Экономическая оценка инвестиционной привлекательности предприятий текстильной промышленности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Агафонова, Татьяна Николаевна

• Агафонова, Татьяна Николаевна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Агафонова, Татьяна Николаевна

Введение

Глава 1. Основные подходы и методологические принципы комплексного анализа инвестиционной деятельности

1.1. Сущность, содержание и классификация инвестиций

1.2. Теоретические основы комплексного анализа инвестиционной 21 деятельности

Глава 2. Методика проведения предварительного анализа инвестиционной привлекательности предприятия

2.1. Предварительный анализ ликвидности, платежеспособности и 34 финансовой устойчивости предприятия

2.2. Анализ обобщающих показателей эффективности хозяйственной 55 деятельности предприятия и оборачиваемости активов

2.3. Обобщение результатов анализа по оценке инвестиционной 65 привлекательности предприятия

Глава 3. Оценка анализа влияния инвестиций на эффективность деятельности предприятия

3.1. Показатели эффективности инвестиционных проектов и методика 73 их расчета

3.2. Влияние инвестиционных проектов на эффективность 99 деятельности предприятия

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Экономическая оценка инвестиционной привлекательности предприятий текстильной промышленности»

Актуальность темы исследования. В настоящее время в экономики России возникают серьезные проблемы практически во всех областях хозяйственной жизни. Так инновационная деятельность приобретает все большее значение для экономического развития страны и успешной финансово-хозяйственной деятельности коммерческих организаций, являясь одним из базовых элементов эффективной стратегии и важным инструментом приобретения и сохранения конкурентных преимуществ.

Новые реальности, в которых живет страна: сокращение объема промышленного производства, обособление финансового сектора экономики от производственного, недостаточная инвестиционная активность отечественных и зарубежных инвесторов требуют разработки современного комплекса мероприятий по активизации инвестиционных процессов в российской экономике.

Определенным стимулом для исследования проблем инвестиционной деятельности служат активно происходящие в настоящее время процессы интернационализации экономики и гармонизации российского бухгалтерского учета в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности и преобразования в налоговом законодательстве. Качественные изменения среды бизнеса порождают необходимость непрерывных и принципиальных инноваций в текущей деятельности, поддерживаемых соответствующими средствами контроля и анализа. Возрастающее значение данных учета и публичной финансовой отчетности для крупных компаний и инвесторов требует разработки методов и форм раскрытия необходимых сведений.

В современных экономических условиях уровень инвестиционной активности российской экономике еще недостаточен. Это в частности обусловлено сокращением промышленного производства, обособлением финансового и производственного сектора, недостаточно оборотного капитала.

Несовершенный механизм инвестиционного обеспечения и недостаточная поддержка развития текстильной и легкой промышленности со стороны государства не позволяют привлечь необходимые объемы инвестиций в отрасль, что является одной из главных причин ее критического состояния.

Отсюда очевидна необходимость разработки комплекса мероприятий по активизации инвестиционных процессов в российской экономике.

Недостаточно исследованы и разработаны многие направления анализа и контроля инвестиционной деятельности, имеющие важное теоретическое и прикладное значение. В частности вопросы формирования информационной базы, организации и проведения анализа и контроля инвестиционной деятельности. Отсутствуют единые подходы к определению системы показателей анализа и методов оценки инвестиционной деятельности.

Все вышесказанное привело к решению о необходимости углубленного исследования экономического механизма оценки ; ' k i 1" инвестиционной привлекательности и разработки методики анализа влияния инвестиций на изменение финансового состояния, что является, на наш взгляд, актуальной проблемой.

