Экономическая эффективность бизнес-процессов с учетом факторов риска при разработке рудных месторождений золота тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Галицкая, Кристина Викторовна

• Галицкая, Кристина Викторовна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Галицкая, Кристина Викторовна

Введение.

Глава 1. Современное .состояние и проблемы развития золотодобывающей отрасли.

1.1. Современное состояние минерально-сырьевой базы России и состояние развития рынка золота.

1.2. Характеристика золоторудных месторождений и проблемы их освоения.

1.3. Существующие методы отбора горнопромышленных проектов.

Глава 2. Источники риска инвестиционных проектов разработки золоторудных месторождений.

2.1. Основные параметры оценки экономической эффективности проектов освоения рудных месторождений золота.

2.2. Систематизация видов риска.

2.3. Качественно-количественный анализ рисков освоения рудных месторождений золота.

Глава 3. Методика оценки экономической эффективности разработки рудных месторождений золота.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Экономическая эффективность бизнес-процессов с учетом факторов риска при разработке рудных месторождений золота»

Российская золотодобывающая промышленность относится к важнейшему валютообразующему цеху страны и занимает особое место в структуре горнорудной отрасли. Благодаря богатству недр и наличию потенциально крупной минерально-сырьевой базы золота, Россия является признанным золотопромышленным лидером и сейчас.

Золотодобывающая промышленность в области добычи и переработки руды по составу и размещению подведомственных ей предприятий представляет собой масштабную многопрофильную отрасль, обеспечивающую извлечение из недр золотоносных руд и песков открытым, подводным и подземным способами, с высокой степенью технической и энерготехнической оснащенности, характеризуясь территориальной разобщенностью рудников в удаленных, труднодоступных и экономически слабо освоенных районах.

Поспешная и не вполне продуманная приватизация золотодобывающих предприятий привела к небывалой раздробленности этой государственно важной отрасли промышленности на множество субъектов добычи разнообразных форм собственности, что практически исключило возможность централизации и привлечения золотопромышленного капитала к решению проблемы хозяйственного освоения новых рудных месторождений, составляющих основу разведанных запасов золота, а также привело к разрастанию хищений, нелегальному обороту металла на «черном рынке» и другим негативным явлениям. Все это обусловливает необходимость всестороннего экономического обоснования эффективности разработки золоторудных месторождений золота с учетом негативных экономических факторов геолого-экономической среды.

Следует отметить, что значительная часть вновь вовлекаемых в разработку золоторудных залежей отличается от ранее освоенных более сложными, нередко экстремальными горно-геологическими условиями залегания, существенно усложняющими проведение добычных работ с требуемой эффективностью. Поэтому перед производственным персоналом рудников стоит задача по изысканию и внедрению в практику принципиально новых организационных форм, усовершенствованных технологий и средств техники, способных обеспечить экономически выгодное хозяйственное освоение сложноструктурных рудных месторождений с высокой полнотой извлечения золота в процессе переработки руды при минимальных потерях в недрах и рациональном режиме природопользования. Вероятностный характер и высокая степень неопределенности геологической информации требуют оценки риска вложения средств при установлении экономических показателей освоения золоторудных месторождений, включая необходимость учета количественной оценки степени разведанности месторождения. Экономическая оценка рудных месторождений золота представляет собой принятие решений в условиях неопределенности, обусловленной как вероятностным характером исходной геологической информации, так и исходными экономическими показателями и изменениями внешней экономической среды. Данной проблеме уделялось явно недостаточное внимание, а в настоящее время проблема приобрела особую значимость в связи с развитием рыночной экономики.

Экономические показатели эффективности горно-обогатительного предприятия функционально зависят от параметров разработки месторождения, вследствие чего они имеют исключительно важное значение для экономики будущего предприятия. Под параметрами разработки понимаются экс-плутационные запасы полезного ископаемого в контуре разработки, производительность предприятия по руде и металлу, содержание полезного компонента в руде, характеристики потерь и разубоживаиия.

