Финансовые посредники на ипотечном рынке тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Бондарева, Ольга Александровна

• Бондарева, Ольга Александровна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Бондарева, Ольга Александровна

Введение

Глава 1. Теоретические основы формирования ипотечных отношений и состояния ипотечной системы 1.1 Основные принципы ипотечного жилищного кредитования, роль финансовых посредников на ипотечном рынке

1.2. Система ипотечного жилищного кредитования как инструмент преодоления инвестиционного кризиса в стране

1.3. Анализ зарубежного опыта применения ипотечного жилищного кредитования в развитии жилищного сектора

Глава 2. Проблемы и перспективы развития инфраструктуры ипотечного рынка в России

2.1. Мониторинг современного состояния жилищной проблемы в России, анализ государственных жилищных программ в системе ипотечного жилищного кредитования

2.2. Деятельность российских банков на ипотечном рынке

2.3. Программы ипотечного кредитования в России на региональном уровне

Глава 3. Совершенствование деятельности финансовых посредников на ипотечном рынке

3.1. Исследование возможностей инвестиционного потенциала страны для участия в процессе жилищного кредитования

3.2. Определение приоритетности участия финансовых посредников на российском ипотечном рынке

3.3. Методы минимизации рисков на рынке ипотечного жилищного кредитования

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Финансовые посредники на ипотечном рынке»

Актуальность темы исследования. Одной из главных потребностей любой семьи является приобретение собственного жилья. В развитых странах средний показатель обеспеченности жильем колеблется между 30 и 45 кв.м. на 1 чел., в США-64 кв.м., в России же данный показатель составляет в среднем 18,9 кв.м. На сегодня в России возникла острая потребность населения в долгосрочных жилищных кредитах, которые были бы минимально подвержены воздействию инфляции и максимально обеспечены своевременным возвратом. Именно этим требованиям и отвечает ипотечный кредит.

Специалисты в области ипотечного жилищного кредитования задаются вопросом: как сделать так, чтобы оживление экономических отношений между участниками жилищного рынка сопровождалось повышением инвестиционной активности, а инвестиции все больше увязывались с созданием потенциала исследуемого рынка. Ни федеральный, ни областной бюджеты не в состоянии финансировать жилищную сферу, поэтому главная задача на сегодня - поиск путей выхода из сложившейся кризисной ситуации на рынке жилья.

Российский ипотечный рынок складывается и развивается в условиях растущей конкуренции между коммерческими и государственными финансовыми структурами, в силу чего все более сложными становятся схемы взаимодействия между ними в процессе оказания финансовых и иных ипотечных услуг. Наибольшей актуальностью в данный момент пользуются вопросы повышения эффективности взаимодействия различных структур государственного и негосударственного уровня, принимающих непосредственное участие в ипотечном процессе. На сегодня существует масса проблем, связанные с эффектностью их деятельности на ипотечном рынке, в т.ч. нет четкого разграничения полномочий операторов ипотечного рынка, отсутствуют отработанные методики ипотечного кредитования, отсутствует механизм эффективного управления и координации всех субъектов финансового обслуживания жилья, и, что самое главное, недостаточно изучен вопрос снижения рисков при осуществлении ипотечной деятельности, наличие которых является главным «стопором» развития ипотеки в России.

Среди всех субъектов ипотечного рынка имеется ряд основных участников, без наличия которых невозможно развитие системы ипотечного кредитования, в том числе и финансовые посредники. На российском ипотечном рынке сегодня имеются как государственные, так и негосударственные финансовые посредники, но ни те, ни другие, несмотря на имеющиеся определенные шаги в данном направлении, не способствуют становлению эффективного рынка ипотечного кредитования в России. В связи с этим особую актуальность приобретают вопросы, связанные с выработкой четкой стратегии развития ипотечного жилищного кредитования, определением роли каждого из участников ипотечного рынка, в том числе и государства, созданием условий, повышающих возможность эффективного развития ипотеки, разработкой механизма снижения ипотечных рисков.

Степень разработанности проблемы. Исторические аспекты формирования и развития ипотечного жилищного кредитования представлены в работах зарубежных и отечественных ученых, таких как И. Гиндин, Е. Черных, В. Кудрявцев, И. Кнайт, Г. Харисон, Д. Норт, Р. Ланглойз, Г. Саймон, Р. Страйк, и др. Анализ состояния и развития ипотечного жилищного кредитования в современной России содержится в работах А. Ларионова, В. Лимаренко, В. Усова, А. Воробьева, Ю. Ильиной, А. Кретова, В. Полякова, А. Ткаченко.При изучении финансового посредничества на ипотечном рынке и анализе ипотечных рисков были использованы труды Н. Пастуховой, В. Минц, Я. Маркиной, В. Гуртова, Г. Суворова, Г. Цаплиной, Ю. Головиной, В. Шаховой, Е. Коломиной, Е. Жуковой. В работе применены подходы к проблемам риска, изложенные в трудах российских ученых - И. Бланка, В. Павлюченко, Н. Хохлова, Т. Федоровой, В. Шеремета, М. Лапусты, В. Ковалева, Р. Кочалова, Л. Рейтмана и зарубежных ученых - П. Кеттлера, Д, Мико, П. Драккера, В. Бивера, А. Щлайфера, М. Шулса.