Степень изученности проблемы. При работе над диссертацией были изучены работы отечественных и зарубежных ученых - экономистов, посвященных вопросам инвестиционной деятельности и финансового менеджмента. В исследование этой проблемы внесли вклад следующие авторы: М.С. Абрютина, И.А. Белобжецкий, МИ. Баканов, И.М. Волкова, Ю.А., А.В. Грачев, Данилевский, О.В. Ефимова, В.В. Ковалева, В.В. Коссова, К. Кэмпел, А.Г. Кругликова, Э.И. Крылова, Н.И., М.Н. Крейнина, Лапина, В.Н. Лившиц, А.Л. Лурье, Д.С. Львов, Н.П. Любушин, Е.В. К.Макконнелл,

Негашев, А.С. Наринский, В.В. Новожилов, Г.В. Савицкая, Т.С. Хачатурова, А.Г. Шахназарова, А.Д. Шеремет и др. На формирование основ анализа и контроля инноваций большое влияние оказали В. Берне, С. Брю, Ю. Бригхем, М. Бромвич, Э. Далон, К. Друри, П. Кинг, Дж. Купер, К.Найт, Б.Нидлз, Н. Сейтц, Р. Пайк, П. Фридман, П. Хавранек, Я. Хонко, Р.Халт, Й. Шумпетер и др.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является формирование теоретических и практических подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятий текстильной промышленности.

В соответствии с выбранной целью в диссертации решены следующие задачи:

- исследованы основные методологические принципы комплексного анализа инвестиционной деятельности;

- систематизированы современные концепции комплексного анализа инвестиционной деятельности;

- дан комплексный обзор современных методов анализа инвестиционной привлекательности предприятия;

- разработаны критерии оценки инвестиционной привлекательности предприятия;

- дана количественная характеристика оценки критериев;

- разработана комплексная методика анализа инвестиционной привлекательности.

Объектом исследования являются предприятия текстильной промышленности.

Предметом исследования инвестиционная деятельность предприятий текстильной промышленности

Теоретической и методологической основой исследования послужили методы, формы и принципы научного исследования, в качестве которых использовались сравнительный анализ, качественное и количественное изучение реальности, а также исследования зарубежных и отечественных экономистов по вопросам инвестиционной привлекательности предприятия.

Результаты исследования, полученные лично автором:

- выявлены тенденции инвестиционного процесса в текстильной промышленности и проведена классификация организационно-экономических проблем привлечения инвестиционных ресурсов в отрасль;

- предложен логически взаимосвязанный комплекс приемов, позволяющий сделать предварительные выводы об уровне и тенденциях изменения финансового состояния предприятия;

- разработана классификация методических подходов к анализу инвестиционной привлекательности в текстильной промышленности;

- предложены критерии для оценки инвестиционной привлекательности предприятий.

- уточнена методика сравнительного анализа инвестиционных потоков исследуемых предприятий с целью выбора одного из них.

Научная новизна выносимых на защиту результатов исследования состоит в следующем: 1

- разработан механизм оценки инвестиционной привлекательности предприятия во взаимосвязи с эффективностью его хозяйственной деятельности;

- уточнена методика принятия управленческих решении о направлениях инвестирования; предложена система критериев оценки инвестиционной привлекательности предприятия на основе интегральной оценки его финансово-хозяйственной деятельности;

- обоснованы подходы к определению количественных величин оценочных критериев, определяющих инвестиционную привлекательность предприятий;

- предложена методика оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

Практическая значимость работы заключается в обосновании конкретных направлений использования разработанной методики комплексного анализа для оценки инвестиционной привлекательности предприятий любой организационно-правовой формы.

Теоретические и прикладные разработки нашли практическое применение в учебном процессе для подготовки специалистов в ВУЗах по экономическим специальностям, в частности при дипломном проектировании.

Апробация результатов исследования. Основные результаты диссертационного исследования докладывались и получили одобрения на Межвузовских научно-технических конференциях «Современные проблемы текстильной и легкой промышленности» (г. Москва, 2002 г, 2003 г,2004 г.), на кафедре экономики и бухгалтерского учета и кафедре менеджмента и предпринимательства РосЗИТЛП в 2004 году.

