Формирование финансовых стратегий предприятий энергетического машиностроения тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат наук Малькина, Ирина Николаевна

• Малькина, Ирина Николаевна
• кандидат наук
• 2014

Оглавление диссертации кандидат наук Малькина, Ирина Николаевна

Оглавление

Введение

Глава 1. Теоретические основы формирования финансовой стратегии предприятия

1.1. Проблемы стратегического финансового управления на предприятиях энергетического машиностроения в РФ

1.2. Финансовая стратегия в системе корпоративных финансов

1.3. Система факторов, определяющих финансовую стратегию

предприятия

Глава 2. Моделирование финансовой стратегии предприятий энергетического машиностроения

2.1. Общие принципы моделирования финансовой стратегии предприятий

2.2. Финансовая диагностика предприятия как подготовительный этап формирования финансовой стратегии

2.3. Особенности моделирования финансовой стратегии предприятий энергетического машиностроения в условиях нестабильности

экономической среды

Глава 3. Формирование финансовой стратегии предприятий энергетического машиностроения на примере ОАО «Силовые машины»

3.1. Стратегическая финансовая диагностика

ОАО «Силовые машины»

3.2. Анализ факторов, определяющих финансовую стратегию

ОАО «Силовые машины»

3.3. Финансовая стратегия ОАО «Силовые машины»

Заключение

Список литературы

Приложение 1. Виды финансовых стратегий предприятия

Приложение 2. Система стратегических целей предприятия по системе BSC

Приложение 3. Факторы, определяющие стратегию финансирования

Приложение 4. Факторы, определяющие стратегию инвестирования

Приложение 5. Факторы, определяющие стратегию финансовой

безопасности

Приложение 6. Факторы, определяющие стратегию управления работой финансового департамента

Приложение 7. Система базовых показателей дня анализа бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия

Приложение 8. Анкета «Стратегическая финансовая диагностика

предприятия»

Приложение 9. Консолидированная финансовая отчетность ОАО «Силовые машины» за 2012 год (без примечаний)

Приложение 10. Консолидированная финансовая отчетность ОАО «Силовые машины» за 2008 год (без примечаний)

н

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование финансовых стратегий предприятий энергетического машиностроения»

Введение

Актуальность темы диссертационного исследования. На энергетическое машиностроение возложена задача обеспечения предприятий электроэнергетики надежным, высокотехнологичным, эффективным оборудованием.

Электроэнергетика обеспечивает потребности страны в электрической и тепловой энергии и является одним из важнейших факторов успешного экономического развития России.

В период спада экономики (1990-е гг.) позиции российских предприятий существенно ослабли в пользу крупных транснациональных корпораций, обладающих доступными финансовыми ресурсами, новейшими производственными технологиями, а также современными методами управления. Зависимость такой стратегически важной отрасли от иностранных производителей представляет серьезную угрозу государственной экономической безопасности.

Темп роста внутреннего спроса на продукцию энергетического машиностроения показывает положительную динамику. Согласно одобренному в сентябре 2012 г. прогнозу социально-экономического развития РФ на 2013 и плановый период 2014-2015 гг. (в основном варианте с учетом прогнозируемых макроэкономических показателей развития экономики РФ), производство электроэнергии к 2015 году увеличится на 8,6%, а электропотребление на внутреннем рынке увеличится на 8,8%. В связи с этим, в период с 2012 по 2015 гг. планируется ввод энергетических мощностей в объеме более 29,7 ГВт [10].

Следует подчеркнуть, что достаточно высокий отраслевой спрос ориентирован, в первую очередь, на высокотехнологичную, наукоемкую продукцию. Для ее производства требуются серьезные инвестиции как в оборудование, так и в НИОКР, что осложняется отраслевой спецификой финансов предприятий энергетического машиностроения (рентабельность продаж 8% [164]) и низкой

доступностью привлекаемых ресурсов (90% инвестиций в основной капитал осуществляются за счет собственных средств [164]).

Кроме того, глобальная и национальная нестабильность экономической среды существенно повышает стратегические финансовые риски.

Эти обстоятельства привели к возрастанию роли долгосрочных программ развития, долгосрочных планов действий, или стратегий.

Стратегическая финансовая диагностика показывает, что применение инструментария стратегического финансового управления иностранными корпорациями энергетического машиностроения значительно улучшило их финансовые показатели: в частности позволило General Electric увеличить капитализацию со 107 млрд долларов в 2009 году до 240 млрд долларов в 2013 году [] 189]; ABB - с капитализации 24 млрд долларов в 2007 году прийти к 52 млрд долларов в 2013 году [189]; Aistom - достичь капитализации 13 млрд долларов с операционной прибылью в 1,4 млрд евро и с портфелем заказов на 50 млрд евро, при чистом убытке в 1,8 млрд евро на 2003 год [190]. К подобным результатам необходимо стремиться отечественным предприятиям энергетического машиностроения. Помочь в этом может разработка финансовых стратегий и контроль за показателем внутреннего потенциала финансовой стратегии, отражающим вклад финансовой стратегии в стоимость предприятия.

Разработанный западными учеными-экономистами инструментарий стратегического управления корпоративными финансами требует значительной адаптации и развития для российских предприятий отрасли энергетического машиностроения.

Разработка финансовых стратегий на предприятиях энергетического машиностроения обеспечивает базис для достижения и оценки результатов стратегии корпорации с точки зрения максимизации стоимости предприятия. Кроме

этого, долгосрочная финансовая стратегия повысит стратегическую финансовую устойчивость предприятий в условиях изменчивой рыночной конъюнктуры. Вышесказанное обусловливает актуальность темы исследования. Степень разработанности научной проблемы. Научная база стратегического управления стала формироваться относительно недавно (модель стратегического планирования впервые была введена в научный оборот И.Ансоффом только в 1965 г.) и в большей степени представляет собой разработки ученых США и Западной Европы. Среди них наибольший интерес вызывают работы М. Альберта, И. Ансоффа, П. Друкера, Р. Каплана, Т. Коупленда, А. Мескона, Р. Митчелла, Д. Нортона, М. Портера, А. Томпсона, Р. Э. Фримана, Ф. Хэдоури и др. В России вопросами стратегий корпораций занимались А.И. Анчишкин, В.М. Архипов, О. С. Виханский, И.Б. Гурков, Г.Б. Клейнер, М.А. Лимитовский, Б.З. Мильнер, P.A. Фатхутдинов, Э.Б. Фигурнов и др.

Методическим основам стратегического финансового управления посвящены работы В.В. Бочарова, Д.Л. Волкова, А.И. Вострокнутовой, И.В. Ивашковской, A.A. Кайсарова, B.C. Катькало, В.Е. Леонтьева, E.H. Лобановой, В.П. Паламарчука, М.В. Романовского, И.Н. Самоновой, И.П. Скобелевой, Л.С. Тарасевича, Т.В. Тепловой, В.А. Черненко, а также зарубежных экономистов А. Дамодарана, 3. Боди, Р. Мертона, М. Миллера, Ф. Модильяни, Д. Хана, Э. Хелферта, П. Ховарта и др.

Стоит отметить, что в работах этих и других авторов отсутствует единая позиция относительно места и роли финансовой стратегии в стратегии корпорации и в системе корпоративных финансов, целей и задач, функций, этапов и методов разработки и реализации финансовых стратегий. Вопросы моделирования финансовых стратегий предприятий энергетического машиностроения, в т.ч. в условиях нестабильности экономической среды остаются практически нетронутыми. Это приводит к необходимости их дальнейшей разработки, а также адаптации для предприятий энергетического машиностроения.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью настоящего исследования является развитие методологии, методических положений и практических рекомендаций по разработке финансовых стратегий предприятий энергетического машиностроения.

Для достижения этой цели в диссертационном исследовании необходимо решить следующие задачи:

1. Проанализировать и раскрыть теоретические аспекты разработки и реализации финансовых стратегий, в т.ч. определение финансовой стратегии, цели, задачи, функции, элементы, принципы и этапы разработки и реализации финансовых стратегий, а также их место и роль в стратегии корпорации.

2. Систематизировать цели финансовой стратегии, используя стоимостной и стейкхолдерский подходы к управлению финансами предприятия, а также выявить и систематизировать факторы, определяющие финансовую стратегию предприятия. Провести анализ роли стадии жизненного цикла в формировании финансовой стратегии предприятия.

3. Разработать методические рекомендации по стратегической финансовой диагностике предприятия.

4. Предложить комплексный инструмент диагностики финансового положения предприятия как предварительный этап формирования финансовой стратегии предприятия.

5. Разработать модель формирования финансовой стратегии предприятия.

6. Разработать показатель внутреннего потенциала финансовой стратегии, отражающий вклад финансовой стратегии в стоимость предприятия

7. Исследовать отраслевые особенности стратегического финансового управления на предприятиях энергетического машиностроения в РФ.

Объектом исследования выступают предприятия энергетического машиностроения.

Предметом исследования является совокупность теоретических, методических и практических основ формирования финансовых стратегий на предприятиях энергетического машиностроения.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой диссертационной работы стали работы отечественных и зарубежных ученых в области теории финансов, в частности корпоративных финансов, финансового менеджмента, а также экономики промышленного сектора.

