики в Российской

4. Федерации: Указ Президента РФ от 3 июня 1996 г. № 803 // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

5. Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации: Указ Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1008 (ред. от 16.10.2000) // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

6. О полномочном представителе Президента Российской Федерации в федеральном округе: Указ Президента РФ от 13 мая 2000 г. № 849 (ред. от 21.06.2000) // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

7. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г.

8. ФЗ (ред. от 5.08.2000) // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. -Версия Проф.

9. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая): Федеральный закон Российской Федерации от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

10. О территориальных органах страхового надзора: Постановление Правительства РФ от 26 июня 1993 г. N 609 // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

11. Об утверждении Положения «Об Инспекции Федеральной службы ^ России по надзору за страховой деятельностью (Инспекции

12. Росстрахнадзора): Приказ Росстрахнадзора от 3 августа 1993 г. N 02-02/21 // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

13. Ежегодное Послание Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации. 3 апреля 2001 года. Москва, Кремль. http://www.polit.ru/documents/408043.html

14. Совместное письмо. Департамент финансов Администрации Томской области. ОГСУ «Томская Расчетная Палата». 28 августа 2001 г. // Бухгалтерия ООО «Компания ФинАрт».

15. Институты рынка ценных бумаг в России. 1997: Справочник. 2-е изд. — М.: АФПИ еженедельника «Экономика и жизнь»; Московское агентство ценных бумаг, 1997. - 336 с.

16. Национальные счета России в 1991-1998 годах: Стат.сб./ Госкомстат России. М., 1999. - 159 с.

17. Администрация Томской области. Общие сведения о Томской области. http://www.tomsk.gov.ru/db/web.page?pid=7

18. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992.-352 с.

19. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Введение в фондовые операции. Самара: СП "СамВен", 1992. - 167 с.

20. Англо-русский словарь по экономике и финансам / Под ред. A.B. Аникина. СПб.: Экономическая школа, 1993. - 590 с.

21. Андросов В.А. Механизм регулирования инвестиционной деятельности в регионе: Диссертация . канд. экон. наук / Том. гос. ун-т. -Томск, 1999.-224 с.

22. Базовый курс по рынку ценных бумаг. http://docsl.fcsm.ru/be/ bemetod.htm

23. Балабанов B.C., Осолина И.Е., Поволоцкий А.И. Рынок ценных бумаг: Коммерческая азбука. -М.: Финансы и статистика, 1994. 128 с.

24. Баранов А. И вновь продолжается рост. Позитивные процессы в экономике России превзошли ожидания многих экспертов. http://www.cbonds.ru/publication/baranov 072000.shtml

25. Бизнес на рынке ценных бумаг: Российский вариант: Справочно-практическое пособие / Инвестиционно-аналитический центр «Аналайз»; Под ред. В.Е. Грабарник. М.: Граникор, 1992. - 5 W с.

26. Бондаренко С.А., Андросов В.А. Операции с ценными бумагами. -Томск, 1996. 100 с.

27. Бондарь Т., Проклов А. Рейтинг региональных облигаций // Рынок ценных бумаг. 2000. - № 5 (164). - С. 87-91.

28. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие / Институт «Открытое общество». М,: Федеративная книготорговая компания, 1998. - 348 с.

29. Быльцов С.Ф. Настольная книга российского инвестора: учебно-практическое пособие. СПб.: «Изд. Дом «Бизнес-пресса», 2000. - 512 с.

30. Вексель и вексельное обращение в России. Практическая энциклопедия / A.B. Волохов, Л.Г. Ефимова, В.В. Ильин и др. М.: Концерн «Банковский Деловой Центр», 1997. - 296 с.

31. Вексельная Информационная Система котировки векселей и долгов. - http://www. fis.ru/system/vis/

32. Вчера, сегодня, завтра 18 октября 2000 г. - http://www.akdi.ru/ TIME/2000/001018.htm

33. Геополитическое положение Томской области. http://www. telecom.tomsk.su/Tcm/geo.asp?Code=8

34. Гладкий Ю.Н., Чистобаев А.И. Основы региональной политики: Учебник. Спб.: Изд-во Михайлова В.А., 1998. - 659 с.