Ряд положений диссертации обсуждались на предприятиях текстильной промышленности. Разработки, изложенные в диссертации, одобрены и приняты к внедрению на ЗАО холдинг «Серпуховской текстиль».

Публикации. По результатам выполненного исследования было опубликовано 10 научных работ, общим объемом 2,85.

Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов, списка использованной литературы и приложений. Работа содержит 124 страницы машинописного текста, включая 20 таблиц, 3 рисунка и 8 приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Агафонова, Татьяна Николаевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1.Изучение и анализ теоретических исследований по данной проблеме свидетельствует о недостаточной изученности таких вопросов, как определение и классификация инвестиций, теоретическая сущность самого процесса инвестирования, логических схем взаимодействия финансовых потоков при инвестировании, организационных схем инвестирования и ряд других.

2.Рассматривая вопросы применения различных методик для оценки инвестиционной привлекательности предприятия, сделан вывод, что основным направлением, предлагаемым для оценки эффективности инвестиций, является оценка финансовой устойчивости предприятия на основе данных финансовой отчетности.

3.В качестве основных показателей оценки инвестиционной привлекательности, предлагается их комплекс. Применение для оценки какого-либо одного из них недостаточно, т.к. это не обеспечит адекватность принятия решений об инвестировании. Поэтому разработана комплексная методика для принятия оптимальных инвестиционных решений в текстильной отрасли.

4. В состав комплексной методики входят: ^ метод, основанные на расчете сроков окупаемости инвестиций; метод накопленного сальдо денежного потока; метод сравнительной эффективности затрат на производство продукции; метод оценки массы прибыли.

5.Анализ предложено проводить в следующей последовательности: на первом этапе проводится комплексное сравнение;^3

Совместного действия всех технико-экономических факторов в базисном и отчетном периоде; на втором этапе определяется изменение обобщающих и частных показателей эффективности инвестиционных проектов; на третьем этапе определяется удельный вес показателей эффективности инвестиционных проектов в общем объеме показателей производственно-хозяйственной деятельности. б.Опытный анализ разработанной методики показал: адекватность выбранных показателей для оценки инвестиционных процессов и управления на конкретных предприятиях; разработку стратегии инвестирования, используя выбранные показатели в качестве достижимого критерия; возможность широкого применения данных показателей на предприятиях различных форм собственности.

Дальнейшее направление исследований мы видим в разработке комплексного показателя оценки инвестирования, с учетом финансовых, информационных, управленческих аспектов деятельности предприятия.

Такой анализ будет являться вкладом в решение общетеоретических проблем оценки инвестиционных процессов в современных экономических условиях.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Агафонова, Татьяна Николаевна, 2004 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации, ч. 1., Федеральный закон от 30 ноября 1994 г. № 51 - ФЗ, ч.2 Федеральный закон от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации (Федеральный закон от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ с последующими изменениями и дополнениями).

3. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.99 №39-Ф3.

4. Федеральный закон РФ "О рынке ценных бумаг" от 22.04.96 № 39-Ф3 в редакции Федеральных законов от 26.31.98 № 182-ФЗ и от 08,07.99 №139-Ф3.

5. Федеральный закон «О банкротстве (несостоятельности)» от 08,01,98 № 6-ФЗ.

6. Указ Президента РФ от 17.09.94№1929"0 развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности".

7. Приказ Минфина России №10н, ФКЦБ РФ№03-6/пз от 29.01.03 "Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ".

8. Методические положения по оценке финансового состояния организаций и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Распоряжение № 31-р Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ от 12.08.94.

9. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Утверждено 21 июня 1999 г. Минэкономики, Минфином, Госстроем России. Официальное издание. -М.; Экономика, 2000.

10. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и Сервис, 2000 - 256с.

11. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992.

12. Артемьев Е.Н., КравецЛ.Г. Изобретения, уровень техники, управление. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономика, 1977.

