Демонополизация инфраструктурных отраслей промышленности как фактор повышения их инвестиционной привлекательности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, доктор экономических наук Чернухина, Ирина Алексеевна

• Чернухина, Ирина Алексеевна
• доктор экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации доктор экономических наук Чернухина, Ирина Алексеевна

Введение.

Глава I. Теоретические и методологические основы демонополизации как процесса развития рыночных отношений.

1.1. Теории конкуренции и антимонопольная государственная политика.

1.2. Монополистическая и олигополистическая конкуренция.

1.3. Несостоятельность рынка и концептуальные основы государственного регулирования.

1.4. Экономический анализ предпосылок развития конкуренции в инфраструктурных отраслях промышленности.

Глава 2. Трансформационные преобразования в российской экономике:. 94 демонополизация и ее роль в дифференциации инвестиционной привлекательности предприятий инфраструктурных отраслей промышленности.

2.1. Роль демонополизации в активизации процессов рыночной трансформации инфраструктурных отраслей промышленности.

2.2. Реструктуризация вертикально интегрированных электроэнергетических компаний как фактор создания конкурентных отношений в отрасли: анализ основных концепций и компонент.

2.3. Специфика развития конкурентного рынка электроэнергии: характеристики и тенденции взаимодействия оптового и розничного рынка. 120 2.4 Дифференциация инвестиционной привлекательности субъектов электроэнергетики как элементов региональной инфраструктуры.

Глава 3. Инвестиционный этап реформирования инфраструктурных отраслей промышленности.

3.1. Основные параметры инвестиционной концепции электроэнергетики.

3.2 Механизм гарантирования инвестиций - инструмент повышения инвестиционной привлекательности субъектов новой генерации.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Демонополизация инфраструктурных отраслей промышленности как фактор повышения их инвестиционной привлекательности»

Актуальность темы исследования. Последние десятилетия во многих странах отмечены значительными преобразованиями инфраструктурных отраслей промышленности, относимых к естественным монополиям, включающими их вертикальную дезинтеграцию, дерегулирование и децентрализацию. Рыночный характер преобразований и относительная одновременность их начала в большинстве стран позволяют сделать вывод о наличии объективных причин, обуславливающих процесс демонополизации инфраструктурных отраслей, в частности, электроэнергетики. При этом наиболее радикальный подход к демонополизации состоит в полном отказе от государственного контроля потенциально конкурентных видов деятельности и либерализации рынка электроэнергии.

Цель современной государственной политики реформирования энергетики как важнейшей инфраструктурной отрасли отечественной экономики заключается в повышении эффективности ее функционирования и развития, а также увеличении инвестиционной привлекательности субъектов отрасли. Показателем результативности процесса реформирования должна служить степень реализации трех составляющих реформы - реструктуризации отрасли, функционирования конкурентного рынка, привлечения инвестиций.

Активизация инвестиционных процессов в отрасли непосредственно зависит от создания в отрасли конкурентной среды на основе демонополизации, которая предполагает, прежде всего, реструктуризацию, т.е. ликвидацию монопольного положения вертикально-интегрированных энергетических компаний путем разделения видов деятельности, либерализации оптового и розничного сегментов рынка и обеспечения недискриминационного доступа участников рынка к инфраструктуре и услугам. Разделение видов деятельности, заключающееся в отделении функций естественных монополий от потенциально конкурентных функций, т.е. таких функций, конкуренция в которых возможна и целесообразна, приводит к образованию и выходу на инвестиционный рынок новых эмитентов - субъектов отрасли, скомпонованных с учетом требований существующего антимонопольного законодательства.

Реструктуризация как первая фаза реформы российской электроэнергетики в настоящее время может считаться принципиально завершенной. В соответствии с графиком региональные монопольные вертикально интегрированные структуры АО-энерго разделены на составляющие: генерацию, транспорт электроэнергии и сбыт. Осуществлены определенные шаги по либерализации рынка электроэнергии: создана и запущена модель нового оптового рынка электроэнергии (НОРЭМ). Реформа подошла к ключевой фазе - инвестиционной, когда структура внешних инвестиций является индикатором достижения целей реформы.

В целях стимулирования притока частных инвестиционных ресурсов в отрасль, производственный потенциал которой истощился, необходимо проанализировать общие и присущие только субъектам электроэнергетики механизмы привлечения инвестиционных ресурсов, способы и методы снижения инвестиционных рисков и формирования на этой основе благоприятного инвестиционного климата, а также разработать стратегии, обеспечивающие повышение инвестиционной привлекательности субъектов электроэнергетики для отечественных и иностранных стратегических и портфельных инвесторов.

Таким образом, теоретико-методологическое осмысление демонополизации как процесса развития рыночных отношений в инфраструктурных отраслях промышленности, повышающего инвестиционную привлекательность субъектов этих отраслей, а также разработку адекватных специфике функционирования стратегий привлечения инвестиционных ресурсов субъектами конкурентного и монопольного сектора, необходимо рассматривать как часть более общей чрезвычайно актуальной проблемы - активизации инвестиционной деятельности в отрасли.

Степень научной разработанности проблемы. Анализ научных работ отечественных и зарубежных авторов позволяет сделать вывод о том, что в прямой постановке проблема позиционирования демонополизации как фактора повышения инвестиционной привлекательности инфраструктурных отраслей промышленности, относимых к субъектами естественной монополии, и разработки на этой основе стратегических моделей привлечения инвестиционных ресурсов субъектами монопольного и конкурентного сектора в условиях межотраслевой конкуренции, является недостаточно исследованной. Вместе с тем отдельные аспекты данной проблемы в той или иной степени глубины и детализации исследовались российскими и зарубежными специалистами.

Так, достаточно высока и основывается на серьезном теоретическом фундаменте классических работ степень научной разработанности проблем функционирования товарных рынков с различными видами конкуренции, монополистической и олигополистической конкуренции, антимонопольной политики государства как составной части процесса демонополизации. В связи с этим значительный интерес представляют теоретические исследования, находящиеся в центре фундаментальных исследований Дж.Кларка, А.Курно, А.Маршалла, А.Пигу, Д. Робертсона, Дж. Робинсона, П.Самуэльсона, Э.Чемберлина, Р.Шмалензи, И.Шумпетера, Дж.Стиглера, Дж.Бейна, Д.Карлтона, Э.Мейзона, Р.Райтермана, Дж.Перлоффа, Ф. Шерера, Д.Росса, С. Мартина, Дж. Панзара и др.

Интерес экономистов к проблематике инфраструктурных отраслей с элементами естественной монополии, теоретические исследования вопросов, связанных с поведением субъектов естественной монополии и их государственным регулированием в России достаточно высок. Теоретическим исследованиям сущности естественной монополии, необходимости и целей государственного регулирования, способов регулирования естественной монополии, соотношения конкуренции и регулирования посвящено значительное количество исследований. 2'3'4' 5' 6'7'

8, 9

Проблемы реформирования инфраструктурных отраслей промышленности с естественно-монопольным ядром приобрели особое значение в свете стоящих задач модернизации отечественной экономики и повышения конкурентоспособности. Дискуссии, связанные с определением концептуальных подходов к реформированию привлекли большое внимание со стороны отечественных ученых и экономистов-практиков.10, п' 12' 13'

1 Батаева Н.С., Гречишкина И.В. Никифоров A.A. и др. Методы определения монопольно высокой (низкой) цены и монопольной прибыли / Под ред. А.Е. Шаститко; Бюро экономического анализа. - М.: ТЕИС, 2001.

2 Бутыркин А.Я. Естественные монополии: Теория и проблемы регулирования.- М.: Новый век, 2003.

3 Коломийченко О.В., Котелкина Е.И., Соколова И.П. Регулирование естественных монополий: анализ мирового опыта и построение системы регулирования в Российской Федерации. - СПб, 1995.

4 Королькова Е.И. Естественная монополия: регулирование и конкуренция // Экономический журнал ВШЭ. - 2000.- №2. ; Королькова Е.И. Тенденции в развитии теоретических подходов к регулированию естественных монополий// Экономический журнал ВШЭ. - 2003.- №2.

5 Кутовой Г.П. Государственное регулирование естественных монополий в топливно-энергетическом комплексе в Российской Федерации// Вести в электроэнергетике. - 2002.-№1. -С. 8-12.

6 Моргунов В.О. О методологических основах регулирования тарифов на услуги естественных монополий. Нормирование прибыли. // Промышленная политика в Российской Федерации. - 2002.- № 3 - С. 19-23.; Моргунов В. Нормирование прибыли при регулировании цен естественных монополий (две концепции) // Вопросы экономики. -2001.-№ 9.- С.28-38.

7 Уринсон Я.М. Новая тарифная политика РАО «ЕЭС России» // Финансы. - 2004.- №3.-С.24-26.

8 Шаститко А.Е. Альтернативные формы экономической организации в условиях естественной монополии. - М.: ТЕИС, 2000.

9 Шейндлин А.Е. Некоторые проблемы энергетики // Энергия: экономика, техника, экология. -2005.- №9.- С.2-12.

10 Акулов A.B. Анализ концепции реформирования электроэнергетики России // ЭКО. - 2005. - № 6. - С.69-78.

11 Астапов К. Реформирование электроэнергетики в России и за рубежом // МЭиМО. - 2004.-№ 4.- С. 66-72.

12 Абызов М.А., Хлебников В.В. Экономические аспекты реформирования российской электроэнергетики // Энергия: экономика, техника, экология. - 2004. - №1. - С. 18-26.

13 Белоусова Н., Васильева У., Лифшиц В. Реформирование естественных монополий в России: теоретический аспект // ЭКО. - 1999.- № 4.- С. 85-100; Белоусова Н., Васильева У., Лифшиц В. Реформирование естественных монополий в России: законодательные аспекты // ЭКО.- 2001,-№3.-С. 49-64.

