Финансовое управление кредитными рисками в коммерческих банках тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Бабурин, Константин Сергеевич

• Бабурин, Константин Сергеевич
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Бабурин, Константин Сергеевич

Актуальность темы исследования. В рамках положений Базеля III в области применения усовершенствованных подходов к оценке кредитного риска, основанного на внутрибанковских оценках, в 2011-2013 гг. будет проводиться работа по формированию нормативной базы, регламентирующей методологию расчета достаточности собственных средств (капитала), а также требований к внутрибанковским рейтинговым системам.

Задачи улучшения функционирования кредитного механизма вызывают необходимость использования экономических методов управления кредитом, ориентированных на соблюдение принципов и стандартов по реализации международных рекомендаций кредитования. Это позволит предотвратить неоправданные кредитные вложения, обеспечить своевременный и полный возврат ссуд, снизить риск неплатежа.

При анализе кредитоспособности банки должны определить способность заемщика выполнять свои обязательства в срок.

Любая предпринимательская деятельность сопровождается различными рисками, подвержена неопределенности, связанной с изменениями рыночной обстановки, в значительной мере обусловленной поведением других хозяйствующих субъектов, их ожиданиями и решениями. Применяемые методики анализа кредитных рисков и кредитоспособности заемщиков расширяются и дополняются, однако, по нашему мнению, необходимо их дальнейшее совершенствование в силу изменяющихся финансово-экономических условий. В данных исследованиях в большей степени нуждаются банки, так как их прибыльность и ликвидность во многом зависят от методов и системы управления кредитным риском. Снижение рисков при совершении ссудных операций возможно на основе комплексного изучения кредитоспособности клиентов банка, что одновременно позволит организовать кредитование с учетом границ использования кредита.

Изложенные обстоятельства определили актуальность выбранной темы исследования, обусловили ее теоретическую и практическую значимость.

Степень разработанности проблемы. Вопросы финансового управления кредитными банковскими рисками начали исследоваться российскими учеными немногим более двух десятилетий назад, когда в условиях происходящих в России процессов разгосударствления стал активно развиваться финансовый сектор. Появились работы отечественных специалистов, в которых раскрываются теоретические и методические подходы формирования политики управления кредитными рисками, авторами которых являются: Г.Н. Белоглазова, А.И. Балонин, A.B. Беляков, Е.П. Жарковская, Е.Ф. Жуков, О.И. Лаврушин,М.Г. Лапуста, В.И. Колесников, Л.П. Кроливецкая, Т.А. Яковлева и др. Среди зарубежных авторов можно выделить Александера Г., Брейли Р., Бэйли Дж., Хьюса С., Рида Э., Дж. Шима, Дж. Сигела, Б. Нидлза, Г. Андерсона, Д. Колдвела и др.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является развитие теоретических и методических основ управления кредитными рисками банковской системы для повышения эффективности деятельности коммерческих банков.

Для достижения цели в диссертационной работе поставлены следующие задачи:

• обобщить отечественные и зарубежные подходы к определению сущности кредитного риска как объекта финансового управления в банковском секторе экономики страны;

• систематизировать методики оценки кредитных рисков по результатам анализа показателей кредитоспособности заемщиков, а также нормативно-правовую базу, регламентирующую формирование резервов в процессе управления кредитными рисками;

• разработать методику перспективного анализа финансового состояния и кредитоспособности заемщиков для оценки кредитного риска банка;

• разработать методику оценки уровня банковских кредитных рисков на основе комплексной ранговой оценки квалификации кредитоспособности заемщиков;

• предложить методические рекомендации, способствующие обеспечению качества информативности для обоснования управленческих решений о кредитовании заемщика.

Объектом исследования являются процессы по управлению кредитными рисками в российских банках.

Предмет исследования - комплекс теоретических и организационно-методологических вопросов, связанных с совершенствованием управления банковскими кредитными рисками при кредитовании юридических лиц.

Методологическую и теоретическую основу исследования составили современные труды отечественных и зарубежных ученых, разработки специалистов консалтинговых и аудиторских компаний, законодательные акты, регулирующие сферу банковской деятельности.

При проведении исследования использовались методы системного и сравнительного анализа, статистики, экспертных оценок, диалектической логики и др.

Область исследования.

Диссертационное исследование выполнено в соответствии с п. 10.12. «Совершенствование системы управления рисками российских банков»; 10.16. «Система мониторинга и прогнозирования банковских рисков» Паспорта ВАК по специальности 08.00.10 - «Финансы, денежное обращение и кредит».

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке теоретических, организационно-методических положений и практических рекомендаций по совершенствованию методов минимизации рисков при банковском кредитовании в РФ.

В диссертации получены следующие результаты, которые отвечают требованиям научной новизны и выносятся на защиту:

• уточнены сущность и роль риска при кредитовании банком юридических лиц, а также определения понятий «кредитный риск», «фактор банковского кредитного риска»;

• предложена расширенная классификация факторов банковских кредитных рисков, учитывающая особенности современного состояния экономики страны;

• разработана система методов и приемов управления кредитными рисками в коммерческих банках, направленная на повышение их результативности;

• разработана методика оценки кредитоспособности заемщиков, позволяющая снизить кредитные риски коммерческих банков;

• разработаны рекомендации, направленные на повышение качества и оперативности аналитической обработки финансово-экономической информации, используемой для оценки кредитоспособности заемщиков;

• на основе выбора наиболее значимых индикаторов кредитоспособности заемщика предложена методика оценки риска кредитного портфеля банка во взаимосвязи с уровнем доходности кредитных продуктов.

Теоретическая значимость результатов исследования. Результаты исследования вносят существенный вклад в совершенствование методологии финансового управления в коммерческих банках, направленная на минимизацию кредитных рисков и способствующая повышению эффективности их деятельности.

Предложенная методика аналитического рангового отбора объектов кредитования представляет собой универсальную модель для обоснования кредитной политики коммерческого банка.

Практическая значимость результатов исследования заключается в разработке методики кредитного анализа, используемой для формирования политики коммерческих банков, позволяющей гармонизировать кредитный портфель по показателям доходности конкретного заемщика.

Внедрение и апробация результатов исследования. Основные положения диссертационной работы докладывались и получили одобрение на научно-практических конференциях: «Ценности и интересы современного общества» (г. Москва, РГТЭУ, 2009-2011гг.); «Современная торговля: теория, практика, инновации» (г. Пермь, 2011г.).

Материалы диссертации используются кафедрой «Экономического анализа и финансового менеджмента» ФГБОУ ВПО «Российский государственный торгово-экономический университет» в преподавании учебных дисциплин «Финансовый менеджмент», «Краткосрочная финансовая политика», «Долгосрочная финансовая политика», «Инвестиции».

Практическое применение результатов диссертационного исследования подтверждается соответствующими справками о внедрении.

Публикации. Основные положения диссертационного исследования нашли отражение в десяти публикациях, общий объем которых составил печ. л., в том числе четыре работы общим объемом печ. л. опубликованы в изданиях, рекомендованных ВАК для публикации результатов научных исследований.

Объем и структура работы. Диссертационная работа изложена на страницах, состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка 188, рисунков, таблиц, приложений (том 2).

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ КРЕДИТНЫМИ РИСКАМИ

1.1. Понятие банковского кредитного риска, его сущность и виды

Роль коммерческих банков как регуляторов денежного обращения, центров аккумуляции денежных ресурсов и их перераспределения возлагает на них большую ответственность перед обществом. У него не должно быть повода ставить под сомнение устойчивость банковской системы, а партнеры, вкладчики, инвесторы должны иметь уверенность в устойчивости и надежности коммерческих банков. Поэтому в современных условиях особую актуальность приобретает проблема совершенствования процессов управления банковскими рисками, создание системы финансового мониторинга и контроля процедур кредитования юридических лиц в коммерческих банках, разработки эффективных мер предупреждения и минимизации кредитных рисков.

Кредитный риск представляет собой наиболее существенную составляющую банковских угроз, поскольку большинство банковских банкротств обусловлено невозвратом заемщиками кредитов, и непродуманной политикой банка в области рисков.

Понятие «риск» прочно вошло в нашу жизнь как неотъемлемый атрибут любого вида человеческой деятельности. Это обстоятельство, с одной стороны, является дополнительным стимулом развития науки о риске: определения его функций, характерных свойств и элементов, изучения факторов и природы риска, а с другой - объясняет разноплановость исследований, наличие большого количества подходов к основным понятиям теории экономического риска [41, 48, 60, 66, 69, 76, 81].

Среди наиболее часто используемых в специальной литературе определений понятия «риск», раскрывающих сущность данного явления с позиции экономической науки, встречаются следующие:

- «деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи или отклонения от цели»1;

- «вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом»2;

- «вероятность (угроза) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или получения дополнительных расходов»3;

- «ущерб, наносимый реализацией решения, отклонение от цели, ради которой принималось решение»4;

- «образ действия в условиях неопределенности, ведущий, в конечном счете, к преобладанию успеха над неудачей»5;

- «событие или группа родственных событий, наносящих ущерб объекту, обладающему данным риском»6.

Обобщая приведенные формулировки, определим экономический риск как вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом в результате осуществления определенной деятельности.

В банковском деле риск - это угроза потери банком части своих ресурсов, недополучения доходов или осуществления дополнительных непредвиденных расходов в результате проведения определенных финансовых операций.

1 Альгин А.П. Риск и его роль в обшественной жизни. - М., 1989. - с.

2 Финансовый менеджмент / под ред. Е.С. Стояновой. - М., 2010. -374 с.

3 Грабовой П.Г., Петрова С.Н., Романова К.Г. и др. Риски в современном мире. - М., 1994. - с.

4 Бачкаи Т., Месена Д., Мико Д. и др. Хозяйственный риск и методы его измерения / пер с венг. - М., 1979. -184 с.

5 Абчук В.А. Теория риска в морской практике. - М.,1983. -45 с.

6 Хохлов Н.В., Управление риском. - М., 1999. - с.

В большинстве литературных источников описываются следующие группы рисков банка - кредитный, операционный, банковской ликвидности, рыночный (процентный и валютный), правовой, потери репутации, неплатежеспособности.

Кредитные риски являются объектом диссертационного исследования. В настоящее время нет однозначного определения кредитный риск, мнения экспертов, рассмотренные в ходе исследования, отражены в табл. 1.

Таблица 1

Основные определения понятия «кредитный риск»*

Понятие кредитного риска, мнения экспертов Мнения отдельных авторов, отраженно в их научных трудах Точка зрения автора методологии оценки рисков в диссертации

1 3

Сущность риска состоит в возможности отклонения полученного результата от запланированного. Кабушкин С.Н. Управление банковским кредитным риском. - М. Новое знание, 2006. - С.18-19, с. 80, с.31, [76]. Возможность отклонения должна быть в пределах величины чистой прибыли Коммерческого банка риск, с банковской точки зрения, определяется как возможность неблагоприятного воздействия ожидаемых или непредвиденных событий на капитал и доходы банка». «Институт внутренних аудиторов», [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cfin.ru/pess/afa/ [178]. При превышении значимости кредитного риска предельно допустимой величины, возможна утрата финансовой самостоятельности

Кредитный риск - опасность возникновения сокращения ресурсной базы банка и осуществления выплат по забалансовым операциям, вызванными кризисными явлениями экономики и нарушением разумных принципов организации операций в самом банке. Пономарев В.А. Государственно-монополистическое регулирование деятельности банков. Границы и противоречия. - М, Финансы и статистика, 1987.-С.42 [87]. Строгое выполнение нормативных требований ЦБ позволит избежать возможности сокращения ресурсной базы.

Кредитный риск - угроза того, что банк понесет потери. Киселев В.В. Коммерческие банки России: настоящее и будущее. -М. Финстатитинформ, 1998. -с. [78] Возможные потери могут быть нейтрализованы, за счет предупредительных мер: страхования, диверсификации

Кредитный риск - опасность снижения прибыли банка, и даже потери части акционерного капитала в результате неспособности заемщика погашать и обслуживать долг. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков и зарубежный опыт. - М. Финансы и статистика. 1993. -с.51.[110] Сокращение прибыли банка из-за заемщика, может быть погашена за счет поручителя или гаранта

Продолжение табл. 1

1 3

Кредитный риск - риск убытков в случае неисполнения контрагентом контракта. Маурер М.Э., Мохов A.B. Управление рисками // Банки и аудит, 1998, №5, с. 13-17П521. За контрактными отношениями банк постоянно проводит мониторинг

Кредитный риск как вероятность того, что стоимость части активов банка, в особенности кредитов, уменьшится или сведется к нулю» П. Роуз. Банковский менеджмент/пер. с англ. 2-е издание. - М.: Дело Лтд, 1195. -С. 15, С. [90]. Оптимизация кредитных рисков, рассчитанная на основе корреляционно- регрессионного анализа, на основе которой проведена оценка риска кредитного портфеля, выявлены основные взаимосвязи выбранных коэффициентов заемщика и гаранта по трем группам показателей (показатель текущей ликвидности, наличие собственных оборотных средств, рентабельность активов).

Кредитный риск - вероятность убытков в связи с частичным или несвоевременным погашением кредитов или неуплатой процентов по ним» Василишен Э.Н., Маршави-наЛ.Я. Механизм регулирования деятельности коммерческих банков России на' макро- и микроуровне. - М.: Экономика, 1999.-С. [62]. Определение границ предельных значений, ставки банковского процента, по которым предоставляются кредиты, позволяет по каждому заемщику определить предельную величину предоставляемой ему процентной ставки. Величина этой ставки не должна приводить предприятие к состоянию дефолта - отсутствию платежа.

Выведено два подхода к определению понятия «кредитный риск». Первый подход определяет кредитный риск как риск неисполнения заемщиком своих обязательств перед банком кредитором в части уплаты основной суммы долга и процентов, установленных в рамках кредитного соглашения, делая упор на источнике риска - конкретном заемщике. Во втором подходе кредитный риск определяется как вероятность уменьшения стоимости части активов банка на сумму выданных кредитов и приобретенных долговых обязательств, либо фактическая доходность от данной части активов окажется значительно ниже ожидаемого уровня доходности, Тоцкий М.Н. Методологические основы управления кредитным риском в коммерческом банке. Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.finrisk.ru [97] В работе представлена авторская модель влияния процентной ставки по кредиту, на уровень финансового риска активных операций коммерческого банка. Целевой направленностью методики, является определение пределов установления процентной ставки, предупреждающей возможный дефолт заемщика. Кредитный портфель должен быть дифференцированным, доля каждого заемщика не превышать установленный норматив ЦБ.

Продолжение табл. 1

1 3 при этом источником риска выступает ссудный портфель банка, как совокупность кредитных вложений. В результате, по мнению М.Н. Тоцкого, кредитный риск банка включает в себя риск конкретного заемщика и риск портфеля ссуд банка.

Кредитный риск - это экономическая субкатегория, представляющая собой возможность совершения события, которое может повлечь за собой нарушение экономических отношений по поводу возвратного движения стоимости Чичин В.В. Управление кредитными рисками Дисс. канд. экон. наук - Иркутск. 2003. -с.22.[187] Оценка первоначальной кредитоспособности перед, выдачей ссуды позволит избежать коммерческому банку отрицательных последствий

Кредитный риск - это «возможность финансовых потерь банка за счет невозвращенных кредитных ресурсов и процентам по ним, в связи с банкротством, заемщика вызванным чрезмерно высокой ставкой банка». По мнению автора диссертации Бабурина К.С. В условиях избытка кредитных ресурсов, условия предоставления кредита должны соответствовать возможностям предприятий, прежде всего в части установления рациональной ставки по кредиту. Разработаны автором на основе источников, указанных в табл. 1

Кредитные операции, приносящие при грамотном управлении ими значительный доход, занимают в банковском деле особое место, поэтому основным банковским риском, управление которым во многом определяет эффективность деятельности банка, является кредитный риск.

Механизм и основы кредитной сделки регулируются нормами действующего гражданского законодательства, в частности главой части Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ) [1], но понятие «кредитная сделка» в нем отсутствует. Вместе с тем, ст. главы части ГК прямо прописывает понятие «кредитный договор». Кредитный процесс - не только юридическое, но и экономическое явление, последовательность этапов которого для кредитной организации включает:

- выбор критериев для поиска заемщиков;

- проведение ряда подготовительных операций к их поиску;

- собственно поиск или «выращивание» потенциального потребителя кредитного продукта;

Обязанности возникают в результате заключения кредитного договора (как основной, важнейшей части кредитной сделки). На основании заключаемых финансово-банковскими организациями кредитных сделок, оформляемых в соответствии с требованиями норм действующего законодательства, осуществляется предоставление денежных средств клиентам. Кредитные сделки позволяют осуществлять значительные по своим суммам операции, демонстрирующие состояние российской экономики и способность в значительной мере регулировать эту важнейшую экономическую сферу.

Кредитные сделки весьма актуальны сегодня в условиях становления и развития новых кредитных механизмов и кредитных институтов, без которых немыслимо развитие реальных рыночных отношений. Институт сделки в кредитной сфере по-прежнему требует всестороннего и полного его изучения.

Так, О.И. Лаврушин поясняет, что «кредит как экономическая категория, это, безусловно, абстракция, поскольку мы рассматриваем кредит в качестве общественного явления в целом безотносительно к особенностям и условиям, в которых совершается каждая кредитная сделка. В то же время кредит не является аморфным, он становится категорией именно, потому, что впитал в себя совокупность кредитных сделок, все общие черты, присущие отношениям между кредитором и заемщиком» [81].

Кредитные операции в банковской деятельности сопровождаются значительными рисками, которые в литературе и нормативных источниках наиболее часто определяются как риск невыполнения контрагентами банка договорных обязательств, является основным риском, с которым сталкиваются банки, в процессе своей работы, именно действие этого риска часто приводит к банкротствам банков. Однако стоит разделять данное общее понятие кредитного риска (вероятность неисполнения контрагентами договорных обязательств) и частное понятие кредитного риска, непосредственно относящегося к кредитной сделке, то есть риска невыполнения заемщиком обязательств по кредитному договору (кредитной сделке), именно управлению кредитным риском в данном понятии посвящено настоящее исследование.

Кредитный риск определяется, в первую очередь как риск экономический, связанный с управлением финансовыми ресурсами. Однако в отличие от других видов экономического риска он обладает специфическими чертами, важнейшей из которых является то, что он связан с движением кредита.

В российском законодательстве дано несколько определений кредитному риску. Кредитный риск - потеря ссудной стоимости вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств по ссуде перед кредитной организацией в соответствии с условиями договора либо существования реальной угрозы такого неисполнения (ненадлежащего исполнения). Существует более широкое понятие кредитного риска: «кредитный риск - риск возникновения у кредитной организации убытков вследствие неисполнения, несвоевременного либо неполного исполнения должником финансовых обязательств перед кредитной организацией в соответствии с условиями договора» [7, 10, 16, 19].

Банковский кредитный риск зависит от воздействия множества факторов, которые необходимо учитывать при проведении кредитных операций и организации управления риском.

Обычно все факторы разделяют на две большие группы: внешние (на макро- и мезоуровне) и внутренние (на уровне конкретного заемщика). Далее в зависимости от характера воздействия факторов на результаты хозяйственной деятельности принято выделять факторы прямого и косвенного воздействия. Комплекс мер по изучению факторов кредитного риска целесообразно отождествлять с кредитным анализом, центральное место в котором занимают вопросы кредитоспособности заемщика.

Кредитоспособность - это готовность и способность заемщика вступать в кредитные отношения с банком и действовать в соответствии с основными принципами банковского кредитования [31].

Основополагающими принципами кредитования следует считать: возвратность, срочность, платность кредита и добровольность заключения кредитной сделки. Также в качестве принципов кредитования можно рассматривать принципы эффективного использования кредита по целевому назначению, принципы качества заемщика [4].

К настоящему времени коммерческие банки разных стран располагают различными методиками оценки кредитоспособности. Наиболее широкое распространение получили следующие системы оценки кредитоспособности клиента: «правило пяти си», CAMPARI, COPF, CAMEL, PARSEL.

В приведенных системах оценки кредитоспособности клиентов составляющие их элементы чаще всего определяются как критерии отбора заемщиков или оценочные параметры, позволяющие сопоставить множество факторов потенциального риска.

Такие критерии, как репутация заемщика, способность получать доход, обеспечение кредита, общие экономические условия, рассматриваются в качестве факторов, определяющих рейтинг кредита, то есть кредитный риск.

На основании вышеизложенного следует считать целесообразной следующую формулировку понятия фактора банковского кредитного риска, как причину возможных потерь стоимости активов банка, определяющую их характер и сферу возникновения.

Зарубежные исследования по определению воздействия факторов, на величину кредитного риска показывают, что наибольшие потери банков при кредитовании клиентов формирующегося за счет неустойчивого финансового положения заемщика оценивается в 31%; а воздействие изменений, происходящих в рыночной среде функционирования заемщика - 25%. Фактору обеспечения кредита отводится 25% от общего влияния. На качество менеджмента заемщика приходится 11% . Качество проведения финансового планирования определяет 8% всех неплатежей по кредитам [8, 61].

В Российской Федерации те же факторы имеют иное влияние, соответственно 45%, 15%, 15%, 10%, 15% (рис.1) [133].

Финансовое Изменения во Обеспечение Качество Качество положение внешней среде кредита менеджмента финансового заемщика планирования Зарубежные данные О Российская Федераций

Рис. 1. Относительный вес факторов, влияющих на кредитные риски (в %)

Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска. Поэтому, всестороннее изучение сущности кредитного риска, причин его появления, степени влияния на объект, деятельность хозяйствующего субъекта и экономику в целом, способов управления, невозможно осуществить без определения места кредитного риска в общей классификацией рисков

Классификационная схема коммерческих и финансовых рисков так же, как и классификация всех рисков, включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков. К сожалению, ни одна методика не содержит подходов к оценке к рискам группы, хотя имеются многочисленные данные, подтверждающие значимость этой группы.

Различные виды кредита сопровождаются определенными видами рисков и вызывающих их факторов, что требует разработки методологического обеспечения и применения различных методов управления кредитными рисками.

Классификация кредитных рисков в зависимости от соответствующих критериев делит их на зависящие и не зависящие от деятельности кредитора и заемщика по сферам и местам их возникновения, а также по видам кредитов, на индивидуальный и совокупный кредитный риск.

Кроме того, различные виды рисков, косвенно связанные с кредитными, в свою очередь, выступают как влияющие на степень и размер кредитного риска.

Кредитные риски в зависимости от места их возникновения и степени воздействия на них внешней среды могут быть разделены на внешние (систематические) и внутренние (несистематические) [75].

Внешние (систематические) кредитные риски не связаны с конкретно выданными кредитами. На них воздействуют внешние факторы, не зависящие от деятельности кредитной организации или конкретного заемщика. Это могут быть факторы мирового или национального характера. Они не поддаются диверсификации и представляют собой общий риск на все виды кредитов и приравненных к ним операций. Причем кредитор не сможет вернуть свои средства, не понеся потерь. Вследствие чего анализ этих рисков предполагает оценку эффективности кредитования вообще и возможности вложения банком средств в другие активы, менее рисковые (ценные бумаги, валютные средства). Эти виды риска прогнозируются путем изучения мирового и национального текущего кредитного рынка и его дальнейшего развития на основе анализа макропоказателей. При этом учитываются такие факторы влияния на внешние риски, как состояние и перспективы развития экономики страны в целом, денежно-кредитная, внешняя и внутренняя политика государства и возможные ее изменения в результате государственного регулирования. К внешним кредитным рискам относятся: политический риск, макроэкономический риск, социальный, инфляционный, отраслевой, региональный, риск законодательных изменений (например, создание регулятивных благоприятных условий для предоставления одних видов кредитов и ограничений по другим), риск изменения процентной ставки. Кредитная организация не может их точно прогнозировать и предупредить, а может только учесть при управлении кредитными рисками в виде дополнительных резервов как прямого, так и скрытого характера.

Внутренние (несистематические) кредитные риски связаны с потерей средств в результате финансового положения конкретного заемщика и уровня управления банком-кредитором, то есть риски, зависящие от таких факторов, как коммерческая деятельность заемщика, его кредитоспособность, условия деятельности кредитной организации: специфика работы клиента и его банка, профессиональный уровень, характер операций, рентабельность, деловая активность, репутация. Таким образом, внутренние кредитные риски делятся на два вида: риски, связанные с организацией-заемщиком, и риски, связанные с деятельностью банка-кредитора. Также среди них можно выделить индивидуальный кредитный риск, возникающий по отдельно взятой ссуде, и совокупный кредитный риск, который возникает по всему кредитному портфелю кредитной организации.

