Финансирование инвестиционных проектов в реальном секторе экономики тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Феофанов, Игорь Владимирович

• Феофанов, Игорь Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Феофанов, Игорь Владимирович

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

1.1. Экономическая сущность и значение инвестиций в развитии общества

1.2. Исторические особенности организации и осуществления инвестиционной деятельности в России

1.3. Методы и источники финансирования инвестиционных проектов предприятий

ГЛАВА II. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РОССИЙСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ

2.1. Особенности современного состояния инвестиций в РФ и Свердловской области

2.2. Инвестиционный анализ как инструмент определения эффективности инвестиционных проектов

2.3 Влияние инфляции и учет рисков при принятии управленческих решений в области реального инвестирования

ГЛАВА III. ПЕРСПЕКТИВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

3.1. Определение эффективности реальных инвестиционных проектов на основе оптимального срока окупаемости проектов на примере предприятий трубной промышленности)

3.2. Перспективы развития инвестиционной деятельности в Российской Федерации

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Финансирование инвестиционных проектов в реальном секторе экономики»

Актуальность темы исследования. Инвестиционный процесс является одним из основных аспектов функционирования экономической системы, определяя уровень технологической основы и эффективности материального производства. Развитие рыночных отношений, формирование новой структуры собственности, изменение системы управления, расширение хозяйственной самостоятельности требуют поиска и применения новых методов и подходов к регулированию экономики.

Инвестиции имеют важное значение как для деятельности отдельных хозяйствующих субъектов, так и для экономического развития страны в целом. Экономический рост определяется множеством факторов, важнейшим из которых выступает рост объема инвестиций и повышение их эффективности. Реальное инвестирование играет особую роль в экономическом развитии, так как без него невозможно обновление и расширение основных производственных фондов хозяйствующих субъектов.

Уровень инвестиционной активности и диапазон инвестиционной деятельности в значительной мере влияет на эффективность функционирования хозяйствующих субъектов в долгосрочной перспективе, их развитие и конкурентоспособность. Формирование благоприятного инвестиционного климата, а также возрастающие инвестиционные возможности предприятий предоставляют акционерам и менеджерам обширное поле деятельности для принятия стратегических и оперативных инвестиционных решений.

Осуществление инвестиционной деятельности требует достаточно глубоких знаний теории, и наличия практических навыков принятия управленческих решений в области.реального инвестирования и обоснования инвестиционной стратегии, выбора эффективных направлений и источников финансирования реальных инвестиционных проектов.

Источниками инвестирования могут выступать собственные, заемные и привлеченные средства. Процедура инвестирования предполагает проведение предварительной оценки эффективности принимаемых решений. Оценка показателей эффективности инвестиционных проектов является весьма актуальным вопросом в условиях глобализации экономики, так как инвестирование затрагивает интересы не только хозяйствующих субъектов, но и государства.

Учитывая выше сказанное, тема диссертационного исследования, посвященная разработке инструментария теории и практики оценки эффективности инвестиционных проектов, является весьма актуальной. Работа имеет практическое значение, в том числе для экономического развития российских предприятий трубной промышленности.

Инвестиционные проекты в России, в отличие от западных, характеризуются высокими финансовыми и коммерческими рисками, поэтому требуют более глубокого инвестиционного анализа. Выбор инвестиционного проекта, выбор источников финансирования и прочих составляющих инвестиционной деятельности имеют сою специфику при применении в России, что в свою очередь и определило круг рассматриваемых в работе вопросов.

Целью диссертационного исследования является разработка механизма оценки эффективности реальных инвестиционных проектов, учитывающего особенности инвестирования в Российской Федерации.

Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач исследования:

- изучить различные точки зрения ученых - экономистов по вопросам теории инвестиций и инвестиционной деятельности;

- уточнить и конкретизировать основные теоретические понятия по выбранной теме;

- рассмотреть особенности организации и осуществления инвестиционной деятельности в России на разных исторических этапах;

- проанализировать текущее состояние инвестиционной деятельности в России для определения перспектив ее развития в условиях рыночных отношений;

- исследовать влияние инфляции и рисков при принятии управленческих решений в области реального инвестирования;

- провести анализ современных методов оценки эффективности реальных инвестиционных проектов на примере конкретных предприятий;

- разработать методы реформирования оценки эффективности инвестиций на примере предприятий трубной промышленности;

- выявить тенденции и обосновать перспективные направления методического обеспечения экспертизы инвестиционных проектов.