Необходима многокритериальная экспертная экономическая оценка эффективности разработки рудных месторождений золота, базирующаяся на общепринятых методиках оценки эффективности инвестиционных проектов, но учитывающая характерные специфические особенности разработки золоторудных месторождений, порождающие риски экономических потерь вплоть до полной утраты вложенных средств. Разработка методики экономического обоснования эффективности разработки рудных месторождений золота с учетом факторов риска является актуальной научной и практической задачей, решение которой имеет существенное значение для развития экономики золотодобывающей отрасли промышленности.

Стснснь научной разработанности темы. Исследованию различных горногеологических, технико-экономических, организационных, социальных, экологических и территориально-производственных, аспектов управления разработкой недр на стадии освоения месторождений и при их эксплуатации посвящены работы известных ученых Н. А. Архипова, А. С. Астахова, В. И. Га-ницкого, С. С. Лихтермана, Н. Я. Лобанова, Н. II. Лукьянчикова, Я. В. Мос-саковского, А. А. Петросова, А.А. Пешкова, М. X. Пешковой, В. В. Померанцева, В. Ф. Протасова, М. А. Ревазова, С. С. Резниченко, М. Б. Рязанова, В. А. Харченко, В. А. Шестакова, М. А. Ястребинского и др. Исследованиями указанных аспектов применительно к условиям золотодобывающей промышленности, а также состояния и перспектив развития минерально-сырьевой базы и отечественного рынка золота посвящены работы таких ученых, как Б. И. Беневольский, А. В. Березин, В. Т. Борисович, В. Г. Лешков, В. В. Чемезов и др. Полученные ими результаты являются основой методологии технико-экономического, организационно-технического и экологического анализа, а также обоснования целесообразности реализации отдельных инвестиционных горнопромышленных проектов в целом.

Однако, несмотря на успехи в разработке и использовании,систем по при/ нятию решений, большинство из них создавалось для определенных областей, что не позволяет использовать их напрямую для решения ряда специфических вопросов горнопромышленного инвестирования. Кроме того, если говорить о полностью формализованных системах выбора оценки проектов разработки золоторудных месторождений, учитывающих также и спектр горногеологических рисков, то в чистом виде они просто отсутствуют. Это обусловлено не только спецификой золотодобывающей области, но и решаемыми при оценке проектов горнопромышленного инвестирования задачами. Основой решения рассматриваемой проблемы является создание комплексной методики и процедур, обеспечивающих определение системы показателей качества для оценки проектов в золотодобывающей отрасли и учет факторов риска при разработке рудных месторождений золота.

Цель исследования - разработать комплексную методику экономической эффективности бизнес-процессов при разработке рудных месторождений золота с учётом их горно-геологических особенностей и факторов риска.

Для достижения поставленной целн в работе были поставлены следующие задачи: исследовать особенности и закономерности разработки рудных месторождений золота и тенденции развития золотодобывающих предприятий России, а именно: выполнить систематизацию рисков инвестиционных проектов разработки месторождений, выделить и обосновать основные факторы риска, которые подлежат включению в комплексную методику количественной оценки рисков (подсчета запасов, определения содержания золота в руде, оценки, разведки, изменения цены за унцию золота); провести анализ экономической эффективности разработки месторождений с использованием критериев оценки инвестиционных решений, принятых в условиях рыночной экономики; провести анализ чувствительности инвестиционного проекта, на основании которого выявить факторы, оказывающие результирующее влияние на формирование показателей эффективности и отражающие особенности разработки рудных месторождений золота (содержание золота в руде (а), показатели потерь и разубоживания, коэффициент сквозного извлечения золота в товарный продукт (с), цена на золото (Ц)); провести комплексную количественную оценку учтенных в методике факторов риска инвестиционного проекта разработки золоторудного месторождения, основанную на установлении методом аналогий вероятностей отклонений фактических значений количественных и качественных показателей эффективности золотодобычи от расчетных и па процедуре имитационного моделирования методом статистических испытаний; разработать на основе выполненных исследований алгоритм комплексной методики оценки экономической эффективности бизнес-процессов с учетом факторов риска при разработке рудных месторождений золота; выполнить апробацию разработанного алгоритма на примере конкретного золоторудного месторождения.

Алгоритм решения научных задач представлен па рис. 1.

Предметом исследования является сравнительная экономическая эффективность бизнес-процессов проектов разработки с учетом горногеологических особенностей золоторудных месторождений и факторов риска, влияющих на отбор проектов разработки рудных месторождений золота.