Методологической основой диссертационного исследования выступают общенаучные и частные методы познания: диалектика, логический, системный, структурный, функциональный и сравнительный методы анализа; приемы абстрагирования, классифицирования, сравнения; методы финансовой математики и математической статистики; синтез полученных результатов; принципы формальной логики.

Информационной базой исследования послужили законодательные акты и нормативные документы Российской Федерации, стратегии и программы государственных органов власти, статистические данные Федеральной службы государственной статистики, статистические отчеты международных организаций, отчеты исследовательских учреждений, материалы научных семинаров и конференций, отчеты Системного оператора Единой энергетической системы России, отчетные данные предприятий энергетического машиностроения, внутренняя информация ОАО «Силовые машины».

Обоснованность и достоверность результатов исследования.

Результаты исследования являются обоснованными в силу того, что они получены с помощью общенаучных методов познания на основе анализа трудов отечественных и зарубежных ученых, эмпирических и статистических данных. Достоверность результатов исследования обеспечена использованием современных

средств и методик проведения исследований, общепризнанных методов фундаментальных и прикладных научных дисциплин.

Соответствие диссертации Паспорту научной специальности. Содержание диссертации соответствует п. 3.27. «Финансовая стратегия корпораций» и п. 3.11. «Исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятий и корпораций» Паспорта научной специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит».

Научная новизна результатов исследования заключается в развитии теоретических и методических основ формирования финансовых стратегий предприятий энергетического машиностроения, в создании методики формирования финансовых стратегий предприятий энергетического машиностроения.

Наиболее существенные результаты исследования, обладающие научной новизной и полученные лично соискателем:

1. Развиты теоретические основы финансовой стратегии предприятия: уточнено понятие финансовой стратегии, выявлены ее место и роль в стратегии корпорации и в системе корпоративных финансов, конкретизированы ее цели и задачи, выделены функции финансовой стратегии. Предложена классификация финансовых стратегий предприятий, систематизированы методы их формирования, установлены имманентные особенности финансовых стратегий, сформулированы и раскрыты принципы и этапы их разработки и реализации.

2. Предложен метод построения системы целей финансовой стратегии основанный на метауровневом подходе, интегрирующем макро-, мезо- и микроуровни экономических связей хозяйствующих субъектов. Разработана система экзогенных и эндогенных факторов, определяющих финансовую стратегию предприятия в разрезе ее блоков. Проведен анализ стадии жизненного цикла как особого фактора финансовой стратегии предприятия.

3. Предложены методические рекомендации по стратегической финансовой диагностике, в рамках интеграции методов стратегического и финансового анализа.

4. Разработана матрица финансового положения предприятия как комплексный инструмент диагностики предприятия при подготовке к формированию финансовой стратегии предприятия, и предложена интерпретация результатов ее применения.

5. Предложена модель формирования финансовой стратегии предприятия, разработанная путем интеграции стоимостного подхода и теории заинтересованных сторон (в частности, системы сбалансированных показателей BSC).

6. Введен в научный оборот показатель внутреннего потенциала финансовой стратегии, отражающий вклад финансовой стратегии в стоимость предприятия (изменение стоимости предприятия в результате реализации сформированной финансовой стратегии)

7. Исследованы особенности стратегического финансового управления на предприятиях энергетического машиностроения в РФ в условиях нестабильной экономической среды, предложены пути решения проблем. Обосновано применение мезонинного кредитования как инновационного метода долгосрочного финансирования предприятий.

Теоретическая значимость диссертационной работы заключается в разработке и развитии теоретических основ стратегических корпоративных финансов на предприятиях энергетического машиностроения. Положения, результаты и выводы, представленные в диссертационной работе, вносят вклад в развитие теории стратегического финансового менеджмента.

Практическая значимость исследования заключается в том, что методики, предложенные в работе, могут быть применены в практике формирования финансовых стратегий предприятий энергетического машиностроения.

Выводы и рекомендации исследования целесообразно использовать в процессе преподавания в курсах дисциплин корпоративных финансов и стратегического финансового управления в высших учебных заведениях, в программах повышения квалификации руководителей предприятий энергетического машиностроения.

Апробация результатов исследования. Основные положения, результаты и выводы диссертации были представлены на 7 международных научно-практических конференциях.

Теоретические положения и практические рекомендации диссертационного исследования были внедрены в учебный процесс кафедры корпоративных финансов и оценки бизнеса ФГБОУ ВПО «СПбГЭУ» при подготовке занятий по курсу «Управление стоимостью бизнеса», а также по курсу магистратуры «Актуальные проблемы финансов».

Методические и практические результаты исследования нашли применение в работе Открытого акционерного общества «Силовые машины».

Публикации. Проблемы, исследованные в диссертации, а также основные результаты работы были отражены в 12 научных публикациях (включая 4 статьи, опубликованные в ведущих рецензируемых научных журналах и изданиях, рекомендованных ВАК Минобрнауки России) общим объемом 6,5 пл., из них авторских 6 пл.

Объем и структура исследования. Цель и задачи исследования определили его структуру, включающую введение, три главы, заключение, изложенные на 153 страницах печатного текста, список литературы и 10 приложений. Библиографический список включает 194 источника. Работа содержит 11 рисунков, 30 таблиц.

Во введении обоснована актуальность выбранной темы, определены объект и предмет исследования, сформулированы цель и задачи диссертационной работы.

В первой главе исследованы теоретические основы формирования финансовой стратегии предприятия: сущность, функции и задачи. Предложен метод построения системы целей финансовой стратегии, а также система факторов, определяющих финансовую стратегию предприятия.

Во второй главе изучены и проанализированы принципы моделирования финансовых стратегий предприятий. Разработана модель формирования финансовой стратегии предприятия. Предложены методические рекомендации по стратегической финансовой диагностике предприятия. Уточнены особенности моделирования финансовых стратегий предприятий энергетического машиностроения в условиях нестабильности экономической среды.

В третьей главе сформирована практическая модель формирования финансовой стратегии предприятия энергетического машиностроения на примере ОАО «Силовые машины». Проведена стратегическая финансовая диагностика ОАО «Силовые машины» и определены факторы, оказывающие наиболее сильное влияние на финансовую стратегию предприятия. Разработана финансовая стратегия ОАО «Силовые машины», для каждого направления финансовой стратегии определены целевые показатели и даны рекомендации по их достижению.

Заключение содержит краткое изложение результатов диссертационной работы.

Глава 1. Теоретические основы формирования финансовых

стратегий предприятий

1.1. Проблемы стратегического финансового управления на предприятиях энергетического машиностроения в РФ

Энергетическое машиностроение в качестве базовой отрасли отечественной промышленности производит и обслуживает оборудование для преобразования энергии различных источников в тепло или в механическую энергию, а также для получения электроэнергии и передачи ее потребителям. Предприятия энергетического машиностроения обеспечивают потребность страны в электрической и тепловой энергии, что является одним из важнейших факторов успешного экономического развития России.

В период спада экономики (90-е гг) объем производства в отрасли энергетического машиностроения резко снизился, что привело к освобождению производственных мощностей. Этому способствовало, среди прочих факторов, резкое сокращение государственных расходов на оборонно-промышленный комплекс (более чем в 33 раза в период с 1990 по 1995 гг., при этом в США - всего лишь в 2 раза) [97, с. 16].

В этот период российский рынок стали захватывать крупные транснациональные компании (ABB, Aistom, General Electric, Siemens), которые, обладая новейшими производственными технологиями и доступными финансовыми ресурсами, существенно ослабили позиции российских производителей. Доля российского энергетического оборудования на мировом рынке в 2013 году составила 2% (в 1991 г. - 13%), на российском - 50% [168].

Ситуацию усугубляет нестабильность экономической среды. По оценке Минэкономразвития, уровень развития экономики РФ в 2013 году впервые упал

ниже среднемирового. I полугодие 2013 года показало отрицательную динамику перерабатывающего сектора [182]. В связи с этим Всемирный банк понизил прогноз по росту ВВП РФ на 2013 г. с 2,3% до 1,8% [168]. В качестве причин называются низкая конъюнктура мировых рынков и рецессия европейской экономики, что негативно повлияло на российский экспорт. Таким образом, глобальная и национальная экономическая ситуация бросает вызовы российским предприятиям. Рассмотрим основные проблемы стратегического финансового управления на предприятиях энергетического машиностроения в РФ, а также факторы их возникновения и пути решения.

Ведущие банки сокращают объемы и условия кредитования (в т.ч. межбанковского), сворачивают объем активов, размещенных в еврозоне. Существует опасность возрастания инфляции и общего снижения потребительского спроса. Под воздействием спекулятивного бума, эффекта инфляционных ожиданий вывод капитала из ЕС приведет к проблемам, связанным с финансированием операционной деятельности и получением заемных средств. Многие предприятия будут испытывать затруднения в рефинансировании, что негативно отразится на возможностях как финансирования, так и инвестирования.

В первую очередь, под угрозой оказывается экспорт российских предприятий энергетического машиностроения. Снижение курса евро угрожает снижением выручки в валюте. Это, в свою очередь, негативно отразится па рентабельности. Крупные импортеры продукции российского энергетического машиностроения ведут расчеты в евро, а сокращение под влиянием нестабильности экономической среды расходов зарубежных компаний неизбежно скажется на объемах экспорта. Если условия контрактов предусматривают отсрочку платежа за отгруженную продукцию, угроза еще более велика - она затрагивает не только денежные потоки, но и дебиторскую задолженность предприятий.

