Экономическая оценка инвестиций в модернизацию пассажирских судов тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Кузнецов, Андрей Сергеевич

• Кузнецов, Андрей Сергеевич
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Кузнецов, Андрей Сергеевич

Введение

Глава 1. Обоснование необходимости модернизации речного пассажирского флота Российской Федерации и общетеоретические вопросы инвестиций.

1.1 Сравнительный анализ состояния и перспективы развития речного пассажирского флота

Российской Федерации

1.2 Особенности инвестиционного процесса при модернизации флота.

1.3 Риски при инвестировании в модернизацию судов.

Глава 2. Совершенствование метода экономической оценки инвестиций при модернизации пассажирских судов.

2.1 Теоретические основы экономической оценки инвестиций

2.2 Алгоритм оценки инвестиций при модернизации пассажирского судна

Глава 3. Экономическая оценка инвестиционного проекта по частичной модернизации речного пассажирского теплохода проекта 302

3.1 Методические положения расчёта исходных данных для оценки инвестиций

3.2 Определение экономической эффективности переоборудования сегмента судна

3.3 Экономические результаты модернизации одной каюты класса "А"

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Экономическая оценка инвестиций в модернизацию пассажирских судов»

Модернизация речных пассажирских судов это пока единственный способ обновления флота доступный отечественным судоходным компаниям. Вследствие большой строительной стоимости и серийности судов, а также недостатка финансовых ресурсов в настоящее время не происходит обновление речного пассажирского флота путём нового строительства.

Спрос на услуги речного пассажирского флота существует и постоянно растёт с ростом платёжеспособного спроса населения РФ. В начале и средине 90-х годов XX века судоходные компании в основном получали доходы от организации круизов по рекам России для иностранных туристов, и уже тогда встал вопрос о необходимости обновления флота, так как речной пассажирский флот эксплуатируемый в РФ строился в 60-80-х годах XX века в совершенно иных социально-экономических условиях и при другом понимании комфортного пребывания туриста на борту теплохода. С течением времени спрос со стороны иностранных туристов стал постепенно снижаться в связи с высокой стоимостью круизов и недостаточным уровнем комфорта, вызванным в первую очередь сильнейшим физическим и моральным износом флота. Однако стал расти спрос со стороны российских туристов, которые были менее требовательны к комфорту по ряду исторических причин, но с ростом платёжеспособности растут и требования туристов, к тому же цены на путёвки иногда сильно завышены.

Перед судоходными компаниями остро встаёт проблема обновления парка судов для удовлетворения запросов и привлечения большего числа клиентов, но в связи с недостаточностью финансовых средств строительство нового флота в настоящее время невозможно. Недостаток финансовых ресурсов в первую очередь вызван недостаточным развитием рынка долгосрочного кредитования и лизинга в нашей стране. Следовательно, единственным способом поддержания флота в работоспособном и пригодном для организации круизов состоянии является модернизация речных пассажирских судов.

Модернизация направлена на повышение уровня комфортабельности судов. Хотя она и значительно дешевле, чем новое строительство, всё равно требует привлечения значительных финансовых ресурсов в форме капитальных вложений 2 со стороны судовладельцев. Может проводиться большая и малая модернизация. Большая модернизация предусматривает капитальный ремонт всего судна и фактически сравнима по материальным и трудозатратам с новым строительством. Как уже отмечалось выше, отечественные судоходные компании не обладают достаточным количеством свободных финансовых ресурсов и поэтому чаще ограничиваются малой, поэтапной модернизацией. Малая модернизация проводится в межнавигационный период и предусматривает обычно ремонт или переоборудование какой-либо одной части судна, например, блока кают, палубы, общественных или прочих помещений. Данные работы предусматривают вложение средств или инвестиции.

В современной рыночной экономике любые инвестиции подлежат оценки на эффективность с целью снижения риска потери вложенных средств вследствие неполучения дохода на вложенный капитал. Инвестиции в модернизацию речных пассажирских судов не исключение. Именно поэтому тема диссертационной работы является актуальной.

Актуальность диссертационного исследования обусловлена необходимостью модернизации речного пассажирского флота и нехваткой свободных финансовых ресурсов у судовладельцев для её проведения. Анализ методов оценки эффективности инвестиций проведённый автором показал, что не существует способов оценки инвестиционных проектов объектом которых, является частичная модернизация пассажирского судна. Очень важным аспектом проблемы является грядущее вступление Российской Федерации во Всемирную Торговую Организацию и последующее вслед за этим открытие внутренних водных путей для судов под иностранным флагом, что неминуемо приведёт к обострению конкуренции в сфере речных пассажирских перевозок и может закончиться вытеснением и поглощением российских перевозчиков их западными конкурентами, которые обладают большим опытом и финансовыми ресурсами.

Цели и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка методических положений по экономической оценке инвестиций в модернизацию речных пассажирских судов при проведении частичного и поэтапного их переоборудования.