Объектом исследования являются проекты разработки рудных месторождений золота.

Основные результаты исследования, разработанные лично соискателем:

1. Разработан методический подход к оценке экономической эффективности освоения золоторудных месторождений в условиях геостатистической неопределенности информации о запасах, учитывающий особенности технико-экономических показателей по технологической цепи: геологоразведка -добыча - переработка — извлечение. Это позволяет спрогнозировать оптимальную стоимость реализации добываемого золота в заданных границах рентабельности, оценить качество эксплутационных запасов с учетом содержания извлекаемого из руды металла, уровень потерь и разубоживания, сквозное извлечение металла в конечный продукт.

2. Предложен алгоритм оценки экономической эффективности разработки месторождений рудного золота, включающий: факторный анализ основных показателей эффективности по детерминированным оценкам; анализ чувствительности и выявление результирующих составляющих показателей эффективности; количественную оценку факторов риска с использованием методов аналогий и статистических испытаний. Это позволило спрогнозировать и рассчитать оптимальный проект освоения рудных месторождений золота.

3. Выявлены и апробированы горно-геологические риски, влияющие на эффективность разработки месторождений рудного золота, базирующиеся на подсчете запасов, определении содержания полезного компонента в руде, изменении цен на золото. Это позволило оценить рисковый потенциал и его влияние на процесс освоения инвестиций.

Обоснованность и достоверность научных положений, выводов и рекомендаций подтверждается: корректным использованием представительного объема статистического материала, охватывающего динамику минерально-сырьевой базы рудных месторождений золота, изменения цен на золото; процентных ставок по кредитным ресурсам, уровень инфляции; корректным использованием теории и практики оценки инвестиционных проектов, экономико-математического анализа, имитационного моделирования и теории' обоснования решений; положительным опытом использования результатов диссертационной работы при разработке рудных месторождений ЗАО «Бурятзолото». Информационной базой исследований являются материалы законодательства РФ, Министерства природных ресурсов РФ, Министерства финансов РФ, Лондонского рынка драгоценных металлов, Нью-Йоркской фондовой биржи.

Основные элементы научной новизны сводятся к следующему:

- Предложен комплексный подход к обоснованию методики выбора проектов отработки месторождений рудного золота, ориентированный на оценку плана производства с учетом ограничений по сырьевому, ценовому и производственному ресурсам. Адаптирован методический подход к экономической оценке эффективности разработки рудных месторождений золота, основанный на количественной оценке совокупности экономических рисков;

- Определены границы экономической эффективности освоения золоторудного месторождения в зависимости от комплексного показателя, учитывающего разубоживание и потери. Что позволяет компенсировать отрицательные денежные потоки и установить минимальные пределы содержания золота в балансовых запасах, обеспечивающие наибольшую рентабельность инвестиционного проекта;

- Установлены количественные зависимости суммарного экономического результата проекта от изменения комплексного показателя извлечения золота в товарный продукт. Оценено влияние экономических рисков отраслевых проектов (подсчета запасов, содержания, изменения цены на золото), что позволяет оценить уровень их рискового потенциала.

Практическое значение диссертационной работы состоит в количественном обосновании экономической эффективности разработки рудных месторождений золота в условиях риска с учетом состояния минерально-сырьевой базы, применяемых систем разработки, содержания золота в руде, потерь, ра-зубоживания, а также экономических механизмов управления, направленных на эффективное развитие добычи золота.

Реализация выводов и рекомендаций работы. Методические рекомендации по экономической оценке эффективности разработки рудных месторождений золота с учетом факторов риска приняты при формировании планов развития ЗАО «Бурятзолото» на месторождениях Зун-Холба и «Иро-кинда» на 2003-2004 гг. Апробация работы. Основные положения и результаты исследования были доложены на заседаниях кафедры экономики и планирования горного производства МГГУ и на семинарах, проводимых в рамках «Недели Горняка» в 2003 — 2004 гг., на ежегодных научно-практической конференциях «Перспективы развития горнодобывающей промышленности России» в 2003-2004 гг.; международных научно-практических конференциях «Интеграция Сибири и Дальнего востока в систему мирохозяйственных связей» и «Теоретический и прикладные проблемы маркетинга» в 2004 г.