Индивидуальный кредитный риск - это кредитный риск, возникающий по отдельно взятой кредитной или приравненной к ней операции или группе приравненных операций конкретной кредитной организации. На него влияют факторы менеджмента, разработанные методы и приемы управления рисками и условия проведения кредитных и приравненных операций в конкретной кредитной организации и методы выделения и группировки однородных кредитных и приравненных операций по факторам риска.

Проанализировав многочисленные виды и способы классификаций рисков по различным признакам, кредитные риски также можно классифицировать следующим образом (рис. 2) [63, 56, 58, 72, 73, 67]. В группе зависимости от характера проявления необходимо выделить риски, присущие общей кредитной деятельности банка: незаконных манипуляций с кредитами, доступности кредита, досрочного платежа. По уровню' осуществления ' анализа : проявления . - ' риска з л о н а м « ре нньГх^ »ДСДСЛКИ;

Пэвиду. ^ \ / По степени операции!; / ч , \ риска

Л/ \>Л

По сфере возникновения

Рис. 2. Классификация кредитных рисков

Существенным риском для банка, является риск досрочного платежа по кредиту, который связан с досрочным погашением кредита, вследствие чего банк может быть вынужден реинвестировать возвращенную сумму по более низкой рыночной ставке, что приведет к уменьшению прибыли от инвестирования по сравнению с ожидавшейся.

Приведенная классификация кредитных рисков затрагивает не только* наиболее важные вопросы, касающиеся их содержания, но и учитывает некоторые общие аспекты управления ими. Существует несколько основных подходов к рассмотрению совокупности банковских рисков. Следует отметить, что помимо кредитного риска, операции кредитования порождают подверженность банка еще нескольким видам риска:

- риску ликвидности (заемщик может нарушить график погашения кредита, что, в свою очередь, может для банка вызвать сложности с выполнением своих обязательств);

- риску изменения процентных ставок (в силу непредвиденного роста общего уровня процентных ставок полученных процентов может оказаться недостаточно для компенсации увеличения стоимости кредитных ресурсов);

- валютному риску, присутствующему как при кредитовании в иностранной валюте, так и в рублях, если среди источников средств банка имеются в значительном объеме обязательства в иностранной валюте;

- ряду функциональных рисков, связанных с осуществлением платежей и инкассацией, оформлением кредитного договора, оценкой обеспечения.

Сопоставляя основные виды финансовых рисков, можно сделать вывод о том, что все финансовые риски банка находятся на одном уровне.

В диссертационных работах В.В. Глущенко, Л.П. Белых, Э.А. Уткина и др. [188] отмечается, что последствия воздействия финансовых рисков на предприятие могут привести предприятие к потере платежеспособности и к снижению финансовой устойчивости и, как следствие, если не применяются ' конкретные меры по нейтрализации негативных последствий от отдельных видов финансовых рисков, к банкротству предприятия. Но российский уче-' ный И.А. Бланк [58] выделяет среди основных финансовых рисков два вида: риск неплатежеспособности и снижение финансовой устойчивости. |

Риск снижения финансовой устойчивости и валютный риск или кредитный риск в современной классификации стоят на одном уровне. Но, проанализировав данные риски, можно сделать вывод, что риск снижения финансовой устойчивости является последствием неэффективного управления любым финансовым риском. Исходя из этого, можно сделать вывод о том, что каждый финансовый риск определяет своя группа факторов, поэтому финансовые риски влияют на финансовые показатели по-разному.

Таким образом, для финансового менеджера существует необходимость разделения основных видов финансовых рисков по уровням (рис. 3) [189].

Первый уровень представлен риском банкротства предприятия. Банкротство предприятия является интегральным риском, так как не только воздействие финансовых рисков может привести к угрозе банкротства.

3-й уровень

Кредитный риск

Депозитный риск

11нфляц] юннып риск

Валютный риск

11нвеспПД1 юннып риск

Дефлящ юннып риск

Налоговый риск

Биржевойриск

Процентный риск

2-й уровень

Риск негшателсеспособностп

1-й уровень с£>

Риск снижения финансовой устойчивости

Риск банкротства

Рис.3. Финансовые риски торгового предприятия: распределение по уровням Второй уровень многоуровневой классификации финансовых рисков, может быть представлен так называемыми обобщающими рисками. Это следующие виды финансовых рисков: риск снижения финансовой устойчивости и риск неплатежеспособности. Данные виды финансовых рисков могут генерироваться в риск банкротства.

Третий уровень многоуровневой классификации финансовых рисков предприятия составляют так называемые конкретные финансовые риски. Данные виды рисков сопряжены с конкретными видами деятельности предприятия. Рассматривая различные классификации финансовых рисков, можно выделить следующие конкретные финансовые риски: инвестиционный риск, инфляционный риск, дефляционный риск, процентный риск, депозитный риск, валютный риск, кредитный риск, налоговый риск, биржевой риск.

Между рисками второго уровня и риском банкротства предприятия существует взаимосвязь. Хроническая неплатежеспособность предприятия может привести предприятие к банкротству (несостоятельности), если не применяются необходимые антикризисные меры.

Анализ финансовых рисков третьего и второго уровней позволяет сделать вывод о том, что конкретные риски третьего уровня при неправильном управлении ими могут привести предприятие к потере платежеспособности и снижению финансовой устойчивости. Высокие темпы роста инфляции, увеличение дебиторской задолженности, в результате воздействия кредитного риска, неблагоприятное изменение валютного курса, увеличение налоговых ставок и другие могут привести предприятие не только к временной неплатежеспособности, но и к ее хронической форме, что приводит к снижению финансовой устойчивости предприятий-заемщиков.

Необходимо отметить, что кредитный риск, являясь риском третьего уровня, может трансформироваться в риск банкротства предприятия напрямую. Таким образом, можно сделать вывод о том, что между финансовыми рисками первого, второго и третьего уровней существуют вертикальные связи, то есть риски третьего уровня могут создавать риски второго уровня, которые, в свою очередь, могут создавать риск банкротства предприятия. Вместе с тем кредитный риск может напрямую создавать риск банкротства, согласно российскому законодательству [6].

В соответствии с Положением Банка России 70-П «О типичных банковских рисках» описываются следующие группы рисков банка: кредитный, операционный, страновой, банковской ликвидности, рыночный (процентный, фондовый и валютный), правовой риск, стратегический риск и риск потери деловой репутации кредитной организации. Остановимся на примере взаимосвязи кредитного риска с операционным риском, риском ликвидности и рыночным риском. «В условиях развития банковских операций с предприятиями и организациями реального сектора экономики особое значение приобретает управление кредитным риском и риском ликвидности, а также координация управления такими рисками. Сохраняет свою актуальность вопрос управления рыночными рисками (валютным, процентным и фондовым)» [98].

В современных условиях глобализации мировых финансовых рынков одно из ведущих мест в системе банковских рисков отводится место рыночному риску. С января 1998 г. банки, работающие на международных рынках стран, принявших Базельский стандарт, должны поддерживать свой капитал на уровне, покрывающем рыночный риск [24]. К процентному риску относятся: риск повышения процентных ставок по привлеченным ресурсам, вынуждающий банк нести большие, чем ожидалось, расходы по обслуживанию своих обязательств; риск понижения процентных ставок по размещенным ресурсам, оказывающий отрицательное влияние на уровень процентных доходов банка; риск отрицательной процентной маржи, характеризующийся как проявление крайней степени процентного риска. Структуру валютного риска составляет коммерческий, конверсионный, трансляционный (бухгалтерский) риски, а также риск открытой валютной позиции.

Надежность банка определяется не только тем, какому риску подвергается банк, но и насколько банк способен им управлять. К основным средствам (методикам) управления рисками можно отнести использование принципа взвешенных рисков; осуществление систематического анализа финансового состояния клиентов банка, его платежеспособности и кредитоспособности, применение принципа разделения рисков, рефинансирование кредитов; проведение политики диверсификации1.

Уровень риска, связанного с тем или иным событием, постоянно меняется из-за динамичного характера внешнего окружения банков. Это заставляет банк регулярно уточнять свое место на рынке, давать оценку риска тех или иных событий, пересматривать отношения с клиентами и оценивать качество

1 Ларионова И. Кредитные риски// Экономика и жизнь. — 1994. — №41. — С. [79]. собственных активов и пассивов, следовательно, корректировать свою политику в области управления рисками.

Все это предполагает разработку каждым банком собственной стратегии управления рисками, то есть основ политики принятия решений таким образом, чтобы своевременно и последовательно использовать все возможности развития банка и одновременно удерживать риски на приемлемом и управляемом уровне.

В условиях избытка кредитных ресурсов, условия предоставления кредита должны соответствовать возможностям предприятий, прежде всего в части установления рациональной ставки по кредиту. В соответствии с чем можно предложить следующее определение понятия «кредитный риск» - это «возможность финансовых потерь банка за счет невозвращенных кредитных ресурсов и процентов по ним, в связи с банкротством, заемщика вызванным чрезмерно высокой ставкой банка».

1.2. Основы формирования системы управления банковским кредитным риском

Регулирование кредитных рисков в России со стороны государства осуществляется согласно Федеральному Закону Российской Федераций «О банках и банковской деятельности» №17-ФЗ [4], где указано, что «кредитная организация обязана осуществлять классификацию активов, выделяя сомнительные и безнадежные долги, и создавать резервы (фонды) на покрытие возможных убытков в порядке, устанавливаемом Банком России. При этом кредитная организация должна соблюдать обязательные экономические нормативы, установленные в соответствии с Федеральным Законом «О центральном банке Российской Федераций» [20].

В системе государственного регулирования кредитного риска банковской системы выделяется три звена: обязательное резервирование банками на возможные потери по ссудам; соблюдение банками обязательных экономических нормативов, установленных банком России и контроль за выполнением пруденциальных норм деятельности, установленных Банком России.

Цель создания резерва на возможные потери по ссудам - обеспечить деятельность банков в наиболее стабильных условиях и позволить им избежать резких колебаний величины прибыли в связи со списанием потерь по ссудам. В настоящее время формирование и регулирование резервов на возможные потери по ссудам происходит согласно положению ЦБ РФ «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности [19].

Резерв формируется кредитной организацией при обесценивании ссуды (ссуд), то есть при потере ссудой стоимости вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств по ссуде перед кредитной организацией в соответствии с условиями договора либо существования реальной угрозы такого неисполнения (ненадлежащего исполнения). При этом резерв формируется в пределах сумы основного долга.

Таким образом, резервы на возможные потери по ссудам является инструментом регулирования финансового результата банка в зависимости от рискованности его кредитного портфеля. Созданный резерв для покрытия возможных убытков по ссудам (это текущая оценка кредитного риска) представляет собой вероятностную оценку будущих убытков, а текущее списание резервов на расходы банка уменьшает колебания прибыли банка в будущем при списании за счет резерва с баланса банка безнадежной задолженности. Существует и негативное мнение о направлении средств на формирование резерва, тем самым, изымая их из хозяйственного оборота, что приводит к уменьшению ресурсов и снижению рентабельности банковских операций, что крайне невыгодно банкам.

Второй составляющей системой государственного регулирования кредитного риска являются обязательные нормативы деятельности банков, установленные инструкцией ЦБ РФ «Об обязательных нормативах банков» включающие нормативы, регулирующие общие банковские риски и кредитный риск [20]:

- норматив достаточности капитала (Н1);

- нормативы ликвидности банков (Н2, НЗ, Н4);

- максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков (Н6);

- максимальный размер крупных кредитных рисков (Н7);

- максимальный размер кредитов, гарантий и поручительств, предоставленных банком своим акционерам и инсайдерам (Н9.1, Н10.1);

- нормативы использования собственных средств банков для приобретения долей (акций) других юридических лиц (Н12).

Отдельными нормативными актами устанавливаются следующие нормативы, регулирующие общие банковские риски:

- минимальный размер уставного капитала для создаваемых кредитных организаций;

- минимальный размер собственных средств, для действующих кредитных организаций в качестве условия создания их дочерних организаций и (или) открытия их филиалов на территории иностранного государства, получения небанковской кредитной организацией статуса банка, а также получения кредитной организацией статуса дочернего банка;

- предельный размер имущественных (ненадежных) вкладов в уставный капитал кредитной организации;

- минимальный размер резервов, создаваемых под риски;

- размеры валютного и процентного рисков.

Коммерческий банк должен постоянно анализировать, соответствует ли выдаваемый кредит его кредиторским возможностям, изменениям кредитного портфеля, выполнению установленных Банком России нормативов и требований по кредитованию. Для анализа кредитных операций и оценки кредитных рисков Банком России установлены следующие формы отчетности:

- расчет резерва на возможные потери по ссудам;

- агрегированный балансовый отчет;

- сведения о движении резерва на возможные потери по ссудам;

- данные о переоформленной задолженности клиентов;

- данные о крупных кредитах;

- данные о кредитах предоставленных акционерам и инсайдерам;

- сведения об активах и пассивах по срокам востребования и погашения;

- данные о средневзвешенных процентных ставках по кредитам, предоставленным за отчетный месяц;

- аналитические данные о состоянии кредитного портфеля;

- сведения о кредитах и задолженности по кредитам, выданным заемщикам различных регионов и размере привлеченных депозитов;

- сведения о величине кредитного риска по срочным сделкам;

- сведения о межбанковских кредитах и депозитах;

- сведения о величине кредитного риска по инструментам, отраженным на внебалансовых счетах бухгалтерского учета;

- расчет обязательных нормативов на основе консолидированной отчетности и консолидированный балансовый отчет [25].

При этом, дополнительно составляется расшифровка отдельных балансовых счетов для расчета обязательных экономических нормативов и сводная справка о нормативах Н6, Н8, НЮ, Н12.2, не соответствующих установленным значениям. В случае невыполнения предъявленных ЦБ РФ требований к кредитной организации по выполнению пруденциальных норм и составлению отчетности к банку применяются санкции. Под пруденциальными нормами деятельности понимают установленные Банком России:

- предельные величины рисков, принимаемых кредитными организациями;

- нормы по созданию резервов, обеспечивающих ликвидность кредитных организаций и покрытие возможных потерь;

- требования, невыполнение которых может отрицательно повлиять на финансовое положение кредитных организаций или на возможность реальной оценки их финансовой деятельности (включая требования по ведению бухгалтерского учета и предоставлению отчетности) [21].

Банковский регулятор всегда уделял особое внимание концентрации рисков банков, целью которого, с точки зрения управления кредитными рисками, является воспрепятствование тому, чтобы банки не слишком полагались на одного крупного заемщика или группу заемщиков. Банковский регулятор предлагает банкам не предоставлять кредиты на большие суммы юридическому лицу или группе взаимосвязанных юридических лиц выше установленного процента от капитала банка и резервов. При этом Банк России используя эти ограничения, контролирует всю банковскую систему (в том числе кредитные портфели отдельных банков), чтобы предотвратить кризисные ситуации в финансовом секторе.

Согласно рекомендациям Базельского комитета [32] установлено значение данного лимита, в размере 25%, с понижением до 10%. Достигнув нижней границы, необходимо отчитываться перед регулирующими органами. Таким образом, уделяется особое внимание кредитам, превышающим границу, и предписывается банкам принимать меры до того, как риск концентрации станет чрезмерно большим. Центральным Банком России установлены обязательные нормативы Н6 «Максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков» и Н7 «Максимальный размер крупных кредитных рисков» [20].

Банк должен тщательно обращать внимание на полноту и точность информации крупных клиентов. Кредитование связанных с банком лиц является весьма опасным риском, так как этими лицами являются головная организация банка, основные акционеры, подконтрольные и дочерние компании, руководители и управляющие. Данные лица способны полностью контролировать банковскую политику и процесс принятия решений или оказывать на них влияние, особенно в отношении кредитов. Банк систематически должен отслеживать кредиты, выдаваемые должностным лицам банка. При этом необходимо оценивать рациональность принимаемых кредитных решений и их соответствие банковской политике и процедурам.

В большинстве случаев регулирующие органы устанавливают лимиты на совокупную величину кредитов связанным с банком лицам. При этом она не должна превышать определенного процента от капитала 1-го уровня. Однако, если такой лимит не установлен, банк должен установить его сам и все кредиты зависимым лицам должны утверждаться руководством.

Еще одним показателем концентрации рисков является кредитование банком единственного сектора экономики или только одного географического региона. Чрезмерное кредитование отдельных географических регионов и экономических секторов делает банк уязвимым перед слабостями конкретной отрасли промышленности или региона. Есть риск, что сразу несколько клиентов обанкротятся по одним и тем же причинам. Данная проблема в особенности характерна для региональных или специализированных банков [34, 117].

Не всегда можно определить, какую в совокупности сумму кредитов выдал банк тому или иному сектору экономики. Это связано с тем, что большинство систем отчетности банков не предоставляют такой информации. Банкам, подверженным данным рискам, необходимо иметь хорошо организованные системы их отслеживания, для того чтобы оценить воздействие неблагоприятных тенденций на качество своего кредитного портфеля.

Пересмотренными долгами являются кредиты, которые ранее реструктурированы в целях снижения процентных платежей или платежей по основной сумме из-за ухудшения финансового положения заемщика. Также, реструктурирование может заключаться в передаче заемщиком банку недвижимости, дебиторской задолженности или других активов третьих сторон, в полной или частичной капитализации кредита.

Банковская политика должна обеспечивать учет и контроль данных долгов. При этом банк должен определить стоимость пересмотренного кредита и снизить его балансовую стоимость до чистой реализационной стоимости. Снижение должно отражаться в отчете о прибылях и убытках как расход за период, в котором кредит был пересмотрен. Большие суммы пересмотренных долгов обычно говорят о том, что банк испытывает трудности.

Банк России и его территориальные учреждения применяют к кредитным организациям предупредительные и принудительные меры воздействия. Выбор мер воздействия производится с учетом характера допущенных кредитной организацией нарушений [37].

Основным показателем защищенности банка от кредитного риска является уровень собственного капитала банка, который является главной защитой банков от воздействия рисков. Государство, в свою очередь, регулирует риски банковской системы таким образом, чтобы не возникало банковских кризисов и потрясений в стране [23].

Каждый кредитор заинтересован в сокращении своих кредитных рисков и минимизации потерь. В настоящее время существуют различные подходы к анализу кредитных рисков и их снижению. Банки оценивают кредитные риски по всем кредитам. Классификация кредитов должна осуществляться банками самостоятельно. Критерии, используемые банками при анализе активов, процедуры принятия и исполнения решений по формированию и использованию резерва на возможные потери, а также подходы к их реализации должны устанавливаться в соответствующих документах банка, определяющих его кредитную и учетную политику.

Исполнительный орган коммерческого банка отвечает за утверждение и периодический пересмотр стратегии (не реже одного раза в год) по управлению кредитными рисками и значимых положений кредитной политики. Стратегия коммерческого банка должна отражать приемлемый уровень кредитного риска и уровень доходности, ожидаемый в результате принятия на себя различных кредитных рисков. Руководство банка несет ответственность за реализацию стратегии по управлению кредитным риском, принятой исполнительным органом, контроль и оценку такого риска. Однако, анализируя кредитные риски, банки должны учитывать ряд проблем: состояние экономики в стране, политическое положение, правовую систему, ее соответствие реальной ситуации в стране в сфере кредитования, уровень инфляции, степень развитости банковской системы и др. Все они влияют на возможность возникновения кредитных рисков и методы их оценки.

В банке должна действовать эффективная система критериев предоставления кредита, влияющих на степень кредитного риска:

- степень концентрации кредитной деятельности банка в определенной отрасли;

- принадлежность заемщика к определенному сегменту рынка;

- четкое понимание деятельности заемщика;

- удельный вес кредитов и других активов банка, приходящихся на клиентов с финансовыми трудностями;

- порядок предоставления и содержания обеспечения по кредиту;

- цель кредита, структура и график платежей по нему;

- источник погашения основной суммы долга и процентов по нему.

Также в банке должна действовать система лимитов кредитования, установленных на уровне как отдельных заемщиков, так и групп связанных контрагентов, с учетом различных видов кредитных рисков, возникающих при долгосрочном и краткосрочном кредитовании. В банке при предоставлении новых кредитов, переоформлении и продлении сроков ранее выданных кредитов должна определяться четкая структура их утверждения. Существенным условием развития и повышения эффективности корпоративного управления является полноценная реализация принципов, вытекающих из статуса банков как коммерческих организаций, независимых в осуществлении своей оперативной деятельности. Кроме того, должны существовать:

- система непрерывно обновляемой документации (обновление документации в кредитных досье, получение последней финансовой информации от заемщика, переписка с заемщиком, подготовка разных документов) для каждого кредитного инструмента, подверженного кредитному риску;

- система контроля над состоянием и качеством каждого отдельного кредита и кредитного портфеля в целом (включая процедуры по определению достаточности резервов на возможные потери);

- система классификации и процедуры оценки кредитных рисков.

Результаты регулярного анализа процедур управления кредитным риском должны предоставляться исполнительному органу банка и его руководству. Необходимо наличие эффективных мер, применяемых на ранних стадиях ухудшения качества кредитов, мер, необходимых в случае управления проблемными кредитами и в других аналогичных ситуациях, требующих незамедлительных действий по улучшению ситуации.

Как было сказано выше, кредитный риск является неотъемлемой деятельностью коммерческих банков в России, поэтому, несмотря на значительный международный опыт регулирования кредитного риска, данный риск имеет свои особенности. Прежде всего, имеется в виду воздействие со стороны государства путем формирования обязательных резервов, установления обязательных экономических нормативов, предоставление соответствующих форм отчетности, а также учет специфики конкретных географических регионов и экономических секторов специфических черт реструктурирования долгов, регулярный анализ процедур управления кредитным риском с учетом требования органов надзора.

Управление кредитным риском - это и процесс и сложная система. Процесс начинается с определения рынков кредитования, которые часто называются «целевыми рынками, стратегическими отраслями». Он продолжается в форме последовательности стадий погашения долгового обязательства [152].

Система управления кредитным риском в коммерческом банке состоит из двух субсистем: объекта управления (денежные средства, находящиеся в деловом обороте банка) и субъекта управления (структурные подразделения и организационные единицы банка).

Система управления кредитным риском строится в соответствии с кредитной политикой банка, одобренной советом директоров и сопровождаемой формальными стандартами кредитования.

Управление кредитным риском осуществляется уже на стадии разработки кредитной политики и определения стратегии в области риска.

Под стратегией кредитной политики банка чаще всего понимается общее направление и способ использования кредитных ресурсов для достижения поставленных банком целей.

Высокорискованная кредитная стратегия может привести к увеличению общей рентабельности банка. Однако в данной ситуации неизбежно снижение уровней ликвидности и надежности банка. Кроме того, такая политика имеет существенные ограничения по применению. Ее реализация возможна в течение короткого периода деятельности банка в условиях относительно стабильной макросреды в качестве альтернативного варианта развития.

Стратегия диверсификации риска дает возможность обеспечить рациональное соотношение доходности и надежности банка. Однако при осуществлении такой стратегии банк вынужден отказаться от многих высокоприбыльных сделок со значительной степенью риска. Использование данной стратегии оправдано в условиях нестабильной макросреды.

Стратегия минимизации риска, с одной стороны, увеличивает надежность банка, а с другой стороны - означает практический отказ от высокодоходных кредитных операций, что в конечном счете ухудшает показатели рентабельности банка. Такая стратегия приемлема для небольших банков в условиях крайне нестабильной макросреды.

Степень контроля российскими банками кредитных рисков была существенно повышена в связи с переходом в 2004г. на новый порядок резервирования ссудной и приравненной к ней задолженности в связи с вступлением в силу Положения Банка России № 254-П от 26.03.04.

Тактика кредитной политики банка, как правило, отражает совокупность конкретных средств, приемов и методов достижения целей, образ действия и линии поведения в соответствии с принятой стратегией и действующими нормативно-правовыми актами.

Система управления банковским кредитным риском включает в себя следующие подсистемы: информационно-управленческую, организации кредитования, установления лимитов, цены кредитов, анализа и оценки индивидуальных кредитных рисков, сопровождения и управленческого контроля.

Эффективность системы управления кредитным риском во многом зависит от качества информационно-управленческой подсистемы, задача которой заключается в отборе, хранении и предоставлении кредитной информации на различные уровни управления банком.