Направления развития ипотечного жилищного кредитования в России требует дальнейшего изучения с учетом российских экономических и правовых условий. Особое внимание необходимо уделить исследованию возможностей инвестиционного потенциала страны для участия в процессе жилищного кредитования, определению основных операторов ипотечного рынка и выработке четких стратегий деятельности для каждого из них, теории и практике снижения ипотечных рисков.

Недостаточная изученность, теоретическая и практическая значимость поиска эффективных организационно-правовых форм ипотечного жилищного кредитования подчеркивает актуальность выбранной темы, определяет цель исследования и задачи. Для решения данной проблемы необходим поиск новых, адаптированных к российским условиям, механизмов развития ипотеки, учитывающих мировой ипотечный опыт и имеющийся региональный опыт ипотечного кредитования.

Цель исследования - теоретически обосновать направления развития ипотечного жилищного кредитования, системно представить механизм деятельности операторов ипотечного рынка и предложить комплекс мер по повышению эффективности их деятельности.

Для достижения названных целей поставлен ряд задач:

- представить рынок ипотечного жилищного кредитования как часть финансового рынка, определить его структуру и принципы функционирования и выявить основных участников ипотечного рынка;

- исследовать возможности инвестиционного потенциала страны для участия в процессе ипотечного кредитования;

- выделить и аргументировать возрастающую роль финансового посредничества на ипотечном жилищном рынке и доказать приоритетность участия банков в ипотечном процессе как главного финансового посредника;

- обосновать необходимость прямого участия государства в развитии ипотечного жилищного кредитования как главного проводника и координатора ипотечного процесса;

- разработать механизм совершенствования условий функционирования финансовых посредников ипотечного кредитования;

- проанализировать природу основных видов ипотечных рисков и разработать механизм их снижения.

Предметом диссертационного исследования являются финансовые отношения, складывающиеся при взаимодействии различных операторов ипотечного рынка и система мероприятий, обеспечивающих эффективное развитие ипотеки в жилищной сфере.

Объектом исследования стал российский рынок ипотечного жилищного кредитования и деятельность ипотечных финансовых посредников.

Методологическую и теоретическую основу исследования составили классические и современные работы отечественных и зарубежных специалистов в области ипотечного жилищного кредитования. В работе применены методы системного подхода, анализа, синтеза, экономико-статистического сравнения и оценки, математического анализа, анализа социально-экономического исследования, метод социологического исследования, статистический анализ, методы прогнозирования и моделирования.

Эмпирической базой работы послужили нормативно-правовые акты РФ и субъектов РФ, программы развития и Постановления Правительства РФ, регулирующие развитие ипотечного жилищного кредитования в России, материалы периодической печати, информационные ресурсы сети Internet.

Положения диссертации, выносимые на защиту.

1. В условиях децентрализации финансовой системы РФ возрастает роль финансового посредничества во всех сферах организации финансовых отношений, в частности, на рынке ипотечного жилищного кредитования сформировались следующие формы финансового посредничества: государственные финансовые посредники (АИЖК, региональные ипотечные фонды), основной целью которых является размещение финансовых ресурсов среди наиболее незащищенных слоев населения, первоначальное финансирование программы ипотечного кредитования, и негосударственные финансовые посредники (банки, ссудо-сберегательные кассы, кредитные союзы, страховые компании), первостепенной целью деятельности которых является извлечение прибыли путем предоставления ипотечных жилищных кредитов.

2. Деятельность ипотечных финансовых посредников не способствует становлению эффективного рынка ипотечного кредитования. Все более сложными становятся схемы взаимодействия между различными финансовыми структурами в процессе оказания ипотечных услуг. Нет четкого разграничения полномочий операторов ипотечного рынка, отсутствуют отработанные методики ипотечного кредитования, отсутствуют отработанные методики ипотечного кредитования, механизмы эффективного управления и координации всех субъектов финансового обслуживания жилья, высоки ипотечные риски.

3. Приоритетным финансовым ипотечным посредником являются коммерческие банки, максимально отвечающие потребностям участников ипотечного рынка и способные обеспечить эффективное их взаимодействие, снизить рискованность деятельности операторов рынка.

