Финансово-экономическое прогнозирование: методология и практика тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, доктор экономических наук Панфилов, Вячеслав Степанович

• Панфилов, Вячеслав Степанович
• доктор экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации доктор экономических наук Панфилов, Вячеслав Степанович

Введение

Раздел I

Финансово - экономическое прогнозирование: исторический опыт

Глава 1. Экономическая теория и финансово-экономическое прогнозирование на различных исторических этапах.

Глава 2. Инструментальный и методический аппарат сценарного финансового прогноза

Глава 3. Особенности прогнозирования региональной динамики основных денежно-финансовых показателей российской экономики

Глава 4. Финансы и воспроизводственный процесс.

Раздел II

Анализ и прогнозирование финансово-стоимостной структуры народного хозяйства СССР

Глава 5. Формирование финансово-стоимостной структуры народного хозяйства

5.1. Финансово-стоимостные характеристики народного хозяйства и воспроизводственный процесс

5.2. Формирование финансово-стоимостной структуры и ее влияние на динамику экономического развития.

5.3. Финансово-стоимостная структура народного хозяйства в конце 1980-х годов.

Глава 6. Согласование материального и финансово-стоимостного аспектов народнохозяйственного прогноза.

6.1. Принципы согласования материального и финансово-стоимостного аспектов народнохозяйственного прогноза.

6.2. Схема и модель прогноза финансово-стоимостной структуры народного хозяйства.

6.3. Обоснование количественных значений регулирующих параметров прогноза финансово-стоимостной. структуры народного хозяйства

Глава 7. Регулирование перспективной финансово-стоимостной структуры народного хозяйства

7.1. Основные направления финансово-кредитной и ценовой политики в среднесрочном периоде

7.2. Период чрезвычайной финансовой стабилизации.

7.3. Параметры финансово-стоимостной структуры по вариантам народнохозяйственной динамики.

Раздел III

Период системной трансформации

Глава 8. Выбор формы системной трансформации.

Глава 9. Финансовая стабилизация в России: опыт 90-х годов. . 19?

9.1. Период 1992-начала 1995 г.

9.2. Платежно-расчетный кризис в экономике России.

9.3. Банкротства предприятий в РФ и их влияние на функционирование финансовой системы.

Глава 10. Финансовая стабилизация как предпосылка дефолта

10.1. Период второй половины 1995 - начала 1996 г.

10.2. Период середины 1996 - августа 1998 гг.

Раздел ТУ

Период экономического роста: от локального кризиса до глобального

Глава 11. Финансовая и денежно-кредитная политика перехода к экономическому росту

Глава 12. Денежно-финансовое обеспечение экономической динамики России.

Глава 13. Анализ состояния и перспектив развития финансового сектора к 2005 г.

Глава 14. Инновационный тип экономического развития.

Возможности и ограничения финансирования.

Глава 15. Сценарный прогноз основных макрофинансовых и макроэкономических показателей российской экономики на среднесрочную перспективу.

Глава 16. Конец экономики роста: генезис мирового кризиса и последствия для финансовой, макроэкономической и социальной стабильности в РФ.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Финансово-экономическое прогнозирование: методология и практика»

Актуальность темы исследования. В настоящее время резко возросла потребность в социально-экономическом прогнозировании со стороны различных структур - от международных организаций и государств до крупного бизнеса и индивидуальных инвесторов. При этом востребованы прогнозы самой разнообразной глубины: от долгосрочных прогнозов (энергетика и экономика, экология и экономика), среднесрочных (экономический рост и другие макропоказатели по регионам, странам, континентам и миру в целом, секторальный прогноз мировой и национальной экономики) до краткосрочных прогнозов фондовых индексов, биржевых товарных цен, валютных курсов и процентных ставок.

Востребованность финансовых и экономических прогнозов обусловлена их непосредственным участием в процессе принятия решений на всех уровнях, начиная с микроуровня и кончая глобальным. Обоснованное представление о будущем важно не столько само по себе, а по причине его доминирующего воздействия на принимаемые решения в настоящее время. Соответственно и последствия от использования экономических и финансовых прогнозов возникают не в отдаленном будущем, а практически в настоящем.

В этих условиях, естественно, повышаются требования к надежности и обоснованности сценариев экономического развития, а также характеризующих его параметров. На уровне макроэкономического прогнозирования на первый план выходит единство воспроизводственного процесса во всех своих проявлениях: ресурсы, институты, механизмы, мотивации.

Недостаточная объективность в разработанных официальными национальными и международными институтами сценариях и, особенно, в прогнозных оценках рейтинговых агентств явилась одной из причин беспрецедентного по глубине финансового кризиса, переросшего в настоящее время в самый масштабный глобальный экономический кризис со времен второй мировой войны.

В этих условиях представляется необходимым разработка методологических подходов, позволяющих проверять построенные на их основе прогнозы на полноту и внутреннюю непротиворечивость.

Степень научной разработанности проблемы. Теоретические и методологические основы финансового и экономического прогнозирования восходят к трудам классиков политической экономии А.Смиту, Д.Рикардо, Дж. Ст. Миллю. В двухвековой дискуссии между различными экономическими школами проблемы, имеющие прогностическое содержание, затрагивали А.Алчиан, К.Ф.Бастиа, Б.Баверк, Дж.Быокенен, Л.Вальрас, М.Вебер, Т.Веблен, Ф.Визер, Х.Демсетц, Д.Канеман, Дж. М.Кейнс, Ч.Г.Кери, Дж. Б.Кларк, Дж. Р.Коммонс, Р.Коуз, В.И.Ленин, Дж. Р.Мак - Куллах, Т.Р.Мальтус, К.Маркс,

A.Маршалл, К.Менгер, Дж. С.Милль, Г.Минз, У.К.Митчел, Г.Мюрдаль, Д.Норт,

B.Ойкен, В.Парето, Ж.Б.Сэй, Н.У.Сениор, О.Уильямсон, И.Фишер, Ф.Хайек, Й. Шумпетер, Ф.Эджуорт и др.

Современные методы оценки параметров экономической динамики во многом базируются на теории экономического роста, в развитие которой внесли определяющий вклад Н.Д.Кондратьев, С.Кузнец, П.Ромер, П.Самуэльсон, Р.Солоу, Я.Тинберген, Р.Фриш, Р. Харрод, Д.Хикс, Р.Эллиот, К.Эрроу.

Исследования, связанные с управлением экономической динамикой через регулярную денежную эмиссию, восходят к количественной теории денег, которую развивал И.Фишер, и получили законченную форму в теории монетаризма, благодаря работам К. Бруннера, А.Мельтцера, М.Фридмана, А.Шварца.

Определенной разновидностью теории экономического роста является теория межотраслевого анализа, связанная с именем В.В.Леонтьева. В нашей стране работы по изучению экономической динамики на основе анализа и прогнозирования межотраслевого распределения ресурсов проводились А.Г.Аганбегяном, Э.Ф.Барановым, Л.Я.Берри, Э.Б.Ершовым, А.Н.Ефимовым, Ф.Н.Клоцвогом, В.В.Косовым, М.Н. Лугачевым, Л.Е.Минцом, В.С.Немчиновым, Л.А.Стрижковой, СтЮ.Н. Черемных, С.С.Шаталиным, М.Р.Эйдельманом.

В трудах В.Д.Белкина и В.В.Ивантера развивается специфический подход к прогнозированию финансовых и экономических показателей на основе модели "доход-товары" и "цен единого уровня".

Результатом исследований А.И.Анчишкина и Ю.В.Яременко стала современная теория воспроизводства, в развитие которой внесли свой вклад А.Р. Белоусов, В.Н.Борисов, И.А.Буданов, А.И. Гладышевский, Н.И.Комков, А.Г.Коровкин, М.Ю. Ксенофонтов, А.С.Некрасов, О.С. Пчелинцев, A.B. Суворов, Н.В. Суворов, В.С.Сутягин, М.Н.Узяков.

Исследования, проводившиеся Л.И.Абалкиным, М. Аглиэтта, А.Е Варшавским, С.Ю.Глазьевым, А.Г.Гранбергом, В.Г. Гребенниковым, Р.С.Гринбергом, А.А Дынкиным, И.С.Королевым, Л.Н.Красавиной, Э.Н.Крылатых, Г.Б.Клейнером, Д.С.Львовым, Р.Лукасом, В.И.Маевским, В.Л.Макаровым, Г.Марковицом, А.Д.Некипеловым, Дж. Нешем, Н.Я. Петраковым, О.Л. Роговой, Д.А. Сорокиным, В.К. Сенчаговым, Дж. Стиглицем, Ж.Сапиром, Дж. Соросом, Д.Тобином, Г.Г.Фетисовым, Хандруевым A.A., В.А. Цветковым., У.Шарпом, Т.Шеллингом и др. привели к тому, что социально-экономическое прогнозирование и как теоретическая дисциплина, и как прикладная наука претерпело в последние десятилетия ряд существенных метаморфоз.