Для решения этой цели в составе диссертации были поставлены и решены следующие задачи:

- выполнен анализ предпосылок необходимости модернизации речных пассажирских судов;

- исследование понятия инвестиции с точки зрения судоходной компании; анализ и классификация источников инвестиций в модернизацию речных пассажирских судов;

- исследование рисков при инвестировании в модернизацию пассажирских судов;

- разработка алгоритма оценки эффективности инвестиций при частичной модернизации пассажирского судна;

- разработка методики отнесения расходов и доходов от эксплуатации пассажирского судна на его сегмент, с целью оценки эффективности модернизации этого сегмента.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные вопросам экономической оценки инвестиций.

Большой опыт в изучении теории эффективности инвестиций накоплен в зарубежной экономической научной школе. Он нашел отражение в научных трудах В. Беренса, Р. Брейли, С. Майерса, Д. Нортона, Г. Десмонда, Р. Келли и других. В отечественной научной литературе вопросы экономической оценки инвестиций нашли отражение в работах П.Л. Виленского, А.Д. Касатонова, В.Н. Лившица, Н.Н Матиенко, М.И. Риммера, С.А. Смоляка, В.В. Царёва и других. Однако эти ученые исследуют вопросы эффективности инвестиций без учета отраслевых особенностей. Изучению и разработке вопросов, связанных с деятельностью и инвестициями на водном транспорте посвящены научные труды Булова А.А., Буяновой Л.Н., Гуревича Ш.М., Ирхина А.П., Краева В.И., Курошевой Г.М., Лаврентьевой Е.А., Лазарева А.Н., Мацвейко А.Н., Никифорова В.Г., Пантиной Т.А., Персианова В.А., Поварова Г.В., Селезёвой Н.Н., Скобелевой И.П. и многих других.

Объектом исследования является речной пассажирский транспорт как объект инвестирования.

Предметом исследования являются методические положения по оценки эффективности инвестиционных проектов . при модернизации речных пассажирских судов.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

- проведён подробный сравнительный анализ состояния речного пассажирского флота Российской Федерации и обоснование необходимости модернизации судов;

- уточнён состав рисков при инвестировании в модернизацию пассажирских судов;

- проведён анализ источников инвестиций с учётом особенностей модернизации пассажирских судов;

- разработан алгоритм определения эффективности инвестиций в частичную модернизацию речных пассажирских судов;

- разработаны методические положения по отнесению эксплуатационных расходов и доходов по судну на его отдельную часть при определении интегральных показателей экономической оценки инвестиций. Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что разработанная методика может быть использована в практической деятельности судоходных компаний. Разработанный алгоритм экономической оценки инвестиций и методика отнесения расходов и доходов позволят судовладельцам разрабатывать бизнес планы при проведении частичной и поэтапной модернизации пассажирских судов, чего в настоящее время практически не происходит. А грамотное бизнес планирование позволит в свою очередь сэкономить значительные финансовые средства и повысить конкурентоспособность судоходных компаний, особенно в свете вступления Российской Федерации во Всемирную Торговую Организацию с последующим вслед за этим открытием внутренних водных путей для судов под иностранным флагом.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались на Научной конференции студентов и аспирантов СПГУВК (г. Санкт-Петербург, 2004 г.), Научно-методическом семинаре аспирантов СПГУВК (г. Санкт-Петербург, 2004 г.), Научно-методической конференции, посвященной 195-летию образования в области водных коммуникаций России (г. Санкт-Петербург, 2005 г.), Научно-методическом семинаре аспирантов факультета экономики и финансов СПГУВК (г. Санкт-Петербург, 2005 г.) и получили одобрение.

Публикации. По результатам выполненных исследований опубликовано 6 работ общим объемом 1,4 п.л. Одна работа опубликована в рецензируемом научном журнале согласно требованиям ВАК.

Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка, содержит 152 страницы машинописного текста, 12 рисунков и 23 таблицы. Библиографический список включает 151 источник.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Кузнецов, Андрей Сергеевич

Основные результаты диссертационного исследования заключаются в следующем:

1. на основе анализа состояния российского речного пассажирского флота и сравнения его с западноевропейским флотом обоснована необходимость модернизации судов;

2. выполнен анализ и классификация источников инвестиций в модернизацию речных пассажирских судов;

3. проведено исследование и уточнена классификация рисков при инвестировании в модернизацию пассажирских судов;

4. проведено исследование понятия инвестиции с точки зрения судоходной компании и классификация инвестиций;

5. разработан алгоритм оценки эффективности инвестиций при частичной модернизации пассажирского судна;

6. разработан механизм отнесения расходов и доходов от эксплуатации пассажирского судна на его сегмент, с целью оценки эффективности модернизации этого сегмента.

7. проведена экономическая оценка инвестиций в частичную модернизацию пассажирского теплохода проекта 302.

Основной задачей данного исследования являлась разработка формализованного алгоритма экономической оценки инвестиций в модернизацию речных пассажирских судов.

Особенность работы заключалась в разработке методики определения эффективности инвестиций при модернизации части судна, а именно разработки алгоритма отнесения эксплуатационных расходов и доходов на один какой-либо сегмент пассажирского теплохода, будь-то каюта, блок кают, палуба и т.д. Это необходимо для определения значения показателя денежного потока приносимого отдельным сегментом судна. В свою очередь данный показатель используется для определения интегральных показателей коммерческой эффективности инвестиций на основе дисконтирования.