4. На уровне государства должна быть разработана единая структура управления ипотечной жилищной программой. Четкая координация деятельности ипотечных операторов позволит обеспечить ипотечный рынок едиными механизмами кредитования, полновесным контролем каждого из кредиторов.

5. Стратегия банков при управлении рисками должна заключаться в четком понимании самих рисков, в их предвидении и снижении до минимального уровня. На первом этапе анализа ипотечных рисков производится выявление внутренних и внешних факторов, увеличивающих или уменьшающих конкретный вид риска, дается оценка риска с финансовой стороны, определяются финансовые возможности банка для участия в ипотечном процессе и экономическая целесообразность сделки. На следующем этапе выполняется детальный анализ операций по выбранному уровню риска, разрабатываются конкретные мероприятия по снижению рисков.

6. Минимизации ипотечных рисков способствует программа страхования. На сегодня целесообразно принятие отдельного закона о страховании ипотечных рисков как страховании заемщика по кредитному договору, согласно которому данная система страхования создается и регулируется отдельно от других видов страхования.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

- обоснована возрастающая роль финансового посредничества на ипотечном рынке и определены основные потенциальные государственные и негосударственные посредники в системе ипотечного жилищного кредитования;

- выявлены основные проблемы финансового посредничества и доказана приоритетность участия российских банков в жилищном кредитовании населения как главного финансового посредника;

- предложена единая государственная структура управления ипотечной жилищной программой, которая позволит осуществлять чуткую координацию деятельности ипотечных операторов;

- предложена модель выявления рисков для финансовых посредников, соблюдение которой позволит иметь аргументированные данные для принятия решения о целесообразности участия в проекте и предусмотреть меры по защите от возможных ипотечных рисков;

- обоснована необходимость развития ипотечного страхования как наиболее эффективного механизма снижения ипотечных рисков для кредиторов на данном этапе развития ипотечного жилищного кредитования.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования.

Теоретическая значимость представленного исследования состоит в приращении научного знания в области финансового посредничества на ипотечном рынке, содержащегося в обосновании особенностей деятельности финансового посредничества на ипотечном рынке, выявлении основных недостатков и преимуществ их функционирования в рыночной экономике. Основные научные положения работы могут быть использованы в разработке теоретических и практических механизмов совершенствования управления деятельностью финансовых посредников на ипотечном рынке.

Практическая значимость исследования заключается в разработке методов, позволяющих максимально снизить имеющиеся на сегодня высокие ипотечные риски, единой государственной структуры управления ипотечной жилищной программой, обеспечивающей четкую координацию деятельности финансовых посредников ипотечного рынка, высокую эффективность их работы. Основные выводы и практические рекомендации, сделанные в диссертации, могут быть применены в к использованию при формировании ипотечного рынка в регионах, подготовке областных инвестиционных программ, в учебном процессе вузов при подготовке специалистов в области банковского кредитования, менеджмента.

Апробация работы. Основные идеи и выводы диссертационного исследования докладывались на научно-практических конференциях г. Астрахани (2002-2004 гг.), на заседаниях НО «Астраханский областной фонд жилищного строительства и ипотеки».

Публикации. По материалам диссертационной работы опубликовано 5 работ общим объемом 2,9 п.л.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих девять параграфов, заключения, списка использованной литературы, включающего 137 наименований, и приложений. Работа изложена на 184 страницах компьютерного набора, содержит 34 рисунка, 22 таблицы, 7 приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Бондарева, Ольга Александровна

Заключение

Научные работы, связанные с исследованием и анализом основных закономерностей развития системы ипотечного жилищного кредитования, являются на сегодня чрезвычайно актуальными и вместе с тем сложными, поскольку проблема обеспечения россиян жильем имеет огромное значение. Ипотека является не только важнейшим механизмом решения жилищной проблемы, но и важнейшим механизмом реализации инвестиционного климата, регулирования денежной массы, социально-экономического прогресса в целом. Выход США из «великой депрессии» начался с развития кредитования домовладельцев. Так было не только в США, но и в других странах, где оздоровление экономики, как правило, сопровождалось развитием ипотечного кредитования.

Кроме того, развитие жилищного строительства способствует не только оживлению исследуемого рынка, но и влечет за собой движение мультипликационного эффекта в развитии смежных со строительством отраслей - металлургии, стройиндустрии, лесопереработки, транспорта и т.д. Расширение занятости в указанных отраслях, а также в сфере потребления, позволит увеличить доход населения. Возросший доход приведет к увеличению платежеспособного спроса на потребительские товары, в том числе и на жилье. Увеличение платежеспособного спроса вновь воздействует на развитие жилищного строительства и смежных с ним отраслей и придаст импульс развитию рынка.

