Адаптационные механизмы регулирования международной ликвидности банковского сектора: мировой опыт и российская практика тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Вартанян, Давид Артурович

• Вартанян, Давид Артурович
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Вартанян, Давид Артурович

Введение.

Глава 1. Концептуальные подходы к понятию и оценке международной ликвидности банковского сектора.

1.1. Методологические основы исследования международной ликвидности банковской системы.

1.2. Ключевые направления интернационализации и либерализации банковских систем.

1.3. Факторный анализ изменения международной ликвидности банковского сектора под воздействием рыночных условий и государственного вмешательства.

Глава 2 Управление мобильностью международных активов банковского сектора при выполнении многосторонних обязательств в рамках ВТО и в условиях финансового кризиса

2.1. Договоренности стран членов ВТО по банковскому сектору и их влияние на международную ликвидность.

2.2. Опыт Южной Кореи и Китая по постепенной адаптации банковского сектора к условиям членства ВТО и меняющемуся характеру международной ликвидности.

2.3. Опыт развитых стран по регулированию международной ликвидности в банковском секторе в условиях нестабильности мировых финансовых рынков.

Глава 3. Возможности использования адаптационных механизмов по регулированию международной ликвидности банковского сектора в России.

3.1. Современное состояние ликвидности российской банковской системы: национальный и международный аспекты.

3.2. Факторы конкурентоспособности активных операций банков при вступлении России в ВТО.

3.3. Возможности российского Правительства и Центрального Банка по управлению международной ликвидностью банковского сектора в условиях мирового финансового кризиса.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Адаптационные механизмы регулирования международной ликвидности банковского сектора: мировой опыт и российская практика»

Актуальность темы исследования. В законодательных актах и нормативах ЦБ ликвидность банков не делится на национальный и на международный сегмент, отсутствует система расчетов ликвидности, обслуживающей совокупные внешние обязательства банковских институтов. Между тем, 'именно банковский сектор вместе с российскими нефинансовыми корпорациями вносит сегодня наибольший вклад в рост и долевую структуру внешнего долга РФ. Такая ситуация неизбежно ставит задачу формирования ликвидных международных активов российских банков, покрывающую данные обязательства.

Как известно, проблема внешнего долга обостряется в условиях кризиса национальной экономики, часто сопровождающегося девальвацией и резким сокращением возможности рефинансирования международных обязательств. В 1998 г. вместе с дефолтом на рынке ГКО российское правительство объявило мораторий на платежи российских банков по их международным кредитам, взяв на себя несвойственную для государства функцию управления коммерческими обязательствами. Была вполне понятна цель такого шага: ограничить отток наиболее ликвидных валютных активов за рубеж, которые на тот момент, главным образом, были сконцентрированы в банковском секторе.

Банковский сектор и сегодня в России и зарубежных странах остается мощным аккумулятором международной ликвидности. Однако его обеспеченность наиболее мобильными международными активами не одинакова во времени и в различных странах.

Она изменяется под воздействием множества факторов: характера внешнеторговых и инвестиционных связей; изменений в самом банковском секторе; конъюнктурных факторов на международном и внутреннем кредитных рынках.

Автор исследования задался целью изучить изменения международной банковской ликвидности в масштабах всего сектора под воздействием еще одного фактора, или даже группы факторов, проявляющихся в условиях членства страны в ВТО.

Для России данный аспект развития важен, поскольку страна стоит на пороге вступления в ВТО. И при этом, как уже отмечалось, пытается разрешить целый набор проблем с перекошенной структурой внешнего долга, с неадекватной задачам развития национальной экономики ролью банковских институтов, время от времени возникающего (а осенью 2008 г. вновь обострившегося) кризиса доверия в кредитно-банковской системе.

Теоретические вопросы, связанные с изменением структуры и размера международной ликвидности в банковской системе в условиях присоединения страны к ВТО в настоящее время не разработаны. Также отсутствуют комплексные работы, посвященные взаимосвязи процесса интернационализации российской банковской системы, и отклонений в платежном балансе страны, под воздействием внешних и внутренних факторов. Основная часть исследований затрагивает лишь отдельные проблемы адаптации российской экономики и некоторых ее секторов к членству в ВТО, и не связанные с ВТО пути их совершенствования, экспорта и импорта банковского капитала.

