Анализ долгосрочных инвестиций в условиях адаптации к международным стандартам финансовой отчетности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.12, кандидат экономических наук Мамаева, Ирина Львовна

• Мамаева, Ирина Львовна
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Мамаева, Ирина Львовна

Введение

1 Теоретические аспекты анализа долгосрочных инвестиций в 9 период адаптации МСФО

1.1 Анализ понятийного аппарата, классифицирующего долгосрочные 9 инвестиции

1.2 Российские и международные стандарты учета и отчетности в 27 свете анализа долгосрочных инвестиций

1.3 Раскрытие в отчетности информации об инвестициях и общие 39 направления анализа инвестиций

2 Аналитические процедуры, структурирующие финансирование 45 реальных инвестиций

2.1 Инвестиционные процессы в российской экономике и источники 45 их финансирования

2.2 Методы оценки и анализ эффективности инвестиций

2.3 Анализ источников финансирования долгосрочных инвестиций на 81 промышленном предприятии

3 Методика комплексного анализа долгосрочных инвестиций для 99 промышленного предприятия в условиях функционирования по

3.1 Классификация информационных показателей в анализе 99 долгосрочных инвестиций

3.2 Определение средней величины издержек по привлечению капитала с учетом неоднородности структуры

3.3 Этапы комплексного анализа долгосрочных инвестиций на промышленном предприятии

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Анализ долгосрочных инвестиций в условиях адаптации к международным стандартам финансовой отчетности»

Актуальность темы исследования. Организационно-методическое обеспечение анализа долгосрочных инвестиций, базирующееся на данных бухгалтерского учета, определяет объективность и достоверность получаемых результатов инвестирования. Поэтому актуальным становится совершенствование понятийного аппарата анализа долгосрочных, применение теоретических положений в практической деятельности промышленных предприятий.

Анализ сложившейся системы российского бухгалтерского учета и общепринятых в мировой практике стандартов отчетности показал, что организация бухгалтерского учета инвестиций, основанная на действующей нормативной базе не способна полностью обеспечить возможность раскрытия информации в бухгалтерской финансовой отчетности об инвестиционной деятельности предприятия, в частности, об осуществленных капитальных вложениях.

Учитывая, что оценка инвестиционных проектов на действующем предприятии занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств, актуальным становится рассмотрение методов анализа инвестиционных проектов, осуществляемых в форме капитальных вложений. Это в свою очередь требует кардинальных преобразований в методологии и методике анализа инвестиций, оперативном и достоверном информационном его обеспечении, организации внутреннего и внешнего контроля за расходованием средств по каждому варианту капитальных вложений.

Степень научной разработанности проблемы.

Многие аспекты теоретической и практической проработки вопросов учета и анализа долгосрочных инвестиций рассмотрены в трудах ряда российских ученых: Бакаева А.С., Кондракова Н.П., Ендовицкого Д.А., Виленского П.Л., Воронцовского А.В., Игониной JT.J1., Крылова Э.И., Лившица В.Н., Липсица И.В., Поповой Л.В., Мельник М.В., Подшиваленко Г.П., Хачатурова Т.С.,

Шумилиной С.И., Яновского В.В. и др.

Значительный вклад в исследования в области инвестиционного анализа и изучения источников финансирования инвестиций внесли зарубежные экономисты, аналитики: Беренс В., Бирман Г., Брихем Ю., Бромвич М., Друри К., Пыка Т., Хавранек П., Холт Р., Шапиро А., Шмидт С.и др.

Проведенный анализ работ перечисленных авторов показал, что вопросы, связанные с понятийным аппаратом анализа долгосрочных инвестиций, отражения данных об инвестиционной деятельности предприятия в бухгалтерской отчетности, адаптация их к положениям международных стандартов требуют дальнейшей проработки. Кроме того, недостаточно внимания уделяется методике анализа реальных инвестиций промышленных предприятий с учетом особенностей экономических условий их функционирования.

Целью диссертационного исследования является разработка методических положений и практических рекомендаций по использованию МСФО при анализе долгосрочных инвестиций, разработка на этой основе аналитических процедур, структурирующих финансирование реальных инвестиций в экономику России.

