Формирование банковского сектора инвестиционных услуг тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Арсаханова, Зина Абдулловна

• Арсаханова, Зина Абдулловна
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Арсаханова, Зина Абдулловна

Введение.

Глава I. Теоретико-методические основы политики банков по формированию инвестиционного потенциала региона.

1.1. Инвестиционный потенциал как объект инвестиционной политики банков.

1.2. Сущность и система показателей оценки инвестиционного потенциала.

1.3. Инвестиционная привлекательность депрессивного региона и формирование инвестиционной политики коммерческих банков.

Глава II. Тенденции развития инвестиционного потенциала региона и формы участия коммерческих банков в инвестиционном процессе.

2.1. Необходимость денежно-кредитного регулирования процесса формирования инвестиционного потенциала.

2.2. Роль инвестиций в процессе реформирования отраслей региональной экономики.

2.3. Тенденции развития инвестиционного потенциала и инвестиционной деятельности коммерческих банков.

Глава III. Формирование банковского сектора инвестиционной инфраструктуры региона.

3.1. Деятельность коммерческих банков в реализации инвестиционных программ социально-экономического развития.

3.2. Роль банковского сектора в инвестировании базовых отраслей региональной экономики.

3.3. Формирование банковского сектора инвестиционных услуг в регионе.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование банковского сектора инвестиционных услуг»

Перспективы социально-экономической стабилизации, преодоления кризисных явлений и роста производственной активности в экономике России напрямую связываются с проблемой активизации инвестиционной деятельности как в целом в российской экономике, так и в отдельных региональных социально-экономических системах.

В 1991-1998 гг. проявилась устойчивая тенденция угасания инвестиционного процесса. В целом по России за этот период снижение уровня инвестиций составило 6 раз, а в Республике Дагестан инвестиции сократились в 15 раз. Результатом проводимой в этот период государственной экономической политики стала дезорганизация инвестиционного процесса, как в финансовом, так и в реальном секторах регионального хозяйства и сужение эффективного спроса. Традиционные методы регулирования экономической активности посредством инструментов фискальной и кредитно-денежной политики стали все менее эффективны. Это привело к сокращению инвестиционных ресурсов и исчерпанию регионального инвестиционного потенциала. Надежды на широкое привлечение иностранного капитала, к сожалению, не оправдываются.

Начиная с 1999 г. появились признаки оживления инвестиционной активности. Это не в меньшей степени требует учета реальных особенностей регионов для поддержания теперь уже перспектив положительной экономической динамики.

В связи с этим региональная экономика встала перед объективной необходимостью адаптировать свою структуру к сложившимся экономическим реалиям. Такая адаптация должна состоять в обеспечении эффективного взаимодействия между экономическими агентами, образующими основные подсистемы инвестиционного потенциала региона.

Направления и перспективы преобразования региональной экономики, определяются как наличием инвестиционных ресурсов, так и способностью к их аккумуляции, рациональному перераспределению и эффективному использованию в каждом из секторов региональной экономики. Поскольку социально-экономические системы находятся в процессе постоянной трансформации и усложнения, необходимость в разработке соответствующих подходов к управлению ими сохраняется постоянно.

Степень разработанности проблемы. Теоретические и методические вопросы, связанные с решением данной проблемы, широко обсуждаются в научной литературе и в периодической печати. Среди крупных исследований следует отметить коллективный труд ученых Института Экономики РАН под редакцией акад. Абалкина Л.И. «Россия - 2015 оптимистический сценарий», в котором раскрывается концепция долгосрочной социально-экономической стратегии, рассчитанной на период до 2015 г.

Целый ряд ключевых вопросов изменения механизма роста, выстраивания приоритетов и логики преобразований, смены подходов к определению очередности решаемых инвестиционных задач рассматриваются в работах Алиева А.И., Амосова A.M. Богатина Ю.В, Беляева И.Ю., Валентей С.Д., Гордецкого А.Е., Губина Б.В., Евсеева А.Е., Захарова А.В., Золотухина В.П., Кухарева А.Н., Логинова В.Н., Медведьева В.А., Мильнера Б.З., Чертко Н.Т., Нестерова Л.И., Новицкого Н.А„ Тихомирова Ю.А., Ширяева Р.И., Швандар В.А. и др.

Некоторые вопросы теории и практики инвестиционной деятельности подробно изложены также в трудах Абыкаева Н. «Инвестиционный потенциал и экономический рост», Новикова Ю.И, "Инвестиционная политика в России". Брандт Б.Ф. «Иностранные капиталы. Их влияние на экономическое развитие страны» и т. п.

Отдельные проблемы региональной инвестиционной политики затронуты в работах, опубликованных дагестанскими учеными Ахмедуевым А.Ш. Алиевым В.Г., Гордеевым О.И., Сагидовым Ю.Н., Цапиевой O.K. и др.