В теоретическом плане было подтверждено существование закономерностей в социально-экономической сфере. В то же время было доказано, что во многих случаях вид этих закономерностей нелинейный и имеет вероятностный характер. Такой вид закономерностей обусловлен тем, что центральную роль в их формировании играет человек через свое индивидуальное и коллективное поведение, а также институты, сформированные и функционирующие в конкретных исторических условиях (государство, церковь, семья, частная собственность, корпорация, система законов и так далее).

В прикладном плане было показано, что теоретические системы, такие как плановое хозяйство и свободный рынок в чистом (идеальном) виде функционировать не могут, поскольку противоречат социальной и психологической природе человека. Соответственно, прогнозирование, основанное на таких теоретических предпосылках, обладает существенными дефектами и практически всегда в переломные периоды не работает. В результате возникла необходимость в более адекватном и сложном представлении о социально-экономической системе, основанной на более детальном ее изучении и использовании нелинейных методов, нечеткой логики и поведенческой психологии при ее моделировании. Одновременно возникла потребность в качественно новой статистической базе, описывающей социально-экономическую систему.

Цель и задачи исследования.

Целью исследования является разработка методологии прогноза макрофинансовых и макроэкономических показателей в рамках воспроизводственного процесса и анализ прикладных аспектов ее применения в конкретных исторических условиях функционирования российской и мировой экономики.

Для достижения поставленной цели осуществлялось решение следующих задач:

Выявить теоретические предпосылки конструирования финансовых и экономических прогнозов, включающих в себя внутренне непротиворечивый сценарий, систему отлаженных и согласованных моделей.

- Определить механизм воздействия финансов и кредита, а также финансовых институтов и технологий на воспроизводственный процесс, включая его секторальный и региональный аспект.

- Разработать инструментальный аппарат и обосновать систему моделей, способных адекватно отразить сложность современных финансовых и экономических процессов.

- Оценить возможности для прогнозирования экономической динамики моделей, использующих информацию с фондового рынка.

- Проанализировать специфику формирования финансово-стоимостной структуры в административно-плановой экономике и оценить влияние финансово-стоимостных пропорций, сложившихся к распаду СССР, на современную российскую экономику.

- Исследовать основные этапы системной трансформации российской экономики и соответствующие им механизмы финансирования экономической динамики.

Показать возможности и ограничения инновационного типа экономического развития в России.

Разработать сценарный прогноз основных макрофинансовых и макроэкономических показателей российской экономики на среднесрочную перспективу, использующий критерий сходимости расчетов.

- Охарактеризовать с точки зрения воспроизводственного процесса тип экономики, складывающейся под воздействием мирового экономического кризиса.

Определить кратко- и среднесрочные последствия мирового экономического кризиса для макрофинансовой, макроэкономической и социальной стабильности в РФ.

Объект исследования - взаимосвязь финансовых и материально-вещественных процессов общественного воспроизводства.

Предмет исследования - основные финансово-кредитные и ценовые пропорции народного хозяйства, их динамические характеристики, необходимые как для поискового, так и для нормативного типов прогноза, нацеленных на реализацию научной стратегии социально-экономического развития России.

Теоретической и методологической основой диссертационной работы является современная теория воспроизводства, предполагающая существование, как объективной динамики, так и управляющих сигналов воздействия на экономическую систему, а также возможность их количественной оценки на основе системного подхода. Автор основывался на исследованиях российских и зарубежных ученых, посвященных вопросам макроэкономического прогнозирования, прогнозирования финансовых ресурсов, денежной политики и ее последствиям, методологическим аспектам социально-экономического прогнозирования.

Информационной базой исследования послужили разработки Госкомстата СССР и Росстата РФ, справочные материалы Минфина СССР и РФ, Госбанка СССР и ЦБ РФ, Международного валютного фонда и Мирового Банка, Банка международных расчетов, ФРС США, ЕЦБ, бюро экономического анализа СИТА, евростата, международных рейтинговых агентств, информационно-аналитические сайты micex.ru, cbonds.com, bloomberg.com, finance.yahoo.com, eia.doc.gov., а также технико-экономическая информация, связанная с отдельными отраслями промышленности и народного хозяйства страны.

Научная новизна диссертационного исследования представлена следующими положениями:

- Разработана и реализована методология финансового и экономического прогнозирования, предполагающая в рамках содержательного единого сценария балансировать по критерию сходимости расчеты, основанные на автономном моделировании воспроизводства ресурсов, институтов, механизмов и мотиваций и балансировке различных аспектов воспроизводственного процесса: производства, распределения, образования доходов и потребления. В рамках разработанной методологии расчеты, основанные на моделях input-output и производственной функции, дополняются расчетами с использованием следующих моделей: модель, использующая информацию с фондового рынка, моделей на основе исторических, функциональных и логических аналогий (миметические модели), модель на основе системы взаимосвязанных финансовых балансов основных экономических агентов.

- Обоснована определяющая роль финансовых институтов, инструментов и технологий в процессе расширенного воспроизводства, без которых научно-технический прогресс не способен преодолеть ограничения развития, накладываемые законом убывающей производительности и тенденцией нормы прибыли к понижению. Объяснение, что научно-технический прогресс позволяет преодолевать названные ограничения верно, но недостаточно. Во-первых, научно-технический прогресс, по крайней мере в его современном виде, далеко не спонтанный процесс, а, во-вторых, должную социально-экономическую значимость он приобретает лишь при массовом его распространении. Соответственно финансирование научно-технического прогресса требуется от начального этапа создания инноваций до периода их широкого распространения. Кроме того, в распространении научно-технического прогресса стержневой является роль мотиваций. В результате расширенное воспроизводство в долгосрочном плане оказывается возможным лишь при условии роста соотношения долг/доход на макроуровне. В свою очередь, такой рост исторически и логически обусловлен расширяющимся использованием на микроуровне таких инструментов как финансовый леверидж, кредитный рычаг, а на макроуровне - ростом соотношения между обязательствами коммерческих банков и обязательствами центральных банков, а также дефицитами государственных бюджетов.

- Предложена авторская трактовка феномена денег, которая не сводится к классическим функциям денег, а лежит в сферах психологии и мышления и связана с такими понятиями как право, свобода, доверие, знание. Деньги рассматриваются как уникальный язык общения в сфере, где осуществляется обмен между людьми материальными благами и услугами, берутся и выдаются долговые обязательства. Уникальность и универсальность языка денег состоит в том, что он для широкого круга явлений и процессов является единственно возможным способом выразить их характеристики. Трактовка денег, как языка, позволяет более полно и точно (по сравнению с традиционными трактовками) описывать и моделировать процессы, происходящие на денежном, валютном и фондовом рынках. В частности, имманентная современным рынкам высокая волатильность не может быть объяснена ни одной известной теорией денег, в то же время использование таких понятий как уровень доверия или аппетит к риску, который является реализацией экономической свободы позволяет эти рынки описывать и прогнозировать.

- Выявлен индикатор инфляционной опасности - инфляционный потенциал, позволяющий из решения модели преобразования финансово-стоимостной структуры строго определить порог гиперинфляции, с которого расчетные цены начинают увеличиваться в геометрической прогрессии со знаменателем большим единицы. При решении модели, когда собственное число, расширенной матрицы «А» межотраслевого баланса, больше единицы отсутствует решение модели цен. В экономическом смысле это означает, что структура и эффективность экономики в рамках существующего механизма приводит экономическую систему к саморазрушению.

Теоретически обоснован и практически реализован подход к макроэкономическому и секторальному прогнозированию на основе информации, генерируемой с фондового рынка. Этот подход предполагает решение обратной задачи (прямая и традиционная задача состоит в определении теоретической стоимости компаний): как, исходя из сотен профессиональных прогнозов и алгоритмов поведения на фондовом рынке, которые находят свое выражение в рыночной стоимости акций, определить перспективы компании, отрасли, национальной и мировой экономики. В рамках модели, основанной на этом подходе, была оценена формируемая фондовым рынком структура экономической динамики как для российской, так и для мировой экономики на период до 2020г. Такой подход также позволяет количественно оценить текущее положение и перспективы России в современном мире.

- Предложено и обосновано применение метода исторических, логических и функциональных аналогий (миметический метод) к прогнозированию таких важнейших аспектов воспроизводственного процесса как транспортная инфраструктура и жилищное строительство. На основе этого метода была осуществлена альтернативная по отношению к традиционным методам оценка потребности в развитии транспортной инфраструктуры и жилищном строительстве, в том числе на период до 2015г.