13. Бабин В.В., СтепанчукИ.А. Учета анализ капитальных вложений в промышленности. Киев: Техшка, 1981.

14. Бабо А. Прибыль. Пер. с фр. / Общая редакция и комментарий В.И. Кузнецова. М.: АО Изд-ая группа "Прогресс", "Универс", 1993.

15. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1997.

16. Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 1994.

17. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: "Как управлять капиталом?". М.: Финансы и статистика, 1995.

18. Башеновский В.Л. Проблемы определения эффективности капитальных вложений: Учеб. пособие. -М.: Моск. ин-т нар. хоз. им. Г.В. Плеханова, 1975.

19. Беренс В., Хавранек П. М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. 2-е изд. перераб. и доп. - М.: АОЗТ "Интерэксперт", Инфра-М, 1995.

20. Богачев В. Н. Срок окупаемости. Теория сравнения плановых вариантов. М.: Экономика, 1966.

21. Богачев В.Н. Прибыль?!. (О рыночной экономике и эффективности капитала). М.: Финансы и статистика, 1993.

22. Бочаров В. В. Финансово- кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993.

23. БогатинЮ.В., Швандар В.А \ Оценка эффективности бизнесаи инвестиций: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.

24. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ.-М.: Инфра-М, 1996.

25. Ван ХорнДж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ./ Гл. ред. серии Я.В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 1996.

26. Ведута Н.И. Об экономической эффективности капитальных вложений в промышленности. Минск: Изд-во Академии наук БССР, 1960.

27. ВиленскийП.Л., ЛившицВ.Н., ОряоваКР., СмаяякСА. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Серия "Оценочная деятельность".-М.: Дело, 1998.

28. Волков ИМ, Грачева М.В. Проектный анализ. Учебник. -М: ЮНИТИ,1998.

29. Волков Н.Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. М.: Финансы и статистика, 1994.

30. ГшяровскаяЛ.Т., ЕндовицкийД.А. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций. Воронеж: Изд-во ВГУ, 1997.

31. Горохов М.Ю., Малев В. В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ. М.: ЗАО "Россиана", 1998.

32. Залесский А.Б. Сравнительная оценка хозяйственных решений. М.: Экономика» 1968.

33. Идрисов А. Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филинъ, 1997.

34. Ионов В.Я. Методы оценки эффективности капитальных вложений. М.: Знание, 1982.

35. Ирвин Д. Финансовый контроль. М.: Финансы и статистика, 1998.

36. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 1995.

37. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2000.

38. Краткий философский словарь. М.: Проспект, 1997.

39. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: Дело и Сервис, 1994.

40. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2001.

41. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект', методы подготовки и анализа. М.: БЕК, 1996.

42. МаккопеллК.Р., Брю C.JI. Экономика: Принципы, проблемы и политика.В2-хт.:Пер.сангл. 11-го изд. -Т.1.-М.: Республика, 1992.

43. Макконеж К. Р., Брю C.JJ. Экономикс Принципы, проблемы и политика.В2-хт.:Пер.сангл. 11-го ИЗД.-Т.И.-М.: Республика, 1992.

44. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. М.: Дело, 1993.

45. Мюллер Г., Гернон X., Миш Г. Учет: международная перспектива: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1993.

46. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании. М.: Экономика, 1967.

47. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 1999.

48. Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент в кредитных и коммерческих организациях. М.: Финансы и статистика, 1993.

49. Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент: Управление денежным оборотом предприятия. М.: ЮНИТИ, 1995.

50. Петрова В.И. Системный анализ прибыли. М., 1978.

51. Попов В.М. Бизнес-план инвестиционного проекта. М.: финансы и статистика, 1997.

52. Пособие ЭРНСТ энд ЯНГ по составлению бизнес-плана/Пер.Аангл. 2-е изд. - М.: "Джон Уайли эндСанз", 1995.