Степень разработанности темы исследования. В работах современных учёных-приверженцев теории эндогенного экономического роста (Р. Ливинь, А. Демиргуч-Кунт и др.) было установлено, что развитие финансового сектора может стимулировать ускорение экономического роста. При этом развитие банковских услуг рекомендуется как приоритетное направление экономической политики для ускорения роста в среднеразвитых странах по критерию объёма ВВП на душу населения от 2,5 до 10 тыс. долларов, то есть, в том числе, и в России. Вступление в ВТО неизбежно накладывает определённые институциональные ограничения на государственную политику поддержки банковского сектора. Соответственно, необходимо знать нормы ВТО, действующие в отношении банковских услуг, и объективно оценивать их воздействие на соответствующий сектор российской экономики.

По мнению экспертного сообщества ассоциации российский банков во главе с Г. Тосуняном1, сектор банковских услуг в России в его нынешнем состоянии не способен поддерживать расширенное воспроизводство в реальном секторе в силу недостаточной капитализации большинства кредитно-финансовых учреждений и, соответственно, нехватки кредитных ресурсов. Именно этот фактор влияет на ликвидность банковской системы страны.

Цель диссертационного исследования заключается в выявлении адаптационных механизмов регулирования международной ликвидности банковского сектора зарубежных стран и России в условиях глобальной и национальной финансовой трансформации.

Для достижения этой цели были поставлены и последовательно решались следующие задачи:

- сформировать концептуальные подходы к понятию и оценке международной ликвидности банковского сектора;

- выявить ключевые направления и проблемы интернационализации и либерализации банковских систем в разных странах и различных макроэкономических условиях;

- изучить опыт зарубежных стран по выполнению обязательств перед ВТО по банковскому сектору и управлению мобильностью международных банковских активов;

- установить степень воздействия основных многосторонних обязательств ВТО по банковскому сектору на состояние международной ликвидности банковского сектора;

1 Официальный сайт в Интернете ассоциации российский банков — www.arb.ru

- прогнозирование возможных последствий вступления России в ВТО для отечественной банковской системы с позиции частичного (т.е. в рамках самого банковского сектора) и общеэкономического (т. е. в рамках всей национальной экономики) равновесия международных платежей, обязательств и резервов.

Таким образом, в рассматриваемой научной задаче объектом исследования выступает международная позиция банковского сектора зарубежных стран и России.

Предметом исследования выступают методы и инструменты государственного воздействия на международную ликвидность банковского сектора.

Теоретическая и методологическая основы исследования. В основу исследования легли современные положения общей экономической теории, теории МРТ. В процессе исследования использованы следующие методы исследования экономических процессов: статистического, сравнительного и структурно-графического анализа, метод экономической группировки эмпирических данных, методика стресс-тестирования банковского сектора, методы компаративного анализа, моделирования динамических рядов.

На формирование методологии диссертации значительное влияние оказали результаты исследований ведущих российских учёных-экономистов, занимающихся проблемами отношений России и ВТО, а также специалистов в области денежно-кредитной политики и банковской сферы, прежде всего: В. Д. Андрианова, И. И. Дюмулена, М, В. Ерщова, А. В. Земницкого, JI. Н. Красавиной, Н. Н. Ливенцева, М. Ю. Матовникова, М. Ю. и других учёных-экономистов.

В работе также широко использованы труды зарубежных учёных, специализирующихся в данных областях исследований: А. Демиргуч-Кунта (А. Demirguc-Kunt), В. Добсона (W. Dobson), X. Карденеса (X. Cardenas), С. Классенса (S. Claessens), Р. Ливиня (R. Levine) и других.

Кроме того, автор использовал в работе монографии и учебники, аналитические доклады и отчёты (working papers) различных международных экономических организаций и экспертных институтов (Всемирного банка, Банка международных расчётов, Национального бюро экономических исследований США и Всемирной торговой организации), статьи из специализированных журналов, информацию из сети Интернет.