1,2,3

Теоретические и методологические аспекты инвестирования рассматриваются в работах ряда классиков экономической мысли и видных современных ученых экономистов. В отечественной экономической науке и практике разработка инвестиционной проблематики осуществляется в направлении поиска форм и инструментов привлечения инвестиций для модернизации производства, механизмов управления инвестиционными процессами, методов инвестиционного проектирования и др. Теоретико-методологическим основам управления инвестиционной деятельностью субъектов электроэнергетики, повышению инвестиционной привлекательности, исследованию общих и специфических механизмов привлечения инвестиций посвящены работы 4'5'6'7

1 Варнавский В. Государственно-частное партнерство как альтернатива приватизации в инфраструктурном комплексе // Проблемы теории и практики управления. - М. - 2004. - №2. - С. 47-52; Варнавский В. Проблемы собственности в естественных монополиях //Федерализм. - М.- 2004. -№2. -С.41-52.

2 Хлебников В.В. Реструктуризация электроэнергетики: проблемы и перспективы // Экон. наука совр. России. - 2003.- №1.- С. 64-71.

3 Чернухина И.А. Реструктуризация как способ создания конкурентных преимуществ в инфраструктурных отраслях промышленности с естественно-монопольным ядром: монография. -М.: МПА-Пресс, 2004.

4 Веселов Ф.В. Инвестиции в электроэнергетике: проблемы и перспективы // Энергия: экономика, техника, экология. -2003.- №6. - С.16-23.

5 Воропай Н.И., Труфанов В.В., Шевелева Г.И. Инвестиционное обеспечение электроэнергетики России // ЭКО. - 2005. - №9.- С.58-69; Воропай Н.И., Труфанов В.В., Шевелева Г.И. Обеспечение инвестирования и развития электроэнергетики России при переходе к конкурентному рынку //Энергетическая политика. - 2004.- Вып. 2.;Воропай Н., Труфанов В., Шевелева Г. Принципы инвестиционной политики в электроэнергетике России // Энергорынок.- 2004.- №10.;Воропай Н.И., Паламарчук С.И., Подковальников C.B. Современное состояние и проблемы электроэнергетики России // Проблемы прогнозирования.- 2001.- №5.- С.49-69.;Воропай Н.И., Селифанов В.В., Труфанов В.В., Шевелева Г.И. Проблемы и перспективы развития электроэнергетики России // Энергия: экономика, техника, экология. - 2006.- №4.- С.2-9.

6 Лихачев А.Н. Инвестиционная привлекательность электроэнергетики // Федеральный строительный рынок. -2002.- №3.

7 Михайлов С.Н., Антонов Г.Д. Инвестиционная привлекательность энергокомпаний в условиях перехода к новой политике тарифного регулирования // ЭКО. - 2004. -№3. - С.19-36.

1,2, 3

Однако, несмотря на значительный интерес, проявляемый в научной литературе к инвестиционным проблемам в условиях реформируемой экономики, многие ее теоретико-методологические и организационно-практические вопросы, например, связанные с инвестиционными процессами в инфраструктурных отраслях промышленности в период трансформационных преобразований исследовались не достаточно полно. Так с теоретических и методологических позиций, по нашему мнению, не уделялось должного внимания раскрытию взаимосвязи повышения инвестиционной активности в инфраструктурных отраслях промышленности с формированием конкурентной среды в результате процессов демонополизации; не в полной мере проанализированы механизмы снижения инвестиционного риска за счет государственного и муниципального гарантирования инвестиций; не дана оценка современного состояния и инвестиционной емкости рынка капитала с позиций анализа факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность инфраструктурных отраслей промышленности; не дано обоснование выбора стратегий инвестирования в зависимости от специфики функционирования субъектов конкурентного и монопольного сектора; а также вне сферы исследований экономистов оказался ряд других вопросов и аспектов развития инвестиционной активности в инфраструктурных отраслях промышленности, обусловленных сложностью и многогранностью объекта исследования.

Цель исследования. Цель диссертационного исследования заключается в решении научной проблемы, имеющей важное народнохозяйственное

1 Подковальников C.B. Инвестирование электроэнергетики СССР и России // Энергия: экономика, техника, экология. -2003. -№5.- С.12-18.

2 Эдельман В., Басс А., Суверов С. Факторы инвестиционной привлекательности предприятий электроэнергетики // Рынок ценных бумаг. - 1998.- №17-18. -С.44-50.

3 Язев В.А. Государство и бизнес в российской энергетике: выстраивание партнерских отношений // Экон. наука соврем. России. - 2004 .- №2.- С. 58-71. значение: проанализировать влияние демонополизации на инвестиционный процесс в электроэнергетике, как одной из важнейших инфраструктурных отраслей экономики России и разработать стратегию привлечения инвестиционных ресурсов субъектами электроэнергетики в условиях создания в стране конкурентного энергетического рынка.

Объектом исследования является инфраструктурная отрасль промышленности - электроэнергетика, как субъект инвестиционного рынка, находящийся в стадии трансформационных преобразований.

Предмет диссертационного исследования - процессы демонополизации электроэнергетики и их влияние на активизацию инвестиционных процессов, связанных с привлечением инвестиционных ресурсов субъектами электроэнергетики в условиях межотраслевой конкуренции.

Основной научной гипотезой исследования является предположение об объективной закономерности процесса демонополизации инфраструктурных отраслей промышленности, в частности, электроэнергетики, и позитивном влиянии данного процесса на повышение инвестиционной привлекательности субъектов отрасли.

Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих взаимосвязанных научных и практических задач:

• исследовать научно - теоретические основы взаимосвязи процессов демонополизации и развития рыночных отношений, в том числе проанализировать влияние основных концепций конкуренции на формирование интеллектуальных основ антимонопольной политики государства;

• рассмотреть способы и методы взаимодействия фирм в условиях монополистической и олигополистической конкуренции;

• проанализировать феномен естественной монополии как провала рынка и выявить концептуальные основы государственного регулирования естественных монополий; и провести экономический анализ предпосылок развития конкуренции в инфраструктурных отраслях промышленности, определить основные направления изменения регулятивной политики государства по отношению к инфраструктурным отраслям промышленности, содержащим структурные элементы естественных монополий; проанализировать адекватность условиям трансформируемой отечественной экономики модели демонополизации инфраструктурных отраслей промышленности на основе реструктуризации и создания конкурентного рынка на примере электроэнергетики; выявить факторы, определяющие результативность реструктуризации вертикально интегрированных энергетических компаний, а также условия, способствующие сохранению и видоизменению монополии в отрасли; исследовать специфику либерализации рынка электроэнергии, охарактеризовать современное состояние и обосновать необходимость синхронизации развития конкурентного оптового и розничного сегментов рынка для повышения инвестиционной привлекательности субъектов электроэнергетики; разработать концептуальный подход к определению инвестиционной привлекательности субъектов электроэнергетики и обобщить факторы, обуславливающие ее дифференциацию; определить зависимость изменения инвестиционной привлекательности субъектов электроэнергетики на фондовом рынке от интенсивности процесса демонополизации отрасли; классифицировать основные группы потенциальных инвесторов, проанализировать инвестиционную программу электроэнергетики, охарактеризовать основные инвестиционные механизмы привлечения инвестиций.

Теоретико-методологическая основа исследования. Теоретической и методологической основами исследований послужили концепции, теории и гипотезы, представленные и обоснованные в классических и современных трудах отечественных и зарубежных ученых, достижения мировой экономической мысли, фундаментальные положения современной экономической науки, связанные с освещением проблем инвестиционных процессов в инфраструктурных отраслях промышленности в период трансформационных процессов, связанных с построением конкурентных рыночных отношений.

Эмпирическую и информационную базу диссертации составил широкий спектр информационно-аналитических материалов, законодательных и нормативных актов Российской Федерации, данные Федеральной службы статистики, рекомендации и методические материалы научно-исследовательских учреждений Российской Федерации, аналитические отчеты и прогнозы Минэкономразвития РФ, Минэнерго РФ, РАО «ЕЭС России», наблюдения и исследования диссертанта. Использованы также данные периодической печати, международных и отраслевых научно-практических конференций.

В качестве основных в диссертационном исследовании используются диалектический, системный, аналитический, исторический и логические методы изучения социально-экономических явлений, а также методы научной абстракции, индукции и дедукции. Используемые в работе принципы системного подхода, статистические методы, метод анализа и синтеза, позволяют логически обосновать и систематизировать результаты диссертационного исследования.

Научная новизна заключается в том, что на основе исследования расширены научно - теоретические представления о демонополизации как объективно обусловленном процессе развития рыночных отношений в инфраструктурных отраслях промышленности, оказывающем позитивное влияние на повышение их инвестиционной привлекательности. В диссертационном исследовании получены следующие научные результаты:

• Исследованы теоретические основы антимонопольного регулирования как компоненты демонополизации и сформулирована авторская аргументация в пользу того, что неоклассическая теория конкуренции и монополии, опирающаяся на модели статического равновесия, не совпадающие с реальными явлениями эффективности и конкуренции, в силу внутренней противоречивости и некорректности не может служить теоретической основой политики антимонопольного регулирования в условиях развития конкурентного рынка в инфраструктурных отраслях промышленности.

• Охарактеризованы основные принципы концептуальных подходов к реструктуризации вертикально интегрированных комплексов в электроэнергетической отрасли, сформулирована авторская интерпретация адекватности условиям трансформируемой экономики модели демонополизации инфраструктурных отраслей промышленности на основе выделения компаний по видам деятельности и создания конкурентного рынка электроэнергии, а также выявлены существенные риски образования видоизмененных монополий вследствие отсутствия адекватного механизма борьбы с возможным монополизмом, выходящего за рамки существующего антимонопольного законодательства.