Развитие ипотечного рынка в России складывается на фоне растущей конкуренции между различными ипотечными операторами, схемы взаимодействия которых в процессе оказания финансовых и других ипотечных услуг становиться все более сложными. В частности, нет четкого разграничения полномочий операторов ипотечного рынка, отсутствуют отработанные методики ипотечного кредитования, механизмы эффективного управления и координации всех субъектов рынка по предоставления кредита под залог недвижимого имущества, а также недостаточно изучен вопрос минимизации ипотечных рисков, являющиеся одним из главных «стопоров» развития ипотеки в России. В силу этого особую актуальность приобретают рассматриваемые в настоящем диссертационном исследовании вопросы определения приоритетности деятельности финансовых посредников на ипотечном рынке и повышения эффективности взаимодействия различных ипотечных участников, отработки методик ипотечного кредитования и определение эффективных методов их реализации.

На базе проведенного анализа жилищной сферы в стране и в Астраханской области, на основе полученных в результате социологических исследований данных, а также исследований и оценок деятельности различных операторов ипотечного рынка, следует отметить. Ипотечное кредитование в России, хотя и медленно, но заработало, в т.ч. создана необходимая законодательная база для развития ипотечного кредитования, организована необходимая структура ипотечного рынка, повысилась внимание государства к развитию ипотеки, заинтересованность участия в ипотечном кредитовании со стороны банков, инвесторов и населения. Массовому же развитию кредитованию жилья под залог недвижимого имущества мешает наличие ряда факторов, таких как высокие процентные ставки по ипотечным кредитам, ограничивающие круг потенциальных заемщиков в силу достаточно низкой платежеспособности россиян, короткий срок кредитования, несовершенство законодательства, отсутствие долгосрочных ресурсов и наличие высоких ипотечных рисков.

Для наиболее эффективного развития ипотечного кредитования, для обеспечения ее системности и массовости важным на сегодня является определение приоритетности каждого из участников ипотечного рынка, их реальные возможности способствовать становлению эффективного ипотечного кредитования. Проведенный в работе анализ доказывает возрастающую роль финансовых посредников на российском ипотечном рынке и обосновывает приоритетность на современном этапе развития ипотечного кредитования коммерческих банков.

Преимущества банковской ипотеки как основного кредитора на ипотечном рынке очевидны - при наличии определенных условий данные операторы смогут более эффективно и оперативно запустить массовое ипотечное жилищное кредитование населения. Для этого у банков есть и необходимая организационная структура, и квалифицированный персонал, и опыт, разработанные технологии по кредитованию. Немаловажным преимуществом участия банков в ипотечном процессе является и то, что за деятельностью данных организаций ведется жесткий контроль со стороны как государства, так и Банка России. Это значительно снижает для заемщика риск «недобросовестности» кредитора, позволяет отслеживать его финансовое состояние.

Таким образом, государству необходимо направить основные свои действия по развитию ипотечного жилищного кредитования именно в сторону банковских учреждений путем создания необходимых условий для запуска массовой банковской ипотеки в России, которые бы способствовали возможности банкам осуществлять массовое ипотечное кредитование, давали возможность населению воспользоваться ипотечным банковским кредитом для улучшения своих жилищных условий, обеспечили повышение доверия населения к банковским структурам, защищали интересы основных участников ипотечного рынка.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Бондарева, Ольга Александровна, 2004 год

1. Гражданский кодекс РФ (часть I и II). Федеральный закон от ЗОЛ 1.1994г. №51-ФЗ // Версия 7/01(01) системы Консультант-плюс: Российское законодательство Справочная правовая система, 2002

2. Государственная целевая программа «Жилище». Одобрена Постановлением Совета Министров Правительства РФ № 595 от 20.06.1993г.

3. Жилищный кодекс РСФСР от 24 июня 1983 г. (с изменениями от 31 декабря2002 г.).

4. Закон РФ от 24.12.1992г. № 4218-1 «Об основах федеральной жилищной политики»

5. Постановление Астраханского областного Представительного Собрания второго созыва от 25 января 2001г. № 36/1 «Об утверждении областной целевой Программы повышения уровня жизни населения Астраханской области»

6. Федеральный закон от 21 июля 1997 г. № 122-ФЗ (с изменениями от 9 июня2003 г.) «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним»

7. Федеральный закон от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)».

8. Алексеев И.И. Жилье и рынок. Социальные проблемы финансирования, учета и распределения жилья.//М.:Мысль. 1991 .С.44

9. Банки и банковские операции: Учебник для вузов. М.: Банки и биржи ЮНИТИ, 1997.

10. М.Банки. Инвестиции. Недвижимость: Материалы Второго Международного банковского конгресса стран Азиатско-Тихоокеанского региона. Владивосток: Дальнаука, 1996.