Научная новизна исследования. Научная новизна диссертационной работы заключаются:

- разработана методика анализа международной ликвидности банковской системы;

- введено новое понятие — квази-международный актив применительно к банковским операциям, при несоответствии их трем критериям интернациональности активов;

- выявлены эндогенные и экзогенные факторы, влияющие на национальную ликвидность банковской системы;

- на основе методики ЦБ по стресс-тестированию банковского сектора предложен алгоритм оценки устойчивости международных активов банков к кризисным явлениям;

- определен комплекс факторов рыночного и нерыночного характера, воздействующий на международную ликвидность банковского сектора;

- ранжированы договоренности стран-членов ВТО по банковскому сектору по степени их влияния на международную ликвидность;

- выявлены инструменты государственного воздействия на банковский сектор в двух группах развивающихся и развитых стран с целью его адаптации к условиям членства в ВТО и преодоления фактора нестабильности в условиях меняющегося характера ликвидности международных активов;

- выявлены факторы конкурентоспособности активных операций российской банковской системы в условиях принятия обязательств в рамках ВТО;

- названы возможные негативные последствия применения в России государственных инструментов, нацеленных на преодоление распространения мирового финансового кризиса в банковской системе.

Практическая значимость исследования. Практическая направленность диссертационной работы состоит в возможности использования полученных результатов при выработке и реализации мер по стимулированию развития сектора банковских услуг. В этой связи данное исследование может быть применено в работе Министерства экономического развития РФ, Министерства финансов РФ, Центрального банка РФ и других органов государственной власти экономического профиля.

Результаты диссертационного исследования могут быть использованы в работе подразделений государственных и частных кредитно-финансовых учреждений, занимающихся исследованиями конъюнктуры банковского рынка.

Материалы диссертации также могут найти применение при разработке учебных курсов "Международные экономические отношения", "Мировая экономика", "Международные валютно-кредитные отношения" и спецкурсов, посвященных отношениям России и ВТО.

Апробация и реализация результатов работы. Диссертация выполнена на кафедре «Мировая экономика и Международные экономические отношения» Дипломатической академии МИД РФ и прошла апробацию на ее заседании.

Основные результаты диссертации отражены в четырех публикациях общим объемом 1, 67 п.л.

Отдельные положения исследования были использованы на международной научно-практической конференции «Развитие России в условиях глобализации мировой экономики» в Южном федеральном университете (Институт экономики и внешнеэкономических связей) 23 мая 2008 года в г. Ростове-на-Дону.

Отдельные рекомендации были использованы в АКБ «Номос-Банк», при осуществлении текущей деятельности.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Вартанян, Давид Артурович

Заключение

Подводя итог выполненной работе, сформулируем основные результаты исследования и выводы, сделанные на их основе:

1) Международная ликвидность банковской системы - есть способность банковских институтов страны эффективно, то есть быстро и без потерь использовать и перемещать стоимость, создаваемую кредитными организациями, в международных масштабах. Особое значение международная ликвидность банковской системы имеет для транснациональных банков, в балансах которых большой удельный вес занимают международные операции.

Не следует смешивать понятия валютной и международной ликвидности банковского сектора, так как международный характер активам придает не только выражение (номинирование) их стоимости в иностранной валюте, но и 2 других критерия: их местонахождение за пределами страны и отношения с нерезидентами при размещении актива. Одновременное присутствие всех трех характеристик не всегда имеет место в действительности, поэтому автором введен термин квази-международный актив. При условии, когда все три критерия имеются в наличии, актив следует определять как абсолютно международный.

Одним из аналитических инструментов, призванных обеспечить оценку потенциальных потерь ликвидности кредитных организаций в случае возможных кризисных явлений в экономике, является стресс-тестирование, получившее широкое распространение в надзорной практике центральных банков. Однако существующие методики стресс-тестирования не разграничивают национальную от международной ликвидности банковских институтов и не оценивают потенциальные риски невозможности быстрого и идентичного перехода национальных активов банков в международные и наоборот. Автором составлен корректирующий данные методики алгоритм, включающий: оценку валютной, страновой, субъектной, инструментарной структуры международных банковских активов, а также способы их размещения.

2) Процесс интернационализации усиливает межбанковскую конкуренцию, расширяет географию размещения международных активов, дает новые межфилиальные возможности проведения банковских операций, диверсифицирует риски зарубежных активов. Вместе с тем, тот же процесс способствует межстрановому перетоку кризисных явлений, которые снижают международную ликвидность, так как обесценивают активы, ухудшают их качество, замораживают кредитные программы банков, что требует активных государственных мер по насыщению ликвидностью рынка, распечатыванию суверенных резервных фондов.