Объектом исследования являются инвестиционная деятельность российских предприятий, реальные инвестиционные проекты предприятий трубной промышленности.

Предметом исследования выступают экономические (денежные) отношения, возникающие между участниками инвестиционного процесса на этапе оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.

Теоретической и методологической основой исследования выступают труды российских и зарубежных ученых - экономистов и специалистов в области инвестиций и инвестиционного процесса, на основе которых разработана теоретическая база изучаемых вопросов.

В процессе написания данной работы были использованы труды, раскрывающие теоретические аспекты и инвестиционные проблемы российской экономики В.К. Алексеева, Ю.В. Богатина, М.З. Бора, В.В.Бочарова, В.И. • Букато, О.Б. Веретенниковой, В.А. Геращенко, Л.Т.Гиляровского, Н.М. Зеленковой, В.П. Иваницкого, А.Н. Илларионова, А.Б.Идрисова, А.Ю. Казака, В.И. Колесникова, В.В. Ковалева,

О.И.Лаврушина, М.Х. Лапидуса, И.В. Липсица, М.А. Лимитовского, Я.М. Миркина, М.С.Марамыгина, М.В. Романовского, Ю.В. Рожкова, В.И. Са-марухи, Б.М.Сабанти, А.Е. Тарасовой, Е.М. Четыркина, В.Е. Черкасова, А.Д. Шеремета, Л.И. Юзвович и других. Необходимо отметить, что многие труды отечественных авторов в данной области исследования (Н.В. Игошин, Б.А.Колтынюк, А.Б. Крутик, Е.Г. Никольская и другие) были посвящены проблемам оценки (определения) эффективности инвестиционных проектов.

Информационная база исследования состоит из федеральных законов и нормативно-законодательных актов Российской Федерации и субъектов Российской Федерации по вопросам инвестиций и инвестиционной деятельности, статистических материалов Федеральной службы государственной статистики, информационных статистических агентств, публикации в общероссийских, областных и региональных изданиях, аналитических материалов и исходных данных ОАО «Северский трубный завод», Холдинговой Трубно-Металлургической Компании, ОАО «Перво-уральский новотрубный завод», ОАО «Синарский трубный завод» и ОАО «Уралтрубпром». Источники по теме диссертационной работы при их комплексном исследовании, использовании статистических методов обработки материала, позволяют решать поставленные автором задачи. Информационная база вполне репрезентативна, в связи с этим имеется надежная основа для создания целостной картины комплексной методики анализа реальных инвестиционных проектов.

Методы исследования. В работе использовались историко-логический, графический, статистический и экономико-математические методы обработки информации.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в приоритетной постановке и решении задач комплексного анализа проблем экономической оценки эффективности инвестиционных проектов.

1. предложена авторская трактовка понятий «инвестиции» и «инвестиционная деятельность», которая представляет собой целенаправленное вложение инвестиций и совокупность практических действий по их реализации;

2. конкретизирован и обоснован порядок выделения функций инвестиций, определена степень их влияния на эффективную деятельность предприятий;

3. уточнена классификация инвестиций путем их группировки по па-раметральным признакам, позволяющая систематизировать имеющуюся информацию по данному вопросу;

4. обоснована вариативная зависимость методов и форм финансирования реальных инвестиционных проектов, заключающаяся в принадлежности конкретных форм финансирования инвестиционных проектов методам их реализации;

5. разработана методика оценки эффективности реальных инвестиционных проектов на основе оптимального срока окупаемости, рассчитаны результаты ее применения на примере предприятий трубной промышленности.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что разработанная автором методика оценки эффективности реальных инвестиционных проектов на основе оптимального срока окупаемости может быть использована в деятельности предприятий трубной промышленности при оценке эффективности альтернативных инвестиционных проектов, анализе программ по реконструкции и модернизации нового оборудования, при оценке бизнес-планов на предприятиях, занимающимися выпуском металлопроката, непосредственно при принятии управленческих решений в области целесообразности инвестирования.

Разработанный комплекс предложений по совершенствованию подходов к определению эффективности инвестиционных проектов может быть использован на предприятиях трубной промышленности.

Апробация результатов исследования. Основные выводы и рекомендации диссертационной работы докладывались, обсуждались и были одобрены на VI Международном Российско-Китайском симпозиуме «Государство и рынок», Екатеринбург 2005г., Международной научно-практической конференции «Продовольственная безопасность в системе народосбережения», Екатеринбург 2006 г.