• Проанализировано современное состояние и перспективы развития конкурентного рынка электроэнергетики и обоснован вывод о том, что повышение инвестиционной привлекательности субъектов электроэнергетики зависит от расширения конкурентной среды в отрасли на основе либерализации рынка электроэнергии и синхронизации цен на оптовом и розничном сегментах рынка.

• Выявлены и классифицированы факторы, влияющие на изменение инвестиционной привлекательности образованных субъектов монопольного и конкурентного сектора электроэнергетики как элементов региональной инфраструктуры, разработан методологический подход к конкретизации понятия «инвестиционная привлекательность» субъектов электроэнергетики на основе учета структуры потенциальных инвесторов.

• Обоснована необходимость разработки адаптационного механизма корректировки общего сценария реструктуризации, допускающего разделение по видам деятельности в рамках одной организационной структуры как фактора, повышающего инвестиционную привлекательность субъектов электроэнергетики.

• Установлена зависимость роста инвестиционной привлекательности субъектов электроэнергетики на фондовом рынке от степени активизации процесса демонополизации отрасли, позволяющая прогнозировать увеличение объемов инвестирования в отрасль по мере завершенности основных этапов реформирования отрасли.

• Обобщены ключевые параметры инвестиционной политики в отрасли, рассмотрены и классифицированы основные стратегии и механизмы привлечения инвестиционных ресурсов субъектами отрасли, разработаны предложения по реализации стратегии привлечения инвестиций на основе облигационного заимствования с использованием схем муниципального гарантирования.

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования. Совокупность научных результатов диссертационного исследования образует теоретико-методологическую базу дальнейшего научного анализа проблем теории и практики рыночной трансформации экономики, в частности, реструктуризации и либерализации инфраструктурных отраслей промышленности в рамках политики демонополизации. По результатам научного анализа основных этапов преобразований в электроэнергетике обосновано позитивное влияние процессов демонополизации на повышение инвестиционной привлекательности субъектов электроэнергетики, проанализированы существующие общие и специфические механизмы привлечения инвестиций в электроэнергетику и разработана стратегия привлечения инвестиционных ресурсов образованными в результате реструктуризации субъектами отрасли. Выводы и рекомендации по вопросам повышения инвестиционной активности в электроэнергетике способствуют принятию экономически обоснованных управленческих решений, направленных на стимулирование привлечения частных инвестиций.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования в форме докладов, статей, тезисов обсуждались на международных, межвузовских и внутривузовских научных конференциях, в том числе на 1У международной конференции «Проблемы регионального и муниципального управления» (Москва, 2002г.), XII, ХШ Международных конференциях «Проблемы управления безопасностью сложных систем» (Москва, 2004г., 2005г.).

По результатам исследования опубликовано 22 научные работы общим объемом более 36 п.л., в том числе 2 монографии.

Объем и структура работы. Логическая структура работы определена последовательностью решения основных исследовательских задач и состоит из введения, четырех глав, заключении, списка использованных источников, приложений. Основные положения диссертации изложены на 289 страницах машинописного текста, в состав работы включены 19 таблиц, 11 рисунков и диаграмм, 12 приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Чернухина, Ирина Алексеевна

Заключение

Прогресс в области реализации реформы электроэнергетики, концепция которой была принята в 2001 году, в настоящее время значительный. Однако, последствия длительного затягивания структурных реформ и либерализации в электроэнергетике как крупнейшем энергетическом рынке страны негативно проявляются с точки зрения промышленного и коммерческого потребления конечных видов энергии. Суммарный спрос на генерирующие мощности фактически сравнялся с предложением генерирующих мощностей, которые довольно быстро изнашиваются в связи с устаревающей возрастной структурой. Кроме проблемы роста физического износа генерирующего и сетевого оборудования, серьезной является огромная по масштабам проблема морального износа оборудования и технологий в производстве электроэнергии, угрожающая конкурентоспособности национальной экономики. Таким образом, речь идет о необходимости тотальной модернизации электроэнергетического сектора, массового притока инвестиций. В условиях монополии электроэнергетическая отрасль неспособна мобилизовать частные инвестиции для финансирования капитальных вложений. В частности, до активизации процессов демонополизации более 90% источников финансирования капитальных вложений в электроэнергетику не были связаны с привлечением средств с финансовых рынков. Среди инвестиционных источников доминировали собственные средства компаний (55 % ), централизованные инвестиционные средства РАО «ЕЭС России», бюджетные средства и лишь в небольшой степени банковские займы. Работоспособная инвестиционная модель, включающая различные механизмы привлечения инвестиций, в российской электроэнергетике в условиях медленного продвижения реформирования отсутствовала, так как частный капитал не имел мотивации вкладывать средства в модернизацию и развитие электроэнергетики.

На современном этапе процесса демонополизации отрасли практически завершена реструктуризация региональных монополистов - вертикально интегрированных энергетических компаний с разделением их по видам бизнеса и формируется конкурентная среда. Либерализация электроэнергетического рынка, как было намечено, в соответствии с консенсусом мнений участников процесса реформирования, началась в сентябре 2006 года. В этой связи актуальной проблемой является исследование влияния процессов демонополизации отрасли на повышение инвестиционной привлекательности субъектов электроэнергетики, решению которой посвящено диссертационное исследование.

В результате диссертационного исследования были решены следующие взаимосвязанные научные и практические задачи:

• исследованы научно - теоретические основы взаимосвязи процессов демонополизации и развития рыночных отношений, в том числе проанализировано влияние основных концепций конкуренции на формирование интеллектуальных основ антимонопольной политики государства;

• рассмотрены способы и методы взаимодействия фирм в условиях монополистической и олигополистической конкуренции;

• проанализирован феномен естественной монополии как провала рынка и выявлены концептуальные основы государственного регулирования естественных монополий;

• проведен экономический анализ предпосылок развития конкуренции в инфраструктурных отраслях промышленности, определены основные направления изменения регулятивной политики государства по отношению к инфраструктурным отраслям промышленности, содержащим структурные элементы естественных монополий;

• проанализирована адекватность условиям трансформируемой отечественной экономики модели демонополизации инфраструктурных отраслей промышленности на основе реструктуризации и создания конкурентного рынка на примере электроэнергетики;

• выявлены факторы, определяющие результативность реструктуризации вертикально- интегрированных энергетических компаний, а также условия, способствующие сохранению и видоизменению монополии в отрасли;

• исследована специфику либерализации рынка электроэнергии, охарактеризовано современное состояние и обоснована необходимость синхронизации развития конкурентного оптового и розничного сегментов рынка для повышения инвестиционной привлекательности субъектов электроэнергетики;

• разработан концептуальный подход к определению инвестиционной привлекательности субъектов электроэнергетики и обобщены факторы, обуславливающие ее дифференциацию;

• определена зависимость изменения инвестиционной привлекательности субъектов электроэнергетики на фондовом рынке от интенсивности процесса демонополизации отрасли;

• классифицированы основные группы потенциальных инвесторов, проанализирована инвестиционная программа электроэнергетики, охарактеризованы основные инвестиционные механизмы привлечения инвестиций.

В соответствии с поставленной целью и решенными в ходе диссертационного исследования конкретными задачами итоговые результаты сформулированы в следующих выводах:

А. По результатам исследования теоретико-методологических основ взаимосвязи процессов демонополизации и развития рыночных отношений:

1. Существует достаточно тесная зависимость теоретических взглядов на антимонопольную политику государства от доминирующей концепции конкуренции, в этой связи в условиях преобладания монополистической и реформирования и отсутствие корреляции в период активизации структурных преобразований позволяет установить значительное позитивное влияние демонополизации на инвестиционную привлекательность субъектов электроэнергетики.

12.Уточненные в диссертации факторы снижения инвестиционного риска позволяют рассматривать механизм государственного гарантирования инвестиций как основное направление государственного стимулирования инвестиционной деятельности в электроэнергетики.

Г. В результате разработки предложений по развитию и совершенствованию альтернативных стратегий привлечения инвестиционных ресурсов субъектами электроэнергетики :

13.Обобщенные в диссертации основные параметры инвестиционной концепции отрасли и проанализированные общие и специфические механизмы привлечения инвестиционных ресурсов, позволили обосновать выбор источников финансирования среднесрочной инвестиционной программы для субъектов монопольного и конкурентного секторов электроэнергетики.

14.Уточненный в диссертации подход к выбору методов оценки справедливой стоимости компаний электроэнергетики позволил разработать предложения по эффективной реализации стратегии привлечения инвестиционных ресурсов путем дополнительной эмиссии акций.

15.Разработанная в диссертации стратегия привлечения инвестиционных ресурсов субъектами электроэнергетики на основе облигационного заимствования с использованием схем муниципального гарантирования инвестиций позволяет повысить инвестиционную привлекательность компаний и активизировать инвестиционной процесс в отрасли на региональном уровне.

Основной вывод заключатся в том, что демонополизация электроэнергетики положительно влияет на повышение инвестиционной привлекательности субъектов отрасли, при этом реализация плана реформирование электроэнергетики действительно увеличит инвестиционную привлекательность

245 российской электроэнергетики при выполнении ряда условий. К этим условиям автор относит следующие положения:

1. Российская электроэнергетика станет более привлекательной для инвесторов, если будет создан адекватный механизм борьбы с возможным монополизмом на рынках электроэнергии, выходящий за рамки существующего антимонопольного законодательства. Развитие антимонопольного регулирования актуально для электроэнергетики в силу наличия ряда причин, в частности, существующей вероятности олигополического сговора, а также образования видоизмененных региональных монополий.

2. Российская электроэнергетика станет более привлекательной, если процессы реформирования отрасли будут подкреплены решениями по реформирования смежных отраслей, в частности будет ясна траектория движения цен на газ и будет определенность с вариантом либерализации внутрироссийского газового рынка.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Чернухина, Ирина Алексеевна, 2007 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30.11.1994 №51-ФЗ.1. Часть первая.