В первой главе исследования были проведён сравнительный анализ состояния речного пассажирского флота РФ. По результатам данного исследования было выяснено, что средний возраст пассажирских водоизмещающих судов эксплуатируемых на реках РФ составляет 35,2 года. Этот показатель свидетельствует о критическом состоянии пассажирского флота, так как он значительно превышает нормативные сроки службы судов. Сравнение с европейским флотом приводит к неутешительным выводам, так как основной костяк этого флота составляют суда возрастом до 10 лет, и в последние годы в Европе наблюдаются значительные темпы строительства нового флота. Также сравнение российского и европейского флотов показывает значительно меньшую эффективность отечественных судов по сравнению с европейскими. Это объясняется неэффективным использованием площадей на российских судах. При меньших габаритах (вследствие меньших гарантированных габаритов судового хода на европейских реках) западноевропейские суда обладают практически такой же пассажировместимостью, что и российские. На европейских судах значительно меньшую площадь занимают открытые палубы (7%), а большую площадь занимают каюты для пассажиров (33%). Тогда как на отечественных судах пассажирские каюты занимают лишь 17% площадей судна, а открытые палубы 31% от площади речного пассажирского теплохода. Следовательно, европейские суда приносят больший доход своим судовладельцам.

Также в данной главе были рассмотрены перспективы развития речного пассажирского флота РФ. Самым перспективным направлением развития флота представляется строительство судов нового класса - река-море. Данные суда смогут приносить больший доход судовладельцам вследствие возможности совершения смешанных круизов по речным и морским путям, а главное решиться проблема сезонности работы речного флота, т.к. в межнавигационный период данные суда смогут работать на круизных линиях южных морей. В настоящее время в РФ имеется единственное пассажирское судно река-море плавания это теплоход "Казань", построенный в Италии и эксплуатировавшийся ранее в Средиземном море. Сейчас этот теплоход совершает круизы по рекам России, по маршруту Вена - Москва и используется в представительских целях.

В первой главе были также изложены теоретические вопросы организации ремонта флота и его модернизации, а также источников финансирования этих работ. Ремонт основных фондов производится для поддержания средств труда в рабочем состоянии и восстановления отдельных износившихся их элементов, а модернизация представляет собой совершенствование действующих средств труда и приведение их в состояние, отвечающее современному техническому и экономическому уровню путем изменения и замены отдельных узлов и деталей, установки приспособлений и приборов для механизации и автоматизации производственных операций.

Также первая глава была посвящена рассмотрению общетеоретических вопросов инвестиций. Здесь было дано развёрнутое определение термина инвестиции, подробная классификация инвестиций, рассмотрены источники инвестиций и их возможная применимость к модернизации речных пассажирских судов. Также было дано подробное определение понятия бизнес-план и классификация бизнес-планов, т.к. в рыночной экономике бизнес-план служит важным рабочим инструментом как для действующих, так и для вновь образуемых фирм и организаций. Бизнес-план побуждает предпринимателя тщательно изучить, глубоко исследовать каждый элемент предполагаемого рискованного рыночного проекта.

В первой главе были подробно рассмотрены инвестиционные риски. Инвестиции и риски неразрывно связаны между собой, так как всегда есть определённая вероятность неполучения ожидаемого эффекта от своих вложений и даже не возврата самих этих вложений. Риск в первую очередь связан с эффективностью инвестиций, и их невозможно отделить друг от друга. Риск это своеобразная плата за эффект от инвестиций (доход, прибыль) и чем ожидаемый эффект выше тем выше риск данных вложений. В общем случае под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой потери (например, потеря имущества, получение доходов или прибыли ниже ожидаемого уровня и т.д.). В разделе подробно рассмотрена классификация рисков, методы и критерии оценки уровня риска.

Вторая глава данного исследования была посвящена рассмотрению и усовершенствованию методов определения эффективности инвестиций в модернизацию речных пассажирских судов. В данной главе были подробно рассмотрены теоретические основы определения эффективности инвестиций. Были подробно проанализированы Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, как основной нормативный документ, регламентирующий порядок и методы оценки эффективности инвестиционных проектов в Российской Федерации.

В общем, эффективность инвестиционного проекта можно охарактеризовать как категорию, отражающую соответствие инвестиционного проекта целям и интересам его участников. В работе были подробно рассмотрены принципы, на которых основана оценка эффективности инвестиций, факторы, влияющие на выбор метода оценки эффективности инвестиций, этапы проведения оценки эффективности инвестиционных проектов. Был рассмотрен важнейший вопрос временной стоимости денег, т.е. распределенности денежных потоков во времени и связанного с этим показателя дисконтирования денежных потоков. Ставка дисконта - это обычно ежегодная ставка, отражающая уровень доходности, которая может быть получена в настоящий момент от использования аналогичных инвестиций. Ставка дисконта является задаваемым основным экономическим нормативом, используемым при оценке эффективности инвестиционного проекта. Также были проанализированы основные подходы к определению ставки дисконта.

В данной главе был разработан и описан формализованный алгоритм оценки эффективности инвестиций при частичной модернизации пассажирского судна.