Подсистема организации кредитной деятельности банка является ни чем иным как структурой кредитных отделов с их функциями и задачами, а также механизмами взаимодействия с вспомогательными службами банка.

К разработке подсистемы установления лимитов банки подходят, учитывая внутренние и внешние факторы: величину своего кредитного потенциала, рискованность вложений, тенденции развития отраслей, регионов и общего состояния экономики. При этом кредитные лимиты подразделяются на группы: региональные, отраслевые, лимиты на одного заемщика.

Система управления банковским риском также не может рассматриваться без подсистемы определения цены кредитов. От нее зависит доходность кредитных операций, а, следовательно, кредитный риск и рентабельность банка. На размеры процентных ставок оказывают влияние многие факторы: соотношения спроса и предложения на кредитных рынках, стоимость кредитных ресурсов, государственное регулирование уровня процентных ставок, собственные операционные расходы банка, уровень рискованности кредитной сделки, кредитоспособность клиента, срок и размер предоставляемых средств [24].

Подсистема анализа и оценки индивидуальных кредитных рисков представляется нам одним из основных элементов системы управления рисками. В процессе определения риска, связанного с конкретным заемщиком, банк осуществляет отбор кредитных заявок, собирает данные для анализа рисков, проводит анализ кредитоспособности заемщика и готовит пакет документов для заключения кредитного договора.

Оценку индивидуального кредитного риска, то есть определение кредитоспособности заемщика, можно рассматривать с двух точек зрения. Первая основана на последовательном анализе ограниченного числа финансовых показателей: размера активов, оборачиваемости средств заемщика, суммы, которая может служить гарантией возврата ссуд. Вторая точка зрения на оценку индивидуального кредитного риска заемщика, хотя и базируется на методологических основах первого, но предполагает более полное и всестороннее изучение и прогнозирование деятельности заемщика. Проведение комплексного анализа, с одной стороны, способствует повышению достоверности выводов о надежности клиента, а с другой стороны - обеспечивает банку получение дополнительной прибыли вследствие оптимального размещения кредитов и сокращения рисков кредитования в целом.

Анализ индивидуального кредитного риска должен быть сосредоточен на следующих аспектах: деловая репутация, качество менеджмента, положение в отрасли, финансовое состояние заемщика, качество обеспечения кредита.

Поскольку качественные характеристики кредита редко остаются постоянными в течение всего периода кредитования, значение подсистемы сопровождения и управленческого контроля трудно переоценить. Кредитные операции с высокой степенью риска должны подвергаться детальному анализу, в то время как сделки, соответствующие приемлемому уровню риска, проверяются эпизодически. Порядок детального кредитного контроля предусматривает возможность посещения предприятия-клиента, а также, предусматривает, в случае необходимости, предоставление банку полного отчета о деятельности заемщика.

Управление кредитным риском как процесс включает в себя этапы планирования стратегии в области риска, идентификацию риска, определение и анализ факторов риска, разработку и осуществление мероприятий, направленных на предупреждение, измерение, оценку, прогнозирование, снижение, избежание, минимизацию последствий риска. Поэтому методы управления банковским кредитным риском являются неотъемлемыми элементами системы управления [25, 27].

Под методом управления банковским кредитным риском обычно понимают совокупность приемов и способов воздействия на управляемый объект (кредитный риск) для достижения поставленных банком целей.

Можно выделить три основные цели управления банковским кредитным риском:

- предупреждение риска - данная цель достигается путем ликвидации предпосылок возникновения кредитного риска в будущем;

- поддержание риска на определенном уровне - эта цель предполагает соблюдении банком требований к уровню риска, которые устанавливаются Центральным банком, а также определяются самим коммерческим банком в соответствии с собственной стратегией рисков;

- минимизация риска при некоторых заданных условиях представляет собой комплекс мер прямого воздействия на кредитный риск.

В практике управления кредитным риском коммерческого банка хорошо изучены такие методы регулирования риска, как диверсификация портфеля активов, анализ платежеспособности клиента, создание резервов для покрытия кредитного риска, анализ и поддержание оптимальной структуры кредитного портфеля, требование обеспеченности ссуд и их целевого использования (табл. 2).

Таким образом, проблема управления банковским кредитным риском приобретает несколько иное содержание, поскольку совокупность методов управления в ней рассматривается в качестве системы мер косвенного и прямого воздействия на управляемый объект - кредитный риск.

Таблица 2

Классификация методов управления банковскими кредитными рисками [48]

Методы Направленность Форма воздействия на кредитный риск Содержание метода

1 3 4

Предупреждение риска Кредитный риск +операционный риск Косвенное воздействие Отбор и оценка кредитных специалистов

Оптимизация кредитного процесса

Развитие персонала

Изучение потенциального клиента

Постоянный мониторинг клиента

Оценка, измерение и прогнозирование риска Кредитный риск Косвенное воздействие Оценка кредитоспособности заемщика

Оценка качества кредитного портфеля

Измерение кредитного риска

Прогнозирование кредитного риска

Избежание риска Кредитный риск Прямое воздействие Отказ от кредитования ненадежного клиента

Отказ от кредитования сомнительной сделки

1 3 4

Снижение (минимизация) риска Кредитный риск + риск банковской ликвидности Прямое воздействие Рационирование кредитов

Диверсификация кредитов

Резервирование средств

Структурирование кредитов

Страхование риска Кредитный риск Косвенное воздействие Перераспределение обязанностей возмещения кредитных потерь на страховую организацию

Хеджирование на срочном рынке с помощью производных финансовых инструментов

Удержание риска Кредитный риск + риск потери репутации банка Косвенное воздействие Создание структурных подразделений по работе с проблемными кредитами

Приостановка кредитной деятельности в высокорискованных отраслях

Поиски новых секторов кредитного рынка и разработка новых кредитных продуктов

Несомненно, что при возникновении серьезных проблем с возвратом кредитов преимущественное значение приобретают методы прямого воздействия. Тем не менее применение косвенных методов, основу которых составляют методы предупреждения риска и, в частности, кредитный анализ в значительной степени позволяют ликвидировать предпосылки возникновения в банке подобных ситуаций кредитного риска.

1.3. Финансовый анализ как основной элемент в оценке кредитоспособности заемщика

Инструментарий финансового анализа довольно широко распространен в практике оценки кредитоспособности заемщика. Однако, современные динамичные процессы в экономике на макро-, мезо- и микроуровнях диктуют необходимость дальнейшего совершенствование методов, методик, а также обоснования критериев оценки финансово-экономического положения заемщика. Признанными классиками финансового анализа в отечественной и зарубежной науке и практике являются такие авторы, как С.Б. Барнгольц, М.И. Баканов, Л.Т. Гиляровская, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, М.В. Мельник, С.К. Татур, А.Н. Хорин, А.Д. Шеремет.

Методики финансового анализа востребованы в процедурах оценки кредитоспособности заемщиков. При этом можно выделить основные направления и объекты финансового анализа (табл. 3).

Таблица 3

Направления финансового анализа для оценки кредитоспособности заемщика [97, 69]

Блок 1. Финансовая устойчивость Блок 2. Активность бизнес-процессов Блок 3. Финансовые результаты Блок 4. Эффективность ресурсного потенциала

1 3 4 состав, структура и динамика собственного капитала; динамика чистых активов; ♦> динамика и структура продаж; динамика доли в сегменте рынка сбыта продукции; ❖ состав, структура и динамика доходов; состав, структура и динамика расходов; ❖ устойчивость роста экономического и финансового потенциала; ♦> интенсификация состав, структура и динамика обязательств; ❖ цена капитала; ❖ финансовые и коммерческие риски; ❖ краткосрочная и долгосрочная ликвидность; ❖ платежеспособность; ❖ стабильность денежного потока по текущей деятельности; ❖ инвестиционная привлекательность; ♦♦♦ рыночная стоимость фирмы ❖ качество продукции; ❖ качество ценовой политики; *1* окупаемость текущих затрат; ❖ рентабельность продаж; ♦> затратность производственных и сбытовых процессов; ❖ скорость оборота материальных средств (сырья, материалов, готовой продукции, товаров); ❖ скорость расчетов с дебиторами и кредиторами ❖ динамика и структура прибыли по обычным видам деятельности; ❖ динамика прибыли до налогообложения; ❖ динамика расходов по налогу на прибыль; ❖ динамика чистой прибыли; ♦> качество прибыли; ❖ использование чистой прибыли; ❖ динамика реинвестирования (капитализации) чистой прибыли использования трудовых ресурсов; ❖ интенсификация использования материальных ресурсов; ❖ интенсификация использования основных производственных фондов; ❖ интенсификация использования финансовых ресурсов; ❖ относительная экономия ресурсов (по видам); ❖ рентабельность активов (экономическая рентабельность); ❖ рентабельность капитала (финансовая рентабельность)

Наиболее распространенными в практике банков мероприятиями, направленными на снижение кредитного риска являются:

1. Оценка кредитоспособности заемщика. В практике банков все большее распространение получают методы, основанные на комплексной оценке кредитоспособности ссудополучателя, которая находит свое выражение в бальных методиках и методиках рейтинговой оценки. Эти методы предполагают определение рейтинга клиента. Критерии, по которым производится оценка заемщика, строго индивидуальны для каждого банка, базируются на его практическом опыте и требованиях контролирующих органов и периодически пересматриваются.

2. Лимитирование размеров выдаваемых кредитов одному заемщику. Этот способ применяется, когда банк не полностью уверен в достаточной кредитоспособности клиента.

3. Страхование кредитов. Страхование предполагает полную передачу риска его невозврата организации, занимающейся страхованием. Все расходы, связанные со страхованием, как правило, относятся на ссудополучателей. Данный метод минимизации рисков не имеет широкого распространения в российской банковской практике.

4. Формирование достаточного ликвидного обеспечения. Такой метод минимизирует кредитные риски, но в последнее время большинство банков в своей работе руководствуются правилом: кредит предоставляется, прежде всего из соображений качества заемщика и качества кредитуемой сделки, а не из соображений наличия обеспечения. То есть приоритет при определении возможности предоставления кредита тому или иному клиенту отдается не привлечению достаточного обеспечения, предназначенного для покрытия убытков, а анализу кредитоспособности заемщика, направленному на недопущение этих убытков, ссуда выдается в расчете на то, что она будет возвращена в соответствии с кредитным договором.

Для выявления и выработки наиболее оптимальных методов анализа и оценки кредитоспособности заемщика необходимо дать определение понятия «кредитоспособность заемщика».

В советской экономической литературе практически отсутствовало понятие "кредитоспособность". Такое положение объяснялось тем фактом, что в условиях директивной централизованной системы распределения финансовых ресурсов, отсутствовала экономическая основа для развития кредитных отношений, следовательно, отсутствовала необходимость проведения анализа кредитоспособности. Происходящие в современной экономике изменения привлекли внимание к необходимости выяснения кредитоспособности предприятий [47, 94].

Под кредитоспособностью банковских клиентов следует понимать такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способность и готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора. Изучение банками разнообразных факторов, которые могут повлечь за собой непогашение кредитов, или, напротив, обеспечивают их своевременный возврат, составляют содержание банковского анализа кредитоспособности [83].

При определении кредитоспособности предприятия необходимо различать понятия кредитоспособности и платежеспособности клиентов, различие которых состоит в том, что платежеспособность подразумевает способность организации расплатиться по всем видам обязательств и удовлетворить требования кредиторов в настоящий момент, а кредитоспособность - способность расплатиться по кредитным обязательствам, срок погашения которых наступит в будущем.

Изучение кредиторами разнообразных факторов, которые могут повлечь за собой непогашение кредитов или неуплату средств за предоставленную продукцию (услуги), или, напротив, обеспечивают их своевременный возврат, составляет содержание анализа кредитоспособности [120].

Наиболее полное определение кредитоспособности представлено в пособии Д.А. Ендовицкого, И.В. Бочарова: «кредитоспособность заемщика - его комплексная правовая и финансовая характеристика, представленная финансовыми и нефинансовыми показателями, позволяющая оценить его возможность в будущем полностью и в срок, предусмотренный в кредитном договоре, рассчитаться по своим долговым обязательством перед кредитором, а также определяющая степень риска банка при кредитовании конкретного заемщика» [75]. Необходимо подчеркнуть, что кредитоспособность хозяйствующего субъекта не ограничивается лишь приведенными условиями, а гораздо шире и включает множество других условий, например, требование к уровню рентабельности деятельности, оборачиваемости различных видов активов, окупаемости вложений, качеству менеджмента организации, содержанию кредитной истории.

На наш взгляд, одной из важных задач, решаемых в рамках кредитной политики банка, является необходимость разработки системы оценки кредитоспособности заемщика и оценки риска выдачи ему кредита. Именно анализ различных аспектов состояния заемщика, его мониторинг в течение всего срока действия кредитного договора, представленный в виде определенной системы, способен показать возможность заемщика получить кредит и своевременно в полном объеме рассчитаться по нему [123].

Само определение понятия «кредитоспособность» определяет цель проведения анализа, которая состоит в комплексном изучении деятельности заемщика для определения способности и готовности заемщика вернуть запрашиваемые средства в соответствии с условиями договора. Но, в первую очередь, кредитор должен определить, насколько обоснована потребность предприятия в привлечении запрашиваемой суммы кредита, то есть насколько предприятие в состоянии освоить заемный капитал, чтобы по прошествии срока кредита генерируемого денежного потока от финансово-хозяйственной деятельности было достаточно для погашения обязательств по погашению основного долга и процентов.

При оценке кредитоспособности заемщика необходимо решить следующие задачи [120, 122]:

- обосновать оптимальную величину предоставляемых кредитором финансовых ресурсов и способов их погашения;

- определить эффективность использования заемщиком кредитных ресурсов;

- осуществить текущую оценку финансового состояния заемщика, проследить динамику его изменения и спрогнозировать возможные изменения на период предоставления кредитных ресурсов;

- проанализировать целесообразность и результативность принимаемых менеджментом решений по достижению и поддержанию на приемлемом уровне кредитоспособности организации-заемщика;

- дать четкую формулировку и понимание факторов риска и способов их минимизации;

- провести анализ достаточности и ликвидности предоставляемого обеспечения.

Одно из основных направлений анализа состояния заемщика при оценке его кредитоспособности - финансовый анализ. Различные аспекты финансового анализа как определенная система находят свое отражение во множестве методик оценки качества потенциальных заемщиков, применяемых банками. Анализ финансового состояния заемщика представляет собой наиболее весомую характеристику его кредитоспособности, о чем свидетельствует значительное число используемых отечественных и зарубежных методик оценки кредитоспособности [46, 50, 53, 55, 59, 64, 74, 76].

Кредитор осуществляет финансовый анализ с целью оценки кредитоспособности заемщика и оценки риска его финансовой устойчивости на время действия кредитного договора. Конкретный набор финансовых показателей и их нормативные значения каждый коммерческий банк устанавливает самостоятельно, поскольку на сегодняшний день не существует нормативных документов, регулирующих эту сферу. Кредитоспособность оценивается до принятия решения о выдаче кредита и условиях его предоставления. Состав и содержание показателей, отражающих финансово-хозяйственное положение заемщика и используемых в финансовом анализе заемщика, должны дать ответ на вопрос о том, способен ли заемщик выполнить все свои обязательства перед кредитором в срок. Следовательно, изучение различных факторов, влияющих на возможность погашения или, наоборот, невозврата кредита, составляет содержание анализа кредитоспособности заемщика.

Далее в работе приводится характеристика различных методик оценки кредитоспособности заемщика коммерческим банком, используемая в практике российских и зарубежных банков. Уточнено автором

Рис. 4. Классификация моделей оценки кредитоспособности заемщиков профессора И. В. Вишнякова [63]

Российские методики оценки заемщика в большинстве своем базируются на хорошо изученных западных методиках, адаптированных к российской действительности. В целом основные критерии и принципы, которых придерживаются банкиры во всем мире, оценивая тот или иной кредит, довольно схожи. Применяется множество методов и подходов решения данной задачи, не исключающих, а дополняющих друг друга. Удачной представляется классификация подходов к оценке кредитоспособности заемщиков коммерческих банков, предложенная профессором И.В. Вишняковым (рис.4) [63].

Классификационные модели дают возможность группировать заемщиков: прогнозные модели позволяют дифференцировать их в зависимости от вероятности банкротства; рейтинговые - в зависимости от их категории, устанавливаемой с помощью группы рассчитываемых финансовых коэффициентов и присваиваемых им уровней значимости.

На практике как в западных, так и в российских банках наиболее широкое распространение получили модели оценки кредитоспособности, основанные на методах комплексного анализа, так как применение математических моделей не позволяет учитывать «качественные» факторы при предоставлении банком кредита. Так большинство американских банков используют в своей практике системы оценки кредитоспособности клиентов, основанные на экспертных оценках анализа экономической целесообразности предоставления ссуды, а также балльные системы оценки кредитоспособности клиентов.

Используя системы оценки кредитоспособности клиентов, основанные на экспертных методах, банки полагаются на общеэкономический подход при анализе кредитоспособности клиента. Банки анализируют информацию в свете основных банковских требований и затем решают вопрос о возможности предоставления кредита или отказа в его выдаче. Такой подход при анализе кредитоспособности клиента представляет собой взвешенную оценку хозяйственных и деловых качеств и финансового состояния заемщика. Отчасти такой подход проповедуют российские коммерческие банки при решении вопроса о возможности кредитования заемщика [124].

Применение количественной оценки кредитоспособности клиента предполагает присвоение определенной группы тому или иному виду кредита, тому или иному типу заемщика и определяет в баллах значение различных характеристик потенциального заемщика. Затем банкир просто подсчитывает общее количество баллов и сравнивает с моделью предоставления ссуды или отказа в ее выдаче.

Балльные системы оценки создаются банками на основе эмпирического подхода с использованием регрессионного математического анализа или факторного анализа. Эти системы используют исторические данные о банковских «хороших», «надежных» и «неблагополучных» ссудах и позволяют определить критериальный уровень оценки заемщиков.

Исходя из полученных данных, определяют уровень кредитоспособности клиента. В BNP, например, различают групп кредитоспособности потенциальных клиентов: отличный заемщик; хороший; средний; плохой; некредитоспособный.

Недостаточно выяснить класс кредитоспособности заемщика. Важно определить размер и срок ссуды, на которую он имеет право. Класс организации-заемщика используется банком при разработке шкалы процентных ставок, определении процентных ставок, определении условий кредитования, установлении режима кредитования (форма кредита, размер и вид кредитной линии), оценке качества кредитного портфеля, анализе финансовой устойчивости банка. Подтверждением тому являются наиболее часто встречающиеся методики, используемые западными банками.

В банках США широко применяется анализ кредитоспособности заемщика, основанный на системе базовых принципов кредитования, получившей название «правило шести Си» (Character, Capacity, Capital, Collatéral, Conditions, Control) [84, 104].

Анализ кредитоспособности клиента в соответствии с основными принципами кредитования, содержащимися в методике «CAMPARI», заключается в поочередном выделении из кредитной заявки и прилагаемых финансовых документов наиболее существенных факторов, определяющих деятельность клиента, в их оценке и уточнении после личной встречи с клиентом. Здесь ключевые аспекты, изучаемые банком: С (Character) - репутация и характеристика клиента; A (Ability) - способность к возврату кредита; M (Margin) - маржа, доходность; Р (Purpose) - целевое назначение кредита; А (Amount) - размер кредита; R (Repayment) - условия погашения кредита; I (Insurance) - обеспечение, страхование риска непогашения кредита.

В Англии в руководстве по банковским услугам отмечается, что ключевым словом, в котором сосредоточены требования при выдаче ссуд заемщикам, является «PARTS» - Р (Purpose) - целевое назначение кредита; А (Amount) - размер кредита; R (Repayment) - условия погашения кредита; Т (Term) - срок кредита, S (Security) - обеспечение [75, с. 63].

Ясность в аналогичных аспектах деятельности заемщика и характере кредита стремятся получить и российские банкиры.

В последнее время, определенное распространение получила методика, разработанная специалистами Ассоциации российских банков (АРБ). По этой методике оценка деятельности заемщика и условий его кредитования предполагает анализ его кредитоспособности по следующим направлениям: «солидность» - ответственность руководства, своевременность обслуживания долга и процентов по ранее полученным кредитам, «способность» - производство и реализация продукции, поддержание ее конкурентоспособности; «доходность» - предпочтительность вложения средств в данного заемщика; «реальность» достижения результатов проекта; «обоснованность» запрашиваемой суммы кредита; «возвратность» за счет материальных ценностей заемщика, если его проект не исполнится; «обеспеченность» кредита юридическими правами заемщика. Оценку последних четырех пунктов рекомендуется выполнять на основе анализа сгруппированных статей баланса по направлениям: прибыльность, ликвидность, оборачиваемость внеоборотных и оборотных активов, обеспеченность.

Недостатком методики, на наш взгляд, является невозможность ее использования для оценки кредитоспособности при длительном кредитовании и то, что не учитываются многие факторы риска, действие которых может сказаться через определенное время.

Анализ кредитоспособности юридического лица базируется на изучении предоставляемых им документов и финансовой отчетности. Следует отметить, что, начиная с отчетности за 2011 г., предприятия должны формировать ее с учетом значительных изменений, внесенных соответствующим Приказом Минфина РФ № 66н от 02.07.10 г. «О формах бухгалтерской отчетности организаций». Сравнение перечня форм с прежним регламентом приведен в табл. 4.

Таблица 4

Состав бухгалтерской отчетности организации

Отчетность до 2011 г. Начиная с отчетности за 2011 г.

1 2

• Бухгалтерский баланс (форма №1) • Отчет о прибылях и убытках (форма №2) • Отчет об изменениях капитала (форма №3) • Отчет о движении денежных средств (форма №4) • Приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5) • Пояснительная записка • Аудиторское заключение • Бухгалтерский баланс • Отчет о прибылях и убытках • Приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках: — Отчет об изменениях капитала; — Отчет о движении денежных средств; — Пояснения.

Набор представляемых документов определяет сам банк, но в настоящее время в России после вступления в силу Положения ЦБ РФ № 254-П от 26.03.04 г. появился рекомендуемый для анализа банками финансового состояния набор документов потенциального заемщика, включающий:

• бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках на три последние отчетные даты с отметкой налоговой инспекции (подписи руководителей должны быть заверены печатью организации);

• пояснения к бухгалтерской отчетности - (при наличии);

• расшифровка на последнюю отчетную дату и текущую дату следующих статей баланса:

-долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений (С. и 250);

- заемных средств (С. 510, 610) с указанием кредитора, срока использования, суммы заимствования, размера процентов и периода их уплаты, обеспечения;

- кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками, по авансам полученным и прочей кредиторской задолженности;

- текущей дебиторской задолженности покупателей и заказчиков, по авансам выданным и прочей дебиторской задолженности;

• расшифровка забалансового учета выданных поручительств;

• расшифровка забалансового учета полученных поручительств;

• расшифровка (поквартально, нарастающим итогом) состава затрат с указанием;

• справки из обслуживающих банков с указанием ежемесячных поступлений денежных средств на расчетный и валютный счет за предшествующие месяцев с отметкой о наличии (отсутствии) претензий к указанным счетам;

• справки, актуальностью не более месяца, из банков со всех открытых счетов на предмет наличия картотеки неоплаченных требований.

• годовой отчет и заключение аудиторской проверки по итогам работы предприятия за последний отчетный год - при наличии.

• справка о ежемесячной реализации/производстве за последние месяцев, с разбивкой по сортаменту продукции/видам услуг;

• справка из МНС о наличии/отсутствии задолженности по налоговым сборам, составленная по состоянию не ранее последней даты представления балансового отчета в налоговые органы;

• справка от заемщика о наличии либо отсутствии просроченной задолженности перед внебюджетными фондами.

Одной из основных проблем российской действительности является достоверность и полнота получаемой от клиента информации. Российские бизнесмены не всегда в «белую» проводят в бухгалтерских документах всю хозяйственную деятельность своих предприятий, зачастую используют схемы оптимизации налогообложения, что искажает реальную картину результатов деятельности клиента. В составе и достоверности представляемой заемщиком информации заключается одно из главных различий между работой российских и зарубежных банков в области кредитования.

Широко применяемые на государственном и межбанковском уровне системы учета и контроля, позволяют отслеживать западными банками неблагонадежных заемщиков, а также оценивать деятельность предприятий с достаточной достоверностью.