53. Практикум по инвестиционному анализу: Учеб. пособие / ПодУлд. Д.А. Ендовицкого. Воронеж: Изд-во ВГУ, 1999.

54. Колдуэлл: Пер. с англ. / Под ред. Я.В. Соколова. М.: Финансы и статистика, 1993.

55. Проблемы методологии системного исследования.-М., 1970.

56. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ООО «Новое знание», 2000.

57. Селезнева Н.Н., Попова А.Ф. Финансовый анализ. -М.: ЮНИТИ, 2001.

58. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость в условиях инфляции.-М.:Перспектива, 1995.

59. Синавина В. С. Оценка эффективности и достоверности хозяйственной деятельности. -М.: Экономика, 1991.

60. Системный анализ и научное знание. М., 1978.

61. Смирнов A.JI. Организация финансирования инвестиционных проектов.-М.:Изд-во"Консаптбанкир", 1993.

62. Теория экономического анализа / Под ред. Н.М. Заварихина, Р.С. Сайфулина. М, 1981.

63. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник / В.В. Осмоловский, В.Н. Стражев, JI.H. Кравченко и др.; Под общ. ред. В.В. Осмоловского. -Минск: Выш. школа, 1989.

64. Управление инвестициями. В2-х т. / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. М.: Высшая школа, 1998.

65. Фатхутдинов Р.А. Разработка управленческого решения: Учеб. пособие. М.: ЗАО "Бизнес-школа "Интел-Синтез", 1997.

66. Финансы: Учебник / Под ред. В.М. Родионовой. М.: Финансы и статистика, 1999.

67. Финансы: Учеб. пособие / Под ред. А.М. Ковалевой. 3-е изд. -М.: Финансы и статистика, 1999.

68. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой.- М.: Перспектива, 1998.

69. Фридман П. Контроль затрат и финансовых результатов прианализе качества продукции. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1994.

70. ХайманД.В. Современная микроэкономика: анализ и применение: Пер. с англ. В 2-х т. Т. I. - М.: Финансы и статистика, 1992.

71. ХайманД.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. Пер. с англ. В 2-х т. Т. II. - М.: Финансы и статистика, 1992.

72. ХиксДж.Р. Стоимость и капитал: Пер. с англ. / Общ, ред. P.M. Энтова. М.: Изд-кая группа "Прогресс", 1993.

73. Хмельницкий Г. А., Грищенко В.Д. Эффективность реконструкции и технического перевооружения промышленных предприятий. Киев: Будвельник, 1986.78 .Xodm Р.Н., Барте СБ. Планирование инвестиций: Пер. с англ. -М.: Дело Лтд, 1994.

74. Черняк Ю.И. Системный анализ в управлении экономикой. М.: Экономика, 1975.

75. Шарп У., Александер Г., БейлиДж. Инвестиции. М.; Инфра-М, 1997.

76. Шеремет А .Д. Комплексный экономический анализ деятельности предприятия.-М., 1974

77. Шеремет А Д., Сайфушн Р. С. Методика финансового анализа. М.: Инфра-М, 1995.

78. Шеремет АД., Суйц В.П. Аудит: Учеб. пособие. М.: Инфра-М, 1995.

79. ШимДЖ, Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент: Пер.сангл,-М.: Филинъ, 1996.

80. Шустер А.И. Фактор времени в оценке экономической эффективности капитальных вложений,- М.: Наука, 1969.

81. Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий и объединений: Учебник / Под ред. СБ. Барнгольц и Г,М. Та-ция. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1986.

82. Экономист: Англо-русский словарь-справочник / Э.Дж. До-лан, Б.И. Домненко. М.: Лазурь, 1994.

83. Бахрамов Ю. Сахаров А. Методы оценки рисков при составлении плана финансирования инвестиционного проекта. ,- М.: Инвестиции в России. 1997.-№ 7-8.

84. Ю.Белов Г. Кризис ударит по инвестициям,- М.: Эксперт. -1998. -№22.