Положения и выводы автора, представленные в диссертационной работе нашли широкое применение в деятельности ООО Холдинговая компания «Грани», ООО «Торговый Дом Трубпром Урала», ООО «Универсал-снаб».

Публикации. По теме диссертации опубликовано 10 работ общим объемом 4,22 п.л. (авторские 0,9 п.л., в соавторстве 3,32 п.л.).

Состав и структура работы. Предмет исследования, цель и задачи исследования определили логику и структуру работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Общий объем работы составляет 237 страницу. Основное содержание изложено на 214 страницах и включает 33 таблицы и 24 рисунка. Список использованной литературы содержит 137 наименования, приложения занимают 13 страниц.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Феофанов, Игорь Владимирович

1 Выводы автора, а также см. об этом: А. Ивантер, Е.Шохина. Экономика полного цикла. Эксперт №41 от 31.10.2005, Бизнес-идея развития. Эксперт №38 OTia.l0.2005. Добыча гюлешыхископаемых

Обрабатывающие производства

Производство и распределение электроэнергии, газа и воды

Транспорт исвязь

Прочее

Рис. 10. Структура инвестиций в основной капитал в 2004-2006 гг. (%) 1 без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности)

Анализ структуры инвестиций в основной капитал по видам деятельности в первом квартале 2006 г. позволяет отметить наличие признаков диверсификации экономики - все большие объемы инвестиций приходятся на виды деятельности, не связанные с добычей природных ресурсов: на производство машин и оборудования, на целлюлозно-бумажное и химическое производство и др. Динамика инвестиций может быть объяснена анализом их источников (табл. 9).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В современный период рыночных отношений в рамках огромной российской привлекательности, все большую значимость и проблематичность приобретают вопросы формирования и развития инвестиций в основном капитале хозяйствующих субъектов.

Несмотря на продолжающиеся дискуссии в системе управления и передачи, отдельных ее механизмов на места, проблемы инвестиций, их осуществления и положительной динамики не уменьшаются, а, наоборот, приобретают новые формы взаимодействия как внутри регионов, так и далеко за их пределами.

В настоящее время выдвигаются не только проблемы финансирования инвестиционных проектов, но и оценки их эффективности, не менее важных, которые все более становятся приоритетными и привлекательными. Без решения данных проблем вряд ли можно вплотную подойти не только к реформированию инвестиционной структуры, но и к сближению ее с адекватными аналогами развитых в этом отношении стран и территорий.

Особо острое звучание сегодня приобретают вопросы осуществления инвестиций в глобальных отечественных отраслях, прежде всего, в металлообработке, которая на сегодня по существу определяет стратегию хозяйственного развития страны и отдельных регионов.

Основным вопросом современных экономических исследований является разработка оптимальной оценки эффективности реальных инвестиционных проектов предприятий, которая способствовала бы стабилизации социально-экономического положения в народном хозяйстве с перспективой последующего экономического роста.

Инвестиционный процесс является одним из основных аспектов функционирования экономической системы, определяя уровень технологической основы и эффективности материального производства.

Активизация инвестиционного йроцесса в секторе реальной экономики должна проходить по четким инвестиционным программам и проектам. Отбор проектов для инвестирования должен производится по критерию -максимум эффективности при наименьших затратах и времени.

Сжатие инвестиционного процесса во времени или интенсификация инвестиционного процесса - это сокращение сроков реализации проектов, обеспечение работы производственных объектов на полную проектную мощность с определенными аналитическими, финансовыми показателями или еще более высокими экономическими результатами.

В настоящее время ситуация с инвестиционным климатом в России меняется, что обусловлено следующими факторами: вложения в государственные ценные бумаги существенно ограничены и по доходности почти сравнялись с доходностью от вложений в реальные активы; кардинально улучшаются условия финансирования инвестиционных проектов; усилился процесс образования реально-действующих финансово-промышленных групп.

Большинство российских предприятий последние 5 лет не обновляло производственные фонды и по этой причине остро нуждаются в инвестициях. Значительное количество' российских предприятий требуют таких капиталовложений, которые могут сделать лишь крупные предприятия, организации или иностранные инвесторы. Несмотря, на сложное финансовое положение ведущих предприятий промышленности, многие из них в силу отраслевых, территориальных и других особенностей сохраняют свою конкурентоспособность, а значит и инвестиционную привлекательность.

