Экономические отношения взаимодействия реального и финансового секторов экономики тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Мигунов, Виталий Владимирович

• Мигунов, Виталий Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Мигунов, Виталий Владимирович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. МЕХАНИЗМ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ РЕАЛЬНОГО И ФИНАНСОВОГО СЕКТОРОВ ЭКОНОМИКИ.И

§ 1.1. ДИАЛЕКТИКА ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ РЕАЛЬНОГО И ФИНАНСОВОГО СЕКТОРОВ

ЭКОНОМИКИ.

§ 1.2 ОСОБЕННОСТИ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ РЕАЛЬНОГО И ФИКТИВНОГО КАПИТАЛА.

§ 1.3 ХАРАКТЕРИСТИКА ПРОТИВОРЕЧИЙ РЕАЛЬНОГО И ФИНАНСОВОГО СЕКТОРОВ ЭКОНОМИКИ.

ГЛАВА 2. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ РЕАЛЬНОГО И ФИНАНСОВОГО СЕКТОРОВ ЭКОНОМИКИ.

§ 2.1 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ КОРПОРАТИВНОЙ СОБСТВЕННОСТЬЮ.

§ 2.2 РАЗВИТИЕ ФПГ КАК ФАКТОР УСИЛЕНИЯ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ ЭКОНОМИЧЕСКИХ

ПРОЦЕССОВ.

§ 2.3. РОЛЬ ГОСУДАРСТВЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ В УСИЛЕНИИ ФУНКЦИОНАЛЬНЫХ

ВЗАИМОСВЯЗЕЙ РЕАЛЬНОГО И ФИНАНСОВОГО СЕКТОРОВ ЭКОНОМИКИ.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Экономические отношения взаимодействия реального и финансового секторов экономики»

Вопросы совершенствования взаимодействия реального и финансового секторов экономики и определение приоритетных направлений их развития являются центром экономической, политической и социальной жизни страны. Стабилизация деятельности промышленных предприятий, превращения наметившейся в последнее время тенденции роста объемов промышленного производства в устойчивую закономерность во многом зависит от возможностей и качества финансового обеспечения этого процесса. Основным критерием обеспечения возможности экономического роста и расширенного воспроизводства является обеспечение экономики достаточными инвестициями.

Особенностью взаимодействия любых составляющих является такое качество как противоречивость. Характеристика развития проявляется в том, что в результате разрешения противоречий происходит регенерация системы в новое качественное состояние. Изменения количественных пропорций и качественного состояния системы взаимодействия реального и финансового секторов экономики теоретиками определяется как процесс диалектического развития. Выявление противоречий производственного и финансового секторов экономики, определение условий нормализации их взаимодействия и перспективных направлений развития становится все более настоятельной необходимостью для формирования путей повышения эффективности современной экономики. Именно через взаимодействие разноуровневых структур осуществляется процесс трансформации.

В мировой экономике в целом и каждой отдельной стране сложилась ситуация разрыва, неадекватности между реальным сектором экономики и рынком ценных бумаг. Несоответствие было всегда и повсеместно, но сейчас оно грозит углублением системных кризисов, неуправляемостью социально-экономической сферой. Определение действительных противоречий между реальным и фиктивным капиталом - наиболее рациональный путь выявления причин этой нестабильности. В связке двух форм капитала приоритет принадлежит реальному капиталу, ведь он олицетворяет производительный сектор экономики. Именно здесь заложены процветание или спад, благосостояние или нищета населения. Именно этот сектор играет решающую роль в экономике, определяет масштабы, пропорции и соподчинение с другими формами капитала, а следовательно с другими секторами экономики.

Неотложными задачами экономической политики являются вопросы повышения конкурентоспособности национальной промышленности, вовлечения финансового сектора экономики в решение проблемы повышения эффективности реального сектора экономики России. В этой связи перед экономической политикой стоят вопросы разработки активной промышленной стратегии и переориентации финансового рынка на решение задач, отвечающих интересам реального сектора экономики. Одним из перспективных способов восстановления нарушенного взаимодействия представляется развитие финансово-промышленных групп, соединение промышленного, финансового, торгового, страхового, интеллектуального капиталов, которые сегодня в России функционируют, изолировано друг от друга. Приоритетным направлением усиления функциональных взаимосвязей реального и финансового секторов экономики является повышение значимости государственного управления, и роли государства.

В связи с этим анализ проблем и тенденций взаимодействия реального и финансового секторов экономики представляется своевременным и важным. Необходимо выяснить, что нужно изменить в системе взаимоотношений этих секторов, чтобы повысить эффективность взаимосвязи производительного и финансового капитала. Вместе с тем, обязательным условием совершенствования и развития взаимодействия реального и финансового секторов экономики является достижение согласованности общественных и коммерческих интересов. Представляется, что познание этих процессов во многом будет способствовать созданию целостной модели экономического развития России. Это доказывает актуальность и своевременность выбранного направления исследования.

Степень разработанности темы.

Решение практических задач эффективного развития экономики должно основываться на серьезном теоретическом фундаменте. Теоретические и методологические основы исследования взаимодействия реального и финансового секторов экономики заложили такие ученые как: Алексеев М. Ю., Бланк И. А., Гегель Г., Гильфердинг Р., Миркин Я.М., Осипов Ю. М., Трах-тенберг И., Черковец В. и др.