Либерализация банковского сектора в соответствие с ГАТС и финансовым приложением к нему стран-членов ВТО и приход иностранного капитала, не только открывает определенные возможности, но и несет ряд угроз:

- отток к иностранным банкам богатых клиентов («cherry picking»);

- сокращение кредитов малому и среднему бизнесу;

- отток квалифицированных специалистов из местных банков;

- усиления влияния на национальный банковский сектор глобальных экономических факторов.

3) Адаптационный механизм встраивания национальной банковской системы в международную кредитно-финансовую систему, соответствующую условиям членства в ВТО в ряде быстроразвивающихся стран (Корея, Китай) со схожими с Россией чертами финансового развития (высокая доля концентрации финансового капитала и монополизации рынка крупными государственными или экс-государственными компаниями, положительное сальдо внешней торговли и как следствие высокие золотовалютные резервы, недавно пройденный институциональный этап развития финансового рынка и др.) включал в себя следующие элементы: а) установление иностранным банкам лимитов на кредиты, предоставляемые отдельным заемщикам среднего звена и малым предприятиям (Ю.Корея); б) проверка на экономическую целесообразность открытия иностранного банка (Ю.Корея), отбор иностранных банков на соответствие критериям: размер активов (начиная от 10-20 млрд. долл.) и опыт работы (не менее 30 лет) (КНР); в) постепенное снятие валютных ограничений по операциям в местной валюте с резидентами (КНР); г) определение городов, в которых иностранным банкам разрешалось проводить операции в местной валюте, с ежегодным включением в перечень 4 новых городов (КНР); д) получение 100%-ного контроля иностранного банка над местным только через 5 лет после начала работы этого банка на местном рынке.

Эти государственные меры обеспечивали не только стабильность развития самой банковской системы страны члена ВТО, принимающей иностранный капитал, но и способствовали устойчивости ее международной ликвидности, поскольку в течение переходного периода устранялся валютный риск из операций резидентов с новыми банковскими организациями и возможный отток ликвидных валютных средств за рубеж, а также качество международного актива банка ставилось в прямую зависимость от качества владеющей им кредитной организации, кроме того, осуществлялась постепенная региональная адаптация.

4) Анализ управления международной ликвидностью банковских систем в развитых странах в условиях развернувшегося глобального финансового кризиса позволил выявить несколько цементирующих всю национальную кредитно-финансовую конструкцию элементов. Во-первых, запрет на использование процентных ставок в конкурентной борьбе между банками путем установления потолка процентных ставок по депозитам (США). Во-вторых, законодательно ограничиваются операции, связанные с повышенным риском для банков и снижением ликвидности. Например, устанавливается предельная величина кредита одному заемщику. В-третьих, для надзора за банками создается разветвленная система контрольных органов (США). В-четвертых, устанавливается более жесткий по сравнению с 8%-ным критерием Базельского комитета по банковскому надзору уровень достаточности капитала банка (Германия). В-пятых, банки обязаны обеспечивать 100%-ое покрытие всех активов и пассивов сроком до 1 месяца. Кроме того, долгосрочные кредиты и капитальные вложения банка должны быть покрыты акционерным капиталом и резервами не менее чем на 60% (Франция).

5) Российский банковский сектор практикует традиционный способ управления международной ликвидностью: поддержание достаточности уровня наличных валютных средств и котирующихся ценных бумаг, мгновенно готовых к выплате по первому требованию. Такой способ оправдывает себя в условиях стабильного развития мировой финансовой системы, но неприемлем в условиях кризиса.

Как показали события сентября-октября 2008 г., резкий спрос на доллары США привел к разбалансировке наличной валютной корзины и безналичных валютных резервов банков. Дефицит кредитных ресурсов за рубежом ведет к возникновению серьезных препятствий для стабильного функционирования платежной системы страны и срыву обеспечения коммерческими банками обязательств по обслуживанию ВЭД. В сложившихся условиях в качестве дополнительного источника поддержания текущей международной ликвидности автор предлагает активнее использовать депозиты российских банков за рубежом, составляющие 42,6 млрд. долл. на 1.07.2008 г.