В настоящее время в Германии все коммерческие банки обязаны предоставить информацию обо всех ссудах заемщиков в специальный департамент Бундесбанка, что позволяет систематически анализировать, контролировать данную сферу деятельности банков и вносить определенные коррективы по мере необходимости. Во Франции и Бельгии коммерческие банки имеют право получить информацию о неплательщиках по ссудам из центрального банка. В Люксембурге это право отсутствует по причинам необходимости сохранения банковской тайны [169].

Вступление Федерального Закона № 218-ФЗ «О кредитных историях» от 30.12.2004 г. [8] обеспечивает эффективную системуы оперативного сбора и обмена информацией между участниками кредитного процесса, позволяющую решить следующие задачи:

- повышение уровня осведомленности банков о потенциальных заемщиках для более точного прогнозирования вероятности возврата кредитов;

- формирование открытого цивилизованного рынка капиталов, в котором взаимодействующие стороны имеют полную и достоверную информацию друг о друге;

- снижение стоимости получаемой информации и, как следствие, снижение стоимости кредитных ресурсов и ускорение процесса получения кредитов;

- создание действенного механизма укрепления дисциплины заемщиков.

Большинство методик российских банков делает акцент на оценке финансового состояния, что является ее основой определения кредитоспособности предприятия и его потенциала в деловом сотрудничестве с банком. Коэффициентный метод является известным и наиболее широко используемым инструментом финансового анализа. Коэффициенты позволяют кредитору изучать соотношения и тенденции во времени между различными компонентами финансовых отчетов типа активов и пассивов или расходов и доходов. Они легко рассчитываются.

Существенной проблемой при оценке кредитоспособности на основе совокупности финансовых коэффициентов, характеризующих финансовое состояние заемщика, является разработка нормативных значений для сравнения, так как существует разброс значений, вызванный отраслевой спецификой хозяйствующих субъектов, а приводимые в экономической литературе приемлемые нормативные уровни финансовых показателей рассчитаны без учета этого. Из-за отсутствия единой нормативной базы в отраслевом разрезе объективная оценка финансового состояния заемщика невозможна, так как нет сравнительных среднеотраслевых минимально допустимых и наилучших для данной отрасли показателей.

В современных условиях коммерческие банки разрабатывают и используют собственные методики оценки кредитоспособности заемщиков с учетом стратегических направлений развития банка. Разрабатывается собственная шкала нормативных коэффициентов, базирующаяся на сравнении показателей наилучших и наихудших представителей отрасли (возможно только по отраслям, где существуют явные лидеры, сравнение с результатами которых не подходит для оценки предприятий мелкого и среднего бизнеса) .

Оценка обеспечения, имевшая серьезное значение в период становления российской банковской системы отошла на второй план. Значение обеспечения (в том числе залога) состоит в предоставлении вторичного источника погашения ссуды. Обеспечение по ссуде может принимать форму залога в виде материальных ценностей, имущества, других активов, принадлежащих клиенту, или гарантий по ссуде, поручительств и страхования. В настоящее время «ломбардное кредитование» не имеет широкого распространения в крупных коммерческих банках [153].

Основная задача банка заключается в том, чтобы погасить ссуду в срок за счет доходов клиента, а не путем реализации залога (или иной формы обеспечения ссуды), так как погашение основной суммы долга с процентами за счет залога, например, является сомнительным, поскольку требует дополнительных расходов на оценку (переоценку) залога, юристов, судебное разбирательство и прочее. Поэтому анализ кредитоспособности клиента проводится, обычно, с целью определения перспектив погашения суммы задолженности клиентом в срок и без дополнительных расходов со стороны банка.

В России требования к обеспечению выдаваемых кредитов определены вступившим в силу с 01.08.04 Положением ЦБ РФ №-254-П о Порядке создания резервов на возможные потери по ссудам, которое подразделяет обеспечение, принимаемое в залог банками, по двум категориям качества. Обеспечение должно отвечать ряду требований для отнесения в ту или иную категорию, а факт наличия такого обеспечения по ссуде у банка позволяет банку снизить, а не исключить полностью, размер создаваемых резервов по ссуде, которые определяются исходя из финансового положения заемщика и его места на рынке.

В настоящее время, российские методики оценки кредитоспособности заемщика, в большинстве своем, базируются на хорошо изученных западных методиках, адаптированных к российской действительности путем упрощения или исключения некоторых оценочных показателей в виду следующих причин:

- несоответствия стандартов западного и российского бухгалтерского учета;

- несовпадения некоторых приоритетов в показателях оценок при анализе кредитоспособности заемщика, продиктованных рядом факторов, связанных с экономической и политической стабильностью в странах;

- различие в законодательстве России и западных стран;

- высокая доля в экономике наличных расчетов, взаимозачетов, бартерных операций, а также различного рода «теневых операций», выведенных из баланса;

- малый срок существования российской банковской системы и российской рыночной экономики в целом по сравнению с западными странами [81,182].

ГЛАВА 2. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДИКИ АНАЛИЗА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПОТЕНЦИАЛЬНОГО ЗАЕМЩИКА

2.1. Анализ существующей банковской практики оценки кредитоспособности заемщиков

Для осуществления четкой организации всего кредитного процесса в соответствии с политикой банка, необходимо систематизировать и стандартизировать подходы, методы принятия решений по кредитным вопросам. Эти мероприятия позволят существенно снизить риски (риск злоупотребления, халатность), возникающие при кредитовании, так как уменьшат влияние человеческого фактора на кредитный процесс, повысят личную ответственность каждого сотрудника и улучшат контроль над всеми решениями и действиями банковских работников.

Одним из определяющих условий качественной организации работы по анализу кредитоспособности потенциального заемщика является закрепление в нормативных документах банка комплекса выполняемых работ. Данный подход позволяет работникам банка, относящимся к разным структурным подразделениям, четко выполнять все требующиеся процедуры и обязанности в соответствии с необходимой последовательностью действий. Грамотно составленные внутренние документы дают возможность с наименьшими издержками и более эффективно применять механизм кредитования, а также минимизировать кредитный риск.

Во многих банках наряду с «Кредитной политикой» обычно утверждаются следующие внутренние нормативные документы: «Положение о кредитовании», в котором раскрывается содержание всех процедур кредитования и обязанности сотрудников банка, связанных с этими процедурами, а также Методики и Инструкции по оценке кредитоспособности заемщика, которые позволят объективно, насколько это возможно, оценить финансовое положение заемщика и перспективы погашения им выданных кредитных средств в установленный срок. При составлении вышеуказанных документов, учитываются требования ЦБ РФ, предъявляемые к кредитной работе и содержащиеся в соответствующих нормативных документах и положениях [139, 148, 156, 160].

Методики и инструкции по оценке кредитоспособности потенциального заемщика представляют собой описание процедур по оценке рисков кредитования и оценке качества кредита (группы риска).

Оценка и анализ кредитоспособности заемщика производится обычно по следующим направлениям:

- предварительный анализ представленных юридических и финансовых документов заемщиком;

- анализ бизнес-риска (характеристика заемщика и рынка);

- анализ финансового риска (характеристика платежеспособности заемщика).

Помимо системы оценки кредитоспособности, в банке должна действовать эффективная система критериев предоставления кредита, влияющих на степень кредитного риска:

- степень концентрации кредитной деятельности банка в определенной отрасли;

- принадлежность заемщика к определенному сегменту рынка;

- четкое понимание деятельности заемщика;

- удельный вес кредитов и других активов банка, приходящихся на клиентов с финансовыми трудностями;

- порядок предоставления и содержание обеспечения по кредиту;

- цель кредита, структура и график платежей по нему;

- источник погашения основной суммы долга и процентов по нему.

В банке должна действовать система лимитов кредитования, установленных на уровне как отдельных заемщиков, так и групп связанных контрагентов, с учетом различных видов кредитных рисков, возникающих при долгосрочном и краткосрочном кредитовании. В банке при предоставлении новых кредитов (во всех формах), переоформлении и продлении сроков ранее выданных кредитов должна применяться определенная процедура их утверждения. Кроме того, должны существовать: система непрерывно обновляемой документации (обновление документации в кредитных досье, получение последней финансовой информации от заемщика, переписка с заемщиком) для каждого кредитного инструмента, подверженного кредитному риску; система контроля над состоянием и качеством каждого отдельного кредита и кредитного портфеля в целом (включая процедуры по определению достаточности резервов на возможные потери); система классификации и процедуры оценки кредитных рисков.

Необходимо наличие эффективных мер, применяемых на ранних стадиях ухудшения качества кредитов, мер, необходимых в случае управления проблемными кредитами в других аналогичных ситуациях, требующих незамедлительных действий по улучшению ситуации.

Практическое применение методик, основано на подходах при оценке кредитоспособности и проблемах, с которыми сталкивается кредитор в процессе анализа кредитоспособности заемщика. В данном параграфе обобщены методические положения, применяемых многими российскими банками, к числу которых относятся такие крупные российские банки, как Сбербанк РФ, Райффайзенбанк, ТрансКредитБанк [180, 182,].

Задача анализа кредитоспособности в рамках предлагаемых методик -оценить банковские риски по конкретной кредитной сделке и финансово-экономические возможности предприятия - потенциального заемщика по погашению кредита с присвоением предприятию соответствующего количества баллов и с отнесением его в одну из 3-х - 4-х предложенных групп.

Предлагаемые методики построены по принципу балльных оценок, где главный критерий таков: чем больше баллов наберет потенциальный заемщик в ходе анализа, тем меньшему риску будет подвергаться банк при работе с ним в дальнейшем.

При составлении заключения кредитный инспектор должен представить результаты своего анализа с выводами о возможности предоставления кредита заемщику и о рисках, с этим кредитом связанных.

Один из первых этапов финансового анализа - предварительный анализ представленных заемщиком юридических и финансовых документов. Поскольку целью любого потенциального заемщика является получение кредита, то он со своей стороны старается предоставить банку информацию о себе так, чтобы выглядеть максимально выигрышно.

Для кредиторов же работа с потенциальным заемщиком сводится к определению степени доверия к нему. Заемщик знает куда больше о собственных экономических обстоятельствах, чем кредитор. Последний выступает как аутсайдер, которому недоступна внутренняя информация заемщика и, поскольку он не в состоянии постоянно контролировать его действия, то сам находится в уязвимом положении. Такое невыгодное положение кредитора может возникать в результате нечестности заемщика, его неаккуратности, случайном или специальном несвоевременным информированием кредитора о существенных вопросах своей деятельности, прямо связанных с вопросом погашения кредита или уклонения от информирования его вообще. Но, даже если заемщик вполне достоин доверия, у кредитора все равно останутся проблемы, поскольку может случиться, что заемщик не вполне справится с управлением собственным делом, либо он предоставит кредитору не совсем точную или полную информацию, либо цель испрашиваемого кредита не будет соответствовать указанной в заявке.

На начальном этапе работы с заемщиком кредитный инспектор должен ответить для себя на ряд вопросов:

1. Соответствуют ли данные, предоставленные в официальной отчетности данным, полученным из неофициальных источников (от самого заемщика в личной беседе с кредитным инспектором, от службы безопасности банка);

2. Соответствуют ли основные параметры испрашиваемого кредита, указанные в кредитной заявке, кредитной политике банка (процентная ставка, срок предоставления кредита, лимит кредита на одного заемщика);

3. Имеются ли у заемщика все необходимые лицензии, разрешения и полномочия на осуществление деятельности, на которую испрашивается кредит;

4. Какую долю занимают в деятельности заемщика «теневые» операции (не зафиксированные в официальной отчетности) и их характер (по основной деятельности или нет);

5. Какова структура баланса (соотношение заемных и собственных средств);

6. Какое соотношение между размером испрашиваемого кредита и суммы месячных оборотов по расчетным счетам (сумма кредита < месячных оборотов по расчетным счетам);

7. Какую долю будет занимать кредит от общего размера средств, выделенных заемщиком на осуществление своего проекта (обычно доля дополнительно привлеченных средств в виде кредита не должна превышать 60% от проекта);

8. Выполняется ли условие «Заемные средства < Собственные средства», причем заемные средства рассматриваются с учетом испрашиваемого кредита.

Предварительное ознакомление с предоставленными документами, а также личные переговоры с клиентом, дают возможность кредитному инспектору определить, будет ли в дальнейшем работа с заемщиком на предмет предоставления ему кредита продолжена или нет [36].

Анализ балансового отчета начинается кредитным работником с преобразования его в агрегированную форму, для этого определенные типы счетов объединяются в группы по определенному признаку (активы - обычно по ликвидности; пассивы - по срочности). Далее происходит анализ уже агрегированного баланса.

Сначала анализируются активы. Оценка каждой группы активов по ее стоимости и ликвидности (способности быстро конвертировать актив в денежные средства по рыночной стоимости) помогает кредитному инспектору в определении способности компании выплатить долг и потребность в имущественном залоге, гарантирующем долг.

Оценка обязательств помогает определить потребность выплат текущих долгов компании в связи с возможностью возникновения новых потребностей финансирования. Определение собственного капитала не менее важно при анализе баланса предприятия, так как собственный капитал представляет собой буфер между балансовой стоимостью активов компанией и ее обязательствами.

Отчет о прибылях и убытках относится к отчету финансовых результатов. Качественный показатель деятельности предприятия (предприятие работало с прибылью или убытком) за определенный период.

Отчет о прибылях и убытках имеет ключевое значение в любой экспертизе, потому что показывает объемы продаж, которые являются основой существования любой компании, и прибыль, которая определяет долгосрочную жизнеспособность компании.

Перед началом анализа данного документа кредитный работник должен себе хорошо представлять тип бизнеса заемщика, его рынок, включая чувствительность к экономическим циклам, сезонности и циклам жизни изделия.

Анализ отчета о прибылях и убытках начинается с анализа доходов и расходов по основной деятельности. Анализ доходов влечет за собой сравнение продаж компании с продажами конкурентов и сравнение текущих планов получения дохода с планами, ранее представлявшимися кредитору за аналогичный период времени. Анализ расходов включает в себя оценку двух основных категорий - себестоимости проданных товаров и операционных расходов.

Следующий шаг - рассмотрение доходов и расходов компании, не связанных с основной деятельностью. Наконец, анализируется расход по налогам на доход компании и ее прибыль после уплаты налога.

Отчет о движении денежных средств показывает направление денежных потоков предприятия за определенный период, и позволяет кредитному инспектору оценить организаторские решения заемщика в отношении управления денежными средствами. Аналогично тому, как отчет о прибылях и убытках определяет поток доходов и расходов, отчет о потоках денежных средств определяет объем используемых ресурсов, откуда они были получены и насколько эффективно использовались. Приток / отток денежных средств заносится в таблицу в соответствии с характером операции и ее назначением. Объем денежных средств предприятия изменяется во времени и зависит от специфики производственного процесса, объемов продаж, погашения дебиторской задолженности. Остаток денежных средств на начало периода соответствует остатку денежных средств на конец предыдущего периода [53].

Анализируя отчет о движении денежных средств, кредитный инспектор анализирует входящие и выходящие потоки по каждому периоду, чтобы определить излишек или дефицит денежных средств, а также способность предприятия вернуть долг.

Технико-экономическое обоснование (бизнес-план) представляет собой расчет эффективности использования кредита для предприятия - заемщика и подтверждает необходимость кредита в соответствии с его основными параметрами, представленными в заявке, и реальность его возврата в оговоренный срок. ТЭО обычно состоит из нескольких разделов:

- описание кредитуемой сделки (основные параметры сделки);

- схема сделки (обычно отмечается при использовании нескольких финансовых инструментов: кредиты, находящийся в сделке, векселя, депозиты и возможны другие виды);

- расчет эффективности кредита (то есть в какой степени использование кредита позволит заемщику повысить эффективность использования собственных средств с привлечением денежных ресурсов банка);

- источники погашения кредита.

Финансовая отчетность должна быть достоверной, своевременной и полной. Больше доверия вызывает финансовая отчетность, подготовленная внешней (солидной) аудиторской фирмой. Отчетность, подтвержденная аудитором, легче поддается анализу и более логично и последовательно составлена. Сотрудничество предприятия-заемщика с ведущими международными аудиторскими фирмами также поощряется банком-кредитором. В этом случае заемщик должен предоставить отчет по российским и западным (СААР) стандартам.

Для удобства дальнейшей работы с финансовой отчетностью предприятия кредитные работники группируют различные счета балансового отчета и отчета о прибылях и убытках по определенному признаку с последующим их представлением в виде аналитической таблицы (агрегированный баланс). Распределение по группам позволяет аналитикам лучше увидеть слабые и сильные стороны предприятия, рассчитать необходимые коэффициенты и интерпретировать информацию о деятельности фирмы в свете не финансовых аспектов, а также сделать прогноз на будущее (способность фирмы погасить рассматриваемый кредит в оговоренный срок).

Следующим этапом работы с заемщиком по определению его кредитоспособности является анализ бизнес-риска, который позволит кредитному инспектору составить представление о компании, и ее рабочем окружении, кроме того, понимание типа бизнеса заемщика и его положения на рынке поможет кредитору правильно оценить финансовую отчетность и финансовые показатели. В предложенной методике одного из московских банков бизнес-риск оценивается по следующим направлениям:

- классификация по отраслевому риску;

- положение предприятия на рынке;

- оценка качества управления;

- деловая репутация.

Классификация по отраслевому риску.

Отраслевой риск является наиболее важной составной частью риска внешней среды в условиях, когда деятельность по кредитованию сосредоточена в пределах одной страны и региона. Особенности, присущие состоянию и тенденциям развития конкретной отрасли в данных макроэкономических условиях, имеют существенное значение для определения риска, который несет банк при кредитовании предприятия этой отрасли.

Оценка отраслевого риска производится кредитным специалистом путем отнесения рассматриваемой отрасли в ту или иную группу на основании имеющейся экономико-статистической информации и опыта работы банка с предприятиями данной отрасли.

Ввиду того, что приоритеты отраслей на российском рынке еще не определены, свое отношение к отрасли банк должен время от времени корректировать в зависимости от изменений в действующем законодательстве и перемен в конъюнктуре рынка. Информационной базой для анализа экономического состояния в отрасли и ее конъюнктуры являются следующие источники:

- сведения, полученные от клиента;

- периодические печатные издания (экономические обзоры, статистические публикации, специальные журналы) и Интернет;

- опыт других клиентов, работающих в данной отрасли экономики;

- законодательная база;

- сравнительный анализ различных предприятий-заемщиков банка, относящихся к одной и той же отрасли;

- опыт банка и т.д.

По результатам анализа предприятие может быть отнесено в одну из групп риска с различной оценкой в баллах.

Низкий отраслевой риск. Чаще всего зрелая или растущая отрасль. Прибыльные отрасли с хорошими тенденциями. Конкурентоспособная продукция отрасли. Приоритетные отрасли с точки зрения государственной политики. (3 балла).

Приемлемый отраслевой риск. Чаще всего зрелая или растущая отрасль, либо стагнирующая не слишком высокими темпами. Стабильная прибыль. Не слишком высокий уровень конкуренции. Перспективы в ближайшие несколько лет благоприятные. (2 балла).

Высокий отраслевой риск. Чаще всего зарождающаяся или упадочная отрасль. Перспективы отрасли неопределенные или определенно плохие. Высокая конкуренция в отрасли (также со стороны нерезидентов). Низкий уровень прибыли. (О баллов).

Положение предприятия на рынке.

Исходными данными, характеризующими положение предприятия-заемщика в своем сегменте рынка является информация, полученная от заемщика (данные об объемах продаж, себестоимости, маркетинговые исследования), рекомендации фирм-партнеров, публикации в печати, статистические данные.

Цель данного анализа оценить работу компании с контрагентами в той же отрасли (бизнесе). В результате анализа предприятие может быть отнесено в одну из групп с различной оценкой в баллах.

Лидер. Предприятие в числе лидеров на данном сегменте, владеет значительной его долей (в случае рынка с ограниченной конкуренцией), устойчивыми связями с поставщиками и покупателями, имеет четкое представление о рынке и своем месте в нем, а также план маркетинга. Он имеет ряд преимуществ перед конкурентами, а именно: себестоимость продукции ниже средней по отрасли, устойчивая репутация у партнеров по бизнесу. (4 балла).

Середняк. Предприятие занимает свое устойчивое место в ряду стабильно работающих фирм, но не обладает монопольными преимуществами, занимается исследованием рынка и продвижением своего товара, имеет себестоимость на уровне конкурентов, обладает определенной известностью среди поставщиков и покупателей, не выделяясь особенно среди других (3 балла).

Аутсайдер. Предприятие является новичком на данном рынке или находится в числе худших. Его маркетинговая политика слабая, конкурентных преимуществ нет, себестоимость продукции высокая. Постоянные связи с покупателями и поставщиками не налажены, известность предприятия на рынке незначительная (0 баллов).

Оценка качества управления.

По этому показателю выделяется три типа предприятий. Отнесение предприятия к тому или иному типу производится на основе анализа информации о менеджменте, полученной в процессе работы по рассмотрению кредитной заявки, знакомства со структурой, управленческой отчетностью, планами, бюджетами предприятия, личными качествами руководителей и служащих. В результате анализа предприятие может быть отнесено в одну из групп с различной оценкой в баллах.

Хорошее качество управления. Компания с элементами регулярного менеджмента «западного» типа, четкой структурой, прозрачной и соответствующей реальному положению вещей отчетностью, развитой системой планирования и соблюдением бюджета. Руководители компании имеют значительный опыт работы в данной отрасли и высшее экономическое, управленческое, юридическое или соответствующее профилю фирмы отраслевое образование, Деятельность предприятия в значительной степени соответствует законам и другим нормативным документам, основная масса расчетов производится через банковскую систему (6 баллов).

Удовлетворительное качество управления. Система управления компанией находится на пути реформирования в сторону лучших современных требований, имеются среднесрочные цели, оперативное планирование, имеется система основных планов и бюджетов с контролем над их исполнением. Руководители предприятия имеют достаточный опыт работы в данной отрасли и соответствующее образование. Определенная часть денежных расчетов и финансовых результатов находится «в тени», но большая часть их проходит через банк и отражается в отчетах (3 балла).

Плохое качество управления. Управление компанией осуществляется при отсутствии четкой структуры, стратегического планирования. Нет «прописанных» процедур планирования, ориентиры деятельности устанавливаются руководством исходя из текущей конъюнктуры рынка. Руководители фирмы, возможно, случайные люди или новички в данном бизнесе, их образование не соответствует стоящим перед предприятием задачам. Денежные расчеты большей частью производятся вне пределов банковской системы и без отражения в бухгалтерской отчетности (- баллов).

Деловая репутация

Деловая репутация показывает отношение к данному предприятию и к его руководителям других участников экономической деятельности и общественного мнения. Деловая репутация характеризует мнение, сложившееся об их порядочности, честности и пунктуальности в выполнении своих обязательств в ретроспективе. Оценка деловой репутации напрямую характеризует стремление (желание) заемщика выполнять свои обязательства (возвращать кредит), при наличии объективной возможности.

Положительная деловая репутация. Предприятие и его руководители известен как надежный партнер, о нем сложилось благоприятное мнение в деловых кругах и среди участников бизнеса, в том числе банков. Обязательства выполняются полностью в срок (6 баллов).

Неопределенная деловая репутация. Мнение партнеров по бизнесу о предприятии неизвестно, либо информацию о них затруднительно получить. Мнение кредитного специалиста по этому вопросу составить тяжело. Возможно, предприятие выполняет свои обязательства в срок, возможно, нет. Вероятно, предприятие не слишком известно на рынке и в деловых кругах (3 балла).

Отрицательная деловая репутация. Партнеры по бизнесу, банки, потребители дают, в основном, нелестную характеристику предприятию, его руководителям, качеству выполнения своих обязательств. Отрицательные характеристики перевешивают положительные (- баллов).

Итоговая оценка бизнес-риска определяется по общей сумме баллов, полученных при оценке отрасли, рынка, качества управления и деловой репутации (табл. 5).

Таблица 5

Ранжирование оценки бизнес-риска

Уровень бизнес-риска Сумма баллов

1 2

Низкий > 13

Приемлемый 9-13

Высокий <9

Низкий уровень бизнес-риска означает безусловно оптимистические ожидания выполнения предприятием (в лице его владельцев и менеджеров) своих обязательств перед партнерами (в том числе перед банком).

Приемлемый уровень бизнес-риска: налицо признаваемое участниками деловых отношений стремление менеджеров предприятия выполнять свои обязательства перед партнерами, которое возможно, не всегда подкреплено продолжительной кредитной историей и перспективами данного рынка и отрасли.