85. Глазунов В.Н. Некоторые проблемы оценки привлекательности инвестиционных проектов,- М.: Бухгалтерия и банки. -1996. № 4.

86. Глазунов В.Н. Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов,- М.: Финансы. -1997. № 12.

87. Горбунов Э. Стимулирование инвестиционной деятельности,- М.: Экономист.-1993,-№3.

88. ДенисоваЛ. Анализ инвестиционных проектов: подход за рубежных инвесторов,- М.: Экономика и организация промышленного производства. -1994. № 10.

89. Закс КБ. Принципы инвестиционной политики,- М.: Экономика и организация промышленного производства. -1993. -№ 12.

90. ЗубакинВ. Инвестиции в приватизированные предприятия,- М.: Вопросы экономики. -1994. № 7.

91. Иванченко В. Структурно-технологическое и инновационное обновление производства,- М.: Экономист. -1994. -№11.

92. Ионов М. Инновационная сфера: состояние и перспективы,- М.: Экономист.-1993.-№ 10.

93. Клейнер Г. Риски промышленные^ предприятий (как их уменьшить и компенсировать),- М.: Российский экономический журнал. -1994.-№5-6.

94. Коломина М. Сущность и измерение инвестиционных рисков,- М.: Финансы. 1994. - № 4.

95. Кравченко К.А., Маркова В.Д. Инвестиционная политика предприятий,- М.: Экономика и организация промышленного производства. 1994. - № 7:Курнышева И., СулеймановД. Инвестирование инновационного развития,- М.: Экономист. -1994. - № 10.

96. Лившиц В. Инвестиционные проекты: ошибки и заблуждения,- М.: Журнал для акционеров. -1996. -№11.

97. Старик Д. Экономическая эффективность инвестиций: показатели и методы определения,- М.: Экономист. -1993. № 12.

98. Теплицкий В., Костюновский Ю. Как оценить инвестиционную привлекательность предприятия,- М.: Деловая жизнь. -1993. №

99. Федотова М.А. Инвестиционные решения в условиях рынка,- М.: Финансы. 1992.-№ 11.

100. ЦыгичкоА., ВитинА., КриночкинИ. Привлечение инвестиций в условиях формирования акционерного капитала,-М.: Экономист.-1994,-№5.

101. Шапошников Л. Общеэкономическая оценка инвестиционных программ и проектов,- М.: Экономист,-1994.-№5.

102. Шахназаров А., Королева Я. Инвестиции: ситуация и перспективы,- М.: Экономист. 1994. - № 1.

103. Pike R, Neale В., Corporate Finance and Investment (Decisions and Strategies)/ London: Prentice Hall, 1991.

104. Seitz N.E. Capital Budgeting and Long-Term Financing Decisions San Francisco: The Dryden Press, 1990.

105. Shapiro AC. Modern Corporate Finance. -New York: Macmillan Publishing Company, 1991.1. Термин Автор Определение1 2 3

106. Понятия, сформулированные в законодательных и нормативных актах РФ

107. Капитальные вложения 1. Инвестиции, направленные на создание и воспроизводство основных фондов

108. Инвестор 8. Юридическое и физическое лицо, осуществляющее вложение собственных, заемных и привлеченных средств в создание и воспроизводство основных фондов

109. Понятийный аппа ат, Инвестирование. Объекты инвестиционной деятельности1. Инвестиции.1. Реальныеинвестицииаз аботанный В. К. Андреев 121, с. 32.1. Е.Ф.оссиискими еными-экономистами

110. Инвестиции представляют собой применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений)

111. Бухгалтерский учет: Учебник / Под ред. А.В. Власова. М.: Финансы и статистика 1986.