Целесообразно рассмотреть альтернативные варианты пополнения банковского сектора международными валютными ресурсами, в частности: еще больше снизить нормы обязательного резервирования по обязательствам в иностранной валюте. Это позволит повысить текущую международную ликвидность банков, особенно сейчас, в период мирового финансового кризиса, высвободить дополнительные денежные ресурсы и направить их для выполнения международных обязательств. Автор считает, ЦБ должен больше осуществлять валютную интервенцию на внебиржевом межбанковском валютном рынке.

Рекомендации ЦБ и МЭР РФ:

1) Внести изменения в главу 3 Инструкции ЦБ №110-И 2004 г. «Об обязательных нормативах банков»: вместо единственного критерия ликвидности международных активов в виде указания на размещение средств в банках определенного типа стран — «группы развитых стран» добавить расчеты по не зависимым от обязательств банка объективным, рыночным критериям экзогенного характера (динамика валютных курсов за последний период, в которых выражены активы; оценка страновой ситуации по основным макроэкономическим показателям, оценка иностранных банков контрагентов по рейтингам международных агентств и по показателям их финансовой отчетности). Саму главу вместо «Нормативы ликвидности банков» назвать «Нормативы платежеспособности и ликвидности банков» и четко разделить нормативы по двум группам с оценкой национальных и международных активов и обязательств.

2) Российским переговорщикам, участвующих в процедурах присоединения РФ к ВТО вместо жестко отстаиваемой позиции о недопущении филиалов иностранных банков сделать упор на установление качественных критериев отбора допускаемых на наш рынок иностранных банков, начав с оценки размеров и структуры их международных активов. Важно также оговорить возможные ограничения их регионального размещения в РФ.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Вартанян, Давид Артурович, 2008 год

1. Нормативно-правовые источники

2. Генеральное соглашение по торговле услугами (ГАТС) и финансовое приложение к нему, официальный перевод на русский язык на сайте www.wto.ru

3. Законопроект «О внесении изменения в статью 46 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

4. Положение Банка России от 26 марта 2004 года № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности».

5. Инструкции Банка России от 16 января 2004 года № 110-И «Об обязательных нормативах банков».

6. Закон РФ «О банках и банковской деятельности».

7. Федеральный закон «О Центральном Банке Российской Федерации».

8. Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле». № 173-Ф3 от 10.12.2003 г.

9. Федеральный закон "О страховании вкладов физических лиц в коммерческих банках Российской Федерации" № 177-ФЗ от 23.12.2003 г.

10. Законы «О государственном регулировании внешнеторговой деятельности» N 164-ФЗ от 21.11.03, «Об организации страхового дела» №172-ФЗ от 10.12.03.1. Учебники, монографии

11. Данилова Е.В. ВТО: «Регулирования торговли услугами», М.: Академкнига, 2006 г. 78 С.

12. Дюмулен И.И. Международная торговля услугами. М.:Экономика, 2007 г. — 315 С.

13. Дюмулен И.И.Всемирная торговая организация. М.:Экономика, 2008 г. — 271 С.

14. Дюмулен И.И. Всемирная торговая организация. М.:Экономика, 2008 г. — 243 С

15. Королев И.С. Всемирная торговая организация и национальные экономические интересы.— М.: Наука, 2006 г. — 328 С.

16. Егоров Р.С. Россия и ВТО: международная торговля услугами.— М.: Изд-во Волго-Вятской академии гос. службы, 2007 г.—36 С.

17. Сутырин С.Ф. ВТО: механизм взаимодействия национальных экономик. Угрозы и возможности в условиях выхода на международный рынок. М.:Экономика 2008 г. —311 С.

18. Бурмистров В.Н. Актуальные проблемы международной торговли — М.: Весть, 2006 г. — 269 С.

19. Лаврушин О.И. Банковское дело — М.: Экономика, 2006 г. — 212 С.

20. Адно Ю.Л Мировая экономика: глобальные тенденции за 100 лет.— М.: Юрист, 2006. 567С.

21. ГУ-ВШЭ Последствия присоединения России к ВТО для различных секторов экономики — исследование 2006 г. — 17 С.

22. Андрианов В. Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. М.: Экономика, 2006 г. — 535 С.

23. Внешнеэкономический толковый словарь / Под ред. И. П. Фаминского -ИПФРА—М, 2007 г.— 512 С.