Вместе с тем ряд вопросов, касающихся формирования механизмов управления инвестиционными процессами в переходной экономике недостаточно изучен. К ним относятся оценка сущности политики формирования инвестиционного потенциала, определение системы показателей инвестиционной деятельности, факторов и источников инвестиционных процессов в экономике, оценка формирования банковского сегмента инвестированной инфраструктуры и др.

Целью диссертационного исследования является оценка условий повышения регионального инвестиционного потенциала. В соответствии с целью исследования поставлены следующие задачи:

1. Обобщить теоретико-методические проблемы политики формирования инвестиционного потенциала региона и определить его инвестиционную привлекательность.

2. Изучить основные тенденции и предпосылки процесса формирования и развития инвестиционного потенциала в Республике Дагестан.

3. Проанализировать процессы формирования банковского сегмента инвестиционной инфраструктуры, в республике Дагестан, определить роль банков в развитии региональной экономики.

Объект исследования: Инвестиционная сфера и банковский сегмент инвестиционной инфраструктуры за период реформирования и трансформации отношений собственности в Республике.

Предмет исследования: Процесс формирования, размещения и использования инвестиционного потенциала в регионе.

Методологической основой являются положения об определенности инвестиционных процессов и параметров в регионе динамикой функциональных и институциональных (системных) факторов экономического развития.

В работе учитывались также положение законодательных и иных нормативно-правовых актов и республики Дагестан.

Информационной базой исследования явились данные государственной и региональной статистики, информация, содержащаяся в "Бюллетене банка России", "Бюллетене банковской статистики", данные, предоставленные Национальным банком РД БР и некоторые материалы, опубликованные в периодической печати.

Теоретической основой исследования послужили результаты фундаментальных исследований как зарубежных (Дж.Кейнс, И.Фишер, М.Фридмен, К.Маркс, Т.Веблен, А.Дж.Тойнби, Д.Медоуз, Дж.Герли, Е.Шоу, Р.Голдсмит, А.Гершенкрон, К.Кларк, Д.Белл, Ж.Фурастье, С.Кузнец, Р.Лукас, П.Дэвидсон, Ф.Корвальо и др.), так и отечественных ученых (Л.И. Абалкин, А.Г. Гранберг, Н.Д. Кондратьев, Д.С. Львов, П.А. Минакир, Я.А. Рекитар и др.). В работе использовались результаты научных работ Института социально-экономических исследований ДНЦ РАН, некоторые методические разработки Федеральной службы госстатистики и Министерства экономики

РД

В результате исследования сформулированы следующие научные положения:

1. Доказана необходимость упорядочения терминологии на инвестиционном рынке России, который находится на стадии становления и развития.

2. Определена инвестиционная привлекательность депрессивного региона и дана оценка политики, стратегии и тактики формирования его инвестиционного потенциала.

3. Осуществлена систематизация показателей и выполнена оценка трансформации экономического регулирования процесса формирования инвестиционного потенциала региона.

4. Произведен отбор региональных целевых инвестиционных программ социально-экономического развития и определена роль банковского сектора в инвестировании региональной экономики.

Научная новизна: Разработаны методические основы политики, стратегии и тактики формирования инвестиционного потенциала региона, доказана приоритетное значение банковского сегмента инвестиционной инфраструктуры в развитии региональной экономики.

Основные положения, выносимые на защиту:

- уточнены понятийные категории инвестиционный потенциал, инвестиционные ресурсы и в контексте предложенного автором подхода к инвестиционному потенциалу отнесены финансовые ресурсы и производственные мощности, обеспечивающие преобразования финансовых ресурсов в материальные блага;

- обоснована система показателей оценки инвестиционного потенциала, которая использована в стратегии и тактики региональной инвестиционной политики;

- доказана необходимость государственного регулирования процессов формирования и использования инвестиционного потенциала в регионах;

- определены региональные целевые программы и роль банковского сектора в инвестировании развития региональной экономики;

- дана оценка процессу формирования банковского сегмента инвестиционной инфраструктуры региона.

Практическое значение и апробация работы. Результаты, полученные в диссертационной работе докладывались на научно-практических конференциях, проведенных в 2001-2004 гг. по тематике "роль банков в экономическом и социальном развитии республики Дагестан"; "Банки и бизнес: Теория и практика"; "Инвестиционная привлекательность региональных программ" и др.

Основное содержание диссертации опубликовано в монографии "Формирование банковского сегмента инвестиционной инфраструктуры региона", изданный в 2005 г.

Публикации. По теме диссертации опубликована монография и две статьи с общим объемом 7,67 п.л.