Для решения поставленных задач и достижения указанной цели, будут использованы комплексный подход, системный анализ, факторный анализ и анализ чувствительности, методы математической статистики, теории вероятности и принятия решений.

Логическая схема структуры формирования работы представлена на рис. 1.5.

Анализ существующих методов и подходов к оценке экономическом эффективности проектов

Анализ методов управления рисками при оценке экономической эффективности горных проектов +

Источники риска инвестиционных проектов в золотодобывающей промышленности и их экономические последствия t

Методические виды воздействия на показатели эффективности и риска

Рис. 1. Логическая схема структуры формирования работы

Исследования подходов к выявлению п анализу рисков горнопромышленных проектов

Публикации. По результатам выполненных исследований опубликовано семь научных работ общим объемом 2,23 п.л.

Объем и структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, четырех глав, заключения, содержит список использованных источников из 99 наименований работ отечественных и зарубежных авторов, содержит 170 страниц машинописного текста.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Галицкая, Кристина Викторовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате выполненных в диссертационной работе исследований решена актуальная научная задача разработки комплексной методики экономического обоснования эффективности разработки рудных месторождений золота с учётом факторов риска, отражающая особенности экономики золотодобычи, что имеет существенное значение для перспективного развития золотодобывающей отрасли промышленности России.

1) Многие золоторудные месторождения уникальны по запасам и качеству сырья, но резкое увеличение внутренних цен на материалы, электроэнергию и транспортные перевозки, в период перестройки отсутствие инвестиций и оборотных средств привели к нестабильному состоянию многих золотодобывающих и перерабатывающих предприятий, особенно если учесть, что большинство золоторудных месторождений находится в труднодоступных районах и что в несколько раз увеличивает расходы на их освоение и разработку. Несмотря на это, опыт главных золотодобывающих регионов России, как и весь мировой опыт, свидетельствует, что будущее отечественной золотодобычи определяется открытием и освоением коренных месторождений, поэтому вопрос об эффективности их освоения является весьма актуальным.

2) Рассмотренные в работе классификации золоторудных месторождений и инвестиционные проекты в области золотодобычи, позволяют всесторонне оценивать коренные месторождения. Дополняя друг друга в анализе, они дают полную картину об основных горно-геологических параметрах золоторудных месторождений и учитывают характерные специфические особенности их разработки, порождающие риски экономических потерь, вплоть до полной потерн вложенных средств. Рассмотренные основные аспекты экономического обоснования эффективности инвестиционных проектов при освоении коренных месторождений, определяют основные направления инвестиционного проектирования, позволяющие повысить качество оценки проектов с учетом их специфических особенностей и факторов риска.

3) Главным барьером для инвестирования в отрасль и разработки золоторудных месторождений является то, что в последние семь лет произошло резкое сокращение объемов геологоразведочных работ из-за высоких затрат на их проведение. Это привело к тому, что уже разведанные месторождения отработаны и их ресурсы истощены, а полной информации о качестве и количестве запасов новых золоторудных месторождений и их геостатистических особенностях не имеется. Всё это представляет для золотодобывающих предприятий риск принятия решений о разведке и разработке в условиях неполноты информации, который не каждое предприятие может себе позволить, так как он выражается в возможности потерь больших денежных вложений.

4) Проведены исследования о состоянии и развитии инвестиционного проектирования рудных месторождений золота в области добычи и переработки руды, показывающие, что экономическое^обоснование геостатистической неопределённости информации необходимо осуществлять по разработанной в работе комплексной методике, включающей оценку вероятной стоимости реализации добываемого золота в определённых границах эффективности, которые зависят от параметров месторождения и золотодобывающего предприятия, качества эксплуатируемых запасов, извлекаемого содержания золота в руде, уровня потерь и разубоживания, сквозного извлечения металла в конечный продукт и соответствующих рисков отклонения расчётных значений оценочных показателей.