Далее в работе был предложен и сформулирован авторский метод отнесения расходов и доходов по пассажирскому судну на какой-либо сегмент судна (каюта, блок кают, палуб и т.д.). В методике предлагается разделить всю площадь пассажирского теплохода на единицы площади по 5 л<2 и рассчитать (с учётом коэффициента значимости площадей) количество единиц площади кают, общественных и прочих помещений приходящихся на одного пассажира, на класс кают и на весь пассажирский теплоход.

Вслед за этим в главе были подробно проанализированы интегральные методы определения эффективности инвестиций такие как:

1. метод чистой приведённой стоимости;

2. метод определения индекса рентабельности;

3. метод расчёта внутренней нормы доходности;

4. метод определения срока окупаемости инвестиций (простого и дисконтированного);

5. метод определения рентабельности на основе простой нормы прибыли;

6. метод расчёта коэффициента эффективности инвестиций и т.д.

В третьей главе исследования были проведены расчёты эффективности инвестиций в модернизацию речного пассажирского теплохода 302 работающего на туристской линии Санкт-Петербург - Москва с использованием авторской методики отнесения расходов и доходов на сегмент судна и интегральных методов определения эффективности инвестиций.

В качестве примера было взято переоборудование 28 стандартных кают площадью 10 м2 в 14 кают класса полу люкс площадью 20 м2 на шлюпочной палубе пассажирского теплохода проекта 302. На основании предложенного автором алгоритма, предложенного в главе 2, был произведён расчет показателей эффективности инвестиционного проекта. И по результатам расчётов были получены следующие данные:

Чистый денежный поток при расчёте интегральных показателей коммерческой эффективности проекта представляет собой сумму денежных потоков от операционной и инвестиционной деятельности. Его величина на конец расчётного периода составила 5399921 рубль. После дисконтирования потоков от операционной и инвестиционной деятельности был рассчитан чистый дисконтированный доход по годам и нарастающим итогом, положительная величина последнего составила 2594038 рублей.

Делением значения дисконтированного операционного потока (7351015 рублей) на значение дисконтированного инвестиционного дохода (4756977 рублей) получено, что индекс рентабельности проекта больше единицы и составляет 1,43.

Срок окупаемости инвестиций в проект с учётом дисконтирования равен 3,91 года.

Задавшись несколькими значениями нормы дисконта, последовательным приближениями было определено такое значение нормы, при котором чистый дисконтированный доход за расчётный период близок к нулю. Данное значение представляет величину показателя внутренняя норма доходности инвестиционного проекта, и она равняется 0,23.

Подробно результаты расчётов представлены в таблице 18

Далее были рассчитаны показатели эффективности с учётом изменения ставки дисконта. Первый вариант расчёта был основан на ставке дисконта 12%, для альтернативного расчёта использовались ставки в 16% и 20% при сохранении всех остальных исходных данных. Результаты альтернативных расчётов сведены в таблицы 19 и 20.

По всем трём вариантам расчёта можно сделать вывод, что инвестиционный проект по переоборудованию блока кают на пассажирском теплоходе проекта 302 эффективен.

Также в третьей главе был сделан расчёт интегральных показателей эффективности инвестиций в модернизацию одной каюты, то есть создания из двух стандартных кают одной каюты полулюкс.

По результатам расчётов интегральных показателей эффективности инвестиционного проекта по переоборудованию 2 стандартных кают в 1 каюту класса полулюкс можно сделать выводы о высокой эффективности данных вложений в связи с достаточно высокими значениями показателей чистой приведенной стоимости, индекса рентабельности, внутренней нормы доходности и коротким сроком окупаемости.

Чистый ; денежный поток при расчёте интегральных показателей коммерческой эффективности проекта представляет собой сумму денежных потоков от операционной и инвестиционной деятельности. Его величина на конец расчётного периода составила 369640 рубля. После дисконтирования потоков от операционной и инвестиционной деятельности был рассчитан чистый дисконтированный доход по годам и нарастающим итогом, положительная величина последнего составила 174278 рублей.

Делением значения дисконтированного операционного потока (514062 рублей) на значение дисконтированного инвестиционного дохода (339784 рублей) получено, что индекс рентабельности проекта больше единицы и составляет 1,39.

Срок окупаемости инвестиций в проект с учётом дисконтирования равен 4,01 года.

Задавшись несколькими значениями нормы дисконта, последовательным приближениями было определено такое значение нормы, при котором чистый дисконтированный доход за расчётный период близок к нулю. Данное значение представляет величину показателя внутренняя норма доходности инвестиционного проекта, и она равняется 0,22.

Более подробно результаты расчётов представлены в таблице 23.

Такой вариант пригоден при недостатке свободных финансовых средств, но острой необходимости модернизации кают пассажирских судов.

В заключении стоит отметить, что данная методика позволяет с достаточно высокой точностью рассчитать эффективность инвестиций в модернизацию какой-либо части судна, что может помочь отечественным судоходным компаниям в оптимизации и рационализации инвестиционной деятельности на современном этапе пока не появиться возможность строительства нового современного флота удовлетворяющего всем современным требованиям по безопасности, комфорту, экономичности и экологической безопасности.

Грамотная организация инвестиционной деятельности путём обоснования бизнес планов и расчёта интегральных показателей коммерческой эффективности инвестиционных проектов это самый верный путь к обретению финансовой устойчивости и конкурентоспособности судоходными компаниями, особенно в свете грядущего вступления Российской Федерации во Всемирную Торговую Организацию и открытия внутренних водных путей для флота под иностранным флагом.