В выигрышном положении находятся российские предприятия энергетического машиностроения, импортирующие материалы, оборудование и комплектующие из еврозоны. Такая ситуация выгодна предприятиям, проводящим технологическую модернизацию. Это позволит уменьшить инвестиции в оборудование.

На первый взгляд, колебания курса евро не затронут выручку, возникающую на внутреннем рынке и номинированную в рублях. Но ослабление евро ослабит и конкурентные позиции российских предприятий. Российские предприятия энергетического машиностроения выигрывают за счет более низкой цены, уступая при этом по качеству. Проблемы евро могут стать причиной снижения спроса на отечественные товары в Европе, а также к усилению позиции китайских компаний в России, поскольку Китай будет вынужден частично перенаправить усилия с Европы на другие рынки. Появление сильных конкурентов на том же сегменте рынка несет угрозу снижения объемов продаж продукции отечественных предприятий энергетического машиностроения.

На страновом уровне ситуация также неутешительна. В части финансирования инвестиций в основной капитал в I полугодии 2013 г. на 9,4 п.п. снизилась доля привлеченных средств по сравнению с I полугодием 2009 года (рисунок 1).

Рис. 1. Доля банковских кредитов в общем объеме привлеченных средств с I полугодия 2009 г. по I полугодие 2013 г.1

1 Составлено автором по материалам [187]

Снижение привлеченных средств компенсировалось собственными источниками организаций. Доля прибыли организаций в общей структуре источников финансирования инвестиций за аналогичный период анализа увеличилась на 9% (с 12% до 21%) [187].

В абсолютном выражении объем кредитов, предоставленных предприятиям российскими банками, сократился в I полугодии 2013 г. на 1,6 млрд руб. по сравнению с I полугодием 2009 г., (кредиты иностранных банков - на 7,9 млрд руб) [173].

Исследование Института экономической политики им. Е.Т. Гайдара [188] показало, что в структуре источников финансирования инвестиций усилилась тенденция к сокращению кредитов банков и заемных средств организаций.

Годовой отток капитала из РФ в 2013 году оценивается в 70 миллиардов долларов [169]. Этому способствует и политическая ситуация в РФ.

Напряженная обстановка с источниками финансирования серьезно повышает риск неплатежеспособности хозяйствующих субъектов, что может повлечь за собой сокращение производства, его приостановку или банкротство.

В то же время, повышение валютных рисков и снижение доступности дешевых кредитов привело, с одной стороны, к повышению иностранными производителями цены аналогичного импортируемого оборудования, а с другой стороны, к недостатку валютных средств у российских заказчиков. В совокупности с более гибкой системой предоплаты, предлагаемой отечественными предприятиями энергетического машиностроения, это позволяет выиграть время на повышение уровня производственных технологий, модернизацию производственных мощностей, разработку новых видов продукции.

К тому же, иностранные предприятия предпочитают не конкурировать напрямую с отечественными производителями, а создавать совместные предприятия

(союз французской корпорации Alstom с «Русгидро», «Атомэнергомаш», концерна Siemens с «Силовыми машинами»).

Основные заводы-производители отрасли энергетического машиностроения в РФ представлены в таблице 1.

Таблица 1

2

Основные российские производители энергетического оборудования

Доля в

Номенклатурная общем Ведущий производитель

группа объеме продаж, %

• Ленинградский металлический завод

(филиал ОАО «Силовые Машины»)

Паровые турбины 29 • ЗАО «Уральский турбинный завод» • ОАО Калужский турбинный завод (ОАО «Силовые машины») • ЗАО «Невский завод»

Газовые турбины 29 • Ленинградский металлический завод

мощностью (филиал ОАО «Силовые Машины»)

свыше 40 МВт • ОАО «Сатурн - газовые турбины»

Гидравлические 14 • Ленинградский металлический завод

турбины (филиал ОАО «Силовые Машины») • ОАО «Тяжмаш»

• ОАО «ТКЗ «Красный котельщик» (ОАО

Паровые котлы 7 «Силовые машины») • ОАО «МЗ «ЗиО-Подольск»

Парогенераторы 5 . ОАО ОМЗ

для атомных • ОАО «МЗ «ЗиО-Подольск»

электростанций

Атомные 16 . ОАО ОМЗ

реакторы

2 Составлено автором по данным финансовой отчетности основных участников рынка

Темп роста внутреннего спроса на продукцию энергетического машиностроения показывает положительную динамику. По данным Системного оператора Единой энергетической системы, электропотребление в РФ выросло на 1,2% за 9 месяцев 2013 года, по сравнению с аналогичным периодом 2012 года [170]. Согласно одобренному в сентябре 2012 г. Прогнозу социально-экономического развития РФ на 2013 и плановый период 2014-2015 гг. (в основном варианте с учетом прогнозируемых макроэкономических показателей развития экономики РФ), производство электроэнергии к 2015 году увеличится на 8,6%, а электропотребление на внутреннем рынке увеличится на 8,8%. В связи с этим, на период с 2012 по 2015 гг. запланирован ввод энергетических мощностей в объеме более 29,7 ГВт [10].

Следует отметить, что в структуре спроса преобладает продукция новых высокоэффективных технологий - мощные паровые блоки (от 600 до 1100 МВт), рассчитанные на сверхкритические и суперсверхкритические параметры пара. Постоянно повышается спрос на оборудование для газификации угля (соответствующая технология, по прогнозам, будет широко использоваться после 2020 года).

Потенг{иальные заказчики предъявляют все более высокие требования по эффективности, надежности, срокам изготовления, управлению проектом и послепродалсному обслуживанию, что требует постоянного совершенствования производственного процесса, оптимизации затрат и продуктовой линейки.

В то же время затраты на технологические инновации остаются довольно низкими (таблица 2).

Таблица 2

Динамика затрат на технологические инновации в производстве машин и

оборудования в 2008-2012 гг.3

2008 2009 2010 2011 2012

Затраты на технологические инновации, млн. руб. 10 983 И 229 10 640 11 741 12 281

Удельный вес в общем объеме выручки 1.4 1.7 1.3 1.5 1.7

Энергетическое оборудование не является серийным, цены на продукцию формируются индивидуально для каждого конкретного заказа (в том числе, на основе мониторинга рыночных цен). Как показывает анализ изменения индексов цен на основную продукцию энергетического машиностроения за январь - сентябрь 2013 года, рост составил (по данным Федеральной Службы Государственной Статистики Российской Федерации, далее ФСГС РФ):

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Малькина, Ирина Николаевна, 2014 год

Список литературы

Законодательные н нормативные акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. В 4-х ч. Ч. II. Федеральный Закон от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ (ред. от 07.02.2011 г.) [Электронный ресурс]. Доступ из справ. - правовой системы «КонсультантПлюс».

2. Налоговый кодекс Российской Федерации. В 2-х ч. Ч. II. Федеральный Закон от 05 августа 2000 г. № 117-ФЗ (ред. от 21.04.2011 г.) [Электронный ресурс]. Доступ из справ. - правовой системы «КонсультантПлюс».

3. О бухгалтерском учете. Федеральный закон от 06 декабря 2011 г. № 402-ФЗ [Электронный ресурс]. Доступ из справ. - правовой системы «КонсультантПлюс».

4. О финансовой аренде (лизинге). Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ (ред. от 08.05.2010 г.) [Электронный ресурс]. Доступ из справ. - правовой системы «КонсультантПлюс».

5. Об акционерных обществах. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ (ред. от 05.04.2013 г.) [Электронный ресурс]. Доступ из справ. - правовой системы «КонсультантПлюс».

6. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99). Утверждено приказом Минфина РФ от 06 июля 1999 г. № 43н [Электронный ресурс]. Доступ из справ. - правовой системы «КонсультантПлюс».

7. Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в деле о банкротстве и в процедурах, применяемых в деле о банкротстве. Постановление Правительства РФ № 257 от 29.05.2004 [Электронный ресурс]. Доступ из справ. -правовой системы «КонсультантПлюс».

8. Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа. Постановление Правительства РФ № 367 от 25.06.2003 [Электронный ресурс]. Доступ из справ. - правовой системы «КонсультантПлюс».

9. Стратегия развития энергомашиностроения Российской Федерации на 2010 -2020 годы и на перспективу до 2030 года. Утверждена Приказом Минпромторга России от 22 февраля 2011 г. № 206 [Электронный ресурс]. - URL: http://www.minpromtorg.gov.rU/ministry/strategic/sectoral/l 5 (дата обращения: 03.02.2012).

10. Схема и программа развития Единой энергетической системы России на 20112017 годы. Утверждена Приказом Министерства энергетики РФ от 29 августа 2011 г. № 380 [Электронный ресурс]. - Систем, требования: Adobe Acrobat Reader. - URL: http://minenergo.gov.ru/upload/iblock/63a/63a6d9b2da3613cbb8ec258458b8268a.pdf (дата обращения: 18.02.2012).

Монографическая и учебная литература, словари

11. Акулов В.Б., Рудаков М.Н. Теория организации: учебное пособие. -Петрозаводск: ПетрГУ, 2002. - 142 с.