2. Федеральный закон «Об электроэнергетике» от 26.03.2003 № 35-Ф3.

3. Федеральный закон Российской Федерации «О естественных монополиях» от 17.08.1995 № 147-ФЗ.

4. Федеральный закон «Об энергосбережении» от 03.04.1996 № 28-ФЗ.

5. Федеральный закон « О государственном регулировании тарифов на электрическую и тепловую энергию в Российской Федерации» от 14.04.1995. №41-ФЗ.

6. Федеральный закон «Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации» от 28 .08. 1995 № 154-ФЗ ( с изменениями и дополнениями, внесенными Федеральными Законами РФ от 22.04.96 №38-Ф3, от 22.11.96 №141-ФЗ и от 17.03.97 №55-ФЗ).

7. Федеральный закон «Об основах эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29.07.1998 №136-Ф3.

8. Ю.Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29.11. 2001 № 156-ФЗ.

9. Федеральный закон «О защите конкуренции» от 26.07. 2006 № 135-ФЗ.

10. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04. 1996 № 39-ФЗ.

11. Постановление Правительства РФ «О реформировании электроэнергетики Российской Федерации» от 11.07.2001 № 526.

12. Постановление Правительства РФ «О предельных уровнях тарифов на электрическую и тепловую энергию» от 22.08.2003 № 516.

13. Постановление Правительства РФ «О Правилах оптового рынка электрической энергии (мощности ) переходного периода» 24.10.2003 № 643.

14. Постановление Правительства РФ «О ценообразовании в отношении электрической и тепловой энергии в Российской Федерации» от 26.02.2004 №109.

15. Постановление Правительства РФ «Об утверждении Правил согласования инвестиционных программ субъектами естественных монополий в электроэнергетике» от 19.01.2004 №19.

16. Постановление Правительства РФ «Об утверждении правил функционирования розничных рынков электрической энергии в переходный период реформирования электроэнергетики» от3108.2006 №530.

17. Постановление Правительства РФ «О совершенствовании порядка функционирования оптового рынка электрической энергии (мощности)» от 31.08.2006 № 530.

18. Постановление Правительства РФ «Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности» от 6.07.2001 № 519.

19. Распоряжение Правительства РФ «О формировании генерирующих компаний оптового рынка электроэнергии» от 01.09.2003 № 1254-р.

20. Распоряжение Правительства РФ «О создании семи межрегиональных сетевых компаний» от 29.12.2003 № 1939-р.

21. Распоряжение Правительства РФ «О внесении в уставный капитал МРСК акций открытых акционерных обществ электроэнергетики и электрификации» 26.01.2006 № 77-р.

22. Постановление Федеральной Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам Российской Федерации «О ценных бумагах органовисполнительной власти субъектов Российской Федерации» от 5 .05. 1995 №1.

23. Приказ Минпромэнерго РФ «Об утверждении правил проведения конкурсов инвестиционных проектов на формирование перспективного технологического резерва мощностей по производству электрической энергии» от 29.06. 2006 №134.

24. Приказ ФСТ РФ «Об утверждении порядка получения статуса субъекта оптового рынка электрической энергии (мощности) акционерными обществами, создаваемыми в процессе реформирования организаций» от 06.08.2004 № 20-э/1.

25. Приказ ФСТ РФ «Об утверждении методических указаний по расчету регулируемых тарифов и цен на электрическую (тепловую) энергию на розничном (потребительском ) рынке» от 06.08.2004 № 20-э/2.

26. Приказ ФСТ РФ «Об утверждении методических указаний по определению размера платы за технологическое присоединение к электрическим сетям» от 15.02.2005 № 22-э/5 ( в редакции от 24.01.2006).

27. Приказ ФСТ РФ «Об утверждении методических указаний по расчету тарифов на услуги по передаче электрической энергии по единой национальной (общероссийской) электрической сети» от 21.03.2006 № 56-Э/1.

28. Приказ ФСТ «Об утверждении методических указаний по расчету сбытовых надбавок гарантирующих поставщиков электрической энергии» от 24.10.2006 № 302-э/5.2. Литература

29. Абызов М.А., Хлебников В.В. Экономические аспекты реформирования российской электроэнергетики // Энергия: экономика, техника, экология. 2004. - №1. - С. 18-26.

30. Авдашева С.Б., Гречишкина И.В., Князева И.В. и др. Влияние конкуренции и антимонопольного регулирования на процессы экономической модернизации в России: Бюро экон. анализа. М.: ТЕИС, 2005.

31. Агеенко A.A. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности отраслей экономики региона и отдельных хозяйствующих субъектов //Вопросы статистики.- 2003.- №6 С.48-58.

32. Акерлоф Дж. Рынок «лимонов»: неопределенность качества и рыночный механизм // THESIS. 1994.- вып. 5.- С.91-104.

33. Акулов A.B. Анализ концепции реформирования электроэнергетики России // ЭКО. 2005. - № 6. - С.69-78.

34. Александров Ю.Л. Современное состояние и перспективы развития электроэнергетики России // ЭКО. 2004. - №3.- С.10-18.

35. Актуальные проблемы экономической политики: стратегия экономических реформ в Российской Федерации // Информационно -аналитическое управление Аппарата Совета Федерации РФ. М., 2000.

36. Алле М. Современная экономическая наука и факты //THESIS. Т.2 .-1994.-вып.4.-С.11-19.

37. Алле М. Условия эффективности в экономике: Пер. с франц. М.: Наука для общества, 1998.

38. Арментано Д.Т. Антитраст против конкуренции / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

39. Архангельский В. Электроэнергетика комплекс общегосударственного значения // Экономист. - 2004.- №12.- С.30-41.

40. Астапов К. Реформирование электроэнергетики в России и за рубежом // МЭиМО. 2004.- № 4.- С. 66-72.

41. Астапов К. Реформирование электроэнергетики в Российской Федерации // Проблемы теории и практики управления. 2003. - № 6.-С.45-49.

42. Байнев В. Электроэнергетика: пути развития //Экономист. 2004,-№10.- С. 42-56.

43. Балацкий К. Недостатки антимонопольного регулирования // Экономист. 2003.- №5. - С.47-52.

44. Баринов H.A., Козлова М.Ю. Антимонопольное законодательство РФ (вопросы теории и практики). Волгоград: Изд-во ВГУ, 2001.

45. Батаева Н.С., Гречишкина И.В. Никифоров A.A. и др. Методы определения монопольно высокой (низкой) цены и монопольной прибыли / Под ред. А.Е. Шаститко; Бюро экономического анализа. -М.: ТЕИС, 2001.

46. Башун В., Горбовцев С. В ожидании IPO // Эксперт.- 2005.- №38 (484).

47. Баумоль У. Экономическая теория и исследование операций. М.: Прогресс, 1965.

48. Белоусова Н., Васильева У., Лифшиц В. Реформирование естественных монополий в России: теоретический аспект // ЭКО. -1999.-№4.-С. 85-100.

49. Боди Э., Куйн А., Маркус А. Принципы инвестиций. 4-е издание/ Пер.с англ. -М.: Издательский дом «Вильяме», 2002.

50. Боди Э., Мертон Р. Финансы/ Пер. с англ. М.: Издательский дом «Вильяме», 2005.

51. Брейли Р., Майерс С Принципы корпоративных финансов/ Пер. с англ. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997.

52. Бродель Ф. Структуры повседневности: возможное и невозможное. -М.: Прогресс, 1986.

53. Булгакова Л.Н. Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятий и регионов //Финансы и кредит. 2004.- №15 (153).- С.57-62.

54. Бурба В.В. Роль антимонопольной политики в преобразованиях российской экономики // Экономика и мат. методы.- 2000. Т.36.- №4.-С.121-123.

55. Бутыркин А .Я. Естественные монополии: Теория и проблемы регулирования.- М.: Новый век, 2003.

56. Бьюкенен Дж. М. Минимальная политика рыночной системы // От плана к рынку: будущее посткоммунистических республик. М.: СагаПаху, 1993.

57. Бьюкенен Дж.М. Сочинения.- М.: Таурус Альфа, 1997.

58. Варнавский В. Государственно-частное партнерство как альтернатива приватизации в инфраструктурном комплексе // Проблемы теории и практики управления. М. - 2004. - №2. - С. 47-52.

59. Варнавский В. Проблемы собственности в естественных монополиях //Федерализм. М.- 2004. -№2. -С.41-52.

60. Варламова А.Н. Реформирование электроэнергетики как естественной монополии //Законодательство. М.- 2004,- №3. - С. 33-42.

61. Веселов Ф.В. Инвестиции в электроэнергетике: проблемы и перспективы // Энергия: экономика, техника, экология. 2003,- №6. -С. 16-23.

62. Вильсон Дж., Цапелик В. Естественные монополии в России: история и перспективы развития системы регулирования // Вопросы экономики -1995.-№11.-С.80-87.

63. Волконский В.А., Кузовкин А.И. Анализ и прогноз энергоемкости и энергоэффективности экономики России // Проблемы прогнозирования. 2006.- №1. -С. 53-60.

64. Воронина Н.В. Особенности инвестиционного климата России на современном этапе // Финансы и кредит. 2004.- №4.- С. 31-40.

65. Воропай Н.И., Труфанов В.В., Шевелева Г.И. Инвестиционное обеспечение электроэнергетики России // ЭКО. 2005. - №9.- С.58-69.

66. Воропай Н.И., Труфанов В.В., Шевелева Г.И. Обеспечение инвестирования и развития электроэнергетики России при переходе к конкурентному рынку //Энергетическая политика. 2004.- Вып. 2.

67. Воропай Н., Труфанов В., Шевелева Г. Принципы инвестиционной политики в электроэнергетике России // Энергорынок.- 2004.- №10.