Одной из составляющих финансовой сферы экономики оказывающей влияние на состояние реального сектора экономики предопределяющей направленность денежных ресурсов является фондовый рынок. Большой вклад в анализ и исследование этих проблем внесли такие авторы как: Алехин Б.И., Бабич A.M., Баранова Г.М., Миловидов В.Д., Михайлов Д.М., Торкановский В. и другие.

Банковская сфера - неотъемлемая часть финансового рынка, изучение взаимодействия экономических отношений реального и финансового секторов экономики не представляется возможным без рассмотрения взаимосвязи банковской сферы с реальным сектором экономики. В диссертации затронуты работы Амелина И.Э., Барда B.C., Глазьева С.Ю., Макаревича М., Мов-сеяна А., Некипелова А.Д. и др.

В значительной степени эффективность взаимодействия реального и финансового секторов экономики достигается через интеграцию финансового и промышленного капитала, что находит выражение в таких организационных формах как финансово-промышленная группа, корпорация, холдинг. Этот аспект исследования представлен в трудах таких исследователей как: Дементьева В. Е., Ленского Е.В., Макаревича А.И., Мининой Т.И., Тюриной А.В., Цветкова В.А.

Единство финансовой сферы и элементов экономической системы являются источником структурных изменений отношений собственности, преобразования корпоративного управления, изменений направленности финансовых потоков. Этот аспект исследования нашел отражение в трудах таких экономистов как: Бандурин А.В., Гутман Г., Игнатовский П., Ионцев М, Ра-дыгин А., Энтов P.M.

В диссертации нашли отражение работы не только отечественных, но и зарубежных авторов. Прежде всего, это: Бьюкенен Д., Долан Э.Дж., Веблен Т., Коуз Р., Сорос Дж., Тьюлз Р.Дж., Тьюлз Т.М., Фабер М., Фишер С., Хар-род Р., Хикс Дж., и другие.

Динамичность развития современных экономических отношений рождает новые условия взаимодействия реального и финансового секторов экономики. Возникает необходимость определение путей разрешения противоречий этих секторов и поиск новых форм и механизмов взаимодействия, адекватных структурным изменения происходящим в российской экономике. Это обусловило выбор объекта и цели данного исследования.

Предметом исследования являются экономические отношения взаимодействия реального и финансового секторов экономики, особенности их проявления на современном этапе экономики России.

Объект исследования - совокупность системных взаимосвязей реального и финансового секторов экономики, с определением направлений их совершенствования.

Цели и основные задачи исследования:

В настоящей работе автор ставил своей целью исследование особенностей взаимодействия реального и финансового секторов в современной России. В соответствии с этой целью в диссертации предусматривалось решение следующих задач:

- раскрыть диалектику взаимодействия реального и финансового секторов экономики;

- выявить и проанализировать особенности взаимодействия реального и фиктивного капитала;

- определить противоречия реального и финансового секторов экономики;

- определить пути совершенствования управления корпоративной собственностью как одного из направлений развития взаимодействия реального и финансового секторов экономики;

- изучить развитие ФПГ как фактора усиления взаимодействия экономических процессов;

- раскрыть роль государственного управления в усилении функциональных взаимосвязей реального и финансового секторов.

Методологическую и теоретическую основы исследования составляют фундаментальные положения современной экономической теории, рассматриваемые как синтез различных экономических школ и направлений. В работе использованы сочетание логического и исторического подхода; концептуальные положения диалектического метода исследования, методов дедукции и индукции, системного подхода; метода научной абстракции, позволяющего выявить существенные отличия между идеальной моделью и реальной экономической материей; принципа рационального поведения экономических субъектов реального и финансового секторов экономики, направленного на максимизацию выгоды и позволяющего определить мотивацию различных групп экономических агентов.

Научная новизна результатов диссертации.

1. Раскрыта диалектика взаимосвязи реального и финансового секторов экономики через следующие формы взаимодействия, обоснованные автором: аллокационная (аккумулирование и перераспределение свободных капиталов)', рефлексивная (двухсторонняя связь между прогнозируемыми восприятиями и действительным ходом событий)', структурообразующая {формирование новой структуры предприятий через процессы слияния и поглощения); распорядительная {реализация экономического влияния через формирование пакета акций); корреляционная {систематически обусловленная связь между реальным и финансовым секторами экономики, проявляющаяся в сопряженности экономических показателей).

2. Обоснована распорядительная форма взаимодействия реального и финансового секторов экономики, проявляющаяся в приобретении экономического влияния, через формирование блокирующего или контрольного пакета акций.

3. Выявлены факторы усиления положительной динамики экономических процессов исходя из функциональных особенностей ФПГ: рационализацию внутригрупповых связей интеграционных объединений; непрерывность производственно-финансовых процессов с заданной интенсивностью и направленностью, денежных, производственных и трудовых ресурсов; обеспечение более высокого уровня достоверности информации о состоянии дебиторской задолженности; оптимизация внутригрупповых финансовых потоков через использование таких финансовых инструментов как: факторинг, форфейтинг, срочные сделки.