24. Димитриади Г.Г. Риск ликвидности. — М.: Ленанд, 2007 г. — 16-25 СС.

25. Глобализация экономики и внешнеэкономические связи России / Под ред. И. П. Фаминского. — М.: Республика, 2006.- 448 С.

26. Григорьев Л., Гурвич Е., Анализ и прогноз развития финансовых рынков в России. — М.: ТАСИС, 2006. — 215 С.

27. Данилова Е. В. ВТО: регулирование торговли услугами. М.: Академкнига, 2005 г. - 96 С.

28. П.Данилова Е. В., Медведков М. Ю. Основы торговой политики и правила ВТО. М.: Международные отношения, 2005. - 448 С.

29. Шорников А.В. ВТОржение в Россию: последствия для бизнеса М.: Вершина, 2008 г. 154 С.

30. Дюмулен И. И. Международная торговля услугами. М.: Экономика, 2005 г. — 320 С.

31. Дюмулен И. И. Международная торговля. Тарифное и нетарифное регулирование. М.: ВАВТ, 2004. - 529 С.

32. Зенкин И. В. Право ВТО. М.: Международные отношения, 2006 г. 248 С.

33. Иванов И. Д. Хозяйственные интересы России и её экономическая дипломатия. М.: РОССПЭП, 2004.-318 С.

34. Интерфакс-100. Обзор банковской системы // Центр экономического анализа агентства «Интерфакс», 2006, 2007 гг.

35. Кесельман Г., Иголкин А. Финансовые рынки России после августа 1998 года. М.: Сирин, 2006. - 116 С.

36. Гречков В.Ю. Ростовский Ю.М. Внешнеэкономическая деятельность. 3-е издание М.: Гриф, 2008. - 488 С.

37. Ливенцев П. И., Костюнина Г. М. Международное движение капитала. М.: Экономист, 2006 г. - 368 С.

38. Ливенцев П. И., Лисоволик Я. Д. Актуальные проблемы присоединения России к ВТО. М.: Экономика, 2005 г. - 383 С.

39. Матовников М. Ю.Функционирование банковской системы в условиях макроэкономической нестабильности. М.: ИЭГШ, 2006 г. - 108 С.

40. Международные экономические отношения /Под ред. Н. Н. Ливенцева М.: Проспект, 2005 г. - 648 С.

41. Международные экономические отношения /Под ред. В. Е.Рыбалкина. М.: ЮПИТИ-ДАПЛ, 2007 г. - 605 С.

42. Международные экономические отношения / Под ред. Б. М. Смигиенко. М.: ИПФРА-М, 2007 г. - 512 С.

43. Международные экономические отношения / Под ред. И. П. Фаминского. М.: Экономией, 2004 г. - 880 С.

44. Мировая экономика / Под ред. А. С. Булатова. М.: Юристъ, 2005-735 С.

45. Михайлов J1.B., Сычева Л.И., Тимофеев Е.В., Марушкина Е.В. Банковская система в период посткризисной стабилизации. — М.:ИЭПП, 2006 г. 126 С.

46. Портер М. В. Международная конкуренция. — М.: Международные отношения, 2004 г. 869 С.

47. Яремчуков К. В. Россия и ВТО, Правда и вымыслы. М.: Международные отношения, 2006. - 320 С.

48. Российская экономика в 2007 году: тенденции и перспективы. М.:ИЭПП, 2008 г. - 440 С.

49. Российская экономика в 2007 году: тенденции и перспективы, М.:ИЭПП, 2008 г., - 684 С.

50. Ситников О.В. Интеграция России в глобальную систему ВТО, М.: Экономика, 2006 г.- 355 С.

51. Скурко И. В. ВТО: введение в правовую систему, М.: Финансы и статистика, 2006. - 96 С.

52. Хребтов В. А. Россия на пути в ВТО — М.: Макс — Пресс, 2006 г. — 112 С.

53. Финансовые рынки в переходной экономике: некоторые проблемы развития. М.: ИЭПП, 2006 г. - 165 С.

54. Периодические справочные издания

55. Аргунов И. А. «Прибыльность и ликвидность: анализ финансового состояния банка» М., «Банковский журнал» № 3, 2007 г.