Заключение

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Кузнецов, Андрей Сергеевич, 2007 год

1. Абрамов С. И. Управление инвестициями в основной капитал. — М.: Изд-во «Экзамен», 2002.

2. Адлер Ю.П., Маркова Е.В., Грановский Ю.В. Планирование эксперимента при поиске оптимальных условий. М.: Наука, 1971. - 286 с.

3. Азоев Г.Л. Конкуренция: анализ, стратегия и практика. М.: Центр экономики и маркетинга, 1996. - 208 с.

4. Акофф Р. Планирование будущего корпорации. М.: Прогресс, 1985. - 327 с.

5. Аксютин Л.Р. Организация морских перевозок. М.: РосКонсульт, 2004. - 72 с.

6. Алексеев Н. Эволюция систем управления предприятием // Проблемы теории и практики управления. 1999. - №2. - с. 102-105.

7. Александров Р. С, Коснелов В. Л. Экономическая оценка инвестиций. М.: Колос-Пресс, 2002.

8. Алексеева Т.А. Методологические основы управления инвестиционными процессами в национальных судоходных компаниях. СПб.: Изд-во СПбГУВК, 2000.141 с.

9. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. — СПб.: Питер, 1999

10. Ю.Ансофф И. Стратегическое управление / Под ред. Л.И. Евенко Пер. с англ.

11. М.: Экономика, 1989. 519 с.

12. П.Аткина Н.А., Ханжина В.Л., Попов Е.В. Стратегическое планирование использования рыночного потенциала предприятия // Менеджмент в России и за рубежом. 2003. - №2. - с. 3-12.

13. Атлас Б.А., Бутов А.С., Волков Н.И., Голоскоков П.Г., Ступин O.K. Экономическая кибернетика на водном транспорте. Учебник для институтов водного транспорта. М.: Транспорт, 1978. - 280 с.

14. Бабкин Е.В. Управление качеством транспортной продукции. СПб.: СПГУВК, 1998. - 199 с.

15. Бабкин Е.В. Особенности маркетинга в различных сферах деятельности предприятий. Текст лекций / СПбГУВК. С-Пб. 1998г. 56 с. 20 ил.

16. Балабанов И. Т. Риск-менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 1996.

17. Бабкин Е.В., Пятакова Н.А. Концепция четырёх «Р» в маркетинге. Учебное пособие/ СПбГУВК. С-Пб. 2001г. 106 с.

18. Багров JI.B., Мацвейко А.Н., Чеботарёв М.Н. Организация коммерческой работы на речном транспорте. М.: Транспорт, 1985. - 352 с.

19. Басевич В.В. Организация морских пассажирских перевозок. М.: Транспорт, 1977, 208 с.

20. Бахрамов Ю., Сахаров А. Методы оценки рисков при составлении плана финансирования инвестиционного проекта // Инвестиции в России. 1997. № 78. С. 41-44.

21. Беленький М.Н. Экономика пассажирских перевозок. М.: изд-во Транспорт, 1974, 272 с.

22. Белополицкий В. Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под ред. И. П. Мерзлякова. М.: ИНФРА-М, 1998.

23. Беренс В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. — М.: АОЗТ «Интерэкспорт»: ИНФРА-М, 1995.

24. Биржаков М.Б., Никифоров В.И. Индустрия туризма: ПЕРЕВОЗКИ (2-е изд.). -СПб.: Издательский дом Герда Издательство "Невский фонд", 2003. - 400 с.

25. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. — М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1997.

26. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. — Киев: Ника-Центр, Эльта, 2002.

27. Бланк Ш.П., Митаишвили А.А., Легостаев В.А. Экономика внутреннего водного транспорта: Учебник для вузов водного транспорта. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Транспорт, 1983. - 463 с.

28. Блех. Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: Пер. с нем./Под ред. к.э.н. А. М. Чуйкина, JI. А. Галютина. — 1-е изд., стереотип. — Калининград: Янтарный сказ, 1997.

29. Болынаков А.С., Михайлов В.И. Современный менеджмент: теория и практика. СПб.: Питер, 2000. - 411 с.

30. Боумен К. Основы стратегического менеджмента. М.: Банки и биржи, 1997. -112 с.

31. Боумен К. Стратегия на практике. СПб.: Питер, 2003. - 256 с.

32. Большая энциклопедия транспорта. Т. 6. Речной транспорт. Под ред. Бутова

33. A.С., Зайцева A.M. СПб.: Элмор, 1998. - 312 с.

34. Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент: Полный курс. Т. 1 / Под ред.

35. B. В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997.

36. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1966.

37. Булов А.А., Атлас Б.А., Бабурин В.А. Организация управления флотом и портами. СПб.: СПГУВК, 2003. - 47 с.

38. Булов А.А., Бабурин В.А., Ратасеп Г.А. Организация и планирование работы флота на внешнеторговых перевозках: Учебное пособие. Л.: ЛИВТ, 1986. -59 с.

39. Буянова Л.Н. Водный транспорт России: состояние и перспективы развития: учебное пособие. СПб.: изд-во СПГУВК, 2002. 161 с.