11. Банковская система России. Книга 1.М.:Инжиниринго-консалтинговая компания «ДеКа».1995.С.823

12. Басин Е. М. Новая жилищная политика в государственной целевой программе "Жилище" // Вопросы экономики. 1995.№ 7.

13. Батлер Ст. Правовые основы жилищного ипотечного кредитования в РФ».//Институт экономики города США. 1993

14. Бессонова О. Жилищная реформа.// Новосибирск. ЭКО.№12.1992

15. Бовыкин В.И. Банки и промышленность России накануне первой мировой войны. В сб. Исторические записки. Том 64.М.:ГОСЛИТИЗДАТ.1959

16. Бевентер Э.Фон, Хамре Й. Основные знания по рыночной экономике в восьми лекциях. Пер. с нем.//М.:Респубоика.1993.

17. Богданов Е.В. Жилье и рынок.//Минск: БелНИИНТИ. 1992

18. Бондарева O.A. Проблемы формирования и развития ипотечного кредитования в Российской Федерации: Астрахань, Астраханское отделение ВЭО России, 2004 г. - Депонировано в ВИНИТИ № 299-В-2004.

19. Бондарева O.A. Анализ состояния и развития ипотечного кредитования в России на Федеральном и региональном уровне: Астрахань, Астраханское отделение ВЭО России, 2004.-Депонировано в ВИНИТИ № 300-В-2004.

20. Бондарева O.A. Основные направления снижения рисков при банковском ипотечном кредитовании: Астрахань, Астраханское отделение ВЭО России, 2004 г. - Депонировано в ВИНИТИ № 1689-В-2004.

21. Бондарева O.A. Экономика на службе Обществу//Проблемы развития банковского ипотечного кредитования: Труды Международной научно-практической конференции. г. Астрахань: Издательство ВЭО России (АО), 2004.

22. Бондарева O.A. Экономика и мы новые идеи // Совершенствование методики минимизации ипотечных рисков: Труды Международной научно-практическойконференции. г. Астрахань: Издательство ИПЦ «Факел» ООО «Астраханьгазпром», 2004.

23. Бубнова К. Страхование права собственности на недвижимость.// Риэлтер. 1998. №2. С. 15-21.

24. Бубнова К. Страхование рисков при кредитовании // Риэлтер. 1998. № 3. С.7-9; №4 С. 15-18.

25. Бусов В.И. Проблемы организации ипотечного бизнеса // Деньги и кредит. 1996. №2. С.58-60.

26. Ваксман С.А., Воробьева O.E. Ипотечное кредитование и его участники нарынке жилья США.Екатеринбург: Урал. Гос.Экон.Ун-т, 1998.С.97

27. Верганова Е.В., Горбунова КВ., Сазонова Ю.А., Соколов В.Н. Анализ достоинств и недостатков схем ипотечного кредитования// Экономика и предпринимательство в строительстве (выпуск 6)/ Отв. ред А.И. Щербаков. -Новосибирск: НГАСУ, 2000. С.45-47.

28. Ваксман С.А., Воробьева O.E. Ипотечное кредитование и его участники на рынке жилья США.-Екатеринбург: Урал. Гос.Экон.Ун-т, 1998.С.97.

29. Воеводская Н.П., Пантелеев В.В. Жилищное кредитование // Деньги и кредит. 1996. № 11. С. 52-56.

30. Волочков Н.Г. Справочник по недвижимости. М.: ИНФРА-М, 1996.

31. Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р. Недвижимость: Регистрация прав и сделок, ипотечное кредитование. В схемах. М.: "Филинъ", 1999. С.144

32. Дедтов A.B., Касаткина Л.П. Ипотечное кредитование: Становление и направления развития // Управленческие и экономические проблемы современной России. -Н.Новгород, 1996.С. 191-194.

33. Дестресс М. Ипотека и ипотечное кредитование // Деньги и кредит. 1995. № 8. С.48-51.

34. Ельцов МИ. Перспективы развития ипотечного кредитования в России// Финансовые проблемы РФ и пути их решения: теория и практика. Материалы Международной научно-практической конференции. СПб.: Нестор, 2000. С.65 -66.

35. Жилищная экономика: Пер.с англ. / Под ред. Г. Поляковского. М.: Дело, 1996. С.224

36. Жилье: Информационно-правовой сборник. СПб., 1996.41.3авидов Б.Д. Комментарий к федеральному закону Российской Федерации "Об ипотеке (залоге недвижимости)". М.: Издательство "ПРИОР", 1998. С. 160

37. Залог в банковском кредитовании // Бизнес и банки. 1995. № 21. С.8.43.3еленков А. Хотите построить дворец? Заложите свою хижину! // Клуб потребителей. 1998. №10.С. 1.44.3енец Н. Возможности ипотечного кредитования // Экономист. 1997. № 4. С.93-95.