12. Аникина И. Д. Формирование и оценка эффективности финансово-инвестиционной стратегии социально ответственной корпорации: автореф. дис. ... докт. экон. наук: 08.00.10 /Аникина Ирина Дмитриевна. - Волгоград, 2011. - 49 с.

13. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. — СПб.: Питер, 1999. - 416 с.

14. Ансофф И. Стратегическое управление. / Пер с англ. - М.: Экономика, 1989. -519 с.

15. Бандурин А. В., Гуржиев В. А., Нургалиев Р. 3. Финансовая стратегия корпораций. - М.: Алмаз, 1998 - 140 с.

16. Бараненко С.П., Шеметов В.В. Стратегическая устойчивость предприятия. -М.: Российская академия предпринимательства, 2004.-493 с.

17. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Ин-т новой экономики, 2002. - 1280 с.

18. Белошапка В. А., Загорий Г. В. Стратегическое управление: Принципы и международная практика. — К.: Абсолют-В, 1998. - 352 с.

19. Бирюков С.Е., Хайниш C.B. От стратегии выживания к стратегии активного развития (практика реформирования и финансового оздоровления ОАО «Владимирский завод «Электроприбор»). - М: МНИИПУ, 2001. - 196 с.

20. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - Киев, 1995. - 448 с.

21. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. - К.:Ника-Центр, 2004. - 720 с.

22. Бланк И.А. Финансовый менеджмент / И.А. Бланк: учебный курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2007. - 656 с.

23. Боди 3., Мертон Р. К. Финансы: Учебное пособие / Пер. с англ. - М.: Вильяме, 2003. - 584 с.

24. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. - СПб: Питер, 2005. - 432 с.

25. Бочарок В.В., Самонова И.Н., Макарова В.А. - Управление стоимостью бизнеса. - СПб: СПбГУЭФ, 2009. - 124 с.

26. Браун М.Г. Сбалансированная система показателей: на маршруте внедрения / Пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. - 226 с.

27. Бригхем Ю., Гапенски JL. Финансовый менеджмент. Полный курс в двух томах. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева, Т. 2 - СПб.: Экономическая школа, 1997.

28. Булышева Т.С., Милорадов К.А., Халиков М.А. Моделирование рыночной стратегии предприятия. - М.: Российская экономическая академия имени Г. В. Плеханова, 2006. - 158 с.

29. Ван Хорн Дж., Вахович Дж. Основы финансового менеджмента / Пер.с англ. 11-е изд. - М.: Вильяме, 2005. - 1225 с.

30. Виханский О.С., Наумов А.Н. Менеджмент. - М.: Гардарики, 1998. - 528 с.

31. Виханский О. С. Стратегическое управление. - М.: Экономистъ, 2006. — 293 с.

32. Волков А. Искусство финансирования бизнеса. Выбор оптимальных схем. - М.: СПб.: Вершина, 2006. - 328 с.

33. Волков Д.Л. Теория ценностно-ориентированного менеджмента: финансовый и бухгалтерский аспекты. - 2-е изд. - СПб.: Изд-во «Высшая школа менеджмента». Издат. дом С.-Петерб. гос. ун-та, 2008. - 320 с.

34. Геращенко И.П. Теория и методология формирования оптимальной финансовой стратегии компании: автореф. дис. ... докт. экон. наук: 08.00.10 / Геращенко Ирина Петровна. - Томск, 2010. - 43 с.

35. Грант Р. Современный стратегический анализ. / Р. Грант; пер. с англ. -СПб.: Питер, 2008. - 560 с.

36. Гурков И.Б. Стратегия и структура корпорации. - 2-е изд., перераб. - М.: Издательство "Дело" АНХ, 2008. - 288 с

37. Дроговоз П.А. Управление стоимостью инновационного промышленного предприятия / Под ред.Т.Г. Садовской. - М. : Изд-во МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2007. -240 с.

38. Егерев И.А. Стоимость бизнеса: Искусство управления. - М.: Дело, 2003. - 480 с.

39. Елисеева И.И., Юзбашев М.М. Общая теория статистики: Учебник / под ред. И.И. Елисеевой. — 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 656 с.

40. Зуб А. Т. Стратегический менеджмент: теория и практика. - М.: Аспект Пресс, 2002.-415 с.

41. Иозайтис B.C., Львов Ю.А. Экономико-математическое моделирование производственных систем. - М.: Высшая школа, 1991. - 192 с.

42. Ивашковская И.В. Стратегический финансовый анализ: Концепции. Москва: Бизнес Элаймент, 2012

43. Ивашковская И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с.

44. Каплан Р., Нортон Д. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. / Пер с англ. - М.: Олимп-Бизнес. 2008. - 214 с.

45. Катькало, В. С. Эволюция теории стратегического управления / В. С. Катькало, С.-Петерб. гос. ун-т. Фак. менеджмента. - СПб. : Изд. Дом С.-Петерб. гос. ун-та,

2006.-546 с.

46. Клейнер Г.Б. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. - М.: Экономика, 1997. - 288 с.

47. Клейнер Г.Б. Стратегия предприятия. - М.: Дело. - 2008. - 568 с.

48. Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента. - М.: Изд. Проспект,

2007.-536 с.

49. Ковалев В.В. Управление финансами: учебное пособие. - М.: ФБК-ПРЕСС. -1998.- 160 с.

50. Ковалева A.M. Финансы: учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 1996. -336 с.

51. Кокинз Г. Управление результативностью: как преодолеть разрыв между объявленной стратегией и реальными процессами. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. -315 с.

52. Концепция контроллинга: управленческий учет. Система отчетности. Бюджетирование / Horvath & Partners; Пер. с нем. - 2-е изд. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. - 269 с.

53. Корпоративные финансы: учебник. / под ред. проф. М.В. Романовского, А.И. Вострокнутовой. - СПб.: Питер, 2011. - 592 с.

54. Коупленд Т. Стоимость компаний: оценка и управление. - М.: Олимп-Бизнес. — 2005. - 554 с.

55. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: Дело и сервис. 1994. - 256 с.

56. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело и сервис, 2001. - 399 с.

57. Кузнецов Ю.Н., Кузубов В.И., Волощенко A.B. Математическое программирование. - М.: Высшая школа, 1980. - 302 с.

58. Кунц Г., О'Доннелл С. Управление: системный и ситуационный анализ управленческих функций. - М.: Мысль, 1981. — 495 с.

59. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Инвестиции. - М.: Инфра-М, 2010.-416 с.

60. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Корпоративные финансы. - М.: Юрайт, 2014.-352 с.

61. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Финансовый менедмент. - М.: Элит, 2005. - 560 с.

62. Лимитовский М. А. Корпоративный финансовый менеджмент / М. А. Лимитовский, Е. Н. Лобанова, В. Б. Минасян и др.. - М. : Юрайт,2012. - 990 с.

63. Лисовская И.А. Методология формирования финансовой стратегии российских компаний: автореф. дис. ... докт. экон. наук: 08.00.10 / Лисовская Ирина Анатольевна. - Москва, 2009. - 45 с.

64. Лобанова E.H., Минасян В.Б., Паламарчук В.П. Финансовое обоснование стратегических решений в российских корпорациях. - М.: Издательский дом «Дело» РАНХиГС. - 2013. - 516 с.

65. Мазурова И.И., Белозерова Н.П. Анализ финансовой отчетности коммерческой организации: учебное пособие. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2008. - 295 с.

66. Мескон М., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. / Пер. с англ. — М.-СПб-Киев: Вильяме, 2008 . - 672 с.

67. Мильнер Б. 3. Теория организации. - Изд. 8-е, перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2012. —807 с.

68. Модильяни М., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ. - М.: Дело, 2001.-272 с.

69. Мэй М. Трансформирование функции финансов. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 255 с.

70. Организация, планирование и управление машиностроительным производством. Учеб. пособие для машиностроит. спец. вузов./ Под ред. Б.Н. Родионова. -М.: Финансы, 1989. - 328 с.

71. Организация управления крупным промышленным комплексом: Опыт КамАЗа / Под общ. ред. Б. 3. Мильнера. — М.: Экономика, 1977. — 142 с.

72. Пахомов М.А. Управление машиностроительным предприятием в условиях нестабильной экономической среды: автореф. дис. ... докт. экон. наук: 08.00.05 / Пахомов Максим Александрович. - Тамбов, 2006. - 40 с.

73. Портер М. Конкурентная стратегия: Методика анализа отраслей и конкурентов / Пер. с англ. И. Минервина. — М.: Альпина Паблишер, 2011. — 454 с.

74. Путятина JI.M. Экономика машиностроительных предприятий: учеб. пособие для вузов. / Л.М.Путятина, А.Е.Путятин.- М.: Академия, 2008. - 304 с.

75. Репин В.В. Процессный подход к управлению. Моделирование бизнес-процессов . / В.В. Репин, В.Г. Елиферов. - М.: Стандарты и качество, 2004. - 408 с.

76. Родионова В.Н., Федоркова Н.В., Чекменев А.Н. Стратегический менеджмент: учеб. пособие. - М.: РИОР, 2007. - 181 с.