Работа состоит из введения, трех глав заключения, списка использованной литературы и приложений. Основной текст изложен на 122 страницах, включает 36 таблиц, 2 рисунка и 5 приложений. Список использованных источников содержит 154 наименования.

Первая глава работы посвящена анализу основных теоретических подходов к определению инвестиции, инвестиционной политики инвестиционного потенциала, их связи и роли в экономическом развитии. Рассмотрены основные направления политики, стратегии и тактики формирования инвестиционных ресурсов в России, на Северном Кавказе и в Республике Дагестан.

Во-второй главе рассматриваются вопросы трансформации государственной экономической политики в сфере регулирования формирования инвестиционного потенциала региона. Проанализированы особенности протекания инвестиционного процесса в Республике Дагестан. Описаны основные тенденции формирования инвестиционного потенциала региона и факторы, влияющие на этот процесс.

Третья глава диссертационной работы содержит характеристику региональных целевых программ и оценку роли банковского сектора в социально-экономическом развитии республики Дагестан. В этой же главе анализируется процесс формирования банковского сегмента инвестиционной инфраструктуры в регионе.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Арсаханова, Зина Абдулловна

Выводы по II главе

1. Основной тенденцией современного периода трансформации региональной политики в сфере регулирования формирования регионального инвестиционного потенциала явилось смещение акцентов в регулировании на местный (региональный) уровень. Регулирование инвестиционного потенциала заключается в проведении политики, направленной на увеличение доступа к финансовому рынку, коммерциализацию технологии, повышение квалификации рабочей силы, содействие экспорту и улучшение общей экономической инфраструктуры, т.е. в стимулировании эндогенных факторов развития.

2. Как показал анализ процесса формирования и развития инвестиционного потенциала Республики Дагестан в период экономических преобразований влияние государства на данный процесс проявлялось в следующем:

- в непосредственном участии в формировании региональных инвестиционных ресурсов как посредством бюджетного финансирования непосредственно инвестиций, так и через участие в формировании доходов части населения региона (заработная плата, пенсии, стипендии, дотации); ~

- во влиянии на условия эндогенного формирования региональной экономической системой инвестиционных ресурсов через инструменты тарифной, фискальной и кредитно-денежной политики.

3. Основными тенденциями формирования инвестиционного потенциала являются следующие:

- сокращение притока инвестиционных ресурсов в экономику из внешних источников при снижении возможностей региональной экономической системы к эндогенному генерированию собственных инвестиционных ресурсов;

- углубление изоляции финансово-инвестиционных ресурсов в системе финансовых посредников притом, что региональная система институциональных инвесторов ограничена кредитными организациями и ориентирована на использование региональных финансовых ресурсов за пределами региона;

4. Как показал анализ, факторами, обусловившими наличие указанных тенденций развития регионального инвестиционного потенциала, являются:

- величина, структура и источники формирования финансовой базы региона;

- система институциональных инвесторов региона (специализация и пространственная организация);

- производственный потенциал (в части, адекватной потребностям регионального экономического развития);

- наличие эффективного потребительского спроса;

- государственная экономическая политика как фактор, определяющий условия протекания экономических процессов в регионе.

Глава III. Формирование банковского сектора инвестиционной инфраструктуры региона

3.1. Деятельность коммерческих банков реализации инвестиционных программ социально-экономического развития

В рамках российского федерализма и сложившейся системы межбюджетных отношений, главными инструментами распределения инвестиций по регионам стали федеральные целевые программы. Если до конца 1995. года было принято только две федеральные целевые программы социально-экономического развития регионов (Сахалин, Якутия), то на конец 2000 года количество утвержденных программ развития регионов перевалило за тридцать, в число которых входила и программа социально-экономического развития Республики Дагестан. Более того, в стадии разработки и согласования в настоящее время находятся еще несколько аналогичных федеральных программ, включая программу развития Южного федерального округа.

Федеральные целевые программы социально-экономического развития регионов выполняют, как правило, координирующую роль по отношению к другим федеральным и региональным программам, реализуемым на территориях субъектов Федерации. Примером таких программ может служить региональная программа социально-экономического развития горных территорий Республики Дагестан «Горы», которая была принята еще в 1991 году. Эта программа носит ярко выраженный социально ориентированный характер, поскольку ее реализация главной целью ставит задачу коренного улучшения условий и качества жизни местного населения. Однако, экономический кризис, развал производства, отсутствие собственных средств и четких механизмов инвестирования (изначально предполагалось осуществлять многоканальное финансирование программы как за счет средств федерального и республиканского бюджетов, так и за счет средств хозяйств, банковских кредитов и отчислений на дорожное строительство) привели к тому, что программа финансировалась и весьма скудно только из федерального и республиканского бюджетов. Например, за период 1991-96 it. программа «Горы» была профинансирована всего на 12-14% .