4. Обоснована и аргументирована такая особенность взаимодействия реального и фиктивного капитала как асинхронность динамики, раскрывающаяся через изменение объемов капиталов в пространстве и во времени; через несовпадение фаз циклов реального и фиктивного капиталов, через опережение темпов роста фиктивного капитала по отношению к темпам роста реального капитала.

5. Сформулированы и раскрыты следующие противоречия взаимодействия реального и финансового секторов экономики: противоречие между различной степенью оперативности по привлечению и распоряжению денежными ресурсами в реальном и финансовом секторах экономики; противоречие нарушения паритета между реальным и фиктивным капиталом, обусловленное спецификой стоимостной природы фондовых ценностей; противоречие между реальным сектором экономики как основной структурой и финансовым сектором как производным от него.

Теоретическая и практическая значимость состоит в том, что выполненное диссертационное исследование расширяет существующее в экономической литературе направление, дополняет его методологический и теоретический аппарат, создает возможность углубленного изучения исследуемых современных тенденций развития взаимодействия реального и финансового секторов экономики.

Представленные в работе выводы, теоретические обоснования могут быть использованы при подготовке лекционных курсов ВУЗов, в научно-исследовательской работе.

Апробация работы. Основные положения результаты исследования были доложены автором на заседаниях кафедры «Экономической теории» Саратовского государственного социально-экономического университета.

Основные положения диссертационной работы используются в качестве учебно-методического материала в процессе преподавания дисциплин: «Макроэкономика», «Микроэкономика», что подтверждено справкой о внедрении в учебный процесс.

Материал диссертационного исследования был использован при разработке проекта концепции "Государственная инвестиционная политика Саратовской области на 2004-2006 гг."

Ключевые моменты работы получили апробацию на различных международных и национальных конференциях, семинарах, прошедших в 20012004 гг., на которых автор выступал с докладами и сообщениями. В частности это: внутривузовская научная конференция «Социально-экономическое развитие России» (Саратов, 2003 г.), Международная научно-практическая конференция «Процессы глобализации современной экономики» (Саратов,

If 2003 г.), «Теория и практика межуровневого взаимодействия хозяйственных систем» (Саратов, 2004 г.).

Объективность и достоверность исследования обеспечиваются обоснованностью исходных методологических позиций, применением комплекса эмпирических и теоретических методов, соответствующих целям и задачам исследования, целенаправленным анализом реальной практики.

Публикации по теме диссертации. По теме диссертационного исследования опубликовано 3 печатных работы, общим объемом 5 п.л.

Структура диссертации. В соответствии с целями и задачами, поставленными в работе, диссертация включает в себя: введение, две главы, шесть параграфов, заключение, библиографический список, состоящий из 195 источников.

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Мигунов, Виталий Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование представляет собой исследование экономических отношений реального и финансового секторов экономики и особенности их проявления на современном этапе экономики России. Взаимодействие реального и финансового секторов экономики рассматривается как единая экономическая система, имеющая свое собственное содержание, функции и механизм развития. Она представляет собой совокупность многосторонних отношений между субъектами этих секторов, связанных с распределением и использованием денежных средств и предоставлением финансово-кредитных услуг.

Взаимодействие выступает как связь между явлениями, которые взаимообусловлены и переходят друг в друга; как связь, в процессе которой происходит изменение его различных сторон; как пульсирующая динамичная система изменяющихся отношений между взаимосвязанными системами. Обращается внимание на то, что взаимодействие определяет не только взаимообусловленность явлений и их взаимопереход, но и процесс изменения их состояния.

В работе подчеркивается, что актуальной задачей является ослабление поляризации между реальным и финансовым сектором экономики. Выводы, которые сделаны автором, заключаются в следующем:

Изучение взаимодействия реального сектора экономики и финансового рынка, с акцентом на такие сегменты финансового сектора экономики как банковская сфера и фондовый рынок, в процессе исследования механизма взаимодействия данных секторов, дало возможность определить формы этого взаимодействия.

- аллокационная форма отражает трансформацию денежных потоков с финансового рынка в реальный сектор экономики;

- структурообразующая форма осуществляется через механизм продажи и покупки фондовых ценностей, происходит изменение организационной структуры предприятия, проявляющееся в процессах (поглощения, слияния, концентрации, централизации);

- распорядительная форма взаимодействия проявляется в приобретении экономического влияния путем формирования блокирующего и контрольного пакета ценных бумаг (акций);

- корреляционная форма проявляется во взаимозависимости индикаторов реального и финансового секторов экономики;

- рефлексивная форма - отражает реальные процессы, происходящие в производственном и финансовом секторах экономики, с последующим формированием инвестиционных предпочтений и принятием экономических решений субъектами.

Рассмотрение особенностей движения реального и фиктивного капитала, дало автору выявить такие из них, как:

- асинхронность движения реального и фиктивного капитала характеризует динамику взаимодействия составляющих и предполагает разновеликое изменение объемов капитала во времени и пространстве;

- динамика реального и фиктивного капитала характеризуется различной степенью интенсивности. Эта особенность обоснована качеством движения, фиктивный капитал имеет большую силу движения и отличается превосходящей амплитудой в сопоставлении с динамикой реального капитала;

- при сравнении величин, наблюдается опережающий темп роста фиктивного капитала, относительно реального капитала. Это дало основание обозначить эту особенность как асинхронность темпов роста реального и фиктивного капитала.