Вместе с тем, следует отметить, что знание современных методов оценки эффективности инвестиций позволит менеджерам предприятия принять квалифицированное решение о том, какой из инвестиционных проектов следует реализовать в первую очередь, чтобы получить максимальный эффект.

Проведенное в данной работе исследование методологии определения эффективности инвестиций позволило сделать вывод о том, что используемые современные методы оценки эффективности инвестиционных проектов обуславливает необходимость в дополнении или качественном изменении некоторых из них, а именно показателя «срок окупаемости».

Эффективная инвестиционная деятельность предприятий невозможна без привлечения денежных средств (собственных, заемных). Это позволяет существенно расширить объем производства, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, повысить рыночную стоимость предприятий.

В рыночных условиях тема исследований проведенных в данной работе является наиболее актуальной. Как отмечает Д.А. Ендовицкий: «. чрезвычайно важным и современным в настоящее время должно стать приведение всех элементов системы анализа и оценки эффективности инвестиций в соответствии с новыми экономическими реальностями отечественного рынка».1

Результаты проведенной работы показывают, что для эффективной реализации инвестиционного проекта необходимо наличие оптимальной оценки, определяющей стратегию предприятия (хозяйствующего субъекта) при комплексном анализе предлагаемого к финансированию инвестиционного предложения.

Предлагаемая автором методика опредёления эффективности инвестиционных проектов на основе оптимального срока окупаемости проекта позволяет предприятиям наиболее оптимально определить структуру фи

1 Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. - M.: Издательство «Финансы и статистика», 2001. - СЛ. нансирования инвестиционного проекта путем проведения финансового анализа, как проекта, так и предприятия.

Таким образом, использование .разработанной в данной работе методики позволит хозяйствующему субъекту реализовать инвестиционные проекты с наибольшей эффективностью и Определять наиболее выгодные, рентабельные варианты проектов или программ для размещения собственных средств, при соблюдении общих принципов финансирования.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Феофанов, Игорь Владимирович, 2007 год

1. Закон РСФСР № 1488-1. от 26.06.91 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР».

2. Закон РФ № 160-ФЗ от 09.07.99 г. «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

3. Закон РФ № 39-Ф3 от 25.02.99 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

4. Инвестиционное законодательство. Сборник нормативных актов. Официальный текст/ сост. Ю.В. Лазарева. М.: ТК ВЕЛБИ, 2006. - 480 с.

5. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992.

6. Ананьин В.М. Инвестиционный анализ-: Учеб-практ. пособие. М.: Цело, 2000.

7. Андреев В.К., Степанюк Л.Н., Остроумова В.И. Правовое регулирование предпринимательской деятельности: Учеб. пособие. -бухгалтерский учет, 1996.

8. Бабин В.В. Степанчук И.А. Учет и анализ капитальных вложений в тромышленности. Киев: Техника, 1981.

9. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. М: Финансы и статистика, 2000.

10. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: (Экзамен», 2000.

11. Бернар и Колли. Толковый экономический и финансовый словарь/Пер. : фр.: В 2 т. М.: Международные отношения, 1994. Т. 1,2.

12. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных роектов/Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи. ЮНИТИ, 1997.

13. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 1, 2. К.: Ника-Центр,

14. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: модели и методы оценки инвестиционных проектов. Калининград, 1997.

15. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учеб. пособие для вузов. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

16. Богатырев А.Г. Инвестиционное право. М.: Российское право, 1992.

17. Богуславский М.М. Правовое положение иностранных инвестиций. -М., 1993.

18. Большой экономический словарь/Под ред. А.Н. Азрилияна. 2-е изд. доп. и перераб. - М.: Институт новой экономики, 1997.

19. Борисов С.М. Рубль: золотой, червонный, советский, российский. -М.: ИНФРА-М, 1997.

20. Борисов С.М. Финансовый кризис и внешняя зависимостьI

21. России//Деньги и кредит. 1998. № 10.

22. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. -М.: Финансы и статистика, 1993.

23. Брянцев Л.П. Проблемы оживления российского инвестиционного рынка/Бизнес и банки. № 12 (438), март 1999 г.

24. Бугров А.В. Кредит в России до зарождения первых банков//Деньги и кредит. 2000. № 11. С. 67-73.

25. Булатов А.С. Особенности капиталообразования в современной России//Деньги и кредит. 2001. № 7. С. 34-39.