38. Информбанк //Банковское дело. 1999. № 9. С. 40.

39. Ипотека в ФРГ // Бизнес и банки. 1995. № 5-6. С. 7.

40. Ипотека государство билось об заклад // Директор. 1995. № 1. С. 20-21.

41. Ипотека на рубеже столетий // Бизнес и банки. 1994. № 26. С. 8.

42. Ипотечное жилищное кредитование. М.: Издательский дом "Аудитор", 1999.

43. Каноков А.К развитию залогового кредитования // Российский экономический журнал. 1996.№5/6.С.52-55.

44. Климович М. Московская приватизация: Ипотечные механизмы выкупа недвижимости//Российский экономический журнал. 1996. №4. С. 18-22.

45. Ковалев А.П. Как оценить имущество предприятия. М., 1996.

46. Коган В,И. Пути решения жилищной проблемы в России. СПб., 1996.

47. Концепция международной программы по ипотечному кредитованию жилищного строительства в России "Дом для Вашей семьи". М.: Российская ипотечная ассоциация, 1998. С.82.

48. Кудрявцев В.А., Кудрявцева Е.В. Основы организации ипотечного кредитования. Учеб. Пособие.//М.: Высш. Шк. 1998.

49. Когут А.Е. и др. Экономические реформы: проблемы и перспективы.//СПб.: ИСЭП РАН. Наука. 1993.

50. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.//М.: Финансы и статистика. 1996. С. 432.

51. Копейкин А., Стебенев JL. Скоробогатъко Б., Пенкнна И. Развитие ипотечного кредитования в России // Рынок ценных бумаг. 1998. № 8. С.26.

52. Косарева КБ. Ипотечный кредит на покупку жилья // ЭКО: Экономика и организация производства. 1995.№ П. С. 171-184.

53. Котов В.В., Емелин В.И. Жилищный рынок: Проблемы, пути решения. СПб, 1996.

54. Коптева Е.П. Поиск новых методов инвестирования в жилищное строительство в Ульяновской области.// Ульяновск: Наука. Культура. Высшее образование на пороге XXI века. Вып. 2. 1997.

55. Корольков В.В. Предпринимательские инвестиции.// Ростов-на-Дону: Гос.академия строительства. 1996.

56. Клеман Н.М. Жилищная проблема в современной Великобритании.// М.: 1994. С.110.

57. Кредитование и расчеты в строительстве. Под. ред. Н. И. Валенцовой.//М.: Финансы и статистика. 1993.

58. Ксенчук Е.В. Ипотечное кредитование // Директор. 1993 № 8. С. 30-39.

59. Кук Дж. Ипотечное кредитование в России // Банки и страхование + ценные бумаги для всех.1995.№9. С.7-8.

60. Кук Дж. Развитие ипотечного кредитования на нынешней правовой базе // Бизнес и банки.1995.№18.С. 12-13.

61. Куц А. Любовный треугольник ипотеки государство, банк, клиент // Финансист. 1995.№28.С. 20-21.

62. Лаврухин О.Н. Ипотечное кредитование: Реальность и перспективы // Бизнес и банки. 1995.№22.С. 8-9.

63. Лимаренко В.И. Дом для Вашей семьи на Большой Волге: Проблемы внедрения ипотечного кредитования в российских регионах. Теория и практика. Саров Нижегородской обл.: изд-во "Альфа", 1998.С.271

64. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: Методы подготовки и анализа. М,1996.

65. Люсов А.Н. Доверительная собственность и залоговое право // Деньги и кредит. 1995. № 1.С. 42-43.

66. МасловН.В. Жилая недвижимость: Вопросы и ответы. М.: Юность, 1997.

67. Машинистова Е. Кредитные институты как субъекты ипотечных операций с жильем // Российский экономический журнал. 1996. № 7. С. 47-56.

68. Московская ипотека лучше федеральной // КоммерсантЪ. 1999. №197. С.7.

69. Мониторинг социально-экономического потенциала семей.// М.: Госкомстат РФ. Министерство труда и социального развития. 1996.

70. Настольная книга финансиста. Под редакцией Панскова ВТ.// М.: 1995.

71. Немчинский А.Б. Проблемные вопросы инвестиционного процесса в новых условиях хозяйствования.// М.: 1988.

72. Новая модель финансирования и кредитования жилищного строительства // Бизнес и банки. 1995.№ 11.С. 19-21.

73. Овчинников В.В. Рыночные формы финансирования жилищного строительства в России //Финансы. 1996. № 2. С. 12-14.

74. Орлов В.Е. Ассоциация ипотечных банков год работы // БиС+. 1995.№ 1.С. 3.

75. Орлов В.Е. Ипотека надежда миллионов // БиС. 1995. № 2. С. 7.