Вместе с тем, отметим, что такая специфическая черта фиктивного капитала, как возможность изменения рыночной стоимости ценных бумаг, как в сторону повышения, так и в сторону понижения относительно действительного капитала, ведет к тому, что возникает несоответствие между реальным и фиктивным капиталом. Это приводит к разрозненности их существования, к неадекватности финансового сектора реальному сектору экономики.

Кроме того, реальный и фиктивный капитал, существуя, в большей степени автономно друг от друга, имеют разные циклы воспроизводства и степень свободы. Фиктивный капитал имеет высокую скорость аккумуляции на фондовом рынке и, следовательно, обладает большей степенью свободы. Соответственно возникает асинхронность фаз циклического развития реального и фиктивного капитала.

Экономические противоречия, свойственные различным формам экономических отношений, экономическим законам и процессам, находятся между собой не только во всеобщем взаимодействии, но и в определенной субординации. Фактически, разрешение противоречий - это условие жизни любой организации, основа развития любой системы. Разрешение противоречий имеет прямое отношение, как к самоорганизации системы, так и к ее качественным изменениям, в том числе к возникновению новых систем. Диалектика рисует ясный механизм возникновения нового противоречия как результат взаимодействия противоречий.

Автор, анализируя существующие противоречия реального и фиктивного капитала, выделил следующие противоречия:

- противоречие между различной степенью оперативности по привлечению и распоряжению денежными ресурсами в реальном и финансовом секторах экономики;

- противоречие нарушения паритета между реальным и фиктивным капиталом, обусловленное спецификой стоимостной природы фондовых ценностей;

- противоречие между реальным сектором экономики как основной структурой и финансовым сектором как производным от него.

Вместе с тем, подчеркнем, что выделенные противоречия в данном исследовании в большей степени отражают современные тенденции, связанные с взаимодействием реального и финансового секторов экономики.

При определении приоритетов повышения эффективности взаимодействия реального и финансового секторов экономики, в число основных должно войти совершенствование отношений корпоративной собственности, а также развитие финансово - промышленных групп как фактора усиления экономических процессов.

Результаты деятельности российских финансово-промышленных групп показывают, что группы в целом вносят заметный вклад в укрепление крупного отечественного бизнеса. На сегодня финансово-промышленные группы - это один из самых эффективных способов восстановления разрушенного взаимодействия реального и финансового секторов экономики, «сцепление» промышленного, финансового, торгового, страхового, интеллектуального и иных капиталов, которые сегодня в России функционируют, изолировано друг от друга.

Объединение самых различных субъектов реального и финансового секторов экономики в ФПГ повышает эффективность взаимодействия исследуемых секторов, и представляет собой катализатор экономических процессов. Финансово-промышленные группы выступают как фактор усиления экономических процессов, как ключевая форма национальной экономики, что находит свое проявление:

- в рационализации внутригрупповых связей, направленных на усиление синергетического эффекта ФПГ;

- в оптимизации финансовых потоков с использованием финансовых инструментов: факторинг, форфейтинг, срочные сделки;

- обеспечение непрерывности производственно-финансовых процессов, оптимизации денежных, производственных и трудовых ресурсов.

Именно поэтому ФПГ могут стать действительным инструментом реализации приоритетов структурной политики, развития перспективных отраслей производства, реализации достижений научно-технического прогресса и других программ. В результате интеграции экономических, организационных, технологических и интеллектуальных потенциалов их участников обеспечиваются реальные механизмы самофинансирования, наращивание инвестиционных ресурсов для новых высокоэффективных производств. В целом процесс создания и развития ФПГ имеет своей целью формирование организационно-экономических структур, способных в современных экономических и политических условиях России реализовать приоритетные направления экономической, научно-технической и организационно-хозяйственной политики.

Как показывают исследования, проблема управления собственностью промышленных корпораций является одной из самых важных в современных условиях экономики России. В этой связи повышение эффективности управления объектами собственности промышленных корпораций является одним из способов повышения инвестиционной привлекательности национальной экономики. Формирование различных корпоративных объединений в России можно рассматривать с двух точек зрения: как механизм государственной поддержки и инструмент промышленной политики, с одной стороны, и в качестве естественного рыночного механизма повышения эффективности через концентрацию производства, кооперацию и специализацию в рамках более совершенной организационной структуры, с другой.

Одним из направлений усиления функциональных взаимосвязей реального и финансового секторов экономики является повышение эффективности государственного управления исследуемых секторов. Активная роль государства должна заключаться: во-первых, в согласовании интересов реального и финансового секторов экономики в целях наиболее эффективной реализации функций, заложенных в системе их взаимодействия; во-вторых, в создании благоприятных условий и устранении препятствий на пути развития данной системы через осуществление мер экономического, нормативного, административного и организационного характера.