Программа "Социально-экономического развития Республики Дагестан на период до 2004 года" была программой чрезвычайных мер по стабилизации экономического и социального положения Республики, на базе последовательного регулирования политических военно-стратегических и межнациональных отношений в этом регионе.

Решение этой задачи в условиях ограниченности средств федерального и республиканского бюджетов требовало тщательного отбора приоритетных направлений стратегического развития республики, концентрации финансовых средств на ключевых направлениях, максимального использования рефинансирования прибыли предприятий и поступлений республиканского и федерального бюджетов от реализации первоочередных инвестиционных проектов.

Такой подход реализовался на базе комплексного использования программно-целевых методов, применение которых благоприятно повлияло на решение перечисленных выше и других крупных задач.

Концепция проекта Программы исходило из необходимости:

- создания в республике условий, способных сохранить межнациональную и социальную стабильность;

- развития инфраструктуры способной обеспечить стабильные темпы динамики во всех отраслях региональной экономики и усиление роли Республики Дагестан среди других субъектов РФ;

- реструктуризации деятельности крупных предприятий ВПК, агропромышленного комплекса и коммерческих банков, направленной на улучшение инвестиционного климата в республике. Поскольку политические риски инвестирования в Республике Дагестан еще несколько лет будут оставаться, достаточно высокими, развитие республики невозможно без участия федерального правительства как основного гаранта инвестиций.

Аргументами в пользу разработки и реализации Федеральной целевой программы для решения важнейших проблем социально-экономического развития Республики Дагестан в 1999-20о4 гг. были:

- исключительное значение для Российской Федерации политической, экономической и социальной стабильности в Республике Дагестан;

- учет общефедеральных интересов при постановке целей и отборе задач в составе данной программы;

- необходимость реструктуризации производства на крупных объектах военно-промышленного комплекса;

- необходимость согласования в рамках единой Программы ранее принятых Правительством Российской Федерации решений по объектам общегосударственной значимости и совокупности программных мероприятий республиканского уровня;

- сохранение аграрно-промышленной специализации республики Дагестан в Северо-Кавказском экономическом районе;

- координация усилий предприятий различных форм собственности и подчиненности для преодоления депрессивного характера хозяйства данного субъекта Федерации;

- продолжительный период решения проблем, определяемый большим объемом работ и ограниченностью ресурсов;

- требование наиболее рационального использования средств федерального бюджета, направляемых на реализацию программы;

- привлечение собственных и заемных средств предприятий-участников программы и ресурсов республиканского бюджета для решения общефедеральных и региональных задач.

Механизм решения задач был изложен в виде системы программных мероприятий реализации конкретных проектов по всем приоритетным направлениям развития социально-экономической сферы. Конкретные проекты увязаны по срокам и ресурсам (в первую очередь финансовым) и представляют собой совокупность мер, направленную на достижение общей цели.

Программный подход дал возможность координировать развитие отраслей народного хозяйства республики: аграрно-промышленного комплекса с перерабатывающей промышленностью и создания необходимой системы перевозки грузов.

В программу включены проекты и мероприятия, финансируемые из федерального бюджета в рамках других действующих федеральных целевых программ "Возрождение торгового флота России", "Городской транспорт", "Плодородие" и др.

Программа социально-экономического развития Республики Дагестан предусматривала достижение эффективности инвестиционных вложений на основе последовательной увязки социально-экономического развития республики и коммерческих интересов частных предприятий, осуществляющих проекты и мероприятия в рамках единой Программы. Хотя более успешное выполнение Программы сдерживалась тяжелым финансовым положением Республики недостаточной инвестиционной активностью многих хозяйствующих субъектов.

В целом в инвестиционной деятельности предприятий и организаций республики заметны и некоторые признаки оживления, о чем свидетельствуют данные таблицы 22.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Обобщая известные теоретические подходы к представлению логики хозяйственного цикла и роли в нем инвестиций, а, также основываясь на результатах анализа практики протекания инвестиционного процесса в российской экономике, установлено, что инвестиции не являются автоматическим результатом хозяйственной деятельности экономических агентов. Категорией, отражающей обусловленность инвестиционного процесса, является "инвестиционный потенциал". Под инвестиционным потенциалом предлагается понимать совокупность накопленных в экономике объективных предпосылок и возможностей для осуществления инвестиционного процесса.

Инвестиционный потенциал - категория многоплановая, основными ее аспектами, рассмотренными в данной диссертации, являются финансовый и производственный. Каждому аспекту рассмотрения инвестиционного потенциала соответствует определенное направление его теоретического анализа. В производственном аспекте - это, прежде всего теоретические построения, касающиеся размещения производства. В финансовом аспекте инвестиционный потенциал представляет собой возможности региональной экономической системы по формированию, аккумуляции и размещению региональных инвестиционных ресурсов.