56. Эксперт, Банковская реформа: стратегия и механизмы, «Банковский сектор России», № 41, 2008 г. 80 С.

57. Эксперт, Мировой финансовый кризис, № 40 2008 г. 18 С.

58. Бюллетень банковской статистики, ЦБ РФ, различные номера 2005-2008 гг.

59. Вестник Банка России, РФ, различные номера 2005 2008 гг.

60. Российский статистический ежегодник. М.: Госкомстат, 2008 г.

61. РОССИЯ в цифрах. 2008: краткий стат. сб. М.: Федеральная служба государственной статистики, 2008 г.

62. Устинов И. П. Мировая торговля: статистическо энциклопедический справочник. - М.: Экономика, 2007 г. - 848 С.

63. Верников А. Стратегии иностранных банков в России // Вопросы экономики.- 2006 г.- № 12. С. 106 - 114.

64. Гурова Т. Финансовая ответственность // Эксперт. — 2007 г.-№. 33. С.70.

65. Дюмулен И. И. Эволюция многосторонних торговых переговоров в рамках ВТО (Сиэтл-1999, Доха-2001, Канкун-2003, Гонконг-2005) // 2005 г.

66. Внешнеэкономический бюллетень. — 2008 г. № 7-8. - С. 5 - 12, С. 8 - 12.

67. Ершов М. В., Зубов В. М. Эффективность банковской системы: актуальные аспекты (статья на сайте "Росбанка", www.rosbank.ru).

68. Эксперг-400 // Эксперт. 2007 г. - №37. - С. 164 - 168.

69. Интервью зампреда ЦБ РФ "В конечном счёте всё решит рынок" // Эксперт. 2008 г. - № 27-28. - С. 33 - 39.

70. Орлов А. Оценка возможных последствий присоединения России к ВТО для сектора финансовых услуг российской экономики // Экономический журнал ГУ-ВШЭ. 2006 г. - № 4. - С. 533 - 560.

71. Ливенцев Н. II., Лисоволик Я. Д. Региональные аспекты присоединения России к ВТО // Мировая экономика и международные отношения. 2005 г. - .№ 5. - С. 36 - 49.

72. Матовников М. Фиктивная страховка // Эксперт. 2006 г. - №.7.- С. 42.

73. Мехряков В. Развитие рынка банковских услуг после вступления России в ВТО // Вопросы экономики. 2006 г. - № 8. - С. 96 - 104.

74. Намозов О. Китай, ВТО и мировая экономика // Мировая экономика и международные оотношения. 2006 г.- № 11.- С. 41 - 54.

75. Онегина А., Грозовский Б., Цуканов И. Плюс $ 64 млрд. // Ведомости. -№ 29 от 05.04.2008.-С. А5.

76. Понков В. Россия и ВТО: что ожидает российский рынок банковских услуг //Аналитический банковский журнал. 2008 г. - № 5. - С. 12 - 16.

77. Портанский А. В. В многосторонней торговой системе назревают серьёзные перемены // Внешнеэкономический бюллетень. 2006 г. №2 - С. 9

78. Портанский А. Уроки Канкуна // Внешнеэкономический бюллетень. -2005 г. -№ 11.-С. 11-14.

79. Привалов А. О банках, терроризме и бездействии // Эксперт-2007 г. №48 С.9

80. Розинский И. Умный протекционизм // Эксперт.-2006. № 4. - С. 26 -30.

81. Сергеев И. Приход иностранных банков в Россию: чего конкурентам стоит бояться, а чего нет. // "Прайм-ТАСС" от 25.08.2007 (Данные сайта на сайте www.wto.ru).

82. Солнцев О., Хромов М. Кредитный бум и стратегии различных групп банков // Банковское дело в Москве. 2006. - № 11. - С. 11 - 19.

83. Султанов М. И. Россия на пути в ВТО // "Проблемы преобразования и регулирования социально-экономических систем", Выпуск 22. Институт проблем региональной экономики. Санкт-Петербург. — 2007 г. -С. 77-101.

84. Султанов М. Н. Банковский сектор в российской финансовой системе // Экономика XXI века. 2005. - № 7. - С. 3 - 12.

85. Щебарова II. Государственное регулирование: соотношение свободы торговли и протекционизма // Мировая экономика и международные отношения. 2006. - № 3. - С. 46 - 58.