Регулируемость фондового рынка, рынка ссудных капиталов в работе трактуется в широком смысле - как система мер законодательного, исполнительного, стимулирующего и контролирующего характера, осуществляемых правомочными финансовыми институтами, направленных на становление и дальнейшее развитие самостоятельного финансового рынка, отвечающего интересам реального сектора экономики, интегрированного в мировой финансовый рынок и обеспечивающего привлечение инвестиций в экономику России в целях обеспечения экономического роста.

Автор делает вывод, что одним из основных условий восстановления доверия потенциальных инвесторов к рынку фондовых ценностей должны стать, наряду с государственным регулированием, негосударственные механизмы защиты прав инвесторов, являющаяся дополнительным способом по отношению к защите, осуществляемой государственными органами.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Мигунов, Виталий Владимирович, 2004 год

1. Нормативные акты

2. Конституция РФ. М.: Юридическая литература, 2003.

3. Гражданский Кодекс Российской Федерации, часть первая. Принят Государственной Думой 21 октября 1994 г.

4. Федеральный закон от 26.12.95 г. №208-ФЗ "Об акционерных обществах".

5. Федеральный Закон от 30.11.1995 г. № 190-ФЗ "О финансово-промышленных группах".

6. Федеральный закон РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3 "О рынке ценных бумаг".

7. Постановление № 752 Правительства Российской Федерации от 27 июня 1996 г.

8. Печатные издания на русском языке

9. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М., 1992.- 273 с.

10. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: введение в фондовые операции. М.,1991.

11. Алпатов А. А. Эффективное управление долями и акциями. М.: ВШПП, 2000. -327 с.

12. Ю.Андреев В. Рынок ценных бумаг. Правовое регулирование. М.: ЮНИТИ, 1998.

13. Андреев С.Б., Кобищанов М.Ю., Мелюхина О.Г., Обушенков Н.Г. Товарные биржи: организация, типовые операции, зарубежный опыт и специфика работы в советских условиях М., Менатеп, 1991. - 169 с.

14. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. СПб: Питер, 1999. - 416 с.

15. Бабич А. М., Павлова Л. Н. Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - 687 с.

16. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2000. - 70 с.

17. Бандурин А. В, Дроздов С. А., Кушаков С. Н. Проблемы управления корпоративной собственностью. М.: БУКВИЦА, 2000. - 160 с, с ил.

18. Бандурин А. В., Орехов С. А. Менеджмент финансово-промышленных групп: Учебно-практическое пособие. М.: МЭСИ, 1999 - 130 с.

19. Бандурин А.В., Зинатулин Л.Ф. Экономико-правовое регулирование деятельности корпораций в России. М., Буквица. 1999.

20. Бард В. С. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика, 1998. - 304 с.

21. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Экзамен, 2000. - 384 с.

22. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. М., 2001.- 608 с.

23. Богачева Г.Н., Денисов Б.А. Монография. Реальный и фиктивный капитал: опыт политэкономического исследования. М.: Издательский центр ГУУ. - 1999.

24. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. СПб.: Питер, 2002. - 544 м.: ил.

25. Бьюкенен Дж. Конституция экономической политики. -М., 1997.

26. Веблен. Теория праздного класса. -М., 1984.

27. Волков Ф.М., Козлова М.И. Финансово промышленные группы в рыночной экономике.-М., 1998.

28. Волков Ю.Г. Диссертация: Подготовка, защита, оформление: Практическое пособие / Под. ред. Н.И. Загузова. М.: Гардарики, 2002. -160 с.

29. Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка: фьючерсы, опционы, свопы: Учебник. М., Финансы и статистика, 2002. - 464 с.2В. Гегель Г. Энциклопедия философских наук (в 3-х томах). М.: Мысль, 1974-1977.

30. Гегель Г. Соч. Т.5. М.,1937.

31. Гильфердинг Р. Финансовый капитал. Исследование новейшей фазы в развитии капитализма. М: Изд-во социально-экономической литературы, 1959. - 490 с.

32. Глазьев С.Ю., Кара-Мурза С.Г., Батчиков С.А. Белая книга. Экономические реформы в России 1991-2001 гг.- М.: Изд-во Эксмо, 2003.

33. Горбунов А. Р. Управление финансовыми потоками и реинжениринг предприятий, банков и инвестиционных компаний. М.: ТОРА - ИнфоЦентр, 1998. - 198 с.

34. Государственное регулирование экономики. / Под ред. проф. А.Н. Петрова. СПб.: Знание, 1999.

35. Губин Е. П. Управление и корпоративный контроль в акционерном обществе. М.: Юристь, 1999. - 248 с.

36. Гэлбрейт Дж. Новое индустриальное общество. М.: Прогресс, 1969.

37. Делягин М. Общая теория глобализации "Мир для России: каким он нам нужен и что мы с ним можем сделать" (Краткое изложение открытой части аналитического доклада) сентябрь 1998 г.

38. Дементьев В. Е. Организационная структура российских ФПГ: состояние и перспективы. Развитие корпоративных форм хозяйствования в России. М., МАЦ, 1997.

39. Долан Э. Дж, Линдсей Д. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. -СПб., 1994.

40. Егорова Н.Е., Смулов A.M. Предприятия и банки: Взаимодействие, экономический анализ, моделирование. М.: Дело, 2002. - 456 с.