40. Буянова Л.Н. Вопросы воспроизводства основных фондов на морском транспоте. СПб.: СПГУВК, 1998. 50 с.

41. Вахрин П. И., Нешитой А. С. Инвестиции: Учебник. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2005.

42. Вензик Н.Г., Левиков Г.А. Повышение конкурентоспособности судоходных компаний. М.: Транспорт, 2001. - 215 с.

43. Виленский П. А., Смоляк С. А. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. Расчет с комментариями / Под науч. ред. В. Н. Лившица.—М.: Информэлектро, 1996.

44. Винников В.В. Экономика предприятия; морского транспорта (экономика морских перевозок): Учебник для вузов водного транспорта. 2-е изд., перераб. и доп. - Одесса: Латстар, 2001. - 416 с.

45. Виханский О.С. Стратегическое управление: Учебник. 2-е изд., М.: Гардарики, 1998.

46. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник. 3-е изд. - М.: Гардарики, 2001. - 528 с.

47. Владимирова В.Г. Организационные структуры управления компаниями // Менеджмент в России и за рубежом. 1998. - №3. - с. 115-125.

48. Газета "Флот и круизы. Вестник "Инфофлота", Архив статей, http://www.newsletter.infoflot.ru/all.htm

49. Гаринов К.А. Планирование и анализ работы флота. М.: Транспорт, 1979. -144 с.

50. Гитман Л. Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования. — М.: Дело, 1997.

51. Глазунов В. Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. — М.: Финстатинформ, 1997.

52. Глухов В. В., Маринина Т. В., Коробко С. Б. Оценка результатов научных исследований: Учеб. пособие. — СПб.: Изд-во СПбГТУ, 2002.

53. Гольдштейн Г.Я. Стратегический менеджмент: Конспект лекций. Таганрог: ТРТУ, 1995.- 148 с.

54. Градов А.П. Экономическая стратегия фирмы. СПб.: Специальная литература, 1995.-231 с.

55. Гремингер Р. Стратегические разработки нуждаются в инновациях // Проблемы теории и практики управления. 1997. - №6. - с. 112-117.

56. Грачева М. В. Анализ проектных рисков. — М.: Финстатинформ, 1999.

57. Громов Н.Н., Персианов В.А. Управление на транспорте. М.: Транспорт, 1990.-336 с.

58. Громов Н.Н., Персианов В.А., Усков Н.С. Менеджмент на транспорте: Учебное пособие. М.: Академия, 2003. - 528 с.

59. Гуревич Ш.М. Экономика пассажирских перевозок на внутреннем водном транспорте. М.: Транспорт, 1977. - 141 с.

60. Давыдов С.П., Селезнева Н.Н. Планирование работы речного транспорта в системе народного хозяйства: Учебное пособие для вузов водного транспорта. М.: Транспорт, 1980. - 160 с.

61. Десмонд Г. М., Келли Р. Э. Руководство по оценке бизнеса: Пер. с англ. — М.: Российское общество оценщиков. Академия оценки, 1996.

62. Дженстер П., Хасси Д. Анализ сильных и слабых сторон компании: определение стратегических возможностей. СПб.: Издательский дом «Вильяме», 2003. - 368 с.

63. Джонс Эрнест. Деловые финансы: Пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1998.

64. Ефремов B.C. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования: Учебное пособие. М.: Финпресс, 1998. - 192 с.

65. Жихарева В.В. Экономические основы деятельности судоходных компаний: Учебное пособие. Одесса: Латстар, 2003. - 219 с.

66. Журавлев В.В., Савруков Н.Т. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятия: Конспект лекций. СПб.: Политехника, 2001. - 127 с.

67. Захаров В.Н., Зачесов В.П., Малышкин А.Г. Организация работы речного флота: Учебник для вузов. М.: Транспорт, 1994. - 287 с.

68. Иванов Г. И. Инвестиции: сущность, виды, механизм функционирования: Учеб. пособие. — Ростов-на-дону: Феникс, 2002.

69. Игонина Л. Л. Инвестиции: Учеб. пособие. М.: Экономистъ, 2003.

70. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. 413 с.

71. Идрисов А. В., Картышев С. В., Постников А. В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. — М.: Филинъ, 1997.

72. Ильина Е.Н. Туроперейтинг: стратегия и финансы. М.: Финансы и статистика, 2002.- 192 с.

73. Ирхин А.П., Казанцев A.M. и др. Организация работы флота и портов. М.: Транспорт. 1966. 528 с.

74. Ирхин А.П., Суворов B.C., Щепетов В.К. Управление флотом и портами: Учебник для вузов / Под ред. А.П. Ирхина. М.: Транспорт, 1986. - 392 с.

75. Исаева А.А. Туризм для иностранцев по рекам России, в журнале "Речной транспорт", 1999., №1, 20-25 стр.

76. Исаева А.А., Рыжова Л.П. Речной круизный бизнес: состояние, проблемы, перспективы развития, в журнале в информационно практическом журнале "Бюллетень транспортной информации", 2004., № 4 (94) 2-10 стр.

77. Корякин С.Ф., Пантин А.А. Экономика морского транспорта: Учебник для учащихся высших инженерных морских училищ. М.: Транспорт, 1979. - 416 с.

78. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учеб. пособие. СПб.: Изд. дом "Бизнес-Пресса", 1998. 315 с.

79. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы и статистика, 1998.

80. Колесников А. Н. Краткий курс математики для экономистов: Учеб. пособие. -М.: ИНФРА-М, 1998.

81. Котлер Ф., Армстронг Г., Сондерс Д., Вонг В. Основы маркетинга: Пер. с англ. 2-е европ. изд. -М.; СПб.; К.; Издательский дом "Вильяме", 2002.-944 с.

82. Кочетков А. И., Никешин С. Н., Рудаков Ю. П. и др. Управление проектами (зарубежный опыт). — СПб.: ДваТри, 1993.

83. Краев В.И., Пантина Т.А. Экономическая оценка инвестиций на водном транспорте / Под ред. проф. В.И. Краева. СПб.: Изд-во СПБГПУ, 2003. 299 с.

84. Краев В.И., Алексеева Т.А. Управление инвестициями в реальные активы транспортных предприятий. Часть 1. Под редакцией профессора В.И. Краева. -СПб., ГМА им. адм. С.О. Макарова, 2001.

85. Кривое В. Проблема рисков при принятии управленческих решений // Управление риском. 2000. № 4. С. 15-17.

86. Круглов М.И. Стратегическое управление компанией. М.: Русская деловая литература, 1998. 768 с.

87. Курошева Г.М. Теория антикризисного управления предприятием. СПб.: Речь, 2002. - 372 с.

88. Курошева Г.М., Вальковский М.А., Рогоза О.В. Антикризисное управление предприятием: учебное пособие для вузов 3-е издание. СПб.: изд-во СПГУВК, 2004. 280 с.

89. Лаврентьева Е.А.Управление развитием предприятий водного транспорта в условиях социально-ориентированной экономики. СПб.: СПГУВК, 2000. 247 с.

90. Лазарев А.Н., Никифоров В.Г., Ростомянц Ю.А. Оценка специальных видов собственности: учебное пособие. СПб.: Изд-во СПГУВК, 2006. 108 с.

91. Лапуста М. Г., Шаршукова Л. Г. Риски в предпринимательской деятельности. -М.: ИНФРА-М, 1998.

92. Левитин В.П. Вопросы планирования и хозрасчета на речном транспорте. М.: Транспорт, 1982. - 190 с.

93. Липсиц И. В., Коссов В. В. Экономический анализ реальных инвестиций. М.: Экономист, 2003.

94. Локтев С.А., Межов И.С., Урман Л.И. Система управления предприятием, адекватная реалиям России // ЭКО. 2001. - №5. - с. 164-171.

95. Лопатников Л. И. Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки. Издание 4-е, перераб. и доп. М.: Издательство «ABF», 1996.

96. Лукасевич И. Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

97. Макконнелл К. Р., Брю С. Л. Экономикс. Принципы, проблемы и политика: В 2 т.: Пер. с англ. — М.: Республика, 1993.

98. Малиновская О.В., Скобелева И.П., Легостаева Н.В. Инвестиции: учебное пособие. СПб.: изд-во СПГУВК, 115 с.

99. Малышкин А.Г. Организация и планирование работы флота: Учебник для вузов. М.: Транспорт, 1985. - 216 с.

100. Мацвейко А.Н., Коммерческая эксплуатация на транспорте. Речные пассажирские суда и показатели их работы: учебное пособие / СПб.: СПГУВК, 2006.-114 с.

101. Мацвейко А.Н., Селезнёва А.В. Экономические приемущества изменения классификации каютных мест туристских судов. СПГУВК, сборник трудов № 5, 2003.

102. Медведев A.M. Речные пассажирские перевозки. М.: Транспорт, 1983. -135 с.

103. Мелкумов Я. С. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. — М.:ИНФРА-М, 2000.

104. Мертенс А. В. Инвестиции: Курс лекций по современной финансовой теории. — Киев: Киевское инвестиционное агентство, 1997.

105. Никифоров В.Г., Худяков Б.Д. Эффективность работы промышленных предприятий речного транспорта. М.: Транспорт, 1983. 283 с.

106. Основы инвестиционного менеджмента. Теория и практика: Учеб ник / Л. С. Бархотин и др.; под ред. А. К. Казанцева, Л. Э. Миндели. — М.: ЗАО «Изд-во "Экономика"», 2004.

107. Панов А.И. Стратегический менеджмент. М.: ЮНИТИ. 2002. - 240 с.

108. Петров А.Н. Стратегический менеджмент: Учебник для вузов. СПб.: Питер, 2005.-494 с.

109. Петров А.П. Стратегическое планирование развития предприятия. -СПб.:СПбУЭФ, 1992. 196 с.

110. Платонова Н.А., Харитонова Т.В. Планирование деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: Дело и Сервис, 2005. - 432 с.

111. Песков М.С. Эффективность организации иностранного туризма на речных пассажирских судах в информационно практическом журнале "Бюллетень транспортной информации", 2002., №8 (86), 14-21 стр.

112. Поваров Г.В., Вафулин P.M., Сосна А.В. Экономика и управление эксплуатационной деятельностью на речном транспорте: Учебное пособие. -СПб.: СПГУВК, 2002. 308 с.