68. Воропай Н.И., Паламарчук С.И., Подковальников С.В. Современное состояние и проблемы электроэнергетики России // Проблемы прогнозирования.- 2001.- №5.- С.49-69.

69. Воропай Н.И., Селифанов В.В., Труфанов В.В., Шевелева Г.И. Проблемы и перспективы развития электроэнергетики России // Энергия: экономика, техника, экология. 2006.- №4.- С.2-9.

70. Вурос А.Д., Розанова Н. Экономика отраслевых рынков.- М.: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 2002.

71. Гальперин В.М., Игнатьев С.М., Моргунов В.И. Микроэкономика: в 2-х томах /Под общей редакцией В.М. Гальперина. СПб.: Экономическая школа, 2002.

72. Гельман М. Как уберечь электроснабжение страны от чумы реформирования. Рекомендации для губернаторов и потребителей поустановлению контроля над РАО «ЕЭС России» // Промышленные ведомости. 2005. - №3(27).

73. Гольденберг И. А. Проблемы институциональной реформы и регулирование естественной монополии //Проблемы прогнозирования. 2002.- №2. - С.98-119.

74. Гостилович Т.А., Мостовский И.В. Опыт регулирования естественных монополий в странах с развитой экономикой // Вестн. Тамбов. Ун-та. Сер. Гуманит. Науки. 2000.- Вып. 3.- С.63-77.

75. Государственное регулирование естественных монополий: Опыт, проблемы, перспективы: Сб.ст. и матер. / Под ред. О.В. Коломейченко и В.Н. Ворожейкина. СПб., 2000.

76. Гохан П. А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний /Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

77. Гречишкина И.В., Шаститко А.Е. Экономический анализ применения антимонопольного законодательства.- М.: ТЕИС, 2003.

78. Гришина И., Шахназаров А., Ройзман И. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности регионов: методика определения и анализ взаимосвязей // Инвестиции в России. -2001.-№4.

79. Губанова Е.С. Методологические основы систематизации понятий инвестиционной проблематики исследования //Экономические и социальные перемены в регионе: факты, тенденции, прогноз (журн.). -Вологод. науч.-координац. центр ЦЭМИ РАН.- 2004.- Вып. 25.

80. Гэлбрейт Дж.К. Экономические теории и цели общества/ Пер. с англ. -М.: Прогресс, 1979.

81. Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования/ Пер. с анг.- М.: Дело, 1999.

82. Гинсбург Б. Структура инвесторов на российском рынке облигаций // Рынок ценных бумаг. -2005.- №6 (285).- С. 71-73.

83. Григорянц А. Российский рынок ГРО: факторы дальнейшего роста// Рынок ценных бумаг. 2005.- № 15 (294).- С. 30-33.

84. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов/ Пер. с анг.- 2-е изд., исправл. М.: Алышна бизнес Букс, 2005.

85. Данилова Г.В., Плотник Т.А. Проблемы и перспективы формирования тарифной политики в регионе // ЭКО. 2003.- №8. - С.71-77.

86. Делягин М. В реформу электроэнергетики не верят даже сами реформаторы // Российский экономический журнал.- 2003.- №11/12.-С.26-37.

87. Делягин М. Реформа электроэнергетики //Свободная мысль. 2003.-№ 10. - С.10-22.

88. Демсец X. Еще раз о теории фирмы // Природа фирмы /Пер. с англ. -М.: Дело, 2001.- С.237-267.

89. Джоскоу П. Специфичность активов и структура вертикальных отношений: эмпирические свидетельства // Природа фирмы/ Пер. с англ. -М.: Дело, 2001. С.175-205.

90. Ди Лоренцо Т. Миф о «естественной монополии» // ЭКО. 2001. -№4.- С.81-98.

91. Дубинин С. Механизм гарантирования инвестиций лекарство от энергодефицита // «Открытая экономика». - 2006. - 01 сент.

92. Дулесова A.C. Конкурентные отношения в сфере реализации электрической энергии // Изд. вузов. Энергетика. -2001.- №5. -С.35-41.

93. Дьяков А.Ф. Проблемы надежности и безопасности электроснабжения потребителей //Электрика. 2006.- №2.-С. 19-24.

94. Егорова М.Г., Власова В.М., Крылов Э.И. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2003.

95. Ельник И. Активный и пассивный инвестиционный менеджмент // Рынок ценных бумаг.- 2004.- №3.- С. 19-21.

96. Жизнин С.З. Энергетическая дипломатия: Россия Европа //Экология - XXI век. - 2001. - № 2. - С. 14-32.

97. Зайдель X., Теммен Р. Основы учения об экономике/ Пер. с нем. -М.: Дело ЛТД, 1994.

98. Зотиков О. Инвестиционная программа РАО «ЕЭС России». Перспективы акций энергокомпаний и оценка их стоимости //Рынок ценных бумаг.- 2006.- №20 (323).- С.28-34.

99. Золотухин В.Г. О реструктуризации российской электроэнергетики как естественной монополии //Энергия: экономика, техника, экология. 1999. - №6.- С.8-13; № 7. - С. 10-20.

100. Игнатов И.И., Филимошин П.М. Эмиссия ценных бумаг. Практика и нормативные документы. М.: Издательский центр «Акционер», 2005.

101. Игольников Г., Патрушева Е. Что понимать под конкурентоспособностью, инвестиционной привлекательностью и экономичностью производства // Российский экономический журнал.-2005. №11.- 0.108-111.

102. Илларионов А. В условиях цивилизованной экономики собственность священна // Российская Федерация сегодня.- 2004. 14 ноя.

103. Ильин М., Тихонов А. Финансово-промышленная интеграция и корпоративные структуры: мировой опыт и реалии России. М.: Альпина Паблишер, 2002.

104. Инвестиционный климат региона России: опыт оценки и пути улучшения. // Вопросы экономики.- 1999.- №9. С. 57-67.

105. Интрилигейтор М. Математические методы оптимизации и экономическая теория. М.: Прогресс, 1975.

106. Казачкова З.М. Антимонопольное законодательство США: история и современность. Ставрополь: Изд-во СГУ, 2000.

107. Капелюшников Р.И. Крупнейшие и доминирующие собственники в российской промышленности // Вопросы экономики. 2000.- №1.- С. 99-119.

108. Катренко B.C. Социально-экономические предпосылки и особенности реформирования электроэнергетики // Экон. наука соврем. России. 2002. - №3. -С.88-101.

109. Катасонов В.Ю. Инвестиционный потенциал экономики: механизмы формирования и использования. М.: Экономика, 2005.

110. Кац М., Роузен X. Микроэкономика. / Пер. с англ. И. Пустовалова и др. Мн.: Новое знание, 2004.

111. Кирцнер И.М. Конкуренция и предпринимательство / Пер. с англ. / под ред. А.Н. Романова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

112. Кларк Дж.Б. Распределение богатства.- М., 2000.

113. Князева И.В. Антимонопольная политика в России. М.: Омега-JI, 2006.

114. Кокорев В. Институциональная реформа в сфере инфраструктуры в условиях естественной монополии. // Вопросы экономики.- 1998. № 4.-С.115-133.

115. Коган Э.Э. Естественные монополии в России // Машиностроитель. 2001.- № 9 - С.40-47.

116. Коломийченко О.В., Котелкина Е.И., Соколова И.П. Регулирование естественных монополий: анализ мирового опыта и построение системы регулирования в Российской Федерации. СПб, 1995.

117. Колодей Л.Г. Реформирование электроэнергетики как шаг к экономическому росту // ЭКО. 2006.- №4.- С.114-155.

118. Конкурентоспособность и модернизация экономики / Под ред. Е.Г. Ясина. ГУ ВШЭ, 2004.

119. Королькова Е.И. Естественная монополия: регулирование и конкуренция // Экономический журнал ВШЭ. 2000.- №2.

120. Королькова Е.И. Тенденции в развитии теоретических подходов к регулированию естественных монополий// Экономический журнал ВШЭ. 2003.- №2.

121. Краснопольский Б.Х. Российская энергетика: выход из кризиса // Экон. наука соврем. России.- 2006.- №1. -С. 158-163.

122. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Методологические вопросы анализа финансового состояния во взаимосвязи с инвестиционной привлекательностью предприятия // Финансы и кредит.- 2004.- №15 (105).

123. Кудрявцев В.Ю. Реформирование российской электроэнергетики //Энергия: экономика, техника, экология. -2001.- №6.- С.7-10.

124. Кудряшова E.H. Институциональные соглашения в условиях естественной монополии: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2004.

125. Кузовкин А.И. Энергетический кризис и энергореформа в России: конкуренция вместо надежности // Проблемы прогнозирования.-2006.-№2.- С.83-101.

126. Кутовой Г.П. Государственное регулирование естественных монополий в топливно-энергетическом комплексе в Российской Федерации// Вести в электроэнергетике. 2002.- №1. -С. 8-12.

127. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Д. Стоимость компании: оценка и управление. 2-е изд. /Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2002.

128. Коуз Р. Проблема социальных издержек //Фирма, рынок и право. -М.: Дело ЛТД, 1993. С. 87-141.

129. Коковин Е., Коковина Е. Рынок корпоративных облигаций сегодня //Рынок ценных бумаг. 2004. -№14.

130. Колб Р. В., Родригес Р. Дж. Финансовые институты и рынки: Учебник / Пер. 2-го амер. издания. М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2003.

131. Коттл С, Мюррей Р. Ф., Блок Ф.Е. Анализ ценных бумаг Грэма и Додда / Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000.

132. Кращенко JI. Онгирский К. На шаг впереди инфляции // Эксперт.-2005.- № 39 (485).- С. 164-170.

133. Кредитный рейтинг как механизм повышения инвестиционной привлекательности муниципальных образований // Рейтинговое агентство «Эксперт РА», 2004.