41. Иванов Н.Г., Пискунович М.В. Формирование модели взаимодействия банковского и промышленного секторов в современной российской экономике./Учен. зап. Ульянов. гос. ун-та. Экон. науки, Ульяновск, 1998, Вып. 1, ч. 3.

42. Ильенков Э.В. Диалектика абстрактного и конкретного в "Капитале" Маркса. М., 1960. - 285 с.

43. Ионцев М. Г. Акционерные общества. Правовые основы. Имущественные отношения. Защита прав акционеров. -М.: Ось-89,1999. 144 с.

44. Кейнс Дж. Проблемы восстановления Европы. СПб., Academia. 1992

45. Кесельман Г.М., Иголкин А.А. Финансовые рынки России после августа 1998 года. -М.: Сирин, 2002.-140 с.

46. Колб Роберт У. Финансовые деривативы. Учебник. М: ИИД Филинъ, 1997. - 360 с.

47. Котлер Ф. Основы маркетинга: Пер. с англ. / Общ. ред. и вступ. сл. Е. М. Пеньковой. -М.: Прогресс, 1999. 736 с.

48. Криволапое A.M. Государственное регулирование экономики: Учеб.-метод. пособ. Саратов: изд. центр СГСЭУ, 2000.

49. Куликов А.А. ФОРЕКС для начинающих. СПб.: Питер, 2003. - 368 е.: ил.

50. Ложникова А.В. Инвестиционные механизмы в реальной экономике. М.: МЗ -Пресс, 2001.

51. Макконел К., Брю С. Экономикс. М.: Республика, 1992, Т.2.

52. Маркс К. "Метаморфозы капитала и их кругооборот". Капитал, Т.2.

53. Маркс К., Энгельс Ф. Соч. Т. 23,25.

54. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М: Перспектива, 1995.

55. Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок тенденции и инструменты. М.: Экзамен, 2000. - 768 с.

56. Мовсеян А.Г. Интеграция банковского и промышленного капитала: современные мировые тенденции и проблемы развития. М.: Финансы и статистика, 1997.

57. Осипов Ю.М. Основы теории хозяйственного механизма. М., 1994.

58. Павлова Л. Н. Корпоративные ценные бумаги: эмиссия и операции предприятий и банков. М.: Интел-Синтез, 1998. - 528 с.

59. Потемкин А. Виртуальная экономика и сюрреалистическое бытие: Россия. Порог XXI века. Экономика. М.: ИНФРА-М, 2000. - 384 с.

60. Радыгин А., Энтов Р. Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг. М.: ИЭПП, 1999.

61. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 2-е изд., испр. - М.: ИНФРА-М, 1999. - 479 с.

62. Росс С. и др. Основы корпоративных финансов. М.: Лаборатория базовых знаний, 2000. - 720 с.

63. Российский статистический ежегодник 2003 Стат. сб./ Госкомстат России. М.,2003.

64. Рубцов Б.Б. Мировые Фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. М., 2000.

65. Рыночное и государственное регулирование переходной экономики /Отв. ред. В.А. Русановский. Саратов: Издат. центр СГСЭУ, 1999.

66. Сазонова Т.Ю. Биржевая торговля производными инструментами. М., Дело, 2000. - 350 с.

67. Сакс Дж., Ларрен Ф. Макроэкономика. Глобальный подход. М.,1996.

68. Семенова Г.А. Развитие фондовых отношений и особенности их проявления в российской экономике. Саратов: СГСЭУ, 2000. - 106 с.

69. Современная экономика / Отв. ред. О. Мамедов. Ростов-на-Дону: Феникс, 1996.

70. Сорос Дж. Алхимия финансов. М.: Инфра-М, 1996. - 416 с.

71. Сорос Дж. Кризис мирового капитализма. М.: Инфра-М, 1999.

72. Трахтенберг И.А. Денежные кризисы (1921-193 8). М.: Академия наук, 1963.

73. Туган-Барановский М. Социализм как положительное учение. Петроград.: Кооперация, 1918.

74. Тьюлз Ричард Дж., Бредли Эдвард С., Тьюлз Тэд М. Фондовый рынок. М., Инфра-М, 1997, 648 с.

75. Усиченко Н.Г. Инвестирование реального сектора и экономический рост/С. Петербург. гос. ун-т экономики и финансов - СПб, 2000.

76. Уткин Э.А., Эскиндаров М.А. Финансово промышленные группы. - М.: Издательство ЭКМОС, 1998. - 256 с.

77. Фабоцци Фрэнк Дж. Управление инвестициями. М.: ИНФРА-М, 2000. - 932 с.

78. Финансово-промышленные группы: зарубежный опыт и реалии России. / Под. ред. к.э.н. А.Г. Мовсесяна, д.э.н. Б.М. Смитиенко. -М., 1996.

79. Харрод Р. К теории экономической диалектики. М.: Изд-во иностранной литературы, 1959. -760 с.

80. Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал. М.: Прогресс, 1993. - 385 с.

81. Чуб Б.А., Курчаков Р.С. Корпоративное управление. Казань: Издательство ДЛС, 2000.

82. Экономика переходного периода /под. ред. В.В. Радаева, А.В. Бузгалина. М.: МГУ, 1995.