76. Орлов В.Е., Клименко В.А. Ипотека в России возродится // Деньги и кредит. 1995. № 8.С.60-63.

77. Основные правила ипотечного кредитования в США: Общие сведения для российского рынка. М.: ИПЦ "ВАЗАР-ФЕРРО", 1997.

78. Основы бизнеса на рынке недвижимости. Составитель С.Н. Максимов.// СПб.: ДЕАН+АДИА-М. 1997.

79. Оценка недвижимости для ипотечного кредитования // Банковское дело. 1995. №2. С. 18-21.

80. Пайдиев JI.E. Ценные бумаги, обеспеченные недвижимостью, как средство стабилизации экономики//Деньги и кредит. 1996. №2. С.55-58.

81. Пилз К Развитие системы сельскохозяйственного кредита: Уроки для России // Вопросы экономики. 1997.№ 8. С. 112-123.

82. Платкин М. Основы ипотечного кредитования. Программ подготовки специалистов / Ассоциация ипотечных банков России. М., 1997.

83. Полонский А.М., Курченков Я, Марковский А.К. Кредитование жилищного, строительства в условиях перехода к рынку: Проблемы и пути решения // Экономика строительства. 1997. № Ю.С.43-50.

84. Проблемы ипотечного кредитования // Финансовый бизнес. 1999.№ 10. С. 9-10.

85. Проблемы российской ипотеки // Бизнес и банки .1994. № 8. С. 4.

86. Проектный анализ. И,М. Волков, М.В. Грачева// М.: Банки и биржи. ЮНИТИ. 1998.

87. Ресин П. Р. Опыт системного регулирования работы Московского инвестиционно-строительного комплекса // РЭЖ. 1995. № 5-6. С. 5.

88. Рефинансирование при ипотеке // Рынок ценных бумаг. 1995. № 18. С. 4850.

89. Российский статистический ежегодник 1997 г. Официальное издание.//М.: Госкомстат России. 1997.

90. Российский статистический ежегодник 1998 г. Официальное издание.//М.: Госкомстат России. 1998.

91. Регионы России. Официальное издание. 1998 год.// М.: АО "Московский Издательский дом". 1999.

92. Рыжов О. Рефинансирование при ипотечном кредитовании // Рынок ценных бумаг. 1995. № 18.С.48-51.

93. Рынки недвижимости и развитие городов: Российская реформа и международная практика: СПб.: ООО "Лимбус Пресс", 1995.

94. Рябченко Л.И. Ипотечное кредитование: Проблемы и перспективы развития // Деньги и кредит. 1997. №З.С. 53-57.

95. Сакс Дж. Рыночная экономика и Россия. Пер. с англ.// М. Экономика. 1994.

96. Сиротина И.А. "Кредит под залог11.// М.: Приор. 1995.

97. Смирнов В.В., Лукина З.П. Ипотечное жилищное кредитование.//М.: Издательский дом "Аудитор". 1999.

98. Смирнов В.В., Лукина З.П. Аренда недвижимости (зданий, сооружений, нежилых помещений).//М.: Издательство "Ось-89". 1998.

99. Сергеев Д.А. Влияние системы ипотечного кредитования на преодоление кризисных явлений в экономике// Финансовые проблемы РФ и пути их решения: теория и практика. Материалы Международной научно-практической конференции. СПб.: Нестор, 2000. С. 186 191.

100. Сивкова Л.А. Недвижимость: Маркетинг и оценка. М.: Библиотека журнала "Бюллетень предпринимателя", 1996.

101. Сиротина И. А. Кредит под залог: Техника получения. М.: Стрикс, 1995. С.116.

102. Смирнов В.В., Лукина 3.77. Ипотечное жилищное кредитование. М.: Издательский дом "Аудитор", 1999.С.112

103. Смолянников А. Ипотека сквозь призму законотворчества // Вопросы экономики. 1997. № 8.С. 147-160.

104. Создание фонда ипотечного кредитования // БиС+. 1995.№ 3. С. 4.

105. СтенъковА. П. Ипотечное кредитование: Организационные аспекты //Деньги и кредит. 1996. №8. С. 44-52.

106. Страпк Р., Косарева КБ., Сучков А,Ю. Жилищное ипотечное кредитование в условиях современной России //Деньги и кредит. 1995. № 8. С.52-59.

107. Стюнъков В. Ипотечное кредитование: организационные аспекты // Деньги и кредит. 1995.№8. С.47-54.

108. Субраманиан Р. Порядок организации и обслуживания ипотечных займов. М.: Строительная газета, 1995.

109. Таранков В. И. Нестандартные подходы Ипотечного Стандартбанка// Деньги и кредит. 1994.№ 4.С. 28-29.