77. Садовская Т.Г. Организационно-экономическое проектирование бизнеса наукоемких предприятий: монография. - М.: Пограничная академия ФСБ России, 2010.-240 с.

78. Селезнева H.H., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: учеб. пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 639

79. Системный подход к организации управления / Б. 3. Мильнер, JI. И. Евенко, В. С. Рапопорт. — М.: Экономика, 1983. — 224 с.

80. Стратегическое управление промышленными предприятиями и корпорациями: методология и инструментальные средства. Буравлев А. И., Горчица Г. И. и др. - М.: Издательство физико-математической литературы, 2008. - 176 с.

81. Стратегия бизнеса. / Под ред. Г.Б.Клейнера. - М.: КОНСЭКО, 1998. - 496 с.

82. Теплова Т.В. Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий. - М.:Вершина, 2008. - 236 с.

83. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. - СПб: ГУ-ВШЭ, 2000. - 504 с.

84. Теплова Т.В. Эффективный финансовый директор. - 2-е изд. - М.: Юрайт, 2011. -512 с.

85. Технико-экономическое планирование на машиностроительном предприятии. Учеб. пособие для вузов / под ред. Н.С. Сачко, A.M. Панина, H.H. Фонталина и др. — М.: Финансы, 1982. - 256 с.

86. Томпсон A.A., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии. - М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. - 576 с.

87. Уолш К. Ключевые показатели менеджмента. / Пер. с англ. - М.: Дело, 2000. -360 с.

88. Управление финансовым состоянием организации (предприятия). / Под общей редакцией Э.И. Крылова, В.М. Власовой, И.В. Ивановой. - М.: Эксмо, 2007. -416 с.

89. Фатхутдинов P.A. Стратегическая конкурентоспособность. - М.: Экономика, 2005. — 504 с.

90. Фатхутдинов P.A. Стратегический менеджмент. - 9-е изд., испр. и доп. - М.: Дело, 2008. —448 с.

91. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / под общ. ред. А.Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 1168 с.

92. Финансовый менеджмент: учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. / под ред. A.M. Ковалевой. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 336 с.

93. Финансовый менеджмент: учебник / Под ред. В.Е. Леонтьева, В.В. Бочарова, Н.П. Радковской. - М.: Элит, 2005. - 558 с.

94. Финансовый менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина.

- М.: КНОРУС, 2008. - 485 с.

95. Финансы и кредит: учебник / под ред. проф. М.В. Романовского, проф. Г.Н. Белоглазовой. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство Юрайт; ИД Юрайт, 2011.

- 609 с.

96. Финансы, финансовое обращение и кредит. Учебник. / М.В. Романовский, и др. / Под редакцией М.В. Романовского, О.В. Врублевской. М.: Юрайт - М. - 2001. - 575 с.

97. Халиков М.А. Моделирование производственной и инвестиционной стратегии машиностроительного предприятия. - М.: Благовест-В, 2003. - 304 с.

98. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга. Пер. с нем./ Д. Хан. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 с.

99. Хоминич И.П. Финансовая стратегия компаний. -М.: Российская экономическая академия, 1998. - 156 с.

100. Хорин А.Н., Керимов В.Э. Стратегический анализ. - М.: Эксмо, 2006. - 288 с.

101. Хорошилова О.В. Финансы машиностроительных предприятий. Учебное пособие. - Воронеж: Воронеж, гос. тех. ун-т, 2004. - 97 с.

102. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Финансы предприятия. - М.: ИНФРА-М, 1997. -242 с.

103. Altman Е. Corporate Financial Distress and Bankruptcy. - 3rd edition. — John Wiley and Sons, 2005. - 354 pp.

104. Bodie Z., Kane A., Marcus A.J. Essentials of Investments. - 5th edition. - McGraw-Hill Irwin, 2004. - 774 pp.

105. Bôrnsen A., Kôrner F. Optimal Growth, Conceptualization of a strategy to benefit from Optimal Growth. - Mannheim Business School, 2011. - 122 pp.

106. Brealey R. A., Myers S. Principles of Corporate Finance. - Higher Education, 2003. - 1061 pp.

107. Chandler A. Strategy and Structure: Chapters in the History of American Industrial Enterprise. - Cambridge, Mass: M.I.T. Press, 1962. - 479 pp.

108. Drucker P. The Practice of Management. - New York: Harper & Brothers, 1954. -325 pp.

109. Freeman R.E. Strategic management: a stakeholder approach. - Cambridge university press, 2010. - 292 pp.

110. Gibrat R. Les Inégalité Economiques. - Paris, Librairie du Recueil Sirey, 1931.- 380 pp.

111. Harrington D.R. Wilson B.D. Corporate Financial Analysis. - 3rd edition. - Richard D. Irwin, Inc. 1989. - 484 pp.

112. Higgins R.C. Analysis for Financial Management. - 2nd edition. - Richard D. Irwin, Inc.. 1989.-519 pp.

113. Kendall M.G. The advanced theory of statistic / M.G. Kendall, A. Stuart. - Vol.1. -New York, 1958.-466 pp.

114. Stewart G.B. The quest for value: a guide for senior managers. - HarperCollins Publishers, 1991. - 802 pp.

Периодическая литература

115. Абанин С.JI. Определение возможности компании по самофинансированию и заемному финансированию // Финансы и кредит. - 2009. - № 30 (366). - С. 69-79.

116. Аникина И.Д. Методические основы формирования финансовой стратегии компании // Финансы и бизнес. - 2010. - №1. - С. 92-99.

117. Андреева М.В., Мищенко A.B. Модели управления производственной деятельностью предприятия в условиях привлечения заемных средств // Финансы и кредит. - 2009. - № 2 (338). - С. 21-27.

118. Ахновская И.А. Особенности регулирования платежного оборота субъектов хозяйствования в условиях нестабильной экономической среды // Научные труды ДонНТУ. -2006. -№ 100-2.-С. 135-141

119. Белашев В. Как разработать финансовую стратегию // Финансовый директор. -2007.-№4.-С. 16-25.

120. Бурмистрова О. Взаимосвязь финансовой стратегии с общей стратегией развития компании // Проблемы теории и практики управления. - 2011 г. - № 8. - С. 67-73.

121. Васильева Ю. Уверенности нет [Электронный ресурс] / Ю. Васильева // РГ-Бизнес. - 2012. - 28 февраля (№ 837). - М. : Российская газета.

URL: http://www.rg.ru/2012/02/28/indeks.html (дата обращения: 04.03.2012).

122. Вайсблат Б.И., Шилов М.Е. Оптимизация производственно-финансового плана промышленного предприятия // Экономический анализ: теория и практика. - 2007. -№ 16.-С. 33-55.

123. Волков Д.Л. Показатели результатов деятельности: использование в управлении стоимостью компании // Российский журнал менеджмента. - 2005. - Т. 3. - № 2. - С. 3-42.

124. Волков Д.Л. Управление стоимостью компании: проблема выбора адекватной модели оценки // Вестник СПбГУ. Сер. Менеджмент. - 2004. - Вып. 4. - С. 67-76.

125. Воробьев A.B., Олюнин В.И. Анализ современных зарубежных матричных моделей выбора финансовой стратегии [Электронный ресурс] / A.B. Воробьев, В.И. Олюнин // Управление экономическими системами: электронный научный журнал. -2011.-№5.

URL: http://www.uecs.ru/marketing/item/486-2011-06-03-07-23-06 (дата обращения: 08.08.2012)

126. Воронина JI.A., Драмарецкая Я.В. Механизм осуществления финансовой реструктуризации при реорганизации системы управления промышленным предприятием // Финансы и кредит. - 2009. - № 7(343) - С. 37-40.

127. Гаврилов В.В. Экономический анализ в разработке финансовой стратегии (учетно-аналитические показатели и модели // Экономический анализ: теория и практика. - 2009. - № 8(137). - С.2-10.

128. Гольдштейн Г. Я. Проблематика использования математических моделей в управлении экономико-производственными системами // Сб. трудов "Системный анализ в экономике". Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000. - С. 68-78.

129. Горицкая Н. Финансовая стратегия // Финансовый директор. - 2005. - № 11. — С. 74-79.

130. Грибановский М.Ю. Организация финансовой службы на предприятиях // Управленческий учет. - 2005. - № 4. - с. 77-85.

131. Гурков И.Б. Стратегический процесс российских компаний // Экономическая наука современной России. - 2009. - №2. - С. 64-76.

132. Давыдова JI.B., Ильминская С.А. Политика управления оборотным капиталом как часть общей финансовой стратегии предприятия // Финансы и кредит. - 2006. - № 15 (219).-С. 15-17.

133. Дуб A.B., Шашнов С.А. Инновационные приоритеты в энергетическом машиностроении // Форсайт. - 2007. - № 3(3). - С. 4-11.

134. Журова Л.И. Механизм формирования финансовой стратегии предприятия // Финансы и кредит. - 2011. - № 6(438). - С. 36-45.

135. Иванов К.С. Стратегическое управление как фактор повышения конкурентоспособности промышленного предприятия [Электронный ресурс] / К.С.

Иванов // Управление экономическими системами: электронный научный журнал. -2013.-№ 1.

URL: http://www.uecs.ru/uecs-49-12013/item/l 933-2013-01 -15-05-43-19 (дата обращения: 02.04.2013).