113. Попков В. П., Семенов В. П. Организация и финансирование инвестиций. — СПб.: Питер, 2001.

114. Поплавский Г.В. Экономика отрасли: Учебное пособие. СПб.: ГМА им. адм. С.О. Макарова, 2005. - 244 с.

115. Портер М. Конкуренция: Учебное пособие. М.: Издательский дом «Вильяме», 2000.-495 с.

116. Постановление Правительства РФ от 05.12.2001 №848 «О Федеральной целевой программе «Модернизация транспортной системы России (2002-2010 годы)».

117. Пьяных С.М. Экономико-математические методы оптимального планирования работы речного транспорта: Учебник для вузов. М.: Транспорт, 1988. - 253 с.

118. Ример М. И., КасатовА.Д. Планирование инвестиций. — М.: Высш. образование и наука, 2000.

119. Риммер М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономческая оценка инвестиций. 2-е изд. СПб.: Питер, 2007. - 480 е.: ил.

120. Розенберг Д. М. Инвестиции: Терминологический словарь. — М.: ИНФРА-М, 1997.

121. Савин В.И., Щур Д.Л. Кадры морского и речного транспорта: Сборник должностных и производственных инструкций. М.: Финпресс, 2005. - 160 с.

122. Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансам: Учебное пособие 2-е изд. переб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. 639с.

123. Селезнёва Н.Н., Скобелева И.П., Легостаева Н.В., Финансовый менеджмент. СПб.: изд-во СПГУВК, 2004. 227 с.

124. Серов В. М. Инвестиционный менеджмент. — М.: Инфра-М, 2001. Словарь современной экономической теории Макмиллана. — М.: ИНФРА-М, 1997.

125. Скобелева И.П., Бунакова И.П., Макарова В.А. Финансы организации (предприятия): учебное пособие 2-е изд., перераб. и доп. СПб.: изд-во СПГУВК, 2007. - 300 с.

126. Скобелева И.П.„ Королёва Е.А. Эффективность и качество работы водного транспорта: текст лекций. Л.: изд-во ЛИВТ, 1987. 70 с.

127. Спецификация по пассажирскому теплоходу внутреннего плавания длиной 125 м. часть 1 и часть 2. ФЭБ Эльбеверфтен Бойценбург/Росслау верфь Бойценбург, 1979 г.

128. Стромилова .Е.Н., Славина И.И., Манкуни Г.Г. Волго-Балт с борта теплохода. Ленинград.: Лениздат, 1984. - 296 с.

129. Томпсон А.А., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник для вузов / Пер. с англ. под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой. М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. - 576 с.

130. Трифонов Ю. В., Плеханова А. Ф., Юрлов Ф. Ф. Выбор эффективных решений в экономике в условиях неопределенности. — Нижний Новгород: ННГУ, 1998.

131. Фальцман В. К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий. — М.: Теис, 1999.

132. Федеральный закон от 25 февраля 1999 года № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»//Экономика и финансы электроэнергетики. — 1999. — Вып. 4. — С. 21-32.

133. Хасби Д. Стратегический менеджмент. М.: Контур, 1998. - 200 с.

134. Хасси Д. Стратегия и планирование. СПб.: Питер, 2001. - 384 с.

135. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е. С. Стояновой. — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд-во «Перспектива», 2002.

136. Царев В. В. Оценка экономической эффективности инвестиций. -СПб.: Питер, 2004.

137. Царев В. В, Каблуков В. В.Оценка экономической эффективности бизнес-проектов на основе многоцелевой оптимизации. — СПб.: Нестор, 2000

138. Чернов В. А. Анализ коммерческого риска. — М.: Финансы и статистика, 1999.

139. Черкесов-Цыбизов А.А., Чекаловец В.И., Примачев Н.Т. Экономика морского транспорта: Учебное пособие для вузов. М.: Транспорт, 1987. - 430 с.

140. Эглит Я.Я. Менеджмент и маркетинг. СПб.: Петровский фонд, 1998. - 380 с.

141. Эглит Я.Я. Эксплуатация морского флота: Учебное пособие. СПб.: издательство Академии транспорта Балтии, 1995. - 185 с.

142. Юданов А.Ю. Конкуренция: теория и практика. М.: АКАЛИС, 1999. - 272 с.

143. Шарп У. Ф., Александер Г. Дж., Бейли В. Дж. Инвестиции. — М.: ИНФРА-М, 1997

144. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Финансовый менеджмент: Пер. с англ. — 2-е изд., стереотип. — М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1997.

145. Шнейдер А., Кацман Я., Топчишвили Г. Наука побеждать в инвестициях, менеджменте и маркетинге. — М.: ООО «Издательство ACT», 2002.

146. Э. Гюнцель, Ф. Йенкель (Эльбеверфтен ГДР), Ю. Семёнов, А Тер-Акопов (МРФ РСФСР) Туристский лайнер в журнале «Речной транспорт», 1983 г., № 11, стр. 34

147. Экономика предприятия: Учебник/Под ред. проф. Н. А. Сафронова. — М.: Юрист, 2002.150. http://www.infoflot.ru/ships/ps/sdp.htm151. http://www.riverships.ru