Факторы реализации инвестиционного процесса на предприятиях нефтегазового комплекса тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Суханов, Алексей Владимирович

• Суханов, Алексей Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Суханов, Алексей Владимирович

ВВЕДЕНИЕ.

1. ВОСПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ПРОЦЕССЫ В НЕФТЕГАЗОВОМ КОМПЛЕКСЕ И ПРОБЛЕМЫ ИХ ИНВЕСТИЦИОННОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ.

1.1. Современное состояние и динамика развития нефтегазового комплекса РФ.

1.2. Проблемы воспроизводства сырьевого потенциала и основных производственных фондов нефтяной и газовой промышленности.

1.3. Инвестиционная деятельность предприятия и ее особенности в нефтяной и газовой промышленности.

2. ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В

ВОСПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ПРОЦЕССЫ НЕФТЕГАЗОВОГО КОМПЛЕКСА.

2.1. Риски проектов в нефтегазовом комплексе.

2.2. Инвестиционная привлекательность нефтегазового комплекса - подходы к оценке и управлению.

2.3. Финансовое состояние предприятия как фактор нивелирования рисков проекта. Методика оценки финансового состояния на примере компании нефтяной отрасли.

3. ФОРМИРОВАНИЕ ЦЕНЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ.

3.1. Основные формы финансирования воспроизводства ресурсного и производственного потенциала.

3.2. Методология определения цены финансирования компании при банковском 1 кредитовании.

3.3. Оптимизация условий финансирования инвестиционной деятельности за счет государственных ресурсов.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Факторы реализации инвестиционного процесса на предприятиях нефтегазового комплекса»

Проблема обновления производственного аппарата и развитие конкурентоспособного отечественного производства является одной из наиболее важных для экономики России. Ее решение невозможно без организации широкомасштабных инвестиций. Поэтому настоящее время актуальным вопросом является инвестиционная деятельность в нефтегазовой промышленности, как фактора определяющего степень устойчивости функционирования предприятий отрасли в средне- и долгосрочной перспективе. Важность организации воспроизводственных процессов в этом секторе экономики России связана с той ролью, которую он играет. На долю нефтегазовой комплекса (НТК) приходится почти 1/5 промышленного производства страны, он является крупнейшим источником налоговых и валютных поступлений государства.

Главными объектами инвестиционной деятельности в НТК являются воспроизводство сырьевой базы и обновление основных производственных фондов. Анализ текущего состояния и перспектив развития российского НТК показывает, что важнейшим фактором, стимулирующим инвестиции в этот сектор экономики, является степень инвестиционной привлекательности предприятий НТК. На реализуемость проектов в нефтяной и газовой промышленности оказывает существенное влияние множество фактором, однако наиболее важными являются высокие риски проектов, финансовое состояние предприятия, способы финансирования инвестиций, стоимость финансовых ресурсов. Поэтому актуальным является изучение влияния этих факторов на воспроизводственные процессы в НТК.

Объектом исследования являются экономические условия инвестиционной деятельности применительно к предприятиям нефтегазового сектора.

Предметом исследования являются факторы, влияющие на реализацию инвестиционных процессов на предприятиях нефтегазового сектора.

Цель исследования состоит в разработке формализованных методик оценки влияния факторов, влияющих на инвестиционные процессы на предприятиях нефтегазового комплекса.

Для достижения указанной цели в диссертации решаются следующие основные задачи:

- анализ текущего состояния и перспектив развития нефтегазового комплекса РФ, оценка степени его значимости для экономики страны;

- выявление наиболее актуальных проблем в области воспроизводства сырьевого потенциала и основных производственных фондов нефтяной и газовой промышленности;

- раскрытие содержания инвестиционной деятельности предприятия и ее специфики применительно к субъектам нефтегазового комплекса;

- выявление рисков проектов в нефтяной и газовой отраслях и их ранжирование;

- теоретическое обоснование основных подходов к управлению и оценке инвестиционной привлекательности НТК;

- разработка формализованной методики оценки инвестиционной привлекательности, основанной на анализе финансового состояния предприятия;

- сравнительный анализ основных способов финансирования инвестиционной деятельности предприятий;

- разработка формализованной методики определения стоимости инвестиционных ресурсов для предприятия, применительно к случаю банковского кредитования;

- разработка рекомендаций по применению альтернативных способов финансирования корпоративных инвестиций, позволяющих интенсифицировать инвестиционные процессы в НТК.