Высокий уровень бизнес-риска не дает оснований безусловно рассчитывать на выполнение предприятием своих обязательств, особенно в случае неблагоприятных тенденций развития рынка и отрасли.

Оценка финансового риска потенциального заемщика и определение критериев оценочных расчетных показателей кредитоспособности можно сформулирует возможность возврата ссуды на основе качественных показателях. Одновременно анализ финансового риска является количественным и основывается на расчете и сравнении определенных коэффициентов и показателей. Оценка финансового риска производится по следующим направлениям:

- оценка по системе финансовых коэффициентов;

- оценка на основе анализа эффекта финансового рычага;

- оценка на основе анализа значения порога рентабельности;

- анализ технико-экономического обоснования и движения денежных средств;

- оценка риска обслуживания долга.

Для формирования общей оценки потенциальной кредитоспособности необходимо проанализировать ниже перечисленные группы финансовых показателей.

1) Анализ финансовых коэффициентов.

Финансовые коэффициенты являются наиболее известными и широко используемыми инструментами анализа кредитоспособности заемщика. Анализ численных значений коэффициентов позволяют изучать отношения различных компонентов финансовых отчетов, представляя информацию в управляемой форме. Поскольку коэффициенты служат инструментами внешнего сравнения, аналитик может измерять работу компании во времени (анализ тенденций), в сравнении ее с работой конкурентов (сравнительный анализ). При проведении внутреннего анализа финансовых коэффициентов следует учитывать их взаимосвязь (коэффициенты могут компенсировать или балансировать друг друга) и сопоставимость, а также должны быть учтены источники информации (финансовая отчетность предоставляет несколько запоздавшую информацию - отчетный период, кроме того, некоторые многоотраслевые компании консолидируют различные линии бизнеса в один финансовый отчет).

Существует ряд проблем и ограничений при использовании коэффициентов для оценки финансового положения:

1. Во многих странах инфляция искажает результаты деятельности и балансовые показатели (указываемые в отчетности стоимостные показатели не отражают реальной рыночной стоимости и затрудняют анализ реальных тенденций развития);

2. Фактор сезонных изменений (товарные запасы в предпраздничные периоды могут исказить показатели ликвидности);

3. Краткосрочный характер кредитования ограничивает возможность проведения всестороннего анализа;

4. Компании одной отрасли могут пользоваться разными системами учета (несоответствие полученных коэффициентов);

5. В условиях развивающегося рынка нет достаточно полной статистической базы;

6. Обороты по расчетному счету клиента не дают полной информации (клиент может иметь несколько расчетных счетов в разных банках, клиент имеет возможность не показывать всю выручку по счету, использует дочерние предприятия, «черный нал», бартер) [116]. Анализ финансовых коэффициентов, как правило, производится по следующим группам :

- коэффициенты ликвидности;

- коэффициенты деловой активности;

- коэффициенты рентабельности;

- коэффициенты структуры капитала [46, 61].

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Поскольку текущие обязательства оплачиваются обычно в денежных средствах, экспертиза ликвидности сосредотачивается на доступности денежных средств или способности компании конвертировать активы в денежные средства без существенной потери их рыночной ценности. Для грубой оценки ликвидности обычно используют два коэффициента ликвидности (текущей и срочной).

Чистый оборотный капитал (работающий капитал) необходим для поддержания устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Его недостаток может привести к банкротству предприятия, значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости. Скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Как правило, рассчитываются и сопоставляются: коэффициент оборачиваемости активов (коэффициент трансформации); оборачиваемость дебиторской задолженности (в днях), которую полезно сравнивать с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Это позволит сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других компаний, с теми условиями кредитования, которое предприятие предоставляет другим предприятиям.

Коэффициенты рентабельности. Кроме абсолютного размера прибыли, показателем эффективности работы предприятия выступает рентабельность. Под рентабельностью понимается отношение, в числителе которого всегда фигурирует прибыль, а в знаменателе: активы, издержки, выручка от реализации, собственный капитал. Наиболее часто анализируются показатели рентабельности реализации и общей рентабельности, рентабельности собственного капитала.

Показатели структуры капитала. Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании. Высокий уровень этого показателя свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, что является защитой от больших финансовых потерь в периоды спада деловой активности и создает хорошие предпосылки для получения внешних кредитов.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем он выше, тем выше риск банкротства предприятия в случае неблагоприятной ситуации.

Коэффициент защищенности кредиторов характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов по займам. Он показывает, сколько раз в течение периода (год, квартал) компания заработала средства для выплаты процентов по займам, а также допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов (1).

Коэффициент защищенности кредиторов = (Чистая прибыль + расходы по выплате процентов + налоги на прибыль)/расходы по выплате (1)

После осуществления расчета коэффициентов производится изучение динамики коэффициентов за ряд периодов, их оценка, сравнение с нормативными значениями, действующими в банке, и проставление баллов за выполнение/отклонение от нормы, а также начисление дополнительных баллов за направление динамики движения того или иного коэффициента.

2) Исследование финансового рычага.

Исследование финансового рычага является составной частью анализа кредитоспособности заемщика и определения оптимального объема кредитования. Под эффектом финансового рычага понимают увеличение рентабельности собственных средств предприятия в результате использования кредита. При одинаковой валюте баланса по сравнению с предприятиями, не пользующимися заемными средствами, фирмы, пользующиеся кредитом, будут обладать большей рентабельностью собственных средств, в результате того, что полученная прибыль по методике расчета рентабельности собственных средств соотносится не с валютой баланса, а с собственными средствами предприятия. Наиболее полно теория финансового менеджмента, вопросы, связанные с эффектом финансового рычага раскрыты в трудах Стояновой Е.С.[101].

В процессе работы над кредитным проектом кредитному специалисту необходимо рассчитать ряд показателей, охарактеризованных ниже, и определить, выполняются ли для заемщика основные нормативы.

Уровнем эффекта финансового рычага является дополнительная рентабельность собственного какитала, полученного в результате использования заемных средств. Она изменяется в зависимости от разницы между рентабельностью собственных средств предприятия-заемщика и ставками по привлеченным средствам, с одной стороны, и величиной заемных средств по отношению к собственным средствам, с другой. Поэтому уровень эффекта финансового рычага вычисляется как произведение двух величин: разницы между экономической рентабельностью предприятия (то есть рентабельностью собственных средств) и средней ставкой по привлеченным средствам и отношения заемных и собственных средств. Ставка по привлеченным средствам берется в долях за тот же период, за который определяется экономическая рентабельность.

Цель анализа эффекта финансового рычага заключается в поиске оптимальных параметров выдаваемого кредита, обеспечивающего максимальные доходы банка при минимизации риска невозврата кредита.

3) Оценка порога рентабельности

Зная порог рентабельности, можно определить запас финансовой прочности, то есть величину, на которую может быть снижена выручка от реализации без убытков.

Запас финансовой прочности может быть выражен в процентах. В этом случае он показывает, на сколько процентов максимально может сократиться выручка предприятия и оно все еще не будет иметь убытков (2).

Запас финансовой прочности = (фактическая выручка - порог рентабельности) / фактическая выручка (2)

Устанавливается три группы предприятий в зависимости от величины запаса финансовой прочности:

- предприятие с высоким запасом финансовой прочности (более процентов) (2 балла);

- предприятие с приемлемым запасом финансовой прочности (от до процентов) (1 балл);

- предприятие с недостаточным запасом финансовой прочности (менее процентов) (- баллов).

Итоговая оценка проводится на основе:

- оценки финансовых коэффициентов;

- оценки тенденций финансовых коэффициентов;

- оценки эффекта финансового рычага;

- оценки запаса финансовой прочности;

Каждой вышеуказанной оценке в зависимости от ее относительной важности ставится в соответствие определенное количество баллов, итоговая сумма баллов определяет оценку финансового риска (табл. 6).

Таблица 6

Итоговая оценка финансового риска

Оценка финансового риска Сумма баллов

1 2

Низкий риск > 10

Приемлемый риск От до 10

Высокий риск <8

Низкий уровень финансового риска означает, что предприятие может выполнять свои обязательства как перед существующими кредиторами, так и перед банком по запрашиваемому кредиту даже при определенном ухудшении конъюнктуры по сравнению с существующим положением.

Приемлемый уровень финансового риска означает, что предприятие может выполнять свои обязательства как перед существующими кредиторами при сохранении существующего положения, однако погашение запрашиваемого кредита может быть проблематично в случае неблагоприятных изменений в среде функционирования предприятия.

Высокий уровень финансового риска не дает оснований рассчитывать на выполнение предприятием своих обязательств (даже при выраженном стремлении к этому со стороны его руководителей), особенно в случае неблагоприятных тенденций развития в среде функционирования предприятия.

4) Анализ технико-экономического обоснования и движения денеэ/сных потоков

Предоставляемое клиентом вместе с кредитной заявкой ТЭО (технико-экономическое обоснование) или бизнес-план содержит описание объекта кредитования, параметры кредита и направление его использования.

Для анализа потока движения денежных средств кредитный специалист использует Отчет (прогноз) о движении денежных средств.

Рекомендуется строить и анализировать следующие графики (диаграммы):

- выручка;

- расходы;

- остаток денежных средств на конец периода.

Кроме того, на основании выписок с расчетных счетов заемщика составляется график поступления средств на расчетные счета. Если заемщик имеет несколько расчетных счетов, то при построении графика суммарного прихода необходимо исключить поступления с одного счета заемщика на другой.

Анализ формы графиков движения денежных средств позволяет выявить стабильность (или нестабильность), сезонность притока денежных средств и деятельности предприятия вообще. При выявлении значительных (более 20%) отклонений или колебаний в ту или иную сторону выручки предприятия в каком-либо месяце по сравнению с предыдущим и невозможности объяснить этот факт на основании имеющейся информации необходимо получить у заемщика объяснения этих фактов. Если полученные объяснения изменяют имеющееся представление о каких-либо аспектах бизнес-риска, необходимо дополнить и уточнить анализ и оценку бизнес-риска.

Кроме того, сравнение формы графиков до и после предполагаемой выдачи кредита позволяет проверить реалистичность прогнозов предприятия.

Требования к величине денежного потока и оборотов по счетам, а также их соответствие сумме кредита устанавливаются кредитной политикой банка.

Итогом анализа полученной информации является описание сделки в заключении/меморандуме кредитного специалиста для кредитного комитета с выводами о соответствии или несоответствии цели и параметров кредита условиям кредитования банка и реальности сделки.

5) Оценка риска обслуживания долга

В процессе анализа кредитоспособности обязательно проводится оценка кредитной истории заемщика (обслуживание долга в прошлом), анализируется информация по исполнению обязательств заемщиком как по кредитам, которые предоставлялись заемщику, так и по гарантиям, аккредитивам и другим документарным операциям как в банке-кредиторе, так и в третьих банках.

В результате анализа кредитной истории заемщики распределяются на три группы с положительной кредитной историей, удовлетворительной и отрицательной с присвоением соответствующих баллов.

Исходная группа риска - это оценка качества кредита на момент его выдачи без учета обеспечения. Исходная группа риска с учетом обеспеченности кредита и обслуживания текущего кредита позволяет определить окончательную группу риска (оценку качества кредита). Исходная группа риска включает в себя оценку бизнес-риска, финансового риска и части риска обслуживания долга, а именно кредитной истории заемщика.

Каждая из оценок получает определенное количество баллов

Бизнес-риск:

- низкий (2 балла);

- приемлемый (1 балла);

- высокий (0 баллов).

Финансовый риск:

- низкий (2 балла);

- приемлемый (1 балла);

- высокий (0 баллов).

Кредитная история:

- положительная кредитная история (2 балла);

- удовлетворительная кредитная история (1 балла);

- отрицательная кредитная история (- баллов).

Для определения исходной группы риска суммируется количество баллов в этих оценках. В зависимости от общего количества баллов определяется исходная группа риска кредита (табл. 7).

Таблица 7

Группы риска обслуживания долга

Исходная группа риска Номер группы Сумма баллов

1 3

Практически безрисковый кредит 5 или 6

Умеренный уровень риска 4 или 3

Высокий уровень риска 2

Безнадежный кредит <2

Итоговая оценка качества кредита представляет отнесение кредита к одной из четырех возможных групп риска с учетом исходной группы риска, обеспеченности кредита и качества обслуживания текущего кредита (кредитов).

Принцип анализа кредитоспособности, изложенный в настоящей методике используется многими российскими банками, применяется широко на практике [179].

Тем не менее, данный подход нельзя считать совершенным, так как он:

- не достаточно теоретически проработан;

- в нем мало использован математический аппарат;

- многие характеристики предполагают субъективную трактовку, нет четких границ показателей, характеризующих бизнес и деловые риски;

- не разработаны нормативные значения финансовых коэффициентов для различных отраслей;

- анализ кредитоспособности заемщика по данной методике не позволяет определить максимально возможный лимит вложений в того или иного заемщика как на покрытой, так и на непокрытой основе.

Далее необходимо остановиться на разработке методов анализа кредитоспособности заемщиков коммерческими банками, позволяющими избежать наиболее распространенные недостатки существующих методов.

2.2. Оценка методических положений анализа кредитоспособности заемщика

Обобщение практики применения коммерческими банками методик оценки кредитоспособности заемщиков свидетельствует о необходимости их совершенствования с учетом современных условий и требований банковской кредитной деятельности, формирование их на основе комплексного системного подхода. Многообразие сфер деятельности заемщиков, различные ситуации с финансовым положением клиентов, различные проекты, финансирование которых предполагается за счет кредитных ресурсов, требует, прежде всего, большей дифференциации клиентов по группам/классам, нежели зачастую предлагается в существующих методиках коммерческих банков. Ранее правомерность существования 3-4 классов заемщиков подкреплялась порядком создания резервов на возможные потери по ссудам, которым было предусмотрено только группы риска и только ставки резервирования. В настоящее время, актуальность разработки систем внутренних кредитных рейтингов для российских банков повышена в связи с переходом российских банков на новый порядок резервирования ссудной и приравненной к ней задолженности. Достоинствами нового подхода к резервированию являются, во-первых, возможность установления дифференцированных норм резервирования в рамках укрупненных категорий финансового положения заемщиков («хорошее», «среднее», «плохое»), во-вторых, вынесение характеристик обеспеченности сделки за рамки факторов, влияющих на классификацию задолженности в группу риска. Таким образом, основной фактор, определяющий расчетную норму резервирования - финансовая устойчивость заемщика (с учетом качества обслуживания долга), кредитоспособность клиента, результатом анализа которой должно являться отнесение клиента к тому или иному внутреннему кредитному рейтингу. Соответственно, банкам необходимо разработать шкалу кредитных рейтингов, насчитывающих существенное количество рейтинговых групп, позволяющих осуществить привязку рейтинговой группы к размеру создаваемого резерва. На основе рейтинга клиента возможно устанавливать единую базовую норму резервирования, применимую ко всем операциям с данным контрагентом, подверженным кредитному риску. Базовая норма резервирования может быть подвергнута корректировке в зависимости от величины и категории качества обеспечения по конкретной операции.

В соответствии с Положением № 254-П политика резервирования банка, в том числе используемые нормы резервирования, должны быть обоснованы и подкреплены профессиональным мотивированным суждением. Объективное суждение невозможно без отработанной системы внутрибанковских кредитных рейтингов предприятий, банков, субъектов РФ, а также финансовых и страховых компаний, выступающих в качестве заемщиков, эмитентов по банковским вложениям, а также контрагентов банка по прочим операциям.

Рейтинговая оценка кредитных продуктов и заемщиков должна использоваться комплексно, а не только для оценки целесообразности предоставления кредита тому или иному заемщику. Рейтинговую группу возможно использовать при расчете размера:

- кредитных позиций;

- норм резервирования в соответствии с положениями Банка России № 254-П, № 232-П (Приложение 1);

- ожидаемых и максимальных размеров потерь по отдельным позициям и кредитным портфелям и субпортфелям;

- рисковых надбавок;

- установления позиционных лимитов.

Этапы анализа могут в основном совпадать с этапами, предусмотренными существующими методиками оценки. Последовательность такого процесса при оценке кредитоспособности такова: анализ финансового состояния контрагента; дополнительная экспертная оценка кредитоспособности контрагента и качества ссуды; на основании анализа финансового состояния и экспертной оценки кредитному продукту должен присваиваться рейтинг; анализ качества обеспечения, размера дисконта и срока его реализации, представлять рекомендации по сумме покрытия, которая может быть принята при расчетах величины вероятных потерь в уменьшение риск-позиции.

На наш взгляд целесообразно усовершенствовать методику оценки кредитоспоспобности клиентов и кредитного риска. Далее излагается авторский подход, дополняющий и углубляющий процесс оценки кредитных рисков и способствующий повышению качества управления ими.

1. Общие рекомендации по рейтинговой оценке заемщика/кредитного продукта

Одним из основных принципов системы управления кредитными рисками является идентификация кредитных продуктов по группам риска. Предлагаемая шкала рейтингов, сгруппированная на основе балльной оценки (табл. 8), получаемой по результатам комплексного анализа кредитоспособности заемщика и кредитного продукта. Приводится возможное соответствие рейтингам международных агентств и соответствие укрупненной группе по оценке финансового положения по Положению ЦБ РФ № 254-П.

Итоговая оценка анализа кредитного продукта должна складываться как средневзвешенная из двух оценок, каждая из которых имеет собственную 100-бальную шкалу: 1) анализа финансового состояния клиента по данным официальной финансовой отчетности предприятия; 2) экспертного анализа контрагента и кредитного проекта по группам факторов.

Кредитный рейтинг и балл по кредитному продукту по внутр. Рейтингу Балл по кредитному продукту Оценка устойчивости по 254-П1 Название группы Б&Ри прочие агентства Моос1у'8

1 3 5 6

1 Свыше Хорошее Наивысший спекулятивный ВВ+ Ва1

2 Свыше Хорошее Высоконадежный (+) ВВ Ва2

3 Свыше Среднее Высоконадежный вв- ВаЗ

4 Свыше Среднее Высоконадежный (-)

5 Свыше Среднее Надежный (+) в+ В1

6 Свыше Среднее Надежный

7 Свыше Среднее Надежный (-)

8 Свыше Среднее Удовлетворительный (+) в В2

9 Свыше Среднее Удовлетворительный

10 Свыше Среднее Удовлетворительный (-)

11 Свыше Среднее Посредственный (+) в- ВЗ

12 Свыше Среднее Посредственный

13 Свыше Среднее Посредственный (-)

14 Свыше Среднее Неудовлетворительный (+) ССС+ Саа1

15 Свыше Плохое Неудовлетворительный ССС Саа2

16 Свыше Плохое Неудовлетворительный (-) ссс- СааЗ

17 Свыше Плохое Преддефолтный сс Са

18 просрочка < дней Плохое просрочка <30 дней и И

19 просрочка > дней Плохое просрочка > дней и Б

20 безнадежная задолжен. Плохое безнадежная задолженность и

При формировании общего кредитного рейтинга финансовое состояние заемщика в балльной оценке составляет 50%, экспертная оценка также 50%.

Следует учитывать наличие аудиторского заключения по финансовой отчетности. Считаем целесообразным изменять пропорции влияния показателей на итоговую оценку в следующем порядке:

1) Если достоверность финансовой отчетности заемщика подтверждена аудиторским заключением одной из ведущих мировых аудиторских фирм

1 Положение «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» от марта 2004 г. № 254-П.

KPMG, PriceWaterhouseCoopers, Deloit and Touche, Ernst&Young), то вес группы факторов «финансовое состояние» увеличивается до 60%, а суммы баллов, набранных по экспертному анализу ссуды, составляет соответственно 40% в итоговой оценке.

2) Для заемщиков - малых предприятий, индивидуальных частных предприятий, предпринимателей без образования юридического лица, а также в случае анализа финансового состояния заемщика по данным управленческой отчетности, весовое соотношение факторов финансовой и экспертной оценки, может быть установлено на уровне 20% и 80% соответственно.

Анализ финансового состояния контрагента Нельзя отрицать, что основу финансового состояния целесообразно проводить на основе изучения динамики коэффициентов, но в то же время не все коэффициенты, применяемые при финансовом анализе необходимо учитывать в одинаковой пропорции, так как степень их влияния на кредитоспособность клиента различна. Предлагаем разбить финансовые коэффициенты на группы с установлением соответствующих весов каждой группе:

- показатели ликвидности (20%);

- показатели финансовой устойчивости (30%);

- показатели рентабельности (10%);

- показатели деловой активности (15%);

- показатели обслуживания долга (25%).

Каждая группа факторов должна включать набор расчетных коэффициентов, характеризующих определенный аспект финансового состояния. Набор коэффициентов должен определить для себя каждый банк самостоятельно. Формулы расчета коэффициентов - стандартные, используемые как в мировой, так и в российской практике. Для каждого коэффициента должен существовать допустимый интервал, внутри которого оценка по данному показателю линейно изменяется от до баллов. При значении коэффициента меньше нижней границы присваивается баллов, при значении больше верхней границы присваивается значение баллов. Внутри раздела каждый коэффициент также имеет вес влияния на итоговую оценку по разделу. Допустимые интервалы устанавливаются с учетом дифференциации по отраслевому признаку.

Пока в России не создана некая единая нормативная база для определения кредитоспособности заемщиков, не введены доступные широкому кругу лиц рейтинги хозяйствующих субъектов, отраслевую дифференциацию, допустимые интервалы и оценочные веса каждый банк должен разрабатывать на основе накопленного опыта в области кредитования предприятий той или иной отрасли. Рекомендуемые значения, рассчитанные нами по данным одного из крупных коммерческих банков, приведены в Приложении 2.

Все финансовые показатели рассчитываются по данным за анализируемый период, и проводится анализ динамики коэффициентов, как правило, по состоянию на отчетные даты за прошедший год.

Если деятельность клиента (заемщика) имеет сезонный характер, то при расчете финансовых коэффициентов рекомендуется применять финансовые показатели, усредненные по данным за последний год.

2. Экспертная оценка кредитоспособности контрагента и качества кредитного продукта

Экспертный анализ кредитного продукта и заемщика по группам факторов должен являться неотъемлемой частью рейтинговой оценки. Целью данного анализа является оценка неформализованных факторов, влияющих на кредитный рейтинг.

Экспертный анализ должен представлять собой заполнение формализованной анкеты (табл. 9) по каждому кредитному продукту по нескольким параметрам. При этом границы изменения параметров должны быть четко закреплены и определены в методике, для того, чтобы избежать влияния субъективного мнения эксперта. Оценка получается по заполнении анкеты в зависимости от ответа на вопросы по разделам. Ответы предоставляются в виде выбора из нескольких вариантов, либо положительного или отрицательного ответа. Каждый пункт имеет свой вес в итоговой оценке по экспертному анализу.

Для достоверности, общая экспертная оценка должна складываться из оценок по широкому набору групп факторов. Примерный перечень групп факторов приведен в табл. 9.

Таблица 9

Рекомендуемые группы факторов экспертной оценки заемщика (эмитента) п/п Наименование показателя Балльная оценка эксперта (от +100 до-100)

1 3

1 Учредители и руководство

2 Срок функционирования и тенденции на предприятии

3 Прозрачность бизнеса, наличие СВК, возможность влияния банка на бизнес

4 Качество и оперативность учета и отчетности

5 Технологические риски и основные средства

6 Достаточность транспортных мощностей, помещений и хранилищ

7 Степень узкопрофильности бизнеса

8 Характеристика продукции, ориентация на экспорт-импорт, законодательное регулирование

9 Зависимость от поставщиков

10 Риск увеличения затрат и зависимость от специфического сырья (для группы в целом)

11 Зависимость от потребителей

12 Объем просроченной (проблемной) дебиторской задолженности

13 Рыночная позиция и перспективы

14 Характер развития бизнеса учредителями

15 Открытость предприятия и качество планирования бизнеса

16 Взаимоотношения с властью и социальная значимость предприятия

17 Финансовое состояние в сравнении с прочими предприятиями отрасли

18 Достаточность ресурсов в отрасли и конкуренция

19 Состояние отрасли и перспективы, социальные риски

20 Региональные риски

21 Динамика финансового состояния и риск его ухудшения

22 Характер проекта, ТЭО и валютный риск предприятия

23 Кредитные спрэды и ликвидность долговых обязательств

24 Международный кредитный рейтинг

1 3

25 Кредитная история в банках и публичных заимствований

26 Добросовестность исполнения обязательств перед бюджетом, кредиторами и по заработной плате

27 Доля прочего оборота, риск финансовых санкций и характер расчетов

28 Правовые риски

29 Денежные обороты в банке-кредиторе

Итоговый балл по экспертной оценке формируется путем усреднения значений баллов по каждой группе факторов с по 28, каждый из которых, в свою очередь изменяется в пределах от -100 до +100 баллов. Исключение составляют три группы факторов, принимающих интервал значений с -200 до + 100:

- 22. «Характер проекта, ТЭО и валютный риск предприятия»;

- 26. «Добросовестность исполнения обязательств перед бюджетом, кредиторами и по заработной плате»;

- 28. «Правовые риски».