136. Ивашковская И.В. Стейкхолдерский подход к управлению, ориентированному на приращение стоимости компании. // Электронный журнал Корпоративные финансы, 2012. № 1 (21). С. 14—23. URL: http://ecsocman.hse.ru/hsedata/2012/05/22/1253936367/cfi_21_14_23Jvashkovskaya_.pd f (дата обращения: 18.01.2013).

137. Ивашковская И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий // Аудит и финансовый анализ. - 2007. - № 5

138. Кайсаров A.A. Стратегические финансы корпораций: становление ценностно-ориентированных методов управления // Проблемы современной экономики. - 2009. - № 4 (32). - С. 92-98.

139. Лимитовский М.А. Репутация, квалификация и мотивация как драйверы ценности // Российский журнал менеджмента. - 2009 - Т.7. - № 2. - С. 51-68.

140. Лифшиц М.В. Гибель или возрождение энергомаша [Электронный ресурс] / М.В. Лифшиц // НГ - Энергия. -2012.-14 февраля.

URL: http://www.ng.ru/energy/2012-02-14/9_energomash.html (дата обращения 23.09.2012)

141. Микшес А.Ф., Саакян Ю.З. Господдержка как необходимое условие развития машиностроения [Электронный ресурс] / А.Ф. Микшес, Ю.З.Саакян // Российская газета. - 2008. - Спецвыпуск №4767.

URL: http://www.rg.ru/2008/10/21/promyshlennost.html (дата обращения: 20.12.2012)

142. Мочалова Л.А. Концепция финансового планирования в корпорациях // Финансовый менеджмент. - 2004. - №3. - С. 12-18.

143. Паламарчук В.П. Принятие стратегических решений, ориентированных на рост ценности компаний // Российское предпринимательство. - 2008. - №8. - С. 5659.

144. Решетникова Е.А.. Жесткий сценарий. Только опережающее развитие машиностроения позволит России конкурировать в глобальной экономике [Электронный ресурс] / Е.А. Решетникова // Российская Бизнес-газета. - 2011. -Промышленное обозрение № 815 (33).

URL: http://www.rg.ru/2011/09/20/gutenev.html (дата обращения: 20.12.2012)

145. Родионов И.И., Старюк П.Ю. Управление стоимостью компании как основная задача эффективного собственника // Управление корпоративными финансами. -2006.-№2(14).-С. 72-76.

146. Стрельцов A.C. Развитие инструментов стратегического менеджмента машиностроительных компаний на основе бизнес-матриц // Вестник МГТУ им. Н.Э. Баумана ; Сер. Машиностроение : Актуальные проблемы управления машиностроительными предприятиями : спец. выпуск. - 2011. - С. 170-181.

147. Теплова Т.В. Два контура интересов в аналитике финансового здоровья компании. - 2012. - № 5. - С. 22-28.

148. Теплова Т.В. Моделирование стоимости корпоративного заимствования на российском рынке // Управление корпоративными финансами. - 2011. - № 5. - С. 198- 220.

149. Тупицына A.B. Хеджирование валютных рисков // Международные банковские операции. - 2008. - № 4. - С. 77- 82.

150. Турбулентность для турбин [Электронный ресурс] // Энергия промышленного роста. - 2009. - № 10 - 11(36).

URL: http://www.epr-magazine.ru/prompolitics/maintheme/EnergoMash/ (дата обращения: 28.10.2012)

151. Шапалов В. Как управлять рисками // Финансовый директор. - 2003. - №9. -С. 15-21.

152. Adams С., Roberts R You Are What You Measure //Manufacturing Europe. - 1993.

- Pp. 504-507.

153. Adizes I. Organizational Passages: Diagnosing and Treating Lifecycle Problems in Organizations // Organizational Dynamics. - 1979. - Vol 8. - Pp. 3-24.

154. Donaldson Т., Preston L. The Stakeholder Theory of the Corporation: Concepts, Evidence, and Implications //The Academy of Management Review. — 1995. — Vol. 20.

— № 1. —Pp. 65-91.

155. Greiner L. Evolution and Revolution as Organizations Grow// Harvard Business Review. - 1972. - July-August. - Pp. 37-46

156. Jensen M. Value Maximization, Stakeholder Theory, and the Corporate Objective Function // Journal of Applied Corporate Finance. - 2011. - Vol. 14. - No. 3. - Pp. 8-21.

157. Kaplan R. S., Norton D.P. The Balanced Scorecard: Measures That Drive Performance //Harvard Business Review. - 1992. - January - February. - Pp. 71-80.

158. Maisel, L.S. Performance measurement: the Balanced Scorecard approach // Journal of Cost Management. - 1992. - Vol. 6. - No. 2. - Pp. 47-52.

159. McNair C. J., Lynch R. L., Cross K. F. Do financial and non-financial performance measures have to agree? // Management Accounting. - 1990. - November. - Pp. 28-36.

160. Porter M. E. Towards a Dynamic Theory of Strategy // Strategic Management Journal. - 1991. - № 12 (Winter Special Issue). - Pp. 95-117.

161. Porter M. E. What is Strategy // Harvard Business Review. - 1996. - November -December. - Pp. 61-78.

162. Porter M. E., Kramer M. R. Strategy and Society: The Link Between Competitive Advantage and Corporate Social Responsibility // Harvard Business Review. - 2006.-December. - Pp. 78-92.

Статистические сборники

163. Россия в цифрах [Электронный ресурс]. - 2011.

URL: http://www.gks.rn/bgd/regl/bll_ll/Main.htm (дата обращения: 15.09.2012)

164. Россия в цифрах [Электронный ресурс]. 2012.

URL: http://www.gks.ru/bgd/regl/bl2_ll/Main.htm (дата обращения: 22.02.2013)

165. Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. 2011. URL: http://www.gks.ru/bgd/regl/bll_13/Main.htm (дата обращения: 15.09.2012)

166. Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс]. 2012. URL: http://www.gks.ru/bgd/regl/bl2_13/Main.htm (дата обращения: 22.02.2013)

167. Срочные информации и справки Росстата по актуальным вопросам [Электронный ресурс]. URL:

http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/publications/catalog/ doc_1259586231109 (дата обращения: 22.10.2013)

Материалы сайтов сети Интернет

168. Волкова И. Анализ состояния рынка энергетического машиностроения [Электронный ресурс] / И. Волкова // Энергетика сегодня. - 2010. - 24 августа. -URL: http://en-today.livejournal.com/4637.html (дата обращения: 08.11.2012)

169. Доклад об экономике России [Электронный ресурс] // Всемирный банк в России. - 2013. - № 30. - URL:

http://www.worldbank.org/content/dam/Worldbank/document/rer-30-eng.pdf (дата обращения: 05.10.2013)

170. Единая энергетическая система России: промежуточные итоги [Электронный ресурс] // Отчет о функционировании в сентябре 2013 года. - Систем, требования: Adobe Acrobat Reader. - URL:

http://so-ups.ru/fileadmin/files/company/reports/ups-review/ups_review_octl3.pdf (дата обращения: 05.11.2013)

171. Земитан Г. Методы прогнозирования финансового состояния организации [Электронный ресурс] / Г. Земитан // ITeam. Технологии корпоративного управления. -URL:

http://www.iteam.ru/publications/finances/section_29/article_408 (дата обращения: 16.01.2013).

172. Инвестиционная программа ОАО «ФСК ЕЭС» на 2013-2017 годы. [Электронный ресурс] // Федеральная Сетевая Компания Единой Энергетической Системы. - Систем, требования: Adobe Acrobat Reader. -

URL: http://www.fsk-ees.ru/upload/docs/pril_2013-2017.pdf (дата обращения: 14.04.2013).

173. Информационно-справочные материалы сайта Росбизнесконсалтинг [Электронный ресурс]. - URL: http://top.rbc.ru/economics (дата обращения: 12.04.2013).

174. Информационно-справочные материалы журнала «Эксперт» [Электронный ресурс]. -URL: http://expert.ru/economics (дата обращения: 11.04.2013).

175. Леденев Е.Е. BSC и EVA - конкуренты или союзники? [Электронный ресурс] / Е.Е. Леденев // Корпоративный менеджмент. -

URL: http://www.cfín.ru/management/controlling/bsc_eva.shtml (дата обращения: 14.07.2012).

176. Микерин Г.И. Стандарты оценки 2007 : «пересмотр понятий» или «смена парадигм» [Электронный ресурс] / Г.И. Микерин // Вестник оценщика. - URL: http://www.appraiser.ru/default.aspx? SectionID=255&Id=2511 (дата обращения: 04.03.2012).

177. Приходько Е.А. Оценка финансовой политики организации [Электронный ресурс ] / Е.А. Приходько // ITeam. Технологии корпоративного управления. -

URL: http:// www.iteam.ru/publications/nnances/section_43/article_2993 (дата обращения: 23.08.2012).

178. Российская промышленность в октябре 2012 [Электронный ресурс ] // Бюллетень конъюнктурных опросов. - 2012. - № 245. - Систем, требования: Adobe Acrobat Reader. - URL:

http://www.iep лWfiles/text/industrial_survey/BjuПeten_konjunkturnyh_oprosov_№245.pd f (дата обращения: 23.11.2012).