26. Быльцов С.Ф. Настольная книга российского инвестора: Учебно-практ. Пособие. СПб.: Изд. дом «Бизнес-пресса». 2000.

27. Введение в финансовый менеджмент/ Под ред. Ковалева В.В. М.: Финансы и статистика, 2000.

28. Веретенникова О.Б. Финансы предприятий: Учеб. пособие. Екатеринбург: УрГЭУ, 2001.

29. Вестник Банка России. 2001. № 39.

30. Водянов А. Как запустить инвестиции//Эксперт. № 34, 17 сентября 2001 г.

31. Водянов А., Смирнов А. Паутина роста//Эксперт. 2000. № 42.

32. Волков В.Н. Российская экономика: анализ итогов 1999 года и возможные параметры развития в 2000 году//Деньги и кредит. 2000. № 2.

33. Вопросы учета долгосрочных инвестиций. Экспресс-выпуск. М.: СВЕА, 1994.

34. Вяткин В., Хэмптон Дж., Каэак А. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом: Учебник. -М.- Екатеринбург: «Изд. дом «ЯВА», 1998.

35. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д.А. Основы финансовоинвестиционного анализа. М.: МИПК учета и статистики Госкомстата России, 2000.

36. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997.

37. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М.: Финстатинформ, 1997.

38. Гнилетская Е. Мировой инвестиционный рынок: существующие риски и место России в международном инвестиционном портфеле//Управление риском. 2001. № 1.

39. Голицын Ю. Частные инвесторы дореволюционной России//Эксперт. 2000. №14.

40. Голощапов В. Финансовый лизинг//Экономика и жизнь, 1993. № 1.

41. Горохов М.Ю., Малев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ. М.: ЗАО «Россиана». 1998.

42. Грибкова Н.Б. Налоговый механизм стимулирования инвестиций в России и роль амортизационной политики в нем//Финансы. 2001. № 5. С. 36-39.

43. Гусев Д.В. Налоговый климат как фактор привлечения иностранных инвестиций//Финансы. 2000. № 5. С. 41-44.

44. Денежное обращение и банки: Учеб. пособие/ Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Г.В. Толоконцевой. М.: Финансы и статистика, 2000.

45. Денежное хозяйство предприятий: Учебник для вузов/ А.Ю. Казак, О.Б. Веретенникова, М.С. Марамыгин, К.В. Ростовцев; под ред. проф. А.Ю. Казака, проф. О.Б. Веретенниковой. 2-е изд., испр. - Екатеринбург: Изд-воУ1. АМБ, 2006.

46. Денисов Н. Противоречия в учете инвестиций//Бухгалтерское приложение. 1998. № 1.

47. Деньги и финансы/Под ред. И.Т. Балабанова. СПб.: Питер, 2000.

48. Деньги, кредит, банки: Учебник/ Под ред. Е.Ф. Жукова, М.: ЮНИТИ, 1999.

49. Динкевич А.И., Игнацкая М.А. Россия 90-х: системный кризис переходной экономики//Деньги и кредит. 1998. № 8.

50. Долженкова Л.Д., Родзинский Ю.Л. Валютный контроль и инвестиционный климат//Банковское дело. № 7. 2001.

51. Доронин И.Г. Международный финансовый кризис: причины и последствия//Деньги и кредит. 1999. № 2.

52. Дранко О.И., Ириков В.А., Леонтьев С.В. Технологии экономического обоснования инвестиционных проектов развития фирмы: Учеб. пособие. М.: МФТИ, 1997.

53. Дьяченко М.Ф. История финансов СССР (1917-1950). М.: Наука, 1978.

54. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. М.: Финансы и статистика. 2001.

55. Ершов М.В. Финансовые механизмы в современном мире: кризисный опыт конца 90-х годов. М.: Экономика, 2000.

56. Зеленкова Н.М. Финансирование и ' кредитование капитальных вложений. -М.: Финансы и статистика, 1990.

57. Зимин И.А. Реальное инвестирование: Учеб. пособие. М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ», Изд-во «ЭКМОС», 2000.

58. Зубченко JI. Структура инвестирования предприятий в ведущих странах Европы//Бизнес и банки. № 13 (335), март 1997 г.

59. Игонина Л.Л. Новые тенденции в финансировании инвестиционной деятельности //Финансы. 2001. № 9. С. 61-64.

60. Игонина Л.Л. О механизмах переориентации денежных потоков в реальный сектор экономики//Финансь1. 2000. № 10. С. 56-60.