- Разработан и применен при прогнозировании рынка ипотечного кредитования показатель, характеризующий кредитный потенциал населения. Кредитный потенциал представляет функцию переменных, характеризующих благосостояние населения, условия ипотечного кредитования, стоимость жилья на первичном рынке, а также распределения доходов и потребностей в жилье между домохозяйствами. С использованием этого показателя был осуществлен вариантный прогноз развития ипотечного кредитования в России, дифференцированный по регионам на период до 2014г.

Обоснована необходимость при региональном прогнозировании использовать уточненный паритет покупательной способности, дифференцированный по субъектам РФ, что позволяет более точно видеть место региона не только внутри страны, но и по отношению к внешнему миру, в том числе с территориями приграничных государств. Анализ с использованием этого показателя позволяет обнаружить огромную дифференциацию субъектов РФ от богатейших регионов, находящихся на уровне наиболее развитых стран, до регионов, находящихся на уровне беднейших стран Африки.

Теоретическая и практическая значимость исследования.

Теоретическая значимость состоит в том, что разработанная в диссертации методология и созданный на ее основе инструментарий создают новое направление в финансовом и экономическом прогнозировании. Это направление использует критерий сходимости расчетов, включающий в качестве начальной точки разные аспекты воспроизводственного процесса: производство, распределение, образование доходов, потребление.

Практическая значимость заключается в возможности использования разработанных подходов, методов и инструментария при прогнозировании состояния различных типов экономических систем как по уровню объекта (сектор, рынок, отрасль, регион, страна, мир), так и по горизонту прогнозирования (от краткосрочного до долгосрочного).

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации использованы в отчетах по плановым направлениям научных исследований ИНП РАН, в коллективных работах ИНП РАН по заказам органов федеральной власти и Президиума РАН. Результаты диссертации были представлены в докладах на заседаниях Ученого совета ИНП РАН, на российских и международных конференциях и семинарах, в том числе на XXXI - XXXVI сессиях^ постоянного российско-французского семинара по денежно-финансовым проблемам российской экономики (2006 - 2008 гг., г. Париж, Москва), российско-китайском семинаре по проблемам переходных экономик (2007г. Пекин, Шанхай), на международных конференциях "Валютные проблемы инновационного развития экономики России" (2008, г. Москва) и "Уроки мирового финансово-экономического кризиса и перспективы развития мировой и российской экономики" (2009, Москва) и др.

По теме диссертации опубликовано 63 печатные работы общим объемом 63,9 п.л., в том числе монография, 34 статьи в научных журналах, рекомендованных ВАК Минобрнауки для публикации основных результатов научных исследований на соискание ученой степени доктора экономических наук.

Цели, задачи и методические особенности исследования определили структуру работы, состоящую из введения, 4 разделов (16 глав), заключения, списка использованной литературы из 323 наименований, приложения. Общий объем диссертации составляет 415 страниц.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Панфилов, Вячеслав Степанович

Заключение

1. Усложнение финансовых и экономических процессов, информационно-технологическая революция породили гигантский поток информации, который практически не использовался в традиционных методах социально-экономического прогнозирования. Так, например, межотраслевые построения не только не учитывают, но и не могут учитывать такие показатели, как капитализация, волатильность и динамика финансовых рынков, волатильная динамика валютных курсов и процентных ставок, устойчивые соотношения между экономическими показателями, выявляемые в результате межстранового, регионального, исторического и функционального анализов и т.д.

В рамках разработанной методологии автор стремится адаптировать новые информационные возможности для целей социально-экономического прогнозирования. В частности, использовалась информация, генерируемая в процессе функционирования фондового рынка и рынка производных инструментов. На основе этой информации стало возможным объективизировать представления различных инвесторов и аналитиков о перспективах развития компаний, секторов, о темпах и пропорциях развития национальной и мировой экономик.

2. Научное экономическое прогнозирование в отличие от теологического или интуитивного предсказания не имеет научного смысла вне рамок выявленных и усвоенных экономической наукой явлений и понятий, методов измерений и закономерностей. Одно из важнейших, а, по мнению автора, основополагающее экономическое понятие — деньги.

Сущность денег связана не с материальным происхождением, она лежит в сферах психологии и мышления и опирается на такие понятия, как право, свобода, знание, доверие. Деньги - это своего рода особый язык общения между людьми в сфере, где осуществляется обмен между людьми материальными благами и услугами, берутся и выдаются долговые обязательства. Такое понимание феномена денег позволяет более отчетливо выявить роль финансов и кредита в воспроизводственном процессе современной экономики, моделировать такие характеристики как уровень доверия и «аппетит к риску», прогнозировать показатели, характеризующие волатильность процентных ставок, обменных курсов, товарных цен, объяснять разнонаправленную динамику денежных агрегатов и цен.

3. Хронологический анализ противоречий воспроизводственной системы России позволяет выделить устойчивые характеристики воспроизводственного процесса, которые необходимо учитывать при прогнозировании. В качестве наиболее значимой характеристики социально-экономической системы, сложившейся в 90-е годы в РФ, следует назвать необязательность исполнения взятых на себя обязательств. Неплатежи между хозяйственными субъектами, практическая невозможность добиться возврата долгов легитимным способом, наряду с отказом государства платить по счетам (задержки зарплаты и пенсий, неоплата госзаказа), постепенно изменили сам тип поведения экономических субъектов. В отличие от экономически целесообразного поведения, направленного на снижение издержек производства, экономию на расходах, повышение эффективности инвестиций, оно концентрируется на отказе платить поставщику за продукцию, заработную плату своим работникам, налоги государству, возвращать займы кредиторами под любыми предлогами. При возникновении проблем платежи осуществляются либо в случае технологической необходимости (предоплата), либо в случае осознания угрозы жесткого воздействия со стороны кредитора. Длительное преобладание такого типа экономического поведения приводит к реальному банкротству экономической системы.

4. Финансовым институтам и инструментам с момента зарождения капитализма принадлежит решающая роль в процессе расширенного воспроизводства. Именно они позволяют преодолевать ограничения развития, которые накладывают законы убывающей производительности и тенденции нормы прибыли к понижению. Первый из этих законов ограничивает объем материальных благ и услуг, доступных обществу, а для второго (подобно тому, как для второго закона термодинамики следствием является «тепловая смерть вселенной») имеет следствием «мотивационную смерть капитализма».

Объяснения, что именно научно-технический прогресс позволяет преодолевать названные ограничения верно, но недостаточно. Во-первых, научно-технический прогресс, по крайней мере в его современном виде, далеко не спонтанный процесс, а, во-вторых, должную значимость приобретает лишь при массовом его распространении. Соответственно финансирование требуется как для создания инноваций, так и для их распространения. Кроме того, в распространении научно-технического прогресса стержневой является роль мотиваций. Для иллюстрации этого положения можно вспомнить масштабные, но безуспешные компании по внедрению научно-технического прогресса, проводимые в СССР. В то время как при капитализме субъект, внедряющий инновации получает интеллектуальную ренту, в административно-плановой экономике поощрения минимальны (премия работникам обеспечивающим соответствующее внедрение), а затраты (трудовые, по переобучению, организационно-хозяйственные и т.д.) крайне обременительны. В то же время и при капитализме в долгосрочном плане расширенное воспроизводство оказывается возможным лишь при росте соотношения долг/доход на макроуровне.

5. Анализ влияния финансовой системы на динамику социально-экономического развития СССР (имевшему альтернативную социально-экономическую систему) показал, что сформированная в период относительного избытка первичных факторов производства финансово-стоимостная структура народного хозяйства постоянно воспроизводилась в своих основных чертах. Механизм воспроизводства, основанный на централизации финансовых ресурсов, затратно-монополистическом ценообразовании, практической безлимитности кредита, административном разделении наличного и безналичного денежного оборота, обусловил возникновение материально-денежной несбалансированности и ее постоянное возрастание.

К концу 1980-х - началу 1990-х годов произошло критическое нарастание негативного воздействия финансовых, кредитных и ценовых пропорций на устойчивость советской социально-экономической системы. Крайне высокие темпы наличной эмиссии, неуправляемый рост доходов, хаотичные перемещения в структуре денежной массы, высокий уровень бюджетного дефицита показывали, что вьцфисталлизовались все денежно-финансовые условия, характерные для начала развертывания гиперинфляции.

Этот вывод подтверждается расчетом порогового значения гиперинфляции для условий 1989 г. Пороговое значение гиперинфляции определяется автором, как такое значение уровня народнохозяйственной рентабельности, при котором отсутствует решение ценовой модели межотраслевого баланса, т.е. норма (собственное число) матрицы больше единицы. Для 1989 г., по расчетам автора, этот уровень оказался близким к расчетному уровню накопленной материально-денежной несбалансированности - инфляционному потенциалу. Практически это означало необходимость крайне осторожного подхода к либерализации цен, поскольку моментальная либерализация угрожала развалить всю социально-экономическую систему. С точки зрения ценообразования ускоренная либерализация цен при существовавших тогда параметрах эффективности вела к установлению не цен равновесия, а цен дефицита.