5) Выделены качественный и количественный методы анализа рисков, позволяющие выявить и идентифицировать возможные виды проектных рисков в области рудной золотодобычи, а так же, разработана и апробирована методика количественной оценки факторов риска эффективности разработк тесторождении золота в условиях экономического обоснования эффективности проектов разработки золоторудных месторождений, представленная в работе в виде двухэтапного алгоритма исследования, основанного на: факторном анализе основных показателей эффективности проекта (NPV, IRR, W, U); анализе чувствительности к изменению основных параметров месторождения, качества запасов и основных показателей разработки, оказывающих влияние па формирование денежных потоков и чистой дисконтированной стоимости (Cash Flow и NPV); методе статистических испытаний (Монте-Карло) для имитационного моделирования установленных методом аналогий вероятностей отклонений фактических значений моделируемых оценочных показателей от расчётных.

6) Методика экономического обоснования эффективности разработки рудных месторождений золота с учётом факторов риска, апробированная на примере наиболее вероятного варианта развития проекта разработки золоторудного месторождения «Зун-Холба», позволила:

• оценить эффективность инвестиционного проекта разработки месторождения по трём вариантам развития, с использованием основных показателей эффективности (NPV, IRR, W, U) и выбрать па основе оценки предпочтительный вариант развития -наиболее вероятный вариант;

• количественно оценить негативные финансовые последствия проекта, связанные с риском;

• определить наиболее «риск-опасные» факторы инвестиционного проекта, экспертиза которых может значительно снизить (либо предотвратить) негативные финансовые последствия, сопряжённые с риском;

• повысить эффективность инвестиционного проектирования и увеличить точность оценок планируемой экономической эффективности проекта.

7) Предложен ряд мероприятии по снижению потерь, разубоживания и увеличению качества руды. Реализация указанных мероприятий позволит снизить потери при добыче и транспортировке руды, снизить показатели разубоживания и увеличить её качество. Это позволит повысить экономическую эффективность реализации проекта разработки месторождения и снизить его рисковый потенциал.

45Х>

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Галицкая, Кристина Викторовна, 2004 год

1. Арсеньтьев А. И. Вскрытие и системы разработки карьерных пролей. М.: Недра, 1981.

2. Арсеньтьев А. И., Мельников Н. Н., Холодняков Г. А., Чаплыгин Н. Н. и др. Современные принципы теории проектирования карьеров. JL: Наука, 1987.

3. Арсеньтьев А. И., Полищук А. К. Развитие методов определения границ карьеров. JL: Наука, 1967.

4. Арсеньтьев А. И., Шпанский О. В. и др. Определение главных параметров карьера. М.: Недра, 1976.5. 1987Арсеньтьев А. И. Определение производительности и границ карьеров. М.: Недра, 1970.

5. Арсланова 3., Лившиц В. Оценка инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования // Инвестиции в России. 1995.

6. Астахов А. С. Динамические методы оценки эффективности горного производства. М.: Недра, 1973.

7. Астахов А. С., Краснянский Г. Л., Малышев Ю. Н., Яновский А. Б. Экономика горного предприятия. М.: Изд-во Акад. горных наук, 1997.

8. Астахов А. С. Экономика разведки, добычи и переработки полезных ископаемых (геоэкономика). М.: Недра, 1991.

9. Ю.Астахов А. С. Экономическая оценка запасов полезных ископаемых. М.: Недра, 1978.

10. Беренс В., Хавранек П. М. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований. М.: АОЗТ «Интерэксперт», 1995.

11. Беневольский Б. И. Золото России: проблемы использования и воспроизводства минерально-сырьевой базы. М.: АОЗТ «Геоинформмарк», 1995.

12. Борисович В. Т. Волны спроса // Металлы Евразии. М. 1999. №2.у

13. Борисович В. Т. Заключение к сборнику материалов практической конференции. Золотой рынок России: становление и развитие (материалы практ. конф.). М.: Финансист, 1997. С. 148-151.

14. Борисович В. Т. Мировая добыча золота // Горный информ. аналит. бюл. М.: МГГУ, 1999. №4. С. 117-119.

15. Борисович В. Т. Предисловие к сборнику материалов практической конференции. Золотой рынок России: становление и развитие (материалы практической конференции). М.: Финансист, 1997. С. 5-6.

16. Буш А., Мостеллер Ф. Стохастические модели обучаемости. М.: Физматгиз, 1962. 484 с.