В работе поставлены задачи, направленные на максимальное раскрытие указанной цели: обосновать необходимость применения основных положений международных стандартов финансовой отчетности в ходе осуществления анализа долгосрочных инвестиций; провести сравнение элементов финансовой отчетности по национальным и международным стандартам и предложить дополнения к раскрытию информации о долгосрочных инвестициях;

- проанализировать инвестиционные процессы в российской экономике и источники их финансирования;

- предложить классификацию информационных показателей в учетно-аналитическом пространстве;

- разработать методику комплексного анализа долгосрочных инвестиций для действующего промышленного предприятия.

Область исследования соответствует пунктам 1.12 «Инвестиционный, финансовый и управленческий анализ», 1.7 «Адаптация различных систем бухгалтерского учета. Их соответствие международным стандартам» Паспорта ВАК специальности 08.00.12 Бухгалтерский учет, статистика.

Объектом диссертационного исследования является финансово-хозяйственная деятельность промышленных предприятий Центрального региона России.

Предметом исследования является комплекс теоретических, методических и практических вопросов анализа долгосрочных инвестиций, решаемых с помощью ряда методов с целью их совершенствования и применения в реальном секторе экономике.

Теоретической и методической основой исследования являются положения, содержащиеся в научных трудах отечественных и зарубежных ученых — экономистов по проблемам информационного обеспечения анализа долгосрочных инвестиций, вопросам оценки долгосрочных инвестиций, законодательные и нормативные акты по предмету исследования; положения по бухгалтерскому учету и отчетности; международные стандарты учета и финансовой отчетности; научно-методическая литература; периодические издания; материалы научных конференций и семинаров.

Исследование базировалось на принципах объективности подхода, единства исторического и логического, единства и различия формы и содержания, а также общенаучных методах (анализ и синтез, индукция и дедукция, восхождение от конкретного к абстрактному). В исследовании применялись методы экономико - статистических сравнений, абстактно -логических рассуждений, экономико - математические методы.

Информационной базой исследования послужили статистические данные Государственного комитета по статистике РФ, бухгалтерская финансовая отчетность промышленных предприятий Центрального региона

России, публикации экономической периодики и средств массовой информации, а также данные справочников и интернет-сайты Министерства финансов, Министерства экономического развития.

Научная новизна результатов исследований заключается в разработке научно обоснованных теоретических, методических и практических рекомендаций по совершенствованию процесса анализа долгосрочных инвестиций, в соответствии с принципами МСФО, которые могут быть использованы в хозяйственной практике промышленных предприятий.

Научная новизна подтверждена следующими результатами, выносимыми на защиту:

- сформулировано понятие инвестиций применительно к современным условиям развития экономики в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности с точки зрения бухгалтерского учета и анализа (п. 1.12 паспорта специальности 08.00.12 ВАК);

- предложены дополнения к раскрытию информации о долгосрочных инвестициях в бухгалтерской финансовой отчетности, с учетом рекомендаций МСФО, позволяющие развернуто охарактеризовать инвестиционную деятельность предприятия (п. 1.7 паспорта специальности 08.00.12 ВАК);

- обосновано применение методики оценки чистой текущей стоимости инвестиционного проекта с учетом неоднородного изменения цен на ресурсы и предложено использование в расчетах дополнительного комплексного показателя эффективности долгосрочных инвестиций (п. 1.7, 1.12 паспорта специальности 08.00.12 ВАК);

- разработаны принципы построения системы информационного обеспечения инвестиционного анализа с целью классификации его элементов (п.1.12 паспорта специальности 08.00.12 ВАК);

- предложен метод определения средней величины издержек по привлечению капитала с учетом неоднородности структуры позволяющий более точно прогнозировать результаты инвестиционной деятельности предприятия (п.1.12 паспорта специальности 08.00.12 ВАК);

- разработана методика комплексного анализа долгосрочных инвестиций для промышленного предприятия на основе которой могут приниматься эффективные управленческие решения (п.1.12 паспорта специальности 08.00.12 ВАК).

Теоретическое значение диссертационного исследования заключается в уточнении и дополнении существующих положений, описании методических приемов, совершенствовании принципов анализа долгосрочных инвестиций с целью применения на действующем промышленном предприятии.

Практическая ценность результатов исследования связана с возможностью применения положений международных стандартов в анализе долгосрочных инвестиций, использования разработанной методики комплексного анализа долгосрочных инвестиций на промышленном предприятии.