6. Если обратиться к мэйнстриму мирового развития, к которому за последнее десятилетие вернулась РФ, необходимо отметить интенсивное развитие финансовых институтов в результате как образования новых финансовых институтов, так и кардинального преобразования существующих.

Отдельно необходимо упомянуть бурный рост рискованных кредитов, который был бы невозможен без соответствующего фондирования. В свою очередь такое фондирование основывалось на эмиссии деривативов типа СОО, МВО,СБ8 и т.д. За этот период рынок деривативов достиг совершенно немыслимых для традиционного сознания масштабов (объем операций с деривативами достиг запредельных уровней в сотни триллионов долларов), и они явились одним из важнейших факторов, с одной стороны, увеличения платежеспособного спроса на товарных и жилищных рынках, а с другой - сомнительных долговых обязательств. В результате, использование финансовой системы позволяло реальному сектору и домашним хозяйствам распоряжаться и приумножать материальные ресурсы, которые в первом случае были бы им недоступны, а во втором случае не могли бы быть созданы.

С технической точки зрения финансовые институты и технологии усиливают экономическую динамику с помощью финансового рычага (мультипликатора, левериджа). Возникновение банков позволило сконцентрировать и мобилизовать относительно небольшие и разрозненные денежные капиталы на финансирование экономического развития. Появилась возможность учета векселей, а соответственно и бурного развития вексельного обращения. Революционный прорыв в доступности финансовых ресурсов возник в результате, с обыденной точки зрения, мошеннической практики.

Финансовые институты стали выдавать кредиты, не имея под них соответствующей ресурсной базы. В результате этого были преодолены границы вексельного обращения и появился финансовый рычаг первоначально в виде коэффициента усиления, равного 1,4-1,6, который оказался в распоряжении эмиссионных банков. В этих условиях процент снизился до такого уровня, что позволило снять печать ростовщичества с кредита и сформировать постоянный спрос на разработку и распространение технических нововведений.

К 20-м годам прошлого века значение коэффициента усиления для солидных финансовых институтов увеличилось в 5-7 раз, к середине 1990-х годов - до 10-11, а в результате модернизации финансовой сферы США - еще в несколько раз и достигло для консервативных финансовых институтов 33, а для инвестбанков превысило 100 раз. В результате риск убытков от использования финансового рычага многократно превысил рациональный доход от его использования.

7. С содержательной точки зрения финансовый рычаг позволяет субъектам экономики использовать не только имеющиеся ресурсы, но и рассчитывать на ресурсы будущего, иногда весьма отдаленного. Использование рычага представляет собой как огромную возможность развития, так и масштабную угрозу социально-экономической стабильности. Неспособность финансовой системы рефинансировать долги и создавать эффективный дополнительный спрос приводит к кризисам различного масштаба.

Современный финансово-экономический кризис является кризисом мирового масштаба. Неудовлетворенность многими субъектами мировой политики господствующей ролью США и доллара выражается в требовании коренной реформы мировой финансовой системы. Однако преобразования в условиях кризиса основополагающего элемента мировой экономической системы таят в себе колоссальные угрозы. Существование полноценных (выполняющих функции меры стоимости, средства платежа, средства накопления) мировых денег является глобальным общественным благом. Результатом конфликтного преобразования мировой финансовой системы будет уничтожение этого блага, поскольку, как мы уже отмечали, деньги основаны на доверии. В этой связи рациональным ответом на проблемы мирового финансового устройства может быть либо длительный поиск консенсуса, либо косметическая трансформация финансовой архитектуры.

8. Результаты анализа дают основание утверждать, что мировая экономика вступает в новое качественное состояние, превращаясь из экономики роста в экономику спада. В лучшем случае - в экономику стагнации. В этих условиях Россия стоит перед проблемой переосмысления приоритетов социально-экономического развития и способов их финансирования. Особое значение не только для краткосрочных, но и долгосрочных перспектив развития будет иметь позиция государства по отношению к политике доходов, приоритетов структурной политики, к жилищному вопросу и устройству финансово-кредитной системы. В России имеется широкий простор для распространения высоких технологий как в реальном, так и в финансовом секторе. Она обладает ресурсами, способными не только смягчить внешний шок и адаптироваться к новой глобальной ситуации, но и сохранить положительную динамику своего развития. Однако для этого требуется филигранный маневр этими ресурсами как составной частью активной социально-экономической политики.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Панфилов, Вячеслав Степанович, 2010 год

1. Абалкин Л.И. Избранные труды в 2-х томах. М.: Экономика, 2000

2. Абалкин Л.И. Россия: поиск самоопределения М.: 2002

3. Абалкин ЛЖ,Иванов Е.А., Сорокин Д.Е. Экономическая история СССР М.: Инфра-М,2007

4. Аганбегян А.Г., Гранберг А.Г. Экономико-математический анализ межотраслевого баланса СССР. М.: Мысль, 1968.

5. Аглиетта М., Орлеан А. Деньги между насилием и доверием. М.: Издательский дом ГУ ВШЭ, 2006

6. Аллахвердян Д.А. Финансовое планирование в СССР. М.: Финансы, 1966.

7. Анализ и прогнозирование экономических процессов /под. ред. В.Н.Павлова. Новосибирск, ИЭОПП, 2006

8. Андрее Э. Основы теории денег социалистического общества. -М.: Мысль, 1975

9. Анчишкин А. И. Наука, техника, экономика. М.: Экономика, 1986.

10. Анчишкин А. И. Прогнозирование роста социалистической экономики. М.: Экономика, 1973.

11. Анчишкин А.И. Наука-техника-экономика. М.: Экономика ,1989 г.

12. Анчишкин А.И. Прогнозирование темпов и факторов экономического роста. М.: Макс Пресс, 2003

13. Атлас 3. В. Социалистическая денежная система. М.: Финансы, 1969.

14. Архипов АЖ, Караваева И.В., Погосов И.А.

15. Базарова Г. В. Усиление воздействия финансово-кредитных рычагов на повышение эффективности производства и интенсификацию экономики // Проблемы совершенствования финансово-кредитного механизма в целостной системе хозяйственного управления. -Рига: 1986.

16. Базарова Г. В. Финансовый механизм управления промышленностью. М.: Финансы и статистика, 1985

17. Баранов Э. Ф. Об основных направлениях развития метода межотраслевого баланса: межотраслевые исследования. М.: Статистика, 1974.

18. Белкин В. Д. , Ивантер В. В. , Константинов Н. Н. Динамическая модель "доход-товары" для плановых и прогнозных расчетов //Экономика и математические методы. -М.: 1975.-Т. 11, выпуск2.

19. Белкин В. Д. , Ивантер В. В. , Семьянинов А.Г. Баланс народного хозяйства и его составление на основе модели "доход-товары" // Экономика и математические методы. М.:1977. - Т.13, выпуск 1.

20. Белкин В. Д. , Ивантер В. В. Плановая сбалансированность: установление, поддержание, эффективность. М.: Экономика, 1983.

21. Белкин В.Д., Ивантер В.В. Методы оценки влияния сбалансированности и пропорциональности на эффективность общественного производства II Экономика и математические методы. -М.: 1980. Т. 16, выпуск 2.

22. Белкин В. Д. О системе мероприятии по обеспечению товарно-денежной сбалансированности П Экономика и математические методы М.: 1982. - Т. 18, выпуск 5.

23. Белкин В. Д. Сбалансированность, эффективность и хозяйственный механизм // Экономика и математические методы. М.: 1986. - Т. 22, выпуск 4.

24. Белкин В. Д. Цены единого уровня и экономические измерения на их основе. М.: Экономиздат, 1963

25. Белоусов А.Р. Эффективный экономический рост в 2001-2010 гг.: условия и ограничения //Проблемы прогнозирования. М.: 2001, №1.

26. Белоусов АР. Развитие российской экономики в посткризисный период (макроэкономический аспект) //Проблемы прогнозирования. М.: 2003, №6.

27. Белоусов А.Р. Сценарии экономического развития России на пятнадцатилетнюю перспективу //Проблемы прогнозирования. М.: 2006, №1

28. Белоусов А.Р. Эволюция системы воспроизводства российской экономики: от кризиса к развитию М.: Макс-Пресс, 2006

29. Белянова A.M. О темпах экономического развития СССР. По материалам дискуссии 20-х годов. М.: 1974.

30. Бирман А. М. Очерки теории советских финансов. К.: Финансы, 1970, выпуск 1, 2.