При выполнении данной диссертации автор опирался на труды российских и зарубежных ученых и специалистов, данные периодических изданий, 4 материалы профессиональных конференций и семинаров, нормативно-правовые и законодательные акты, внутренние нормативные документы и годовые отчеты компаний и банков.

Теоретической базой исследования послужили труды в области инвестиционной деятельности А.Ф.Андреева, В.Беренса, Р.Брейли, П.Л.Виленского, В.Ф.Дунаева, В.Д. Зубаревой, В.Н.Лившица, С.Майерса, С.А.Смоляка, П.Хавранека, Дж.Хикса, У.Шарпа и других.

Научная новизна и основные результаты исследования

По специальности 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством»:

- предложена классификация по целевой направленности инвестиционных проектов в нефтегазовом секторе, позволяющая в зависимости от идентификации проекта оценить его уровень риска и выбрать адекватный подход к ресурсному обеспечению;

- обоснованы преимущества использования схем корпоративного финансирования для реализации нефтегазовых проектов с целью нивелирования рисков;

- предложена система мероприятий в области управления инвестиционной привлекательностью на уровне нефтегазовой компании.

По специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит»:

- развита методика оценки финансового состояния предприятия как важнейшего элемента оценки инвестиционной привлекательности предприятий НТК;

- научно обоснована методика определения стоимости финансирования инвестиций для случая банковского кредитования, учитывающая характеристики как предприятия-заемщика, так банка-кредитора;

- предложены способы оптимизации условий финансирования корпоративных инвестиций в нефтегазовый сектор, основанные на использовании государственных ресурсов (в т.ч. средств федеральных 5 финансовых резервов) с условием их предоставления на рыночных основаниях через банковские структуры, использование консолидированных ресурсов объединений и пулов коммерческих банков.

Представленные в исследовании методические разработки применялись на практике в работе аналитического подразделения одного из российских банков (ОАО «Российский банк развития»), делающего в своей деятельности акцент на кредитование предприятий реального сектора экономики и реализовывавшего, в том числе, проекты с субъектами НТК.

Полученные результаты имеют теоретическое и прикладное значение и могут быть использованы нефтегазовыми компаниями, кредитными организациями и государственными органами с целью выработки рациональных управленческих решений по организации инвестиционной деятельности в НТК.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Суханов, Алексей Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Итак, по результатам исследования автор предлагает следующие выводы. 1. Проблема развития инвестиционной деятельности в настоящее время приобретает в Российской Федерации особенно актуальный характер. Пристальное внимание уделяется ей как экономистами-практиками, так и теоретиками экономической науки. С точки зрения теоретических основ инвестиций важную роль играет вопрос разработки инвестиционной

1 «Экономическое обозрение: Финансовые рынки». - Аналитическая лаборатория «ВЕДИ», 2004 г., №332. 2

Cbonds http://www.cbonds.info стратегии и классификации инвестиций, поскольку это позволяет в зависимости от идентификации проекта выбрать адекватный подход к его реализации и финансированию.

2. Важную роль с точки зрения перспектив реализации инвестиционного процесса на предприятии играет формирование бизнес-плана, так как именно бизнес-план воплощает в себе инвестиционную идею предприятия и является как идеологической, так и экономической базой инвестиционной деятельности. Составление качественно и экономически обоснованного бизнес-плана во многом определяет судьбу планируемого инвестиционного проекта. С другой стороны, недостаточная проработка ключевых разделов, недостаток внимания к их отдельным принципиальным моментам может привести к невыполнению бизнес-плана или срыву всего проекта.

3. Важнейшим фактором реализации инвестиционного процесса на предприятии является его инвестиционная привлекательность. Подавляющее большинство отечественных отраслей промышленности характеризуется снижающейся обеспеченностью собственными средствами, формируя, таким образом, спрос на внешнее финансирование. Поэтому для развития инвестиционного процесса предприятия вынуждены выходить на рынки капитала, где возможность получения финансирования поставлена в прямую зависимость от инвестиционной привлекательности компании. Ярким примером инвестиционно привлекательной отрасли является нефтяная отрасль отечественного производства, предприятия которой расцениваются как потенциальные объекты инвестирования наиболее высоко.