Для действующего промышленного предприятия необходима методика анализа реальных инвестиций, которая могла бы быть использована экономическими и аналитическими службами самого предприятия для последующего принятия эффективных управленческих решений.

Полученные в ходе исследования результаты могут быть использованы в учебном процессе вузов при изучении дисциплин «Бухгалтерская финансовая отчетность», «Бухгалтерский финансовый учет», «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности» и др.

Результаты исследования используются на ряде промышленных предприятий Центрального региона России и для научных и учебных целей в Новомосковском Институте Российского химико-технологического университета им. Д.И.Менделеева.

Апробация и реализация результатов исследования. Результаты исследований были внедрены в практику деятельности промышленных предприятий Тульской, Московской, Орловской областей.

Основные положения, теоретические выводы и практические рекомендации, сформулированные в диссертации, опубликованы и доложены на Международной научно-практической конференции «Общество, экономика, образование: портрет России 21 века» (Новомосковск, 2004); VI научно-технической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых (Новомосковск, 2005); научно-практической интернет-конференции «Система налогового менеджмента, учета, анализа и аудита в современном экономическом пространстве» (Орел, 2005); Международной научно-практической конференции «Формирование в учетно-аналитической системе налогооблагаемых показателей при переходе на МСФО для целей финансового менеджмента и налогового администрирования предприятий АПК» (Орел, 2006).

Публикации. По результатам диссертационного исследования опубликовано тринадцать работ общим объемом 3,95 п.л., из них 2,95 п.л. авторских.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 152 наименования, 2 приложений. Содержание работы изложено на 152 страницах текста, включает 22 таблицы и 9 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Бухгалтерский учет, статистика», Мамаева, Ирина Львовна

Заключение

Инвестиции имеют особое значение как для социально-экономического развития страны в целом, так и для деятельности отдельного промышленного предприятия. Экономический рост определяется множеством факторов, важнейший из которых - наращивание объема инвестиций и повышение их эффективности. Процессы становления рыночных отношений в России существенно изменили характеристики и условия инвестиционной деятельности. Предоставление свободы предпринимательства для промышленных предприятий, создание правовой и экономической базы для привлечения капитала российских и зарубежных инвесторов и другие факторы привели к коренному реформированию ранее действовавшего организационного механизма долгосрочного инвестирования.

Вместе с тем к числу недостаточно проработанных можно отнести проблему формирования точной и максимально полной информации о субъективных и объективных факторах, влияющих на степень определенности конечных результатов долгосрочного инвестирования. Бухгалтерский учет и отчетность должны обеспечивать внешних и внутренних пользователей информации необходимым объемом достоверных данных, на основании которых можно проанализировать и принять обоснованное решение на каждой стадии реализации инвестиций. Поэтому исследование возможностей использования в анализе долгосрочных инвестиций организационно-методических положений и понятийного аппарата международных стандартов финансовой отчетности является практически востребованной задачей.

Диссертационная работа представляет собой попытку систематизации материалов, связанных с проблемами осуществления долгосрочных инвестиций, их анализом в свете требований международных стандартов финансовой отчетности на действующем промышленном предприятии.

В результате проведенного исследования в диссертационной работе сделаны теоретические выводы и получены следующие результаты.

В качестве главного фактора, оказывающего влияние на достоверность показателей в анализе долгосрочных инвестиций, выделено формирование информации, отвечающей требованиям управления инвестиционным процессом. Эффективность инвестиционной политики предприятия во многом определяется качеством той информации, которая используется при принятии инвестиционных решений.

В целях улучшения качества информации об инвестиционных процессах на предприятии нами предложена классификация информационных показателей в аналитическом пространстве. Мы сформулировали понятие инвестиций применительно к современным условиям развития общества, с учетом того, что наиболее актуальными становятся социальные проблемы, проблемы экологической безопасности и устойчивого развития.

Кроме того, нами проведена систематизация понятийного аппарата анализа долгосрочных инвестиций по отечественным и зарубежным источникам специальной литературы.

Анализ сложившейся системы российского бухгалтерского учета и общепринятых в мировой практике стандартов отчетности показал, что организация бухгалтерского учета инвестиций, основанная на действующей нормативной базе не способна полностью обеспечить возможность раскрытия информации об инвестиционной деятельности предприятия. Поэтому нами было проведено сравнение элементов финансовой отчетности по национальным и международным стандартам и предложены дополнения к раскрытию информации о долгосрочных инвестициях, позволяющие развернуто охарактеризовать инвестиционную деятельность, что значительно повысит инвестиционную привлекательность предприятия.