31. Блохин A.A. Институциональные условия и факторы модернизации российской экономики. М,: Макс Пресс, 2007

32. Богачев В.Н. Народнохозяйственная эффективность и затратный механизм М.: Наука 2006

33. Борисов В.П. Машиностроение в воспроизводственном процессе. М.: Макс Пресс, 2000

34. Борисов С.М. Золото в экономике современного капитализма М.: Финансы и статистика, 1984

35. Братко А.Г. Центральный банк в банковской системе России М.: Спарк, 2001

36. Брегелъ Э.Я, Денежное обращение и кредит капиталистических стран М.: Госфиниздат, 1955

37. Буданов И. А. Черная металлургия в экономике России М.: Макс Пресс, 2002

38. ВайииленкерД. П., Устинова Л. В. Методы моделирования финансовых пропорций на базе стоимостного межотраслевого баланса // Проблемы разработки и использования межотраслевых балансов производства и распределения продукции. -М., 1976.

39. Варшавский А.Е. Наука и высокие технологии основа устойчивого развития России-М.: 2004

40. Вебер М. Исследования по методологии наук — М.: ИНИОН, 1980.

41. Вебер М. Избранное. Образ общества / перевод с немецкого — М.: Юрист, 1994.

42. Взаимосвязь макро-и микроэкономических процессов в переходной экономике России. -М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 1997

43. Виноградов В.А. Экономические преобразования во Франции накануне XXI века: опыт критического исследования. М.: ИНИОН, 1999

44. Виссарионов А.Б, Перспективы мирового кризиса Ж-л Оборудование: рынок, предложение, цены, № 12 (144), декабрь 2008

45. Волков А. М. Перспективное планирование финансовых ресурсов — К.: Финансы, 1976.

46. Волконский В.А., Соловьев Ю. П. Сбережения населения и проблема измерениятоварно-денежной сбалансированности М.: ЦЭМИ, 1984

47. Волконский В. А., Ханин Г. И, Вавилов А. П. и др. Методы определения динамики оптовых цен. М.: ЦЭМИ, 1986

48. Волконский В.А., Корягина Т.И. Современная многоуровневая экономика и экономическая теория -М.: 2007

49. Волуйский Н. М. Сводный финансовый план М.: Финансы, 1970

50. Вопроса экономики. М.: 1994, №1

51. Вулфел Чарльз Дж. Энциклопедия банковского дела и финансов Самара: Издательство «Федоров», 2000

52. Гайдар Е.Т., Шаталин С.С. Экономическая реформа: причины, направления проблемы -М.: Экономика, 1989

53. Галанов В. А. Сводный финансовый баланс М.: Финансы и статистика, 1983

54. Герасименко В.В. Ценообразование. М.: Инфра-М, 2005

55. Глазьев С.Ю. Теория долгосрочного технико-экономического развития. -М.: ВлаДар, 1993

56. Глазьев С.Ю. Пути преодоления инвестиционного кризиса //Вопросы экономики. М.: 2000, №11

57. Гладышевский А.И. Прогнозирование воспроизводственных процессов в экономике (инвестиционный аспект) М.: Макс Прес, 2004

58. Гладышевский А.И. Производственный аппарат России: основные характеристики и перспективы использования / Проблемы прогнозирования. М.: 2001, N 1

59. Говтвань 0. Д., Панфилов В. С. Моделирование преобразований в финансово-стоимостной структуре народного хозяйства // Финансово-стоимостная структура народного хозяйства М.: ИЭП НТП АН СССР, 1989, №1

60. Горюнова H.H., П.А.Минакир Финансовые кризисы на развивающихся рынках. -М.: Наука, 2006.

61. Госбанк СССР и его роль в развитии экономики страны. 1921-1981.-М.: Финансы и статистика, 1981.

62. Государственный банк СССР в 1971-1975 гг. М.: Финансы, 1970.

63. Гребенников В.Г. Институционализм как методология экономической науки М.: Изд.центр ГУУ, 2000

64. Гребенников В.Г., Дементьев В.Е., Зотов В.В., Клейнер Г.Б., Львов Д.С., Макаров B.JI. и др. Управление социально-экономическим развитием России: концепции, цели, механизмы. М.: Экономика, 2002

65. Гринберг P.C. Инфляция и антиинфляционная политика в условиях рыночных реформ (опыт стран Центральной и Восточной Европы) М.: 1996

66. Гринберг P.C. Рациональное поведение государства М.: 2003

67. Дементьев В.Е., Сильвестров С.Н., Сорокин Д.Е. Россия в глобализирующемся мире: политико-экономические очерки М.: Наука 2004

68. Денежные и финансовые проблемы переходного периода в России /под ред. В.В. Ивантера. М.: Наука, 1995

69. Детнева Э. В. Система интегрирования финансовых балансов комплексная балансовая модель народнохозяйственного оборота // Финансовые ресурсы и народнохозяйственный оборот - М.: ЦЭМИ АН СССР, 1986.

70. Дынкин А. А. Мировая экономика: прогноз до 2020 г. М.: Наука, 2008

71. Дюркгейм Э. О разделение общественного труда. Метод социологии М.: Наука, 1991.

72. Ергин Дэниел. Добыча. Всемирная история борьбы за нефть, деньги и власть М.: ДеНово, 2001

73. Евстигнеев В.Р. Финансовый рынок в переходной экономике М.: Эдиториал УРСС, 2000

74. Евстигнеева Л. 77. Основные задачи и принципы финансово-кредитной реформы // Совершенствование финансово-кредитных отношений в условиях экономического эксперимента в отраслях промышленности / под ред. Ю.И. Кашина. М: ИЭ, 1986.

75. Журавлев С. Н. Модель прогнозирования цен и финансовых пропорций // Экономика и математические методы -М.: 1984, Том XXII, выпуск 5

76. Захаров В. С. Кредит в системе управления экономикой. М.: Финансы, 1979

77. Зиновьев Александр Коммунизм как реальность кризис коммунизма - М.: Центрополиграф, 1994

78. Зиновьев Александр Запад- Феномен западнизма М.: Центрополиграф, 1995

79. Ивантер В. В. Прогнозы экономического роста в России. — М.: ГУУ, 2004.

80. Ивантер В. В. Кузык Б.Н. Будущее России: инерционное развитие или инновационный прорыв? М.: Институт экономических стратегий, 2005

81. Ивантер В. В., Воейкова Т. В., Говтванъ 0. Д., Панфилов В. С. Перспективы перестройки финансово-стоимостных пропорций // Практика перестройки хозяйственного механизма. М.: Московский рабочий, 1989.

82. Ивантер В. В., Воейкова Т. В., Говтванъ 0. Д., Панфилов В. С. Финансово-стоимостная структура и воспроизводственный процесс. М.: //Экономика и математические методы, 1989, том XXV, выпуск 6.

83. Ивантер В. В., Лейбкинд Ю. Р., Перламутров В. Л. Управление хозяйством и денежный оборот // Коммунист. М.: 1987, - N 15.

84. Ивантер В. В., Панфилов В. С., Воейкова Т. В., Белова Г. Ю., Говтванъ О. Д. Анализ и прогнозирование финансово-стоимостной структуры народного хозяйства // Финансово-стоимостная структура народного хозяйства М.: ИЭП НТП АН СССР, 1989.

85. Илларионов А. Кризис неплатежей: ЦБ хочет расплатиться? Московские новости, 1993,19 декабря.

86. Илларионов А. Экономическая политика в условиях открытой экономики со значительным сырьевым сектором //Вопросы экономики М.: 2002, N 4

87. Инновационно-технологическое развитие экономики России /под ред. В.В.Ивантера М.: Макс Пресс, 2005

88. Инновационный путь развития для новой России /под ред. В.П.Горегляда М.: Наука, 2005

89. Иноземцев В.А. На рубеже эпох. Экономические тенденции и их неэкономические следствия М.: Экономика, 2001

90. Институциональные изменения в период перехода к рынку //Проблемыпрогнозирования -М.: 1990, № 2

91. Исаев Б. Л. Балансы межотраслевых финансовых связей. М.: Наука, 1973.

92. Исаев Б. Л. Интегрированные балансовые системы в анализе и планировании экономики.- М.: Наука, 1969.

93. Итоги второй мировой войны пер с немецкого /под ред. Соболева Н.И. М,: Изд-во иностранной литературы, 1957

94. Караваева И.В. Налоги России в XX веке. М., Издательство Института экономики РАН, 2002

95. Караваева И.В. Местные финансы и местные налоги в России Х1Х-ХХ веков. В соавторстве, М., Издательство Института экономики РАН, 2005,

96. Каравастев С., Маркович К. Математическое моделирование сводного финансового плана страны // Финансы СССР -М.: 1984, N 3.

97. Кашин Ю. 77. Направления перестройки финансово-кредитной системы М.: 1987.

98. Кейнс Д. Общая теория занятости, процента и денег. Классика экономической мысли-М.: Эксмо-Пресс, 2000 г.