35. Глазачев М. Биржевой рынок государственных ценных бумаг. -http://www.msex.rU//Exchanges/Articles/businessD/russiaexchangeD/newtimeD/ newhistory4

36. Глазачев М. Рынок корпоративных ценных бумаг. http://www. rusex.ru//Exchanges/Articles/businessD/russiaexchangeD/newtimeD/newhistory5

37. Глущенко B.B. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: системный подход. Железнодорожный: ТОО НПЦ «Крылья», 1999. - 216 с.

38. Гончаров А.П. Именно в регионах происходят процессы консолидации пакетов акций и последующие перераспределения собственности. http://www.opec.m/pointdoc.asp?dno=12922

39. Гранберг А.Г. Основы региональной экономики: Учебник для вузов. М.: ГУ ВШЭ, 2000. - 495 с.

40. Гришаев С.П. Что нужно знать о ценных бумагах. М.: Юрист, 1997.-280 с.

41. Департамент финансов Администрации Томской области -Оперативная информация. http://www.finupr.trecom.tomsk.su/opinf 2000081025.shtml

42. Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Д. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика/ Пер. с англ. В Лукашевича и др. Л., 1991.-448 с.

43. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: Учебное пособие для студентов экономических специальностей высших учебных заведений. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. 224 с.

44. Земцов A.A. История денежного обращения, банков и финансов России. Материалы к лекциям. Томск: спецфакультет «Банковское дело» ВШБ ТГУ, 1999.-53 с.

45. Земцов A.A. Федеральная финансовая система РФ: описание основных элементов. Учебно-справочное пособие. Томск: Центр административно-финансовых исследований спецфакультета «Банковское дело» ВШБ ТГУ, 1999. - 466 с.

46. Игнатов В.Г., Бутов В.И. Регионоведение (методология, политика, экономика, право). Ростов-на-Дону: издательский центр «МарТ», 1998. -320 с.

47. Инвестиционный рейтинг российских регионов. 1999-2000 годы. -http://www. expert.ru/expert/ratings/regions/reg2000/reg004.htm

48. Казакова И.В. Сибирский Клуб Регистраторов: опыт консолидации региональных регистраторов. Тезисы к докладу. http://www.mmedia.nsu.ru/sibreg/win/press/doc5.htm

49. Как работать с ценными бумагами. Опыт США / Сост. В.П. Бусыгин, Е.И. Иващенцева, О.Н. Петренко и др. Новосибирск: Фирма ЭКОР, 1992. - 144 с.

50. Кальманович Г.М. Общая экономика глава 4. Микроэкономика рынка. - http://arw.asu.ru/econ/k7/economics/2/g4.html#4.2.

51. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: Виды и разновидности: Учебное пособие. — М.: Русская Деловая Литература, 1997. 246 с.

52. Колесникова H.A. Финансовый и имущественный потенциал региона: опыт регионального менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2000.-240 с.

53. Коломиец Т.И. Взаимосвязи общенациональной и региональной систем в экономике: методологический аспект: Автореф. дис . доктора экон. наук / Том. гос. ун-т. Томск, 1994. — 39 с.

54. Конверсбанк. Пресс-релизы. http://www.konversbank.ru/news/ ressrelease.htm#200108290000

55. Красноярское региональное отделение ФКЦБ. http://www.ktk.ru/ %7Ekrasfcsm/

56. Краткая история Новосибирска. http://t.vpk.ru/www-vpk/service/ dij/region 1 /54/fram54 .htm

57. Краткие итоги социально-экономического положения Томской области за январь декабрь 2000 года. - http://www.oblstat.tomsk.gov.ru/ osnovl2.htm

58. Лялин С. В. Как потратить? http://money.ct.ru/potrat/obzregstock.htm

59. Лисовский В.И. Фондовые биржи капиталистических стран. М.:

60. Маржинализм и неоклассика. http://ie.boom.ru/Rozmainsky/ Ch5.htm

61. Маршалл А. Принципы политической науки. http://ek-lit.agava.ru/ mar501.htm

62. Маршалова A.C., Новоселов A.C. Основы теории регионального воспроизводства: Курс лекций/ НГАЭиУ. М.: ОАО «Издательство «Экономика», 1998. - 192 с.