Анализ развития государственной экономической политики в сфере формирования условий регионального развития показал,-что основной ее тенденцией явилось смещение акцентов в регулировании на местный (региональный) уровень. Современный период развития региональной экономической политики в сфере регулирования регионального инвестиционного потенциала заключается в проведении политики, направленной на увеличение доступа к финансовому рынку, коммерциализацию технологии, повышение квалификации рабочей силы, содействие экспорту и улучшение общей экономической инфраструктуры, т.е. в стимулировании эндогенных факторов развития.

В результате проведенных исследований установлено, что процесс формирования инвестиционного потенциала Республики Дагестан характеризуется такими основными тенденциями, как:

- сокращение притока инвестиционных ресурсов в экономику Республики

-Ч из внешних источников при снижении возможностей региональной экономической системы к эндогенному генерированию собственных инвестиционных ресурсов;

- углубление изоляции финансово-инвестиционных ресурсов в системе финансовых посредников при том, что региональная система институциональных инвесторов по существу ограничена кредитными организациями и ориентирована на использование региональных финансовых ресурсов за пределами региона;

- снижение эффективности регионального инвестиционно-строительного комплекса, препятствующее активному производственному использованию региональных инвестиционных ресурсов.

Наличие данных тенденций обусловлено целым рядом факторов, главными из которых являются;

- величина, структура и источники формирования финансовой базы региона;

- система институциональных инвесторов региона (специализация и пространственная организация);

- производственный потенциал (в части, адекватной потребностям регионального экономического развития);

- наличие эффективного потребительского спроса;

- государственная экономическая политика как фактор, определяющий условия протекания экономических процессов в регионе.

Основываясь на результатах анализа складывающихся взаимосвязей экономических процессов, выявленных в результате исследования процесса формирования инвестиционного потенциала экономики Республики Дагестан, а также, исходя из общетеоретических зависимостей, приводимых в ряде научных работ, были выделены основные параметры, отражающие процесс формирования и использования регионального инвестиционного потенциала.

В результате их систематизации и анализа статистики были получены оценки влияния элементов государственной инвестиционной политики в сфере формирования регионального инвестиционного потенциала.

Анализ чувствительности параметров регионального инвестиционного процесса относительно показал, что сила внешних факторов на процесс формирования регионального инвестиционного потенциала заметно превосходит возможности самоорганизации экономической системы региона. В результате система не может адекватно воспринять регулирующие воздействия, вследствие чего инвестиционная деятельность в иерархии видов деятельности переместилась в сторону акционерного капитала, эффективное использование которого может стать динамично растущей базой увеличения финансовых ресурсов в экономике и расширения инвестиционного потенциала.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Арсаханова, Зина Абдулловна, 2006 год

1. Абалкин Л.И. Курс переходной экономики: Учебник. - М.: Финстат-информ, 1997. - С-324.

2. Абалкин Л.И. Роль государства в становлении и регулировании рыночной экономики/ Вопросы экономики. 1997. - №6. - С-3-13.

3. Абыкаев Н. Инвестиционный потенциал и экономический рост (методологический аспект). //Экономист, 2000, с.65.

4. Аврамов Е., Гурков И. Адаптация промышленного предприятия к рыночным условиям. /Вопросы экономики. №6. - 1999. - С.76-85.

5. Алиев В.Г. Основы эффективной экономики. Махачкала: 1996. — С.320.

6. Алиев Б.Н. Налоги и налогообложение. М. 2004. С. 176-180.

7. Антонов Ю. Привлечение инвестиций: комплексная проблема. //РЦБ 2001. №9 с. 57-59

8. Ахмедуев А.Ш. Экономическая безопасность Республики Дагестан и механизм ее обеспечения// Сб.науч.трудов. ИСЭИ ДНЦ РАН. Махачкала, 1998.-c.28.

9. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: Теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М: Финансы и статистика. 1998.

10. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики М: 20000. -382 с.

11. Баумгартнер В.Ф. Маркетинг инвестиций СПб: Геликон, 1999, 252с.

12. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев, МП "ИТЕМ", 1995.

13. Богатин Ю.В., Швандер В.А. Инвестиционный анализ. М., 2000, 175с.

14. Балабанов И.Т. Деньги и финансы. СПб.: Питер, 2000. — 156 с.

15. Басов А.И. Инвестиционное обеспечение российского рубля. Финансы и кредит, 4/2003.

16. Бондарев А. Рынок консалтинговых услуг ожидает рюст //Финансовыеизвестия. Апрель 1999.

17. Бор М.З. Основы экономических исследований. М.- Изд-во "ДИС", 2000.- С.96-112.

18. Борисов Е. Хрестоматия по экономической теории. 536. М. 1997. - C.I 18-126.