99. Киртовский И. X. Теоретические аспекты хозяйственного механизма //Известия АН ЛатвССР, 1988, №2

100. Киртовский И. X. ШтеТтбук И. М. Методологические принципы разработки моделей перспективного финансового планирования // Известия АН ЛатвССР , 1988, N1.

101. Китай: угрозы, риски, вызовы развитию /под ред. Михеева М.: Московский Центр Карнеги, 2005

102. КларкДж.Б. Распределение богатства — М.: Экономика, 1992

103. Коломиец А. Финансовые реформы русских царей: от Ивана Грозного до Александра Освободителя -М.: //Вопросы экономики, -М.:2001

104. Комков Н.И. Роль инноваций и технологий в развитии экономики и общества. //Проблемы прогнозирования. М.: 2003, №3

105. Комплекс моделей перспективного планирования /под ред. И. С. Матлина, А. А. Бардиной. М.: Наука, 1986.

106. Корнай Я., Вейбулл И. В. Обобщенное равновесие рынка при наличии дефицита: модель очереди // Экономика и математические методы. М.: 1981, Т.17, выпуск 5

107. Корнай Я. Путь к свободной экономике. М.: Экономика, 1990.

108. Корнай Я. Путь к свободной экономике: десять лет спустя М.: //Вопросы экономики, 2000, N 12

109. Коровкин А.Г. Динамика занятости и рынка труда: вопросы макроэкономического анализа и прогнозирования.- М.: МАКС Пресс, 2001

110. Королев КС. и др. Мировая экономика: тенденции 90-ых годов М.: Наука, 1999

111. Королев НС. и др. Мировая экономика: глобальные тенденции за 100 лет. -М.: Экономист, 2003

112. Коссов В. В. Межотраслевые модели. М.: Экономика. 1973.

113. Коттл С., Мюррей Р.Ф., Блок Ф.Е. Анализ ценных бумаг М.: Олимп-Бизнес, 2000.

114. Красавина Л.Н. Новые явления в кредитно-денежной системе капитализма. На материалах Франции. -М.: Финансы, 1971.

115. Красавина Л.Н, Пищик В.Я. Регулирование инфляции: мировой опыт и российскаяпрактика М.: Финансы и статистика, 2009.

116. Красавина Л.И. Инфляции и экономический рост: теория и практика //Финансы и кредит.-М.: 2006, №8.

117. Красавина JI.H. Снижение темпа инфляции в стратегии инновационного развития России //Деньги и кредит. М.: 2006, №9.

118. Критика современных буржуазных теорий финансов, денег и кредита /под ред. Г.П.Солюса -М.: Финансы, 1978

119. Крылатых Э.Н. Основы макроэкономики. М., 1999.

120. Крылатых Э.Н. Прогноз развития агропродовольственного сектора России до 2030 года. Аграрный вестник Урала, №5 2006

121. Ксенофонтов М.Ю. Теоретические и прикладные аспекты социально-экономического прогнозирования М.: 2002

122. Куп Т. Структура научных революций М.: Прогресс, 1973

123. Кэссон Г.Н. Как делать и сохранить деньга М.: Историческое наследие, 1992

124. Левин А. И., Яркин А. П. Платежеспособный спрос населения. М.: Наука, 1976.

125. Левчук И. В. Ссудный фонд и кредит. М.: Финансы, 1971.

126. Ленин В.И. Развитие капитализма в России. М.: Поли. собр. соч., V издание, т. 3

127. Ленин В.И. Империализм, как высшая стадия капитализма -М.: Поли. собр. соч., V издание, т. 27

128. Либерман Г. Я. Роль директивных показателей в формировании обратной связи от реализации продукции // Проблемы совершенствования финансово-кредитного механизма в целостной системе хозяйственного управления Рига, 1986.

129. Либерман Я. Г. Сбалансированность доходов и расходов в народном хозяйстве и денежный масштаб в динамических условиях // Известия АН СССР. Серия экономическая -М.: 1986, N5.

130. Лушин С. И. Единство материальных и финансовых пропорций в народном хозяйстве. М.: Финансы, 1970.

131. Ляндо А. М. Вопросы финансового баланса народного хозяйства СССР. К.: Госфиниздат, 1963.

132. Львов Д.С. Эффективное управление техническим развитием. М.: Экономика, 1990

133. Львов Д.С., Глазьев С.Ю., Фетисов Г.Г. Эволюция технико-экономических систем: возможности и границы централизованного регулированияю — М.: Наука, 1992

134. Львов Д.С. Задачи экономической науки и формирование экономической политики государства. //Экономическая наука современной России. -М.: 1999,№2

135. Львов Д.С., Макаров В.Л., Клейнер Г.Б. Экономика России на перепутье веков -М.: 2000

136. Львов Д. С., Смолин О.Н.,Сорокин Д.Е. Социальные реформы: иллюзии и реальность — М.: Комкнига 2006

137. Маевский В.И. Введение в эволюционную макроэкономику М.: Япония сегодня 1997

138. Маевский В.И. Эволюционная теория и неравновесные процессы (на примере экономики США) // Экономическая наука современной России. 1999. № 4.

139. Маевский В.И. Преодолеть феномен квазирыночности с помощью квазирыночныхметодов//Экономическая наука современной России. 2000юЭкспресс-выпуск N 1

140. Маевский В.И. Эволюционная экономика: состояние и перспективы //Белорусский экономический журнал.2000 N 4

141. Маевский В.И. Эволюционная теория и технологический прогресс // Вопросы экономики. 2001. № 11

142. Малова Т.А. Капитализация в условиях российской экономики: Теоретические и практические аспекты М.: Издательство ЛКИ, 2007

143. Малышев И. С. Роль народнохозяйственного баланса в новых условиях планирования. Коммунист - M.: 1958, М.

144. Маркс. К Капитал. Том III, книга III.-М.: 1975

145. Маркс. К. Капитал. Том I, М.: 1952.

146. Маркс. К., Энгельс Ф. Собрание сочинений. Изд. II, том 23. М.: 1968

147. Матплин И. С., Ахундова Т.А., Куркина О. М. Исследование взаимосвязей товарно-денежной сбалансированности, фондоотдачи и производительности труда с помощью динамической межотраслевой модели // Экономика и матические методы -М.: 1984, том XX, выпуск 5.

148. Матлин И. С. Сбалансированность и эффективность общественного производства // Вопросы экономики. М.: 1986, N 3.

149. Матрусов Н.Д. Региональное прогнозирование и региональное развитие России. -М.: Наука, 1995 г.

150. Международный опыт реструктуризации банковских систем /под ред. А.З.Астапович. Бюро экономического анализа-М.: 1998

151. МенгерК. Основания политической экономии. Австрийская школа в политической экономии М.: Экономика, 1992.

152. МизесЛ. Либерализм в классической традиции -М.:1995

153. Минакир П. А. Экономика регионов: Дальний Восток М.: Экономика, 2006

154. Мировая экономическая мысль. Сквозь призму веков (в 5-ти томах). Том 1 От зари цивилизации до капитализма - М.: Мысль, 2005

155. Мировая экономическая мысль. Сквозь призму веков (в 5-ти томах). Том 2 -Восходящий капитализм М.: Мысль, 2005

156. Мировая экономическая мысль. Сквозь призму веков (в 5-ти томах). Том 3 Эпоха социальных переломов - М.: Мысль, 2005

157. Мировая экономическая мысль. Сквозь призму веков (в 5-ти томах). Том 4 Век глобальных трансформаций - М.: Мысль, 2005

158. Мировая экономическая мысль. Сквозь призму веков (в 5-ти томах). Том 5 -Всемирное признание (Лекции нобелевских лауреатов) М.: Мысль, 2005

159. Моделирование межотраслевых взаимодействий. М.: Наука, 1984.

160. Модель "Доход товары" и баланс народного хозяйства. - М.: Наука, 1978.

161. Морозова Ж. А. Международные стандарты финансовой отчетности М.: Вератор — Пресс, 2002

162. Мэрфи Джон Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика -М.: Диаграмма, 2002

163. Научные труды. Институт народнохозяйственного прогнозирования. М.: Макс Пресс 2003

164. Научные труды. Институт народнохозяйственного прогнозирования. М.: Макс1. Пресс 2004

165. Научные труды. Институт народнохозяйственного прогнозирования. М.: Макс Пресс 2005

166. Научные труды. Институт народнохозяйственного прогнозирования. М.: Макс Пресс 2006

167. Научные труды. Институт народнохозяйственного прогнозирования. М.: Макс Пресс 2007

168. Научные труды. Институт народнохозяйственного прогнозирования. М.: Макс Пресс 2008

169. Некипелов АД. Очерки по экономике посткоммунизма. — М.: 1996

170. Некипелов АД. Становление и функционирование экономических институтов: от «робинзонады» до рыночной экономики, основанной на индивидуальном производстве — М.: «Экономисть», 2006.