4. Неизбежным явлением является процесс более или менее объективной оценки инвестором предприятия — субъекта инвестиций. Наиболее объективным способом оценки инвестиционной привлекательности предприятия представляется оценка его финансовых показателей и

1 Исходя из предположения, что 50% от 264,3 млрд.руб., планируемых в Фонде на конец 2004 г., будет размещено в России по льготной ставке 12% против средней ставки зарубежного размещения 2%. потенциала генерирования необходимых денежных потоков. Лучше всего для оценки этих аспектов подходят методики оценки, применяемые в практике коммерческих банков. Кроме того, формализованность этих методик, подразумевающая получение в итоге определенно выраженного, конкретного результата, дает возможность сравнения объектов анализа как потенциальных получателей инвестиционных ресурсов.

5. Финансирование инвестиционной деятельности является особенно актуальной проблемой, так как в настоящее время в российских условиях у предприятий зачастую наблюдается недостаток средств, которые можно было бы направлять на инвестирование. Мотивированный выбор способа финансирования - важный вопрос для предприятия, так как от этого зависит его дальнейшее развитие. Учитывая аспект доступности, универсальности и удобства, для большинства российских предприятий наиболее приемлемым способом является банковское кредитование.

6. При привлечении финансирования основным условием, которое интересует обе стороны сделки, является цена. Применительно к случаю банковского кредитования это - процентная ставка. На процентную ставку влияют как внутренние условия деятельности банка, его интересы в извлечении необходимого дохода, так и характеристики кредитуемого предприятия. С учетом этих факторов и формируется конечная процентная ставка, от которой зависит доступность ресурсов для предприятия и, следовательно, реализация его инвестиционных инициатив.

7. Независимо от форм и условий финансирования инвестиций, с точки зрения развития всей национальной экономики первоочередной задачей является поиск альтернативных источников инвестиционных ресурсов. Значительным ресурсом для решения такой задачи являются средства банковских пулов и подобных объединений, а главное, государственные средства, распределение которых через систему банковского кредитования позволит оптимизировать условия кредитного финансирования предприятий и интенсифицировать инвестиционный процесс как на микро-, так и на макроуровне.

В качестве рекомендаций по результатам исследования автор предлагает следующее.

В целях оценки предприятия, планирующего осуществление инвестиций, целесообразно использовать подходы коммерческих банков, которые позволяют составить полную и объективную картину объекта инвестирования. Предложенная автором методика сочетает достоинства ряда теоретических и практических разработок и вполне подходит для решения названных задач. Это делает возможным ее использование любыми организациями, осуществляющими инвестиции и желающими оценить предприятие — потенциального объекта вложения средств. Данная методика доказала свою состоятельность на практике.

Методология определения цены кредитного финансирования, предложенная автором, также использовалась в практической плоскости и представляет собой универсальный механизм оценки инвестиционных ресурсов, предоставляемых в кредитной форме.

Предложенный способ оптимизации условий финансирования корпоративных инвестиций путем использования для этих целей государственных ресурсов и консолидированных средств банковских объединений должен способствовать развитию инвестиционного процесса на макроуровне и поэтому имеет право на популяризацию и расширение масштабов использования.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Суханов, Алексей Владимирович, 2005 год

1. Законодательные и нормативные акты.

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации. М., 1995.

3. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса Федерального управления по делам о несостоятельности от 12.08.94 N 31-Р.

4. Методические рекомендации Минэкономики РФ от 20.03.96. N ЕЯ-77 "О порядке организации и проведения конкурсов по размещению централизованных инвестиционных ресурсов".

5. Постановление Правительства РФ от 13.10.1995 г. №1016 "О комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации".

6. Постановление Правительства РФ от 22.06.94. N 744 "О порядке размещения централизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе".

7. Указ Президента РФ от 17.09.94. N 1928 "О частных инвестициях в Российской Федерации".

8. Федеральная целевая программа «Экономическое и социальное развитие Дальнего Востока и Забайкалья на 1996 2005 и до 2010 года».

9. Учебные пособия и монографии.

10. Абалкин JI. И., Аганбегян А. Г. и др. Политическая экономия. М.: Политиздат, 1990.

11. Абрамов С.И. Инвестирование,- М., Центр экономики и маркетинга, 2000.

12. Акционерные общества в России. Словарь-справочник от А до Я. Руководителю. Бухгалтеру. Юристу. Акционеру / Сост. Захарьин В.Р. М.: Изд-во "Дело и Сервис". 1998.

13. П.Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. М., Финансы и статистика, 1997.