83. Экономическая теория национальной экономики и мирового хозяйства. Уч. пос. / под. ред. А.Г. Грязновой и Т.В. Чепелевой. М.: ЮНИТИ, 1998.

84. Энгельс Ф. Соч. 2 изд. Т.20, С. 546.

85. Периодические издания на русском языке

86. Абалкин Л. Качественные изменения структуры финансового рынка и бегство капитала из России. // Вопросы экономики. 2000. №2.

87. Алексеев А., Герцог И. Национальные особенности формирования оборотного капитала. // ЭКО. 1997. № Ю. - с.53-63.

88. Амелин И.Э. Консолидация банковского капитала. Теоретические аспекты целесообразности. // Банковское дело. 2001. № 5.

89. Аннан К. Мы, народы: Роль Организации Объединенных Наций в XXI веке. Доклад Генерального секретаря ООН. // Коммерсантъ. 2000. 4 апр.

90. Балацкий Е. Особенности российской модели управления государственным сектором. // Проблемы теории и практики. 2002. № 2.

91. Баранов А. Российский рынок корпоративных долговых инструментов: итоги 2000 г. и перспективы. // Рынок ценных бумаг. 2001. № 4.

92. В. Бекренев. Лизинговые компании в ФПГ. // Банковское дело в Москве. 1998. № В (44). - С. 46.

93. Богачева Г. Государственное воздействие на сферу фиктивного капитала // Экономист. 2000. № 10.

94. Богачева Г. О субординации факторов производства в реальном и фиктивном капитале. // Маркетинг. 2000. № 1.

95. Богачева Г. Фиктивный капитал как обучающая система реального сектора экономики. // Маркетинг. 2000. № 3.

96. Богачева Г.Н., Денисов Б.А. О многообразной трактовке категории "Капитал". // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. № 1. - с. 13-25.

97. Богачева Г.Н., Денисов Б.А. Фиктивный капитал как обучающая система реального сектора экономики. // Маркетинг в России и за рубежом. 2000. № 2.

98. Браверман А., Саулин А. Интегральная оценка результативности предприятий. // Вопросы экономики. 1998. № 6.

99. Булатов А. Капиталообразование в России. // Вопросы экономики. 2001. № 3.

100. Вавилов А., Трофимов Г. Новые контуры глобальной финансовой системы. // Независимая газета. Политэкономия. 1999. № 205.

101. Валь А.А. Проблемы повышения эффективности государственной поддержки ФПГ //Менеджмент в России и за рубежом. 2002. № 2.

102. Винслав Ю. Отечественные ФПГ: достигнутые рубежи и задачи развития. // Российский экономический журнал. 1997. № 9.

103. Волчкова Н.А. Интеграция банковского и промышленного капиталов в экспортных отраслях. // Экономики и математические методы. 2000.3.

104. В поисках капитала. // Экономика и жизнь. 2004. № 3. - С. 2.

105. Глазьев С. Центральный банк против промышленности России. // Вопросы экономики. 1998. - № 2.

106. Глисин Ф., Китрар JI. Деловая активность организаций финансового сектора России: итоги и краткосрочные перспективы. // Вопросы статистики. 2000. № 4.

107. Дементьев В. Активизация структурно-инвестиционной политики и ФПГ. //Экономист. -1996. № 9.

108. Дементьев В., Авдашева С. Тенденции эволюции финансово-промышленных групп в 2000-2001 годах. // РЭЖ. 2002. № 3.

109. Дементьев В.Е. Инвестиционные и инновационные достоинства ФПГ. // Экономика и математические методы. 1996. № 32. вып.2

110. Игнатовский П. Собственность, ее истоки в настоящем и будущем. // Экономист. -1999. № 11.

111. Игонина JI.JL О механизмах переориентации денежных потоков в реальный сектор экономики. // Финансы. 2000. № 10.

112. Калин А. ФПГ: за ними будущее. // Экономика и жизнь. 1994. № 33.

113. Калин А., Куликов В. Как ускорить развитие российских финансово-промышленных групп. // Российский экономический журнал. 1995. № 8.

114. Кирьян П. Денег больше чем надо. // Эксперт. 2001. № 37.

115. Кузнецова Н.В. Финансово-промышленные группы японского типа // Менеджмент за рубежом. 2004. № 1. - с.50-65.

116. Летягин О.В. Роль производных финансовых инструментов в оптимизации условий привлечения внешних финансовых ресурсов. //Деньги и кредит. 2002. № 2.

117. Лизинг в рамках ФПГ. Особенности работы некоторых лизинговых компаний. // Оборудование. 2001. № 10.

118. Макаревич А. Банки в финансово промышленных группах. // Деньги кредит. -1996. № 11.

119. Макаревич Л. России и странам СНГ нужен локомотив мощных национальных компаний (ФПГ). // Общество и экономика. 2001. № 1.

120. Макаревич Л.И. Проблемы создания финансово-промышленных групп в России. // Банковское дело. 1995. №12.

121. Макаревич М., Банковский кризис разрастается вместе с коллапсом экономики. // Известия. 1996. - 31 дек.