В работе проведен анализ структуры финансирования реальных инвестиций на промышленном предприятии, который показал, что для промышленного предприятия основными источниками финансирования капитальных вложений остаются: амортизационные отчисления, прибыль и займы прочих организаций. При этом недостаточно используются внешние источники финансирования долгосрочных инвестиций.

Практическую значимость имеет предложенная во второй главе методика оценки и анализа эффективности инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений. Рассмотренная методика учитывает изменения затрат в зависимости от изменений цен, которые в свою очередь меняются по годам различным образом, а не имеют постоянного прироста, как это предполагается в методиках дисконтированной оценки денежных потоков инвестиционных проектов. Эта методика расчета может быть использована при определении направления инвестирования средств и в динамических расчетах эффективности инвестиций действующего промышленного предприятия, так как она учитывает изменения цен на различные ресурсы по годам реализации инвестиций.

В третьей главе диссертационной работы мы предлагаем метод определения средней величины издержек по привлечению капитала с учетом неоднородности структуры. Актуальность данной проблемы обусловлена тем, что для своего развития предприятие привлекает капитал для покрытия самых разнообразных инвестиционных потребностей. В ходе процесса привлечения капитала предприятие использует различные собственные и заемные источники, например, эмиссию акций и облигаций, кредиты банков, займы у предприятий, у каждого из которых существует своя определенная стоимость.

Мы предлагаем в расчетах средневзвешенной стоимости капитала учитывать дебиторскую и кредиторскую задолженности предприятия.

Показатель средневзвешенной стоимости капитала влияет на определение ставки дисконтирования денежных потоков инвестиционного проекта. А надежность оценки эффективности проекта напрямую зависит от обоснованности выбора коэффициента дисконтирования, определяющего относительную ценность денежных потоков, приходящихся на разные периоды времени. Это тем более важно, что исследования показывают высокую чувствительность к выбранному проценту дисконтирования таких показателей, как чистая текущая стоимость проекта, индекс рентабельности инвестиций, дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта.

Влияя на формирование величины средневзвешенной стоимости капитала путем оптимизации политики по привлечению собственного и заемного капиталов, сокращению дебиторской задолженности, ускорению ее оборота, финансово-экономическая служба предприятия имеет возможность реально управлять структурой капитала. Именно поэтому определение реального показателя средневзвешенной стоимости капитала предприятия позволяет минимизировать инвестиционные риски и реализовывать безубыточные проекты.

На основе результатов исследования теоретико-методологических проблем анализа долгосрочных инвестиций нами предложена методика комплексного анализа долгосрочных инвестиций на промышленном предприятии, которая учитывает специфику действующего предприятия, позволяет исследовать возможности осуществления выбранного варианта капиталовложений с определением оптимальных критериев оценки долгосрочных инвестиций.

Разработанная методика использована на практике при выборе варианта капиталовложений на крупном промышленном предприятии — ОАО «Подольский электромеханический завод», о чем свидетельствуют официальные документы.

Отдельные положения диссертационной работы были использованы в учебном процессе Новомосковского института Российского химико-технологического университета им. Д.И. Менделеева и включены в курс лекций по дисциплинам «Международные стандарты финансовой отчетности», «Бухгалтерская (финансовая) отчетность», «Комплексный анализ экономической деятельности предприятия».

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Мамаева, Ирина Львовна, 2006 год

1. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.-360 с.

2. Абрамов С.И. Расчет показателей при оценке эффективности инвестиционного проекта//Экономика строительства. 1995. №12. С.7 12.

3. Авраменко Р. Новые формы инвестиций в условиях переходной экономики // Экономист. 1999. №3. С.92 96.

4. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений / Т.Г. Вакуленко, Л.Ф. Фомина. М., СПб.: Герда,1999.-220 с.

5. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. / Под общей ред. В.И. Стражева. Минск, 2005. - 180 с.

6. Андросов А. М. Бухгалтерский учет: Учеб. пособие М.: Андросов,2000.-119 с.

7. Артеменко В.Г., Беллендер М.В. Финансовый анализ. М., 1999. - 280 с.