19. Борисов Е. Экономическая теория: Учебник. 568. М.- "Юристь". 1997. -С.31 7-336.

20. Брандт Б.Ф. Иностранные капиталы. Их влияние на экономическое развитие страны. 4.1. С.-Пб.: Тип Киршбаума. 1898. с.79.87-88.

21. Бункина М.К. Национальная экономика: Учебн. пособие- М. 1999. - С. 115-126.

22. Воронов К.И., Хайт И.А. Инвестиции в реальные активы //Финансы 1995 №3 с. 20-25.

23. Горбунов А.А., Кулибанов В.С.,Капронов С. Е. Экономические аспекты инвестирования региональной экономики. СПб: ИСЭПР-А-НЫ-996.

24. Губанов С. Ч. Глубинные проблемы инвестиционных процессов, Экономист 2001 №8 с.22-27.

25. Данилов 10.Я. Современные проблемы развития инвестиционно-строительной деятельности// Экономика строительства М:1998 №6 с. 2-16.

26. Дементьев В. Активизация структурно-инвестиционной политики и ФПГ// Экономист- 1996 №9-с. 44-51.

27. Дмитриев В. Иностранные инвестиции в российскую экономику: Проблемы и перспективы // БИКИ М: 1996-16.11.№34. с.2-3. "

28. Дмитриев М. Бюджетный дефицит и инвестиции // Инвестиции в России- М. 1996 №7-8, с.3-4.

29. Долан Э. Рынок, микроэкономическая модель. 496/Пер/96. "ТКИСО".

30. Донгаров А.Г. Иностранный капитал в России и СССР. М.: Международные отношения. 1990, с.37.

31. Доунс Дж. Гулман Дж. Финансово-инвестиционный словарь: Пер.4 перераб. -М: ИНФРА. М, I 997.

32. Дурка, Барбара. Прямые иностранные инвестиции в Польше. /Материалы выступления на российско-польском симпозиуме "Роль иностранных инвестиций в развитии экономики России и Польши" в Вольном экономическом обществе, Москва, июнь 2000 г. М., 2000, с.8.ч

33. Егорова Ю. Инвестиционная политика России на современном этане //Финансовый бизнес. 1998 №6, с.45-50

34. Жданов СЛ. Экономические модели и методы управления. М.: Изд. "ДИС", 2000. - С.86-156.

35. Жданов В.П. Инвестиционные механизмы регионального развития. Янтарный сказ/ Калининград. 2001, -313с.

36. Жемчугов А.С. Построение оптимальной инвестиционной программы //США: экономика, политика, идеология М. 1994. №4, с.31-43.

37. Жуков А.И. Инвестиции и ликвидность банка //Деньги и кредит. 1998 -№7, с.45-49.

38. Жуков JI.M. Новое в инвестиционном законодательстве РФ //Внеэкономический бюллетень -1999. №5, с.65-70.

39. Закон РСФСР "Об инвестиционной деятельности" от 28.06.1991 г.

40. Закон РФ "Об иностранной инвестиционной деятельности в РФ" от 15.12.1995г.

41. Иванченко В. Инвестиции экономического роста // Экономист 1996, №11, -с.53-60

42. Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности иш; вестиций. 272/Москва. 1998. "Филинъ". С.95-115.

43. Ильдеменов С.В. и др. Инвестиционная политика акционерного общества. М-: Экономика и жизнь. 1994. - №28.

44. Ильдеменов С.В., Хзйнищ С.В. и др. Как привлечь инвестиции, М.: Экономика и жизнь. 1994. - №48. - С.88-97.

45. Ильдеменов С.В. и др. Финансовый кризис: миф или реальность. М.:

46. Экономика и жизнь. Санкт-Петербургский выпуск. 1994. - №29. С. 112-118.

47. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов. Под ред. С.И. Шумилина М: АСГ Финстатинформ", 1995г. -98 с.

48. Иоаннесян C.JI. Государственное регулирование инвестиционного процесса в России // США: экономика, политика, идеология.-1997, №3, с. 30-45.

49. Каменецкии М.И., Рутковская К.Н. Задачи и возможности активизации инвестиционной деятельности //Экономика строительства.-1996г. №9, с. 1629.

50. Каменецкии М.И., Донцова JI.B. Инвестиционно-строительная деятельность: проблемы, перспективы //Экономика строительства — 1999, №5, с.З-26.

51. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов М: Финансы и статистика, 2000 г.

52. Комаров В. Прямые иностранные инвестиции. Проблемы и пути привлечения //Финансовый бизнес M.i998r. №3, с.44-49.

53. Комаров В. Инвестиционное пространство СНГ.//МэиМО. 1998. №2.

54. Куликов А., Скворцов А. Региональная экономическая политика в переходной экономике. Экономист, 3/2004.