122. Миловидов В. Финансовый рынок и экономика России: размер не имеет значения? // Рынок ценных бумаг. 1999. № 4

123. Минасов О.Ю. Динамика фондового рынка: факторный анализ. // Финансы. -2002. №1.

124. Минина Т.И. Роль и задачи банка в ФПГ. // Менеджмент в России и за рубежом. -1999. №6.

125. Мовсеян А. Огнивцев С. Некоторые тенденции мировой экономики // Экономист. -2000. №7.

126. Назарова Л. Фондовый рынок. // Экономика и жизнь. 2004. № 3. - СЛ.

127. Некипелов А.Д. От квази-рынка к рынку. //Российский экономический журнал.-2001. №2.

128. Новая стратегия для банковского сектора. // Экономика и жизнь. 2004. № 7.

129. Одинцов М.В., Ежкин JI.B. Корпоратизация и реструктуризация как две стороны реформирования предприятия. // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. №6.

130. Павлова А. О реальном и фиктивном капитале. // Экономист. 2000. № 4.

131. Программа развития реального сектора экономики (предложение отечеств, товаропроизводителей) //РЭЖ.- 2000. № 4.

132. Радыгин А., Архипов С. Собственность, корпоративные конфликты и эффективность (некоторые эмпирические оценки) //Вопросы экономики. 2000. №11.

133. Радыгин А. Сидоров Н. Российская корпоративная экономика: сто лет одиночества? // Вопросы экономики. 2000. № 5.

134. Развитие корпоративных форм управления в России (научно-практическая конференция). // РЭЖ. 2000. № 2.

135. Рашевский В. ФОР: ни клиентам, ни банкам. // Экономика и жизнь. 2003. № 8.

136. Сергиенко Я. Рыночные модели развития корпоративного сектора. // Вопросы экономики. 2002. № 1.

137. Сергиенко Я. Финансы и реальный сектор в условиях переходной экономики. // Экономист. 2002. № 3.

138. Симоновский А. О взаимоотношении реального и финансового секторов экономики. // Вопросы экономики. 2001. № 3.

139. Слепов В. А., Вороненко О. В. ФПГ: Современные тенденции развития. // Финансы. 1998. № 4. - С. 13-17.

140. Тюрина А.В. О формах интеграции капитала в финансово-промышленных группах. // Менеджмент в России и за рубежом. 2001. № 3.

141. Уолл-стрит на службе у российского хай-тека. // Эксперт. 2000. - С 76.

142. Фондовый рынок. // Экономика и жизнь. 2004. № 3.

143. Цветков В. Вертикальная интеграция и ФПГ. // Экономист. 2002. № 3.

144. Цветков В. Проблемы консолидации промышленного капитала и ФПГ. // Экономист. 2000. № 9. - С. 45-49.

145. Цветков В.А. Финансово-промышленные группы: опыт и перспективы. // Проблемы прогнозирования. 2000. № 1.

146. В. Цветков. Финансово-промышленные группы: накопленный опыт и тенденции развития. // Экономист. 2004. № 3. - С. 46.

147. Цыгичко А. Важнейший приоритет промышленной политики. // Экономист. -2001. №2.

148. Черковец В. О содержании понятия "реальный сектор экономики" (материалы к лек. и семинарам). // РЭЖ. 2001. № 11-12.

149. Что порождает дефицит дешевых ресурсов. // Экономика и жизнь. 2003. № 8.

150. Экономическое развитие России (прогноз на 2000-2010). //Рынок ценных бумаг. -1999. Приложение.151. // Коммерсантъ Деньги. - 2001. № 3,19.

151. Нормативные материалы, монографии и учебники на иностранныхязыках

152. BIS Quarterly Review. International banking and financial markets developments, September 2001, p. 29.

153. Bransvick Y. Damzin Andre. Birth of civilization: The shock of globalization

154. KB, AD, with comments by zauques Dellory et al.; Raris: UNESKO. Comiss of the he Frend Kep. For education, science and culture, 1999.

155. Ь 154. Fisher В. Globalization and the Competitivness of Regional Blocks in Comparative Perspective. Hamburg, 1998.

156. Marshall Alfred: Crit. Assessments / Ed. by John Cameroham Wood. L.:1. Croom. Helm, 1982.

157. Porter Michael. The Competitive Advantage of Nations. The Free Press, N.Y., 1990.

158. Taylor I., Wacker W. The 500-Year Delta. Oxford, 1997.

159. Urban Sabine (ed.). Europe in the Global Competition. Wiesbaden, 1997.

160. Bierman H., Jr., Smidt S. The Capital Budgeting Decision. Economic Analysis of Investment Projects. 8th ed. - NY: Macmillan Publishing Company, 1993.

161. Mill John Stuart "Principles of Political Economy" ed.by. W. Ashley. New York: A. M. Keller Publishers, 1999

162. Murrel P. Evolutionary and Radical Approaches to Economic Reform. "Economics of Planning" 1992, pp. 79-95.

163. Williamson O.E. The Economic Institutions of Capitalism: firms, markets, relational contracting, New York, Free Press, 1985.

164. Zingales L. In Search of New Foundations. NBER Working Paper 7706 May 2000.

165. Периодические издания на иностранных языках