179. За полугодие рынок факторинга вырос на 38% [Электронный ресурс] // ИА «Клерк.ру». - 2013. - 24 июля. -

URL: http://www.klerk.ru/bank/news/331064/ (дата обращения: 10.08.2013).

180. Соколов Я.В. Диагностика финансовой деятельности предприятия и возможности управления ею [Электронный ресурс] / Я.В. Соколов // ITeam. Технологии корпоративного управления. -URL: http://www.iteam.ru/publications/fTnances/ section_29/article_2949 (дата обращения: 10.08.2012).

181. Средняя загрузка производственных мощностей в РФ в сентябре составила 64%. [Электронный ресурс] // ИА «Прайм». -2013.-25 сентября. -

URL: http://lprime.ru/macroeconomics/20130925/766982282.html (дата обращения: 21.10.2013).

182. Улюкаев А. Ситуация в российской экономике хуже кризисной [Электронный ресурс]/ А. Улюкаева // ИА РосБизнесКонсалтинг. - URL: http://top.rbc.ru/economics/27/09/2013/879369.shtml (дата обращения 22.09.2013)

183. Школин А. ВШЭ: лучше бы занимались инновациями, а не модернизацией [Электронный ресурс] / А. Школин // Slon.ru - Деловые новости. - 2011.-13 декабря. -

URL:http://slon.ru/economics/vshe_luchshe_by_zanimalis_innovatsiyami_a_ne_moderniz atsiey-724379.xhtml (дата обращения 12.10.2012)

184. ОАО «Силовые машины». Годовой отчет 2012. [Электронный ресурс] / ОАО «Силовые машины». - Систем, требования: Adobe Acrobat Reader. - URL:

http://power-m.ru/investor/reports/annual_reports/files/annual_report2012.pdf, (дата

обращения: 09.10.2013)

185. ОАО «Силовые машины». Годовая бухгалтерская отчетность по РСБУ за 2012 год [Электронный ресурс] / ОАО «Силовые машины». - URL: http://power-m.ru/investor/reports/fînancial_accountability/files/finacc2012_rsbu.pdf (дата обращения: 09.10.2013)

186. ОАО «Силовые машины». Миссия - Видение - Ценности [Электронный ресурс] / ОАО «Силовые машины». - URL: http://www.power-rn.ru/company/corporate_values.aspx (дата обращения: 09.02.2013)

187. Экономическое развитие России [Электронный ресурс] / Авторский коллектив Института Гайдара // ИЭП им.Гайдара. - 2013. - №9. - URL: http://www.iep.ru/files/text/RED/Russian_Economic_Developments_9_2013.pdf (дата обращения: 10.09.2013).

188. Экономико-политическая ситуация в России в октябре 2012 г. [Электронный ресурс] / Авторский коллектив Института Гайдара // Научный вестник ИЭП им.Гайдара. - 2012. - № 10 - URL: http://www.iep.ru/ru/ekonomiko-politicheskaya-situaciya-v-rossii-v-oktyabre-2012-g.html_(flaTa обращения: 29.01.2012).

189. Aistom 2003-2013: итоги 10 лет кардинальных изменений [Электронный ресурс]. 2013

URL: http://www.alstom.com/press-centre/ru/2013/3/alstom-2003-2013-10-/ (дата обращения: 21.03.2014)

190. FT Global 500 & Europe 500 Rating - 2007-2013 [Электронный ресурс]. 2013. URL: http://www.ft.com/intl/indepth/ft500 (дата обращения: 21.03.2014)

191. OJSC Power Machines and subsidiaries. Consolidated financial statements for the year ended 31 December 2005 [Электронный ресурс] / ОАО «Силовые машины». -Систем, требования: Adobe Acrobat Reader. - URL: http://www.power-

m.ru/investor/reports/financialaccountabi]ity/files/fmacc2008.pdf (дата обращения 15.02.2013)

192. OJSC Power Machines and subsidiaries. Consolidated financial statements for the year ended 31 December 2008 [Электронный ресурс] / ОАО «Силовые машины». -Систем, требования: Adobe Acrobat Reader. - URL: http://www.power-m.ru/investor/reports/financial accountability/files/finacc2008.pdf (дата обращения 15.02.2013)

193. OJSC Power Machines and subsidiaries. Consolidated financial statements for the year ended December 31, 2012 [Электронный ресурс] / ОАО «Силовые машины». -Систем, требования: Adobe Acrobat Reader. - URL: http://www.power-m.ru/investor/reports/financial_accountability/files/finacc2012_msfo.pdf (дата обращения 15.02.2013).

194. OJSC Power Machines and subsidiaries. Consolidated interim condensed financial statements for the six months ended June 30, 2013 [Электронный ресурс] / ОАО «Силовые машины». - Систем, требования: Adobe Acrobat Reader. - URL: http ://www.power-

rn.ru/investor/reports/financial_accountability/files/finacc2013_msfo_upd.pdf (дата

обращения 22.10.2013).

Приложение 1. Виды финансовых стратегий предприятия14

Тип Источник финансирования Инвестиционный портфель Эффективность Надежность Область применения

1 Преимущественно собственный Ограниченное количество небольших проектов Средняя Высокая Зрелая экономика, стабильность внешней среды, стабильность предприятия,

2 Преимущественно централизованный (государственные инвестиции, кредиты) Варьируется Высокая Высокая Особо важные для государства проекты

3 Собственный капитал + Крупные Зависит от Зависит от Широко распространена

внешние инвестиции долгосрочные структуры структуры

(акционерные, проекты источников источников

кредитные и пр.)

4 Консолидированное из нескольких источников Один или несколько совместно реализуемых крупных проектов Высокая Высокая Партнерство нескольких предприятий, диверсификация рисков

5 Консолидированное из нескольких источников Один проект, реализуемый одной организацией Высокая Высокая Крупные фирмы с большим капиталом

6 Один вид ресурсов Один краткосрочный проект Низкая Высокая Мелкие и средние предприятия

14 Составлено автором по материалам [81, с. 168].

Классификация финансовых стратегий по критерию направления финансовой

деятельности15

Направление Стратегия Специализированные стратегии

Аккумулирование ресурсов Стратегия формирования финансовых ресурсов Стратегия формирования собственных финансовых ресурсов

Стратегия формирования заемных финансовых ресурсов

Распределение и использование ресурсов Инвестиционная стратегия Стратегия реального инвестирования

Стратегия финансового инвестирования

Поддержание ликвидности и финансовой безопасности Стратегия обеспечения финансовой безопасности Стратегия управления финансовыми рисками

Стратегия управления структурой капитала

Стратегия управления денежными потоками

Антикризисная финансовая стратегия

Управление работой финансового департамента Стратегия повышения качества управления финансовой деятельностью Инновационная финансовая стратегия

Стратегия проектирования оптимальной организационной структуры управления

15 Составлено автором по материалам [22]

Период разработки Стратегия Сущность

1 год Генеральная финансовая стратегия Координация отношений с бюджетами всех уровней, формирование и использование ресурсов

Менее 1 года (квартал, месяц) Стратегия текущего маневрирования финансовыми ресурсами Детализация генеральной стратегии

Менее 1 месяца Стратегия достижения частных целей Исполнение финансовых операций в рамках генеральной финансовой стратегии и стратегии текущего маневрирования финансовыми ресурсами

16 Составлено автором по материалам [92, с. 322-323]

Приложение 2. Система стратегических целей предприятия по

системе BSC

I. Финансы

Данный аспект выражает интересы собственников предприятия, поэтому стратегическими будут цели, связанные с ростом финансовых показателей деятельности предприятия.

1. Стратегия финансирования

a. Поиск внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов

b. Поиск внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов

c. Оптимизация источников привлечения заемных финансовых ресурсов

2. Стратегия инвестирования

a. Оптимизация распределения финансовых ресурсов по направлениям инвестирования

b. Оптимизация распределения финансовых ресурсов по инвестиционным проектам (инструментам)

3. Стратегия финансовой безопасности

a. Минимизация финансовых рисков при заданном уровне доходности

b. Сбалансированности денежных потоков и их синхронизация

c. Оптимизация состава и структуры капитала

4. Стратегия управления работой финансового департамента

a. Повышение качества кадров

b. Улучшение организации работы финансового департамента

II. Клиенты

Аспект «Клиенты» отражает цели, касающиеся увеличения объемов продаж, доли рынка, лояльности покупателей. В качестве основных стратегических целей данного аспекта рассматривают:

1. Увеличение доли рынка.

a. Привлечение новых покупателей.

b. Улучшение позиционирования.

c. Выход на новые рыночные ниши.

2. Повышение удовлетворенности покупателей.

a. Удержание и обеспечение лояльности имеющихся клиентов.

b. Повышение качества обслуживания, в т.ч. постпродажного.

III. Бизнес-процессы

К этому аспекту относится совершенствование структуры предприятия и ее процессов, что обеспечит достижение целей по остальным блокам. Основными стратегическими целями будут:

1. Сокращение процессных издержек

a. Сокращение времени простоя в работе.

b. Рост производительности труда.

c. Снижение потерь от брака и отходов.

2. Управление рисками

a. Внедрение методов управления проектными рисками.

b. Обеспечение хеджирования и страхования критических процессов.