14. Андреев А.Ф., Зубарева В.Д., Саркисов А.С. Методические аспекты оценки инвестиционных проектов в нефтяной и газовой промышленности. М: «Полиграф», 1996.

15. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. — СПб.: Питер, 1999.

16. Бабич А. М., Павлова JI. Н. Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.

17. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. Учебник. М:. Финансы и статистика, 1997.

18. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Учебное пособие. -М.: Финансы и статистика, 1999.

19. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 1996.

20. Бандурин А. В. Деятельность корпораций. -М.: БУКВИЦА, 1999.

21. Бандурин А. В., Гуржиев В. А., Нургалиев Р. 3. Финансовая стратегия корпорации. — М.: Алмаз, 1998 г.

22. Бандурин А. В., Зинатулин JI. Ф. Экономико-правовое регулирование деятельности корпораций в России. М.: БУКВИЦА, 1999.

23. Бандурин А. В., Романов А. И., Щедров В. И. Кредитная стратегия субъектов рынка ссудных капиталов. М.: Изд-во МО РФ, — 1997.

24. Бандурин В. В., Беленький JL П., Блинов В. В., Корпоративное управление в условиях рынка (на примере финансово-промышленных групп). М.: Изд-во МО РФ, - 1996.

25. Бандурин В. В., Есиповский И. Э., Зубов Д. JI. Проблемы инвестирования предприятий финансово-промышленных групп. М., Издательство МО РФ, 1996.

26. Банки и банковские операции/Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

27. Банковское дело. Учебник./ Под ред. О.М. Лаврушина М., Финансы и статистика, 1998.

28. Банковское дело: стратегическое руководство. 2-е изд./Под ред. В.Платонова М., Консалтбанкир, 2001.

29. Бард В. С. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика, 1998.

30. Батракова Л.Г. Анализ процентной политики коммерческого банка. М., «Логос», 2002.

31. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка». М., «Логос», 1998.

32. Бизнес-план инвестиционного проекта/ Под ред. Иванниковой И.А. — М., Экспертное бюро, 1999.

33. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М., Юнити, 1997.

34. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП "Итем" Лтд, 1995.

35. Боумэн К. Основы стратегического менеджмента. М.: ЮНИТИ, 1997.

36. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. — М., Финансы и статистика, 2001.

37. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. М., Олимп 1997.

38. Вакуленко Т.Г. и др. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. — М.: Герда, 1999.

39. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1999.

40. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 1998.

41. Воропаев В.И. Управление проектом в России. М.: "Альянс", 1995.

42. Горбунов А.Р. Управление финансовыми потоками и реинжиниринг предприятий, региональных администраций и банков. М.: Анкил, 2000.

43. Горохов М.Ю., Малев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ. М., «Филинъ», 1998.

44. Гуськов Н.С. Инвестиции. Формы и методы привлечения. М., Алгоритм, 2001.

45. Деева А.И. Организация и финансирование инвестиций. М., «Собрание», 1999.

46. Ефремов В. С. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования / Учебное пособие. -М.: Издательство "Финпресс", 1998 г.

47. Живалов В. Н. Финансовая система России: эффективность и устойчивость коммерческих банков. -М.: ОАО "Издательство "Экономика", 1999.

48. Забелин П.В. Основы корпоративного управления концернами. — М.: ПРИОР, 1998.

49. Зайцев П. Экономика промышленного предприятия, М. ИНФРА-М, 1996.

50. Зимин И.А. Реальные инвестиции: Учеб. Пособие. — М., Тандем; ЭКОМОС, 2000.

51. Зубарева В.Д. Финансово-экономический анализ проектных решений в нефтегазовой промышленности. М., Нефть и газ, 2000.

52. Игольников Г.Л., Патрушева Е.Г. Исследование проблем конкурентоспособности, инвестиционной привлекательности и экономичности производства./ТНаучная жизнь за 25 лет: юбилейный сборник экономического факультета. ЛГТУ, 1997.

53. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. Учебник для ВУЗов. М.: ЮНИТИ, 1999.

54. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. — М., Филинъ, 1997.

55. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег М., 1978.

56. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика, 1996.

57. Коган M.JL Предприятие и банк. М.: ПТФ, "Аркаюр", 1993.

58. Корпоративное управление. М.: Джон Уайли энд Санз, 1995.

59. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: АО "ДИС", "MB - Центр", 1994.

60. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. пер. с нем. -СПб, «Питер», 2000.

61. Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки. М., Финансы и статистика, 1998.

62. Лаврушин О.И. Организация и планирование кредита. М., Финансы и статистика, 1991.

63. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект. Методы подготовки и анализа, М., Изд. БЕК, 1996.

64. Лопатников Л.И. Экономико-математический справочник М.:ВО «Наука», 1993.

65. Лунев Н., Макаревич Л. Бизнес-план как основное средство получения инвестиций. —М., «Внешсигма», 2000.

66. Масленченков Ю.С., Тронин Ю.Н. Финансово-промышленные корпорации России. Организация, инвестиции, лизинг. -М.: ДеКА, 1999.

67. Материалы конференции «1РО в России: практика и перспективы». -Москва, 22.09.2004. (выступления представителей ОАО «НПО «ИРКУТ»).

68. Материалы профессиональной конференции «Привлечение прямых инвестиций: юридические проблемы и способы их решений». Москва, 14.07.2000.

69. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. — М.: ИКЦ"ДИС", 1997.

70. Методические рекомендации по подготовке инвестиционных предложений для предоставления потенциальным инвесторам. — М.: Финансовый издательский дом «Деловой экспресс», 2000.

71. Методологические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Утв. Госстроем России, Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госкомпрома России.—М.: Информэлектро, 1994.

72. Методы анализа деятельности коммерческих банков. / Под ред. С.Д. Ильенковой и Е.В. Бурдиной. — М.: Диалог-МГУ, 1998.

73. Млявая С.Г. Повышение инвестиционной привлекательности промышленных предприятий. // Диссертация на соискание степени к.э.н., М., 2002.

74. Можаев А.Е. Методы оценки кредитных рисков. Мировая банковская практика. // Выпускная аттестационная работа Высшей школы финансового менеджмента Академии Народного Хозяйства при Правительстве РФ, 1998 г.

75. Норткотт Дерил. Принятие инвестиционных решений. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

76. Обозов С.А. Инвестиции в промышленности: нижегородский вариант сотрудничества администрации города и предприятий. Сер. «Инвестиции»

77. Нижний Новгород, НИСОЦ изд. Волго-Вятской академии государственной службы, 1998.75.0лыпаный А.И. Банковское кредитование: российский и зарубежный опыт. — М.: Русская деловая литература, 1998.

78. Павлова JI.H. Финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1995.

79. Пещанская И.В. Организация деятельности коммерческого банка. М.: ИНФРА-М, 2001.

80. Смирнов A.JI. Организация финансирования инвестиционных проектов. -М. : АО "Консалтбанкир", 1995.

81. Тюрин В. Ю. Американские и глобальные депозитарные расписки. Теория и практика. М.: Диалог-МГУ, 1998.

82. Уточкин И.В. О первоочередной роли бюджетного финансирования инвестиций. Материалы 5-й Международной научно-практической интернет - конференции «Национальная идея и национальная безопасность современной России», г.Орёл, 30.11.2002 г.

83. Хачатуров Т.С. Экономическая эффективность капитальных вложений. М.: Экономика, 1964.

84. Хоминич И. П. Финансовая стратегия компаний : Научное издание. М.: Российская экономическая академия, 1998.

85. Чуб Б. А. Управление инвестиционными процессами в регионе. М.: БУКВИЦА, 1999.

86. Чуб Б. А., Бандурин А. В. Инвестиционная стратегия корпорации на региональном уровне. — М.: "Наука и экономика", — 1998.

87. Чуб Б. А., Бандурин А. В. Система инвестиционных взаимоотношений в регионе на примере Республики Татарстан. Издание второе исправленное и дополненное. М.: "ТДДС - Столица-8", 1999.

88. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. — М.: Инфра-М, 1995.

89. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков: российский и зарубежный опыт. -М., Финансы и статистика, 1995.

90. Ширинская Е.Б., Пономарева Н.А., Купчинский В.А. Финансово-аналитическая служба в банке: Практическое пособие. М.: ФБК-ПРЕСС, 1998.

91. Шумпетер И. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982.

92. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Под ред. Проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Ивандара. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

93. Материалы периодических изданий.91. «Платежеспособность предприятия: оценка и принятие решений». // Финансовый менеджмент, 2001, №1.

94. Абрамова Н.Ю. Качество управления банком: методологические аспекты. // Вестник АРБ, 21.04.98.