134. Кудрин А. Факторы, влияющие на процентные ставки на рублевом рынке облигаций / /Рынок ценных бумаг.- 2005.- №6 (285).- С. 65-67.

135. Лансков A.B., Кушнаренко В.И. Российская экономика и зарубежный опыт регулирования естественных монополий. Изд-во СПб УЭИФ, 1998. - №2. - С.93-100.

136. Лещенко М. Анализ инвестиционной привлекательности компаний // Рынок ценных бумаг. 2003.- №14 (197).- С.62-64.

137. Ливингстон Г.Д. Анализ рисков операций с облигациями на рынке ценных бумаг. М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 2003.

138. Лихачев А.Н. Инвестиционная привлекательность электроэнергетики // Федеральный строительный рынок. -2002.- №3.

139. Ледьярд Дж. Несостоятельность (провалы) рынка // Экономическая теория /Под ред. Дж. Итуэлла, М. Милгейта, П.Ньюмена/ Пер. с англ.-М.: Инфра-М, 2004. С.501-508.

140. Любашевский В.Б. О направлениях реструктуризации российской энергетики // ЭКО. 2005.- №3.- С.49-57.

141. Лялин C.B. Облигационные займы в условиях макроэкономической нестабильности // Финансовый бизнес. 2005. - № 2. - С. - 11-15.

142. Макаров А. Электроэнергетика России: производственные перспективы и хозяйственные отношения //Общество и экономика. -2003.-№4.- С. 67-91.

143. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика/ Пер. с 13 англ. изд. М.: ИНФРА-М, 2003.

144. Маковецкий М.Ю. Роль рынка ценных бумаг в инвестиционном обеспечении экономического роста // Финансы и кредит. 2004,- №3.-С.44-56.

145. Маковецкий М.Ю. Роль рынка ценных бумаг в инвестиционном обеспечении экономического роста // Финансы и кредит. 2004.- №4.-С.21-30.

146. Марченко Г., Мачульская О. Инвестиционный рейтинг регионов России: проблемы составления и результаты // Рынок ценных бумаг,-2000.-№3(164).- С.84-86.

147. Маршалл А. Принципы политической экономии. В 3-х томах М.: Экономика, 1983-1984.

148. Менжерес В.Н. Методологические и методические основы формирования и развития товарного рынка естественных монополий. -Саратов: Изд-во Саратов, ун-та, 2000.

149. Меркулова Ю. Технологический монополизм как специфическое явление российской экономки // Общество и экономика. 2001. -№34.- С.120-140.

150. Методика интегральной оценки инвестиционной привлекательности предприятий и организаций //Государственный бюллетень о приватизации. 2004. - №6.

151. Мизес Людвиг фон. Либерализм в классической традиции. М.: Экономика, 2001.

152. Микроэкономика. Теория и российская практика: учебник / колл. авт. под ред. А.Г.Грязновой и А.Ю.Юданова. М.: «КНОРУС», 2006.

153. Милов В. Светлое будущее. Глава РАО «ЕЭС» призывает к новой энергетической политике / /Время новостей. 2005. - 30 ноя.

154. Михайлов С.Н., Антонов Г.Д. Инвестиционная привлекательность энергокомпаний в условиях перехода к новой политике тарифного регулирования // ЭКО. 2004. -№3. - С.19-36.

155. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг в России. Воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. М.: Альпина Паблишер, 2003.

156. Миркин Я.М., Лосев C.B., Рубцов Б.Б., Добашина И.В., Воробьева З.А. Руководство по организации эмиссии и обращения корпоративных облигаций. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

157. Михадев О.В. Инвестиционные стратегии предприятий // ЭКО,-2004.-№2.-С. 91-102.

158. Моргунов В.О. О методологических основах регулирования тарифов на услуги естественных монополий. Нормирование прибыли. // Промышленная политика в Российской Федерации. 2002.- № 3 - С. 19-23.

159. Моргунов В. Нормирование прибыли при регулировании цен естественных монополий (две концепции) // Вопросы экономики. -2001.-№9.- С.28-38.

160. Найт Ф.Х. Риск, неопределенность и прибыль / Пер. с англ.- М.: Дело, 2003.

161. Накоряков В.Е. О проекте реструктуризации российской энергетики // Энергия: экономика, техника, экология. 2003. -№ 6. - С.28-34.

162. Некрасов A.C. Синяк Ю.В. Развитие энергетического комплекса России в долгосрочной перспективе // Проблемы прогнозирования. -2004.- №4.- С.35-58.

163. Некрасов A.C., Синяк Ю.В., Узяков М.Н. Электроэнергетика России: экономика и реформирование // Проблемы прогнозирования. -2001.-№5.-С. 12-48.

164. Нельсон Р., Уинтер С. Эволюционная теория экономических изменений. М., 2000.

165. Никитин С., Демидова Л., Степанова М. Монополия, олигополия, конкуренция //МЭМО.- 1989.- №3.

166. Новосельский В. Научно-технический прогресс в электроэнергетике как условие экономического развития //Власть.- 2003.- №4. С. 57-63.

167. Нуреев P.M. Курс микроэкономики: Учебник для вузов.- 2-е изд., изм.- И.: Норма, 2006.

168. О единой государственной концепции реформирования электроэнергетики: Доклад рабочей группы президиума Государственного совета по вопросам реформирования электроэнергетики. Т. 1. - М., 15 мая 2001 г.

169. Оболенский В.П. Российская экономика в глобальных микрохозяйственных связях: проблемы конкурентоспособности // Проблемы прогнозирования. 2001.-№4. -С.47-63.

170. Окрепилова И.Г. Зарубежный опыт антимонопольного регулирования. СПб, 2000.

171. Окрепилова И.Г. Формирование и генезис российского монополизма // Экономика Северо-Запада: проблемы и перспективы развития.- СПб., 2000.- №2.- С.8-14.

172. Ослунд А. «Рентоориентированное» поведение в российской переходной экономике // Вопросы экономики. 1996. - №8. — С. 101102.

173. Питере Т., Уотермен Р. В поисках эффективного управления.- М.: Прогресс.- 1986.

174. Пиндайк Р., Рубинфельд Д. Микроэкономика. М.: Дело, 2002.

175. Подковальников C.B. Инвестирование электроэнергетики СССР и России // Энергия: экономика, техника, экология. -2003. -№5.- С. 12-18.

176. Портер М. Э. Конкуренция/ Пер. с англ. М.: Издательский дом «Вильяме», 2005.

177. Поумер М. Модель совершенной конкуренции и роль государства //Реформы глазами американских и российских ученых. Группа экономических преобразований. М.: Российский экономический журнал; Фонд за экономическую грамотность, 1996. - С. 102-106.

178. Пигу A.C. Экономическая теория благосостояния. Т. 1-2. - М.: Прогресс, 1985.

179. Радыгин А., Энтов Р., Шмелев Н. Корпоративное управление и права собственности. М.: ИЭПП, 2001.

180. Радыгин А., Энтов Р., Шмелева Н. Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе. М.: ИЭПП, 2002.

181. Райхлин Э. Основы экономической теории. Микроэкономическая теория рынков продукции. М.: Наука, 1995.

182. РАО «ЕЭС России» открытая компания: Материалы конф. - М., 2005.

183. Рей К.И. Рынок облигаций. Торговля и управление рисками. М.: Дело, 2003.

184. Рид С.Ф., Лажу А.Р. Искусство слияний и поглощений/ Пер. с англ.- М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

185. Робинсон Дж. Экономическая теория несовершенной конкуренции/ Пер. с англ. -М.: Прогресс, 1986.

186. Роберте Дж. Рынки совершенной и несовершенной конкуренции // Экономическая теория /Под ред. Дж. Итуэлла, М. Милгейта, П.Ньюмена/Пер. с англ.- М.: Инфра-М, 2004. С.653-664.

187. Розанова Н. Эволюция взглядов на природу фирмы в западной экономической науке // Вопросы экономики. -2002,- №1. -С.50-67.

188. Розанова Н.М. Ценовые и неценовые ограничения деятельности фирмы в современной рыночной экономике // Проблемы прогнозирования. 2002. -№6. - С. 138-149.

189. Рыкова И. Региональный фондовый рынок: причины неэффективного развития //Рынок ценных бумаг. 2004.- №1/2. - С. 105-107.

190. Рыночная система России: эволюция экономической роли государства / Под ред. A.A. Пороховского. М.: ТЕИС, 2001.

191. Рубченко М., Сиваков Д. Реформа без правительства // Эксперт. -2003.-№9.- С. 16-21.

192. Самуэльсон П. Э. Монополистическая конкуренция революция в теории //Экономика фирмы. - СПб.: Экономическая школа, 1995. - С 354-370.

193. Самуэльсон П.Э. Экономика. В 2-х томах / Пер. с англ.- М.: МГП «АЛГОН»; ВНИИСИ, 1992. Т. 2.

194. Сапожникова Н., Алешин М. Финансово-промышленные группы и холдинги в современной экономике // Маркетинг. -2004.- №1.- С.96-103.

195. Сапожникова Н.Т., Сауткин С.И. Естественная монополия: опыт реформирования электроэнергетики Великобритании // Менеджмент в России и за рубежом.- 2001.- №6.

196. Свирков С. Структура договорных связей по реализации электроэнергии на розничном рынке // ЭнергоРынок. 2005.- №11 (24). - С.48-52.

197. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. -М., 1962.

198. Смолина Е.Г. Радюкова Я.Ю. Реформирование отраслей естественных монополий. Тамбов: Изд-во ТГУ, 2004.

199. Стиглер Дж. Дж. Совершенная конкуренция: исторический ракурс // Теория фирмы. СПб.: Экономическая школа, 1995. - С. 299-328.

200. Стиглер Дж. Дж. Теория олигополии // Теория фирмы. СПб.: Экономическая школа, 1995. - С. 371-401.