8. Бабаев Ю.А. Бухгалтерский учет: учебник / Под. ред. Ю.А. Бабаева. -М.:, 2001.-476 с.

9. Бадмаев А.Г. и др. Введение в инвестиционное проектирование. Улан-Удэ, 1998.-384 с.

10. Банк В. Р. Российский и западный учет. Единство, различия и адаптация: Учеб. пособие-Астрахань: ЦНТЭП, 1997.- 191 с.

11. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2004. - 346 с.

12. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. «Как управлять капиталом?». -М.: Финансы и статистика, 1995.-285 с.

13. Банковское дело: Справочное пособие / Под. ред. Ю.А. Бабичевой. -М.: Экономика, 1993. 320 с.

14. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. — М.: Экзамен, 2000.- 196 с.

15. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. 2-е изд. перераб. и доп. - М.: АОЗТ «Интерэксперт», Инфра-М, 1998. - 528 с.

16. Бернар И. Толковый экономический и финансовый словарь. Т.1. Пер. с франц. -М.: Международные отношения, 1994. 784с.

17. Бернстайн JI.A. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. — М.: Финансы и статистика, 1996. 624 с.

18. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. М.; Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 631 с.

19. Блохина В.Г. Инвестиционный анализ. — Ростов н/Д: Феникс, 2004. -320 с.

20. Богатин Ю.В. Оценка эффективности производственного бизнеса и инвестиций. Ростов н/Д: Феникс, 2002. - 340 с.

21. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 364 с.

22. Большая Российская энциклопедия бухгалтера./ Под ред. Г.Ю. Касьяновой. 2-е изд. - М.: Информ. центр XXI века, 2001 - Кн. 2 - 478 с.

23. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1999. - 226 с.

24. Бочаров В.В. Инвестиции. СПб.: Питер, 2003. - 320 с.

25. Бриттон Э., Ветерсон К. Вводный курс по бухгалтерскому учету, аудиту, анализу. Самоучитель: Пер. с англ. И.А. Смирновой / Под. ред. проф. Я.В. Соколова. М.: Финансы и статистика, 1998. - 328 с.

26. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 2003. - 432 с.

27. Бузырев В.В., Васильев В.Д., Зубарев А.А Выбор инвестиционных решений и проектов: оптимизационный подход. СПб.: СПбУЭФ, 1999. -276 с.

28. Булавина JI.H. Финансовые результаты; учет, отчетность и аудит. -Ставрополь, 1994. 246 с.

29. Булгакова JI.H. Методы оценки нормы прибыли при финансировании инновационных проектов. // Финансы и кредит. №3. 2004. С. 7-14.

30. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов. М.: Инфра-М, 2000.-368 с.

31. Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций / Под. ред. В.Е. Есипова. СПб.: Питер, 2003. - 180 с.

32. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова E.P., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Серия «Оценочная деятельность». М.: Дело, 2000 - 285 с.

33. Вильяме Я. Справочник GAAP с комментариями (выпуск 1).-М.: ИНФРА-М, 1998.-340 с.

34. Волков Н.Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. М.: Финансы и статистика, 2004. - 256 с.

35. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. Учебник. М.: ЮНИТИ, 2003. - 327 с.

36. Волков О.И. Экономика предприятия. М.: ИНФРА -М, 1998. - 416с.

37. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. СПб.: Издательство С.-Петербургского университета, 2003. - 528 с.

38. Гиляровская J1.Т., Ендовицкий Д.А. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций. Воронеж: Изд-во ВГУ, 1999. -192 с.

39. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования / Пер. с англ. М.: Дело, 1999.-460 с.

40. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М.: ЗАО «Финстатинформ», 1998. - 386 с.

41. Грачева М.В. Анализ проектных рисков: Учебное пособие для вузов. -М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999. 240 с.

42. Горохов М.Ю., Малеев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ. -М.: ЗАО «Россиана», 2003. 154 с.

43. Гуськова Т.Н. и др. Оценка инвестиционной привлекательности объектов статистическими методами. -М.: Изд-во ГАСБУ, 1999. 178 с.

44. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. -М.: Экспертное бюро, 2004. 190 с.

45. Дымова И. А. Международные стандарты бухгалтерского учета / И.А. Дымова. М.: Главбух, 2000. - 153 с.

46. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика/Под ред. проф. Л.Т. Гиляровской. -М.: Финансы и статистика, 2001. 400 с.

47. Ендовицкий Д.А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики: Учебное пособие / Под ред. проф. Л.Т. Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2003. - 380 с.

48. Завлин П.Н., Васильев А.В., Кноль А.И. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов: Современные подходы. СПб.: Наука, 2005.-168 с.

49. Зубарев А.А. Формирование эффективной инвестиционной политики в макро- и микроэкономических системах в условиях рыночных отношений. -СПб., 2001.-220 с.

50. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирований. Ростов н/Д: Феникс, 2002. - 280 с.

51. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебное пособие / Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. М.: Юристъ, 2002. - 440 с.

52. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - 360 с.

53. Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. -М.: Филинъ, 2002. — 226 с.

54. Инвестиционно-финансовый портфель (Книга инвестиционного менеджера. Книга финансового менеджера. Книга финансового посредника) / Отв. ред. Ю.Б. Рубин, В.И. Солдаткин. М.: СОМИНТЕК, 2003.-752 с.

55. Инвестиции: Учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. 2-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2004. - 368 с.

56. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Под ред. С.И. Шумилина. — М.: АО Финстатинформ, 2000. 84 с.

57. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег / Пер. с англ. М.: Прогресс, 1978. - 330с.

58. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учебное пособие. СПб.: Изд. дом «Бизнес-Пресса», 1998. - 180 с.

59. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы и статистика, 1998. 340 с.

60. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2003. - 368 с.

61. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2004 - 432 с.

62. Козлова Е.П., Парашутин Н.В. и др. Бухгалтерский учет. М.: Финансы и статистика, 2004. 520 с.

63. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 635 с.

64. Концепция бухгалтерского учета в рыночной экономике России: одобрено Методологическим советом по бухгалтерскому учету при Министерстве финансов РФ и Президентским советом Института профессиональных бухгалтеров 29.12.97 г. М; 1997.

65. Кредиты. Инвестиции / Под ред. А.Г. Куликова. М.: Приор, 2004. -144 с.

66. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. СПб.: Лань, 2000. - 270 с.

67. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2003. - 460 с.

68. Кутер М.И. Теория и принципы бухгалтерского учета: Учеб. Пособие. М.: Финансы и статистика., Экспертное бюро, 2000. - 544 с.

69. Лившиц В.Н. Выбор оптимальных решений в технико-экономических расчетах. М.: Экономика, 2001. - 322 с.

70. Лимитовский М.А. Методы оценки коммерческих идей, предложений, проектов. М.: Дело Лтд, 1995. - 128 с.

71. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: Дека, 1997. - 240 с.

72. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: БЕК, 2003. - 304 с.

73. Липсиц И.В., Косов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций: Учебник. М.: Экономисту 2003. - 380 с.

74. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. : Учеб. пособие для вузов/Под ред. проф. НП Любушина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 471 с.

75. Львов Д.С., Медницкий В.Г., Овсиенко В.В. и др. Методологические проблемы оценивания эффективности инвестиционных проектов // Экономика и математические методы. 1995. Вып. 2. С. 5 - 19.

76. Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2-х т.:Пер. с англ. 11-го издг T.I. - М.: Республика, 1992. -420 с.

77. Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2-х т.:Пер. с англ. 11-го изд. Т.Н. - М.: Республика, 1992. -460 с.

78. Массе П. Критерии и методы оптимального распределения капиталоаложений: Пер. с фр. М.: Статистика, 1997. - 503 с.

79. Медведев А.Г. Экономическое обоснование предпринимательского проекта. 1 // Мировая экономика и международные отношения. 2002. №6. -С. 86-95.

80. Медведев А.Г. Экономическое обоснование предпринимательского проекта.2 // Мировая экономика и международные отношения. 2002. №7. -С. 117-130.

81. Мелкумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. М.: Инфра-М, 2002. - 336 с.

82. Международные стандарты финансовой отчетности. Комитет по международным стандартам финансовой отчетности: Пер. Тарусина В.И / Ред. Коллегия: А.С. Бакаев, JI.B. Горбатова, Т.Б. Крылова, М.В. Мельник, В.Ф. Палий, JI.3. Шнейдман. М.,1998. - 480 с.