112. Долгосрочные инвестиции. Интеллектуальные инвестиции

113. JI.T. Гиляровская, В. А. Снтникова 43, с. 303.

114. Капитальные вложения. Проект. Смета

115. Долгосрочные инвестиции. Капитальные вложения

116. Инвестиционные операции в физические активы1. Капитальныевложения.1. Проект1. Инвестиции.1. Чистыеинвестиции.1. Валовыеинвестиции1. Е.П. Козлова с. 155.1. Н.П. Кондра-ков 60.

117. И.В. Липсиц, В.В. Коссов 64, с. 1.

118. В.А. Луговой 65, с. 63-64.1. Л.Н. Павлова 79.

119. Инвестиции. Инвестиционный проект1. Инвестиции

120. Сложения в материальные активы. Инвестиционный проект1. В.М.Радионова 97, с. 126.

121. П.В. Ревенко, Е.А. Вольфман. Т.Н. Киселева с. 114

122. Р.А. Фатхутдннов 96, с. 186.1. Е.М. Шабалин 98, с. Ш.1. С.И. Шумилин

123. Понятия, п едложенные Инвестиция. Текущие, долгосрочные иимущественные инвестиции

124. Инвестиции Долгосрочные инвестиции

125. Р.Н. Ангони 22, с. 302. Д.Арнольд, Т.Хоуп [117, с. 218]1. Инвестирование1. Инвестиции 1. Капитальныйбюджет

126. Инвестиционные решения, связанные с основными фондами или капитальное

127. В. Беренс, П. Хавранек 30, с. 20.1. Г. Бирман. С.Шмидт с. 13.1. Инвестиции1. Фиксированные инвестиции1. Инвестиция

128. Инвестиции в основной капитал

129. Долгосрочные инвестиционные решения1. Капиталые вложения

130. Б. Нидлз, X. Андерсон, Д. Колд л(84, с. 218. Р. Пайк,В.Нил128, с.7.

131. Инвестиции характеризуются тем, что средства (время, деньги) вкладываются до получения результата (образования денег). (Ворст Й„ Ревентлоу П. Экономика фирмы: У чебЛТер. с датского А.Н. Чеканского, О.В. Рождественского. М.: Высш. шк., 1994 .

132. Приобретение вновь произведенных капитальных благ, к числу которых относятся, например, производственное оборудование, новые производственные здания и пр.

133. Инвестиции в основной капитал Долгосрочные инвестиционные шения Капиталовложения1. Капитальные затраты

134. Долгосрочные капиталовложения. Инвестиции в основные с едства

135. С. Рейборн, Барфилд, М.Кинни 132, с. 761. Н. Сейтц 133, с. 2-3]1. Д. Хайман 102, с. 335)

136. И. Ворст, П. Ревентлоу с. 158.

137. Э.Д. Долан, Б.ИДомненко 116,1;. 183-184.

138. Э. Долан, Д. Лидсней 46, с. 492. Э. Долан, К. Кэмпбелл 47, с. 429] К. Друри [122, с. 353]1. Р. Холт1. А. Шапиро 134, с. 172.1. Д.К. Шим, Д.Г. Сигел П2.

139. Процесс воспроизводства или добавления основного капитала; отражает поток нового капитала в определенном году рование" это целостный процесс анализа проектов и решения о их включении в бюджет инвестиций.

140. Инвестиции характеризуются тем, что средства (время, деньги) вкладываются до получения результата (образования денег). Ворст Й„ Ревентлоу П. Экономика фирмы:У чеб./Пер. с датского А.Н. Чеканского, О.В. Рождественского. М.: Высш. шк., 1994 .

141. Увеличение объема функционирующего в экономической системе капитала, т. е. предложенного количества с дств п оизводства, созданного людьми.

142. Приобретение вновь произведенных капитальных благ, к числу которых относятся, например, п оизводственное обо дование. новые п изводственные здания и п .

143. Инвестиции, производящие денежные потоки более одного года. Основная цель инвестирования это максимизация рыночной стоимости обыкновенных акций компании, а следовательно, благосостояния ее владельцев.