Фактор «Денежные обороты в банке-кредиторе» изменяется в пределах от до баллов в зависимости от соотношения оборотов к задолженности в банке-кредиторе и прибавляется к итоговой балльной оценке.

По сути, снижение нижней границы факторов может применяться для установления интервала, который влияет на общий балл по экспертной оценке.

3. Определение величины позиционного лимита на заемщика

Итогом проводимого банком анализа должно стать не только определение рейтинговой группы, но и расчетная величина максимально допустимого лимита вложений в анализируемое предприятие/в рассматриваемый кредитный проект.

Размер позиционного лимита должен устанавливаться на основе комплексной оценки кредитоспособности анализируемого заемщика.

В случае предоставления инвестиционного кредитного продукта, лимит должен рассчитываться на основе построения денежного потока по кредитному продукту с учетом технико-экономического обоснования проекта. Денежный поток представляет собой план положительных и отрицательных платежей по срокам. Позиционный лимит по кредитному продукту устанавливается в зависимости от рассчитанной величины потока.

В случае, если рассматриваемый проект не является инвестиционным, позиционный лимит рассчитывается на основе анализа денежного потока, состоящего из величины текущей ликвидационной стоимости П1 и будущего денежного потока П2, а также долговой нагрузки на бизнес. Данный подход позволяет учесть особенности бизнеса, связанные с функционированием предприятия с нулевым собственным оборотным капиталом, либо с незначительным финансовым результатом.

База для расчета позиционного лимита определяется как максимальное значение из двух значений, рассчитанных на основе денежного потока и на основе долговой нагрузки на бизнес (3):

БПЛ = Максимум ([П1+П2]; Квартальная выручка*Delta), (3) где БПЛ - база позиционного лимита;

П1 - текущая ликвидационная стоимость предприятия-заемщика;

П2 - будущий денежный поток;

Delta - коэффициент кредитного потенциала в процентах от квартальной выручки.

Первое слагаемое П1 отражает средства, которые могут быть получены в результате продажи всех реализуемых активов и удовлетворения требований кредиторов.

П1 = Уставный капитал +Резервы и фонды предприятия +Прибыль отчетного периода +Прибыль прошлых периодов - Внеоборотные активы - Просроченная дебиторская задолженность и задолженность сроком свыше дней (если отсутствуют ее расшифровки) - Просроченная задолженность перед бюджетом.

Второе слагаемое П2 отражает будущие поступления средств от финансово-хозяйственной деятельности.

Для расчета необходимо получаемую от клиента информацию дополнить расшифровкой дебиторской задолженности по контрагентам, суммам, срокам возникновения и срокам завершения расчетов.

Ввиду искажений бухгалтерской отчетности, данный показатель не всегда объективно отражает реальный финансовый (денежный) результат. Для повышения достоверности расчета необходимы некоторые корректировки.

Расчет будущих поступлений от хозяйственной деятельности (вторая составляющая позиционного лимита), П2.

В зависимости от взаимоотношений между банком и заемщиком возможны два варианта.

А) Первый вариант - у банка имеется возможность детального ознакомления с деятельностью заемщика. В данном случае необходим детальный расчет величины денежного потока. Форма для расчета планируемого денежного потока заполняется заемщиком помесячно на период, равный сроку предполагаемого кредита плюс месяца. Такая же форма заполняется за аналогичный срок по фактическим результатам деятельности заемщика. Это необходимо для сопоставления планируемого денежного потока с фактическим денежным потоком за прошедший период.

Б) Второй вариант - отсутствует возможность детального расчета денежного потока. В таком случае, расчет осуществляется на основе экспертных оценок, включающих ряд корректировок.

Финансовый результат за отчетный период - чистая прибыль, средняя за кв., но не более, чем за кв. - корректируется на величину не денежной части выручки: рассчитывается прирост дебиторской задолженности (анализ осуществляется по каждой статье). На эту сумму корректируется планируемая выручка. Кроме того, планируемый финансовый результат корректируется на величину прочих доходов/расходов, на предполагаемый прирост запасов и инвестиции в основные средства, нематериальные активы, а также на все выплаты, по сроку приходящиеся на анализируемый период, включая просроченную задолженность перед бюджетами всех уровней.

Если в результате анализа возникают основания предполагать, что отчетность содержит завышение себестоимости для целей оптимизации налогообложения, расчет денежного потока может исходить из величины выручки и предполагаемой рентабельности реализации по данному предприятию. Если есть основания для предположения о занижении выручки (например, продажа продукции по заниженным ценам через торгового посредника с последующим получением дохода в размере разницы между рыночными и отпускными ценами) необходимо исходить из рыночных цен на продукцию, величины себестоимости, а также отраслевой рентабельности реализации. Одновременно в качестве условия предоставления кредита заемщик должен предоставить гарантию торгового посредника, которая анализируется в соответствии с действующими методиками.

При наличии у анализируемого заемщика забалансовых гарантий и поручительств, предоставленных третьим сторонам, величина П2 уменьшается на их величину.

Период, за который рассчитывается будущий поток П2, должен зависеть от рейтинговой группы заемщика. Если срок кредита меньше срока указанного в таблице, то расчет может осуществляться за меньший период. Указанные сроки рассчитаны с учетом дисконтирования, то есть дальнейшее дисконтирования денежных потоков уже не требуется.

Возможен расчет позиционного лимита исходя из соотношений выручки предприятия и общего объемы кредиторской задолженности (долговой нагрузки).

4. Порядок расчета базы позиционного лимита, исходя из долговой нагрузки на бизнес

Представляется, что для предприятий с высокой деловой активностью определение базового лимита кредитования без обеспечения также возможно исходя из оценки степени долговой нагрузки на бизнес.

Максимально допустимое соотношение совокупного долга к выручке за квартал как предельный порог кредитования без обеспечения устанавливается банком индивидуально. Так например, ОАО «ТрансКредитБанк» установил данный показатель на уровне 1,2, что соответствует средней долговой нагрузке по 12-й рейтинговой группе и охватывает около 70% заемщиков Банка.

Размер максимально возможного увеличения заимствований (без обеспечения) для каждой рейтинговой группы может быть определен как разница между максимально допустимым соотношением (1,2) и типичным для каждой группы. Таким образом, кредитование заемщиков с группой и хуже, как правило, будет возможно только на полностью покрытой основе.

Рекомендуемая величина данного лимита как предельно возможное увеличение задолженности предприятия в процентах от квартальной выручки (показатель Delta) в зависимости от текущей рейтинговой группы приведено в табл. 10.

Таблица 10

Величина лимита необеспеченной кредитной позиции (Delta) в зависимости от рейтинговой группы

Рейтинговая группа Максимальный лимит (от кварт, выручки)

1 2

1 70%

2 65%

3 60%

4 55%

5 50%

6 45%

7 40%

8 35%

9 30%

10 25%

11 20%

12 0%

13 0%

14 0%

Банк помимо лимитов, установленных законодательно (норматив Н6 -лимит риска на одного заемщика), должен применять внутренние ограничения по вложениям в конкретные предприятия, отрасли. Рекомендуется применять ограничения по общей долговой нагрузке и единовременной сумме кредита. Отраслевые, региональные лимиты, как правило, входят в сферу кредитной политики и не рассчитываются в рамках методик анализа кредитоспособности.

На общий объем кредитования устанавливаются следующие ограничения:

1. Общая долговая нагрузка (совокупный долг/квартальная выручка) предприятия не должна превышать 30% (то есть не более 75% от размера годовой выручки). Данный ограничитель определяет максимальный кредитный потенциал заемщика и действует как ограничитель совокупной кредитной позиции (покрытой и непокрытой части).

2. Единовременная сумма кредитования не должна превышать 40% величины оборотных средств или 35% от итога баланса предприятия (за вычетом безнадежной дебиторской задолженности).

Рассчитанная величина позиционного лимита в каждом конкретном случае может быть скорректирована с учетом имеющейся информации об обязательствах заемщика/эмитента, которые не учтены на его балансе.

Ограничения на концентрацию кредитного риска. В связи с тем, что по любому заемщику/эмитенту существует вероятность дефолта, необходимо использовать норматив, который (при наступлении такого случая) независимо от расчетного позиционного лимита на компанию, ограничил бы максимальные потери для банка и способствовал бы диверсификации портфеля банка.

Рекомендуется установление следующих максимальных размеров лимита на заемщика в зависимости от рейтинговой группы (табл. 11).

При анализе обеспечения банк должен определить справедливую стоимость залога, предельную стоимость залога, степень ликвидности предлагаемого в залог обеспечения, размер принимаемого дисконта и возможность принятия предлагаемого обеспечения в качестве покрытия рисков банка (с расчетом степени покрытия).

Таблица 11

Таблица определения максимального размера лимита в зависимости от рейтинговой группы заемщика

Рейтинговая группа В % от капитала банка

1 2

2 25

3 25

4 25

5 25

6 25

7 25

8 20

9 15

10 15

11 10

12 10

13 10

14 10

Справедливую стоимость залога можно определить как цену, по которой залогодатель в случае, если бы он являлся продавцом имущества, предоставленного в залог, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его приобретать, согласен был бы его продать, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости указанного имущества и не обязанный его приобрести, согласен был бы его приобрести в разумно короткий срок, не превышающий календарных дней (определение с использованием рекомендаций Положения Банка России № 254-П).

5. Рекомендации по оценке предлагаемого обеспечения в рамках анализа кредитоспособности заемщика

Целесообразно сформулировать общие принципы, которыми рекомендуется руководствоваться банку при оценке обеспечения, разработанные на основе рекомендаций Банка России и авторской позиции по оценке принимаемого обеспечения по кредитам.

- Оценка обеспечения заключается в анализе рисков, связанных с перспективами реализации обеспечения в случае неспособности заемщика исполнять обязательства по кредитному продукту, то есть в случае дефолта (банкротства) заемщика.

- Ценность обеспечения заключается в возможности заместить потери банка за счет реализации обеспечения.

- Юридическое оформление обеспечения должно соответствовать законодательству и отвечать требованиям достаточного контроля над обеспечением, в том числе с целью его реализации.

В отдельных случаях, минимизация рисков обеспечения невозможна, например, невозможна реализация залога, однако, для эффективности схемы проекта (в том числе эффективности прочих залоговых мероприятий), данный залог является необходимым. В подобных случаях залог должен рассматриваться и приниматься в обеспечение в дисциплинирующих целях. При этом для оценки риска (то есть для расчета суммы покрытой кредитной позиции, расчета резервов) дисциплинирующий залог не принимается.

Обеспечение как инструмент, способствующий уменьшению кредитного риска по кредитному продукту, может иметь форму: а) залога нефинансовых активов (товарно-материальных ценностей, оборудования, недвижимости); б) залога прав требования на доходы будущих периодов (залог прав на ожидаемую выручку, на дебиторскую задолженность) в) залога финансовых активов, в том числе:

- содержащих кредитный риск (облигации, векселя, прочие ценные бумаги с обязательством погашения);

- не содержащих кредитный риск (денежный депозит в Банке, вексель Банка, залог акций); г) обязательств третьих лиц (гарантии, поручительства). Если в качестве обеспечения используется инструмент, содержащий кредитный риск (облигации, векселя, гарантии, поручительства, дебиторская задолженность, ожидаемая выручка), оценка риска по обеспеченной части обязательства осуществляется путем проведения рейтинговой оценки обеспечения.

Снижение (или замещение) кредитного риска по кредитному продукту за счет обеспечения, содержащего кредитный риск, производится, если кредитный риск обеспечения меньше кредитного риска продукта.

Качество обеспечения влияет на решение банка о предоставлении кредитного продукта. Вместе с тем при неудовлетворительных результатах рейтинговой оценки заемщика (рейтинговая группа ниже 14), в соответствии с рекомендациями по установлению рейтингов, предложенными в подразделе 5.1, кредитные средства заемщику не предоставляются вне зависимости от видов обеспечения (кроме случаев заклада векселей банка-кредитора или залога прав требования по депозиту, размещенному в банке, или наличия поручителя с рейтинговой группой и выше).

В случае отсутствия непокрытого позиционного лимита по заемщику, определяемого в соответствии с методологией, изложенной выше (упрощенно, расчет непокрытого лимита производится исходя из двух подходов, в случае положительного лимита по обоим подходам выбирается максимальное значение: Собственные оборотные средства + денежный поток; Допустимая долговая нагрузка непокрытого кредитования), либо его недостаточности по сравнению с запрашиваемой суммой, кредитные средства заемщику в объеме свыше непокрытого позиционного лимита без обеспечения не предоставляются.

В случае наличия обеспечения, удовлетворяющего установленным требованиям банка, обеспечение принимается для целей оценки риска с учетом дисконта. Дисконт отражает риски, связанные с обеспечением.

Принятие обеспечения для целей оценки риска должно означать:

- Использование обеспечения при расчете покрытой кредитной позиции исходя из его справедливой стоимости за вычетом дисконта, рассчитанного для справедливой стоимости обеспечения. В данном случае кредитные средства предоставляются сверх величины непокрытого позиционного лимита (в случае его наличия) в объеме справедливой стоимости обеспечения за вычетом соответствующего дисконта - но не более максимальной кредитной емкости бизнеса заемщика (с учетом средств, предоставляемых в рамках непокрытого позиционного лимита).

- Использование обеспечения по справедливой стоимости за вычетом соответствующего дисконта при расчете резервов и рисковой надбавки по единым требованиям (внутрибанковским и Банка России).

Банк-кредитор должен пройти следующие основные этапы оценки факторов риска обеспечения:

1. Решение о принципиальной возможности реализации залога в 180-дневный срок с момента наступления оснований на взыскание залога;

2. Установление справедливой стоимости залога и расчет дисконта приведения дисконтируемой стоимости к справедливой стоимости;

3. Оценка базового дисконта, учитывающего факторы ликвидности;

4. Оценка дополнительного дисконта, учитывающего прочие факторы риска обеспечения;

5. Расчет залогового дисконта.

Решение о принципиальной возможности реализации залога в 180-дневный срок с момента наступления оснований на взыскание залога на наш взгляд, целесообразно принимать по результатам изучения перспектив реализации предмета залога по следующей схеме:

- факты наличия сделок купли-продажи с предметом залога;

- рыночный спрос, предложение и объем предмета залога;

- отнесение залога к классу узкоспециализированного и/или крупного промышленного оборудования, к части единого производственного комплекса / линии;

- доступность ценовых данных по спросу и предложению по предметам, аналогичным предмету залога;

- возможность объективной оценки качества или технического состояния предмета залога;

- срок реализации обеспечения в полном объеме, единым лотом с учетом рыночного спроса, ликвидности и юридических процедур (не должен превышать дней).

На основе анализа указанных факторов определяется принципиальная возможность реализации залога. В случае невозможности реализации залога в 180-дневный срок с момента наступления оснований на его взыскание, либо негативного результата анализа любого из вышеприведенных факторов (непокрытый риск), данный залог рассматривается как дисциплинирующий и для целей оценки риска не принимается.

Установление справедливой стоимости залога и расчет дисконта приведения дисконтируемой стоимости к справедливой стоимости. В случае установления возможности реализации залога в 180-дневнй срок с момента наступления оснований на взыскание залога, производится оценка справедливой стоимости залога. Справедливая стоимость может определяться на основе различных подходов, оптимальным из которых является установление его рыночной стоимости.

В случае, если дисконтируемая цена отличается от справедливой, например, в качестве дисконтируемой используется не рыночная, а балансовая стоимость предмета залога, формируется ценовая разница, которая может иметь как положительный знак (то есть дисконтируемая стоимость завышена по сравнению со справедливой), так и отрицательный (то есть имеется ценовой запас в связи с тем, что дисконтируемая цена ниже справедливой). Данная ценовая разница составляет дисконт приведения и подлежит включению в итоговую величину дисконта, который далее применяется к дисконтируемой стоимости залога.

Оценка базового дисконта, учитывающего факторы ликвидности. По итогам оценки рисков ликвидности, в случае положительного результата, производится расчет базового дисконта, учитывающий факторы, связанные с ликвидностью обеспечения. Данный дисконт не отражает прочих факторов рисков обеспечения. Расчет величины дисконта и срока реализации производится на основе факторов, приведенных в табл. 12.

Таблица 12

Факторы риска ликвидности для оценки базового дисконта

Факторы Ставка дисконта/Срок реализации

Затраты на фондирование задолженности в условиях неопределенности на срок реализации залога

Возможность снижения рыночной стоимости обеспечения за время действия кредитного продукта и период реализации обеспечения

Ухудшение ликвидности для реализации обеспечения

Премия, необходимая для быстрой реализации обеспечения

Затраты, связанные с хранением и реализацией залога

Другие существенные факторы риска обеспечения, связанные с ликвидностью

Итого базовый дисконт: как сумма дисконтов по отдельным факторам риска

По итогам анализа всех факторов рассчитывается интегральный коэффициент риска К перемножением отдельных коэффициентов риска по каждому фактору. Интегральный коэффициент оценивает вероятность отсутствия неблагоприятных исходов (то есть вероятность успешной реализации залога). Дополнительный дисконт рассчитывается как - К и соответствует вероятности наступления хотя бы одного неблагоприятного исхода (то есть утраты залога либо невозможности его реализации) с учетом произведенной оценки факторов риска.

В случае непокрытого характера хотя бы одного из вышеперечисленных рисков, обеспечение не рекомендуется принимать в качестве фактора, снижающего риск по сделке - не учитывается при формировании резервов, а также не принимается в качестве базы для расчета покрытой кредитной позиции, то есть является дисциплинирующим.

Полученная оценка обеспечения не должна изменять рейтинговую группу, установленную на основе оценки финансового состояния и рейтинговой оценки, но должна влиять на оценку степени принимаемого банком риска и, соответственно, на размер создаваемого резерва. Он либо сохраняется на расчетном уровне исходя из рейтинговой группы в случае если обеспечение не признается надежным и не считается в покрытие ссуды, либо может быть уменьшен на соответствующую сумму, рассчитанную в соответствии с методикой, изложенной в положении ЦБ РФ 254-П «О порядке создания резервов на возможные потери по ссудам».

Завершающие этапы анализа кредитоспособности заемщика.

После изучения кредитным подразделением всех представленных заемщиком (поручителем, гарантом, залогодателем) документов, установления юридическим подразделением правовой силы этих документов, их проверки службой безопасности на предмет наличия негативной информации о деловой репутации организации и руководства заемщика (поручителя, гаранта, залогодателя) составляется мотивированное заключение, содержащее анализ возможности и условий предоставления кредита, которое передается на рассмотрение Кредитному комитету банка. Решение о предоставлении или отказе в предоставлении кредита принимает Кредитный комитет.

Подводя итог по результатам проведенного анализа существующих методик оценки кредитоспособности заемщика и предлагаемых направлений их совершенствования на основе сформулированных нами принципов следует отметить, что кредитоспособность заемщика зависит от многих факторов, оценить и рассчитать каждый из которых представляет собой весьма сложную и трудоемкую задачу. Приведенные в настоящей главе рекомендации, сформулированные на основе обобщения существующей банковской практики и анализа используемых методик, применяемых российскими банками, свидетельствуют о том, что многие российские банки, хотя и стремятся широко применить методики оценки кредитоспособности заемщиков, но делают это скорее интуитивно, не до конца осознавая целесообразность формирования научно обоснованной комплексной методики оценки кредитоспособности заемщиков, не используют методики выявления зависимости рейтинговой группы риска/класса заемщика с возможностью установления и расчета лимитов вложений в предприятия, расчета рисковых надбавок, группы риска и размера создаваемых банком резервов.

Предлагаемые в настоящей главе рекомендации к оценке кредитоспособности заемщика дают возможность коммерческим банкам разработать более содержательные и целостные методики, позволяющие как провести комплексную оценку кредитоспособности заемщика, так и применить полученные результаты для принятия решения о целесообразности и, самое главное, допустимом размере вложений в того или иного клиента, для разработки шкалы процентных ставок, для определения условий кредитования, установления режима кредитования, для расчета создаваемых резервов на возможные потери по ссудам, для оценки качества кредитного портфеля, для анализа финансовой устойчивости банка в целом.

ГЛАВА 3. ПРАКТИЧЕСКОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МЕТОДИКИ

КОМПЛЕКСНОГО АНАЛИЗА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА И ОЦЕНКИ КРЕДИТНОГО РИСКА

В данной главе раскрывается процедура практического применения разработанной нами комплексной методики оценки кредитоспособности заемщика и рекомендаций и основных подходов при анализе финансового состояния и кредитоспособности заемщика в целом, на примере анализа действующего предприятия.

3.1. Реализация методики комплексного анализа и оценки кредитоспособности заемщика

Открытое акционерное общество «Челябинский трубопрокатный завод» (ЧТПЗ), основано лет назад. Доля ЧТПЗ в общем объеме производства трубной продукции выпускаемой в Российской Федерации, составляет около 12%. Анализ кредитоспособности предприятия проведен с использованием рекомендаций, приведенных в настоящей работе.

Цель обращения заемщика. Заемщик обратился в банк с просьбой о предоставлении кредита в сумме млн. руб. сроком до года под 12% годовых с целью пополнения оборотных средств. В качестве обеспечения по кредиту клиентом предлагается залог товаров в обороте.

На момент проведения анализа кредитный портфель компании, без учета рассматриваемой сделки, составлял 13,2 млрд. руб. (долгосрочные кредиты и займы - 4,9 млрд. руб.; краткосрочные кредиты и займы - 8,4 млрд. руб.). Заемщик ранее не нарушал своих обязательств перед банком. Кредитуется в единственном банке.

Заемщик имеет расчетные счета в 5-ти банках, в том числе и в банке-кредиторе, при этом именно банк-кредитор является основным обслуживающим заемщика банком, через расчетный счет в котором проводится 99% денежных средств, что составляет в среднем 425,5 млн.руб. в месяц.

Анализ финансового состояния Заемщика

Анализ финансового состояния ОАО «Челябинский трубопрокатный завод» (далее - ЧТПЗ) проводился на основании бухгалтерской отчетности за 2008, 2009 и 2010 гг. (табл. 13).

Агрегирование данных и расчет показателей финансовой отчетности предприятия, а также эго экспертной оценки производился на базе модели Ехе1 (Приложения и 2).

Анализ структуры баланса

Структура баланса заемщика является характерной для производственного предприятия, при которой активы предприятия в представлены основными средствами предприятия, запасами готовой продукции, дебиторской задолженностью, а пассивы - привлеченными средствами в виде долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

На протяжении всего рассматриваемого периода валюта баланса компании имела положительную динамику, по сравнению с началом 2009 года рост составил 6,1 млрд. руб.

Увеличение валюты баланса в основном обусловлено увеличением запасов готовой продукции, дебиторской задолженности, ростом собственного капитала и краткосрочных кредитов перед банком как источников финансирования.

По состоянию на 31.12.10 г. валюта баланса компании составила 29,0 млрд. руб. и сформирована в активе внеоборотными активами - 51% и оборотными активами - 49%, а в пассиве краткосрочными обязательствами -35%, долгосрочными обязательствами - 18% и собственным капиталом - 48%.

Основную долю активов составляют внеоборотные активы (на протяжении 2008-2010 гг. варьировалась в пределах 63-54% активов). По итогам 2010 г. наблюдается рост объема внеоборотных активов по сравнению с 2009 г. в связи с существенным (на 42%) ростом долгосрочных финансовых вложений.