171. Некипелов АД. К вопросу о рационализации отношений собственности в российской экономике М.: 1996

172. Некрасов A.C., Синяк Ю.В., Узяков М.Н. Электроэнергетика России: экономика и реформирование. ИНПРАН.-М.: 2001

173. Немчинов B.C. Планирование и народнохозяйственные балансы. Избранные произведения в 5 томах М.: Наука, 1968.

174. Новицкий И.Б. Римское право М.: ТЕИС, 1995

175. НТП и структурные сдвиги в экономике капиталистических стран. М.: Наука, 1985

176. Огнер Т., Рагман Д., .Спайсер Л. Настоящая стоимость капитала. -Днепропетровск.: Баланс Бизнес Букс, 2007.

177. Оптимизация развития топливно-энергетического комплекса /под ред. A.C. Некрасова М.: Энергоиздат, 1981

178. Оптимизация функционирования социалистической экономики /под ред. С.С.Шаталина -М.: МГУ, 1980

179. Орешин В.П. Государственное регулирование инвестиций. М.: Наука, 2000.

180. Орешин В.П. Управление региональной экономикой (В соавторстве с Л.В .Потаповым). М., ТЕИС, 2003

181. Организация оценки и налогообложения недвижимости /под ред. Дж.К. Эккерта. Том 1-2. М.: Старингер, 1997

182. О стратегии перестройки экономики страны // Проблемы прогнозирования М.: 1990, №. 2.

183. Павлов В. С. Перспективное финансовое планирование М.: Финансы, 1980.

184. Павлов В. С. Финансовые планы и балансы в системе экономического планирования. -М.: Финансы, 1978.

185. Пансков В. Г. Сводный финансовый баланс государства в новых условиях хозяйствования // Финансы СССР. -М.: 1987, №5.

186. Папенов КВ. Эффективность научно-технического прогресса в основных отраслях промышленности Изд-во МГУ. М.: 1978,

187. Папенов К В. Резервы общественного производства Изд-во МГУ. М.: 1987,

188. Папенов К.В. Экономика природопользования Изд-во МГУ. М.: 2008,

189. Патинкин Дон. Деньги, процент и цены: соединение теории денег и теориистоимости М.: Экономика, 2004

190. Переход к рынку (материалы рабочей группы, образованной совместным решением М. С.Горбачева и Б. и Ельцина) М.: Архангельское, 1990.

191. Перспективы развития народного хозяйства //Проблемы прогнозирования -М.: 1990, №. 1.

192. Петраков Н.Я. Управление экономикой и фактор неопределенности. М.: Наука, 2000

193. Петере Э. Хаос и порядок на рынках капитала. М.: Мир, 2000

194. Плутарх Сравнительные жизнеописания М.: ЭКСМО-ПРЕСС, 1999

195. Поппер К. Нищета историцизма -М.:1993

196. Проблемы методологии комплексного социально-экономического планирования /под. ред. Н.П.Федоренко, Ю.Р. Лейбкинда, Е.З.Майминаса. М.: Наука, 1983

197. Проблемы совершенствования пропорций социалистического воспроизводства. -М.: Наука, 1981

198. Прогнозирование будущего /под ред. Фетисова Г.Г., Бондаренко В.М. М.: Экономика, 2003.

199. Рабочая книга по прогнозированию /под ред. И.В. Бестужева-Лады. М.: Мысль, 1982

200. Реформы глазами американских и российских ученых /под ред. О.Т. Богомолова. -М.: Российский экономический журнал, 1996.

201. Рогова О. Л., Моисеева Л. Ф. О совершенствовании планирования денежного оборота // Экономика и математические методы М.: 1982, Том XVIII, выпуск 5.

202. Рогова О.Л. Денежно-кредитная система воспроизводства экономики России. -М.:Институт экономики РАН.2009

203. Роль финансов в социально-экономическом развитии страны /под ред. Г. В. Базаровой. М.: Финансы и статистика, 1986.

204. Роль финансово-кредитного механизма в хозрасчетном стимулировании общественного производства. М.: Наука, 1987.

205. Романовский М. В. Финансы и управление научно-техническим прогрессом. М.: Финансы и статистика, 1987

206. Самуэльсон П. Экономика -М.: 1964

207. Сапир Ж. К экономической теории неоднородных систем. ГУ Высшая школа экономики М.: 2001

208. Саркисян С.А., Ахундов В.М., Минаев Э.С. Большие технические системы: анализ и прогноз развития -М.: Наука, 1977

209. Сбалансированность и эффективность /В. Д. Белкин, Г. Д. Казакевич, В. Д Богачев и др. М.: Наука, 1988,

210. Свердлик Ш. Б. Общественный продукт и денежный оборот Новосибирск: Наука, 1981.

211. Селигмен Б. Основные течения современной экономической мысли -М.: Прогресс, 1968

212. Сенчагов В.К. Экономическая безопасность М.: Институт экономики, 2002

213. Сенчагов В.К. Экономика, финансы,цены: эволюция, трансформация, безопасность М.: Анкил, 2010

214. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народа. Классикаэкономической мысли М.: Эксмо-Пресс, 2000.

215. Сорос Дж. Алхимия финансов -М.: 1998

216. Сорос Дж. Кризис мирового капитализма М.: 1999

217. Сорокин Д. Е. Россия перед вызовом М.: Наука, 2003

218. Социально-экономическое положение России 1993 г. М.: Госкомстат РФ, 1993.

219. Социально-экономическое положение России, январь-март 1994 г. М.: Госкомстат РФ, 1994.

220. Сталин И. Экономические проблемы социализма в СССР. -М.: 1952

221. Столерю JI. Равновесие и экономический рост. М.: Статистика, 1974.

222. Стрижкова JI.A Макроэкономический анализ и прогноз развития переходной экономики (методологические, и методические проблемы) докторская диссертация, 1997

223. Стрижкова JI.A. Отбор проектов инвестиционного фонда «Экономист», № 12, 2006

224. Стрижкова JLA. Некоторые аспекты аналитических возможностей инструментария платежного баланса Экономический журнал ВШЭ, 2000

225. Текущие задачи снижения социально-экономической напряженности и повышения материально-финансовой сбалансированности // Проблемы прогнозирования. -М.: 1990, №2

226. Терушкин А.Г. Методические материалы по структурному анализу и прогнозу сводного материально-финансового баланса. М.: ЦЭМИ АН СССР, 1979.

227. Терушкин А.Г. Прямой расчет материально-финансового баланса народнохозяйственного оборота. М.: ЦЭМИ АН СССР, 1983.

228. Типовая методика разработки пятилетнего плана производственного объединения (комбината), предприятия. М.: Экономика, 1975.

229. Томсет Майкл Биржевые секреты: опционы Смоленск. «Русич» 2008.

230. Трахтенберг И. А. Финансовые итоги войны (проблемы инфляции). М.: Госфиниздат, 1946.

231. Трахтенберг И.А. Денежное обращение и кредит при капитализме. М.: Наука, 1962.

232. Узяков М.Н. Трансформация российской экономики: возможности экономического роста. М.: 2000

233. Уринсон Я. М. Совершенствование технологии народнохозяйственного планирования. М.: Экономика, 1986.

234. Ускорение социально-экономического развития и перспективное планирование /под ред. В.Н.Кириченко. М.: Экономика, 1987

235. Фридмен Милтон Если бы деньги заговорили . М.: Дело, 2002

236. Федотова М.А., Рослое В.Ю., Щербакова О.Н., Мышанов А.И. Оценка для целей залога: теория, практика, рекомендации. М.: Финансы и статистика, 2008

237. Феоктистов Б.С. Межотраслевые балансовые модели в финансовом анализе и планировании //Совершенствование хозяйственного механизма: Обзорная информация. М.: НИФИ, 1984, выпуск 2.

238. Фельдман Г.А. К теории темпов народного дохода //Плановое хозяйство. -М.: 1928, №7

239. Фетисов Г.Г. Устойчивость банковской системы и методология ее оценки М.:1. Экономика, 2003.

240. Фетисов Г.Г. Региональная дифференциация доходов населения и задачи социально-экономической политики //Вестник Московского университета. Экономика-М.: 2006, № 1

241. Фетисов Г.Г. Голландская болезнь в России: макроэкономические и структурные аспекты //Вопросы экономики М.:, 2006, № 12.

242. Фетисов Г.Г. Динамика цен и антиинфляционная политика в условиях голландской болезни //Вопросы экономики — М.: 2008, №3.

243. Фетисов Г.Г. Монетарная политика и развитие денежно-кредитной системы России в условиях глобализации: национальный и региональный аспекты -М.: Экономика, 2008

244. Финансово-кредитный словарь. Том 1. М.: Финансы и статистика, 1984.