61. Игонина Л.Л. Проблемы финансирования инвестиционной деятельности//Финансы. 1998. № 8.

62. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.

63. Инвестиции: учеб. / А.Ю. Андрианов, С.В. Валдайцев, П.В Воробьев (и др.); отв. Ред. В.В. Ковалев, В.В. Иванов, В.А. Лялин. 2-е изд., перераб. И доп. - М.: ТК ВЕЛБИ, Изд-во проспект, 2007. - 584 с.

64. Инвестиции в России. Ежемесячный журнал консультационного совета по иностранным инвестициям в России, № 1-12, 2006.

65. Инвестиции в России. Ежемесячный журнал консультационного совета по иностранным инвестициям в России, № 1-3, 2007.

66. Инвестиционная привлекательность экономики России: учеб. пособие / В.Н. Чапек. Ростов н/Д.: Феникс, 2006. - 252 с. - (Высшее образование).

67. Инвестиции и инновации: Словарь-справочник от А до Я/Под ред. М.З. Бора, А.Ю. Денисова. -М.: Изд-во «ДНС», 1998.

68. Инвестиционная деятельность: теория и практика. М.: Изд-во «А и Н», 1998.

69. Иностранные инвестиции в экономику Свердловской области в 2005 г.: информационная записка./ Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Свердловской области Екатеринбург, 2006 г. -19 с.

70. Казак А.Ю., Марамыгин М.С. Денежно-кредитная политика и инвестиции в транзитивной экономике. Екатеринбург: Изд-во Урал. гос. экон. ун-та, 2001.

71. Ковалев В.В. Управление финансами: Учеб. пособие. М.: ФБК-Пресс, 2001.

72. Колтынюк Б.А. Инвестиционное проектирование объектов социально-культурной сферы: Учебник. СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2000.

73. Крейнина М.А. Анализ финансового состояния и инвестиционнойIпривлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: ДИС, МВ-Центр. 1994.

74. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. Серия «Учебники для вузов. Специальная литература». - СПб.: Изд-во «Лань», 2000.

75. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. СПб.: Питер. 2000.

76. Крылов В.И. Прямые иностранные инвестиции: мотивы и препятствия//Финансы. 2001. № 2. С. 64-68.

77. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2001.

78. Кудина М.В. Иностранные инвестиции в российскую экономику: за и 1ротив//Финансы. 2001. № 6. С. 15-18.

79. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых эешений. М.: Дека. 1997.

80. Лобкова Л. Ускоренная амортизация основных средств//Финансовая ^азета. № 31 (243), июль 1996 г.

81. Лукасевич И .Я. Анализ эффективности капитальных вложений в условиях ограниченного бюджета//Финансы.1993. № 10.

82. Лушин С.И. О денежных реформах России//Финансы. 2000. № 5. С.05.30.

83. Максимова Т.Н., Полянская Э.В., Мазурина Т.Ю. Инвестиционный процесс в регионе. Оценка роли и проблем участия банков//Деньги и кредит. 2001. №6. С. 36-42.

84. Марамыгин М.С., Кураченкова Н.Ю. Инвестиции как денежный поток. -Екатеринбург, 1999.

85. Массе П. Категории и методы оптимального удовлетворения капиталовложений.-М., 1971.

86. Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб.: Питер, 2001.

87. Меднов В. Лизинг-шанс на выживаниеЮкономика и жизнь, 1995. №23.

88. Международные стандарты,финансовой отчетности. 1998: Издание на русском языке. М.: Аскери-АССА. 1998.

89. Мертенс А.В. Инвестиции: курс лекций по современной финансовой геории. К.: Киевское инвестиционное агентство. 1997.

90. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Утверждено 31.03.1994 г. Минэкономики, Минфином, Госстроем России, Госкомпромом России. Официальное издание. М.,1994.

91. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Утверждено 21.06.1999 г. Минэкономики, Минфином, Госстроем России. Официальное издание. -М.: Экономика, 2000.

92. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995.

93. Москвин В.А. Факторы инвестиционной привлекательности 1редприятия//Банковское дело. 2000. № 12.

94. Мурычев А.В. О создании механизма инвестиционного оживления в :екторе реальной экономики//Бизнес и банки. № 7, февраль 1997.

95. Мусатов В.Т. Международная миграция фиктивного капитала. М.: Международные отношения. 1983.

96. Наговицын А. Утечка российского капитала за границу//Бизнес и банки. № 9 (383), март 1998.