110. Тарасевич Е.И. Финансирование инвестиций в недвижимость. СПб., 1996.

111. Терковская Е. Ипотека: Проблемы и перспективы // Хозяйство и право.

112. Управление портфелем недвижимости: Учебное пособие для вузов: Пер.с англ. / Под ред. проф. С. Г. Беляева. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1998. С. 391

113. Филатов М. Банковский кредит. Возможности и проблемы //Финансы и кредит. 1997. № 1.С.4-11.

114. Фридман Дж., Ордуэи Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. М., 1995.

115. Хозяйственное право. Ч. 2 / Под ред. B.C. Мартемьянова. М.: Изд-во "БЕК", 1994.

116. Чиненное A.B. Банковские кредиты и способы обеспечения кредитных обязательств // Бухгалтерия и банки. 1996. № 4. С.51 -60.

117. Чиненное A.B. Основы ипотечного кредитования // Деньги и кредит. 1997. №6. С.52-61.

118. Черняк А. В. Оценка городской недвижимости. М., 1996.

119. Шадрин В. Ипотечное кредитование: Первые шаги // Экономика и жизнь. 1996. № 8.

120. Щербаков А.К, Ивасенко А.Г., Опольская Н.В., Соколов В.И. Ипотека в России. Современные тенденции и перспективы развития на федеральном и региональных уровнях // Известия вузов "Строительство". 1999.№ 7 (487). С.88-93

121. Основные модели рефинансирования долгосрочных жилищных ипотечных кредитов

122. Основные модели финансирования Универсальные банки Контрактные жилищные сбережения Ипотечные банки Вторичный рынок ипотечных кредитов

123. Основной способ привлечения финансирована я Депозиты Депозиты Ипотечные ценные бумаги — ипотечные облигации Ипотечные ценные бумаги — MBS и их модификации

124. Сравнительная характеристика французской и германской моделей ЖКС

125. Сравнительный анализ рисков, связанных с моделью привлечения ресурсов в ипотечных банках (Германия) и в организациях вторичного рынка (США)1. Германия США

126. Кредитный институт- эмитент Ипотечный банк Ипотечные компании и любые другие кредиторы

127. Финансовый инструмент Ипотечные облигации Ипотечные сертификаты участия

128. Риск банкротства банка-кредитора, выдавшего кредит Инвестор имеет приоритетное право требование на активы эмитента Банкротство кредитного института, выдавшего кредит не влияет на его обслуживание

129. Гарантии Предоставляются ипотечным банком-эмитентом Предоставляются третьей стороной (Фэнни Мэй)

130. Качество кредитов Определяется законом Необязательно определяются законом

131. Выплата основного долга Типично: в конце срока Типично: амортизация и досрочное погашение

132. Выплата процентов Типично: ежегодно Типично: ежемесячно

133. Структура привлеченных иностранных инвестиций в экономику Астраханской области

134. Показатель Поступило в 2000г., тыс. долл. Накоплено на 0101.2001 г., тыс. долл. Доля поступлений (в % к 1999г.) Доля накоплений на 01.01.2001 г (в % к 01.01.2000 г.)

135. Всего, в т.ч.: 422,54 40130,26 X X1. Прямые 35,23 3554,01 X X1. Портфельные 0,0 193,5 X Xпрочие 387,31 36382,76 X X

136. Показатель Поступило в 2001 г., тыс. долл. Накоплено на 0101.2002 г., тыс. долл. Доля поступлений (в % к 2000г.) Доля накопленнй на 01.01.2002 г (в % к 01.01.2001 г.)

137. Всего, в т.ч.: 1817,2 40702,0 4,3 101,1

138. Прямые 1354,0 4112,8 38,6 121,2

139. Портфельные 0,0 193,5 0,0 100,0прочие 463,2 36395,7 120,3 99,2

140. Показатель Поступило в 2002 г., тыс. долл. Накоплено на 0101.2003 г., тыс. долл. Доля поступлений (в % к 2001г.) Доля накоплений на 01.01.2003г (в % к 01.01.2002 г.)

141. Всего, в т.ч.: 32,36,9 40919,7 17,6 100,5

142. Прямые 31366,4 4864,0 23,2 118,3

143. Портфельные 411,7 411,7 0,0 212,8прочие 258,8 35644 55,9 100,4

144. Структура жилищного фонда Астраханской области по формам собственности (%)

145. Средняя обеспеченность жильем населенияобласти, кв.м. по области 14,9 17,6 18,0по городской местности 15,3 18,5 18,9по сельской местности 14,2 15,9 16,2

146. Перечень первоочередных мер, необходимых для эффективного развития ипотечного жилищного кредитования на территории Астраханской области

147. Проблема неразвитости ипотечного кредитования в регионе Необходимые мероприятия для решения поставленной проблемы