95. Андреев А.Ф., Зубарева В.Д. Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов// Экономика и управление нефтегазовой промышленности, 1994, № 11-12.

96. Андрианов Д. Сценарий для инвестора: Опыт создания системы оценки коммерческой эффективности инвестиционных проектов нефтяных компаний.//Нефть России. 2000, №1, с.48-49.

97. Ануфриев В. Е. О реформировании российской системы бухгалтерского учета и отчетности.//Бухгалтерский учет, 1998 г., №8.

98. Аукуционек С. Банковский кредит в российской промышленности. // МЭи МО, 1997, №5.

99. Бугаевский А.С. Подходы к оценке надежности потребителей финансовых услуг банка. // Финансовый менеджмент, 2002, №2.

100. Виноградова О. Наглядное пособие для Президента.//Нефтегазовая вертикаль, 2000, №4.99.«Власть и бизнес: диалог открыт». // «Независимая газета», 01.06.2005.

101. ЮО.Востряков П. Роль инвестиций банка в кредитовании промышленности. //

102. Рынок ценных бумаг. 1996, №15.

103. Екушов А. Анализ процентных ставок коммерческого банка. // Банковские технологии, 1996, № 8.

104. Игольников Г. Л., Патрушева Е.Г. Оценка инвестиционной привлекательности и экономичности развития производства в системе методов обоснования и анализа реализации инвестиционных проектов./Юрганизатор производства. -2001. №2.

105. ЮЗ.Ионнесян С. Л. Государственное регулирование инвестиционного процесса в России. // США: Экономика. Политика. Идеология. 1997, №3.

106. Калошина М.Н., Хачатурова-Тавризян В.М. «Процедуры выбора оптимального источника финансирования». // Финансовый менеджмент, 2001, №4.

107. Конопляник А.А. Риск иностранных инвестиций в энергосырьевых отраслях России. // "Минеральные ресурсы России", 1995г., № 3.

108. Юб.Котляр Э. Комплексная оценка финансово-экономического состояния предприятий.//Рынок ценных бумаг. 1999. - №16.

109. Котов А.П., Лазинцев Ю.Н. Анализ основных путей регулирования инвестиционной деятельности конверсионных предприятий оборонного комплекса. // Вопросы экономики и конверсии. Вып. 2. Госкомоборонпром, ЦНИИЭК, 1995.

110. Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений. // Финансовый менеджмент, 2001, №2.

111. Ларькина З.Э. Пути повышения инвестиционной привлекательности российских предприятий. Сборник докладов Всероссийской конференции «Минерально-сырьевой комплекс России: состояние, перспективы, инвестиции», Москва, 17.04.2002 г.

112. Ю.Лебедев А. НБР: взгляд на инвестиционную ситуацию в России // Нефтегазовая Вертикаль, 2000, № 7-8.

113. Лепетиков Д. Когда кредиторы хотят, а заемщики могут. // Эксперт, №46 (353), 09.12.02 г.

114. Лисицина Е.В. Статистический подход к коэффициентному методу в финансовом экспресс-анализе предприятия. // Финансовый менеджмент, 2001, №1.

115. З.Логинов В.Л. Иностранные инвестиции и инвестиционные аспекты экономической безопасности России. // Внешнеэкономический бюллетень, 1998, №4.

116. Лугинин В. Проблема называется «директор предприятия». // Континент Сибирь, 17.05.2002.

117. Макаревич Л. Основные источники, инструменты и механизмы финансирования российских предприятий// Общество и экономика, 2002, № 3-4.116. «Море нефти начало мелеть». // Новый Уренгой Ямало-Ненецкого АО "Труд" N215, 18.11.2004

118. Мурычев А.В. Банки и инвестиции. // Деньги и кредит. 1998, №2.

119. Новицкий И. Выбор инвестиционной стратегии на новом этапе реформ // Экономист, 2001, № 6.

120. Новожилов А. Актуальные правовые проблемы выпуска и размещения облигаций. // Рынок Ценных Бумаг, 2002, №8.

121. Паранич А.В. Привлечение средств на фондовом рынке России при помощи эмиссии облигаций на примере облигационного займа ОАО "Пекарь". // Финансовый менеджмент, 2002, №2.

122. Попов Е.В., Писчасов Ф.А. Анализ эффективности прямых инвестиций. // Финансовый менеджмент, 2001 №4.