17. Валверн К. Д., Ворд М. Э. Управление рисками коммерческого банка. /Рабочие материалы ИЭР. Вашингтон: Изд. Всемирного банка, 1992.

18. Ванюшин В. JL, Галушкин А. И., Тюхов Б. П. Построение и исследование многослойных систем распознавания образов // Сб. «Пробл. биол. киберн.» / Под общ. ред. акад. А. И. Берга. Д.: Наука, 1972.

19. Волков И., Грачёва М. В. Прогнозирование финансовых рисков, www. В RE. ru.

20. Ганицкий В. И. Организация горных предприятий. М.: МГИ, 1973. 194 с.

21. Ганицкий В. И., Кобылянский В. В., Панов Е. Н. Оптимизация отраслевых планов производства горных предприятий цветной металлургии. Доклад на АПКОМ-80, секция 4. Управление, сб. II, С. 409-417.

22. Горелик A. JL, Скрипкин В. А. Методы распознавания. М.: Высш. шк., 1989. 232 с.

23. Государственный доклад о состоянии минерально-сырьевой базы России. Министерство природных ресурсов., 2002.

24. Грачёва М. В. Анализ проектных рисков: Учеб. пособие для вузов. -М.: ЗАО «Фпнстатинформ». 1999. 216с.

25. Дрейпер H., Смит Г. Прикладной регрессионный анализ: В 2 кн./ Пер. с англ. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 1986.

26. Дронов Н. В. и др. Концепция оптимизационной промышленной оценки рудных месторождений в рыночных условиях: Метод, рек. Бишкек: ИФиМГП НАНКР, 1997. 18 с.

27. Дронов Н. В. Системно-оптимизационная оценка месторождений и горных проектов// Горный вестн. М.: 1999. №4-5. С.3-7.

28. Дубров А. М. и др. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. М.: Финансы и статистика, 1999.

29. Иванов И. Классификация рисков// Риск. М.: 1996. №6-7 (с. 39-41).

30. Казаков А., Перепелкин В. Думать о рисках и управлять рисками это не одно и то же// Финансист, М.: 1999. №5-6 (с. 20).

31. Кидун 10. 10. Оценка экономической эффективности повторной разработки техногенных россыпей: Дис. Канд. МГГУ. М — 2003.

32. Кини P. JI. Райфа X. Принятие решений при многих критериях: Предпочтения и замещения. М.: Радио и связь, 1981. 560 с.

33. Классификация запасов месторождений и прогнозных ресурсов твёрдых полезных ископаемых. Государственная комиссия по запасам Министерство природных ресурсов РФ, 1997.

34. Клейнер Г. Б., Тамбовцев В. JL, Качалов Р. М. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность. М.: Экономика, 1997.

35. Коган И. Д. Подсчёт запасов и геолого-промышленная оценка рудных месторождений. М.: Недра, 1974.

36. Комлев Е. Б. Основы малого и среднего бизнеса. М.: Изд-во МГГУ, 1997.

37. Корн Г., Корн Т. Справочник по математике. Для научных работников и инженеров. М., 1978. 832 с.

38. Пешков В. Г., Авлов В. Золото России и мира. М., 1998.

39. Лешков В. Г. Бельченко Е. А., Гузман Б. В. Золото Российских недр. М.: АО «ЭКОС», 2000. 628 с.

40. Лившиц В. Н., Лившиц С. В. Учет нестационарности при оценках инвестиций в России// Аудит и фин. анализ. М.: 1999. №1.

41. Лихтерман С. С. и др. Бизнес-планирование. М.: Изд-во МГГУ, 1997.

42. Лобанов Н. Я., Торцев В. Г. Экономика, организация и планирование производства на предприятиях горнорудной промышленности: Учеб. пособие. М.: Недра, 1986.

43. Матерон Ж. Основы прикладной геостатистики. М.: Мир, 1968.

44. Менеджмент организации / Под ред. 3. П. Румянцевой и Н. А. Саломатина. М.: Инфра-м., 1997. 430 с.

45. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (официальное изд.). М.: НПКВЦ «Теринвест», 1994.

46. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция). Минестерство экономики РФ, Министерство фин. РФ, ГК РФ По строительству, архитектуре и жил. политике. М.: Изд-во Экономика, 2000.

47. Миронов И. Локализация экономических рисков// Вопр. экон. РАН. М. 1999. №4. с. 127.

48. Моссаковский Я. В. Оценка экономической эффективности капитальных вложений в горной промышленности. М.: Изд-во МГГУ, 1995.

49. Моссаковский Я. В. и др. Экономика горной промышленности. М.: Недра, 1988.

50. Найт Ф. Понятие риска и неопределенности. Бостон, 1921.

51. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учеб.- практ. пособие. М.: Дело, 2001. 832 с.

52. Петросов А. А., Блудилин И. М. Основы прогнозирования горного производства. М.: Изд-во МГИ, 1980.

53. Петросов Л. А. Исследование операций в горной промышленности. Изд-во МГИ. 1976.

54. Петросов A. A., MaEiryiu К. С. Экономические риски горного производства: Учеб. пособие. М.: Изд-во МГГУ, 2002. 142 с.

55. Петросов А. А. Моделирование и оптимизация процессов на рудниках. М.: Недра, 1978, 205 с.

56. Петросов А. А. Стратегическое планирование и прогнозирование. Изд-во МГГУ, 2001.463 с.

57. Петросов А. А. Теория и методы оптимального управления подземной добычей руды. Докт. дис. МГИ. 1982.

58. Петросов А. А., Чесноков Н. И., Виноградов А. А. Оптимизация решений при разработке урановых месторождений. М.: Атомиздат, 1974.

59. Пешкова М. X. Экономическая оцеЕЕка горЕЕЫх проектов. М.: Изд-во МГГУ, 2003 г. 430 с.

60. Пешков А. А. УправлешЕе развитием горных работ на глубокЕЕх карьерах. М.: ИПКОН РАН, 1999. 321 с.

61. ПОГОЕЕЕЕЕЕ В. В. ОбоСЕЕОВаНЕЕе СраВНЕЕТеЛЬЕ1ЫХ оценок ПрЕЕОрЕЕТеТНОСТЕЕ ОСВОеЕЕЕЕЯ ЗОЛОТОруДЕЕЫХ МеСТОрОЖДеЕЕЕЕЙ при реаЛЕЕЗаЦИЕЕ реГЕЕОНаЛЬЕЕЫХпрограмм. Деес. докт. 2000.

62. ПомераЕЕцев В. В. Оценка рудных месторождеЕЕЕЕЙ цветЕЕЫх ее чёрЕЕЫХ металлов. М.: Госгортехиздат, 1961. 198 с.

63. Протасов В. Ф. ПроизводствеЕЕ1Еые фонды цветной металлургии. М.: МеталлургЕЕя, 1974. 304 с.

64. Протасов В. Ф. Эффективность ЕЕСПользованЕЕя основееых производствеЕЕных фоЕЕдов цветЕЕОЙ металлургии. М.: Металлургия, 1983.

65. Протасов В. Ф. Осееовье экоееомеекее цветЕЕОЙ металлургЕЕИ. М.: МеталлурпЕя, 1978. 383 с.1. J5~f~

66. Расстригин JI. А. Системы экстремального управления. М.: Наука, 1974.

67. Ревазов М. А. и др. Экономика и природопользование. М.: Недра, 1992.

68. Резниченко С. С., Ашихмин А. А. Математические методы и моделирование в горной промышленности. М.: Изд-во МГГУ, 1997.

69. Резниченко С. С., Подольский М. П., Ашихмин А. А. Экономико-математические методы и моделирование в планировании и управлении горным производством. М.: Недра, 1991.

70. Рязанов М. Б. Методика анализа эффективности инвестиций. М.: Изд-во МГГУ, 1998. 13 с.

71. Ренн О. Три десятилетия исследования риска: достижения и новые горизонты// Вопросы анализа риска. М. 1999. №1 (с. 80).

72. Рогов М. А. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001.

73. Салманов О. Н. Динамическая оценка экономической эффективности освоения месторождений твердых полезных ископаемых. Дис. докт. М., 1997.