3. Управление качеством

a. Повышение качества продукции

b. Соблюдение план-графиков изготовления продукции (оказания услуг).

IV. Обучение и рост

Данный аспект отражает способность предприятия управлять своим потенциалом и создавать конкурентные преимущества, развивая ключевые ресурсы. К ключевым ресурсам относятся, прежде всего, люди. В данном аспекте учитываются и информационные ресурсы. Система стратегических целей по данному аспекту будет включать:

1. Повышение профессионального уровня сотрудников

a. Повышение квалификации сотрудников по интересующим предприятие направлениям

b. Создание системы менторства, наставничества

c. Разработка системы мотивации персонала

2. Создание эффективного информационного обеспечения для реализации стратегических и тактических задач.

a. Развитие информационных систем предприятия, повышение уровня автоматизации

b. Обеспечение надежного хранения информации, конфиденциальности.

Приложение 3. Факторы, определяющие стратегию финансирования

Стратегические цели Факторы первого порядка Факторы второго порядка

Экзогенные Эндогенные

Поиск внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов Политика формирования прибыли Объем внешнего и внутреннего спроса на продукцию Перспектива государственной поддержки Стадия жизненного цикла Объем прибыли, прогнозируемой из законтрактованных предприятием товаров, работ, услуг Производственный леверидж

Налоговая политика Степень жесткости налогового законодательства Мониторинг изменений налогового законодательства и анализ позиции налоговых органов Применение современных методов налоговой оптимизации

Амортизационная политика Законодательные особенности нормативов амортизации внеоборотных активов Состав и стоимость амортизируемого имущества, методы начисления амортизации, порядок определения срока полезного использования, правила переоценки амортизируемого имущества

Поиск внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов Дивидендная политика Уровень налогообложения дивидендов Средний по отрасли объем выплачиваемых дивидендов Объем возможной к распределению прибыли Позиция руководителей относительно агрессивности стиля выплат Форма выплаты дивидендов

Стратегические цели Факторы первого порядка Факторы второго порядка

Экзогенные Эндогенные

Эмиссионная политика Конъюнктура фондового рынка, его прогнозируемая реакция на эмиссию предполагаемого вида ценных бумаг Инвестиционная привлекательность предполагаемых к эмиссии ценных бумаг с позиции инвесторов Цели эмиссии Объем, количество и номинал предполагаемых к эмиссии ценных бумаг Форма андеррайтинга

Оптимизация источников привлечения заемных финансовых ресурсов Позиция предприятия на кредитном рынке Конъюнктура кредитного рынка Средняя рыночная ставка Политика кредитных организаций Государственные программы финансовой поддержки отрасли Ставки по коммерческим кредитам контрагентов Инвестиционная привлекательность предприятия Затраты на обслуживание долга Состав доступных предприятию кредитных продуктов

Приложение 4. Факторы, определяющие стратегию инвестирования

Стратегические цели Факторы первого порядка Факторы второго порядка

Экзогенные Эндогенные

Оптимизация распределения финансовых ресурсов по направлениям инвестирования Политика финансового инвестирования Конъюнктура финансового рынка Валютные риски Стадия жизненного цикла Объем и структура инвестиционных ресурсов

Политика реального инвестирования Конъюнктура товарного рынка Стадия жизненного цикла Внутренние потребности корпоративной стратегии предприятия в финансовых ресурсах

Оптимизация распределения финансовых ресурсов по инвестиционным проектам (инструментам) Инвестиционная привлекательность реализуемых проектов Регионально-отраслевые особенности Уровень финансовой прозрачности Особенности валютного и таможенного регулирования Степень завершенности Уровень освоения выделенных средств Соответствие ранее установленным параметрам доходности, риска и ликвидности

Инвестиционная привлекательность планируемых к реализации проектов Уровень финансовой прозрачности Особенности валютного и таможенного регулирования Уровень доходности отдельных проектов и инструментов Желаемая стейкхолдерами степень диверсификации Прогнозируемая эффективность по параметрам доходности, риска и ликвидности

Приложение 5. Факторы, определяющие стратегию финансовой безопасности

Стратегические цели Факторы первого порядка Факторы второго порядка

Экзогенные Эндогенные

Минимизация финансовых рисков при заданном уровне доходности Политика предупреждения финансовых рисков Фаза экономического цикла Социально-политическая обстановка Темп инфляции Волатильность валютных курсов Уровень платежной дисциплины контрагентов Доля собственного капитала в общей структуре пассивов Доля высоколиквидных активов в составе оборотных средств Состав текущих финансовых обязательств Объем и динамика просроченной дебиторской задолженности

Политика страхования финансовых рисков Конъюнктура страхового рынка Конъюнктура рынка производных финансовых инструментов Развитость методов диагностики финансовых рисков Наличие программы действий в случае финансовой несостоятельности

Сбалансированности денежных потоков и их синхронизация Политика управления денежными потоками Конъюнктура товарного рынка Конъюнктура фондового рынка Стабильность коммерческих связей с контрагентами Порядок расчетов с контрагентами Возможность размещения временно свободных денежных средств Фаза жизненного цикла Динамика и структура денежных потоков (операционного, инвестиционного, финансового, чистого) Равномерность формирования денежных потоков Сезонность бизнеса

Бюджетирование Степень развития методологии бюджетирования на текущем этапе Наличие на предприятии системы бюджетирования, степень ее

Стратегические цели Факторы первого порядка Факторы второго порядка

Экзогенные Эндогенные

финансовой науки автоматизации Соответствие системы бюджетирования управленческим целям и задачам

Оптимизация состава и структуры капитала Политика управления структурой капитала Конъюнктура финансового рынка Фаза жизненного цикла Критерий оптимизации (политика финансирования активов, стоимость капитала, эффективность использования капитала) Рентабельность операционной деятельности Динамика и структура собственного и заемного капитала Динамика оборачиваемости и рентабельности капитала

Приложение 6. Факторы, определяющие стратегию управления работой финансового департамента

Стратегические цели Факторы первого порядка Факторы второго порядка

Экзогенные Эндогенные

Повышение качества кадров Повышение уровня квалификации финансовых менеджеров Уровень образования финансовых менеджеров Темп роста потребности организации в персонале с более высокой квалификацией Наличие корпоративного обучения, тренингов, курсов Соответствие количества и структуры специалистов потребностям предприятия Затраты на обучение

Повышение уровня организационной культуры финансовых менеджеров Средняя заработная плата по соответствующим квалификациям, Методы повышения уровня корпоративной культуры, предлагаемые на конкретном этапе социального развития общества Уровень корпоративной культуры финансовых менеджеров Система оценки результатов, финансовой и нефинансовой мотивации и поощрений Наличие кодекса поведения

Улучшение организации работы финансового департамента Обеспечение полноты и качества информационной базы для принятия финансовых решений Широта возможностей систем управленческого учета Наличие инновационных методов корпоративного финансового управления Уровень развития системы управленческого учета, установленной на предприятии Степень информационной прозрачности бизнес-процессов

Оптимизация организационной структуры финансового департамента Широта спектра целей и задач, возникающих в процессе финансовой деятельности предприятия Соответствие организационной структуры финансового департамента целям и задачам, возникающим в процессе финансовой деятельности

Приложение 7. Система базовых показателей для анализа бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия.

1. Внутренние источники собственных ресурсов

> Прибыль (убыток) от реализации продукции

> Производство продукции на 1 руб затрат

> Отношение новых и потерянных клиентов

> Рентабельность продаж

> Рентабельность продукции

> Удельный вес новых заказов в общем объеме выручки

> Удельный вес постоянных клиентов в общем объеме выручки >■ Коэффициент налоговой нагрузки

2. Внешние источники собственных ресурсов

> Объем возможной к распределению прибыли

> Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

> Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

> Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

3. Источники заемных ресурсов

> Доля заемных средств в сумме источников финансирования предприятия

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

> Коэффициент рентабельности продаж по чистой прибыли

> Коэффициент рентабельности активов по чистой прибыли

> Объем и динамика чистого денежного потока

4. Направления инвестирования

> Удельный вес инвестиций в финансовые активы в общем объеме инвестиций

> Удельный вес инвестиций в производственный потенциал в общем объеме инвестиций

> Коэффициент износа основных средств

> Коэффициент обновления основных средств

> Коэффициент выбытия основных средств

> Коэффициент загрузки основных средств

> Коэффициент оборачиваемости основных средств

> Коэффициент интенсивности использования производственных площадей

> Коэффициент использования производственной мощности

> Средний возраст технологических процессов

5. Конкретные реализуемые и планируемые к реализации инвестиционные проекты

> Чистый дисконтированный доход (NPV)

> Внутренняя норма доходности (IRR)

> Индекс рентабельности инвестиций (PI)

> Коэффициент эффективности инвестиций (ARR)

6. Финансовые риски

> Коэффициент финансовой устойчивости

> Коэффициент абсолютной ликвидности

> Коэффициент срочной ликвидности

> Коэффициент текущей ликвидности

> Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия

> Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

7. Денежные потоки

> Финансовый цикл

> Удельный вес просроченной дебиторской задолженности

8. Структура капитала

> Коэффициент финансовой независимости

> Коэффициент финансового левериджа

> Коэффициент концентрации собственного капитала

> Коэффициент маневренности собственного капитала

9. Качество кадров