55. Комаров И. Инвестиционный комплекс России. Проблемы и перспективы /"Инвестиции в России". 1998, №11, с. 1-7.

56. Кондратенко Ю.И., Кондратенко Е.И. Проблемы инвестирования реального сектора экономики в условиях становления рынка //Экономика строительства- 1999, №4, с.2-12.

57. Коробейников М. Инвестиции основной фактор долгосрочного финансирования//Экономист. 2001, №5, с.85-92.

58. Кудина М.В. Иностранные инвестиции в Российскую экономику: за -и против //Финансы 2001-№8с.З-8

59. Лахметкина Н.И. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие в 2-х ч. М: ФА. 1998-1999гг.

60. Лебедев В.М. Развитие инвестиционной сферы в российской экономике // Финансы М: 1998г. №7, с. 15-18.

61. Лебедев В.М. Иностранные инвестиции в экономике России тенденции развития // Финансы -200, №8, с. 11-15.

62. Лейфер Т.И. О формировании и регулировании рынка инвестиций // Экономика строительства. М. 1998, №2, с.26-29.

63. Лившиц В., Лившиц С. Когда же на нашей инвестиционной улице будет праздник? // Инвестиции в России. 1999г. №9, с.3-12.

64. Ложникова Л.В. Инвестиционные механизмы в реальной экономике. 2001.

65. Леш А. Географическое размещение хозяйства. М.: 2003. -370 с.

66. Лопатников И.И. Экономико-математический словарь. М. 1999, 704 с.

67. Макаревич Л.М. Бизнес, план для иностранного инвестора. М.: 1999. -76.

68. Маркова И. Структура основных источников инвестиции в АПК//АПК экономика, управление. 2000, №6.

69. Маркова Н. Перспективы привлечения финансовых ресурсов к инвестированию производства //Экономист -1998г. №10, с.43-51.

70. Мартынов А. Активизация инвестиционной политики //Экономист, 1997г. №9, с.54-61.

71. Мартынов А. Инвестирование структурных преобразований экономики // Экономист. 1998г. №12, с.40-47.

72. Маршев В.И., Айвазян З.С. О стратегии выживания российских-"к.предприятий в переходный период. Опыт управленческого консультирования. М.: Диалог. МГУ, 1996.

73. Меньшикова О., Попова Т. Инвестиционная деятельность в России: интересы, условия, механизмы //Проблемы теории и практики управления 1996г. №2 с. 102-107.

74. Меркин P.M., Шамис JI.B. Проблемы преодоления экономического спада в инвестиционной сфере /Экономика строительства 1996г. №4, с.21-38.

75. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования от 31.03.94г. №7. -12/47.

76. Мескон М. И др. Основы менеджмента. 704/Пер/97. "Дело".

77. Монаков Ю.Н. Инвестиционное планирование: рентабельность, эффективность, устойчивость. Рынок ценных бумаг 1996г. №5, с.37-40.

78. Мурашев О.В. Новая роль государства в инвестиционной деятельности /Вестник Финансовой академии. М: 1998г. №3, с.25-28.

79. Маркс К. Критика политической экономии, Т.1, М. 1978, с. 29-34.

80. Минакир П.А. Экономическое развитие региона. М. 1984, 224 с.

81. Миловидов В.Д. Управление инвестиционными фондами. М.: 2003. 176 с.

82. Новая инвестиционная теория //Финансовый бизнес- 1996г. №1, с.-32.

83. Нужно открыть пути для ПИФов в регионе//Рынок ценных бумаг. 1998. №11. с.36-37.

84. Подшиваленко Г.П. Новые формы инвестирования: Учеб. пособие// Финансовая академия при Правительстве РФ-МММ: 1997г<

85. Подшиваленко ГЛП., Кленальская С.В Оценка эффективности реальных инвестиции: Учеб.пособ.//Финансовая академия при Правительстве РФ М: 1998г.

86. Постников СЛ., Попов С.А. Мировая экономика и экономическоеположение России. Сборник стат. материалов. М-: Финансы и статистика, 2001. с.51.

87. Программы устойчивого развития регионов-канализаторов для запуска инвестиционного процесса //Рынок ценных бумаг 1999г., №1. с. 37-38.

88. Петраков Н.Я. Об инвестиционной политике в России. Финансы. 12/2002.

89. Рамилова А. Прямые иностранные инвестиции как объект государственного регулирования /,/ Российский экономический журнал 2000г. №7, с.74-81.

90. Рожков К., Смирнов А. Инвестиции в России: совершенное состояние и перспектива// -1997г. №4, с. 17-33.

91. Розенберг Дж. Инвестиции: Терминологический словарь. М. 1997. 470с.

92. Российский статистический ежегодник. 1998-2004 гг.