83. Международные стандарты финансовой отчетности. 1998: издание на русском языке. М.: Аскери - АССА, 1998. - 420 с.

84. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция), утв. Министерством экономики Российской Федерации, Минфином Российской Федерации, Госстроем Российской Федерации № ВК 477 от 21.06.1999 г.

85. Методические рекомендации о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации: Приказ Минфина Российской Федерации от 22.07.2003 №67н

86. Миддлтон Д. Бухгалтерский учет и принятие финансовых решений./Пер. с англ.; Под ред. И.И. Елисеевой. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.-408 с.

87. Мир управления проектами / Под ред. X. Решке, X. Шелле: Пер. с англ. М.: Алане, 1998. - 304 с.

88. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов: рекомендации для предприятий и коммерческих банков. — М.: Финансы и статистика, 2001.-235с.

89. Мюллер Г., Ирнон X., Милк Г. Учет: международная перспектива//пер. с англ. М.: Финансы и статистика., 2002. - 136 с.

90. Мюллер Г.Г. и др. Учетная международная перспектива / Г. Мюллер, Х.Гернон, Г.Мешк. М.: Финансы и статистика, 2004. - 245 с.

91. Новодворский В.Д, Климов Н.Н. Требование достоверности при формировании бухгалтерской отчетности//Бухгалтерский учет. 2000. -№13, 14.-с. 16-19, с9-13.

92. Николаева О.Е., Шмикова Т.В. Международные стандарты финансовой отчетности: Учеб. Пособие. 3-е изд., испр. — М.: Эдиториал УРСС, 2002. - 239 с.

93. О бухгалтерском учете: Федеральный закон от 21.11.96 г., №129-ФЗ, (в ред. 28.03.02 г. №32-Ф3. М., 2002.)

94. Официальный интернет-сайт Государственного комитета по статистике Российской Федерации http://www.gks.ru

95. Официальный интернет-сайт Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации http://www.economy.gov.ru

96. Официальный интернет-сайт Министерства Финансов Российской Федерации http://www.minfin.ru

97. Павлова JI.H. Финансовый менеджмент: Управление денежным оборотом предприятия. М.: ЮНИТИ, 1995. - 340 с.

98. Панков Д.А. Бухгалтерский учет и анализ за рубежом: Учебное пособие. Минск.: Новое издание, 2002. - 256с.

99. Перевалов Ю.В., Усов А.В. Методические вопросы оценки стоимости источников инвестиций. Екатеринбург: ИЭ УрО РАН, 1999. - 280 с.

100. Петров В. М. Новое в бухгалтерском учете Российской Федерации/ В.П. Петров, Г.С. Клычова. Казань, 2001.-230 с.

101. Плещинский А.С. Оптимизация инвестиционных проектов предприятия в условиях рыночной экономики//Экономика и математические методы. 1995 Вып. 2. С.81 - 90.

102. Пыка Т. Программирование оптимального распределения капиталовложений: Пер. с польск. -М.: Прогресс, 1974. 151 с.

103. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации». Утверждено приказом Минфина РФ от 06.07.99 г., №43н.

104. Положение по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций. Письмо Министерства финансов Российской Федерации от 30.12.1993 г. №160.

105. Положение по бухгалтерскому учету «Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство». Утверждено приказом Минфина РФ от 20.12.94 г., №167.

106. Программа реформирования бухгалтерского учета в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности. Утверждено Постановлением Правительства РФ от 06.03.98. №283

107. Программа реформирования бухгалтерского учета. Финансовая газета. - №12. - 1998 г. - с. 1-7.

108. Пятов M.JI. Относительность показателей бухгалтерской отчетности.// Бухгалтерский учет. 2000. №6. - С. 39-48.

109. Реформа бухгалтерского учета. Российские и Международные стандарты: Практика применения/Соколов Я.В. и др. М.: кн. Мир.: Национальный фонд подготовки кадров, 1998.

110. Реформирование бухгалтерского учета в России и переход на международные стандарты финансовой отчетности. М.: Бюджет, 2000. 256 с.

111. Ришар Ж. Бухгалтерский учет теория и практика. М.: Финансы и статистика, 2000. - 336 с.

112. Руководство по эффективности инвестиций. М.: Изд. АОЗТ «Интерэкспресс», ЮНИДО (UNIDO), 1998 - 360 с.

113. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИП «Экоперспектива», 2000. - 498 с.

114. Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2000. - 304 с.

115. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2002. - 440 с.

116. Смирнов A.JI. Организация финансирования инвестиционных проектов. М.: Изд-во «Консалтбанкир», 2002. - 103 с.

117. Современные проблемы бухгалтерского учета: Учеб. пособие/ сост. Н.Н. Никитенко. Хабаровск: РИЦ Хабаров, гос. акад. Экономики и права, 2000 - 75 с.

118. Соколов Я.В. Основы теории бухгалтерского учета. — М., 2000.

119. Соколов Я.В. План счетов и реформирование бухгалтерского учета //Бухгалтерский учет. 2000. - №2. - с.38-41.

120. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник / В.В Осмоловский, В.Н. Стражев, JI.H. Кравченко и др.; Под общ. ред. В.В. Осмоловского. Минск: Выш. школа, 1998. - 258 с.

121. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. М.:ГУ ВШЭ, 2000. 230 с.

122. Терехова В.А. Международные стандарты бухгалтерского учета в Российской практике: Учебное пособие-М.: Перспектива, 1999.

123. Терехова В.А. Международные стандарты финансовой отчетности: Учеб. Пособие /В.А Терехова; Финансовая академия при правительстве Российской Федерации. Московский финансово-экономический институт. -М.;1999.

124. Ткач В.И., Ткач М.В. Международная система учета и отчетности. -М.: Финансы и статистика, 2003 344 с.

125. Ульянов И.П., Попова JI.B. Бухучет: Пособие для бухгалтера и менеджера.-М.: Бизнес-информ, 1999.-292с.

126. Управленческий учет по международным стандартам: Учеб. Пособие. СПб.: СПб ТЭИ, 1998. - 236 с.

127. Управление инвестициями. В 2-х т. / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. М.: Высшая школа, 2000. - 322 с.

128. Успенский Г.О. О методике дисконтированных денежных потоков // Финансы. 2001. №1. - С. 30-36.

129. Уткин Э.А. Риск-менеджмент. М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Изд-во «ЭКМОС», 1998. 388 с.

130. Ушвицкий Л.И., Астахова Е.А. Совершенствование методики оценки эффективности инвестиций // Экономический анализ: теория и практика. -2004. №13.-С. 10-14.

131. Фальцман В.К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий. -М.: ТЕИС, 2002. 234 с.

132. Финансово-кредитный словарь/ Гл. ред. Н.В. Гатеровский. М.: Финансы и статистика, 1994. - 440 с.

133. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник./Под ред. Е.С. Стояновой. — 2-е изд., перераб и доп. М.: Изд-во Перспектива, 1997. - 574 с.

134. Финансовое управление фирмой/В.И. Терехин, С.В. Моисеев, Д.В. Терехин, Н.В. Цыганков; Под ред. В.И. Терехина. М.: ОАО Экономика, 1998-248 с.

135. Хачатуров Т.С. Эффективность капитальных вложений. М.: Экономика, 1999. - 210 с.

136. Холт Р., Барнес С. Планирование инвестиций. М.: Дело Лтд, 1999. -120 с.

137. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело Лтд, 2001.-320 с.

138. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. -М.: Дело, 1998.-226 с.

139. Четыркин Е.М., Васильева Н.Е. Финансово-экономические расчеты: Справ, пос. М.: Финансы и статистика, 2004. - 300 с.

140. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1997.-1024 с.

141. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М., 2000. - 172 с.

142. Шим Д.К., Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент: Пер. с англ. — М.: Филинъ, 1996.-340 с.

143. Шмален Г.А. Основы и проблемы экономики предприятия. М.: Финансы и статистика, 2002. - 512 с.

144. Экономикс: Англо-русский словарь-справочник / Э.Дж. Долан, Б.И. Домненко. М.: Лазурь, 1994. - 640 с.

145. Экономический анализ: Учебник для вузов./ Под ред. Л.Т. Гиляровской. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 527 с.

146. Экономическая стратегия фирмы.: Учебное пособие/Под ред. А.П. Градова. СПб.: Специальная литература, 1999. 320 с.

147. Pike R., Neale В. Corporate Finance and Investment (Decisions and Strategies). — London: Prentice Hall, 1993.