63. Межрегиональная ассоциация «Сибирское Соглашение», http ://www.kemerovo. su/MAS S/Spravka. asp

64. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок: Учебное пособие для вузов/ Правительство РФ, Финансовая Академия. М.: Издательство «Перспектива», 1995. - 533 с.

65. Московская межбанковская валютная биржа. Пресс-релиз. http://wvvw.mdex.ru/Docs/MMVB/StockDep/pologen/reliz.html

66. Московская общая биржа дореволюционной России. http://miscns.mosfund.ru/investsite/moscow/special6.htm

67. Некоммерческое партнерство «Фондовая биржа РТС». http://www.rts.ru/ participants/listadr.stm#sib

68. Неотложные меры по восстановлению российского рынка корпоративных ценных бумаг с целью привлечения инвестиций в реальный сектор экономики. http://www.nfa.ru/info/PRILl.html

69. Новиков A.B., Новикова И.Я. Интеграция национального и региональных фондовых рынков: опыт США и России // Сибирская финансовая школа. 1998. - № 9-10. - С. 54-61.

70. Новиков A.B., Новикова И.Я. Приоритетные инвесторы на фондовом рынке регионов Сибири // Сибирская финансовая школа. 1999. -N 1. - С. 46-58.

71. Новиков A.B., Новикова И.Я. Фондовый рынок Сибири: в привлечении инвестиций. Новосибирск, 1999. — 96 с.

72. Новиков А.В. Фондовый рынок Сибири: становление и проблемы развития. Новосибирск, 1998. - 118 с.

73. Новикова И .Я., Новиков А.В. Фондовый рынок Сибири: особенности и перспективы развития // Регион: экономика и социология. -1996.- N З.-С. 104-123.

74. Новосибирское региональное отделение ФКЦБ. http://www.fcsm.cis. ги/

75. Омское региональное отделение ФКЦБ. http://www. omskelecom.ru/fcsm/default. html

76. Программа развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Национальная фондовая ассоциация. http://www.stolitsa.ru/ documents/ Document5.htm

77. Проект концепции региональной политики ПАРТАД. http://www.dol.ru/users/partad/csr/regkonc4.htm

78. Протопопов Н.Н. Об основании Новосибирска. http://www. prometeus.nsc.ru/gorod/history/prot46.ssi

79. Прохоров В. Фондовый рынок: от империи до губернии. -http ://www.ecolife.krsk.ru/old/date/66/8 .htm

80. Регион 54 Новосибирская область, -http://www.geocities.com/ Paris/LeftBank/3405/54.html

81. Региональная экономика: Учебник для вузов/ Т.Г. Морозова, М.П. Победина, Г.Б. Поляк и др.; Под ред. проф. Т.Г. Морозовой. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. - 472 с.

82. Региональная экономика: Учебное пособие/ Под ред. М.В. Степанова. М.: ИНФРА-М, Изд-во Рос. экон. акад., 2000. - 463 с.

83. Региональные представительства АУВЕР. http://www.auver.ru/ST/ REGION/

84. РО ФКЦБ России в Сибирском федеральном округе. -http .//www. fcsin. c4s.ru/

85. Российская государственная пробирная палата. Госинспекциипробирного надзора. http://www.assay.ni/3.html

86. Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования. М,: ИНФРА-М, 1996. - 304 с.

87. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты: Учебное пособие для студентов экономических вузов и коммерческих школ /B.C. Торкановский, Л.С. Тарасевич, Г.Н. Белоглазова и др.; Под ред. B.C. Торкановского. СПб.: Комплект, 1994. - 424 с.

88. Рынок ценных бумаг: Пособие для инвесторов / Сост. И.А. Болдырев, Т.В. Малыхина, С.А. Шишкин. Новосибирск: Изд-во Новосиб.ун-та, 1992.-92 с.

89. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М.: Финансы и статистика, 1998. - 352 с.

90. Рынок ценных бумаг: Шаг России в информационное сообщество/ Н.Т. Клещев, A.A. Федулов, В.М. Симонов и др.; Под ред. Н.Т. Клещева. -М.: Экономика, 1997. 560 с.

91. Самуэльсон П.А., Нордхаус В.Д. Экономика/ Пер. с англ. М.: «БИНОМ», «Лаборатория Базовых знаний», 1997. - 800 с.

92. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика: Учебник для вузов / Финансовая академия при Правительстве РФ, Институт финансового менеджмента Академии менеджмента и рынка. М.: Перспектива, ИНФРА-М, 1997. - 325 с.

93. Сибирская Межбанковская Валютная Биржа. Годовой отчет за 2000 год http://www.sice.ru/report00napr.phtml

94. Сибирское соглашение. http://connect.design.ru/n996/sib soglashenie.html

95. Список региональных отделений ФКЦБ России и территорий их деятельности. http://www.fedcom.ru/rabout/regdeparlist.html

96. Список участников торгов, аккредитованных в секции вторичных торгов ценными бумагам. http://www.mse.ru/infut/spot.doc

97. Структура РАО «ЕЭС России». http://www.rao-ees.ru/ru/info/ RAOstruct.htm

98. Территориальные банки Сбербанка России. http://www.sbrf.ru/ Щ ruswin/ terrrw.htm

99. Тихонов Р.Ю., Тихонов Ю.Р. Фондовый рынок. М.: Амалфея, 2000.-224 с.

100. Томск в прошлом и настоящем. http://www.tomsk.spectr.ru/

101. Томская область на пороге XXI века. http://www.tomsk.net/ who96/l 22 .htm#history

102. Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок / Пер. с англ. 6-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 648 с.

103. Угольникова Н.В., Абалов А.Э. Региональные компании: гонка за лидером. http://www.cartel.ru/pressll.htm

104. Фельдман A.A., Лоскутов А.Н. Российский рынок ценных бумаг: Учебное и справочное пособие. М.: Аналитика-Пресс: Академия, 1997. -175 с.

105. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика / Пер. с англ. 2-е изд. М.: «Дело ЛТД», 1993. 864 с.

106. ФКЦБ России: Представительство Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. http://www.fedcom.ru/ф 110. Фондовые рынки США и России: становление и регулирование /

107. И.В. Галкин, A.B. Комов, Ю.С. Сизов, С.Д. Чижов. М.: ОАО «Издательство «Экономика», 1998. - 222 с.

108. Фондовый портфель/ Б.И. Алехин, К.В. Анисимов, И.Н. Антонов и др.; Отв. ред. Ю.Б. Рубин, В.И. Солдаткин. М.: Корпорация «СОМИНТЕК», 1992. - 748 с.

109. Фондовый рынок: есть ли жизнь после смерти? http://www.globus.nsk.su/epigraph/Arhiv/A04/003.htm

110. Фондовый рынок: Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля / Н.И. Берзон, Е.А. Буянова, М.А.

111. Щ Кожевников, A.B. Чаленко. М.: Вита-Пресс, 1998. - 400 с.

112. Формирование региональных рынков ценных бумаг. http://max.com. ru/stocker/ni/nistr/514.shtml

113. Чижов С. Фондовый рынок Москвы это не РДС, «Тибет» и «МММ». - http://www.whoiswho.ru/russian/Password/papers/23r/chizov/stl.htm

114. Члены секций ММВБ. http://www.micex.com/membership/ members/sfr.html

115. Шалмина Г.Г. Территориальные системы регулирования экономики (территория рынок - территория). - Новосибирск: АО «Сибирь, Культура, Искусство, Технологии» (СКИТ), 1994. - 378 с.

116. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции / Пер. с англ.

117. М.: ИНФРА-М, 1997. 1024 с.

118. Шушарин A.JI. Совершенствование хозяйствования в регионе: организационные и методические аспекты. Томск: Изд-во Том. Ун-та, 1989. - 194 с.

119. Экономика переходного периода: Очерки экономической политики посткоммунистической России. 1991 1997. / В. May, Е.Т. Гайдар, С. Синельков и др. - М.: 1998. - 1113 с.

120. Экономическая география России: Учебник/ Под общей ред. акад. В.И. Видяпина, д.э.н., проф. М.В. Степанова. М.: ИНФРА-М, Российская экономическая академия, 1999. - 553 с.

121. Энджел JL, Бойд Б. Как покупать акции / Пер. с англ. Н.Э. Бабенковой. СПб.: Сатис, 1994. - 333 с.