245. Финансово-кредитный словарь. Том 2. М.: Финансы и статистика, 1984.

246. Финансово-кредитный словарь. Том 3. М.: Финансы и статистика, 1984.

247. Финансы и кредит в системе управления народным хозяйством / Под ред. А. М. Волкова. М.: Экономика, 1987.

248. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник для вузов (под ред. Сенчагова В.К., Архипова А.И.) М.: Дело, 2005.

249. Формирование перспективной финансовой структуры народного хозяйства. // Проблемы прогнозирования. М.: 1990, №1

250. Формирование национальной финансовой стратегии России: путь к подъему и благосостоянию под ред. Сенчагова B.K. М.: Дело, 2004 г.,

251. ФоррестерДж. Мировая динамика. М.: Наука, 1978.

252. Фридман М. Количественная теория денег. Классика экономической мысли -М.: Эксмо-Пресс, 2000 г.,

253. Фриш Р. Основные черты промежуточной модели "Осло", /в кн.: Применение математики в экономических исследованиях, т. 2 М.: Соцэгиз, 1961.

254. ХайекФ. Дорога к рабству London.: NINA KARSOV. 1983

255. Хайек Ф. Индивидуализм и экономический порядок. — М.: Изограф, 2000

256. Хайек Ф. Цены и производство. — Челябинск: Социум, 2008

257. Хандруев A.A. Деньги в экономике современного капитализма. М., 1993.

258. Хандруев А.А Гегель и политическая экономия. М., 1990.

259. XappucJI. Денежная теория. -М.: Прогресс, 1990 г.

260. Харрод Р. К теории экономической динамики (классики кейнсианства). М.: 1997

261. Хубиев К.А. Экономический рост и вектор развития России М.: ТЕИС, 2004 г.

262. Хубиев К.А. Теория капитала и экономического роста ( в соавторстве с С.С. Дзарасовым) М.: изд. МГУ, 2004 г.

263. Хубиев К.А. Формирование российской модели рыночной экономики. Журнал Вестник Московского университета, серия 6, «Экономика», 2005 №4

264. Шаповальянц А. Г. Автоматизация технологии разработки финансово-стоимостного аспекта народнохозяйственных планов //Экономика и магические методы.-М.: 1986, Т.22, выпуск 5.

265. Шаповальянц А. Г. Вопросы взаимоувязки материальных и финансовых планов в условиях АСПР Госплана СССР //Вопросы создания АСПР. М.: 1981, выпуск 42

266. Шаталин С.С. Интенсивный тип социалистического расширенноговоспроизводства М.: Знание РСФСР, 1978

267. Шахова Г. Я. Материально-финансовая сбалансированность развития экономики // Совершенствование хозяйственного механизма. -М.: НИФИ, 1985, выпуск 5.

268. Шемятепков В.Г. Евро: две стороны одной монеты. М.: Экономика, 1998

269. Шеховцов Г. К. Бюджет социалистического государства (на примере организации бюджета в СССР). М.: Финансы и статистика, 1983. - 144 с.

270. Шопенгауэр Артур Афоризмы и максимы. М.: ЭКСМО-ПРЕСС, 1998

271. Шумпетер Й. История экономического анализа (в трех томах). -Санкт-Петербург Экономическая школа, 2004

272. Яременко Ю.В. Теория и методология исследования многоуровневой экономики. -М.: Наука, 1997

273. Яременко Ю.В. Экономические беседы. -М.: Наука, 1998 г.

274. Яременко Ю.В. Методологические проблемы народнохозяйственного прогнозирования // Экономика и математические методы. М.: 1984, Том XX, выпуск 3.

275. Яременко Ю. В. Структурные изменения в социалистической экономике. М.: Мысль, 1981.

276. Яременко Ю.В. Приоритеты структурной политики и опыт реформ. М.: Наука, 1998

277. Яременко Ю.В. Прогнозы развития народного хозяйства и варианты экономической политики. М.: Наука, 1997

278. Ясин Е. Г. Российская экономика: История и панорама рыночных реформ. М.: 1994

279. Ясин Е. Г. Распределительные отношения в структуре хозяйственного механизма //Экономика и математические методы. М.: 1983. Том 19, выпуск 3

280. Ясин Е. Г. Перспективы российской экономики: проблемы и факторы роста -М.:ГУ ВШЭ, 2002

281. Bernanke В. Non-monetary Effects on the Finansial Crisis of the Great Depression American Economic Review? 1983, Vol.73

282. Bernanke В., Gertler M. Monetary Policy and Asset Price Volatility/New Challenges for Monetary Policy, FRB of Kansas City, 1999

283. Bordo M. The Classical Gold Standard: Some Lessons for Today. FRB of Saint Louis Review, 1981, May

284. Bordo M. The Lender of Last Resort: Alternative Views and Historical Experience?, FRB of Richmond Economic Review? 1990.Jan.-Febr

285. Crump T. Phenomenon of Money L.: Routledge and Regan, 1981

286. Davis Ph. Debt/ Financial Fragility and Systemic Risk. Oxford: Clarendon Press, 1992

287. Domar E. A Soviet Model of Growth/Essay in the Theory of Economic Growth. N.Y. 1957

288. Eicheingreen В. The Gold Standard in Theory and History. N.Y.Methuen, 1985

289. Eicheingreen В Global Imbalances and the Lessons of Bretton Woods, MIT Press, September 2006

290. Inflation and income distribution in capitalist crisis edited by J.A.Kregel, Houndmills The Macmillan Press, 1989

291. Einzing P. Primitive Money in its Ethnological, Historical and Economic Aspects.: Pergamon Press, 1966

292. Einzing P. The History of Foreign Exchange.: Macmillan, 1970

293. Electronic Finance a New Perspective and Challenges.: BIS Paper, 2001. N7

294. Fisher S. Modern Central Banking/The Future of Central Banking.: Cambridge University Press, 1994

295. Fisher S. Reforming the International Financial System, Economic Journal, 1999

296. Foreign Exchange & Money Markets Reuters Limited, 1999

297. Franket H. Two Philosophies. The Conflict of Trust and Authority. Oxford: Basil Blackwell,1977

298. Friedman M, Schwartz A. Monetary History of the United States 1867-1960 Princeton University Press

299. Gabbish G., Lorenz H.W. Business Cycle Theory. L.:a Survey of Methoda and Concepts. Berlin: Springer Verlag, 1989

300. Garsia G., Plautz The Federal Reserve: Lender of Last Resort. Cambrige,Mass.:Ballinger,1988

301. Goldsmith R.W. Premodern Financial Systems Goodhart Ch. TwoConcepts of Money and the Future of Europe: Financial Markets Group Special Paper 1997. N96

302. Goodhart Ch. Two Concepts of Money and the Future of Europe: Financial Markets Group Special Paper 1997. N96

303. Goldstein M. The Asian Financial Crisis: Causes, Cures and Systemic Implications, Washington, DC: Institute for International Economics, 1998.

304. Goodhart Ch. Model of the Lender of Last Resort: Financial Markets Group Discussion Paper 1999.

305. Goodwin R.M. Chaotic Economic Dynamics. Oxford:Clarendon Press. 1990

306. Grierson Ph. The Origins of Money. Athlone Press, 1977

307. Hagen J.von Coordination of Economic Policies and Employment. :BruxeIles:Braylant, 1999

308. Hahn F. Money and Inflation. Oxford: Basil Blackwell, 1982

309. Hahn F. Equilibrium and Macroeconomics.:. Oxford: Basil Blackwell, 1984

310. Hayek F. Denationalization of Money L.: Institute of Economic Affairs, 1976

311. Hiks J. Monetary Theory and History: an Attempt at Perspectives L.: Penguin, 1969

312. Inflation and income distribution in capitalist crisis (eds) J.A. Kregel The Macmillian Press Ltd L.: 1989

313. Krigman P. Are Currency Crises self-fulfilling? NBER Macroeconomics Annual. 1996

314. Minsky H. The Financial Instability Hypothesis Cambridge University Press, 1982

315. Monetary Policy Rules J.Tailor (ed) University of Chicago Press, 1999

316. Morishima M. The Good and Bad Use of Mathematics/Economics in Disarray Viles P.,Routh G. (eds) Oxford: Basil Blackwell. 1984

317. Smets F. Financial Asset Prices and Monetary Policy: Theory and Evidence: CERP Working Paper. 1997. N 1751

318. Solomon E.H. Virtual Money. Oxford University Press, 1977

319. Summers L. Buldingan International Financial Architecture for the 21 st Century Cato Journal. 1999 Vol.18

320. Svenson L. Inflation Forecast Targeting; Implementing and Monitoring Inflation Targets European Economic Review. 1997.Vol.41

321. Wood F.M. Monetary Policy in a World without Money. NBER Working Paper. 2000 N 7853