Таблиг{а 13

Агрегированный баланс ОАО «ЧТПЗ»

Сумма, млн. руб. 31.12.08 Доля в ВБ Сумма, млн. руб. 31.12.09 Доля в ВБ Сумма, млн. руб. 31.12.10 Доля в ВБ А суммы к 31.12.09 А доли статьи к 31.12.09

1 3 5 7 9

АКТИВЫ

Внеоборотные активы 922 63% 509 54% 069 51% 560 19% нематериальные активы 0% 0% 0% -2 -95% основные средства 064 55% 936 50% 482 40% -272 -4% прочие внеоборотные активы 669 45% 774 50% 449 60% 675 42%

Оборотные активы 268 37% 838 46% 473 49% 635 36% запасы (за вычетом расходов будущих периодов) 037417 47% 775 39% 998 31% 223 8%

НДС по приобретенным ценностям 149 8% 843 1% 594 2% 751 144% дебиторская задолженность, сроком менее мес. 794 44% 648 59% 090 55% 442 26% краткосрочные финансовые вложения 0% 884 1% 500 12% 616 1464% денежные средства 1% 0% 203 1% 487% прочие оборотные активы 0% 0% 0% -197 -5%

ИТОГО активов: 190 100% 347 100% 542 100% 195 27%

ПАССИВЫ

Капитал и резервы 487 41% 547 43% 502 48% 955 40%

Уставный капитал 383 7% 806 5% 176 3% -630 0%

Добавочный капитал 333 65% 730 43% 636 30% -33 -1%

Нераспределенная прибыль (убыток) 992 29% 319416 54% 125 67% 709 74%

Долгосрочные обязательства 476 43% 178 26% 916 18% -798 -13%

Краткосрочные обязательства 227 16% 622 31% 124 35% 502 41%

Займы и кредиты 885 52% 935 26% 613 83% 678 355% кредиторская задолженность 531 48% 403 74% 072 17% -3 331 -68% прочие краткосрочные обязательства 0% 0% 0% 12%

ИТОГО пассивов: 190 100% 347 100% 542 100% 195 27%

Структуры оборотных активов за анализируемый период значительно не изменялась: отмечается поступательный и пропорциональный рост всех статей, в целом же по сравнению с началом 2009 г. размер оборотных активов увеличился на 36%, в основном за счет резкого увеличения сумм краткосрочных финансовых вложений.

Оборотные активы на 31.12.10 г., главным образом, сформированы:

• запасами готовой продукции (трубопроката) - 4,4 млрд. руб. или 31% активов;

• дебиторской задолженностью (в основном, задолженность покупателей за поставленное сырье) - 7,8 млрд. руб. или 55% активов компании;

• краткосрочные финансовые вложения - 1,7 млрд. руб. или 12% активов компании.

Просроченная дебиторская задолженность, по информации заемщика и согласно представленным расшифровкам соответствующих статей, отсутствует. Все потребители платежеспособны.

Источники формирования оборотных и внеоборотных активов

Финансирование текущей деятельности осуществляется за счет собственного капитала, а также за счет привлеченных средств.

Собственный капитал предприятия составляет 48% пассивов баланса и по состоянию на 01.01.2011 г. составляет 13,8 млрд. руб. Формирование собственного капитала компании происходит, в основном, за счет капитализированной прибыли отчетного периода, а на нее приходится 67% собственного капитала. За 2010 г. произошел рост собственного капитала предприятия на 40% при этом увеличение нераспределенной прибыли составило 74% и финансовый результат предприятия достиг значения 9,3 млрд. руб.

Привлеченные средства представлены краткосрочными и долгосрочными кредитами и займами.

Краткосрочные кредиты, представленные исключительно текущими кредитами банка-кредитора, - 8,4 млрд. руб. или 32% ВБ. На протяжении 2008-2009 г. происходило незначительное наращивание объема задолженности компании, однако в течение 2010 года произошло резкое увеличение -более чем в 3,5 раза. Долгосрочные кредиты и займы, напротив, за анализируемы период снизились на 13%.

Совокупный объем кредитного портфеля увеличился на 19,5% при росте его доли в структуре пассивов на 8,3%. Рост потребности компании в заемных средствах связан с увеличением закупок сырья и материалов для поддержания и увеличения объема продаж, что подтверждается фактическими показателями реализации.

Кредиторская задолженность, в основном, задолженность перед поставщиками и подрядчиками, - 1,6 млрд. руб. или 17% валюты баланса.

По предоставленной заемщиком информации у компании отсутствуют просроченные обязательства по платежам в бюджет и внебюджетные фонды, а также просроченная задолженность перед персоналом.

Оценка финансовых показателей предприятия*

Показатели финансовой устойчивости ОАО «ЧТПЗ»(Общество)

Одной из характеристик финансовой устойчивости является величина излишка (недостатка) собственных оборотных средств для покрытия запасов. Собственные оборотные средства определяются как разница между суммой собственного капитала и долгосрочных кредитов и внеоборотными активами. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и НДС по приобретенным товарно-материальным ценностям (табл. 14). Полный расчет финансовых показателей приведен в Приложении 1

Собственные оборотные средства

Показатель На начало отчетного периода На конец отчетного периода

Значение показателя Излишек (недостаток) Значение показателя Излишек (недостаток)

1 3 5

Собственные средства - нормальные источники финансирования 188 - 835 784 -782 243

В течение 2010 г. величина собственных оборотных средств увеличилась на 596 тыс. руб., а недостаток собственных средств на покрытие запасов сократился на 592 тыс. руб. Также финансовая устойчивость Общества характеризуется следующими показателями (табл. 15).

Таблица 15

Оценка показателей финансовой устойчивости

Показатель На начало отчетного пе- Расчет риода

2009 2010

1 4

Коэффициент автономии - финансовой независимости 0,44 0,47 Отношение собственного капитала к общей сумме капитала (валюте баланса).

Коэффициент соотношения собственный и заемных средств 1,25 1,14 Показывает, сколько заемных средств привлекла компания на рубль вложенных в активы собственных средств. Чем выше значение показателя, тем больше зависимость от внешних источников (заемных средств).

Положительная динамика показателей свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости Общества, уменьшении зависимости от внешних источников финансирования.

Показатели ликвидности Общества (табл.16) Ликвидность баланса характеризуется коэффициентом текущей ликвидности.

Оценка показателей ликвидности баланса

Показатель На начало отчетного пе- Расчет риода

2009 2010

1 4

Коэффициент текущей ликвидности 1,89 1,49 Отношение текущих активов к текущим обязательствам. Норматив - от до 2.

Соблюдение норматива по коэффициенту текущей ликвидности означает, что у Общества достаточно оборотных средств для погашения своих краткосрочных обязательств.

Показатели деловой активности (табл.17)

В следующей таблице рассчитаны показатели, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств.

Таблица 17

Оценка показателей деловой активности

Показатель Продолжительность оборота в 2009 г., в днях Продолжительность оборота в 2010 г., в днях

1 3

Оборачиваемость совокупных активов (отношение выручки к среднегодовой стоимости активов) 220

Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности) 55

Оборачиваемость задолженности перед поставщиками и подрядчиками (отношение себестоимости к среднегодовой кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками) 23

Оборачиваемость материально-производственных запасов (отношение себестоимости к среднегодовой стоимости МПЗ) 56

Длительность финансового цикла 88

В 2010 г. наблюдается ускорение оборачиваемости совокупных активов. Осуществление крупных инвестиционных проектов в 2010 г. привело к росту текущей дебиторской задолженности и запасов, что повлияло на увеличение их периода оборачиваемости и явилось причиной увеличения длительности финансового цикла.

Финансовые результаты

В течение 2010 г. Общество получило прибыль от продаж в размере 431 тыс. руб. По сравнению с 2009 г. прибыль от продаж увеличилась на 250 тыс. руб., или на 32%. По сравнению с прошлым периодом, в 2010 году выручка от продаж выросла на 1 650 тыс. руб., или на 38%. Темп роста затрат на производство и реализацию составил 37% (+8,452 млрд. руб.). Основные финансовые результаты деятельности ОАО «ЧТПЗ» за анализируемый период приведены в табл. 18,19.

Показатели эффективности хозяйствования (табл. 18).

Таблица 18

Показатели прибыли, рентабельности и производительности труда

Показатель Значение показателя Изменение

2009 2010

1 3 4

1. Прибыль от реализации (продаж) на работающего, тыс. руб./чел. 589,82 784,47 +194,65

2. Производительность труда, т/чел. 117,90 126,89 +8,99

3. Рентабельность продаж, % 16,0 15,2 -0,8

4. Норма прибыли, % 9,0 9,5 +0,5

В 2010 г. Общество демонстрирует рост прибыли на одного работающего и повышение производительности труда.

Таблица 19

Оценка показателей финансовых результатов ОАО «ЧТПЗ»

Сумма, млн. руб. 2008 г. Сумма, млн. руб. 2009 г. Сумма, млн. руб. 2010 г. ±Д суммы 2010 г. к 2009 г. ±Д темпа 2010 г. к 2009 г.

1 3 5 6

Выручка 369 903 553 650 38%

Себестоимость реализации товаров 16012 819 159 340 37%

Валовая прибыль 030 084 394 310 43%

Коммерческие расходы 216 147 206 059 83%

Управленческие расходы 355 756 757 001 34%

Прибыль (убыток) от реалии-запин 459 181 431 250 32% к получению 0 57 к уплате 238 208 724 6%

Прочие доходы 274694 191 382 191 575%

Прочие расходы 907379 957 718 761 351%

Прибыль (убыток) до налогообложения 659 207 592 385 44%

Отложенные налоговые активы -64 -8 -68 -114%

Отложенные налоговые обяза- тельства 25 65 259%

Налог на прибыль 053 040 358 318 25%

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 867 820 265 445 45%

В табл. представлены показатели рентабельности использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.

Таблица 20

Показатели рентабельности

Показатель Значение показателя Расчет

2009 2010

1 3 4

Рентабельность активов (ROA), % 17,5 Отношение чистой прибыли, восстановленной на проценты по кредитам,скорректированным на ставку налога на прибыль, к средним суммарным активам.

Рентабельность собственного капитала (ROE), % 32,8 33,2 Отношение чистой прибыли к: средней величине собственного капитала.

Таким образом, финансовое состояние ОАО «ЧТПЗ» определяется влиянием факторов, представленных в табл. 21:

Таблица 21

Положительные и отрицательные факторы деятельности Общества

Положительные стороны Отрицательные стороны

1 2

1. Прибыльность осуществляемой деятельности 1. Высокая доля заемных средств в формировании оборотных средств и невысокие показатели финансовой устойчивости

2. Нормальная ликвидность

3. Наличие собственного оборотного капитала

4. Значительные и диверсифицированные объемы поступлений выручки на р/счета клиента в банке

5. Отсутствие ссудной задолженности в сторонних банках

В соответствии с методикой, изложенной в Главе 2, рейтинговая оценка клиента составляет 59,3 балла (Приложение 4):

39,7 финансовое состояние (Расчетные показатели: Приложение 1) + 78,9 экспертная оценка (Приложение 2) / = 59,3

Рейтинговая группа, соответствующая 59,3 баллам - («Надежный (+)»)•

Баланс характеризуется равновесной структурой активов: оборотные средства составляют около половины валюты баланса и преимущественно сконцентрированы в краткосрочной дебиторской задолженности (55% текущих активов).

Источники финансирования так же характерны для промышленных предприятий на 35% сформированы за счет краткосрочных привлеченных ресурсов. Подобная структура пассивов отражает достаточную стабильность анализируемого бизнеса.

В течение первого полугодия 2011 г. финансовое положение клиента существенно не изменилось и продолжает оцениваться как удовлетворительное:

- высокая финансовая устойчивость (51 балл) определяются вышеуказанной структурой баланса заемщика;

- Бизнес компании фактически осуществляется эффективно, полученная в 2010 г. нераспределенная прибыль в размере 43,6 млрд. руб. позволяет получить высокий уровень рентабельности (80 баллов).

- приемлемым показателем является деловая активность (41 балл). Период оборачиваемости активов по итогам 2010 г. составил менее дней.

- удовлетворительная оценка обслуживания долга (24 балла) объясняется значительными квартальными объемами выручки.

Так как собственный оборотный капитал принимает отрицательное значение (- млн. руб.), а прогнозируемый денежный поток положителен (7,9 млрд. руб.), базовый лимит - равен 6,98 млрд. руб. Базовый лимит - 2, с учетом высокого значения долговой нагрузки (2,31) и присвоенной заемщику 5-й рейтинговой группы, определяется как 40% оборотный активов, что составляет 5,7 млрд. руб., таким образом, расчетный позиционный лимит (непокрытая часть) составляет 5,7 млрд. рублей.

Максимальный размер кредитной позиции (непокрытая и покрытая части) ограничивается 35% валюты баланса компании и зафиксирован на уровне 10,1 млрд. руб.

Анализ обеспечения

В качестве обеспечения кредита рассматривается трубопрокат различного сортамента на условиях товара в обороте, принадлежащий заемщику и хранящийся на территории арендуемых складов. Залоговая стоимость установлена с учетом 30%-го дисконта от цены приобретения (табл. 22).

Таблица 22

Дополнительные показатели оценки кредитного риска* п/п Факторы риска Анализ факторов риска Ед. Результат

1 3 5

1 Возможность реализации залога в 180-дневный срок

2 Факты наличия сделок купли-продажи с предметом залога Да 1,0 Покрытый

3 Риск недостаточного спроса с учетом, рыночного предложения и объема предмета залога Нет 1,0 Покрытый

4 Залог относится к классу узкоспециального и/или крупного промышленного оборудования, является частью единого производственного комплекса /линии Нет 1,0 Покрытый

5 Доступность ценовых данных по спросу и предложению по предметам, аналогичным предмету залога Да 1,0 Покрытый

6 Возможность объективной оценки качества или технического состояния предмета залога Да 1,0 Покрытый

7 Срок реализации обеспечения в полном объеме, единым лотом с учетом рыночного спроса, предложения, ликвидности и юридических процедур ДН. 90

8 Перспективы реализации залога в 180-дневный срок ПРИНИМ.

9 Ценовая характеристика

1 3 5

10 Дисконтируемая стоимость Балансовая стоимость RUR 800 000

11 Справедливая стоимость Балансовая стоимость RUR 800 000

12 Дисконт приведения: (п.10/п.11) -1 % 0,00%

13 Базовый дисконт (факторы ликвидности)

14 Трансф. на срок реализации залога, % годовых % 7,2%

15 Затраты на фондирование задолженности на срок реализации залога % 1,8%

16 Снижение рыночной стоимости обеспечения за время действия продукта и период реализации обеспечения % 0,0%

17 Ухудшение ликвидности за время действия кредитного продукта и период реализации обеспечения % 0,0%

18 Премия, необходимая для быстрой реализации обеспечения Принимая во внимание, что базой для расчета залоговой стоимости являются закупочные цены, уровень которых ниже среднерыночного предложения, существенное дополнительное снижение стоимости не требуется % 1,0%

19 Затраты, связанные с реализацией (демонтаж, хранение, судебные расходы) Стандартные % 15,0%

20 Другие существенные факторы риска обеспечения, связанные с ликвидностью 0%

21 Базовый дисконт: п.14+.+ п.20 18%

22 Дополнительный дисконт (прочие факторы риска)

23 Риски достаточности предмета залога Суммы траншей кредитной линии планируется определять, исходя из результатов мониторинга предмета залога 1,000 Покрытый

24 Риски двойного и последующего залога Предмет залога обособлен, что исключает риск двойного залога. 1,000 Покрытый

1 3 5

25 Риски недобросовестных действий По товарам в обороте, залогодателем которых выступают компании-производители - не менее повышенного. 0,880 Повышенный

26 Возможность изьятия и демонтажа Демонтаж не требуется 1,000 Покрытый

27 Риски утраты предмета залога (страхование) Предмет залога застрахован в ОСАО «Ингосстрах» в пользу банка 1,000 Покрытый

28 Дополнительный дисконт: I- (п. *.*п. 27) 0,880 12%

29 Итоговый дисконт к рыночной стоимости: п. 21+ п. 30%

Предложена и разработана автором на основании данных ОАО «ЧТПЗ»

С учетом вышеуказанных факторов, банк может принять к расчету залоговую стоимость обеспечения равную сумме основного долга по рассматриваемому кредиту. Расчет ставки по кредиту определяется исходя из следующих параметров (табл. 23).

Таблица 23

Пример расчета ставки по кредиту

Показатель Период, процент

1 2

Срок кредита дн.

Соотношение обеспечения к основному долгу (с учетом качества) 0,50

Трансфертная ставка кредитования (устанавливается каждым банком в зависимости от соотношения активной и пассивной базы) 11,20%

Рисковая надбавка (исходя из рейтинговой группы, уменьшается на сумму обеспечения, принимаемую к расчету резерва) 0,61%

Минимальная ставка кредитования 11,81%

Запрашиваемая клиентом ставка кредитования превышает минимальную расчетную и обеспечивает банку положительный уровень доходности. Вывод: размер запрашиваемого кредита (500 млн. руб.) лежит внутри рамок как максимальной (покрытая и непокрытая части), так и позиционной (непокрытой) кредитной емкости компании, что позволят решить вопрос о его предоставлении положительно.

По итогам анализа обеспечения кредита возможно принять к расчету его залоговую стоимость равную сумме основного долга по кредиту.

Параметры сделки не содержат оснований для классификации ссуды, в III и более высокую группу риска с повышенными нормами резервирования, предписываемыми в соответствии с формализованными критериями, изложенными в Положении Банка России № 254-П.

Качество обслуживания долга в соответствии с критериями, изложенными в Положении № 254-П, на момент проведения анализа оценивается как «хорошее». За последний год отсутствуют факты неисполнения обязательств Заемщиком перед Банком (включая любые, в т.ч. однодневные просрочки исполнения обязательств), финансовое положение заемщика может быть оценено лучше, чем «среднее».

Таким образом, ссуда подлежит классификации на основании оценки финансовой устойчивости заемщика и качества обслуживания долга во II категорию качества. Нормы резервирования в соответствии с Положением Банка России № 254-П и № 232-П, при среднем состоянии делового риска и внутреннем кредитном рейтинге, составляющем 5: при хорошем обслуживании долга составят 1,12% от суммы (II гр. по 254-П), при среднем - 22% от суммы (III гр. по 254-П), при плохом - 52% от суммы (IV гр. по 254-П).

Следовательно, представленный наглядный пример анализа кредитоспособности заемщика, проведенного с учетом рекомендаций, в настоящей работе, даст возможность банку определить рейтинг кредита и определить минимально допустимую ставку по кредиту, рассчитать максимально допустимый лимит вложений и определить размер создаваемого резерва.

3.2. Сравнительный ранговый комплексный анализ кредитоспособности заемщиков

Оценка кредитоспособности заемщика происходит на основе предположения о возможности случая невозврата кредита, то есть потерь недополучения предоставленных ссуд и процентов по ним. Риск - это вероятность потерь ожидаемого результата (вероятность наступления нежелательного результата) в условиях экономической неопределенности. Максимальная величина финансовых потерь могут вызвать кредитные риски приводящие к дефолту. Одной из задач нашего исследования является предупреждение состояния дефолта банка и сокращения соответствующих рисков.

Условия риска характеризуются наличием вероятностной вариантности будущих ожидаемых результатов. При этом варианты ожидаемых результатов и их вероятность либо точно известны, либо имеется возможность для их оценки. Именно это качество среды предоставления кредитных ресурсов можно охарактеризовать с использованием 8\\ЮТ-анализа. Применительно к банковским рискам, используется следующее определение неопределенности связанной в внутренней средой: неопределенность - неполнота или неточность информации об условиях (сценариях) связанных с затратами на дополнительное финансирование активных операций банка при задержке платежей или несвоевременной оплате, а также отказе от платежа и сокращении предстоящих финансовых результатов.

Противоположным понятию неопределенности является понятие детерминированности. Строго определенные условия реализации проекта, о которых имеется полная и точная информация, называются детерминированными. Детерминированными в процессе финансового анализа можно считать финансовые показатели, полученные на основе отчетных данных зафиксированных в финансовой отчетности по результатам прошедших периодов. Поэтому ретроспективный анализ финансовых показателей, полученных на основе данных финансовой отчетности прошлых периодов, сведенный в таблицу 8\\ЮТ-анализа может стать инструментом оценки риска выбора заемщика.

Для оценки риска-заемщика в диссертации предложен БАЮТ-анализ, который является методом стратегического планирования. В общем виде 8\\ЮТ-анализ не содержит экономических категорий, но его можно применять к оценке деятельности любых организаций, для построения стратегий в самых различных областях деятельности.

Положительное влияние оказывает устойчивое финансовое состояние фирмы, оцениваемое при кредитоспособности заемщика. Оно является комплексным понятием и характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как партнера по бизнесу, объекта инвестирования капитала, кредитора. Целью любой фирмы (компании, организации, предприятия) служит такое финансовое состояние, когда происходит эффективное использование ресурсов, когда фирма способна в сроки и полностью ответить по своим обязательствам. Достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы получения прибыли - также показатели хорошего финансового состояния фирмы (организации, предприятия, компании).

Отрицательное влияние оказывает неустойчивое финансовое состояние, которое выражается в неудовлетворительной платежной готовности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации. Пределом плохого финансового состояния фирмы является состояние банкротства, то есть неспособность фирмы полностью отвечать по своим обязательствам.

При общей оценке кредитоспособности заемщика определение финансового состояния предприятия является основной задачей финансиста вместе с анализом динамики тенденций развития финансовых процессов на предприятии. Анализ финансовой устойчивости с помощью относительных показателей, дает базу для исследований и формирования аналитических выводов. Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей, можно отнести к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса.

При данном методе используется более широкий набор показателей, среди которых:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала;

2. Коэффициент финансовой зависимости;

3. Коэффициент маневренности собственного капитала;

4. Коэффициент концентрации заемного капитала;

5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений;

6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

7. Коэффициент структуры заемного капитала;

8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

9. Коэффициент реальной стоимости имущества;

10. Коэффициент краткосрочной задолженности;

11. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов.

Содержание анализа состоит в обработке информации, позволяющей выявить соответствие тех или иных действий фирмы на финансовом рынке ее целям. Таким образом, анализируется:

- риск финансовых отношений с компанией, и ожидаемая доходность;

- изменение риска и доходности в перспективе;

- основные направления улучшения финансового состояния компании.

Информация, необходимая для анализа финансового состояния предприятия, содержится в финансовой отчетности, аудиторских заключениях, оперативном бухгалтерском учете и других источниках.

Факторы оценку которых целесообразно рассмотреть в процессе анализа кредитных рисков разделяют на четыре категории: strengths (сильные стороны), weaknesses (слабые стороны), opportunities (возможности) и threats (угрозы). SWOT-метод включает определение цели проекта и выявление внутренних и внешних факторов, способствующих ее достижению или осложняющих его.

При анализе финансовых показателей хозяйствующего субъекта SWOT-анализ может быть использован для оценки качественных и количественных характеристик взаимоотношений между коммерческим банком и за-емщиком-юридическим лицом.

Таблица 24

Структура качественных показателей SWOT-анализа

Положительное влияние Отрицательное влияние

Strengths (финансовые показатели выбранного банком, потенциального за- Weaknesses (показатели ослабляю

Внутренння г ,

J с емщика дающие преимущества перед щие финансовые характеристики среда другими претендентами на кредитова- потенциального заемщика) ние) ^ , , Threats (внешние вероятные факто

Opportunities (внешние вероятные фак- r т ,

Внешняя rr I -г рЫ КОТОрЫе могут осложнить фиторы, дающие дополнительные воз- среда , нансовое состояние банка и вызвать

1 можности по кредитованию заемщика) ч увеличение кредитного риска)

Условия риска характеризуются наличием вероятностной вариантности будущих ожидаемых результатов. При этом варианты ожидаемых результатов и их вероятность либо точно известны или имеется возможность для их оценки. Именно это качество среды предоставления кредитных ресурсов можно охарактеризовать с использованием SWOT-анализа [150,151] . Применительно к банковским рискам, используются следующее определение неопределенности, связанной с внутренней средой: неопределенность - неполнота или неточность информации об условиях (сценариях), связанных с затратами на дополнительное финансирование активных операций банка при задержке платежей или несвоевременной оплате, а также отказе от платежа и сокращения предстоящих финансовых результатов.

Противоположным понятию неопределенности является понятие детерминированности. Строго определенные условия реализации проекта, о которых имеется полная и точная информация, называются детерминированными. Они практически недостижимы при реализации финансирования конкретных заемщиков.

В настоящей работе Б\\ЮТ-анализ построен на коэффициентах оценки финансового состояния потенциальных заемщиков и его результаты позволяют определить однозначную оценку положительной кредитоспособности, что крайне важно для решения поставленных задач исследования.