86. Веек G., Dcmirguc-Kunt A., Laeven L., Levine R. Finance, firm size and growth. NBER Working paper № 10983. - December 2007.

87. Beck Т., Demirguc-Kunt A., Maksimovic V. Bank competition, financing obstacles and access to credit. World Bank. - 2006.

88. Bergsman J., Broadman L, Drcbentsov V. Improving Russia's foreign direct investment policy regime. Russia Trade Policy Reform for WTO Accession -World Bank Discussion Paper № 401. 2007.

89. Bongini P. The EIJ experience in financial services liberalization: a model for GATS liberalization? The European Money and Finance Forum Studies. -Vienna.-2006.

90. Bonin J. P., Huang Y. Foreign entry into Chinese banking: Does it threaten domestic banks? September 2007.

91. Cardenas J., Graf J., O'Dogherty P. Foreign banks entry in emerging market economies: a host country perspective. BIS Working paper. - 2006.

92. Cerutti H., Martinez Peria M., et al. How banks go abroad: branches or subsidiaries? World Bank Policy Research working paper № 3753. - October 2006.

93. Claessens S., Demirguc-Kunt A., Huizinga H. How does foreign presence affect domestic banking markets? Journal of Banking and Finance, 25.-2007.

94. Clarke G. et al. Foreign bank entry: experience, implications for developing countries and agenda for future research. World Bank. - 2008.

95. Comford A. The WTO negotiations on financial services: current issues and future directions. UNCTAD. - Discussion paper № 172. - June 2006.

96. Dobson W., Jacquet P. Financial services liberalization in the WTO. -Washington D. С Institute for International Economics. - 2005.

97. Fries S., Taci A. Cost Efficiency of Banks in Transition: Evidence from 289 Banks in 15 Post-communist Countries EBRD Working Paper №86-April 2007

98. Herrero A., Simon D. Determinants and impact of financial sector FDI to emerging economies: a home country's perspective.- Documento Ocasional № 0308. -Bank of Spain.-2007.

99. International Financial Statistics, IMF. Various issues in 2006 2008.

100. Kalirajan K., McGuire G., Shuele M. The price impact of restrictions onbanking services, in Impediments to Trade in Services: Measurement and Policy Implications. London. - 2006.

101. Key S. The Doha Round and financial services negotiations. — American

102. Eateries Institute. Washington, D. С - 2006

103. Kimura F., Ando M., Fujii T. Estimating the Valorem Equivalent of barriers to FDI in financial services Sectors in Russia. World Bank. - August 2008.

104. Koivu T. Do Efficient Banking Sectors Accelerate Growth in Transition Economies? BOFIT Discussion Paper № 14. - 2005.

105. Lacven L. Insider Lending: the Case of Russia. Journal of Comparative Economics, 29.-2006.

106. Levine R. Finance and Growth. NBER Working paper № 10766. September 2007.

107. Mattoo A. Financial Services and the WTO. Liberalization commitments of the developing and transition economies. - World Bank. -2007.

108. Naaborg L. How important are foreign banks in the financial development of transition economies? CESifo Working Paper № 1100. -December 2006.

109. Perttunen P. Banking Sector Reform in Russia. World Bank, Confidential Draft 5. - April 2006.

110. Rutherford Т., Shepotylo 0. The impact on Russia of WTO accession and the Doha agenda: the importance of liberalization of barriers against FDI in services for growth and poverty reduction. World Bank- 2008.

111. Thiman С Financial sector in EU accession countries. European Central Bank. - Frankfurt. - 2006.

112. Uiboupin J. Effects of foreign banks entry on bank performance in the CEE countries. University of Tartu. - 2005.

113. Vemikov A. Banking sector liberalization and the impact of foreign banks: The case of Russia. TIGER Working paper № 65. - September 2006,

114. WTO press release 373, 5 April 2008," WORLD TRADE 2006, PROSPECTS FOR 2007"

115. WTO. Annual report 2006 2007.

116. International trade statistics WTO 2007-2008.

117. Development, trade and the WTO. A handbook, edited by B. Hoekman, A.Matto, P.English. The World bank Wasington, DC 2007.

118. CACCI (confederation of Acia-Pacific Chambers of Commerce and Industry) Profile, July 2007.1. Электронные ресурсы