201. Стиглер Дж. Дж. Ломаная кривая олигополиста и жесткие цены // Теория фирмы. СПб.: Экономическая школа, 1995. - С. 402-431.

202. Стиглиц Дж.Ю. Экономика государственного сектора. М.: ИНФРА-М, 1997.

203. Столяров А.И. Российский финансовый рынок: современное состояние и перспективы развития // Финансы. 2004.- №2.- С. 11-14.

204. Структурные изменения в электроэнергетике // Информационно-аналитический бюллетень фонда «Бюро экономического анализа».-2003.-№33.

205. Такач X., Мадертанер Ю. Пособие для эмитентов по процедурам эмиссии и листинга ценных бумаг в Российской Федерации. М., 2005.

206. Тарануха Ю.В. Микроэкономика. М.: Издательство «Дело и сервис», 2006.

207. Тироль Ж. Рынки и рыночная власть: теория организации промышленности. СПб.: Экономическая школа, 1996.

208. Теория фирмы / Сост. и общ. ред. вып. В.М.Гальперина. СПб.: Экон. шк., 1995.

209. Томпсон-мл., Артур, А., Стрикленд III, А., Дж. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации для анализа. 12-е издание/ Пер. с англ. - М.: Издательский дом «Вильяме», 2002.

210. Тотьев К.Ю. Конкурентное право (правовое регулирование деятельности субъектов конкуренции и монополий). М.: РДЛ, 2003.

211. Трофимов В.Н. Применение антимонопольного законодательства: Сб. судеб, практики с коммент. М.: Волтерс Клувер, 2006.

212. Уильямсон О.И. Экономические институты капитализма. Фирмы, рынки, «отношенческая» контрактация. Спб.: Лениздат, 1996.

213. Уильямсон О.И. Фирмы и рынок //Современная экономическая мысль. М.: Прогресс, 1981.

214. Уильямсон О.И. Сравнение альтернативных подходов к анализу экономической организации // Уроки организации бизнеса /Сост. A.A. Демин, В.С.Катькало. СПб.: Лениздат, 1994. - С.51-63.

215. Уильямсон О.И. Вертикальная интеграция производства: соображения по поводу неудач рынка // Теория фирмы. СПб.: Экономическая школа, 1995. - С.33-53.

216. Уинтер С.Дж. Теория Коуза и проблемы компетентности и корпорации // Природа фирмы/ Пер. с англ. М.: Дело, 2001. - С. 268293.

217. Уинтер С. Конкуренция и отбор // Экономическая теория /Под ред. Дж. Итуэлла, М. Милгейта, П.Ньюмена/ Пер. с англ. / Науч. ред. чл.-корр. РАН B.C. Антонов.- М.: Инфра-М, 2004. -С. 134-145.

218. Уотшем Т. Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах: Учеб. пособие для вузов. М.: Финансы; ЮНИТИ, 2004.

219. Уринсон Я. Перспективы российской электроэнергетики // Вопросы экономики. 2000. - №4.- С. 71-82.

220. Уринсон Я.М. Новая тарифная политика РАО «ЕЭС России» // Финансы. 2004.- №3.- С.24-26.

221. Фабоцци Ф.Д. Рынок облигаций: Анализ и стратегии / Пер. с англ. -М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

222. Фаворский О.Н. Энергообеспечение России в ближайшие 20 лет // Вестн. РАН. 2001.- Т.71. - №1. - С.3-6.

223. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика / Пер. с англ. М.: Дело ЛТД, 1999.

224. Фомина И.М. История становления антимонопольных органов в России // Вестник Мин-ва РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства.- М., 2000. -№3.- С. 21-29.

225. Хайек Ф. Конкуренция как процедура открытия //МЭиМО. 1989.-№12.- С.6-14.

226. Хэй Д., Моррис Д. Теория организации промышленности. В 2-х томах: Пер. с англ. СПб: Экономическая школа, 1999.

227. Хейне П. Экономический образ мышления/ Пер. с англ. М.: Дело, 1993.

228. Хобачев Л.Д. Об опыте антимонопольного регулирования деятельности электроэнергетических компаний в США и Англии // Электрические станции, 1994.- №6.

229. Хикс Джон Р. Годовой обзор экономической теории .теория монополии // Теория фирмы /Под ред. В.М. Гальперина. СПб.: Экономическая школа, 1999. - С. 329-353.

230. Хлебников В.В. Реструктуризация электроэнергетики: проблемы и перспективы // Экон. наука совр. России. 2003.- №1.- С. 64-71.

231. Хузмиев И.К. Регулирование энергетических естественных монополий и энергоменеджмент. М., 2003.

232. Цветков В. Финансово-промышленные группы: накопленный опыт и тенденции развития // Экономист.-2004.-№3.- С. 41-51.

233. Чемберлин Э. Теория монополистической конкуренции / Пер. с англ.- М.: Экономика, 1996.

234. Чернухина И.А., Харько В.В. Преимущества лизинговой системы финансирования инвестиционных проектов // Предпринимательство в

235. России: теория и практика: Сб. науч. тр. по материалам III Чаяновских чтений РГГУ. М., 2003.

236. Чернухина И.А. Реструктуризация как способ создания конкурентных преимуществ в инфраструктурных отраслях промышленности с естественно-монопольным ядром: монография. -М.: МПА-Пресс, 2004.

237. Чернухина И.А. Особенности слияния и поглощения в России: налоговый аспект // Экономика. Государство. Человек: Сб. науч. тр. по материалам IV Чаяновских чтений РГГУ. М., 2004.

238. Чернухина И.А. Превентивные способы защиты от враждебных поглощений // Проблемы управления безопасностью сложных систем: Сб. науч. тр. по материалам XII Международной конференции. РГГУ. М., 2004.

239. Чернухина И.А. Демонополизация инфраструктурных отраслей промышленности как фактор повышения их инвестиционной конкурентоспособности: монография. -М.: МПА-Пресс, 2005.

240. Чернухина И.А. Пять задач стратегического менеджмента // Экономика в школе. Научно-методическое издание. М.: Издательский дом МПА-Пресс.- 2005- №1(31).

241. Чернухина И.А. Разработка конкурентной стратегии: специфические и общие знания // Экономика в школе. Научно-методическое издание. М.: Издательский дом МПА-Пресс.- 2005- №2 (32).

242. Чернухина И.А. Конкурентные преимущества как фактор благоприятного инвестиционного климата // Экономика в школе. Научно-методическое издание. М.: Издательский дом МПА-Пресс.-2005.- №3 (33).

243. Чернухина И.А., Калинина H.H. Муниципальные и корпоративные облигационные займы: интеграция и перспективы развития //

244. Экономика в школе. Научно-методическое издание. М.: Издательский дом МПА-Пресс,- 2005.- №4 (34).

245. Чернухина И.А. Корпоративная реструктуризация с учетом реалий развития отечественной экономики //Экономический рост: теория и практика: сб. науч. тр. по материалам V Чаяновских чтений РГГУ. -М., 2005.

246. Чернухина И.А., Дашко А. Реструктуризация компании на основе использования процедур несостоятельности //Экономический рост: теория и практика: Сб. науч. тр. по материалам V Чаяновских чтений РГГУ, -М., 2005.

247. Чернухина И.А., Носикова Е. Экономический рост и экономическая политика в России // Экономический рост: теория и практика: Сб. науч. тр. по материалам V Чаяновских чтений РГГУ, М., 2005.

248. Чернухина И.А. Реструктуризация инфраструктурных отраслей промышленности: конкуренция и экономическая безопасность // Проблемы управления безопасностью сложных систем: Сб. науч. тр. по материалам XIII международной конференции РГГУ. М., 2005.

249. Чернухина И.А., Калинина H.H. Анализ современного состояния отечественного рынка ценных бумаг: рынок акций // Экономика в школе. Научно-методическое издание. М.: Издательский дом МПА-Пресс.- 2006.- №1(35).

250. Чернухина И.А., Калинина H.H. Инвестиционная емкость отечественного фондового рынка и перспективы развития института коллективных инвесторов // Экономика в школе. Научно-методическое издание. М.: Издательский дом МПА-Пресс.- 2006.-№2(36).

251. Чернухина И.А. Корпоративные облигации как инструмент долгового финансирования предприятий: исторический аспект и современные реалии //Экономика и право. 2006. - №1.

252. Чубайс А.Б. РАО «ЕЭС России»: от антикризисного управления к рынку электроэнергии // ЭКО. - 2004.- №2.- С. 6-13.

253. Шаститко А.Е. Альтернативные формы экономической организации в условиях естественной монополии. М.: ТЕИС, 2000.

254. Шаститко А.Е. Микроэкономика: Метод, пособие. М.: Диалог-МГУ, 1996.

255. Шадрин А. Рынок муниципальных и субфедеральных заимствований // Рынок ценных бумаг,- 2005.-№6 (285)- С.74-78.

256. Шарп У., Александер Г., Бэйли Д. Инвестиции. М.: ИНФРА , 2003.

257. Шейндлин А.Е. Некоторые проблемы энергетики // Энергия: экономика, техника, экология. -2005.- №8.- С.2-11.

258. Шерер Ф.М., Росс Д. Структура отраслевых рынков /Пер. с англ. -М.: ИНФРА, 1997.

259. Шляйфер А., Вишны Р. Максимизация дохода и процесс поглощения и слияния компаний //Экономика и математические методы. -1991.- №4.- С.632-643.

260. Шумпетер Й. А. Капитализм, Социализм и Демократия / Пер. с англ. /Под ред. В. С. Автономова. М.: Экономика, 1995.

261. Шумпетер Й.А. Теория экономического развития: Исследования предпринимательской прибыли, капитала, кредита и цикла конъюнктуры.- М.: Прогресс, 1982.