93. Ремецкий В.И. Финансовая математика, анализ и расчет инвестиционных проектов: Учебное пособие. Калининград. 2004. 345 с.

94. Салун В. Инвестиционный процесс и эффективность капиталовложений -две стороны одной медали//Рынок ценных бумаг. М., 2003.,№2, с.42-46

95. Самуэльсон П. Экономика. Т. 12. 334. М., 1998. КноРус. / Машиностроение. - С.216-325.

96. Санамов Ю., Хоменков В. Организация региональной инвестиционной деятельности // Экономист. 2004. №12. с. 61-63.

97. Сарыкулов В.Д. Условия и факты повышения инвестиционной активности //Экономика строительства. М., 4/2004.

98. Сафиулин М.Р. Экономическое обоснование инвестиционных проектов -Казань: 2003. с. 128.

99. Сироткин В.Б. Финансирование и кредитование инвестиций: Монография-СПб. 1997г. с.212.

100. Смирнов В.В., Лукина З.П. Ипотечное жилищное кредитование М: 2003., -188 с.

101. Смирнов С.Л. Ключевое значение инвестиционной политики российскойэкономики // Общество и экономика М.: 1996г. №9-10, с.40-46.

102. Социально-экономическое положение РД. Махачкала: Госкомстат, 1991, 1992, 1993, 1994, 1996,1997, 1999, 2000, 2001, 2002, 2003, 2004 гг.

103. Санаков Ю.П. Организация региональной инвестиционной деятельности. Экономист. 2/2002 г.

104. Содружество Независимых Государств в 1998 ГОДУ. Стат. Ежегодник. -М.: Статкомитет СНГ, 1999, с.86-87.

105. Статистика СНГ (Стат. Бюллетень), 2001, №2(257), с. 29, 104.

106. Степанов Ю. Рост инвестиционной активности решающее условие структурной перестройки экономики//Деньги и кредит-1996г. №1, с.27-35.

107. Строев R.C. Инвестиционная политика государства: российская деятельность и зарубежный опыт //ЭКО: экономика и организация промышленного производства -1998г. №1. с 20-39.

108. Стиглиц Дж.Ю. Экономика государственного сектора. М. 1997.

109. Сурков Г.И. Международная практика проектного финансирования. / /Финансист 2000г. №1, с.30-31.

110. Сыпченко С. Классификация инвестиций в западной и отечественной экономической науке.// Инвестиции В России -М: 1998г. №8, с.22-23.

111. Табата Ш. Инвестиционный кризис в России //Вопросы статистики М, 1998г. №5, с.31-36.

112. Тейлор С. Региональное экономическое развитие на базе программно-целевого подхода: Опыт Западной Европы 11 Регион: экономика и социология и социология-2000. №1, с.3-36.

113. Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: теория. Проблемы, Практика М: Финансы и статистика. 1999г., с.247.

114. Указ Президента Российской Федерации "О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности". №1929 от 17.09.94г.

115. Уринсон Я. О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России // Вопросы экономики. 1997г. №1, с.69-76.

116. Уринсон Я. Перспективы инвестиционной активности //Экономист -1997г. №2, с.3-9.

117. Фальцман В.К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий М. ТЕИС, 1999г., с.56.

118. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности М: 1999г. 254 с.

119. Финансовый менеджмент /Под ред. Е. Стояновой. "М: Перспектива. 1993г., с. 120.

120. Фридман Ю.А., Блаи Ю.М. К соизмерению отдельных составных регионального инвестиционного риска //Регион: экономика и социология 1999г. №4, с.32-37.

121. Халевинская Е. Иностранные инвестиции в России должны работать, а не присутствовать // Международная жизнь М. 1994г. №4, с. 123-131.

122. Хорошухин С., Щеголь А. Инвестиционная политика в регионе // Экономист-1998г. №1, с.42-46.

123. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж. Инвестиции: Учебник / Пер с англ. М: ИНФРА-М. 1997, -1024 с.

124. ШихаревВ.В. Инвестиционный бизнес: Учебное пособие М: издательство ГАУ. 1995, -79 с.

125. ШииювА.Я., Самодкин А.И.Теория и практика бизнеса. М., 1997. -С.124.

126. Фридман М. Количественная теория денег. М. 1996. 181 с.

127. Федякина JI.H. Мировая внешняя задолженность. М.: Изд. "ФИС". 1999.-С.214-218.

128. Фаминский И.П., Посадский А.П., Пресняков В.Ю. Техническая помощь Запада России: состояние и перспективы/внешняя торговля. 1995.

129. Чистов А.В. Иностранный капитал в регионах Российской Федерации. //Иностранный капитал в России: налоги, валютное и таможенное регулирование, учет, 2000, №10, с. 15.