Доля собственного капитала в активах (коэффициент автономии или финансовой независимости) является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия. Существуют различные точки зрения относительно порогового значения данного коэффициента, например, в зарубежной практике наиболее распространена точка зрения, что доля собственного капитала в активах предприятия не должна опускаться ниже порога в 60%. Предприятию, доля собственного капитала в активах которого достаточно высока, гораздо легче получить кредитные ссуды, причем, на более выгодных условиях. Но на стандартную величину доли собственного капитала, единой для всех предприятий, отраслей, а также стран указать нельзя. В Японии, к примеру, доля собственного капитала в среднем - 50% ниже, чем в США, где доля заемного капитала составляет около 80%. Это объясняется различными источниками заемного капитала. Так, в Японии это банковский капитал, а в США - средства на депозитных счетах.

Высокая доля заемного капитала японских фирм свидетельствует о доверии банков, а значит о его надежности. Для населения, наоборот, снижение доли собственного капитала - фактор риска.

На долю собственного капитала в активах влияет также характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирмы с агрессивной политикой всегда увеличивают долю заемного капитала. Компании, настроенные на долгосрочную успешную перспективу стремятся повысить долю собственных средств в активах фирмы.

В практике российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств в активах, отношение собственных средств к заемным). Каждый из них, в той или иной форме, отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования. В настоящем исследовании одним из наиболее значимых показателей является - коэффициент покрытия процентов. Для оценки финансовой устойчивости предприятия в перспективе применяется показатель использования заемных средств или показатель покрытия процентов. Он равен отношению балансовой прибыли к расходам на выплату процентов. Основное название -коэффициент покрытия процентов. балансовая прибыль расходы па проценты по кредитам и займам

В практике анализа российских фирм расчет этого показателя был затруднен, поскольку в финансовой отчетности ранее отсутствовала информация о процентах по кредитам, а проценты по облигационным займам выплачиваются из прибыли. В практике зарубежных стран считается, что фирма имеет хорошее процентное покрытие, если коэффициент покрытия находится в пределах от 3-х до 4-х. Считается, что в этом случае компания способна выплатить проценты по займам при любых конъюнктурных колебаниях.

Использование рассмотренного метода позволяет обеспечить надежность кредитуемых клиентов отобрать надежных партнеров по бизнесу, способных вернуть заимствованные ссуды, причем задачей настоящего исследования является определение диапазона изменения процентной ставки по которой возможно кредитование индивидуального заемщика.

Рассмотрим позиции 8\ЮТ-анализа и их влияние на факторы риска инвестора в табл. 25, которые определяются экспертным путем и эти данные не меняются в зависимости от выбранной стратегии в предлагаемой методике.

Таблица 25

Методика 8\¥ОТ-анализа риска-заемщика подавшего заявку для кредитования

SWOT Вес фактора {А) Влияние (В) х = £а-в И=1 определяется экспертами)

Сильные стороны:

1 3 5

1. Рентабельность собственного капитала (при условии: на конец года больше, чем на начало) от до от до 15

2. Рентабельность активов (при условии: на конец года больше, чем на начало) от до от до 15

3. Рентабельность текущих (оборотных) активов (при условии: на конец года больше, чем на начало) от до от до 15

4. Рентабельность внеоборотных активов, фон-дорентабельность (при условии: на конец года больше, чем на начало) от до от до 6

5. Коэффициент устойчивости экономического роста (при условии: на конец года больше, чем на начало) от до от до 15

6. Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности, коэффициент оперативной ликвидности) (в пределах от 0,2 до 0,7) от до от до 12

7. Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент критической оценки, промежуточный коэффициент ликвидности) (в пределах 0,8-1) от до от до 12

8. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия, коэффициент общей ликвидности) (больше 2,0) от до от до 12

9. Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом (больше 0,1) от до от до 20

Слабые стороны:

1. Рентабельность собственного капитала (при условии: на конец года меньше, чем на начало) от до от до 15

2. Рентабельность активов (при условии: на конец года меньше, чем на начало) от до от до 15

1 3 5

3. Рентабельность текущих (оборотных) активов) (при условии: на конец года меньше, чем на начало) от до от до 15

4. Рентабельность внеоборотных активов, фон-дорентабельность (при условии: на конец года меньше, чем на начало) от до от до 6

5. Коэффициент устойчивости экономического роста (при условии: на конец года меньше, чем на начало) от до от до 15

6. Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности, коэффициент оперативной ликвидности) (меньше 0,2) от до от до 12

7. Коэффициент срочной ликвидности коэффициент критической оценки, промежуточный коэффициент ликвидности) (меньше 0,8) от до от до 12

8. Коэффициент текущей ликвидности (current liquidity ratio, коэффициент покрытия, коэффициент общей ликвидности) (меньше 1,0) от до от до 12

9. Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом (меньше 0,1) от до от до 20

Возможности:

1. Оборачиваемость всех мобильных активов (рост положительной динамики) 4 8

2. Оборачиваемость мобильных активов (рост положительной динамики) 3 9

3. Оборачиваемость собственного капитала (рост положительной динамики) 4 4

4. Коэффициент капитализации (рост положительной динамики) 5 15

Угрозы:

1. Коэффициент восстановления платежеспособности (либо при коэффициенте текущей ликвидности меньше 1,0; либо при значении коэффициента собственного капитала меньше 0,1) 5 25

2. Коэффициент утраты платежеспособности (при коэффициенте текущей ликвидности меньше 1,0; при значении коэффициента собственного капитала меньше 0,1) 4 16

3. Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала (при росте в динамике за период, больший среднего производственного цикла) 3 9

4. Утрата коэффициента финансовой устойчивости (меньше 1,0 - банкротство) 4 20

На основе предложенной схемы анализа конечный результат показывает кредитоспособность конкретного предприятия подавшего заявку на получение ссуды. Полученные результаты дают возможность ранжировать исследуемые предприятия по группам заемщиков и установить пределы доступности ставки ссудного процента. Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств.

Наряду с этим, руководителю важно знать, как компания может расти без привлечения дополнительных внешних источников финансирования. Такую информацию дает коэффициент обеспеченности темпа роста внутренними источниками (Кур). Внутренними источниками служит фонд накопления, то есть чистая прибыль после выплаты дивидендов (£-£>/у).

Для выявления взаимосвязи между активами и обязательствами фирмы коэффициент устойчивого роста целесообразно исследовать в следующем виде: выручка от реализации чистая прибыль сумма активов хр сумма активов выручка от реализации общая сумма ) обязательс те общая сумма обязательств - Л/у сумма акционернсео капитала чистаяприбыль

Приведенную сложную формулу можно упростить и получить: чистая прибыль - V ур сумма акционерного капитала чистая прибыль

Таким образом рассчитывается коэффициент устойчивого роста. Но первая формула дает большую возможность исследовать основные факторы его увеличения.

При выполнении настоящего исследования, 8"\УОТ-анализ был произведен по предприятию за период 2009-2010 гг. Его результаты были сведены в группы нефинансовым отраслям экономики: торговли, нефтепереработки, производства металлов, металлопродукции (Приложение 7).

Выборка показателей из анализа основных финансовых коэффициентов обратившихся за кредитом в коммерческие банки отражена в табл. 26.

Таблица 26

Средневзвешенные финансовые показатели организаций нефинансового сектора и средневзвешенной финансовой ставки бизнес-риска-заемщика по кредитам п/п Показатели 2006 2007 2008 2009 2010

1 3 5 7

1 Рентабельность активов*, % 8,5 12,5 5,8 6,7 12,2

2 Рентабельность продаж*, % 13,5 13,2 13,1 12,8 14,8

3 Коэффициент текущей ликвидности*, ед. (по предприятиям промышленности) 2,3 2,1 1,8 1,9 2,4

4 Средневзвешенные процентные ставки по кредитам**, % (по кредитам, полученным в рублях) 12,8 12,6 11,5 13,2 15,4

5 Результаты 8\УОТ- анализа* (бальная оценка, в единицах) +8 + - +3 + 15

6 Коэффициент финансовой независимости* в долях ед. (по предприятиям промышленности) 0,8 0,95 0,89 0,8 0,8

7 Средневзвешенные процентные ставки по кредитам **% (по кредитам, полученным в иностранной валюте) 8,1 8,1 8,4 8,6 10,2 Таблица составлена автором по данным конкретных предприятий, представляющих финансовые отчеты в сети Интернет и Банка России в части процентных ставок по кредитами [173]. Крупные и средние организации промышленности РФ.

Расчеты, проведенные по предложенной методике SWOT-анализа, позволяют дать однозначную оценку целесообразности выдачи кредита заемщику подавшему заявку в коммерческий банк (Приложение 7). Банк, на основе предложенной методики, может оценить индивидуальную ставку кредитования по которой целесообразно кредитование для конкретного заемщика и на основании совокупных гарантий, которые может обеспечить заемщик, приемлемых для кредитора, дать заключение о возможном кредитовании. t 3.3. Методика оценки влияния кредитной ставки 1 на уровень кредитного риска

Одним из важнейших параметров кредитования является значение кредитной ставки или процента по кредиту. Она рассчитывается в процессе кредитования и является основным показателем результативности коммерческого банка. В известной литературе [86, 88, 91, 105, 106, 125] рассматриваются различного рода рекомендации и ограничения на значения процента по кредиту, однако определения оптимального (или хотя бы рационального) значения этой важнейшей величины остается как бы предметом искусства банкиров, начиная от менеджера по кредитованию и заканчивая Советом директоров банка. При этом процентные ставки по будущим кредитам определяются как удовлетворяющие всем известным ограничениям (находящиеся в допустимом диапазоне). Однако в качестве переменной, относительно которой проводятся исследования на рациональность выбора того или иного значения, процентная ставка практически не задействуется.

Одно из основных требований Базельского комитета (Basel II) [32, 184] состоит в соответствии капитала банка его рискам, которые необходимо уметь определять, чтобы формулировать требования к капиталу, обеспечивающие банку надежность. При этом невозврат единичных кредитов не принесет ощутимого урона банку, если сможет быть компенсирован резервами, отчисляемыми под ожидаемые потери по кредитным операциям (Expected Loss, EL). Кроме того, существует шанс потерь значительной части активов в кредитном портфеле, приводящих к банкротству банка. Такие потери называют неожидаемыми потерями (Unexpected Loss, UL).

В связи с этим при анализе кредитного риска необходимо оценивать его с двух позиций как EL, так и UL. Ожидаемые потери вычисляются по вероятностям (годовых) дефолтов компаний-заемщиков (потеря ликвидности и фактическое банкротство), а также по величинам обеспечения по кредитам. Факт дефолта определяется как ситуация, когда выплаты по кредиту начинают превышать активы заемщика.

В практике управления кредитными рисками используется ряд известных, надежно зарекомендовавших себя систем и моделей. Так, в частности, для расчета годовой вероятности дефолта заемщика по фундаментальным показателям в международной практике широко применяется модель Moodyes RISKCALC.

Автором описан подход, использующий, как значимую переменную, процентную ставку по кредиту, и направленный на возможность предоставления кредитов банком в случаях, когда финансовая ситуация потенциального заемщика не обладает явно выраженными признаками финансовой устойчивости [119].

В настоящее время, целесообразно, в качестве основного расчетного параметра использовать так называемую вероятность дефолта заемщика (отказ от оплаты). Факт дефолта, определяется как ситуация, когда проценты по кредиту начинают превышать величину экономической рентабельности заемщика, в соответствии с чем, необходимость погашения кредита приводит его к сокращению активов заемщика.

В различных моделях для расчета PD применяются разные сочетания финансовых параметров заемщика, но основными являются следующие:

• логарифм годовой выручки (log USD);

• операционная маржа = операционная прибыль/годовая выручка;

• доходность активов = операционная прибыль/активы;

• покрытие процентов = операционная прибыль/проценты за кредиты;

• структура капитала = собственный капитал/активы;

• покрытие обязательств = свободные денежные средства/обязательства;

• ликвидность = оборотные активы/краткосрочные обязательства.

Во многих моделях, описанных в литературе [48, 62, 68], вероятность годового дефолта заемщика определяется, по существу, лишь принадлежностью заемщика к той или иной рейтинговой группе предприятий, причем рейтинги определяются процедурами типа простого усреднения показателей. Это выражается в том, что вероятность дефолта считается равной доле предприятий группы, испытавших дефолт (в течение анализируемого периода). Такой подход нельзя признать удовлетворительным, поскольку средние измерения, во-первых, имеют смысл лишь для достаточно больших совокупностей заемщиков - порядка нескольких тысяч, что возможно лишь в крупнейших банках, - и, во-вторых, никак не учитывают характеристики финансового состояния конкретного заемщика.

Кроме того, такая характеристика займа, как проценты по кредиту, учитывается лишь в одной из известных моделей и лишь в одном из параметров, а продолжительность кредитования не влияет на результат расчетов PD вовсе.

Рассмотрим ситуацию, когда заемщик в сложном для себя финансовом положении стремится получить значительный кредит, пусть и под достаточно большие проценты. В данной ситуации характерным, хотя и не учитываемым в известных моделях, явлением оказывается то, что необходимость самих выплат по кредиту (под значительные проценты) может послужить дополнительным фактором, спровоцировавшим его дефолт.

Таким образом, необходим подход, позволяющий учитывать подобные особенности ситуаций кредитования, который дополнял бы имеющиеся модели расчета целесообразности выдачи кредита информацией, соответствующей подобным неоднозначным случаям, в том плане, чтобы снизить банковский риск кредитования.

Предлагаемый подход явно использует, как значимую переменную, процентную ставку по кредиту и направлен на возможность более разносторонней оценки целесообразности предоставления кредитов банком в случаях, когда финансовая ситуация потенциального заемщика не обладает явно выраженными признаками устойчивости.

Пусть предполагаемый период кредитования равен Т кварталам. Рассмотрим историю эволюции кредитов заемщика на ретроспективный период от текущего момента (с только что полученными квартальными данными) и до квартала, соответствующего периоду кредитования в прошлом. Активы, имевшиеся у заемщика, обозначим О/: ао,а\,.,си -\, где ао соответствует моменту анализа (последнему квартальному отчету), а а/ -1 - отчету за квартал Т-1.

Введем понятие средневзвешенного актива за предыдущий исследуемый период, А»,

7=0 7=0 * в котором активы взвешиваются с коэффициентами, зависящими от того, наьд / сколько каждое значение имело место далеко в прошлом, ¿Д1-—) - условие

7=0 Т нормировки (в случае постоянных активов о^яУ/ А* = а). Такая величина показывает основной тренд изменения активов, гармонически сглаживая их колебания в зависимости от давности события.

Для текущего момента определим величину, которую можно назвать «запасом прочности» взвешенных активов с учетом предполагаемого кредита:

Я = Л»-0-Уг,где

В - долговые обязательства заемщика на текущий момент, V - предполагаемый объем кредита, г - доля ежеквартальных платежей по кредиту1; при этом, очевидно, г = (1 + / Т = ^+^, здесь Т - период кредитования, р - процентная ставка (% годовых), - число кварталов в году. Величина Б представляет собой превышение взвешенных активов над всеми (включая планируемый кредит) долговыми обязательствами заемщика. Предполагается, что заемщик, вообще говоря, не свободен по отношению к собственной предыстории, и определение величины Б с учетом взвешенных активов должно эту зависимость учитывать, нивелируя как бурный рост активов заемщика в прошлом, так и отдельные понижающие тенденции, связанные, как правило, с временными (но уже преодоленными) обстоятельствами.

В настоящей модели предлагается условным дефолтом заемщика считать ситуацию, когда величина становится равной или меньше ноля, то есть, когда именно взвешенные активы заемщика не имеют операционного «запаса прочности».

Такой подход должен быть отражен и в том, каким образом рассчитывается значение РО, то есть вероятности дефолта заемщика в течение года.

В модели используется значение модифицированной вероятности годового дефолта заемщика РО*: с

Рй * = РИ + (1 - РО) Ехр(-а —), где

Уг

Уг - квартальные платежи по предполагаемому кредиту; значение коэффициента а будет пояснено ниже.

1 Для рассматриваемой схемы кредитования

Такое выражение для PD* предполагает, что, в случае достаточного «запаса прочности активов» вероятность условного годового дефолта заемщика по сравнению с исходным значением вероятности дефолта изменяется крайне незначительно; в случае же отсутствия такого «запаса прочности» вероятность условного дефолта превращается в достоверность, что в целом, по нашему мнению, отвечает условиям недостаточно стабильного российского рынка кредитования и экономики в целом.

Коэффициент а в выражении для условного дефолта имеет смысл усиливающего (ослабляющего) параметра, который должен оцениваться экспертным путем с использованием привычной для финансовых экспертов информации. Так, для заемщика, еще только развивающего деятельность, «запас прочности активов» может иметь небольшое значение, однако, при устойчивом росте, принадлежности к приоритетным отраслям экономики, безупречной кредитной истории, квалифицированном управлении этот коэффициент может быть достаточно большим и должен отражать степень доверия экспертов к данному заемщику. Наоборот, в случае нестабильности финансовой деятельности, неквалифицированном менеджменте, сомнительной кредитной истории этот коэффициент может быть заметно меньше 1, что должно показать уровень неуверенности экспертов в целесообразности взаимодействия с подобным клиентом.

Приведем в качестве примера графики результатов расчетов1 с помощью данной модели значений PD* и PD*-PD в зависимости от исходного значения PD и процентной ставки р, для приведенного ранее в тексте примера отчетности ОАО «Челябинский трубопрокатный завод». На графиках показаны, соответственно, значения модифицированной вероятности дефолта и приращения модифицированной вероятности по сравнению с исходной для следующих диапазонов значений:

PD (исходная вероятность дефолта) изменяется от до 10%;

1 Расчеты произведены и графики построены в системе Mathematica 7.1 by Wolfram Research. р (процентная ставка по кредиту) изменяется от до 15% годовых. р

Рис. 5. Значения модифицированной вероятности дефолта РБ* для ОАО «Челябинский трубопрокатный завод»

Рис. 6. Значения приращения вероятности дефолта РО*-РИ для ОАО «Челябинский трубопрокатный завод»

Из приведенных графиков видно, что изменение вероятности дефолта ОАО «Челябинский трубопрокатный завод», как успешного предприятия и надежного заемщика, оказывается пренебрежимо малым (порядка 0,2-0,5% для разумных начальных значений РВ и запрошенных 12%) годовых по кредиту, и не влияет на рейтинг заемщика.

Модельные расчеты для менее благополучных заемщиков показывают, что приращение вероятности дефолта может быть весьма существенным.

Так, без учета поправочного коэффициента а, имеем ситуацию, когда при небольших «запасах прочности активов» порядка единицы модифицированная вероятность дефолта увеличивается весьма значительно по сравнению с исходной, и уже при процентной ставке, покрывающей лишь инфляцию (порядка 7-8%) становится практически неприемлемой.

В то же время, если либо «запас прочности активов», либо коэффициент а (по существу, их произведение) приобретают значения порядка 7-10, существенное увеличение модифицированной вероятности дефолта имеет место лишь при значениях процентной ставки более 10-12%). Соответствующие примеры приведены на графиках 3, 4.

Рис.7. Отношение — =1, V при прочих условиях из примеров графиков 1, 2.

Рис. 8. Отношение —=10, V при прочих условиях из примеров графиков 1, 2.

В целом результаты моделирования соответствуют результатам, получаемым на основе применения подхода, основанного на анализе случайного диффузного блуждания величины активов заемщика1.

Для заемщиков, не вызывающих доверия у экспертов, когда коэффициент доверия а не превышает 1, условная вероятность дефолта стремительно растет, что указывает на крайнюю рискованность предоставления соответствующего кредита и нецелесообразность таких действий; расчеты проведены для условий, когда исходная вероятность дефолта составляет 5%, объем взвешенных активов - 2500000 денежных единиц, объем запрашиваемого

1 Модель CreditGrades (RiskMetrics group), которая является обобщением известного класса структурных моделей, в основе которых лежит подход Нобелевского лауреата Роберта Мертона. Базовые положения модели

• Активы компании - случайная функция (диффузные блуждания),

• Дефолт происходит в момент падения активов до уровня, определяемого внешним долгом, а также Модель блуждающих дефолтов (WDM). кредита - 500000 единиц, период кредитования - год (4 квартала), проценты по кредиту - 7% (рис.3).

Рис. 9. Условная вероятность дефолта заемщика при недостаточных значениях «коэффициента доверия»

Таким образом, в случаях, когда по результатам 8\\ЮТ-анализа эксперты оценивают «коэффициент доверия» низко, предоставление кредита оказывается нецелесообразным.

Приведем пример влияния на условную вероятность дефолта изменения процента по кредиту при тех же параметрах заемщика; «коэффициент доверия» принимает значение, равное (рис.4).

Рис. 10. Условная вероятность дефолта заемщика при изменении процентной ставки по кредиту от 5% до 15%

Приведенный пример показывает, что даже при разумном значении исходной вероятности дефолта (5%) ставка по кредиту, превышающая 12%, приводит к значению условной (модифицированной) вероятности дефолта более 10%, что является критическим значением для большинства заемщиков.

Таким образом, расчеты с помощью разработанной модели демонстрируют, что основными факторами, влияющими на модифицированную вероятность дефолта заемщика, являются процентная ставка по кредиту, «коэффициент доверия» как результат обработки экспертами данных Б\\ЮТ-анализа, и «запас прочности» взвешенных активов заемщика по отношению к его суммарным долговым обязательствам, включая платежи по предполагаемому кредиту. Результаты таких расчетов с хорошей точностью соответствуют результатам расчетов с применением значительно более сложных, хотя и общепринятых моделей, однако в расчетах с помощью разработанной модели ясно виден финансовый смысл всех вовлеченных в расчеты величин, что, в свою очередь, позволяет уверенно применять предложенный подход и разработанную модель в практике управления банковскими рисками кредитования.

Обращает на себя внимание тот факт, что, в соответствии с расчетами, повышение процентной ставки по кредитам отнюдь не повышает доходность кредитных операций банка.

Во-первых, это вызвано тем, что на задачи компенсации возможных потерь банка вследствие невозврата кредита отвлекаются (при увеличенных вероятностях дефолта заемщика) весьма значительные средства, которые могли бы быть, при разумных процентных ставках, использованы не как резерв покрытия потерь, а как активы для предоставления дополнительных кредитов. Ожидаемым результатом в деятельности каждого банка, является рост доходности за счет эффективного выполнения активных операций. Однако привлечение кредита по завышенной ставке кредита нарушает нормальное финансовое состояние предприятия. За величину ставки вызывающей нежелательный результат, в настоящем случае можно принимать величину ставки кредитного процента по кредиту, превышающую Уг от величины экономической рентабельности предприятия.

Во-вторых, в целом снижение доходности кредитных операций происходит потому, что при увеличении процентной ставки резко возрастает вероятность дефолта заемщика, и, как следствие, невозврат кредита или его значительной части. Финансовые потери, вызываемые кредитными рисками, приводят к дефолту, отсутствию ликвидности банка, сопряженному с потерей ликвидности у ряда заемщиков, являющихся его реальными клиентами. Подобная ситуация имеет тенденцию к росту в связи с ростом стоимости кредитных ресурсов и излишне высокой ставкой в условиях превалирования предложения над спросом на рынке капиталов. Это приводит к выводу, что на практике разумно применять процентные ставки порядка 5-9% годовых. Однако такие значения входят в противоречие с величиной принятой в настоящее время ставки рефинансирования, равной 8,5%; при такой ставке рефинансирования для банка неубыточными становятся проценты по кредитам, начиная от 11,5%. Данное противоречие, по-видимому, носит общезначимый характер, что подтверждается современным превышением предложения кредитов по отношению к спросу.

Практически значимым выводом может послужить то соображение, что при менее высоких ставках рефинансирования разумный процент по кредитам становится также ниже. Это, в свою очередь, позволяет выдавать кредиты менее устойчивым заемщикам, не провоцируя их дефолты завышенными платежами. Следствием должно быть то, что финансы в целом начинают обращаться в экономике более активно, что служит задачам общего экономического развития страны.

Таким образом, расчеты, проведенные с помощью разработанной модели, показывают, что при принятии решений о предоставлении кредитов целесообразно, наряду с имеющимися методиками, использовать изложенный подход, основанный на анализе рассчитанных в работе параметров, что, в свою очередь, позволит уменьшить кредитные риски российских банков и усовершенствовать в целом систему управления банковскими рисками.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Бабурин, Константин Сергеевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.136