123. Синельников Д.А. Выбор способов и источников финансирования. // Финансовый менеджмент, 2001, №4.

124. Синельников Д.А. Инвестиционное предложение, его предназначение и особенности разработки. // Финансовый менеджмент, 2002, №1.

125. Солнцев О., Хромов М. Кредитный бум и стратегии различных групп банков. // Банковское дело в Москве, 2002, №11.

126. Супрунович Е. Управление кредитным риском: Риск-практикум Екатерины Супрунович. // Банковское дело, 2002, №4.

127. Теплицкий В., Костюковский Ю. Индекс инвестиционной привлекательности.//Экономика и жизнь. 2002, №35.

128. Федин М. Технология старта: план построения бизнеса. // Ведомости, 12.02.2002.

129. Цветков Н. Как привлечь инвестиции в отрасль. // Нефтегазовая Вертикаль, 2002, №1.

130. Санько В. Невразумительная рокировка. // Независимая газета, 10.04.2003.133.«У банков "портятся" кредиты». // Ведомости, 17.09.2002.

131. Онегина А. Кредиты — частникам. // Ведомости, 04.02.2003.135.«Прагматичная промышленная политика государства поддержать 2-3 отрасли». // ГАЗЕТА, 29.05.2003.1. Данные компаний и банков.

132. Годовой отчет ОАО «Российский банк развития» за 2002 г.

133. Годовые отчеты нефтяных и газовых компаний РФ.1. Иностранная литература.

134. Berens W. Hawranek, Peter М. Manual for the preparation of industrial feasibility studies. — Vienna: UNIDO, 1991.

135. Bierman H., Jr., Smidt S. The Capital Budgeting Decision. Economic Analysis of Investment Projects. 8th ed. - NY: Macmillan Publishing Company, 1993.

136. Cooper P.F., Chapman C.B. Risk Analysis for Large Project. London, UK; Wiley, 1987.

137. Helfert E.A. Techniques of Financial Analysis. 8th ed. - IRWIN, 19941.

138. Manual for Evaluation of Industrial Projects. UNIDO.

139. Radcliffe, Robert C. Investment. Concepts, Analysis and Strategy. — Glenview, 111., USA,1985.

140. Sharpe, William F. Investments. Englewood Cliffs, NJ, USA: Prentice -Hall, 1985.

141. Выступление О.М. Иванцова на 3-ей Всероссийской неделе нефти и газа. Москва 6 ноября 2003 года. http://www.rosngs.ru/news22.html

142. Дегтярев М.Н. Выбор схемы финансирования капитальных вложений: лизинг или кредит. http://www.altrc.ru/common/articles2.shtml.

143. Дорошевич О. Региональная инвестиционная политика. http://lpur.tsu.ru, 10.02.2003.

144. Клепач А. Мы не знаем, чем вообще располагает российская экономика -сплошные оценочные параметры. http://www.opec.ru/, 17.10.2001.

145. Козлов М. Привлечение финансирования. http://www.devbusiness.ru .

146. Конторович А.Э. Доклад "Минерально-сырьевая база нефтегазового комплекса России: состояние, перспективы развития и инвестиции". -vestnik.osu.ru/029/pdf/9.pdf

147. Лента новостей АБН. http://www.abnews.ru/.

148. Лента ПРАЙМ-ТАСС. http://www.prime-tass.ru/.

149. Лента РБК. http://www.rbc.ru/.

150. Мировая банковская практика оценки кредитоспособности клиентов. -http://mirrorO 1 .iptelecom.net.ua/~russo/Supervision/s7.doc.

151. Мных С. Две тенденции в российском нефтебизнесе. http://E-xecutive.ru.

152. Рогов М.А. Установление лимитов на привлечение заемных средств в корпорации. http://www.fmrisk.ru/article/this/id151.asp.

153. Рунова Л.Н. Проблемы активизации инвестиционной политики в переходный период экономического развития России. http://www.i-u.ru/biblio/catalog.asp?g=l.

154. Спивак В.И. Составление бизнес-плана. http://www.nw-innovations.ru.

155. Тосунян Г. Банки в ЮФО: главное, чтобы нам не мешали. — http://www.yufo.ru, 25.06.2004.

156. Углов А. Мир просит нефти больше. http://www.neftegaz.ru.

157. Шелепов В. Состояние и основные тенденции развития нефтедобывающей промышленности. — http://www.neftegaz.ru