262. Щербина М.В. Особенности государственного регулирования естественных монополий в России //Бизнес Академия. 2002. - № 10. -С. 32-38.

263. Щиборщ К. Оценка инвестиционной привлекательности отрасли //Управление компанией. 2002. -№4.

264. Эванс Ф. Ч., Бишоп Д. М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Создание стоимости в частных компаниях / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

265. Эдельман В., Басс А., Суверов С. Факторы инвестиционной привлекательности предприятий электроэнергетики // Рынок ценных бумаг. 1998.- №17-18.-С.44-50.

266. Экономика фирмы /Под общей редакцией проф. Н. П. Иващенко. -М.: ИНФРА-М, 2006.

267. Экономическая теория /Под ред. Дж. Итуэлла, М. Милгейта, П. Ньюмена/ Пер. с англ. М.: Инфра-М, 2004.

268. Экономическая теория: учебное пособие / Под ред. А. Г. Грязновой, В. М. Соколинского.- М.: КНОРУС, 2005.

269. Эггертссон Трауинн Экономическое поведение и институты / Пер. с англ. М.: Дело, 2001.

270. Язев В.А. Государство и бизнес в российской энергетике: выстраивание партнерских отношений // Экон. наука соврем. России. -2004 .-№2.- С. 58-71.

271. Ясин Е. Цапелик В. Пути преодоления монополизма в общественном производстве // Плановое хозяйство». 1996.- №1.281. 50 лекций по микроэкономике: В 2-х томах. СПб.: Экономическая школа, 2004.3. Интернет ресурсы

272. Официальный сайт ОАО «ГидроОГК»// http://www.gidroogk.ru/

273. Официальный сайт ОАО «Оренбургэнерго»// http:// www.orenburgenergo.ru

274. Официальный сайт ОАО «Хабаровскэнерго»// http:// www.khabenergo.ru

275. Официальный сайт ОГК-1 //http://www.ogkl.org/

276. Официальный сайт ОГК-2 // http://www.ogk2.ru/ru/home/

277. Официальный сайт ОГК-3 // http://www.ogk3.ru/

278. Официальный сайт ОГК-4 // http://www.ogk-4.ru/

279. Официальный сайт ОГК-5 // http://www.ogk-5.com/ru/

280. Официальный сайт ОГК-6 //http://www.ogk6.ru/

281. Официальный сайт ТГК-1//http://www.tgc-l.ru/

282. Официальный сайт ТГК-2 // http://www.tgc-2.ru:8101/

283. Официальный сайт ТГК-3 // http://www.mosenergo.ru/ (ОАО "Мосэнерго"

284. Официальный сайт ТГК-4 // http://www.tgk-4.ru/

285. Официальный сайт ТГК -5 // http://www.tgc5.ru/

286. Официальный сайт ТГК-6// http://www.tgc6.ru/

287. Официальный сайт ТГК-7// http://www.votgk.com/

288. Официальный сайт ОАО «ЮГК ТГК-8» // http://www.tgk-8.ru/

289. Официальный сайт ТГК-3// http://www.tgk-9.ru/

290. Официальный сайт ТГК-10// http://www.tgclO.ru/

291. Официальный сайт ТГК- 11 //http://www.tgkll.com/

292. Официальный сайт ТГК-12 //http://www.kuzbassenergo.ru/

293. Официальный сайт ТГК-13//http://www.tgkl3.ru/

294. Официальный сайт ТГК-14 // http://tgc-14.ru/

295. Сайт фондовой биржи РТС //http://www.rts.ru

296. Сайт информационного агентства Cbonds // http://www.cbonds.info

297. Сайт информационного агентства «Интерфакс»//http://www.interfax.ru

298. Сайт Национального рейтингового агентства РА «НАУФОР» //http://www.ra-national.ru

299. Сайт рейтингового агентства «Эксперт РА» // http://www.raexpert.ru

300. Публикации на иностранных языках

301. Alchian A. Uncertainty, Evolution and Economic Theory // Journal of Political Economy.- 1950. № 58.-P. 211-221.

302. Averch H. Jonson L. Behaviour of the Firm under Regulatory Constraint // American Economic Review.- 1962. Vol. 52. - P. 1052-1069.

303. Bain J.S. Barriers to New Competition. Cambridge. Mass.: Harvard University Press. 1956.

304. Bank for International Settlements. Recent Innovation in International Banking // Basel: BIS. 1986. - April.

305. Baumol W. Contenctable Markers: An Uprising in the Theory of Industrial Structure//Amer. Econ. Rev.- 1982. Vol.72 (1). - March 115.

306. Baumol W., Panzer J., Willis R. Contestable Markets and the Theory of Industry Structure. New York: Harcourt Brace Jovanovich, 1982.

307. Biggs T. Is small Beautiful and Worthy of Subside?// Literature Review. World Bank. Wahington D.C. Processed, 2003.

308. Bork R.H. The Antitrust Paradox. New York: Basic Books, 1978.

309. Buchanan J. Rent-seeking and profit seeking // Toward a theory of the rent-seeking society. Texas A&M Unit, 1980. - P. 4.

310. Davenport H. The Economics of Enterprise. New York: MacMillan, 1919.-P. 483.

311. Debreu G. The theory of Value: An Axiomatic Analysis of Economic Equilibrium. Yew York, 1959.

312. Demsetz H. Barriers to Entry // The Organization of Economic Activity. Basil Blackwell, 1989. - Vol. 2. - P. 25-39.

313. Demsetz H. Why Regulate Utilities? // Journal of Law and Economics. -1968.-April.-P. 55-65.

314. Deutsche B. Issuers Guide to the Stock Market. 2005. - May. - P. 29.

315. DiLorenzo T. The Review of Austrian Economics, 1996 Vol. 9. -№ 2. -P. 43-58.

316. Ely R T. Monopolies and Trust. New York: MacMillan, 1990. - P. 162.

317. Fisher I. Elementary Principles of Economics. New York: Macmillan, 1923.

318. Ferguson J.M. Advertising and Competition: Theory. Measurement. Fact. Cambridge: Ballinger, 1974.

319. Giddings F. The Persistence of Competition // Political Science Quarterly, 1887. March. - P. 62.

320. Globalization and Canada's Financial Markets. Ottawa, Ontario, Canada: Supply and Services Canada, 1989.

321. Gray H. M. The Passing of Public Utility Concert // Journal of Land and Public Utility Economics. 1940. - February. - P. 8.

322. Gregory H., Stuart R. Comparative Economic Systems. 5-ed. -Boston, 1995. - Ch. 1,2. - P. 3-36.

323. Harberger A.C. Monopoly and resource allocation // Amer. Econ. Rev. -1954. Vol. 44. - №2. - P.77-87.

324. Joskow P.L., Schmalensee R. Markets for Power: An Analysis of

325. Electric Utility Deregulation. Cambridge: MIT Press, 1983.

326. Littlechild S. Misleading Calculations of the Cost of Monopoly Power // Economic Journal. 1981. - Vol. 91. - P. 94-109.

327. Littlechild S. Regulation of British Telecommunications profitability. -London, 1983.

328. Micklethwait J., Wooldridge A. The Company: A Short History of Revolutionary Idea. New York: Modern Library, 2003.

329. Muller J.Z. The Mind and the Market: Capitalism in Modern European Thought. -New York: Anchor Books, 2002.

330. Nelson R. and Winter S. An Evolutionary Theory of Economic Change. Cambridge Mass: Belknap Press of The Harvard University Press, 1982.

331. Posner R.A. Antitrust Law: An Economic Perspective. Chicago. London: Univ. of Chicago Press, 1976. - P. 8.

332. Posner R.A. Natural monopoly and its regulation // Stanford Law Review, 1969. Vol. 21. - P. 548-643.

333. Posner R.A. The social costs of monopoly and regulation. J. Pol. Econ, 1975. - Vol. 83. - № 4. - P. 807-827.

334. Porter M.E. Competitive Strategy: Techniques for Analyzing Industries and Competitors. New York: Free Press, 1980.

335. Primeaux W. J. Jr., Direct Electric Utility Competition: The Natural Monopoly Myth. New York: Praeger, 1986. - P. 175.

336. Ramsey F.A. Contribution to the Theory of Taxation // Economic Journal.- 1927. Vol. 37. - P. 47-61.

337. Scherer F.M. and Ross D. Industrial Market Structure and Economic Performance. 3d ed. - Chicago: Rand McNally College Publishing Company 1990, P. 82.

338. Shepherd W. The economics of industrial organization. 3ed ed. -PrenticaHall, 1988.-P. 498.

339. Shotter A. Microeconomics: a Modern Approach. Addison-Westley Educational Publishers Inc., 1997.

340. Stephen A. Ross Institutional Markets. Financial Marketing, and Financial Innovation// Journal of Finance. 1989. - July.

341. Stigler C. J. Organization of Industry. Hoomwood ILL.; Richard L. Irwin, 1968.

342. Stigler G. The Theory of Economic Regulation //Stigler G. The Citizen and the State. Chicago, 1975.

343. Stiglitz J. E. Globalization and Discontents. New York; London: W.W. Norton & Company, 2002. - Ch.5.

344. Stiglitz J.E. Markers, Market Failures, and Development// American Economic Review. 1989. - 79(2). - P. 197-203.

345. Tullock G. The welfare costs of tariffs, monopolies, and theft // Toward a theory of the rent-seeking society. Texas A&M Unit, 1980. -P. 39-50.

346. Van Doren P. The Deregulation of the Electricity Industry. A Primer. Cato Policy Analysis, 1998. P. 320.

347. Watercon D. Economic Theory of Industry. Cambridge Univ. Press, 1987. - P.167-181.

348. Williamson O.E. Comparison of Alternative Approaches of Economic Organization // Journal of Institutional and Theoretical Economics. -1990.-Vol. 146.-№3.