74. Салманов О. Н. Определение требуемой достоверности геологической информации в зависимости от экономического риска при геолого-экономическом моделировании оценки месторождений// Тезисы докладов копф. проф.-преп. состава акад. МГГА, 1994.

75. Салманов О. Н., Сикорский В. А. Определение уровня достоверности геологической информации по допустимому риску. // Тезисы докладов проф.-преп. состава акад. МГГА, 1995.

76. Сурков Г. Границы применимости методологии Value-at-Risk для оценки рыночных рисков: зарубежный опыт и российская практика //Финансист. М. 1999. №9. с. 63; №10. с. 59.

77. Трубецкой К. Н., Пешков А. А., Мацко Н. А. Методы учета инвестиционного риска в горной промышленности// Основы горных работ. М. 2000. №3. с. 14; №4 с. 22.

78. Фефелов А. В. Оценка экономической эффективности освоения россыпных месторождений золота артелями старателей. Дис. канд. МГГУ.М. 2001 г.

79. Харченко В. А., Остапов X. А. Экономическое проектирование производственных объединений в угольной промышленности. М.: Недра, 1991.

80. Чернов В. А. Анализ коммерческого риска. М.: Финансы и статистика,1998.

81. Шестаков В. А., Дулин А. Н. Методические основы оценки месторождений и вовлечение в эксплуатацию забалансовых руд: Учеб. пособие. Новочеркасск, Изд-во НПИ, 1986. 86 с.

82. Шестаков В. А., Литовченко Т. В. Экономическая оценка и оптимизация технологических схем подземной добычи руд: Монография.//Юж. Рос. гос. тех. ун-т (НПИ) Новочеркасск: НОК, 2000. 169 с.

83. Шестаков В. А. Научные основы выбора и экономической оценки систем разработки рудных месторождений. М.: Недра, 1976. 310 с.

84. Шумилин М. В., Викеньтьев В. А. Подсчёт запасов урановых месторождений. М.: Недра, 1982.

85. Экономическая оценка месторождений// Экон. газ. 1980. №5.

86. Экономическая энциклопедия РАН/ Под общ. ред. акад. Л. И. Абалкина. М., 1999.

87. Ясковский П. П., Фивейский Д. М. О двух подходах к оптимизации разведочной сети// Изв. вузов, сер. Геология и разведка. 1982. №4. С. 168-170.

88. Ястребинский М. А., Атоян Р. Э. Методология оценки стоимости экономического потенциала горных предприятий. М.: Изд-во МГГУ,1999.

89. Ястребинский М. А. Экономика добычи и переработки строительных горных пород: Учеб. для студентов горных специальностей вузов. 2-е изд., перераб. и доп.: Высш. шк., 1990. 239 с.

90. Лстребинский М. А., Гитис JI. X. Оценка эффективности инвестиций в горные предприятия с учётом фактора времени и дисконтирования затрат. 3-е изд., стер. М.: Изд-во МГГУ, 2001. 86 с.

91. Akerlof G. The policy Implications of Differing Concepts of Risk/ Science? Technology and Human Values, №14. P. 380-399, 1979.

92. Azimi-Sadjadi M. R., Ghalom S., Zoughi R. Terrain classification in SAR images using principal components analysis and neural networks // IEEE Trans, on Geosciences and Remote Sensing. 1993. Vol. 31. №2. p. 511-515.

93. Borguez G.V., Thompson J.V. Feasibility studies // Surface mining, 2nd ed., Colorado, SME, 1990. p. 412-423.

94. Espley G. N. Project Evaluation — a key step to implementation // CIM Bulletin.-1982. Vol. 75. №843.-July. p. 91-98.

95. Gold Fields Mineral Serves Ltd./ Под ред. «НБЛ золото». 2002.

96. Petrick A., Jr. Mineral Investment and Finance // Economics of the Mineral Industries., 4th ed. N. Y. SME 1985. p. 246-249.

97. Tobin J. Ziguidity Preference as Behavior Towards Risk. Review of Economic Studies. 1958. Vol. 25. February, p. 65-86.

98. Tobin J. The Theory of Portfolio Selection. In: F.H. Hahn and F.P.R. Brechling (eds.)// The Theory of Interest Rates. London, Macmillan, 1965. P. 509-531.