97. Налоги и налогообложение/Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. СПб.: Питер, 2000.$

98. Налоги: Учебник/Под ред. Д.Г. Черника. М.: Финансы и статистика. 1996.

99. Овсейчук М.Ф., Сидельникова Л.Б. Методы инвестирования капитала. -М.: Буквица, 1996.

100. Остапенко В., Мешков В. Селезнева Т. Роль собственных источников финансирования инвестиций. -М.: ПРИОР, 1998.

101. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: управление денежным оборотом предприятия. М.: ЮНИТИ, 1995.

102. Пашкус Ю.В. Деньги: прошлое и современность. Л.: Изд-во Лен. унта. 1990.

103. Плакин В. Кризис инвестиционной сферы российской экономики и пути его предопределения//Вопросы экономики. 1996. № 12.

104. Понков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. СПб.: Питер, 2001.

105. Попов А.Н. Вопросы привлечения инвестиций в региональнуюэкономику/ТБизнес и банки. № 9 (487), март 2000 г.

106. Рожков Ю.В., Терский М.В. Инвестиционный потенциал региона и масса регионального инвестиционного риска//Вестник Хабаровской государственной академии экономики и право. 2000. № 1.

107. Розенберг Дж.М. Инвестиции: Терминологический словарь. М.: 4НФРА-М, 1997.

108. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. М., 2005.

109. Сажина M.A., Амброзевич Г.Е. Финансово-промышленные группы как фактор повышения инвестиционной активности российской экономики//Финансы. 2000. № 1. С. 25-29.

110. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2000.

111. Современный экономический словарь/Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева.-М.: ИНФРА-М, 1996.

112. Справочник финансиста предприятия. -М.: ИНФРА-М, 1996.

113. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: российская практика: Учебник для учебно-деловых центров, вузов; колледжей и техникумов. 2-е изд. -М.: Перспектива, 1995.

114. Тарасова Е.В. Инвестиционное проектирование: конспект лекций. М.: «Изд-во ПРИОР», ИВАКО Аналитик, 1998.

115. Толстых Т.Н., Уланова Е.М. Оценка риска инвестирования с учетом специфики предприятия и региональных особенностей//Финансы. 2001. № 10. С. 11-15.

116. Уринсон Я. Инвестиционная опора экономического роста//Инвестиции в России. 1997. № 11-12. С. 6-7.

117. Фабоцин Ф. Управление инвестициями: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000.

118. Факты, оценки, прогнозы. Основные социально-экономические показатели по РФ за 1996-2001 гг.//Вопросы статистики. 2001. № 8.

119. Фальцман В.К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий. 2-е изд. -М.: ТЕНС, 2001.

120. Финансы в России, 2000: Стат. сб. М.,' 2001.

121. Финансы и инвестиции: Англо-русский и русско-английский толковый словарь. М.: Джон Уайли энд Санз, 1995.

122. Финансы и кредит: Учебник/Под ред. А.Ю. Казака. Екатеринубург:1. Изд. дом «ЯВА», 1997.

123. Финансы, денежное обращение и кредит: Учеб. пособие/Под ред. А.Ю. Казака. Екатеринбург: Солярис, 2001.

124. Финансы: Учебник/Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти. М.: Юрайт, 2000.

125. Фишер Пауль. Прямые иностранные инвестиции для России: Стратегия возрождения промышленности. -М.: Финансы и статистика, 1999.

126. Холт Р.Н., Барнес С.Б. Планирование инвестиций: Перю с англ. М.: Дело Лтд, 1994.

127. Ценные бумаги: Учебник/Под ред.- В.И. Колесникова, B.C. Торкановского. -М.: Финансы и статистика, 1998.

128. Черняк Ю.И. Системный анализ в управлении экономикой. М.: Экономика, 1975.

129. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. -М.: Изд-во «Дело», 1998.

130. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции: Учебник. -М.: ИНФРА-М, 1998.

131. Шахматова Л., Комарова С. Учет и анализ финансирования капитальных вложений на предприятиях//Российский экономический журнал. 1998. №3.

132. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятия. М., 1992.

133. Юзвович Л.И. Основы инвестиционного анализа. Екатеринбург: Изд-во АМБ, 2004.133. http://www.minfin.ru134. http://www.cbr.ru135. http://www.rgs.ru136. http://www.econoiny.gov.ru137. http://www.gks.ru